Прибыль и рентабельность как основные показатели производствено-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия

Данные по российской банковской системе начиная с 2001 г. демонстрируют заметное и устойчивое превышение критических уровней, что говорит об отсутствии предпосылок возникновения финансового кризиса. 2003 г. также характеризовался превышением порогового уровня показателями рентабельности и процентной маржи банков. При этом уровень рентабельности, составивший на начало года 2,6%, снижался в дальнейшем с максимального уровня в 2,89% в апреле до 2,47% на 1.10.03 (рис. 2.5).

Рентабельность капитала российской банковской системы продолжает опережать рентабельность в других секторах экономики. По итогам 2003 года она составляет 18%.

Прибыль банков в указанный период росла более медленными темпами, чем банковские активы, что создало тенденцию к некоторому снижению рентабельности активов действующих кредитных организаций. Одним из факторов сокращения рентабельности активов российских банков в 2003 г. стало продолжающееся снижение номинальных ставок.

Рис. 2.5. Рентабельность активов действующих кредитных организаций (%)

С другой стороны, в условиях растущей конкуренции российские банки стремятся расширить спектр предлагаемых услуг, что требует дополнительных инвестиций, не обеспечивающих быструю окупаемость. Расширение предложения банковских услуг и поиск банками новых клиентов являются позитивными моментами, однако, если указанные процессы будут сопровождаться ростом банковских рисков без соответствующего адекватного управления, такая ситуация может стать источником нарушения финансовой стабильности.

Кроме того, рентабельность активов находится в зависимости от качества клиентов, а наметившаяся в последние годы переориентация высококлассных российских заемщиков на иностранные источники кредитования вынуждает российские банки работать с менее надежными клиентами.

Итак, в целом данные по анализу показателей устойчивости российского финансового рынка за 2003 г. свидетельствуют об отсутствии признаков серьезной дестабилизации.

Анализ степени финансовой стабильности российской экономики и ее финансового сектора подтверждает принципиальную возможность использования для этих целей системы индикаторов, разработанной с учетом мирового опыта преодоления предкризисных и кризисных ситуаций. Существуют определенные сложности переноса на российскую почву количественных признаков стабильности, характеризующих «среднемировой» уровень критериев. Некоторые подходы к анализируемым показателям требуют уточнения.

За рубежом применяют три основные группы показателей рентабельности: показатели рентабельности капитала, показатели рентабельности продаж и показатели рентабельности активов. Рентабельность капитала наиболее существенна для инвесторов, так как характеризует результативность вложения их капитала.

Показателями рентабельности капитала являются:

Коэффициент рентабельности инвестированного капитала (return on capital employed, ROCE), который вычисляется как отношение чистой прибыли предприятия и выплаченных процентов к средней величине всего инвестированного капитала. Понятие "чистая прибыль", очень распространенно за рубежом. В среднем в мировой экономике считается нормальным уровень показателя рентабельности инвестированного капитала в размере 7-8%.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (return on equity, ROE), который рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу (equity). Под собственным капиталом обычно понимается сумма акционерного капитала и резервов, образованных из прибыли предприятия.

Показателями рентабельности продаж являются:

Рентабельность продаж по чистой прибыли (net profit margin), которая рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к выручке от реализации и является наиболее распространенным коэффициентом среди финансовых аналитиков. Рентабельность продаж по чистой прибыли фигурирует как наиболее распространенный показатель для оценки эффективности деятельности крупнейших мировых компаний, и наиболее часто появляется в отчетах финансовых экспертов. Именно этот показатель приводит известный американский журнал "FORTUNE" наряду с коэффициентом рентабельности активов для оценки эффективности деятельности крупнейших мировых компаний.

Медианным значением показателя рентабельности продаж по чистой прибыли для 500 крупнейших мировых компаний было в 1997 г. 3,2%, а наиболее прибыльной была американская компания Microsoft (30,4%).

