Размещено на http://www.allbest.ru/

СМОЛЕНСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ

ФИЛИАЛ ЧАСТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГИЙ УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ»

Факультет экономики и управления

Кафедра «Финансы и бухгалтерский учет»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансы»

Тема: Государственный долг

Направление подготовки 38.03.01 Экономика

Направленность: финансы и кредит

Выполнил: студент группы

№ гр. ОСб - Э01-16-1 Кудинов К.С.

Научный руководитель

Хоминок А.Н. к.э.н., доц.

Смоленск



Введение

Тема государственного долга на данный момент, безусловно, актуальная, так как государственный долг играет существенную и многогранную роль в макроэкономической системе любого государства. Это объясняется тем, что отношения по поводу формирования, обслуживания и погашения государственного долга оказывают значительное влияние на состояние государственных финансов, денежного обращения, инвестиционного климата, структуру потребления и развития международного сотрудничества государств.В настоящих условиях государственный долг находится в центре мировых экономических проблем наряду с другими, что требует самого пристального внимания к этой экономической категории и проблемам, с ней связанным.

Целью курсовой работы является исследование сущности и понятия внешнего и внутреннего государственного долга России, анализ динамики и структуры внешнего и внутреннего долга и определение методов по его управлению, формы государственного заимствования денежных средств и их особенности в России и развитых странах мира.

Основные задачи исследования:

· раскрытие экономической сущности госдолга и его составляющих;

· проведение исследований в области истории заимствований России;

· анализ современного состояния внешнего и внутреннего долга РФ;

· оценка влияния государственного долга на экономику России;

· исследование путей совершенствования управления госдолгом.



Содержание государственного долга, его экономические и финансовые последствия

Государственный долг связан с использованием государственных займов в качество одной из форм привлечения денежных ресурсов с целью обеспечения экономического развития страны и решения назревших социальных проблем.

Обязательства государства перед банками - кредиторами, физическими и юридическими лицами - владельцами государственных ценных бумаг (резидентами и нерезидентами), перед внебюджетными фондами, зарубежными правительствами или международными финансовыми институтами, накапливаясь, превращаются в государственный долг. Его приходиться выплачивать с процентами. Говорят, что сегодняшние государственные займы - это завтрашние налоги. Некоторые налогоплательщики являются владельцами государственных ценных бумаг. Они получают проценты по этим бумагам и одновременно платят налоги, которые частично идут на выплату государственных займов и процентов.

Основные причины увеличения государственного долга.

· увеличение государственных расходов в военное время или в периоды других социальных конфликтов.

· циклические спады экономики

· сокращение налогов в целях стимулирования экономики

· усиление влияния политического бизнес-цикла в последние годы, связанное с политикой увеличения госрасходов и снижения налогов перед очередными выборами

· повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой сфере.

Государственный долг представляет собой задолженность, накопившуюся у правительства в результате заимствования денег для финансирования предшествующих бюджетных дефицитов. Государственный долг равен сумме прошлых бюджетных дефицитов минус бюджетные излишки.

Поэтому все причины, порождающие и увеличивающие бюджетный дефицит, часто рассматриваются в литературе так же, как причины возникновения и роста государственного долга. Принципиально новый момент в нашем анализе - переход от анализа влияния бюджетного дефицита на экономику в коротком периоде к рассмотрению долговременного воздействия на ее состояние государственного долга.

Превращение бюджетного дефицита в государственный долг происходит посредством:

- займов государства в национальном банке;

- получения правительством национальной экономики кредитов от иностранных государств и международных финансовых институтов;

- выпуска государственных ценных бумаг, представляющих собой обязательства по выплате заимствованных денег с процентами для всех желающих приобрести данные обязательства экономических субъектов. Такими путями государство привлекает дополнительные средства для удовлетворения общественных потребностей и расширения воспроизводства. Само по себе наличие постоянного бюджетного дефицита и растущего государственного долга - не показатель ухудшения экономической ситуации в экономике. В настоящее время в развитых странах бюджетные дефициты и порожденный ими государственный долг, по сути, представляют собой встроенные в экономический цикл факторы стабилизации и развития экономики.

Рост государственного долга вызывает определенные негативные последствия для национальной экономики. Во-первых, поиски источников его погашения приводят к необходимости повышения налогов, что является антистимулом хозяйственной активности (сокращение спроса, сбережений). Во-вторых, отвлечение денежных ресурсов ограничивает возможности частного предпринимательства и роста экономики. В-третьих, возникает проблема ухудшения материального благополучия населения в результате необходимости обслуживания внешнего долга. В-четвертых, происходит перераспределение доходов в пользу держателей государственных ценных бумаг. В-пятых, в конечном счете, происходит подрыв финансово-кредитной системы, что чревато негативными последствиями для экономики в целом.

