Основные направления повышения рентабельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты оценки рентабельности предприятия

1.1 Рентабельность как финансовый результат деятельности предприятия

1.2 Экономическая суть и задачи анализа рентабельности предприятия

1.3 Методика анализа рентабельности организации

Глава 2. Оценка и анализ рентабельности деятельности предприятия на примере ООО "1001 Miles"

2.1 Финансово-экономическая характеристика деятельности предприятия

2.2 Оценка показателей рентабельности ООО "1001 Miles"

2.3 Факторный анализ показателей рентабельности организации

Глава 3. Основные направления роста рентабельности деятельности компании

3.1 Разработка мероприятий по росту рентабельности деятельности ООО "1001 Miles"

3.2 Экономическая результативность мероприятий по росту рентабельности деятельности ООО "1001 Miles"

Заключение

Источники

Приложение А

Приложение Б

Приложение В



Введение

Показатель рентабельности является обобщающим показателем экономической эффективности производства. Рентабельность иными словами обозначает доходность или прибыльность предприятия. Рентабельность предприятия можно рассчитать сопоставляя валовый доход или прибыль с затратами или используемыми ресурсами.

В связи с тем, что в настоящее время экономическая жизнь предприятий крайне сложна на такие существенные показатели, как прибыль и рентабельность, оказывает влияние огромное количество разных факторов. Кстати если влияние одних факторов в буквальном смысле слова "лежит на поверхности" и заметно даже неспециалистам, то воздействие других факторов не так очевидно и правильно их оценить может только специалист, в совершенстве владеющий методикой экономического анализа.

Результаты деятельность организации или предприятия в экономическом анализе могут оцениваться такими показателями, как объем выпуска продукции или объем продаж, прибыль. Но, значений вышеперечисленных показателей недостаточно для того, чтобы сформулировать правильные выводы, свидетельствующие о результативности деятельности конкретного предприятия. Это связано с тем, что эти показатели являются абсолютными показателями деятельности организации или предприятия, и их грамотная интерпретация по анализу результативности может быть реализована только во взаимосвязи с другими показателями, которые отражают вложенные в предприятие средства. Из-за этого для характеристики результативности работы организации или предприятия в общем, доходности разных направлений деятельности (хозяйственной или финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности (или доходности).

Нужно отметить, что показатели рентабельности считаются важными элементами, которые отражают факторную среду формирования прибыли организации или предприятия. Следовательно, они обязательны при организации сравнительного анализа и оценке финансового состояния организации или предприятия.

Помимо этого, показатели рентабельности используются при оценке эффективности управления предприятием, при установлении долгосрочного благополучия предприятия и применяются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Оценка прибыли и рентабельности организации дает возможность определить большое число тенденций развития. Кроме того такая оценка, призвана указать руководству организации линии дальнейшего благополучного развития, указывает на ошибки в хозяйственной деятельности и обнаруживает резервы роста прибыли, что, в конечном итоге, даёт возможность организации более благополучно осуществить свою деятельность.

Важность экономического анализа подобных существенных показателей, как прибыль и рентабельность организации трудно переоценить, так как прибыль является итоговым финансовым результатом деятельности организации, который служит источником пополнения финансовых ресурсов организации.

Подводя итог вышесказанному, можно утверждать, что оценка прибыли и рентабельности на предприятии в настоящее время является весьма актуальной проблемой.

Тема моего дипломного исследования «Основные направления повышения рентабельности предприятия». Цель моего исследования - изучить методику и провести анализ рентабельности на предприятии, в результате чего определить направления по повышению рентабельности предприятия.

Исходя из цели работы, были сформулированы следующие задачи исследования:

1) изучить нормативно-правовую и законодательную базу, а также узкоспециализированную научно-методическую литература по теме исследования;

2) рассмотреть действующую методику анализа рентабельности организации;

3) произвести анализ рентабельности, основываясь на финансовой отчетности;

4) рассмотреть важнейшие направления повышения рентабельности предприятия.

Объект исследования - это экономический анализ деятельности предприятия ООО "1001 Miles".

Предмет исследования - пути повышения показателя рентабельности на предприятии ООО "1001 Miles".

Для решения вышепоставленных задач применялись следующие методы исследования: теоретический анализ научно-методической литературы, способ сравнения, способ балансовой увязки показателей, табличный способ оформления показателей и т.д..

Методологической базой при работе над данной работе являлись законы и нормативно-правовые акты по организации финансирования деятельности организаций или предприятий в РФ, научные труды отечественных и зарубежных ученых, занимающихся изучением данной проблемы. Степень разработанности рассматриваемой мною проблемы достаточно высока. В полном объеме проблема отражена в учебниках Э.И. Крылова, В.М.Власовой и И.В. Журавковой "Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции", Т.У. Турманидзе "Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия", И.А. Бланк "Финансовый менеджмент" и др. В экономической периодической литературе вопросам анализа рентабельности уделяется постоянное внимание. Среди научных публикаций можно выделить статьи Т.А. Барковой "Управленческие аспекты анализа финансовых результатов на основе бухгалтерской отчетности организации", Н.В. Липчиу и Ю.С. Шевченко "Проблемы формирования конечных финансовых результатов деятельности организации", И. Николаева "Маржинальный анализ рентабельности", А.Г. Хайруллина "Управление финансовыми результатами деятельности организации" и прочие



Глава 1. Общетеоретические аспекты оценки рентабельности предприятия

1.1 Рентабельность как финансовый итог деятельности предприятия

Показатели рентабельности являются существенными характеристиками факторной среды формирования прибыли организации. В связи с этим они являются обязательными при организации сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Различные авторы в своих трудах по-разному классифицировали показатели рентабельности. Одной из классификаций является разделение показателей на:

показатели рентабельности хозяйственной деятельности;

показатели финансовой рентабельности;

показатели рентабельности продукции.

