Прогнозирование банкротства предприятия

Наглядное изменение чистых активов организации за весь рассматриваемый период представлено на рис.2.4.

2.4 Оценка финансовых результатов деятельности ЗАО «Контракт-Галантерея»

Показатели финансовых результатов характеризуют эффективность хозяйствования предприятия в абсолютной оценке. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческой деятельности. В связи с этим анализ каждого элемента прибыли имеет важное значение как для самого предприятия в целом, так и для разных групп лиц, заинтересованных в деятельности предприятия.

В табл.2.4. приведены основные финансовые результаты деятельности ЗАО «Контракт-Галантерея».

В сравнении с прошлым отчетным годом имел место стремительный рост выручки - в +3,1 раза (до 6 594 тыс. руб.). Ниже на рис.2.5 наглядно представлено изменение выручки и чистой прибыли ЗАО «Контракт-Галантерея». Валовая прибыль (прибыль от продаж) в течение анализируемого периода составила 54 тыс. руб. По сравнению с прошлым отчетным годом наблюдалось стремительное падение финансового результата от продаж - на 128 тыс. руб., или на 70,3 %.

За 2010 год организация получила как валовую прибыль, так и прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) в сумме 54 тыс. руб. Итоговый финансовый результат (чистая прибыль) за год составил 126 тыс. руб.

Таблица 2.4 - Основные финансовые результаты деятельности ЗАО «Контракт-Галантерея»*

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя	Средне- месячная величина, тыс. руб.
	2009	2010	тыс. руб. (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2) : 2)
1. Выручка нетто	2 159	6 594	+4 435	+3,1 раза	365
1.1. Среднемесячная выручка	180	550	+370	+3,1 раза	x
2. Расходы по обычным видам деятельности	1 977	6 540	+4 563	+3,3 раза	355
3. Прибыль (убыток) от продаж	182	54	-128	-70,3	10
4. Прочие доходы	-	-	-	-	-
5. Прочие расходы	24	-	-24	-100	1
6. Прибыль (убыток) от прочих операций	-24	-	+24	^	-1
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)	158	54	-104	-65,8	9
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	-32	-11	+21	^	-2
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	126	43	-83	-65,9	7

*авторские расчеты на основании данных бухгалтерской отчетности ЗАО «Контракт-Галантерея».

Рис. 2.5 - Динамика выручки и чистой прибыли ЗАО «Контракт-Галантерея»

2.5 Анализ платежеспособности ЗАО «Контракт-Галантерея»

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Коэффициенты платежеспособности, рассчитанные в соответствии с Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденными Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. N 367, показывают, в какой степени ликвидные и наиболее ликвидные активы организации позволяют ей отвечать по своим текущим обязательствам.

Ниже в табл. 2.5. рассчитаны коэффициенты ликвидности для ЗАО «Контракт-Галантерея», а также показатель обеспеченности обязательств должника.

На 31.12.2010 г. коэффициент текущей ликвидности составил 37,81. Имел место некоторый рост коэффициента текущей ликвидности (+0, 81). На последний день анализируемого периода коэффициент демонстрирует вполне соответствующее нормальному значение.

Коэффициент абсолютной ликвидности по состоянию на 31.12.2010 г. равнялся 1,38. За год коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 1,08. По состоянию на 31.12.2010 г. значение коэффициента абсолютной ликвидности является очень хорошим. То есть у ЗАО «Контракт-Галантерея» наблюдается нормальное соотношение между наиболее ликвидными активами (денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями) и текущими обязательствами (обязательствами со сроком погашения не более 1 года).

Значение третьего коэффициента платежеспособности, показателя обеспеченности обязательств должника, как и двух предыдущих коэффициентов платежеспособности, на 31 декабря 2010 г. укладывается в установленный норматив. У ЗАО «Контракт-Галантерея» достаточно ликвидных и скорректированных внеоборотных активов для погашения всех имеющихся обязательств.

Таблица 2.5 - Показатели платежеспособности ЗАО «Контракт-Галантерея»*

Коэффициенты платежеспособности	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3 - гр.2)	Комментарий
	01.01.2010	31.12.2010
Коэффициент текущей ликвидности	37	37,81	+0, 81	Характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Нормальное значение: не менее 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,3	1,38	+1,08	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника. Нормальное значение: не менее 0,2.
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	58,55	57,86	-0,69	Характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга. Рассчитывается как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника. Нормальное значение: не менее 1.

