Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления"

4. Коэффициент манёвренности собственного капитала - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Значение этого показателя может существенно варьироваться.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (24):

(24)

5. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (Kкап) показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств, нормальное ограничение не выше 1,5:

(25)

После проведения данных расчетов приведенных выше показателей предприятие может характеризоваться одним из четырех типов финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

2. Нормальная финансовая устойчивость. В такой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является “нормальным” с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение. Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия “нормальных” источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, при которой предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. В этом случае можно говорить о том, что предприятие находится на грани банкротства Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2008



Глава 2. Комплексная оценка финансового состояния ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления"

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления"

ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления" далее ФГУП "НИИССУ» создано в соответствии с приказом Министерства промышленности средств связи СССР от 17.06.1977 г.

Предприятие является коммерческой организацией. Находится в ведомственном подчинении Министерства промышленности и торговли РФ.

Полномочия собственника имущества Предприятия осуществляют Министерство промышленности и торговли и Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом в соответствии с нормативными правовыми актами Правительства РФ.

Предприятие является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, круглую печать со своим наименованием, штамп, бланки, фирменное наименование.

Предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Предприятие от своего имени приобретает имущественные и личные неимущественные права и несет обязательства, выступает истцом и ответчиком в суде в соответствии с законодательством РФ.

Целями деятельности Предприятия являются:

1. осуществление научной и научно-технической деятельности в отраслях, связанных с обеспечением безопасности РФ; разработка и изготовление отельных видов продукции, находящейся в сфере интересов РФ и обеспечивающей безопасность РФ;

2. получение прибыли.

Для достижения целей Предприятие осуществляет в установленном законодательством РФ порядке следующие виды деятельности:

- разработка, производство и испытание автоматизированных систем, комплексов и средств управления войсками и оружием, автоматизированных систем связи и передачи данных, стационарных и мобильных всех видов базирования узлов связи, техники радиосвязи и телесвязи радионавигационного оборудования, бортовых авиационных комплексов навигации и управления, комплексов радиолокационного обнаружения и технических средств опознавания объектов специального и гражданского назначения;

-разработка, производство и внедрение аппаратно-программных средств вычислительной техники и аппаратуры для автоматизированной обработки и передачи данных специального и гражданского назначения;

- разработка, производство и внедрение автоматизированных радиоцентров общего и специального назначения с использованием фазированных антенных решеток, аэростатных высотно-подъемных антенн и аппаратно-программных комплексов ионосферно-волновой и частотно-диспетчерской службы;

-разработка, проектирование, внедрение, проведение сертификации и сертификационных испытаний, реализация, установка, монтаж, наладка, ремонт, сервисное обслуживание систем и средств защиты информации, в том числе от несанкционированного доступа и применения;

- разработка и создание центров сбора и обработки информации для систем экологического мониторинга и других специальных систем и систем гражданского назначения, включая их общесистемное, специальное программное обеспечение и экспертные системы;

- разработка и производство специализированных колесных машин, их шасси и автотранспортных средств, кроме пассажирских;

- разработка и производство подвижных средств, специального оборудования для технического обслуживания, ремонт и эвакуация вооружения и военной техники;

- разработка и производство техники для лабораторных исследований и экспресс-анализа;

-разработка и производство систем и комплексов закрытой связи;

-разработка и производство средств защиты информации от несанкционированного доступа;

-развитие теории и технологии создания систем связи и управления;

-формирование и разработка программ фундаментальных научных исследований по созданию перспективных систем связи и управления;

-координация и осуществление фундаментальных, теоретических и прикладных исследований и разработок по важнейшим направлениям создания, развития и применения систем связи и управления;

-развитие материально-технической и научной базы, необходимой для осуществления работ соответствующих высшим научным достижениям;

-осуществление мероприятий по сохранности сведений, составляющих государственную тайну, а также подготовка кадров в области защиты информации и защиты государственной тайны в автоматизированных системах управления и связи;

- подготовка научных кадров высшей квалификации;

оказание научно-технических, сервисных, рекламных и коммерческих услуг;

- защита объектов предприятия от противоправных посягательств;

- обеспечение пропускного и внутриобъектового режимов;

- внешнеэкономическая деятельность.

Имущество Предприятия находится в федеральной собственности, является неделимым и не может быть распределено по вкладам в том числе между работниками предприятия, принадлежит Предприятию на праве хозяйственного видения и отражается на его самостоятельном балансе.

В состав имущества Предприятия не может включаться имущество иной формы собственности.

Плоды, продукция и доходы от использования имущества, находящегося в хозяйственном ведении Предприятии, а также имущество, приобретенное им за счет полученной прибыли, являются федеральной собственностью и поступают в хозяйственное ведение Предприятия.

Размер уставного фонда Предприятия составляет 500 000 рублей.

Права предприятия на объекты интеллектуальной собственности, созданные в процессе осуществления им хозяйственной деятельности, регулируются законодательством РФ,

Прибыль Предприятия используется в соответствии с Программой деятельности предприятия в следующих целях:

1. покрытие расходов предприятия;

2. формирование доходов федерального бюджета;

3. создание фондов предприятия;

4. развитие материально-технической базы

5. поддержание социальной сферы.

Предприятие имеет право образовывать из прибыли, остающейся в его распоряжении, резервный и другие фонды, допускаемее действующим законодательством РФ.

Предприятие возглавляет директор, назначаемый на эту должность приказом Руководителя министерства промышленности и торговли РФ.

Взаимоотношения работников и директора предприятия, возникающие на основе трудового договора, регулируются трудовым законодательством РФ и коллективным договором.

Рассмотрим основные экономические показатели предприятия, которые отражены в таблице 2.1.



Таблица 2.1 Основные экономические показатели ФГУП "НИИССУ»

Показатели	Ед. изм.	2008г.	2009г.	2010г.	Изменение (+,-) 2009г. к 2008г	Изменение (+,-) 2010г. к 2009г
Объем реализации основной продукции в сопоставимых ценах	тыс. руб.	658230	713569	1102342	55339	388773
Себестоимость реализованной продукции	тыс.руб.	595369	642443	1053811	47074	411368
Затраты на 1 рубль реализованной продукции	коп.	90,4	90,0	95,6	-0,4	5,6
Прибыль от реализации	тыс.руб.	65861	71126	48531	5265	-22595
Среднегодовая стоимость основных средств	тыс.руб.	88445	75347	59320	-13098	-16027
Фондоотдача	руб.	7,44	9,47	18,58	2,03	9,11
Производительность труда на 1 работающего	тыс.руб. чел.	2325,9	2394,5	2218	68,6	-176,5
Среднесписочная численность ППР	чел.	283	298	497	15	199
Рентабельность производственных фондов	%	74,5	94,4	81,8	19,9	-12,6

Из таблицы 2.1. видно, что объем реализации основной продукции вырос в 2010 году на 388773 тыс.руб. Себестоимость реализованной продукции возросла на 411368 тыс.руб. В связи с ростом себестоимости возрос показатель затрат на 1 рубль реализованной продукции в 2010 году на 5,6 рублей.

Прибыль от реализации на предприятии в 2009 году выросла на 5265 тыс.рублей, а в 2010 году за счет повышения себестоимости снизилась на 22595 рублей. Среднегодовая стоимость основных средств за последние три года снижается и на 2010 год составляет она составила 59320 тыс.руб.

Показатель фондоотдачи данного предприятия за счет увеличения объема реализации основной продукции в сопоставимых ценах вырос к концу 2010 года на 9,11 руб.



2.2 Оценка и анализ финансового состояния организации

финансовый инвестиционный основные средства

Главная цель финансового анализа - исследовать финансовое состояние предприятия ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления" за 2010 года, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по улучшению финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Анализ финансового состояния предприятия проведем по следующей условно схеме:

1. Анализ изменения имущественного положения предприятия;

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия;

3. Анализ ликвидности баланса;

4. Анализ финансовых результатов;

5. Анализ тенденций изменения финансового состояния предприятия ( анализ финансовых коэффициентов).

При проведении анализа в качестве источников информации были использованы данные бухгалтерской отчетности за три последних года, которые состоят из следующих документов:

бухгалтерского баланса;

отчета о прибылях и убытках;

1. Анализ изменения имущественного положения предприятия. Первоначальный анализ основывается на приеме сравнения (то есть их сопоставления с показателями предшествующего периода с целью выявления разницы).

Проведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса. В вертикальном балансе предприятия итоги пассива на начало, и конец отчетного периода принимаются за базовые и рассчитывается процентная доля каждой балансовой статьи к общему итогу (Таблица 2.2).

При проведении горизонтального анализа данные по каждой балансовой статье на начало отчетного года были приняты за 100 % и рассчитан прирост каждого показателя в сравнении с базовым (Таблица 2.3).

Таблица 2.2 Вертикальный анализ баланса (тыс.руб.)

Наименования статьи баланса	Код строки	На 31.12.09	В % к итогу	На 31.12.10	В % к итогу	Изменение гр6-гр4 %
1	2	3	4	5	6	7
I. Внеоборотные активы Нематериальные активы	110	25	0,01	23	0,01	-
Основные средства	120	67334	14,00	51305	14,60	0,60
Отложенные налоговые активы	145	43	0,01	1575	0,45	0,44
Итого по разделу	190	67402	14,02	52903	15,06	1,04
II. Оборотные активы Запасы	210	174665	36,33	59678	16,99	-19,34
В т.ч. сырье материалы и др.аналогичные ценности	211	36063	7,5	13247	0,38	-7,12
Наименования статьи баланса	Код строки	На 31.12.09	В % к итогу	На 31.12.10	В % к итогу	Изменение гр6-гр4 %
1	2	3	4	5	6	7
Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	213	132721	27,61	42544	12,11	-15,5
Готовая продукция и товары для перепродажи	214	833	0,17	833	0,24	0,07
Расходы будущих периодов	216	5048	1,05	3054	0,87	-0,18
Прочие запасы и затраты	217
НДС по приобретенным ценностям	220			439	0,12	0,12
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	176578	36,73	119818	34,11	-2,62
в том числе покупатели и заказчики	241	40574	8,44	44083	12,55	4,11
Денежные средства	260	62138	12,92	118439	33,72	20,8
Прочие оборотные активы	270
Итого по разделу II	290	413381	85,98	298374	84,94	-1,04
Баланс	300	480783	100	351277	100	-
Наименования статьи баланса	Код строки	На 31.12.09	В % к итогу	На 31.12.10	В % к итогу	Изменение гр6-гр4 %
1	2	3	4	5	6	7
III. капитал и резервы Уставный капитал	410	500	0,10	500	0,15	0,05
Добавочный капитал	420	50279	10,46	50279	14,31	3,85
Резервный капитал	430	55	0,01	75	0,02	0,01
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	65610	13,65	90171	25,67	12,02
Итого по разделу III	490	116445	24,22	141025	40,15	15,93
IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515	3656	0,76	7800	2,22	1,46
Итого по разделу IV	590	3656	0,76	7800	2,22	1,46
V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты	610
Кредиторская задолженность	620	334357	69,54	195832	55,75	-13,79
В т.ч. поставщики подрядчики	621	105266	21,89	86505	24,62	2,73
Задолженность перед персоналом организации	622	3534	0,74	1832	0,52	-0,22
Наименования статьи баланса	Код строки	На 31.12.09	В % к итогу	На 31.12.10	В % к итогу	Изменение гр6-гр4 %
1	2	3	4	5	6	7
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	1441	0,30	1137	0,32	0,02
Задолженность по налогам и сборам	624	14974	3,11	21476	6,11	3
Прочие кредиторы	625	209142	43,5	84882	24,16	-19,34
Доходы будущих периодов	640	26325	5,48	6620	1,88	-3,6
Итого по разделу V	690	360682	75,02	202452	57,63	-17,39
Баланс	700	480783	100	351277	100	-

Таблица 2.3 Горизонтальный анализ баланса (тыс.руб.)