Обращение к банковским структурам за кредитом существенно меняет состояние денежного рынка, ведя к увеличению спроса на деньги и как следствие - к росту процентных ставок, т.е. к удорожанию кредита.

Предприниматели, прибегнув к более дорогому кредиту, пытаются компенсировать удорожание издержек ростом цен. В то же время дорогой кредит угнетает инвестиции, т.к. для многих они становятся недоступными. В результате в долговременном периоде бюджетный дефицит ведет к инфляции и падению темпов роста ВВП. Рынок государственных обязательств, из которого правительство черпает ресурсы для своих закупок, уводит свободные деньги из банков. Это уменьшает их кредитные ресурсы и ведет к удорожанию кредита. Постоянное использование займов для покрытия дефицита государственного бюджета ведет к падению эффективности подобного шага. Это происходит в связи с возрастанием средств по обслуживанию государственного долга, исчерпанием свободных сбережений населения, что создает серьезные препятствия для частных инвестиций. Помимо экономических последствий государственный долг ведет и к негативным социальным последствиям. Одно из них - усиление дифференциации населения. Дифференциация населения происходит вследствие выплаты долга за счет налогов. Доходы его уменьшаются на величину выплаченных налогов. Средства эти попадают узкому кругу богачей, ранее купивших ценные бумаги. В результате разрыв в благосостоянии между слоями населения становится все больше.

Государственный долг Российской Федерации полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. В состав государственного долга Российской Федерации входят долговые обязательства, которые могут существовать в форме:

а) кредитных соглашений и договоров, заключенных Российской Федерацией с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;

б) государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Российской Федерации;

в) договоров о предоставлении государственных гарантий Федерации, договоров поручительства Федерации по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

г) переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг Федерации на основе принятых федеральных законов;

д) соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

Долговые обязательства по срокам существования могут быть:

-- краткосрочные (до одного года);

-- среднесрочные (от одного года до пяти лет);

-- долгосрочные (от пяти до 30 лет).

Кроме того, в ст. 98 Бюджетного кодекса оговаривается, что долговые обязательства погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.

В состав государственного долга субъекта РФ входят долговые обязательства этого субъекта, которые могут существовать в форме:

а) кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени субъекта РФ с физическими и юридическими лицами, кредитными организациями, иностранными государственными, международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредитов;

б) государственных займов субъекта РФ, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг субъекта РФ;

в) договоров о предоставлении государственных гарантий субъекта РФ, договоров поручительства субъекта РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

г) переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг субъекта РФ на основе законов этого субъекта РФ;

д) соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени субъекта РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств субъектов РФ прошлых лет.

Особенности государственного долга в США:

Вот уже на протяжении столетия США являются супердержавой, играющей ключевую роль на мировой политической и экономической арене. До недавнего времени США являлись первой экономикой мира (по итогам 2014 г. ВВП Китая по паритету покупательной способности опередил аналогичный показатель США). Экономика США является одной из наиболее развитых национальных экономик мира, лидирующей во многих отраслях мировой экономики. Это лидерство опирается на размеры хозяйства и уровень развития страны, мощный научно-технический потенциал, зрелость и динамизм развития рыночных институтов и механизмов, эффективность государственного регулирования экономики.

США принадлежит крупнейшая доля в мировом ВВП. Согласно данным МВФ, на 2014 г. ВВП США по номинальному значению достиг 14,42 трлн. долл.; ВВП США по паритету покупательной способности на 2014 г. составил 17,46 трлн. долл. . В 2014 г. ВВП США на душу населения по ППС достиг 54 597 долл. (по этому показателю США входят в первую десятку стран-лидеров). Темпы роста ВВП США на протяжении последних пяти лет растет в среднем на 2% (в 2013 г. этот показатель составил 2,2%, в 2014 г. - 2,4%). Кроме того, США уже многие годы являются одним из лидеров в мировом экспорте и импорте товаров и услуг - на долю страны приходится около 13% общемирового экспорта и около 18% общемирового импорта.

Однако, несмотря на весь экономический потенциал и уровень развития экономики, США продолжают оставаться самым крупным должником в современном мире.

Рисунок Динамика внешнего долга США

В основном внешний долг страны увеличивается вследствие дефицита бюджета (правительство тратит больше денег, чем собирает с помощью налогов). Так, дефицит бюджета США фиксируется с конца 60-х годов XX в. (с 1970 г. профицит бюджета США был зафиксирован только четыре раза - в 1998 - 2001 гг.). Вторым фактором увеличения внешнего долга является многолетний отрицательный торговый баланс США (объем импорта существенно превышает объем экспорта).

На данный момент государственный долг США составляет 18,15 трлн. долл., при этом 56,6 тыс. долл. государственного долга приходится на каждого гражданина, 154 тыс. долл. - на каждого налогоплательщика. С начала президентства Барака Обамы государственный долг вырос на 71%, или более чем на 7,5 трлн. долл. (см. таблицу 3)

Итак, в марте 2015 г. государственный долг США превысил 18 трлн. долл., а это значит, что в США вновь начал действовать лимит государственного долга. Проблема потолка государственного долга в США остается нерешенной много лет. Потолок государственного долга - уникальная мера управления экономикой, существующая в США с 1917 года и призванная сдерживать расходы государства. Решение о повышении государственного долга принимается вне рамок обсуждения бюджета. Из-за растущих расходов потолок государственного долга приходится постоянно поднимать. Но в последнее время эти решения даются нелегко: республиканцы рассматривают их как последнюю возможность надавить на правительство и сократить расходы бюджета.

Таким образом, США являются самым крупным должником в современном мире. Однако сами по себе абсолютные масштабы государственного долга еще не свидетельствуют о степени остроты обслуживания и погашения этого долга. Поэтому на данный момент риск экономической катастрофы в краткосрочной перспективе минимален. Потенциальная угроза таится в средней и долгосрочной перспективах.

Характерные черты государственного долга в странах ЕС:

Европейский союз, в состав которого входят 28 государств с населением более 506 млн. чел., представляет собой крупнейшее в мире экономическое и политическое интеграционное объединение и занимает позиции одного из лидеров современной мировой экономики.

Экономика Еврозоны является одной из крупнейших в мире. Согласно оценке МВФ совокупный ВВП ЕС по паритету покупательной способности в 2012 г. составил 17 730 млрд. долл., в 2013 г. - 18 011 млрд. долл., в 2014 г. - 18 526 млрд. долл. При этом номинальный ВВП Европейского союза в 2012 г. достиг 16 673 млрд. долл., в 2013 г. - 17 372 млрд. долл. В свою очередь номинальный ВВП ЕС на душу населения оценивается в 32 125 долл.

Материальную основу ЕС составляют ведущие промышленно развитые страны: Германия, Италия, Франция, Испания, Великобритания, на которых приходится около 80% совокупного ВВП стран, входящих в ЕС. Вместе с тем с учетом фактора возрастания в экономике (совокупном мировом ВВП) удельного веса Китая, Индии, некоторых других развивающихся стран, а также (при благоприятном варианте развития) и России, доля Европейского союза в долговременной перспективе будет сокращаться. Начавшийся в 2008 г. мировой финансово-экономический кризис негативным образом отразился на положении ЕС в целом и отдельных входящих в его состав государств в мировой экономике.

В ноябре 2013 года исполнилось 20 лет со дня вступления в силу Договора о Европейском союзе . Собственный юбилей Европа встретила не только в состоянии экономической рецессии, но и с невыполнением значительным числом европейских стран основополагающих критериев, согласно которым дефицит бюджета стран Еврозоны может составлять не более 3% ВВП, а накопленный государственный долг не должен превышать 60% ВВП. Однако по итогам 2014 г. совокупный государственный долг 28 стран ЕС составил 86,8% ВВП, а совокупный государственный долг 19 стран Еврозоны достиг 91,49% ВВП (по данным на 2013 г. эти показатели составляли 85,5% и 90,9% соответственно). В 16 из 28 стран ЕС государственный долг был выше максимально допустимых 60% ВВП. Согласно Маастрихтскому договору, страны-члены Европейского Союза должны удерживать государственный долг на уровне 60%. Однако, во время принятия уровень долга в соотношении к внешнему валовому продукту находился на отметке в 70%. Финансовый кризис существенно повлиял на возрастание государственного долга европейских стран.По размерам государственного долга среди европейских стран на первом месте находится Великобритания (9,5 трлн. долл.), на втором - Франция (5,7 трлн. долл.), на третьем - Германия (5,5 трлн. долл.). Странами-лидерами по относительному уровню государственного долга к ВВП являются Греция (177% ВВП), Италия (132,1% ВВП), Португалия (130,2% ВВП), Ирландия и Кипр (125,1% и 111,7% ВВП соответственно). Самыми благополучными с точки зрения объёма государственного долга странами ЕС оказались Эстония (10%), Болгария (18%) и Люксембург (22,4%).

Таким образом, в настоящее время сохраняется неопределенность в отношении экономического и финансового развития европейских стран. Несмотря на ряд мер, предпринятых правительствами стран ЕС по уменьшению задолженности, уже несколько стран (Греция, Италия, Португалия, Испания, Ирландия, Кипр) столкнулись с кризисом суверенных долгов, который им самостоятельно не преодолеть. Кроме того, высокий уровень безработицы (9,8% по данным на февраль 2015 г.), продолжающийся бюджетный дефицит и рост внешней задолженности стран ЕС стимулируют кризисные явления как в отдельных странах, так и в Евросоюзе в целом. И хотя в последние годы правительства стран еврозоны смогли удержать процесс роста государственных долгов, а кое-где, например, в Греции, удалось даже их сократить, ВВП этих стран тоже уменьшается, экономическая ситуация ухудшается, следовательно, долги становятся все более обременительными для населения.

