Управление финансами предприятия и пути повышения его эффективности на примере СП ОАО "Бухарагипс"

В большинстве случаев на результаты хозяйственной деятельности предприятий отрицательно воздействие оказывает как дефицитный, так и избыточный денежный поток.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплат заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия. Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов. Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

отказа от финансового инвестирования;

снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы сбалансирования избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных долгосрочных активов;

ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

- активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

- досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

2. Синхронизация денежных потоков во времени, является направлением оптимизации денежных потоков предприятия призванного обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:

по уровню «нейтрализуемости» (способности денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяются на поддающиеся и неподдающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон. Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть нарушен предприятием.

по уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

обеспечения получения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

сокращения сроков представления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;

открытия «кредитной линии» в банке, обеспечивающего оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов.

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

использования флоута. Флоут представляет собой сумму денежных средств предприятия, связанную уже выписанными им платежными документами - поручениями (чеками, аккредитивами и др.), но еще не инкассированную их получателем. Флоут по конкретному платежному документу можно рассматривать как период времени между его выпиской по конкретному платежу и фактической его оплатой. Максимизируя флоут (период прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) предприятие может соответственно повышать сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительного вложения денежных средств. В зарубежной практике управления финансами флоут является одним из эффективных инструментов управления остатком денежных активов компаний и фирм;

сокращения расчетов с контрагентами наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов предприятия и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков;

увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Результаты этого направления оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к 1.

3. Максимизация чистого денежного потока, это направление оптимизации является важным и отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

снижения суммы постоянных издержек;

снижения уровня переменных издержек;

осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;

сокращение периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Платежный календарь представляет собой количественное выражение ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за определенный период времени в разрезе их конкретных статей с выделением временных параметров.

Бюджетирование денежных средств (составление платежного календаря) позволяет определять моменты времени, в которые у предприятия будет недостаток или избыток денежных средств, чтобы разумно избежать кризисных явлений или смягчить их, а также рационально использовать временно свободные денежные средства.

Теоретически самым эффективным можно признать такое управление денежными средствами, когда обеспечена синхронность поступления и выплаты денежных средств и их остаток равен нулю. Однако практически этого достичь невозможно и не следует к этому стремиться. Как уже отмечалось ранее, излишне накопленные суммы денежных средств отрицательно влияют на финансовую устойчивость предприятия.

ГЛАВА 2. Практические аспекты управления финансами предприятия

2.1 Особенности управления финансами на СП ОАО «Бухарагипс"

Первым крупным инвестиционным проектом группы КНАУФ в Узбекистане было создание производства гипсовых сухих строительных смесей на предприятии СП ОАО «Бухарагипс». На момент приобретения международной группой КНАУФ ОАО «Бухарагипс», в состав которого входили гипсовый и известковый заводы, а также гипсовый, известковый, графитовый и мраморный карьеры, этот комплекс находился в последней стадии банкротства.

В целях восстановления в прошлом рентабельного производства, технического переоснащения и оснащения предприятия современными технологиями Правительством Республики Узбекистан был объявлен открытый международный конкурс на приобретение Государственного пакета акций. Учитывая безупречную репутацию фирмы КНАУФ во всех странах, где компания имеет производственные мощности, а также её лидирующее положение на рынке строительных материалов, тендерная комиссия определила победителем именно фирму КНАУФ, которой в последующем и был продан контрольный пакет акций. Решением Общего Собрания Акционеров 21 января 2011 года ОАО «Бухарагипс» было преобразовано в Узбекско-Германское совместное предприятие «Бухарагипс» в форме Открытого Акционерного Общества.

КНАУФ была выплачена внешняя кредиторская задолженность, задолженность перед работниками, разработана первая двухлетняя инвестиционная программа по восстановлению и модернизации производства. Принятые меры позволили возобновить добычу гипсового камня, для чего была завезена современная карьерная техника. Вновь заработало производство гипса. Были восстановлены партнерские отношения с важными потребителями гипсового камня -- крупными предприятиями цементной промышленности Узбекистана. В октябре 2009 года началось производство сухих строительных смесей КНАУФ на основе гипса: «КНАУФ-Ротбанд», «КНАУФ-Фуген», «КНАУФ-Перлфикс» и «КНАУФ-Сатенгипс». Наряду с сухими гипсовыми смесями КНАУФ СП ОАО «Бухарагипс» начал производить строительный гипс марки Г-2, Г-3, Г-4, Г-5 и гипсовый дробленый камень с содержанием CA SO4Ч2H2О не ниже 70 %, которые пользуются высоким спросом, как на рынке строительных материалов, так и в цементной промышленности.

Четкая слаженная работа по финансовому оздоровлению предприятия позволила избежать банкротства. Была возобновлена добыча гипсового камня, завезена современная карьерная техника, было снова запущено находившееся в запустении производство гипса. Восстановлены партнерские отношения с крупными предприятиями цементной промышленности Узбекистана - важными потребителями гипсового камня. Определены перспективы дальнейшего развития производства КНАУФ в Узбекистане, предусматривавшие производство на месте высококачественных готовых.

