Вертикальный анализ пассива баланса ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия»,%

На основе данных аналитических таблиц 2.8. и 2.9 можно сделать следующие выводы:

1) капитал предприятия на протяжении всего анализируемого периода приблизительно на 80% состоит из собственных средств, при этом к 2009 году их доля выросла до 86,45%;

2) собственный капитал ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» практически полностью сформирован за счет нераспределенной прибыли, сумма которой за три года увеличилась на 29,33%;

3) предприятие не прибегает к долгосрочным заемным источникам финансирования своей деятельности, поэтому внешняя задолженность ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» состоит из краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности;

4) в 2009 году краткосрочная задолженность банкам была практически полностью погашена, поэтому обязательства предприятия включали в себя в основном задолженность кредиторам.

В целом, на основе анализа структуры баланса ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» за 2007-2009 г. можно сделать следующие выводы:

- имущество предприятия практически полностью состоит из оборотных активов, что объясняется отраслевой принадлежностью фирмы;

- в пассиве предприятия собственный капитал существенно превышает заемный, что свидетельствует о высоком уровне финансовой независимости ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия».

В ходе производственно-технологического процесса в ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для их определения преобразуем баланс ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» путем агрегирования статей и их перегруппировки: в активе по степени убывания ликвидности активов, в пассиве - по степени возрастания сроков погашения обязательств. В таблицу 2.10 внесены исходные данные для анализа финансового состояния. Агрегирование статей сделано, исходя из удобства последующего расчета финансовых коэффициентов.

Таблица 2.10

Агрегированный баланс ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия», руб. В тысячах рублей

Анализ ликвидности баланса ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия», руб.

Таким образом, в анализируемом периоде неравенства, характеризующие ликвидность баланса ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия», выглядели следующим образом:

2007год: A₁ < П₁ А₂ > П₂ Аз > П₃ А₄ < П₄

2008 год: A₁ < П₁ А₂ > П₂ Аз > П₃ А₄ < П₄

2009 год: A₁ < П₁ А₂ > П₂ Аз > П₃ А₄ < П₄

Анализ ликвидности баланса, проведенный в таблице 2.13, свидетельствует о том, что у ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» выполнялись три из четырех неравенств: превышение среднереализуемых активов над краткосрочными обязательствами, превышение медленнореализуемых активов над долгосрочными обязательствами и превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами.

Что касается первого неравенства, характеризующего соотношение быстрореализуемых активов и наиболее срочных обязательств, то знак данного неравенства не соответствует критериям ликвидности баланса ни в одном из отчетных лет. Это говорит о том, что предприятие на протяжении всего анализируемого периода не покрывает свои обязательства по наиболее срочным пассивам. Положительным моментом является наличие у предприятия собственных оборотных средств, что подтверждает знак четвертого неравенства.

Анализ ликвидности баланса может быть дополнен расчетом относительных показателей, характеризующих уровень ликвидности и платежеспособности организации. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» представлен в таблице 2.14.

Таблица 2.14

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности, тыс. руб.

Анализ коэффициентов ликвидности показывает, что в сравнении с базисным 2007 годом платежеспособность и ликвидность ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» в 2008 году несколько ухудшилась, однако в 2009 году ситуация стабилизировалась и был отмечен роста соответствующих коэффициентов.

Результаты анализа позволяют сделать вывод о том, что на протяжении всего исследуемого периода у предприятия наблюдались проблемы с абсолютной ликвидностью. Коэффициент критической ликвидности также не соответствовал рекомендуемым нормам в 2007 и 2008 гг.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что у ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» наблюдаются проблемы с краткосрочной ликвидностью в связи с низким уровнем денежных средств и отсутствием краткосрочных финансовых вложений, однако в целом предприятие можно отнести к платежеспособным, поскольку уровень краткосрочных обязательств существенно ниже, чем сумма оборотных активов.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивей его финансовое состояние. Размер прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, маркетинговой, сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Поэтому данные показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

Проведем оценку динамики абсолютных и относительных показателей финансовых результатов ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» по данным его бухгалтерской отчетности за 2007-2009 гг. Для этого в таблицах 2.15 и 2.16 представим горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках.

Таблица 2.15

Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия»

Как показали данные таблицы 2.15, товарооборот фирмы за исследуемый период вырос: в сравнении с базисным 2007 годом прирост выручки от реализации составил 13,3% в 2008 году и 53,42% в 2009 году. В связи с тем, что темпы роста выручки от реализации оказались выше, чем темпы роста себестоимости, валовая прибыль ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» продемонстрировала положительную динамику. Однако в результате существенного роста коммерческих расходов, в 2009 году прибыль от продаж составила лишь 34,95% от уровня 2007 года.

Сальдо от операционной и внереализационной деятельности на протяжении всего исследуемого периода отрицательное.

Таблица 2.16

Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках, %

Положительным изменением в структуре финансовых результатов ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» является снижение удельного веса себестоимости и соответствующее увеличение доли валовой прибыли в общем объеме продаж. Однако рост доли коммерческих расходов привел к тому, что по итогам 2009 году фирма понесла убытки.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей эффективности коммерческой деятельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) деятельности предприятия. Для оценки эффективности коммерческой деятельности предприятия традиционно используют показатели прибыльности (рентабельности) и деловой активности (оборачиваемости).

Расчет показателей рентабельности для ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» представлен в таблице 2.17.

Таблица 2.17

Анализ коэффициентов рентабельности ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия»

Как видно из данных таблицы 2.17, почти все показатели рентабельности у ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» за отчетный период ухудшились, что свидетельствует о снижении эффективности коммерческой деятельности предприятия (рисунок 7).

Рис. 2.4. - Динамика основных показателей рентабельности

Это связано с тем, что в сравнении с базисным 2007 годом конечные финансовые результаты работы фирмы продемонстрировали отрицательную динамику.

Так как по итогам 2009 году организация понесла убытки, ее деятельность в данном отчетном периоде следует оценить как нерентабельную.

Как известно, если рентабельность активов меньше процентной ставки за долгосрочные кредиты, то предприятие нельзя считать благополучным. У ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» данное соотношение не выполняется ни в одном из анализируемых периодов. Это свидетельствует о том, что эффективность использования активов предприятия низка.

Расчет показателей оборачиваемости для ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» представлен в таблице 2.18.

Таблица 2.18

Анализ показателей деловой активности ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия»

Как свидетельствуют данные таблицы 2.18, в сравнении с базисным 2007 годом деловая активность ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» в 2008 году ухудшилась, что выразилось в увеличении длительности операционного и финансового циклов. Обращает на себя низкая оборачиваемость запасов и собственного капитала (рисунок 2.5).

Рис. 2.5 - Динамика оборачиваемости товарных запасов и собственного капитала ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия»

Однако в 2009 году ситуация изменилась и сравнение полученных результатов с данными 2007 года выявляет положительную динамику.

В целом анализ показателей деловой активности ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» позволяет сделать вывод о том, что большинство активов предприятия в 2009 году стало использоваться более эффективно.

Одна из целей анализа финансового состояния - своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия, т.е. с таким его состоянием, при котором оно не может погашать свои обязательства. При этом неплатежеспособность предшествует банкротству предприятия.

У ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия»коэффициент текущей ликвидности в 2009 году составил 6,75, а коэффициент обеспеченности собственными средствами - 0,85, следовательно, структура баланса предприятия является удовлетворительной по обоим критериям.

Далее рассчитывается коэффициент восстановления или утраты платежеспособности с целью проверки реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного времени. Коэффициент восстановления утраты (Ку) рассчитывается, если структура баланса признана неудовлетворительной и наоборот:

(2.1)

где К¹тл - К⁰тл) - коэффициенты текущей ликвидности соответственно на конец и начало отчетного периода;

У - период утраты платежеспособности (3 месяца);

Т - продолжительность отчетного периода.

Коэффициент утраты платежеспособности показывает наличие у предприятия реальной возможности утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Однако, в отличие от первых двух коэффициентов, коэффициент утраты платежеспособности - искусственный показатель, так как в числителе находится прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе - его нормативное значение.

Если значение этого коэффициента менее 1, то существует вероятность того, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами.

Поскольку структура баланса ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» является удовлетворительной, рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности:

Как показали произведенные расчеты, у компании нет угрозы утратить свою платежеспособность в течение ближайшего квартала, следовательно, вероятность банкротства для ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» следует оценить как крайне низкую.

Помимо официальных рекомендаций отечественных специалистов для диагностики банкротства могут быть использованы зарубежные факторные модели. Наиболее распространенной среди них является пятифакторная модель Альтмана, которая представляет собой функцию от группы показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы, и имеет вид:

(2.2)

где К1 - прибыль до налогообложения / сумма активов;

К2 - выручка от реализации / сумма активов;

К3 - собственный капитал / привлеченный капитал;

К4 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

К5 - собственный оборотный капитал / сумма активов.

Критическим значением Альтмана является показатель - 2,675. В зависимости от фактического значения индекса Z - степень вероятности банкротства можно подразделить на несколько групп:

Z < 1,8 - очень высокая степень вероятности банкротства;

Z 1,81 - 2,7 - высокая степень вероятности банкротства;

Z 2,71 - 2,9 - возможное банкротство;

Z > 2,9 - предприятие характеризуется достаточно устойчивым финансовым положением.

Оценка вероятности банкротства ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия»представлена в таблице 2.19.

Таблица 2.19

Оценка вероятности банкротства ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» с использованием модели Альтмана

Как видно из таблицы 2.19 и рисунка 2.6, значение коэффициента Альтмана у ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» в течение всего анализируемого периода существенно выше критического, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия и низкой вероятности банкротства.

Рис. 2.6 - Динамика показателя вероятности банкротства по методике Э. Альтмана

Подводя итоги анализу коммерческой деятельности ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия», можно сделать следующие выводы:

1) увеличение производственного потенциала предприятия сопровождалось увеличением финансирования оборотных активов в структуре имущества и ростом нераспределенной прибыли и кредиторской задолженности в структуре капитала;

2) благоприятная структура капитала фирмы позволяет высоко оценить ее финансовую независимость;

3) во всех трех отчетных периодах баланс ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» нельзя назвать абсолютно ликвидным, поскольку не выполняется первое неравенство, характеризующее степень абсолютной ликвидности предприятия;

4) в целом во всех отчетных периодах ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» может быть признано платежеспособным предприятием, поскольку коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативам, однако у предприятия наблюдаются проблемы с краткосрочной ликвидностью;

5) несмотря на рост товарооборота, существенные затраты привели к тому, что по итогам 2009 года ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» был получен убыток;

6) показатели рентабельности у ИП Бездольная Т.И. «Товары для рукоделия» за анализируемый период снизились, а в 2009 году деятельности фирмы была нерентабельной;