(18)

- ставка дисконтирования

- число периодов реализации проектов

- суммарные поступления от проекта в периоде

- суммарные выплаты по проекту в периоде

- индекс рентабельности

Если величина данного показателя больше единицы, то денежные поступления от проекта, выше необходимых затрат, что обеспечивает наличие положительной величины . Если , то показатель , следовательно инвестиции не приносят дохода. При , проект следует отклонить, так как он не покрывает связанных с ним издержек.

Дисконтированный срок окупаемости (), данный критерий можно рассматривать в качестве момента времени, к которому окупаются все затраты по проекту, с учетом заданной нормы доходности, т.е в качестве точки безубыточности. представляет собой количество периодов, в течении которых окупятся вложенные инвестиции. Данный показатель рассчитывается путем решения следующего уравнения, относительно временного периода :

(19)

где - ставка дисконтирования

- свободный денежный поток от операций проекта в периоде

- инвестиции

Дисконтированный срок окупаемости показывает период времени, когда проекта равняется нулю. Чем меньше период окупаемости, тем эффективнее считается проект , где заданный период времени.

Среди достоинств данного метода стоит отметить простоту интерпретации, то что данный критерий характеризует ликвидность и рискованность проекта. Данный проект ориентирован на краткосрочные проекты, это положительно сказывается на ликвидности фирмы, это позволяет быстро высвободить и сгенерировать средства для других потребностей.

Существуют также и характерные недостатки для данного метода, а именно, игнорирование денежных потоков, возникающих после периода окупаемости, а также его использование не позволяет принимать решения, ориентированные на максимизацию стоимости фирмы. Его следует использовать, как дополнение к анализу критериев и .

Управление реальными инвестициями непосредственно связано с управлением деятельности предприятия в целом и связано практически со всеми сферами его деятельности. Различные процессы, происходящие во внешней среде должны учитываться при принятии инвестиционного решения.

Процесс принятия инвестиционных решений является ключевой частью стратегического управления. Рост стоимости фирмы и благосостояние ее владельца является следствием принятия эффективных инвестиционных решений.

Следующим шагом после формулировки инвестиционных идей и поиска инвестиционных возможностей, является процесс управления капитальными вложениями, измерение ценности и доходности проекта, оценку рисков, сопоставление издержек и выгод всех инвестиционных альтернатив, для выбора наиболее эффективного проекта, с целью повысить стоимость предприятия.

На данном этапе широко используются определенные методы оценки экономической эффективности и финансовой реализации проекта. Данные показатели отражают соотношение затрат и результатов, применительно к его участникам, а также характеризуют эффективность инвестиционного проекта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с решенными в настоящем исследовании задачами сделаны следующие выводы.

1. Приведенная классификация инвестиций раскрыла многогранность и сложность структуры инвестиций.

В исследовании сделан вывод, что инвестиционная деятельность это движущая сила предприятия, которая направлена на решение стратегических задач, по развитию промышленного предприятия. Без ведения инвестиционной деятельности предприятие теряет конкурентно способность - не способность в полной мере обеспечить потребителей должным объемом продукта, износ основных фондов. Инвестиционная деятельность идет в ногу с процессами производства и реализацией продукции (операционная деятельность), операционная деятельность способствует реализации инвестиционной деятельности, образуя финансовые предпосылки. Эти два процесса необходимы для поддержания конкурентно способности и не могут быть отделены друг от друга. Эффективное инвестирование - залог стабильности промышленного предприятия.

2. В современной рыночной экономике, для руководства предприятия, эффект от вложенных средств в активы, характеризуется прежде всего ростом доходов или денежных поступлений. Важным следствием приобретения активов - создание дополнительных доходов, увеличение денежного потока или повышения прибыли предприятия в размерах больших, чем стоимость приобретенных активов. Темпы роста прибыли должны быть выше темпов прироста объемов производства и реализации продукции, а те в свою очередь выше темпов прироста стоимости активов. Рост показателей рентабельности активов предприятия, за счет увеличения рентабельности продаж и отдачи активов, является следствием соблюдения данного неравенства.

3. Инвестиции представляют собой вложение ресурсов в сферу производства и в непроизводственную сферу с целью: получения доходов на вложенный капитал; решения проблем повышения конкурентоспособности; роста экономической, экологической и социальной эффективности. Основным путем решения этих задач являются капитальные вложения.

4. По форме капитальные вложения выражаются в денежных средствах, направленные на воспроизводство основных фондов. Капитальные вложения определяют развитие материально-технической базы народного хозяйства; они являются основными инструментами для увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других отраслей, ускорение развитие научно-технического прогресса.

5. Важным вопросом в проектирование капитальных вложений является - определение и последующее изыскание источников финансирования. Основными источниками финансирования капитальных вложений являются собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы (чистый доход, амортизационные начисления, чрезвычайные поступления и пр.). Необходимо формировать поток капитальных вложений из всех видов начислений, доходов, поступлений предприятия, для успешной работы фирмы, своевременного обновления фондов и экономического роста.

Проект может реализовываться в уже действующий объект, в этом случае следует рассматривать факторы, имеющие отношение к влиянию нового проекта на текущую деятельность функционирующего предприятия, а также влияние данной деятельности на проект. Также существуют проекты, носящие предприятие образующий характер.

6. Управление реальными инвестициями непосредственно связано с управлением деятельности предприятия в целом и связано практически со всеми сферами его деятельности. Различные процессы, происходящие во внешней среде должны учитываться при принятии инвестиционного решения.

7. Рост стоимости фирмы и благосостояние ее владельца является следствием принятия эффективных инвестиционных решений. Следующим шагом после формулировки инвестиционных идей и поиска инвестиционных возможностей, является процесс управления капитальными вложениями, измерение ценности и доходности проекта, оценку рисков, сопоставление издержек и выгод всех инвестиционных альтернатив, для выбора наиболее эффективного проекта, с целью повысить стоимость предприятия.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12.12.1993 г. (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ. 2009. № 4. Ст. 445.

2. Афанасова Е.С. Экономическая оценка инвестиций. - М., 2009. - 243 с.

3. Баев Л.А. Основы анализа инвестиционных проектов. - М., 2013. - 279 с.

4. Боди З. Принципы инвестиций. - М., 2008. - 413 с.

5. Вахрин П.И. Инвестиции. - М., 2008. - 425 с.

6. Веленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - М., 2008. - 843 с.

7. Гончаренко Л.П. Инвестиционный менеджмент. - М., 2010. - 544 с.

8. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. - М., 2008. - 365 с.

9. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева. - М., 2010. - 464 с.

10. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С. Н. Шумилина. - М., 1995. - 743 с.

11. Каплан Р. Организация, ориентация на стратегии. - М., 2004. - 407 с.

12. Касианенко Т.Г. Инвестиции. - М., 2009 - 344 с.

13. Лимитовский М.А. Практика методов оценки инвестиций. - М., 2010. - 384 с.

14. Лукасевич И.Я. Инвестиции: Учебник. - М., 2012. - 456 с.

15. Мазур И.И. Оценка эффективности инвестиций. - М.,2013. - 344 с.

16. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций. - М., 2008. - 646 с.

17. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Под ред. В.В. Коссов. - М., 2009. - 763 с.

18. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" // Собрание законодательства РФ. 1999. N 9. Ст. 1096.

19. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 11.02.2013) // Собрание законодательства РФ. 1994. N 32. Ст. 3301.

20. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения 13.04.2013 г).

Размещено на Allbest.ru