Государственный внутренний и внешний долг Российской Федерации, его состав, структура и динамика

Анализ динамики и структуры внутреннего и внешнего долгов Российской Федерации, способы их погашения. Роль государственных займов. Формы и виды государственного долга, характеристика его функций. Причины возникновения внутреннего долга государства.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 12.06.2015
Размер файла 1,5 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Минобрнауки России

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Ярославский государственный университет им.П.Г. Демидова

Кафедра финансов и кредита

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине "Финансы"

Государственный внутренний и внешний долг Российской Федерации, его состав, структура и динамика

Ярославль, 2013

Реферат

Объем ___ с., 3 ч., 7 табл., 4 рис., 15 ист., 2 прил.

Ключевые слова: ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ, КЛУБ КРЕДИТОРОВ, ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ, МЕЖДУНАРОДНАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, СЕКВЕСТИРОВАНИЕ БЮДЖЕТА.

Предмет исследования: внутренний и внешний долг РФ.

Объект исследования: состав, структура, динамика и способы погашение государственного долга РФ.

Цель работы: изучение теоретических и практических аспектов государственного долга, анализ динамики и структуры внутреннего и внешнего долгов Российской Федерации, а также исследование способов погашения этих долгов.

В процессе работы была рассмотрена сущность государственного долга, на основе литературных источников сформирована полная его классификация, а также исследована долговая политика по погашению долга Российской Федерации.

В результате исследования были сформулированы выводы и предложения, направленные на дальнейшее погашение государственного внутреннего и внешнего долгов.

Содержание

  • Введение
  • 1. Государственный долг: сущность, формы и виды
  • 1.1 Понятие и сущность Государственного долга
  • 1.2 Формы и виды государственного долга
  • 1.3 Динамика государственного долга Российской Федерации
  • 2. Государственный внешний долг РФ, его характеристика
  • 2.1 История государственного внешнего долга РФ
  • 2.2 Структура и динамика внешнего долга РФ
  • 2.3 Участие России в международных финансово-кредитных организациях
  • 3. Государственный внутренний долг РФ, его характеристика
  • 3.1 Причины возникновения внутреннего долга РФ
  • 3.2 Структура и динамика внутреннего долга РФ
  • 3.3 Основные способы погашения внутреннего долга
  • 3.4 Внутренняя долговая политика РФ на ближайшие годы
  • Заключение
  • Список использованной литературы
  • Приложение

Введение

Актуальность данной проблемы состоит в том, что экономика многих стран характеризуется наличием больших государственных внешних и внутренних долгов. Ни одно государство не обходится без заимствования денежных источников на финансовых рынках посредством государственных внутренних займов, которые выступают в качестве результативного инструмента преодоления ограниченности налоговых поступлений в бюджет и результативного проведения денежно-кредитной политики.

Переход России к рыночной экономике также потребовал от правительства пересмотра основных принципов финансирования бюджетных расходов и перехода к широко используемым в мировой практике безинфляционным методам покрытия дефицитов бюджета. Постепенно роль основного источника денежных поступлений в российский бюджет наряду с налогами (если не принимать во внимание сверх доходов от продажи углеводородного сырья) стали выполнять государственные займы, объемы выпуска которых в условиях экономического роста в стране - постоянно увеличиваются.

Вопрос о государственных долгах связан с самим фактом непосредственной роли государства в экономической жизни общества. Это участие в современных условиях определяется задачей создания антиинфляционного механизма экономического роста, сущность которого состоит в обеспечении полной занятости и установления стабильного уровня цен.

Необходимость государственного вмешательства обусловлена тем, что само по себе действие закона стоимости, понуждая хозяйствующие субъекты достигать наибольшей выгоды путем сокращения затрат капитала и повышения качества продукции, не в состоянии разрешать макроэкономические проблемы. Напротив, механизм распределения ресурсов, базирующийся на стихийном внутриотраслевом и межотраслевом переливе денежных средств, приводит к нарушению макроэкономического баланса, к несоответствию между совокупным спросом и совокупным предложением.

Идея государственного долга как некоторой общественной ноши возникает, потому что долги правительства, в конечном счете, считаются долгами налогоплательщиков. Однако на основе данного подхода государственный долг как проблема не существует, за исключением той его части, которая принадлежит иностранцам, так как все граждане государства, вместе взятые, являются и держателями государственного долга, и должниками по нему.

Разумеется, что возрастание внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Утечки товаров и услуг при погашении внутреннего долга не происходит, однако возникают определенные изменения в экономической жизни, последствия которых могут быть весьма значительны.

Основными целями данной курсовой работы являются: раскрытие понятия государственного внутреннего и внешнего долга РФ, рассмотрение состава и структуры долга, состояния государственного внутреннего и внешнего долга в настоящее время, а также, рассмотрение методов управления госдолгом, влиянии долга на экономику страны.

Предмет исследования - внутренний и внешний долг РФ.

Объектом исследования является состав, структура, динамика и способы погашения государственного долга РФ.

Теоретической и методологической основой для написания курсовой работы явились законодательные акты, нормативные правовые документы по вопросам экономики и финансов. Кроме того, были использованы учебники и учебные пособия, методические материалы по финансам и кредиту, а также интернет-ресурсы.

Цель работы - изучение теоретических и практических аспектов государственного долга, анализ динамики и структуры внутреннего и внешнего долгов Российской Федерации, а также исследование способов погашения этих долгов.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

· Раскрыть понятие государственного внутреннего и внешнего долга

· Определить функции государственного долга

· Проанализировать динамику внутреннего и внешнего долга РФ

· Определить методы погашения государственного долга РФ

1. Государственный долг: сущность, формы и виды

1.1 Понятие и сущность Государственного долга

Три века назад Дэвид Хьюм выразил свое недовольство государственными займами следующим образом: "Министру не терпится прибегнуть к этому средству, чтобы не слишком обременять народ налогами, не навлекать на себя публичную критику и выглядеть важной персоной в период своего правления. Поэтому любое правительство почти неизбежно будет злоупотреблять долгом. В результате. либо нация уничтожит государственный кредит, либо государственный кредит уничтожит нацию" Дэвид Хьюм, Письма на экономике / Под редакцией Э. Ротуейна, Томаса Нелсона и Сонса Лтд. - Лондон, 1955. - 245с..

