3.2 Определение коэффициентов рентабельности ОАО «Ульяновскхлебпром»

Анализ формирования финансовых результатов дополняется оценкой показателей рентабельности, рассчитываемых по данным отчета о прибылях и убытках. Кроме рентабельности по текущей деятельности и рентабельности продукции (по прибыли от продаж) определяется показатель рентабельности продаж, рассчитываемый по чистой прибыли. В Таблице 28 представлены показатели рентабельности ОАО «Ульяновскхлебпром» за весь анализируемый период См. Приложение 25.

На основе данных Таблицы 28 можно сделать вывод о том за весь анализируемый период показатели рентабельности увеличивали свои показатели.

Рентабельность по текущей деятельности к концу анализируемого периода составила 14,4% - таким образом, ОАО «Ульяновскхлебпром» имеет 14,4 копеек прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Если говорить об экономической рентабельности и отдачи вложенного рубля, вложенного в имущество организации, то величина данного показателя варьировалась с 6,55 до 9,8% и упала до 4,4% или 4,4копеек. Резкое падение данной величины было связано с уменьшением валюты баланса к началу 2009 года в 1,5 раза по сравнению с 2008 годом, а также ростом чистой прибыли организации в 2,6 раза.

Прибыль до налогообложения в выручке организации в 2009 году составляла 9,5%, когда в 2007 - лишь 6,6%. Рост показателя связан, прежде всего, с ростом выручки за реализацию продукции в динамике на 34,6% и росте затрат и себестоимости продукции ОАО «Ульяновскхлебпром»

ОАО «Ульяновскхлебпром» в конце анализируемого периода имело на конец 2009 года прибыли с 1 рубля вложенных средств в размере 12,6 %. Динамика показателя рентабельности продаж по прибыли от продажи за весь исследуемый период существенно не изменялась: величина варьировалась от 11,9 до 12, 6%, соответственно.

Если рассматривать рентабельность продаж с учетом ст. 190 Формы № 2 «Чистая прибыль (убыток) отчетного года», то к концу 2009 года она остановилась на границе 12,9%. Таким образом можно говорить о том, что доля прибыли организации за производство хлеба и мучных кондитерских изделий составила 12, 9 копеек. Именно величина этого показателя имела тенденцию роста на протяжении всего анализируемого периода. Низкие показатели коэффициента в 2007 году (3,7%) и 2008 году (4,9%) были следствием высокого значения ст. 030 «Коммерческие расходы» и себестоимости продукции в соответствующем периоде, а также низкой долей сформировавшейся прибыли от продаж.

Наиболее оптимальное значение величины рентабельности собственного капитала наблюдается в 2009 году - 40,8%, что показывает отдачу на инвестицию акционеров с точки зрения учетной прибыли в размере 40,8копеек. Стоимость же привлеченных источников, находящих свое отражение в IV и V разделе бухгалтерского баланса, к концу анализируемого периода достигла своего максимума в 89копеек на рубль вложенных средств, притом как в 2007-2008 годах уровень рентабельности заемного капитала варьировалось в пределах 21,6- 32%, что является наиболее оптимальными значениями, чем в 2009 году. Кроме того и рентабельность инвестиций в 2009 году имело максимальный результат, что также является негативной тенденций: предприятию понадобилось 7 рублей для получения 1 рубля прибыли, при том как в 2008 году - лишь 1, 8 рубля, а в 2007 - 62 копейки. ОАО «Ульяновскхлебпром» необходимо провести ряд мероприятий по контролю за управлением кредиторской задолженностью, а также эффективности привлечения дополнительных источников финансирования.

ГЛАВА 4. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА ОАО «УЛЬЯНОВСКХЛЕБПРОМ» ПО ДАННЫМ ОТЧЕТОВ

4.1 Анализ движения денежных потоков прямым методом

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток. На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, денежный поток представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае денежный поток означает фактическое движение финансовых средств.

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств - в нашем случае информационной базой является Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств».

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям.

Составление отчета о движении денежных средств и предполагает, таким образом, определение денежных средств в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Для этого используются данные баланса и отчета о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках показывает насколько прибыльной была для организации деятельность в анализируемом периоде, но он не может показать поступление и выбытие денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

На практике используют следующие методы расчета денежных потоков: прямой и косвенный.

Прямой метод имеет простую процедуру расчета , понятную бухгалтерам и финансовым менеджерам. Этот метод непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами- ордерами), удобен для расчета показателей, контроля за поступлением и расходованием денежных средств.

Годовая форма отчета «О движении денежных средств» за 2007-2009 года, в нашем случае, составлена на основании прямого метода. Превышение поступлений над выплатами как в организации в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовый, так и чистый денежный поток в отчетном периоде, отражает объем поступлений и расходования денежных средств по видам деятельности и в целом по организации. При использовании такого метода расчета денежных потоков используются данные бухгалтерского учета, в которых отражены поступления и расходования денежных средств.

При использовании прямого метода раскрываются основные виды валовых денежных поступлений и выплат. Выделяют следующие достоинства этого метода:

· возможность показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

· возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по различным текущим обязательствам;

· непосредственная привязка к кассовому плану (бюджету денежных поступлений и выплат);

· устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период и др.

Недостатком прямого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств.

Общая схема построения отчета о денежных потоках от всех видов деятельности прямым методом представлена в Таблице 29 См. Приложение 26.

При проведении анализа движения денежных средств, используя прямой метод, сделаем выводы на основании Таблицы 29.

