Главная База знаний "Allbest" Финансы, деньги и налоги Анализ антикризисного управления предприятия ЗАО "Арно"

Анализ антикризисного управления предприятия ЗАО "Арно"

Сущность и принципы антикризисного менеджмента предприятия. Причины и факторы неплатежеспособности предприятия. Методика расчета анализа финансового состояния предприятия. Анализ антикризисного управления предприятия ЗАО "Арно". Вероятность банкротства.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 04.04.2008
Размер файла 107,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

59

Содержание

  • ВВЕДЕНИЕ
  • 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИКРИЗИСНОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  • 1.1 Сущность и принципы антикризисного менеджмента предприятия
  • 1.2 Причины и факторы неплатежеспособности предприятия
  • 1.3 Методика расчета анализа финансового состояния предприятия
  • 2 АНАЛИЗ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
  • ЗАО «АРНО»
  • 2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия ЗАО «АРНО»
  • 2.2. Анализ финансового состояния предприятия ЗАО «АРНО»
  • 2.3 Анализ вероятности банкротства ЗАО «АРНО»
  • 3 ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА
  • ПРЕДПРИЯТИИИ ЗАО «АРНО»
  • ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  • Список литературы
  • ПРИЛОЖЕНИЯ
  • ВВЕДЕНИЕ
  • В условиях кризисного состояния экономики, финансово-хозяйственная деятельность предприятия непосредственно сопряжена с риском. Это обуславливает необходимость разработки на предприятии стратегии антикризисного менеджмента.
  • Под антикризисным управлением понимается, управление, в котором поставлено определенным образом предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использования его факторов для последующего развития.
  • Чаще всего ощущение близкого кризиса возникает у предприятия слишком поздно, когда до краха остается считанные месяцы. Поэтому, сначала требуется быстро провести крупные изменения, не дающие попасть из критической ситуации в необратимую, затем предпринять действия, позволяющие преодолеть тенденции и перейти к устойчивому конкурентоспособному развитию.
  • Необходимо помнить, что в классической схеме данного вида управления реализуются следующие функции:
  • анализ внешней среды и потенциальных конкурентных преимуществ предприятий. Результаты анализа служат базой для альтернативного выбора стратегии развития предприятий по критерию финансового состояния;
  • диагностика причин возникновения кризисных ситуаций в экономике и финансах предприятий, осуществляющая на основе комплексного анализа текущего финансово-экономического состояния предприятия;
  • обеспечение контроля в форме систематического наблюдения за выполнением запланированных мероприятий, своевременное фиксирование отклонений фактических показателей от плановых для оперативной корректировки.
  • Следовательно, все выше указанные тезисы говорят о том, что данная проблема является достаточно актуальной на сегодняшний день не только в России, но и за рубежом.
  • Цель данной курсовой работы - изучение антикризисного менеджмента на Закрытом акционерном обществе «АРНО», а также поиск и предложения мер по преодолению кризисных явлений на предприятии и улучшению его финансового состояния.
  • Для достижения данной цели необходимо:
  • - рассмотреть понятия объект, предмет, методику финансового анализа;
  • - произвести анализ финансового состояния ЗАО «АРНО»;
  • - разработать пути преодоления кризисных явлений на предприятии.
  • Объектом исследования, является Закрытое акционерное общество «АРНО»
  • Предметом служат финансовые процессы предприятия, изучаемые в периоде с 2003 по 2005 годы.
  • При написании данной курсовой работы использовались следующие методы: сравнение, группировка, монографический метод, метод цепных подставок, коэффициентный метод.
  • Материалом для исследования послужили нормативные и законодательные акты, монографический материал, данные периодической печати, бухгалтерские балансы предприятия за 2003, 2004, 2005 года и приложение к нему.
  • 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИКРИЗИСНОГО
  • МЕНЕДЖМЕНТА
  • 1.1 Сущность и принципы антикризисного менеджмента предприятия
  • Структурная перестройка экономики России, с одной стороны, и открытие внутреннего отечественного рынка для зарубежных товаропроизводителей, с другой стороны, поставили в сложное финансовое положение большую часть предприятий различных организационно-правовых форм.
  • Проблема антикризисного управления несостоятельным предприятием обусловлена природой проводимых в России реформ. Речь идет о реформах, как на уровне государственного регулирования экономиками, так и на уровне предприятия, т.е. менеджмента. Ключевой задачей государственного управления экономикой в этом направлении является создания условий для эффективного хозяйствования предприятий. Главная задача руководителей предприятий - организация такого менеджмента, который будет эффективен в условиях ограничений, диктуемых полномасштабным действиям механизма банкротства [44, С. 235].
  • В целом менеджмент, обеспечивающий эффективную работу в кризисном режиме, представляет собой комплекс мероприятий, ориентированных на перевод предприятия в иной режим работы. Ключевая характеристика этого режима - устойчивое финансовое положение.
  • Решение именно этих задач находится в центре системы мер, именуемой в зарубежной литературе кризис - менеджментом, а в отечественной литературе - антикризисным управлением.
  • Под этими терминами понимают либо управление в условиях наступившего кризиса, либо управление, которое должно способствовать выводу предприятия из этого состояния. Вместе с тем антикризисное управление необходимо трактовать шире, т.е. точно представлять себе состояние, в которое должно быть переведено предприятие в результате такого управления. Прежде всего, речь идет о состоянии, при котором предотвращается неплатежеспособность и несостоятельность предприятий. Иными словами антикризисное управление социально экономической системой должно обеспечивать реализацию бизнес-процессов в режимах, которые не приводят к несостоятельности.
  • С точки зрения стратегии антикризисное управление должно создать предприятию условия для формирования в течение достаточно длительного периода конкурентного преимущества, позволяющего производить потребляемую рынком продукцию и получать достаточно денежных средств для оплаты всех своих обязательств, возникающих при ее создании и сбыте.
  • В любой момент существует опасность кризиса, даже тогда, когда кризис не наблюдается, когда его фактически нет. Это определяется тем, что в управлении всегда существует риск, что социально-экономическая система развивается циклично, что меняется соотношение управляемых и неуправляемых процессов, изменяются человек, его потребности и интересы.
  • Кроме того, возможность антикризисного управления определяется и знанием циклического характера развития социально-экономических систем. Это позволяет предвидеть кризисные ситуации, готовиться к ним. Наиболее опасными являются неожиданные кризисы.
  • Проблематика антикризисного управления обширна и разнообразна. Всю совокупность проблем можно представить четырьмя группами:
  • Первая группа включает проблемы распознавания предкризисных ситуаций. Важно своевременно увидеть наступление кризиса, обнаружить его первые признаки, понять его характер. От этого зависит предотвращение кризиса. Но не только от этого. Механизмы предотвращения кризиса надо построить и запустить в действие. И это тоже проблеме управления.
  • Но не все кризисы можно предотвратить, многие из них надо пережить, преодолеть. И это достигается посредствам управления. Оно решает проблемы жизнедеятельности организации в период кризиса, способствует выходу из кризиса и ликвидации его последствий.
  • Вторая группа проблем антикризисного управления связана с ключевыми сферами жизнедеятельности организации. Это прежде всего методологические проблемы ее жизнедеятельности. В процессе их решения формируются миссия и цель управления, определяются пути, средства и методы управления в условиях кризисной ситуации. Эта группа включает комплекс проблем финансово-экономического характера, а также проблемы организационного и правового содержания, множество социально-экономических проблем [26, С. 16].
  • Проблематику антикризисного управления можно представить и в дифференциации технологий управления (третья группа проблем). Она включает в самом общем виде проблем прогнозирования кризисов и вариантов поведения социально-экономической системы в кризисном состоянии, проблемы поиска прогнозирования кризисов и вариантов поведения социально-экономической системы в кризисном состоянии, проблемы поиска необходимой информации и разработки управленческих решений. Здесь существует множество ограничений по времени, квалификации персонала, недостаточности информации и др. В этой же группе можно рассматривать и проблемы разработки инновационной стратегий, которые способствуют выводу организации из кризиса.
  • Четвертая группа проблем включает конфликтологию и селекцию персонала, которая всегда сопровождает кризисные ситуации. Нельзя упускать из структуры антикризисного управления и проблемы инвестирования, антикризисных мер, маркетинга, а также проблемы банкротства и санаций предприятий [46, С. 128].
  • Антикризисное управление имеет предмет воздействия - проблемы, предполагаемые и реальные факторы кризиса, т.е. все проявления неумеренного совокупного обострения противоречий, вызывающих опасность крайнего проявления этого обострения, наступления кризиса.
  • Суть антикризисного управления выражается в следующих положениях:
  • - кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;
  • - кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;
  • - к кризисам можно и необходимо готовиться;
  • - кризисы можно смягчать;
  • - управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искусства;
  • - кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми;
  • - управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.
  • Система антикризисного управления должна обладать особыми свойствами. Главными из них являются:
  • - склонность к усилению неформального управления, мотивация энтузиазма, терпения, уверенности;
  • - диверсификация управления, поиск наиболее приемлемых типологических признаков эффективного управления в сложных ситуациях;
  • - снижение централизма для обеспечения своевременного ситуационного реагирования на возникающие проблемы;
  • - усиление интеграционных процессов, позволяющих концентрировать усилия и более эффективно использовать потенциал компетенции.
  • Антикризисное управление имеет особенности в части его процессов и технологий. Главными из них являются:
  • - мобильность и динамичность в использовании ресурсов, проведении изменений, реализации инновационных программ;
  • - осуществление программно-целевых подходов в технологиях разработки и реализации управленческих решений;
  • - повышенная чувствительность к фактору времени в процессах управления, осуществлению своевременных действий по динамике ситуаций;
  • - усиление внимания к предварительным и последующим оценкам управленческих решений и выбора альтернатив поведения и деятельности;
  • - использования антикризисного критерия качества решений при их разработке и реализации.
  • Механизм управления, характеризующий средства воздействия, также имеет свои особенности. Не всегда обычные средства воздействия дают необходимый эффект в предкризисной или кризисной ситуации.
  • В механизме антикризисного управления приоритеты должны отдаваться:
  • - мотивированию, ориентированному на антикризисные меры, экономии ресурсов, избежанию ошибок, осторожности, глубокому анализу ситуаций, профессионализму и пр.;
  • - установкам на оптимизм и уверенность, социально-психологическую стабильность деятельности;
  • - интеграции по ценностям профессионализма;
  • - инициативности в решении проблем и поиску наилучших вариантов развития;
  • - корпоративности, взаимоприемлемости, поиску и поддержке инноваций.
  • Некоторые из характеристик антикризисного управления рассмотрим более подробно.
  • 1. В развитии любого управления существуют две его противоположности - интеграция и дифференциация. Усиление интеграции всегда ведет к ослаблению дифференциации и наоборот.
  • 2. Нет управления без ограничений, которые могут быть внутренними и внешними. И эти две группы ограничений находятся в определенном, но меняющемся соотношении. В зависимости от того, как строится это соотношение, изменяется и вероятность кризисных явлений. Но ограничения можно регулировать, и в этом также суть антикризисного управления.
  • 3. Одной из важных характеристик антикризисного управления является сочетание формального и неформального управления. В разнообразных видах такого сочетания существует зона рациональной организации антикризисного управления. Она может сужаться или расширяться. Ее сужение отражает повышение опасности кризиса или опасности наиболее острого его проявления.
  • 4. Для антикризисного управления особое значение имеет перспективность, возможность выбрать и построить рациональную стратегию развития.
  • Эффективность антикризисного управления характеризуется степенью достижения целей смягчения, локализации или позитивного использования кризиса в сопоставлении с затраченными на это ресурсами.
  • Можно выделить основные факторы, которые определяют эффективность антикризисного управления:
  • 1. Профессионализм антикризисного управления и специальная подготовка. В данном случае имеется ввиду не только общий профессионализм управления, но и те профессиональные знания и навыки, которые отражают особенности антикризисного управления.
  • 2. Искусство управления, данной природой и приобретенное в процессе специальной подготовки, следует выделить особо в перечне факторов эффективности антикризисного управления. Во многих кризисных ситуациях индивидуальное искусство управления является решающим фактором выхода из кризиса или его смягчения. Поэтому для антикризисного управления особенно важно проводить психологическое тестирование менеджеров, отбирать такие личности, которые способны чутко реагировать на приближение кризиса и управлять в экстремальных ситуациях.
  • 3. Методология разработки рискованных решений. Такая методология должна быть создана и освоена, потому что она в значительной мере определяет такие качества управленческих решений, как своевременностью, полнота отражения проблемы, конкретность, организационная значимость. Эти свойства имеют особое значение в антикризисном управлении.
  • 4. Научный анализ обстановки, прогнозирование тенденций. Видение будущего и не субъективное, а основанное на точном, научном обоснованном анализе позволяет постоянно держать в поле зрения все проявления приближающегося или проходящего кризиса.
  • 5. Лидерство также входит в совокупность факторов эффективного антикризисного управления. Но не всякое лидерство. Существует множество его оттенков и модификаций. Лидерство определяется не только личностью менеджера, но и сложившимся стилем работы, структурой персонала управления, укрепившимся доверием к менеджеру, авторитетом власти, уверенностью. Опора на лидерство может сыграть решающую роль в преодолении кризиса или его смягчении. Но для этого необходимы поиск и проектирование лидерства.
  • 6. Особую роль в эффективности антикризисного управления играют оперативность и гибкость управления. В кризисных ситуациях часто возникает потребность в быстрых и решительных действиях, оперативных мерах, изменении управления по складывающимся ситуациям, адаптации к условиям кризиса. Инерционность в этом случае может играть отрицательную роль.
  • 7. Стратегия и качество антикризисных программ. Во многих ситуациях возможна потребность в изменении стратегии управления и в разработке специальных программ антикризисного развития. Качество программ и стратегических установок могут быть различными. От этого не может не зависеть антикризисное управление.
  • 8. Значительным фактором эффективности антикризисного управления является система мониторинга кризисных ситуаций. Она представляет собой специально организованные действия по определению вероятности и реальности наступления кризиса и необходима для его своевременного обнаружения и распознания. Причем весьма эффективными здесь могут быть использование компьютеров и работа специализированных операторов [10, С.128].
  • 1.2 Причины и факторы неплатежеспособности предприятия
  • Самая злободневная проблема Российской экономики - неплатежеспособность. Продолжающейся кризис платежных отношений остается главной угрозой возобновления спада в экономике и препятствием для начала устойчивого экономического роста.
  • Предприятие осуществляет производственную и коммерческую деятельность вступает в отношение с налоговыми органами, банками, другими предприятиями. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, в силу которых оно становиться должником и будет обязано в определенный срок совершить платеж, поставить товар, оказать услугу.
  • Платежеспособность есть результирующее состояние экономики и финансов предприятия, определяемое качеством его финансовых потоков. В российском хозяйстве существует интегрирующее влияние негативных факторов на платежеспособность предприятий, происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время, текущая платежная способность предприятий воздействует на все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее, в свою очередь, на каждого участника финансовых расчетов.
  • Кризисное предприятие, имеющее хроническую неплатежеспособность, наносит серьезный урон интересам многих категорий участников рынка. Такое состояние предприятия означает поглощение ресурсов или средств кредиторов, а так же образование недоимки по налогам и другим обязательным платежам, что блокирует поступление в доходную часть государственного бюджета.
  • Платежеспособность предприятия подтверждена влиянием, которые генерируются как самим хозяйствующим субъектом, так и возникающим из вне. Исследование причин и предпосылок неплатежеспособности предприятия является ключевым вопросом антикризисного управления. Учитывая, что предприятие в системе антикризисных процедур является одновременно субъектом и объектом, наиболее важным представляется деление факторов на внутренние и внешние. Внешние факторы не зависят от организации работы предприятия. Внутренние - напрямую зависят от уровня антикризисного менеджмента на предприятии и является основой для определения внутренних резервов восстановления платежеспособности. В целях определения этапов и мер по оздоровлению финансов организации был сформулирован подробный перечень возможных причин отрицательно влияющих на платежеспособность предприятия [40, С. 308].
  • Внешние причины:
  • 1. Общеэкономические:
  • - рост инфляции (выше 3-4%);
  • - ухудшение платежеспособности населения, снижения уровня реальных доходов населения;
  • - рост безработицы;
  • - замедление платежного (денежного) оборота у организации и, как следствие, недостаток денежных средств на их счетах.
  • 2. Государственные:
  • - величина налоговых изъятий, на которые хозяйственный субъект систематически уменьшает свой финансовый поток, осуществляя платежи налогов и сборов. Считается, что налоги формируют финансовые ресурсы всего общества, а управлять этими общественными финансовыми ресурсами призван, государственный аппарат;
  • - неплатежеспособность федеральных, муниципальных органов по своим заказам и обязательствам. Если товаропроизводитель кредитует поставкой своих товаров бюджетного покупателя, а последний не запланировал деньги, чтобы своевременно и в полном объеме расплатиться с данным кредитором, то это повлияет на платежеспособность товаропроизводителя;
  • - качество правового режима предпринимательской среды. Жесткость правового режима, т.е. устойчивость тенденций в конкретной стране неукоснительно соблюдать нормы права. И обязательства по контрактам дает предприятию основание рассчитывать на получение денежных средств за свои товары и услуги. Уважительное отношение к законности обеспечивают полноту и своевременность платежей;
  • - повышение цен на энергоресурсы, газ, воду, тепло, транспорт, материальные и иные, регулярно необходимые ресурсы и услуги которые включаются в издержки предприятия. Рост этих издержек негативно отражается на платежеспособность субъекта. Товары и услуги цены, на которые велики, т.к. учитываются затраты на ресурсы трудно реализовать на рынке, поскольку такие цены не соответствуют текущей платежной способности спроса, что ведет к ухудшению платежеспособности.
  • 3. Рыночная:
  • - отсутствие государственной поддержки отечественных производителей товаров и услуг;
  • - снижения спроса на продукцию из-за увеличения на рынке товаров-субститутов, дешевых товаров из ближнего и дальнего зарубежья или из-за более качественных товаров конкурентов;
  • - финансовые кризисы и банкротство кредитной организации;
  • - высокая стоимость кредиторских ресурсов;
  • 4. Прочие:
  • - негативные демографические тенденции;
  • - стихийные бедствия, техногенные катастрофы;
  • - криминогенные ситуации;
  • - ограбление организаций, убийство руководителя.
  • Конкретные пути выхода организации из кризисного финансового состояния зависят от причин ее нестабильности, прежде всего от внутренних причин. Рассмотрим их более подробно.
  • Внутренние причины:
  • 1. Операционные (производственные):
  • - низкий уровень использования основных фондов, простои оборудования;
  • - высокий уровень физического и морального износа основных фондов (оборудования), составляющих производственный аппарат данного хозяйствующего субъекта. Передовые, высокопроизводительные машины и оборудование позволяют с положительной доходностью выпускать качественную продукцию, которая находя платежеспособный спрос обеспечивает предприятию ритмичный кругооборот и рост финансового потока. От качества материально-технической базы предприятия, интенсивности использования его производительного потенциала прямо зависят финансовые результаты;
  • - устаревшая технология производства продукции и оказания услуг;
  • - высокий размер страховых и сезонных запасов, с одной стороны, запасы сырья и материалов и комплектующих обеспечивают ритмичную работу предприятия, а т.ж. определенную страховку от инфляции, издержек; запасы готовой продукции позволяют быстро удовлетворять незапланированный спрос. С другой стороны такие вложения не всегда бывают экономически выгодны и приводят к застою финансового потока;
  • - недостаточно диверсифицированный ассортимент;
  • - низкое качество продукции и услуг. Данное условие не дает предприятию получать максимальную прибыль в текущих спросовых ограничениях;
  • - высокая себестоимость изготовления продукции;
  • - перерасход ресурсов, наличие брака;
  • - не эффективный маркетинг по продвижению товаров и услуг на рынок. Если предприятие производит пусть и конкурентоспособную продукцию, пользующуюся спросом, но его маркетинговая политика негативная и бессистемная, это вызывает потерю темпов реализации товаров и услуг, и сбой в кругообороте финансового потока;
  • - дублирование не эффективное выполнение финансового управления;
  • - баланс интересов, полномочий и ответственности внутренних социальных групп. Финансовый поток находится под воздействием групп составляющих функционально-управленческую конфигурацию предприятия. Дисбаланс интересов, полномочий и ответственности этих групп ведет к неполному и несвоевременному исполнению платежей, что нарушает платежеспособность;
  • - нарушение трудовой дисциплины, нерациональная организация труда работников, превышение численности работников;
  • - несвоевременное поступление сырья и материалов;
  • - снижение объема продаж, а следовательно снижение выручки.
  • 2. Финансовые:
  • - неэффективная структура активов (низкая их ликвидность);
  • - высокая доля заемного капитала;
  • - высокая доля краткосрочных источников заемного капитала и их малоэффективное использование;
  • - низкая рентабельность производства;
  • - неэффективная долгосрочная и краткосрочная финансовая политика;
  • - высокая доля и рост дебиторской задолженности, в том числе просроченной;
  • - высокая доля и рост кредиторской задолженности поставщикам, бюджетным и внебюджетным фондам, перед персоналом;
  • - слабый анализ и учет цен на продукцию и услуги конкурентов;
  • - рост доли готовой продукции в запасах на складе комплектующих;
  • - рост расходов на энергоресурсы на единицу готовой продукции;
  • - недостаток собственного капитала.
  • При анализе деятельности организации надо учесть внешние неправильно принятых долгосрочных инвестиционных решений:
  • - незавершенные объекты строительства;
  • - перерасход инвестиционных ресурсов;
  • - ошибочно составленный бизнес-план по новым проектам;
  • - поставки дорого и не оправдавшего технических характеристик оборудования;
  • - недостаток капитала для модернизации производства;
  • - количество владельцев акций уставного капитала принадлежащих, как работающим в штате организации, так и сторонним лицам. Если уставный капитал раздроблен на пакеты акций по 10% и менее, текущая деятельность и развитие такого хозяйствующего субъекта, будут ухудшаться из-за проблем связанных с принятием, как тактических, так и стратегических решений, что негативно влияет на платежеспособность.
  • Следовательно, мы делаем вывод, сто платежеспособность предприятия подвержена влияниям, которые генерируются, как самим хозяйствующим субъектам, так и возникающим из вне. Внешние и внутренние факторы, которые отмечены выше, постоянно дестабилизируются государственные финансы. Выявленные связи отягощаются фактором дисбаланса функционально- управленческой конфигурации предприятия, последствиями технологической старости их основных фондов. Таким образом, платежеспособность хозяйствующего субъекта влияет на всех без исключения внешних субъектов.
  • 1.3 Методика расчета анализа финансового состояния предприятия
  • В условиях кризиса финансового состояния предприятия требует более детализированного анализа. Это необходимо для выявления даже самых скрытых проблем, в целях принятия наиболее эффектного решения для их устранения.
  • Финансовое состояние предприятия рассматривается, как результат взаимодействия всех элементов его системы финансовых отношений и определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов. По каждому фактору можно судить о возможностях финансового оздоровления предприятия.
  • Анализ финансового состояния предприятия, находящегося в кризисном состоянии включает в себя следующие группы показателей:
  • 1. показатели финансовой устойчивости и платежеспособности;
  • 2. показатели рентабельности и деловой активности;
  • 3. показатели кредитоспособности;
  • 4. показатели экономической эффективности.
  • Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние предприятия, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна во времени, а соотношения собственного и заемного капитала находятся в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность.
  • Традиционные методы определения платежеспособности состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса. Рассчитанные коэффициенты сопоставляются с их нормативным значением, что и составляет заключительный акт оценки. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности.
  • Ликвидность - способность чего-либо быстро обращаться в денежную форму. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е., чем меньше времени понадобиться для превращения активов в деньги, тем активы ликвидные. Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств [26, С. 11].
  • При исследование ликвидности рассчитывают следующие показатели:
  • Коэффициент абсолютной ликвидности = (1)
  • Коэффициент текущей ликвидности = (2)
  • Коэффициент покрытия = (3)
  • Коэффициент общей платежеспособности = (4)
  • Коэффициент автономии = (5)
  • где, ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; ДЗ - дебиторская задолженность; З - запасы; ОА - оборотные активы; КО - краткосрочные обязательства; КР - капиталы и резервы; ВБ - валюта баланса.
  • Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время.
  • Коэффициент текущей ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
  • Коэффициент покрытия - показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Коэффициент автономии показывает, на сколько предприятие зависимо от кредиторов [15, С. 78].
  • Перейдем к измерителям финансовой устойчивости предприятия. Здесь также применяется несколько коэффициентов:
  • Коэффициент обеспеченности оборотных активов = (6)
  • Коэффициент финансовой устойчивости = (7)
  • Коэффициент реальной стоимости имущества = (8)
  • Коэффициент маневренности собственных средств = (9)
  • Коэффициент финансовой независимости = (10)
  • где, ВА - внеоборотные активы; П - пассив; А - актив; ДО - долгосрочные обязательства; У - непокрытый убыток; ОС - осн6овные средства; ПЗ - производственные запасы; НП - незавершенное строительство; СОС - собственные оборотные средства.
  • Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает, на сколько изучаемое предприятие обеспечивает (не обеспечивает) оборотные активы собственными средствами.
  • Коэффициент маневренности показывает, сколько процентов капитала предприятия находится в мобильной форме.
  • Коэффициент финансовой независимости показывает, на сколько предприятие обеспечено собственными средствами и независимо от кредиторов.
  • Платежеспособность и финансовая устойчивость связаны друг с другом, но если эти понятия не отделять в процессе исследования кризисного предприятия, то и овладеть ими в целях управления финансовой устойчивостью станет невозможно.
  • В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными средствами выделяют следующие типы финансовой устойчивости:
  • 1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты.
  • 2. Нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.
  • 3. Неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат.
  • 4. Кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на гране банкротства [31, С. 63].
  • При рыночной экономике результаты деятельности предприятия оцениваются системой показателей, главным из которых является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Рассчитывают следующие показатели рентабельности:
  • Рентабельность продаж = (11)
  • Рентабельность капитала = (12)
  • Рентабельность внеоборотных активов = (13)
  • Рентабельность собственного капитала = (14)
  • Рентабельность затрат = (15)
  • Рентабельность заемных средств = (16)
  • где, ЧП - чистая прибыль;
  • В - выручка;
  • З - затраты.
  • Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Уменьшение показателя о снижении спроса на продукцию предприятия.
  • Рентабельность капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение показателя говорит о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.
  • Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов.
  • Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента влияет на уровень котировки акций предприятия.
  • Рентабельность заемных средств отражает эффективность использования заемных средств.[11, С.81]
  • Подлинным критерием прибыльности служит эффективное использование активов, следовательно, объем активов необходимый для обеспечения данного объема продаж, и количество капитала для обеспечения соответствующего уровня активов, так же представляют собой важные показатели общей прибыльности компании.
  • К качественным показателям относят: широта рынка сбыта; объем продукции, идущей на экспорт; репутация компании и т.д.
  • К количественным показателям относят оборачиваемость. Цель анализа оборачиваемости - оценить, за какой период совершают оборот различные средства предприятия в ходе всего хозяйственного цикла, т.е. определить скорость оборота каждого звена цепочки «деньги - товар - деньги». Рассчитывают следующие коэффициенты:
  • Общий коэффициент оборачиваемости = (17)
  • Оборачиваемость оборотных средств = (18)
  • Оборачиваемость запасов = (19)
  • Оборачиваемость дебиторской задолженности = (20)
  • Отдача собственного капитала = (21)
  • Доля дебиторской задолженности = (22)
  • Длительность одного оборота = (23)
  • где, КО - коэффициент оборачиваемости.
  • Общий коэффициент оборачиваемости отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен.
  • Оборачиваемость оборотных средств - показывает скорость оборота всех мобильных средств. Рост оценивается положительно. Оборачиваемость запасов - отражает число оборотов запасов и затрат предприятия. Снижение свидетельствует об относительном увеличении запасов и затрат в незавершенном производстве или о снижении спроса на готовую продукцию. Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита.
  • Длительность одного оборота - характеризует средний срок погашения кредита, дебиторской задолженности.
  • Следовательно, оценку оборачиваемости можно представить в виде соотношения авансов покупателей и дебиторской задолженности с одной стороны, и авансов поставщикам и кредитной задолженности с другой стороны. В зависимости от того, какая часть этого соотношения больше - можно сделать выводы об успешности функционирования средств в обороте.
  • Искусство анализа оборачиваемости капитала позволяет задолго предвидеть кризисные ситуации, т.к. от этого параметра зависит постоянное наличие «живых» денег у предприятия. Изменение тенденций этих показателей на фоне других также позволяет аналитику «увидеть» умом то, что нельзя увидеть глазами 18, С. 45.
  • Также проанализируем такие модели банкротства как: модель Альтмана для закрытого акционерного общества, модель 498, четырехфакторная модель Таффлера для прогнозирования банкротства, четырехфакторная модель Лиса.
  • Проведя комплексный анализ финансового состояния предприятия по предложенной методике, можно выявить все имеющиеся проблемы исследуемого объекта, представить подробную картину эффективности его деятельности, проследить тенденции и дальнейшие перспективы. Все это поможет принять наиболее эффективное решение по преодолению кризисной ситуации на предприятии.
  • 2 АНАЛИЗ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
  • ЗАО «АРНО»
  • 2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия ЗАО «АРНО»
  • Закрытое акционерное общество «АРНО» Бежицкого района, было учреждено, 11.04.96г., Акционерной Автотранспортной Компанией «Брянскавтотранс» в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным Законом “Об акционерных обществах”, другими законодательными актами Российской Федерации. Полное фирменное наименование Общества: Закрытое акционерное общество «АРНО».
  • Место нахождения и почтовый адрес Общества: Российская Федерация, 241035, город Брянск, ул. Кислородная, 1 “а”.
  • Срок деятельности Общества не ограничен. Деятельность Общества может быть прекращена по решению общего собрания акционеров, либо по основаниям, предусмотренным Гражданским Кодексом Российской Федерации с учетом требований ФЗ “Об акционерных обществах” и Устава общества.
  • ЗАО «АРНО» создано в целях получения прибыли на основе развития, видов производственно коммерческой деятельности и реализации на этой основе задач развития производства, удовлетворения социально-экономических интересов учредителей-акционеров, а так же социальной защиты членов трудового коллектива.
  • Для достижения указанных целей предприятие осуществляет в установленном законодательством РФ порядке следующие виды деятельности:
  • - производство и реализацию кислорода, аргона, азота и других видов газобаллонной продукции предприятиям, организациям, другим хозяйствующим субъектам и частным лицам;
  • - торгово-закупочную деятельность, оптовую и розничную торговлю агрегатами, узлами и запасными частями к автотранспортной технике, другими товарами промышленного, структурного и сельскохозяйственного производства, лесоматериалами, отходами производства;
  • - производство и реализация продукции производственного назначения и товаров народного потребления;
  • - автотранспортные перевозки и экспедиция грузов;
  • - хранение грузов и иные услуги в сфере складского обслуживания;
  • - лизинг (долгосрочная аренда) оборудования, недвижимости и других предметов длительного пользования;
  • - рекламная деятельность и услуги;
  • - проведение маркетинговых исследований состояния рынка, осуществление посреднической консультационной и дилерской деятельности;
  • - оказание иных услуг населению, предприятиям, другим хозяйствующим субъектам.
  • ЗАО «АРНО» несет ответственность по своим обязательством всем принадлежащим ему имуществом.
  • ЗАО «АРНО» сотрудничает: с Московской областью, фирма «СТРОЙПАК» - ЗАО «АРНО» покупает газосварочную смесь, водород, гелий, баллонную тару; г. Смоленск фирмы «РИКА» и «АЛЬЯНС» - ЗАО «АРНО» покупает ацетилен, углекислоту механическую; г. Рязань - ЗАО «АРНО» покупает газобаллонное оборудование для машин.
  • ЗАО «АРНО» поставляет кислород: детской областной больницы, взрослой областной больницы, родильным домам, городским больницам. В данный момент ведутся переговоры с Белоруссией, г. Гомель на поставку углекислоты ЗАО «АРНО».

Рассмотрим динамику основных показателей экономической деятельности ЗАО «АРНО» (см. табл. 1).

Таблица 1 - Динамика основных показателей экономической деятельности ЗАО «АРНО», за 2003 - 2005 гг.

Показатели

2003 г.

2004 г.

2005 г.

2005 г. в % к 2004 г.

2005 г. в % к 2003 г.

Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.

21020

36361

42137

115,9

в >2,0 раз

в том числе:

от продукции, тыс. руб.

20237

36252

42137

116,2

в >2,1 раз

от товаров, тыс. руб.

783

109

-

-

-

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг тыс. руб.

20406

32886

40892

124,3

в >2,0 раз

в том числе:

от продукции, тыс. руб.

19544

32736

40892

124,9

в >2,1 раз

от товаров, тыс. руб.

862

150

-

-

-

Чистая прибыль, тыс. руб.

553

3169

1403

44,3

в >2,5 раз

Стоимость имущества, тыс. руб.

2038

5929

6354

107,2

в >3,1 раз

в том числе:

основных средств, тыс. руб.

405

2329

4175

179,3

в >10,3 раз

незавершенное строительство, тыс. руб.

274

1501

193

12,9

70,44

оборотных средств, тыс. руб.

1359

2099

1971

93,9

145,03

Рентабельность продаж, %

2,6

8,7

3,3

37,9

126,9

Исходя из данных таблицы 1, можно сделать вывод, что в 2005 г. предприятие ЗАО «АРНО», получило более чем, в 2,0 раз больше выручки от продаж или на 21117 тыс. руб., по сравнению с 2003 г.

В тоже время себестоимость проданных товаров, также увеличилась в 2,0 раз или на 20486 тыс. руб.

Чистая прибыль в 2005 г. возросла в 2,5 раза или на 850 тыс. руб., по сравнению с 2003 г.

Стоимость имущества, за аналогичный период увеличилась на 4316 тыс. руб. или в 3,1 раза.

Рентабельность продаж к 2004 г. увеличилась до 8,7 руб. на 1 рубль реализуемой продукции, а к 2005 г. произошло уменьшение до 3,3 руб., т.е. 3,3 руб. прибыли приходится на 1 рубль реализованной продукции. В 2005 г. рентабельность продаж увеличилась на 26,9 %, по сравнению с 2003 г.

Среднесписочная численность человек на предприятии в 2005 г. увеличилась на 9,5 % по сравнению с 2003 г.

Представим полученные показатели графически (см. рис. 1).

Рисунок 1 - Динамика показателей финансовой деятельности ЗАО

«АРНО», за 2003 - 2005 гг.

Из данных рисунка 1 видно, что за анализируемый период значительно увеличилась выручка от продаж. Фонд заработной платы выше, чем стоимость имущества, что связано со спецификой финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

2.2. Анализ финансового состояния предприятия ЗАО «АРНО»

Бухгалтерский баланс является ликвидным если соблюдается следующие неравенства: А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4. Рассмотрим показатели ликвидности баланса (см. табл. 2).

Таблица 2 - Показатели ликвидности баланса ЗАО «АРНО» в 2003 - 2005 гг.

Статьи актива по степени ликвидности

Тыс. руб.

Статьи пассива по степени срочности обязательств

Тыс. руб.

Степень ликвидности баланса

2003 год

А1

514

П1

1890

А1?П1

А2

276

П2

0

А2?П2

А3

484

П3

0

А3?П3

А4

679

П4

148

А4?П4

2004 год

А1

949

П1

3521

А1?П1

А2

310

П2

19

А2?П2

А3

411

П3

7

А3?П3

А4

3830

П4

2382

А4?П4

2005 год

А1

664

П1

3576

А1?П1

А2

398

П2

0

А2?П2

А3

409

П3

10

А3?П3

А4

4383

П4

2768

А4?П4

Исходя из данных таблицы 2, можно сделать вывод, что первые три неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышение активов над обязательствами.

Неравенство первое не соблюдается, ибо наиболее ликвидные активы в 2003, 2004, 2005гг. были меньше суммы наиболее срочных обязательств.

Второе и третье неравенство, за исследуемый период, соблюдается, т.е. быстрореализуемыми и медленно-реализуемые активы значительно превышают краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Четвертое неравенство оценки ликвидности баланса, оно требует превышение или равенство П4 над А4 т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна или больше стоимости труднореализуемых активов в 2003, 2004 и 2005 гг., неравенство не соблюдается - это означает, что для пополнения оборотных средств в эти годы проходило за счет задержки погашения кредиторской задолженности.

Таким образом, можно сделать вывод, что баланс предприятия неликвиден, так как много трудно реализуемых активов.

Проанализируем динамику показателей ЗАО «АРНО» (см. табл.3).

Таблица 3 - Динамика показателей платежеспособности ЗАО «АРНО», за 2003 - 2005 гг.

Показатели

Рекомендуемое значение

2003 г.

2004 г.

2005 г.

Прирост 2005 от 2003 гг.

(+;-)

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2-0,5

0,27

0,27

0,19

-0,08

Коэффициент текущий ликвидности

?1

0,34

0,29

0,24

-0,1

Коэффициент покрытия

>2

0,53

0,75

0,32

-0,21

Коэффициент общей платежеспособности

?2

0,72

1,11

0,55

-0,17

Чистый оборотный капитал, тыс. руб.

-531

-1441

-1605

-1074

Проведя анализ данных в таблицы 3, можно сделать вывод, что значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2003 г. составила 0,27, что выше рекомендуемого значения, это говорит о том, что ежедневно будет погашаться 27,0 % краткосрочных обязательств, к 2005 г. этот коэффициент уменьшается до 0,19,что ниже рекомендуемого значения, т.е. ежедневно предприятие будет погашать только 19 % краткосрочных обязательств. В 2005 г. коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 0,08, по сравнению с 2003 г., это говорит о том, что предприятие на 8 % меньше может погасить краткосрочных обязательств ежедневно.

Коэффициент текущий ликвидности меньше рекомендуемого значения, и он постоянно уменьшается, с 0,34 в 2003 г. до 0,24 в 2005 г. Это значит, что с каждым годом предприятие может погасить все меньшую долю задолженности, т.е. в 2003 г. предприятие могло погасить 34 %, в 2004 г. - 29 %, а к 2005 г. лишь 24%.

Коэффициент покрытия, показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материально - оборотных средств. Этот коэффициент ниже рекомендуемого значения, в 2005 г. он составил 0,32, что на 0,21 ниже, по сравнению с 2003 г., это означает, что текущие активы в незначительной степени могут покрывать краткосрочные обязательства.

Коэффициент общей платежеспособности показывает, что предприятие не может полностью оплатить свои долги, даже если реализует все оборотные активы, так если в 2003 г. предприятие могло заплатить 72,0 % обязательств, то к 2005 г. Этот показатель снизился до 55,0 %. Чистый оборотный капитал в 2005 г. уменьшился на 1074 тыс. руб., по сравнению с 2003 г.

Кредитоспособность - наличие у заемщика предпосылок, возможностей получить кредит в срок. Рассмотрим коэффициенты кредитоспособности (см. табл.4).

Таблица 4 - Коэффициенты кредитоспособности ЗАО «АРНО», в 2003 - 2005 гг.

Коэффициент кредитоспособности

Рекомендованное значение

Годы

2003 г.

2004 г.

2005 г.

2005 г. в % к 2003г.