Рентабельность продаж по маржинальному доходу (gross profit margin), которая рассчитывается как отношение маржинального дохода предприятия, т.е. выручки от реализации за вычетом переменных затрат к выручке от реализации.

Рентабельность продаж по прибыли от реализации (operating profit margin), которая рассчитывается как отношение прибыли от реализации к выручке от реализации. В некоторых случаях инвесторы предпочитают использовать не прибыль от реализации, а прибыль до выплаты налога, процентов и амортизации (EBDIT).

Основным показателем рентабельности активов является отношение чистой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости его активов.

Медианным значением показателя рентабельности активов для 500 крупнейших мировых компаний было в 1997 г. 1,9%, а наиболее прибыльной была американская компания Coca Cola (24,4%). [12]

В 90-е годы прошлого века, Соединенные Штаты были примером для многих других стран. Последние были ошеломлены широтой инвестирования новых технологий, увеличением производительности труда, высоким уровнем эффективности капиталовложений и финансовых активов, исчезновением бюджетного дефицита, качеством валютной политики, возвратом к полной занятости.

Конечно, каждой стране присуща своя специфика, однако экономика Соединенных Штатов Америки отражает вместе с тем многие черты глобальных мировых процессов. Проиллюстрируем некоторые из них на основе статистической информации по пятистам крупнейшим компаниям США за 1998 год. Рентабельность по основным отраслям и производствам этой страны представлена в табл.3.1. [12]

Таблица 3. 1

Рентабельность 500 крупнейших компаний США в 1998 г.

При рассмотрении вышеприведенных данных обращает на себя внимание следующее:

Во-первых, все отрасли и производства американской экономики дают прибыль.

Во-вторых, рентабельность одних отраслей и производств намного превышает рентабельность других. Показатель по производству напитков и табачной промышленности выше показателя по радио- и телевещанию более чем в 17 раз.

В-третьих, если исходить из 7,5% рентабельности, которая обычно считается экономически нормальной, более-менее достаточной, то основная часть отраслей и производств среди крупных американских компаний расположилась выше этого норматива. Всего лишь несколько отраслей имеют рентабельность ниже 7,5%. Причем преобладают в этой части таблицы отрасли добывающей промышленности: горнодобывающая, газовая, электро- и водоснабжение, лесная. Видимо, в данном случае сказывается то обстоятельство, что добывающие отрасли являются, как правило, капиталоемкими.

В-четвертых, если отрасли и производства американской экономики разделить на две группы: услуги и товары в вещной форме (вторую группу у нас в России называют реальным сектором), то легко обнаруживается, что рентабельность первой группы выше, чем второй. Не случайно, на 2/3 и даже на 3/4 ВНП в развитых странах мира, в том числе, естественно, и в США, состоит именно из разнообразных услуг (даже без торговли). Среди 25 американских компаний, которые в 1998 г. добились наибольших успехов в своей коммерческой деятельности, явно преобладают те, которые оказывают разнообразные услуги, в первую очередь компьютерные, консалтинговые, инжиниринговые, занимаются торговлей, производством пищевых товаров. Среди этих наиболее динамично развивающихся в экономическом отношении компаний практически нет производств, которые можно было бы отнести к реальному сектору.

В-пятых, отрасли так называемой тяжелой промышленности (по нашей, отечественной классификации), за исключением электроники и связи, прочно основались во второй половине таблицы, существенно уступая в рентабельности позициям, составившим первую половину таблицы. Нет ничего удивительного в том, что в условиях США производить текстильные изделия и одежду, пищевые продукты, лекарства более выгодно, чем, например, машины и оборудование, автомобили, электро- и энергетическое оборудование, самолеты. В рыночной экономике, а экономика США таковой и является, преимущественное развитие получают производства более прибыльных товаров.

И, наконец, в-шестых, отметим еще одно явление. Речь идет о соотношении рентабельности добычи нефти и ее переработки. Рентабельность нефтедобычи, осуществлявшейся шестью компаниями, составила 10,7%, то есть на 0,3% выше, чем нефтепереработки, осуществлявшейся тринадцатью американскими компаниями. Случайно это или нет? По мнению специалистов, более высокая рентабельность нефтедобычи вполне закономерна в большинстве случаев.

Прежде чем объяснять, почему это так, приведем соответствующие данные также по Европе и Японии. Общая рентабельность нефтедобычи девятью европейскими компаниями составила в 1998 г. 15,0%, а нефтепереработки, осуществлявшейся восемью компаниями, - 13,2%. Еще более значительная разница в рентабельности наблюдалась в Японии: нефтедобыча (одна компания) - 73,9%, нефтепереработка (шесть компаний) - 2%.

Дело в том, что сырая нефть является более мобильным, транспортабельным товаром, чем нефтепродукты. Для транспортировки нефти можно широко использовать трубопроводный транспорт, танкеры большой грузоподъемности. Производство же многочисленных продуктов переработки нефти, в основном по транспортным соображениям, тяготеет к рынку массового потребления. Поэтому нефтедобыча более рентабельна, чем переработка нефти. Отсюда становится понятным, почему удельный вес сырой нефти на мировом рынке, как правило, более значителен, чем нефтепродуктов, вместе взятых.

Таким образом, можно сделать вывод, что стремление отдельных фирм обеспечить себе высокие показатели рентабельности удивительным образом сочетается с удовлетворением личного и производственного спроса, с формированием структуры этого спроса. А последнее, в свою очередь, тесно связано с уровнем жизни населения. Конечно, отмеченные взаимосвязи не всегда гармоничны, бесконфликтны, но в условиях рыночной экономики многочисленные проблемы решаются к удовлетворению продуцента и потребителя. Американская экономика являет собой пример согласования интересов продуцента (продавца) и потребителя (покупателя) через механизм прибыли.

Вместе с тем, убеждение, что рентабельность капиталов предприятий и финансовых активов в США выше, чем в других странах мира, долгое время привлекало капиталы в Америку, и позволило осуществлять управление финансами, не сталкиваясь с дефицитом. В целом, доходность акций была очень высока, до начала 2000 года показатели рентабельности собственного капитала превосходили соответствующие европейские.

Сегодня известно, что рентабельность американского капитала далека от совершенства: с 1998 года доходность американских предприятий снизилась, при значительном росте цен. Это долгое время скрывалось, с помощью увеличения прибавочной стоимости при передаче, перекупки акций, посредством создания искусственных бухгалтерских отчетов ("набивание цены"), а также путем поддержания высокого биржевого курса, несмотря на падение доходности. Вера в рентабельность капитала привела к избытку в инвестировании, реальная эффективность капитала в США упала до 4 %, а в 1998 году превышала 7%.

Как считает, Патрик Артю - главный экономист при CDC IXIS, в настоящее время рентабельность собственного капитала американских предприятий ниже, чем у европейских, миф о чрезвычайной рентабельности Америки приказал долго жить. [24]

Для подтверждения этого тезиса приведу показатели российской компании Мобильные Телесистемы (далее МТС).

Таблица 3. 2 представляет собой выборку некоторых наиболее важных финансовых коэффициентов МТС и их сравнение с усредненными показателями американской телекоммуникационной индустрии и американского рынка в целом. Последний представляет собой усредненные показатели американских компаний, входящих в сводный индекс Стэндард энд Пурз 500. Данный индекс представляет собой выборку 500 наиболее крупных американских компаний из всех отраслей и секторов экономики, тем самым, имитируя собой модель американской экономики. [20]

Таблица 3. 2

Таким образом, МТС превышает практически все финансовые показатели как аналогичных телекоммуникационных фирм, так и в целом американского рынка. Наиболее важным показателем является рентабельность собственного капитала, которая представляет собой доходность на капитал, вложенный акционерами компании. Чем выше данный показатель, тем компания более привлекательна для инвесторов. Рентабельность капитала МТС значительно превышает средние американские показатели и значительно выше аналогичного показателя телекоммуникационной отрасли.

Аналогичные примеры можно привести и по другим отраслям промышленности.

Так, автомобильная промышленность России растет устойчивыми темпами - только за 2004 г. - 12% (1,7 млн. автомашин). Стабильные показатели роста демонстрирует не только большинство российских производителей грузовых автомобилей и автобусов, но и создатели легкового транспорта. Группа "Северсталь-Авто" ("Иж-Авто"), например, имела показатель рентабельности по EBDIT в 2004 г. 14,6% (у американских и европейских концернов этот показатель в среднем не выше 8-9%). Однако по показателям автомобилей на душу населения - 135 на 1 тыс. чел. - Россия уступает не только развитым, но и многим постсоциалистическим странам.

Строительные компании в России из-за инвестиционных и строительных рисков вынуждены работать только с теми проектами, рентабельность которых не ниже 20%, тогда как в европейских странах этот показатель составляет 10-15%.

Агентство Moody's опубликовало исследование финансового положения нефтеперерабатывающей отрасли Европы, в котором негативно оценило ее состояние и перспективы.

По итогам полугодия европейские нефтеперерабатывающие заводы вышли на самые низкие за последние 15 лет показатели рентабельности, маржа заводов упала практически до нуля. Главные причины плачевного состояния отрасли низкие темпы экономического роста, высокие цены на сырую нефть и необычно теплая зима. Усугубил ситуацию "русский фактор" возросший экспорт нефти и нефтепродуктов из России.

Отчет Moody's рисует мрачную картину настоящего европейской нефтеперерабатывающей промышленности: рентабельность сейчас стремится к нулю, среднесрочные и долгосрочные прогнозы нерадостны. Если темпы экономического роста в Европе не восстановятся и цены на нефть сохранятся на высоком уровне, прибыль у НПЗ так и не появится. [23]

Нидерландская консалтинговая компания Ecorys Holding BV и российская IBS провели исследование российских и европейских пищевых компаний по методике Entrepreneurial Competitive Profile (ECP) в 2003 г. Цель проекта - оценка предпринимательского потенциала и конкурентоспособности российских компаний и отрасли в целом, а также сравнение с западно- и восточноевропейскими компаниями. В исследовании приняло участие 20 российских и 14 европейских компаний разного размера и представляющих различные подотрасли - мясомолочную промышленность, производство мороженых продуктов, пивоварение и др.

По темпам роста и уровню рентабельности российские компании опережают своих европейских коллег (последний показатель составил соответственно 13% и 9%). Однако даже не самые успешные европейские предприятия сохраняют положительную динамику, в то время как в России на общем фоне роста существуют как сильные лидеры, так и явные аутсайдеры. Разброс между ними по темпам роста более чем в четыре раза больше, чем среди европейских компаний. [17]

И, наконец, чем больше женщин работают в компании, тем выше ее рентабельность - таковы данные исследования, проведенного правительством Японии. Кроме того, японское правительство пришло к выводу, что доходы компании выше, если женщинам предоставлены такие же возможности карьерного роста, как и мужчинам.

Исследование было проведено министерством экономики страны, которое изучило финансовые показатели 26 тыс. японских компаний, работающих в разных отраслях промышленности. В компаниях, где число женщин составляет менее 10% от всего персонала, коэффициент ликвидности был отмечен на уровне 1,62%. В тех фирмах, где доля сотрудников-женщин варьируется в пределах от 40 до 50% персонала, коэффициент ликвидности составил 3,43%.

