Анализ использования прибыли и политики реинвестирования капитала на примере ПАО "Ростелеком"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВО Уральский государственный экономический университет

Кафедра корпоративной экономики и управления бизнесом

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Анализ экономического потенциала корпорации»

Тема «Анализ использования прибыли и политики реинвестирования капитала на примере ПАО «Ростелеком»»

Выполнил

Слива О.К.

гр. КМ- 13

Руководитель

Соколовская О.Е.

Екатеринбург - 2016

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоретические аспекты управления прибылью в организации

1.1 Понятие прибыли

1.2 Сущность управления прибылью

1.3 Методы анализа и управления прибылью

1.4 Реинвестирования капитала: формирование дивидендной политики и распределение прибыли предприятия

2. Анализ использования прибыли в ПАО Ростелеком

2.1 Общая характеристика деятельности ПАО «Ростелеком»

2.2 Анализ основных экономических показателей и прибыли ПАО «Ростелеком»

2.3 Анализ управления прибылью и политики реинвестирования капитала компании

2.4 Рекомендации по улучшению управления прибылью

Заключение

Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

Прибыль в рыночной экономике используется как важнейший инструмент государственного регулирования деятельности предприятий. В современныx условиях введения хозяйства прибыль предприятия это не только источник развития самого предприятия, но и база роста экономики страны в целом.

Основной целью управления прибылью является обеспечение повышения благосостояния собственников предприятия в настoящем и перспективнoм периоде. Эта главная цель должна oбеспечивать oднoвременнo гармонизацию интересов собственников с интересами государства и сотрудников предприятия.

Финансовые результаты деятельности предприятия - одна из главных составляющих его успешного функционирования.

Актуальность представленной темы заключается в том, что прибыль является чрезвычайно существенной категорией в рыночной экономике. В данный момент, когда Россия вышла на путь экономических реформ условием существования фирм является получение прибыли.

Цели курсовой работы - проанализировать управление прибылью и политику реинвестирования капитала в ПАО «Ростелеком» и дать рекомендации по их совершенствованию.

Для достижения поставленных целей необходимо решить следующие задачи:

- изучить значение прибыли организации;

- определить роль прибыли в деятельности предприятия;

- проанализировать показатели прибыли;

- проанализировать политику реинвестирования капитала

- дать рекомендации по совершенствованию использования прибыли.

Объектом исследования является ПАО «Ростелеком».

Предмет исследования -использование прибыли и политика реинвестирования капитала в ПАО «Ростелеком».

Теоретической основой курсовой работы являются нормативно-правовые акты по данной тематике, труды отечественных и зарубежных ученых экономистов (монографии, учебники, статьи из периодических изданий). В литературе изучаемая тема освещена достаточно широко и находится в центре экономических исследований, что доказывает ее актуальностью в современных условиях хозяйствования.

Курсовая работа состоит введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы. В первой главе определена сущность прибыли, роль прибыли в деятельности предприятий. Во второй главе дана краткая характеристика объекту исследования, проведен анализ экономического состояния, а также анализ организационных проблем объекта исследования. Даны рекомендации по разработке мероприятий по совершенствованию управлению прибыли и краткая характеристика составленным мероприятиям.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ В ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 ПОНЯТИЕ ПРИБЫЛИ

Прибыль как экономическая категория отображает доход, созданный в области материального производства в ходе предпринимательской деятельности. Результатом соединения факторов производства (труда, капитала, природных ресурсов) и полезной производительной деятельности хозяйствующих субъектов является произведенная продукция, которая становится товаром при условии её реализации потребителю.

Прибыль - часть чистого дохода, которые непосредственно получают организации вследствие продаж. Только после реализации продукции, чистый доход принимает форму прибыли [5, с. 15]. Количественно она представляет разность между чистой выручкой (после уплаты налогов на добавленную стоимость, акцизного сбор и других отчислений в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью проданных товаров. Поэтому, чем больше компания реализует продукции, тем больше получает прибыли, тем более благоприятное ее финансовое состояние. Поэтому, финансовые результаты деятельности должны быть исследованы в тесной связи с использованием и продажей продуктов.

Прибыль от реализации продукции зависит от внутренних и внешних факторов. К внутренним факторам относятся: [4, с. 254].

- уровень хозяйствования;

- компетентность руководства и менеджеров;

- конкурентоспособность продукции;

- уровень организации производства и труда и др.

К внешним факторам, которые не зависят от деятельности предприятия, относятся:

- конъюнктура рынка;

- уровень цен на потребляемые материально-технические ресурсы;

- нормы амортизации;

- система налогообложения и др.

Внутренние факторы воздействуют на прибыль путем увеличения объема выпуска продукции, совершенствования качества продукции, увеличения отпускных цен и сокращения издержек производства и реализации продукции.

Величина прибыли от реализации продукции определяется по формуле:

Пр = (Цi - Сi) * Vi, (1)

где Цi - отпускная цена единицы i-ой продукции,

Сi - себестоимость единицы i-ой продукции,

Vi - объем реализации i-ой продукции.

Прибыль облагается налогом, в следствии этого на практике выделяют налогооблагаемую прибыль. Налогооблагаемая прибыль это валовая прибыль за вычетом отчислений в резервные фонды, доходов по видам деятельности, освобожденной от налогообложения. В конечном итоге на предприятии, как это принято называть в теории и на практике, остается чистая прибыль. По своей величине она образует налогооблагаемую прибыль за минусом налога на прибыль.

Из чистой прибыли организация платит дивиденды и различные социальные выплаты, образует фонды. В итоге остается прибыль неиспользованная, так называемый убыток, непокрытый деньгами.