*авторские расчеты на основании данных бухгалтерской отчетности ЗАО «Контракт-Галантерея».

Также необходимо рассчитать показатель платежеспособности должника. Показатель рассчитывается как отношение текущих обязательств должника на указанную дату к величине среднемесячной выручки (нетто) за данный период.

Cтепень платежеспособности по текущим обязательствам по состоянию на конец анализируемого периода имела практически нулевое значение. Данное значение свидетельствует о том, что организации требуется <0,1 месяцев чтобы размер полученной выручки (по данным за рассматриваемый период) покрыл текущие обязательства. Допустимое значение: не более 6.

2.6 Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Контракт-Галантерея»

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств.

Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Контракт-Галантерея» представлены в табл. 2.6.

Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода (31.12.2010 г.) составил 0,98. Полученное значение говорит о более чем достаточной величине собственного капитала ЗАО "Контракт-Галантерея" (98% в общем капитале организации). За 2010 год коэффициент автономии практически не изменился, снизившись всего менее чем на 0,01.

Ниже на рис.2.6. наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала ЗАО «Контракт-Галантерея».

Таблица 2.6 - Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Контракт-Галантерея»*

Коэффициенты финансовой устойчивости	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	01.01.2010	31.12.2010
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,98	0,98	-	Доля активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами. Определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,97	0,98	+0,01	Отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Нормальное значение: 0,1 и более.
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, %	0	0	-	Отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам в процентах.
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	0,6	0,6	-	Отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

*авторские расчеты на основании данных бухгалтерской отчетности ЗАО «Контракт-Галантерея».

Рис. 2.6 - Структура капитала ЗАО «Контракт-Галантерея»

На последний день анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равнялся 0,98. За период с 01.01.2010 г. по 31.12.2010 г. имел место несущественный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На 31.12.2010 г. значение коэффициента характеризуется как вполне соответствующее нормальному.

Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.

2.7 Анализ деловой активности ЗАО «Контракт-Галантерея»

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными' (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др.

Показатели деловой активности ЗАО «Контракт-Галантерея» представлены в табл.2.7.

Норма валовой прибыли, как и норма чистой прибыли за период 01.01-31.12.2010 г., приведенные в таблице, имеют положительные значения (0,8% и 0,7% соответственно). По сравнению с прошлым отчетным годом снижение нормы чистой прибыли составило -5,1%.

В качестве справочного показателя был рассчитан показатель рентабельности по прибыли до вычета процентных расходов и налога на прибыль (EBIT). Рентабельность по EBIT в течение анализируемого периода равнялась 0,8%.

Таблица 2.7 - Показатели деловой активности ЗАО «Контракт-Галантерея»

Коэффициенты рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)	Изменение показателя
	2009	2010	коп., (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2) : 2)
Норма чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке нетто). Нормальное значение: 0% и более.	5,8	0,7	-5,1	-88,8
Cправочно: Норма валовой прибыли (отношение прибыли от продаж к выручке нетто).	8,4	0,8	-7,6	-90,3
Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	7,3	0,8	-6,5	-88,8
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	-	-	-	-

банкротство прогнозирование финансовый результат

*авторские расчеты на основании данных бухгалтерской отчетности ЗАО «Контракт-Галантерея».

Рис. 2.7 - Динамика показателей рентабельности продаж ЗАО «Контракт-Галантерея»

Показатели рентабельности, рассчитанные для ЗАО «Контракт-Галантерея» отражены в табл.2.8.

Таблица 2.8 - Показатели рентабельности ЗАО «Контракт-Галантерея»

Коэффициенты рентабельности	Значение показателя, %	Расчет показателя
	2010
Рентабельность активов (ROA)	3,38	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение: 3% и более.
Справочно: Рентабельность собственного капитала (ROE)	5,06	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала (чистых активов). Нормальное значение: 16% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	0,09	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу (чистым активам) и долгосрочным обязательствам.

*авторские расчеты на основании данных бухгалтерской отчетности ЗАО «Контракт-Галантерея».

За рассматриваемый период (01.01-31.12.2010 г.) рентабельность активов вполне укладывается в норму (3,38%).

Ключевой показатель доходности бизнеса - рентабельность собственного капитала, т.е. отдача от вложенных собственниками средств. За весь анализируемый период доходность собственного капитала равнялась 5,06% годовых. Такой невысокий показатель свидетельствует о низкой доходности бизнеса, но может зависеть и от внешних макроэкономических условий среды, в которой работает организация (например, уровень инфляции, процентные ставки и др.).