В то же время, если число работающих в компании женщин составляет более 50% персонала, рентабельность падает, что является аргументом в пользу сбалансированного штата сотрудников. [18]

Выводы

В результате проведённого исследования по теме: «Прибыль и рентабельность как основные показатели производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия» можно сделать ряд выводов:

На протяжении последних двух лет (2003-2004 гг.) рентабельность произведенной продукции в целом по промышленности России стабильно увеличивается, причём это характерно для большинства отраслей промышленности, ориентированных на экспорт. Это обусловлено не сокращением издержек, а внешними факторами: улучшением внешнеэкономической конъюнктуры и административными мерами, направленными на придание бизнесу большей прозрачности (в результате чего вертикально интегрированные промышленные структуры перешли в 2004 г. к практике аккумулирования прибыли от экспорта на счетах промышленных, а не торгово-посреднических предприятий, как это было в предыдущие годы). В то же время для отраслей, ориентированных на внутренний рынок, в 2004 г. характерно сохранение рентабельности на уровне 2003 года.

Наибольший рост сальдированной прибыли и рентабельности отмечен в чёрной и цветной металлургии. Значительное снижение прибыли и рентабельности произошло в газовой промышленности.

В Белгородской области показатели и темпы роста прибыли в промышленности значительно выше среднероссийских. Так, в 2004 г. сальдированный финансовый результат промышленности области составил 26118,1 млн. руб. и по сравнению с 2515,1 млн. руб. в 2003г. вырос более чем в 10 раз (в то время как в среднем по стране этот показатель вырос на 181, 2%), а по сравнению с 2002г., когда был отмечен отрицательный сальдированный финансовый результат в 265,5 млн. руб., рост составил более чем 26 раз.

Показатели сальдированной прибыли в чёрной металлургии, химической и нефтехимической промышленности, машиностроении и металлообработке, промышленности строительных материалов, пищевой промышленности в Белгородской области также выше, чем среднероссийские.

Показатели рентабельности проданных товаров, продукции (работ, услуг) в целом по промышленности области в 2004г. значительно выше среднероссийских, и этот показатель в основном достигнут за счёт высокого уровня рентабельности в чёрной металлургии (69,3% против 37,7% по стране и против 18% за рубежом.). Это наглядно видно по показателям рентабельности производства ОАО «Стойленский горно-обогатительный комбинат», которые составляют 67%, и намного превышают показатели рентабельности других ведущих предприятий области.

По ряду отраслей экономики показатели рентабельности проданных товаров, продукции (работ, услуг) сопоставимы со среднероссийскими (электроэнергетика, машиностроение и металлообработка, промышленность строительных материалов), а по некоторым и значительно ниже (химическая и нефтехимическая промышленность, лесная, деревообрабатывающая промышленность, лёгкая промышленность, пищевая промышленность, сельское хозяйство).

В 2005 г. складывается такая же тенденция. По сравнению с январем-августом 2004г. положительный финансовый результат возрос в 1,9 раза.

Таким образом, сравнивая показатели прибыли и рентабельности промышленности Белгородской области со среднероссийскими, можно сделать вывод, что промышленность области в целом, и особенно чёрная и цветная металлургия, является динамично развивающимся и инвестиционно привлекательным сектором экономики области.

Исходя из того, что Правительство России приняло решение финансировать из стабилизационного фонда проекты, рентабельность которых составляет не менее 7% (такое мнение высказал директор департамента финансовой политики Минфина РФ Алексей Саватюгин, выступая на «круглом столе» в Высшей школе экономики), Белгородская область может рассчитывать на финансовую поддержку Правительства России и должно обращаться за ней.