От прибыли зависит нормальное функционирование любой организации, так как:

- прибыль обеспечивает расширенное воспроизводство (капитальные вложения в основные фонды и прирост оборотных средств),

- прибыль необходима для развития НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы), обеспечивающие научно-технический прогресс,

- за счет прибыли финансируются затраты на социальные нужды,

- прибыль необходима для выплаты дивидендов, а следовательно от нее зависят инвестиции.

Помимо этого, прибыль организации имеет более широкое значение, т.к. из нее выплачивается налог на прибыль, являющийся частью доходов, за счет которых формируется бюджет государства.

Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, используется ее самой и направляется на будущее развитие предпринимательской деятельности. Никакие органы, включая государство, не могут вмешиваться в процесс использования чистой прибыли организации. Экономические условия рынка определяют приоритеты для распределения собственной прибыли. Конкуренция вызывает потребность расширить производство, повысить удовлетворение материальных и общественных потребностей трудовых коллективов.

К основным функциям прибыли относятся [2, с.115].

Воспроизводство. Прибыль - источник формирования финансовых ресурсов предприятия и государства, источник расширенного воспроизводства, не только в компании, но и вне ее.

Стимулирующая. Прибыль - главный источник роста собственного капитала предприятия, источник социальных пособий для членов штата. За ней закрепляется статус цели, ее величина зависит от благосостояния предприятия.

Контроль. Прибыль - общий индикатор результата деятельности предприятия, разработанного для того, чтобы наиболее полно отразить эффективность производства, качество продуктов, уровень производительности труда, рациональное использование всех ресурсов.

1.2 СУЩНОСТЬ УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ

дивидендный политика реинвестирование прибыль

Огромная роль прибыли в деятельности организации и продвижении интересов его владельцев и сотрудников определяют потребность в эффективном и продолжающемся управлении прибылью. Управление прибылью - процесс выработки и организаторское принятие решения во всех главных аспектах его формирования, распределения, использования и планирования на предприятии.

Обеспечение эффективного управления прибылью организации определяет ряд требований к этому процессу, основными из которых являются [5, с 15]:

- Интегрированность c общей системой управления организацией. Независимо от того, в какой сфере деятельности организации принимается управленческое решение, оно прямо или косвенно воздействует на прибыль. Управление прибылью связано с производственным менеджментом персонала, инвестиционным менеджментом, финансовым менеджментом и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость интегрированности системы управления прибылью с общей системой управления организацией.

- Комплекcный хaрактер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования и использования прибыли очень тесно взаимосвязаны и оказывают влияние на конечные результаты управления прибылью. В особенный случаях это воздействие носит противоречивый характер. Например, осуществление высокоприбыльных финансовых вложений может повлечь за собой дефицит финансовых ресурсов, обеспечивающих производственную деятельность, и как следствие - уменьшить размер операционной прибыли. Поэтому управление прибылью необходимо рассматривать как комплексную систему действий, которая обеспечивает разработку взаимосвязанных управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в результативность формирования и использования прибыли по организации в целом.

- Высокий динамизм управления. Системе управления прибылью должен быть свойственен высокий динамизм, который учитывает изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации и управления производством, финансового положения и других параметров функционирования организации.

- Многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого требования предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в области формирования, распределения и использования прибыли обязана учитывать различные возможности действий. При наличии различных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен опираться на систему критериев, определяющих политику управления прибылью организации. Система таких критериев устанавливается непосредственно организацией.

- Сфокусирование внимания на стратегическое развитие организации. Независимо от того, какими бы прибыльными не казались управленческие решения в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они находятся в конфликте с миссией (главная цель действий) организации, стратегических направлений ее развития, подрывают экономическую основу формирования высокой прибыли в будущий период.

С учетом содержания процесса управления прибылью и предъявляемых к нему требований формируются его цели и задачи.

Главная цель управления прибылью состоит в том, чтобы гарантировать максимизацию благосостояния владельцев организации в текущий и будущий период. Эта основная цель должна обеспечивать взаимосвязь интересов владельцев с интересами государства и сотрудников организации.

Исходя из этой главной цели можно конкретизировать систему основных задач, направленных на осуществление главной цели управления прибылью:

- Обеспечение максимизации размера прибыли, соответствующего ресурсным возможностям организации и рыночной конъюнктуре. Эта цель реализуется посредством оптимизации состава ресурсов организации, и гарантией их эффективного использования. Главными считаются максимально возможный уровень использования ресурсного потенциала и сложившаяся конъюнктура товарного и финансового рынков.

- Обеспечение оптимальной пропорциональности между уровнем произведенной прибыли и допустимым уровнем риска. Как отмечено ранее, эти два индикатора непосредственно пропорциональные. Учитывая отношения менеджеров к экономическим рискам сформировался их допустимый уровень, который определяет агрессивную, умеренную (компромиссную) или консервативную политику для внедрения определенных действий или поведения отдельных деловых сделок. На основе данного уровня риска должен быть максимизирован соответствующий ему процент прибыли.

- Обеспечение высокого качества произведенной прибыли. Во время формирования прибыли организации должны быть осуществлены запасы ее роста посредством операционной деятельности и реальных инвестиций, обеспечивающих основание для перспективного развития организации. В структуре операционных действий главное внимание должно быть сосредоточено на обеспечении роста прибыли путем увеличения объема производства и исследования новых многообещающих ее видов.

- Обеспечение выплаты необходимого уровня дохода на инвестированный капитал собственникам организации. Этот уровень при успешной деятельности организации должен быть не ниже средней нормы доходности на рынке капитала, при необходимости возмещать повышенный предпринимательский риск, связанный с особенностями деятельности организации, а также инфляционные потери.

