Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия агропромышленного комплекса на примере ООО "Истоки"

Достоинствами линейно-функциональной структуры являются ее простота и привычность, четкость распределения функций управления между руководящим персоналом. Серьезный недостаток данной схемы - слабые связи между функциональными подразделениями.

Управление предприятием осуществляется в соответствии с законодательством РФ и Уставом Предприятия. Руководство действует в соответствии с задачами: определяет основные направления совершенствования деятельности предприятия, мероприятия по всестороннему удовлетворению потребностей покупателей; решает социальные проблемы коллектива; заслушивает отчеты руководителей о состоянии работы; рассматривает вопросы подбора и расстановки должностей подразделений общества.

Методы управления на предприятии можно охарактеризовать следующим образом: по функциям управления - организационные; по характеру решения задач - оперативные; по степени итуации - в условиях риска; по степени структурирования задач - хорошо структурируемые; по функциональным областям - производственные; по числу критериев - многокритериальные; по направлению воздействия - внутренние; по глубине воздействия - многоуровневые; по способу осуществления - письменные и устные.

На предприятии материальные стимулы имеют переменную - премии за результаты работы цеха, а также отдельно взятого работника.

Финансовая диагностика деятельности предприятия ООО «Истоки» Финансово-хозяйственные операции в ООО «Истоки» представляют действия, вызывающие изменения в объеме, составе, размещении и использовании средств, также в составе и назначении источников этих средств.

Финансовая устойчивость предприятия базируется на оптимальном соотношении между видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными и привлеченными средствами).

Оценка финансовой устойчивости ООО «Истоки» основывается на коэффициентном методе. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные показатели предприятия, относящиеся к прошлым периодам; среднеотраслевые или средненародно-хозяйственные значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее успешного конкурента.

В нашем случае будет рассматриваться финансово-хозяйственная деятельность предприятия ООО «Истоки», специализирующегося на производстве, переработке и реализации продукции сельского хозяйства. Основными источниками информации будут служить бухгалтерские балансы за 2008-2010 годы, Отчеты о прибылях и убытках за 2008-1010 гг., представленные в Приложении № 4.

При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ООО «Истоки» к отрасли «Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство». Классификация по ОКВЭД - 1,2.

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Важными показателями финансовой деятельности предприятия является его платежеспособность, для определения которой принято рассматривать коэффициенты ликвидности, а именно: коэффициенты общей ликвидности, быстрой ликвидности, а также абсолютной ликвидности активов к краткосрочным обязательствам предприятия. Анализ показателей платежеспособности предприятия ООО «Истоки» представлен в таблице 3.1.

Таблица 3.1 Анализ коэффициентов платёжеспособности

Показатель	На начало года	Норматив-ное значение
	2008	2009	2010
1.Общая сумма текущих активов, тыс. руб.	33367	33646	30918
2.Сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, тыс. руб.	4803	2635	1808
3.Сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб.	101	22	14
4.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	24856	22483	12393
5.Коэффициенты ликвидности: а) текущей с.1 /с.4 б) быстрой с. 2 /с.4 в) абсолютной с. 3 /с.4	1,34 0,19 0,004	1,49 0,12 9,78	2,49 0,14 0,001	>2,0 >1,0 > 0,2
6.Коэффициент соотношения суммы собственных оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств	0,34	0,49	1,49	> 1,0

Анализ коэффициента текущей ликвидности за период 2008-2010гг. показал, что показатель его имеет тенденцию увеличения. В 2010 г. отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам составило 2,49 при нормальном значении 2, в то время как показатель 2008 г. составил 1,34.

Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения предприятия. Однако, данный коэффициент полностью укладывается в нормы и показывает, сколько денежных единиц активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Он имеет в 2010 г. показатель 2,49, что означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и инвесторов.

Вместе с тем это означает, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что может также повлечь за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов.

Коэффициент быстрой активности. Этот коэффициент определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов. В 2010 г. его значение составило 0,14, что ниже показателя прошлого года, но выше показателя 2008 г.

Это свидетельствует о недостаточности у ООО «Истоки» ликвидных активов (т.е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности предприятия, т.к. нормативное значение должно составлять 1 и более.

Ниже нормы оказался коэффициент абсолютной ликвидности. В 2010 году при норме 0,2 он составил 0,001. При этом по сравнению с данными 2008 года он изменился достаточно сильно. Так, в 2009 г. он составил 9,78, в 2008 г. - 0,004. Этот коэффициент характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов, показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. В данном случае, на конец 2010 г. эта способность существенно снижена.

Ликвидность характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства за счет своих текущих (оборотных) активов. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства: текущие активы > текущих обязательств.

В целом, на основании проведенного анализа коэффициентов ликвидности исследуемого предприятия можно сказать, что предприятию на данный момент времени, может грозить риск потери платежеспособности, на основании анализа быстрой и абсолютной ликвидности.

Платежеспособность предприятия ООО «Истоки» характеризуется абсолютными и относительными показателями. Анализ абсолютных показателей представляет собой анализ ликвидности бухгалтерского баланса. Соотношение активов и пассивов за период 2008-2010 гг. - Приложение 5.

Анализ соотношения активов и пассивов баланса в 2008 г. показал, что из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только два. У предприятия ООО «Истоки» было недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 9326 тыс. руб.).

В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). Данные показали, что в 2008 г. у предприятия было недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств - это составило 14% от необходимой величины.

Что касается показателей 2009 г., то из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, также выполняется два показателя. Предприятие было неспособно погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют всего < 1% от достаточной величины. В соответствии с принципами структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение не выполняется - у предприятия недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности (32%) для погашения среднесрочных обязательств.

Анализ показателей 2010 г. позволил выявить следующее. Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. У предприятия ООО «Истоки» не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 7921 тыс. руб.). Что касается остальных показателей, то они соответствуют принципам оптимальной структуры активов по степени ликвидности - здесь также краткосрочной дебиторской задолженности достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства предприятия ООО «Истоки».

Платежеспособность предприятия ООО «Истоки» характеризуется абсолютными и относительными показателями. Анализ абсолютных показателей представляет собой анализ ликвидности бухгалтерского баланса.

Для анализа ликвидности баланса активы группируют по степени ликвидности и сравнивают с пассивами, сгруппированными по срокам погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1 ? P1, А2 ? Р2, А3 ? Р3, А4 ? Р4.

Выполнение первых трёх неравенств гарантирует текущую платёжеспособность предприятия. Согласно последнему неравенству, которое носит балансирующий характер и предполагает соблюдение «золотого» правила финансирования, которое гласит «собственный капитал > внеоборотные активы», становится очевиден тот факт, что на конец исследуемого период 2010 г. правило выполняется.

Для комплексной оценки ликвидности баланса ООО «Истоки» необходимо рассчитать общий коэффициент ликвидности (КЛ) по формуле (3.1):

КЛ=а1*А1+а2*А2+а3*А3 / р1*P1 + р2*Р2 + р3*Р3, (3.1)

где Аi - итоги соответствующих групп по активу баланса; аi - весомые коэффициенты, рассчитываемые как отношения i-той группы актива к сумме ликвидных активов (А1+А2+А3); Рi - итоги соответствующих групп по пассиву баланса; рi - весомые коэффициенты, рассчитанные как отношения i-той группы пассива к сумме обязательств (Р1+Р2+Р3). Если рассчитанный коэффициент принимает значение ? 1, то ликвидность баланса обеспечена, если ? 1, то ликвидность баланса не обеспечена.

Рассчитав по формуле 3.1 коэффициенты ликвидности за анализируемый отчетный период 2010 г., получаем результаты:

КЛ = (0,01+1,89+31666)/(3691+577+6376)=4,96

Расчет коэффициента комплексной оценки ликвидности баланса принимает значение 4,96 ? 1, что говорит об обеспечении ликвидности баланса предприятия ООО «Истоки».

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

В анализе финансового состояния предприятия рассматриваемая его платежеспособность занимает важное место, однако, не даёт четкой картины состояния. Для более полного анализа необходимо рассматривать финансовую устойчивость предприятия, с помощью которого определяют его стабильность с позиции долгосрочной перспективы. Прежде всего, она связана с общей финансовой структурой предприятия, его зависимостью от внешних факторов, т.е. кредиторов и инвесторов.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Основные задачи анализа финансового состояния на данном этапе - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Далее рассмотрим показатели финансовой устойчивости предприятия Анализ коэффициентов финансовой устойчивости по результатам 2008-2010 гг. выявил следующее.

Коэффициент собственности по итогам 2010 г. составил показатель 0,67, при нормативном значении для отрасли более 0,6, что выше показателей предыдущих лет. На последний день анализируемого периода 2010 года значение коэффициента можно характеризовать как полностью укладывающееся в норму. Рост показателя свидетельствует о финансовой независимости предприятия от внешних факторов (таблица 3.2).

Таблица 3.2 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	На начало года	Нормат-е значение
	2008	2009	2010
1. Собственный капитал, тыс. руб.	27159	31557	38847
2.Долгосрочные кредиты, займы, тыс. руб.	12992	10022	6258
3.Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность, тыс. руб.	24856	22483	12393
4.Внеоборотные активы, тыс. руб.	28640	28640	26610
5.Общая сумма текущих активов, тыс.руб.	36367	33646	30918
6.Сумма износа основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.	6040	10209	1745
7.Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.	6160	37385	26409
8.Валюта баланса, тыс. руб.	65007	64162	57528
9.Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.	11511	12939	18495
10. Коэффициенты: а) собственности (с. 1 / с.8)	0,41	0,49	0,67	> 0,6
б) финансовой зависимости (с. 8 / с.1)	2,39	2,03	1,48
в) заёмных средств (с. 2 + с. 3) / с.8	0,58	0,50	0,32	< 0,40
г) финансирования с. 1 / (с. 2 + с.3)	0,71	0,97	2,08	> 1,00
д) финансовой устойчивости (с. 1 + с. 2) / с.8	0,61	0,64	0,89	> 0,75
е) обеспеченности собственными оборотными средствами (с. 9 / с. 5)	0,31	0,38	0,59	> 0,10
ж) маневренности (с. 9 / с. 1)	0,42	0,41	0,47	? 0,40
з) инвестирования (с. 1 / с. 4)	0,94	1,10	1,45	> 1, 00
и) накопления амортизации (с. 6 /с. 7)	0,98	0,27	0,06

Анализ коэффициента финансовой зависимости на начало 2010 г. составил 1,48, имея тенденцию к уменьшению по сравнению с предыдущим 2009 г. на 0,55. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Его снижение по итогам 2010 г. говорит об уменьшении количества заемных средств предприятием.

Коэффициент финансирования имеет следующие показатели. На начало 2010 г. он составил 2,08 при норме более 1. Оптимальным считается значение > 1. Ситуация, когда значение коэффициента приближается к единице или становится больше 1, опасна, так как большая часть имущества сформирована за счёт заёмных средств.

Анализ коэффициента финансовой устойчивости показал следующее. В 2008 г. он составил 0,61, в 2009 г. - 0,69, а в 2010 г. - 0,89, имея самый положительный результат по итогам трех исследуемых отчетных периодов, при норме не менее 0,75. Данный показатель находится в норме.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2010 г. составил 0,59 (при нормативном значении более 0,10), превышая показатель предыдущего года на 0,21, полностью соответствуя норме.

Коэффициент маневренности капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. В данном случае, среднеотраслевым признаётся значение коэффициента на уровне ? 0,4. Коэффициент по итогам 2010 г. имеет показатель 0,47, имея тенденцию увеличения, что говорит о наличии мобильных денежных средств у предприятия.

Коэффициент инвестирования также имеет значение, укладывающееся в норму. Так, при норме более 1,00, в 2010 г., он составил 1,45, превысив показатель 2009 г. на 0,35. Коэффициент показывает выполнение «золотого правила финансирования», где внеоборотные активы должны быть меньше собственного капитала.

Коэффициент амортизации за 2010 г. несколько ниже показателей предыдущих периодов. Он показывает долю долгосрочных активов, уже превратившихся в ликвидную форму. Доля ликвидных активов в 2010 г. составила 0,06. Целесообразно также рассчитать коэффициент финансового риска (КФР) (плечо финансового рычага), который представляет собой отношение заёмного капитала к собственному: КФР = ЗК/СК, (3.2) где ЗК - заемный капитал, СК - собственный капитал Далее получим результат (по итогам 2010 г.):

КФР = 6258+12393/38847=0,48

Оптимальным считается значение < 0,67. Следовательно, показатель финансового рычага имеет положительное значение, удовлетворяя норме.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости по результатам 2008-2010 гг. показал, что большинство показателей имеют положительные результаты, что подтверждает финансовую устойчивость предприятия ООО «Истоки» на данный период времени.

2.4 Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации. Для анализа дебиторской задолженности предприятия ООО «Истоки» привлечены данные аналитического учета счетов, предназначенные для обобщения информации о расчетах с дебиторами. Анализ начинается с оценки динамики объема дебиторской задолженности в целом и продолжается в разрезе отдельных статей, определяя долю дебиторской задолженности в оборотных активов, анализируя их структуру и удельный вес дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение года. Рассмотрим динамику объема за период 2008-2010 гг. (таблица 3.3).

Таблица 3.3 Анализ дебиторской задолженности за период 2008-2010 гг.

Показатель	Год
	2008	2010
1.Выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб. (с. 010 ф.№2)	25358	17414
2.Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.:
а) на начало года (с.230+с.240)	4702	2047
б) на конец года	2613	3984
в) средняя величина (с. 2а+с.2б)/2	1542	3015
3. Оборачиваемость счета дебиторов (с.1/с.2в)	16,4	5,7
4. Продолжительность одного оборота дней (360/с.3)	21,9	63,1
5. Общая сумма текущих активов, тыс. руб. (с.290-с.216):
а) на начало года	36367	30918
б) на конец года	33646	38474
6. Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов, %
на начало года (с.2а/с.5а*100%)	0,12	0,06
на конец года (с.2б/5б*100%)	0,07	0,10

Как показывают данные таблицы, по сравнению с предыдущим 2008 годом, в отчетном периоде 2010 года значительно была снижена сумма дебиторской задолженности и составила на начало года 2047 тыс. руб., однако, увеличившись в конце отчетного периода на 1301 тыс. руб. Также и средняя величина суммы дебиторской задолженности на конец 2010 г. увеличена по сравнению с 2008 г. и составила 3015 тыс. руб. Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась и составила 5,7, снизившись по сравнению с периодом 2008 г. (коэффициент - 16,4). Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов, на начало 2010 г. снижена до 0,06 %, на конец - 0,10%. Однозначно, что большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия ООО «Истоки» оказывает именно увеличение дебиторской задолженности. Просроченная дебиторская задолженность означает рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Руководство предприятия должно быть заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей, вследствие чего возможно повышение риска непогашения долгов, а следовательно, к ухудшению финансового состояния и уменьшению прибыли. Это является негативным явлением и может привести к потерям и убыткам на предприятии. Снижение оборачиваемости и увеличение статей дебиторской задолженности произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны неэффективностью управления запасами. Увеличение статей дебиторской задолженности явилось результатом неосмотрительной кредитной политики предприятия по отношению к покупателям и неразборчивого выбора партнеров.

Так, в частности, дебиторами в 2010 г. являлись: заказчик (торговая посредническая фирма «Меридиан»), которые получали продукцию в начале года, не оплатившие вовремя. Кроме того, поставщику производственного оборудования ТД «Вертикаль» была произведена предоплата в размере 95 тыс. руб., что также вызвало появление дебиторской задолженности на счетах предприятия. Кроме того, были выданы кредиты работникам на личные нужды в размере 150 тыс. руб. Дебиторская задолженность отвлекает средства из оборота, что само по себе явление отрицательное. Рекомендуется учитывать долги дебиторов по срокам возникновения, т.к. задолженность, не оплаченная в срок, может стать безнадежной и привести к убыткам.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет факторы: характер деятельности предприятия; условия расчетов с дебиторами; состояние дебиторской задолженности - наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности. Заемные средства предприятия подразделяются на долгосрочные и текущие. Средства, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на приобретение активов длительного использования, а текущие пассивы являются источником формирования оборотных средств. Кредитором предприятия ООО «Истоки» в 2010 г. являлось ОАО «Россельхозбанк». Предприятием в 2010 г. был получен займ по программе поддержки малого и среднего бизнеса в сумме 11869 тыс. руб. В разряд кредиторов также входят обязательства ООО «Истоки» перед Государственным внебюджетным фондом и ФНС. Задолженность перед персоналом предприятия составила на конец года 415 тыс. руб. - сюда вошли долги по невыплаченной зарплате и отпускам.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо помнить, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому нужно вести сравнение суммы дебиторской задолженности с суммой кредиторской задолженности (таблица 3.4).

Таблица 3.4 Анализ кредиторской задолженности за период 2008-2010 г.

Показатель	Год
	2008	2010
1.Себестоимость реализации продукции, работ , услуг, тыс. руб. (с. 020 ф.№2)	26889	17138
2.Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.: (с.620+с.630)
а) на начало года	9256	6720
б) на конец года	9348	7941
в) средняя величина (с. 2а+с.2б)/2	9302	7330
3. Оборачиваемость счета кредиторов (с.1/с.2в)	2,8	2,4
4. Продолжительность одного оборота дней (360/с.3)	128,5	150
5. Сумма текущих обязательств, тыс. руб. (с.610+с.620+с.630):
а) на начало года	24856	12393
б) на конец года	22483	11081
6. Доля кредиторской задолженности в общей сумме текущих активов, %:
на начало года (с.2а/с.5а*100%)	0,37	0,54
на конец года (с.2б/5б*100%)	0,41	0,71

Наличие кредиторской задолженности не является благоприятным фактором для предприятия и существенно снижает показатели при оценке его финансового состояния, платежеспособности и ликвидности. Анализируя кредиторскую задолженность необходимо учесть, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности.

Анализ показал, что по итогам 2010 г. кредиторская задолженность составила 7941 тыс. руб., снизившись по сравнению с началом года на 1407 тыс. руб. Оборачиваемость кредиторской задолженности, несколько снизилась (0,6). Это говорит о минимальном риске платежеспособности предприятия. Сумма текущих обязательств также снижена по сравнению с началом года, что положительно влияет на деятельность предприятия. Уже на конец 2010 г. она составила 11081 тыс. руб. Однако, доля задолженности в активах предприятия на конец года 2010 составила 0,71%, увеличившись на 0,30%.

Что касается кредиторской задолженности, то в целом в динамике она незначительно сократилась - всего на 7,77%. Данное снижение обусловлено сокращением преобладающей части - задолженности перед поставщиками и подрядчиками - на 49,58%, а также значительным снижением суммы аванса - на 27,02%.

Кредиторская задолженность в 1,96% превышала дебиторскую в 2008 г., в 0,03 - в 2010 г., что было неудобно для предприятия, так как ее наличие затрудняло процесс получения кредитов в банках. Анализ данных таблицы показал, что на отчетный период 2010 г. сумма кредиторской задолженности превысила сумму дебиторской задолженности, что говорит о нестабильном финансовом состоянии предприятия. Что касается состояния дебиторской задолженности. Анализ данных показал, что сумма дебиторской задолженности на начало 2010 г. ниже суммы кредиторской задолженности на 4613 тыс. руб. Наибольший удельный вес имеет дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, которая составляет 74,39% на начало 2010 г., менее - 25,61% - авансы. Анализируя периоды 2008-2010 гг., можно сказать, что на предприятии сумма кредиторской задолженности превышает сумму по счетам дебиторов, что может вызвать несбалансированность денежных потоков.

Резюмируя, следует отметить, что увеличение или снижение дебиторской и кредиторской задолженности приводит к постоянному изменению финансового положения предприятия. Дебиторская задолженность, в данном случае, ниже кредиторской, что может являться фактором неполного обеспечения уровня коэффициента общей ликвидности. Кроме того, это свидетельствует о низкой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской. В таком случае, в течение определенного периода, долги дебиторов могут превратиться в денежные средства, через более короткое время, чем то время, когда предприятию необходимы денежные средства для уплаты долгов кредиторам. Не нужно забывать, что значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской, может привести к техническому банкротству, что связано с отвлечением средств из оборота и невозможностью гасить вовремя задолженность перед кредиторами. В связи с этим необходимо проводить мониторинг и анализ состояния расчетов, немаловажную роль при этом играет правильная организация учета расчетных операций.

3. Оценка эффективности деятельности предприятия

Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия является необходимым условием грамотного принятия управленческих и предпринимательских решений. Одним из основных источников для анализа эффективности работы предприятия является бухгалтерский баланс.

Финансовое состояние предприятия ООО «Истоки» характеризуется размерами и использованием активов и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств), т.е. пассивов.

Огромное значение для оценки динамики финансового состояния имеет рассмотрение структуры баланса. Анализ показателей баланса позволяет установить темпы роста, что важно для финансового состояния предприятия.

Динамика структуры баланса ООО «Истоки» на конец отчетных периодов 2008-2010 гг. представлена таблицей Приложения 7.

Анализ показал следующее. Структура баланса предприятия не однородна. Что касается активов предприятия на 31.12.2008 г., то они характеризуются примерно равным соотношением иммобилизованных средств и текущих активов (48,5% и 51,5% соответственно). Величина активов практически не изменена, но собственный капитал увеличился на 16,4%, что говорит о положительной динамике имущественного положения предприятия. Структура активов на 31.12.2009 г. характеризуется примерно равным соотношением иммобилизованных средств и текущих активов (46,6% и 53,4% соответственно).

В целом, активы уменьшились на 6431 тыс. руб., что составило 10%. Однако, не смотря на то, что имело место уменьшение активов, собственный капитал увеличился на 23,4%, что, в целом, свидетельствует о положительной динамике.

Доля иммобилизованных средств предприятия в исследуемом 2010 г. составляла одну треть, а текущих активов, соответственно, две третьих. Активы организации за рассматриваемый период практически остались на том же уровне. Несмотря на фактическую неизменность величины активов, собственный капитал увеличился на 3,5%, что, в целом, положительно характеризует динамику изменения имущественного положения предприятия.

Активный капитал предприятия характеризуется соотношением его внеоборотной и оборотной частей. Данное отношение внеоборотных активов к оборотным характеризует подвижность и мобильность активного капитала. Учитывая финансовую точку зрения, капиталы, размещенные в оборотных активах, создают большие возможности для маневренности.

В состав оборотных активов предприятия входят: запасы, в том числе: сырье, материалы, животные на выращивании и откорме, затраты в незавершенном строительстве готовая продукция и товары для перепродажи, расходы будущих периодов; дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. и в течение 12 мес.; расчеты с покупателями и заказчиками; денежные средства. Большую часть в оборотных активах составляют запасы - на начало отчетного периода 2010 г. их сумма составила 29086 тыс. руб., на конец - 34690 тыс. руб.

В состав внеоборотных активов (здания, сооружения, дольное и технологическое оборудование пр.), по состоянию на 2010 г. входят средства по статье «Основные средства», на начало года - 24664 тыс. руб., на конец отчетного года сумма основных средств значительно уменьшилась, составив при этом, 17086 тыс. руб.

Малую долю в составе внеоборотных активов имеет «Незавершенное строительство». Так, на начало отчетного периода 2010 г. сумма средств по данной статье составляет 1946 тыс. руб., что на 100 тыс. руб. ниже показателя конца 2010 г. Всего по разделу с суммами внеоборотных активов большую часть составляют основные средства предприятия. Оценим их по формуле (3.6), используя данные баланса 2010 г.:

СК = Авн = 18932 = 0,48, (3.6) Аоб 38694

где СК - собственный капитал; Авн - внеоборотные активы; Аоб - оборотные активы.

Принято считать, что если значение данного показателя < 3, но > 1, следовательно, это характеризует среднюю степень подвижности активного капитала предприятия. В нашем случае степень подвижности активного капитала имеет степень ниже среднего (0,48 < 1).

Снижение величины активов предприятия связано, главным образом, со снижением следующих позиций актива баланса. Так, сумма основных средств снизилась в 2010 г. по сравнению с предыдущим, на 7578 тыс. руб., т.е. на 72,8% ниже предыдущих данных статьи в общей сумме отрицательно изменившейся статьи.

Также в отрицательно показателе статья «запасы: животные на выращивании и откорме». Сумма по статье снизилась по сравнению с 2009 г. на 1745 тыс. руб., (это - 16,8%).

Статья «запасы: затраты в незавершенном производстве». По данной статье средства в 2010 г. снизились на 789 тыс. руб. Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается по строкам: «краткосрочные займы и кредиты» - 2533 тыс. руб. (снижение на 55,8%); «кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики» снижение на 34,7%); «долгосрочные займы и кредиты» - 256 тыс. руб. (снижение на 5,6%).

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить статью «запасы: готовая продукция и товары для перепродажи» в активе, а также и «кредиторская задолженность: прочие кредиторы» в пассиве (+8337 тыс. руб. и +2 408 тыс. руб. соответственно).

Собственный капитал предприятия ООО «Истоки» по состоянию на 31.12.2010 год равнялся 40543 тыс. руб. За последний год собственный капитал предприятия вырос на 1377 тыс. руб., что составило 70,4% к валюте баланса.

Далее рассмотрим основные финансовые результаты деятельности предприятия ООО «Истоки» за периоды 2008-2009гг, 2009-2010гг., используя для расчетов «Отчет о прибылях и убытках».

В результате анализа данных за период 2008-2009гг. были получены следующие результаты. Из отчета следует, что за 2009 г. предприятие получило прибыль от продаж в размере 2786 тыс. руб., что составило 9,2% от выручки. финансовый хозяйственный анализ банкротство

В прошлом периоде, наоборот, имел место убыток в размере 1531 тыс. руб. По сравнению с прошлым периодом, в 2009 г. увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 4979 и 662 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+19,6%) опережает изменение расходов (+2,5%). Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что предприятие, как и в прошлом году не использовало возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Поэтому показатель «Управленческие расходы» за отчетный период в форме № 2 отсутствует. Прибыль от прочих операций за 2009 г. оставила 4637 тыс. руб., что на 1403 тыс. руб. (23,2%) меньше, чем прибыль за аналогичный период прошлого, 2008 года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 166,4% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

Далее рассмотрим основные финансовые результаты деятельности ООО «Истоки» в течение анализируемого периода 2010 г. и аналогичный период прошлого года - Приложение 8. Как видно из «Отчета о прибылях и убытках», за 2010 г. организация получила прибыль от продаж в размере 276 тыс. руб., что равняется 1,6% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж снизилась на 2510 тыс. руб., или на 90,1%. Обратив внимание на строку 040 формы № 2 можно отметить, что предприятие, как и в прошлом году, не использовало возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции. Это и обусловило отсутствие показателя «Управленческие расходы» за отчетный период в ф. № 2.

Изменение выручки за 2009-2010 гг. - на рис. 3.2.

Рисунок 3.2 - Динамика изменения выручки и чистой прибыли за 2009-2010 гг.

Данные предприятия в течение анализируемого периода показывают, что оно не производило использование чистой прибыли. По сравнению с прошлым периодом, в текущем 2010 г. снизилась, как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 12923 и 10413 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (-42,6%) опережает изменение расходов (-37,8%).

Судя по отсутствию в бухгалтерской отчетности за отчетный период данных об отложенных налоговых активах и обязательствах, ООО «Истоки» не применяет ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль», что допустимо для субъектов малого предпринимательства. Прибыль от прочих операций за последний год составила 1193 тыс. руб., что на 3444 тыс. руб. (74,3%) меньше, чем прибыль за аналогичный период прошлого года.

При этом величина прибыли от прочих операций составляет 432,2% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

Проанализируем оборачиваемость активов предприятия (таблица 3.6).

Таблица 3.6 Анализ показателей оборачиваемости активов

Показатель	Год	Откл. 2010г. в % к 2008г.
	2008	2009	2010
1.Выручка от реализации продукции, работ, услуг минус косвенные налоги, тыс. руб.	25358	30337	17414	68,67
2.Средняя величина активов, тыс. руб.	64534	60800	57322	88,82
3.Средняя величина текущих активов, тыс. руб.	35006	32282	34695	99,11
4.Средняя величина собственных источников, тыс. руб.	29358	70670	79200	269,77
5.Средняя величина долгоср.обяз-в, тыс. руб.	23014	8140	6130	26,63
6.Средняя величина ОС, тыс. руб.	25074	25920	20875	83,25
7.Коэффициенты оборачиваемости: а) активов (с. 1 / с. 2) б) текущих активов (с. 1 / с. 3) в) собственного капитала (с. 1 / с. 4) г) инвестированного капитала с. 1 / (с. 4 + с. 5) д) основных средств (с. 1 / с. 6)	0,39 0,72 0,86 0,48 1,01	0,49 0,93 0,42 0,38 1,17	0,30 0,50 0,21 0,20 0,83	76,92 69,44 24,41 41,66 82,17

Анализ показателей оборачиваемости активов за период 2008-2010 гг. выявил следующее. Выручка от реализации продукции снизилась на 68,67% по сравнению с 2008 г., имея значение 17414 тыс. рублей. Средняя величина активов на начало 2010 г. составила 57322 тыс. руб., имея показатель ниже периода 2008 г. на 88,82%, снизившись на 7212 тыс. руб. Величина текущих активов в 2010 г. составила 34695 тыс. руб., что больше показателя 2009 г., но меньше показателя 2008 г. Отклонение составило 99,11%. Средняя величина собственных источников в 2010 г. составила 79200 тыс. руб., имея положительную тенденцию увеличения с отклонением 269,77. Средняя величина долгосрочных обязательств в 2010 г. снижена по сравнению с 2008 г., отклонение составило 26,63%. Средняя величина основных средств по итогам 2010 г. предприятия снижена, отклонение составило 83,25%.

Далее необходимо рассчитать показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств.

Коэффициент оборачиваемости активов представляет собой отношение выручки-нетто от продаж к среднегодовой стоимости активов. Этот показатель позволяет сделать вывод о том, что, сколько времени требуется для совершения полного цикла производства и обращения всех активов. В данном случае, на начало 2010 г. он составил показатель 0,30, что меньше показателя 2009 г. на 0,19, а в процентном отношении на 76,92 ниже показателя 2008 г. Коэффициент оборачиваемости текущих активов (отношение выручки - нетто от продаж к среднегодовой величине текущих активов) на начало 2010 г. имеет показатель 0,50, что ниже показателя 2008 г. на 0,42. Отклонение составило 69,44%. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала представляет собой отношение выручки - нетто от продаж к среднегодовой величине собственного капитала и рассчитывается как отношение выручки - нетто от продаж к среднегодовой величине инвестиционного капитала. По итогам 2010 г. он снижен по сравнению с 2008 г. на 0, 65, отклонение составило 24,41%. Коэффициент оборачиваемости инвестирования капитала также имеет тенденцию снижения - отклонение составило 41,66%. Коэффициент оборачиваемости основных средств, как и предыдущие показатели, имеет результат, ниже показателей предыдущих периодов 2008-2009гг. Он составил 0,83. Отклонение от показателя 2008 г. - 82,17%.

Итак, оборачиваемость активов на начало 2010 г. несколько ниже оборачиваемости 2008-2009 гг., что говорит о снижении скорости возврата авансированных на осуществление деятельности денежных средств. Однако, принимая во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении предприятия по данному признаку. Сохранение имевшей место тенденции способно в будущем удерживать чистые активы предприятия на удовлетворительном уровне.

Далее, в рамках финансового анализа предприятия, целесообразно исследовать рентабельность предприятия по различным показателям. Показатели рентабельности за 2008-2010 гг. представлены в таблице 3.7.

Таблица 3.7 Показатели рентабельности предприятия за 2008-2010 гг.

Показатель	Год	Откл. 2010г. в % к 2008г.
	2008	2009	2010
1.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	4509	7423	1469	32,57
2.Чистая прибыль, тыс. руб.	4470	7423	1377	30,80
3.Средняя величина активов, тыс. руб.	64534	60558	57466	87,68
4.Средняя величина текущих активов, тыс. руб.	35006	32282	34695	99,11
5.Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.	29358	35217	39599	134,88
6.Средняя величина долгосрочных обязательств, тыс. руб.	11507	8139	6130	53,27
7.Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.	14367	17438	11736	81,68
8.Выручка от реализации, тыс. руб.	25358	30337	17414	68,72
9.Затраты на производство реализованной продукции, работ, услуг, тыс. руб.	26889	27551	17138	63,73
10. Рентабельность, %: а) активов	6,92	12,25	2,39	34,53
б) текущих активов	12,76	22,99	3,96	31,03
в) инвестиций	11,03	17,12	3,21	29,10
г) собственного капитала	15,22	21,07	3,47	22,79
д) реализуемой продукции	17,62	24,46	7,90	44,83
е) затрат	16,62	26,94	8,03	48,31

Анализ показателей рентабельности предприятия за период 2008-2010 гг. выявил следующее. Прибыль до налогообложения на начало 2010 г. снижена и составила 1469 тыс. руб., что имеет отклонение в 32,57%. Чистая прибыль предприятия также имеет показатель, ниже показателя 2008 г. и 2009 г. Он составил 1377 тыс. руб. и отклонение от 2008 г. - 30,805 тыс. руб. Однако, несмотря на снижение предыдущих показателей, средняя величина текущих активов 2010 г. увеличилась на 2413 тыс. руб. по сравнению с 2009 г., имея отклонение от показателя 2008 г. в 99,11%, и составила 34695 тыс. руб.

Капитал в 2010 г. существенно увеличен, что говорит о положительной деятельности предприятия. Его размер составил на начало отчетного периода 2010 г. 39599 тыс. руб., увеличившись при этом по сравнению с периодом 2008 г. на 10241 тыс. руб. и имея отклонение, которое составило 134,88%.

Величина долгосрочных обязательств снижена существенна и составила 6130 тыс. руб., отклонение - 53,27%. Краткосрочные обязательства снижены в 2010 г. по сравнению с 2008 г. на 2631тыс. руб., отклонение составило 81,68%.

Выручка от реализации продукции, работ и услуг в 2010 г. ниже показателя 2008 г. на 68,72%. Вполне естественно, что и затраты снижены на производство реализованной продукции в 2010 г. Показатель составил 17138 тыс. руб., в то время как в 2008 г. - 26889 тыс. руб., отклонение - 63,73%.

Анализ показателей рентабельности выявил следующее.

Так, рентабельность активов на начало 2010 г. имеет показатель 2,39, в то время, как в 2008 г. он имел показатель 6,92. Отклонение составило 34,53%. Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль активов. Считается, если рентабельность активов меньше процентной ставки за долгосрочные кредиты, то предприятие нельзя считать благополучным. В данном случае, рентабельность явно ниже процентной ставки. Рентабельность текущих активов. Данный коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль текущих активов - оборотных средств. По сравнению с предыдущими годами и составил 3,96.

Коэффициент инвестиций. Этот коэффициент косвенно характеризует эффективность управления инвестированными средствами, опыт, а также компетенцию руководства ООО «Истоки». В 2010 г. он составил 3,21, что несколько ниже показателя 2008 г. Отклонение - 29,10%. Степень доходности средств, вложенных в предприятие, снижена на 29,10%.

Рентабельность собственного капитала также ниже показателей предыдущих периодов 2008-2009 гг. Этот коэффициент показывает, насколько эффективно использовался капитал. Анализ показал снижение на 44,83%.

Рентабельность реализуемой продукции в 2010 г. составила 7,90, что также ниже показателей предыдущих периодов. Отклонение составило 44,83%.

Рентабельность затрат составила 8,03, что также ниже показателей предыдущих отчетных периодов 2008-2010гг. Отклонение - 48,31%. Итак, анализ выше исследованных коэффициентов показал, хоть и невысокое, но снижение деловой активности предприятия ООО «Истоки» в 2010 г.

Далее целесообразно будет рассмотреть такой инструмент управления, как движение денежного потока. Составим таблицу, где отразим основные операции по расчетным счетам предприятия, т.е. те поступления и расходы, которые образуют реальные деньги (таблица 3.8).

Таблица 3.8 Таблица движения денежного потока предприятия за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Хозяйственная операция	годы	Итого
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Доход от продаж:	25358,0	30337,0	17414,0	73109,0
Продукция растениеводства, в т.ч.:	20192,0	25741,0	14240,0	8691,0
Зерновые и зернобобовые культуры	9447,0	12632,0	8327,0	30406,0
Прочая продукция растениеводства	3955,0	5357,0	1411,0	10723,0
Продукция растениеводства собственного пр-ва, реализованная в переработанном виде	6790,0	7752,0	4502,0	19044,0
Продукция животноводства, в т.ч.:	5166,0	4596,0	3174,0	12936,0
Скот в живой массе	3198,0	3004,0	1886,0	8088,0
Молоко цельное	180,0	528,0	468,0	1176,0
Мясо и мясопродукция	1788,0	1064,0	820,0	3672,0
Затраты на производство:	26889,0	27551,0	17138,0	71203,0
Сальдо движения денежного потока	- 1531,0	2786,0	276,0	2911,0
Выручка от продажи основных фондов	22974,0	27176,0	24664,0	74814,0
Налоги	52,0	39,0	92,0	183,0
Итоговое сальдо движения денежного потока	22922,0	27137,0	24572,0	74631,0
Накопленная величина денежного потока	0	50059,0	74631,0

Анализ показал, что предприятие по результатам 3-х лет деятельности, получило на 74631,0 тыс. руб. больше, чем затратило. Независимо от величины прибыли, величина конечного сальдо, которая составляет вышеуказанную сумму, играет немаловажную роль, т.к. предприятие является сельскохозяйственным предприятием и подвержено влиянию факторов, которые не столь актуальны в других отраслях народного хозяйства, в частности, сезонность.

Однако, затраты предприятие несет в течение всего периода (сюда входят и оплата труда, и операционные расходы, и проценты, и налоги). Следовательно, нужно помнить, что первостепенной задачей предприятия ООО «Истоки» должно являться либо «замораживание» части капитала, предназначенного на расширенное воспроизводство с целью равномерного погашения текущих расходов в течение периода, либо краткосрочное заимствование денежных средств в пиковые периоды года.

3.1 Прогнозирование банкротства

В соответствии с федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002г. № 127-ФЗ банкротство - это признанная арбитражным судом финансовая несостоятельность предприятия. Для получения прогнозных данных применим отечественную модель Колышкина А., где для определения вероятности банкротства предприятий построены три статистические модели:

М1 = 0,47К1+0,14К2+0,39К3 (3.7)

М2 = 0,62К4+0,38К5 (3.8)

М3 = 0,49К4+0,12К2+0,19К6+0,19К3 (3.9),

где: М1, М2, М3 - коэффициенты вероятности банкротства 1-3 моделей; К1 - отношение собственных оборотных средств к активу баланса; К2 - рентабельность собственного капитала; К3 - отношение чистого денежного потока к краткосрочным обязательствам; К4 - коэффициент текущей ликвидности; К5 - рентабельность активов; К6 - рентабельность продаж. Для анализа банкротства применим таблицу Колышкина А. (таблица 3.9.).

Таблица 3.9 Статистические модели вероятности банкротства

Модель	Благополучные	Банкроты	Зона неопределённости
1	0,08 - 0,16	(-0,20) - (-0,08)	(-0,08) - 0,08
2	1,07 - 1,54	0,35 - 0,49	0,49 - 1,07
3	0,92 - 1,36	0,25 - 0,38	0,38 - 0,92

Далее сгруппируем и проанализируем данные за 2008-2010гг., использовав модель Колышкина А. Результаты представлены таблицей 3.10.

Таблица 3.10 Определение вероятности банкротства по методике А. Колышкина

Показатель	2008 г. 2009 г. 2010 г.
1.Общая сумма текущих активов, тыс. руб.	36367	33646	30918
2.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	24856	22483	12393
3. Собственные оборотные средства, тыс. руб. (с.1-с.2)	11511	12939	18495
4. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	4470	7423	1377
5. Собственный капитал, тыс. руб.	27159	31557	38847
6.Чистый денежный поток, тыс. руб.	58924	62181	55609
7. Выручка-нетто от продаж, тыс. руб.	25358	30337	17414
8.Валюта баланса, тыс. руб.	65007	64162	57528
9. Коэффициенты:
К1 (с.3/с.8)	0,17	0,20	0,32
К2 (с.4/с.5)	0,16	0,23	0,03
К3 (с.6/с.2)	2,37	1,40	4,48
К4 (с.1/с.2)	1,46	1,49	2,49
К5 (с.4/с.8)	0,68	0,11	0,02
К6 (с.4/с.7)	0,17	0,24	0,07
10. Модели:
М1 = 0,47К1+0,14К2+0,39К3	1,02	0,67	2,02
М2 = 0,62К4+0,38К5	1,16	0,96	0,91
М3 = 0,49К4+0,12К2+0,19К6+0,19К3	1,21	1,06	2,08
Вероятность банкротства	низкая	низкая	низкая

Анализ показал, что по итогам 2008 г. для ООО «Истоки» значение М1 на последний день анализируемого периода составило 1,02. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства предприятия ООО «Истоки». По результатам деятельности 2009 года ООО «Истоки» значение М1 на последний день анализируемого периода составило 0,67. Это означает, что вероятность банкротства также незначительная. Также, анализ значения М1 на последний день анализируемого периода (31.12.2010 г.) составило 2,02. Это означает, что банкротство ООО «Истоки» маловероятно. В процессе анализа модели М2, получены следующие результаты. По итогам 2008 г. для ООО «Истоки» значение М2 на последний день анализируемого периода составило 6,31. Такое значение показателя свидетельствует о малой вероятности банкротства предприятия ООО «Истоки». По результатам деятельности 2009 года ООО «Истоки» значение М2 на последний день анализируемого периода составило 0,96. Это означает, что вероятность банкротства также незначительная. Кроме того, значение М3 на последний день анализируемого периода (31.12.2010 г.) составило 0,91, что также говорит о благополучном финансовом состоянии предприятия. Анализ М3 выявил следующее. По итогам 2008 г. для ООО «Истоки» его значение на последний день анализируемого периода составило 1,21. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства предприятия ООО «Истоки». По результатам деятельности 2009 года ООО «Истоки» значение М3 на последний день анализируемого периода составило 1,06. Это означает, что вероятность банкротства также незначительная.

Также, анализ коэффициентов по итогам 2010 г. для ООО «Истоки» значение М3 на последний день анализируемого периода (31.12.2010 г.) составило 2,08. Это также означает, что банкротство ООО «Истоки» маловероятно. Резюмируя результаты моделей М1,М2,М3 Колышкина А., следует заключить, что согласно доверительным интервалам расчета моделей, при всем том, что наименьшую ошибку имеет модель М3, анализ данных моделей подтвердил тот факт, что предприятие имеет малую вероятность банкротства. Далее проанализируем вероятность банкротства предприятия ООО «Истоки» при помощи модели О.П. Зайцевой, где комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями (3.10):

К = 0,25 К1 + 0,1К2 + 0,2К3 + 0,25К4 + 0,1К5 + 0,1К6, (3.10)

где К1 - коэффициент убыточности; К2 - отношение кредиторской к дебиторской задолженности; К3 - отношение краткосрочных обязательств к ликвидным активам; К4 - убыточность реализации; К5 - отношение заёмного капитала к собственному; К6 - коэффициент загрузки.

Представим результаты анализа вероятности банкротства по методике Зайцевой О.П. в таблице 3.11.

Таблица 3.11 Определение вероятности банкротства по методике Зайцевой О.П.

Показатель	Год
	2008	2009	2010
1.Чистый убыток, тыс. руб.	4509	1469	7423
2.Собственный капитал, тыс. руб.	27159	31557	38847
3.Кредиторская задолженность, тыс. руб.	9300	8034	3830
4.Дебиторская задолженность, тыс. руб.	5402	1847	2732
5. Наиболее ликвидные активы, тыс. руб.	1922	1808	3691
6.Кракосрочные обязательства, тыс. руб.	24856	22483	12393
7.Выручка-нетто от продаж, тыс. руб.	25358	30337	17414
8.Заёмный капитал, тыс. руб.	22079	11409	8620
9.Валюта баланса, тыс. руб.	65007	64162	57528
10.Коэффициенты:
К1 (с.1/с.2)	0,16	0,005	0,19
К2 (с.3/с.4)	1,72	4,34	1,40
К3 (с.6/с.5)	1,48	12,4	3,35
К4 (с.1/с.7)	0,17	0,04	0,42
К5 (с.8/с.2)	0,81	0,36	0,22
К6 (с.9/с.7)	2,56	2,11	3,30
11.Фактический коэффициент банкротства	0,88	3,29	1,31
12.Нормативный коэффициент банкротства	2,11	2,80	2,90
Вероятность банкротства	низкая	средняя	низкая

Анализируя данные, становится очевидно, что фактический комплексный показатель банкротства меньше нормативного показателя. Что говорит о низкой вероятности банкротства ООО «Истоки».