Россия вошла в десятку самых привлекательных для инвесторов стран - такой вывод сделала одна из консалтинговых компаний на основе опроса руководителей крупнейших мировых корпораций. В интервью газете «Аргументы и факты» советник Президента РФ по экономическим вопросам Андрей Илларионов привёл следующие данные: в 2000 г. инвестиции в промышленность составили 16 млрд. долларов, в 2003г. - 25 млрд. долларов, а в нынешнем - 35 млрд. В 2005 году инвестиции выросли на 10%, в том числе прямые иностранные - на 18%. [16]

Рыночная экономика - такое общественное производство и распределение продукции, при котором люди связаны в своей хозяйственной деятельности деньгами. В рыночном хозяйстве одни люди оценивают результат деятельности других с помощью определенного количества денег. Если результат деятельности предприятий и граждан не оценивается деньгами (плановая экономика, бартерная и долговая), такая экономика не может быть признана рыночной, а все показатели прибыли и рентабельности предприятий, исчисленные без оплаты товаров потребителями в процессе их купли и продажи, необходимо признать ложными. На основании этих показателей нельзя принимать какие-либо экономические решения.

Оценивать эффективность работы предприятий по показателям прибыли и рентабельности, образованным без денег, неверно. Прибыль и рентабельность при этом становятся продуктом бумажной бухгалтерской отчетности, а не реальных денежных сделок.

В России после тринадцати лет реформ зачастую цены на товары, за исключением цен на потребительском рынке, по-прежнему вычисляются. Они не стали денежной оценкой покупателями результатов деятельности продавцов. Производители, вычисляя цены на свои товары, игнорировали платежеспособный спрос. Они пытаются сами без покупателей оценивать результат свой деятельности при назначении цен на товары и услуги. Вычисление цен навязывалось ещё правительством Гайдара, которое обязывало своим постановлением “О порядке исчисления свободных (рыночных) цен” вычислять величину стоимости товаров. Это все равно, что студент сам себе ставил бы оценку на экзамене по определенной методике. В результате цены на большинство товаров оторвались от платежеспособного спроса покупателей.

Многие предприятия по-прежнему работают в долг без всякой надежды его погашения. Все показатели прибыли и рентабельности предприятий, бюджетные показатели и долги на таких предприятиях являются ложными, так как они носят безденежный характер, как это было и в плановом социалистическом хозяйстве. Руководители таких предприятий до сих пор не поймут, что без реальной оплаты товаров покупателями не могут существовать денежные показатели работы предприятий (прибыль и рентабельность). По таковым нельзя судить об эффективности работы предприятий и принимать решения об их банкротстве или о сворачивании производства якобы “нерентабельной” продукции.

Примером этому служат негативные тенденции в легкой промышленности, где рентабельность реализованной продукции составляет чуть больше 2%. Это свидетельствует о том, что продукцию производят, но не думают, во что она обходится. Население стремится покупать дешёвый импортный товар, привезённый в основном из Турции и Китая.

Отечественные производители продукции легкой промышленности находятся в неравных экономических условиях с производителями аналогичной продукции Турции, Китая, стран Юго-Восточной Азии и не в состоянии противостоять экспансии товаров из-за рубежа.

Например, турецкие производители не платят таможенные пошлины на все ввозимое технологическое оборудование, имеют отсрочку по уплате НДС. Кожевенные предприятия развиваются в промышленных зонах, имеющих значительные экономические льготы. Государство стимулирует производство и поставку продукции на экспорт.

Поэтому, оценивать предприятие необходимо не по количеству произведенной продукции, а по показателям прибыли и эффективности его работы. Иначе, что пользы от этих цифр - продукция есть, а денег нет.

В 2000г., когда больших доходов в стране не было, промышленное производство в стране выросло на 11,9%, в 2003г. денег стало уже гораздо больше, а рост производства снизился до 7% . В нынешнем году страна купается в нефтедолларах, а рост в промышленности составил всего 3,9%. [16]

Но если инвестиций всё больше и больше, то почему же темпы роста всё ниже и ниже?

Да потому что важнее не то, сколько инвестиций будет вложено. Важнее то, какого они будут качества, какие товары от этих инвестиций будут получены, будут ли эти товары пользоваться спросом у нас в стране и за рубежом.

