Анализ и классификация финансовых активов предприятия ООО "Уралпромснаб"

Коммерческий директор помогает директору в разработке тактики и стратегии деятельности фирмы, а также занимается вопросами поиска клиентов и составления договоров на оказание услуг, планированием объема перевозок.

Директор непосредственно занимается стратегическим планированием деятельности фирмы, вопросами конкуренции, внешними связями фирмы. Помогает ему в этом главный бухгалтер, который является главным поставщиком информации, как для внутреннего пользования, так и для представления бухгалтерской отчетности в налоговые, финансовые статистические органы, банки, учредителям и т.д. Для выполнения первой функции главный бухгалтер обязан обеспечить надлежащее ведение управленческого учета, который предназначен для руководства данной фирмы. Второй функцией является финансовый учет. Это комплексный синтетический учет всех средств и всей экономической деятельности фирмы. В него входит аналитический учет, расчет с клиентами, другими организациями и лицами, а также аналитический учет финансовых операций.

Главному бухгалтеру непосредственно подчиняется бухгалтер, сфера деятельности которого, - внутрифирменный учет всех текущих операций, составление отчетов для главного бухгалтера, и экономист, который ведет работу по планированию затрат фирмы, а заодно по совместительству выполняет работу по приему и оформлению на работу персонала.

В ходе рассмотрения характеристики предприятия ООО «Уралпромснаб» были отражены основные моменты создания предприятия, выявлены цели его деятельности и основные услуги, осуществляемые предприятием.

Для оценки источников формирования активов проведем вертикальный и горизонтальный анализ пассива баланса (таблица 5).

Таблица 5 Анализ динамики структуры баланса

Пассив	Начало 2009 года	Конец 2009 года	Отклонение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	5	7,72	5	6,53	0
Добавочный капитал	2,34	3,61	3,07	4,01	0,73
Резервный капитал	5,72	8,83	9,25	12,07	3,53
Итого по разделу III	13,06	20,15	17,32	22,61	4,26
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	-		-	-	-
Итого по разделу IV					0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты		-			0
Кредиторская задолженность	51,74	79,85	59,30	77,39	7,56
в том числе: поставщики и подрядчики	12,74	19,66	13,05	17,03	0,31
задолженность перед персоналом организации	6,28	9,69	8,92	11,64	2,64
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	15,71	24,24	18,63	24,31	2,92
задолженность по налогам и сборам	12,08	18,64	9,34	12,19	-2,74
прочие кредиторы	4,93	7,61	9,36	12,22	4,43
Итого по разделу V	51,74	79,85	59,30	77,39	7,56
БАЛАНС	64,8	100	76,62	100	11,82

Далее для оценки показателей прибыльности предприятия проанализируем отчет о прибылях и убытках (таблица 6).

Таблица 6 Анализ состава и структуры прибыли

Показатели	Начало Года	Удельн. Вес	конец года	Удельн. вес	отклон. абс.вел.
1. Выручка от продаж	85,65	100	84,76	100	-0,89
2. Себестоимость товаров, услуг	56,47	65,93	48,45	57,16	-8,02
3. Коммерческие расходы	5,63	6,57	9,52	11,23	3,89
4. Управленческие расходы	12,37	14,44	21,84	25,77	9,47
5. Прибыль (убыток) от продаж	11,18	13,05	4,95	5,84	-6,23
6. Прочие операционные доходы	-	-	-	-	-
7. Прочие операционные расходы	-	-	2,31	2,73	-
8. Внереализационные доходы	1,49	1,74	1,63	1,92	0,14
9. Внереализационные расходы	0,24	0,28	0,78	0,92	0,54
10. Прибыль (убыток) до налогоообложения	12,43	14,51	5,8	6,84	-6,63
11. Налог на прибыль	2,486	2,90		0,00	-2,486
12. Прибыль (убыток) от обычной деятельности	9,944	11,61	5,8	6,84	-4,144
13. Чрезвычайные доходы		0,00		0,00	0
14. Чрезвычайные расходы		0,00		0,00	0
15. Чистая прибыль	9,944	11,61	5,8	6,84	-4,144

В ходе определения организационно-экономической характеристики предприятия ООО «Уралпромснаб» мы осветили вопросы деятельности организации, цели ее деятельности, провели вертикальный и горизонтальный анализ форм 1 и 2.

Далее мы проведем анализ обеспеченности активов источниками финансирования предприятия.

2.2 Анализ обеспеченности активов источниками финансирования предприятия

Анализ финансово-экономического состояния предприятия проводится с помощью совокупности методов и рабочих приемов (методологии), позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.

Ведущим методом анализа финансово-экономического состояния является расчет финансовых (аналитических) коэффициентов, необходимый различным группам пользователей: аналитикам, менеджерам, кредиторам и др. Анализ таких коэффициентов (относительных показателей) - это расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение их взаимосвязей.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия следует начинать с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств) баланса. Анализ актива баланса дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия (таблицу 4):

- стоимость имущества предприятия, общий итог баланса;

- иммобилизованные активы (внеоборотные активы), итог разд. I баланса;

- мобильные активы (стоимость оборотных средств), итог разд. II баланса.

С помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива, изменению общей стоимости имущества.

Таблица 7 Основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность ООО «Уралпромснаб»

Наименование показателя	2007 год	2008 год	2009 год
	начало	Конец	Начало	конец	начало	конец
Стоимость имущества предприятия, общий итог баланса	36,085	52,034	52,034	51,736	51,736	59,302
Иммобилизованные активы (внеоборотные активы), итог разд. I баланса	4,850	5,430	5,430	5,425	5,425	4,014
Мобильные активы (стоимость оборотных средств), итог разд. II баланса	31,235	46,604	46,604	46,311	46,311	55,288

В качестве критерия в данном случае целесообразно использовать сравнительную динамику показателей изменения активов и полученных в анализируемом периоде количественных (объем реализации) и качественных (прибыль) результатов (таблица 5).

Таблица 8 Расчёт темпов изменения прибыли, выручки и стоимости имущества предприятия, млн. руб.

Наименование показателя	2007 год	2008 год	2009 год
	На начало	На конец	На начало	На конец	На начало	На конец
Выручка от реализации, стр. 010 формы 2	49,373	85,652	84,764
Прибыль от реализации, стр. 050 формы 2	7,471	11,186	4,959
Стоимость имущества предприятия, общий итог баланса	36,085	52,034	52,034	51,736	51,736	59,302
Индекс динамики выручки предприятия	261%	173%	99%
Индекс динамики прибыли предприятия	100%	150%	44%
Индекс динамики имущества предприятия	144%	99%	115%

Таким образом, соотношение не выполняется, а именно: в 2009 году темпы роста имущества предприятия превысили темпы роста выручки, а те в свою очередь превысили темпы роста прибыли. Кроме того, за рассматриваемый период тенденция данных показателей отрицательная. Это свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов предприятия, а также об увеличении издержек в сферах производства и обращения.

Снижение темпов роста прибыли от реализации продукции вызвано реализацией программы внедрения на рынок сразу нескольких новых видов керамики. С этой целью предприятие выпустило и распространило через сбытовую сеть большую партию новой продукции. Цены на эти виды керамики были искусственно занижены с целью привлечения к ним внимания покупателей и изучения потребительского спроса.

Снижение темпов роста выручки связано с насыщением ранка керамических изделий аналогичной продукцией различных производителей, обострением конкуренции.

Анализ динамики имущества с точки зрения его мобилизованной и иммобилизованной частей.

Характеристика изменений в мобильной и иммобилизованной частях имущества предприятия (см. таблицу 9). В этом случае необходимо учитывать два критерия:

- финансовый - более предпочтительным является рост мобильной части имущества (оборотных активов);

- производственный - нужно иметь достаточный минимум внеоборотных активов.

Из таблицы 6 виден рост оборотных активов (мобилизованной части) с 87% до 93 %. С финансовой точки зрения это предпочтительная тенденция, однако, кроме финансового критерия существует критерий производственной необходимости - необходимо иметь необходимый минимум.

В активе основных относительных показателей для определения финансовой устойчивости финансовых активов предприятия будем использовать следующие коэффициенты (таблица 10):

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

- коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств;

- коэффициент маневренности;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Из таблицы 7 видно, что на предприятии наметилась тенденция к понижению коэффициента соотношения заёмных и собственных средств, однако значение значительно превышает рекомендуемое значение - это указывает на сильную зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности).

Таблица 10 Расчёт финансовых коэффициентов, применяемых для оценки финансовой устойчивости предприятия, млн. руб.

Наименование	2007 год	2008 год	2009 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
Долгосрочные кредиты и заемные средства (итог разд. IV баланса «Долгосрочные обязательства»)	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность (итог разд. V баланса «Краткосрочные обязательства»)	36,08	52,03	52,03	51,74	51,74	59,30
Источники собственных средств (итог разд. III «Капитал и резервы»)	7,07	9,76	9,76	13,06	13,06	17,32
Наличие собственных оборотных средств	2,22	4,33	4,33	7,64	7,64	13,30
Общая величина оборотных средств предприятия	31,23	46,60	46,60	46,31	46,31	55,29
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	5,10	5,33	5,33	3,96	3,96	3,42
Коэффициент маневренности	0,31	0,44	0,44	0,58	0,58	0,77
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,07	0,09	0,09	0,16	0,16	0,24

Рекомендуемые значения коэффициента маневренности - . За рассматриваемый период коэффициент маневренности изменился с 0,31 до 0,77. Это указывает на то, что у предприятия возросла возможность финансового маневра.

Рекомендуемые значения коэффициента обеспеченности собственными средствами - . Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики. Тенденция увеличения коэффициента обеспеченности собственными средствами (с 0,07 до 0,24) свидетельствует об улучшении финансового состояния за рассматриваемый период.

Оценим динамику, состава и структуру внеоборотных и оборотных финансовых активов предприятия.

Характеризуя динамику иммобилизованной части имущества, во-первых, обратим внимание на долю внеоборотных финансовых активов.

Таблица 11 Изменение долей внеоборотных финансовых активов, обслуживающих собственный (группа I) и заемный (группа II) обороты

Наименование имущества предприятия	2007 год	2008 год	2009 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%
I группа	Нематериальные активы (стр.110 баланса)	0,020	0	0,022	0	0,022	0	0	0	0	0	0	0
	Основные средства (стр.120 баланса)	4,824	99	4,817	89	4,817	89	5,425	100	5,425	100	4,014	100
	группа I всего:	4,845	100	4,840	89	4,840	89	5,425	100	5,425	100	4,014	100
II группа	Незавершённое строительство (стр.130 баланса)	0,000	0	0,585	11	0,585	11	0	0	0	0	0	0
	Долгосрочные финансовые вложения (стр.140 баланса)	0,005	0	0,005	0%	0,005	0	0	0	0	0	0	0
	группа II всего:	0,005	0	0,590	11	0,590	11	0,000	0	0,000	0	0,000	0
ВСЕГО:	4,850	100	5,430	100	5,430	100	5,425	100	5,425	100	4,014	100

Характеристика изменений по всем составляющим внеоборотных активов.

Нематериальные активы ООО «Уралпромснаб» включают в себя:

- технологию производства керамики американской фирмы «RADOMIR»;

- права на использование торговой марки «RADOMIR» в рекламных целях;

- вложения в собственную торговую марку «BellRado»;

- лицензии, сертификаты.

Приобретение технологии, торговой марки, лицензий и сертификатов позволило предприятию в короткий срок начать выпуск качественной продукции, выйти и закрепиться на рынке сантехнических изделий, с каждым годом увеличивать объёмы производства, что доказывает необходимость приобретения использования нематериальных активов.

Характеризуя динамику пассивов, во-первых, обратим внимание на долю наиболее срочных обязательств, обслуживающих собственный оборот предприятия и оборот сторонних организаций (кредиторская задолженность предприятия) (таблица 12) составляет в 2009 году более 54,6% , что почти в два раза больше постоянных устойчивых пассивов (собственных средств), т.е. предприятие зависит от кредиторов и собственных средств не хватает для свободного маневрирования активами.

Таблица 12 Группировка пассивов (критерий - срочность выполнения)

Группа	ПАССИВ	Код строки	Состав пассивов, тыс.руб.	Структура пассивов, %	Индекс роста,%
			2007	2008	2009	2007	2008	2009	2008	2009
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
П1	Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолжность)	620	20,410	31,940	41,320	39,2	48,7	54,6	1,56	2,02
П2	Краткосрочные обязательства (Кредиты и займы до 1 года)	610 + 630 + 640 + 650 + 660	21,870	20,575	17,084	42,0	31,4	22,6	0,94	0,78
П3	Долгосрочные обязательства (Кредиты и займы свыше 1 года)	590	-	-	-	-	-	-
П4	Постоянные (устойчивые) пассивы (Собственные средства, уставный капитал)	490	9,760	13,060	17,320	18,8	19,9	22,9	1,34	1,77
Баланс (П700)	700	52,040	65,575	75,724	100,0	100,0	100,1	1,26	1,46

Индекс роста наиболее срочных обязательств составляет 2,02, т.е. кредиторская задолженность предприятия растет быстрыми темпами. Это подтверждает необходимость смены финансовой политики ООО «Уралпромснаб».

Для оценки изменения основных средств определим уровень вооруженности труда и отдачи основных фондов.

Фондоотдача - важнейший обобщающий показатель использования основных фондов. В наиболее общем виде она свидетельствует о том, на сколько эффективно используются все без исключения группы основных фондов.

Для полного отражения разных видов источников собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов в формировании запасов и затрат рассчитаем следующие показатели.

Наличие собственных оборотных средств - определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов);

Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат - определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов;

Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат - рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитаем величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат.

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (; ; ) являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

Таблица 13

Расчёт показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, млн. руб.

Наименование	2007 год	2008 год	2009 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
- наличие собственных оборотных средств	2,22	4,33	4,33	7,64	7,64	13,30
- источники собственных средств (итог разд. III «Капитал и резервы»)	7,07	9,76	9,76	13,06	13,06	17,32
- основные средства и вложения (итог разд. I баланса «Внеоборотные активы»)	4,85	5,43	5,43	5,43	5,43	4,01
- долгосрочные кредиты и заемные средства (итог разд. IV баланса «Долгосрочные обязательства»)	-	-	-	-	-	-
- наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников	2,22	4,33	4,33	7,64	7,64	13,30
- общая величина основных источников средств	30,24	43,18	43,18	42,25	42,25	51,98
- краткосрочные кредиты и займы (стр. 610, 621, 627 разд. V баланса «Краткосрочные обязательства»)	28,02	38,85	38,85	34,62	34,62	38,67
Z - запасы и затраты (стр. 211 + стр. 220 разд. II баланса «Оборотные активы»)	9,12	20,08	20,08	18,86	18,86	18,29
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	- 6,90	-15,76	-15,76	-11,23	-11,23	- 4,98
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	- 6,90	-15,76	-15,76	-11,23	-11,23	- 4,98
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	21,13	23,09	23,09	23,39	23,39	33,69

Расчёт показателей использования основных средств представлен в таблице 14.

Таблица 14 Расчёт показателей использования основных средств, млн. руб.

Наименование	2007 год	2008 год	2009 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
Основные средства (стр.120 баланса)	4,824	4,817	4,817	5,425	5,425	4,014
Среднегодовая стоимость фондов	4,821	5,121	4,720
Выручка от реализации, итог раздела I формы 2	49,373	85,652	84,764
Среднесписочная численность работающих, чел.	75	100	150
Фондовооружённость, млн. руб./чел.	0,064	0,051	0,031
Фондоотдача	10,24	16,72	17,96

Опираясь на результаты расчетов, приведённых в таблице 14 можно сделать вывод, что на предприятии, за счет привлечения дополнительного количества работающих, снизилась фондовооруженность труда, это позволило более интенсивно использовать основные фонды и тем самым увеличить фондоотдачу. Однако темп роста фондоотдачи в 2009 году по сравнению с 2007 годом существенно замедлился, а фондовооружённость снизилась в 2 раза. Это позволяет нам предположить, что имеющиеся у предприятия основные средства практически полностью освоены и уже в ближайшее время не позволят предприятию наращивать объёмы производств без дополнительных финансовых вложений.

Оценка состава и структуры оборотных источников финансовых активов предприятия.

Характеристику изменений в мобильной части проведём по следующим направлениям. Сначала установим динамику оборотных финансовых активов предприятия в сферах производства и обращения (таблица 15), а затем - в разрезе их отдельных элементов. При этом общим критерием для оценки динамики оборотных активов примем эффективность их использования, определяемую по показателям оборачиваемости.

Таблица 15 Изменение долей оборотных финансовых активов в сфере производства и в сфере обращения

Наименование имущества предприятия	2007 год	2008 год	2009 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%
Сфера производства	Производственные запасы	9,10	29	17,04	39	17,04	39	32,77	54	32,77	54	34,71	48
	Незавершённое производство	0,29	1	-	0	-	0	-	0	-	0	-	0
Всего в сфере производства:	9,39	30	17,04	39	17,04	39	32,77	54	32,77	54	34,71	48
Сфера обращения	Готовая продукция	7,61	24	19,79	45	19,79	45	16,94	28	16,94	28	21,28	30
	Дебиторская задолженность	13,86	44	5,68	13	5,68	13	9,42	16	9,42	16	12,71	18
	Денежные средства	0,34	1	0,99	2	0,99	2	0,49	1	0,49	1	2,68	4
Краткосрочные финансовые вложения	-	0	0,03	0	0,03	0	0,52	1	0,52	1	0,33	0
Всего в сфере обращения:	21,82	70	26,48	61	26,48	61	27,37	46	27,37	46	36,99	52
ВСЕГО:	31,21	100	43,53	100	43,53	100	60,15	100	60,15	100	71,71	100

Судя по данным таблицы 15, на предприятии наметилась тенденция роста доли оборонных финансовых активов находящихся в сфере производства. Эта тенденция является предпочтительной, однако, она не должна вести к снижению оборачиваемости оборотных средств.

Для оценки изменения финансовых оборотных активов предприятия с точки зрения оборачиваемости рассчитаем следующие показатели.

Таблица 16 Показатели оборачиваемости финансовых активов предприятия

Наименование показателя	2009 год	2008 год	2009 год
Выручка от реализации, итог раздела I формы 2	49,373	85,652	84,764
Среднее значение оборотных активов , млн. руб.	37,371	51,838	65,926
Среднее значение оборотных активов в сфере производства , млн. руб.	13,220	24,908	33,743
Среднее значение оборотных активов в сфере обращения , млн. руб.	24,151	26,929	32,183
Среднее значение производственных запасов , млн. руб.	13,074	24,908	33,743
Среднее значение оборотных активов в незавершённом производстве , млн. руб.	0,146	-	-
Среднее значение готовой продукции , млн. руб.	13,700	18,362	19,107
Среднее значение дебиторской задолженности , млн. руб.	9,770	7,549	11,065
Среднее значение денежных средств , млн. руб.	0,664	0,741	1,589
Среднее значение краткосрочных финансовых вложений , млн. руб.	0,016	0,277	0,423
Коэффициент общей оборачиваемости оборотных средств	1,32	1,65	1,29
Коэффициент оборачиваемости в сфере производства	3,73	3,44	2,51
Коэффициент оборачиваемости в сфере обращения	2,04	3,18	2,63
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов	3,78	3,44	2,51
Коэффициент оборачиваемости незавершённого производства	338,26	-	-
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	3,60	4,66	4,44
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	5,05	11,35	7,66
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	74,34	115,58	53,36
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений	302,90	309,44	200,39

Оборачиваемость оборотных средств -- скорость движения оборотных средств в процессе производства и обращения. Как видно из таблицы 10, оборачиваемость оборотных средств за рассматриваемый период в целом снизилась, т. е. увеличилась средняя продолжительность одного оборота. Произошло это в большей степени за счёт снижения оборачиваемости оборотных средств в сфере производства. Таким образом, можно сделать вывод, что на предприятии наметилась тенденция снижения эффективности управления производственными запасами и планирования производства.

Оценка динамики реальной структуры источников финансовых активов предприятия.

В заключение анализа состава и структуры финансового актива баланса установим изменение реальных финансовых активов предприятия (таблица 17), определяющих его производственный потенциал.

Таблица 17 Изменение доли реальных финансовых активов предприятия

Наименование имущества предприятия	2007 год	2008 год	2009 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	Млн. руб.	%
Производственные запасы	9,10		17,04		17,04		32,77		32,77		34,71
Незавершённое производство	0,29		-		-		-		-		-
Основные средства	4,82		4,82		4,82		5,43		5,43		4,01
ВСЕГО реальных активов:	14,22	39%	21,86	42%	21,86	42%	38,20	74%	38,20	74%	38,73	65%
Общая стоимость активов предприятия	36,08	100%	52,03	100%	52,03	100%	51,74	100%	51,74	100%	59,30	100%

Величина реальных финансовых активов определяется как сумма стоимостей основных средств, запасов сырья и материалов и затрат в незавершенном производстве.

Из таблицы 17 видно, что доля реальных финансовых активов за рассматриваемый период возросла. Это говорит о том, что увеличились потенциальные возможности предприятия.

В ходе проведенного анализа мы выяснили, что основным источников формирования активов на предприятии являются капитал и резервы, и отчасти краткосрочные кредиты и займы.

Далее проведем анализ ликвидности ООО «Уралпромснаб» и его финансовой устойчивости.

2.3 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости ООО «Уралпромснаб»

В условиях массовой неплатежеспособности и применения по многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Для оценки платежеспособности и ликвидности ООО «Уралпромснаб» используем следующие приемы:

структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;

расчет финансовых коэффициентов ликвидности.

Таблица 18 Группировка и расчёт значения групп активов и пассивов предприятия по скорости превращения в денежную форму и по срочности возврата, млн. руб.

Наименование	2007 год	2008 год	2009 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
Активы
А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250)	0,34	1,05	1,05	1,02	1,02	3,01
А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев (стр. 240)	13,6	5,68	5,68	9,42	9,42	12,71
А3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 +стр.230 - стр. 217) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140)	17,03	39,91	39,91	35,87	35,87	39,57
А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 + стр. 140)	4,85	4,84	4,84	5,43	5,43	4,01
Обязательства (пассивы)
П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр. 620 + стр. 660)	8,42	20,41	20,41	31,94	31,94	41,32
П2 - краткосрочные пассивы. Разд. V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650)	20,60	21,87	21,87	6,74	6,74	0,67
П3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520)	-	-	-	-	-	-
П4 - постоянные пассивы. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490 )	7,07	9,76	9,76	13,06	13,06	17,32
Условия абсолютной ликвидности баланса
А1 П1	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.
А2 П2	не вып.	не вып.	не вып.	вып.	вып.	вып.
А3 П3	вып.	вып.	вып.	вып.	вып.	вып.
А4 П4	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.
Условие срочной (критической) ликвидности баланса
(А1+А2) (П1+П2)	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.	не вып.
Условие долгосрочной ликвидности баланса
А3 П3	вып.	вып.	вып.	вып.	вып.	вып.

Судя по данным таблицы 18, сделаем вывод, что у предприятия выполняется только лишь условие долгосрочной ликвидности баланса А3П3. Происходит это за счёт отсутствия долгосрочных кредитов и займов, то есть П3=0. Ликвидность баланса недостаточна, значит финансовое состояние не устойчивое. Предприятие испытывает платежный недостаток для погашения наиболее срочных обязательств.

Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности финансовых активов предприятия.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса произведём расчет коэффициентов ликвидности (таблица 19).

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Таблица 19 Коэффициенты ликвидности финансовых активов предприятия

Наименование	2007 год	2008 год	2009 год	Рекоменд. значение
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,02	0,02	0,03	0,03	0,07	0,2…0,2
коэффициент срочной (критической) ликвидности	0,49	0,16	0,16	0,27	0,27	0,37	0,2…1,0
коэффициент текущей ликвидности	1,08	1,10	1,10	1,20	1,20	1,32	2,0…2,5

Оценка деловой активности структуры источников, финансовых активов предприятия.

Деловую активность предприятия представим как систему количественных критериев.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия).

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Используемая система показателей деловой активности (таблица 20) базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.

Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т. п. Но показатели баланса исчислены на начало и конец периода, т. е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов применим показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса.

Таблица 20 Расчёт деловой активности структуры источников финансовых активов предприятия

Показатель	2007 год	2008 год	2009 год
	начало	конец	начало	конец	начало	конец
Выручка от реализации	49,373	85,652	84,764
Чистая прибыль	3,561	3,508	3,109
Среднесписочная численность работающих, чел.	75	100	150
Производительность труда, млн. руб./чел.	0,66	0,86	0,57
Внеоборотные активы	4,850	5,430	5,430	5,425	5,425	4,014
Средняя за период стоимость производственных фондов	5,140	5,428	4,720
Фондоотдача производственных фондов	9,61	15,78	17,96
Итог баланса	36,085	52,034	52,034	51,736	51,736	59,302
Средний за период итог баланса	44,059	51,885	55,519
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	1,12	1,65	1,53
Оборотные средства	31,211	43,530	43,530	60,146	60,146	71,705
Средняя за период величина оборотных средств	37,371	51,838	65,926
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,32	1,65	1,29
00214412	9,115	20,085	20,085	18,863	18,863	18,285
Средняя за период величина запасов и затрат	14,600	19,474	18,574
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	3,38	4,40	4,56
Средний срок оборота материальных средств, дней	108	83	80
Дебиторская задолженность	13,864	5,677	5,677	9,422	9,422	12,708
Средняя за период величина дебиторской задолженности	9,770	7,549	11,065
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Од/з	5,05	11,35	7,66
Средний срок оборота дебиторской задолженности, дней	72	32	48
Кредиторская задолженность	8,42	20,41	20,41	31,94	31,94	41,32
Средняя за период кредиторская задолженность	14,413	26,175	36,628
коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,43	3,27	2,31
Продолжительность оборота кредиторской задолженности	107	112	158
Собственный капитал (итог разд. III «Капитал и резервы»)	7,07	9,76	9,76	13,06	13,06	17,32
Средняя за период величина собственного капитала	8,414	11,409	15,188
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	5,87	7,51	5,58
Продолжительность операционного цикла, дней	180	115	128
Продолжительность финансового цикла Цф	74	4	- 30
Коэффициент устойчивости экономического роста Кур	42%	31%	20%

На основе наших расчётных показателей можно сделать следующие выводы.

Производительность труда за 2009 год по отношению к 2007 и 2008 годам понизилась от 0,66 до 0,57 млн. руб./чел. в год. Это свидетельствует о снижении деловой активности использования трудовых ресурсов на предприятии.

Повышение показателей фондоотдачи за рассматриваемый период отражает повышение эффективности использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала в 2009 году немного ниже, чем в 2007 году, однако в целом за рассматриваемый период просматривается положительная тенденция изменения этого показателя. Это говорит о том, что скорость оборота средств предприятия в целом растёт.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2009 году заметно снизился по сравнению с 2007 и 2008 годами. Это говорит о том, что уменьшилась скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период.

В изменениях коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств прослеживается устойчивая тенденция роста. Это указывает на увеличение скорости оборота запасов и затрат. Рост значения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности за рассматриваемый период свидетельствует об улучшении расчётов с дебиторами.

Значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности за рассматриваемый период понизилось с 3,43 до 2,31. Это показывает снижение скорости оборота задолженности предприятия, что благоприятно сказывается на ликвидности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала.

Продолжительность операционного цикла, характеризующая общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности, за рассматриваемый период сократилась со 180 до 128 дней. Снижение данного показателя необходимо рассматривать как позитивную тенденцию.

Продолжительность финансового цикла, то есть время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота, за рассматриваемый период изменилась с 74 до - 30 дней. Связано это с сокращением операционного цикла и замедлением скорости оборота кредиторской задолженности.

Проведем анализ рентабельности использования капитала (активов) и анализ рыночной устойчивости предприятия (состояния пассивов).

Таблица 21 Рентабельность использования капитала (активов)

Наименование	Алгоритм расчета	Финансовые коэффициенты
	Числитель, тыс.руб.	Знаменатель, тыс.руб.		%
	2007	2008	2009	2007	2008	2009	2007	2008	2009
1		2	3	4	5	6	7	8	9	10
RК	Экономическая рентабельность (ROI)	Прибыль до налогообложения (Ф2.с140)	Финансовый капитал П700	0,14	0,17	0,07
		7,471	11,186	4,959	52,040	65,575	75,724
RСК	Финансовая рентабельность (ROE)	Чистая прибыль от продаж (Ф2.с190)	Собственный капитал П490	0,77	0,86	0,29
		7,471	11,186	4,959	9,760	13,060	17,320
	Фондорентабельность	Прибыль до налогообложения (Ф2.с140)	Основной капитал П490	0,77	0,86	0,29
		7,471	11,186	4,959	9,760	13,060	17,320
	Рентабельность перманентного капитала	Прибыль до налогообложения (Ф2.с140)	Перманентный капитал (П490 + П590)	0,77	0,86	0,29
		7,471	11,186	4,959	9,760	13,060	17,320

Экономическая рентабельность собственного капитала составляет на конец исследуемого периода составляет 7%, т.е. собственный капитал полностью зависит от заемного капитала.

Финансовая рентабельность собственного капитала в течение всего исследуемого периода постоянно снижалась, из ходя из этого можно сделать вывод что платежеспособность предприятия неудовлетворительна.

Рентабельность предприятия и анализ финансовой устойчивости ООО «Уралпромснаб».

В таблице 23 показан расчет основных показателей, характеризующих рентабельность предприятия. Рентабельность всего капитала предприятия определяет характеристику имущества предприятия. При сравнении рентабельности капитала с рентабельностью продукции и величиной ставки по банковскому кредиту можно сделать вывод либо о неоправданном завышении кредитной ставки, либо о неудовлетворительном использовании капитала предприятия.

- средняя за период величина собственного капитала и резервов;

В результате разработки управленческих решений на конец отчетного периода коэффициент финансовый напряженности (коэффициент долговой нагрузки) составляет 3,37, что превышает нормируемый (К<=1) почти в три раза в 2009 году

В результате разработки управленческих решений на конец отчетного периода коэффициент финансовый напряженности (коэффициент долговой нагрузки) составляет 3,37, что превышает нормируемый (К<=1) почти в три раза в 2009 году

Показатели рентабельности отражают результативность работы предприятия за отчетный период. Но планируемый долгосрочный эффект показатели рентабельности не отражают. Поэтому снижение уровня рентабельности в рассматриваемом периоде не всегда следует расценивать как негативную тенденцию. С этой целью предприятие выпустило и распространило через сбытовую сеть большую партию новой продукции. Цены на эти виды керамики были искусственно занижены с целью привлечения к ним внимания покупателей и изучения потребительского спроса.

Числитель и знаменатель показателя выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель показателя - прибыль. Она динамична, в ней отражается уровень цен, количество произведенной продукции, результаты деятельности за истекший период. Знаменателем показателя в некоторых формулах может быть или собственный капитал, или внеоборотные активы. Хотя они и имеют стоимостную оценку, но это учетная стоимость (зафиксированная в учетной документации), которая может существенно отличаться от текущей (рыночной) оценки.

Высокому уровню рентабельности чаще всего соответствует большой риск и неустойчивость на рынке. Поэтому желание повысить платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия покупается снижением эффективности его работы.

Направление прибыли, полученной предприятием за рассматриваемый период, на пополнение собственных средств, с одной стороны повысило платёжеспособность и финансовую устойчивость предприятия, с другой стороны отрицательно сказалось на эффективности использования собственного капитала. За рассматриваемый период показатель рентабельности собственного капитала снизился с 0,42 до 0,20.

Риск кредиторской задолженности на конец 2009 года превышает 50% (Кредиторская задолженность П620 / Финансовый капитал П700 = 41,320 / 75,724 = 0,55).

Экономическая рентабельность собственного капитала составляет на конец исследуемого периода составляет 7%, т.е. собственный капитал полностью зависит от заемного капитала.

На основе проведенного исследования и в соответствии с принятыми официальными критериями на основе «Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», ООО «Уралпромснаб» имеет не удовлетворительную структуру баланса и не является платежеспособным.

Источники финансирования активов сформированы в основном за счет собственного капитала и краткосрочных займов, это неблагоприятный показатель формирования активов. Для оптимизации структуры источников формирования активов предложим ряд рекомендаций, которые отражены в третьей главе.

Глава 3 Совершенствование структуры источников формирования активов

3.1 Оценка эффективности структуры источников формирования активов ООО «Уралпромснаб»

В завершение первого этапа подготовки к оптимизации структуры источников финансирования активов ООО «Уралпромснаб», проведенная аналитическая работа сравнимо с использованием параметров для расчета по математической модели, когда устанавливаются: исходные данные (финансово-экономические и другие показатели) и ограничения; зависимости показателей финансово-экономической деятельности предприятия от различных факторов (структуры активов, пассивов и др.); граничные условия (цена, целевая норма прибыли, объемы выпуска и т.д.). Если следовать такой аналогии, то второй этап составят изменения устанавливаемых условий, расчет различных вариантов по модели и выбор наиболее рационального решения.

Способы изменения этих условий (т.е. структуры финансовых активов, и системы управления предприятия) многообразны. Рассмотрим наиболее действенные из них.

Для принятия решения о варианте оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия необходим анализ их структуры, систематизированный и охватывающий основные средства, используемые в рентабельном, а также в нерентабельном производстве; не используемые основные средства (в том числе временно незавершенное строительство и не установленное оборудование; оборудование, функционирующее в рентабельном, а также в нерентабельном производстве; незагруженное оборудование (в том числе временно); запасы; нематериальные активы; долгосрочная и краткосрочная дебиторская задолженность долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения; денежные средства. Анализ помогает оценить применимость различных вариантов оптимизации структуры источников финансовых активов к конкретным условиям, ожидаемый экономический эффект.

Наиболее широко внедряемые механизмы оптимизации структуры источников финансирования: ликвидация нерентабельных производств; освобождение предприятия от содержания объектов социальной и непроизводственной сферы; дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия; продажа, сдача в аренду, передача в залог и списание неиспользуемых финансовых активов; консервация незавершенного производства, мобилизационного и другого имущества, безвозмездная передача его в государственную и муниципальную собственность; переоценка основных средств; приобретение, аренда, лизинг нового высококачественного оборудования; снижение запасов на складах, продажа, сдача в аренду неиспользуемых помещений; ужесточение контроля за возвратом дебиторской задолженности; продажа, залог, передача в доверительное управление финансовых вложений. Отдельные из этих мер (дробление производств и создание дочерних обществ) осуществляются в большей степени, другие (консервация и безвозмездная передача имущества в меньшей, а некоторые (передача социальной сферы) реализуются слабо.

Недостаточное использование предприятиями возможностей оптимизации структуры источников финансовых активов обусловлено, в частности, незнанием нормативных документов, например, о консервации имущества, новых механизмов, таких как освобождение от объектов социальной сферы путем создания на ее базе кондоминиумов.

По аналогичной схеме рассматриваем и варианты оптимизации структуры финансовых пассивов предприятия, их структура и основные элементы, т.е. уставный резервный капитал, фонды накопления, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль, долгосрочные и краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность (с разбивкой по основным кредиторам и уровням бюджетов).

Применим оптимизацию структуры источников финансирования собственного капитала и кредиторской задолженности. Первое предполагаемое изменение структуры источников финансирования собственников предприятия. Положительный результат возможен в случае роста капитала. При этом производство получает дополнительные финансовые ресурсы, новое оборудование, технологии, оборотные средства без увеличения своих долгосрочных и краткосрочных пассивов, что существенно улучшает его финансово-экономическое состояние, помогает найти так называемого стратегического инвестора.

На ООО «Уралпромснаб» накопились долги бюджетам различных уровней, внебюджетным фондам, банкам по краткосрочным кредитам, поставщикам, транспорта и прочим кредиторам, а также по оплате труда. Реструктурирование их может существенно улучшить экономическое состояние производства. Имеются в виду погашение, списание, отсрочка, конвертация и иные процедуры, так или иначе связанные с освобождением предприятия (хотя бы временным) от давления долговых обязательств.

Краткосрочные кредиты банка целесообразно переоформить в долгосрочные обязательства. Для этого можно предложить ему, например, заменить кредиты векселем предприятия с определенным дисконтом. Банк, который посчитает обеспечение кредитов недостаточно ликвидным или заинтересуется повышением своей доходности от данной операции, может пойти на такое решение.

Задолженность поставщикам и прочим кредиторам реструктурируется несколькими способами. Поставщиков может заинтересовать участие в уставном капитале предприятия. В этом случае увеличение уставного капитала и продажа части акций (долей, паев) поставщикам позволит списать задолженность. Предприятиям кредиторам можно предложить списки своих дебиторов. Некоторые дебиторы имеют прямые финансовые взаимоотношения с кредиторами и могут взять у предприятия дебиторскую задолженность в счет погашения его долга.

Задолженность по оплате труда нужно устранять в приоритетном порядке. Хотя и здесь возможны варианты: например, компенсация долга выпускаемой продукцией или акциями предприятия. Естественно, для этого в соответствии с уставом требуется согласие, как самих работников, так и акционеров.

Оптимизация структуры источников финансирования активов не только тесно взаимосвязана, но и неотделимы от оптимизации системы управления. Оптимизация долгов, например, автоматически приводит к оптимизации финансовых активов, что в свою очередь требует изменения структуры управления.

В последней выделяются три сферы: управление производством, персоналом и интеграционное управление. Оптимизации предшествует анализ оперативного и стратегического управления производством, способов выработки и принятия организационных решений. Цель оперативного руководства создание условий для максимальной загрузки производства заказами на выпускаемую продукцию, своевременного и качественного их выполнения. Важен также учет перспективы обновления и повышения качества товаров, предполагающий модернизацию производства и изменение структуры капитальных вложений, преобразование системы управления.

Отправная точка для принятия решения об оптимизации управления производством результаты финансово-экономического и маркетингового анализа каждого вида выпускаемой продукции. Требуется четко определить какие виды товаров и в каких объемах оно будет выпускаться в настоящее время и в ближайшие 2-3 года. В зависимости от этого формируется новая, рациональная структура управленческих и производственных подразделений. Необходимы производственные звенья, выпускающие рентабельную и конкурентно-способную продукцию, остальные приходится закрывать, несмотря на болезненные последствия (сокращение работников, уменьшение выручки, омертвление капитала и др.). В результате предприятие начнет развиваться на здоровой экономической базе.

Применим к ООО «Уралпромснаб» следующие решения: ликвидация убыточных производств выделение их, а также подсобных хозяйств и других служб, не участвующих в производстве, в самостоятельные хозяйствующие субъекты; выделение рентабельных производств в дочерние и зависимые общества; передача функций снабжения и сбыта управляющим компаниям с ликвидацией соответствующих служб. Эти и другие варианты требуют анализа с точки зрения затрат, срока реализации и экономической эффективности.

Для финансово-экономического оздоровления производства необходима разработка комплексной программы оптимизации структуры источников финансирования предприятия. Она призвана синтезировать результаты аналитической работы и на их основе четко определить задачи, пути, способы, условия достижения поставленных целей, предстоящие мероприятия, ресурсы и их источники. Возможные разделы программы - цель и содержание работ, общая характеристика оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия, анализ финансово-экономического состояния, анализ товарных рынков и конъюнктуры продукции, системы управления, календарный план мероприятий по оптимизации структуры источников финансирования, финансовый план, оценка рисков, гарантии, ответственные исполнители, контроль за выполнением.

Программа обсуждается и утверждается уполномоченным органом управления предприятием, им же назначаются исполнители и руководитель программы. Отчеты о ходе выполнения программы периодически заслушиваются органами управления предприятия и, в случае необходимости, в нее вносятся соответствующие коррективы. Работы по ее реализации финансируются в соответствии с утвержденным финансовым планом. Программа завершается выполнением календарного плана мероприятий по оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия.

Таблица 24 Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления

Этапы финансовой Стабилизации	Внутренние механизмы финансовой стабилизации
	оперативный	тактический	стратегический
1. Устранение неплатежеспособности	система мер, основанная на использовании принципа «отсечения лишнего»
2.Восстановление финансовой устойчивости		система мер, основанная на использовании принципа «сжатия» "предприятия»
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде			система мер, основанная на использовании «модели устойчивого экономического роста»

- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;

- ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и других;

- пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного кредита.

На основание выше изложенного можно сделать следующие выводы.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.

Комплексная программа оптимизации структуры источников финансирования может быть полезна не только предприятиям, находящимся на грани финансово-экономического кризиса, но и вполне благополучным. Она поможет осознать необходимость принятия важнейших управленческих решений, обозначить стратегические направления развития производства. Ее реализация приведет к улучшению хозяйственной и финансово-экономической деятельности, повышению эффективности предприятия.

В условиях рыночной экономики неизбежно возникают кризисные ситуации как для системы в целом, так и для отдельных хозяйствующих субъектов. Часто в ответ система сама вырабатывает адекватные механизмы, которые сначала проходят апробацию на практике, а затем обосновываются теоретически.

При наличии оснований о признании структуры источников финансирования активов предприятия неудовлетворительной, решение о ближайших перспективах в изменении финансового положения предприятия, равно как и действий в отношении его, делается на основании прогнозного значения коэффициента К_уц, рассчитанного на конец так называемого «периода восстановления платежеспособности», равного шести месяцам. Для этого сопоставляют значения расчетного К_тл и установленного К_тл (последнее принимается равным 2).

При наличии оснований для признания структуры источников финансирования активов предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, но в случае выявления реальной возможности у него восстановить свою платежеспособность в установленные сроки (К_ув > 1), принимается решение об отложении на срок до шести месяцев признания структуры баланса неудовлетворительной, а компании неплатежеспособной.

В отличие от показателей К_тл и К_осе, имеющих понятную экономическую интерпретацию и алгоритмы расчета по балансу, коэффициент К_ув представляет собой достаточно искусственную конструкцию, в числителе которой прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе - его нормативное «нормальное» значение. Значение К_ув может быть рассчитано различными способами. Наиболее простой, но вместе с тем весьма сомнительный по качеству прогноза алгоритм приведен в методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением ФСФО 12.08.94г., №31-р.