Оценка потенциального банкротства ООО "Вологодский станкозавод" и принятие мер по финансовому оздоровлению предприятия

Численность работников на предприятии за анализируемый период снижается, также в 2009 году по сравнению с2008 произошло ухудшение показателей производительности труда (на 15,94%). Эту тенденцию можно оценить отрицательно.

Стоимость основных производственных фондов данного предприятия очень невелика, она составляет 40 тыс.руб. на конец 2009 года, так как большую часть основных средств предприятие арендует у ООО «Северинвест».

Результаты хозяйственной деятельности предприятия во многом определяются структурой производства продукции. Для определения специализации предприятия необходимо рассчитать структуру выручки от реализации в разрезе видов деятельности и выпускаемой продукции. Результаты расчета приведены в таблице 2.2

Таблица 2.2 - Структура выручки от реализации (продажи) товаров,

работ, услуг (без НДС) за 2008-2009 гг.

Наименование показателя	2008 год	2009 год	Изменение, %
	факт, тыс.руб.	структура, %	факт, тыс.руб.	структура, %
Выручка от реализации, всего, тыс. руб.	92 308,01	100,00	78 654,00	100,00	0,00
- деревообрабатывающее оборудование	11 804,68	12,79	8 517,34	10,83	-1,96
- оборудование для лесопиления	14 146,20	15,32	11 483,48	14,60	-0,72
- цепи	18 260,04	19,78	20 741,95	26,37	6,59
- оборудование для домостроения	10 373,88	11,24	8 809,25	11,20	-0,04
- газогенераторная установка	12 838,15	13,91	11 798,10	15,00	1,09
- продукция для переоборудования ж/д составов	14 334,82	15,53	10 067,71	12,80	-2,73
- прочее	10550,24	11,43	7 236,17	9,20	-2,23

Основными видами продукции, производимой на предприятии по итогам 2008 года являются цепи и продукция для переоборудования ж/д составов (19,78% и 15,53 % соответственно). В 2009 году производственная структура немного изменилась - цепи увеличили свою долю в структуре производства (26,37%), также увеличилась доля оборудования для лесопиления и газогенераторные установки (14,60% и 15,00% соответственно).

Важнейшим показателем, отражающим конечные результаты деятельности предприятия, является прибыльность (рентабельность). Рентабельность характеризует прибыль, полученную на 1 руб. средств, вложенных в финансовые операции либо в другие предприятия. На предприятиях используется система показателей рентабельности (таблица 2.3)

Таблица 2.3 - Показатели рентабельности ООО «Вологодский станкозавод» за 2008-2009 г.г.

№ п/п	Наименование показателя	Значение показателя	Отклонения (+,-)
		2008 год	2009 год
1	Выручка от реализации, всего, тыс. руб.	94 308,00	78 654,00	-15 654,00
	в т. ч. от реализации основных видов продукции:
	- деревообрабатывающее оборудование	11 804,68	8 517,34	-3 287,34
	- оборудование для лесопиления	14 146,20	11 483,48	-2 662,72
	- цепи	18 260,04	20 741,95	2 481,91
	- оборудование для домостроения	10 373,88	8 809,25	-1 564,63
	- газогенераторная установка	12 838,15	11 798,10	-1 040,05
	- продукция для переоборудования ж/д составов	14 334,82	10 067,71	-4 267,10
	- прочее	10550,24	7 236,17	-3 314,07
2	Затраты на производство реализованной продукции, всего, тыс. руб.	92 714,00	71 821,00	-20 893,00
	в т. ч. на реализацию основных видов продукции:
	- деревообрабатывающее оборудование	16 357,37	12 364,20	-3 993,17
	- оборудование для лесопиления	13 258,10	9 054,94	-4 203,16
	- цепи	10 125,68	9 706,82	-418,86
	- оборудование для домостроения	10 198,54	7 397,32	-2 801,22
	- газогенераторная установка	18 798,00	18 892,00	94,00
	- продукция для переоборудования ж/д составов	14 092,53	9 193,09	-4 899,44
	- прочее	9 883,78	5 212,63	-4 671,15
3	Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	36,00	53,00	17,00
4	Общие активы	51693,00	50574,00	-1 119,00
5	Средняя величина собственного капитала	-2987,00	-937,00	2 050,00
6	Прибыль от продаж	842,00	5261,00	4 419,00
	в т. ч. прибыль от реализации основных видов продукции:
	- деревообрабатывающее оборудование	-1552,69	-1446,86	105,83
	- оборудование для лесопиления	888,10	2428,54	1 540,44
	- цепи	5134,36	7716,03	2 581,67
	- оборудование для домостроения	-75,34	-611,93	-536,59
	- газогенераторная установка	-219,71	23,98	243,69
	- продукция для переоборудования ж/д составов	-3494,07	-3093,90	400,17
	- прочее	161,35	245,75
7	Рентабельность производства (стр6/стр2), %	0,8928	6,6888	5,7960
	в т. ч. на реализацию основных видов продукции:
	- деревообрабатывающее оборудование	-9,49	-11,70	-2,21
	- оборудование для лесопиления	6,70	26,82	20,12
	- цепи	50,71	79,49	28,78
	- оборудование для домостроения	-0,74	-8,27	-7,53
	- газогенераторная установка	-1,17	0,13	1,30
	- продукция для переоборудования ж/д составов	-24,79	-33,65	-8,86
	- прочее	1,63	4,71	3,08
8	Чистая прибыль	-1436,00	1998,00	3 434,00
	в т. ч. чистая прибыль от реализации основных видов продукции:
	- деревообрабатывающее оборудование	-1712,00	-1632,10	79,90
	- оборудование для лесопиления	803,10	1524,42	721,32
	- цепи	4235,20	6496,30	2 261,10
	- оборудование для домостроения	-242,50	-909,85	-667,35
	- газогенераторная установка	-426,80	9,63	436,43
	- продукция для переоборудования ж/д составов	-4158,20	-3721,90	436,30
	- прочее	65,20	231,50	166,30
9	Рентабельность реализации (стр9/cтр1), %	-1,5488	2,7819	4,3308
	в т. ч. рентабельность реализации основных видов продукции:
	- деревообрабатывающее оборудование	-14,50	-19,16	-4,66
	- оборудование для лесопиления	5,68	13,27	7,60
	- цепи	23,19	31,32	8,13
	- оборудование для домостроения	-2,34	-10,33	-7,99
	- газогенераторная установка	-3,32	0,08	3,41
	- продукция для переоборудования ж/д составов	-29,01	-36,97	-7,96
	- прочее	0,62	3,20	2,58

За период с 2008 по 2009 г.г. имело место значительное увеличение рентабельности реализации. Это объясняется тем, что предприятие в 2008 году получило убытки от своей деятельности, а в 2009 году - прибыль.