Общая рентабельность объединений, предприятий объясняется отношением прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств и определяется по следующей формуле:

Р = П/( Оф + Ос) * 100 %, (1.1)

где: Р - уровень рентабельности, выраженный в %;

П - прибыль;

Оф - среднегодовая стоимость основных производственных фондов;

Ос - среднегодовая стоимость нормируемых оборотных средств.

Фактическая общая рентабельность определяется отношением прибыли к фактической среднегодовой стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств, не про кредитованных банком. Фактические остатки нормируемых оборотных средств определяются в соответствии из их остатка по балансу за вычетом задолженности поставщикам по акцептованным платежным требованиям, срок оплаты которых не наступил, и поставщикам по неотфактурованным поставкам, а также износа малоценных и быстроизнашивающихся предметов и резерва на возмещение плановых потерь и предстоящих расходов.

Степень рентабельности предприятия определяется не только суммой прибыли, но и фондоемкости производства. На предприятиях, объединения тяжелой промышленности с высокой фондоемкостью производства степень рентабельности по отношению к производственным фондам ниже, чем в объединениях, на предприятиях легкой и особенно пищевой промышленности. С ростом суммы прибыли и уменьшением стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств рентабельность повышается, и наоборот.

Расчетная рентабельность является отношением балансовой прибыли за вычетом платы за производственные фонды, фиксированных платежей, процентов за банковский кредит, прибыли целевого назначения, а также прибыли, которая получена по причинам, которые не зависят от деятельности объединения, предприятия, к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (за вычетом основных фондов, по которым предоставлены льготы по плате) и нормируемых оборотных средств.

При оценке работы предприятий или объединений, в особенности при планировании к оценке рентабельности изделиям, существенное значение имеет рентабельность, определяющаяся как отношение суммы прибыли к полной себестоимости реализованной продукции. Расчет рентабельности отдельных видов продукции рассчитывается по следующей формуле:

Р = (О - С)/С *100 %; (1.2)

где: Р - уровень рентабельности, %;

О - оптовая цена предприятия на изделие;

С - издержки обращения.

Показатель рентабельности по изделиям отражает эффективность затрат живого и овеществленного труда на производство товаров или продукции.

В машиностроении и иных обрабатывающих отраслях промышленности рентабельность рассчитывается как отношение прибыли к себестоимости за вычетом стоимости использованного сырья, топлива, энергии, материалов, полуфабрикатов и комплектующих изделий. Используют формулу:

Рс-м = Ф * Рф/ (С - М), (1.3)

в которой, Рс-м - расчетный норматив рентабельности к себестоимости за вычетом материальных затрат; Ф - производственные фонды отрасли промышленности; Рф - норматив рентабельности к производственным фондам; (С - М) - себестоимость товарной продукции за вычетом прямых материальных затрат.

Применение показателя нормативной расчетной рентабельности в обрабатывающих отраслях промышленности определяется высоким удельным весом в себестоимости продукции этих отраслей материальных затрат, значительными их колебаниями в себестоимости отдельных видов изделий и широкими возможностями технологической замены используемого сырья, материалов. При нахождении норматива расчетной рентабельности к себестоимости продукции за вычетом стоимости использованных материальных затрат исключаются из себестоимости продукции в калькуляционном разрезе лишь прямые статьи затрат.

Главные показатели рентабельности возможно объединить в такие группы:

1) показатели рентабельности капитала (активов),

2) показатели рентабельности продукции;

3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности определяется как отношение прибыли к разным показателям авансированных средств, среди которых наиболее существенными являются:

1) все активы предприятия;

2) инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства);

3) акционерный (собственный) капитал.

Несовпадение уровней и рентабельности по данным показателям характеризует степень применения предприятием финансовых рычагов для роста доходности: долгосрочных кредитов и иных заемных средств.

Специфичность таких показателей связана с тем, что они соответствуют интересам всех участников бизнеса предприятия. Пример: администрацию предприятия интересует доходность всего капитала (всех активов); потенциальных инвесторов и кредиторов интересует отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей интересует доходность акции и т.п.

Любой из вышеперечисленных показателей с лёгкостью моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую явную зависимость:

Эта формула показывает взаимосвязь между рентабельностью всех активов, рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов. Экономически связь, состоит в том, что формула прямо указывает пути роста рентабельности при низкой рентабельности продаж нужно стремиться к ускорению оборота активов.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности:

Отсюда видно что, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения степени рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала.

Исследование таких зависимостей имеет огромное значение для анализа и оценки воздействия разных факторов на показатели рентабельности. Из рассмотренных зависимостей следует, что при других равных условиях отдача акционерного капитала растет при увеличении части заемных средств в составе совокупного капитала.

Другая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, которые отражались в отчетной документации предприятия.

