Совершенствование инвестиционной деятельности строительного предприятия

4) чистая рентабельность реализации снижается: если по результатам 2008 года она составила 7,7%, то по результатам 2010 года - 3,1%, что также является следствием роста производственных затрат и торможением рыночных цен. Кроме того, в 2010 году в эксплуатацию был введен цех по производству пластиковых окон, причем этот проект еще не достиг своей окупаемости.

Далее проведем оценку платежеспособности ООО «КамаСтройМонтаж» (таблица 2.4).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и их эквивалентами. Коэффициент абсолютной ликвидности находится по формуле 2.1.

К_ЛА= ДС/КП (2.1)

где ДС - денежные средства и их эквиваленты,

КП - краткосрочные пассивы.

Таблица 2.4 Анализ ликвидности платежеспособности за 2008-2010 гг. (на конец периода)

Показатель	2008	2009	9 месяцев 2010
Собственные оборотные средства (СОС), млн. руб.	-13,4	-8,2	-9,1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,035	0,050	0,072
Коэффициент промежуточного покрытия	0,29	0,45	0,47
Общий коэффициент покрытия	0,42	0,75	0,77

Нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03-0,08. В 2008-2010 гг. наблюдается крайний предел нормы - это можно объяснить характером деятельности предприятия: для строительной организации считается нормальным, то, что велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств. В 2010 году коэффициент в пределах нормы из-за увеличения объема денежных средств.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств и дебиторских долгов. Этот коэффициент определяется по формуле 2.2.

К_ЛП= (ДС+ДЗ) / КП, (2.2)

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Для обеспечения нормальной ликвидности уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть на уровне 0,5-0,7. У предприятия он ниже, что свидетельствует о проблемах с ликвидностью и краткосрочной платежеспособностью.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства. Коэффициент рассчитывается по формуле 2.3.

К_тл= ОА / КО, (2.3)

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1. Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Этот показатель делает попытку продемонстрировать защищенность держателей текущих долговых обязательств от опасности отказа от платежа. Предполагается, что чем выше этот коэффициент, тем лучше позиции ссудодателей. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно.

Во все периоды коэффициент ниже 1, однако, имеет тенденцию роста. Данную ситуацию можно объяснить тем, что организация берет много краткосрочных кредитов и задолжает своим кредиторам, что может вызвать недоверие крупных кредиторов организации.

Далее проведем анализ оборачиваемости. Результаты расчетов приведены в таблице 2.5.

Оборачиваемость по всем параметрам замедляется, что очевидно, обусловлено опережающим ростом балансовых статей над объемами продаж. Предприятие наращивает свой имущественный потенциал на фоне замедления роста рынков, что приводит к увеличению производственного и финансового риска. Это также свидетельствует о фактическом отсутствии обоснованной политики финансового управления и слабости системы контроля финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 2.5 Показатели оборачиваемости «КамаСтройМонтаж» в 2008-2009 гг.

Показатель	2008	2009
Выручка	57,3	75,4
Активы	23,6	38,0
Оборотные активы	9,7	24,0
Запасы	2,6	9,1
Собственный капитал	0,5	5,8
Оборачиваемость активов, дни	150	184
Оборачиваемость оборотных активов, дни	62	116
Оборачиваемость запасов, дни	17	44
Оборачиваемость собственного капитала, дни	3	28

В заключении рассмотрим основные показатели рентабельности (таблица 2.6).

Таблица 2.6 Показатели рентабельности «КамаСтройМонтаж» в 2008-2009 гг., %

Показатели	2008	2009
Выручка, млн. руб.	57,3	75,4
Активы, млн. руб.	23,6	38,0
Собственный капитал, млн. руб.	0,5	5,8
Прибыль от продаж (операционная), млн. руб.	7,1	11,0
Чистая прибыль, млн. руб.	4,4	5,7
Рентабельность реализации операционная	12,4	14,6
Рентабельность реализации чистая	7,7	7,6
Рентабельность активов операционная	30,1	28,9
Рентабельность активов чистая	18,6	15,0
Рентабельность собственного капитала чистая (ROE)	880	98,3

Практически все показатели рентабельности остаются стабильными, демонстрируя небольшую тенденцию снижения. Наиболее заметно упала рентабельность собственного капитала, однако, это является следствием лишь реинвестирования прибыли и роста капитала в 11,5 раз. Стабильность рентабельности означает относительную стабильность целевого сегмента и политики ценообразования, т.е. это следствие адекватных маркетинговых решений и устойчивого спроса на строительные услуги в предшествующий период.

По результатам проведенного экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО «КамаСтройМонтаж» за 2008-2010 гг. можно сформулировать следующие выводы:

1) предприятие является молодой, динамично развивающейся компанией, активно использующей рыночные возможности, о чем свидетельствует наращивание имущественного потенциала по всем статьям;

2) значительная часть активов «заморожена» в запасах и дебиторской задолженности (более 50%), что является прямым следствием расширения производственной деятельности и роста объемов продаж;

3) основной источник финансирования - кредиторская задолженность (около 2/3 пассивов), доля долгосрочных источников незначительна, «длинные» займы не используются вообще. Предприятие находится в сильной зависимости от своих поставщиков;

4) устойчиво растет доля себестоимости в структуре выручки, что приводит к снижению чистой прибыли. Это является следствием роста конкуренции в отрасли и увеличением цен на строительное сырье;

5) предприятие испытывает хронические проблемы с ликвидностью и платежеспособностью - размер краткосрочных обязательств существенно превышает размер текущих пассивов. За рассматриваемый период ликвидность увеличилась. Это свидетельствует о недостаточно обоснованной политике финансирования и формирования структуры капитала;

6) оборачиваемость (эффективность использования ресурсов) замедляется, что обусловлено опережающим ростом ресурсов над объемами продаж. Предприятие наращивает потенциал на фоне замедления роста рынков, что приводит к увеличению производственного и финансового риска. Это также свидетельствует о фактическом отсутствии обоснованной политики финансового управления и слабости системы контроля финансово-хозяйственной деятельности.

2.3 Анализ системы управления предприятием

Компания обладает полной хозяйственной самостоятельностью. Сделки, в совершении которых имеется заинтересованность директора общества, а также крупные сделки совершаются только с согласия всех участников ООО. Предприятие обеспечивает гарантированные законом условия труда и меры социальной защиты сотрудников. Общество осуществляет учет результатов своей деятельности, ведет установленную бухгалтерскую и статистическую отчетность и несет ответственность за их достоверность.

В ООО «КамаСтройМонтаж» применяется классическая линейно-функциональная организационная структура (рис. 2.3). Она характеризуется тем, что во главе каждого подразделения стоит руководитель, осуществляющий единое руководство подчиненными ему работниками и сосредотачивающий в своих руках все функции управления. Данную систему управления дает возможность: эффективно использовать централизованную систему управления, повышать контроль над работой персонала организации, централизовать и координировать управленческие действия. Однако такая система приводит к повышению времени в принятии решений, а так же к малой инициативе на подчиненных уровнях.

Рис. 2.3. Организационная структура ООО «КамаСтройМонтаж»

В ООО «КамаСтройМонтаж» используют разные виды и формы заработной платы. Так, например, оплата менеджеров составляется из сдельной и премиальной частей (оклад + процент от продаж). Размер оклада зависит от квалификации работника: его образования, опыта работы и компетенции в различных вопросах. Оплата бухгалтерии начисляется простым повременным способом. Здесь за основу берется оклад и фактически отработанное время. Аналогичным способом определяется зарплата водителя. Оплату работы производственного отдела начисляют при помощи сдельной премиальной формы. Руководитель компании является одним из ее собственников, поэтому размер его заработной платы напрямую зависит от результатов деятельности предприятия.

На предприятии оплачиваются все отпуска, обучение, больничные листы и другие социальные выплаты.

На 30.09.10 г. общая численность персонала ООО «КамаСтройМонтаж» составляет 115 человек. Численность персонала компании за 2008-2010 гг. выросла на 39% (табл. 2.7).

Таблица 2.7 Среднесписочная численность персонала ООО «КамаСтройМонтаж» в 2008-2010г.

Персонал	31.12.2008	31.12.2009	30.09.2010
Административно- управленческий персонал	10	10	13
Служащие	7	11	19
Рабочие	55	63	83
ИТОГО	72	84	115

Для наглядности структура персонала по категориям представлена на рисунке 2.4.



Рис. 2.4. Структура персонала по категориям

Так как в процессе финансового анализа выявлены некоторые острые проблемы, проведем диагностику механизмов управления финансами. Рассмотрим, как выполняются два важнейших процесса - процесс получения доходов и процесс осуществления расходов.

На основе «пошаговой детализации» цикл доходов можно представить в следующем виде:

1) переговоры с заказчиком и формирование предварительного заказа в сметно-договорном отделе;

2) обработка заказа, подготовка сметной документации, назначение цены;

3) определение сроков выполнения работ в службе главного инженера (производственно-технический отдел);

4) подготовка договора, окончательное согласование цен и сроков, подписание в сметно-договорном отделе;

5) запуск в производство (выполнение работ);

6) бухгалтерия контролирует поступление наличности от совершенной сделки.

В аналогичном порядке осуществляется процесс расходов, ведущую роль в котором играет отдел материально-технического снабжения (ОМТС).

Бухгалтерия производит все расчеты рентабельности и сравнивает их с фактическими результатами. Главный инженер предлагает к производству ту или иную продукцию и услуги.

За управление расходами основную ответственность несет бухгалтерия: представляет информацию о том, какие имеются расходы, и существует ли способ их избежать. На основании этой информации Заместитель по экономике и финансам осуществляет контроль над расходами. Также заместитель по экономике несет полную ответственность за управление оборотными средствами, определяя потребности в них и способы их удовлетворения. Бухгалтерия планирует, какие налоги, коммунальные и прочие платежи нужно заплатить и сколько средств понадобиться для этого.

Заместитель по экономике совместно с бухгалтерией определяет потребность в финансировании, оценивает проекты, выявляет источники финансирования, готовит предприятие к получению финансирования и несет ответственность за получение финансирования.

За систему внешней и внутренней отчетности в полной мере отвечает бухгалтерия. Бухгалтерия также разрабатывает план доходов и расходов, готовит оперативный отчет об его исполнении, рассчитывает нормативы затрат, следит за фактическим исполнением плана доходов и расходов и поставляет фактическую информацию о состоянии дебиторской, кредиторской задолженности по поставщикам, заказчикам.

Такая несложная система управления финансами была вполне эффективной на первых этапах развития предприятия, при небольших объемах продаж и ограниченной номенклатуре выполняемых работ. С ростом предприятия, расширением числа клиентов и поставщиков, вводом в эксплуатацию новых производств и увеличением номенклатуры работ такая простая система перестала в полной мере отвечать потребностям менеджмента. Система финансового управления в условиях роста предприятия нуждается в существенной оптимизации.

К достоинствам функционирования ООО «КамаСтройМонтаж», можно отнести:

- интеграцию различных видов деятельности в рамках реализуемых строительных проектов;

- получение качественных результатов по большому количеству строительных проектов и программ;

- значительную активизацию деятельности руководителей и работников управленческого аппарата в результате формирования проектных (программных) команд, активно взаимодействующих с функциональными подразделениями, усиление взаимосвязи между ними;

- вовлечение руководителей всех уровней и специалистов в сферу активной творческой деятельности по реализации строительных проектов;

- усиление личной ответственности конкретного руководителя предприятия за строительный проект в целом;

- преодоление внутриорганизационных барьеров.

2.4 Анализ и оценка состояния управления инвестиционной деятельностью ООО «КамаСтройМонтаж»

Учитывая, что в ближайшие годы ожидается преодоление кризисных явлений в экономике и переход на траекторию устойчивого развития, можно прогнозировать прирост объемов производственного и гражданского строительства, и как следствие, рост потребности в зданиях и сооружениях, современных тепло- и звукоизолирующих материалах и конструкциях. В этом же направлении будут действовать еще два фактора:

1) усиление внимания правительства к актуальной проблеме обеспечения жильем граждан;

2) в 2011-2015 годах планируется увеличение объёмов работ по капитальному ремонту и реконструкции сильно изношенных производственных корпусов и сооружений, жилых зданий и объектов культурно-социальной сферы.

Это, в свою очередь, будет способствовать увеличению объемов производства и продаж строительной продукции ООО «КамаСтройМонтаж».

О неэффективности или даже полном отсутствии инвестиционной политики в ООО «КамаСтройМонтаж» свидетельствует неблагоприятная тенденция увеличения среднего возраста оборудования предприятия, что является тревожным фактором (таблица 2.8).

По данным таблицы можно говорить о ежегодном увеличении возраста эксплуатируемого оборудования. К 2009 г. доля оборудования старше 10 лет составила около 50%. За 5 лет оборудование увеличило средний возраст. ООО «КамаСтройМонтаж» на протяжении последних лет работает на старом оборудовании, что может серьезно повлиять на качество продукции и услуг предприятия. Тенденция к обновлению производственного оборудования просматривается лишь в 2010 г.

В перспективе для завоевания большей доли рынка предприятия стоит разработать эффективную инвестиционную политику.

Таблица 2.8 Структура возраста оборудования ООО «КамаСтройМонтаж», %

Год	Оборудование	Средний возраст, лет
	до 5 лет	6-10 лет	11-15 лет	16-20 лет	более 20 лет
2006	41	22	23	8	6	8,3
2007	39	23	20	9	9	8,8
2008	37	19	21	12	11	9,6
2009	36	18	22	12	12	9,8
2010	38	17	20	15	10	9,6

Несмотря на видимый ежегодный прирост размера инвестиционных вложений, индексы физического объема инвестиций в основной капитал предприятия в 2010 г. по отношению к 2009 г. составил всего 106,3%, а в направления, производящие товары всего 108,4% (таблица 2.9).

Таблица 2.9 Динамика инвестиционных показателей ООО «КамаСтройМонтаж», %

Показатели	2007	2008	2009	2010 (прогноз)
Основные фонды предприятия, к предыдущему году	100,7	100,9	101,3	102,0
Ввод в действие основных фондов, к предыдущему году	108,5	108,3	109,6	110,8
Объем строительных услуг, к предыдущему году	103,7	107,0	107,8	108,4
Кредиты, полученные предприятием, к предыдущему году	136,4	118,1	109,3	107,9
Инвестиции в основной капитал, к предыдущему году	102,8	112,5	116,9	106,3

В 2010 г. по отношению к 2009 г. наблюдается увеличение объема инвестиционных вложений в основной капитал на 10,8 %. При сохранении существующей тенденции предприятие в ближайшие годы может столкнуться с сокращением производства, т.к. темпы роста предприятия заметно ниже среднеотраслевых. Если проследить реальный прирост с учетом уровня инфляции, то данный показатель будет характеризоваться сокращением размера инвестиций: так в 2010 г. уровень инфляции составит порядка 10,3%, соответственно реальный прирост инвестиционных вложений в основной капитал близок к нулю.

На основании проведенного нами анализа можно сделать вывод о том, что состояние инвестиционной деятельности ООО «КамаСтройМонтаж» близко к кризисному. Приоритетным же направлением в управленческой деятельности руководителей предприятия, в настоящее время становится необходимость формирования и развития грамотной и обоснованной инвестиционной политики на основании разработки инвестиционного проекта.

Реализуемые руководством ООО «КамаСтройМонтаж» мероприятия на основании разработанного эффективного инвестиционного проекта позволят привлечь частные инвестиции, снизить затраты на эксплуатацию имущества, увеличить прибыль будущих периодов, предоставит дополнительные гарантии инвесторам повысить привлекательность предприятия.

Учитывая социальную значимость восстановления, формирования и развития эффективной инвестиционной политики руководство ООО «КамаСтройМонтаж» продолжает работу по осуществлению мер привлечения государственной поддержки, но данные усилия недостаточны.

Для устойчивого развития предприятия необходимы активизация инвестиционной деятельности не только по производству строительных материалов и строительства зданий и сооружений на территории крупных городов, но средних и мелких городов и поселков Республики Татарстан.

Таким образом, проведенные анализ и оценка управления инвестиционной деятельностью ООО «КамаСтройМонтаж» показала наличие следующих проблем:

- быстрое сокращение абсолютного объема накопления;

- абсолютное снижение объемов капитальных вложений;

- прогрессирующее замедление обновления основных фондов.

На основе изученных материалов можно сформулировать вывод о необходимости использования следующего комплекса мер в деятельности предприятия:

- изыскивать возможности получения предприятием льготных кредитов на закупку сырья и оборудования в соответствии с применяемыми в стране антикризисными мерами;

- использовать возможность получения налоговых льгот на сумму инвестиций, вложенных в основное производство - строительство (в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25. 02. 1999 [40]);

- участвовать в грантовых, инвестиционных мероприятиях и мероприятиях в области государственного заказа на строительство и ремонт зданий и сооружений, проводимых органами власти.

Выявлены следующие проблемы, сдерживающие динамичное развитие и даже препятствующие развитию ООО «КамаСтройМонтаж»:

1) недостаточный объем средств, необходимых для инвестирования в оборотные и внеоборотные активы, а также низкий уровень реального платежеспособного спроса на рынке;

2) высокий уровень износа основных фондов и их несоответствие современным техническим требованиям, несовершенство системы учета и оценки фондооснащенности предприятия;

3) технологическая отсталость, влекущая за собой низкие конкурентоспособность, качество, производительность, безопасность эксплуатации;

4) неоптимальная структура взаимодействия крупных и малых строительных предприятий-партнеров, производящих сопутствующие товары для создания конечного продукта - зданий и сооружений, отсутствие их совместных конструктивных форм взаимодействия (неэффективная система договоров, отсутствие санкций за их неисполнение или ненадлежащее исполнение по срокам, качеству и требуемому количеству);

5) отсутствие единого подхода к инвестиционной и промышленной политикам в управленческой деятельности, приоритеты уделяются развитию промышленной политике в ущерб инвестиционной, которая в свою очередь может стать стартовой площадкой для ускорения темпов развития;

6) отрицательное влияние нелегального рынка трудовых ресурсов - ряд предприятий-конкурентов ООО «КамаСтройМонтаж» используют труд нелегальных эмигрантов, не уплачивая тем самым налоги (в том числе ЕСН), снижая себестоимость и привлекая на свою сторону несведущих клиентов.

В этих явлениях проявились отраслевые особенности предприятия:

- жесткая конкуренция как с поставщиками из других стран, так и с российскими производителями строительных товаров, зачастую не относящихся к предприятиям строительной отрасли промышленности;

- относительно высокая стоимость оборудования, используемого в производственном процессе ООО «КамаСтройМонтаж» и, соответственно, сложности с оформлением заявок с ликвидным залогом и получением инвестиционных ресурсов;

- медленная оборачиваемость вложенных средств;

- возможность получения высокой нормы прибыли, что привлекает недобросовестных производителей.

Таким образом, ряд проблем возможно решить в настоящее время с использованием возможностей предприятия и разработки нового обоснованного инвестиционного проекта, который будет фундаментом и основой для формирования и эффективного управления инвестиционной политикой ООО «КамаСтройМонтаж».

Глава 3. Разработка инвестиционного проекта как основы повышения эффективности инвестиционной деятельности

3.1 Основные направления инвестиционной политики

Среди мероприятий на уровне государства с целью развития инвестиционной деятельности наибольшее внимание необходимо уделить:

- дальнейшему совершенствованию инвестиционного законодательства в соответствии со сложившимися условиями;

- развитию, совершенствованию и оптимизации использования лизинговых схем в инвестиционном процессе;

- формированию благоприятного инвестиционного климата;

- предоставлению бюджетных кредитов для реализации приоритетных инвестиционных проектов в области реконструкции и строительства на территории Татарстана.

К основным направлениям совершенствования инвестиционной политики ООО «КамаСтройМонтаж» можно отнести:

1) разработка эффективного экономически обоснованного инвестиционного проекта, который ляжет в основу формирования, развития и станет началом управления инвестиционной политикой предприятия;

2) развитие и использование всех элементов инвестиционной политики: получение кредитов, осуществление лизинговых операций, участие в государственных бюджетных инвестиционных программах, привлечение иных источников финансирования (например, сбережений граждан), участие в грантах и др.;

3) повышение эффективности использования мер государственной поддержки инвестиционной деятельности ООО «КамаСтройМонтаж», использования системы государственных заказов на строительство и капитальный ремонт;

4) усиление системы мер по переориентации потоков инвестиций в наукоемкие высокотехнологичные направления производства строительных продуктов, производимых ООО «КамаСтройМонтаж»;

5) осуществление мероприятий по информационной и кадровой поддержке инвестиционной деятельности.

Инвестиционные проекты следует исследовать как основу формирования и управления инвестиционной политикой любого предприятия, в том числе ООО «КамаСтройМонтаж», и оценивать с учетом социально-экономических, технологических, информационных и экологических проблем во внутренней и внешней среде предприятия. Результаты и эффективность реализации проектов во многом зависят от состояния социально-экономической системы, в состав которой входит ООО «КамаСтройМонтаж».

Сами проекты также будут определенным образом воздействовать на эту систему. Считаем необходимым использовать систему оценки инвестиционных проектов с учетом влияния внешней и внутренней среды предприятия. Система оценки инвестиционных проектов ООО «КамаСтройМонтаж» с учетом влияния внешней и внутренней среды представлена на рисунке 3.1.

Внешняя среда состоит из корпоративной и инвестиционной среды, включая среду прямого и косвенного воздействия. В науке об управлении значение внешней среды и необходимости ее учета в деятельности предприятия появилось вместе с понятием «система» и «системный подход». Это стало одним из важных вкладов системного подхода в науку об управлении, т. к. подчеркивалась необходимость для руководителя рассматривать свое предприятие как целостность, которая состоит из взаимосвязанных частей, взаимодействующих в свою очередь с внешней средой. Именно эти постулаты учтены при разработке и оценке инвестиционных проектов ООО «КамаСтройМонтаж» и применении системы.



Рис 3.1. Система оценки инвестиционных проектов ООО «КамаСтройМонтаж» с учетом влияния внешней и внутренней среды.

Выбор инвестиционного проекта как основы формирования инвестиционной политики ООО «КамаСтройМонтаж», необходимо проводить на основании разделения на две группы всей совокупности факторов, влияющих на эффективность, оцениваемых в следующей последовательности:

1) оценка факторы внешней среды, к которым относятся:

- известность торговой марки;

- имидж предприятия в глазах общественности;

- маркетинговая деятельность, в том числе система сбыта;

- конкуренты;

- источники сырья и комплектующих;

- привлекательность проекта для институциональных инвесторов;

- социальная значимость проекта;

2) оценка факторов внутренней среды, к которым относятся:

- уровень квалификации административно-управленческого и производственного персонала промышленного предприятия;

- эффективность организационной структуры;

- технологический уровень и технологический потенциал производства;

- стратегия финансирования;

- стратегия обеспечения гарантиями;

- движение денежных средств;

- финансовая эффективность проекта;

- риск потерь денежных средств.

Во внутренней среде ООО «КамаСтройМонтаж» проекты можно рассматривать как социально-экономический механизм, который является посредником между ресурсами и потребителями продукции. Как часть этой среды проекты способствуют борьбе на конкурентном рынке за ресурсы и потребителей продукции. Для выживания в конкурентной борьбе в рыночных условиях руководству предприятия ООО «КамаСтройМонтаж» необходимо обладать определенными навыками, которые дадут возможность обойти конкурентов. Такими навыками, на основании проведенного анализа, в ООО «КамаСтройМонтаж» должны быть:

- концентрация внимания на разработке и реализации инноваций,

- сокращение издержек производства,

- установление конкурентоспособных цен на выпускаемую продукцию,

- сокращение времени реализации строительных материалов,

- контроль за каналами сбыта,

- возможность быстрого и своевременного привлечения инвестиций.

Влияние на оценку инвестиционного проекта внешней и внутренней среды имеет два результата:

1) во-первых, инвестиционный проект предприятия должен быть адаптирован к изменениям в этих средах, когда и где это потребуется;

2) во-вторых, сам инвестиционный проект предприятия может повлиять на подобные изменения.

В связи с этим, проект как основа формирования инвестиционной политики ООО «КамаСтройМонтаж» должен быть таким, чтобы успешно справляться с будущими изменениями во внешней и внутренней средах.

3.2 Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта по развитию производства

В рамках данного дипломного проекта предлагается инвестиционный проект по техническому переоснащению производства и совершенствованию технологии существующего производства (таблица 3.1).

Таблица 3.1 Описание инвестиционного проекта ООО «КамаСтройМонтаж»

Наименование	Краткая характеристика проекта	Назначение проекта
Производство полистиролбетона	Комплексное техническое переоснащение производства с целью обеспечения выпуска качественных изделий из полистиролбетона, включающее совершенствование технологии расходования сырья, монтажа и отделочного производства.	Техническое переоснащение производства, совершенствование технологии существующего производства.

Основной целью проекта является комплексное техническое переоснащение производства с целью обеспечения совершенствования технологии расходования сырья, монтажа и отделочного производства с использованием полистиролбетонных плит.

Данный проект заключается в следующем:

- техническое переоснащение производства;

- совершенствование технологий существующего производства;

- организация цеха для расширения ассортимента выпускаемой продукции.

К данному инвестиционному проекту разработано следующий технико-экономическое обоснование (ТЭО). Капитал проекта составляет 32 млн. руб., в том числе сумма кредита - 20 млн. руб. Проценты за кредит составляют 14% годовых. В стоимость проекта входит как покупка, доставка и монтаж оборудования, так и покупка автомобиля, возведение нового здания цеха, подготовка персонала. Начало реализации проекта: - январь 2011 г.

Основной целью проекта является достижение высокорентабельного производства конкурентоспособной продукции, чего ожидается достичь за счет:

1) привлечения инвесторов и компаний, занимающихся строительством и производством строительных материалов;

2) проведения технического переоснащения производства за счет закупки нового оборудования и реконструкции производственных помещений;

3) привлечения и создания собственной производственной структуры;

4) проведения эффективной кадровой политики.

Таблица 3.2 Достижение производственных мощностей

Показатели	Годы
	2011	2012	2013	2014	2015
Достижение проектных мощностей, %	30	50	70	100	100
Достижение проектных мощностей (объем продаж), тыс. м3	7,2	12	16,8	24	24

Проектная мощность составляет 24 тыс. м³ в год. Степень загрузки проектных мощностей, а также уровни производства, которые должны быть достигнуты в течение реализации проекта, содержатся в таблице 3.2.

Ассортимент продукции ООО «КамаСтройМонтаж», полученной в результате исполнения инвестиционного проекта представлен в таблице 3.3.

Таблица 3.3 Ассортимент продукции, запланированный в результате исполнения инвестиционного проекта

Плотность	Размер	Цена за м3, руб.
Блоки из пенополистеролбетона
D-250	200/300/600	2450 р.
D-300	200/300/600	2500 р.
D-350	200/300/600	2700 р.
D-450	200/300/600	2950 р.
Пазогребневые блоки для перегородок
D-500	300/100/600	3200 р.

Полистиролбетон - легкий бетон с наполнителем из полистирола отличается большой прочностью и низкой теплопроводностью, обладает такой же теплоизоляцией, что и пенопласт. Благодаря высокой плотности, изделия из полистиролбетона используют в качестве несущих и самонесущих конструкций.

Рис 3.2 Общий вид полистиролбетонной плиты

По сравнению с другими традиционными строительными материалами, этот обладает рядом важных преимуществ:

- использование этого строительного материала позволяет уменьшить расход раствора, так как изделия из полистиролбетона имеют выдержанную и правильную форму;

- простая укладочная схема и легкий вес позволяет возводить здания значительно быстрее;

- большой срок службы, около 100 циклов, за счет применения долговечных составляющих полистиролбетона, не подверженных гниению и поеданию микроорганизмами;

- высокая прочность, морозоустойчивость и инертность ко многим химическим соединениям;

- экологическая безопасность;

- устойчивость к образованию плесени и грибка;

- высокие показатели шумо- и теплоизоляции;

- огнестойкий, при разрушении пенопласта остается бетонная матрица.

В настоящее время полистиролбетон пользуется высоким спросом. Область применения охватывает коттеджное, малоэтажное и высотное строительство зданий. Полистиролбетон обеспечивает комфорт и уют в любых широтах.

Являясь универсальным конструктивным и утеплительным материалом, полистиролбетон пришел на смену морально устаревшим пеноблокам и в настоящий момент успешно конкурирует с газобетоном. Превосходя пенобетон по всем статьям, полистиролбетон значительно опережает газоблоки по теплофизике и «экономике». Уникальные теплотехнические характеристики позволили полистиролбетону обрести заслуженную популярность у покупателей и признание у профессионалов-строителей (рис. 3.3).



Рис. 3.3. Общая схема производства и применения полистиролбетона

Общие характеристики полистиролбетона:

- относится к трудногорючим материалам, имеет группу горючести - Г1;

- плотность (по ГОСТ Р51253-99) от 150 до 600 кг/м3;

- морозостойкость от F 100 и более;

- прочностные характеристики от В 0,5 до B 2,5 (500-600 кг/м3);

- предел прочности на растяжение - класс В 12,5 (для легких бетонов на пористых заполнителях);

- коэффициент теплопроводности - в пределах от 0,55 до 0,12 Вт/м С0.

Преимущества полистиролбетона перед пенобетоном:

- при равных марках стеновые блоки из полистиролбетона прочнее пенобетонных на 20%;

- полистиролбетонные стеновые блоки хорошо работают на растяжение, в отличие от пенобетонных блоков;

- высокая технологичность строительства, блоки легко пилятся, гвоздятся (придание любой геометрической формы, устройство каналов для скрытой проводки);

- отношение влаги при условиях эксплуатации, в полистиролбетоне ниже в 5 раз, чем в пенобетоне. Этим объясняется отсутствие микроорганизмов (плесени) внутри конструкций из полистиролбетона;

- для сравнения: конструкция из полистиролбетонных стеновых блоков теплее на 0,015 Вт/мК, чем конструкция из дерева (при равных толщинах стен), т.е. на 10%, не говоря уже о конструкции из пенобетона;

- по морозоустойчивости полистиролбетон выше на 50%, чем пенобетон при той же марке;

- в отличие от пенобетона, полистиролбетон стоек к воздействию растворителей, бензина, масел, слабых растворов кислот и щелочей;

- отличная гидроизоляция при сохранении паропроницаемости.

На рынке сбыта строительных товаров присутствует значительное количество фирм (отечественных и зарубежных). Предлагаемая продукция разнообразна, дифференцирована, при этом контроль фирм-производителей над рыночной ценой ограничен. Маркетинговые исследования, периодически проводимые специалистами предприятия, подтверждают наличие на рынке платежеспособного спроса на строительные материалы как со стороны предприятий строительной промышленности, так и массовых потребителей. Маркетинговые исследования свидетельствуют, что на рынке строительных материалов спрос значительно превышает предложение. Это обусловлено возможностью и необходимостью проникновения соответствующей продукции в данный сегмент рынка. Налоговая и амортизационная политика определяется нормами налоговой системы РФ, характером оборудования. Ставки налогов и амортизационных отчислений содержатся в таблицах 3.4 и таблицу 3.5.

Таблица 3.4 Ставки основных налогов

Название налога	База	Ставка, %
НДС	Добавленная стоимость	18
Налог на прибыль	Прибыль	20
ЕСН	Фонд заработной платы	26

Таблица 3.5 Ставки амортизационных отчислений

Группы	Элементы основных фондов	Нормы амортизационных отчислений, %
1	Здания, сооружения	5
2	Автомобили, мебель, оборудование	20
4	Другое	15

Ценовая политика предприятия формируется с целью обеспечения сбыта, максимизации прибыли, удержания рынка.

В связи с отсутствием измерителей эластичности спроса по цене и прибыли, основу расчета отпускной цены на продукцию в первые годы реализации проекта составляют собственные затраты производства. В следующие годы цены определяются с учетом цены конкурентов.

При планировании отпускных цен на основные виды продукции необходимо учитывать также:

- вероятные тенденции их изменений на мировом и отечественном рынке в инвестиционный период,

- механизм формирования конъюнктуры на рынке.

С учетом прогнозных цен планируется осуществлять реализацию продукции по нижеприведенным ценам.

Таблица 3.6 Прогноз продаж

Показатели	2011	2012	2013	2014	2015
Средняя цена плиты за 1 м3 без учета НДС, руб.	2700	2700	2700	2700	2700
Объем продаж, тыс. м3	7,2	12	16,8	24	24
Прогнозные объемы продаж, млн. руб.	19,44	32,4	45,36	64,8	64,8

Проектом предусматривается период планирования в 5 лет. Общий срок жизни проекта с учетом физического износа оборудования и морального устаревания технологии - 10 лет.

Источниками финансирования проекта являются: кредит и выручка от продаж.

Кредит выдается в первый год реализации проекта полностью (погашение кредита необходимо проводить с первого года реализации проекта равными долями),

3.3 Оценка эффективности предлагаемого проекта

Для расчета показателей эффективности данного проекта необходимо спланировать текущие затраты (таблица 3.7):

Таблица 3.7 Текущие затраты по проекту, млн. руб.

№	Показатель (статья затрат)	Год
		2011	2012	2013	2014	2015
	Степень загрузки производственной мощности	30	50	70	100	100
1	Материальные затраты	5,4	8,1	11,34	16,2	16,2
2	Оплата труда (14-20 человек)	2,52	2,85	3,0	3,2	3,2
3	Социальные отчисления	0,66	0,74	0,78	0,83	0,83
4	Амортизация	6,4	6,4	6,4	6,4	6,4
5	Прочие	2,7	4,05	5,67	8,1	8,1
ИТОГО ЗАТРАТ	17,68	22,14	27,19	34,73	34,73

Финансовые показатели, необходимые для оценки эффективности проекта приведены в таблице 3.8.

Таблица 3.8 Доходы, расходы, денежные потоки от проекта, млн. руб.

Годы	Доходы	Затраты	Прибыль	Денежный поток (прибыль + амортизация)
Пессимистический вариант (доходы уменьшены на 10% по сравнению с оптимальным)
2011	17,50	17,68	-0,18	6,22
2012	29,16	22,14	7,02	13,42
2013	40,82	27,19	13,63	20,03
2014	58,32	34,73	23,59	29,99
2015	58,32	34,73	23,59	29,99
Оптимальный вариант
2011	19,44	17,68	1,76	8,16
2012	32,4	22,14	10,26	16,66
2013	45,36	27,19	18,17	24,57
2014	64,8	34,73	30,07	36,47
2015	64,8	34,73	30,07	36,47
Оптимистический вариант (доходы и затраты увеличены на 10% по сравнению с оптимальным)
2011	21,38	19,45	1,93	8,33
2012	35,64	24,35	11,29	17,69
2013	49,90	29,91	19,99	26,39
2014	71,28	38,20	33,08	39,48
2015	71,28	38,20	33,08	39,48

В качестве ставки дисконтирования используем предполагаемую процентную ставку по заемным ресурсам - 14% годовых. Расчеты дисконтированного денежного потока приведены в таблице 3.9.

Таблица 3.9 Дисконтированный денежный поток, млн. руб.

	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированный денежный поток
		Пессимистический вариант	Оптимальный вариант	Оптимистический вариант
2011	1,1400	5,46	7,16	7,31
2012	1,5960	8,41	10,44	11,08
2013	1,8194	11,01	13,50	14,50
2014	2,0742	14,46	17,58	19,03
2015	2,3645	12,68	15,42	16,70
ИТОГО	52,02	64,11	68,63

Таким образом, при всех расчетных вариантах проект является устойчивым и экономически целесообразным, т.к. размер затрат превышает размер инвестиций - 32 млн. руб. Существующие показатели эффективности, основанные на дисконтированных оценках, приведены в таблице 3.10.

Таблица 3.10 Показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатель	Значение по вариантам
	Пессимистический вариант	Оптимальный вариант	Оптимистический вариант
Чистый дисконтированный доход (NPV), млн. руб.	20,02	32,11	36,63
Индекс доходности (PI)	1,63	2,00	2,14
Норма прибыли (RI), %	12,5	20,1	22,9
Срок окупаемости (PP), месяцев	42	37	34
Внутренняя норма рентабельности (IRR), %	24,3	32,7	36,3

Проект является экономически эффективным, о чем свидетельствуют расчеты. Все показатели эффективности являются положительными и приемлемыми по всем рассматриваемым вариантам.

Для дополнительного объективного анализа эффективности проекта по производству изделий из полистиролбетона ООО «КамаСтройМонтаж» в ходе дипломного исследования проведено анкетирование экспертов по методике, предложенной А.Б. Идрисовым [21, с. 116]. Результаты анкетирования представлены в таблице 3.11.

В процессе экспертизы участники анкетирования (26 человек) выбрали один из предложенных ответов на каждый из вопросов анкеты. Итоговый рейтинг проекта рассчитан путем суммирования баллов.

Всесторонне изучив информацию о предприятии и инвестиционном проекте, были получены письменные свидетельства экспертов о принимаемых решениях касательно всех аспектов, характеризующих предприятие ООО «КамаСтройМонтаж», его продукцию, возможный уровень маркетинга, предлагаемые технологии производства, финансовую проработанность проектов, социальное значение проектов, их коммерческую эффективность и риск потери вложенных средств в результате влияния различных факторов.

Таблица 3.11 Рейтинг инвестиционного проекта согласно данным анкетирования (по 10-балльной шкале)

№	Факторы оценки	Средний балл
1.	Будущее состояние предприятия	9
2.	Конкурентоспособность продукции	10
3.	Будущий уровень маркетинга	7
4.	Будущий план производства	8
5.	Финансирование проекта	8
6.	Коммерческая эффективность проекта	7
7.	Стратегия обеспечения гарантий	9
8.	Риски потери вложенных средств в проект	7
Сумма баллов, итого	65

Таким образом, из максимально возможных 80 баллов проект оценен на 65, что составляет 81%. Данный показатель в большей степени характеризует некоммерческую эффективность проекта и также свидетельствует о его устойчивости и целесообразности.

Анализируя предложенный инвестиционный проект технического перевооружения ООО «КамаСтройМонтаж» по критериям, предложенным А.Б. Идрисовым, следует отметить, что предприятие имеет очень неплохой имидж. Продукция и услуги предприятия пользуется спросом в Закамском регионе. ООО «КамаСтройМонтаж» имеет устойчивую и жизнеспособную организационную структуру, квалифицированные рабочие кадры, команду грамотных менеджеров для реализации такого крупномасштабного инвестиционного проекта.

На текущий момент в Татарстане существует ограниченное число конкурентов. Предлагаемая программа маркетинга довольно реалистична, качество и достоверность результатов исследования рынка представляется высоким.

Источники сырья и комплектующих для предлагаемого объема производства полистерольных изделий вполне доступны (в основном, предприятия-оптовики городов Киров, Пермь, Казань), существуют альтернативные источники снабжения по всем видам сырья.

Технологический уровень производства в ООО «КамаСтройМонтаж» достаточно высок, что позволит поддерживать долгосрочные партнерские отношения и реализовывать большое количество производимых изделий на территории Татарстана, а также в других близлежащих регионах России. Технологический потенциал ООО «КамаСтройМонтаж» в настоящий момент используется рационально, коэффициент использования оборудования составляет около 75%.

Кроме того, по итогам анализа предполагаемых финансовых отчетов (баланса предприятия) за первый год реализации предлагаемого инвестиционного проекта ООО «КамаСтройМонтаж» можно говорить о высоких показателях финансовой устойчивости.

Обеспеченность предприятия ООО «КамаСтройМонтаж» оборотными средствами характеризует коэффициент обеспеченности, который рассчитывается по формуле:

О_ос = (КР - ВА) : КА (3.1)

где О_ос - обеспеченность предприятия оборотными средствами;

КР - строка баланса «капитал и резервы»;

ВА - строка баланса «внеоборотные активы»;

КА - строка баланса «краткосрочные обязательства» [29, с. 21].

Следующий показатель - коэффициент маневренности рассчитывается по следующей формуле:

КМ = (КР - ВА) : КР (3.2)

где КМ - коэффициент маневренности;

КР - строка баланса «капитал и резервы»;

ВА - строка баланса «внеоборотные активы» [29, с. 25].

По расчетам для предлагаемого инвестиционного проекта коэффициент обеспеченности оборотными средствами составит 0,85, а коэффициент маневренности - 0,33, что является не только приемлемым, но и говорит о высокой эффективности предлагаемого проекта.

Оценивая предлагаемую стратегию финансирования инвестиционного проекта, необходимо заметить, что она довольно эффективна. Объем средств, необходимых для финансирования проекта, не является чрезмерно большим, в то время как планируемые вложения собственных средств ООО «КамаСтройМонтаж» весьма существенны, но не слишком велики.

Реализация предложенного инвестиционного проекта имеет большое социальное значение, так как он обеспечит увеличение рабочих мест, окажет благоприятное влияние на развитие отрасли в целом, поможет увеличить экспортный потенциал Набережных Челнов, окажет положительное воздействие на развитие смежных отраслей.

Анализируя риски потери вложенных средств вследствие влияния различных факторов следует отметить, что самым значимым, согласно выводам экспертов, является социально-политический риск, высокий для региона в целом.

Таким образом, в результате проведенного всестороннего анализа инвестиционного проекта предприятия ООО «КамаСтройМонтаж» возможно сделать следующие выводы.

Наиболее привлекательным для инвестирования является проект технического перевооружения производства, предложенный в рамках дипломной работы, поскольку предприятие имеет хорошую технологическую базу, развитую дистрибьюторскую сеть, стабильное финансовое положение, детально проработанный план маркетинга и стратегию финансирования инвестиционного проекта. Проект технического переоснащения и модернизации представляет интерес для потенциальных инвесторов вследствие наличия известной торговой марки ООО «КамаСтройМонтаж», возможности производства конкурентоспособного продукта, пользующегося спросом на рынке.

Таким образом, к основному фундаментальному компоненту формирования инвестиционной политики промышленного предприятия ООО «КамаСтройМонтаж» и дальнейшему ее управлению необходимо отнести разработку и реализацию эффективного инвестиционного проекта. Кроме того, на наш взгляд, управляющим ООО «КамаСтройМонтаж» необходимо обратить внимание на следующие факторы повышения эффективности инвестиционной деятельности:

1) формирование благоприятного инвестиционного климата внутри предприятия посредством участия в инвестиционных выставках, семинарах, конференциях;

2) развитие инфраструктуры инвестиционной деятельности

- создание инвестиционного отдела или найма специалиста по инвестиционной деятельности;

- отслеживание процесса управления инвестиционной политикой крупных промышленных предприятий-конкурентов;

- создание организационной, финансовой и информационной базы и механизмов, обеспечивающих практическую реализацию всего цикла привлечения, защиты и финансового сопровождения инвестиций;

- совершенствование и оптимизация использования лизинговых схем;

3) всестороннее использование мер государственной поддержки инвестиционной деятельности, использование системы государственных заказов;

4) получение льгот по региональным и местным налогам и сборам - понижение ставок налога на прибыль организаций, подлежащего зачислению в республиканский бюджет, а также иных льгот по налогам и сборам, предоставление которых отнесено законодательством к компетенции субъектов РФ;

5) привлечение квалифицированных кадров - создание системы заключения договора с ведущими вузами в области дополнительного образования по переподготовке и повышению квалификации специалистов, обладающих навыками маркетинга и менеджмента;

6) информационная поддержка инвестиционной деятельности путем использования современных информационных ресурсов, в т.ч. Интернет, публикаций в отечественных и зарубежных СМИ, в том числе электронных; выпуска информационных буклетов.

Ряд вышеперечисленных проблем невозможно решить только на уровне ООО «КамаСтройМонтаж», так как множество вопросов решаются лишь на уровне Республики Татарстан и Российской Федерации.

Заключение

На основе проанализированного в дипломном исследовании теоретико-методологического, аналитического и проектно-оценочного материала можно сделать нижеследующие выводы и предложения.

В условиях развития рыночных отношений в РФ важное значение играет инвестиционная деятельность, без которой невозможно обновление и расширенное воспроизводство основных производственных фондов и связанное с ним производство конкурентоспособной продукции.

Анализ инвестиционного положения является основой для принятия решения о долгосрочных вложениях для любого инвестора. В связи с этим вопросы оценки инвестиционной привлекательности предприятия приобретают важнейшее значение.

К основным направлениям повышения инвестиционной привлекательности предприятия ООО «КамаСтройМонтаж» можно отнести:

1) разработка, оценка эффективности и реализация инвестиционного проекта как основы формирования и развития инвестиционной деятельности;

2) формирование благоприятного инвестиционного климата предприятия;

3) повышение эффективности использования мер государственной поддержки инвестиционной деятельности, использования системы государственных заказов;

4) усиление системы мер по переориентации потоков инвестиций в наукоемкие высокотехнологичные товары;

5) информационная и кадровая поддержка инвестиционной деятельности.

Проблемы, сдерживающие динамичное развитие ООО «КамаСтройМонтаж»:

- высокий уровень износа основных фондов и их несоответствие современным техническим требованиям, несовершенство системы учета и оценки фондооснащенности;

- технологическая отсталость, влекущая за собой недостаточно высокие конкурентоспособность, качество, производительность;

- отсутствие единого подхода к промышленной и инвестиционной политикам;

- масштабность теневого промышленного сектора (в т.ч. нелегальных рабочих-строителей).

Проведенная комплексная оценка состояния инвестиционной политики предприятия ООО «КамаСтройМонтаж» показала наличие следующих проблем:

1) быстрое сокращение абсолютного объема накопления,

2) снижение объемов капитальных вложений,

3) прогрессирующее замедление обновления основных фондов.

Результаты анализа свидетельствуют о том, что инвестиционная политика в ООО «КамаСтройМонтаж» является очень слабо сформированной и неуправляемой вследствие отсутствия средств не только на расширенное, но и на простое воспроизводство основных фондов. В то же время нельзя не отметить отсутствие четкой инвестиционной программы и низкий уровень подготовки инвестиционных проектов, разработанных сотрудниками предприятия.