Наименование статьи баланса	Код строки	На 31.12.09	На 31.12.10	В абсолютных величинах	В % к величине на начало периода (гр.4/гр3*100)-100	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7
I. Внеоборотные активы Нематериальные активы	110	25	23	-2	-8	0,001
Основные средства	120	67334	51305	-16029	-23,81	12,38
Отложенные налоговые активы	145	43	1575	1532	3562,79	-1,18
Наименование статьи баланса	Код строки	На 31.12.09	На 31.12.10	В абсолютных величинах	В % к величине на начало периода (гр.4/гр3*100)-100	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7
Итого по разделу I	190	67402	52903	-14499	-21,51	11,2
II. Оборотные активы Запасы	210	174665	59678	-114987	-65,83	88,79
В т.ч. сырье материалы и др.аналогичные ценности	211	36063	13247	-22816	-63,27	17,62
Затраты в незавершенном производстве	213	132721	42544	-90177	-67,94	69,63
Готовая продукция и товары для перепродажи	214	833	833	-	-
Расходы будущих периодов	216	5048	3054	-1994	-39,5	1,54
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220		439	439	-	-0,34
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	176578	119818	-56760	-32,14	43,83
в том числе покупатели и заказчики	241	40574	44083	3509	8,65	-2,71
Наименование статьи баланса	Код строки	На 31.12.09	На 31.12.10	В абсолютных величинах	В % к величине на начало периода (гр.4/гр3*100)-100	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7
Денежные средства	260	62138	118439	56301	90,61	-43,47
Итого по разделу II	290	413381	298374	-115007	-27,82	88,80
Баланс	300	480783	351277	-129506	-26,94	100
III. капитал и резервы Уставный капитал	410	500	500	-	-
Добавочный капитал	420	50279	50279	-	-
Резервный капитал	430	56	75	19	33,93	-0,01
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	65610	90171	24561	37,43	-18,96
Итого по разделу III	490	116445	141025	24580	21,11	-18,98
IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515	3656	7800	4144	113,35	-3,20
Итого по разделу IV	590	3656	7800	4144	113,35	-3,20
V Краткосрочные обязательства Займы и кредиты	610
Наименование статьи баланса	Код строки	На 31.12.09	На 31.12.10	В абсолютных величинах	В % к величине на начало периода (гр.4/гр3*100)-100	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7
Кредиторская задолженность	620	334357	195832	-138525	-41,43	106,96
В т.ч. поставщики подрядчики	621	105266	86505	-18761	-17,82	14,49
Задолженность перед персоналом организации	622	3534	1832	-1702	-48,16	1,31
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	1441	1137	-304	-21,10	0,23
Задолженность по налогам и сборам	624	14974	21476	6502	43,42	-5,02
Прочие кредиторы	625	209142	84882	-124260	-59,41	95,95
Доходы будущих периодов	640	26325	6620	-19705	-74,85	15,22
Прочие краткосрочные обязательства	660
Итого по разделу V	690	360682	202452	-158230	-43,87	122,18
Баланс	700	480783	351277	-129506	-26,94	100

Как видно из таблиц за отчетный период (2010 год) имущество данного предприятия ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления" уменьшилось на 129506 тыс. руб. или на 26,94%. При этом объем основного капитала уменьшился на 14499 тыс. руб., или на 21,51%. Уменьшение стоимости имущества произошло за счет снижения оборотного капитала на 115007 тыс. руб. или на 27,82%.

В целом структура совокупных активов данного предприятия характеризуется существенным превышением доли текущих (оборотных) активов - 84,94% на конец года над постоянными (внеоборотными) - 15,06% на конец года.

Относительно дебиторской задолженности можно отметить положительную тенденцию, она уменьшилась на 56760 тыс. рублей или на 32,14%.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом краткосрочных обязательств (на конец года - 57,63%), правда в течение года их доля уменьшилась на 17,39%.

Структура краткосрочных заемных средств в течение года претерпела ряд изменений: почти в два раза уменьшилась доля задолженности перед персоналом на 48,16%, доля задолженности прочих кредиторов на 59,41%. Задолженность по налогам и сборам увеличилась на 6502 тыс. руб. или на 43,42%.

Долгосрочные займы и кредиты у данного предприятия ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления" отсутствуют, в целом долгосрочные обязательства незначительны.

В целом предварительный анализ бухгалтерского баланса за отчетный 2010 год не дает оснований для вывода о финансовом состоянии предприятия ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления" требуется проведение более углубленного анализа.

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Для анализа финансовой устойчивости анализируемого предприятия составим таблицу 2.4.



Таблица 2.4 Характеристика финансовой устойчивости предприятия ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления" (тыс. руб.)

Показатели	Условное обозначение	2009 год	2010 год	Изменения (+,-)
1	2	3	4	5
1. Источники собственных средств	Ис	116445	141025	24580
2.Основные средства и вложения	F	67402	52903	-14499
3.Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)	Ес= Ис-F	49043	88122	39079
4.Долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства	Кт	-	-
5.Наличие собственных долгосрочных и среднесрочных заёмных источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.4)	Ет=Ис-F+Кт	49043	88122	39079
6.Краткосрочные кредиты и заёмные средства	кt	-	-
7.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр6)	Е?=Ис-F+Кт+кt	49043	88122	39079
8.Общая величина запасов и затрат	Z	413381	298374	-115007
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3-стр.8)	+- Ес	-364338	-210252	-154086
10.Излишек(+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.5-стр.8)	+- Ет	-364338	-210252	-154086
Показатели	Условное обозначение	2009 год	2010 год	Изменения (+,-)
11. Излишек(+) или недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7-стр.8)	+- Е?	-364338	-210252	-154086
12.Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S={S(стр9), S (стр.10), S(стр.11)	S	(0,0,0)	(0,0,0)	-



Из данной таблицы мы можем сделать выводы, что на конец 2010 года собственные оборотные средства предприятия увеличились на 39076 тыс. руб. Так как предприятие не имеет кредитов и займов, то общая величина основных источников формирования запасов и затрат равна величине собственных оборотных средств. Общая величина запасов и затрат снизилась на 115007 тыс. руб. Это снижение повлияло на то, что на предприятии в 2010 году образовался недостаток собственных оборотных средств, а это оказало негативное влияния на финансовое положение предприятия и поэтому на конец 2010 года оно является кризисным, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности. В этом случае если все кредиторы предприятия потребуют вернуть долг, то ФГУП «НИИССУ» может обанкротиться.

3. Анализ ликвидности баланса.

Для определения способности предприятия ФГУП «НИИССУ» своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам за период 2008 - 2010 годов проведем анализ ликвидности и платежеспособности предприятия для этого рассчитаем ряд коэффициентов и составим таблицу отклонений. Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности проведем на основании бухгалтерского баланса. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации ФГУП «НИИССУ» разделим на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения:

А1= стр. 250 + стр. 260

за 2008 год А1 = 64552 тыс. руб.

за 2009 год А1 = 62138 тыс. руб.

за 2010 год А1 = 118439 тыс. руб.

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр. 240

за 2008 год А2 = 174233 тыс. руб.

за 2009 год А2 = 176578 тыс. руб.

за 2010 год А2 = 119818 тыс. руб.

А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

А3= стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

за 2008 год А3= 94169 тыс. руб.

за 2009 год А3= 174665 тыс. руб.

за 2010 год А3= 60117 тыс. руб.

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:

А4 = стр. 190

за 2008 год А4 = 83404 тыс. руб.

за 2009 год А4 = 67402 тыс. руб.

за 2010 год А4 = 52903 тыс. руб.

Сгруппируем пассивы баланса по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620

за 2008 год П1 = 322558 тыс. руб.

за 2009 год П1 = 334357 тыс. руб.

за 2010 год П1 = 195832 тыс. руб.

П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов:

П3 = стр. 590+ стр. 630 +стр. 640 +стр. 650

за 2008 год П3 = 3065 + 26030 = 29095 тыс. руб.

за 2009 год П3 = 3656 + 26325 = 29981 тыс. руб.

за 2010 год П3= 7800 + 6620 = 14420 тыс. руб.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы»:

П4 = стр. 490

за 2008 год П4 = 64705 тыс. руб.

за 2009 год П4 = 116445 тыс. руб.

за 2010 год П4 = 141025 тыс. руб.

Определим ликвидность баланса, для этого сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ? П1, А2 ? П2, А2 ? П3, А4 ? П4.

за 2008 год 64552 < 322558; 174233 > 0; 94169 > 29095; 83404 > 64705;

за 2009 год 62138 < 334357; 176578 > 0; 174665 > 29981; 67402 < 116445;

за 2010 год 118439 < 195832; 119817 > 0; 78972 > 14419; 52903 < 141025.

Из данного неравенства мы определили, что балансы предприятия ФГУП «НИИССУ» за 2008 - 2010 года не являются абсолютно ликвидным, так как наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств организации.

Характеристику ликвидности баланса оформим в виде таблицы №2.5.

Таблица 2.5 Характеристика ликвидности баланса организации ФГУП «НИИССУ» за 2008 - 2010 года (тыс. руб.)

АКТИВ	2008 год	2009 год	2010 год	ПАССИВ	2008 год	2009 год	2010 год	Платежный излишек или недостаток
								2008 г.	2009 г.	2010 г.
1.Наиболее ликвидные активы	64552	62138	118439	1.Наиболее срочные обязательства	322558	334357	195832	-258006	-272219	-77393
2.Быстро реализуемые активы	174233	176578	119817	2.Краткосрочные пассивы				174233	176578	119817
3.Медленно реализуемые активы	94169	174665	78972	3Долгосрочные пассивы	29095	29981	14419	65074	144683	64553
4.Трудно реализуемые активы	83404	67402	52903	4Постоянные пассивы	64705	116445	141025	18699	-49043	-106977
БАЛАНС	416358	480783	370132	БАЛАНС	416358	480783	370132	х	х	х

Из данной таблицы видно, что на данном предприятии за последние 3 года недостаток наиболее ликвидных активов. Этот недостаток образовался за счет того, что сумма кредиторской задолженности превышает сумму денежных средств находящихся в наличии у предприятия на 77393 тыс. руб.. На финансовое состояние предприятия этот недостаток может повлиять таким образом, что организация не сможет своевременно и в полном объёме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. А это грозит предприятию применением штрафных санкций и пеней за каждый день просрочки по платежам, что в свою очередь приведет к увеличению затрат предприятия и уменьшению прибыли.

Сопоставляя ликвидные средства и обязательства вычислим следующие показатели:

1. Текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

за 2008 год ТЛ = (64552 +174233) - 322558 = - 83773 тыс. руб.

за 2009 год ТЛ = (62138 +176578) - 334357 = - 95641 тыс. руб.

за 2010 год ТЛ = (118439 +119817) - 195832 = 42424 тыс. руб.

2. Перспективная ликвидность ПЛ - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3

за 2008 год ПЛ = 94169 - 29095 = 65074 тыс. руб.

за 2009 год ПЛ = 174665 - 29981 = 144684 тыс. руб.

за 2010 год ПЛ = 78972 - 14419 = 64553 тыс. руб.

4. Анализ финансовых результатов

Система показателей финансовых результатов дает денежную оценку различных сторон производственной, сбытовой, снабженческой деятельности предприятия. Важнейшим среди показателей финансовых результатов являются показатели прибыли. Анализ уровней, динамики и структуры финансовых результатов деятельности предприятия ФГУП «НИИССУ» проведем с помощью таблицы 2.6.

Из данной таблицы можно сделать вывод, что показатели финансовых результатов деятельности предприятия за 2008 - 2009 года имели тенденцию к росту: выручка от реализации продукции(работ, услуг) без НДС и акцизов, затраты на производство реализованной продукции и прибыль от реализации продукции возросли на 8 %. Балансовая прибыль на 23,53%, а чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия на 22,02.

Таблица 2.6 Анализ уровней, динамики и структуры финансовых результатов деятельности предприятия (тыс. руб.)

Показатель	за 2008 г.	за 2009 г.	за 2010 г.	% 2009г.к базису 2008 г.	% 2010г.к базису 2009 г.
1	2	3	4	5	6
Выручка от реализации продукции(работ, услуг) без НДС и акцизов	658230	713569	1102342	108,41	154,48
Затраты на производство реализованной продукции	592369	642443	1053811	108,45	164,03
Прибыль от реализации продукции	65861	71126	48531	108	68,23
Результат от прочей реализации	-	-	-	-	-
Сальдо доходов и расходов от внереализационных операций	2368	13156	-12780	-	-
Балансовая прибыль	68229	84282	35751	123,53	42,42
Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия	51734	63124	24561	122,02	39,54

В 2010 году тенденция роста сменилась снижением показателей: прибыль от реализации продукции снизилась на 31,77 %, за счет увеличения себестоимости реализованной продукции на 64,03%. Балансовая прибыль уменьшилась на 57,58% в связи с уменьшением прибыли от реализации и увеличении расходов от внереализационных операций. Вследствие снижения балансовой прибили чистая прибыль, остающаяся, в распоряжении предприятия уменьшилась на 60,46%. Это уменьшение негативно сказалось на финансовом положении предприятия ФГУП «НИИССУ», так как снизилась прибыль организации.

5. Анализ тенденций изменения финансового состояния предприятия (анализ финансовых коэффициентов).

Для проведения этого анализа рассчитаем специальные коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Для сравнения базой возьмем аналогичные коэффициенты предшествующих лет.

1. Коэффициенты имущественного положения:

- Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия = Итог баланса- нетто (валюта баланса)

за 2008 год 416358 тыс. руб.;

за 2009 год 480783 тыс. руб.

за 2010 год 351277 тыс. руб.

- Доля активной части основных средств = Стоимость активной части основных средств / Стоимость основных средств

за 2008 год 65892/93529 = 0,7 тыс. руб.;

за 2009 год 51240/83360 = 0,6 тыс. руб.

за 2010 год 35990/67334 = 0,5 тыс. руб.

- Коэффициент изношенности основных средств = Износ / Балансовую стоимость основных средств

за 2008 год 10169 / 83360 = 0,12 тыс. руб.;

за 2009 год 16026 / 67334 = 0,24 тыс. руб.

за 2010 год 16029 / 51305 = 0,31 тыс. руб.

2. Коэффициенты финансовой устойчивости:

- Коэффициент капитализации (U 1):

U 1 = (стр. 590+стр. 690)/стр. 490

за 2008 год (3065 + 348588) / 64705 = 5,43

за 2009 год (3656 + 360682) / 116445 = 3,13

за 2010 год (7800 + 202452) / 141025 = 1,49

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Снижение данного показателя в динамике за три года свидетельствует о снижении зависимости предприятия ФГУП «НИИССУ» от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором повышении финансовой устойчивости.

- Коэффициент финансовой независимости (коэффициент собственности)(U 2):

U 2 = стр. 490 / стр. 300

за 2008 год 64705 / 416358 = 0,16

за 2009 год 116445 / 480783 = 0,24

за 2010 год 141025 / 351277 = 0,4

Данный коэффициент характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Повышение данного показателя в динамике за три года свидетельствует о том, что положение предприятия становится более финансово устойчивым и независимым от внешних кредитов.

- Коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости) (U3):

U3 = (стр. 590+стр. 690)/стр. 300

за 2008 год (3065 + 348588) / 416358 = 0,84

за 2009 год (3656 + 360682) / 480783 = 0,76

за 2010 год (7800 + 202452) / 351277 = 0,60

За период с 2008 по 2010 года этот коэффициент уменьшился, это показывает снижение зависимости предприятия от заемных источников формирования капитала.

- Коэффициент покрытия процента = Прибыль до выплаты процента и налога / Расходы по выплате процента:

за 2008 год 65861 /492 = 133,86 тыс. руб.

за 2009 год 71126 / 528 = 134,71 тыс. руб.

за 2010 год 48531 /4411 = 11 тыс.руб.

3. Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)

- Коэффициент абсолютной ликвидности (L2):

L2 =стр. 260/стр. 690

за 2008 год L2 = 64552 /348588 = 0,19

за 2009 год L2 = 62138 /360682 = 0,17

за 2010 год L2 = 118439 / 202452 = 0,59

- Коэффициент быстрой ликвидности (L3):

L3=(стр. 290- стр. 210- стр. 220-стр. 230)/стр. 690

за 2008 год L3 = (332954 - 94169) / 348588 = 0,69

за 2009 год L3 = (413381 - 174665) / 360682 = 0,66

за 2010 год L3 = (317228 - 59678 - 439) / 202452 = 1,27

- Коэффициент текущей ликвидности (L4):

L4=(стр. 290- стр. 230)/стр. 690

за 2008 год L4 = 332954 / 348588 = 0,96

за 2009 год L4 = 413381 / 360682 = 1,14

за 2010 год L4 = 298374 / 202452 = 1,47

4. Коэффициенты рентабельности: - Рентабельность продаж:

-валовая рентабельность реализованной продукции (GPM):



GPM = Валовая прибыль / Выручка от реализации

за 2008 год (65861 / 658230) * 100% = 10 %

за 2009 год (71126 / 713569) * 100 % = 10 %

за 2010 год (48531 / 1102342) *100 % = 4 %

- чистая рентабельность реализованной продукции (NPM):

NPM = Чистая прибыль / Выручка от реализации

за 2008 год (51734 / 658230) * 100 % = 7,9 %

за 2009 год (63124 / 713569) * 100 % = 8,8 %

за 2010 год (24561 / 1102342) * 100 % = 0,02 %

- Рентабельность основной деятельности

Прибыль от реализации / Себестоимость реализованной продукции

за 2008 год (65861 / 592369) * 100 % = 11,1 %

за 2009 год (71126 / 642443) * 100 % = 11,1 %

за 2010 год (48531 / 1053811) * 100 % = 4,6 %

- Рентабельность активов (ROA):

ROA = (Чистая прибыль + Проценты к уплате) / Итог баланса

за 2008 год ((51734 + 492) / 416358) * 100% = 12,5 %

за 2009 год ((63124 + 528) / 480784) * 100 % = 13,2 %

за 2010 год ((24561 + 4411) / 351277) * 100 % = 8,25 %

- Рентабельность инвестиционного капитала (ROI):



ROI = (Чистая прибыль + Проценты к уплате) / (Итог баланса - Краткосрочные обязательства)

за 2008 год ((51734 + 492) / (416358 - 348588)) * 100 % = 77 %

за 2009 год (63124 + 528) / (480784 - 360682)) * 100 % = 53 %

за 2010 год (24561 + 4411) / (351277 - 202452)) * 100 % = 19,47 %

- Рентабельность собственного капитала (ROE):

ROE = Чистая прибыль / Капитал и резервы

за 2008 год (51734 / 64705) * 100 % = 79,9 %

за 2009 год (63124 / 116445) * 100 % = 54,2 %

за 2010 год (24561 / 141025) * 100 % = 17,42 %

- Норма прибыли (ROS):

Прибыль до налогообложения / Выручка от реализации

за 2008 год (68229 / 658230) *100 % = 10,4 %

за 2009 год (84282 / 713569) *100 % = 11,8 %

за 2010 год (35751 / 1102342) * 100 % = 3,24 %

Для обобщения и сравнения коэффициентов составим таблицу № 2.7.

Таблица 2.7 Коэффициенты финансового состояния предприятия ФГУП «НИИССУ» за 2008 - 2010 года (%)

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонения (+,-)
				2008г от 2009г	2009г от 2010г
1.Коэффициенты имущественного положения:
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, тыс.руб.	416358	480783	351277	64425	-129506
Доля активной части основных средств, тыс.руб.	0,7	0,6	0,5	-0,1	-0,1
Коэффициент изношенности основных средств	0,12	0,24	0,31	0,12	0,07
2. Коэффициенты финансовой устойчивости:
Коэффициент капитализации	5,43	3,13	1,49	-2,3	-1,64
Коэффициент финансовой независимости	0,16	0,24	0,4	0,08	0,16
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,84	0,76	0,6	-0,08	-0,16
Коэффициент покрытия процента	133,86	134,71	11	-9,15	-123,71
3.Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,19	0,17	0,59	-0,02	0,42
Коэффициент быстрой ликвидности	0,69	0,66	1,27	-0,03	0,61
Коэффициент текущей ликвидности	0,96	1,14	1,47	0,18	0,33
Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонения (+,-)
				2008г от 2009г	2009г от 2010г
4. Коэффициенты рентабельности:
Рентабельность продаж:
валовая рентабельность реализованной продукции	10	10	4	-	-6
чистая рентабельность реализованной продукции	7,9	8,8	0,02	0,9	-7,88
Рентабельность основной деятельности	11,1	11,1	4,6	-	-6,5
Рентабельность инвестиционного капитала	77	53	19,47	-24	-33,53
Рентабельность собственного капитала	79,9	54,2	17,42	-25,7	-36,78
Норма прибыли ROS	10,4	11,8	3,24	1,4	-8,56
Доходность активов ROA	12,5	13,2	8,25	0,7	-4,95

Анализируя данную таблицу можно сказать, что коэффициенты имущественного положения к концу 2010 года снизились. За счет снижения суммы основных средств и суммы запасов снизился показатель сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия на 129506 тыс. руб. За счет уменьшения суммы основных средств снизился коэффициент доля активной части основных средств на 0,1 и возрос коэффициент изношенности на 0,07. Возрастание коэффициента изношенностисти показывает, что основные средства предприятия износились морально и физически и требуют наибольших затрат на восстановление, что в свою очередь приведет к уменьшению прибыли предприятия.

Анализируя, данную таблицу мы можем сделать вывод, что коэффициент капитализации за последние 3 года снизился до 1,49 это свидетельствует о снижении зависимости предприятия ФГУП «НИИССУ» от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором повышении финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой независимости увеличился с 0,16 до 0,4 это говорит о том, что положение предприятия становится более финансово устойчивым и независимым от внешних кредитов.

Из данной таблицы видно, что за 2008-2010 года на предприятии ФГУП «НИИССУ» наметилась тенденция к возрастанию коэффициентов ликвидности. Наиболее возрос за последние 3 года коэффициент быстрой ликвидности 0,61, это произошло за счет увеличения денежных средств предприятия находящихся в кассе и на расчетном счете. Из этого можно сделать вывод, что предприятие свою краткосрочную задолженность может покрыть за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рост коэффициента абсолютной ликвидности является положительной тенденцией в деятельности предприятия, т.к. способствует его финансовой устойчивости.

По результатам 2009 года чистая рентабельность реализованной продукции составляет 8,8 %, тогда как рентабельность собственного капитала 54,2 %. Последнее значение можно интерпретировать следующим образом: при сложившихся условиях работы предприятия ФГУП «НИИССУ» за 2009 год вложения собственников в активы окупятся в среднем за 1-2 года(100% / 54,2%).

За 2010 год чистая рентабельность реализованной продукции по сравнению с 2009 годом снизилась на 7,88 %, и стала составлять 0,02 %, рентабельность собственного капитала в сравнении с 2009 годом снизилась на 36,78 % и составляет 17,42%. Срок окупаемости вложений в активы предприятия за 2010 год составляет 5-6 года.(100% / 17,42 %).

Сравнивая, показатели рентабельности 2009 года с показателями 2010 года мы наблюдаем, снижение по всем показателям рентабельности это снижение произошло за счет того, что на предприятии снизилась прибыль.

Из проведенного нами анализа финансового состояния предприятия ФГУП «НИИССУ» можно сделать следующие выводы:

1. В целом структура совокупных активов данного предприятия характеризуется существенным превышением доли текущих (оборотных) активов - 84,94% на конец года над постоянными (внеоборотными) - 15,06% на конец года.

2. На конец 2010 года, собственные оборотные средства предприятия увеличились на 39076 тыс. руб.. Так как предприятие не имеет кредитов и займов, то общая величина основных источников формирования запасов и затрат равна величине собственных оборотных средств. Общая величина запасов и затрат снизилась на 115007 тыс. руб. Это снижение повлияло на то, что на предприятии в 2010 году образовался недостаток собственных оборотных средств, а это оказало негативное влияния на финансовое положение предприятия и поэтому на конец 2010 года оно является кризисным, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.

3. На данном предприятии за последние 3 года недостаток наиболее ликвидных активов. Этот недостаток образовался за счет того, что сумма кредиторской задолженности превышает сумму денежных средств находящихся в наличии у предприятия на 77393 тыс. руб.. На финансовое состояние предприятия этот недостаток может повлиять таким образом, что организация не сможет своевременно и в полном объёме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. А это в дальнейшем грозит предприятию применением пеней и штрафов за просроченные платежи.

4. В 2010 году тенденция роста сменилась снижением показателей: прибыль от реализации продукции снизилась на 31,77 %, за счет увеличения себестоимости реализованной продукции на 64,03%. Балансовая прибыль уменьшилась на 57,58% в связи с уменьшением прибыли от реализации и увеличении расходов от внереализационных операций. Вследствие снижения балансовой прибили чистая прибыль, остающаяся, в распоряжении предприятия уменьшилась на 60,46%. Это уменьшение негативно сказалось на финансовом положении предприятия ФГУП «НИИССУ», так как снизилась прибыль организации.

За 2008-2010 года на предприятии ФГУП «НИИССУ» наметилась тенденция к возрастанию коэффициентов ликвидности за счет увеличения денежных средств предприятия находящихся в кассе и на расчетном счете. Снижение по всем показателям рентабельности произошло за счет того, что на предприятии снизилась прибыль. За счет снижения суммы основных средств и суммы запасов снизились коэффициенты имущественного положения.

Все эти изменения отрицательно сказываются на финансовом положении предприятия, так как снизился основной показатель деятельности ФГУП «НИИССУ» - прибыль.

В главе III данного дипломного проекта предложен ряд мероприятий, позволяющих улучшить финансовое состояние предприятия.



Глава 3. Развитие производственных фондов и их влияние на улучшение финансового состояния ФГУП "Научно-исследовательский институт систем связи и управления"

3.1 Разработка инвестиционного проекта на приобретение основных средств

Для повышения финансового состояния предприятия необходимо снизить себестоимость выпускаемой продукции. При проведенном анализе данного предприятия было выявлено, что одним из способов снижения себестоимости продукции и повышения прибыли предприятия является внедрение на предприятии ФГУП «НИИССУ» нового оборудования в замен устаревшего и капитальный ремонт уже имеющегося в распоряжении предприятия основных средств. Для приобретения и ремонта основных средств составим инвестиционный проект.

Данный инвестиционный проект предусматривает вложения в основные средства предприятия.

Одно из направлений инвестирования это ремонт испытательного оборудования затраты на ремонт представлены в таблице 3.1:

Таблица 3.1 Потребность в денежных средствах на ремонт испытательного оборудования по ФГУП «НИИССУ»

Объекты	Наименование запчастей	Количество, шт	Цена, руб.	Сумма, руб.
ЗАП -236 для определения частоты волн	Задвижка 400мм	1	5000	5000
	Автомат 600А	1	6000	6000
	Автомат 500А	2	5550	11100
Объекты	Наименование запчастей	Количество, шт	Цена, руб.	Сумма, руб.
	Автомат 500А	2	5550	11100
	Кабель 20		5000	5000
	Контакторы	2	5000	10000
	Задвижка 600мм	1	70000	70000
Радиочастотный агрегат МП-26	Рукава резиновые, м	10	61,4	43000
	Цилиндры гидравлические	112	1000	112000
	Клапан-распредилитель	250	2024	506000
	Концеврой аппарат	10	500	5000
	Дождевальный аппарат	10	4200	42000
	Гидротрубка	8	3300	26400
	Клапан гидрозащитный	40	105	4200
	Гидрозадвижка 150 мм	17	6114,7	103950
	Гидрореле	8	3625	29000
	Фильтр основной	80	6600	132000
	Фильтр на гидрореле	8	1581,2	12650
ИТОГО				1134400

Вторым направлением инвестиционных вложений является приобретение необходимого оборудования для сборочного участка. Затраты на приобретение данного оборудования представлены в таблица 3.2:

Таблица 3.2 Приобретение оборудования для сборочного участка

Наименование объекта	Цена, руб.	Количество, шт	Стоимость, руб.
Установка для обработки металлов непрерывным излучением твердотельного лазера, масса 0,43 т	4598114,66	3	13794343,98
Наименование объекта	Цена, руб.	Количество, шт	Стоимость, руб.
Установка ультразвуковой сварки, масса 0,26 т	4609340,75	1	4609340,75
Полуавтомат резки полупроводниковых пластин, масса 0,3 т	3740000	1	3740000
Установка совмещения и экспонирования, масса 0,4 т	1015490,25	2	2030980,5
Станок доводочный однодисковый, масса 0,7 т	464495,4	2	928990,8
Итого			25103656,03

Для увеличения объемов производства продукции экспериментального участка необходимы вложения в приобретение следующих основных средств таблица 3.3:



Таблица 3.3 Потребность в денежных средствах для приобретения основных средств для экспериментального участка

Наименование	Сумма, руб.
Оже-спектрометр электронный, масса, т:	1260000
Установка для испытаний на воздействие линейных ускорений, масса 1,155 т	2501943,97
Итого	3761943,97

Инвестиционные вложения по указанным направлениям предусматривается осуществить в следующие сроки таблица 3.4:

Таблица 3.4 Этапы освоения инвестиций

Наименование и содержание этапа	Общая сумма инвестиций, руб.	Продолжительность этапа, дни	Начало этапа	Конец этапа
Капитальный ремонт испытательного оборудования	1134400	120	01.11.2011	01.03.2012
Оже-спектрометр электронный, масса, т:	1260000	180	01.11.2011	30.04.2012
Установка для испытаний на воздействие линейных ускорений, масса 1,155 т	2501944	90	01.11.2011	30.01.2012
Приобретение оборудования для сборочного участка	25103656	90	01.11.2011	30.01.2012
Итого	30000000

При внедрении данного инвестиционного проекта будут осуществлены следующие инвестиционные затраты таблица 3.5:

Таблица 3.5 Инвестиционные затраты предприятия (руб.)

Строка	11.2011	12.2011	01.2012	02.2012	03.2012	04.2012
Капитальный ремонт испытательного оборудования	283600	283600	283600	283600
Оже-спектрометр электронный, масса, 3т	210000	210000	210000	210000	210000	210000
Строка	11.2011	12.2011	01.2012	02.2012	03.2012	04.2012
Установка для испытаний на воздействие линейных ускорений, масса 1,155 т	833982	833982	833980
Приобретение оборудования для сборочного участка	8408342	8408342	8286972
Итого	9735924	9735924	9614552	493600	210000	210000

Финансирование данных капитальных вложений планируется из заемных средств. Заемные средства привлекаются в форме кредита выделяемого на 3 года под 21% годовых. Получение кредита в сумме 30000000 рулей, полной суммой обеспечивает оптимальный режим использования средств по инвестиционному плану, отсутствие больших остатков на расчетном счете и его бездефицитность.

Возврат кредита предусматривается разовыми платежами по следующей схеме:

10.2011 год 5000000 руб.

11.2011 год 5000000 руб.

12.2011 год 5000000 руб.

3 кв.2012 год 7500000 руб.

4 кв.2012 год 7500000 руб.

Проценты за пользование заемными средствами предусматривается выплачивать ежемесячно без отсрочки.

3.2 Оценка инвестиционного проекта и его влияние на улучшения финансового состояния предприятия

Для оценки инвестиционного проекта составим отчет о прибылях и убытках предприятия. Он позволяет определить, из каких составляющих складывается прибыль предприятия. Структура отчета отражает порядок расчета прибыли. Результаты каждого шага расчета помещаем в соответствующих строках таблицы 3.6.

Таблица 3.6 Отчет о прибылях и убытках ФГУП «НИИССУ» (в руб.)

Строка	2012 год	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год
Валовой объём продаж	26298956	37171966	37171968	37171968	31655454
Налог с продаж	1144991	1033219	497720	371720	316555
Чистый объем продаж	25153965	36138747	36674248	36800248	31338899
Материалы и комплектующие	9073762	10823924	10823926	10823926	9899025
Суммарные прямые издержки	9073762	10823924	10823926	10823926	9899025
Валовая прибыль	16080203	25314823	25850322	25976322	21439874
Административные издержки	138978	119124	119128	119127	99273
Производственные издержки	272370	233460	233456	233455	194545
Маркетинговые издержки	88074	75492	75492	75491	62909
Суммарные постоянные издержки	499422	428076	428076	428073	356727
Амортизация	2983329	3284004	3284008	3284007	2736674
Проценты по кредитам	7350000	5775000	2231250
Суммарные непроизводственные издержки	10333329	9059004	5515258	3284007	2736674
Другие доходы	3675000	2756250	525003
Другие издержки	7005996
Убытки предыдущих периодов
Прибыль до выплаты налогов	1916456	18583993	20431991	22264242	18346473
Налогооблагаемая прибыль	1916456	18583993	20431991	22264242	18346473
Чистая прибыль	1916456	18583993	20431991	22264242	18346473

Из данных таблиц 3.4 и 3.6 мы можем рассчитать показатели эффективности данного инвестиционного проекта:

1. Срок окупаемости капиталовложений:

· Определим среднегодовую прибыль:

(1916456+18583993+20431991+22264242+18346473)/ 5 лет = 16308631 руб.



· Срок окупаемости проекта равен:

30000000 / 16308631 = 1,8 года.

Из данных расчетов следует, что поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции в течении 1,8 года.

2. Рентабельность капиталовложений:

(16308631 / 30000000) * 100 % = 54,4 %

Рентабельность данных капиталовложений в основные производственные фонды составляет 54,4%.

3. Индекс рентабельности инвестиций:

- Рассчитываем дисконтируемые суммы денежных поступлений по годам:

2012 год 1916456 / (1+0,21) = 1583848 руб.

2013 год 18583993 / (1+0,21)2 = 12693984 руб.

2014 год 20431991 / (1+0,21)3 = 11530469 руб.

2015 год 22264242 / (1+0,21)4 = 10384441 руб.

2016 год 18346473 / (1+0,21)5 = 7072657 руб.

- Рассчитаем дисконтируемые суммы инвестиционных затрат по годам:

2011 год 19471848 / (1+0,21) = 16092436 руб.

2012 год 10528152 / (1+0,21)2 = 7191361 руб.



- Индекс рентабельности равен:

(1583848+12693984+11530469+10384441+7072657)/

/(16092436+7191361 = 43265399/23283797 = 1,86

4. Расчет ставки дисконтирования.

В данном проекте мы используем факторный метод расчета скорректированной на риск ставки дисконтирования. Согласно данному методу, ставка дисконтирования определяется тремя факторами: безрисковой нормой доходности, ожидаемым темпом инфляции и премией за специфический риск отрасли (проекта).

Ставка безрисковой доходности в рублях.

В качестве очищенной от инфляции безрисковой доходности можно принять эффективную годовую доходность по депозитным операциям tom-next Центрального банка РФ, она составляет 3,9%.(Положение от 5 ноября 2002 года № 203-П "О порядке проведения Центральным банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации" ; Указание Банка России от 25.02.2011 № 2585-У "О размере процентных ставок по депозитным операциям Банка России" )

Темп инфляции.

Расчет прогнозируемого темпа инфляции осуществляется на основании прогнозируемых значений индекса потребительских цен, опубликованных в бюллетене «Прогноз социально - экономического развития российской федерации на 2010 год, Принимая значение годового темпа инфляции на период 2011-2012 гг. постоянным на уровне 5,00%, вычислим среднегодовой прогнозируемый темп инфляции. Для вычисления темпов инфляции за год нужно вычесть индекс цен прошедшего года из индекса цен этого года, разделить эту разницу на индекс прошедшего года, а затем умножить на 100%.

Прогнозируемый темп инфляции принимается постоянным на весь горизонт расчета и равным среднегодовому прогнозируемому темпу инфляции по индексу цен производителей в размере 5,3%.

Поправка на специфический риск проекта.

Поправка на специфический риск проекта, реализуемого отечественными инвесторами на внутреннем рынке, складывается из двух составляющих: риска ненадежности участников проекта и риска неполучения предусмотренных проектом доходов.

Риск ненадежности участников проекта обычно проявляется в возможности непредвиденного прекращения реализации проекта, обусловленного нецелевым использованием средств, финансовой неустойчивостью фирмы или недобросовестностью, неплатежеспособностью других участников проекта. Согласно Методическим рекомендациям, базовый размер поправки устанавливается в размере 5%.