Увеличение рентабельности от реализации произошло за счет снижения выручки и роста прибыли, что оценивается положительно, так как свидетельствует о снижении затрат на производство продукции.

Рассматривая рентабельность от реализации по видам продукции, следует отметить рост изучаемого показателя при реализации цепей, а также оборудования для лесопиления.

Рентабельность производства увеличилась более чем в 8 раз, это объясняется превышением темпов роста балансовой прибыли над темпами роста себестоимости продукции, что является положительным моментом в деятельности предприятия.

Изучая рассматриваемые показатели в разрезе видов деятельности, можно сказать, что предприятию наиболее выгодно производить оборудование для производства цепей и оборудование для лесопиления.

Исходя из анализа производственно-экономической деятельности, можно сказать, что предприятие находится в кризисном положении и требует незамедлительных действий управленческого персонала по выходу из данной ситуации. Следует обратить внимание на увеличение производительности труда работников путем мотивации, поощрения сотрудников, повышения их квалификации. Рассмотреть вариант сокращения численности персонала. Так же необходимо принять эффективные меры по снижению затрат на производство деревообрабатывающего оборудования и продукции для переоборудования ж/д составов.

3 ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА ООО «ВОЛОГОДСКИЙ СТАНКОЗАВОД»

3.1 Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса

Составим аналитический баланс путем исключения регулирующих статей и группировки статей баланса в укрупненные разделы. Для этого воспользуемся таблицами 3.1 и 3.2.

Таблица 3.1 - Аналитическая группировка статей актива баланса ООО «Вологодский станкозавод»

Группировка сатей	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины,%
	2008 год	2009 год	изменение (+,-)	2008 год	2009 год	Изменение, (+,-)	Темп роста
1. Внеоборотные активы	435,00	375,00	-60,00	0,86	0,58	-0,28	86,21
1.1 Нематериальные активы	369,00	335,00	-34,00	0,73	0,52	-0,21	90,79
1.2 Основные средства	66,00	40,00	-26,00	0,13	0,06	-0,07	60,61
2. Оборотные активы	50 038,00	64 335,00	14 297,00	99,14	99,42	0,28	128,57
2.1 Запасы	15 474,00	32 180,00	16 706,00	30,66	49,73	19,07	207,96
2.1.1 Сырье и материалы	3 432,00	3 490,00	58,00	6,80	5,39	-1,41	101,69
2.1.2 Затраты в незавершенное производство	3 748,00	8 447,00	4 699,00	7,43	13,05	5,63	225,37
2.1. 3 Готовая продукция и товары	7 794,00	16 391,00	8 597,00	15,44	25,33	9,89	210,30
2.1.4 Прочие запасы	498,00	3 849,00	3 351,00	0,99	5,95	4,96	772,89
2.1.5 Налог на добавленную стоимость (НДС)	3,00	3,00	0,00	0,01	0,00	0,00	100,00
2.2 Дебиторская задолженность	27 208,00	12 092,00	-15 116,00	53,91	18,69	-35,22	44,44
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	7 356,00	20 051,00	12 695,00	14,57	30,99	16,41	272,58
2.4 Денежные средства	1,00	12,00	11,00	0,00	0,02	0,02	1 200,00
3. Стоимость имущества	50 473,00	64 710,00	14 237,00	100,00	100,00	0,00	128,21

Наблюдается тенденция снижения внеоборотных активов и увеличение оборотных активов. Основные средства сократились на 40 п.п., в связи с этим произошло снижение объемов производства. Как уже отмечалось, доля основных средств в структуре активов очень мала, это связано с тем, что наибольшую часть основных производственных фондов предприятие арендует.

Следует отметить рост запасов предприятия, главным образом, увеличение готовой продукции на складе, что может свидетельствовать о снижении спроса на продукцию, особенно в условиях снижения объемов производства, нужно принять меры по оптимизации данного показателя с возможностью производства продукции под заказ, это, несомненно, сократит расходы на хранение готовой продукции на складе.

Положительно оценивается снижение дебиторской задолженности, что говорит об эффективной работе с покупателями. Следует провести мероприятия по заключению договоров по поставке продукции покупателям на условиях предоплаты, это позволит сократить дебиторскую задолженность до более низких размеров.

Так же произошло увеличение по статье краткосрочные финансовые вложения, казалось бы, данное размещение финансовых ресурсов должно приносить дополнительный доход, но не в нашем случае, так как предприятие функционирует за счет заемных источников финансирования, что обходится значительно дороже, чем краткосрочные финансовые вложения. В целом стоимость имущества предприятия возросла на 28 п.п.

Таблица 3.2 - Аналитическая группировка статей пассива баланса ООО «Вологодский станкозавод»

Группировка сатей	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины,%
	2008 год	2009 год	изменение (+,-)	2008 год	2009 год	изменение (+,-)	Темп роста
1. Всего собственных средств и приравненных к собственным источников	-3 088,00	-10 448,00	-7 360,00	-6,12	-16,15	-10,03	338,34
1.1. Капитал и резервы	-2 987,00	-937,00	2 050,00	-5,92	-1,45	4,47	31,37
1.1.1. Уставный капитал	10,00	10,00	0,00	0,02	0,02	0,00	100,00
1.1.2. Нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года	-2 987,00	-937,00	2 050,00	-5,92	-1,45	4,47	31,37
2. Всего внешних обязательств	53 561,00	75 158,00	21 597,00	106,12	116,15	10,03	140,32
2.1. Долгосрочные обязательства	12 053,00	14 123,00	2 070,00	23,88	21,83	-2,06	117,17
2.2. Краткосрочные обязательства	41 508,00	61 035,00	19 527,00	82,24	94,32	12,08	147,04
2.2.1. Краткосрочные займы и кредиты	0,00	1 171,00	1 171,00	0,00	0,00	0,00
2.2.2. Кредиторская задолженность	41 508,00	59 864,00	18 356,00	82,24	92,51	10,27	144,22
3. Всего источников финансовых ресурсов	50 473,00	64 710,00	14 237,00	100,00	100,00	0,00	128,21

Предприятие работает полностью за счет внешних источников финансирования, так как собственные средства принимают отрицательное значение.

Негативно оценивается рост долгосрочных обязательств, с одновременным снижением внеоборотных активов, что свидетельствует о не целевом использовании долгосрочных источников, т.е. на финансирование оборотных активов. Отсюда можно сказать, что предприятие находится в кризисном финансовом положении и неспособно во время рассчитываться по своим обязательствам.

Рост кредиторской задолженности за приобретенные материально-производственные запасы и несвоевременная ее оплата может служить основанием для возбуждения процедуры банкротства. Руководству необходимо проводить переговоры с кредиторами по реструктуризации задолженности и увеличению сроков расчетов.

Основные усилия менеджмента должны быть направлены на оптимизацию кредиторской задолженности, главным образом за счет уменьшения налоговой базы.

3.2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Вологодский станкозавод»

Под финансовой устойчивостью понимается стабильность деятельности организации с позиции долгосрочной перспективы. Прежде всего, структура источников финансирования (соотношение между собственными и заемными источниками) и степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами.

Финансовая устойчивость - степень зависимости организации от своих кредиторов.

Рассчитаем абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости, проанализировав излишек или недостаток основных нормальных источников финансирования запасов и затрат организации и определив тип финансовой устойчивости. Порядок проведения расчетов представлен в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Анализ финансовой устойчивости ООО «Вологодский станкозавод» за 2008-2009 г.г.

Показатели	Годы, тыс. руб.	Изменения за период, тыс. руб.
	2008	2009
1. Источники собственных средств	-2987,00	-937,00	2050
2. Внеоборотные активы	435	375	-60
3. Наличие собственных оборотных средств	-3422	-1312	2110
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства	12053	14123	2070
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и затрат	8631	12811	4180
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	0	1171	1171
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	8631	13982	5351
8. Общая величина запасов и затрат,	15074	37839	22765
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-18496	-39151	-20655
10. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	-6443	-25028	-18585
11. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат	-6443	-23857	-17414
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	{0; 0;0}	{0; 0;0}
Тип финансовой ситуации.	КРИЗИСНОЕ ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ

Анализируя финансовую устойчивость предприятия, выявлена отрицательная величина собственных оборотных средств. Оборотные средства полностью сформированы за счет кредитов и заемных средств. Выявлен недостаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, а также недостаток основных источников формирования запасов и затрат. Тип финансовой устойчивости: кризисное финансовое положение.

Недостаток оборотных средств вызывает перебои в обеспечении материальными ресурсами предприятия. Необходимо оптимизировать величину оборотных средств, что приведет улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы предприятия.

Далее рассчитаем динамику аналитических коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Результаты расчетов представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4 - Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателя	Годы	Отклонение за период, (+,-)
	2008	2009
1. Коэффициент независимости (автономии)	-0,06	-0,01	0,05
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	-17,93	-80,21	-62,28
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,17	0,17	0,00
4. Коэффициент имущества производственного назначения	0,30	0,51	0,21
5. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	115,26	196,92	81,66

Коэффициент независимости за изучаемый период увеличился на 2%, и в 2009 году, но так как изучаемый коэффициент принимает отрицательное значение, это свидетельствует о том, что за счет собственных источников имущество предприятия не финансируется, что оценивается отрицательно.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств сократился. Отрицательное значение данного коэффициента свидетельствует о наличии только заемных источников финансирования и об увеличении риска возникновения финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет не изменился, за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств финансировалось 17% оборотных активов. В финансовой работе предприятия важно ввести оперативное регулирование источников формирования оборотных средств, в частности источников покрытия нормативов, и проводить анализ обеспечения сохранности собственных оборотных средств, своевременно принимать меры для восполнения возникающего недостатка оборотных средств.

Коэффициент имущества производственного назначения увеличился на 0,21. В 2008 году данный коэффициент показывает, что в производственном процессе участвует 51% имущества. Этот показатель ниже нормативного значения, данная ситуация должна насторожить партнеров.

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов показывает, что в 2009 году на 1 рубль внеоборотных активов приходится 197 рублей стоимости оборотных активов. Данный показатель увеличился, это оценивается отрицательно, т.к. его рост сопровождается снижением объема производства.

Следует признать, в течение рассматриваемого периода организация находится в кризисном положении, данная ситуация настораживает и свидетельствует об огромном риске банкротства.

Рассчитаем и проанализируем совокупность относительных показателей ликвидности организации. Результаты расчетов представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Расчет и анализ показателей ликвидности ООО «Вологодский станкозавод»

Наименование показателя	Годы	Изменение за отчетный период (+,-)
	2007	2008
Оборотные активы:,тыс. руб.
1. Денежные средства	1,00	12,00	11,00
2. Краткосрочные финансовые вложения	7356,00	20051,00	12695,00
3. Дебиторская задолженность	27 706,00	15 941,00	-11765,00
4. Запасы и затраты (без расходов будущих периодов)	14 973,00	28 328,00	13355,00
5. Итого оборотных средств	50036,00	64332,00	14296,00
Краткосрочные обязательства,тыс. руб.
6. Краткосрочные кредиты и займы	0,00	1171,00	1171,00
7. Расчеты всего:	41 508,00	59 864,00	18356,00
8. Прочие пассивы
9. Итого краткосрочных обязательств	41508,00	61035,00	19527,00
Показатели ликвидности			0,00
10. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,18	0,33	0,15
11. Промежуточный коэффициент покрытия	0,67	0,59	-0,08
12. Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности)	1,21	1,05	-0,15

Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативнму значению. За изучаемый период произошло увеличение данного показателя. На конец 2009 года предприятие способно немедленно погасить 33% краткосрочных обязательств имеющимися денежными средствами с учетом реализации краткосрочных финансовых вложений.

Промежуточный коэффициент покрытия ниже нормативного значения. В 2009 году организация может погасить лишь 59% краткосрочных обязательств, при условии возврата суммы краткосрочной дебиторской задолженности и имеющихся денежных средств и КФВ. Данный показатель имеет тенденцию к снижению, что оценивается отрицательно.

Общий коэффициент покрытия свидетельствует о том, что на конец 2009 года оборотные активы предприятия лишь на 5% превышают краткосрочные обязательства. В предыдущем периоде данный показатель значительно выше.

Обратим внимание на то, что общий коэффициент покрытия значительно больше промежуточного коэффициента покрытия, что свидетельствует о наличии внушительных запасов и затрат на предприятии.

Рассчитанные коэффициенты свидетельствуют о неплатежеспособности предприятия.

3.3 Анализ эффективности финансовой деятельности

Анализ оборачиваемости оборотных активов в целом и отдельных их видов, с использованием коэффициентов оборачиваемости и продолжительности одного оборота в днях представлен в таблице 3.6.

Таблица 3.6 - Показатели, характеризующие деловую активность ООО «Вологодский станкозавод»

Наименование показателя	Годы	Изменение
		+,-	%
	2008	2009
Выручка от реализации, тыс. руб.	94308,00	78654,00	-15654,00	83,40
Количество дней анализируемого периода	365	365	0,00	100,00
Стоимость активов	50 574,00	74 221,00	23647,00	146,76
Остаток оборотных средств	50 139,00	73 846,00	23707,00	147,28
Величина запасов и затрат, тыс. руб.	15 047,00	37 839,00	22792,00	251,47
Величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	27 706,00	15 941,00	-11765,00	57,54
Величина готовой продукции, тыс. руб.	7 794,00	16 391,00	8597,00	210,30
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	41 508,00	59 864,00	18356,00	144,22
Коэффициент деловой активности	1,86	1,06	-0,81	56,83
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,88	1,07	-0,82	56,63
Длительность одного оборота оборотных средств (в днях)	194,05	342,69	148,64	176,60
Коэффициент оборачиваемости запасов	6,27	2,08	-4,19	33,17
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	12,10	4,80	-7,30	39,66
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3,40	4,93	1,53	144,95
Период погашения дебиторской задолженности (в днях)	107,23	73,98	-33,26	68,99
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	2,27	1,31	-0,96	57,83
Период погашения кредиторской задолженности (в днях)	160,65	277,80	117,16	172,93

Отрицательно можно оценить снижение оборачиваемости оборотных средств на 0,82 и увеличение длительности одного оборота оборотных средств на 176 дней. Коэффициент оборачиваемости запасов сократился более чем на 65 п.п., что свидетельствует о снижении объемов производства. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции также имеет отрицательную тенденцию, это говорит о снижении спроса на продукцию.

Положительным моментом является снижение период погашения дебиторской задолженности на 69 дней. Это приводит к снижению затрат по обслуживанию дебиторской задолженности и уменьшению размера потерь капитала, инвестированного в дебиторскую задолженность.

Отрицательно оценивается снижение оборачиваемости кредиторской задолженности, так как предприятие не способно вовремя рассчитаться по своим обязательствам. Необходимо улучшить расчетно-платежную дисциплину и уделить особое внимание соблюдению предприятием сроков оплаты продукции и расчетных документов для предотвращения дальнейшего роста кредиторской задолженности.

Проведем анализ активов в таблице 3.7.

Таблица 3.7 - Анализ рентабельности активов ООО «Вологодский станкозавод»

Наименование показателя	Годы	Изменение, (+,-)
	2008	2009
Выручка от реализации, тыс. руб.	94308,00	78654,00	-15654,00
Чистая прибыль, тыс. руб.	-1436,00	1998,00	3434,00
Средняя стоимость активов, тыс. руб.	44609,50	61992,50	17383,00
Коэффициент деловой активности	2,114	1,269	-0,845
Рентабельность продаж, %	-1,523	2,540	4,063
Рентабельность активов, %	-3,219	3,223	6,442
Изменение рентабельности за счет:		6,442
- влияния рентабельности продаж	8,589
- влияния капиталоотдачи	-2,147

Рентабельность активов за анализируемый период значительно возросла (6,4%). За счет влияния рентабельности продаж рентабельность активов увеличилась на 8,6%, за счет влияния капиталоотдачи - сократилась на 2,1%. Рост рентабельности активов нельзя оценить положительно, так как сопровождается снижением объема производства.

3.4 Оценка потенциального банкротства ООО «Вологодский станкозавод»

Оценим структуру баланса предприятия, сделав заключение о его близости к банкротству. Результаты расчетов отражены в таблице 3.8

Так как коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного уровня, то предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса и признается неплатежеспособным на конец 2009 года. Коэффициент восстановления платежеспособности меньше единицы, предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность в ближайшие шесть месяцев.

Таблица 3.8 - Оценка структуры баланса ООО «Вологодский станкозавод»

№ п/п	Наименование показателей	На начало периода	На момент установления неплатежеспособности	Нормативное значение коэффициента
1	2	3	4	5
1	Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)	1,21	1,05	Не менее 2
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС)	0,17	0,17	Не менее 0,1
3	Коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) (с.1.гр4+(с.1гр.4-с.1гр.3)/Т*6)/2	-	0,445	Не менее 1,0

Далее определим наличие у организации признаков банкротства в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве). Для этого рассчитаем коэффициент тяжести просроченных обязательств и оценим наличие оснований для возбуждения арбитражным судом дела о банкротстве. Расчеты приведены в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Оценка величины просроченных обязательств ООО «Вологодский станкозавод»

Наименование показателя	2008 год	2009 год	Изменение, (+,-)
Внешние обязательства, тыс. руб.	53 561,00	75 158,00	21 597,00
в т.ч.
просроченные сроком свыше 3-х месяцев	1 283,00	986,00	-297,00
Удельный вес просроченных обязательств свыше 3-х месяцев в сумме внешних обязательств, %	0,024	0,013	-0,011
Коэффициент тяжести просроченных обязательств	12,83	9,86	-2,97

Сумма внешних обязательств за изучаемый период значительно возросла. Сумма просроченных обязательств уменьшилась более чем на 20%, не смотря на это коэффициент тяжести просроченных обязательств выше нормативного значения, что оценивается отрицательно. В связи с этим принимаются основания для возбуждения арбитражным судом дела о банкротстве относительно предприятия.

Проведем оценку близости организации к банкротству на основании системы критических показателей, приведенных в таблице 3.10.

Таблица 3.10 - Использование системы критических показателей для оценки возможного банкротства ООО «Вологодский станкозавод» на 31.12.2009 г.

Наименование показателей, признаков	Характеристика состояния по данным организации
1. Показатели, неблагоприятные значения или динамика которых свидетельствуют о значительных финансовых затруднениях (возможном банкротстве)
- устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;	коэффициент текущей ликвидности принимает значение равное 1,05, что ниже нормативного значения
- устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников;	предприятие полностью работает за счет заемных источников финансирования
- хроническое невыполнение обязательств перед кредиторами, инвесторами и акционерами;	размер просроченных обязательств на конец 2009 года составляет 986 тыс. руб.
- наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;	наличие залежалых товаров на сумму 4 320 тыс.руб.
- хроническая нехватка собственных оборотных средств;	собственные оборотные средства принимают значение равное -1 312 тыс. руб.
- вынужденное использование новых источников финансирования на относительно невыгодных условиях	в связи с несвоевременным выполнением обязательств по кредитам используются более дорогие источники финансирования (процентная ставка за кредит составляет 26 %)
2. Критерии и показатели, неблагоприятные значения которых указывают на возможность резкого ухудшения ситуации
- потеря ключевых сотрудников аппарата управления;	низкоквалифицированный персонал, нехватка сотрудников аппарата управления
- недостаточная диверсификация деятельности (чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, вида активов, сырья, продукции и др.);	предприятие получает прибыль только от производства цепей в размере 6 496 тыс. руб. и производства оборудования для лесопиления 1 524 тыс. руб.

Анализ системы критических показателей еще раз подтверждает неблагоприятную ситуацию и риск банкротства предприятия.

Проведем диагностику банкротства на основе моделей западных ученых, для более полной оценки банкротства предприятия. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717X1 +0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5

где X1 -- собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х2 -- нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х4 -- балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

Х5 -- объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства; значение Z > 1,23 и более свидетельствуете малой вероятности банкротства.

Однако использование таких моделей требует больших предосторожностей: они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов, разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

Методика расчета модели Альтмана применительно к ООО «Вологодский станкозавод» приведена в таблице 3.11.

Таблица 3.11 - Диагностика банкротства ООО «Вологодский станкозавод» с помощью модели Альтмана

Показатели		2008 год	2009 год
собственный оборотный капитал / сумма активов;	Х1	0,172	0,173
нераспределенная прибыль / сумма активов;	Х2	-0,06	-0,013
прибыль до уплаты процентов / сумма активов;	Х3	0,017	0,071
балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;	Х4	-0,056	-0,012
объем продаж (выручка) / сумма активов.	Х5	1,865	1,065
Z		1,957478	1,388262

Учитывая возможный диапазон значений (от -14 до 22), следует отметить достаточно невысокую величину коэффициента Альтмана, что в целом свидетельствует о возможности банкротства, об этом также свидетельствует тенденция к снижению изучаемого коэффициента. Тем более что методика расчета индекса не соблюдается строго, в виду невозможности определения рыночной стоимости акций предприятия.

Важно подчеркнуть, что индекс кредитоспособности (коэффициент Альтмана) рекомендуется использовать только в качестве дополнительного инструмента. Рассматривая данный коэффициент в совокупности с показателями ликвидности и критериями признания предприятия неплатежеспособным, рассмотренными выше, можно сделать вывод, что предприятие находится в сложном, кризисном финансовом положении и нуждается в незамедлительных комплексных мероприятиях по восстановлению платежеспособности и ликвидности.

Для диагностики банкротства в зарубежных странах также используют систему показателей У. Бивера (таблица 3.12)

Таблица 3.12 - Система показателей Бивера для диагностики банкротства

Показатель	Расчетная формула	Значения показателей	2008	2009
		Для благополучных фирм	Для фирм за 5 лет до банкротства	Для фирм за 1 год до банкротства
К Бивера	(ЧП-Ао)/ (ДО-КО)	0,4-0,45	0,17	-0,15	1,751	1,532
Рентабельность активов	ЧП/А	6-8	4	-22	-0,028	0,027
Финансовый рычаг	(ДО+КО)/А				1,059	1,013
К покрытия активов	(СК-ВОА)/А	0,4		= 0,3	-0,068	-0,018
К покрытия	ОА/ДО				4,150	5,229

Данная система показателей определила, что ООО «Вологодский станкозавод» по состоянию на 01.01.2009 находилась за 1 год до банкротства. В 2009г система показателей улучшилась, но риск банкротства существует.

Таким образом, в соответствии с системой критериев Альтмана и Бивера можно заключить, что на 01.01.10 ООО «Вологодский станкозавод» имеет высокий риск банкротства.

На основании полученных результатов можно утверждать, что ООО «Вологодский станкозавод» находится в кризисной ситуации и есть все основания для возбуждения процедуры банкротства. Нужно принимать меры по повышению квалификации управленческого персонала, для принятия адекватных решений. Так же следует провести оптимизацию структуры активов и пассивов баланса, главным образом сократить просроченную кредиторскую задолженность, избавиться от залежалой продукции на складе. Необходимо провести активную маркетинговую политику по поиску новых рынков сбыта продукции. Тщательно проанализировать причины увеличения обязательств, оптимизировать основные статьи расходов и затрат, что требует углубленного анализа соответствующих статей, краткосрочного и перспективного планирования при взаимодействии всех служб предприятия.

4 ПОВЫШЕНИЕ УСТОЙЧИВОСТИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ВОЛОГОДСКИЙ СТАНКОЗАВОД»

Для улучшения финансово-хозяйственной деятельности ООО «Вологодский станкозавод» предлагается провести ряд мероприятий:

1. Расширение производства и сбыта форматно-обрезного станка «мод. Ц2Д-1Ф»

Рассмотрим принцип формирования себестоимости станка мод. Ц2Д-1Ф на ООО «Вологодский станкозавод» (таблица 4.1).

Станок состоит из вала, станины-платформы, электродвигателя.

Таблица 4.1. - Расчет себестоимости позиции «Станок мод. Ц2Д-1Ф»

Статья затрат	Руб.
Материальные затраты на изготовление вала	330,85
1-й корпус плашкодержателя	19,27
2-й корпус плашкодержателя	60,23
1-й корпус подшипника	73,54
2-й корпус подшипника	83,58
шпиндель вала	94,23
Материальные затраты на изготовление станины-платформы	286,22
ДСП	204,77
стальные крепежи	81,45
Материальные затраты на изготовление электродвигателя	605,77
Итого материальные затраты	1 222,83
Возвратные отходы (сталь)	11,69
Сырье и материалы за вычетом возвратных отходов	1 211,14
Покупные изделия и полуфабрикаты (болты, сверла)	24,93
Топливо и энергия на технологические цели	26,32
Итого прямые материальные затраты	1 262,38
Основная заработная плата производственных рабочих	181,73
Отчисления на социальное страхование	47,25
Итого заработная плата с отчислениями	228,98
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования	10,66
Цеховые расходы	43,06
Общезаводские расходы	18,31
Итого расходов на обслуживание производства и управление	72,03
Прочие производственные расходы	27,42
Производственная себестоимость круглопалочного станка	1 590,81
Административно-управленческие расходы	118,68
Полная себестоимость круглопалочного станка	1 709,49

Все накладные расходы распределяются пропорционально машино-часам работы оборудования.

Расширение производства и сбыта форматно-обрезного станка «мод. Ц2Д-1Ф» позволит увеличить производительность труда, выручку, а также расширить рынки сбыта. Данный станок производится в единичном экземпляре в месяц для внутреннего рынка. Предлагается увеличить производство данного станка до 3 шт. в месяц, и производить реализацию одного - в Россию, остальных 2-х - страны ближнего зарубежья.

В таблице 4.2. представлен расчет прибыли от продаж «мод. Ц2Д-1Ф»

Таблица 4.2. - Формирование прибыли Станкозавода при расширении сбыта и повышении производительности труда

Наименование показателя	Базисный вариант	Новый вариант
Объем производства, шт. в месс.	12	36
Постоянные затраты на производство станка, тыс. руб.	1 480,51	1 480,51
Переменные затраты на производство станка	228,98	228,98
Себестоимость, тыс. руб.	20 514	56 046
Цена витрины, тыс. руб..	2 113	2 113
Выручка, тыс. руб.	25 356	76 068
Прибыль	4 842	20 022

Таким образом, при увеличении производства данного вида продукции валовая прибыль увеличится более чем в 4 раза.

2. Снижение административно-управленческих расходов в части сокращения заработной платы.

Для оптимизации прочих доходов рекомендуется сократить административно-управленческие в части заработной платы. Данная корректировка в системе управления предприятия необходима, так как функционал двух штатных единиц небольшой и имеет смысл его передать.

В таблице 4.3. представлена информация о численности и заработной плате административно-управленческого персонала

Предлагается сократить должности бухгалтера и экономиста и передать функциональные обязанности на главного бухгалтера и старшего экономиста, соответственно.

Таблица 4.3. - Структура и заработная плата административно-управленческого персонала ООО «Вологодский станкозавод»

Должность	Кол-во, чел.	ФЗП с налоговыми отчислениями, руб.
Старший экономист	1	32 154
Экономист	1	25 895
Гл. бухгалтер	1	30 120
Бухгалтер	1	25 750
Коммерческий директор	1	45 620
Технический директор	1	42 350
Генеральный директор	1	51 200
Итого	7	253 089

В Таблице 4.4 представлен расчет экономии на заработной плате администрации

Таблица 4.4 - Расчет экономии на административно-управленческих расходах

Наименование показателя	Базисный вариант	Новый вариант
ФОТ АУП	253 089	201 444
Экономия		51 645

Таким образом, при сокращении фонда оплаты труда на 20,4%., экономия составит 51,6 тыс. руб.

3. Сокращение части производственной и административной площади.

Так как часть производственной и административной территории не используется и часть рассредоточена, предлагается сократить арендуемую площадь на 984 кв. м.

Расчет экономии на сокращении площади представлен в таблице 4.5.

Таблица 4.5. - Расчет экономии затрат на аренду помещений

Наименование	До проведения мероприятия	После проведения мероприятия
Площадь, кв. м.	102 012,00	101028
Арендная ставка, руб., кв.м.	120,00	120,00
Затраты на аренду площадей, входящих в производственную себестоимость, тыс. руб.	12 241,44	12 123,36
Экономия, тыс. руб.	118,08

Таким образом, при сокращении общей площади предприятия на 984 кв.м., экономия затрат за год составит 118 тыс. руб.

4. Станкозавод располагает значительным объемом остатков готовой продукции на складе, в части околостаночного оборудования. Так как спрос на продукцию небольшой, рекомендуется провести акцию по скидке на витринную цену.

В таблице 4.6. представлен перечень продукции на складе на 31.12.2009. При реализации данной продукции необходимо обратиться к инструменту скидок, так как спрос на данный ассортимент небольшой. В данном расчете представлен объем выручки, при реализации продукции со скидкой 12%.

Таблица 4.6. - Расчет выручки от реализации низколиквидной продукции

Наименование продукции	Остаток в осн. Ед.	Себестоимость, ед.	Себестоимость, руб.	Цена витрины	Цена с учетом скидки	Выручка с учетом скидки
Брусок наждачный	10	64,80	648	81,00	71,28	712,80
Долбяк дисковый 2,5	5	164,16	821	215,05	189,24	946,22
Кольцо не кл.3 48*2	11	54,98	605	64,88	57,09	628,02
Кольцо шлицевое 8*52*60	8	86,40	691	124,42	109,49	875,89
Линейка лекальная 200	3	57,60	173	72,00	63,36	190,08
1820 Микрометр рычажный 200-250	14	33,94	475	40,73	35,84	501,81
1662 Патрон токарный 315 4-х кул	9	100,80	907	126,00	110,88	997,92
Итого			4320			4 852,74

Таким образом, выручка от реализации остатков готовой продукции на складе составит 4 852,74 тыс. руб.

В таблице 4.7 представлены обобщенные данные по предложенным мероприятиям.

Таблица 4.7. - Предложения, направленные на улучшение финансового состояния ООО «Вологодский станкозавод»

Мероприятия	Комментарии	Сумма, руб (или тыс. руб.)
1. Расширение производства и сбыта форматно-обрезного станка «мод. Ц2Д-1Ф»	В результате мероприятия увеличен объем производства данного станка, расширен рынок сбыта, увеличена прибыль от продаж	Прирост прибыли от продаж составил 15 180 тыс. руб.
2. Снижение административно-управленческих расходов в части сокращения заработной платы	В результате мероприятия оптимизирована структура управления, штат администрации сокращен на 2 должности с заменой функционала.	Экономия от сокращения фонда оплаты труда составила 51,6 тыс. руб.
3. Сокращение части производственной и административной площади	В результате мероприятия снижены суммы арендных площадей, вследствие отказа от неэффективно используемой территории	Экономия при сокращении арендуемых площадей составила 118,1 тыс. руб.
3. Сбыт остатков готовой продукции на складе	В результате мероприятия реализована низколиквидная продукция по сниженным ценам	Выручка от реализации остатков готовой продукции на складе оставила 4852,7 тыс. руб.

Таким образом, все предложенные мероприятия реализуемы и положительно влияют деятельность компании.

Рассмотрим изменение финансового состояния Станкозавода в результате осуществления данных мероприятий (таблица 4.8)

Таблица 4.8 - Изменение финансового состояния ООО «Вологодский станкозавод» в результате осуществления предложенных мероприятий

Показатели	Базисный период	С учетом мероприятий	Изменение
Коэффициент независимости	-0,013	0,198	0,210
КТЛ	1,050	1,529	0,479
КДА	1,270	1,861	0,591
Рентабельность активов по чистой прибыли	3,202	26,968	23,766
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	-1,018	2,505	3,524
Чистая прибыль	1998	19449,7	17 452

В результате проведения предложенных мероприятий ожидаются следующие положительные изменения:

- прирост собственных средств;

- увеличение коэффициента независимости, отвечающего за финансовую устойчивость предприятия;

- прирост коэффициента текущей ликвидности, что свидетельствует об улучшении ликвидности баланса;

- увеличение коэффициентов рентабельности показывает повышение эффективности деятельности компании.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Это основной признак банкротства. Кроме того дело о банкротстве может быть возбуждено, если требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 000 рублей.

Объектом данного исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Вологодский станкозавод». Сокращенное название - ООО «Вологодский станкозавод».

Предприятие поставляет свою продукцию для различных отраслей народного хозяйства: энергетической, металлургической, гидростроительной, железнодорожного транспорта и сельского хозяйства.

В структуру предприятия входит ряд производств: заготовительное, сварочное, механообрабатывающее, сборочное, электромонтажное, инструментальное и термообработка.

Анализ производственно-экономической деятельности показал:

Динамика основных производственных показателей имеет отрицательную тенденцию. Произошло снижение объемов производства, что свидетельствует о снижении количества заказов на изготавливаемую продукцию. Но в то же время произошло увеличение прибыли более чем в четыре раза что говорит о снижении затрат на производство.

Результаты хозяйственной деятельности предприятия привели к следующим выводам:

Основными видами продукции, производимой на предприятии по итогам 2009 года являются цепи, газогенераторные установки и оборудование для лесопиления, именно эти виды продукции наиболее выгодно производить. Настораживает отрицательная величина рентабельности производства и рентабельности реализации по производству продукции для переоборудования ж/д составов и деревообрабатывающего оборудования, данные показатели имеют тенденцию к снижению.

Предприятие находится в кризисном положении и требует незамедлительных действий управленческого персонала по выходу из данной ситуации. Следует обратить внимание на увеличение производительности труда работников путем мотивации, поощрения сотрудников, повышения их квалификации. Рассмотреть вариант сокращения численности персонала. Так же необходимо принять эффективные меры по снижению затрат на производство деревообрабатывающего оборудования и продукции для переоборудования ж/д составов.

Анализ оценки потенциального банкротства ООО «Вологодский станкозавод» показал:

За изучаемый период наблюдается тенденция снижения внеоборотных активов и увеличение оборотных, что оценивается отрицательно. Следует отметить рост запасов предприятия, главным образом, увеличение готовой продукции на складе, что может свидетельствовать о снижении спроса на продукцию, особенно в условиях снижения объемов производства, нужно принять меры по оптимизации данного показателя с возможностью производства продукции под заказ, это, несомненно, сократит расходы на хранение готовой продукции на складе.

Следует сказать о неэффективном управлении финансовыми ресурсами предприятия, в частности об увеличении краткосрочных финансовых вложений, данное размещение финансовых ресурсов не приносит доход, так как предприятие функционирует за счет заемных источников финансирования, что обходится значительно дороже.

Анализ пассива баланса свидетельствует о нецелевом использовании долгосрочных заемных источников - на покрытие оборотных средств. Рост кредиторской задолженности за приобретенные материально-производственные запасы и несвоевременная ее оплата может служить основанием для возбуждения процедуры банкротства. Руководству необходимо проводить переговоры с кредиторами по реструктуризации задолженности и увеличению сроков расчетов.

Выявлена отрицательная величина собственных оборотных средств. Оборотные средства полностью сформированы за счет кредитов и заемных средств, что так же свидетельствует о кризисном финансовом положении предприятия.

Коэффициенты ликвидности принимают низкие значения и имеют отрицательную тенденцию, что говорит об огромном риске банкротства и еще раз доказывает кризисную ситуацию на предприятии.

Оценка структуры баланса признается неудовлетворительной, предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность в ближайшие шесть месяцев.

Анализ системы критических показателей еще раз подтверждает неблагоприятную ситуацию и риск банкротства предприятия.

На основании полученных результатов можно утверждать, что ООО «Вологодский станкозавод» находится в кризисной ситуации и есть все основания для возбуждения процедуры банкротства. Нужно принимать меры по повышению квалификации управленческого персонала, для принятия адекватных решений. Так же следует провести оптимизацию структуры активов и пассивов баланса, главным образом сократить просроченную кредиторскую задолженность, избавиться от залежалой продукции на складе. Необходимо провести активную маркетинговую политику по поиску новых рынков сбыта продукции. Тщательно проанализировать причины увеличения обязательств, оптимизировать основные статьи расходов и затрат, что требует углубленного анализа соответствующих статей, краткосрочного и перспективного планирования при взаимодействии всех служб предприятия.

Для улучшения финансово-хозяйственной деятельности ООО «Вологодский станкозавод» предлагается провести ряд мероприятий:

1. Расширение производства и сбыта форматно-обрезного станка «мод. Ц2Д-1Ф»

Расширение производства и сбыта форматно-обрезного станка «мод. Ц2Д-1Ф» позволит увеличить производительность труда, выручку, а также расширить рынки сбыта.

2. Снижение административно-управленческих расходов в части сокращения заработной платы.

Предлагается сократить должности бухгалтера и экономиста и передать функциональные обязанности на главного бухгалтера и старшего экономиста, соответственно.

3. Сокращение части производственной и административной площади.

4. Станкозавод располагает значительным объемом остатков готовой продукции на складе, в части околостаночного оборудования. Так как спрос на продукцию небольшой, рекомендуется провести акцию по скидке на витринную цену.

В результате проведения предложенных мероприятий ожидаются следующие положительные изменения:

- прирост собственных средств;

- увеличение коэффициента независимости, отвечающего за финансовую устойчивость предприятия;

- прирост коэффициента текущей ликвидности, что свидетельствует об улучшении ликвидности баланса;

- увеличение коэффициентов рентабельности показывает повышение эффективности деятельности компании.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРНЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. ".Арбитражное управление предприятием". Практическое пособие. -- 2-е изд., испр. -- М.: "Дело", 2001. -- с. 376с.

2. "Антикризисное управление предприятиями и банками". Учебник. -- М.: "Дело", 2001. -- с. 840.

3. "Антикризисное управление". Учебное пособие под ред. Короткова Э.М., -- М.: "ИНФРА-М", 2002, с. 432.

4. "Антикризисный менеджмент" / Под. ред. проф. А.Г. Грязновой -- М.: "Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". -- Издательство "ЭКМОС", 1999.

5. "Введение в специальность "Антикризисное управление": Учебное пособие. -- Е.В. Новоселов, В.И. Романчин, А.С.Тарапанов, Т.А.Харламов. -- М.: "Дело", 2001. -- с. 176.

6. "Государственное регулирование экономики в современном мире". -- М.: "Наука", 1989.

7. "Переговоры по заработной плате" / Под ред. С.А. Попелло. -- М.: "МБТ",1998.

8. "Социально-трудовые отношения на предприятиях: конфликт интересов или поиск согласия?" / Рук. авт. коллектива. Т.Я.Четвернина. -- М.: "ИЭ РАН",1998.

9. "Справочник кризисного управляющего" / Под. ред. Э.А.Уткина -- М. -- 1999.

10. "Стратегия и тактика антикризисного управления" / Под ред. А.П. Градова, Б.И. Кузина, С.-Петербург, 1996, с. 510.

11. "Теория и практика антикризисного управления". Учебник / Под. ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина. -- М.: "ЮНИТИ", 1996.

12. "Экономическая стратегия фирмы" / Под ред. А.П. Градова. -- Спб.: "Специальная литература", 1995.

13. Абалкин Л.К. "К цели через кризис". -- М.: "Луч", 1992.

14. Александров Г.А. "Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура". -- М.: "Бек", 2002. -- 544 с.

15. Алексей Комаха. "Антикризисное управление" / По материалам журнала "Финансовый директор" (Киев) -- http://www.kareta.com.ua// www.cfin.ru.

16. Альгин А.П. "Риск в экономической деятельности". -- М.: "Знание", 1991.

17. Анри Файоль. "Общее и промышленное управление". М., 1992.

18. Артем Карапетян. "История образцового банкротства" / По материалам журнала "Время и Деньги" (Татарстан), www.cfin.ru

19. Бартоли А., Эрмед Ф. "Управление предприятием в условиях перемен. Стратегический подход к преобразованиям". -- Париж, 1986.

20. Белоусов А.Р. "Российская экономика в условиях системного кризиса: состояние и перспективы развития". -- "Проблемы прогнозирования", № 2, 1996.

21. Бобылева А.З. "Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика". -- М.: "Дело", 2003. -- с. 256.

22. В.А.Богомолов, А.В.Богомолова. "Антикризисное регулирование экономики. Теория и практика". Учебное пособие для вузов. -- М.: "ЮНИТИ-ДАНА", 2003. -- с. 271.

23. Кирсанов А.И. "Антикризисное управление". -- М. -- 2000.

24. Клейнер Г.Б., Качалов Р.М., Тамбовцев В.Л. "Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность". -- М.: "Экономика", 1997.

25. Мастенбрук У. "Управление конфликтными ситуациями и развитие организации". -- М.: "ИНФРА-М", 1996.

26. Отчет о работе суда за 2009 год http://www.vologda.arbitr.ru/

27. Оценка бизнеса: Учебник /Финансовая академия при Правительстве РФ; Институт профессиональной оценки; Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. -2 изд. , перераб. и доп. -М. :Финансы и статистика, 2005. -736 с.