- Обеспечение формирования необходимого объема финансовых ресурсов за счет прибыли в соответствии с задачами развития организации в будущем периоде. Так как прибыль это основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, ее размер определяет потенциальную возможность создания фондов производственного развития, резервного и других специальных фондов, которые обеспечивают предстоящее развитие организации. При этом в самофинансировании развития организации прибыль должна иметь главную роль.

- Обеспечение постоянного роста рыночной стоимости организации. Эта задача должна обеспечивать максимизацию благосостояния владельцев организации в будущем периоде. Темп возрастания рыночной стоимости в большей степени определяется уровнем капитализации прибыли, полученной организацией в отчетном периоде. Каждая организация исходя из условий и задач хозяйственной деятельности сама определяет систему критериев оптимизации распределения прибыли на капитализируемую и потребляемую ее части.

- Эффективность программы участия сотрудников в прибыли. Программы участия сотрудников в прибыли необходимы для того, чтобы уравновесить интересы владельцев организации, и ее сотрудники, чтобы эффективно стимулировать вклад этих рабочих в формирование прибыли, и с другой стороны - чтобы обеспечить необходимый уровень социальной защиты, которую теперь не может полностью обеспечить государство.

Все рассмотренные задачи управления прибылью тесно взаимосвязаны, хотя отдельные из них и имеют разнонаправленный характер (например, максимизация уровня прибыли при минимизации уровня риска; обеспечение достаточного уровня удовлетворения интересов собственников организации и её персонала; обеспечение достаточного размера прибыли, направляемой на прирост активов и на потребление и т.п.). Поэтому в процессе управления прибылью отдельные задачи необходимо оптимизировать между собой.

1.3 МЕТОДЫ АНАЛИЗА И УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ

Управление прибылью организации - это процесс целенаправленного воздействия субъекта на объект для достижения определенных финансовых результатов.

Анализ прибыли подразделяется на различные направления, виды и формы в зависимости от следующих признаков.

По направлениям исследования различают анализ формирования прибыли и анализ ее использования [8, с. 442]:

- анализ формирования прибыли проводится в разрезе основных сфер деятельности - операционной, инвестиционной, финансовой. Он является основной формой анализа для выявления резервов повышения суммы и уровня прибыли. Одним из его аспектов является анализ прибыли по данным бухгалтерского учета и налогооблагаемой прибыли;

- анализ распределения и использования прибыли проводится по основным направлениям ее использования. Он призван выявить уровень потребления прибыли и ее капитализации, а также конкретные формы ее производственного потребления в инвестиционных целях.

По организации проведения выделяют внутренний и внешний анализ

прибыли:

- внутренний анализ выполняется менеджерами или владельцами организаций, используя все количество доступной информации. Результаты такого анализа часто - коммерческие тайны;

- внешний анализ выполняется налоговыми органами, банками, страховыми компаниями согласно материалам, изданным организацией в открытом доступе.

По масштабам деятельности выделяют следующие формы анализа прибыли:

- анализ прибыли по предприятию в целом. В процессе этого анализа исследуется формирование, распределение и использование прибыли без выделения отдельных структурных подразделений предприятия (используется в финансовом анализе);

- анализ прибыли по структурному подразделению или центру ответственности (применяется в управленческом учете);

- анализ прибыли по отдельным изделиям (является дополнительным видом анализа, который может использоваться как в финансовом, так и в управленческом учете).

По объему исследования выделяют полный и тематический анализ прибыли:

- полный анализ проводится для того, чтобы изучить все аспекты ее формирования, распределения и использования в совокупности;

- тематический анализ ограничивается отдельными аспектами формирования или использования прибыли (влияние проводимой организацией налоговой политики на формирование затрат, доходов и прибыли;

- влияние структуры и стоимости капитала на уровень прибыльности организации и др.).

По периоду и глубине проведения различают следующие виды анализа прибыли:

- предварительный анализ прибыли (экспресс-анализ прибыли, прогнозный анализ), связанный с условиями ее формирования, распределения или будущего использования, с условиями реализации отдельных коммерческих сделок, финансовых или инвестиционных операций, при составлении бизнес-плана, анализ итоговой бухгалтерской отчетности в целях определения массы и нормы прибыли, рентабельности продаж и активов организации;

- оперативный анализ прибыли, который проводится в процессе осуществления производственной, инвестиционной и финансовой деятельности с целью оперативного влияния на формирование или использование прибыли;

- последующий (углубленный) анализ прибыли, который осуществляется по результатам работы за отчетный период для наиболее полного изучения финансовых результатов в сравнении с предварительным и текущим ее анализом, выявления факторов, повлиявших на изменение прибыли в сравнении с бизнес-планом, показателями реализуемого инвестиционного проекта или предыдущим периодом, а также для контроля и последующей корректировки показателей выполняемого предприятием бизнес-плана;

- детализированный анализ прибыли, проводимый в разрезе изучения каждого из факторов, оказывающих влияние на величину прибыли в целом по организации, прибыли по отдельным видам выпускаемой продукции или конкретным продажам.

Рассмотрим некоторые методы управления прибылью организации.

Метод управления прибылью организации - это способ воздействия субъекта управления на объект для достижения необходимого результата. Теоретическая база методов управления требует глубокой и детальной проработки, потому как неправильное их использование может привести к серьезным отрицательным последствиям [1, с. 254].

Существует несколько подходов к классификации методов управления прибылью организации. Однако к человеку и коллективу необходимо применять только такие средства воздействия, которые напрямую касаются их интересов, поэтому стоит обратить внимание на классификацию по содержанию воздействия: экономическое, организационное, социально-психологическое.