Основная масса денежных средств по текущей деятельности в 2007 году поступает в связи с перемещением денежных средств (98,5%). Темп прироста расходов по текущей деятельности составил 37,4%, причем, в первую очередь, повысилась статья расходов на приобретение товаров и услуг (49,9%). К началу 2009 году намечен резкий спад расходования денежных средств на 6,5%. Статья расходов денежных средств по текущей деятельности пополнилась в 2009 году на 19,4% за счет платежей по налогам и сборам. В общей по текущей деятельности предприятия сохраняется баланс общих потоков денежных средств, связанных с оттоком и притоком денежных средств. Диапазон расхождения темпов прироста оттока и притока варьируется в пределах [25,2%;-26,9%] за 2008 год и [6,8%;-6,2%] в 2009 году.

Приток денежных средств по инвестиционной деятельности в 2007 году в основном создавала выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений (92,1%), а также от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов (58,7%). В дальнейшем ОАО «Ульяновскхлебпром» получила лишь 4 тыс. руб. в качестве выручки от продажи объектов основных средств в 2008 году. На протяжении 2009 года предприятие не получало притока денежных средств в качестве выручки от продажи объектов хозяйственной деятельности. Произошли поступления от погашения займов, предоставленных другим организация в размере 14425 тыс.руб. или 99,9% удельного веса по отношению к ОДП по притоку денежных средств в 2008 году. Кроме этого организация в начале анализируемого периода около 60% от общего числа денежных средств тратила на приобретение объектов основных средств, но к концу 2009 года произошло снижение реальных инвестиций относительно модернизации и переоснащения основных фондов предприятия на 70%. По инвестиционной деятельности ОАО «Ульяновскхлебпром» наблюдается серьезный дисбаланс относительно прироста ОДП по притокам и оттокам денежных средств. Так, в 2008 году приток составлял около 810% , в то время как к концу 2009 года наметился спад до 100% за счет полного отсутствия притока денежных средств по инвестиционной деятельности.

Все средства по финансовой деятельности представлены поступлениями от займов и кредитов, предоставленных другими организациями. При этом в финансовой деятельности образуется лишь общий поток, связанный с притоком денежных средств. Темп прироста на начало 2009 года составил 80%. На протяжении 2009 года в организации не наблюдалось движения по финансовой деятельности, о чем свидетельствует нулевой общий денежный поток по притоку и оттоку денежных средств.

В оперативном управлении прямой метод определения денежного потока может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и получения выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежного потока дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на счетах, а также показывает степень покрытия инвестиционных и финансовых потребностей предприятия имеющимися у него денежными ресурсами.

Отчет о движении денежных средств в разрезе операционной деятельности может быть получен и с помощью косвенного метода. По алгоритму построения этот метод является обратным к прямому.

4.2 Анализ движения денежных потоков косвенным методом

При использовании косвенного метода чистая прибыль или убыток фирмы корректируются с учетом результатов операций неденежного характера, а также изменений, произошедших в операционном оборотном капитале. Таким образом, данный метод:

· показывает взаимосвязи между разными видами деятельности предприятия;

· устанавливает зависимость между чистой прибылью и изменениями в оборотном капитале предприятия за отчетный период.

Алгоритм формирования денежного потока от операционной деятельности косвенным методом включает реализацию следующих этапов.

· по данным отчетности определяется чистая прибыль предприятия.

· к чистой прибыли добавляются суммы статей затрат, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация).

· вычитаются (прибавляются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях текущих активов, за исключением статьи «Денежные средства».

· прибавляются (вычитаются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях краткосрочных обязательств, не требующих процентных выплат.

Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом приведена в Таблице 30 См. Приложение 27.

Как следует из Таблицы 30, косвенный метод показывает: куда инвестированы, так называемые, «живые» деньги организации.

Используя данные таблицы можно сделать вывод о притоках и оттоках денежных средств, оценить возможность их возникновения в следующем году, кроме того, данные косвенного метода позволяют определить способность организации поддерживать денежный поток на приемлемом уровне.

Состояние денежных потоков по всем видам деятельности можно рассматривать в ретроспективе, используя данные баланса за весь отчетный анализируемый период.

Используя данные Ф № 1 по ст. 620 «Кредиторская задолженность» видим, что произошел отток денежных средств, причем в 2008 году движение денежных средств по данной статье уменьшилось на 3,4%, а чистая прибыль организации увеличила свои показатели на 2008 год и ее темп прироста составил 69,8%. В 2009 году произошло увеличение чистой прибыли на 156,7%, в то время, как и прирост величины кредиторской задолженности составил 53,3%. К основным притокам денежных средств по текущей деятельности также относятся амортизационные отчисления, причем на протяжении 2008 года данная статья увеличилась на 12,14%, а в 2009 - менее 1%.

Высокую долю в статьях расхода (оттока) денежных средств по инвестиционной деятельности составляли статьи по приобретение объектов основных средств и нематериальных активов, темпы прироста которых снизились к концу анализируемого периода на 70%. В нашем случае, произошло уменьшение I раздела баланса (или внеоборотных активов) предприятия на 32,9 % за 2009 год или на 38,4 % за весь анализируемый период с 2007 по 2009 год. В данной ситуации нельзя говорить о реальном расширении производственной деятельности в будущем ОАО «Ульяновскхлебпром». На 107% повысились в том же 2009 году займы, предоставленные другим организациям, и это является также одной из ведущих направлений расходования денежных средств по инвестиционной деятельности.

Движение денежных потоков по финансовой деятельности при использовании косвенного метода представлены также как и в прямом - привлеченными кредитами и займами, предоставленные другим организациям, причем в 2007 - 2008 годах их прирост составил 88,2% , а в 2009 году не наблюдалось какое-либо движение, связанное с оттоком и притоком денежных средств по финансовой деятельности исследуемой организации ОАО «Ульяновскхлебпром».

Необходимо отметить, что значения по чистому денежному потоку в прямом и косвенном методе не совпадают. Причиной данного расхождения явилось то, что при составлении и анализе денежного потока с использованием косвенного метода не использовались данные регистров бухгалтерского учета, такие как главная книга, оборотно-сальдовая ведомость по счетам. В связи с этим расхождения составили:

· по текущей деятельности:

95904 тыс.руб. - 2007 г.

118968 тыс.руб. - 2008 г.

162973 тыс.руб. - 2009 г.

· по инвестиционной деятельности данные чистого денежного потока сошлись и равны, соответственно:

41150 тыс.руб. - 2007 г.

10823 тыс. руб. - 2008 г.

16584 тыс. руб. - 2009 г.

· по финансовой деятельности:

65207 тыс. руб. - 2007 г.

126550 тыс. руб. - 2008 г.

80120 тыс. руб. - 2009 г.

Одним из важных этапов анализа денежных средств в организации является определение сбалансированности положительных и отрицательных потоков. Для этого используются следующие коэффициенты, отраженные в Таблице 31.

Таблица 31

Значения показателей для оценки денежных потоков

Наименование коэффициента	Формула расчета	Значения
		2007 г.	2008 г.	2009 г.
Коэффициент достаточности чистого денежного потока	,	0,73	0,64	1,2
Коэффициент эффективности чистого денежного потока		0,73	0,64	1,2
Потребность в оборотных активах		22,2	24,6	23,8
Потребность во внеоборотных активах		34,6	26,2	19,3
Прирост выручки от реализации		6,08	26,9	5,9
Доля заемных средств в капитале		0.44/0.43	0.43/0.45	0.45/0.47

Из Таблицы 31 наглядно видно, что на общий денежный поток организации влияет динамика выручки от продажи: в нашем случае, максимальный прирост выручки составил на начало 2009 года в 26,2% или 913066 тыс.руб. на протяжении 2009 года она также повышалась и ее прирост составил 5,9%. Потребность во необоротных активах к конце анализируемого периода достигла 19,3 %, по сравнению с 34,6% в начале 2007 года, таким образом, организация старается обновлять основные фонды посредством реального инвестирования. Также организация испытывает недостаток и в оборотных активах, что подтверждают расчетные данные.

Таким образом, использовав прямом и косвенный методы движения денежных потоков, можно наглядно сделать общий вывод о процессе управления денежными потоками на предприятии: установить, где у организации формируется денежная наличность и где она расходуется. В результате аналитической работы и использования данных различных форм отчетности можно сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств на предприятии на основании резкого изменения и увеличения статей оттока (расхода) денежных средств по отношению у удельному весу общего денежного потока (ОДП).

Итак, рациональное управление денежными потоками приводит к:

· улучшению оперативного управления с точки зрения сбалансированности поступления и расходования денежных средств;

· росту объема продаж и минимизации расходов на реализацию продукции за счет оперативного маневрирования ресурсами;

· повышению маневрированности заемным капиталом;

· высвобождению финансовых ресурсов для инвестирования их в более доходные финансовые инструменты при невысоких расходах на их обслуживание;

· улучшению переговоров с кредиторами;

· созданию базы для оценки эффективности центров финансовой ответственности (при анализе денежных потоков по всем видам деятельности);

· улучшению управления резервами;

· сокращению расходов на проценты по обязательствам организации.

4.3 Анализ структуры капитала ОАО «Ульяновскхлебпром»

В современной российской экономике собственный капитал организации выступает как важнейшая экономическая категория и является основой деятельности любого хозяйствующего субъекта. Он представляет собой совокупность имущества, прав и денежных средств, необходимых организации для осуществления ее уставной деятельности, покрытия убытков, создания новых видов имущества.

В состав собственного капитала входит уставный, резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) и целевое финансирование.

Управление формированием собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам:

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде;

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется следующим образом:

(46)

где общая потребность в собственных финансовых ресурсах в планируемом периоде;

- общая потребность в капитале на конец планового периода;

- планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

- сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

- сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников;

4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников;

5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников;

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.

Анализируя динамику полученных результатов, в соответствии с представленными выше этапами формирования и управления собственным капиталом, нужно четко представлять, каким образом эти результаты были сформированы и каковы перспективы организации в каждом конкретном случае.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала предприятия, составим на основании данных Формы № 3 аналитическую Таблицу 32 См. Приложение 28. Информационной базой для анализа служит отчет об изменении капитала (Форма №3) См. Приложение В.

Также не мало важными показателями при анализе движения капитала будут:

· Коэффициент поступления собственного капитала собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

(47)

Коэффициент поступления собственного капитала собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства.

· Коэффициент выбытия собственного капитала собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на начало отчетного периода составляют выбывшие из его счета средства:

(48)

Исходя из результатов, представленных в Таблице 32 с учетом расчета коэффициентов (47) и (48) приходим к следующим выводам.

Уставный, добавочный и резервный капитал предприятия отличается своей стабильностью и слабой маневренностью.

Нераспределенная прибыль является самым динамичным элементом собственного капитала предприятия, о чем свидетельствуют темпы ее снижения. Увеличение этого показателя происходит за счет чистой прибыли и в совокупном объеме за 2007- 2008 года составило 72420 тыс.руб. В тоже время произошло резкое уменьшение (в 2009г.) данного показателя на 39,5% или в общей сложности уменьшение величины III раздела баланса на 33,9% по сравнению с 2008 годом за счет преимущественно дополнительного выпуска акций.