Сырье для нового производства, так же как и для производства сухих строительных смесей КНАУФ в Кагане, добываться в карьере КНАУФ, расположенном в 5 км от завода. Добываемый гипсовый камень отличает высочайшее качество и уникальные показатели содержания кальция в добываемой породе. Специалисты в области производства отметили, что на сегодняшний день продукция предприятия соответствует западноевропейским стандартам. Открытие завода оказало положительное влияние на развитие экономики региона: создала новые рабочие места, способствовала привлечению дальнейших инвестиций, дала толчок развитию смежных производств.

Как заявлял на состоявшейся по поводу открытия завода пресс-конференции совладелец группы КНАУФ Николаус Кнауф, объем инвестиций группы КНАУФ в создание нового производства составляло 34 млн. евро. Понятно, что столь существенный объем инвестиций требовал тщательно продуманного бизнес-плана. Как заявляла немецкая сторона, примерный срок окупаемости инвестиций составлял по их подсчетам десять лет. Немалый срок.

Однако компания КНАУФ - это прежде всего сильный и стабильный инвестор, который рассчитывала на долгое присутствие на рынке и достижение высоких показателей развития.

Узбекско-германское совместное предприятие «Бухарагипс» в форме открытого акционерного общества в дальнейшем именуемое «предприятияе», является юридическим лицом, предприятием с иностранными инвестициями, действует на основании Устава, Закона РУз «Об иностранных инвестициях» от 30 апреля 1998 года, Закона РУз «Об акционерных обществах и защите прав акционеров» от 26 апреля 1996 года, Закона РУз «О защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг» от 30 августа 2001 года, Закона РУз «О гарантиях и мерах защиты иностранных инвесторов» от 30 апреля 1998 года и других нормативных актов Республики Узбекистан. Общество создано на основании писем Председателя ГАЖК «Узбекистон темир йуллари №НН-7-87-00 от 17.03.2003 г., решений общих собраний акционеров ОАО «Бухаражелдормрамор» ОТ 20.04.2000 г. и ОАО «Бухарастройматериалы» от 28.04.2000 г., приказа территориального управления Госкомимущества по Бухарской области №616 от 29.09.2000 года и государственного ордера №5252 от 22.11.2000 г. Решением внеочередного общего собрания акционеров ОАО «Бухарагипс» общество преобразовано в Узбекско-германское совместное предприятие «Бухарагипс» в форме открытого акционерного общества, Приказ Бухарского территориального управления Госкомимущества в 2006 году.

Общетсво создалось с целью извлечения прибыли путем осуществления коммерческой деятельности.

Предметом деятельности Общества является:

-добыча и переработка гипсового, гранитного, известкового камня, включая изготовление, сбыт комплексных строительных облицовочных материалов и отделочных систем на основе технологий, «ноу-хау» компании «Кнауф» на основе добываемых ресурсов;

-гражданское и промышленное строительство;

-строительно-монтажные, проектные, реставрационные, сметные, пуско-наладочные работы, ремонтные работы, (в том числе промышленных объектов);

-маркетинговые, дилерские, консультационные услуги;

-образовательная деятельность;

-разработка и производство рекламной продукции, ведение рекламной деятельности, информационно - издательская деятельность;

-научно-техническая деятельность, разработка по созданию новых технологий, «ноу-хау» в области производством и применения строительных материалов;

-осуществление внешнеэкономической деятельности, экспортно-импортных операций;

-торгово-закупочная деятельность на внутреннем и внешнем рынке, оптовая, розничная, комиссионная торговля товарами, посредническая деятельность, организация торгового обслуживания;

-проведение складских операций, в том числе на консигнационных складах;

-транспортно-экспедиционные услуги предприятиям, организациям, физическим лицам;

-проведение выставок, презентаций, ярмарок аукционов;

-иные виды деятельности, не запрещённые законодательством Республики Узбекистан.

Уставной фонд предприятия составляет 2 534 717 (Два миллиарда пятьсот тридцать четыре миллиона семьсот семнадцать тысяч) сумм и состоит из номинальной стоимости акций Предприятия в количестве 2 534 717 (Два миллиона пятьсот тридцать четыре тысячи семьсот семнадцать) штук простых именных акций номинальной стоимостью 1000 сум (Одна тысяча) сум каждая, из которых на момент принятия настоящего Устава размещено и оплачено 226 754 (Двести двадцать есть тысяч семьсот пятьдесят четыре) штук простых именных акций на сумму 226 754 000 (Двести двадцать шесть миллионов семьсот пятьдесят четыре тысячи) сум.

Уставной фонд предприятия может быть увеличен путём увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.

Решение об увеличение Уставного фонда предприятия путём увеличения номинальной стоимости акций и о внесении соответствующих изменений в настоящий Устав принимается Общим собранием Акционеров либо наблюдательным советом, если решением Общего собрания акционеров этот вопрос отнесён к компетенции Наблюдательного совета.

Решение об увеличение Уставного фонда предприятия путём размещения дополнительных акций принимается Общим собранием Акционеров либо наблюдательным советом, если решением Общего собрания акционеров этот вопрос отнесён к компетенции Наблюдательного совета.

Дополнительные акции могут быть размещены предприятием только в пределах количества объявленных акций, установленного настоящим Уставом Общества.

Решением об увеличении Уставного фонда предприятия путём размещения дополнительных акций должны быть определены количество размещаемых дополнительных простых (обыкновенных) акций в пределах количества (доли) объявленных акций этого вида, сроки и условия их размещения, в том числе цена размещения дополнительных акций предприятия для Акционеров, имеющих в соответствии с законодательством Республики Узбекистан преимущественное право приобретения размещаемых акций.

Прибыль, получаемая Обществом в результате его хозяйственной деятельности, после уплаты налогов по действующему законодательству Республики Узбекистан остаётся в собственности предприятия и выплаты дивидендов по акциям в соответствии с действующим законодательством Республики Узбекистан и настоящим Уставом.

Дивидендом является часть прибыли, остающейся в распоряжении Предприятия после уплаты налогов и обязательных платежей, осуществления реинвестиций, подлежащая распределению среди Акционеров. Общество обязано выплатить объявленные по каждому виду акций дивиденды.

По решению Общего собрания Акционеров предприятия дивиденд может выплачиваться денежными средствами или другими законными средствами платежа. Дивиденд распределяется между Акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих акций.

Обществом создаются за счёт чистой прибыли:

-Резервный фонд;

-другие фонды, необходимые для деятельности Общества, определяемые Общим собранием Акционеров.

Резервный фонд предназначен для покрытия убытков предприятия, выплаты дивидендов по привилегированном акциям при недостатке чистой прибыли и выкупа акций по требованию акционеров, имеющих на это право в соответствии с законом. При недостатке средств Резервного фонда для покрытия убытков используются целевые взносы Акционеров.

Резервный фонд формируется в размере 15% от Уставного фонда. Общество осуществляет ежегодные отчисления в Резервный фонд в размере 5% от суммы чистой прибыли до достижения Резервным фондом размера 15% от Уставного фонда. Обязательные отчисления возобновляются, если Резервный фонд будет израсходован полностью или частично.

Органами управления Обществом являются:

-Общее собрание Акционеров;

-Наблюдательный совет;

-Единоличный исполнительный орган.

Высшим органом управления Предприятия является Общее собрание Акционеров. Руководство текущей деятельностью предприятия осуществляется единоличным исполнительным органом предприятия-Генеральным директором.

Единоличный исполнительный орган подотчетен Общему собранию Акционеров, а также наблюдательному совету Общества.

На сегодняшний день площадь СП ОАО « Бухарагипс » составляет 14,7 га, имеет свой собственный гипсовый и известковый карьер, а также административное здание, склады, ремонтный цех, систему обогрева, хозяйственный цех, автотранспортный цех, железнодорожную дорогу и т.д.

Мощность цехов составляет: В год. В день

1. Гипсовый цех :

-Гипс строительный -48 000 тн 190 тн

-Сухие строительные смеси -50 000 тн 197 тн

2. Гипсовый карьер (Мобильная дробилка) - 450 000 тн 1151 тн

Для реализации гипса, извести и камень гипсовый основным рынком является все области Республики Узбекистан. Гипс строительный и Сухие строительные смеси используется для строительно-монтажных работ, гипсовый камень является основной компонентом для производства цементной промышленности. Клиентская база СП ОАО «Бухарагипс» насчитывает более 100 клиентов всех регионов Узбекистана, стран СНГ и ближнего зарубежья.

Основными заказчиками СП ОАО «Бухарагипс» являются "Ахангарантцемент", «Кызылкумцемент» и «Бекабадцемент».

Как видно на cхеме 2.1.1. на сегодняшний день организационная структура анализируемого предприятия СП ОАО «Бухарагипс», является линейно-функциональная.

Общая численность работающих предприятия на конец 2012 года составляет 123 человека. Большинство профессий имеют тарифный разряд, который показывает уровень квалификации рабочего и сложность работы. Общее руководство СП ОАО «Бухарагипс» осуществляет генеральный директор, он координирует работу подсистем и подразделений предприятия, организовывает выполнение в установленные сроки плановых заданий, обеспечивает безопасную эксплуатацию зданий, сооружений и производственных помещений, правильную организацию складского, транспортного хозяйства, а также правильное ведение технологического процесса в целом по предприятию.

Заместитель генерального директора осуществляет руководство производственными цехами и карьерами предприятия, обеспечивает выполнение цехами плановых заданий, эффективное использование производственных мощностей, экономное расходование сырья, материалов и систематическое повышение производительности труда, подчиняется генеральному директору, в соответствии с должностной инструкцией.

Далее от заместителя генерального директор идёт ветвление вниз директор технический, директор по экономике и планированию, директор по материально-техническому снабжению и транспорту.

Все остальные функциональные подразделения (отделы, группы) подчиняются непосредственно аппарату управления, в разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ и планов.

Такие подразделения проводят свои решения либо через высшего руководителя, либо прямо доводят их до специализированных служб или отдельных исполнителей на нижестоящем уровне.

Функциональные подразделения не имеют права самостоятельно отдавать распоряжения производственным подразделениям.

Современный подход к делам в сочетании с профессионализмом и опытом персонала у предприятия СП ОАО «Бухарагипс» имеются неплохие возможности развития бизнеса и укрепления своих позиций на рынке.

Рассмотрим динамику основных показателей развития СП ОАО «Бухарагипс» в таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1 Основные показатели развития СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг.

№	Наименование	едн.изм	Года	Темп роста 2012-2010 гг., в %
			2010 год	2011 год	2012 год
1	Доход (чистая выручка)	тыс.сум	4969689,0	7096370,4	14746197,5	296,9
	Себестоимость реализованной продукции	тыс.сум	3402835,0	5123243,0	9890080,5	290,6
2	Объем выпуска продукции :
	в действующих ценах	тыс.сум	4660000	6989800	14963400	321,1
	в сопоставимых ценах	тыс.сум	4651900	7194800	13839500	297,5
3	Производство продукции в натуральном выражении:
	Гипсовое вяжушее	тыс.тн	19,0	24,4	33,7	177,4
	Гипсовый дробленный камень	тыс.тн	210,6	241,6	381	180,9
	Сухие строителные смеси	тыс.тн	5,0	13,4	29,7	594
4	Реализации продукции :
	Гипсовое вяжушее	тыс.тн	14,0	11,3	5,2	37,1
	Гипсовый дробленный камень	тыс.тн	208,1	219,2	340,7	163,7
	Сухие строителные смеси	тыс.тн	5,2	13,4	28,9	557,0
5	Обьём экспорта	тыс $	115,8	188,8	852,2	735,9
6	Остатки готовый продукции	тыс.сум	211900	134300	601400	283,8
7	Численность	чел	121	122	123	101,7
8	Фонд оплаты труда	тыс.сум	754960,2	795976,8	1539502,0	203,9
9	Среднемесячная зарплата	тыс.сум	698	543,7	964,6	138,2
10	Дебиторская задольжность	тыс.сум	1050600	1557300	760000	72,3
11	Кредиторская задолжность	тыс.сум	2051670	2054300	675000	32,9
12	Прибыль ( - Убыток )	тыс.сум	-701512,6	-1926096,9	31307,8	100
13	Стоимость основных средств	тыс.сум	10548200	12038500	15000900	142,2
14	Фондоотдача	сум	0,44	0,58	0,98	225,8
15	Рентабельность	%	-20,6	-37,6	0,3

*таблица составлена на основе первичных отчётных данных предприятия

Исходя из данных таблица 2.1.1. можно сделать вывод что СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг. имела тенденцию роста дохода, так в 2010 году доход (чистая выручка) составляло 4969689 тыс.сум, а в 2012 году 14746197,5 тыс.сум, где темп роста за соответствующий период составил 296,9 %.

Объём выпуска продукции составил на 2010 год в действующих ценах 46600000 тыс. сум. ,где темп роста по 2012 год составлял 321,1%, то есть увеличение до 13839500 тыс сумм., что говорит об увеличении спроса за соответствующий период.

Себестоимость продукции соответственно с объёмом выпущенной продукции выросла и составило 9890080,5 тыс.сум на конец 2012 года, где темп роста по отношению к 2010 году составил 290,6 %.

Производства продукции в натуральном выражении за 2010-2012 гг. увеличилось, так производства ГДК имел темп роста на 163,7 %, производства гипса вяжущего сократилось до 37,1 % и было увеличено производство сухих строительных смесей на 557 %, за 2012 год 28,9 тыс.тн.

Объём экспорта за 2010 год составил 115,8 тыс долл, в 2011 году 188,8 тыс.долл, в 2012 году 852,2 тыс.долл, где темп роста за соответствующий период составил 735,9 %, приток иностранной валюты является положительным показателем не только для предприятия но и страны в целом.

Фонд оплаты труда за 2010-2012 гг. имел темп роста до 203,9%, с 754960,2 тыс.сум до 1539502 тыс сум., соответственно и среднемесячная заработная плата увеличилась до 138,2 %.

К дебиторской задолженности СП ОАО «Бухарагипс», в частности, относятся задолженность покупателей и заказчиков за реализованные им товары, продукцию (работы, услуги), задолженность подотчетных лиц за выданные им подотчетные суммы, задолженность других организаций за выданные им займы и др. Так с 2010 по 2012 гг. дебиторская задолженность уменьшилась 1050600 тыс.сум до 760000 тыс.сум, где темп снижения составил 72,3 %.

К кредиторской задолженности СП ОАО «Бухарагипс», в частности, относятся задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам за полученные от них материальные ценности (сырьё, работы, услуги), задолженность своим работникам по заработной плате, задолженность по платежам в бюджет и во внебюджетные фонды, задолженность по претензиям и др. В 2010 г кредиторская задолженность СП ОАО «Бухарагипс» составляла 2051670 тыс.сум, в 2011 году 2054300 тыс.сум, а в 2012 году 675000 тыс.сум, где темп снижения составил 32,9 %.

Непокрытый убыток - это убыток (часть убытка), не погашенный организацией и остающийся на балансе предприятия до полного погашения, он образуется в том случае, если у предприятия не хватает средств на его погашение или если не принято решение о погашении убытка, так на СП ОАО «Бухарагипс» убыток за 2010-2011 гг. составлял 701512,6 и 1926096,9 тыс.сум, в связи с погашением займа инвесторам, а в 2012 году предприятие получила прибыль в размере 31,307,8 тыс.сум, что является положительном в деятельности предприятия. Стоимость основных средств СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг. увеличилась до 142,2 %, в связи переоценкой сделанной на 01.01.2013 года и составила 15000900 тыс.сум.

Фондоотдача -- экономический показатель, характеризующий уровень эффективности использования основных производственных фондов предприятия и чем выше значение показателя, тем более эффективно используются основные фонды. Это означает, что с каждого сума основных фондов предприятие получает больше продукции. Иными словами, на каждый сум выручки организация затратила меньше основных средств.. На СП ОАО «Бухарагипс» мы видим именно такую тенденцию, так как, фондоотдача в 2010 году составляла 0,44 сум, в 2011 году 0,58 сум, а в 2012 году 0,98 сум, где темп роста за соответствующий период составил 225,8%.

Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств, она может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности СП ОАО «Бухарагипс» выражаются в процентах, несмотря на то что эти показатели являются отрицательными, с 2010 года по 2011 год он снизился с -20,6 % до -37,6 %, в 2012 году составлял 0,32 что тоже является немаловажным и свидетельствует о том что этот показатель в ближайшие годы будет положительным.

2.2 Оценка финансового состояния СП ОАО «Бухарагипс»

Оценка финансового состояния предприятия осуществляется с целью выявления основных факторов, оказывающих влияние на финансовую благо состоятельность компании, а также для того, чтобы сделать прогноз тенденций изменения роста и разработки стратегий развития бизнеса.

Оценка финансового состояния предприятия проводится посредством оценки состава и структуры активов компании, их движения и состояния, оценки состава и структуры источников заемного и собственного капитала, анализ характеристик и свойств финансовой устойчивости компании. Анализ финансового состояния является аналитической процедурой, с помощью которой можно выявить слабые стороны финансового механизма бизнеса и предсказать наиболее вероятное его развитие. Также анализ предполагает разработку решений для снижения и полного устранения рисков.

Оценка финансового состояния предприятия осуществляется в следующих случаях:

1. Реорганизация, реструктуризация, ликвидация компании;

2. Совершение сделки купли-продажи или аренды бизнеса (причем, как отдельных частей, так и всего имущества);

3. Проведение переоценки финансовых активов;

4. Получение различных займов и инвестиций;

5. Страхование имущества компании;

6. Процедура банкротства с принудительной продажей предприятия или его части.

Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти основным направлениям:

-имущественное положение;

-ликвидность;

-финансовая устойчивость;

-деловая активность;

-рентабельность.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, какими активами располагает предприятие и какова структура активов и их изменение за последние годы так, за 2012 году все балансовые активы СП ОАО «Бухарагипс» составили 24406034,9 тыс.сум, где важное место занимает долгосрочные активы. Удельный вес долгосрочных активов в структуре всех активов предприятия на 01.01.2013 года составила 33,4% (таблица 2.2.1.) . Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств (таблица 2.2.1.).

Таблица 2.2.1 Оценка изменения долгосрочных активов СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг., тыс. сум.

Показатели	Годы	Темп роста за 2010-12 гг., в %
	2010 год	2011 год	2012 год
	тыс.сум	в %	тыс.сум	в %	тыс.сум	в %
Основные средства (остаточная стоимость)	8120898,6	96,04	8196490,2	98,04	8044993,7	98,68	99,07
Нематериальные активы			2860	0,03	2860	0,04	100
Долгосрочные инвестиции всего	3720,7	0,04	3720,7	0,04	3720,7	0,05	100
Оборудование к установке			118101	1,41
Капитальные вложения	330870	3,9	39240,9	0,47	42624,8	0,52	12,9
Долгосрочные отсрочные расходы					58800	0,72
Итого долгосрочные активы	8455489,3	100	8360412,8	100	8152999,2	100	96,4
Удельный вес долгосрочных активов в структуре актива баланса, в%	75,1	71,9	33,4	44,4

*таблицы рассчитаны исходя из первиных данных бухгалтерской отчётности предприятия

Исходя из данных таблицы 2.1.3. активы СП ОАО «Бухарагипс» состоят из долгосрочных активов 8152999,2 тыс.сум и текущих активов 2440600 тыс.сум.. В 2012 году произошло снижение общей стоимости долгосрочных активов, которые на конец года составили 8152999,2 тыс.сум., что на 302490 тыс.сум. или на 96,42 % меньше показателя 2010 г.

Снижение суммы долгосрочных активов предприятия в структуре баланса наибольшим образом способствовала с уменьшением суммы основных средств который на конец 2012 года составил 8044993,7 тыс.сум, где темп спада был незначительным (0,3 %) по отношению к 2010 году и составил 99,07 % .

В структуре активов CП ОАО «Бухарагипс» преобладающее место за 2010-2012 гг. занимают остаточная стоимость основных средств 98,68 %, а наименьший вес приходится на нематериальные активы, доля которых составляет 0,04 % за соответствующий период.

Таблица 2.2.2 Оценка изменения текущих активов СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг.

Показатели	Годы	Темп роста за 2010-12 гг., в %
	2010 год	2011 год	2012 год
	тыс.сум	в %	тыс.сум	в %	тыс.сум	в %
Товарно-материальные запасы, всего, в т.числе	1282296	45,8	1703029	52,1	3444839	21,2	268,6
Расходы будущих периодов	42660,6	1,5	32821,3	1,01	11461,8	0,07	26,8
Отсроченные расходы					804616,8	4,9	-
Дебиторская задолжность всего	987484,8	35,3	859713,5	26,3	9239043	56,8	935,6
Денежные средства всего,	482943,7	17,3	667264,6	20,4	2753748	16,9	570,2
Краткосрочные инвестиции	569129,2	20,4	667264,6	20,4	2753748	16,9	483,8
Итого текущие активы	2795385	100	3262829	100	16253708	100	581,4
Удельный вес текущих активов в структуре актива баланса, в%	24,9	28,1	66,6	267,7

Увеличение суммы текущих активов было обусловлено ростом суммы денежных средств, отложенных налоговых активов и прочих текущих активов. За 2012 г. сумма текущих активов увеличилась на 13458323 тыс.сум. или на 581,4% и составила 16253708 тыс.сум. В 2012 году доля дебиторской задолженности увеличилось составило 9239043 тыс.сум, а их удельный вес составил 56,84 % в структуре текущих активов. Рост доли текущих активов в структуре баланса был обеспечен увеличением доли дебиторской задолженности за 2010-2012 гг. темп роста составлял 935,61 %.

По данным таблицы 2.1.3. и таблицы 2.1.4. имущество СП ОАО «Бухарагипс» за 2012 г. увеличилось на 11250874,3 тыс.cум. или на 216,93 % и на конец года составило 24406040 тыс.сум.

Оценка состава и динамики пассивов (собственного и заемного капитала) CП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг. приведена в таблице 2.1.3.

Таблица 2.2.3.Оценка изменения источников собственных средств СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг.

Показатели	Годы	Темп роста за 2010-12 гг., в %
	2010 год	2011 год	2012 год
	тыс.сум	в %	тыс.сум	в %	тыс.сум	в %
Уставный капитал	6682091	65,4	6682091	60,9	6682091	56,3	100
Добавленный капитал	295097,9	2,9	295097,9	2,7	295097,9	2,5	100
Резервный капитал	1531808	15,0	3993746	36,4	4881124	41,2	318,7
Целевые поступления	1708244	16,7	9401,7	0,1
Итого источники собственных средств	10217241	100	10980337	100	11858313	100	518,7
Удельный вес источников собственных средств в структуре пассива баланса, в %	66,9	62,9	40,1	59,9

По данным таблицы 2.2.3. можно отметить, что баланс суммы собственного капитала предприятия было обеспечено ростом суммы резервного капитала за 2010-2012 г., где наконец 2012 года составляло 4881124 тыс сум, где удельный вес в структуре пассива баланса 41,2 %, темп роста по отношению к 2010 году 318, 7%.

Следует отметить, что собственном капитале предприятия основную часть занимает уставной капитал, за анализируемый период сумма уставного и добавленного капитала не изменилась и составила 6682091 и 295097,9 тыс.сум. соответственно.

Сумма целевых поступлений уменьшилось на 1698842 тыс.сум. или на 0,55%.за 2010-2011 гг, а в 2012 году целевых поступлений не было.

Доля краткосрочных обязательств СП ОАО «Бухарагипс» в структуре баланса составила в 2012 г. 40,1 %, уменьшившись на 2,28 процентных пункта по сравнению с показателем 2011 года и на 28,8 процентных пункта по сравнению с показателями 2010 года.

Доля кредиторской задолженности как основной составляющей заемных средств предприятия уменьшилась за период на 41,1 процентных пункта и составила на конец 2012 г. 59,9 4%. Между статьями актива и пассива баланса CП ОАО «Бухарагипс» существует неразрывная взаимосвязь.

Таблица 2.2.4. Оценка изменения обязательств СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг.

Показатели	Годы	Темп роста за 2010-12 гг., в %
	2010 год	2011 год	2012 год
	тыс.сум	в %	тыс.сум	в %	тыс.сум	в %
Долгосрочные обязательства	2344598	46,4	4215546	65,1	4720116	26,6	201,3
Текущие обязательства	2707742	53,5	2256644	34,8	12988902	73,3	479,6
Итого обязательства	5052340	100	6472190	100	17708968	100	350,5
Удельный вес обязательств средств в структуре пассива баланса, в %	33,1	37,1	59,9	181

Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования в пассиве, например, источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Собственный чистый оборотный капитал может быть рассчитан, во-первых, как разность между всеми собственными ресурсами предприятия и долгосрочными активами, во-вторых, как разность между всеми текущими средствами и всей задолженностью .

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть, способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по текущим обязательствам.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Таким образом, во втором случае критерием оценки финансового состояния будет являться финансовая устойчивость предприятия.

Оценку финансового положения предприятия можно производить двояко:

Во-первых, с точки зрения определения платежеспособности предприятия как способности предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Тогда показатели финансовой устойчивости определят способность предприятия расплачиваться по своим долгосрочным обязательствам (в перспективе), а показатели ликвидности - способность предприятия расплачиваться по своим текущим (краткосрочным) обязательствам.

Во-вторых, можно избрать традиционный подход, который не меняет существа вопроса. То есть мы анализируем финансовое положение предприятия, оценка которого строится на анализе ликвидности и платежеспособности (текущие обязательства) и финансовой устойчивости (перспективы). Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для их превращения в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, тем выше ликвидность активов.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А-1 - Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения

А-2 - Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы.

А-3 - Медленно реализуемые активы - запасы и затраты (+) расчеты с учредителями (+) долгосрочные финансовые вложения (-) НДС (-) сч.. 31

А-4 - Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П-1 - Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок;

П-2 - Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П-3 - Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы;

П-4 - Постоянные пассивы - 1 раздел «Источники собственных средств» пассива баланса. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Степень ликвидности баланса характеризуется следующими соотношениями:

1. Абсолютная ликвидность:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 <П4

Предприятие свободно может погашать любые обязательства.

2. Текущая ликвидность:

(А1+А2) > (П1+П2)

А3 > П3

П4 > А4

Характеризует платежеспособность на ближайших к рассматриваемому моменту промежутках времени.

3. Перспективная ликвидность:

(А1+А2) < (П1+П2)

А3 > П3

П4 > А4

Определить прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

4. Недостаточный уровень перспективной ликвидности:

(A1+A2)<(П1+П2)

А3 > П3

П4 > A4

5. Баланс организации не ликвиден:

П4 > A4

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время .Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно-реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия. Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса. Ниже автор провел анализ ликвидности СП ОАО «Бухарагипс за 2010 год, 2011 год и 2012 года

Таблица 2.2.5 Анализ ликвидности СП ОАО «Бухарагипс» за 2010 год (тыс сум).

АКТИВ	На начало года	На конец года	ПАССИВ	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6
1. Наиболее ликвидные активы	482943,7	569129,2	1. Наиболее срочные обязательства	1112495,4	1487597,7
2. Быстро реализуемые активы	987484,8	916138,5	2. Краткосрочные пассивы	1327374,9	1300374,9
3. Медленно реализуемые активы	1282296,0	1503485,9	3. Долгосрочные пассивы	2355890,9	2344597,8
4. Трудно реализуемые активы	8843786,7	8455489,3	4. Постоянные пассивы	6 800 750,0	6 311 672,6
БАЛАНС	11596511,2	11444242,9	БАЛАНС	11596511,2	11444243

Анализируя показателей таблицы 2.2.5., получаем следующие соотношения, СП ОАО «Бухарагипс» за 2010 года имеет перспективную ликвидность:

А-1 < П-1 так как , 569129,2 < 1 487 597,7

А-2 < П-2 так как , 916 138,5 < 1 300 374,9

А-3 < П-3 так как, 1503485,9 <2344597,8

А-4 > П-4 так как, 8 455 489,3 > 6 311 672,6

Таблица 2.2.6 Анализ ликвидности СП ОАО «Бухарагипс» за 2011 год (тыс. сум)

АКТИВ	На начало года	На конец года	ПАССИВ	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6
1. Наиболее ликвидные активы	569129,2	667264,6	1. Наиболее срочные обязательства	1487597,7	1444145,1
2. Быстро реализуемые активы	916138,5	859713,5	2. Краткосрочные пассивы	1300374,9	643073,7
3. Медленно реализуемые активы	1503485,9	1703029,4	3. Долгосрочные пассивы	2344597,8	4215546,0
4. Трудно реализуемые активы	8455489,3	8360317,5	4. Постоянные пассивы	6311672,6	5287560,2
БАЛАНС	11444242,9	11590325	БАЛАНС	11444243	11590325

Анализируя показателей таблицы 2.2.6., получаем следующие соотношения, СП ОАО «Бухарагипс» за 2011 год имеет перспективную ликвидность:

А-1 < П-1 так как , 667 264,6<1 444 145,1

А-2 > П-2 так как , 859 713,5>643 073,7

А-3 < П-3 так как, 1 703 029,4<4 215 546,0

А-4 > П-4 так как, 8 360 317,5>5 287 560,2

Таблица 2.2.7 Проанализируем данные баланса 2012 года. Анализ ликвидности за СП ОАО «Бухарагипс» за 2012 год (тыс. сум)

АКТИВ	На начало года	На конец года	ПАССИВ	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6
1. Наиболее ликвидные активы	667264,6	2753747,7	1. Наиболее срочные обязательства	1444145,1	12816873,8
2. Быстро реализуемые активы	859713,5	9239042,6	2. Краткосрочные пассивы	643073,7	-
3. Медленно реализуемые активы	1703029,4	3444838,8	3. Долгосрочные пассивы	4215546,0	5320066,2
4. Трудно реализуемые активы	8360317,5	8152331,9	4. Постоянные пассивы	5287560,2	5453021,0
БАЛАНС	1590325,0	23589961	БАЛАНС	11590325	23589961

А в результате анализа балансовых показателей СП ОАО «Бухарагипс» за 2012 год (табл. 2.2.7.) мы получили следующие соотношения активов и пассивов баланса предприятия, где наблюдается недостаточный уровень перспективной ликвидности :

А-1 < П-1 так как, 2 753 747,7 < 12 816 873,8

А-2 > П-2 так как, 9 239 042,6 > 0

А-3 < П-3 так как , 3 444 838,8 < 5 320 066,2

А-4 > П-4 так как, 8 152 331,9 > 5 453 021,0

Данные таблиц 2.2.7., 2.2.8. и 2.2.9. позволяют сделать следующие выводы, что на СП ОАО «Бухарагипс» наибольший удельный вес приходится на наиболее ликвидные активы, а наименьший - на трудно реализуемые. По пассиву наибольший удельный вес приходится на постоянные пассивы.

Исходя из этого, можно охарактеризовать текущую ликвидность баланса СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг. как недостаточно ликвидную.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Проведем анализ платежеспособности предприятия, рассчитав следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет высоколиквидных активов.

Нормативное значение коэффициента принято считать в пределах 0,2 -0,3.

К_ла2010 = А1 / (П1+П2) =569129,2/(1487597,7+1300374,9=0,20

К_ла2011 = А1 / (П1+П2) = 667264,6 / 1444145,1+643073,7 =0,31

К_ла2012 = А1 / (П1+П2 )= 2753747,7 /12816873,8 =0,21

Как видим, коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году соответствует нормативному значению. Положительна также динамика роста по сравнению с предыдущим годом.

2. Промежуточный коэффициент критической ликвидности - показывает сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам. Он определяется по формуле

К_пл = (ДС + КФВ + ДЗ) / ТО (1);

где, ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения, ДЗ - дебиторская задолженность, ТО - краткосрочные текущие обязательства

К_пл2010= =(569129,2+1300374,9+916138,5)/1487597,7=1,87

К_пл2011 = (667264,6 +643073,7 +859713,5) /1444145,1 =1,50

К_пл2012 = (2753747,7+ 0 +9239042,6 ) /12816873,8 = 0,93

Достаточный критерий показатели по нормативам находится в диапазоне от 0,70 до 1 и выше. В нашем случае этот показатель выше. Отрицательный момент - снижение промежуточного коэффициента ликвидности по сравнению с предыдущим годом.

3. Общий коэффициент покрытия - дает общую оценку платежеспособности предприятия. Он показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Рассчитывается по формуле 2.

К_п = (ДС + КФВ + ДЗ + ЗЗ) / ТО (2);

где,

ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

ДЗ - дебиторская задолженность,

ЗЗ - запасы и затраты (включая НДС)

ТО - краткосрочные текущие обязательства

К_п2010 =(569129,2+1300374,9+916138,5+1503485,9)/1487597,7=2,88

К_п2011 = (667264,6 +643073,7+859713,5+1 703 029,4) / 1444145,1=2,68

К_п2012 = (2753747,7+ 0 +9239042,6 +3 444 838,8)/ 12 816 873,8=2,20

Нормальное значение коэффициента покрытия зависит от того, к какой отрасли принадлежит предприятие. Его оптимальное значение варьирует в пределах от 2до3. Наш коэффициент имеет оптимальное значение, настораживает лишь тенденция к снижению показателя.

4. Коэффициент текущей ликвидности - это практически расчет всей суммы текущих активов на сум краткосрочной задолженности. Этот показатель и принят в качестве официального критерия неплатежеспособности предприятия (организации). Его преимущество перед другими показателям платежеспособности в том, что он является обобщающим, учитывающим всю величину текущих активов

К_лт2010 = (А1 + А2 + А3) / П1 + П2= (569129,2+916158,5+1503485,9) / 1487597,7 + 1300374,9 = 0,20

К_лт2011 = (А1+А2+А3) / П1 + П2 = (667264,6+859713,5+1703029,4)/2087219 = 1,54

К_лт2012 = (А1+А2+А3)/П1+П2=(2753747,7+9239042,6+3444838,8)/12816873,8=1,20

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации продукции (услуг) на основе реального роста прибыли. Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Для характеристики финансовой устойчивости принято рассчитывать ряд показателей. Основными показателями финансовой устойчивости являются:

-наличие собственных средств предприятия в обороте;

-коэффициент финансовой устойчивости;

Для того, чтобы оценить наличие собственных оборотных средств СП ОАО «Бухарагипс» необходимо из общей суммы источников собственных средств (раздел 3 пассива баланса) вычесть стоимость долгосрочных активов (раздел 1 актива баланса), а также убытков, отраженных в балансе, т.е. расчет вести по формуле 3.

СОС = Ис_с - ДА - У (3);

где, СОС - собственные оборотные средства (тыс сум);

Ис_с - источники собственных средств (тыс сум);

ДА - долгосрочные активы (тыс сум);

У - убыток (тыс сум). Итак, по нашим расчетам эти показатели по СП ОАО «Бухарагипс» выглядит следующим образом:

СОС₂₀₁₀ =10217241-8455489,3-701512,6=1060239

СОС₂₀₁₁ =10980337-8360412,8-1926096,9=693827,3

СОС₂₀₁₂ = 11858313-8152999,2-0=3705314

Так как у предприятия не разработаны нормативы собственных оборотных средств, придется воспользоваться коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами (отношение долгосрочных обязательств к запасам и затратам и должен быть >0,1). По нашим расчётам коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами составил:

на конец 2010 года - 0,7

на конец 2011 года - 1,3

на конец 2012 года - 0,3

Между тем, коэффициент финансовой устойчивости приравнивается

К_ф.у. = (СОС+ДО)/ОК (4);

где, .

ДО - долгосрочные обязательства,

ОК - текущие активы.

К_ф.у.2010 = (1060239+2344598)/ 2795385=1,2

К_ф.у.2011 = (693827,3 +4215546)/ 3262829=1,5

К_ф.у.2012 = (3705314+4720116)/ 162537080,5

Расчетные показатели не соответствуют принятому нормативному значению коэффициента финансовой устойчивости от 0,8 до 0,9. От деловой активности предприятия во многом зависят эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность его финансового состояния

Деловая активность - это реальное проявление действий, заключающихся в мобильности, предприимчивости, инициативе.

Деловую активность предприятия можно представить как систему количественных и качественных критериев.

Качественных критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей.

Количественные критерии определяются рядом показателей, среди которых наиболее распространенными являются:

-показатели оборачиваемости средств;

-показатели рентабельности деятельности предприятия.

Рассчитаем показатели оборачиваемости. К ним относятся:

-Коэффициент общей оборачиваемости активов за расчетный период;

-Коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

-Средние сроки (в днях) оборота дебиторской и кредиторской задолженности.