На основании денежных показателей оценки работы граждан и предприятий принимаются все решения в экономике общества с рыночными отношениями. Отсюда можно сделать очень важный вывод о том, что стоимость товаров определяется не только их потребительскими качествами, но и сложившейся в обществе системой формирования доходов и их перераспределения.

Итак, себестоимость товара несет информацию о том, какие затраты несет собственник при производстве и реализации товара. Стоимость несет информацию о том, какую относительную пользу обществу приносит товар. Прибыль показывает, насколько полезность товара для общества превосходит затраты на его производство и реализацию. Рентабельность показывает, какую пользу приносит каждая истраченная денежная единица собственнику предприятия.

Но необходимо отметить, что показатели себестоимости, прибыли, рентабельности - это внутреннее дело собственника и руководства предприятий. Если они не могут правильно их определять, то неотвратимо будут приниматься ложные решения, ведущие к разорению собственников предприятия или уменьшению их доходов. Они предназначены для внутреннего употребления и совершенно не нужны органам государственной власти.

Принудительно установленные государством нормативы исчисления себестоимости, прибыли, рентабельности неотвратимо приведут к ложным решениям руководства предприятий, также как и принудительное установление цен в рыночной экономике. Государственную власть при правильной экономической политике должны интересовать только доходы граждан (доходы собственников и заработная плата), чтобы взять часть их в виде налогов для формирования бюджетов соответствующих уровней.

Поэтому никаких нормативных государственных актов по вычислению себестоимости, прибыли, рентабельности не должно быть. От правильности их определения зависят решения только руководства предприятий, какую продукцию, как и сколько необходимо производить, покупать и реализовывать. Государственные органы власти в условиях рыночной экономики, если они не представляют государства-собственника предприятия, не должны принимать участия в этих вопросах. Они не должны вмешиваться в формирование этих показателей работы предприятий. Как правильно их подсчитывать, должно входить в курс подготовки администрации предприятий.

Анализ прибыли и рентабельности предприятия позволяет выявить большое число тенденций развития, призван указать руководству предприятия пути дальнейшего успешного развития, указывает на ошибки в хозяйственной деятельности, а также выявить резервы роста прибыли, что, в конечном счете, позволяет предприятию более успешно осуществлять свою деятельность.

Характеристика рентабельности предприятия не будет объективной, если не рассматривать ее динамику, не сравнивать ее с аналогичными показателями предприятий-конкурентов и со средними по отрасли. Так как предприятия являются одним из основных звеньев экономической системы государства, и по результатам их деятельности формируется ВНП и др. макроэкономические показатели, то показатели рентабельности отраслей реального сектора экономики необходимы государству только при расчете и разработке финансовых планов страны на будущее.

Список литературных (книжных) источников, используемых в работе

Белгородская область в цифрах в 2004г. - Белгород: Белгородстат, 2005 - 230с.

Ковалёв В. В. Финансовый анализ: Методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 512 с.

Колчина Н.В., Поляк Г.Б. и др. Финансы предприятий. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 447 с.

Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика: Пер. с англ. - М.: Экономика - Дело. 1992. С. 226, 264.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. - Минск: ООО "Новое знание", 2004. - 687с.

Титов В. И. Экономика предприятия. - М.: Изд.-торг. корпорация «Дашков и Кє», 2004. - 462 с.

Финансы предприятий. Под редакцией проф. Колчиной Н.В.- М.: Изд-во ЮНИТИ, 2001.

Хейне П. Экономический образ мышления: Пер. с англ.- М.: Новости, 1991. С. 322.

Чуев И. Н., Чечевицина Л. Н. Экономика предприятия. - М.: Изд.-торг. корпорация «Дашков и Кє», 2003. - 416 с.

Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА, 2002.

Экономика фирмы. / Под ред. проф. В. Я. Горфинкеля, проф. В. А. Швандара. - М.: Юнити, 2003. - 461с.

Список периодических источников, используемых в работе