Подводя итог всему вышесказанному, можно с уверенностью сказать, что наличие высокого государственного долга является характерным признаком развитых государств. Правительства государств с развитой экономикой повышают и без того огромные государственные расходы на науку и культуру, образование и здравоохранение, жилищно-коммунальное и бытовое обслуживание, социальное обеспечение и повышение уровня благосостояния граждан, вследствие чего возрастает бюджетный дефицит, а отсюда и объем государственных займов государства. Поэтому сейчас важнейшими целями экономической политики развитых стран должно стать недопущение чрезвычайного роста государственной задолженности, ухудшения других важнейших макроэкономических показателей, а также проведение различных реформ, способствующих формированию более рациональной и сбалансированной экономической политики.

Внутренний государственный долг

Внутренний государственный долг - задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям данной страны, которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных ее правительством.Внутренний государственный долг в своей структуре содержит следующие элементы:

· номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в валюте РФ;

· объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства по которым выражены в валюте РФ;

· объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте РФ;

· объем иных (за исключением указанных) долговых обязательств РФ, оплата которых в валюте РФ предусмотрена федеральными законами до введения в действие Бюджетного Кодекса.

Анализируя динамику внутреннего долга Российской Федерации, можно отметить, что В 2013-2016 гг. наблюдается непрерывный рост внутреннего долга. Темп прироста долга 2013 году относительно 2012 г. составил 18,79 %, в 2014г. - 14,95%, в 2015 г. - 26,54 %, в 2016 г. - 0,92 %. Таким образом, несмотря на непрерывный рост внутреннего долга, наблюдается снижение его темпов в 2014г., но к 2015 г. прослеживается значительный скачок внутреннего роста. К 2016 г. происходит резкое снижение темпов внутреннего долга. Проанализируем государственные гарантии в общей сумме долга: в 2012 г. они составили -15,2%, в 2013г. -18,21%, в 2014 г. - 22,54%, в 2015 г. - 24,38%, в 2016 г. - 23,74 %. Можно проследить тенденцию к увеличению государственных гарантий в сумме внутреннего долга до 2015 г. и его снижению в 2016 г. Тенденция роста внутреннего долга сохраняется и по состоянию на 2017 год. (см. таблицу 2). В соответствии с Основными направлениями долговой политики Российской Федерации на 2014-2016 года, государственная политика в области государственного долга направлена на обеспечение исполнения бюджетных обязательств, развитие эффективного выпуска государственных ценных бумаг и минимизацию стоимости государственных заимствований.

Основным источником финансирования дефицита бюджета выступают заимствования. При этом основная часть дефицита бюджета покрывается за счет внутренних заимствований. За последние 5 лет обязательства по долговым ценным бумагам росли быстрее, чем обязательства по государственным гарантиям, однако если рассматривать данный показатель по отношению к общему объему государственного долга, то здесь наблюдается обратная зависимость. Объем государственного долга Российской Федерации по государственным гарантиям имеет устойчивую тенденцию к росту, причем темпами, существенно превышающими темпы прироста государственного долга. По государственным гарантиям Российской Федерации государственный внутренний долг увеличился на 383,21 млрд. рублей и на 1 января 2014 года составил 1289,85 млрд. рублей, что не превышает верхний предел государственного внутреннего долга по государственным гарантиям, установленный статьей 15 Федерального закона от 3 декабря 2013года № 216-ФЗ в сумме 1 732,2 млрд. рублей. Если в 2009 году на долю государственных гарантий приходилось порядка 4,8 % всех долговых обязательств Российской Федерации, то в 2014 году этот показатель увеличился до 22,5 %, при устойчивой тенденции к росту во все предыдущие годы. Стоит отметить, что в 2010 году показатель составил 251,36 млрд. рублей, что в 3,5 раза больше чем в 2009 году. Объем государственного внутреннего долга по прочим долговым обязательствам, или как ещё их называют государственные товарные обязательства, в 2014 году снизился до минимального значения за последние 5 лет и составил менее 100 миллионов рублей. Стоит отметить, что на долю прочих долговых обязательств Российской Федерации приходится наименьшая сумма из всех объектов структуры внутреннего долга. Анализируя статистические данные в период с 2009 по 2014 год, мы наблюдаем устойчивую понижающуюся тенденцию, причем в 2014 году данный показатель достиг самой низкой отметки. Анализируя долю прочих видов государственного внутреннего долга в общем объеме государственного внутреннего долга, то максимальное значение наблюдаем в 2009 году 0,4 %, в дальнейшем этот показатель снижается. За последние 5 лет усиливается тенденция роста внутреннего государственного долга. Как свидетельствуют Основные направления бюджетной политики на 2013 год и плановые периоды 2014-2015 годов, низкий уровень государственного долга Российской Федерации позволяет проводить политику наращивания объема государственных заимствований, не опасаясь за сохранение долговой устойчивости . Исходя из проведенного ранее анализа, мы уже сделали вывод, что основную роль в увеличении государственного внутреннего долга играют государственные ценные бумаги.

Подводя итог проведенному исследованию, можно сказать, что отсутствие необходимости в финансировании бюджетных расходов за счет займов (вследствие небывало благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры) отнюдь не означает, что не нужно развивать рынок государственных ценных бумаг в России. Кроме того, в стране давно назрела необходимость проведения реформ по важнейшим направлениям, требующим существенных финансовых ресурсов. В такой ситуации внутренний рынок государственных ценных бумаг может стать одним из источников их финансирования.

государственный долг экономический финансовый

Внешний государственный долг

Внешний государственный долг: содержание, формы, причины.

Внешний государственный долг, т.е. долг иностранным государствам, организациям и лицам ложится на страну наибольшим бременем, так как страна должна отдавать какие-нибудь ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг. Надо помнить и то, что кредитор обычно ставит определенные условия, после выполнения которых и предоставляется кредит.

А теперь перечислим формы государственных внешних заимствований России. Одним из сегментов рынка внешних долгов России являются облигации Внешэкономбанка и регистрируемые векселя по коммерческой задолженности бывшего СССР. Другой сегмент -- рынок облигаций государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ). Сравнительно новым видом валютных долговых обязательств являются Еврооблигации, пополнившиеся в 1997 г. двумя займами. Один -- в немецкой валюте, другой в долларах США.

Внешний долг Российской Федерации:

Внешний долг является важной составляющей экономики любой страны. Исторически многие экономически развитые и развивающиеся страны прибегали к внешним заимствованиям в качестве источника дополнительных финансовых ресурсов. Для анализа состояния внешней задолженности страны актуально рассматривать как динамику совокупной внешней задолженности страны, так и ее структурных частей. Так, в контексте экономики Российской Федерации, актуальна проблема неравномерного распределения государственной и корпоративной задолженности в структуре совокупного внешнего долга. Статистика последних лет показывает значительное превышение уровня внешнего корпоративный долга над государственной задолженностью.

По данным Банка России, внешний долг Российской Федерации на данный момент составляет 51 172.4 млн. долл. США. При этом на органы государственного управления приходится 5,9%, на задолженность Центрального банка - 2,1%, банковская задолженность составляет 25,5%, а задолженность прочих секторов - 66,4% . Таким образом, можно сделать вывод о том, что 8,1% от внешнего долга приходится на государственный долг, представленный задолженностью органов государственного управления и долгом субъектов Российской Федерации, а 91,9% - на корпоративный долг, включающий задолженность банков, а также других секторов. В период с 1 января 2014 года по декабрь 2017 года внешний государственный долг РФ снизился с 55 794.2 млн. долл. США (10,6% ВВП) до 51 172.4 млн. долл. США (13,2% ВВП). (см. таблицу 1) Анализируя динамику (см. рисунок 1) последних трёх лет, отметим, что в 2014 году внешний долг взял тенденцию к понижению, которая сменилась резким ростом в начале 2015 года достигнув 54 355.4 млн. долл. США, но вновь уйдя на спад побила показатели 2014 года достигнув к концу 2015 (50 128.6 млн. долл. США). В 2014 году значение внешнего долга Российской Федерации достигло пикового уровня в 728,9млрд долл. США. За рассматриваемый период, падение уровня совокупного внешнего долганаблюдалось только в 2010 году, когда произошло сокращение объёмов счетов и депозитов нерезидентов в российских банках, и после 2014 года - на 1 января 2015 года падение составило 16%, на 1 января 2016 года - 13%. До 2010 года характерной спецификой динамики внешней задолженности РФ являлось падение внешней государственной задолженности при росте внешней задолженности банков и корпораций. В 2010 году произошел рост в уровне еврооблигаций Российской Федерации, что значительно повлияло на совокупный рост внешней задолженности РФ. Продолжила сохранять тоже направление до половины 2016 года, сменившись небольшим ростом долга в пике скачка достигнувшего к марту 2017 года 51 190.4 млн. долл. США. Резкое падение долга можно наблюдать на протяжении следующих 4 месяцев, когда показатель достиг 48 552.6 млн. долл. США. В июле произошёл резкий скачок до 51 471.4 млн. долл. США, и дальнейший спад, который продолжается на данный момент с нынешним показателем в 51 172.4 млн. долл. США. При этом интересен тот факт, что до 2015 года статистика внешнего долга представлялась по другой структуре и включала деление на внешний долг государственного сектора в расширенном определении, охватывающий внешний долг органов государственного управления, органов денежно-кредитного регулирования и упомянутую в предыдущих пунктах задолженность банков и небанковских корпораций, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом , а также внешний долг частного сектора, включающий задолженность банков и прочих секторов, не являющийся квазисуверенным. Таким образом, до 2016 года квазисуверенный долг учитывался в статистике в рамках государственного, начиная с 2016 года он попадает в суммарный долг банков и других секторов и не выделяется отдельно. Тем не менее, в 2015 год размер внешней квазисуверенной задолженности составлял 43,7% .К концу 2017 года общий объем долговой нагрузки по-прежнему находится в безопасных пределах - менее 15% ВВП, что по мировым стандартам является умеренным значением.

Управление государственным долгом, его основные проблемы в Российской Федерации

Под управлением государственным долгом в широком смысле будем понимать формирование одного из направлений экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика. Управление государственным долгом в широком смысле -- прерогатива законодательных органов власти (иногда правительства) и заключается в формировании политики в отношении государственного долга (внутреннего и внешнего); установлении границ государственной задолженности (в т.ч. в определении размера бюджетного дефицита и, следовательно, объемов займов, привлекаемых для его финансирования); определении основных направлений и целей воздействия на микро- и макроэкономические показатели; установлении возможности и целесообразности финансирования за счет государственного долга общегосударственных программ и т.д.

Под управлением государственным долгом в узком смысле понимается совокупность мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долговых обязательств, обслуживанием, погашением и рефинансированием государственного долга, а также регулированием рынка государственных ценных бумаг. Управление задолженностью в узком смысле осуществляют исполнительные органы власти, главным образом Министерство финансов и центральный банк. Следует отметить, что эти две инстанции не имеют возможности непосредственно воздействовать на величину совокупного государственного долга. Характеристика управления государственным долгом складывается из таких элементов, как меры управления, задачи управления, приемы и методы управления государственным долгом.

Задачи управления государственным долгом:

· удержание величины внутреннего и внешнего государственного долга на уровне, обеспечивающем сохранение экономической безопасности страны, выполнение органами власти взятых на себя долговых обязательств без значительного ущерба финансированию программ социально-экономического развития;

· минимизация стоимости долга на основе удлинения сроков заимствований и снижения доходности государственных ценных бумаг, за счет перехода на другие рынки и переключения внимания на другие группы инвесторов;

· сохранение у государства реп>тации первоклассного заемщика на основе безупречного выполнения финансовых обязательств перед инвесторами;

· поддержание стабильности и предсказуемости рынка государственного долга;

· достижение эффективного и целевого использования заимствованных средств, государственных кредитов и гарантированных займов;

· обеспечение своевременного возврата государственных кредитов и уплаты процентов по ним;

· диверсификация долговых обязательств по срокам заимствований, доходности, формам выплаты дохода и другим параметрам для удовлетворения потребностей различных групп инвесторов;

· координация действий органов власти всех ветвей и уровней на рынке государственных долговых обязательств. Представляется целесообразным определить управление государственным долгом в широком и узком смысле.

Меры управления: Во всем мире самым распространенным методом управления государственным долгом является рефинансирование государственного долга, т.е. погашение части государственного долга за счет размещения новых займов. Для использования этого метода необходима высокая финансовая репутация государства-заемщика. На мировом финансовом рынке репутация стран-заемщиков выражается рейтингами, которые присваиваются им международными рейтинговыми агентствами в соответствии с международными правилами рейтингования. При финансовом кризисе возникает необходимость в реструктуризации долга. В соответствии со ст. 105 БК РФ под реструктуризацией долга понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств. Реструктуризация долга может осуществляться с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга. В условиях трудного экономического положения, растущего дефицита, невозможности полностью и своевременно погасить долги правительство может прибегнуть к таким мерам, как конверсия, консолидация, унификация, отсрочка погашения, аннулирование государственного долга.

· Конверсия - это изменение размера доходности займа; чаше всего государство снижает размер уплачиваемых процентов по займам, уменьшая тем самым расходы государственного бюджета но управлению государственным долгом.

· Консолидация - изменение сроков действия ранее выпущенных займов, т.е. решение о переносе даты выплаты на более поздний срок. Возможно и обратное решение -- досрочное погашение. Обычно вместе с консолидацией проводится унификация государственных займов.

· Унификация - обмен нескольких ранее выпущенных займов на один новый.

· Отсрочка погашения займа отличается от консолидации тем, что при отсрочке не только отодвигается срок погашения займа, но и прекращается выплата процентов по нему.

· Аннулирование государственного внутреннего долга -- полный отказ государства oт долговых обязательств (является крайней мерой).

Принятие перечисленных возможных решений государства нарушает главный принцип управления государственным долгом -- принцип безусловности. Поэтому их использование требует глубокой предварительной проработки, анализа всех возможных экономических и политических последствий.

Приемы и методы управления государственным долгом:Существует множество методов решения проблемы государственного долга. По срочности и по характеру решаемых задач выделяют бюджетно-экспортные и финансово-технические методы. По условиям и механизму реализации можно выделить также рыночные и нерыночные методы.

Рыночные методы:

· Бюджетно-экспортные методы -- долгосрочные и связывают решение проблемы, например, внешнего долга, с увеличением торгового баланса страны, а также увеличением ВВП и государственного бюджета.

· Финансово-технические методы - краткосрочные и позволяют решить проблему путем улучшения условий заимствования, уменьшения общей суммы долга, изменения временной структуры платежей.

Выделяют следующие основные финансово-технические методы управления государственным долгом: консолидацию, конверсию, унификацию, рефинансирование, реструктуризацию, отсрочку погашения, аннулирование займов и др.

Нерыночные методы.

К нерыночным методам управления государственным долгом можно отнести такие, как конверсия, консолидация и унификация. Эти методы предполагают изменение условий находящихся в обращении займов в одностороннем порядке, часто без согласования с держателями ценных бумаг. Такие меры нарушают права инвесторов и в этой связи их использование возможно лишь при плановой экономике и недопустимо в рыночных условиях.

Управление государственным долгом осуществляется правительством РФ. Российская Федерация не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, если они не были гарантированы федеральным правительством. Максимальные объемы государственного внутреннего и внешнего долга определяются законом о федеральном бюджете на очередной год. В соответствии со статьей 106 Бюджетного кодекса РФ предельный объем государственных внешних заимствований не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга. Законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год утверждается Программа государственных внешних заимствований. Эта программа представляет собой перечень внешних заимствований федерального бюджета на очередной финансовый год с указанием цели, источников, сроков возврата и общего объема заимствований. В ней оговариваются все займы и государственные гарантии, величина которых превышает сумму, эквивалентную 10 млн. долл.Решение об эмиссии государственных ценных бумаг принимается соответственно правительством в соответствии с предельными объемами дефицита бюджета и государственного долга, установленными в соответствии с законом о бюджете, а также с Программой внутренних заимствований. Государственной гарантией является способ обеспечения правовых обязательств, в силу которого Российская Федерация как гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, получившим гарантию, его обязательств перед третьими лицами. Законом о федеральном бюджете на очередной год определяется максимальный размер суммы государственных гарантий. Общая сумма государственных гарантий, выраженных в рублях, включается в состав государственного внутреннего долга. Общая сумма государственных гарантий, выраженных в иностранной валюте, включается в состав государственного внешнего долга. В соответствии со статьей 118 Бюджетного кодекса РФ бюджетные учреждения не имеют права брать кредиты у кредитных организаций. Но они обладают правом получать ссуды из бюджетов и государственных внебюджетных фондов. Реестр задолженности государственных унитарных предприятий ведется Казначейством. Государственные книги внутреннего и внешнего долга Российской Федерации ведутся Министерством финансов РФ.В Государственную долговую книгу вносятся сведения об объеме долговых обязательств Российской Федерации, субъектов Федерации и муниципальных образований по эмитированным ценным бумагам. Информация о заимствованиях вносится эмитентом в Государственную долговую книгу Российской Федерации в срок, не превышающий три дня с момента возникновения соответствующего обязательства. Для снижения долгового бремени может применяться реструктуризация долга. Под ней понимается погашение прежних долговых обязательств с одновременным осуществлением новых заимствований в объемах погашаемых долговых обязательств и с установлением новых условий обслуживания долга.



Заключение

Управление государственным долгом -- одно из важных направлений государственной финансовой политики. Оно представляет собой комплекс мероприятий: обслуживание долга, т.е. погашение основной суммы и выплата процентов кредиторам; изменение условий выпущенных займов; мониторинг показателей объема и уровня долга, их сопоставление с показателями государственных финансов; взаимоотношения с кредиторами по поводу урегулирования старых долгов и предоставления новых кредитов; реструктуризация долгов; рефинансирование долгов и др.

Государственный долг в условиях рыночных отношений выступает важным макроэкономическим фактором, оказывающим значительное воздействие на состояние национальной экономики. С другой стороны, сам рынок государственных долгов реагирует на изменение экономической ситуации внутри страны и тенденций международных финансовых рынков.

В управлении государственным долгом важно соблюдать сбалансированность бюджетной и долговой политики государства, т.е. не допускать чрезмерного роста дефицитного финансирования и гарантировать нормальное обслуживание сложившейся задолженности.

Долговые проблемы России многоплановы: страна одновременно является крупным должником и кредитором. В силу своего уникального положения Россия стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов, долговременных и краткосрочных тенденций. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли переломить тенденцию и предотвратить наступление кризиса.



Список литературы

1. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]: О Российской долговой политике в современных условиях. -- Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации.

2. ФЗ О федеральном бюджете на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 30.11.2013 г., № 371-ФЗ ред. от 03.02.2014 Справочно-правовая система «Консультант Плюс».

3. Воронин Ю. Управление государственным долгом / Ю. Воронин, В. Кабашкин // Экономист. -- 2009г. -- № 6.

4. Давлетшин Д. Р. Анализ внутреннего государственного долга Российской Федерации // Молодой ученый. -- 2014.

5. Ильина, Н.О. Анализ динамики и структуры государственного внешнего и внутреннего долга российской федерации за период 2012-2015 ГГ. [Текст] / Н.О.Ильина // Политика, экономика и инновации. - 2016.

6. Сираева, Р.Р. Проблема развития бюджетной политики в РФ [Текст] / Р.Р. Сираева, Т. Ю. Воробьева // Научный журнал НоваИнфо. - 2016.

7. Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации Электронный ресурс Официальный сайт Минфин России. - 2016.



Приложение

Таблица 1. Объём внешнего долга Российской Федерации. (млнн. долл. США)

Отчётная дата	Всего	В т.ч. по государственным гарантиям РФ
2014-01-01	55 794.2	11 399.1
2014-02-01	55 750.9	11 399.0
2014-03-01	55 666.9	11 322.6
2014-04-01	54 881.5	11 322.6
2014-05-01	54 875.4	11 315.5
2014-06-01	54 810.3	11 313.9
2014-07-01	54 672.5	11 313.9
2014-08-01	54 604.6	11 310.4
2014-09-01	54 553.5	11 304.2
2014-10-01	53 746.4	11 304.0
2014-11-01	53 704.6	11 285.7
2014-12-01	53 972.2	11 604.1
2015-01-01	54 355.4	12 083.2
2015-02-01	54 305.5	12 070.3
2015-03-01	54 268.0	12 064.3
2015-04-01	53 481.4	12 064.2
2015-05-01	51 480.4	12 064.3
2015-06-01	51 453.7	12 062.8
2015-07-01	51 324.3	11 989.1
2015-08-01	51 289.8	11 983.7
2015-09-01	51 300.0	11 977.8
2015-10-01	50 226.4	11 977.8
2015-11-01	50 189.3	11 977.8
2015-12-01	50 128.6	11 976.3
2016-01-01	50 002.3	11 875.9
2016-02-01	49 995.5	11 875.9
2016-03-01	49 987.4	11 870.1
2016-04-01	49 363.2	11 870.1
2016-05-01	49 253.4	11 870.1
2016-06-01	50 946.5	11 868.5
2016-07-01	50 882.5	11 868.5
2016-08-01	50 871.5	11 861.6
2016-09-01	50 864.6	11 855.9
2016-10-01	51 475.7	11 855.9
2016-11-01	51 442.1	11 855.9
2016-12-01	51 271.3	11 733.3
2017-01-01	51 211.8	11 730.5
2017-02-01	51 217.2	11 726.3
2017-03-01	51 190.4	11 720.6
2017-04-01	50 558.6	11 720.6
2017-05-01	48 556.4	11 720.6
2017-06-01	48 552.6	11 720.4
2017-07-01	51 471.4	11 680.4
2017-08-01	51 286.0	11 673.4
2017-09-01	51 094.2	11 667.8
2017-10-01	51 230.0	11 667.8
2017-11-01	51 202.3	11 667.8
2017-12-01	51 172.4	11 667.8

Рисунок 1. Динамика внешнего государственного долга России (млрд. долл.)



Таблица 2. Объём государственного внутреннего долга Российской Федерации (млрд. руб.)

По состоянию на	Всего	В том числе государственные гарантии Российской Федерации
01.01.2012	4190,55	637,33
01.01.2013	4977,90	906,6
01.01.2014	5722,24	1289,85
01.01.2015	7241,17	1765,46
01.01.2016	7307,61	1734,52
01.01.2017	8003,46	1903,11

Таблица 3. Объём государственного внешнего долга США

Год	Госдолг США, млрд. $	ВВП, млрд. $	Госдолг/ВВП %
2014	17794,5	17244,0	103,2
2015	18627,6	17985,0	103,6
2016	19949,9	18752,7	106,4

Размещено на Allbest.ur