Долг не уничтожил ни одной нации, но некоторым странам, включая Россию, он причинил большой вред. Не сам по себе, а потому что с ним небрежно обращались. Хьюм был одним из первых английских авторов, обративших внимание на долг государства. Ему не нравилась популярная тогда мысль о том, будто "публика не становится беднее из-за долгов, поскольку это долги в основном самим себе, и они приносят столько же имущества одним, сколько забирают у других".

Отрицательное отношение Адама Смита к долгу тоже проистекает из антимеркантилистской философии и сравнительной оценки эффективности государственных и частных расходов. По Смиту, главное бремя долга - это разрушение капитала в момент возникновения долга, то есть потеря ресурсов, изымаемых государством из национального производства. Но очень важно и заявление Смита о том, что покупатели государственных ценных бумаг (ГЦБ) ничем не жертвуют в момент покупки: "Ссужая деньги правительству, они ни на мгновение не ослабляют свою способность заниматься торговлей и мануфактурой. Наоборот, они ее усиливают. Купец или кредитор делает деньги, ссужая деньги правительству, и тем самым увеличивает, а не уменьшает свой торговый капитал" Адам Смит, исследования о природе и причин богатства народов. - Лондон, 1776. - 481с. . Эти слова - не более чем элементарное признание взаимной выгоды от добровольного обмена, но они важны для оценки дальнейшей полемики вокруг бремени долга.

Джон Стюарт Милль делил долг на "плохой" и "хороший" в зависимости от обстоятельств его возникновения. Привлечение в государственный сектор капитала,

занятого в частном производстве, он приравнивал к снижению заработной платы рабочих. Такие займы Милль предлагал объявить наихудшими. Но он не видел вреда в привлечении перенакопленного иностранного капитала и капитала, который не был бы накоплен вовсе, не будь на него государственного спроса, или был бы растрачен в непроизводительных предприятиях или искал применения в зарубежных странах. Таким образом, Милль не разделял уверенности Смита в том, что займы разрушают капитал. Высказался Милль и по поводу бремени долга. Оно возникает, когда ресурсы переходят из частного сектора в государственный. Это бремя текущих поколений. Затем оно возникает в виде дополнительных налогов, необходимых для обслуживания долга. Это бремя будущих поколений. Джон Стюарт Милль, Основы политической экономики. - М.: Издательство "Эксмо", 2007. - 630 с.

Государственный долг Финансы: учебник для бакалавров / под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2012. - 285с. представляет собой общую сумму обязательств государства по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам и процентам по ним, выданным государством гарантиям. Некоторые из причин его возникновения я привела ниже.

Первое основание возникновения государственного долга - это государственные и муниципальные заимствования, с помощью которых обеспечивается формирование государственного долга, а также покрытие дефицита бюджета.

Вторым основанием формирования государственного долга Российской Федерации, субъектов РФ и муниципалитетов являются кредитные соглашения и договоры, которые могут заключаться от имени Российской Федерации, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов.

Третьим основанием выступает предоставление государственных гарантий и поручительств. В этом случае государство выступает не как заемщик, а как гарант погашения обязательств за других заемщиков.

Четвертым основанием являются факты, когда государство или муниципалитеты принимают на себя обязательства третьих лиц.

Пятым основанием возникновения долговых обязательств государственного и муниципального долга в Бюджетном кодексе названы соглашения и договоры (в том числе международные), заключенные от имени Российской Федерации или субъекта РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации или субъекта РФ прошлых лет. Для государства на федеральном и региональном уровнях можно применять два вида долговых обязательств: внутренний или внешний долг. Критерием разделения долговых обязательств выступает валюта займа. Если деньги берутся взаймы у российских или иностранных субъектов в иностранной валюте, то возникают отношения внешнего долга. Если деньги берутся в валюте России, то возникают отношения внутреннего долга. Любое государство в выборе форм долговых обязательств стремится к тому, чтобы главным кредитором было население своей страны и чтобы как можно меньше зависеть от иностранных кредиторов, поскольку это ослабляет не только экономическую самостоятельность страны, но и его суверенитет.

государственный внутренний внешний долг

1.2 Формы и виды государственного долга

Обслуживание госдолга связано с перераспределением доходов в стране. Для погашения долга можно применять имеющиеся у государства активы, приватизируя государственную собственность. Иной подход связан с увеличением доходов бюджета путем расширения налогооблагаемой базы. Бремя обслуживания перекладывается на налогоплательщиков. Еще одним источником погашения долга могут стать кредиты ЦБ. Однако в условиях независимого от правительства главного банка страны применять эмиссию для сокращения долга крайне трудно. Обслуживание внешнего долга фактически означает легальный вывоз капитала, что отражается отдельной строкой в платежном балансе, то есть приводит к перераспределению части национального дохода через бюджетно-налоговую и денежно-кредитную систему в интересах нерезидентов.

Финансирование дефицита бюджета за счет внутренних источников также не всегда способствует становлению национальной экономики. Увеличение внутреннего долга означает рост доли государственных заимствований на финансовом рынке. Это может привести к конкуренции за ресурсы на внутреннем финансовом рынке, росту процентных ставок и снижению капитализации рынка частных ценных бумаг. Помимо того, сокращаются инвестиции, поскольку останутся не реализованными инвестиционные проекты с рентабельностью, не превосходящей процента, выплачиваемого по государственным ценным бумагам вместе с премией за риск.

Рис. 1. Формы государственного долга РФ.

Существует несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации. Государственный долг подразделяется на капитальный и текущий. Капитальный государственный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам.

Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил. Согласно действующему законодательству, следует выделять государственный и общегосударственный долг. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления республиками, входящими в состав Российской Федерации, местных органов власти. В данной работе рассматривается первое понятие, то есть просто государственный долг. Хроническая дефицитность государственного и местных бюджетов и высокий государственный долг характерны на современном этапе для большинства промышленно развитых стран. Государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам. Это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего. Согласно Бюджетному кодексу РФ, внешний долг - это обязательства, возникающие в иностранной валюте. Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства, возникающие в валюте Российской Федерации. Долговые обязательства федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его распоряжении. С формальной точки зрения внешними займами называются займы, заключенные на иностранных биржах или через иностранные банки в иностранной валюте. Но по существу (с материальной точки зрения) под внешними займами следует понимать те, которые находятся в руках иностранцев-кредиторов; формально внутренний заем может попасть в руки иностранцев и обратно.

1.3 Динамика государственного долга Российской Федерации

Предоставляя для Российской Федерации право приобретения обязательств в режиме внутреннего и внешнего долга, Бюджетный кодекс устанавливает при этом порядок определения количественных пределов таких обязательств и порядок их выполнения. Для федерального уровня долговых обязательств государства Бюджетный кодекс устанавливает верхний предел государственного внутреннего долга, верхний предел государственного внешнего долга и отдельно предел государственных внешних заимствований на очередной финансовый год. Указанные предельные показатели долговых обязательств устанавливаются для всех уровней бюджетной системы. На федеральном уровне конкретные цифры предельных объемов государственного внутреннего и внешнего долга, а также отдельно предельные показатели внешних заимствований устанавливаются федеральным законом о бюджете на очередной год, в котором показатели долговых обязательств подлежат конкретизации по формам обеспечения.

Согласно законопроекту в 2011 - 2013 годах в целях обеспечения сбалансированности федерального бюджета осуществляются значительные заимствования на внутреннем финансовом рынке.

Всего за 2011-2013 годы идет общее привлечение средств от размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в валюте Российской Федерации, в объеме (сальдо) 4 330,5 млрд. рублей.

Государственный долг Российской Федерации при этом увеличился с 11,8 % ВВП в 2010 году до 18 % ВВП в 2013 году (таблица 1). Анализ динамики показывает, что государственный долг увеличился за 2011 - 2013 годы в 2,1 раза. Увеличение государственного долга произошло в основном за счет роста государственного внутреннего долга. Он увеличился в 2,4 раза в 2013 году по сравнению с 2010 годом, или с 8,3 % ВВП в 2010 году до 14,2 % ВВП в 2013 году (приложение 1).

Таблица 1.

Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2009-2013 год5.

На 1 января 2010 года

На 1 января 2011 года

На 1 января

2012 года

На 1 января 2013 года

На 1 января 2014 года

Изменение 2013 г. к 2010 г.

отчет 2009 г.

Закон №308-ФЗ (с изм.)

проект

проект

проект

млрд. руб.

%

Государственный долг Российской Федерации, млрд. рублей

3 233,1

5 316,7

6 844,7

8 976,8

11 170,3

5853,6

ПО

% к ВВП

8,3

11,8

13,6

16

18

в том числе:

Государственный внутренний долг, млрд. руб.

2 094,7

3 726,7

5 148,4

6 976,4

8 826,3

5099,6

137

% к ВВП

5,4

8,3

10,2

12,5

14,2

Государственный внешний долг, млрд. руб.

1 138,4

1 590,0

1 696,3

2 000,4

2 344,0

754,0

47,4

% к ВВП

2,9

3,5

3,4

3,5

3,8

В структуре государственного долга увеличилась доля внутреннего долга с 64,4 % в 2009 году до 76,4 % в 2011 году, что соответствует основным направлениям бюджетной и налоговой политики, направленной в том числе на развитие рынка государственных ценных бумаг и обеспечение сбалансированности федерального бюджета.

Расходы на обслуживание государственного долга (процентные расходы) в соответствии с законопроектом имеют тенденцию к росту и увеличились в 2011 году по сравнению с 2008 годом на 128,25 млрд. рублей, или в 1,7 раза, по сравнению с 2009 годом увеличились в 1,6 раза, и составят 308,1 млрд. рублей.

Увеличилась доля процентных расходов в общем объеме расходов с 2,2 % в 2009 году до 2,7 % в 2011 году, относительно ВВП процентные расходы увеличились 0,4 % в 2009 году до 0,5 % в 2011 году.

Рост процентных расходов, в свою очередь, увеличивает не нефтегазовый дефицит федерального бюджета, что вызывает необходимость повышать размер нефтегазового трансферта.

Увеличение процентных расходов осуществляется за счет роста расходов на обслуживание внутреннего государственного долга.

Анализируя содержание государственного долга, можно сделать ряд выводов:

· вся сумма обязательств государства представляет собой величину государственного долга;

· современная финансовая политика признает использование несбалансированных бюджетов для целей стабилизации экономики. Следствием разрыва между объемом текущих расходов и плановых перспективных доходов является дефицит бюджета, обусловливающий возникновение и рост государственного долга;

· государственный долг оказывает на экономику регулирующее влияние посредством влияния на уровень инвестиций, кредитную политику коммерческих банков, общий объем денежной массы;

· государственный долг может являться инструментом перекладывания экономического бремени на последующие поколения, поскольку источником для его погашения являются средства бюджета.

2. Государственный внешний долг РФ, его характеристика

2.1 История государственного внешнего долга РФ

История российского внешнего долга началась с 1769 года, когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии. За последующие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке примерно 15 млрд. руб. Большая часть этих средств накануне революции была погашена. К этому моменту старейшими займами в составе русского государственного долга оставались 6% -ные займы 1817-1818 гг. В сумме они составляли 93 млн. руб., а непогашенная часть к 1 января 1913г. равнялась 38 млн. руб.

На протяжении всего XIX и в начале XX веков расходы государства превышали его доходы. Во второй половине XIX века правительство активно финансировало строительство железных дорог, а также выкупало в казну частные линии. Стремясь сгладить влияние экстраординарных расходов на структуру бюджета, оно разделяло бюджет на обыкновенный и чрезвычайный. Первый пополнялся из традиционных источников доходов (налоги, акцизы и пр.), доходную часть второго на 90% составляли средства, полученные от внутренних и внешних займов. Именно заемные средства шли на финансирование строительства железных дорог, ведение войн и борьбу со стихийными бедствиями. При благоприятной ситуации часть чрезвычайного бюджета шла на покрытие расходов по оплате государственных займов. В основном же, платежи по займам (проценты и погашение) осуществлялись за счет обыкновенного бюджета.

Основу государственного долга составляли долгосрочные займы, которые могли заключаться на достаточно длительные сроки - 50-80 лет.

Также существовало формальное определение внутренних и внешних займов. Первые ориентировались на иностранного покупателя и обращение за границей. Вторые были рассчитаны на российский рынок. Данное деление не имело никакого экономического значения, так как никаких ограничений на покупку иностранных выпусков для российских подданных и внутренних иностранцев не существовало.

В 1906 г. в Основном законе имелась статья 114: "При обсуждении государственной росписи не подлежат исключению или сокращению назначения на платежи по государственным долгам и по другим принятым на себя Российским Государством обязательствам”. Законодатели заранее пресекали соблазн нарушить одно из основных правил рынка - платить вовремя и полностью.

Российское правительство в результате длительных усилий сумело создать репутацию надежного заемщика, который действует на рынке аккуратно, не злоупотребляя своим государственным статусом.

Заимствование финансовых ресурсов использовалось с разными целями, и далеко не всегда для реализации какого-либо конкретного проекта. Интересы финансовой стабильности, пусть даже в краткосрочном периоде, имели первостепенное значение. Это позволяло следовать выработанной экономической политике, не меняя ее курса.

В соответствии с мировой практикой закупку машин и оборудования на Западе Советский Союз осуществлял, как правило, на условиях фирменного и банковского кредита; с начала 80-х гг. в кредит стали закупаться товары широкого потребления и продовольствие (для насыщения дефицитного внутреннего рынка необходимыми продуктами питания и потребительскими товарами).

Таблица 2.

Основные показатели внешней задолженности бывшего СССР за 1985 - 1991 гг. Министерство финансов Российской Федерации / www.minfin.ru

ПОКАЗАТЕЛИ

1985 г.

1986 г.

1987 г.

1988 г.

1989 г.

1990 г.

1991 г*

Внешний долг

28,3

30,7

38,3

42,2

53,8

59,4

67,2

Средне - и долгосрочная задолженность

21,4

23,3

29,7

31,0

35,6

47,6

54,4

по финансовым (несвязанным) кредитам

5,3

5,9

9,7

13,4

15,1

19,0

20,4

по облигациям

-

-

-

0,3

1,4

1,8

1,8

по банковским (связанным) кредитам

9,9

11,2

12,1

10,9

13,3

17,0

24,2

по коммерческим кредитам

6,2

6,2

7,9

6,4

5,8

7,8

6,0

задолженность помимо Внешэкономбанка

-

-

-

-

-

2,0

2,0

Краткосрочная задолженность

6,9

7,4

8,6

11,2

18,2

11,8

12,8

Объем неплатежей по краткосрочным долгам

-

-

-

-

0,5

4,5

5,0

Удельный вес краткосрочной задолженности, в %

24,4

24,1

22,5

26,5

33,8

19,9

19,0

Отношение задолженности к экспорту, в %

102,9

114,6

122,4

126,3

152,8

176,8

178,2

Отношение задолженности к валовому внутреннему продукту, в %

3,0

2,8

3,0

3,0

3,7

3,2

2,2

Коэффициент фактического обслуживания долга, в %

20,0

29,1

28,1

25,1

25,3

56,5

43,8

Первые внешние заимствования Советский Союз осуществил во времена хрущевской "оттепели", но они были несущественны. Перелом в политике внешних заимствований в СССР наступил в 1985 г., после прихода к власти М.С. Горбачева.

В связи с тем, что контроль со стороны Центра был существенно ослаблен, то с 1985-1989 гг. задолженность стала заметно возрастать. Внешний долг Советского Союза в преобладающей части состоит из средне - и долгосрочной задолженности (прирост 85%). Отношение суммы задолженности СССР к его внутреннему валовому продукту до 1989 г. составляло, по расчетам Мирового банка, произведенным на базе официального к курсу к доллару, не более 3%. Особенно быстро задолженность Советского Союза начала возрастать с 1989 г. К концу года почти 34% всех долговых обязательств страны составила краткосрочная задолженность, в следствие того, что ослаб контроль из Центра. Основная часть финансирования СССР пришлась на США и Германию.

Одновременно Советский Союз сам являлся кредитором, развивая внешнеэкономические связи и сотрудничество по линии экономического и технического содействия, а также в рамках военно-технического сотрудничества. Среди более чем 50 стран, получавших советские кредиты, преобладали государства, помощь которым оказывалась по политическим и военно-стратегическим соображениям. Важнейшая особенность советских кредитов состояла в том, что они не только предоставлялись в товарной форме, но и погашались в основном в товарной форме, как правило, продукцией местного производства, в лучшем случае - продукцией построенных при помощи СССР предприятий. Другая особенность кредитной помощи СССР заключалась в том, что предоставлялись кредиты на исключительно льготных для страны-заемщика условиях: на 10-15 лет и 2,5-4% годовых.

Таким образом, из-за существенных различий позиций СССР как международного должника и как международного кредитора результаты предоставления советских кредитов (проценты и погашение) практически не могли использоваться для выполнения обязательств по полученным западным кредитам. Долг бывшего СССР как часть государственного долга, естественно, входит в задолженность федеральных органов управления, все остальное - это новый российский долг, государственный или частный.