Пример:

Такие показатели характеризуют прибыльность продукции базисного (К0) и отчетного (К1) периодов. Пример, рентабельность продукции по прибыли от реализации:

; ; или ;;,



В формулах Р1,Р0 -прибыль от реализации отчетного и базисного периодов;

N1, N0- реализация продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

S1,S0- себестоимость продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

- изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом.

Действие фактора изменения объема реализации обусловливается расчетом (по методу цепных подстановок):

Следовательно, влияние изменения издержек обращения составит:

Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом;

Третья группам показателей рентабельности определяется аналогично 1-ой и 2-ой группам, но вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.

ЧПДС - чистый приток денежных средств:



Такие показатели дадут представление о степени возможности организации или предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств приоритетна, так как операции с денежными потоками, которые обеспечивают платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.

Важнейшие пути увеличения рентабельности производства - это формирование и развитие самых прогрессивных отраслей, целесообразное размещение объединений, предприятий, увеличение удельного веса специализированного производства, использование современных методов организации производства и труда, в соответствии с требованиями предъявляемыми научно-технической революцией, ускорение введения и освоения новейшей, наиболее прогрессивной техники, рост производительности труда, понижение себестоимости продукции, усовершенствование ее качества, усиление режима экономии в расходовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов и рост материальной заинтересованности работников в плодах своего труда.

1.2 Экономическая суть и задачи анализа рентабельности предприятия

В виде прибыли или убытка представляется финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия любой организационно-правовой формы. Прибыль является обобщающим результативным показателем производственно-финансовой деятельности предприятия и его источником финансовых накоплений.

Показатели рентабельности или доходности, характеризуют результативность деятельности предприятия.

В учебных пособиях по экономической теории можно встретить несколько определений понятия рентабельности. Например, одно из определений такое: рентабельность (произошло от немецкого rentabel - доходный, прибыльный) - это показатель экономической результативности производства на предприятиях, который системно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Рентабельность является показателем, который представляет собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности.

В любом случае, рентабельность - это соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность даёт возможность сравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованием капитала или доходностью, которая получена предприятием при подобных условиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными. В связи с тем, что капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с размером капитала, необходимым для образования этой прибыли. Рентабельность это показатель, системно характеризующий результативность деятельности предприятия.

С его помощью можно проанализировать результативность управления предприятием, так как приобретение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческих решений. Из-за этого рентабельность рассматривается как один из критериев демонстрирующий качество управления предприятием.

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, то есть способность предприятия приобретать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, которые вкладывают деньги в собственный капитал предприятия, этот показатель является наиболее надежным индикатором, в отличии от показателей финансовой устойчивости и ликвидности, которые определяются на основе соотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая взаимосвязь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности может быть использован в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями соотносится прибыль, которую планируется получить на эти инвестиции. Анализ предполагаемой прибыли основывается на уровне доходности за предыдущие периоды с учетом прогнозируемых изменений.

Помимо вышесказанного, огромное значение рентабельность имеет для принятия решений касающихся инвестирования, планирования, составления смет, координировании, анализа и контроля деятельности предприятия и её результативности.

Прибыль является частью чистого дохода, непосредственно получаемого предприятием. Чистый доход примет форму прибыли лишь только после продажи продукции. Количественно прибыль является разностью между выручкой (без налога и иных отчислений из выручки в бюджетные фонды) и полной стоимостью реализованной продукции[9,298]. Следовательно, чем большее количество рентабельной продукции реализует предприятие, тем выше будет полученная прибыль, тем лучше финансовое состояние предприятия [20].

Прибыль - сумма превышения доходов над расходами предприятия, приобретенных предприятием за отчетный период:

- от обычных видов деятельности (выручка от продажи продукции или товаров, поступления, которые связанны с выполнением работ или оказанием услуг);

- операционной деятельности (поступление от продажи основных средств и других активов);

- чрезвычайной деятельности (штрафы, пени, активы, полученные безвозмездно, и другое).

Прибыль представляет собой денежное выражение накоплений, которые создаются предприятиями любой формы собственности. Как экономическая категория прибыль характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности организации. Прибыль это показатель, в полном объеме отражающий эффективность хозяйствования, объем и состояние производительности труда, уровень себестоимости.

Прибыль, если рассматривать её как конечный финансовый результат деятельности фирмы, представляет собой разность между общей суммой доходов и затратами на производство и реализацию продукции с учетом убытков от различных хозяйственных операций. Следовательно, прибыль создаётся в результате взаимодействия многих компонентов как с положительным, так и с отрицательным знаком. Прибыль как основной результат предпринимательской деятельности обеспечивает потребности самой фирмы и государства в общем.

Итоговый финансовый результат формируется под влиянием объема реализации, уровня торговой надбавки и размера издержек обращения по реализации товаров, грамотно образованный учет финансовых результатов предприятия дает возможность оперативно контролировать их размер. На размер полученной прибыли оказывают влияние, как положительные факторы, так и отрицательные.

К группе внешних объективных факторов, которые оказывают влияние на прибыль, относятся:

- природные условия, транспортные и иные факторы, которые вызывают дополнительные затраты у одних предприятий и обусловливающие дополнительную прибыль - у других предприятий;

- изменения, которые не предусмотрены планом предприятия, отпускных цен на товары и тарифов на услуги, перевозки, ставок заработной платы, отчислений от нее и т.п.;

- нарушения поставщиками, финансовыми и иными органами хозяйственной дисциплины.

К внутренним субъективным факторам, которые оказывают влияние на величину прибыли и ее уровень относятся:

- оборот (выручка от реализации товаров) и его структура;

- уровень валовых доходов, формируемый сумму реализованной торговой надбавки;

- сумма и уровень издержек обращения по реализации товаров;

- операционные и внереализационные доходы и расходы.

Оценка финансовых результатов деятельности организации включает в себя следующие обязательные элементы:

1) анализ изменения по каждому показателю за анализируемый период ("горизонтальный период" показателей);

2) анализ структур показателей прибыли и изменений их структуры ("вертикальный анализ" показателей);

3) исследование пусть даже в общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов ("трендовый анализ" показателей);

4) определение факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественный анализ.

Существенными задачами оценки прибыльности выступают:

- оценка и анализ уровня и динамики показателей прибыли;

- факторный анализ прибыли от реализации продукции (оказываемых услуг или работ);

- оценка финансовых результатов от прочей реализации, внереализованной и финансовой деятельности;

-оценка и анализ использования чистой прибыли;

- оценка и взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;

- оценка резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов реализации и издержек производства и обращения .

Разными показателями могут быть оценены результаты деятельности предприятия, например, это может быть объем выпускаемой продукции, объем проданной продукции или прибыль. Характеризуя производственный или финансовый результат, вышеперечисленные показатели не могут оценить результативность деятельности предприятий. Это связано с тем, что эти показатели являются абсолютными характеристиками деятельности организации, и их грамотная интерпретация по анализу результативности может быть реализована во взаимосвязи с иными показателями, которые характеризуют вложенные в организацию средства[9, 255].

Следовательно, напрашивается вывод о том, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности организации. Они измеряют доходность организации с различных позиций и классифицируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

1.3 Методика проведения анализа рентабельности организации

Показатели рентабельности и результативности использования имущества характеризуют прибыльность деятельности организации, и определяется как отношение полученной прибыли к разным видам или статьям затрат. Это основная группа показателей, так как результаты их анализа дают возможность принять решения во вложениях собственных средств в какой-то бизнес, характеризует целесообразность деятельности компании, является результирующей ее ценой.

Рентабельность оборота, определяет действенность операционной (производственно-хозяйственной) деятельности организации. При помощи рентабельности оценивается прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности некоторых видов продукции. Определяется отношением операционного дохода к валовой выручке.

Средний уровень рентабельности продаж изменяется в зависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-то норматива. Этот показатель существенен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

Рентабельность собственного капитала является наиболее существенным показателем в деятельности организации, который характеризует результативность использования имущества, находящегося в его собственности. На основе данного показателя собственник активов может выбрать место их вложения. При расчете учитывается не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет распределена между владельцами (акционерами) организации. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Значит, для увеличения результативности вложении можно действовать в 2-х основных направлениях:

1) рост чистой прибыли - рост объемов сбыта и рентабельности продаж;

2) понижение собственного капитала - действенное управление текущими активами и пассивами, уменьшение потребности в дополнительном финансировании.

В общем случае для оценки и анализа целесообразности вложения средств в конкретный бизнес необходимо сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями размещения свободных ресурсов (пример - депозит) с учетом фактора риска.

Для того чтобы понять, как и за счет чего складывается итоговый показатель рентабельности собственного капитала необходимо рассмотреть ряд промежуточных показателей.

Рентабельность чистых активов - показатель результативности операционной деятельности предприятия. Определяется как отношение операционного дохода к среднегодовой величине чистых активов где:

Чистые активы = Собственный капитал + Кредиты (долго и краткосрочные).

С другой стороны рентабельность чистых активов формируется за счет их оборачиваемости и рентабельности продаж:

(Операционная прибыль / Объем продаж) * (Объем продаж / Чистые активы) = (Операционная прибыль / Чистые активы)

Рентабельность чистых активов применяется при анализе эффективности финансового рычага.

Финансовый рычаг является соотношением собственных и заемных средств в структуре чистых активов и характеризует влияние кредитования на результативность деятельности организации. Главный критерий оценки эффективности финансового рычага - это ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то рост доли кредитов увеличит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Эффект финансового рычага (ЭФР) рассчитывается по формуле:

ЭФР = (RОА - Цзк)* (1 - Кн) * ЗК: СК;

В которой, ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме всего капитала)%;

Цзк - средневзвешенная цена заемных ресурсов (отношение расходов по обслуживанию долговых обязательств к среднегодовой сумме заемных средств) %;

Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли) в виде десятичной дроби;

ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала;

СК - среднегодовая сумма собственного капитала.

ЭФР демонстрирует, на сколько процентов вырастает сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот организации. Положительный эффект финансового рычага возможен в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала больше средневзвешенной цены заемных ресурсов, иными словами если ROA >Цзк. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15%, в то время как цена заемных ресурсов равна 10%. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит повысить рентабельность собственного капитала. В таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. В случае, когда ROA < СП, создается отрицательный ЭФР (эффект "дубинки"), в итоге чего происходит "поедание" собственного капитала, а это может стать причиной банкротства организации.