Расчет коэффициентов (47), (48) в данном случае позволяет определить, происходит ли в организации прирост собственного капитала или наблюдается обратный процесс. При этом даже в случае прироста необходимо определить, увеличение каких компонентов обеспечивает такой прирост и насколько он реален. В случае уменьшения капитала (особенно если появился убыток) необходимо установить, какими средствами этот убыток может быть погашен. Бланк И. А. Энциклопедия финансового менеджера. [В 4 томах]. Том 3. Управление активами и капиталом предприятия/ И. А. Бланк. - 2-е изд., стер. - М. : Издательство «Омега- Л», 2003. - 512 с.

Рассмотрим указанные варианты развития событий более подробно на основе данных следующей аналитической Таблицы 33 См. Приложение 29.

Оценивая изменения в структуре собственного капитала, исходя из результатов расчетов, представленных в Таблице 33, очевидно, что основные изменения произошли по такому структурному коэффициенту как нераспределенная прибыль. За 2008 год прирост капитала составил 18, 2% за роста величины нераспределенной прибыли. В 2009 году - ситуация обратная: нераспределенная прибыль уменьшилась. Таким образом, часть капитала держателей собственников, не выплаченная в виде дивидендов прибыль к концу анализируемого периода составила 39, 4%.

При анализе нераспределенной прибыли следует оценить изменение ее доли в общем объеме собственного капитала: в нашем случае она составляла от 78% до 86% от общей величины собственного капитала, причем достигла своего максимума в 0,78 (78%) к концу 2009 года. Тенденция к снижению этого показателя может свидетельствовать о падении деловой активности См. Приложение 8,9 и, следовательно, должна стать предметом особого внимания финансового менеджера или внешнего аналитика.

Деление собственного капитала на инвестированный и накопленный имеет большое значение как в теоретическом, так и в практическом плане: по соотношению и динамике этих групп оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к уменьшению, в нашем случае, удельного веса второй группы (накопленного капитала) с 84% в 2007 году до 78% в 2009 году наряду с падением величины нераспределенной прибыли на 40% свидетельствует об определенных проблемах в наращивании средств, вложенных в активы предприятия, а также о неустойчивой финансовой деятельности ОАО «Ульяновскхлебпром».

В процессе анализа собственного капитала необходимо детально изучить его состав, выяснить причины изменения отдельных составляющих и дать оценку этим изменениям. При этом резервы, которые создаются на предприятии, анализируются обособленно.

Финансовые резервы представляют собой расходы организации, равные величине отчислений в связи с образованием в соответствии с правилами бухгалтерского учета резервов - уставных, предстоящих расходов, оценочных.

При анализе необходимо обратить внимание, в какой группе резервов произошли изменения. Так, величина средств резервного капитала зависит от финансового результата деятельности организации и свидетельствует о том, насколько увеличились ее активы за счет собственных источников. Анализ сформированных оценочных резервов позволяет выявить уточнялась ли балансовая оценка отдельных активов и достаточно и средств на покрытие возможных убытков и потерь организации, связанных со снижением их рыночной стоимости. В нашем случае говорится лишь о резервах, образованных в соответствии с законодательством: на протяжении всего анализируемого периода он не менялся и был равен 45тыс.руб.

Для более полного анализа движения капитала необходимо рассчитать чистые активы предприятия.

Чистые активы - это разность суммы активов организации, принимаемые к расчету , и суммы обязательств, принимаемых к расчету :

(49)

Величина чистых активов может не совпадать с итогов III раздела «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса. Во избежание искусственного завышения доли собственного капитала и снижения финансовых рисков организации последний (итог раздела) нуждается в корректировке.

Порядок расчета чистых активов предприятия утвержден приказом Минфина РФ № Юн и Приказом Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.2003.

В соответствии с ним в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

· все внеоборотные активы предприятия, отражаемые в разделе I баланса;

· оборотные активы, отражаемые в разделе II баланса, кроме стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, относятся:

· все статьи раздела IV баланса -- долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим лицам -- строка 590;

· статьи раздела V баланса -- краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие краткосрочные пассивы -- сумма строк 610 + 620 +630 + 650 + 660. Статья «Доходы будущих периодов» (строка 640), а также статьи раздела III в расчетах не участвуют.

Расчет величины чистых активов предприятия сведем в Таблицу 34 См. Приложение 30.

Исходя из результатов расчетов, приходим к выводу, что максимальная величина чистых активов у ОАО «Ульяновскхлебпром» сложилась к началу 2008 году и была равна 298676 тыс. руб. Высокое значение показателя (49) было связано, в большей части, с наращением основных фондов и всего внеоборотного капитала. Минимальное значение величины чистых активов сложилось на начало 2009 году: чистые активы уменьшились на 40% по сравнению с 2008 из - за снижения статьи «Незавершенное строительство» более чем в 2 раза с параллельным наращением оборотных активов (запасов) в 3,3 раза.

4.4 Расчет эффекта финансового рычага

Объективным фактором, возникающим с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала и позволяющим получить дополнительную прибыль на собственный капитал, является финансовый рычаг.

Финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового рычага или левериджа:

, (50)

где эффект финансового рычага, %;

ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

экономическая рентабельность, %;

средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %.

Все необходимые данные сведем в таблицу:

Таблица 35

Исходные данные для расчета коэффициента финансового левериджа

Собственный капитал , тыс. руб.	228022
Заемный капитал , тыс. руб.	2500
Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью	0,2
Экономическая рентабельность , %	4,4
Средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, , %	20

Примечание. В качестве заемного капитала принимаем сумму, взятую в кредит при сравнительном анализе приобретения оборудования за счет кредитных средств и лизинга, согласно п. 2.4 Главы 2 данного курсового проекта См. Приложение 22. В качестве собственного капитала - величину собственного капитала на конец 2009 года См. Приложение А.В качестве показателя экономической рентабельности - величину показателя экономической рентабельности на 2009 год См. Приложение 25.

Таким образом, подставим исходные данные, согласно Таблицы 34, рассчитаем эффект финансового рычага (левериджа):

-0,0014

В формуле (49) величина - дифференциал финансового рычага, что является главным условием, формирующий положительный эффект финансового рычага. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит.

Чем выше положительное значение дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

Формирование отрицательного значения дифференциала финансового рычага по любой причине всегда приводит к снижению коэффициента экономической рентабельности. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект, что и наблюдается в нашем случае.

Исходя из всего анализа движения собственного капитала, успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

· обеспечением максимализации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;

· формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;

· осуществлением дополнительной эмиссии акций или привлечения дополнительного паевого капитала Финансовый менеджмент: методические указания по изучению курса. Часть 1. Управление капиталом / сост. Т.С. Бакулина, Н.П. Абаева. - Ульяновск: УлГТУ, 2008. - 72 с..

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов.

Анализ финансового состояния необходим предприятию необходим, прежде всего, для:

· выявления факторов, влияющих на ее финансовое состояние;

· выявления изменений показателей финансового состояния;

· оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

· определение тенденций изменений финансового состояния фирмы.

После проведенного анализа финансовой отчетности на основании представленных документов и форм отчетности за 3 прошедших года (2007-2009), можно сделать вывод о том, что ОАО «Ульяновскхлебпром» не является абсолютно устойчивым и подвержено колебаниям внутренней и внешней среды деятельности организации. Но, к примеру, в результате определения типа финансовой устойчивости приходим к выводу, что СОС, СД и ОИ на протяжении анализируемого периода имели положительное значение, таким образом запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Не смотря на соблюдение всех условий трекфакторной модели финансовой устойчивости, данную ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, так как исследуемое предприятие ОАО «Ульяновскхлебпром» активно использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности - прежде всего краткосрочные обязательства в размере 30% от общей структуры капитала. К концу 2009 года организация полностью отказалась от займов и кредитов краткосрочного характера и увеличила ст. «Кредиторская задолженность » за 2009 год на 44,9%.

Из этого следует вполне закономерное нарушение нормальной платежеспособности предприятия и возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.

В начале анализируемого периода соотношение активов было в среднем 60% внеоборотных к 40% оборотных активов. За 3 прошедших года произошло наращение величины оборотных активов и снижение доли постоянных активов на 15%, соответственно, причем резкое падение связано с уменьшением удельного веса основных фондов организации.

При проведении аналитического анализа (горизонтального и вертикального),как основного элемента экспресс - диагностики деятельности предприятия, можно говорить о том, что стоимость имущества предприятия и источников его формирования уменьшилась на 32,9% к концу анализируемого периода: на 91183 тыс. руб. за счет снижения доли оборотных активов и внеоборотных активов на 73541 тыс. руб.

Ликвидность баланса предприятия в ходе проведения анализа также не считается абсолютной: группы пассивов и значительным образом превышают соответствующие активы из-за значительного роста укрупненных статей кредиторской задолженности, что еще раз подтверждает зависимость ОАО «Ульяновскхлебпром» от внешних источников финансирования.

Тому подтверждение и коэффициент текущей ликвидности, значение которого на конец отчетного периода в 1,79 (меньше нормативного), что показывает недостаточность оборотных средств для покрытия краткосрочной задолженности предприятия, активно использующуюся как источник финансирования. Согласно методики Федерального управления по делам о несостоятельности предприятий, коэффициент обеспеченности собственными средствами на момент оценки структуры баланса больше 0,1, то есть предприятие не испытывает финансовую неустойчивость вследствие недостатка собственных средств для пополнения оборотных активов. Таким образом, ОАО «Ульяновскхлебпром» имеет возможности восстановить платежеспособность в течение шести месяцев с момента оценки.

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет сделать следующий вывод: период погашения кредиторской задолженности на конец года больше, чем дебиторской задолженности, что объясняется превышением суммы дебиторской задолженности над кредиторской . Причина этого связана в более низкой скорости обращения дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской. Такая ситуация не может рассматриваться как положительная, так как не обеспечивает достаточного и своевременного притока денежных средств, причем существует опасность преобладания высокой доли просроченных платежей и необходимости создания резерва по сомнительным долгам на исследуемой организации. В этом случае дефицит платежных средств, при условии наступления сроков погашения долговых обязательств, может привести к дальнейшему росту кредиторской задолженности и, в конечном счете, к неплатежеспособности предприятия, что и наблюдается в 2009 году.

Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям, соблюдения ликвидности денежного потока. Одним из выходов из данной ситуации будет внедрение на предприятии специализированного программного обеспечения «Платежный календарь» для установления конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. Это позволит, тем самым, в максимально возможной степени синхронизировать положительный и отрицательный денежные потоки повысив тем самым эффективность денежного оборота предприятия.

В целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие получило к концу анализируемого периода прибыли меньше, чем в предыдущем году. Если в 2008 году каждый вложенный в имущество рубль приносил 9,8 коп. прибыли, то теперь лишь4,4 коп.

