Методы оценки платежеспособности предприятия

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности определяется:

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим, В нашем примере на начало года величина этого коэффициента составляет 3,59, а на конец - 3,54.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов Ктл) определяется:

Он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. В нашем примере величина его на начало года составляет 20,6, а на конец - 21,76, что значительно выше нормативного уровня, причем наметилась тенденция к его значительному повышению.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квосст) за период, равный шести месяцам:

где Ктл1 и Ктл0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Ктл.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Если Квосст > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квосст < 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Так как у ООО «Вагинское» значение коэффициента восстановления платежеспособности превышает 1, и составляет 11,17, то у него нет необходимости восстанавливать платежеспособность.

В случае если фактический уровень Ктл равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Кутр) за период, равный трем месяцам:

Полученное значение коэффициента свидетельствует о том, что риск утратить платежеспособность в ближайшие три месяца отсутствует.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

3.3 Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств

Низкий уровень платежеспособности, т.е. недостаток денежных средств и наличие просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть:

* снижение объемов производства и реализации продукции, повышение её себестоимости, уменьшение суммы прибыли и как результат - недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

* неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

* несостоятельность клиентов предприятия;

* высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

В последнее время вопрос адекватной оценки финансовой стороны деятельности хозяйствующих субъектов становится чрезвычайно актуальным. Заимствованные во времена реформирования экономической системы западные приемы и способы анализа в ряде случаев доказали свою явную несостоятельность.

В случае с оценкой платежеспособности действующих организаций посредством традиционной методики расчета коэффициентов ликвидности нарушается допущение непрерывности деятельности (Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008, утвержденное приказом Минфина России от 06.10.2008 г. № 106н), не принимаются в расчет особенности оценки активов, характерные для российской системы бухгалтерского учета. Отсюда выводы по результатам анализа ошибочны и неинформативны.

В подтверждении выводов о некорректности традиционных подходов, есть мнение ученого-экономиста О.В. Ефимовой: «В нормальной ситуации оценка платежеспособности предприятия должна проводиться на основании изучения источников притока и оттока денежных средств в краткосрочной и долгосрочной перспективе и способности предприятия стабильно обеспечивать превышение первых над вторыми» [3].

Наиболее непротиворечивым способом оценки платежеспособности, или мониторинга достаточности денежных средств, для покрытия краткосрочных обязательств является анализ денежных потоков (cash-flow), которому в настоящее время не уделяется достаточного внимания.

Угрозу способности организации отвечать по своим текущим обязательствам создает использование зачетных операций в расчетах, а также замещение денежных средств дебиторской задолженностью.

Степень платежеспособности зависит от наполнения финансово-результативных показателей реальными денежными средствами.

В первую очередь, следует сравнивать чистый денежный поток от текущей деятельности с прибылью от продаж. Отрицательная величина чистого денежного потока при наличии прибыли от продаж будет свидетельствовать о том, что формирование оборотного капитала требует больших финансовых вливаний. Причины этого кроются в низкой рентабельности продаж, больших затрат на формирование оборотного капитала. Данная ситуация может привести к несостоятельности. Сравним чистый денежный поток от текущей деятельности с прибылью от продаж в ООО «Вагинское».



Таблица 12 - Соотношение чистого денежного потока от текущей деятельности с прибылью от продаж

Показатель	Год
	2012	2013	2014
Чистый денежный поток от текущей деятельности	270	178	-469
Прибыль от продаж	1631	2107	3259
Коэффициент соотношения чистого денежного потока от текущей деятельности и прибыли от продаж	0,17	0,08	-0,14

На основании данных полученного коэффициента можно сделать вывод, что для формирования оборотного капитала в ООО «Вагинское» необходимы большие финансовые вливания.

Чистый денежный поток от текущей деятельности в ООО «Вагинское» отрицателен, однако, детально не достаточность денежных поступлений для финансирования оборотного капитала рассмотрим в факторном анализе (формула 17):

Дптд - денежный поток по текущей деятельности, тыс. р.

ОК - оборотный капитал, тыс. р.

Дотд - отток средств по текущей деятельности, тыс. р.

Результативный показатель (Кдост) в заданной зависимости характеризует способность предприятия финансировать оборотный капитал, показывает достаточность денежных притоков для покрытия расходов, связанных с финансирование оборотного капитала. Рекомендуемое значение показателя должно быть не менее 1.



Полученные данные свидетельствуют о наличии у ООО «Вагинское» только в отчетном году достаточное количество денежных средств, для покрытия расходов, связанных с финансированием оборотного капитала, так как данный показатель превышает 1.

Проведем факторный анализ достаточности денежных поступлений по текущей деятельности в ООО «Вагинское» для финансирования оборотного капитала, используя исходные данные, представленные в таблице 13.

1. Влияние коэффициента чистого денежного потока по текущей деятельности:

2. Влияние изменения оттока денежных средств, приходящихся на 1 руб. оборотного капитала:

Таким образом, положительное изменение коэффициента достаточности денежных поступлений за анализируемый период (+0,256) обусловлено увеличением оттока денежных средств по текущей деятельности на покрытие оборотного капитала.

Степень достаточности чистого денежного потока, определяемого путем суммирования разностей притоков и оттоков по всем видам деятельности, для покрытия краткосрочных обязательств может показать коэффициент достаточности чистого денежного потока, рассчитанный по формуле:

ЧДП - чистый денежный поток по всем видам деятельности, тыс. р.

КО - краткосрочные обязательства, тыс. р.

Таблица 13 - Данные для факторного анализа коэффициента достаточности денежных поступлений для финансирования оборотного капитала, тыс. р.

Показатель	Год	Отклонения (+,-)
	2012	2013	2014
Оборотный капитал, тыс. р.	14022	17184	18108	4086
Денежный приток по текущей деятельности, тыс. р.	13799	14320	22328	8529
Отток по текущей деятельности, тыс. р.	13529	14142	22797	9268
Общий отток денежных средств по всем видам деятельности, тыс. р.	270	178	469	199
Коэффициент достаточности денежных поступлений для финансирования оборотного капитала	0,98	0,83	1,23	0,25
Коэффициент чистого денежного потока по текущей деятельности	1,02	1,02	0,98	-0,04
Доля оттока денежных средств по текущей деятельности к общему оттоку денежных средств по всем видам деятельности, тыс. р.	50,11	79,45	48,61	-1,5
Отток денежных средств по текущей деятельности, приходящийся на 1 руб. оборотного капитала	0,96	0,83	1,26	0,3
Чистый денежный поток от всех видов деятельности, тыс. р.	270	178	469	199
Выручка от продаж, тыс. р.	11494	15174	18172	-6678
Денежные средства по балансу, тыс. р.	365	543	74	-291
Коэффициент достаточности чистого денежного потока для покрытия краткосрочных обязательств	0,19	0,21	0,56	0,37
Краткосрочные обязательства, тыс. р.	1433	834	832	-601
Чистый денежный поток на 1 руб. выручки	0,02	0,01	0,03	0,01
Выручка от продаж на 1 руб. краткосрочных обязательств, р.	8,02	18,19	21,84	13,82
Дебиторская задолженность, тыс. р.	1121	2032	2873	1752
Чистая прибыль, тыс. р.	1307	4206	3908	2601
Отношение чистого денежного потока к величине чистой прибыли	0,21	0,04	0,12	-0,09
Коэффициент соотношения темпов роста дебиторской задолженности и объема продаж	0,1	0,13	0,16	0,06

Коэффициент характеризует способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства чистым денежным потоком. Рост этого показателя интерпретируется как положительная ситуация для кредиторов (уменьшает риск невозвратности денежных средств). Рекомендуемое значение показателя должно быть больше 1.

Из полученных показателей данного коэффициента можно сделать вывод, что ООО «Вагинское» не способно погашать свои краткосрочные обязательства чистым денежным потоком. Это обусловлено тем, что анализируемое предприятие является сельскохозяйственным и поступление денежных средств не является постоянным, точнее сказать носит сезонный характер.

Следующим этапом следует оценить качество прибыли (формула):

ЧП - чистая прибыль, тыс. р.

Если по результатам деятельности предприятие имеет устойчивый отрицательный чистый денежный поток, это может привести к финансовой несостоятельности, вызванной фактическим уменьшением ресурсов и снижением экономического потенциала предприятия. В анализируемой ситуации, как видно из таблицы, предприятием получена чистая прибыль, при этом на каждый рубль прибыли 2014 года приходится 12 копеек чистого денежного потока.

Анализируя платежеспособность предприятия, особое внимание следует уделять дебиторской задолженности. Спад в экономике может спровоцировать замедление её погашения. Снижение экономической активности приводит к недополучению желаемой величины прибыли и снижению ликвидности предприятия.

Возникает цепная реакция неплатежей, поскольку предприятие с текущим дефицитом средств задерживает расчеты со своими кредиторами.

При замедлении процесса превращения дебиторской задолженности в наличность сокращается поступление финансовых ресурсов в оборот, что увеличивает риск несостоятельности предприятия.

При быстром росте дебиторской задолженности следует рассчитывать коэффициент соотношения темпов роста дебиторской задолженности и объема продаж (формула):

ТР дз - темп роста дебиторской задолженности, тыс. р.

ТРдв - темп роста выручки от продаж, тыс. р.

Указанный коэффициент должен быть меньше 1, в противном случае возникает существенный риск неплатежеспособности, так как дебиторская задолженность - это иммобилизированные денежные средства из оборота, подрывающие ликвидность предприятия.

В ООО «Вагинское» в отчетном периоде составляет 0,16, значит, темп роста дебиторской задолженности и темп роста выручки практически одинаковы.

Исходя из проведенного анализа платежеспособности, следует, что:

- анализируемому предприятию для формирования оборотного капитала необходимы большие финансовые вливания;

- у предприятия достаточно денежных средств для покрытия расходов, связанных с финансированием оборотного капитала;

- наблюдается уменьшение коэффициента чистого денежного потока по текущей деятельности;

- темп роста дебиторской задолженности и темп роста выручки практически одинаковы;

- из оценки качества прибыли выявлено, что на каждый рубль прибыли 2014 года приходится 12 копеек чистого денежного потока.



4. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ УРОВНЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

4.1 Совершенствование методики расчета общего (реального) коэффициента платежеспособности

Известные методики оценки платежеспособности предприятия на основе анализа ликвидности её Баланса и расчета коэффициентов ликвидности имеют целый ряд недостатков. В числе основных таких недостатков можно назвать следующие:

1. коэффициенты ликвидности определяют только принципиальную возможность организации рассчитаться по своим обязательствам без учета установленных сроков;

2. при расчете коэффициентов ликвидности учитываются только краткосрочные обязательства на том основании, что погашение долгосрочных кредитов и займов осуществляется после того, как они окупятся .

Кроме того, две приведенные выше методики (оценка ликвидности Баланса и коэффициентов ликвидности) в некоторой степени противоречат друг другу. В частности в первую группу активов (наиболее) ликвидных включаются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. По условиям методики эта группа активов должна быть больше или равна первой группе пассивов (наиболее срочных), куда включены вся кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства, то есть большая часть всех краткосрочных обязательств организации. В то же время любая организация сталкивается с риском потери экономических выгод в результате чрезмерного накапливания денежных средств без направления их в оборот. С учетом того, что предприятию в нормальных условиях деятельности не требуется единовременно погашать все свои обязательства (из-за различных сроков уплаты долгов), не требуется и держать на счетах значительные суммы денежных средств. Это в полной мере отражено в методике расчета коэффициента абсолютной ликвидности, оптимальная величина которого составляет 0,2-0,3 и означает, что организация должна быть в состоянии на любую дату погасить 20-30% свих краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств и ликвидных финансовых вложений краткосрочного характера. Поэтому при реализации методики оценки ликвидности Баланса аналитик, как правило, сталкивается с тем, что Баланс организации оказывается не абсолютно ликвидным. Однако это совсем не означает, что у этой организации имеются сложности в уплате долгов кредиторам.

Для устранения недостатков названных методик разработана методика расчета общего (реального) коэффициента платежеспособности [5].

Основными условиями расчета общего коэффициента платежеспособности являются следующие:

1) В качестве показателя платежеспособности должен быть выбран коэффициент, определяющий степень обеспеченности обязательств финансовыми ресурсами;

2) Предполагается, что долгосрочные кредиты и займы относятся к обязательствам, которые должны покрываться оборотными активами, так как погашение такой задолженности должно производиться независимо от окупаемости вложений;

3) Определяется степень обеспечения обязательств определенной срочности активами соответствующей ликвидности и срокам обращения, соответствующим сроку погашения обязательств.

Определение общего (реального) показателя платежеспособности () производится в три этапа:

1 этап. Обязательства делятся на три группы по степени срочности, и в соответствии с этим выделяют три группы активов по степени ликвидности: наиболее срочные обязательства (), срочные обязательства (), среднесрочные и долгосрочные обязательства ().

Наиболее срочные обязательства () - обязательства, по которым в соответствии со ст.855 ГК РФ установлен первоочередной порядок списания средств со счета:

- по исполнительным листам,

- по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами,

- по оплате труда.

При наличии соответствующей аналитической информации сюда же относится задолженность за товары и услуги, расчеты по которым производятся путем выставления платежных требований без акцепта (организация электросети, городской телефонной связи и тому подобное).

При наличии данных бухгалтерского Баланса и Пояснении к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках в состав обязательств группы включается сумма статей «Задолженность перед персоналом», «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами», «Задолженность по налогам и сборам».

Обязательства должны быть обеспечены наиболее ликвидными активами () (денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями).

При этом рассчитывается промежуточный коэффициент ликвидности по формуле:

При расчете этого и последующих коэффициентов рекомендуется использовать среднее значение активов и обязательств по Балансу.

Срочные обязательства () - обязательства, не перечисленные выше, со сроком погашения не более трех месяцев.

Для определения сроков погашения обязательств при отсутствии у аналитика такой информации к группе относят все обязательства, отражаемые в Пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках по статьям «Поставщики и подрядчики», «Авансы полученные», «Векселя к уплате», «Прочие кредиторы».

Срочные обязательства должны быть покрыты быстрореализуемыми активами () - активами, период оборачиваемости которых менее трех месяцев.

Период обращения текущих активов определяется по данным учета. При отсутствии такой информации аналитик определяет период оборачиваемости в днях () по формуле:

где - среднегодовая величина оборотных активов, тыс.р.

N - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.р.

Если период оборачиваемости активов () превышает три месяца, то из их стоимости при расчете этого показателя последовательно исключаются группы активов с наименьшей степенью ликвидности 0 производственные запасы (запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей), незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи и тому подобное. При этом период оборачиваемости определяется аналогичным образом, только стоимость оборотных активов (ОА) принимается в расчет за вычетом исключаемой суммы. В итоге выделяется группа быстрореализуемых активов сроком обращения до трех месяцев (за исключением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).

Рассмотрим выше изложенное на примере ООО «Вагинское». По данным бухгалтерской отчетности период оборачиваемости всех оборотных активов составил:

Тогда рассчитываем за минусом величины сырья, материалов (СМ)

Из произведенного расчета следует, что оборачиваемость оборотных активов предприятий, очищенных от сырья и материалов, так же превышает 90 дней, поэтому на следующем этапе рассчитывают за минусом не только сырья и материалов, но и животных на выращивании и откорме (ЖВО):

Таким образом А2 = ОА - СМ - ЖВО - А1

Так же, как и по первой группе активов и обязательств, рассчитывается коэффициент ликвидности :

Среднесрочные (от трех месяцев до одного года) и долгосрочные (свыше одного года) обязательства () должны быть обеспечены медленно реализуемыми активами () (оборотными активами со сроком обращения более трех месяцев, то есть не включенными в группы ):

(27)

(28)

где ДО - долгосрочные обязательства;

КО - краткосрочные обязательства.

После этого рассчитывается промежуточный коэффициент ликвидности :



2 этап. По обязательствам каждой группы рассчитывается удельный вес обязательств каждой группы () в общей сумме обязательств:

3 этап. Определяется общий (реальный) коэффициент платежеспособности по формуле:

Если , то предприятие может считаться платежеспособным, так как оно имеет возможность погасить свою задолженность по обязательствам не позже, чем в течение трех месяцев по истечении установленного срока. В противном случае появляется основание для признания предприятия банкротом.

Рассчитаем общий (реальный) коэффициент платежеспособности по данным Баланса ООО «Вагинское». Для этого проведем группировку оборотных активов и обязательств, в следующей таблице:

Таблица 14 - Группировка оборотных активов и обязательств, для расчета общего коэффициента платежеспособности

Активы	Обязательства	Промежуточный коэффициент ликвидности
группа активов	среднегодовое значение, тыс. р.	группа обязательств	среднегодовое значение, тыс. р.
	74		450	0,16
	2873		783	3,67
	15161		15351	0,99
Итого оборотных активов	18108	Итого обязательств	16584	-

Данные таблицы 14 получены на основании формул, которые были продемонстрированы ранее.

На следующем этапе рассчитаем доли обязательств различных групп в общей величине задолженности:

Значение общего (реального) коэффициента платежеспособности составило:

Таким образом, ООО «Вагинское», в состоянии в полном объеме рассчитаться не только по своим краткосрочным, но и долгосрочным обязательствам.

4.2 Повышение платежеспособности за счет рационального управления дебиторской задолженностью

Текущее состояние предприятия отчасти характеризуется наличием дебиторской задолженности и оказывает существенное влияние на устойчивость предприятия. Несоблюдение договорной и расчетной дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам приводят к значительному росту дебиторской задолженности, а, следовательно, к нестабильности финансового состояния предприятия.

Мероприятия по оптимизации состава и движения дебиторской задолженности представляются в следующем виде:

1. Анализ текущего состояния дебиторской задолженности - состав и структура дебиторской задолженности с точки зрения сроков погашения, расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность предприятия.

2. Формирование аналитической информации, позволяющей контролировать дебиторскую задолженность - ведение журнала-ордера и ведомости учета расчетов с покупателями и заказчиками с учетом классификации счетов по срокам оплаты.

3. Анализ и разработка политики расчетов с покупателями и заказчиками - обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям, определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств, расчет альтернативной стоимости денежных средств, разработка мер по досрочному погашению дебиторской задолженности: предложения по стимулированию продаж с немедленной оплатой и оплатой «по факту», введение штрафных санкций за просроченные платежи.

4. Контроль за соответствием условий предоставления кредита покупателям, использование различных форм досрочного погашения дебиторской задолженности, предложения по предоставлению скидок и проведение прочих мероприятий по стимулированию продаж с немедленной оплатой или оплатой по факту.

5. Прогнозирование дебиторской задолженности.

Главная цель анализа дебиторской задолженности - разработка политики кредитования покупателей, направленной на увеличение прибыли организации, ускорение расчетов и снижение риска неплатежей.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и по статьям. Данные для анализа состава и движения дебиторской задолженности представлены в таблице 15.



Таблица 15 - Состав и движение дебиторской задолженности (тыс. р.)

Состав дебиторской задолженности	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
Покупатели и заказчики	175	-	-175
Прочие дебиторы	37	135	98
Всего	212	135	-77
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, %	0,012	0,007	-0,005

Анализ движения дебиторской задолженности по составу позволил установить, что ее уменьшение в основном произошло из-за расчетов с покупателями и заказчиками. Сумма неоплаченных счетов прочими дебиторами увеличилась на 98 тыс. р. и составила 135 тыс. р. на конец года.

Далее анализируется качественное состояние дебиторской задолженности для выявления динамики абсолютного и относительного размера неоправданной задолженности.

Независимо от контролирующих мер со стороны предприятия с целью избежать продажи продукции неплатежеспособным покупателям в бухгалтерии ведется соответствующий журнал-ордер или ведомость учета расчетов с покупателями и заказчиками. На основании ведомости осуществляется ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов, помогающее предприятию определить политику в области управления дебиторской задолженностью и расчетными операциями.

Одним из направлений управления дебиторской задолженностью является выработка политики коммерческого кредитования предприятия, т.е. предоставления отсрочки платежа. Коммерческий кредит предоставляется поставщиком покупателю в виде отсрочки платежа.

Условия отсрочки платежа определяются типом принятой предприятием политик и включают следующее:

Сроки отсрочки платежа покупателям. Дифференциация сроков по периодам и покупателям способствует повышению спроса на продукцию;

Размеры коммерческого кредита, предоставляемого различным покупателям;

Размеры скидок при оплате продукции покупателям в первые дни после ее отгрузки;

Механизм и размеры штрафных санкций при несвоевременной оплате продукции покупателями; определяется прежде всего положениями Гражданского кодекса РФ, учитывает покупателей и виды продукции, должен возмещать все виды потерь предприятия;

Доля отсрочек платежа, оформляемая векселями, и условия векселей; определяется прежде всего вексельной политикой предприятия;

Меры, принимаемые для взыскания просроченной задолженности; от них зависит сумма средств, которые будут использоваться на эти цели, в том числе и на безнадежные долги.

Учитывая факт, что согласно политике фирмы в области управления дебиторской задолженностью максимальная отсрочка, предоставляемая покупателям и заказчикам, составляет 30 дней, все счета к получению классифицируются по следующим группам:

Срок оплаты не наступил (до 30 дней с момента отгрузки);

Просрочка от 1 до 30 дней (до 1 месяца);

Просрочка от 31 до 90 дней (от 1 до 3 месяцев);

Просрочка от 91 до 180 дней (от 3 до 6 месяцев);

Просрочка от 181 до 360 дней (от 6 месяцев до 1 года);

Просрочка от 360 дней и более (более 1 года).

К оправданной относится задолженность, срок погашения которой не наступил или составляет менее одного месяца. К неоправданной относится просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Чем длительнее срок просрочки, тем вероятнее неуплата по счету. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия и ослабляет ликвидность его баланса.

Тенденция роста сомнительной задолженности свидетельствует о снижении ликвидности баланса, ухудшении финансового устойчивости предприятия. Так, увеличение среднего срока инкассирования дебиторской задолженности с 83 дней на начало года до 105 дней на конец года, т.е. на 22 дня свидетельствует о снижении ликвидности баланса.

Ксдз = (N * ДЗ<1) / В, (34)

где Ксдз - оборачиваемость дебиторской задолженности, дней,

В - выручка-нетто от продаж,

ДЗ<1 - дебиторская задолженность менее 1 года,

N - количество дней в периоде

Ксдз нач.пер. = N * ДЗ<1 / В = 4,33

Ксдз кон.пер. = N * ДЗ<1 / В = 3,44

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз в год:

Кодз = В / ДЗ<1, (35)

Где В - выручка-нетто от продаж,

ДЗ<1 - дебиторская задолженность менее 1 года.

На начало года Кодз = 83

На конец года Кодз = 105

Расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность анализируемого предприятия, приведен в таблице 16.



Таблица 16 - Показатели, характеризующие дебиторскую задолженность предприятия

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменения
Оборачиваемость дебиторской задолженности, кол-во раз (Ксдз)	4,33	3,44	-0,89
Период погашения дебиторской задолженности, дни (Кодз)	83	105	22
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, %	1,36	0,77	-0,59

Как следует из таблицы 16, состояние расчетов с покупателями к концу периода по сравнению с показателями на начало периода ухудшилось. На 22 дня уменьшился средний срок погашения дебиторской задолженности, который составил 105 дней.

В целях получения просроченной дебиторской задолженности предприятие может использовать следующие меры:

- выяснение, насколько причина неплатежа является уважительной, а также какова степень платежеспособности плательщика в данный момент;

- извещение должника письменно или лично о том, что платеж просрочен и его надо произвести с указанием предельной даты, подписание акта сверки с должником;

- ведение переговоров с должником о выборе способа погашения долга;

- предупреждение должника о том, что дело может быть передано в арбитражный суд, а также могут быть применены другие санкции;

- прекращение поставки продукции неплательщику;

- обращение в компанию, которая занимается взысканием долгов;

- продажа долга,

- обращение в арбитражный суд с просьбой или о взыскании долга, или о начале процедур банкротства.

Основные способы получения дебиторской задолженности описаны в Гражданском Кодексе РФ (гл. 26) «Прекращение обязательств». К таким способам можно отнести следующие:

1. Получение денежного платежа.

2. Отступное, т.е. уплата денег, передача имущества, пакета акций в обмен на уступки со стороны кредиторов.

3. Зачет встречных требований, который может быть как двусторонний, так и многосторонний.

4. Новация - замена первоначального обязательства другим между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения.

5. Прощение долга.

6. Невозможность исполнения долга, если это вызвано обстоятельством, за которое ни одна из сторон не отвечает.

7. Издание акта государственного органа, в результате чего исполнение обязательств становится невозможным полностью или частично.

8. Ликвидация юридического лица как должника, так и кредитора.

9. Выкуп должником требований к его кредитору со скидкой с последующим взаимозачетом на полную стоимость выкупленных требований.

10. Оформление дебиторской задолженности векселем, который можно продать, заложить или рассчитаться им с другими кредиторами.

11. Оплата дебиторской задолженности банковским векселем.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости проданной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность скидки при досрочной оплате.

Для анализируемого предприятия годовая выручка, составила 18172 тыс. р. Известно, что на начало периода 24 % выручки от продажи продукции было получено на условиях последующей оплаты (с образованием дебиторской задолженности). На конец года уже 10,3 % выручки от продажи продукции (1871,71 тыс. р.) было получено на условиях последующей оплаты (с образованием дебиторской задолженности).

По данным таблицы мы определили, что средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии к концу отчетного периода составил 105 дней. Допустим, что ежемесячный темп инфляции равен 1,032 % (при ставке рефинансирования ~ 8 %), тогда индекс цен Iц = 1,01032. Таким образом, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит реально лишь 98,9 % (1:1,01032*100) договорной стоимости продукции. Для сложившегося на предприятии периода погашения дебиторской задолженности, равного примерно 105, индекс цен составит в среднем 1,01299.

Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,98 (1:1,01299). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 105 дней, предприятие реально получает лишь 98% стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей ~ 2%, т.е. 20 руб.

Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию, продаваемую на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально лишь 17808,56 тыс. р. (18172*0,98). Следовательно, 363,44 тыс. р. (18172 тыс. р. - 17808,56 р.) составляют скрытые потери от инфляции. В этой связи для предприятия было бы целесообразно установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Варианты альтернативных способов расчетов с покупателями и заказчиками приведены в таблице 17.

Таким образом, предоставление 2 %-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 23,2 р. с каждой тысячи рублей, что при объеме продаж в кредит 1871,71 тыс. р. составило бы (1871,71 * 23,2) 434,24 тыс. р. на конец отчетного периода.

Таблица 17 - Анализ альтернативных способов расчетов с покупателями и заказчиками

Показатель	Вариант I (срок оплаты 3 дня при условии 2 %-ной скидки)	Вариант II (срок оплаты 34 дней),	Отклонения (+,-)
1. Индекс цен (Iц)	1	1,0323	1,0323
2. Коэффициент падения покупательной способности денег (Кi)	1	1/1,03=0,9709	-0,0291
3. Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	-	29,1	29,1
4. Потери от уплаты процентов за пользование кредитами при ставке 15% годовых	1,2	15,5	14,3
5. Потери от предоставления 2%-ной скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	1000*0,2=20	-	-20
6. Результат политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты (стр.3 + стр.4 + стр.5)	21,4	44,6	23,2

Итак, результатом предложенных мероприятий по альтернативному способу расчета с покупателями и заказчиками стала реальная экономия (высвобождение) денежных средств в размере 434,24 тыс. р. при сохранении прежнего объема продаж и предоставлении 2 %-ной скидки.

Использование системы скидок за ускорение расчетов дает возможность организации сократить расходы по контролю и взысканию дебиторской задолженности и, кроме того, получить информацию о платежеспособности и финансовой устойчивости покупателя. Вероятно, что отказ от выгодной сделки свидетельствует о наличии у него финансовых затруднений.

В результате высвобождения денежных средств у ООО «Вагинское» увеличиваются коэффициенты быстрой и абсолютной платежеспособности:



Из полученных данных видно, что за счет увеличения денежных средств коэффициенты достигли оптимальных значений.



ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостоверится в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Объектом исследования является ООО «Вагинское», которое находится в с. Вагино, Белозерского района. Главной задачей предприятия является производство продукции, получение прибыли, а также содействие решению социальных вопросов трудового коллектива предприятия. Основными направлениями хозяйственной деятельности является: выращивание зерновых и зернобобовых культур, разведение крупного рогатого скота, выращивание кормовых культур, заготовка растительных кормов.

Организация в достаточной степени обеспечена необходимыми производственными и финансовыми ресурсами для непрерывного процесса производства. Площадь сельскохозяйственных угодий, является одним из основных показателей размеров предприятия, за рассматриваемый период осталась неизменной. Увеличилась среднегодовая стоимость основных фондов на 43,06 %, а среднегодовая стоимость оборотных активов - на 27,03 % (3755 тыс. р.). Удельный вес животноводства в 2014 году составил 99,1 % общей товарной продукции, а на продукцию растениеводства приходится 0,9 %.

Анализ платежеспособности ООО «Вагинское» позволяет сделать следующие выводы:

1. Баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Так, неравенство А1?П1 не выполняется в отчетном периоде, что означает что активы меньше, чем наиболее срочные обязательства перекрывают наиболее ликвидные активы. Неравенство А2?П2 выполняется, что означает, что краткосрочные пассивы перекрывают медленно реализуемые активы, т. е. предприятие по срочным и краткосрочным обязательствам в состоянии погасить задолженность в скором времени. Соблюдение последнего неравенства А4?П4 - важное условие платежеспособности. Это означает наличие у ООО «Вагинское» собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс.

2. Из анализа показателей ликвидности активов предприятия, следует, что на начало года ООО «Вагинское» в состоянии был погасить только 65 % своих краткосрочных обязательств, а на конец года 9 %. Вместе с тем, предприятие сможет расплатиться по своим долгам и на начало, и на конец года, так как коэффициент быстрой ликвидности выше нормы. Так как основным источником погашения краткосрочных обязательств являются запасы, то их рост в течение года, привел к увеличению текущей платежеспособности с 20,6 до 21,76.

3. Исходя из проведенного анализа платежеспособности, на основе изучения потоков денежных средств, следует, что:

- анализируемому предприятию для формирования оборотного капитала необходимы большие финансовые вливания;

- у предприятия достаточно денежных средств для покрытия расходов, связанных с финансированием оборотного капитала;

- наблюдается уменьшение коэффициента чистого денежного потока по текущей деятельности;

- темп роста дебиторской задолженности и темп роста выручки практически одинаковы;

- из оценки качества прибыли выявлено, что на каждый рубль прибыли 2014 года приходится 12 копеек чистого денежного потока.

4. Было предложено совершенствование методики расчета общего (реального) коэффициента платежеспособности.

5. Результатом предложенных мероприятий по альтернативному способу расчета с покупателями и заказчиками стала реальная экономия (высвобождение) денежных средств в размере 434,24 тыс. р. при сохранении прежнего объема продаж и предоставлении 2 %-ной скидки, что позволило увеличить коэффициенты быстрой и абсолютной платежеспособности.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. - М.:ИНФРА-М, 2011. - 215 с.

2. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева. - М.: КРОКУС, 2010. - 544 с.

3. Глазунов М.И. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных бухгалтерского баланса // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - № 21. с. 12-15

4. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / О.В. Ефимова, М.В. Мельник. М.: Омега-Л, 2012. - 408 с.

5. Ефимова О.В. Финансовый анализ: учеб. пособие / О.В. Ефимова. М.: «Бухгалтерский учет». 2011, - 356 с.

6. Жминько С.И. Современные подходы к оценке платежеспособности хозяйствующих субъектов // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет, 2013. - № 10. с. 48-51.

7. Любушин Н.П. Анализ методов и моделей оценки финансовой устойчивости организации / Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева, А.И. Галушкина, Л.В. Козлова // Экономический анализ: теория и прктика. - 2014. - № 1. с. 3-11.

8. Любушкин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб. пособие для вузов / Н.П. Людушкин. М.: ЮНИТА-ДАНА, 2012. - 471 с.

9. Макконел К.Р. Экономикс: учебник / К.Р. Макконел, С.Л. Брю. М.: ИНФРА -М, 2009. - 983 с.

10. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учеб.пособие / Т.А. Пожидаева. -3-е изд., стереотип. М.: КНОРУС, 2010. - 320 с.

11. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. -11-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2005. - 651 с.

12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: учеб. пособие / Г.В. Савицкая. -6-е изд., стер. - Мн.: Новое знание, 2006. - 652 с.

13. Хитров П. Управление дебиторской задолженностью// Финансовый директор. 2014. - № 12. с. 22-30.

14. Чеглакова С.Г. Аналитические возможности бухгалтерской отчетности в оценке финансовой устойчивости // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - № 7. с. 18-22.

15. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник/ А.Д. Шеремет. М.: ИНФРА-М, 2006. - 415 с.

16. Экономический анализ: учеб. пособие / Л.Е. Басовский, А.М. Лунева. М.: КНОРУС, 2011. - 222 с.

Размещено на Allbest.ru