2.8 Оценка вероятности банкротства ЗАО «Контракт-Галантерея»

В современной практике финансово-хозяйственной деятельности фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана. Для ЗАО «Контракт-Галантерея» взята 4-факторная модель, используемая для частных непроизводственных компаний:

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 (2.1.)

Показатели 4-факторной модели Альтмана, рассчитанные для анализируемой организации отражены в следующей таблице.

Таблица 2.9 - Показатели 4-факторной модели Альтмана, рассчитанные для ЗАО «Контракт-Галантерея»

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2010	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,65	6,56	4,28
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,25	3,26	0,82
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,04	6,72	0,29
T4	Отношение собственного капитала к заемному	59,48	1,05	62,45
Z-счет Альтмана:	67,83

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

1.1 и менее - высокая вероятность банкротства;

от 1.1 до 2.6 - средняя вероятность банкротства;

от 2.6 и выше - низкая вероятность банкротства.

Для ЗАО «Контракт-Галантерея» значение Z-счета на 31 декабря 2010 г. составило 67,83. Это означает, что вероятность банкротства ЗАО «Контракт-Галантерея» незначительная.

Глава 3. Антикризисное управление финансами при угрозе банкротства

3.1 Политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства

Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства, которая получила название «системы антикризисного финансового управления». Для реализации этой системы управления в странах с развитой рыночной экономикой готовятся особые специалисты - менеджеры по антикризисному управлению компанией. Суть этой системы управления состоит в том, что угроза банкротства диагностируется еще на ранних стадиях ее возникновения, что позволяет своевременно привести в действие специальные финансовые механизмы защиты или обосновать необходимость определенных реорганизационных процедур. Если эти механизмы и процедуры в силу несвоевременного или недостаточно эффективного их осуществления не привели к финансовому оздоровлению предприятия, оно стоит перед необходимостью в добровольном или принудительном порядке прекратить свою хозяйственную деятельность и начать ликвидационные процедуры.

Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на предприятии разрабатывается специальная политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства. Она может быть сформулирована следующим образом:

Политика антикризисного финансового управления представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке и использовании системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и механизмов финансового оздоровления предприятия, обеспечивающих его защиту от банкротства.

Реализация политики антикризисного финансового управления при угрозе банкротства предусматривает:

1. Периодическое исследование финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу банкротства. В этих целях в системе общего анализа финансового состояния предприятия выделяется особая группа объектов наблюдения, формирующая возможное «кризисное поле», реализующее угрозу банкротства. В процессе исследования показателей «кризисного поля» применяются как традиционные, так и специальные методы анализа. Анализ и контроль таких показателей включается в систему мониторинга финансовой деятельности предприятия.

2.Определение масштабов кризисного состояния предприятия. При обнаружении существенных отклонений от нормального хода финансовой деятельности, определяемого направлениями его финансовой стратегии и системой плановых и нормативных финансовых показателей, выявляются масштабы кризисного состояния предприятия, т.е. его глубина с позиций угрозы банкротства. Такая идентификация масштабов кризисного состояния предприятия позволяет осуществлять соответствующий селективный подход к выбору системы механизмов защиты от возможного банкротства.

3. Изучение основных факторов, обусловивших (и обуславливающих в предстоящем периоде) кризисное развитие предприятия. Разработка политики антикризисного финансового управления определяет необходимость, предварительной группировки таких факторов по основным определяющим признакам; исследование степени влияния отдельных факторов на формы и масштабы кризисного финансового развития; прогнозирование развития факторов, оказывающих такое негативное влияние.

4. Формирование целей и выбор основных механизмов антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства. Цели и механизмы антикризисного финансового управления должны соответствовать масштабам кризисного состояния предприятия и учитывать прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкротства. С учетом этих условий, финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей:

обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации внутренних резервов хозяйственной деятельности;

обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации;

прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления предприятия).

Соответственно этим целям формируются и системы механизмов финансового управления предприятием при угрозе банкротства, которые составляют содержание последующих направлений политики.

5. Внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия. Внутренние механизмы финансовой стабилизации должны обеспечить реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению финансовой устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Эти механизмы основаны на последовательном использовании определенных моделей управленческих решений, выбираемых в соответствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его развитии. В системе антикризисного финансового управления этому направлению политики предприятия уделяется первостепенное внимание.

6. Выбор эффективных форм санации предприятия. Если масштабы кризисного финансового состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет реализации внутренних резервов, предприятие вынуждено прибегнуть к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Санация предприятия может проводиться как до, так и в процессе производства дела о банкротстве. В первом случае предприятие может само выступить инициатором своей санации и выбора ее форм. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связанные с реорганизацией предприятия) с тем, чтобы в возможно более короткие сроки достичь финансового оздоровления и недопустить объявления банкротства предприятия.

7. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия. В большинстве случаев такое обеспечение носит вынужденный характер и регулируется законодательством. Осуществление ликвидационных процедур последствует за принятием решения арбитражного суда о признании предприятия банкротом (случаи самоликвидации, не связанные с банкротством предприятия, в политике антикризисного финансового управления не рассматриваются). Финансовое обеспечение ликвидационных процедур связано с разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации, обеспечением требований кредиторов за счет реализуемого имущества. Эти функции финансового менеджмента возлагаются обычно на ликвидационную комиссию.

3.2 Профилактика банкротства ЗАО «Контракт-Галантерея» в управлении предприятием

ЗАО «Контракт-Галантерея», согласно проведенному мною исследованию, является абсолютно устойчивым и платежеспособным субъектом хозяйствования, но это не дает 100 процентной уверенности в финансовом положении в условиях неопределенности рыночной конъюнктуры. Следовательно, руководителям ЗАО «Контракт-Галантерея» необходимо заранее обезопасить себя, свою организацию, и принимать меры по предотвращению возможного наступления кризисных ситуаций в будущем.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.

С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций и облигаций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах часто прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий - уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банка в качестве обеспечения возврата кредита.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия. Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.) и перейти к услугам специализированных организаций.

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам: от брака; по производствам, не давшим продукции; от невостребованной продукции; от потери выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта; от перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами; от порчи и недостачи материалов и готовой продукции; от списания не полностью амортизированных основных средств; от уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины; от стихийных бедствий и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбора и расстановки персонала, систему управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и др.

Профилактика банкротства не ограничивается выше описанными мерами. Бескризисное функционирование предприятия в условиях неопределенности рыночной конъюнктуры требует мгновенной реакции руководителя при появлении любого негативного симптома в состоянии подведомственного ему хозяйствующего субъекта. С этой целью разумно иметь банк профилактических мер, рекомендуемых к применению в конкретных обстоятельствах.

Заключение

В России деятельность предприятий в условиях финансовой и политической нестабильности сопряжена с большим риском, поэтому любая коммерческая организация не застрахована от возможного банкротства. Но кризис на предприятии редко бывает неожиданным, особенно для опытных руководителей, которые регулярно отслеживают тенденции в развитии собственных компаний и наиболее важных конкурентов. Таким образом, становится актуальной разработка методологических основ экономического анализа финансовой несостоятельности предприятий, выявление ключевых индикаторов, которые позволяют на ранних стадиях определять вероятность наступления банкротства и, следовательно, разрабатывать действенные программы предотвращения неблагоприятного развития событий.

Методические подходы, касающиеся прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Как правило, на их основе в большинстве методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства. Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации предприятия заранее, ещё до появления очевидных признаков.

Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США ещё в начале тридцатых годов. В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия в Российской Федерации основано на оценке его финансового состояния с использованием различных подходов, которые несмотря на отличия в методиках, включают следующие этапы:

Расчет системы финансовых показателей, сгруппированных по пяти группам признаков:

оценка платежеспособности и ликвидности;

финансовая устойчивость;

деловая активность;

рентабельность;

оценка эффективности управления.

Набор показателей по каждой из групп варьируется в зависимости от экономических и организационно-правовых условий хозяйствования компаний, а также от целей и задач финансового анализа.

Рейтинговая (средняя интегральная) оценка финансово-экономического состояния предприятия;

Прогноз возможного банкротства предприятия.

Анализ основных технико-экономических показателей ЗАО «Контракт-Галантерея» показал, что, несмотря на увеличение товарооборота, прибыль от продаж ЗАО «Контракт-Галантерея» снизилась на 70,33 %, а рентабельность продаж упала на 90,48 %, т.е. в 2010 году предприятие получило на 0,076 копеек прибыли с одного рубля продаж меньше, чем в предыдущем году.

При этом, из проведенного анализа финансового состояния «Контракт-Галантереи» следует вывод о том, что рассматриваемая организация является абсолютно устойчивой, платежеспособной и позволяет быть уверенным в своевременном выполнении ею обязательств в соответствии с договорами.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации в курсовой работе был рассчитан Z-счет Альтмана. Для ЗАО «Контракт-Галантерея» была взята 4-факторная модель, используемая для частных непроизводственных компаний. Проведенное исследование показало о незначительной вероятности банкротства.

Однако, устойчивое финансовое положение организации не дает 100-процентной уверенности в будущем финансовом состоянии ЗАО «Контракт-Галантерея» в условиях неопределенности рыночной конъюнктуры. Следовательно, руководителям ЗАО «Контракт-Галантерея» необходимо заранее обезопасить себя, свою организацию, и принимать меры по предотвращению возможного наступления кризисных ситуаций в будущем.

Среди таких мер могут быть следующие:

непрерывное обучение, повышение квалификации руководящего состава предприятия;

разработка методик по диагностированию деятельности предприятия;

инновационное реформирование, т. е. повышение восприимчивости деятельности предприятия к использованию инноваций и привлечение инвестиций под прибыльные проекты;

умелое проведение стратегического и финансового менеджмента, включающего управление финансовыми потоками, оптимизацию расчетов с поставщиками, переход к предоплате расчетов с покупателями;

факторинг - уступка банку или факторинговой компании права на истребование дебиторской задолженности;

электронизация ведения бизнеса, обеспечивающая возможность напрямую общаться со своими экономическими партнерами независимо от их местонахождения, оптимизировать политику в области цен, управлять запасами и затратами, проводить активный маркетинг, оперативно перестраивать стратегию развития и др.

Внедрение предложенных мною предложений по предотвращению риска банкротства рассматриваемой организации, посодействуют еще более слаженной и эффективной работе ЗАО «Контракт-Галантерея».

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Закон Кабардино-Балкарской республики от 27.11.2003 № 102-РЗ (ред. от 20.07.2007) «О налоге на имущество организаций» (принят парламентом КБР 25.11.2003).

2. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Утверждено приказом Минфина РФ от 29.07.98 № 34н, с последующими изменениями и дополнениями.

3. Приказ Минфина РФ от 21.12.1998 № 64н «О типовых рекомендациях по организации бухгалтерского учета для субъектов малого предпринимательства».

4. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ.

5. Федеральный закон от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете».

6. Федеральный закон от 24 июля 2009 г. N 212-ФЗ «О страховых взносах в Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования и территориальные фонды обязательного медицинского страхования».

7. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 27.12.2009) «Об акционерных обществах» (принят ГД ФС 24.11.1995).

8. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. / Грищенко О.В. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. 112 с.

9. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2003. - 192 с.

10. Анализ финансовой отчетности. - 3-е изд., перераб. и доп. - Х.: Фактор, 2005. - 156 с.

11. Анализ финансовой отчетности. / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. - М., 2002. - 155 с.

12. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. для вузов / Федеральное агентство по образованию. Тамб. гос. ун-т им. Г.Р. Державина. ТРО ВЭО. Тамбов, 2005. 600 с.

13. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / С.М. Пястолов. - 3-е изд., стер. - М.: Издательский центр «Акамедия», 2004. - 336 с.

14. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. - 288 с.

15. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Лысенко Д.В. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 320 с.

16. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. - 368 с.

17. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1999.

18. Оценка финансового состояния и управление прибылью на предприятии. - Курский факультет МГУК, 2008. - 120 с.

19. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 288 с.

20. Учет и анализ банкротств: Учеб. пособие / Г.В. Федорова. - 2-е изд. Стер. - М.: Омега-Л, 2008. - 248 с.

21. Учет и анализ банкротств: Учебное пособие / Байкина С.Г. - 2-е изд.: Дашков и Ко, 2011 г. - 220 с.

22. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М. : КНОРУС, 2006. 544 с.

23. «Анализ методик прогнозирования банкротства на основе использования финансовых показателей» - Рубан Т.Е., Байдаус П.В. (Донецкий национальный технический университет, Кафедра “Финансы и банковское дело”).

24. «Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет», 2011, N 5: Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный.

25. Информационно-справочная система «Гарант»; «Консультант Плюс».

26. Образовательный сайт www.andreeva-ln.ru - Статья: «Методы анализа финансовой отчетности».

Размещено на Allbest.ru