Основы организации финансового предприятия. Финансовые проблемы банкротства предприятия. Внутрифирменное финансовое планирование

Поддержание баланса между предложением и спросом с одновременным активным воздействием на производство в части объема и ассортимента продукции.

Сокращение издержек обращения в сфере потребления путем совершения технологий продаж.

Торговое предприятие - основное звено сферы обращения обладающее хозяйственной и юридической самостоятельностью и осуществляющая продвижение товара от производителей к потребителям.

Товарооборот - процесс обмена товара на деньги.

Показатели товарооборота:

Результат деятельности предприятий торговли

Как показатель товарного снабжения населения

В торговых предприятиях товарооборот обычно различают розничный и оптовый.

Розничный товарооборот:

Показатель имеет количественную и качественную характеристики.

По видам продаж выделяют следующие виды розничного товарооборота:

Товарооборот продовольственных и непродовольственных товаров в магазинах, палатках, ларьках.

Товарооборот предприятий общественного питания.

Товарооборот от реализации медикаментов в аптеках.

Товарооборот от реализации печатной и издательской продукции.

Различают следующие виды оптового товарооборота:

По назначению:

Оборот по реализации (оборот на экспорт);

Внутрисистемный оборот (перемещение товаров в крупных комплексных системах).

В зависимости от организации товародвижения:

Складской (товар реализуется со склада торговой организации);

Транзитный (товар реализуется со склада производителей).

Товарные запасы - часть товарного обеспечения, представляющая собой совокупность товарной массы в процессе ее движения из сферы производства к потребителю.

Классификация товарных запасов:

Местонахождение:

- у предприятия производящего запасы готовой продукции;

- у предприятий торговли;

- товары в пути.

Сроки:

- на начало периода;

- на конец периода.

Единица измерения:

- тыс.руб.;

- млн.руб.

Показатели товарных запасов:

Уровень товарных запасов:

= ;

Товарооборачиваемость:

Оборот в днях:

=;

Скорость товарооборота:

=.

Издержки обращения - это выраженные в денежной форме затраты живого и овеществленного труда необходимые для доведения товаров от производителя к потребителю.

Главное отличие издержек обращения от расходов на производство и реализацию продукции состоит в том, что в издержках отсутствует стоимость закупаемых товаров, т.е. нет расходов на закупку сырья, материалов, полуфабрикатов.

Классификация издержек обращения:

По участию в образовании стоимости:

Чистые (непроизводительны по своей сути);

Дополнительные (связаны с продолжительностью производственного процесса в сфере обращения).

По степени зависимости от изменений объемов товарооборота:

Условно-постоянные;

Условно-переменные.

По элементам:

Фонд оплаты труда;

Амортизация ОПФ;

Прочие расходы.

Валовой доход - это источник финансирования издержек обращения, складывающихся из всех видов доходов торговых предприятий.

Валовой доход состоит из следующих видов:

Сумма денежных средств, полученных от реализации товаров как разность между рыночной ценой товара и ценой их приобретения.

Поступления за оказанные услуги и выполненные работы.

Прочие доходы от деятельности.

Валовой доход = У надбавки торговых предприятий, стоимости оказанных услуг, прочих доходов

Торговая надбавка (наценка) - применяется при реализации товаров непосредственно населению и устанавливается в процентах к ценам приобретения товаров предприятиями розничной торговли с НДС.

Прибыль от реализации продукции, выполнении работ, оказания услуг:

Чистая выручка - Себестоимость - Коммерческие расходы - Управленческие расходы

Нормой прибыли в торговли считается показатель рентабельности, рассчитанный процентным соотношением чистой прибыли к объему товарообороту.

Розничная торговая сеть - это совокупность розничных торговых предприятий и других торговых единиц размещенных на определенной территории с целью продажи товаров и обслуживания покупателей.

Основные функции розничной торговой сети:

Закупка;

Продажа;

Транспортировка;

Хранение товаров.

Розничная торговая сеть классифицируется по двум признакам:

По стационарности:

крупные;

средние;

мелкие.

По товарно-ассортиментному профилю:

- химические товары;

- бытовая техника и т.д.

Методы размещения торговых точек:

Равномерный метод (с целью максимального приближения к населению);

Концентрический метод (с выделением общегородского типа или типа жилых районов);

Групповой метод (создание торговых улиц или торговых центров).

Тема 8. Особенности финансов капитального строительства

Застройщик - предприятие, которое специализируется на выполнении функций по организации строительства объекта.

Подрядчик - юридическое лицо, выполняющее подрядные работы для застройщика по договору.

ПБУ «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство».

Капитальное строительство - связано с долгосрочными инвестициями в форме нового строительства, реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы, приобретение основных средств, земельных участков, НМА.

Технико-экономические особенности строительных организаций:

Продолжительный производственный цикл (запасы и затраты в незавершенное производство, норма =90%, 10% - все остальные элементы);

Строительство объектов, осуществляющееся в различных климатических зонах и в разных условиях, что приводит к колебанию стоимости готовой продукции и неравномерному поступлению выручки от сдачи выполненных работ заказчику.

Финансирование строительства производится в пределах затрат, которые устанавливаются на основе договоров на строительство с заказчиками.

Характер строительно-монтажных работ обуславливает различную степень материалоемкости и трудоемкости выполненных работ в отдельные периоды строительства.

В связи с неоднородностью и различным характером затрат на сооруженных объектах, цена определяется в каждом отдельном случае.

Этапы строительства:

Геолого-разведательные работы;

Составление проекта;

Разработка и утверждение сметы строительства;

Выполнение строительно-монтажных работ.

Исходя из выделенных этапов, финансы строительства включают:

Финансы геолого-разведательные организаций;

Финансы проектных организаций;

Финансы заказчика;

Финансы строительно-монтажных работ.

Основой планирования и финансирования капитальных вложений в строительстве является сметная стоимость.

В строительстве устанавливаются не цены, а нормативы, на основе которых рассчитывается цена каждого объекта.

Расчет цены осуществляется путем суммирования по смете стоимости всех элементов затрат, а так же видов работ по строящемуся объекту.

Сметная оценка накладных работ (затрат) включает:

прямые затраты;

накладные расходы;

плановые накопления.

Каждые здание, сооружения имеет свою индивидуальную стоимость, но т.к. заказчик рассчитывается с подрядчиком по сметным ценам, отгружающих учредительные условия и методы проведения работ, фактическая стоимость зданий и сооружений не известна.

Цена в строительстве формируется от сметной, все составляющие которой не могут отражать действенный уровень затрат, поэтому в расчетах наибольший приоритет отведен нормативам.

Выделяют следующие нормативы:

Нормативы проектирования: они отражаются в документах; инструкция о порядке, разработке согласования и утверждения проектно-сметной документации; строительные нормы и правила.

Нормативы для определения сметной стоимости:

- общеотраслевой норматив;

- норматив по накладным расходам;

- расценки на виды работ;

- нормы на ресурсы;

- нормы на дополнительные затраты при производстве работ в зимнее время.

Экономические элементы себестоимости строительной продукции:

Материальные расходы;

Накладные расходы;

Оплата труда работников;

Расходы по эксплуатации строительных машин;

Амортизация основных производственных фондов;

Прочие расходы.

Методология построения смет и определения договорной цены с одной стороны и структура затрат по элементам с другой стороны не сопоставимы, т.к. последняя отвечает за стоимость работ, выполненных собственными силами, а смета отражает общие затраты всех организаций.

Методы определения договорных цен:

Базисно-компенсационный:

Суммирование стоимости исчисленной в базисном уровне сметных цен и дополнительных затрат, связанных с ростом цен и тарифом на потребляемые в строительстве ресурсы. Таким образом, цена объекта включает стоимость подрядных работ, изменение стоимости машин и оборудования; увеличение заработной платы и прочие расходы.

Базисно-индексный:

Основан на использовании системы и прогнозных импульсов по отношению к уровню цен предшествующего периода;

Ресурсный метод:

Основан на калькулировании в текущих ценах и тарифах стоимости ресурсов, необходимых для строительства.

В строительстве применяются показатели сметной, плановой и фактической себестоимости работ.

Сметная себестоимость определяется в результате составления проектных документов по сметным нормам и ценам, действующим на момент ее расчета, т.е. она является базой для расчета плановой себестоимости.

Плановая себестоимость - это прогнозная величина затрат конкретных строительных организаций на выполнение комплекса работ.

Фактическая себестоимость - это сумма производственных издержек конкретной строительной организации в ходе выполнения заданного комплекса работ в сложившихся условиях производства.

Методы планирования себестоимости строительной продукции устанавливаются самостоятельно строительной организацией исходя из условий ее деятельности.

Порядок определения размера себестоимости в структуре элементов планирования издержек:

Снижение себестоимости строительно-монтажных работ;

Уменьшение расходов на эксплуатацию строительных машин на планируемый период;

Снижение себестоимости за счет роста производительности труда;

Уменьшение накладных расходов.

Тема 9. Финансирование текущих активов

Оптимизация размеров текущих обязательств

«Золотое правило» финансирования

Связанные ресурсы предприятия - это объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должно располагать предприятие для обеспечения бесперебойного функционирования своей деятельности.

Связанные ресурсы предприятия - представляют двухстороннюю связь между необходимыми предприятию внеоборотными и оборотными активами для осуществления устойчивой хозяйственной деятельности и связанными с ними финансовыми источниками.

Группы активов:

Связанные с текущим обслуживанием производственной мощности предприятия, которые постоянно должны находиться в готовности к запуску в производство и не ограничивать его в рамках производственной мощности.

На практике выполнение этих требований при прочих равных условиях возможно лишь в том случае, когда финансирование этой группы осуществляется за счет собственных и долговременных заемных средств.

Резервные активы

Необходимы для защиты инвестиционной группы активов от различных рисков.

Резервы в общем случае должны финансироваться из тех же источников, за счет которых финансируется страхуемый ими актив.

Инвестиционные активы, связанные с расширением деятельности.

Основное место в этой группе занимают капитальные вложения, которые оказывают влияние не на сегодняшние, а на будущие мощности предприятия.

В случае нарушения текущего финансового равновесия предприятия может отказаться от этих инвестиций.

Активы, не связанные прямо с производственными мощностями.

В отношении этой группы активов общепринятое правило функционирования исходит из общего критерия ликвидности, т.е. актив следует держать на балансе предприятия до тех пор, пока сохраняется возможность продать его без потерь.

Наивысшая эффективность хозяйственной деятельности предприятия достижима, когда связанные с производством активы имеют оптимальный размер.

В практической деятельности важны не критерии оптимальности, а методы их обеспечения, к которым относятся нормы и нормативы, позволяющие определить оптимальный размер производственных запасов, незавершенного производства и др. элементов оборотных средств.

При организации финансирования связанных активов следует учитывать то, что в содержании каждой группы отражены определенные закономерности их финансирования, данные закономерности в общей форме получили название «золотое правило» финансирования.

Суть «золотого правила» финансирования:

Необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении предприятия до тех пор пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций.

Практическая реализация приводит к возникновению определенных требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в деятельности предприятия.

«Золотое правило»:

Имущественный комплекс	Источники финансирования
1 Группа - Немобильные активы
I. Основные средства и НМА	1. уставный капитал; 2.добавочный капитал; 3.долгосрочные кредиты и займы.
II. Капитальные вложения	1. уставный капитал; 2.добавочный капитал; 3.долгосрочные кредиты и займы.
III. Долгосрочные финансовые вложения	1. уставный капитал; 2.добавочный капитал; 3.долгосрочные кредиты и займы.
2 Группа - Мобильные активы
I. Запасы и затраты	1. уставный капитал; 2.резервный капитал; 3. устойчивые пассивы; 4. долгосрочные кредиты и займы; 5.краткосрочные кредиты и займы; 6. резервы предстоящих платежей.
II. Дебиторская задолженность	1.долгосрочные кредиты и займы; 2. краткосрочные кредиты и займы; уставные пассивы.
III. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.	1.резервный капитал; 2. резервы предстоящих платежей; 3. краткосрочные кредиты и займы; 4. кредиторская задолженность.

Правило финансирования представляет подбор финансовых источников вышеуказанной последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива.

Для определения соотношения источников финансирования к основным статьям активов применяется матричный баланс.

Алгоритм построения матрицы:

Выбирается размер матрицы, предел которого ограничен количеством статей актива и пассива стандартного баланса.

Для целей анализа в основном используется квадратичная матрица.

По выбранному размеру матрицы производится преобразование стандартного баланса - трансформационный баланс.

В координатах актива и пассива строится матрица данных размеров, в которые переносятся данные из стандартного баланса.

Под каждую статью актива подбирается источник финансирования по «золотому правилу».

Выверяется балансовые итоги по вертикали и горизонтали матрицы.

Пример задачи:

Показатели	Сумма в рублях
1. Основные средства	1172802
2. Капитальные вложения, оборудование к установки	509306
3. Долгосрочные финасовые вложения	3053
4. Итого по I
5. Запасы и затраты	483035
6. Товары отгруженные, расчеты с дебиторами, авансы выданные.	233549
7. Краткосрочные финансовые вложения	1655
8. Денежные средства	211596
9. Итого II
Баланс
9. Уставный и добавочный капитал	1473119
10. Резервный капитал	0
11. Нераспределенная прибыль	295006
12. Итого III
13.Долгосрочные кредиты и займы	417738
14. Краткосрочные кредиты и займы	55495
15. Расчеты с кредиторами и авансы полученные	231531
16. Резервы предстоящих платежей	142107
17. Итого по IV и V
Баланс

Профинансировать средства предприятия по «золотому правилу» финансирования и оформить в соответствии с алгоритмом построения матрицы.

Тема 10. Особенности организации финансов предприятий сельского хозяйства

Сельскохозяйственное производство по своей природе сильно отличается от других отраслей экономики тем, что производит продукцию животного и растительного происхождения и использует в процессе труда землю в качестве главного, ничем другим незаменяемого средства производства.

Особенности в организации предприятий сельского хозяйства:

Природно-климатические и естественно-биологические:

а) почвенно-климатические особенности определяют зональную специализацию, длительность рабочих периодов в производстве, различных в продуктивности и доходности хозяйства, дифференциацию в себестоимости и рентабельности отдельных видов продукции.

б) погодные условия влияют на время проведения и темпы работ, объем и качество продукции, отсюда необходимость созданных в сельскохозяйственных предприятиях натуральных и денежных страховых и резервных фондов.

в) природный и естественно-биологический цикл развития растений и животных. Определяет кругооборот финансовых ресурсов.

Технологические и организационные:

а) сочетание в сельском хозяйстве двух взаимодополняющих отраслей - растениеводства, животноводства.

б) наличие внутрихозяйственного оборота большей части сельскохозяйственной продукции.

Социально-экономические: связаны с формами собственности.

Долги государства занимают значительный вес в этой отрасли.

Особенности сельского хозяйства определяют специфику планирования издержек производства сельскохозяйственной продукции.

Сельскохозяйственный год охватывает периоды относящиеся к двум календарным годам. Производственный цикл один, захватывает и отчетный и планируемый годы. При определении себестоимости, затраты данного календарного года распределяются между продукцией этого года и будущего года.

Планирование затрат осуществляется в следующей последовательности: сначала определяется затраты по видам работ на единицу продукции, а затем с учетом урожайности и продуктивности определяется себестоимость отдельных видов продукции.

Плановую себестоимость продукции определяют на основе технологии карт по отдельным культурам и видам животных.

Технология карты содержит необычный перечень работ, описание дифференциации расходов в зависимости от почвенно-климатических условий и обоснованные нормы расходов материальных ресурсов, нормативов затрат труда и финансовых средств.

Все затраты, связанные с производством и реализацией сельскохозяйственной продукции должны возмещаться из выручки от реализации.

Затраты на рассмотрении основных и оборотных средств, а также на покрытие непроизводственных расходов осуществляется за счет прибыли или финансируется из бюджета.

Выручка от реализации сельскохозяйственной продукции составляет валовую денежную выручку, из которой возмещаются все денежные затраты.

Разность между валовой денежной выручкой и полной себестоимостью продукции образует прибыль.

Валовая прибыль образуется также как и в других областях.

На прибыль, кроме реализации продукции, также влияют разные внереализационные доходы и расходы. Следует иметь в виду, что внереализационные доходы и поступления не планируют, к ним относят: суммы, полученные в погашение списания дебиторской задолженности; прибыль прошлых лет, выявленных в отчетном году.

Внереализационные расходы планируют только в сумме уценок переходящих на следующий год запасов по семенам и кормам собственного производства, а также по молодняку животных, переводимому в животное стадо.

К ним относят:

а) убытки от уценки до закупочных цен переходящих запасов семян и кормов собственного производства.

б) остатки молодняка животных и животных на откорме.

в) убытки от стихийных бедствий.

Одной из основных особенностей структуры основных производственных фондов сельскохозяйственного назначения является то, что в их составе функционируют специфические средства труда: разные виды животных и многолетних насаждений. Удельный вес этих средств особенно велик в межхозяйственных животноводческих предприятиях. В отличии от машин и оборудования стоимость специфических ОПФ до определенного момента не уменьшается и не возрастает.

Оборотные средства в сельском хозяйстве имеют особенность, которая заключается в том, что определенная как их часть постоянно возобновляется в процессе кругооборота за счет собственного производства.

Так как данные виды оборотных средств не поступают в реализацию, это влияет на общую величину оборотных средств и продолжительность оборота.

Нормирование тоже, что и для запасов, ГП с учетом сельскохозяйственной специфики.

Незавершенное производство имеет длительный производственный цикл; трудно определить оптимальную величину оборотных средств.

Тема 11. Финансовые особенности предприятий различных организационно-правовых форм

Организационно-правовые формы предприятий определяют их финансовые особенности, которые связаны с формированием уставного капитала и разделением финансовых результатов деятельности.

Финансовые отношения в полных товариществах базируются на учредительном договоре между индивидуальными предприятиями или коммерческими организациями.

Особенность договора - признание солидарной субсидиарной ответственности по обязательствам полного товарищества. Такой вид ответственности означает, что кредитор в праве требовать исполнение обязательств как от всех должников участников товарищества, так и от каждого в отдельности.

Полное товарищество - это объединение членов для солидарной ответственности, несущих ответственность всем своим имуществом.

Доля в уставном капитале не оказывает существенного влияния на права участников полного товарищества. Обычно не зависимо от доли каждый участник товарищества имеет 1 голос на общем собрании. Каждый участник равноправен по отношению к другим. Каждый участник участник вправе действовать от имени товарищества, если иное не оговорено учредительным договором.

Совместное ведение дел означает, что совершение каждой сделки производится с согласия всех участников товарищества.

Финансовый результат деятельности полного товарищества распределяется между его участниками пропорционально взносам, сделанным в совместную деятельность.

Полные товарищества не получили широкого распространения, что обусловлено особой формой ответственности по обязательствам.

Финансовые отношения в товариществах на вере - строятся в соответствии с учредительным договором, в который могут входить один или несколько участников, занимающихся от имени товарищества предпринимательской деятельностью и несущих ответственность по обязательствам всем своим имуществом, а также участники, которые несут ответственность в пределах сумм своих вкладов.

Имущество товарищества на вере формируется за счет вкладов участников, получаемых доходов и других источников. Вкладчики участвуют в прибылях и убытках пропорционально своим взносам и участие в управлении товариществом не принимают.

Вкладчики в отличие от действенных участников при выбытии из товарищества получают лишь свой вклад в уставный капитал. Они не имеют права на получение части имущества.

ООО - хозяйственное общество, учрежденное одним или несколькими лицами, уставный капитал которого разделен на доли, размер которых зафиксирован в учредительных документах.

Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

В собственности ООО находится обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. От своего имени оно приобретает и осуществляет имущественные и неимущественные права несет ответственность по своим обязательствам всем, принадлежащим ему имуществом. При этом ООО не несет ответственность по обязательствам своих участников.

Финансовые аспекты управления в ООО связаны с определением порядка и формы внесения вкладов в имущество общества, а также с распределением прибыли.

ООО должно иметь полное фирменное наименование и вправе иметь сокращенное наименование на русском и других языках. Закон ограничивает максимальное количество участников - 50. Если число участников превысит предел, то общество в течение года должно преобразоваться в ОАО или в производственный кооператив, иначе подлежит ликвидации в судебном порядке.

Высший орган ООО - собрание участников. В соответствии с уставом в обществе может функционировать совет директоров или наблюдательный совет, к компетенции которых относится:

1. Образование исполнительных органов общества;

2. Решение вопросов о совершении крупных сделок;

3. Решение вопросов, связанных с подготовкой, созывом и проведением общего собрания участников;

4. Определение основных направлений деятельности, участие в ассоциациях и др. объединениях.

В исключительной компетенции общего собрания участников находится принятие решений по следующим вопросам:

1. Изменение размеров уставного капитала;

2. Распределение УП между участниками общества;

3. Реорганизация и ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидных балансов.

Как и для других обществ, учредительными документами для ООО служит учредительный договор и устав. Учредительным договором определяется состав учредителей, размер уставного капитала, размер доли каждого из участников, размер и состав вкладов, порядок и сроки их внесения в уставный капитал, ответственность учредителей, порядок распределения прибыли и выход участников из ООО. Если общество учреждается одним лицом, то учредительный договор не заключается.

Устав: - полное и сокращенное фирменное наименование общества;

- сведения о месте нахождения;

- сведения о составе и компенсации органов общества;

- сведения о размере уставного капитала.

Особенность ООО - порядок распределения прибыли.

Законодательные ограничения в распределении и выплате прибыли участниками заключается в следующем:

1) Решение о распределении прибыли не может быть принято:

а) до полной оплаты уставного капитала;

б) в случае, когда на момент принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности или если эти признаки появляются в результате принятия такого решения;

2) Выплата прибыли участникам ООО, решение о распределении которой принято, не производится:

а) если на момент выплаты общество отвечает признаком несостоятельности;

б) если на момент выплаты стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала, или станет меньше в результате выплаты.

АО - коммерческая организация, уставный (акционерный) капитал которой разделен на определенное количество акций. Акционеры не отвечают по обязательствам АО и несут риск убытков, связанных с их деятельностью в пределах стоимости принадлежащих им акций. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его совместном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, но не отвечает по обязательствам своих акционеров.

Первое положение АО определяется ГК РФ «ФЗ «Об АО» ст.7, августа 2001г., №320 ФЗ

Высшим органом управления обществом является общее собрание акционеров, которое проводится один раз в год. В промежутках между общими собраниями АО управляет совет директоров, который утверждает состав Правления общества, в которое входят исполнительные директора общества и управляющие - руководители основных подразделений общества.

АО создается путем учреждения вновь, а также путем реорганизации существующего юридического лица. Реорганизация АО может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и образования.

Слиянием обществ признается возникновение нового АО путем передачи ему всех прав и обязанностей других АО (двух или нескольких) с прекращением деятельности последних.

Присоединением обществ признается прекращение деятельности одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу (т.е. нового юридического лица не возникает).

Разделение АО признается прекращение деятельности общества с передачей всех его прав и обязанностей вновь образуемым обществом. Имущество разделяемого общества переходит к другим обществам в соответствии с разделительным балансом, утвержденным на общем собрании акционеров.

Выделение АО - создание одного или нескольких обществ с передачей или части прав и обязанностей реорганизуемого общества без прекращения деятельности последнего.

Преобразование АО предполагает изменение его организационно-правовой формы или формы собственности с законодательством РФ. АО может преобразоваться в ООО или производственный кооператив. АО по единогласному решению всех акционеров вправе преобразовываться в некоммерческие партнерства.

Финансовой особенностью АО является законодательно установленная необходимость создания резервного фонда в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5 % от его уставного капитала.

За счет УП в АО может формироваться специальной формой акционирования работников, средства которого должны расходоваться исключительно на приобретение новых акций АО для своих работников или для выкупа акций у акционеров.

Особое значение в финансовой деятельности АО имеет стоимость чистых активов.

Чистые активы - величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, применяемых к расчету суммы его обязательств, применяемых к расчету.

В состав принимаемого к расчету денежного и неденежного имущества АО включается:

1. Внеоборотные активы за исключением собственных акций общества. выкупленных у акционеров;

2. Задолженность АО за проданное ему имущество;

3. Запасы, затраты, денежные средства и прочие активы, кроме задолженности участников по вкладам в уставный капитал.

В состав пассивов, участвующих в расчете включается:

1. Суммы целевого финансирования;

2. Долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам;

3. Краткосрочные обязательства тем же лицам;

4. Расчеты и прочие пассивы, кроме доходов будущих периодов и фондов потребления.

Различают открытые и закрытые АО (особенности самостоятельно).

В целях решения производственных, социальных вопросов предприятия различных организационно-правовых форм могут осуществлять совместную деятельность, объединять средства.

Если объединяется небольшое число предприятий, то их деятельность может быть оформлена договором о совместной деятельности. Для организаций совместной деятельности создается общее имущество на основе взносов участников (денежные средства, объекты интеллектуальной собственности).

Имущество, объединенное участниками для совместной деятельности, учитывается на отдельном балансе у того участника, которому поручено ведение общих дел.

Объединения создаются только на добровольной основе и по решению самих предприятий. Предприятия, входящие в объединение, сохраняют хозяйственную самостоятельность и права юридического лица.

Перечень форм объединений дается в ФЗ «О предприятиях и предпринимательской деятельности»

Создание финансово-промышленных групп (ФПГ) в РФ характеризуется двумя моментами:

1) Предприятия, банки и др.финансово-кредитные учреждения объединяют усилия в решении проблем финансирования, для реализации инвестиционных программ.

2) Государство пытаться придать законодательную форму ФПГ с тем, чтобы предоставить им льготы и через них стимулировать накопление капитала.

ФПГ - совокупность юр. лиц, действующих как основное и дочернее общество, либо полностью или частично объединивших свои активы на основе договора о создании ФПГ.

Участники ФПГ - юридические лица, подписавшие договор о создании ФПГ и учрежденная ими центральная компания ФПГ.

В состав ФПГ могут входить коммерческие и некоммерческие организации в т.ч. и иностранные, кроме общественных и религиозных организаций и объединений. Участие в более, чем в одной ФПГ не допускается. Среди участников ФПГ обязательно наличие предприятий действующих в сфере производства товаров, услуг, а также кредитных организаций.

Под деятельностью ФПГ понимается деятельность участников, ведущая ими в соответствии с договором о создании ФПГ и ее организационным проектом.

Сводная бухгалтерская и статистическая отчетности осуществляется центральной компанией и отражают имущественное и финансовое состояние ФПГ, а также результаты ее инвестиционной деятельности.

Ведение сводной бухгалтерской отчетности осуществляется на основе следующих принципов:

1) Показатели активов и пассивов баланса участников ФПГ складываются между собой;

2) В указанной отчетности отражается инвестиционная деятельность ФПГ в целом [инвестиционная деятельность направлена на внешние инвестиции, отражается в сводной отчетности];

3) Показатели бухгалтерского баланса и финансовые результаты, отражающие обязательства и расчеты между центральной компанией и участниками ФПГ в отчетность не включается;

4) прибыли и убытки каждого участника ФПГ показываются в отчетности в развернутом виде;

5) Показатели финансо-хозяйственной деятельности кредитных и страховых организаций, а также инвестиционных институтов, кроме центральной компании в отчетность не включается.

финансовый прибыль банкротство предприятие

Тема 12. Внутрифирменное финансовое планирование

Эффективное управление финансами организации возможно лишь при планировании всех финансовых ресурсов, их источников отношений хозяйствующего субъекта.

Финансовое план хозяйствующего субъекта - документ, отражающий объем поступлений и расходов денежных средств, а также фиксирующий баланс доходов и направлений расходов предприятий, включая платежи в бюджет на планируемый период.

Значение финансового планирования:

воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;

обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;

предоставляет возможности определения жизнеспособности проекта предприятий в условиях конкуренции;

служит инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов.

Планирование с одной стороны, связано с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой - с уменьшением числа неиспользованных возможностей.

Задачи финансового планирования на предприятии:

обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;

определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования;

выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономического использования денежных средств;

установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами;

соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;

контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятий.

Главная задача финансового планирования - заключается в обосновании стратегии предприятий на торговых, финансовых, информационных и других рынках на предстоящий хозяйственный период с позиции экономического компромисса между доходностью, ликвидностью и риском.

Финансовый план призван обеспечить финансовыми ресурсами предприятий план хозяйствующего субъекта; он показывает большое влияние на экономику предприятия. Это обусловлено рядом обстоятельств:

во-первых, в финансовых планах происходит соизмерение намечаемых затрат для осуществления деятельности с реальными возможностями и в результате корректировки достигается материально-финансовая сбалансированность;

во-вторых, статьи финансового плана со всеми экономическими показателями работы предприятий и увязаны с основными разделами предпринимательского плана.

практике финансового планирования применяются следующие методы:

Метод экономического анализа - определяет основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятий.

Нормативный метод - на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйственного субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами являются ставки налогов т сборов, нормы амортизационных отчислений и др.

Метод балансовых расчетов - определяет будущую потребность в финансовых средствах, основывается на прогнозе поступления средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе. Дата должна соответствовать периоду нормальной эксплуатации предприятий.

Метод денежных потоков - служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов. Теория прогноза денежных потоков основывается на ожидаемых поступлениях средств на определенную дату и бюджетирование всех доходов и расходов. Этот метод дает более объемную информацию, чем метод балансовой сметы.

Метод многовариантности расчетов - разрабатывает альтернативные варианты плановых расчетов, с тем чтобы выбрать из них оптимальный, при этом критерии выбора могут задаваться разные.

Методы экономико-математического моделирования - позволяют количественно выразить тесноту взаимосвязи между финансовыми показателями и основными факторами, их определяющими.

Исходной точкой финансового планирования является определение объема будущих продаж. Прогнозы продаж выражается как в денежной, так и в физических единицах.

Применяются следующие методы определения будущих объемов продаж:

Эвристические - основаны на усреднении сведений, полученных от разных функциональных подразделений (соединение нескольких точек зрения в одну)

«+»: представляют точную информацию о нуждах потребителя

«-»: не учитывает вероятность изменения расходов коньюктуры.

Анализ временных рядов - учитывает временные колебания объема продаж продукции включает:

а) метод экстрополяции (позволяет сделать вывод, в связи с наблюдением за объемом продаж в течении определенного периода времени на будущее);

б) фактор сезонности (отопительная аппаратура имеет наибольший спрос в осеннее - зимний период);

в) анализ цикличности (использует в отраслях с ярко выраженной цикличностью).

Экономические модели - определяется корреляция размера продаж от изменений внешней среды предприятий, в том числе макроэкономических переменных, а также от отраслевых показателей.

Изменение объема выручки от продаж должно быть увязано с инвестиционной политикой предприятия.

Критерий данного экономического компромисса может быть найден в рамках объективных ограничений (4 уровня ограничений по степени снижения значимости):

Критерий банкротства (сохранение платежеспособности, ликвидности);

Необходимость увязки фундаментального противоречия между доходностью, ликвидностью и риском;

Ограничения по источникам финансирования. Характеризуются предельные значения доступного предприятию капитала (оценивается кредитоспособность и привлечение средств);

Необходимость оперативного поддержания параметров цикла потока денежных средств.

Ключевую роль играет - смета наличности, варьирование параметрами, которые позволяют регулировать краткосрочную финансовую политику в рамках границ безопасности.

Общими методологическими посылками финансового планирования являются:

Определение конечной цели финансового плана;

Определение состава и содержания финансового плана;

Определение метода и применяемой технологии планирования;

Не зависят от масштабов и организационно-правовой формы предприятий.

В последние годы наиболее распространенны на практике получили 3 метода финансового планирования:

Метод процента от реализации;

Бюджетное планирование;

Расчетно-аналитический.

Данные методы наиболее удобны в применении.

Метод процента от реализации:

Суть метода процента от реализации является то, что каждый из показателей рассчитывается как определенное процентное соотношение от установленной величины продаж.

В основе определения процентного соотношения лежат:

а) процентные соотношения, характерные для текущей деятельности;

б) процентные соотношения, рассчитанные на основе ретроспективного анализа, как средняя величина за последние несколько периодов;

в) заключения менеджмента.

На основе запланируемого роста объема продаж на предстоящий период, выраженного в процентах, определяются будущие расходы, активы и обязательства в следующей последовательности:

увеличение всех связанных активов из отчетного баланса на процент изменения объемов продаж;

определяется объем нераспределенной прибыли, как сумма нераспределенной прибыли на конец отчетного периода плюс чистая прибыль планового года за вычетом прибыли на потребление;

определяется сумма долга;

выплачивается дефицит источников финансирования, как разность между приростом активов и суммой изменения источников.

Бюджетное планирование:

Суть бюджетного планирования - построение прогнозной формы финансовой отчетности осуществляется на основе тщательно выверенных предпосылок формирования каждого элемента активов, пассивов, доходов и затрат.

Конечная цель - выявление потребности предприятий в финансировании на момент, отраженный в прогнозном балансе.

Данный метод может давать погрешности - не очень удобен.

Расчетно-аналитический метод:

Алгоритм финансового планирования расчетно-аналитическим методом предполагает:

а) оптимизацию под заданные параметры производственного плана, вытекающего из плана сбыта, производственных запасов и др. связанных активов;

б) подбор источников финансирования и определения их структуры, подлежащей дальнейшей оптимизации;

в) подбор недостающих источников финансирования и обоснование их содержания;

г) оценка эффективности спланируемого сценария с помощью финансовых коэффициентов и оформление сводной аналитической записки.

Структура финансового плана может состоять из следующих документов:

План доходов и расходов;

Календарный план;

Прогнозный баланс;

Прогноз движения потока денежных средств;

Пояснительная записка.

Бюджетирование потока денежных средств - комплекс мер и инструментов прогнозирования и системного регулирования или оперативного управления кругооборотом денежных средств предприятий.

В финансовой практике связанные ресурсы принято рассматривать с позиции двух критерий: 1- в связи с мощностью предприятия;

2- в связи с временными благами;

Именно вторая характеристика положена в основу формирования и управления циклом потока денежных средств во времени.

Если первая характеристика позволяет установить какие ресурсы необходимы предприятию для обеспечения бесперебойной работы, то вторая дает ответ на вопрос: «Какой минимально допустимый объем связанных ресурсов обеспечит эту работу?»

Ежедневно перед предприятием возникают вопросы - за счет чего и каким образом оплатить сегодня неотложные счета; а также куда, когда и на каких условиях направить появившиеся сегодня свободные денежные средства.

Факторы, влияющие на принятие решений по оперативному планированию потока денежных средств, относятся:

наличие принятых на предприятии приоритетов видов деятельности;

наличие стратегических целей, требующих особого режима финансирования.

Пример: Запланированные капитальные вложения. В рамках стратегического планирования определяются долгосрочные ориентиры развития и цели предприятий, долговременный курс действий по достижению цели и распределению ресурсов. В ходе стратегического планирования ведется активный поиск альтернативных вариантов, осуществляется выбор лучшего из них и построение на этой основе стратегии развития предприятий. Финансовая стратегия предполагает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения;

неожиданные изменения взаимоотношений с поставщиками и потребителями;

риски неритмичности денежного потока.

Пример: Факторы сезонности и цикличности надо учитывать при планировании. Эффективное бюджетирование потока денежных средств, подверженное воздействию большого количества противоречивых факторов, возможно в том случае, если предприятию удается осуществить учет их влияния на условиях определенного компромисса. Поэтому в основу методологии бюджетирования положен принцип непрерывности хозяйственной деятельности, при условии ее деления на виды лишь тогда, когда в кругообороте движения финансовых ресурсов обнаружившиеся излишки или недостатки.

Если излишки или недостатки рассмотреть на примере трех видов деятельности, лежащих в основе бюджетирования, то можно сделать вывод, что при недостатки средств в основную деятельность, следовательно его необходимо ликвидировать; если недостаток в финансовой деятельности, то деятельность можно переориентировать в другое направление.

Возможно, сформулировать стандартный алгоритм оперативного управления денежного средствами. Исходным понятием является цикл денежного потока, представляющий повторяющийся интервал времени в течение которого осуществляется вложения денежных средств в оборотные активы, продажа результата от их эксплуатации и получение выручки от реализации. Производственно коммерческий цикл В реальности возможны нарушения как последовательности составляющих цикла, так и соответствующих запланированных размеров временных интервалов. В результате возникает необходимость либо в пополнении денежного потока, либо в использовании излишков. В основе расчета потоков денежных средств лежит оценка длительности финансового цикла = Производственный цикл + Период оборота ДЗ - Период оборота КЗ (дн).

Таким образом, управление денежным потоком сводится к минимизации цикла денежного потока и капитала инвестированного в оборотные активы.

Желаемого результата при управлении денежным потоком можно добиться при условиях:

а) постоянное внимание к объемам продаж;

б) построение разумной политики коммерческого кредита, а также выбора эффективных форм и систем расчетов;

в) построение разумной политики взаимоотношений с банком;

г) организация оперативного планирования и контроля денежных потоков.

Главная задача планирования потока денежный средств - нахождение компромисса между достаточным размером имеющихся денежных средств для поддержания ликвидности и постоянным инвестированием избытка денежных средств для поддержания их прибыльности.

В общем случае необходимо определить оптимальное время для покрытия кредита и выплаты обязательств по нему и ежедневную переходящую сумму денежных средств со счета на счет.

Размер денежной наличности, которой постоянно должно располагать предприятие, ровняется:

а) компенсационным остаткам, которые установлены обслуживающим банком;

б) денежным остаткам, необходимым для удовлетворения ежедневных потребителей;

в) остаткам наличности для выполнения обязательств при непредвиденных обстоятельствах.

Можно утверждать, что поддержания оптимальных размеров денежных средств на счете для оплаты кредитной задолженности при прочих равных условиях равносильно отсрочки на соответствующую сумму оплаты этой кредитной задолженности.

Наиболее распространенными на практике способами отсрочки денежных выплат являются:

- поддержание постоянного нулевого остатка на расчетном счете;

- применение вексельной формы расчетов;

- задержка зарплаты служащим.

Финансовый раздел бизнес-плана включает:

Прогнозный расчет объема реализации - необходим для организации производственного процесса, эффективного распределения средств, контроля над запасами. Прогноз объемов реализации дает представление о той доли рынка, который предполагается завоевать своей продукцией.

Прогнозы реализации составляются на три года. Годовые прогнозы разбиты по кварталам и месяцам. Чем короче прогнозы, тем точнее содержащаяся в них информация.

Прогноз составляется на основе маркетинговых исследований (см вопрос 2).

План доходов и расходов - необходим для оценки доходности выпуска продукции, ее рентабельности, уровня издержек и взаимоотношений с бюджетной системой. Составляется по основному виду деятельности. При проведении анализа на практике используется метод «издержки-объем-прибыль». Он представляет следующие возможности:

а) определить объем производства и продаж предприятий в целях обеспечения их безубыточности;

б) установить размер желаемой прибыли;

в) увеличить гибкость финансовых планов путем учета различных вариантов изменения ситуации.

Сущность метода - найти точку, в которой прибыль равна нулю или точки безубыточности. Проводится специальный анализ между объемом производства, затратами и доходом.

Этот документ показывает обобщенные результаты текущей деятельности. Анализ соотношения доходов с расходами позволяет оценить резервы увеличения собственного капитала предприятия. Еще одна функция, выполняемая документом - расчет плановых величин различных налоговых выплат и дивидендов.

План денежных поступлений и выплат - план финансирования, который составляется на год с разбивкой по кварталам или помесячно, так как в течение года потребность в денежных средствах может значительно меняться и в каком либо квартале (месяце) может оказаться недостаток финансовых ресурсов.

Разбивка годового плана позволяет отслеживать синхронность притоков и оттоков денежных средств и ликвидировать кассовые разрывы.

Данный план можно составить двумя методами: прямым и косвенным.

Прямой метод: основывается на исчислении притока (выручка от реализации; доходы от инвестиций и финансовой деятельности) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных заемных средств) денежных средств. Подводятся балансы по трем видам деятельности. После этого рассчитывается итоговый баланс движения денежных средств. Исходным элементом прямого метода является выручка.

НДС и акцизы в плане денежного поступления и выплат не отражаются, так как они взимаются до образования прибыли.

План считается окончательно составленным если в нем предусмотрены источники покрытия дефицита.

Косвенный метод: основывается на последовательной корректировки ЧП в связи с изменениями в активах предприятия. Исходный элемент - прибыль.

Достоинства прямого метода - непосредственный расчет и охват всего денежного потока. Но вычисления косвенным методом полнее показывают соотношение движения денежных средств и хозяйственной деятельности предприятия в целом, раскрывают взаимосвязь между планом прибыли и убытков и планом движения денежных средств.

Баланс активов и пассивов - сводная таблица, в которой отражаются источники капитала и средства его размещения, необходимым для того, чтобы оценить, в какие виды активы направляются денежные средства и за счет каких видов пассивов предполагается финансировать создание этих активов. Плановый баланс - заключительный документ финансового плана на конец планируемого периода, который отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий и показывает состояния имущества и финансов предприятий.

Текущее планирование баланса начинается с планирования активов.

Данные об изменении материальных активов берутся из перспективного плана, финансовых активов - из долгосрочного плана финансирования. Из программ производства, продаж определяются размеры запасов. Основой для планирования стоимости основных фондов являются инвестиционные проекты.

В пассиве баланса изменения собственного капитала рассчитывают исходя из возможности увеличения (уменьшения) капитала на момент составления плана и изменение резервного капитала. Объем необходимого заемного капитала получают как разницу между активов баланса и собственным капиталом.

План по источникам и использованию средств - дает возможность определить взаимосвязь между источниками средств и оборотным капиталом (см смотреть предыдущие лекции).

Расчет точки достижения самоокупаемости (см рычаги, точку убыточности).

Парадоксальные операции, связанные с прибылью:

Теоретиками бухгалтерского учета описаны возможные парадоксальные ситуации, связанные с прибылью:

1. Продукция отгружена, товары проданы, услуги оказаны, однако оплата не поступила и прибыли нет. Такая ситуация возникает при отражении факта реализации по кассовому методу. В этом случае отгруженные ценности (оказанные услуги) будут числиться в активе баланса по себестоимости, а значит: а) дебиторская задолженность будет занижена; б) уменьшена стоимость актива предприятия; в) сокращена сумма, используемая для покрытия (обеспечения) кредиторской задолженности. Таким образом, отражение момента реализации по факту оплаты искажает истинное положение предприятия, судя по активу баланса. Этот парадокс возникает из-за несоответствия юридического права собственности и экономической сущности вложенного, но еще не завершившего оборот, капитала.