Коэффициент кредитоспособности

?1

0,67

0,47

0,41

61,19

Коэффициент кредитоспособности (уточненный)

?1

0,42

0,35

0,28

66,67

Исходя из данных таблицы 4, можем сделать вывод, что у предприятия низкая степень кредитоспособности, это означает, что предприятию банк может выдать кредит, но при условии залога или поручительства.

Рассмотрим показатели финансовой устойчивости (см. табл.5).

Таблица 5 - Показатели финансовой устойчивости ЗАО «АРНО», 2003 - 2005 гг. (тыс. руб.)

Показатели

2003 г.

2004 г.

2005 г.

Прирост 2005 от 2003 гг.

(+;-)

1. Собственный капитал

148

2382

2768

+2620

2. Внеоборотные активы

679

3830

4383

+3704

3. Величина собственных оборотных активов

- 531

- 1448

-1615

-1084

4. Долгосрочные пассивы

-

7

10

+10

5. Величина долгосрочных источников формирования запасов

- 531

- 1441

-1605

-1074

6. Краткосрочные кредиты и займы

1890

3540

3576

+1686

7. Общая величина основных источников формирования запасов

1359

2099

1971

+612

8. Общая величина запасов

569

840

909

+340

9. Недостаток (-) собственных средств

- 1100

- 2288

-2524

-1424

10. Недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов

- 1100

- 2281

-2514

-1414

11. Недостаток (-) избыток общей величины основных источников формирования запасов

790

1259

1062

+272

Анализируя динамику собственного капитала, можно увидеть, в таблице 5, что он увеличился в 2005 г. на 2620 тыс. руб., по сравнению с 2003 г. Внеоборотные активы также увеличились на 3704 тыс. руб. в 2005 г. по сравнению с 2003 г.

Рассчитав величину собственных оборотных активов, можно сделать вывод, что предприятию не хватает собственных оборотных средств на 1084 тыс. руб., за анализируемый период (2003г., 2004г., 2005г.), для финансирования запасов, поэтому данный показатель является отрицательным. Долгосрочные обязательства в 2005 г. увеличились на 10 тыс. руб. по сравнению с 2003 г. Так как предприятие не имеет долгосрочных кредитов, то показатель величины долгосрочных источников формирования запасов, имеет отрицательное значение.

Исследуя динамику краткосрочных кредитов и займов, видно, что в 2005 г. они увеличились на 1686 тыс. руб., это повлекло за собой, увеличение, общей величины основных источников формирования запасов на 612 тыс. руб. по сравнению с 2003 г. Проанализировав данные, можно сделать вывод, что у предприятия не устойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности, при этом, сохраняется возможность, восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторской задолженности и ускорение, оборачиваемости запасов.

Наряду с общими показателями финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели (см. табл. 6).

Таблица 6 - Относительные показатели финансовой устойчивости ЗАО «АРНО», 2003 - 2005 гг.

Коэффициенты

Рекомендованное значение

2003 г.

2004 г.

2005 г.

Прирост 2005 от 2003 гг.

(+;-)

Маневренности

?0,5

(3,59)

(0,61)

(0,59)

-

Обеспеченности запасов собственными источниками

?0,6

(0,93)

(1,72)

(1,78)

-

Обеспеченности собственными средствами оборотных активов

?0,1

(0,39)

(0,69)

(0,82)

-

Финансового левериджа

?1

12,8

1,49

1,30

-11,5

Автономии

?0,5

0,07

0,40

0,44

+0,37

Финансовой зависимости

?0,5

0,93

0,60

0,56

-0,37

Проведя анализ данных в таблицы 6, можно сделать вывод, что предприятие за период 2003 - 2005 гг. наблюдается нехватка собственных оборотных средств, это повлияло на расчет коэффициента маневренности, который получился с отрицательным значением, из этого следует, что у предприятия нет собственных оборотных средств, на 1 рубль собственного капитала.

В 2005 г. произошло уменьшение коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками на 0,85, в тоже время коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами уменьшился на 0,43, по сравнению с 2003 г., это говорит, о уменьшении доли собственных средств в формировании оборотных активов. Коэффициент финансового левериджа в 2005 г. уменьшился по сравнению с 2003 г. на 11,5.

Коэффициент автономии на протяжении всего исследуемого периода с 2003 г. по 2005 г. растет. В 2005 г. он составил 44,0%, это свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышение гарантий погашения предприятием своих обязательств.

Анализируя коэффициент финансовой зависимости, можно увидеть, что в 2003 г. предприятие зависело от кредиторов на 93,0 %, в 2004 г на 60,0%, а в 2005 г. всего на 56,0%. В 2005 г. произошло уменьшение, и предприятие стало зависеть от кредиторов на 37,0 % , по сравнением с 2003г.

Рассмотрим показатели оборачиваемости (деловой активности) (см. табл. 7).

Рассчитав данные показатели, в таблице 7, можно сделать вывод, что общий коэффициент оборачиваемости активов, в 2005 г. уменьшился на 3,7 оборота, по сравнению с 2003 г., т.е. активы стали совершать меньшее число оборотов.

Оборачиваемость основных средств (фондоотдача), с каждого вложенного в основные средства 1 рубля, предприятие получает меньше на 41,8 руб. выручки.

Оборотные активы совершают в 2005 г. на 5,9 оборотов больше, чем в 2003 г., это хороший показатель, так как чем больше оборотов они совершают, тем больше прибыли получит предприятие.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2005 г. по сравнению с 2003 г. стала совершать на 52,4 оборотов больше, рост этого коэффициента показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Таблица 7 - Показатели оборачиваемости (деловой активности) ЗАО «АРНО» в 2003 - 2005 гг.

Показатели

2003 г.

2004 г.

2005 г.

Прирост (+;-)

2004 г. к 2003 г.

2005 г. к 2003 г.

1. Оборачиваемость активов

- коэффициент оборачиваемости, оборотов

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены