Влияние инфляционных процессов в Украине на потребительский спрос

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Влияние инфляционных процессов в Украине на потребительский спрос»

Введение

Наиболее эффективным индикатором эффективной экономики страны является ее финансовое состояние. Ведь финансовая система не только обеспечивает необходимые взаимосвязи в экономике, она является одним из наиболее действенных инструментов макроэкономического регулирования. Инструментом, с помощью которого правительство страны имеет возможность регулировать экономическое развитие. Именно по этому деятельность правительства направлена на обеспечение стабильности финансово-кредитной системы и финансового положения в целом. Залогом этого должно быть и состояние управляемости инфляционными процессами. Необходимость этого вызвана тем, что инфляция приводит не только к тяжелым социально-экономическим последствиям. В условиях инфляции теряется эффективность действия и происходит деформация инструментов макроэкономического регулирования.

Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный характер, то сейчас - повсеместный, всеохватывающий; если раньше она охватывала больший и меньший период, т.е. имела периодический характер, то сейчас - хронический; современная инфляция находится под воздействием не только денежных, но и неденежных факторов.

Проблемы инфляции, пути ее минимизации или преодоления изучает большое количество экономистов, политиков и ученых. Однако по-прежнему остаются актуальными вопросы влияния инфляционных процессов в Украине на потребительский спрос и формирования направлений по усовершенствованию антиинфляционной политики государства.

Таким образом, целью данной курсовой работы является исследование инфляционных процессов и их влияние на потребительский спрос в Украине. В работе также рассмотрены различные подходы к регулированию инфляционных процессов, проведена оценка инфляционных процессов в Украине.

1. Теоретические основы исследования инфляционных процессов и потребительского спроса

1.1 Монетарный подход к регулированию инфляционных процессов

Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой один из видов стабилизационной или антициклической политики (наряду с фискальной, внешнеторговой, структурной, валютной и др.), направленной на сглаживание экономических колебаний.

Целью стабилизационной монетарной, как любой стабилизационной политики государства является обеспечение:

- стабильного экономического роста;

- полной занятости ресурсов;

- стабильности уровня цен (регулирование инфляции);

- равновесия платежного баланса.

Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего, денежная масса.

Монетарную политику определяет и осуществляет центральный банк. Однако изменение предложения денег в экономике происходит в результате операций не только центрального банка, но и коммерческих банков, а также решений небанковского сектора (домохозяйств и фирм).

Тактическими целями (целевыми ориентирами) монетарной политики центрального банка могут выступать:

1) контроль за предложением денег (денежной массы);

2) контроль за уровнем ставки процента;

3) контроль за обменным курсом национальной денежной единицы (национальной валюты) [1].

Изменение предложения денег центральный банк осуществляет посредством воздействия на денежную базу (Н) и на денежный мультипликатор:

(multден = [(1 + сr)/(cr + rr)], так как ДМ = multден х ДН (1.1)

На уровне банковской системы это воздействие осуществляется через регулирование величины кредитных возможностей коммерческих банков (К) и банковского мультипликатора (multбанк = 1/rr).

К инструментам монетарной политики, дающим возможность центральному банку контролировать величину денежной массы, относятся:

- изменение нормы обязательных резервов;

- изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования);

- операции на открытом рынке.

Первым инструментом монетарной политики является изменение нормы обязательных резервов (или нормы резервных требований - required reserve ratio). Вспомним, что обязательные резервы представляют собой часть депозитов коммерческих банков, которую они должны хранить либо в виде беспроцентных вкладов в центральном банке (если в стране резервная банковская система), либо в виде наличности. Величина обязательных резервов определяется в соответствии с нормой обязательных резервов, которая устанавливается как процент от общей суммы депозитов и может быть рассчитана по формуле: Rобяз = D х rr, где R обяз - сумма обязательных резервов, D - общая сумма депозитов, rr - норма обязательных резервов (в процентах). Для каждого вида депозитов (до востребования, сберегательные, срочные) устанавливается своя норма обязательных резервов, причем, чем выше степень ликвидности депозита, тем выше эта норма, например, для депозитов до востребования норма обязательных резервов более высокая, чем для срочных.

Если центральный банк повышает норму обязательных резервов, то предложение денег сокращается по двум причинам. Во-первых, сокращаются кредитные возможности коммерческого банка, т.е. сумма, которую он может выдать в кредит. Как известно, кредитные возможности (К) представляют собой разницу между суммой депозитов и величиной обязательных резервов банка. При росте нормы обязательных резервов сумма обязательных резервов, которую коммерческий банк не имеет права использовать на цели кредитования (как кредитные ресурсы), увеличивается, а его кредитные возможности соответственно сокращается.

ДК= ДD - ДRобяз = ДD - (ДDЧrr) (1.2)

где ДК - изменение кредитных возможностей;

ДD - изменение суммы депозитов;

ДRобяз - изменение величины резервов банка;

rr - норма обязательных резервов.

Во-вторых, норма обязательных резервов определяет величину банковского (депозитного) мультипликатора:

mult = 1/rr (1.3)

Таким образом, изменение нормы обязательных резервов оказывает влияние на денежную массу по двум каналам: 1) и через изменение кредитных возможностей коммерческих банков, 2) и через изменение величины банковского мультипликатора.

Изменение величины кредитных возможностей (т.е. резервов) коммерческих банков ведет к изменению величины денежной базы:

денежная база (Н) = наличность (С) + резервы (R) (1.4)

А изменение величины банковского мультипликатора (1/rr) обусловливает изменение денежного мультипликатора [(1 + сr)/(cr + rr)].

В результате даже незначительные изменения нормы обязательных резервов могут привести к существенным и непредсказуемым изменениям денежной массы. Кроме того, стабильность нормы резервных требований служит основой для спокойного ведения дел коммерческими банками. Поэтому этот инструмент не используется для целей текущего контроля над предложением денег. Изменение нормы обязательных резервов происходит лишь в случаях, когда Центральный банк намерен добиться значительного расширения или сжатия денежной массы.

Вторым инструментом монетарной политики выступает регулирование учетной ставки процента (ставки рефинансирования) (discount rate). Учетная ставка процента - это ставка процента, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Коммерческие банки прибегают к займам у центрального банка, если они неожиданно сталкиваются с необходимостью срочного пополнения резервов или для выхода из сложного финансового положения. В последнем случае центральный банк выступает в качестве кредитора последней инстанции.

Денежные средства, полученные в ссуду у центрального банка (через «дисконтное окно») по учетной ставке, представляют собой дополнительные резервы коммерческих банков, основу для мультипликативного увеличения денежной массы.

Поэтому, изменяя учетную ставку, центральный банк может воздействовать на предложение денег. Коммерческие банки рассматривают учетную ставку как издержки, связанные с приобретением резервов. Чем выше учетная ставка, тем меньше величина заимствований у центрального банка и тем меньший объем кредитов предоставляют коммерческие банки. А чем меньше кредитные возможности банков, тем меньше денежная масса. Если же учетная ставка процента снижается, то это побуждает коммерческие банки брать кредиты у центрального банка для увеличения своих резервов. Их кредитные возможности расширяются, увеличивая денежную базу, начинается процесс мультипликативного увеличения денежной массы (на уровне банков ДM = multбанкхДК или на уровне экономики ДM = multденxДH).

Следует отметить, что в отличие от воздействия на предложение денег изменения нормы обязательных резервов, изменение учетной ставки процента влияет только на величину кредитных возможностей коммерческих банков и соответственно денежной базы, не изменяя величину банковского (и поэтому денежного) мультипликатора.

Изменение учетной ставки также не является самым гибким и оперативным инструментом монетарной политики. Это связано, прежде всего, с тем, что объем кредитов, получаемых путем займа у центрального банка, невелик и не превышает 2-3% общей величины банковских резервов. Дело в том, что центральный банк не позволяет коммерческим банкам злоупотреблять возможностью получения у него кредитов. Он предоставляет средства только в том случае, если, по оценкам экспертов, банк действительно нуждается в помощи, а причины его финансовых затруднений являются объективными.

Поэтому изменение учетной ставки скорее рассматривается как информационный сигнал о намечаемом направлении политики центрального банка. Объявление о повышении учетной ставки информирует о его намерении проводить сдерживающую монетарную политику, как правило, для борьбы с инфляцией. Дело в том, что учетная ставка является своеобразным ориентиром для установления межбанковской ставки процента (т.е. ставки процента, по которой коммерческие банки предоставляют кредиты друг другу) и ставки процента, по которой коммерческие банки выдают кредиты небанковскому сектору экономики (домохозяйствам и фирмам). Если центральный банк объявляет о возможном повышении учетной ставки процента, экономика реагирует очень быстро, деньги (кредиты) становятся «дорогими», и денежная масса сокращается.

Наиболее важным и оперативным средством контроля за денежной массой выступают операции на открытом рынке (open market operations). Операции на открытом рынке представляют собой покупку и продажу центральным банком государственных ценных бумаг на вторичных рынках ценных бумаг. (Деятельность центрального банка на первичных рынках ценных бумаг, как правило, запрещена законом.) Объектом операций на открытом рынке служат преимущественно: 1) краткосрочные государственные облигации и 2) казначейские векселя.

Отличие государственных облигаций от векселей Казначейства состоит в том, что облигации приносят доход в виде процента (percent income), а доход по казначейским векселям представляет собой разницу между ценой, по которой Центральный банк продает ценные бумаги, обязуясь выкупить их через некоторый срок, и более высокой, определяемой в момент продажи, ценой обратного выкупа, т.е. это по сути capital gain.

Государственные ценные бумаги покупаются и продаются коммерческим банкам и населению. Покупка центральным банком государственных облигаций и в первом, и во втором случае увеличивает резервы коммерческих банков. Если НБУ покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму резервов на его счете в центральном банке. Тем самым, общий объем резервных депозитов банковской системы возрастает, что увеличивает кредитные возможности банков и ведет к депозитному (мультипликативному) расширению. Таким образом, как и изменение учетной ставки процента, операции на открытом рынке влияют на изменение предложения денег, лишь воздействуя на величину кредитных возможностей коммерческих банков и соответственно денежную базу. (Изменение величины банковского, а поэтому и величины денежного мультипликатора не происходит).

Если центральный банк покупает ценные бумаги у населения (домохозяйств или фирм), то поскольку продавец получает чек у центрального банка и вкладывает его на свой счет в коммерческом банке, резервы коммерческого банка увеличатся, и предложение денег возрастет по тем же причинам, как и в случае, когда ценные бумаги продает коммерческий банк. Отличие однако состоит в том, что когда продавцом выступает коммерческий банк, его резервы увеличиваются, как уже отмечалось, на всю сумму покупки облигаций, в то время как, если ценные бумаги продает частное лицо, то увеличивается сумма на текущих счетах, поэтому кредитные возможности банковской системы будут меньше, поскольку часть депозита в соответствии с нормой резервных требований составит обязательные резервы банка.

Покупка ценных бумаг центральным банком используется как средство оперативного воздействия на экономическую ситуацию в период спада. Если же экономика «перегрета», то центральный банк продает государственные ценные бумаги на открытом рынке. Это существенно ограничивает кредитные возможности коммерческих банков, сокращая их резервы, и соответственно денежную базу, что ведет к мультипликативному сжатию денежной массы на величину, равную произведению банковского, а на уровне экономики - денежного мультипликатора и объема продажи ценных бумаг на открытом рынке (bonds - B): ДK = B x multбанк или ДН = В х multден. Это оказывает сдерживающее влияние на экономическую активность.

Возможность проведения операций на открытом рынке обусловлена тем, что покупка и продажа государственных ценных бумаг у центрального банка выгодна коммерческим банкам и населению. Это связано с тем, что цена облигации и ставка процента находятся в обратной зависимости, и когда центральный банк покупает государственные облигации, спрос на них возрастает, что ведет к росту их цены и падению ставки процента. Владельцы государственных облигаций (и коммерческие банки, и население) начинают продавать их центральному банку, поскольку возросшие цены позволяют получить доход за счет разницы между ценой, по которой облигация была куплена, и ценой, по которой она продается (capital gain). И, наоборот, когда центральный банк продает государственные ценные облигации, их предложение растет, что ведет к падению их цены и росту ставки процента, делая выгодным их покупку.

Итак, инъекции в банковские резервы, как результат покупки, и изъятия из них, как результат продажи центральным банком государственных ценных бумаг, приводят к быстрой реакции банковской системы, действуют более тонко, чем другие инструменты монетарной политики, поэтому операции на открытом рынке представляют собой наиболее эффективный, оперативный и гибкий способ воздействия на величину предложения денег [2].

Таким образом цели и инструменты монетарной политики НБУ можно свести в таблицу (табл. 1.1):

инфляционный потребительский спрос монетарный

Таблица 1.1. Монетарная политика центрального банка

	Политика «дешевых денег»	Политика «дорогих денег»
Цели	Увеличение денежной массы для стимулирования экономического роста и сокращения безработицы	Уменьшение денежной массы для борьбы с инфляцией
Инструменты	- покупка иностранной валюты; - покупка государственных ценных бумаг; - уменьшение обязательной резервной нормы; - уменьшение процентной ставки по депозитам коммерческих банков в НБУ; - уменьшение ставки рефинансирования.	- продажа иностранной валюты; - продажа государственных ценных бумаг; - увеличение обязательной резервной нормы; - увеличение процентной ставки по депозитам коммерческих банков в НБУ; - увеличение ставки рефинансирования.

В передаточном механизме монетарной политики можно выделить пять звеньев:

- изменение денежной базы и номинального предложения денег в результате действий НБУ;

- изменение реального предложения денег;

- изменение реальной процентной ставки;

- изменение совокупного спроса (прежде всего инвестиций) в ответ на изменение процентной ставки;

- изменение ВВП в ответ на изменение совокупного спроса.

Допустим, НБУ собирается проводить стимулирующую денежную политику (политику «дешевых денег»), для чего он увеличивает денежную базу. В результате у банков возрастают избыточные резервы, и у них появляется возможность выдавать больше ссуд. Однако политика «дешевых денег» не в состоянии гарантировать, что банки действительно выдадут дополнительные ссуды, и номинальное предложение денег возрастет. С подобной проблемой сегодня сталкивается и Украина, где банки опасаются кредитовать реальный сектор.

Теперь предположим, что номинальная денежная масса все же увеличилась. Это должно повлечь за собой снижение реальной процентной ставки для стимулирования совокупного спроса. На графике (рис. 1.1) рост денежной массы выражается в сдвиге кривой денежного предложения вправо, соответственно процентная ставка снижается до r₁:

Рис. 1.1 - Сдвиг кривой денежного предложения и изменение процентной ставки

Проблема, однако, в том, что увеличение денег в экономике может сопровождаться ростом цен. Если цены возрастают в той же степени, что и номинальная денежная масса, реальные деньги (М/Р) остаются прежними. В результате кривая денежного предложения не смещается, и процентная ставка (r₀) не меняется.

В коротком периоде цены стабильны или возрастают незначительно. Таким образом, вместе с ростом номинальной денежной массы увеличиваются и реальные деньги. Но при этом степень снижения процентной ставки зависит от наклона кривой спроса на деньги, отражающего чувствительность спроса на деньги к процентной ставке (рис. 1.2).

На рис. 1.2А спрос на деньги малочувствителен к процентной ставке. Поэтому последняя снижается заметно при росте денежной массы. Обратная ситуация отражена на рис. 1.2Б. Здесь, при таком же повышении количества денег в экономике, процентная ставка падает незначительно.

Отличительная черта монетарной политики - незначительный внутренний лаг. Напомним, что внутренний лаг - это промежуток времени между изменением в экономике и принятием ответных мер экономической политики. Меры по регулированию денежной массы НБУ может предпринимать самостоятельно.



А

Б

Рис. 1.2 - Изменение процентной ставки в зависимости от наклона кривой спроса на деньги

В то же время монетарная политика характеризуется относительно продолжительным внешним лагом. Внешний лаг - промежуток времени между принятием экономических решений и временем, когда они начнут давать результаты. Изменение денежной базы Центральным банком сказывается на экономике не сразу, но лишь по прошествии определенного времени. Это обусловлено сложным передаточным механизмом монетарной политики. Продолжительность внешнего лага затрудняет монетарную политику.

Сравнительная эффективность бюджетно-налоговой и монетарной политики - предмет острых дискуссий представителей различных экономических школ. Так кейнсианцы отдают предпочтение бюджетно-налоговой политике, поскольку монетарная политика обладает сложным передаточным механизмом, в цепи причинно-следственных связей которого много слабых звеньев. Со своей стороны неоклассики отрицают эффективность бюджетной политики в силу действия эффекта вытеснения: рост государственных расходов ведет к повышению процентной ставки, соответственно уменьшению частных инвестиций. Следовательно, конечный результат воздействия бюджетной политики на совокупный спрос непредсказуем или, в лучшем случае, несуществен [3].

1.2 Кейнсианская модель формирования потребительского спроса

Потребительский спрос выступает ведущим фактором экономического роста индустриальных стран. Его влияние более значительно в малых странах, где довольно ограничен потенциал внутреннего рынка производственных товаров. Активный потребительский спрос создает предпосылки для увеличения занятости, так как обычно основная масса рабочей силы сосредоточена на предприятиях, экономическая деятельность которых стимулируется спросом населения. Они часто имеют более высокую трудоемкость в силу их социальной и технологической специфики.

В вещественной структуре спроса важная роль принадлежит потребительским товарам длительного пользования, к которым относятся:

- предметы домашней обстановки, бытовые электроприборы и радиоэлектроника, автомобили, книги, драгоценности, спортинвентарь;

- автомобили и бытовая техника, в частности, персональные ЭВМ;

- жилье.

Потребительский спрос является частью совокупного спроса, который представляет собой сумму всех расходов на конечные товары и услуги, произведенные в экономике. Он отражает связь между объемом совокупного выпуска, на который предъявлен спрос экономическими агентами, и общим уровнем цен в экономике [4].

В макроэкономике модель AD-AS является базовой для изучения колебаний объема выпуска и уровня цен в экономике в целом, причин и последствий их изменений. С ее помощью могут быть описаны различные варианты экономической политики государства.

При отсутствии сильной инфляции и ограничений со стороны производства рост совокупного спроса стимулирует увеличение объема выпуска и занятость, оказывая незначительное влияние на уровень цен. Если экономика близка к состоянию полной занятости, то рост AD вызовет не столько увеличение объема выпуска, сколько рост цен.

В структуре AD можно выделить:

- спрос на потребительские товары и услуги;

- спрос на инвестиционные товары;

- спрос на товары и услуги со стороны государства;

- спрос на экспорт со стороны иностранцев.

Кривая совокупного спроса (AD) показывает комбинации уровня цен и уровня выпуска, при которых рынки товаров и рынки активов одновременно находятся в равновесии. Её легко получить из модели IS-LM. Обратимся сначала к графическому выводу кривой совокупного спроса. Зафиксировав цены на уровне P0, найдем соответствующий равновесный доход Y0 и изобразим эту точку в осях Y-P. Рассмотрим более низкий уровень цен P' (P'<P0). Падение цен приводит к росту реального предложения денег и сдвигает кривую LM вправо, что ведет росту равновесного дохода. Итак, более низкому уровню цен P' соответствует более высокий уровень равновесного дохода Y' (Y'>Y0). Таким образом, мы получаем кривую совокупного спроса, которая является убывающей функцией цен (рис. 1.3).



Рис. 1.3 - Графический вывод кривой AD

Движение вдоль кривой AD отражает изменение совокупного спроса в зависимости от динамики общего уровня цен. Эту зависимость можно получить из уравнения количественной теории денег:

MV = PY, P = MV/ Y, Y = MV/ P (1.5)

Отрицательный наклон кривой AD объясняется так: чем выше уровень цен, тем меньше реальные запасы денежных средств (M/ P), а следовательно, меньше и количество товаров и услуг, на которые предъявлен спрос. Кривая строится при условии фиксированного предложения денег и скорости их обращения.

К неценовым факторам, влияющим на AD, относится все, что воздействует на потребительские расходы домохозяйств, инвестиционные расходы фирм, государственные расходы и чистый экспорт. Это: благосостояние потребителей, их ожидания, налоги и% ставки, субсидии и льготные кредиты инвесторам, колебания валютных курсов, предложение денег и скорость их обращения [5].

В 30-х гг. 20 в. английский экономист Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) предложил свою модель равновесия. Он исходил из приоритета AD.

Рис. 1.4 - Экономическая суть кейнсианской модели

Рис. 1.5 - Равновесие на кейнсианском отрезке кривой предложения

Кривая AS занимает горизонтальное положение, означая наличие свободных ресурсов, что позволяет надеяться на увеличение объема производства. Кейнсианский отрезок кривой AS распространяется от нулевого значения объема производства до объема, достигаемого при обеспечении полной занятости, при которой кривая AS принимает вертикальное положение.

AD не является стабильным, он подвержен колебаниям, даже если не происходит изменений в предложении денег, т.к. одна из составляющих AD (инвестиции) подвержена воздействию многих переменных. Сокращение AD приводит к смещению кривой AD в положение AD', что означает сокращение занятости и объема национального производства при сохраняющемся уровне цен Рк. Это положение может продлиться долго.

Поэтому с целью выхода экономики из состояния депрессии Кейнс предложил расширить государственные расходы как инвестиционного характера, так и в форме закупок и стимулирования доходов, а также снижение налогов и% ставок (политика экспансии, т.е. расширение AD).

В результате этих мероприятий кривая AD может вернуться в прежнее положение или сместиться до положения AD», когда достигается полная занятость. Кривая AS горизонтальна (в крайнем случае, при жестких ценах и номинальной зарплате) или имеет положительный наклон (при жесткой номинальной зарплате и относительно подвижных ценах). Причинами относительной жесткости номинальных величин в краткосрочном периоде служат:

- длительность трудовых договоров и др. контрактов;

- государственное регулирование минимальной зарплаты и действия профсоюзов;

- ступенчатый характер изменения цен и зарплаты;

- монополистические тенденции.

При увеличении спроса фирмы в течение некоторого времени будут нанимать рабочих, наращивать выпуск и удовлетворять спрос при прежнем уровне цен. Поэтому кривая AS будет горизонтальна. Если номинальная зарплата жесткая, а цены относительно гибкие, то их рост, вызванный увеличением AD, приведет к падению реальной зарплаты, труд станет дешевле. Это будет способствовать росту спроса на труд со стороны фирм, выпуск увеличиться. Кривая AS будет иметь положительный наклон [5].

Классическая модель связывала восстановление равновесного состояния только с динамикой цен, которые, отражая игру спроса и предложения, обеспечивали равновесный объем производства и занятости. Кейнсианская же модель связывает восстановление равновесного состояния с динамикой объема продаж, что имеет прямо противоположные последствия: в одном случае инфляцию, в другом - безработицу.

Кейнс показал, что достижение равновесного состояния (совокупный спрос = совокупному предложению) совместимо с инфляцией, безработицей и падением производства.

В этом и состоит кейнсианский переворот в экономической науке, ранее полагавшей, что достижение равновесного состояния между совокупным спросом и совокупным предложением означает достижение равновесия во всех сферах экономики. Теперь же оказалось, что, даже добившись равенства этих величин, рыночная экономика все равно «болеет» многими экономическими проблемами, разрешение которых требует иных, нетрадиционных методов.

Принципиально отлична кейнсианская оценка и равновесного состояния. Если классический подход связывал ее полным использованием ресурсов, то Кейнс, напротив, исходил из того, что равновесное состояние вовсе не означает этого.

Вернемся к двум рассмотренным случаям экономического неравновесия. Они характеризуют реальные состояния, в которых попеременно пребывает рыночная экономика. Иными словами, по Кейнсу «оптимальная» величина НД, обеспечивающая полное использование ресурсов производства, и «равновесная» величина НД не обязательно совпадают, как это полагалось в классической модели. На практике господствует иная ситуация, когда уровень производства, обеспечивающий полное использование ресурсов, находится выше (или ниже) уровня, требуемого для создания «равновесного» НД.

Если он выше, то для достижения равновесного НД необходимо сокращать объем производства, то есть идти к ситуации неполного использования производственных ресурсов, в том числе и трудовых, что делает неизбежной безработицу.

Если уровень производства, обеспечивающий полное использование ресурсов, ниже уровня, требуемого для создания равновесного НД, то спрос стабильно превышает предложение, которое не может быть увеличено, поскольку ресурсы использованы уже полностью. А избыток спроса оборачивается инфляцией.

Таким образом, развитая рыночная экономика находится «меж двух огней» - между безработицей и инфляцией.

Более того, между безработицей и инфляцией сложилась устойчивая обратная зависимость (рис. 1.6), которую можно представить в виде «кривой Филлипса» (называемой так по имени ее автора). Действительно, высокая безработица уменьшает совокупный спрос, что заставляет производителей снижать цены. Напротив, уменьшение безработицы увеличивает совокупный спрос, подталкивая к росту цен.

Рис. 1.6 - Кривая Филлипса

Возник соблазн регулировать уровень безработицы за счет уровня инфляции, и наоборот. Для решения этих проблем требуется вмешательство «третьей» стороны (помимо спроса и предложения) - государства. Задача государства состоит в том, чтобы совместить уровень равновесия с уровнем максимальной занятости. Как можно этого достичь?

В этом случае проводится «политика сдерживания», когда искусственно ограничивается объем совокупного спроса (от точки В к точке А) (см. рис. 1.7). Это достигается уменьшением государственных расходов (экономия на трансфертных платежах и социальных программах), увеличением налогов и снижением процентной ставки. В результате сокращается совокупный спрос, что препятствует инфляционному росту цен. В этом случае также наблюдается «эффект мультипликации», когда объем реального сокращения HD (отрезок АВ) больше сокращения государственных расходов (отрезок CD).

Рис. 1.7 - Государственное регулирование инфляционных процессов

Но вскоре производство обнаруживает подвох, ощущая, что его обманули, заставляя зарабатывать щедро раздаваемые правительством денежные знаки. Производство разочарованно возвращается к исходному уровню (точка А). Но состоявшийся рост денежных доходов уже вошел в уровень зарплаты, в состав издержек производства. Поэтому производство возвращается не в точку А, а в точку С, в которой прежний объем производства сочетается уже с инфляционным уровнем цен. «Бег на месте» состоялся, но ситуация стала стагфляционной. Поэтому за пределами краткосрочной ситуации объем производства (предложения) остался неизменным, отвечая на каждый виток политики экспансии инфляционной имитацией своего роста (вектор АС) [6].

1.3 Современный подход к влиянию инфляционных процессов на потребительский спрос

В современных условиях действие закона спроса испытывает сильное влияние инфляции.

Инфляция - это обесценение денег, падение покупательной способности денежной единицы. Если - в силу ряда причин - на то же самое количество товаров выпущено, например, вдвое больше, чем прежде, денежных знаков, то понятно, что теперь на единицу товара приходится две денежные единицы. А это значит, что теперь каждая денежная единица обладает половинной, чем прежде, покупательной способностью. В итоге за единицу товара приходится платить две денежные единицы, что нами воспринимается за удвоенные цены. На самом же деле происходит удвоение наших расходов (если доходы не увеличились в той же пропорции), сама же реальная цена товара не изменилась, ибо теперь две денежные единицы стоят столько же, сколько ранее одна.

Понимание того, что инфляция означает только рост номинальной денежной цены товара, объясняет нам кажущееся нарушение закона спроса, когда спрос остается неизменным при инфляционном росте цен. В самом деле, вроде бы произошел рост цены товара, а величина спроса не отреагировала на это понижением. Так ведь произошел же рост, так что спрос не отреагировал на него не вопреки, а в соответствии с законом спроса: неизменившейся величине цены соответствует неизменившаяся величина спроса Последняя, конечно, отражает и изменение величины доходов но в рамках зависимости между ценой и величиной спроса инфляция не влияет на закон спроса.

Тем не менее, возникает ряд сложных проблем, знание которых может объяснить специфику действия закона спроса в данной ситуации.

1. Инфляция как падение покупательной способности денежной единицы - означает рост всех денежных цен товаров. Но рыночная экономика и сама по себе, независимо от инфляции, предполагает постоянное движение цен под воздействием множества факторов (от «чисто» производственных до моды). В этой ситуации и возникает проблема: как отличить, является ли рост цены на данный товар «инфляционным» или тем «рыночным» ростом цены, который должен вызвать изменение величины спроса. Переплетение этих двух видов роста цены - «инфляционного» и «рыночного» - осложняет действие закона спроса. К тому же они часто влияют в противоположных направлениях - инфляция вынуждает к повышению денежной цены товара, а технический прогресс» и рыночная конъюнктура - к ее снижению.

2. Не менее сложная проблема возникает и перед покупателем (и предметов потребления, и средств производства, и ценных бумаг, и капитала). Его выигрыш зависит от правильной оценки соотношения между выгодой и затратами на приобретение товара. Но именно это соотношение и искажается инфляцией. Учет ее масштабов и темпов - обязательное условие для любого покупателя (и тем более для инвестора), если он не хочет обнаружить, что понесенные затраты многократно превысили ожидавшуюся выгоду

3. Наконец, дело окончательно запутывается тем, что с одной стороны, инфляция действительно охватывает всю экономику и тем «провоцирует» рост цен на все товары. Но с другой (и в этом источник проблем, порождаемых инфляцией), - тот же инфляционный рост цен происходит неравномерно т.к. на разные товары цены растут неодинаковыми темпами. То же свойственно и инфляционному росту денежных доходов потребителей, поскольку разных групп потребителей он также происходит неравномерно [7].

Таким образом, следует различать зависимость величины спроса от рыночного движения цен («закон спроса») и влияние на динамику величины спроса инфляционного роста цен. Этого добиваются, в частности, пересчетом инфляционных цен в «прежние», делая расчеты по так называемым «неизменным» ценам.

Значение имеет не только количество денег в обращении, но и их покупательная способность, структура денежной массы.

Денежная масса может расти. Если при этом покупательная способность денег падает, то нарушения происходят из-за того, что владельцы денег стремятся как можно быстрее избавиться от «падающих» денежных единиц. Увеличивается скорость денежного обращения. Выбрасываемые на рынок в избыточном количестве деньги подстегивают инфляционный рост цен.

Так, в Украине слабость гривны проявляется не только в том, что растут цены, но и в том, что падает доверие к национальной валюте, а отдельные виды продукции украинских производителей зачастую не выдерживает конкуренции со стороны иностранных товаров.

Падение в целом за 90-е гг. спроса на товары и услуги широкого потребления, производимые на украинских предприятиях, подорвало покупательную силу национальной валюты, усилило негативные процессы в денежно-кредитной сфере.

Рассматривая причины инфляции, экономисты проводят различие между двумя ее видами: инфляцией спроса (инфляцией покупателей) и инфляцией издержек (инфляцией продавцов). В сущности, это две, как правило, взаимосвязанные, но неравнозначные причины инфляции: одна - со стороны спроса (избыток денежных средств у покупателей), другая - со стороны предложения (рост производственных издержек).

Инфляция спроса - это вид инфляции, порождаемый избытком совокупного спроса, за которым по тем или иным причинам не успевает производство. Избыточный спрос приводит к взлету цен. Избыток денег образуется при дефиците товаров. Подобная ситуация на внутреннем рынке нашей страны наблюдалась в 70-80-х гг.

Чтобы финансировать дополнительные расходы, государство выпускает бумажные деньги, не обеспеченные товарной массой. Подобная практика выпуска «нематериальных» денег представляет собой своего рода инфляционный налог. Печатание дополнительных денег практически ничего не стоит государству, но позволяет наращивать расходы. Налог падает на общество, прежде всего на тех, кто имеет сбережения, хранит наличные деньги. Ценность старых денег, находящихся у населения, стремительно падает.

Инфляция спроса может иметь смысл при специфических условиях: при низком темпе экономического роста, наличии недозагруженных мощностей. В этом случае подстегивание спроса послужит своеобразным стимулом активизации производства.

Как отмечалось, развитие инфляции может иметь место и без дополнительного подстегивания спроса. Инфляционный рост цен происходит в условиях, когда спрос не растет, а падает. Причину следует искать со стороны предложения. Это другой вид инфляции - инфляция издержек. Механизм инфляции начинает раскручиваться в силу того, что растут издержки.

Возможны два исходных момента: а) издержки начинают расти в результате повышения заработков (давление профсоюзов, требования рабочих) и в силу удорожания сырья и топлива (рост цен на импорт, изменение условий добычи, повышение транспортных расходов и т.п.); б) производители повышают цены, используя свое монополистическое положение или создавая его путем сговора.

В отличие от инфляции спроса инфляция издержек, по мнению ряда экономистов, обладает некоторыми предпосылками к самопогашению. Повышение цен в результате роста издержек ведет к сокращению производства, а это неизбежно сопровождается обострением конкуренции, поиском средств, направляемых на рационализацию производства, снижение производственных и транзакционных издержек.

В реальной действительности выделить два вида инфляции довольно трудно. Важно учитывать, какой вид инфляции является генератором инфляционного роста цен. В Украине все более важную роль стала играть инфляция издержек (возросли цены на сырье, топливо и комплектующие, сохраняется высокий уровень монополизации). Что касается платежеспособного спроса населения, то он сокращается или растет крайне неравномерно [8].

Многие экономисты придерживаются той точки зрения, что незначительная инфляция, скажем, при ежегодном повышении цен на 3-4%, сопровождаемая соответственным ростом денежной массы, способна стимулировать производство.

В соответствии с уравнением обмена MV=PQ некоторый рост денежной массы M создает своеобразный стимул для увеличения объема выпускаемой продукции Q. При этом расширение производства будет тем значительнее, чем больше имеется неиспользуемых факторов производства. Рост массы обращающихся денег ускоряет платежный оборот, способствует активизации инвестиционной деятельности. В свою очередь, рост производства приведет к восстановлению равновесия между товарной и денежной массой при более высоком уровне цен.

Процесс этот противоречив. С одной стороны, увеличиваются денежные прибыли, расширяются капиталовложения, а с другой - рост цен ведет к обесценению неиспользуемого капитала. Выигрывают не все, а прежде всего наиболее сильные фирмы, имеющие современное оборудование, наиболее совершенную организацию производства. В лучшем положении оказываются социальные группы, живущие на нефиксированные доходы, если их номинальные доходы будут расти темпом, обгоняющим рост цен.

В условиях инфляционных ожиданий предприниматели стараются обезопасить себя от риска, в частности от предполагаемого роста цен на импортируемые товары (сырье, топливо, комплектующие). Чтобы избежать потерь, вызываемых обесцениванием денег, производители, поставщики, посредники повышают цены, подстегивая тем самым инфляцию.

От инфляции могут выиграть люди, взявшие деньги в кредит, если не оговорено, что процент за кредит должен учитывать инфляционный рост цен. Но если за это время покупательная способность денег упадет вдвое, то сумма, которая будет возвращена банку, по своей реальной покупательной способности окажется на половину меньше - по сравнению с взятой в кредит (без учета процентов) [9].

2. Оценка инфляционных процессов в Украине и их влияния на потребительский спрос

2.1 Динамика показателей инфляции в Украине за 1993-2009 гг.

Для оценки уровня инфляции в макроэкономике широко используются индексы, и в частности, индексы цен. Среди них наиболее распространенными являются индекс стоимости жизни (индекс цен потребительских товаров), индекс оптовых цен (индекс цен товаров производственного назначения) и дефлятор ВНП.

Все они выражают относительное изменение среднего уровня цен за определенный промежуток времени. Обычно цены базового года принимают за 100%, а цены других лет оцениваются к этим 100%.

1) Индекс стоимости жизни. С помощью индекса стоимости жизни изменяются цены фиксированной «рыночной корзины» потребительских товаров. В США такой индекс рассчитывает ежемесячно Бюро Статистики Труда. В потребительской корзине учитывается 400 видов товаров и услуг, приобретаемых средней городской семьей за определенный промежуток времени (месяц, год).

(2.1)

Индекс стоимости жизни используется при расчете минимальной заработной платы, от него зависит уровень заработной платы. В развитых странах раз в полгода происходит корректировка заработной платы на 1% роста инфляции рост заработной платы составляет 0,5%.

2) Индекс оптовых цен. При исчислении индекса оптовых цен (индекса цен товаров производственного назначения) рассматривается изменение цен определенного количества промежуточных товаров, используемых в производстве. Изменение оптовых цен отражает динамику цен на сырье, полуфабрикаты, материалы, конечные виды продукции на оптовом рынке.

Два названных индекса тесно взаимосвязаны, т.к. рост промышленных товаров и услуг в конечном итоге ведет к росту розничных цен.

Для измерения общего уровня цен чаще используется индекс цен ВНП - дефлятор ВНП. Его корзина включает в себя все конечные товары и услуги, произведенные в обществе. То есть дефлятор ВНП более полно отражает изменение цен в обществе, охватывает не только отдельные группы товаров и услуг.

где номинальный ВНП - расходы в нынешнем году по текущим ценам; реальный ВНП - расходы в нынешнем году по ценам базового года.

Реальный ВНП показывает, насколько возрос валовой национальный продукт исключительно за счет роста цен [10].

Как очевидно из таблиц 2.1 и 2.2 на протяжении последних четырех лет показатель инфляции в Украине выражался двухзначными цифрами. (12,6% в 2005 году, почти 10% - в 2006-м, 10,9% - в 2007-м, 19,4% - в 2008-м и 22,3% - в 2009-м). Эксперты в один голос твердят, что подобная тенденция обусловлена макроэкономическими диспропорциями, которые касаются чрезмерного государственного потребления, многократного превышения темпов роста номинальных доходов населения относительно динамики роста ВВП. За последние несколько лет реальная средняя зарплата в Украине (с поправкой на официальную инфляцию) выросла более чем втрое, в то время как производительность труда - чуть более чем в полтора раза. Расходы населения на покупку товаров и услуг начали опережать получаемые доходы. Только за последнее время доходы населения возросли практически на 28%, а соответствующие расходы - на 32%. Это показатель того, что в обществе растут инфляционные ожидания и снижается доверие к гривне [11].

Очевидно, что неадекватность социальной политики экономическим реалиям - одна из главных причин инфляционных процессов. Сегодня, и вовсе, ситуация требует кардинального пересмотра основ антиинфляционной политики как Национальным банком, так и правительством и президентом. Только эффективная координация их действий может ослабить инфляционное давление.

Уровень инфляции в Украине один из самых высоких в мире. Для сравнения в 2009 г. показатель в странах еврозоны составлял 0,3%, Азии - 0,6%, Центральной Европы - 7,9%, Латинской Америки - 5,6%, в то же время в Украине - 14,3%. В рамках года в летние месяцы традиционно наблюдается снижение темпов роста инфляции.

Таблица 2.1. Индексы потребительских цен в 1993-2009 гг. (к соответствующему периоду предыдущего года), %

	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
Январь	944,5	7057,7	509,5	254,2	130,5	109,1	120,2	122,9	122,1	105,6	99,9	108,1	112,6	109,8	110,9	119,4	122,3
Январь-февраль	1003,7	6558,0	522,7	241,8	126,6	108,6	120,7	124,3	120,5	104,5	101,2	107,8	113,0	110,2	110,2	120,6	121,6
Январь-март	1058,3	6062,4	537,3	231,2	124,2	108,5	121,2	125,1	119,4	103,7	102,2	107,4	113,5	109,7	110,2	122,5	120,4
Январь-апрель	1133,6	5566,2	544,1	224,3	122,5	108,5	121,7	125,4	118,8	103,3	102,6	107,2	113,8	109,1	110,3	124,4	119,1
Январь-май	1217,4	5030,4	547,5	218,5	121,5	108,4	122,7	125,5	118,0	102,9	102,8	107,2	114,0	108,7	110,3	125,8	118,2
Январь-июнь	1403,7	4098,4	550,6	213,0	120,8	108,3	123,3	126,3	116,9	102,2	103,3	107,4	114,1	108,4	110,8	126,4	117,6
Январь-июль	1595,0	3333,4	555,5	207,6	120,4	108,0	123,7	127,1	115,8	101,8	103,9	107,5	114,2	108,3	111,2	126,4	117,3
Январь-август	1778,7	2801,7	560,7	203,9	119,2	107,9	124,2	127,5	115,0	101,5	104,1	107,8	114,3	108,2	111,6	126,4	117,1
Январь-сентябрь	2197,4	2148,3	569,9	198,0	118,1	108,1	124,2	128,0	114,1	101,2	104,4	108,1	114,2	108,3	111,9	126,2	116,8
Январь-октябрь	2848,6	1604,9	568,7	191,6	117,2	108,8	123,6	128,4	113,2	101,0	104,6	108,5	114,0	108,5	112,2	125,8	116,5
Январь-ноябрь	3595,5	1310,8	525,4	185,6	116,5	109,7	123,0	128,4	112,5	100,9	104,9	108,7	113,8	108,8	112,5	125,5	116,3
Январь-декабрь	4834,9	991,2	477,0	180,3	115,9	110,6	122,7	128,2	112,0	100,8	105,2	109,0	113,5	109,1	112,8	125,2	115,9

Таблица 2.2. Уровень инфляции в 1993-2009 гг. (к соответствующему периоду предыдущего года), %

	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
Январь	844,5	6957,7	409,5	154,2	30,5	9,1	20,2	22,9	22,1	5,6	-0,1	8,1	12,6	9,8	10,9	19,4	22,3
Январь-февраль	903,7	6458	422,7	141,8	26,6	8,6	20,7	24,3	20,5	4,5	1,2	7,8	13	10,2	10,2	20,6	21,6
Январь-март	958,3	5962,4	437,3	131,2	24,2	8,5	21,2	25,1	19,4	3,7	2,2	7,4	13,5	9,7	10,2	22,5	20,4
Январь-апрель	1033,6	5466,2	444,1	124,3	22,5	8,5	21,7	25,4	18,8	3,3	2,6	7,2	13,8	9,1	10,3	24,4	19,1
Январь-май	1117,4	4930,4	447,5	118,5	21,5	8,4	22,7	25,5	18	2,9	2,8	7,2	14	8,7	10,3	25,8	18,2
Январь-июнь	1303,7	3998,4	450,6	113	20,8	8,3	23,3	26,3	16,9	2,2	3,3	7,4	14,1	8,4	10,8	26,4	17,6
Январь-июль	1495	3233,4	455,5	107,6	20,4	8	23,7	27,1	15,8	1,8	3,9	7,5	14,2	8,3	11,2	26,4	17,3
Январь-август	1678,7	2701,7	460,7	103,9	19,2	7,9	24,2	27,5	15	1,5	4,1	7,8	14,3	8,2	11,6	26,4	17,1
Январь-сентябрь	2097,4	2048,3	469,9	98	18,1	8,1	24,2	28	14,1	1,2	4,4	8,1	14,2	8,3	11,9	26,2	16,8
Январь-октябрь	2748,6	1504,9	468,7	91,6	17,2	8,8	23,6	28,4	13,2	1	4,6	8,5	14	8,5	12,2	25,8	16,5
Январь-ноябрь	3495,5	1210,8	425,4	85,6	16,5	9,7	23	28,4	12,5	0,9	4,9	8,7	13,8	8,8	12,5	25,5	16,3
Январь-декабрь	4734,9	891,2	377	80,3	15,9	10,6	22,7	28,2	12	0,8	5,2	9	13,5	9,1	12,8	25,2	15,9

Основу индекса цен промышленного производства составляет продукция экспортно-ориентированных отраслей: горно-металлургический комплекс, машиностроение, химическая промышленность. Цены этой продукции на внутреннем рынке определяются ценовой конъюнктурой на внешних рынках. В свою очередь спрос на украинскую экспортную продукцию в основном исходит от развивающихся сырьевых экономик (Россия, Ближний Восток, Юго-Восточная Азия) - деловая активность которых напрямую зависит от конъюнктуры цен на нефть. В целом цены на нефть и деловая активность этих стран - основные двигатели инфляции спроса на промышленную группу украинских товаров.

Анализ составляющих инфляции издержек на промышленную группу товаров не располагает к мягким инфляционным сценариям. В принципе, промышленное производство Украины обеспечено собственным сырьем, однако высокий уровень теневой экономики не позволяет конечному украинскому потребителю ощутить эти преимущества в виде более низких цен. К тому же, ценообразование на импортируемое сырье (природный газ) - существенный инфляционный риск, который позволяет РФ косвенно регулировать конкурентоспособность украинского экспорта.

Динамика индекса потребительских цен обусловлена следующими факторами:

Реальные доходы населения остаются на низком уровне (после падения в 2009 г. на 10%, восстановление за 1 кв. 2010 г. составило 3,7% в годовом исчислении). В 2010 г. фактор будет оказывать сдерживающее влияние на инфляцию.

Кредитование реального сектора в 2010 г. будет ограничено ввиду высокой доли проблемной задолженности в кредитном портфеле банков, что оказывает сдерживающее влияние на рост инфляции.

Улучшение показателей ликвидности банковской системы свидетельствует о потенциале восстановления кредитования

Фискальная политика усиливает инфляционное давление по причине роста расходной части консолидированного государственного бюджета

Рост уровня денежной массы оказывает инфляционное давление на гривну, что обусловлено следующим:

- определенная часть расходов бюджета финансируется НБУ (Нацбанк выкупает у Минфина значительную часть ОВГЗ);

- НБУ рефинансирует коммерческие банки на срок более 1 года;

- НБУ в рамках интервенций выкупает валюту с рынка;

- Рост тарифов на коммунальные услуги (электроэнергия, газ, вода);

Стабилизация и первые признаки укрепления валютного курса гривны смягчает инфляционное давление [12].

По мнению аналитиков Независимой аналитической компании Gainsfort Research, в Украине потребительские цены в 2010 г. увеличатся на 8%, а цены производителей на 21,5%. По словам аналитиков, инфляция цен производителей в годовом измерении остается очень высокой - 25,5%. Однако слабый потребительский спрос приводит к падению цен большинства производителей пищевой промышленности [13].

Что касается монетарных факторов инфляции, то сдержанная денежно-кредитная политика НБУ положительно повлияла на ценовую динамику:

- во-первых, в этом году замедлились темпы роста базовых денег и были одними из наименьших за последнее десятилетие.

Денежная масса с начала 2009 года увеличилась на 19.8% (в т.о. в августе - на 1.6%) до 474.7 млрд. грн. При этом в августе сохранилась тенденция к замедлению темпов ее прироста в годовом измерении - в августе текущего года этот показатель снизился до 44.3% в сравнении с 47.4 в июле.

Монетарная база с начала 2009 года увеличилась на 19.1% (в т.о. в августе - на 3.2% до 169 млрд. грн. В годовом измерении (в расчете до соответствующего месяца прошлого года) темпы роста монетарной базы в августе в 2008 г. замедлились до 40.2% в сравнении с 41.6% в июле.

- во-вторых, значительными были объемы операций по мобилизации средств банков. С начала 2009 года они проведены на 38,1 млрд. грн., в том числе 4,2 млрд. грн.

- в-третьих, важную роль сыграла и ревальвация гривни, которая способствует не только удешевлению импорта, но и стимулирует сбережение физических лиц в национальной валюте. С начала 2009 года соответствующие депозиты выросли на 26,4% (их общая сумма составляет в настоящее время 202 млрд грн). Это ощутимо уменьшает потребительский спрос населения. В целом же, общий объем депозитов увеличился с начала года на 20.2%) до 336.6 млрд. грн., в том числе депозиты юридических лиц - на 16.4% до 134.6 млрд. грн., а депозиты физических лиц - на 22.8% до 202.0 млрд. грн.

Международные резервы Национального банка Украины выросли с начала 2009 года на 5,6 млрд. дол. США до 38,1 млрд.