2.2 Структура и динамика внешнего долга РФ

В официальной статистике внешнего долга Банк России выделяет четыре категории заемщиков (рис. 2)

Рис. 2. Категории заемщиков Банка России

Задолженность органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования принято относить к государственному долгу, задолженность банков и прочих заемщиков считается долгами негосударственного (частного) сектора. Распределение внешнего долга между главными категориями заемщиков к настоящему времени претерпело кардинальные перемены. В докризисные и первые послекризисные годы основу задолженности составлял государственный долг, за который несло ответственность государство и бремя которого почти целиком ложилось на федеральный бюджет. Но затем в результате регулярных платежей и, в особенности, досрочной выплаты значительной части долга бывшего СССР размеры государственного долга резко уменьшились, и проблема его погашения отошла на второй план. Место государства, причем в гораздо более значительных масштабах, заняли структуры, которые относятся к числу частных заемщиков, самостоятельно отвечающих за полноту и своевременность возврата занятых средств.

Таблица 3. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации за 2012 г., % Министерство финансов Российской Федерации / www.minfin.ru

Категория долга

2012 г.

Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего СССР, принятые Российской Федерацией)

50,1

Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации

0,37

Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба

1,35

Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ

1,1

Коммерческая задолженность бывшего СССР***

0,06

Задолженность перед международными финансовыми организациями

2,45

Задолженность по еврооблигационным займам

42,8

Задолженность по ОВГВЗ

0,012

Предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте

0,17

Примечание:

* - в соответствии с 6 статьей Бюджетного кодекса Российской Федерации внешним долгом являются обязательства, возникающие в иностранной валюте;

** - объем государственного внешнего долга Российской Федерации в евро исходя из соотношения доллар/евро по курсу Банка России на последний день месяца перед отчетной датой;

*** - потенциальный объем требований иностранных коммерческих кредиторов бывшего СССР, подлежащих выверке в целях признания коммерческой задолженностью бывшего СССР. Государственный внешний долг России в преобладающей части состоит из задолженности федеральных властей, включающей долги бывшего СССР и некоторые новые заимствования (50%). И то и другое погашается за счет средств федерального бюджета. По состоянию на 1 января 2012 года задолженность перед странами кредиторами - не членами Парижского клуба кредиторов составила 1,35 % от общей суммы внешнего долга Российской Федерации на указанную дату. По состоянию на 1 января 2012 года объем задолженности перед странами - бывшими членами СЭВ составил 1,1 %. Кроме осуществления денежных расчетов и погашения государственного внешнего долга товарными поставками, при погашении внешнего долга Российской Федерации перед бывшим странам-членам СЭВ активно использовались механизмы уступки прав и расчетов с дисконтированием задолженности. Такие схемы были реализованы с Чехией, Словакией и Венгрией.

Таблица 4.

Динамика государственного внешнего долга Российской федерации, млрд. долларов США (на начало года) Министерство финансов РФ / www.minfin.ru

Категория долга

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего СССР, принятые Российской Федерацией)

40,6

37,6

39,9

40,9

Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации

1,4

0,9

0,8

0,3

Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба

1,9

1,8

1,7

1,1

Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ

1,4

1,3

1,1

0,9

Коммерческая задолженность бывшего СССР***

1,2

0,8

0,05

0,05

Задолженность перед международными финансовыми организациями

4,6

3,8

3,1

2,0

Задолженность по еврооблигационным займам

27,7

26,2

30,4

34,9

Задолженность по ОВГВЗ

1,8

1,7

1,8

0,01

Предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте

0,6

0,8

0,9

1,4

Отметим, что за период с 1 января 2009 г. по 1 января 2012 г. объем задолженности Российской Федерации по основному долгу перед странами-членами Парижского клуба сократился на 0,8 млрд. долл. США. Долг бывшего СССР перед Австралией, Австрией, Бельгией, Данией, Испанией, Италией, Канадой, Норвегией, США, Швейцарией, Швецией и Японией полностью погашен по цене 100 процентов от номинала. Также по номиналу погашена задолженность перед Финляндией, за исключением задолженности, погашение которой предусмотрено производить товарными поставками. Долг перед Германией и Нидерландами, а также часть долга перед Францией и Великобританией погашен по ценам, превышающим номинал. Возрастает предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте на 0,8 млрд. долл. США, а также за данный период увеличивается задолженность по еврооблигационным займам.

Всю внешнюю задолженность за пределами компетенции федеральных органов управления, субъектов Федерации и органов денежно-кредитного регулирования официальная статистика банка России учитывает как долги частного сектора, выделяя долги банков и прочих секторов экономики.

Исторически внешний долг Российской Федерации сформировался из двух частей. Первую часть - долг бывшего СССР - Россия целиком приняла на себя, включая свою долю и долю остальных бывших союзных республик. Вторая часть - новый российский долг - долговые обязательства перед нерезидентами, возникшие за время существования новой России.

Три этапа прослеживаются в динамике российского внешнего долга.

Таблица 5.

1991

1993

1994

1995

1996

1997

1998

В млрд. долл.

Долг бывшего СССР

Долг РФ

96,6

96,6

104,5

13,4

117,9

110

16,7

126,7

105,7

27

132,7

103,7

49,3

153

95,1

87,7

182,8

98,2

90,2

188,4

В % к итогу

Долг бывшего СССР

Долг РФ

100

100

88,6

11,4

100

86,8

13,2

100

79,6

20,4

100

67,7

32,3

100

52

48

100

52,1

47,9

100

Внешний долг РФ 1991-1998 гг. (на конец года)

Первый этап (1992-1998 гг.) отличался тем, что быстрые темпы нарастания внешней задолженности, главным образом, за счет новых заимствований, никак не соответствовали возможностям ее нормального урегулирования и погашения. К концу этапа общая сумма долга превысила 188 млрд. дол. США, т.е. почти удвоилась. Прирост в размере около 92 млрд. в подавляющей массе пришелся на долю новых долгов (свыше 90 млрд. дол.), да и долг бывшего СССР не только не сократился, но несколько возрос. В конце 1993 г. Внешний долг России превышал ее тогдашние международные валютные резервы в 13 раз, а пересчитанный в рубли по текущему валютному курсу составлял около 91% величины внутреннего валового продукта этого года. Пять лет спустя (в конце 1998 г.) внешний долг России в долларовом выражении превысил валютные резервы (несколько возросшие) уже в 15 с лишним раз, тогда как в рублевом исчислении он почти в полтора раза (на 48%) превосходил размеры ВВП.

Таблица 6.

Внешний долг 1998-2011 гг. (на конец года)

2000

2001

2004

2006

2008

2009

2010

2011

В млрд. долл.

Долг бывшего СССР

Долг РФ

65,8

94,2

160

61

85,3

146,3

55,9

157,6

213,5

9,3

301,3

310,6

4,5

476

480,5

3,1

464,1

467,2

2,9

486

488,9

2,5

542,6

545,1

В % к итогу

Долг бывшего СССР

Долг РФ

41,1

58,9

100

41,7

58,3

100

26,1

73,9

100

2,9

97,1

100

1

99

100

0,7

99,3

100

0,5

99,5

100

0,4

99,6

100

Второй этап (1999-2001 гг.) - период после валютно-финансового кризиса и дефолта, когда России как неплатежеспособной стране фактически перекрыли доступ к мировым кредитным ресурсам. Новые заимствования свелись к минимуму, а по прежним займам так или иначе приходилось платить. В итоге за три года новый российский долг уменьшился на четверть - с 90 до 68 млрд. долл. Благодаря реструктуризации и частичному списанию долг бывшего СССР также сократился еще на 20 млрд. дол. (до 78 млрд.), так что общий внешний долг Российской Федерации снизился до 146 млрд. долл. (против прежнего максимума - на 42 млрд. долл., или на 22%). Заметим, что это сокращение происходило на фоне существенного роста (в три раза) валютных резервов, так что к концу 2001 г. Внешний долг превосходил последние всего в 4 раза. Улучшилось и соотношение "долг / ВВП", хотя при продолжающемся падении валютного курса рубля величина внешнего долга в рублевом выражении не только не уменьшилась, но, напротив, возросла с 3,9 до 4,4 трлн. деноминированных руб., т.е. на 11%. Рост ВВП с учетом инфляции был гораздо более значительным (в 3,4 раза), и в итоге указанное соотношение упало до 49%.

Третий, нынешний этап (начиная с 2002 г.) отличается беспрецедентным нарастанием внешнего долга России, причем исключительно за счет новых заимствований.

За период 2002-2011 гг. долг бывшего СССР в результате регулярных выплат и досрочного списания уменьшился до 2511 млн. долл. что составило лишь 5% общей суммы долга. Напротив, новый долг в условиях улучшения международного кредитного рейтинга России увеличился за это время до 542639 млн. долл., что довело величину общего внешнего долга до 545150 млн. долл.

Таким образом, данные о динамике внешнего долга Российской Федерации за период 1994 - 2012 гг. показывают следующее: общая сумма долга при колебаниях вверх и вниз выросла, в конечном счете, почти на 427,2 млрд. долл., или без малого в 4 раза. За это время долги бывшего СССР перестали играть главенствующую роль в проблеме внешней задолженности страны. Они уменьшились на 102 млрд. долл., а их доля в общей сумме долга упала с 89 до 0,4%. Теперь проблема сконцентрировалась на новом российском долге, который вырос на 529,2 млрд. долл., т.е. почти в 40 раз, при увеличении его доли в общей сумме долга с 11 до 99%.

Но благодаря позитивным подвижкам в развитии российской экономики, в особенности из-за мирового нефтяного бума, показатели бремени внешнего долга за это время существенно улучшились. Соотношение "долг / ВВП" снизилось с 91 до 30 %, тогда как сумма долга стала даже меньше величины валютных резервов (напомним, что в начале 1994 г. долги превосходили резервы в 13 раз).

2.3 Участие России в международных финансово-кредитных организациях

Активное и прагматичное включение в деятельность международных организаций является одним из внешнеэкономических и внешнеполитических приоритетов России. С уходом в прошлое конфронтации и утверждением многополюсного мира объективно повышается значение механизмов многостороннего взаимодействия. Значимость участия в международных организациях тем более высока, что позволяет в немалой степени компенсировать сужение внешнеэкономических и внешнеполитических возможностей России по сравнению с СССР. Ведь в большинстве этих организаций Российская Федерация признана государством - преемником Советского Союза.

Международные организации, в которых участвует Россия, а их более 300, можно условно подразделить на три группы:

организации системы ООН;

специализированные экономические и научно-технические организации;

многосторонние валютно-финансовые и торговые учреждения

организации так называемой Бреттон-Вудской системы.

В строгом смысле слова все эти организации не призваны напрямую осуществлять внешнеэкономические связи. Их целью не является извлечение прибыли, они финансируются из бюджета, составленного из взносов стран-членов и внебюджетных добровольных средств. В то же время в своей совокупности они имеют важнейшее значение для российской и мировой экономики. В них (прежде всего в первой и третьей группе) во многом создается как бы правовое пространство, в рамках которого осуществляются внешнеэкономические связи. Я хотела бы подробнее остановиться натретей группе организаций.

Международный банк реконструкции развития - одно из двух главных подразделений Всемирного банка (WorldBank). Второе подразделение - Международная ассоциация развития. Официально банк начал функционировать в 1946 году, хотя фактически был создан двумя годами ранее. Штаб квартира МБРР находится в Вашингтоне (США). Первоначально цель МБРР заключалась в стимулировании инвестиций в страны Западной Европы. К концу 50-х годов, когда ситуация в Европе стабилизировалась, МБРР стал осуществлять инвестиции в другие регионы - Юго-Восточную Азию, Латинскую Америку. Помимо инвестиций МБРР также способствует развитию международной торговли, публикует внешнеэкономическую статистику. МБРР видит свою цель в привлечении частных инвестиций в инфраструктуру и отрасли промышленного производства, в те отрасли, в которые обычно не очень активно идет частный капитал. С 90-х годов МБРР занимается проблемой урегулирования внешних долгов развивающихся стран. Кредиты выдаются на долгий срок, обычно это 15-20 лет под гарантии государства. Чтобы получить кредит от МБРР, стране обязательно необходимо быть членом МВФ.

МБРР и Россия. Россия вступила в МБРР в 1992 году. В первые годы сотрудничества большинство займов были связаны со структурными преобразованиями в нашей экономике. В последние годы кредиты МБРР идут в России на поддержку малого бизнеса, развитие микрофинансирования, реализацию проектов в области здравоохранения и социальной сферы. Пик сотрудничества России и МБРР пришелся на 1997-98 годы, всего же с 1992 по 2010 год МБРР профинансировал российские проекты на сумму 14 млрд. долларов.

Международный валютный фонд начал свою деятельность 1 марта 1947 года. МВФ предоставляет кредиты при дефиците платежного баланса государства. В настоящее время в МВФ входит 188 государств, в его структурах работает более 2500 человек. Уставной капитал МВФ формируется за счет взносов государств-членов. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают США. В последнее время в МВФ происходят процессы перераспределения квот в пользу развивающихся стран и новых промышленно развитых стран. Сейчас МВФ играет активную роль в урегулировании международного финансового кризиса, помогает странам, столкнувшимся с финансовыми катаклизмами. В каком-то смысле МВФ является мировым министерством финансов или центральным банком.

МВФ и Россия. Россия обладает в МВФ долей в 2,71% голосов, которая была повышена в прошлом году с 2,49%. По этому показателю она занимает 9 место среди всех государств-членов. Россия принимает участие в деятельности Фонда. Летом 2012 года Россия увеличила свою долю в МВФ за счет внесения 300 млрд. рублей. МВФ выпускает регулярные обзоры и прогнозы по российской экономике. В последнее время рекомендации МВФ касаются улучшения инвестиционного климата, либерализации внешней торговли, а также проведения бюджетной консолидации и недопущения перегрева экономики.

Один из ключевых финансовых институтов Всемирного банка - это Международная финансовая корпорация (InternationalFinanceCorporation). МФК была создана в 1956 году для экономической помощи развивающимся странам. Президент Группы Всемирного банка одновременно является президентом МФК. Акционерами МФК являются 184 страны, ключевую роль в организации играют США. Специфика МФК заключается в том, что эта финансовая организация инвестирует только в частный сектор и не оказывает помощи правительствам государств. Главная задача МФК - помогать развивать бизнес и устранять препятствия для развития частного сектора в области инфраструктуры и социальной сферы. Также МФК способствует развитию местных финансовых рынков. МФК не требует государственных гарантий в отношении вложенных инвестиций. Источники средств МФК - взносы стран-членов, выпуск облигаций и доходы от деятельности. Всего за время своей деятельности Международная финансовая корпорация инвестировала в развивающиеся страны более 20 млрд. долларов.

МФК и Россия. Россия стала членом МФК в 1993 году, с тех пор МФК инвестировала более 6 млрд. долларов в российские проекты.1,5 млрд. долларов были направлены в 250 российских проектов в разных отраслях экономики в виде синдицированных кредитов. На данный момент инвестиционный портфель МФК в 2,5 млрд. долларов является третьим в мире по величине после Китая и Индии. В России МФК вкладывается в высокотехнологичные проекты, проекты в области электроэнергетики, в целом в те проекты, которые служат целям диверсификации российской экономики. В ноябре 2012 года стало известно, что МФК планирует разместить в России облигации на сумму 23 млрд. рублей.

Европейский банк реконструкции и развития (European Bankfor Reconstructionand Development) был создан в 1991 году, сразу после распада социалистической системы и, в первую очередь, был направлен на поддержку стран бывшего социалистического лагеря, становление в этих странах рыночной экономики. Сейчас членами ЕБРР является 61 государство, в том числе и Россия. ЕБРР поддерживает в основном частный бизнес, выступает за проведение приватизации, повышение конкуренции. ЕБРР активно поддерживает проекты не только в Европе, но и в странах Центральной Азии, на постсоветском пространстве.

ЕБРР и Россия. ЕБРР уже более 20 лет поддерживает деятельность российских частных компаний. В поддержку российских проектов ЕБРР инвестировал более 12 млрд. евро, 83% из них пошли на поддержку негосударственных проектов. ЕБРР активно вкладывается в проекты, которые реализуются за пределами двух российских столиц - Москвы и Санкт-Петербурга. Проекты ЕБРР охватывают 47 российских регионов. Деятельность банка в России направлена на повышение конкурентоспособности российской экономики, на ее диверсификацию, на повышение энергоэффективности и внедрение экологических стандартов. Африканский банк развития (Africandevelopmentbankgroup) - финансовая организация Африканского континента, созданная в 1966 году в целях развития стран Африки. Собственный капитал организации составляет 33 млрд. долларов, однако сами африканские страны внесли в него не более 6%. АБР привлекает средства на мировом рынке под гарантии внесения остального капитала. К 2003 году банк профинансировал операций на сумму более 47 млрд. долларов. Банк поддерживает проекты, связанные с развитием инфраструктуры, частного бизнеса и добывающих отраслей. АБР уделяет большое внимание проектам, способствующим региональной интеграции. Также АБР оказывает ощутимую поддержку правительствам африканских стран, нацеленным на проведение экономических реформ. С 1982 года в АРБ стали вступать и неафриканские страны.

Все эти международные финансовые организации играют ключевую роль в развитии мировой экономики и мировых финансов. Международные финансовые организации и институты инвестируют в перспективные проекты, поддерживают новейшие разработки, помогают формировать социальную и транспортную инфраструктуру в развивающихся странах. Со многими международными институтами и организациями у России установлено взаимовыгодное сотрудничество, причем характер этого сотрудничества год от года меняется. Если раньше, в 90-е годы, Россия выступала в основном как реципиент, принимая помощь международных организаций, то теперь она сама может оказывать помощь и повышать свое влияние в мировой финансовой системе.