Экономические методы управления прибылью организации базируются на социально-экономических законах и закономерностях развития объективного мира, природы, общества и мышления [10,с 213]. Они оказывают воздействие на экономические интересы личности, коллектива, общества.

Организационно-распорядительные методы управления прибылью предприятия базируются на правах и ответственности людей на всех уровнях хозяйствования. Предполагается использование руководителем власти, ответственность подчиненных.

Социально-психологические методы управления прибылью предприятия базируются на формировании и развитии общественного мнения относительно нравственных ценностей - добра и зла, нравственных начал в обществе, отношения к личности и т.д.

Методы управления прибылью организации можно выбирать. Практика показывает, что максимальный эффект достигается тогда, когда применяется система методов, в которой каждый метод дополняет и усиливает другой. При выборе средств воздействия на конкретного человека учитываются его индивидуальные особенности, мотивацию к труду, что для него представляется ценным из материальных и духовных благ.

Выбор методов управления прибылью предприятия непосредственно зависит от цели бизнеса, форм собственности и управления; размера предприятия, безопасности его материальных и человеческих ресурсов; уровня обучения; рынка; политики государства относительно сельского хозяйства, и т.д.

Экономические методы управления прибылью предприятия - система мер, которые затрагивают торговлю непосредственно и косвенно через экономические стимулы и рычаги и направляющая деятельность организации и ее сотрудников в желаемом направлении компании. Между экономическими интересами государства, коллектива и человека есть объективные диалектические противоречия.

1.4 РЕИНВЕСТИРОВАНИ КАПИТАЛА: ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Реинвестирование прибыли - это наиболее приемлемая и относительно недорогая форма финансирования компании, расширяющей свою деятельность. Реинвестирование подразумевает дополнительные вложения как собственного, так и иностранного капитала в экономическую деятельность в форме приумножения ранее вложенных инвестиций, которые были получены от доходов, либо прибыли. Благодаря реинвестированию капитала можно избежать дополнительных расходов компании, которые могут возникнуть при выпуске новых акций.

Коротко, схему распределения прибыли определенного периода, можно представить таким образом: часть чистой прибыли выплачивается в качестве дивидендов, а вся остальная часть прибыли реинвестируется в активы предприятия.

Говоря о дивидендной политики, для начала необходимо понять, что представляет собой дивиденд. Коротко - это денежный доход акционеров общества. Источниками дивидендных выплат могут выступать как чистая прибыль за отчетный период (нераспределенная прибыль прошлых отчетных периодов) и, предусмотренные законодательством, специальные фонды, которые специально созданы для этой цели (то есть, в том случае, если имеется недостаток прибыли или убыток общества применяются для выплаты по привилегированным акциям). Именно поэтому, в теоретическом аспекте, компания может выплатить своим акционерам общую сумму всех текущих дивидендов в размере, намного превышающем прибыль всего отчетного периода. При этом базовым будет являться вариант распределения всей чистой прибыли за текущий период.

Дивидендная политика высчитывает размер всех привлекаемых предприятием внешних источников финансирования, и, одновременно с этим, определяет соответствующую долю средств отвлекаемых от реинвестирования для производства выплаты дивидендов.

Основными этапами, которые способствуют формированию дивидендной политики, являются:

- Учет основных факторов, которые определяют формирование дивидендной политики организации;

- разработка соответствующего механизма распределения прибыли в полном соответствии с выбранным видом дивидендной политики;

- определение форм для выплат дивидендов;

- выбор определенного типа дивидендной политики в точном соответствии с финансовой стратегией акционерного общества;

- оценка эффективности дивидендной политики организации;

- определение соответствия определенному уровню дивидендных выплат на одну единицу акции.

Чем большая часть прибыли расходуется на дивидендные выплаты, тем меньше денежных средств может быть реинвестировано в компанию, тем медленнее будут темпы ее роста и тем проблематичнее рост стоимости курса ее акций.

Распределение прибыли - это процесс формирования направлений прибыли предстоящего применения в соответствии с целями и задачами для развития предприятия. Оказывая влияние на результативность деятельности, характер распределения прибыли раскрывает многие аспекты в деятельности предприятия.

Основная цель политики распределения прибыли, которая остается в распоряжении общества, - это оптимизация пропорций между двумя частями (капитализируемой и потребляемой) с учетом обеспечения осуществления стратегии развития и, естественно, роста его рыночной стоимости.

Исходя из этой цели, в ходе создания политики распределения прибыли организации решаются задачи по обеспечению:

- стимулирования всей трудовой активности персонала и дополнительной соцзащиты персонала предприятия;

- создания в нужных объемах резервного и других различных фондов предприятия;

- получения собственниками предприятия требуемой нормы дохода на инвестированный капитал;

- приоритетных целей в стратегии развития предприятия за счет капитализируемой части дохода предприятия.

Принимая во внимание реализацию этих основных задач, происходит осуществление распределения дохода предприятия. Этот процесс базируется на некоторых принципах:

- связь политики распределения прибыли и общей политикой управления доходами предприятия

- предсказуемость политики распределения прибыли

- стабильность политики распределения прибыли

- оценка всей эффективности уже разработанной политики распределения прибыли

2. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИ ПРИБЫЛИ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

2.1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

ПАО «Ростелеком» является одной из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний национального масштаба, которая присутствует во всех сегментах российского рынка услуг связи. Ростелеком ведет деятельность в телекоммуникационной отрасли с даты государственной регистрации 23 сентября 1993 года. За это время Компания сильно изменилась, прошла несколько технологических и организационных циклов в своем развитии и превратилась в национального провайдера широкой линейки современных телекоммуникационных сервисов [15].

Сегодня Компания сфокусирована на предоставлении услуг связи в России и занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД достигло 11,2 млн., а платного ТВ - 8,0 млн. пользователей, из которых свыше 2,7 млн. «смотрят» наш уникальный федеральный продукт «Интерактивное ТВ».

Компания также присутствует в сегменте мобильной связи через владение 45% доли в капитале совместного предприятия с Tele2 Россия, обладающего значительным потенциалом роста и создания дополнительной стоимости [15].

ПАО «Ростелеком» является безусловным лидером рынка телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти и корпоративных пользователей всех уровней.

Компания - признанный технологический лидер в инновационных решениях в области Электронного правительства, облачных вычислений, здравоохранения, образования, безопасности, жилищно-коммунальных услуг.

Стабильное финансовое положение Компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства Fitch Ratings на уровне “BBB-”, а также агентства Standard&Poor's на уровне “BB+” [15].

Положение компании в отрасли.

ПАО «Ростелеком» ведет деятельность в телекоммуникационной отрасли с даты государственной регистрации 23 сентября 1993 года.

В настоящее время основными игроками российского телекоммуникационного рынка являются Ростелеком, МТС, ВымпелКом, МегаФон и СП с Tele2 Россия - компании, предоставляющие широкий спектр основных услуг связи и формирующие более 80% доходов всего российского телекоммуникационного рынка. Несмотря на имеющиеся возможности для развития альтернативных игроков, 5 ключевых участников рынка претендуют на основную долю в приросте доходов отрасли как за счет географической экспансии и роста в регионах, так и за счет сделок M&A.

ПАО «Ростелеком» является безусловным лидером на рынке услуг фиксированной связи и крупнейшим универсальным оператором страны. Ростелеком предоставляет широкий спектр услуг и выходит в новые для себя рыночные сегменты[15]

Компания в минувшем году продолжила устойчивый рост в высокотехнологичных сегментах, развивая услуги широкополосного доступа в Интернет и передачи данных, платного интерактивного телевидения, организации сетей VPN, услуги видеоконференцсвязи, а также интеллектуальные услуги связи. Также Компания сохраняла лидерство на традиционных рынках местной и дальней связи.

Компании удалось завоевать позиции безусловного лидера рынка телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти всех уровней, государственных учреждений и организаций.

Организационную структуру управления ПАО «Ростелеком» характеризуется как построенная по линейно-функциональной схеме. Организационная структура представлена на рисунке 1 [15].

Для анализа эффективности организационной структуры управления организации необходимо дать краткое описание всем составляющим ее подразделениям.

Таблица 1- Описание клиентских сегментов и предоставляемых сервисов ПАО «Ростелеком» [15].

Сегмент	Описание	Основные услуги	Доходы за 2014г., млрд.руб.
B2C	Предоставление услуг населению	Высокоскоростной широкополосный доступ в Интернет, интерактивное телевидение, видео по запросу, местная телефония, внутризоновая, междугородная и международная связь и ряд других сервисов. До августа 2014 года Компания также оказывала услуги мобильной связи*.	146,7
В2В	Предоставление услуг корпоративным пользователям, среднему и малому бизнесу	Помимо базовых услуг, которые доступны населению, ряд специфичных сервисов: организация VPN, хранение и обработка данных, облачные сервисы и ряд других.	73,4
В2G	Предоставление услуг государству	Кроме услуг, доступных корпоративным пользователям, комплексные услуги	48,9
		для Электронного правительства, видеонаблюдения в масштабах страны за значимыми событиями (выборы, государственные
Сегмент	Описание	Основные услуги	Доходы за 2014г., млрд.руб.
		экзамены), облачные решения в сфере образования, медицины, ЖКХ, безопасного города и пр. Помимо этого в рамках 10-летнего государственного контракта стоимостью 168 млрд. рублей Компания реализует проект устранения цифрового неравенства в масштабах всей страны.
В2О	Предоставление услуг другим операторов связи	Пропуск трафика через сети Компании, предоставление в аренду каналов связи и другой инфраструктуры Компании.	41,9

Директор: oрганизует всю рабoту предприятия и несет пoлную oтветственнocть за егo cocтoяние и деятельнoсть перед гoсударствoм и ПАО «Ростелеком». Директoр предcтавляет предприятие вo всех учреждениях и oрганизациях, распoряжается имуществoм предприятия, заключает договора,

издает приказы пo предприятию, в cooтветcтвии c трудoвым закoнoдательствoм принимает и увoльняет рабoтников, применяет меры поощрения и налагает взыскания на рабoтников предприятия, oткрывает в банках cчета предприятия ведет рабoту пo oперативному руковoдству предприятием, занимается планирoванием, кooрдинацией рабoты всех oтделoв и cлужб, принимает решения пo текущей деятельнocти.

Рисунок 1- Организационная структура ПАО «Ростелеком».

В компетенции главного инженера следующие вопросы: эксплуатация линий, работа ТУСМ (технических узлов союзных магистралей), охрана труда и техника безопасности на предприятии, патентно-изобретательскую работу, вопросы метрологии (соблюдения стандартов).

Заместитель директора по общим вопросам. ОН заведует: отделом материально-технического снабжения и службы главного механика, включающая в себя: автотранспортный цех, базу флота, хозяйственный отдел.

Главный бухгалтер: решает вопросы бухгалтерского учета, вместе с директором ответственен за правильность данных, предоставленных в налоговую инспекцию и бухгалтерию ПАО «Ростелеком».

Главный экономист руководит работами по планированию и экономическому стимулированию в компании, повышением производительности труда, выявлением и использованием производственных резервов, улучшением организации производства, труда и заработной платы, и др. Ему подчиняется экономический отдел, который разрабатывает годовые, квартальные планы предприятия и отдельных ТУСМ, контролирует их выполнение, определяет пути устранения недостатков, организует и совершенствует внутризаводское и внутрицеховое планирование, разрабатывает нормативы для образования фондов экономического стимулирования, ведет оперативный статистический учет, анализ показателей работы основных агрегатов, цехов, разрабатывает и представляет на утверждение проекты, изучает и внедряет передовой опыт в организации планово-экономической работы и др.

Заместитель директора по чрезвычайным ситуациям - проводит работу по подготовке и реализации программ для предоставления каналов связи в интересах обороны, государственного управления, безопасности и правопорядка страны в чрезвычайных ситуациях.

Заместитель директора по капитальному строительству и ремонту. Он руководит: отделом капитального строительства, проектно-конструкторским отделом, строительным участком «Глобал стар» (элемент матричной структуры), ремонтной группой.

Также напрямую директору подчинены: отдел безопасности, отдел кадров, служба маркетинга.

Из рисунка 1 видно, что организационная структура предприятия является не совсем эффективной. Основными проблемами являются: перегрузка высшего руководства (директора), разногласие по организационным вопросам (дублирование функций), несоответствие структуры увеличению разнообразия предлагаемых услуг. Для совершенствования организационной структуры необходима общая перестройка организационной структуры управления предприятием, равномерное распределение нагрузки на все действующие отделы и их руководителей.

2.2 АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ И ПРИБЫЛИ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Рассмотрим основные экономические показатели ПАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг.

Таблица 2 - Основные экономические показатели ПАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг [15]

Показатели	2013 г. млрд.руб	2014 г. млрд.руб.	Изменение, %
Выручка	325 704	310 917	- 4,5
OIBDA*	113 282	105 376	-7
Рентабельность по OIBDA	34.8%	33.9%	-1,5
Операционная прибыль	44 868	42 891	-4,4
Чистая прибыль	24 131	37 807	56,7

OIBDA*- характеризует операционный доход до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов. Расчет показателя OIBDA производится по формуле: OIBDA = Операционная прибыль + амортизация нематериальных активов + износ основных средств.

По итогам 2014 года выручка ОАО «Ростелеком» снизилась на 4,5%. Этому способствовали показатели по обороту в следующих сегментах:

1.Услуги местной телефонной связи показали снижение выручки на 13%;

2.Услуги мобильной связи показали снижение выручки на 14%;

Операционная прибыль компании от продолжающейся деятельности в 2014 году упала до 42 млрд руб., показав снижение на 4,4%. Главными причинами такой отрицательной динамики стали операционные расходы, которые увеличились по итогам года сразу на 6%. На динамику операционных расходов повлиял целый ряд факторов:

1.Увеличение расходов по услугам операторов связи, сопровождающееся ростом соответствующих доходов;

2. Рост расходов на персонал, в том числе из-за начисления резерва по новой опционной программе для менеджмента;

3. Снижение в отчетном периоде по статье «Прочие операционные доходы», которое было зафиксировано из-за наличия в 2013 году разовых премий от поставщиков оборудования;

Чистая прибыль компании увеличилась более чем в два раза -- до 37,807 млрд руб. в 2014 году против 24,131 млрд руб. в 2013-м. Компания объясняет это главным образом снижением издержек на производство, совершенствованием политики закупок и высокими показателями выручки от таких видов услуг, как:

Услуги широкополосного доступа в интернет показали увеличение выручки до 60 367 млрд.руб в 2014 году.

Таблица 3 - Структура доходов от услуг в ОАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг [15] Составлено автором по: [15]

Услуги	2013год, млрд.руб.	%	2014год. млрд.руб	%	Отклонение, %
Услуги местной телефонной связи	87 322	660,8	80 528	773,8	-13
Услуги междугородней и международной телефонной связи	17 101	111, 9	14 561	113,3	-1,4
Услуги мобильной связи	39 195	227, 3	13 991	112,9	-14,4
Всего	143 618	1100	109 080	1100

2.3 АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ И ПОЛИТИКИ РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ КАПИТАЛА В ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Прибыль, которая остается в распоряжении организации, используется ей самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие деятельности. Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления использования собственной прибыли. В компании распределению подлежит чистая прибыль, то есть прибыль, которая остается на предприятии после уплаты налогов и других обязательных платежей. Распределение чистой прибыли характеризует процесс формирования фондов и резервов компании для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы.

В условиях перехода к рыночным отношениям возникает необходимость резервировать средства в связи с проведением рисковых операций, и как следствие этого, потерей доходов от деятельности компании. Поэтому, при использовании чистой прибыли компания имеет право создавать финансовый резерв. Кроме покрытия возможных убытков от деловых рисков, резервный фонд может использоваться на дополнительные затраты по расширению деятельности и социальное развитие компании.

Нераспределенная прибыль характеризует финансовую устойчивость компании и наличие источника для ее развития.

Чистая прибыль в 2013 году составила 35 297 917 тыс.руб. На выплату дивидендов компания «Ростелком» потратила 8 824 479 тыс. руб, что составило 25% от общей суммы чистой прибыли, в том числе:

- выплата дивидендов в федеральный бюджет в размере 3 908 004 тыс.рублей, что составляет 11% от чистой прибыли.

На увеличение акционерного капитала в части нераспределенной прибыли компания направила большую часть от чистой прибыли в размере 26 473 438 тыс.рублей, что составляет 75% от прибыли.

