Возвращаясь к методологическим проблемам технического анализа можно увидеть что в первую очередь для дальнейшего продуктивного развития технического анализа, на мой взгляд, необходимо разработать теорию, которая бы описывала рынки (фондовый, товарный, валютный) так, как они есть, со всеми их специфическими особенностями, несводимыми к чисто природным, чисто финансовым или чисто психологическим закономерностям, признать, что любой организованный (биржевой) рынок является сложной системой, которая существует и развивается по своим законам.

В этом плане, особенно для целей спекулятивной торговли, необходимо разработать такие методы проведения анализа, которые бы в своей внутренней логике опирались на наиболее существенные факторы лежащие в основе образования фигур технического анализа, что в свою очередь позволило бы наиболее достоверно судить о правомерности применения той или иной «фигуры» в прогнозировании дальнейшего развития конкретной рыночной ситуации.

Одним из таких факторов, который является главной движущей силой рынка является поведение продавцов и покупателей, поэтому для того чтобы понять природу рынка я предлагаю использование фигур и индикаторов технического анализа через рассмотрение этого поведения.

Можно привести пример использования фигур технического анализа в таком ключе, на примере наиболее часто использованной при проведении сделок из практической части фигуры «уровень поддержки/сопротивления».

Рассмотрим причины, по которым уровни поддержки/сопротивления определяются на графиках цены. Для этого необходимо проанализировать более подробно процесс заключения сделок и образования ценовых уровней. Разделим участников рынка на покупателей и продавцов, а последних разделим на «входящих» в рынок и «уходящих» из рынка. То есть «входящие» в рынок - это те, кто открывает позиции, а уходящие из рынка - это те, кто закрывает позиции. Продавцы будут «входящими» в случае если они заключают сделки РЕПО (посредством займа ценных бумаг, например, у брокера). Рассмотрим примеры сделок в диапазоне точек от 1 до 8 на рис.3.1:

Покупатели на линии, обозначенной точками 1,3,5:

1)покупатели входящие, открывающие новые позиции от текущего уровня;

2)покупатели уходящие, открывшие продажи ниже уровня поддержки (точки 1,3,5);

3)покупатели уходящие, открывшие продажи на уровне поддержки (точки 1,3,5);

4)покупатели уходящие, открывшие продажи на уровне сопротивления (точки 2,4,6).

Продавцы на линии, обозначенной точками 1,3,5:

1)продавцы входящие, открывающие позиции от текущего уровня;

2)продавцы уходящие, открывшие позиции ниже уровня поддержки (точки 1,3,5);

3)продавцы уходящие, открывшие позиции на уровне поддержки (точки 1,3,5);

4)продавцы уходящие, открывшие позиции на уровне сопротивления (точки 2,4,6).

Покупатели на линии, обозначенной точками 2,4,6,8:

1)покупатели входящие, открывающие новые позиции от текущего уровня;

2)покупатели уходящие, открывшие продажи ниже уровня поддержки (точки 1,3,5);

3)покупатели уходящие, открывшие продажи на уровне поддержки (точки 1,3,5);

4) покупатели уходящие, открывшие продажи на уровне сопротивления (точки 2,4,6).

Продавцы на линии, обозначенной точками 2,4,6,8:

1)продавцы входящие, открывающие позиции от текущего уровня;

2)продавцы уходящие, открывшие позиции ниже уровня поддержки (точки 1,3,5);

3)продавцы уходящие, открывшие позиции на уровне поддержки (точки 1,3,5);

4) продавцы уходящие, открывшие позиции на уровне сопротивления (точки 2,4,6).

Последующее движение цены через пробой вверх уровня сопротивления в точки 6 определяет следующие сделки:

Покупатели на линии, обозначенной точками 2,4,6,8:

1)покупатели входящие, открывающие новые позиции от текущего уровня в точке 8;

2)покупатели уходящие, открывшие продажи на уровне в точке 7;

3)покупатели уходящие, открывшие продажи на уровне поддержки (точки 1,3,5);

4)покупатели уходящие, открывшие продажи ниже уровня поддержки (точки 1,3,5);

5)покупатели уходящие, открывшие продажи на уровне сопротивления (точки 2,4,6,8).

Продавцы на линии, обозначенной точками 2,4,6,8:

1)продавцы входящие, открывающие позиции от текущего уровня;

2)продавцы уходящие, открывшие позиции ниже уровня поддержки (точки 1,3,5);

3) продавцы уходящие, открывшие позиции на уровне поддержки (точки 1,3,5);

4)продавцы уходящие, открывшие позиции на уровне сопротивления (точки 2,4,6,8);

5)продавцы уходящие, открывшие позиции на уровне 7.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3.1 - Образование уровней поддержки/сопротивления

Таким образом, на рис.3.1 видно, что в каждых точках графика сделки совершают участники с различными ожиданиями и интересами. Так как большую часть времени цены на рынке находятся в нетрендовом состоянии, это приводит к образованию определенных уровней, на которых происходит открытие и аккумуляция позиций различных групп участников рынка рассмотренных выше. Это придает импульс к будущему движению цены при поступлении какой-либо новой информации и смещению цен в другой диапазон. На рис3.1 видно, что в точке 6 произошел выход из диапазона, обозначенного точками 1,2,5 и 2,4,6,8.

До новой поступившей информации, и её обработки продавцы «входящие» имеющие открытые позиции не закрывали их, а потенциальные покупатели «входящие» не делали покупки. Только новая информация изменила расстановку сил. Продавцы «входящие» сделавшие продажи ранее на уровнях обозначенных точками 2,4,6,8; 1,3,5 и ниже, были вынуждены покупать в точках 6 и 8. А также в точке 6 и 8 начали делать покупки покупатели «входящие».

Кроме того, расстановку сил продавцов и покупателей вблизи уровней сопротивления и поддержки часто помогают понять наблюдения за изменениями объема торговли при достижении уровней сопротивления и поддержки. Например, достигнув уровня поддержки, тренд начал движение вверх. Если объем торговли при этом сильно увеличился, можно с большой степенью уверенности сказать, что медвежий тренд изменился на бычий, и стоит вовремя начать покупать. Если же объем резко уменьшился, стоит предположить, что текущее движение вверх -- всего лишь временное, но торопиться принимать то или иное решение не стоит: это коррективное движение может продлиться достаточно долго. И если не учитывать этот фактор то можно потерять много денег на пустом месте, пытаясь заранее войти во все не начинающееся и не начинающееся движение.

Теперь посмотрим, как с помощью анализа расстановки сил покупателей и продавцов можно уточнить правильность использования перехода линий сопротивления/поддержки в уровень поддержки/сопротивления на графике наиболее ликвидных российский акций.



Рисунок 3.2 - Переход уровня сопротивления/поддержки в уровень поддержки/сопротивления (данные цен от ММВБ на акции ОАО «Сбербанк России» за период 2009г. - 2011г.)

На рис. 3.2 мы видим, что до апреля 2010г. цены находились в диапазоне уровней Б и В, затем произошло снижение цен, через преодоление лини поддержки Б, до уровня А. Затем был возврат к линии Б, которая уже была для цены линией сопротивления. В конце сентября 2010г. цены преодолевают уровень сопротивления В, который в течении нескольких дней работает как уровень поддержки и выходят в диапазон Г и Д.

Для того чтобы еще более детально понять, как поведение покупателей и продавцов влияет на структуру ценовых колебаний в режиме реальных торгов, давайте посмотрим график с подобными уровнями, только на меньшем временном интервале. На рис. 3.3 видно, что уровень В выступал несколько раз в роли сопротивления в точках в, г и д, затем цены подошли к уровню поддержки Б, который был преодолён ценой в точке а. Позже он послужил сопротивлением в точке б.

Рисунок 3.3 - Переход уровня сопротивления/поддержки в уровень поддержки/сопротивления (данные цен от ММВБ на акции ОАО «Сбербанк России» за период 05.05.2011г. - 12.05.2011г.)

Таким образом, рассматривая историю цен за различные промежутки времени, от нескольких дней до нескольких лет, мы видим, что ценовая структура на обоих интервалах схожа, что говорит о фрактальной природе рыночных цен.( Фрактальная размерность характеризует то, как предмет заполняет пространство. Фрактальная размерность временного ряда измеряет, насколько изрезанным является временной ряд. Согласно ожиданиям прямая линия должна иметь, фрактальную размерность 1, равную ее евклидовой размерности (фрактальная размерность плоскости - 2). Фрактальная размерность случайною временного ряда составляет 1,5. Фрактальная размерность может быть решена как наклон графика в логарифмическом масштабе по обеим осям.)

Теперь рассмотрим переход уровней поддержки/сопротивления в уровни поддержки/сопротивления на графике индекс РТС.

Рисунок. 3.4 - Переход уровня сопротивления/поддержки в уровень поддержки/сопротивления (данные цен от РТС «индекс РТС» за период 2009г. - 2011г.)

На рис. 3.4, мы видим движение цен в диапазонах обозначенные уровнями. При появлении на рынке новой информации его участники могут изменить представление о «справедливой» цене и своими сделками изменить торговый диапазон цен. Но если информация оказалась несущественной, происходит возращение цен в предыдущий диапазон. Таким образом, значимость этого диапазона возрастает. Например, в начале 2011г. цены преодолевают уровень, обозначенный точками «a, c, g, k,m» и идут в точку «в», после чего цена возвращается в предыдущий диапазон.

Необходимо в этой ситуации также рассмотреть другую строну проблемы: так как участники рынка приобретают актив с целью получения прибыли в будущем, то покупатели, которые покупали в точках «а, b» не хотят чтобы цены были ниже их покупок и желают выйти из этого актива по ценам его приобретения или с меньшими издержками. Поэтому ниже линии с точками «а, б, ж, з» начинаются большие продажи и этого иногда ждут большие покупатели, которые нуждаются в больших объемах. Таким образом, выход за пределы уровня может использоваться для наращивания своих позиций крупными участниками рынка.

Ложные провалы приводят к похожим последствиям, но с противоположным знаком. Нарушения нижней границы торгового коридора вызывают очень незначительные последствия с точки зрения дальнейшего падения. Дж. Аппель обращал внимание на то, что «Ложные провалы приводят к похожим последствиям, но с противоположным знаком. Нарушения нижней границы торгового коридора вызывают очень незначительные последствия с точки зрения дальнейшего падения. Сообразительные инвесторы понимают, что провал является ложным, и на рынке начинаются крупные покупки, как только торговый коридор повторно пробивается, на этот раз вверх» [1, С. 123].

Обратим также внимание, что в точках (h, p; x)линия скользящего среднего обозначила уровень сопротивления, а в точках (c, k) - уровень поддержки. Это показывает, что при растущем рынке открывать позиции следует при совпадении скользящего среднего с уровнем поддержки, а на падающем - с уровнем сопротивления.

Практические исследования показывают, что составными элементами ценовой структуры являются уровни поддержки/сопротивления и основанные на них ценовые формации, так как они отражают действия участников рынка, которые заключаются в восприятии и обработке поступающей новой информации и выборе модели поведения с учётом текущих открытых позиций некоторых групп участников рынка.

Формация Голова и плечи может быть изображена не только с горизонтальной линии шеи (рис. 3.5, формация с точками «а, б, в»), но и наклонной линии (рис. 3.5, формация с точками «а1, b1, c1»).

Рисунок 3.5 -Формация голова и плечи (данные цен от ММВБ на акции «ВТБ» за период 2009г. - 2011г.)

Рисунок 3.6 - Формация голова и плечи (РТС 2009г. - 2011г.)



На рис. 3.6 после каждой формации Голова и плечи мы видим разворот направления движения цены. Также на всех формациях после преодоления ценой линии шеи она меняет свою роль с линии поддержки в линию сопротивления и наоборот.

Конечно, отсутствие ясности в вопросе об истинной природе и морфологии биржевых рынков породило трудности в определении причин, по которым рынок растёт и падает. Кроме таинственных "сил быков", "сил медведей" и "потенциальной энергии рынка", очень часто речь идёт о "эмоциях толпы" и о "психологическом настрое масс, но более пристальном рассмотрении природы рынков можно выяснить, чтодля каждого типа рынка действует определённый набор факторов. Например, для вторичного рынка акций это переток капитала, для товарного рынка - изменение баланса спроса и предложения плюс переток спекулятивного капитала и т.д.

Таким образом без развития методологии применения технический анализ также может обеспечивать неточную или неполную информацию относительно перспектив по некоторым рыночным инструментам, потому что: во - первых, это уже история. Графики не могут обычно предсказывать будущие положительные и/или отрицательные фундаментальные данные, а вместо этого они очень сильно сосредоточены на прошлых.

Во - вторых, толпа не всегда права. Важно обратить внимание и понимать, что толпа иногда бывает неправа. Другими словами, возможно, рыночный инструмент, массово покупаемый на этой неделе, может оказаться под давлением сильной распродажи на следующей. Соответственно, то же самое с обратной ситуацией - тот инструмент, который подвергся масштабной распродаже на этой неделе, может найти хороший спрос на последующих неделях.

В - третьих, технический анализ не прогнозирует макро-тренды. Графики обычно не могут точно прогнозировать макроэкономические тренды. Например, практически невозможно глядя на график акций ведущего игрока в нефтяном и газовом секторе предугадать, намеревается ли ОПЕК увеличить добычу нефти, или повлияет ли начавшийся в порту Венесуэлы пожар на поставки в ближайшее время.

Ну и наконец, в - четвертых, наличие субъективности. При чтении графиков всегда присутствует определенная доля субъективности. Некоторым, глядя на график, может показаться, что рынок достиг дна, в то время как другой человек, посмотрев на тот же график, придет к выводу, что есть еще значительный потенциал для снижения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящей работе был рассмотрен графический анализ рынка ценных бумаг, который предполагает работу с самим графическим отображением истории ценовых колебаний.

Для изучения структуры ценовых колебаний мы выделили три направления движения цены: восходящее, нисходящее и горизонтальное (боковое). Определили, что линии тренда состоят из ряда горизонтальных уровней поддержек/сопротивлений, которые по мере движения по тренду меняются ролями. Линии тренда с вою очередь так же могут меняться ролями.

Так как большую часть времени цены на рынке находятся в нетрендовом состоянии, то это приводит к образованию определенных уровней, на которых происходит открытие и аккумуляция позиций различных групп участников рынка. Это придает импульс к будущему движению цены при поступлении какой-либо новой информации и смещению цен в другой диапазон.

Множество уровней, с локальными максимумами/минимумами формируют формации на разных временных промежутках, которые в свою очередь являются составными элементами структуры ценовых колебаний. Подобные ценовые структуры присутствуют одновременно в различных временных масштабах. Нахождение в одной формации нескольких формаций мы рассматриваем через гипотезу фрактального рынка Э. Петерса.

В определении структуры ценовых колебаний применяется вероятностный подход. То есть мы отказываемся от идеи предсказания конкретных исходов и предсказываем, что, вероятно, случится, зная заранее возможные исходы. Если текущее движение цены находится в тренде, то вероятность продолжения движения в этом же направлении выше, чем возможный разворот цены. Основными формациями в ценовой структуре являются: переход уровня сопротивления/поддержки в поддержку/сопротивление; трендовые линии; Двойное дно/вершина и Голова и плечи.

Практические исследования показывают, что составными элементами ценовой структуры являются уровни поддержки/сопротивления и основанные на них ценовые формации, так как они отражают действия участников рынка, которые заключаются в восприятии и обработки поступающей новой информации и выборе модели поведения с учётом текущих открытых позиций некоторых групп участников рынка. Подобные ценовые фармации помогают выявлять тенденции и определять вероятностные сценарии движения цены в будущем.

На основании рассмотренных нами в теоретической части работы элементов технического анализа был создан метод совершения торговых операций с ценными бумагами, который применялся на практике в течение 2011г. в ООО «Альфа Брокер Капитал», являющемся профессиональным участником российского фондового рынка. На его основе по итогам года был получен положительный финансовый результат (доходность составила 202,4% годовых). Данный результат является достаточно высоким

Вместе с тем, у данного метода совершения торговых операций есть и недостатки. Для его успешного применения необходима высокая ликвидность в используемом торговом инструменте, которых на российском рынке пока крайне недостаточно. Кроме того, эффективность его применения будет снижаться при увеличении объема средств в обороте.

Таким образом, данную методику можно признать успешной и рекомендовать ее к применению на российском рынке ценных бумаг при совершении спекулятивных сделок с относительно небольшой суммой средств в обороте на ликвидных инструментах.

Перспективы проведения исследований на данную тему могут заключаться в более детальном изучении механизмов образования ценовых уровней, в сопоставлении различных групп участников рынка с их объёмами входящих или выходящих денежных средств на тех или иных ценовых уровнях. Эту методику можно будет доработать, включив в нее другие индикаторы технического анализа.



СПИСОК ИСКПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Аппель Дж. Технический анализ. Эффективные инструменты для активного инвестора. СПб.: Питер, 2007. 302 c.

2. Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы. М.: Фондовая биржа РТС, 2004. 105 c.

3. Беллафиоре, Маайк. Один хороший трейд: скрытая информация о высококонкурентном мире частного трейдинга. М.: СмартБук, И - трейд, 2012. 400 с.

4. Бенсигнор Р. Новое мышление в техническом анализе. М.: Интернет - трейдинг, 2002. 304 с.

5. Бенсигнор Р. Новое мышление в техническом анализе. М.: Интернет-трейдинг, 2002. 304 c.

6. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: учеб.пособие. М.: ИНФРА - М, 2006. 144 c.

7. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. М.: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2008. 440 с.

8. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. М.: Научно - техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2005. 540 с.

9. Ван К. Тарп, Брайан Джун. Внутридневной трейдинг: секреты мастерства. Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2002. 399 с.

10. Грант К.Л. Управление рисками в трейдинге: как повысить прибыльность с помощью контроля над рисками. Пер. с англ. М.: Мир, 2005. 349 с.

11. Грегори М. Японские свечи. Метод анализа акций и фьючерсов, проверенные временим. М.: Альпина Паблишерз, 2007. 312 с.

12. Григорьев Д. Инвестиционные торговые технологии. СПб.: Питер, 2010. 312 с.

13. Джон К. Халл Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. М.: Вильямс, 2008. 1024с.

14. Зверьков В.Г. Как заработать на рынке акций. СПб.: Вектор,2007. 336 с.

15. Кан М. Технический анализ.СПб.: Питер, 2003. 288 с.

16. Карбовский В.Ф. Новый подход к инвестированию на рынке акций. М.: Вершина, 2006. 218 с.

17. Киндлберг Ч., Алибер Р. Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи. СПб.: Питер, 2010. 544 с.

18. Ковел М. Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка. СПб.: Питер, 2009. 325 с.

19. Колби Р.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия технических индикаторов рынка. Пер. с англ. М.: Альпина, 2000 581 с.

20. Колби Р.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия технических индикаторов рынка: Пер. с англ.М.: АЛЬПИНА, 2011, 581 с.

21. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2011. 767 с.

22. Ларс Твид. Психология финансов. М.: «ИК «Аналитика», 2011. 376 с.

23. Лофтон Т. Основы торговли Фьючерсами. М.: Аналитика, 2001. 304 с.

24. Макс Гюнтер. Аксиомы биржевого спекулянта М.: Трейдинг& инвестиции, 2008. 210 с.

25. Мандельборт Б. Фрактальная геометрия природы. М.: Институт компьютерных исследований, 2002. 656 с.

26. Мэрфи Д.Д. Визуальный инвестор. Как определять тренды. М.: Диаграмма, 2004. 326 с.

27. Мэрфи Д.Д. Межрыночный технический анализ. М.: Диаграмма, 1999. 317 с.

28. Мэрфи Д.Д. Технический анализ фьючерсных рынков. М.: Диаграмма, 1998. 166 с.

29. Найман Э. Малая энциклопедия трейдера. М.: ВИРА - Р. Альфа Капитал, 1999. 236 с.

30. Нисон С. За гранью японских свечей. Новые японские методы графического анализа. М.: Диаграмма, 2001. 304с.

31. Патрик Я., Чарльз С. Фьючерсы на акции: руководство трейдера. М.: Интернет - трейдинг,2010. 272 с.

32. Петерс Э.Э. Фрактальный анализ финансовых рынков: Применение теории Хаоса в инвестициях и экономике. М.: Интернет - трейдинг», 2004. 304 с.

33. Пректер Р., Фрост А. Д. Волновой принцип Эллиотта. Ключ к поведению рынка. М.: Альпина Паблишер, 2001. 268 с.

34. Рынок ценных бумаг. Учебник / под ред. В.А. Галанов, А.И. Басов. М.: Финансы и статистика, 2006. 448 с.

35. Саймон В. Инвестиции и трейдинг. Формирование индивидуального подхода к принятию инвестиционных решений. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. 534 с.

36. Сорос Д. Алхимия финансов. М.: Инфра, 1996. 336 с.

37. Стивен Б.А. Полный набор инструментов торговли. От абсолютного индекса ширины до японских свечей, М.: Инфра, 1999. 940 с.

38. Тарп В. Супертрейдер М.: Трейдинг& Инвестиции, 2010. 352 с.

39. Твид Л. Психология финансов. М.: ИК Аналитика, 2002. 376 с.

40. Технический анализ для начинающих (Серия Reuters для финансистов) / Пер. с англ. М.: Альпина Поаблишер, 2007. 184 с.

41. Фейс К. Трейдинг основанный на интуиции М.: Трейдинг& инвестиции, 2011. 240 с.

42. Фридфертиг М., Уэст Д. Электронная внитридневная торговля ценными бумагами. М.: ЗАО Олимп - Бизнесс, 2001. 272 с.

43. Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. Инвестиции. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2003. 1028 с.

44. Швагер Д. Технический анализ. Полный курс. М.: Альпина Паблишер, 2001. 768 с.

45. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. 14-е изд., испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2011. 649 с.

46. Экономический анализ: учеб.пособие / В.Г. Артеменко, Н.В. Анисимова. М.: КНОРУС, 2011. 288 с.

47. Экономический анализ: учеб.пособие / Л.Е. Романова, Л.В. Давыдова, Г.В. Коршунова. СПб.: Питер, 2011. 336 с.

48. Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков: Прикладное пособие. 2-е изд. М.: ИНФРА-М, 1996. 176 с.

49. Янукян М.Г. Практикум по рынку ценных бумаг. СПб.: Питер, 2006. 192 с.

50. CootnerP . The Random Character of Stock Market Price. - Cambridge: MIT Press, 1964. 78 с.

51. Destouches J.L., Mйthodeetmйthodologie de la science // Atti del congresso di metodologia, Torino, 1952. 100 с.

52. Hamilton W.P. The Stock Market Barometer: A Study Of Its Forecast Value Based On Charles H. Dows Theory Of The Price Movement, With An Analysis Of The Market And Its History Since 1897. NY: John Wiey and Sons, Inc., 2007. 514 с.

53. Nelson S.A. The ABC of Stock Speculation. NY: Cosimo Classics, 2006. 321 с.

54. Алан С. Фарлей Мастерство свинг - трейдинга.М.: ЕВРО, 2005. 704 c.



ПРИЛОЖЕНИЕА

Подробное описание индекса РТС

Таблица А.1 - Описание индекса РТС

Наименованиеиндекса	ИндексРТС
Кодиндекса	RTSI
Код Bloomberg	RTSI$
Код Reuters	IRTS
Тип индекса	Взвешенный по капитализации с учетом free - float
Количество акций в списке	50 обыкновенных и привилегированных акций по состоянию на 15 июля 2005г.
Периодичность расчета	Каждые 15 секунд
Время расчета	(Московское время) Начиная с 17.05.2010 г. - с 19:00 до 23:50 и с 10:00 до 18:45, в период с 02.11.2009 г. по 14.05.2010 - с 19:00 до 23:50 и с 10:30 до 18:45, с 28.08.2009 г. до 30.10.2009 г.- с 10:30 до 18:45, с 26.03.2007 г. по 27.08.2009 г.- с 10:30 до 18:00, с 25.07.2005 г. до 25.03.2007 г. - с 10:30 до 18:45, до 25.07.2005 г.- с11:00 до 18:00.
Индекс открытия	Первое значение индекса за день
Индекс закрытия	Последнее значение индекса за день
Начало расчета	01 сентября 1995г.
Начальное значение	100
Начальная капитализация	$12 666 080 264
Формула расчета индекса	- начальное значение индекса, , - сумма рыночных капитализаций акций, выраженная в долларах США, - поправочный коэффициент
Формула расчета капитализации	где - поправочный коэффициент, учитывающий количество ценных бумаг i-того вида в свободном обращении, - коэффициент, ограничивающий долю капитализации ценных бумаг i-того типа; - количество ценных бумаг соответствующего наименования, выпущенных эмитентом на текущую дату, - цена I - той ценной бумаги в долларах США на расчетное время t, N - число наименований ценных бумаг в списке, по которому рассчитывается индекс
Ограничение на вес в индексе акций одного эмитента	15%
Список акций для расчета индекса	http://www.rts.ru/s288
Принцип составления списка индекса	http://www.rts.ru/s375
Сроки изменения списка индекса	С декабря 2010г. изменения вступают в силу 16 марта, 16 июня, 16 сентября, 16 декабря. До декабря 2010г. - 15 марта, 15 июня, 15 сентября, 15 декабря.
Методика расчета	http://fs.rts.ru/files/3978
Исторические значения	http://www.rts.ru/s284
Ограничение на вес в индексе акций одного эмитента	15%

Таблица А.2 - Список акций для расчета Индекса РТС (действует с 16 декабря 2011 года по 15 марта 2012 года)

№	Код	Наименование	Количество выпущенных акций	Коэффициент, учитывающий free-float (Wi), %	Коэффициент ограничивающий вес акции (Ci)	Вес акции по сост. на 31.11.2011, %
1	AFKS	ОАО АФК Система, ао	9 650 000 000	12%	1	0,55%
2	AFLT	ОАО Аэрофлот, ао	1 110 616 299	39%	1	0,37%
3	AKRN	ОАО Акрон, ао	47 687 600	20%	1	0,25%
4	BANE	ОАО Башнефть, ао	170 169 754	14%	1	0,59%
5	BANEP	ОАО Башнефть, ап	34 622 686	100%	1	0,71%
6	BSPB	ОАО Банк Санкт-Петербург, ао	282 150 000	28%	1	0,11%
7	CHMFS	ОАО Северсталь, ао	1 007 701 355	17%	1	1,24%
8	DIXY	ОАО ДИКСИ Групп, ао	124 750 000	33%	1	0,22%
9	EONR	ОАО Э.ОН Россия, ао	63 048 706 145	22%	1	0,53%
10	FEESS	ОАО ФСК ЕЭС, ао	1 255 948 128 393	21%	1	1,56%
11	GAZPS	ОАО Газпром, ао	23 673 512 900	46%	0,46	15,00%
12	GMKNS	ОАО ГМК Норильский никель, ао	190 627 747	24%	1	4,24%
13	HYDRS	ОАО РусГидро, ао	290 302 702 379	30%	1	1,78%
14	IRAO	ОАО ИНТЕР РАО ЕЭС, ао	9 716 000 000 000	13%	1	0,73%
15	LKOHS	ОАО ЛУКОЙЛ, ао	850 563 255	57%	1	14,24%
16	LSRG	ОАО Группа ЛСР, ао	103 030 215	15%	1	0,14%
17	MAGNS	ОАО ММК, ао	11 174 330 000	5%	1	0,12%
18	MGNT	ОАО Магнит, ао	88 975 073	24%	1	1,00%
19	MRKH	ОАО Холдинг МРСК, ао	42 964 067 081	30%	1	0,66%
20	MSNG	ОАО Мосэнерго, ао	39 749 359 700	15%	1	0,21%
21	MSRS	ОАО Московская объединенная электросетевая компания, ао	48 707 091 574	18%	1	0,23%
22	MSTT	ОАО МОСТОТРЕСТ, ао	282 215 500	30%	1	0,28%
23	MTLR	ОАО Мечел, ао	416 270 745	18%	1	0,37%
24	MTSSS	ОАО МТС, ао	2 066 413 562	12%	1	0,90%
25	MVID	ОАО Компания М.видео, ао	179 768 227	26%	1	0,16%
26	NLMKS	ОАО НЛМК, ао	5 993 227 240	14%	1	1,03%
27	NMTP	ОАО Новороссийский морской торговый порт, ао	19 259 815 400	30%	1	0,31%
28	NVTKS	ОАО НОВАТЭК, ао	3 036 306 000	29%	1	6,38%
29	OGKAS	ОАО ОГК-1, ао	65 451 744 495	25%	1	0,21%
30	OGKB	ОАО ОГК-2, ао	32 734 568 382	40%	1	0,19%
31	OGKC	ОАО ОГК-3, ао	47 487 999 252	18%	1	0,13%
32	PHST	ОАО Фармстандарт, ао	37 792 603	18%	1	0,23%
33	PIKK	ОАО Группа Компаний ПИК, ао	493 260 384	31%	1	0,21%
34	RASP	ОАО Распадская, ао	780 799 808	20%	1	0,25%
35	ROSNS	ОАО НК Роснефть, ао	10 598 177 817	15%	1	6,07%
36	RTKMS	ОАО Ростелеком, ао	2 943 258 269	43%	1	3,48%
37	RUALR	ОАО Сбербанк России, Юнайтед Компани РУСАЛ Плс, РДР на акции, 1:10	2 000 000 000	8%	1	0,62%
38	SBERS	ОАО Сбербанк России, ао	21 586 948 000	40%	1	12,89%
39	SBERPS	ОАО Сбербанк России, ап	1 000 000 000	100%	1	1,15%
40	SIBNS	ОАО Газпром нефть, ао	4 741 299 639	5%	1	0,55%
41	SNGSS	ОАО Сургутнефтегаз, ао	35 725 994 705	25%	1	4,49%
42	SNGSPS	ОАО Сургутнефтегаз, ап	7 701 998 235	73%	1	1,61%
43	TATNS	ОАО Татнефть им.В.Д.Шашина, ао	2 178 690 700	32%	1	1,98%
44	TNBP	ОАО ТНК-BP Холдинг, ао	14 996 968 366	5%	1	1,00%
45	TNBPP	ОАО ТНК-BP Холдинг, ап	450 000 000	70%	1	0,40%
46	TRNFPS	ОАО АК Транснефть, ап	1 554 875	100%	1	1,35%
47	URKAS	ОАО Уралкалий, ао	3 094 637 905	45%	1	5,88%
48	VSMO	ОАО Корпорация ВСМПО-АВИСМА, ао	11 529 538	29%	1	0,30%
49	VTBRS	ОАО Банк ВТБ, ао	10 460 541 337 338	25%	1	3,01%
50	VZRZ	ОАО Банк Возрождение, ао	23 748 694	38%	1	0,10%

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Сделки с использованием фьючерса на индекс РТС

№	Дата	Время	Операция	Основание	Цена	Финансовый результат
1	21.12.2010	10:10	продажа	касание нисходящего тренда	174,6
2	22.12.1010	13:00	покупка	стоп.лосс	176,6	-2
3	27.12.2010	20:25:00	покупка	касание восходящего тренда	175,2
4	28.01.2011	17:33	продажа		177,2	2
5	30.12.2010	14:25:00	покупка	касание восходящего тренда	176,3
6	30.01.2011	10:25:00	продажа		180	3,7
7	14.01.2011	11:32:00	продажа	от линии сопротивления	188
8	18.01.2011	11:29:00	покупка	стоп.лосс	192	-4
9	19.01.2011	21:25:00	продажа	голова плечи	189,5
10	20.01.2011	11:33	покупка		187	2,5
11	20.01.2011	19:25:00	покупка	двойное дно	185
12	24.01.2011	17:25:00	продажа	стоп.лосс	184	-1
13	31.01.2011	10:25:00	покупка	двойное дно	183
14	01.02.2011	19:30	продажа	от линии сопротивления	190
15	03.02.2011	11:22	покупка	стоп.лосс	194	-4
16	08.02.2011	12:25:00	продажа	двойная вершина	194
17	08.02.2011	19:14:00	покупка		189	5
18	09.02.2011	10:33:00	покупка		189
19	10.02.2011	11:44:00	продажа	стоп.лосс	186	-3
20	10.02.2011	18:25:00	покупка	уровень поддержки	183,5
21	14.02.2012	10:22:00	продажа		189	5,5
22	15.02.2011	23:25:00	покупка	уровень поддержки	183,5
23	17.02.2012	11:25:00	продажа		188	4,5
24	17.02.2011	11:25:00	продажа	уровень сопротивления	188
25	18.02.2012	13:43:00	покупка		183,5	4,5
26	18.02.2011	13:25:00	покупка	уровень поддержки	183,5
27	21.02.2012	0:00:00	продажа		188	4,5
28	21.02.2011	18:25:00	продажа	уровень сопротивления	188
29	22.02.2012	12:25:00	покупка		183,5	4,5
30	22.02.2011	12:25:00	покупка	уровень поддержки	183,5
31	24.02.2012	16:32:00	продажа		188	4,5
32	24.02.2011	16:25:00	продажа	уровень сопротивления	188
33	24.02.2011	23:45:00	покупка	стоп.лосс	189	-1
34	05.03.2011	20:25:00	продажа	уровень сопротивления	202,2
35	09.03.2012	19:44:00	покупка		198,5	3,7
36	09.03.2011	19:25:00	покупка	уровень поддержки	198,5
37	10.03.2011	10:25:00	продажа	стоп.лосс	197,5	-1
38	10.03.2011	19:30:00	покупка	от линии тренда	194
39	11.03.2011	11:11:00	продажа	стоп.лосс	192	-2
40	15.03.2011	10:44:00	покупка	двойное дно	190,5
41	15.03.2011	14:55:00	продажа	стоп.лосс	188	-2,5
42	16.03.2011	18:25:00	покупка	от линии тренда	184
43	16.03.2011	20:21:00	продажа	стоп.лосс	182	-2
44	16.03.2011	20:21:00	покупка	двойное дно	182
45	17.03.2011	13:43:00	продажа		183	1
46	05.04.2011	11:23:00	продажа	вдойная вершина	205
47	06.04.2011	14:00:00	покупка	стоп.лосс	207	-2
48	16.04.2011	23:12:00	покупка	от линии поддержки	189
49	18.04.2011	10:00:00	продажа		190	1
50	23.03.2011	11:32:00	покупка	от линии тренда	188
51	23.03.2011	19:00:00	продажа		195	7
52	29.03.2011	17:17:00	покупка	от линии тренда	196
53	31.03.2011	11:00:00	продажа		200	4
54	31.03.2011	23:52:00	покупка	от линии тренда	198
55	01.04.2011	19:18:00	продажа		204	6
56	07.04.2011	13:38:00	покупка	от линии тренда	203
57	07.04.2011	17:20:00	продажа		206	3
58	11.04.2011	14:20:00	покупка	от линии тренда	206
59	11.04.2011	23:43:00	продажа	стоп.лосс	205	-1
60	13.04.2011	21:11:00	покупка	уровень поддержки	200
61	14.04.2011	14:14:00	продажа	стоп.лосс	197	-3
62	14.04.2011	17:29:00	покупка	от линии тренда	196
63	18.04.2011	10:22:00	продажа		198	2
64	18.04.2011	10:22:00	продажа	пробой тренда	198
65	18.04.2011	23:30:00	покупка		190	8
66	18.04.2011	23:30:00	покупка	от линии поддержки	190
67	18.04.2011	23:49:00	продажа		191	1
68	20.04.2011	15:33:00	продажа	от линии сопротивления	199
69	21.04.2011	10:00:00	покупка	стоп.лосс	201	-2
70	21.04.2011	10:23:00	продажа	от линии сопротивления	202
71	21.04.2011	10:33:00	покупка		201	1
72	22.04.2011	14:18:00	продажа	от линии сопротивления	202
73	25.04.2011	13:19:00	покупка	стоп.лосс	204	-2
74	25.04.2011	18:18:00	покупка	от линии поддержки	197,5
75	27.04.2011	10:22:00	продажа		201,5	4
76	27.04.2011	10:22:00	продажа	от линии сопротивления	201,5
77	27:04.2011	18:37:00	покупка		196,5	5
78	27:04.2011	18:37:00	покупка	от линии поддержки	196,5
79	28.04.2011	10:23:00	продажа		202,5	6
80	28.04.2011	10:23:00	продажа	от линии сопротивления	202,5
81	29.04.2011	10:19:00	покупка		197,5	5
82	29.04.2011	10:19:00	покупка	от линии поддержки	197,5
83	29.04.2011	23:40:00	продажа		201,5	4
84	29.04.2011	23:40:00	продажа	от линии сопротивления	201,5
85	03.05.2011	22:20:00	покупка		192	9,5
86	04.05.2011	13:12:00	продажа	от линии нисходящего тренда	195
87	04.05.2011	21:29:00	покупка		189	6
88	04.05.2011	21:29:00	покупка	от линии поддержки	189
89	05.05.2011	10:24:00	продажа		192,5	3,5
90	05.05.2011	10:24:00	продажа	от линии нисходящего тренда	192,5
91	05.05.2011	23:11:00	покупка		185	7,5
92	06.05.2011	13:22:00	продажа	отлини нисходящего тренда	188
93	06.05.2011	17:21:00	покупка	стоп.лосс	190	-2
94	11.05.2011	14:12:00	продажа	от линии нисходящего тренда	193,5
95	12.05.2011	14:44:00	покупка		182	11,5
96	12.05.2011	14:44:00	покупка	от линии поддержки	182
97	12.05.2011	12:43:00	продажа		185	3
98	16.05.2011	14:22:00	покупка	от линии поддержки	180
99	16.05.2011	19:00:00	продажа		184	4
100	17.05.2011	17:05:00	покупка	от линии поддержки	180
101	18.05.2011	10:00:00	продажа		184	4
102	18.05.2011	17:22:00	покупка	от линии поддержки	182
103	20.05.2011	10:30:00	продажа		186	4
104	20.05.2011	10:30:00	продажа	от линии нисходящего тренда	186
105	24.05.2011	10:25:00	покупка		175,5	10,5
106	24.05.2011	10:25:00	покупка	от линии восходящего тренда	175,5
107	25.05.2011	19:56:00	продажа		180	4,5
108	26.05.2011	19:24:00	покупка	от линии восходящего тренда	179
109	27.05.2011	12:14:00	продажа		184	5
110	01.06.2011	20:00:00	покупка	от линии восходящего тренда	186
111	01.06.2011	23:40:00	продажа	стоп.лосс	184	-2
112	15.06.2011	16:12:00	продажа	от линии тренда	192
113	15.06.2011	20:54	покупка		188	4
114	15.06.2011	20:54	покупка		188
115	15.06.2011	22:13	продажа	стоп. Лосс	186	-2
116	24.06.2011	13:55:00	продажа	от линии тренда	184
117	27.06.2011	17:21:00	покупка		179,5	4,5
118	01.07.2011	12:32:00	покупка	от линии тренда	188
119	01.07.2011	14:12	продажа		192	4
120	06.07.2011	11:43:00	продажа	от линии сопротивления	195
121	06.07.2011	12:25:00	покупка		191,5	3,5
122	07.07.2011	12:25:00	продажа	от линии сопротивления	194,5
123	07.07.2011	17:31:00	покупка	стоп. Лосс	196,5	-2
124	08.07.2011	17:02:00	покупка	от уровня поддержки	194
125	11.07.2011	11:31:00	продажа	стоп. Лосс	193	-1
126	11.07.2011	19:03:00	покупка	от уровня поддержки	190
127	12.07.2011	11:15:00	продажа	стоп. Лосс	188	-2
128	12.07.2011	17:33:00	покупка	от уровня сопротивления	190
129	13,07.2011	13:33:00	продажа	стоп. Лосс	192	2
130	14.07.2011	17:42:00	продажа	от линии сопротивления	194,5
131	14.07.2011	21:55:00	покупка		190,5	4
132	18.07.2011	20:32:00	покупка	от линии тренда	189
133	20.07.2011	15:32:00	продажа		194	5
134	21.07.2011	18:00:00	продажа	от линии сопротивления	194
135	21:07.2011	18:40:00	покупка	стоп. Лосс	196	-2
136	25.07.2011	10:25:00	покупка	от линии сопротивления	194,5
137	27.07.2011	15:38:00	продажа		200	5,5
138	28.07.2011	10:11:00	покупка	от линии тренда	195,5
139	28.07.2011	19:54:00	продажа		198	2,5
140	01.08.2011	14:53:00	продажа	от линии сопротивления	200
141	01.08.2011	20:25:00	покупка		197	3
142	02.08.2011	11:13:00	покупка	от линии поддержки	196
143	02.08.2011	19:34:00	продажа	стоп. Лосс	193	-3
144	03.08.2011	19:05:00	покупка	от линии поддержки	188
145	04.08.2011	14:11:00	продажа	стоп. Лосс	186	-2
146	09.08.2011	14:25:00	покупка	от линии поддержки	150
147	10.08.2011	11:22:00	продажа		166	16
148	11.08.2011	16:43:00	покупка	от линии тренда	144
149	15.08.2011	18:12:00	продажа		166	22
150	17.08.2011	18:25:00	продажа	от линии сопротивления	167
151	19.08.2011	15:55:00	покупка		149	18
152	25.08.2011	18:12:00	продажа	от линии сопротивления	162
153	26.08.2011	18:23:00	покупка		154	8
154	01.09.2011	19:24:00	продажа	от линии тренда	169
155	06.09.2011	10:42:00	покупка		158	11
156	06.09.2011	17:51:00	покупка	от линии тренда	158
157	07.09.2011	23:22:00	продажа		167	9
158	08.09.2011	19:24:00	продажа	от линии тренда	167
159	09.09.2011	18:22	покупка		160	7
160	13.09.2011	13:21:00	покупка	от линии тренда	154
161	13.09.2011	17:19:00	продажа		158	4
162	19.09.2011	12:20:00	покупка	от уровня поддержки	150
163	19.09.2011	18:00:00	продажа	стоп. Лосс	148	-2
164	21.09.2011	22:25:00	продажа	касание нисходящего тренда	151,5
165	22.09.2011	20:00:00	покупка		130	21,5
166	22.09.2011	20:00:00	покупка	от уровня поддержки	130
167	22.09.2011	20:54:00	продажа	стоп. Лосс	126	-4
168	06.10.2011	22:12:00	продажа	касание нисходящего тренда	128
169	07.10.2011	10:32:00	покупка	стоп. Лосс	130	-2
170	07.10.2011	21:25:00	покупка	пробой нисходящего тренда	128
171	10.10.2011	10:32:00	продажа		133,5	5,5
172	13.10.2011	12:34:00	продажа	двойная вершина	141,5
173	14.10.2011	14:32:00	покупка	стоп. Лосс	144	-2,5
174	18.10.2011	13:11:00	покупка	двойное дно	137
175	18.10.2011	17:23:00	продажа		142	5
176	21.10.2011	18:30:00	продажа	от линии сопротивления	144
177	24.10.2011	10:33:00	покупка	стоп. Лосс	146	-2
178	26.10.2011	14:14:00	продажа	двойная вершина	152
179	26.10.2011	18:45:00	покупка	стоп. Лосс	154	-2
180	03.11.2011	10:44:00	покупка	двойное дно	146
181	03.11.2011	16:21:00	продажа		150	4
182	16.11.2011	22:23:00	продажа	от нисходящей линии тренда	153
183	21.11.2011	19:43:00	покупка		140	13
184	02.12.2011	10:11:00	покупка	линия поддержки	153
185	02.12.2011	13:33:00	продажа		157	4
186	02.12.2011	23:59:00	покупка	линия поддержки	153
187	05.12.2011	20:11:00	продажа		157	4
188	05.12.2011	20:11:00	продажа	линия сопротивления	157
189	06.12.2011	10:14:00	покупка		153	4
190	06.12.2011	10:14:00	покупка	линия поддержки	153
191	06.12.2011	14:25:00	продажа	стоп. Лосс	152	-1
192	06.12.2011	20:32:00	покупка	линия поддержки	145
193	08.12.2011	18:25:00	продажа		150	5
194	08.12.2011	18:25:00	продажа	линия сопротивления	150
195	13.12.2011	13:40:00	покупка		135	15
Итого: (тыс. пунктов)						323,9
Итого годовых: (%)						202,4

Размещено на Allbest.ru