Сотрудничество России с международными финансовыми организациями растет и ширится. Всемирный банк, МВФ, Международный банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация, Европейский банк реконструкции и развития вложили в проекты в нашей стране десятки миллиардов долларов и продолжают активно инвестировать, так как видят большой потенциал нашей страны. Международные институты вкладывают в региональные проекты, помогают диверсифицировать экономику, увеличивают долю негосударственного сектора, помогают развивать кредитование малого и среднего бизнеса, помогают развивать микрофинансирование. Это все очень перспективные направления сотрудничества.

Итогом можно отметить, что Проблема государственного долга актуальна не только в нашей стране, но и во всём мире. Её надо не запускать, а развивать, стараться искать как можно больше решений по выплате долгов, как внутренних так и внешних. В настоящее время выплаты по внешнему долгу России оставляют желать лучшего по сравнению с другими годами. Но нельзя равняться на них, всегда надо стремиться к подъёму нашей страны и это в первую очередь напрямую зависит от правильной экономической политики нашего правительства. Однозначно можно сказать что внешний долг не способствует благоприятной экономической ситуации в стране. Ведь эти суммы денег могли бы идти на уменьшение налогового бремени, увеличение рабочих мест, на заработную плату рабочим, благоустройство городов и на благотворительные цели. Но вместо этого мы расплачиваемся не только за свои долги, но и за весь Советский союз. Ещё не маловажный вопрос это возврат старых кредитов выданных СССР и Россией другим странам. Это не те суммы денег на которые можно закрыть глаза.

3. Государственный внутренний долг РФ, его характеристика

3.1 Причины возникновения внутреннего долга РФ

Понятие государственного долга тесно связано с теорией государственного бюджета. Государственный бюджет представляет собой смету, систему доходов и расходов государства, согласованных друг с другом по объему, срокам поступления и использования средств. В ситуации, когда расходы государственного бюджета превышают его доходы, образуется бюджетный дефицит. Непосредственным итогом бюджетных дефицитов является их накопленная сумма - государственный долг. Внутренний государственный долг - это задолженность государства перед физическими и юридическими лицами. Сумма выпущенных, но непогашенных государственных займов, с начисленными по ним процентами на определенную дату или за определенный срок. Обслуживание внутреннего государственного долга - это выплаты процентов по нему и выплаты основных сумм долга. Обслуживание долга - это одна из форм расходов государственного бюджета.

Основную массу средств государственного бюджета, идущую на финансирование социальных и общегосударственных нужд, государство получает в виде налогов и обязательных платежей. В условиях нестабильного финансового состояния народного хозяйства, снижения государственных доходов, государство вынуждено привлекать дополнительные средства из других источников для покрытия своих расходов. Основной формой государственного заимствования является государственный кредит. Государственный кредит представляет собой совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком выступает государство в лице его органов, а кредиторами - физические и юридические лица.

Государственный кредит отличается от банковского и коммерческого кредита:

· дополнительные финансовые ресурсы не участвуют в производстве товаров и услуг, а используются для покрытия бюджетных дефицитов;

· при предоставлении банковского кредита, в качестве залога выступает имущество, ценные бумаги заемщика. А при государственном займе средств, в качестве залога выступает вся собственность государства;

· операции по государственному кредиту являются объектом финансовых правоотношений, а получение ссуды является объектом гражданско-правовых отношений;

· при заключении договора о кредите может иметь место принуждение со стороны государства, а при коммерческом кредите договор заключается на условиях равенства сторон.

· Государственные кредиты ведут к образованию государственного долга.

Долговые обязательства РФ по внутреннему долгу могут существовать в форме (рис. 3)

Рис. 3. Формы долговых обязательств РФ.

В объем государственного внутреннего долга РФ включаются (рис.4).

Рис. 4. Объем государственного внутреннего долга РФ.

Внушительный размер внутреннего государственного долга отражает не лучшее состояние экономики России на данный момент. Чтобы эффективно справляться с такими задолженностями необходимо соответствующее управление. Одним из методов регулирования внутреннего государственного долга Российской Федерации является установление верхнего предела задолженности. Федеральным законом, "О федеральном бюджете на 2012 год" установлен верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2012 года в сумме 5148,4 млрд. рублей, что на 38,1% выше, чем на 1 января 2011 года.


Подобные документы

  • Понятие внешнего государственного долга. История возникновения государственного внешнего долга Российской Федерации и его современное состояние. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации. Управление государственным внешним долгом.

    курсовая работа [53,9 K], добавлен 22.07.2010

  • Определение формы государственного и муниципального долга. Анализ государственного внутреннего долга, его структура за 2010–2014 г. Планируемое предоставление государственных гарантий. Оценка динамики платежей по государственным ценным бумагам РФ.

    курсовая работа [516,7 K], добавлен 14.10.2014

  • Экономическое содержание государственного долга. Понятие внешнего и внутреннего долга. Динамика и структура внешнего и внутреннего долга России. Политика государства в области управления внешним и внутренним долгом России и меры по их сокращению.

    курсовая работа [569,7 K], добавлен 29.10.2014

  • Понятие, экономическая сущность и основные виды государственного долга. Анализ структуры внешнего и внутреннего государственного долга РФ. Определение источников финансовых заимствований и изучение системы обслуживания и погашения государственного долга.

    курсовая работа [104,7 K], добавлен 04.02.2014

  • Содержание государственного долга, его экономические и финансовые последствия. Анализ динамики и структуры внешнего и внутреннего долга Российской Федерации. Формы государственного заимствования денежных средств и их особенности в развитых странах мира.

    курсовая работа [342,8 K], добавлен 05.01.2018

  • Долговые отношения: понятие, сущность, виды, необходимость заимствования. Классификация и формы государственного долга. Анализ современной динамики и структуры внешнего долга Российской Федерации. Проблемы управления и погашения государственного долга.

    курсовая работа [230,0 K], добавлен 11.10.2010

  • Раскрытие экономической сущности государственного долга и его составляющих. Анализ современного состояния внешнего и внутреннего долга Российской Федерации, методы управления им. Определение социально-экономических последствий государственного долга.

    курсовая работа [34,5 K], добавлен 30.10.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.