В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и рентабельность собственного капитала (ROE) повышаются, так как обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.

Тогда ЭФР будет равен:

ЭФР = {(RОА - Цзк: (1 + И)}* (1 - Кн) * ЗК: СК + И * ЗК: СК * 100%;

где И - темп инфляции представлен в виде десятичной дроби.

Следовательно, в условиях инфляции ЭФР будет зависеть от таких факторов как:

а) разницы между ставкой доходности всего совокупного капитала и ставкой ссудного процента;

б) уровня налогообложения;

в) суммы долговых обязательств;

г) темпов инфляции.

Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) на уровне организации, зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов и от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала):

Кфл= ДЗ: ДА: ДО: ДС * КМ;

В формуле: Кфл - плечо финансового рычага (коэффициент финансового риска);

ДЗ - доля заемного капитала в активах;

ДА - отношение суммы основного капитала к сумме активов;

ДО - приходится оборотного капитала на рубль основного капитала;

ДС - доля собственного оборотного в формировании оборотных активов;

КМ - отношение собственного оборотного капитала к собственному капиталу (коэффициент маневренности собственного капитала).

Главными факторами, которые формируют, частные показатели и через них оказывают влияние на рентабельность собственного капитала считаются:

1) факторы операционной деятельности: рентабельность продаж и оборачиваемость чистых активов;

2) факторы финансовой деятельности: финансовой рычаг и проценты и налоги.

Рентабельность активов представляет прибыль, которая приносится всеми без исключения средствами организации, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине активов и необходима для анализа эффективности бизнеса в общем (а не только для оценки эффективности собственного капитала).

Коэффициент реинвестирования прибыли описывает дивидендную политику фирмы, показывает долю чистой прибыли, которая остается на предприятии, и как следствие данный коэффициент определяет дальнейшее развитие предприятия. Рассчитывается как отношение чистой нераспределенной прибыли (реинвестированной прибыли) к чистой прибыли организации.

Непосредственно для акционеров компании представляют интерес такие показатели рентабельности организации как:

а) чистая прибыль на акцию - величина чистой прибыли, которая получена организацией, приходящаяся на одну акцию;

б) дивиденд на акцию - прибыль, которая распределяется между акционерами, приходящаяся на одну акцию.

Финансовые показатели организации связаны друг с другом и улучшение одних показателей может вызвать ухудшение других показателей.

Пример:

- привлечение заемного капитала, может увеличить рентабельность собственного капитала, но при этом понизить финансовую устойчивость предприятия;

- повышение оборачиваемости повлечет за собой сокращение величины оборотных активов и, как следствие, ухудшится ликвидность;

- привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

На уровень и динамику критериев рентабельности оказывает действие вся система производственно-хозяйственных факторов таких как:

уровень организации производства и управления;

структура капитала и его источников;

степень применения производственных ресурсов;

объем, качество и структура продукции;

расходы на производство и себестоимость изделий;

прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Методологией факторного анализа показателей рентабельности предусматривается разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Пример: для оценки общей рентабельности (рентабельности активов) возможно применение 3-х- или 5-факторной модели.

Для упрощения модели, затраты на производство и реализацию товаров (продукции) сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического использования модели к затратам на материалы необходимо добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями организации), топлива, покупной энергии и т.д. Расходы на оплату труда необходимо дополнить отчислениями на социальные нужды. Помимо этого, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между главными видами затрат.

В основе всех применяемых моделей лежит такое соотношение:



В котором, R - рентабельность активов (капитала);

Р - прибыль от реализации;

К - средняя за период стоимость активов;

F - средняя за период стоимость вне оборотных активов;

Е - средние остатки оборотных активов;

S/N - затраты на 1 рубль продукции по полной себестоимости;

U/N - зарплатоемкость продукции;

M/N - материалоемкость продукции;

A/N - амортизациеемкость продукции;

F/N - фондоемкость продукции по внеоборотным активам;

E/N - фондоемкость продукции по оборотным активам (коэффициент закрепления оборотных активов).

Рентабельность активов тем больше, чем больше прибыльность продукции, и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда). Числовая оценка воздействия отдельных факторов на степень рентабельности обусловливаться по методу цепных подстановок или по интегральному методу оценки факторных влияний.

Для факторного анализа рентабельности продаж, применяют формулу:

Rпродаж = (ВР - С - КР - УР): ВР;

В которой ВР - выручка от продажи;

С - себестоимость продаж;

КР - коммерческие расходы;

УР - управленческие расходы.

Для определения влияния факторов применяют способы цепной подстановки, абсолютных разниц, интегральный метод и многие другие.

Для оценки рентабельности капитала организации, определяемой отношением балансовой прибыли к сумме среднегодовой стоимости в необоротных и оборотных активов организации, можно применять факторную модель, которая была предложена Бакановым М.И. и Шереметом А.Д.:

R = P: (F + E) = P/N: (F/N + E/N) = Rпродаж: (ФЕ + КЗ), (1.20)

В формуле: Р - прибыль от продаж;

F - среднегодовая стоимость в необоротных активов;

E - среднегодовая стоимость оборотных активов;

P/N = R продаж - рентабельность продаж;

F/N = ФЕ - фондоемкость (показатель, обратный фондоотдаче);

E/N = КЗ - коэффициент закрепления (показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости).

Постепенно заменяя уровень предыдущего периода каждого фактора на уровень отчетного периода можно определить, насколько изменился уровень рентабельности капитала организации за счет эффективности применения основного капитала (фондоемкость), за счет эффективности применения оборотного капитала, а также за счет рыночной эффективности деятельности организации (рентабельность продаж).

Связь между показателями рентабельности оборотного капитала и его оборачиваемости выражается следующей формулой:

Роб = Коб + Рпр;



Роб - рентабельность оборотных активов;

Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Рпр - рентабельность продаж (отношение чистой прибыли к выручке от продаж).

Существенными источниками резервов для роста уровня рентабельности продукции является рост суммы прибыли от реализации продукции, снижение себестоимости товарной продукции.

Механизм действенного управления прибылью на настоящий день должен основываться на всестороннем учёте тесной связи данного показателя с доходами и издержками производства и обращения. Система такой связи дает возможность не только выделить роль каждого фактора в процессе формирования финансового результата, но и определить положительные и отрицательные стороны управления финансовыми потоками, определить верные варианты управленческих решений, стратегических задач развития.

1.4 Мероприятия, способствующие росту рентабельности предприятия

Сумма показателей, которые отражают наличие, размещение использование финансовых ресурсов составляет общую картину финансового состояния какого-либо предприятия. Цель любого финансового анализа не только получить оценку деятельности предприятия, но главным образом по полученным результатам сформулировать основные выводы и принять какие-либо управленческие решения которые будут способствовать повышению рентабельности предприятия.

Анализ финансовой отчетности может показать, по каким именно направлениям стоит проводить работу, направленную на укрепление общего финансового состояния предприятия, каким образом повысить отдельные предприятия, а каким образом при необходимости понизить какие-то показатели. Проведенный анализ даст ответ на вопрос какие способы улучшения финансовой состоятельности предприятия подходят для предприятия в данный промежуток времени.

Главная задача любой компании - повысить уровень рентабельности. Факторами, влияющими на рост рентабельности, являются - полученная прибыль, величина себестоимости услуг или работ, продукции, стоимость производственных фондов и т.д. Росту рентабельности может способствовать рост массы прибыли, уменьшение себестоимости работ или услуг, продукции, улучшение использования существенных производственных фондов. С ростом прибыли происходит снижение стоимости главных фондов и оборотных средств, чем результативнее будет использование этих средств, тем выше будет показатель рентабельности.

Каким образом можно повысить показатель рентабельности и при этом понизить затраты?

Этому может способствовать строгое соблюдение заключенных договоров на выполнение каких-то работ. Необходимо находить значительных заказчиков на полный цикл услуг или работ связанных с дальнейшим обслуживанием системы коммерческого учета на фирмах-заказчиках. В связи с этим целесообразно формировать и развивать сети в регионе. Кстати расширение сети магазинов (географически) может быть выполнено с помощью создания интернет-магазина, так как именно таким образом возможно расширить круг потребителей (покупателей).

Проведение эффективных мероприятий, которые направленны на результативную подготовку и переподготовку работающего на предприятии персонала. Можно согласится с тем, что от настроя работающего персонала зависит будущее всей компании. На любом предприятии должны работать творческие, позитивно мыслящие люди, из каждого должны «сыпаться» идеи которые определенным образом могут повлиять на дальнейшее развитие и продвижение фирмы.

Первостепенной задачей связанной с переподготовкой или подготовкой работающего персонала должна стоять задача повышения квалификации работников занимающихся менеджментом или маркетингом. В настоящее время курсы повышения квалификации можно проходить на базе различных институтов и в различных режимах. Работники, пройдя курсы повышения квалификации, зачастую приезжают оттуда с множеством идей. Меняется мировоззрение и взгляды работников, они встречаются на таких курсах с более опытными работниками других предприятий, обмениваются опытом и т.д.

Повысить спрос на свою продукцию (товары, услуги или работы) возможно повысив качество выпускаемой продукции. Все стремятся приобретать товары лучшего качества, чтобы они служили более продолжительный срок. Если покупатель приобретет товар и он его устроит и качеством и сроком своей эксплуатации, то клиент в очередной раз вернется в этот же магазин но за другим товаром. Улучшить качество выполняемых работ, что приведет к конкурентоспособности и заинтересованности выбора данного предприятия заказчиками работ.

Повысить рентабельность предприятия можно за счёт правильного использования своих ресурсов. Например, если предприятие занимается изготовление каких-то продуктов или вещей, то целесообразно задуматься где брать сырье, где его лучше приобретать или лучше самостоятельно ещё и заниматься разработкой сырья и т.д.



Глава 2. Оценка и анализ рентабельности деятельности предприятия на примере ООО "1001 Miles"

2.1 Финансово-экономическая характеристика деятельности предприятия

ООО "1001 Miles" ? это международная сеть магазинов, которые предлагают модную обувь и широчайший выбор модных аксессуаров для мужчин, женщин и подростков.

Сеть данных магазинов обуви ООО "1001 Miles" насчитывает в настоящее врем я более 400 торговых точек в России, 20 в Украине, 30 в Казахстане и 35 в Польше. Всего под маркой ООО "1001 Miles" работает более 500 монобрендовых магазинов.

Ассортимент магазинов "1001 Miles " представлен мужской, женской и детской обувью под собственными торговыми марками, а также - модными аксессуарами для женщин и мужчин.

Необходимо отметить, что сеть магазинов данного обувного бренда развивается довольно быстро. Первый магазин "1001 Miles" появился лишь в ноябре 2010 года в Польше. Но, меньше чем за пол года данная компания смогла открыть более 300 магазинов в формате fastfashion. Ритейлер работает в сегменте "масс-маркет". Средняя площадь помещения магазина составляет около 300 мІ.

Магазины компании "1001 Miles" представляют собой обувные супермаркеты, которые находятся в спальных районах, в расстоянии шаговой доступности от покупателей и имеют в своем ассортименте кроме обуви, средства необходимые для ухода за обувью и различные аксессуары.

В ближайший период и на перспективу компания планирует диверсификацию своей деятельности. ООО "1001 Miles" в данный момент специализируется на оптовых поставках продукции. Организация и развитие сети розничной торговли формата обувных супермаркетов предполагает аренду торговых помещений, поставку товаров во все точки сети, управление ими, ведение маркетинговых и рекламных мероприятий. Поэтому нужно создать дополнительное подразделение: Управление/Департамент по управлению розничной торговой сетью или отдельное зависимое, аффилированное общество с ограниченной ответственностью.

Организационная структура ООО "1001 Miles" линейно-функциональная, так как наблюдаться функциональная зависимость нижестоящего органа от вышестоящего, иными словами директору магазина подчиняются независимо друг от друга заместитель директора, администратор и бухгалтер.

Организационная структура управления магазином "1001 Miles" представляется следующим образом:

Рисунок 1

Директор занимается управленческими вопросами, то есть организует и контролирует работу подчиняющегося ему персонала, составление бюджета, контроль и оптимизация расходной части бюджета магазина, взаимодействие и решение вопросов возникающих с арендодателями, оформление и своевременное продление нужных для работы магазина разрешений и документов в фискальных и административных органах, решение проблем по инкассации, ведение документации магазина.

Дальше проведем оценку главных экономических показателей деятельности магазина "1001 Miles ".

Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели

Показатели	2013 г.	2014 г.	Отклонение 2013 к 2014	2015 г.	Отклонение 2014 к 2015
			абс.	отнс.		абс.	отнс.
Выручка	223408	306032	+82624	+37	332546	+26514	+9
Себестоимость	134631	183841	+49210	+37	203995	+20154	+11
Оборотные активы	40662	31326	-9336	-23	39414	+8088	+26
Кредиторская задолженность	25563	76842	+51279	+201	67227	-9615	-12
Дебиторская задолженность	15386	20414	+5028	+33	19797	-617	-3
Чистая прибыль	16428	21140	+4712	+29	38452	+17312	+82

На протяжении оцениваемого периода все рассматриваемые абсолютные показатели, за исключением оборотных активов 2013 года и кредиторской и дебиторской задолженности в 2014 года, увеличиваются.

Высокий удельный вес в оборотных средствах организации составляет кредиторская задолженность, её вес в общей величине баланса составил 2014 года 34%, а 2015 году влияние изменения кредиторской задолженности снизилось до 28%. Не обращая внимания на то, что кредиторская задолженность может снизить показатели прибыли в будущем, её высокий процент сдерживает развитие организации в настоящее время, так как отвлекает большие суммы из оборота.



Таблица 2 - Основные технико-экономические показатели ООО "1001 Miles"

Показатели	2013 г.	2014 г.	Отклонение 2013г к 2014г	2015 г.	Отклонение 2014г к 2015г
			абс.	отнс.		абс.	отнс.
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка, тыс. руб.	223408	306032	+82624	+37	332546	+26514	+9
Себестоимость, тыс. руб.	134631	183841	+49210	+37	203995	+20154	+11
Чистая прибыль, тыс.руб.	16428	21140	+4712	+29	38452	+17312	+82
Рентабельность выручки, %	7	7	-	-	12	+5	+71
Рентабельность себестоимости, %	12	12	-	-	19	+7	+58

Рисунок 2 - Структура зависимости выручки, себестоимости и прибыли

На продолжении всего рассматриваемого периода все рассматриваемые абсолютные показатели, за исключением оборотных активов 2014 года и кредиторской и дебиторской задолженности в 2015 году, растут.

Рентабельность от выручки и себестоимости в 2014 году не изменяется, а в 2015 году происходит увеличение данных показателей на 5 и 7% соответственно.

Разберем динамику главных показателей прибыли в разрезе по составляющим за рассматриваемый промежуток времени в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ динамики структуры главных показателей прибыли

Показатели, тыс.руб.	2013 г.	2014 г.	Отклонение 2013 г. к 2014г.	2015 г.	Отклонение 2014 г. к 2015 г.
			абс.	относ.		абс.	отн.
Валовая прибыль	88777	122191	+33414	+38	128551	+6360	+5
Прибыль от продаж	27717	42621	+14904	+54	40946	-1675	-4
Проценты к получению	206	453	+247	+120	193	-260	-57
Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-	15470	+15470	+100
Прочие доходы	1497	2073	+576	+39	2655	+582	+28
Прибыль до налогообложения	21497	28972	+7475	+35	43939	+14967	+52
Текущий налог на прибыль	5069	7832	+2763	+55	5487	-2345	-30
Чистая прибыль	16428	21140	+4712	+29	38452	+17312	+82

Анализируя данные этой таблицы, можно сказать, что в течение рассматриваемого периода чистая прибыль организации возросла на 82%. Это связано главным образом с получением в течение 2015 года доходов от участия в других организациях; рост прочих доходов на 28%; сокращением процентов к уплате в течение 2015 года; уменьшению текущего налога на прибыль, за счет понижения с 18% до 14,5% ставки налога зачисляемого в областной бюджет.

Негативным образом на показатели прибыли ООО "1001 Miles " оказало влияние сокращение в 2015 году прибыли от продаж на 4%. Аналогичным образом негативно на показатели прибыли оказало влияние уменьшение процентов к получению. Это свидетельствует о том, что долгосрочные финансовые вложения оцениваемого предприятия менее эффективны в 2013 г.

Оценка динамики валовой прибыли (см. табл.3) позволяет судить о положительной динамике за период с 2014 по 2015 года. За рассматриваемый период валовая прибыль возросла на 39774 тыс. руб. Увеличение валовой прибыли организации связано с тем, что выручка от реализации продукции растёт более быстрыми темпами, чем себестоимость реализованной продукции.

Рисунок 3 - Динамика показателей прибыли ООО "1001 Miles"

Сопоставим темпы роста валовой прибыли:

Т роста 2014= 138%;

Т роста 2015 = 105 %.

Видим из расчетов - темп увеличения валовой прибыли заметно снизился в 2015 по сравнению с 2014 годом. На данный показатель оказала существенное влияние кризисная экономическая ситуация в общем по стране.

Положительная динамика заметна по всем структурным составляющим балансовой прибыли. Проанализируем темпы увеличения прибыли от реализации за рассматриваемый промежуток времени:

Т роста 2014 = 154%; Троста 2015 = 96 %.

Они меньше показателя валовой прибыли, так как на анализируемом предприятии управленческие расходы сокращаются. Вследствие проведенного анализа можно установить влияние на рентабельность организации таких отчислений, которые не имеют непосредственного отношения к реализации товаров. В данном случае средства равны среднегодовой стоимости всех средств организации минус инвестиции и незавершенное строительство. Собственно отношение прибыли от реализации к этим средствам дает наиболее общее представление о рентабельности вложения средств в деятельность организации, так как, с одной стороны, прибыль от основной деятельности без учёта уплаченных и полученных процентов, внереализационных результатов, а с другой стороны - это средства, которые непосредственно заняты в коммерческой деятельности.

2.2 Оценка показателей рентабельности ООО "1001 Miles"

Для исчисления и анализа показателей рентабельности вложений в предприятие воспользуемся аналитическими данными ООО "1001 Miles " за 2013-2015годы, занесенными в таблице 4.

Таблица 4 - Показатели рентабельности предприятия ООО "1001 Miles"

Показатели	2013 г.	2014 г.	Отклонение 2013 г. к 2014 г.	2015 г.	Отклонение 2014 г. к 2015 г.
			абс.	отн.		абс.	отн.
Валовая прибыль	88777	122191	+33414	+38	128551	+6360	+5
Чистая прибыль в распоряжении предприятия	16428	21140	+4712	+29	38452	+17312	82
Прибыль от продаж	27717	42621	+14904	+54	40946	-1675	-4
Среднегодовая сумма активов	161488	229697	+68209	+42	236340	+6643	+3
Рентабельность всех средств %:
А) Кр1 = 1/4 х 100%	55	53	-2	-	54	+1	-
Б) Кр2 = 2/4 х 100%	10	9	-1	-	46	+7	-
В) Кр3 = 3/4 х 100%	17	19	+2	-	17	-2	-

Из таблицы можно увидеть, что показатели рентабельности всех средств организации по валовой прибыли на протяжении 2014-2015 годов сокращается в процентном соотношении на 1%. При этом показатели валовой прибыли и продаж продукции торговой организации в 2014 году растут. Это свидетельствует о том, что в 2014 году использование средств производилось результативно. В 2015 году уменьшение показателей рентабельности по прибыли от продаж составило 2 %, уровень рентабельности составил 17%.

Базируясь на этом можно сказать, что организации стремится максимизировать собственную прибыль за счёт повышения количественных показателей, иными словами за счёт повышения стоимости реализуемой продукции.

Таблица 5 - Анализ основных показателей рентабельности

Показатели	2013 г.	2014 г.	Отклонение 2013 к 2014	2015 г.	Отклонение 2015 к 2014
			абс.	отнс.		абс.	отнс.
Рентабельность выручки	7	7	-	-	12	+5	-
Рентабельность себестоимости	12	12	-	-	19	+7	-
Рентабельность оборотных активов	40	65	+25	-	98	+33	-
Рентабельность кредиторской задолженности	64	28	-36	-	57	+29	-
Рентабельность дебиторской задолженности	107	104	-3	-	194	+90	-

Рентабельность от выручки и себестоимости в 2014 году не изменяется, а в 2015 году видно увеличение этих показателей на 5 и 7% соответственно. Существенно повышается рентабельность оборотных активов предприятия "1001 Miles ". Рост этого показателя в 2014 году составил 25%, а в 2015 году - 33%. Максимальными темпами растет рентабельность дебиторской задолженности. В 2014 году этот показатель незначительно сократился (на 3%), а в 2015 году возрос на 90%.