Таблица 4- Распределение чистой прибыли, полученной в 2013 году ОАО «Ростелеком» [15].

Показатель	Ед.измерения (тыс.руб.)	Соотношение к чистой прибыли (%)
Чистая прибыль за 2013 год, тыс. руб	35 297 917
Направления использования чистой прибыли
На выплату дивидендов, тыс. руб., в том числе:	8 824 479	25%
в федеральный бюджет	3 908 004	11%
На увеличение акционерного капитала в части нераспределенной прибыли 2013 года	26 473 438	75%
Сумма, направленная в резервный фонд	0	0,00%
Сумма, направленная в иные фонды	0	0,00%
Иные направления использования чистой прибыли	0	0,00%
Сумма, направленная на реализацию инвестиционных проектов	57 666 000	163 %

Проанализировав распределение прибыли, полученной в 2013 году, можно сделать вывод о том, что ПАО «Ростелеком» выплачивает часть прибыли в качестве дивидендов в размере 8 824 479 рублей, что составляет 25 % от всей прибыли. Оставшуюся часть прибыли в размере 26 473 438 рублей (75 % от общей суммы) компания направляет на увеличение акционерного капитала. ПАО «Ростелеком» является компанией с государственным участием, государство владеет 53 % акций. Размер дивидендных выплат должен быть не менее уровня, рекомендованного Росимуществом для компаний с государственным участием. На протяжении 2013 и 2014 годов компания ведет политику реинвестирования путем направления чистой прибыли на выплату дивидендов в размере 25% от общей суммы и выплаты оставшейся прибыли на увеличение акционерного капитала в размере 75% от общей суммы. Компания будет стремиться направлять на выплату дивидендов (совокупно по обыкновенным и привилегированным акциям) в течение 2016, 2017 и 2018 годов (то есть по итогам 2015, 2016 и 2017 годов) не менее 75% от свободного денежного потока за каждый финансовый год.

Очевидно из таблицы 4,, что большую часть своей прибыли компания направляет на реализацию инвестиционных проектов, среди которых:

- Организация и дооборудование Высокоскоростной Транзитной Магистрали «Транзит Европа-Азия» (ВТМ ТЕА)

- Телекоммуникационный проект «Север-Юг»

- Строительство внутризоновой волоконно-оптической линии передачи Салехард-Надым

- Инновационное развитие Компании

- Инфраструктура для предоставления услуг Электронного правительства

- CRM - развитие систем поддержки продаж и обслуживания клиентов

- Инновационная поисковая система Спутник

По итогам анализа распределения прибыли за 2012-2014 гг. можно сделать вывод о том, что ПАО «Ростелеком» большую часть чистой прибыли направляет на реализацию инвестиционных проектов.

В 2014 году компания «Ростелеком» не направляла прибыль, полученную в 2013 году в резервный и иные фонды. Возможно, это обусловлено нестабильным финансово-экономическим положением в стране и мире и относительно небольшим показателем чистой прибыли.

Соотношение использования прибыли на накопление и потребление оказывает влияние на финансовое положение компании. Недостаточность средств, направляемых на накопление, сдерживает рост оборота, ведет к увеличению потребности в заемных средствах.

Анализ использования прибыли свидетельствует о том, как эффективно распределяются средства на накопление и потребление.

Высшую границу потенциального развития компании определяет рентабельность собственных средств, которая показывает эффективность использования собственного капитала.

Рентабельность собственных средств определяется как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала:

Rcc = (Чистая прибыль: Собственный капитал) х 100%

Рассчитаем рентабельность капитала за 2013 г.- 2014 г.

Таблица 5- Расчет рентабельности в ОАО «Ростелеком» за 2013-2014гг. [15]. Составлено автором по: [15]

Показатель	2013 г.	2014 г.	Отклонение, %
Чистая прибыль (млрд.руб.)	24 131	37 807	56,7
Собственный капитал (млрд.руб.)	52 894	53 810	1,7
Рентабельность (%)	46,6	70,3	23,7

Из таблицы видно, что рентабельность собственного капитала увеличилась 2014 году по сравнению с 2013 году на 23, 7%.

Рентабельность собственных средств демонстрирует эффективность использования собственного капитала, указывает на величину прибыли, полученную с каждого рубля, вложенного в компанию собственниками. Для достижения высоких темпов роста оборота необходимо повышать возможности увеличения рентабельности собственных средств.

Отношение фонда накопления к величине собственного капитала определяет внутренние темпы роста, то есть темпы увеличения активов.

Темпы роста, то есть темпы увеличения активов не изменились в 2014 году по сравнению с 2013 годом, так как фонд накопления не пополнялся. Темпов роста активов не происходит.

Таблица 6- Расчет темпов роста резервного фонда в ОАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг. [15] Составлено автором по: [15]

Показатель	2013 г. (тыс.руб.)	2014 г.(тыс.руб.)
Сумма, направленная в резервный фонд	0	0
Собственный капитал	52 894	53 810
Темп роста	0	0

Необходимо внести изменения в порядок распределения прибыли, внушительную часть при этом направлять на создание и пополнение резервного фонда, провести комплекс мероприятий, которые смогли бы обеспечить эффективное и рациональное использование средств фонда.

2.4 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Рыночная экономика предъявляет определенные требования к системе управления компаниями. Необходимо быстрое реагирование на изменение хозяйственной ситуации для поддержания устойчивого финансового состояния и постоянного совершенствования производства.

Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность и определяет пути развития, исходя из спроса на производимые продукты и услуги и необходимость обеспечения производственного и социального развития. Одним из самостоятельно планируемых показателей является прибыль, но нельзя утверждать, что планирование и формирование прибыли остается только в сфере интересов предприятия.

Учитывая наличие проблем управления прибылью и рентабельностью производства, подход к управлению должен носить комплексный характер. В первую очередь это напрямую связано с эффективным управлением операционной системой в целом, то есть системы обеспечения производства продукции предприятия.

Существуют две основные возможности увеличения прибыли: первая-наращивание объема выпуска и реализации товаров, вторая-уменьшение издержек. В современных условиях, при наличии практически на каждом предприятии нерентабельных, убыточных производств, наращивание объема выпуска и реализации является маловероятным путем решения проблемы.

Управление прибылью предприятия сводится к разработке механизма экономического воздействия по результатам работы предприятия, на повышение его эффективности по сравнению с затратами, поиску комплекса инструментов, позволяющих из стихийного получения доходов предприятий перейти к регулируемым доходам.

Необходимо, чтобы прибыль стала настолько весомой, чтобы обеспечить все расширенное воспроизводство, решение стоящих перед предприятием задач.

В ОАО «Ростелеком» в 2014 году произошло существенное повышение прибыли по сравнению с 2013 годом. Больше всего этому поспособствовало уменьшение расходов по услугам операторов связи, совершенствование политики закупок, снижение издержек на производство, а так же увеличение выручки от ряда услуг, таких как: платное телевидение, широкополосный доступ в интернет. При поиске путей увеличения чистой прибыли, компании «Ростелеком» следует обратить внимание на факторы, которые оказывают отрицательное влияние на формирование величины прибыли. В структуре выручки по видам предоставляемых услуг очевидно, что к таким отраслям относятся внутризоновая телефонная связь и междугородная и международная связь. Выручка от этих услуг в отчетном году оказалась существенно ниже, чем в предыдущем.

В условиях рыночной экономики компании необходимо идти в ногу со временем, поэтому для улучшения совершенствования использования прибыли «Ростелеком» следует направить свои усилия на освоение новых технологий в области транспортных сетей, сетей доступа, а также информационно-вычислительной структуры. Это сможет обеспечить компании превосходство над конкурентами.

За счет перехода на более высокотехнологичное, экологичное, менее энергоемкое оборудование, компания способна повысить энергоэффективность и улучшить экологию. Данные действия помогут компании обеспечить лидерство в управлении издержками и высокий статус социальной ответственности.

Также, компании следует сфокусировать свое внимание на те виды услуг, которые пользуются наибольшим спросом потребителей и снизить издержки, связанные с непопулярными видами услуг. Компания может сосредоточиться на внедрении прикладных сервисов для бизнеса, государства и конечных пользователей, что обеспечит компании переход к бизнес-модели глобального сервис провайдера.

Для того чтобы снизить издержки по производству и повысить конкурентоспособность на мировом рынке, компании следует повысить эффективность бизнес процессов за счет максимальной автоматизации внутренних операций и процессов, а также общей оптимизации организационной и хозяйственной деятельности.

При анализе политики реинвестирования капитала компании, было выявлено, что ПАО «Ростелеком» на протяжении нескольких лет не направляет часть чистой прибыли в резервный фонд. Соотношение использования прибыли на накопление и потребление оказывает влияние на финансовое положение компании. Недостаточность средств, направляемых на накопление, сдерживает рост оборота, ведет к увеличению потребности в заемных средствах. Компании необходимо внести изменения в порядок распределения прибыли, внушительную часть при этом направлять на создание и пополнение резервного фонда, провести комплекс мероприятий, которые смогли бы обеспечить эффективное и рациональное использование средств фонда.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Прибыль в рыночной экономике является важнейшим инструментом государственного регулирования деятельности предприятий. Основной целью управления прибылью является обеспечение повышения благосостояния собственников компании в настoящем и будущем периоде. Прибыль является особенно существенной категорией в рыночной экономике. В настоящее время, условием существования фирм является получение прибыли.

В данной курсовой работе было проанализировано использование прибыли и политика реинвестирования капитала в ПАО «Ростелеком» и даны рекомендации по их совершенствованию.

Были выполнены следующие задачи:

- изучено значение прибыли организации;

- определенна роль прибыли в деятельности предприятия;

- проанализированы показатели прибыли;

- проанализирована политика реинвестирования капитала

- даны рекомендации по совершенствованию использования прибыли.

Ростелеком является одной из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний национального масштаба, которая присутствует во всех сегментах российского рынка услуг связи. Ростелеком является лидером рынка телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти и корпоративных пользователей всех уровней.

По итогам проведенного анализа было выявлено существенное увеличение чистой прибыли ПАО «Ростелеком» в 2014 году по сравнению с 2013 годом. Основными причинами этому послужили:

- уменьшение расходов по услугам операторов связи

- совершенствование политики закупок

- снижение издержек на производство

- увеличение выручки от ряда услуг, таких как: платное телевидение, широкополосный доступ в интернет

В ходе работы была проанализирована политика реинвестирования капитала в ПАО «Ростелеком». Чистая прибыль распределяется на выплату дивидендов, увеличение акционерного капитала и, в большей степени, реализацию инвестиционных проектов.

Даны следующие рекомендации по совершенствованию управления прибылью:

- Сфокусировать внимание компании на те виды услуг, которые пользуются наибольшим спросом потребителей и снизить издержки, связанные с непопулярными видами услуг;

- Повысить эффективность бизнес процессов за счет максимальной автоматизации внутренних операций и процессов;

- Направить свои усилия на освоение новых технологий в области транспортных сетей, сетей доступа, а также информационно-вычислительной структуры.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст]:учебник / Л.Н.Чечевицына, К.В. Чечевицын. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. - 368 с.