Управление оборотным капиталом предприятия (на примере ООО "Антарес")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Якутский экономико-правовой институт (филиал)

Образовательного учреждения профсоюзов

высшего профессионального образования

«Академия труда и социальных отношений»

Финансовый факультет

Кафедра экономики

Утверждаю зав. кафедрой

____________Кемадингар Т.В.

«_____» ______________2013г.

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: «Управление оборотным капиталом предприятия»

(на примере ООО «Антарес»)

Выполнил студент 6 курса

заочного отделения

финансового факультета

Бурцева Наталия Валериевна

Научный руководитель

преподаватель кафедры экономики

Божевольная З.А.__________

Якутск 2014г.



Введение

Необходимым условием реализации основной цели предпринимательства - получение прибыли на авансированный капитал - является планирование воспроизводства капитала, которое охватывает стадии инвестирования, производства, реализации (обмена) и потребления.

Формирование и использование различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и потребления составляет суть механизма финансового управления на предприятии.

Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, он находится в процессе непрерывного движения и принимает лишь различные формы, в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

В современных условиях хозяйствования любая коммерческая организация не может функционировать без оборотного капитала.

Любое предприятие, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным реальным, т.е. функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал».

Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

Оборотные средства, обеспечивая непрерывность процесса производства, во многом определяют и его эффективность. Они составляют большую часть финансовых ресурсов. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотным капиталом парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения.

Поскольку оборотные средства функционируют одновременно в сфере производства и в сфере обращения, являются источником авансированного финансирования затрат предприятия на производство и реализацию продукции и наряду с основными средствами оказывают существенное влияние на эти сферы, состояния расчетов в народном хозяйстве и тем самым на денежное обращение в стране. Они включают в себя товары в торговой сети, готовую продукцию, ожидающую реализации, денежные средства, тару, хозяйственный инвентарь, средства в расчетах. Все это очень важно для функционирования предприятия. Именно в этом заключается актуальность выбранной темы дипломной работы.

Цель данной дипломной работы: показать на сколько эффективно используется оборотный капитал, так как это основа эффективного функционирования предприятия.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические основы организации управления оборотным капиталом;

- исследовать текущее состояние управления оборотным капиталом на исследуемом предприятии;

- выявить мероприятия для повышения эффективности использования оборотного капитала.

Предмет исследования: экономические отношения, связанные с движением оборотного капитала предприятия.

Объект исследования: оборотный капитал ООО «Антарес».

В настоящей дипломной работе рассматриваются:

- сущность и классификация оборотного капитала предприятия;

- источники формирования и направления использования оборотного капитала предприятия;

- эффективность использования оборотного капитала предприятия и показателей его оценки;

- организационно - экономической характеристики исследуемого предприятия;

- анализ структуры оборотного капитала предприятия и источников его формирования;

- оценка эффективности использования оборотного капитала предприятия;

- управление оборотным капиталом;

- использования автоматизированной системы управления для анализа оборотного капитала предприятия.

Теоретическую и методологическую основу составляют законодательные и нормативные документы, специальная литература отечественных авторов по указанным вопросам исследования.

В данной дипломной работе использовалась литература по таким предметам как: «Экономика предприятий», «Финансы предприятий», «Управление предприятием». Для проведения анализа использовались учебники по анализу финансово - хозяйственной деятельности, учебник современной микроэкономики. Информация была взята из Налогового и Гражданского кодексов, так же использовались положения по бухгалтерскому учету, закон РФ № 129-ФЗ. «О бухгалтерском учете» и другие законодательно - нормативные документы.

В работе использован диалектический метод в изучении методических закономерностей предмета и объекта исследования. В ходе исследования различных аспектов дипломной работы использовались традиционные способы обработки экономической информации (сравнения, относительных и средних величин.).

Структура дипломной работы обусловлена целью и задачами, поставленными и решенными в процессе исследования. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, содержит формулы, рисунки, таблицы.

1. Теоретико-методологические основы управления оборотным капиталом предприятия

1.1 Оборотный капитал предприятия: понятия, сущность, классификация

В современных условиях хозяйствования любая коммерческая организация не может функционировать без оборотного капитала (оборотных средств). Оборотные средства наряду с основными и рабочей силой являются важнейшим элементом (фактором) производства и составляют большую часть финансовых ресурсов, используемых предприятиями и организациями в процессе хозяйственной деятельности. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотным капиталом парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения. Оборотные средства - это одна из самых сложных и запутанных экономических категорий. Природа оборотных средств обусловлена двойственным характером процесса обмена и двойственностью товара как потребительской ценности и стоимости.

В экономической и учебной литературе по - разному излагается сущность оборотных средств. В одних работах оборотные средства характеризуются как простое соединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в одну группу - оборотные средства; в других - они определяются как совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении. В ряде работ оборотные средства определяются как совокупность денежных средств, авансированных для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения в размерах, необходимых для выполнения производственных планов.

По материально - вещественному содержанию они включают в себя товары в торговой сети и в пути, готовую продукцию, ожидающую реализации, денежные средства, тару, хозяйственный инвентарь, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, другие прочие активы, средства в расчетах. Оборотные средства непрерывно меняют форму стоимости: при покупке товаров денежные средства превращаются в товары; при продаже - товары превращаются в денежные средства.

Различают два понятия: оборотные средства и оборотные фонды.

Под оборотными средствами понимается часть средств производства, которые в результате хозяйственной деятельности предприятия полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное участие в процессе производства и свою стоимость сразу и полностью переносят на производимую продукцию. Они изменяют свою натурально - вещественную форму. Предметы труда входят в произведенный продукт в виде новой потребительной стоимости (сырье), либо полностью потребляются в процессе производства (вспомогательные материалы, топливо).

Оборотные (производственные) фонды представляют собой необходимые для производства запасы сырья, основных и вспомогательных материалов, комплектующих изделий, покупных полуфабрикатов, топлива, запасных частей для ремонта малоценных и быстроизнашивающихся предметов, незавершенного производства (расходы будущих лет).

Оборотные средства как экономическая категория шире, чем оборотные фонды. Оборотные средства складываются из оборотных фондов и фондов обращения.

К фондам обращения относятся средства, обслуживающие процесс реализации продукции: готовая продукция на складе, товары, отгруженные заказчикам, но еще не оплаченные ими, средства в расчетах, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках.

В совокупности оборотные производственные фонды и фонды обращения являются составной частью общей суммы имущества предприятия.

Оборотные средства - это денежные средства предприятия, предназначенные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Объединение оборотных фондов и фондов обращения в одно понятие основано на экономической сущности оборотных средств, призванных обеспечить непрерывность всего воспроизводственного процесса.

Определение оборотного капитала как авансированных денежных средств, направляемых на создание запасов оборотных производственных фондов и фондов обращения, не раскрывает полного экономического содержания этой категории, поскольку оно не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных затрат происходит объективный процесс авансирования в эти же запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого трудом в процессе производства. Поэтому у рентабельных предприятий, как правило, при завершении кругооборота фондов общая сумма авансированных оборотных средств возрастает на долю прибыли, остающуюся в распоряжении предприятия. У отдельных нерентабельных предприятий при завершении кругооборота фондов наличие оборотных средств уменьшается на сумму внеплановых убытков.

При определении сущности оборотных средств предприятий необходимо исходить из того, что создаваемые запасы производственных фондов и фондов обращения авансируется их стоимость. Поэтому при планировании и учете на балансах материальных оборотных средств только лишь в сумме авансированных в них денежных средств заведомо уменьшается размер национального богатства нашей страны на сумму разницы между стоимостью готовой продукции и товаров отгруженных и их себестоимостью. Известно, что материальные оборотные средства составляют значительную часть национального богатства страны. Кроме того, на сумму этой разницы уменьшается размер потерь по бесхозяйственности, допускаемых отдельными предприятиями и организациями в связи с порчей готовой продукции, недостачами хищениями.

Таким образом, оборотные средства представляют собой авансированную в денежной стоимости для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность процесса производства и своевременность осуществления расчетов.

Оборотные средства функционируют одновременно в сфере производства и в сфере обращения, являются источником авансированного финансирования затрат предприятия на производство и реализацию продукции с момента образования производственных запасов до времени поступления выручки от реализации готовой продукции. Оборотные средства, являясь одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояния расчетов в народном хозяйстве и тем самым на денежное обращение в стране. Оборотные средства проходят три стадии кругооборота: снабжение производство и сбыт (реализация). Более наглядно кругооборот оборотных средств представляет собой:

Д - ПЗ … П … ГП - Д , (1.1)

На первой стадии, денежной или подготовительной, денежные средства переходят в форму производственных запасов. На этой стадии совершается переход из сферы обращения в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производственную (Д - ПЗ). Завершение первой стадии прерывает товарное обращение (на схеме кругооборота оно показано многоточием), но процесс кругооборота оборотных средств продолжается.

Вторая стадия кругооборота (П) совершается в процессе производства. Она состоит в передаче в производство купленных материальных ценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость.

Третья стадия кругооборота (ГП - Д) состоит в реализации изготовленной продукции и получение денежных средств. На этой стадии оборотные средства переходят из стадии производства в стадию обращения и снова принимают форму денежных средств.

Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Таким образом, средства совершают один оборот, затем все повторяется вновь.

Однако осуществление этих функций обусловлено наличием соответствующих условий. Выполнение производственной функции зависит от экономической обоснованности размера финансовых ресурсов, авансированных в производственную сферу а также от степени организованности процесса производства и его ритмичности. Сумма авансированных средств в производство должна быть достаточной для осуществления затрат на всех стадиях, начиная с приобретения сырья и материалов и заканчивая изготовлением готовой продукции. Это условие обеспечивается путем нормирования потребности предприятия в собственных оборотных средствах. Необходимо строгое соблюдение ритмичности процесса производства на всех его стадиях, поскольку нарушение хотя бы на какой-то одной (задержка с поступлением необходимого сырья, длительность незавершенного производства и др.) отрицательно скажется на оборачиваемости оборотных средств.

Наряду с этим выполнение платежно-расчетной функции зависит от наличия оборотных средств, необходимых для осуществления процесса реализации готовой продукции и завершения расчетов.

Хозяйственный инвентарь, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы могут сохранить свою натурально - вещественную форму в течении нескольких оборотов. По своей природе они сходны с основными фондами. В ходе эксплуатации они расходуются, перенося свою стоимость на товары, и говорить об оборачиваемости относительно них некорректно. Однако с целью упорядочения учета и контроля средства труда со сроком службы более 1 года и первоначальной стоимостью более 10000 руб. относятся к амортизируемому имуществу (ст. 256, п.1 НК).

Отдельные части оборотного капитала имеют различное назначение и по разному используются в производственно - хозяйственной деятельности, поэтому он классифицируются по следующим элементам:

- производственные запасы - сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части, малоценного и быстроизнашивающегося инструмента и хозяйственного инвентаря стоимостью менее 1 млн. руб.;

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - детали, узлы и изделия, не прошедшие всех стадий обработки, сборки и испытаний, укомплектования и приемки, а также предметы труда, изготовление которых полностью закончено в одном цехе и которые подлежат дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия;

- расходы будущих периодов - затраты на подготовку и освоение новых видов продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.

Существует такое понятие как оборотные фонды.№ Они представляют собой производственные запасы + незавершенное производство и полуфабрикаты собственного приготовления + расходы будущих периодов: готовая продукция на складах; продукция отгруженная, но еще не оплаченная; средства в расчетах; денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Фонды обращения представляют собой готовую продукцию на складах + продукцию отгруженную, но не оплаченную + средства в расчетах + денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Оборотные средства - это производственные запасы + незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления + расходы будущих периодов + готовая продукция на складах + продукция отгруженная, но не оплаченная + средства в расчетах +денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.1 - Состав оборотных средств предприятия

Стоимость незавершенного производства складывается из стоимости расходуемого сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, энергии, воды, пара, сжатого воздуха, перенесенной на продукт части стоимости основных фондов (амортизационных отчислений), а также сумм заработной платы, начисленной работникам.

Предприятия используют в производстве кроме покупных полуфабрикатов полуфабрикаты собственного производства, которые по своей природе близки к незаконченной продукции.

Затраты на освоение новой продукции, подготовительные и другие работы, рассчитанные на длительное время, составляют расходы будущих периодов и списываются на себестоимость продукции в будущих периодах.

По охвату нормированием оборотные средства подразделяются на нормируемые, размер которых планируется в виде норм и нормативов (оборотные средства в запасах товарно - материальных ценностей). Они занимают примерно 4/5 оборотных средств. И ненормируемые оборотные средства, размер которых в плановом порядке не устанавливается (дебиторская задолженность, средства в расчетах, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке). Составляют они в среднем обычно не более 1/5 общей суммы оборотных средств. Нормирование представляет собой установление оптимальной величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности предприятия. Посредством нормирования финансовые службы предприятия определяют потребность в собственных оборотных средствах в минимальном, но достаточном объеме, обеспечивающем выполнение запланированных заданий и поддерживающем бесперебойность воспроизводственного процесса. Нормировать, т.е. планировать следует все виды оборотных средств.

Не нормировались денежные средства на счетах банка и средства в расчетах, ибо ускорение оборачиваемости этих средств не зависело от предприятия. В новых рыночных условиях предприятие заинтересованно в нормировании и этих средств, однако это невозможно из - за несоблюдения платежных календарей, срывов в расчетах. Стабилизация ситуации как в развитых рыночных странах, где тщательно отслеживается денежный поток, позволит в дальнейшем нормировать денежные средства и средства в расчетах.

По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственные и заемные оборотные средства.

Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными оборотными средствами. Временная потребность в средствах, возникшая под влиянием зависящих и не зависящих от предприятия причин, покрывается кредитом и другими источниками.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение их отдельных элементов во всей их совокупности.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2 - Классификация оборотных средств по признакам

Структура оборотных средств зависит от ряда факторов и изменяется во времени. В различных отраслях промышленности она имеет существенные различия и зависит от:

- специфики предприятия. На предприятиях с длительным производственным циклом (например, в судостроении) велика доля незавершенного производства; на предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На тех предприятиях, у которых процесс производства продукции скоротечный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов;

- качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах;

- уровня концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства;

- ускорения научно - технического прогресса. Если на предприятии внедряются топливосберегающая техника и технология, безотходное производство, то это сразу влияет на снижение доли производственных запасов в структуре оборотных средств.

Структура оборотного капитала определяется соотношением отдельных элементов оборотных средств и отражает специфику операционного цикла, а также то, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая за счет краткосрочных.

Элементы оборотного капитала (оборотных средств) непрерывно переходит из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство, часть оборотного капитала при этом постоянно находится в сфере производства, другая часть - в сфере обращения. Очевидно, что величина и структура оборотных средств обусловлена не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Влияют на структуру оборотных средств и другие факторы. При этом необходимо иметь в виду, что одни факторы носят долговременный характер, другие - кратковременный.

Экономика оборотных средств (материальных ресурсов) оказывает воздействие на улучшение всех основных показателей деятельности предприятия: увеличение объемов выпуска продукции, повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции (на долю материальных затрат приходится более 70% всех затрат на производство в отраслях по выпуску товаров).

1.2 Модели финансирования оборотных активов предприятия

Важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, т. е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса. Принятие финансовых решений в отношении оборотного капитала базируется на поиске оптимального сочетания риска и доходности на вкладываемые средства. Под риском в данном случае понимается риск потери ликвидности при невозможности погасить обязательства из-за нехватки денежных средств. В связи с этим при принятии решений необходимо рассчитать все альтернативы вложений в оборотный капитал и выбрать наиболее приемлемые в данной организации.

Если денежные средства, дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности и нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. С этой точки зрения можно сформулировать простейший вариант управления оборотным капиталом, сводящий к минимуму риска потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска. Таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.

При оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотного капитала приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли.

В теории финансового менеджмента разработаны различные критерии эффективного управления оборотным капиталом. Основными из них являются следующие:

1. Минимизация текущей кредиторской задолженности. Этот подход сокращает возможность потери ликвидности. Однако такая стратегия требует использования долгосрочных источников и собственного капитала для финансирования большей части оборотного капитала.

2. Минимизация совокупных издержек финансирования. В этом случае ставка делается на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности как источника покрытия активов. Этот источник самый дешевый, вместе с тем для него характерен высокий уровень риска невыполнения обязательств в отличие от ситуации, когда финансирование оборотного капитала осуществляется преимущественно за счет долгосрочных источников.

3. Максимизация полной стоимости фирмы. Эта стратегия включает процесс управления оборотным капиталом в общую финансовую стратегию фирмы. Суть ее состоит в том, что любые решения в области управления оборотным капиталом, способствующие повышению экономической стоимости предприятия, следует признать целесообразными.

В дальнейшем мы будем придерживаться третьего критерия.

Разработанные в теории финансового менеджмента модели финансирования оборотного капитала, с одной стороны, исходят из того, что политика управления им должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы, с другой стороны, при подборе источников финансирования принимается решение, учитывающее срок их привлечения и издержки за использование.

Известны четыре модели финансирования оборотных активов:

- идеальная;

- агрессивная;

- консервативная;

- компромиссная.

Выбор той или иной модели финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами.

Построение идеальной модели основывается на самой сути категорий «текущие активы» и «текущие обязательства» и их взаимном соответствии. Термин «идеальная» в данном случае означает не идеал, к которому нужно стремиться, а лишь сочетание активов и источников их покрытия исходя из их экономического содержания. Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, необходимо рассчитаться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности.

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т. е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму. Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам. Безусловно, модель носит искусственный характер. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов.

Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части. В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне. Стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов.

1.3 Методы оценки эффективности управления оборотным капиталом предприятия

Результативность работы предприятия относительно использования оборотного капитала отражают критерии деловой активности, которые делятся на количественные и качественные критерии. Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация организации, ее конкурентоспособность и т. д. При анализе качественных критериев необходима соответствующая информация относительно критериев других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала. Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. К абсолютным показателям относятся объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, активы предприятия.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Анализ оборотного капитала позволяет:

1) оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия;

2) определить ликвидность баланса предприятия, то есть возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;

3) выяснить, во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла Бочаров В.В. Финансовый анализ.: - СПб. Питер, 2009. - С. 57..

Величина и структура оборотного капитала должна соответствовать потребностям предприятия, которые отражены в бюджете, при этом текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия.

Основные задачи анализа оборотного капитала:

- изучение изменения состава и структуры оборотного капитала;

- группировка оборотного капитала по основным признакам;

- определение основных источников формирования оборотного капитала;

- определение основных показателей эффективности использования оборотного капитала.

Задачами комплексного экономического анализа состояния и использования оборотных средств Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Эндовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: ВЕЛБИ, 2010. - С. 201. организации являются:

1) Определение объема оборотных средств, необходимых для обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности организации;

2) Проверка соответствия запасов материальных ценностей установленным нормативам и выявление в составе производственных запасов излишних и ненужных организации материалов;

3) Обеспечение сохранности оборотных средств, т.е. выявление и сведение к минимуму потерь оборотных средств;

4) Обеспечение использования оборотных средств по целевому назначению;

5) Определение влияния организации материально-технического снабжения и полноты использования материальных ресурсов на важнейшие показатели работы организации (объем выпуска продукции, себестоимость, производительность труда и др.);

6) Обоснование эффективности использования оборотных средств за счет ускорения их оборачиваемости и условного высвобождения из оборота;

7) Обоснование оптимальной потребности в материальных ресурсах;

8) Выявление резервов повышения эффективности использования оборотных средств.

Система комплексного экономического анализа и оценки состояния эффективности использования оборотных средств представлена схематично на рис. 1.1.



Рисунок 1.3 - Система комплексного экономического анализа и оценки состояния эффективности использования оборотных средств

Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эффективности использования оборотных средств дает комплексную характеристику состояния и эффективности их использования Савицкая Г.В. Экономический анализ. Учебник для ВУЗов. - Мн.: Новое знание, 2010. - 378 с..

Анализ коэффициентов - это расчет относительных финансовых показателей, основываясь на абсолютных показателях оборотных активов, представляет собой отношение взаимосвязанных единиц.

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.

К общим показателям деловой активности относят, прежде всего, показатели оборачиваемости.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования капитала. Данная система показателей основывается на данных бухгалтерской отчетности предприятия, что позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.

Критерием оценки эффективности управления стоимостной оценкой оборотного капитала служит фактор времени. Чем дольше оборотный капитал пребывает в одной и той же форме (денежной или товарной), тем ниже эффективность их использования, и наоборот. Показателем, характеризующим меру интенсивности использования оборотного капитала, выступает оборачиваемость Стоянова, Е. С, Быкова, Е. В., Бланк, И. А. Управление оборотным капиталом. М. : Перспектива, 2011. - 131 с..

Данный показатель позволяет судить, в течение какого времени оборотный капитал проходят все стадии кругооборота на данном предприятии. Чем выше оборачиваемость в днях, тем экономнее используются финансовые ресурсы.

Рост оборачиваемости капитала способствует:

- экономии капитала (сокращению потребности в оборотном капитале);

- приросту объемов продукции, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие девять основных показателей Стоянова, Е. С, Быкова, Е. В., Бланк, И. А. Управление оборотным капиталом. М. : Перспектива, 2011. - 132 с..

1. Цикл конвертации денежных средств или финансовый цикл (период обращения товарно-материальных запасов период обращения дебиторской задолженности - период обращения кредиторской задолженности) - это период, за который денежные средства путем производства и реализации продукции превращаются в денежные средства, т.е. происходит кругооборот денежных средств.

Этот показатель характеризует в общем оборачиваемость всех элементов оборотного капитала, т.е. показывает продолжительность периода, за который осуществляется полный оборот денежных средств в структуре оборотного капитала.

Основные этапы финансового цикла: этап снабжения, производства, сбыта, расчетов с дебиторами. Сокращение финансового цикла может быть достигнуто за счет ускорения процессов снабжения, ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, а также за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

2. Период обращения товарно-материальных запасов (IСР) - среднее время, необходимое для превращения сырья в готовую продукцию нее реализации:

IСР = (запасы себестоимость реализованной продукции) /360 (1.3)

3. Период обращения дебиторской задолженности - среднее количество дней, необходимое для превращения дебиторской задолженности в денежные средства. Этот показатель иначе называется оборачиваемостью дебиторской задолженности в днях (DSO) или средним сроком получения платежа, характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности {снижение показателя - благоприятная тенденция) и рассчитывается по следующей формуле:

DSO = (дебиторская задолженность/ выручка от реализации) / 360 (1.4)

4. Период обращения кредиторской задолженности (PDP) - это средний промежуток времени между покупкой материалов и начислением заработной платы и соответствующими выплатами. Характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода, свидетельствует о благоприятной тенденции в деятельности предприятия.

5. Период обращения денежных средств объединяет три рассмотренных выше показателя. Он равен промежутку времени между расходами предприятия на производственные ресурсы и получением выручки от реализации продукции (период между платежами за сырье и рабочую силу и погашением дебиторской задолженности). Таким образом, период обращения денежных средств является периодом, в течение которого фирма испытывает трудности с оборотным капиталом:

Период обращения денежных средств = IСР + DSO + PDP (1.5)

Каждое предприятие стремится как можно больше, но без вреда для текущей деятельности сократить период обращения денежных средств, так как сокращение периода обращения уменьшает потребность во внешних источниках финансирования, снижая себестоимость реализованной продукции, увеличивая тем самым прибыль.

6. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе). Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае, если уменьшился и коэффициент оборачиваемости готовой продукции).

КОЗ = СРТ/З, (1.6)

где СРТ - себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг); З - средняя стоимость запасов за расчетный период.

7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значение показателя, что свидетельствуют об улучшении расчетов с дебиторами:



КОДЗ = ВР / ДЗ, (1.7)

где ВР - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг); ДЗ - средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период.

8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия. Если коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности меньше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, то возможен остаток свободных средств у предприятия:

КОКР = ВР / КЗ, (1.8)

где КЗ - средняя стоимость кредиторской задолженности за расчетный период.

9. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота оборотного капитала за анализируемый период. Ускорение оборачиваемости уменьшает потребность в оборотном капитале, позволяет часть его высвобождать:

КООА = ВР/ОА, (1.9)

где ОА - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.

Соотношение отдельных составляющих оборотного капитала в общей величине характеризует структуру оборотного капитала. Структура оборотного капитала зависит от ряда факторов и изменяется во времени. В различных отраслях она имеет существенные отличия и выражает особенности производственного процесса, технологии, организации производства и условии реализации продукции. Выделяют факторы, влияющие на оборачиваемость оборотного капитала.

К факторам внешнего характера относятся: сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с иен условия хозяйствования предприятия.

Внутренние факторы - система управления оборотным капиталом, стратегия его финансирования, ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов и др.



2. Оценка системы управления оборотным капиталом ООО «Антарес»

2.1 Общая характеристика ООО «Антарес» и структурный анализ формирования оборотных средств

Общество с ограниченной ответственностью «Антарес» создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Предприятие является самостоятельным хозяйственным субъектом. Форма собственности - частная, учредителями являются физические лица, которые несут ответственность по обязательствам предприятия в пределах своей доли в уставной фонд фирмы.

Полное фирменное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственностью «Антарес».

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, включая имущество, переданное ему учредителями в счет оплаты уставного капитала. Общество может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном суде.

Уставный капитал Общества составляется из номинальной стоимости долей его участника. Уставный капитал Общества составляет 100 000 (сто тысяч) рублей.

Основные показатели финансово - хозяйственной деятельности ООО «Антарес» представлены в таблице 2.1., которая дает возможность проанализировать деятельность предприятия в 2011 году по сравнению с 2012 годом и в 2012 году по сравнению с 2013 годом. Данные, отраженные в таблице взяты из бухгалтерского баланса (ф.№1), отчета о прибылях и убытках (ф.№2).

Таблица 2.1 - Показатели финансово - хозяйственной деятельности ООО «Антарес» за 2011 - 2013 годы

Показатели	2011 год	2012 год	2013 год	Динамика в %
				2012к 2011	2013к 2012	2013к 2011
Выручка	217349	287804	376398	132,42	130,89	173,18
Себестоимость проданных товаров	197391	263387	347576	133,43	131,96	176,09
В % к выручке	90,82	91,52	92,34	131,96	100,90	101,67
Валовая прибыль	19958	24417	28822	122,34	118,04	144,41
В % к выручке	9,18	8,48	7,66	92,37	90,33	83,44
Коммерческие расходы	18275	20995	25237	114,88	120,20	38,10
В % к выручке	8,41	7,29	6,71	86,68	92,04	79,79
Прибыль от продаж	1683	3422	3585	203,33	104,76	213,01
В % к выручке	0,77	1,19	0,95	154,54	79,83	123,38
Прочие доходы	548	154	1420	28,10	922,08	259,12
В % к выручке	0,25	0,05	0,38	20,00	760,00	152,00
Прочие расходы	1721	2983	4281	173,33	143,51	248,75
В % к выручке	0,79	1,04	1,14	131,65	109,62	144,30
Прибыль до налогообложения	510	593	724	116,27	122,09	141,96
В % к выручке	0,23	0,20	0,19	86,96	95,00	82,61
Чистая прибыль	288	237	3	82,29	1,27	1,04

Анализируя данные таблицы 2.1, можно сделать следующие выводы.

Исследуемые показатели свидетельствуют о росте выручки от продаж ООО «Антарес» за анализируемый период: темп роста в 2012 отношению к 2011 году составил 132,42%, в 2013 году по отношению к 2012 году 130,89%, а за анализируемый период 173,18%.

Темп роста себестоимости продаж выше, чем темп роста выручки от продажи и за анализируемый период составил 176,09%. В процентах к выручке себестоимость возросла с 90,82% в 2011 году до 92,34% в 2013 году.

Уровень валовой прибыли снизился с 9,18% до 7,66% и в 2013 году по сравнению с 2011 годом составил 83,44%.

Наблюдается снижение коммерческих расходов с 8,41% к обороту в 2011 году до 6,71% в 2013 году.

Прочие расходы значительно превышают прочие доходы, что сказывается на величине прибыли до налогообложения.

Темп роста прочих доходов за анализируемый период составил 259,12%, а прочих расходов - 248,75%.

Анализируя структуру оборотного капитала (оборотных средств), следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по статьям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции.

В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь ввиду, что стабильная структура оборотных средств свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

Анализ структуры оборотных средств по ООО «Антарес» представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Динамика объема и структуры оборотных средств по ООО «Антарес» за 2011- 2013г.

Виды оборотных средств	2011	2012	2013
	тыс.руб.	уд. вес в %	тыс.руб.	уд. вес в %	тыс.руб.	уд. вес в %
Запасы в том числе:	8582	34,47	22999	36,79	21059	33,87
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	1245	5,00	8277	13,24	5994	9,6
затраты в незавершенном производстве	31	0,12	195	0,31	158	0,25
готовая продукция и товары для перепродажи	7111	28,56	14181	22,68	14720	23,67
расходы будущих периодов	195	0,78	160	0,25	184	0,29
прочие запасы и затраты	-	-	186	0,29	-	-
налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1972	7,92	1482	2,37	1159	1,86
дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	13308	53,45	34606	55,36	38462	61,87
денежные средства	1033	4,14	3413	5,56	1487	2,39
Итого собственных оборотных средств	24895	-	62500	-	62164	-

Для наглядности данные таблицы 2.2. представим в виде диаграммы:

Рисунок 2.3 - Динамика объема и структуры оборотных средств по ООО «Антарес» за 2011- 2013г.

Анализируя данные таблицы 2.2., видно что в структуре оборотных средств произошли изменения. Наибольший удельный вес занимают запасы доля которых в сумме увеличилась в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 14417 тыс.руб. или в 2,5 раза. В 2013 году по сравнению с 2012 годом доля запасов уменьшилась на 1940 тыс. руб. или на 8,4%.

По сырью, материалам другим аналогичным ценностям увеличение в 2012 году по сравнению с 2011 годом составило 7032 тыс. руб. или в 6 раз, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом их доля снизилась на 2283 тыс. руб. или на 27,5%. Так как сырье и материалы составляют материальную (вещественную) основу выпускаемого продукта, то резкое увеличение их суммы в 6 раз показывает о непродуктивном использовании материалов и о залежах на складе в 2012 году. В 2013 году ситуация несколько изменилась, то есть материалы и другие аналогичные ценности стали использовать продуктивно.

Доля затрат в незавершенном производстве в 2012 году по сравнению с 2011 годом в сумме увеличилась на 164 тыс. руб. или в 6 раз., а в 2013 году по сравнению с 2012 годом она уменьшилась на 37 тыс. руб. или на 18,9%. Незаконченное производство включает в себя незаконченную продукцию, или продукцию частичной готовности (предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех стадий производственной обработки, предусмотренных технологическим процессом). Увеличение затрат в незавершенное производство приводит к тому, что процесс реализации готовой продукции замедляется, что неблагоприятно сказывается на финансово - экономическом состоянии предприятия.

Доля готовой продукции в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличилась на 7070 тыс. руб. или в 2 раза, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 539 тыс. руб. или на 3,8%. Момент перехода готовой продукции на склад завершает процесс производства. Основную часть фондов обращения составляет готовая продукция. Увеличение доли готовой продукции обозначает, что товары не были отгружены потребителю, что приводит к замедлению сферы обращения и замедляет процесс реализации. Из этого следует, что предприятие должно более тщательно отслеживать и регулировать остатки готовой продукции на складе и контролировать их движение.

Расходы будущих периодов в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшились на 35 тыс. руб. или на 17,9%, а в 2013 году по сравнению с 2011 годом данные расходы увеличились на 24 тыс. руб. или на 15%. Так как расходы будущих периодов включают в себя затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года, то их увеличение свидетельствует о продуктивной деятельности предприятия, а их уменьшение наоборот.

Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты в 2006году по сравнению с 2011 годом увеличилась на 21298 тыс. руб. или в 2,5 раза, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 3856 тыс. руб. или на 11,1%. Дебиторская задолженность включает задолженность за товары и услуги, срок оплаты которых не наступил или просрочен, задолженность по расчетам с бюджетом при переплате налогов и других обязательных платежей, с персоналом, подотчетными лицами, по полученным векселям. Она включает так же дебиторов по претензиям и спорным долгам. Так как дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из обращения, то ее увеличение обозначает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию. А это обозначает, что на исследуемом предприятии необходимо усилить контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах, обеспечением своевременной инкассации дебиторской задолженности, контроль за покупателями платежной дисциплины.

Наблюдается рост денежных средств в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 2380 тыс. руб. или в 3 раза, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом наблюдается их резкое снижение на 1926 тыс. руб. или на 56,4%. Увеличение денежных средств обозначает грамотное управление ими, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода, то есть выполнению важнейшей задачи финансовой работы. Их резкое уменьшение обозначает что ООО «Антарес» необходимо сконцентрировать внимание на управлении денежными средствами, которое включает определение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализу денежных средств и их прогнозированию, контроль за денежными потоками, обеспечению постоянной платежеспособности организации.

Система формирования оборотных средств исследуемого предприятия оказывает влияние на скорость их оборота и эффективность использования.

Избыток оборотных средств означает, что часть капитала бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств данного предприятия.

Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности исследуемого предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Анализ состава и структуры источников формирования оборотного капитала по ООО «Антарес» представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Источники формирования оборотного капитала по филиалу «Антарес» за 2011 - 2013 гг.

Собственные оборотные средства	2011 год	2012 год	2013 год
	тыс.руб.	уд.вес в %	тыс.руб.	уд.вес в %	тыс.руб.	уд.вес в %
уставный капитал	10	0,06	10	0,03	10	0,03
добавочный капитал	13538	92,44	24497	78,51	28575	92,19
резервный капитал	-	-	-	-	-	-
отложенные налоговые обязательства	-	-	-	-	-	-
нераспределенная прибыль	1106	7,55	6702	21,48	24497	7,80
итого собственных оборотных средств	14644	-	31199	-	30994	-

Наглядно данные таблицы 2.3. представим в виде рисунка 2.4.

Рисунок 2.4 - Источники формирования оборотного капитала по филиалу «Антарес» за 2011 - 2013 гг.

Отклонение в тыс. руб.: 2012 год по отношению к 2011 году

Добавочный капитал:

24497 - 13538 = 10959 тыс. руб.

Нераспределенная прибыль:

6702 - 1106 = 5596 тыс. руб.

Итого собственных оборотных средств:

31199 - 14644 = 16555 тыс. руб.

2013 год по отношению к 2012 году

Добавочный капитал:

28575 - 24497 = 4078 тыс. руб.

Нераспределенная прибыль:

24497 - 6702 = 17795 тыс. руб.

Итого собственных оборотных средств:

30994 - 31199 = -205 тыс. руб.