Рентабельность собственного капитала повысилась к концу 2009 года в 4 с лишним раза, что свидетельствует об эффективном использовании собственного капитала на предприятии. В целом практически все коэффициенты рентабельности повысились. Это и общая рентабельность, и рентабельность продаж в 12,6%, показывающая долю прибыли в каждом заработанном рубле. Данные изменения были связаны, прежде всего, с положительным финансовым результатом у ОАО «Ульяновскхлебпром» по итогам 2009 года, где чистая прибыль возросла на 156,7% по сравнению с ростов себестоимости за аналогичный период в 5,2%.

Основными направлениями повышения рентабельности на предприятии будут:

· снижение себестоимости продукции;

· увеличение объемов реализации;

· соответствующий рост прибыли;

· повышение эффективности и более рациональное использование оборотных и необратимых активов, собственного и заемного капитала.

Дальнейшее развитие предприятия во многом зависит от обновления материально-технической базы, что позволит увеличить объем производства и продаж, улучшить качество и освоить выпуск новых видов продукции.

ОАО «Ульяновскхлебпром» необходимо предпринять ряд мероприятий, направленных на стабилизацию общего финансового положения, по результатам которых можно говорить о способности организации успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость, свидетельствующую о ее устойчивом финансовом состоянии.

НОРМАТИВНЫЕ ДОКУМЕНТЫ

1. Федеральный Закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996г. №129-ФЗ // ИПС КонсультантПлюс

2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 №288-ФЗ // ИПС КонсультантПлюс

3. Федеральный закон РФ «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов» от 24 июня 1999 г. № 122-ФЗ.//Российская газета. - 2007. - № 122, № 123.

4. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденное приказом Минфина РФ от 6.07.1999 №43н (ПБУ 4/99) // ИПС КонсультантПлюс

5. Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности» от 22.07.2003 N 67н // ИПС КонсультантПлюс

6. Приказ Минфина РФ «Об утверждении положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ» от 29.07.1998 г. № 34н // ИПС КонсультантПлюс

СПИСОК ДОПОЛНИТЕЛЬНО ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

7. Анализ финансовой отчетности: учебник/Под. Ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2008. - 367 с.

8. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. - 336 с.

9. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие//Под ред. О.В.Ефимовой, М.В. Мельник. - 2-е изд., испр.- М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. - 408 с.

10. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие Мельник М.В., Герасимова Е.Б. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. - 192 с.

11. Бланк И. А. Энциклопедия финансового менеджера. [В 4 томах]. Том 3. Управление активами и капиталом предприятия/ И. А. Бланк. - 2-е изд., стер. - М. : Издательство «Омега- Л», 2003. - 512 с.

12. Бланк И. А. Энциклопедия финансового менеджера. [В 4 томах]. Том 4. Управление финансовой стабилизацией предприятия/ И. А. Бланк. - 2-е изд., стер. - М. : Издательство «Омега- Л», 2008. - 448 с.

13. Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс./ В. В. Бочаров. - 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009. - 240 с.

14. Воронина В.М. Прогнозирование банкротства промышленных предприятий с помощью количественных и качественных методов анализа: проблемы теории и практики//Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - № 18. - с.11-20

15. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. пособие. - СПб.: Бизнес-пресса, 2009.-336 с. Издание 3-е, дополненное и переработанное.

16. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / под ред- М: ЮНИТИ-ДАНА. - 2003. - С.345.

17. Клинов Н.Н. Требования к годовой бухгалтерской отчетности//Бухгалтерский учет. - 2001. - № 2. - с.12- 17

18. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2005. - 208с.

19. Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологический аспект. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 272 с.

20. Селезнева Н.Н.Методы анализа в финансовом менеджменте//Вестник профессиональных бухгалтеров. - 2007. - № 4. - с. 12-33

21. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 208с

22. Чиненов М.В. Бухгалтерская отчетность: состав, содержание, порядок представления//Бухгалтерская отчетность организации. - 2007. - № 3. - с.5-9

23. Финансовый менеджмент: методические указания по изучению курса. Часть 1. Управление капиталом / сост. Т.С. Бакулина, Н.П. Абаева. - Ульяновск: УлГТУ, 2008. - 72 с.

24. http://www.hlebprom.mv.ru/open_info.html

25. Материалы сайта www.1c-audit.ru

26. Материалы сайта www.buisness.fromru.ru

27. Материалы сайта www.consulting.ru

Приложение 1 Таблица 1

Горизонтально-вертикальный анализ актива баланса ОАО « Ульяновскхлебпром»

Наименование статей баланса	На 2007г.	На 2009 г.	Удельные веса, %	Абсолютное отклонение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	На н.2007г.	На к.2007г.	На н.2009г.	На к.2009г.
(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6) = (3)/ВБ*100	(7)= (4)/ВБ*100	(8)= (5)/ВБ*100	(9)= (3)-(2)	(10)= (4)-(3)	(11)= (5)-(4)	(12)= (3)/(2)*100	(13)= (4)/(3)*100	(14)= (5)/(4)*100	(15)= (12)-100	(16)= (13)-100	(17)= (14)-100
1.Внеоборотные активы
Нематериальные активы	26	21	17	13	0,007	0,003	0,004	-5	-3	-4	80,8	80,9	76,5	-19,2	-19,1	-23,5
Основные средства	137901	152461	200265	133238	35,64	40,05	39,7	14560	47804	-67027	110	131,4	66,5	10	31,4	-33,5
Незавершенное строительство	83955	71582	3523	3403	16,7	0,7	1,01	-12373	-68059	-120	85,3	4,9	96,6	-14,7	-95,1	-3,4
Краткосрочные финансовые вложения	22091	30636	19827	13437	7,2	4	4	8545	-10809	-6390	138,7	64,7	67,7	38,7	-35,5	-32,3
Итого по разделу 1	243973	254700	223632	150091	59,5	44,7	44,8	10727	33768	-73541	104,4	86,9	67,1	4,4	-13,1	-32,9
2. Оборотные активы
Запасы в том числе:	46036	52763	176587	53264	12,33	35,3	15,88	6727	123824	-123323	114,6	333,7	30,2	14,6	233,7	-69,8
сырье материалы	41491	47758	171109	40375	11,2	34,2	12,04	6267	123351	-130734	115,1	358,3	23,6	15,1	58,3	-76,4
Животные на выращивании и откорме	1110	1329	1653	3219	0,31	0,33	0,96	219	324	1566	119,7	124,4	194,7	19,7	24,4	94,7
Затраты в незавершенном проиводстве	1	255	302	5580	0,06	0,06	1,7	254	47	5278	25500	118,4	184,7	25400	18,4	84,7
готовая продукция и товары для перепродажи	2510	2233	2595	2753	0,52	0,52	0,82	-277	362	158	89	116,2	106	-11	16,2	6
Расходы буд. Периодов	924	1188	928	1337	0,28	0,18	0,4	264	-260	409	128,6	78,1	144,07	28,6	-21,9	44,07
НДС	2632	1554	553	16	0,36	0,11	0,005	-1078	-1001	-537	59,04	35,6	2,9	-40,96	-64,4	-97,1
Дебиторская задолженность (менее 12 мес)	90488	113002	93185	126559	26,4	18,6	37,7	22514	-19817	33374	124,8	82,5	135,8	24,8	-17,5	35,8
в том числе покупатели и заказчики	18500	22217	68294	97199	5,2	13,6	29	3717	46077	28905	120,09	307,4	142,3	20,09	204,7	42,3
Краткосрочные финансовые вложения	24	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	7912	5677	6078	5381	1,33	1,21	1,6	-2235	401	-697	71,7	107,06	88,5	7,06	-11,5	-28,3
Прочие оборотные активы	22	22	-	-	0,005	-	-	0	-22	-	100	-	-	0	-	-
Итого по разделу 2	147112	173018	276403	185220	40,45	55,3	55,2	25906	103385	-91183	117,6	159,7	67	17,6	59,7	-23
БАЛАНС	391085	427718	500035	335311	100	100	100	36633	72317	-164724	109,4	116,9	67,05	9,4	16,9	-32,92

Приложение 2 Таблица 2

Горизонтально-вертикальный анализ пассива баланса ОАО « Ульяновскхлебпром»

Наименование статей баланса	На 2007г.	На 2009 г.	Удельные веса, %	Абсолютное отклонение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	На н.2007г.	На к.2007г.	На н.2009г.	На к.2009г.
(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6) = (3)/ВБ*100	(7)= (4)/ВБ*100	(8)= (5)/ВБ*100	(9)= (3)-(2)	(10)= (4)-(3)	(11)= (5)-(4)	(12)= (3)/(2)*100	(13)= (4)/(3)*100	(14)= (5)/(4)*100	(15)= (12)-100	(16)= (13)-100	(17)= (14)-100
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	148	148	148	148	0,035	0,03	0,044	0	0	0	100	100	100	0	0	0
Добавочный капитал	48657	48657	48657	48657	11,4	9,73	14,5	0	0	0	100	100	100	0	0	0
Резервный капитал	45	45	45	45	0,01	0,009	0,013	0	0	0	100	100	100	0	0	0
Нераспределенная прибыль	223115	249954	295535	179172	58,43	59,1	53,4	26839	45581	-116363	112,03	118,23	60,63	12,03	18,23	-39,37
Итого по разделу 3	271965	298804	344385	228022	69,9	68,8	68	26839	45581	-116363	109, 87	115,25	66,2	9,87	15,25	-32,8
4. Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства	3010	3388	3988	3587	0,8	0,8	1,07	378	600	-401	112,56	117,7	90	12,56	17,7	-10
5. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	52146	51448	80120	-	12,02	16,02	-	-698	28672	-80120	98,6	155,7	-	-1,4	55,7	-
Кредиторская задолженность в том числе:	63964	74078	71542	103702	17,32	14,3	30,93	10114	-2536	32160	115,8	96,6	144,9	15,8	-3,4	44,9
поставщики и подрядчики	45605	56062	41026	36078	13,1	8,2	10,7	10457	-15036	-4948	122,93	73,2	87,9	22,93	-26,8	-12,1
задолженность перед персоналом организации	5284	6181	7918	25452	1,44	1,58	7,6	897	1737	17534	117	128,1	321,4	17	28,1	221,4
задолженность перед гос. внеб. Фондами	1913	2227	2867	3029	0,52	0,57	0,9	314	640	162	116,4	128,74	105,6	16,4	28,74	5,6
задолженность по налогам и сборам	5188	6092	11284	32751	1,42	2,27	9,77	904	5192	-78533	117,4	185,2	290,24	17,4	85,2	190,24
прочие кредиторы	5474	3516	8447	6392	0,822	1,7	1,9	-1958	4931	-2055	64,23	240,24	75,7	-35,77	140,24	-24,3
Итого по разделу 5	116110	125526	151662	103702	29,3	30,33	30,93	9416	26136	-47960	108,1	120,8	68,4	8,1	20,8	-31,6
БАЛАНС	391085	427718	500035	335311	100	100	100	36633	72317	-164724	109,4	116,9	67,08	9,4	16,9	-32,95

Приложение 3

Таблица 5

Анализ движения основных средств ОАО «Ульяновскхлебпром»

Показатели	Остаток на начало периода	Поступило	Выбыло	Остаток на конец периода
	2007г.	2008г.	2009г.	2007г.	2008г.	2009г.	2007г.	2008г.	2009г.	2007г.	2008г.	2009г.
Здания	114308	131781	165506	21191	34523	246	3718	798	36591	131781	165506	129161
Сооружения и передаточные устройства	60309	69757	82962	9738	14868	944	290	1663	27476	69757	82962	56430
Машины и оборудования	24562	29106	36862	5065	8858	4805	521	902	5301	29106	36862	36366
Транспортные средства	6696	6689	10476	175	4006	33	182	219	4581	6689	10476	5928
Многолетние насаждения	2087	733	787	-	54	-	1354	-	119	733	787	668
Другие виды ОС	10421	5729	7010	874	1281	2140	5566	-	38	5729	7010	9112
Итого	223733	249454	309035	37352	63390	8168	11631	3809	74189	249454	309035	243014

Приложение 3.1

Таблица 6

Коэффициенты эффективности использования основных средств и их расчет

Характеристика показателей

Наименование коэффициентов эффективного использования основных средств

Коэффициент годности

Коэффициент износа

Коэффициент ввода

Коэффициент выбытия

Коэффициент обновления

Фондоотдача

Фондоемкость

Что показывает

Какую долю составляет их остаточная стоимость от первоначальной стоимости за определенный период.

Характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах.

Доля поступивших основных средств в отчетном году

Какая доля основных фондов, имевшихся к началу отчетного периода, выбыла за отчетный период из-за ветхости и износа

Удельный вес новых основных фондов, поступивших в течение года в общем их количестве. В сопоставлении с коэффициентом выбытия он характеризует темпы увеличения основных фондов.

Сколько продукции (в стоимостном выражении) произведено в данном периоде на 1 руб. стоимости основных фондов

Стоимость производственных фондов, приходящуюся на 1 руб.

Способ расчета

где сумма износа; первоначальная (балансовая) стоимость основных средств.

Расчетные значения

2007г.

2008 г.

2009 г.

2007г.

2008 г.

2009 г.

2007г.

2008 г.

2009 г.

2007г.

2008 г.

2009 г.

2007г.

2008 г.

2009 г.

2007г.

2008 г.

2009 г.

2007г.

2008 г.

2009 г.

0,885

Подобные документы

• Оценка динамики состава и структуры активов и пассивов организации

  Аналитический баланс для расчета коэффициентов финансовой устойчивости. Анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов предприятия. Особенности исследования уровня и динамики рентабельности активов организации с учетом факторов, ее определяющих.
  
  контрольная работа [55,4 K], добавлен 06.12.2011
  

• Анализ состояния имущества предприятия

  Теоретические основы анализа состояния имущества: понятие, значение, задачи. Источники формирования, виды и формы ресурсов. Анализ состояния имущества предприятия. Оценка структуры баланса, динамики, состава и структуры капитала и экономических элементов.
  
  курсовая работа [31,9 K], добавлен 10.06.2008
  

• Анализ кредитоспособности ОАО "СЕвКавНИПИгаз"

  Сущность кредитоспособности и её оценка. Методы комплексной оценки кредитоспособности предприятий. Общая оценка финансового состояния ОАО "СевКавНИПИгаз". Анализ и диагностика состава и структуры имущества предприятия и источников его формирования.
  
  курсовая работа [62,8 K], добавлен 19.05.2014
  

• Анализ доходов и расходов организации

  Доходы и расходы организации: понятие, классификация. Показатели анализа и оценки состава, структуры и динамики доходов и расходов. Общая характеристика, анализ доходов и расходов ЗАО "Стройсервис". Пути увеличение доходов и уменьшения расходов.
  
  курсовая работа [118,3 K], добавлен 03.04.2017
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Аналитический баланс оценки финансовой устойчивости организации. Анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов, доходов и расходов, рентабельности активов, выручки от продаж. Оценка результатов деятельности организаций методом расстояний.
  
  контрольная работа [65,9 K], добавлен 31.01.2016
  

• Анализ финансового состояния ООО "АйТиАйСи"

  Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия. Оценка технического состояния основных средств. Источники финансирования имущества по данным бухгалтерского баланса. Финансовые коэффициенты ликвидности. Расчет оценки стоимости чистых активов.
  
  отчет по практике [207,1 K], добавлен 01.12.2013
  

• Анализ показателей финансово-экономической деятельности предприятия ООО УМТС "Сплав"

  Анализ структуры и динамики основных фондов (внеоборотных активов), расчет показателей эффективности их использования. Вычисление коэффициентов оборачиваемости и загрузки оборотных средств. Определение рентабельности и точки безубыточности предприятия.
  
  курсовая работа [925,8 K], добавлен 10.03.2012
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия. Оценка реальных активов, характеризующих производственные возможности. Динамика состава, структуры источников финансовых ресурсов предприятия. Анализ состава, структуры прибыли до налогообложения.
  
  контрольная работа [32,4 K], добавлен 19.07.2010
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Организационная структура. Внешняя и внутренняя среда. Анализ финансово-хозяйственного состояния. Характеристика имущества предприятия. Оценка ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности, рентабельности. Разработка инновации.
  
  дипломная работа [113,3 K], добавлен 15.02.2004
  

• Анализ финансово-экономических показателей на предприятии ООО УМТС "Сплав"

  Анализ состояния, структуры и динамики основных фондов и оборотных средств предприятия. Расчет показателей эффективности их использования. Оценка рентабельности продукции, затрат, собственного капитала, безубыточности, запаса финансовой прочности.
  
  курсовая работа [165,5 K], добавлен 24.03.2015
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам