Инвестиционные риски и способы их оценки на примере ООО "Ситис"

В самом общем виде в ситуации риска она будет выглядеть так (табл.2):

Таблица выплат в ситуации риска Таблица 2

Выбор варианта решения	Состояния «среды» (S) и их вероятности (p)
	S1(p1)	S2(p2)	Sj(pi)
A1	X11	X12	X1j
A2	X21	X22	X2j
A3	Xi1	Xi3	Xij

В таблице выплат обозначает выплату, которую можно получить от i-го решения в j-м состоянии «среды». Таблицу можно свернуть в матрицу выплат |Xij|, где i - номер строки матрицы выплат, то есть варианта решения, j- номер столбца матрицы, то есть состояния «среды».

В ситуации неопределенности таблица будет иметь несколько иной вид: в ней будут отсутствовать вероятности наступления последствий принимаемых решений.

Примеры ситуаций неопределенности и риска и соответствующих им таблиц выплат, а также методы выбора оптимального решения в рамках каждой из моделей приведены далее.

Критерии принятия решений в условиях неопределенности.

Для выбора оптимальной стратегии в ситуации неопределенности используются следующие критерии:

· критерий MAXIMAX;

· критерий MAXIMIN (критерий Вальда);

· критерий MINIMAX (критерий Сэвиджа);

· критерий пессимизма-оптимизма Гурвица.

Критерий MAXIMAX определяет альтернативу, максимизирующую максимальный результат для каждого состояния возможной действительности. Это критерий крайнего оптимизма. Наилучшим признается решение, при котором достигается максимальный выигрыш, равный:

(1.20)

Следует заметить, что ситуации, требующие применения такого критерия, в общем, нередки, и пользуются им не только безоглядные оптимисты, но и игроки, вынужденные руководствоваться принципом «или пан - или пропал».

Максиминный критерий Вальда eщe называют «критерием пессимиста», поскольку при его использовании как бы предполагается, что от любого решения надо ожидать самых худших последствий и, следовательно, нужно найти такой вариант, при котором худший результат будет относительно лучше других худших результатов. Таким образом, он ориентируется на лучший из худших результатов.

(1.21)

Критерий MINIMAX, или критерий Сэвиджа, в отличие от предыдущего критерия, ориентирован не столько на минимизацию потерь, сколько на минимизацию сожалений по поводу упущенной прибыли. Он допускает разумный риск ради получения дополнительной прибыли. Пользоваться этим критерием для выбора стратегии поведения в ситуации неопределенности можно лишь тогда, когда есть уверенность в том, что случайный убыток не приведет фирму (проект) к полному краху:

(1.22)

Критерий пессимизма-оптимизма Гурвица при выборе решения рекомендует руководствоваться некоторым средним результатом, характеризующим состояние между крайним пессимизмом и безудержным оптимизмом. То есть критерий выбирает альтернативу с максимальным средним результатом (при этом действует негласное предположение, что каждое из возможных состояний среды может наступить с равной вероятностью). Формально данный критерий выглядит так:

(1.23)

где k - коэффициент пессимизма, который принадлежит промежутку от 0 до 1 в зависимости от того, как принимающий решение оценивает ситуацию. Если он подходит к ней оптимистически, то эта величина должна быть больше 0,5. При пессимистической оценке он должен взять упомянутую величину меньше 0,5.

При k=0 критерий Гурвица совпадает с максимаксным критерием, а при k=1 - с критерием Вальда.

Критерии принятия решений в условиях риска.

Под ситуацией риска, как уже отмечалось, в теории принятия решений понимается такая ситуация, когда можно указать не только возможные последствия каждого варианта принимаемого решения, но и вероятности их появления. Для выбора оптимального решения в данном случае предназначены:

· критерий математического ожидания;

· критерий Лапласа.

Критерий математического ожидания является основным критерием для принятия решения в ситуации риска. Ему соответствует формула:

(1.24)

где - выплата, которую можно получить в i-м состоянии «среды»,

- вероятность j-го состояния среды.

Таким образом, лучшей стратегией будет та, которая обеспечит инвестору (менеджеру) максимальный средний выигрыш.

Критерию Лапласа соответствует формула:

 (1.25)

Когда два разных критерия предписывают принять одно и то же решение, то это является лишним подтверждением его оптимальности. Если же они указывают на разные решения, то предпочтение в ситуации риска надо отдать тому из них, на которое указывает критерий математического ожидания.

Принятие решений с помощью «дерева решений».

Рассмотрим более сложные решения в условиях риска. Если имеют место два или более последовательных множества решений, причем последующие решения основываются на результатах предыдущих, или два или более множества состояний среды (то есть появляется целая цепочка решений, вытекающих одно из другого, которые соответствуют событиям, происходящим с некоторой вероятностью), используется «дерево решений».

С его помощью часто оценивают риск по проектам, при реализации которых инвестирование средств происходит в течение длительного периода времени.

Дерево решений - это графическое изображение последовательности решений и состояний окружающей среды с указанием соответствующих вероятностей и выигрышей для любых комбинаций вариантов и состояний сред.

Аналитик проекта, осуществляющий построение «дерева решений», для формулирования различных сценариев развития проекта должен обладать необходимой и достоверной информацией с учетом вероятности и времени их наступления. Можно предложить следующую последовательность сбора данных для построения «дерева решений»:

· определение состава и продолжительности фаз жизненного цикла проекта;

· определение ключевых событий, которые могут повлиять на дальнейшее развитие проекта;

· определение времени наступления ключевых событий;

· формулировка всех возможных решений, которые могут быть приняты в результате наступления каждого ключевого события;

· определение вероятности принятия каждого решения;

· определение стоимости каждого этапа осуществления проекта (стоимости работ между ключевыми событиями) в текущих ценах.

На основании полученных данных строится «дерево решений», структура которого содержит узлы, представляющие собой ключевые события (точки принятия решений), и ветви, соединяющие узлы, - работы по реализации проекта.

В результате построения «дерева решений» рассчитываются: вероятность каждого сценария развития проекта, NPV по каждому сценарию, а также ряд других принципиально важных как для анализа рисков проекта, так и для принятия управленческих решений показателей.

Построение «дерева решений» обычно используется для анализа рисков тех проектов, которые имеют обозримое количество вариантов развития. В противном случае «дерево решений» принимает очень большой объем, так что затрудняется не только вычисление оптимального решения, но и определение данных.

Метод полезен в ситуациях, когда более поздние решения сильно зависят от решений, принятых ранее, но, в свою очередь, определяют дальнейшее развитие событий.

Метод Монте-Карло.

Имитационное моделирование по методу Монте-Карло (Monte-Carlo Simulation) считается наиболее сложным, но и наиболее корректным методом оценки и учета рисков при принятии инвестиционного решения. Метод позволяет построить математическую модель для проекта с неопределенными значениями параметров и, зная вероятностные распределения параметров проекта, а также связь между изменениями параметров (корреляцию), получить распределение доходности проекта.

Процедура имитации методом Монте-Карло базируется на последовательности ряда шагов (Приложение 4).

Метод Монте-Карло наиболее полно характеризует всю гамму неопределенностей, с которой может столкнуться реальный инвестиционный проект, и через задаваемые изначально ограничения позволяет учитывать всю доступную проектному аналитику информацию. Практическая реализация данного метода возможна только с применением компьютерных программ, позволяющих описывать прогнозные модели и рассчитывать большое число случайных сценариев.

Одним из программных продуктов, реализующих метод Монте-Карло, является пакет Risk Master (RМ), разработанный в Гарвардском университете с целью обучения студентов экспертизе инвестиционных проектов.

Структурно программа RM включает два блока - имитационный и аналитический. В ходе работы первого из них происходит имитация методом Монте-Карло модели инвестиционного проекта, построенной в виде электронных таблиц. Задачей второго блока программы является анализ полученных на первом этапе результатов и вычисление показателей совокупного риска проекта.

В процессе работы программы RM математическая модель проекта подвергается повторяющимся имитациям, в ходе каждой из которых ключевые рисковые переменные выбираются случайным образом в соответствии с заранее заданными распределениями вероятностей и условиями корреляции. Затем проводится статистический анализ результатов всех имитаций для получения распределения вероятностей результирующего показателя проекта.

Выводы: Методы с учетом распределения вероятностей позволяют получить распределение вероятностей результирующего показателя на основе распределений экзогенных переменных, но так как в основе этих методов лежит применение теории вероятностей, их использование связано с рядом ограничений, что оказывает существенное влияние на практическую применимость рассматриваемых методов.

В нестабильных условиях первым этапом, приобретающим особо важное значение, является качественный анализ. Он имеет своей целью выявить факторы, области виды рисков, произвести возможную на данном этапе их стоимостную оценку. Важность данного этапа связана с наличием нетрадиционных рисков и относительно более высокой степенью обычных рисков, поверхностная оценка которых может привести к пагубным последствиям. Необходимым условием при этом является наличие ранжирования и систематизации рисков, полностью отражающей всю ту их совокупность, с которой придется иметь дело при реализации проекта.

Второй стадией анализа рисков является количественная оценка. Его реализация может происходить с помощью всего ряда описанных выше методов. Особое внимание должно быть уделено построению модели: она должна хорошо описывать реальность, быть адекватной рассматриваемой экономической ситуации, чтобы достоверно отражать влияние рисков.

Трудно предугадать, какой из методов является предпочтительным для анализа. Необходимо выбирать тот метод, который соответствует возможностям данного проекта. Кроме того, важно помнить, что любой из существующих методов лишь позволяет получить более четкое представление о направлениях действий, но не может заменить человека, принимающего решение.

Глава 2.Оценка стратегического потенциала ООО «Ситис»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Ситис»

Общество с ограниченной ответственностью «Ситис» основано 12 мая 2006 года в г. Мытищи. ООО «Ситис» создано согласно договору о совместной деятельности и осуществляет свою деятельность на основании Устава, в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Полное официальное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственностью «Ситис». ООО «Ситис» в своей деятельности руководствуется Конституцией Российской Федерации, Гражданским кодексом РФ, законодательством РФ о труде, иными федеральными законами.

Фирма т предоставляет следующие услуги:

· Проявка фотопленок;

· Печать фотоснимков размером от 23 см до 3045 см, как с цифровых, так и с обычных фотокамер;

· Печать фотоснимков с видеокассет и цифровых видеокамер;

· Реставрация и редактирование фотоснимков, разработка открыток, приглашений, виньеток, визиток и так далее;

· Изготовление визиток, виньеток, открыток, календарей и так далее;

· Съемка в фотостудии;

· Продажа сопутствующих товаров (фотоаппаратов, фотоальбомов, фотопленок, батареек и так далее).

Также при покупке предоставляются сервисные услуги: гарантийное обслуживание фотоаппаратов, продажа в рассрочку и заказ дорогостоящих фототоваров по каталогу.

Описание производственного процесса.

Производственный процесс печати фотоснимков состоит из следующих операций:

· Прием заказа (2 мин);

· Проявка фотопленки (13 мин);

· Печать фотоснимков (в зависимости от количества, из расчета 0,02 мин на фотоснимок);

· Контроль качества, оформление и выдача заказов (5 мин).

Съемка в фотосалоне фотоснимков занимает от 7 до 20 мин в зависимости от количества и сложности съемки. Услуги цифровой печати в зависимости от сложности могут занимать от 10 мин. до нескольких часов.

Так как услуги фирмы достаточно дифференцированы, достаточно затруднительно составить единую схему технологического процесса.

Поставщики и цены на сырье и оборудование.

Проектируется, что основными поставщиками расходных материалов и сопутствующих товаров будут фирмы:

1. Фотопринт г. Москва;

2. Fuji г. Москва;

3. Kodak г. Королев;

4. Konica г. Зеленоград.

Фирмы, расположенные в городе Москве поставляют сопутствующие товары (фотоаппараты, фотопленки, фотоальбомы, рамки и так далее). Фирмы в Королеве и Зеленограде поставляют основные расходные материалы для печати фотоснимков и проявки фотопленок. Поставки расходных материалов, фотоаппаратов и прочей фотопродукции осуществляются один раз в месяц. Исходя из интервала межу поставками рассчитывается текущий, страховой и транспортные нормы запасов. Средняя норма запасов для предприятия устанавливается в размере 11 дней.

Организационная структура управления фирмой.

Полномочия учредительного собрания и директора общества определяются уставом общества.

К функциям технического директора относятся:

· является заместителем генерального директора;

· контроль над соблюдением техники безопасности и требований к охране труда на предприятии;

· контроль над состоянием оборудования, обеспечение своевременного ремонта и профилактических работ;

· контроль качества материалов, мониторинг запасов материалов, своевременная доставка запасов со склада.

К функциям экономиста-маркетолога относятся:

· является заместителем главного бухгалтера;

· мониторинг, анализ и планирование текущей деятельности предприятия;

· проведение маркетинговых исследований с возможным привлечением специалистов на временную работу;

· планирование и управление запасами предприятия;

· предоставление ежегодного отчета в органы правления обществом.

К функциям главного бухгалтера относятся:

· ведение бухгалтерского и налогового учета в соответствии с национальными стандартами и нормативными актами, действующими в РФ;

· предоставление налоговой, финансовой и статистической отчетности в сроки и органы, установленные действующим законодательством;

· предоставление ежегодного отчета в органы правления обществом.

Рабочая сила, не связанная с управлением. Кадровая политика фирмы.

Так как предприятия относится к сфере обслуживания, то режим работы с 9.00 до 20.00 в зимнее время года и с 9.00 до 21.00 в летний период. Таким образом, в соответствии с требованиями законодательства режим работы рабочих устанавливается в летний период один день через два, в зимний - день через день, без перерывов. Выходные дни устанавливаются 1 января, и один раз в полгода два выходных дня для профилактики оборудования. Режим работы фотографа - с 10.00 до 20.00 четыре дня в неделю, режим работы административно-управленческого персонала - с 9 до 18 ч с перерывом на обед, пять дней в неделю.

Оборудование и характер работы обуславливает следующие квалификационные требования к работникам:

Кассиры - образование средне специальное или высшее с опытом работы в сфере обслуживания, умение работы с кассовыми аппаратами.

Операторы - образование высшее техническое или средне специальное, умение работать на персональном компьютере, желательно опыт работы в фото фирмах.

2.2 Изучение, анализ и прогнозирование ситуации на рынке

В настоящее время рынок фотоуслуг развивается достаточно высокими темпами, и хотя повышенный интерес к услугам фотофирм начинает угасать, данный вид товаров всегда будет пользоваться популярностью, так как фотографии стали неотъемлемой частью жизни каждого человека.

На данный момент в стране на этом рынке действует приблизительно 3500-4000 хозяйствующих субъектов. Количество минифотолабораторий (не все из них являются юридическими лицами), по оценке специалистов Лиги предприятий фотоуслуг, в целом по Российской Федерации в 2007 г. составляло около 4000, а к концу 2008 г. должно составить около 5500. Исходя из средней производительности одной лаборатории, можно допустить, что в среднем за год в Российской Федерации по заказам потребителей проявляется от 6 до 7 млн. фотопленок, то есть 0,3 пленки в расчете на 1 семью.

Потенциальными потребителями фирмы является как постоянно проживающее население города Мытищ, так и туристы и гости города. На конец 1999 года население Мытищинского района составило приблизительно 300 тыс. человек. Из всего населения города пользоваться услугами фирмы будут, вероятнее всего, молодежь и молодые семьи, а также прочее трудоспособное население в возрасте до 50 лет. Доля лиц пенсионного возраста - 21,3%, тогда как доля лиц в трудоспособном возрасте очень велика и составляет 61,2%, то есть более половины населения города. Целевым сегментом для фирмы являются все семьи и одинокие, кроме пенсионеров. Учитывая, что в последние годы наблюдаются отрицательные тенденции прироста населения и изменения в возрастной и социальной структуре населения для прогнозирования объемов спроса необходимо ежегодно отслеживать демографические и социальные процессы в городе.

В настоящее время на рынке фотоуслуг в городе Мытищах работают десять фирм, которые предоставляют услуги по проявке и печати фотопленок, услуги фотосалонов (2-3 фирмы), услуги цифрового реставрирования, редактирования и печати фотографий.

Для оценки сравнительных преимуществ фирм-конкурентов можно использовать метод сегментации рынков по основным конкурентам.

Эту информацию удобно представить в виде таблицы 3.

Таблица 3. Сегментация рынков по основным конкурентам

Факторы конкурентоспособности	ООО «Ситис»	Главные конкуренты
		«Фотоград»	«Кодак»	«Фуджи»
Товары
1.1 Качество	4	4	2	3
1.2 Ассортимент	5	4	2	2
1.3 Уровень послепродажного обслуживания	5	4	3	3
1.4 Гарантийный срок	5	4	4	4
Услуги
2.1. Качество	5	5	3	4
2.2.Время исполнения заказов	5	5	4	4
2.3. Ассортимент	5	4	3	3
2.4. Уровень обслуживания	5	4	2	3
Цена
2.1 Продажная	5	3	3	3
2.2 Процент скидки с цены	5	2	2	2
Продвижение товаров на рынках
4.1 Реклама	5	4	0	3
4.2 Индивидуальная продажа:
4.2.1 стимулирование потребителей	5	3	2	1
4.2.2 демонстрационная торговля	5	3	2	2
4.2.3 показ образцов товаров	5	5	4	2
4.2.4 подготовка персонала сбытовых служб	4	4	3	2
ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТВО БАЛЛОВ	73	58	39	41

Таблица 3 была получена путем обобщения мнений трех экспертов, в качестве которых выступали экономист - маркетолог предприятия; Генеральный Директор аудиторской фирмы; главный специалист инвестиционного отдела коммерческого банка. Каждый фактор в таблице получил оценку от 0 (наиболее слабые позиции) до 5 (доминирующие позиции). Оценки проставлялись в каждом из столбцов таблицы, а затем суммируются.

Из приведенной таблицы 3 видно, что наиболее сильными конкурентом выступаеть фирма «Фотоград», хотя интегральная оценка исследуемой фирмы выше, что связано с введением скидок на продукцию, повышением уровня обслуживания и продажей дорогостоящих товаров в рассрочку. Слабыми сторонами исследуемой фирмы являются слабый охват рынка, недостаточность опыта работы и более низкая норма прибыли за счет более низких цен.

В таблице 3 представлены наиболее серьезные конкуренты, занимающие наиболее значительные доли рынка сбыта. В соответствии с экспертными оценками фирмы «Фотоград» и «Кодак» занимают около 40% рынка сбыта. Таким образом, в данной ситуации рынок фотоуслуг можно охарактеризовать как рынок олигополии, так как на рынке существуют лишь несколько крупных фирм-лидеров. Основной стратегией конкурентоспособности исследуемой фирмы является комплексная стратегия по снижению цен, повышению качества и повышении уровня обслуживания с целью проникновения на рынок и расширению объема продаж.

Доля рынка исследуемой фирмы составляет около 10%.

Основными конкурентными преимуществами данного предприятия являются:

· использование нового высокопроизводительного оборудования;

· оборудование большого торгового павильона, который предоставляет широкий ассортимент услуг;

· основной стратегией конкурентоспособности фирмы является комплексная стратегия по снижению цен, повышению качества и уровня обслуживания с целью проникновения на рынок и расширения объема продаж.

· снижение издержек за счет высокой производительности оборудования, повышение качества обслуживания, снижение цен, более полное удовлетворение потребителей за счет расширения спектра услуг и введения гибкой системы скидок.

Данные о росте рынка были определены путем построения 3-х сценариев: рост рынка по максимальному варианту рассчитывался исходя из неизменности численности населения, увеличения ежегодно числа туристов на 10% и увеличение доли покупателей в общей численности населения с 30 до 50%. Средний вариант предусматривает неизменность численности населения и числа туристов и увеличение доли покупателей в общем числе покупателей с 30 до 50%.

Таблица 4 Прогноз роста рынка в 2008-2012 гг., тыс. шт.

	2008	2009	2010	2011	2012
	1	2	3	4
Рост рынка, в процентах к предыдущему периоду	Максимальный	30	50	100	50	21	19	17	16
	Средний	15	35	85	35	17	14	13	11
	Минимальный	10	30	80	30	10	0	0	0
доля рынка,%	Максимальный	5	7	10	11	30	50	80	100
	Средний	3	5	9	10	20	30	40	50
	Минимальный	1	2	5	8	10	15	17	18
прогнозируемый объем продаж фотопленок	Максимальный	1,99	3,22	6,12	1,68	58,86	96,38	152,14	188,24
	Средний	1,29	2,52	6,21	1,31	37,87	55,65	73,04	90,17
	Минимальный	0,40	0,94	3,25	0,87	17,92	24,16	27,38	28,99
прогнозируемый объем продаж фотоснимков	Максимальный	71,6	115,7	220,4	60,6	2119,0	3469,8	5477,13	6777,0
	Средний	46,3	90,67	223,6	47,0	1363,3	2003,3	2629,35	3246,1
	Минимальный	14,2	33,76	116,8	31,1	838,88	669,06	985,70	1043,6
прогнозируемый объем продаж фотоаппаратов	Максимальный	0,10	0,17	0,32	0,09	3,20	5,34	8,54	10,68
	Средний	0,07	0,13	0,33	0,07	1,98	2,91	3,83	4,72
	Минимальный	0,02	0,05	0,17	0,05	0,90	0,90	1,02	1,08

Минимальный вариант предусматривает сохранение всех пропорций (числа пенсионеров и доли покупателей в общей численности населения) и изменение численности населения в соответствии с наметившимся тенденциями. Прогнозирование численности населения производилось с помощью методов анализа временных рядов и экстраполяции.

В результате вычислений было получено уравнение вида

y = -4,3155 x + 9017,

где y - численность населения,

х - год (коэффициент детерминации составляет 95%).

Прогнозируемая доля рынка была определена методом экспертных оценок. Таким образом, прогнозируемые объемы продаж могут значительно колебаться в зависимости от социально-экономических, демографических и прочих факторов. Построение вариантного прогноза позволяет предусмотреть различные варианты развития событий без использования сложной математической модели.

Исходя из того, что на рынке присутствует значительное число конкурентов, и агрессивная политика цен может привести к негативным последствиям, основной идеей стратегии ценообразования фирмы в области установления цен на фотоснимки и услуги цифровой печати является постепенное снижение цен на основании накопительных скидок постоянным клиентам и незначительное общее снижение цен. Такая стратегия будет способствовать привлечению постоянных клиентов как за счет скидок, так и за счет высокого качества обслуживания покупателей.

2.3 Технико-экономический и финансовый анализ деятельности ООО «Ситис»

Для выявления тенденций развития ООО «Ситис» представим основные показатели предприятия в динамике за последние три года работы в табличной форме следующего характера (табл. 5).

Таблица 5 Экономические показатели работы предприятия в динамике

Основные экономические показатели	Год
	2006	2007	2008
1.Объем реализации продукции в стоимостном выражении, тыс. руб.	4041	7634	9419
2.Среднесписочная численность работающих, чел.	26	28	28
3.Производительность труда, тыс. руб./чел.	208,6	332,9	370,0
4.Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	2055	2758	3222
в т.ч. активная часть	97	156	214
5. Фондоотдача, руб./руб.	1,97	2,77	2,92
6.Затраты на 1 рубль выручки от реализации, руб.	0,55	0,63	0,65
7.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	1818	2831	2903
8. Чистая прибыль, тыс. руб.	1381	2152	2206
9.Рентабельность продукции по чистой прибыли, %	34,17	28,19	23,4
10.Рентабельность совокупных активов по чистой прибыли, %	26,00	37,80	19,20
11. Рентабельность текущих активов по чистой прибыли, %	66,08	98,40	106,16
12. Коэффициент текущей ликвидности	5,36	14,78	8,92
13. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,95	0,89	0,77

Анализируя основные технико-экономические показатели можно сделать вывод, что в 2008 году по сравнению с 2007 годом значительно увеличился объём реализации продукции (с 7634 до 9419 т.р.), т.е. темп прироста составил 23,4 %.

В 2008 году была получена чистая прибыль в сумме 2206 тыс. руб. Положительную тенденцию имеет прибыль от продаж. В рассматриваемом периоде прибыль от продаж возросла на 9,43 % (с 2620 тыс.руб. до 2867 тыс.руб.), за счет увеличения объема продаж.

Численность персонала в ООО «Ситис» за период 2007-2008 гг. не изменилась.

Фондоотдача в отчетном периоде повышается на 0,15 руб., что свидетельствует об эффективности использования основных средств, измеряемой величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

Наблюдается снижение рентабельности продаж на 11,3%, что является отрицательным моментом в деятельности ООО «Ситис».

Анализ организационно-технического уровня

Техническая оснащенность предприятия определяется фондовооруженностью и технической вооруженностью труда (вооруженность труда активной частью основных фондов). Состояние технического уровня предприятия в целом приведено в таблице 6-.

Таблица 6. Показатели технического уровня производства ООО «Ситис»

Показатель	2007	2008	2008 г. к 2007 г., %
Среднегодовая стоимость ОФ, тыс. руб.	2758	3222	116,82
Среднегодовая стоимость активной части ОФ, тыс. руб.	156	214	137,18
Среднесписочная численность, чел.	28	28	100,00
Фондовооруженность труда, тыс. руб./чел.	98,50	115,07	116,82
Техническая вооруженность труда, тыс. руб./чел	5,57	7,64	137,18

Фондовооруженность характеризует степень оснащенности труда основными фондами (ОФ). Техническая вооруженность показывает степень оснащенности труда активной частью ОФ. Повышение показателей технического уровня связано, прежде всего, с вводом дополнительного оборудования.

Анализ использования основных производственных фондов

Большой интерес при анализе основных производственных фондов (ОПФ) представляет изучение состава, структуры и динамики ОПФ. Для анализа структуры основных фондов составим таблицу 7.

Таблица 7. Состав и структура основных фондов.

Показатель	2007 г.	2008 г.
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
Среднегодовая стоимость ОПФ	2758	100	3222	100
В том числе: Здания		0,00		0,00
Сооружения		0,00		0,00
Машины и оборудование		0,00		0,00
Транспортные средства	150	5,44	150	4,66
Инструмент, производственный и хоз. инвентарь	156	5,66	214	6,64
Прочие фонды	2452	88,91	2858	88,70

Величина ОПФ увеличилась и составила 116,8% от уровня 2007 года. Анализ структуры ОПФ говорит об увеличении удельного веса активной части ОПФ с 5,66 % в 2007 году до 6,64% в 2008 году.

Далее определим коэффициенты обновления и выбытия ОПФ.

На конец 2007 года коэффициент выбытия Кв был равен 0,96 %, а на конец 2008 года - 6,34% .

Коэффициент обновления на конец 2007 года составил 26,09 %, а на конец 2008 года - 17,35% .

Значения показателей обновления основных фондов говорят о том, что предприятие активно обновляет свои основные фонды.

В 2008 году показатель фондоотдачи составил 2,92 руб./руб., в 2007 он был равен 2,77 руб./руб., т.е. повысился на 5,6%. Повышение фондоотдачи в 2008 году объясняется улучшением использования основных производственных фондов по сравнению с предыдущим годом и значительным увеличением выпуска продукции.

Показатель фондоемкости, обратный фондоотдаче понизился, так в 2008 году он составил 0,34 руб./руб., в 2007 году - 0,36 руб./руб. Снижение этого показателя говорит о тенденции повышения эффективности производства, улучшения использования основных производственных фондов.

Дополнительный объем выручки от реализации за счет улучшения использования ОФ определим по формуле:

V = (Фот08 - Фот07) * ОФсргод.

V = (2,92 - 2,77) *3222 = 483,3 тыс. руб.

Таким образом, ОФ стали использоваться более производительно

Анализ использования материальных ресурсов

Основными показателями, характеризующими использование материальных ресурсов на предприятии, являются материалоемкость и материалоотдача.

Материалоемкость представляет собой отношение стоимости всех материальных затрат, использованных в производстве, к стоимости всей продукции. Материалоотдача - это величина обратная материалоемкости. Значение этих показателей оказывают сильное влияние на себестоимость продукции и стоимость продукции. Данные для анализа использования материальных ресурсов собраны в таблице 8.

Таблица 8. Анализ материальных затрат.

Показатели	2007 г.	2008 г.	Темп роста 2008 к 2007 г., %
Материальные затраты, тыс. руб.	1473	1845	125,25
Выручка от реализации, тыс. руб.	7634	9419	123,38
Материалоемкость, руб.	0,19	0,20	101,52
Материалоотдача, руб.	5,18	5,11	98,51

Изготовление продукции на исследуемом предприятии является процессом не материалоемким, что подтверждает доля материальных затрат в структуре всех затрат на производство продукции, составившая в 2007 г. - 31%, в 2008 г. - 30%. Это объясняется тем, что производство ООО «Ситис» имеет низкую степень материалоемкости. Для улучшения использования материальных ресурсов необходимо наладить более четкую систему контроля за их расходованием, ввести жесткий режим экономии, при этом особое внимание уделить экономии расходов на энергообеспечение. Так как цены на энергоресурсы растут, следовательно, возрастают затраты на топливо, энергию, что соответственно увеличивает себестоимость продукции. Рассчитаем размер дополнительного объема продаж за счет улучшения использования материальных ресурсов по формуле:

V = (Мот07 - Мот08) * Мз08 .

V = (5,18 - 5,11) * 1845 = 129,15 тыс. руб.

Материалоотдача в 2008 году понизилась на 1,5%, что говорит о некотором ухудшении использования материальных ресурсов.

Анализ использования трудовых ресурсов

Объемы продаж во многом зависят от производительности труда и остальных показателей использования трудовых ресурсов: рабочего времени, численности работников и их состава. Производительность труда на предприятиях рассчитывается как отношение объема продукции в сопоставимых оптовых ценах и среднесписочной численности работающего персонала. Показатели использования трудовых ресурсов представлены в таблице 9.

Таблица 9. Показатели использования трудовых ресурсов.

Показатель	2007 г.	2008 г.
Выручка от реализации, тыс. руб.	7634	9419
Среднесписочная численность чел.	28	28
Среднегодовая выработка одного работающего, тыс. руб./чел.	272,6	336,4

Из данных, отраженных в таблице 9 следует, что среднегодовая выработка одного работающего в 2008 году увеличилась и составила 123,4% от уровня 2007 года.

Таким образом, увеличение производительности труда положительно повлияло на выручку.

Для характеристики движения рабочей силы составим таблицу 10.

Таблица 10. Движение кадров предприятия.

Показатели	2007	2008
Число принятых, чел.	5	3
Число уволенных, чел.	3	3
Среднесписочная численность	28	28
Коэффициент оборота по приему	0,179	0,107
Коэффициент оборота по увольнению	0,107	0,107

Низкая текучесть кадров свидетельствует об усилиях администрации предприятия сохранить трудовой коллектив и социально ориентированной кадровой политике.

Для обеспечения производства необходимыми кадрами в ООО «Ситис» есть инспектор по кадрам, который реализует кадровую политику организации.

Анализ себестоимости

Основным обобщающим показателем, характеризующим уровень себестоимости, является показатель затрат на один рубль выручки от реализации, представляющий собой отношение полной себестоимости продукции к выручке от реализации. Данные для расчета затрат на один рубль выручки от реализации собраны в таблице 11.

Таблица 11. Затраты на один рубль выручки от реализации.

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Темп роста, %
				2007/06 гг.	2008/07 гг.
Полная себестоимость, тыс. руб.	2223	4780	6151	215,02	128,68
Выручка от реализации, тыс. руб.	4445	8397	10360	188,91	123,38
Затраты на 1 руб. выручки от реализации, коп.	0,73	0,72	0,59	98,63	82,46

Данные значения говорят об уменьшении этого показателя в 2008 году. Главной причиной понижения затрат является увеличение реализации ООО «Ситис».

Проанализируем структуру затрат предприятия по элементам на основе данных таблицы 12.

Таблица 12. Структура затрат по элементам.

Показатель	2007	2008
	тыс. руб.	уд.вес,%	тыс. руб.	уд.вес,%
Затраты на производство и реализацию продукции	4780	100	6151	100
материальные затраты	1473	0,31	1845	0,30
затраты на оплату труда	2805	0,59	3360	0,55
отчисления на социальные нужды	322	0,07	470	0,08
амортизация основных средств	137	0,03	161	0,03
прочие затраты	43	0,01	315	0,05

Из данных представленных в таблице 12 следует, что:

- материальные затраты на производство и реализацию продукции в 2008 году увеличились на 372 тыс. руб.

- наибольший удельный вес в структуре себестоимости продукции занимают затраты на оплату труда.

Анализ прибыли и рентабельности

Основным показателем доходности предприятия является прибыль. Изменение доходности предприятия можно проследить на основе динамики прибыли и ее составных частей.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Для анализа финансовых результатов составим таблицу 13.

Таблица 13. Анализ финансовых результатов, тыс. руб.

Показатель	2007	2008	Абсолютное изменение	2008 к 2007, %
Выручка	7634	9419	1785	123,38
Себестоимость	4780	6151	1371	128,68
Валовая прибыль	2854	3268	414	114,51
Коммерческие расходы	234	401	167	171,37
Управленческие расходы	0	0	0	0
Прибыль от продаж	2620	2867	247	109,43
Проценты к получению	0	0	0	0
Проценты к уплате	0	0	0	0
Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0
Прочие доходы	211	36	-175	17,06
Прочие расходы
Прибыль до налогообложения	2831	2903	72	102,54
Отложенные налоговые активы	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	0	0	0	0
Налог на прибыль	679	697	18	102,65
Штрафы	0	0	0	0
Чистая прибыль	2152	2206	54	102,51

Из данных, представленных в таблице 13, можно сделать вывод, что чистая прибыль ООО «Ситис» в 2008 году повысилась на 54 тыс. руб.

За отчетный год произошли некоторые изменения в абсолютных и относительных величинах, так выручка от продажи увеличилась, себестоимость увеличилась на 1371 тыс.руб. или на 28,68 % в 2008 году. Следует отметить, что темп прироста выручки в 2008 году на 5,3 % ниже, темпа прироста себестоимости проданной продукции и валовая прибыль при этом увеличилась на 14,51 %.

Положительную тенденцию имеет прибыль от продаж. В рассматриваемом периоде прибыль от продаж возросла на 9,43 % в 2008 году (с 2620 тыс.руб. до 2867 тыс.руб.), за счет увеличения объема продаж.

На то, что прибыль до налогообложения в отчетном году возросла, оказали влияние прочие доходы и прочие расходы. Доходы имеют тенденцию сначала снижаться, а затем значительно возрастать, а расходы имеют тенденцию стабильного роста, но прибыль до налогообложения в 2008 году увеличилась на 72 тыс.руб.

Прибыль, полученная по итогам 2008 года составляет 2206 тыс. руб.

В общем случае под рентабельностью понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие. Экономический смысл значения данного показателя состоит в том, что он характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие. В зависимости от направления вложенного капитала, а также формы привлечения его, используют различные показатели рентабельности.

Рассмотрим основные из них.

Рентабельность совокупных активов.

Рса= (Чистая прибыль / ср.величина активов)х100:

Р⁰⁷_{совокупных активов} = 37,8 %; Р⁰⁸_{овокупных активов} = 19,5 %;

Рентабельность совокупных активов показывает, какая сумма чистой прибыли в рублях получается с единицы стоимости активов предприятия. Имеется тенденция снижения этой суммы. В аналитических целях определяется рентабельность как всей совокупности активов, так и текущих активов:

Рентабельность текущих активов:

Рта = чистая прибыль / средняя величина текущих активов

Р⁰⁷_{текущих активов} = 98,4%; Р⁰⁸_{текущих активов} = 106,16 %;

Рентабельность совокупных активов снизилась на 49,2%, а рентабельность текущих активов увеличилась в 2008 году на 7,9%.

Рентабельность реализованной продукции снизилась с 28,19% в 2007 году до 23,4% в 2008 году, т.е. произошло уменьшение данного показателя на 15%.

Различные показатели рентабельности используют также в зависимости от направления вложенного капитала, а также формы его привлечения. Рассмотрим важнейшие из них в таблице 14.

Таблица 14 Оценка показателей рентабельности

	Наименование показателя	Порядок расчета	Значения	Изменение
			Пр. год	Отч. год
1.	Окупаемость затрат по чистой прибыли	Прч/ ? строк 020, 030, 040	0,43	0,34	-0,09
2.	Рентабельность продаж по прибыли от продаж	Прот пр./Выр	0,34	0,30	-0,04
3.	Рентабельность производственных фондов по прибыли до налогообложения	Прдо н./(1/2*(ПрФ н.г. + ПрФ к.г.))	1,03	0,90	-0,13
4.	Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	Прч /СК	0,35	0,20	-0,15

Из расчетов видно, что показатели рентабельности на исследуемом предприятии снизились. Снижение показателей рентабельности говорит об уменьшении результативности производственно-хозяйственной деятельности предприятия в отчетном году.

Анализ финансового состояния ООО «Ситис»

Финансовое состояние - комплексное понятие, зависящее от множества факторов, и характеризуется наличием и размещением средств, реальными и потенциальными финансовыми возможностями.

Вычисляя коэффициент текущей ликвидности, получим:

на конец 2007 года К_тл = 14,78;

на конец 2008 года К_тл = 8,92.

Из полученных значений видно, что коэффициент текущей ликвидности, несмотря на снижение, значительно превышает нормативное значение.

Вычисляя коэффициент обеспеченности собственными средствами, получим:

Кобсос=(IV-I) / I I;

на конец 2007 года К_осс = 0,89

на конец 2008 года К_осс = 0,77.

Из расчетов видно, что К_осс > 0,1 на конец отчетного года, при этом превышает нормативное значение в семь раз.

Так как коэффициент текущей ликвидности больше нормативного значения на конец отчетного периода и коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1, то структура баланса предприятия считается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

Важнейшие показатели хозяйственной деятельности предприятия - прибыль и объем реализованной продукции - находятся в прямой зависимости от оборачиваемости текущих активов. Поэтому показатели оборачиваемости очень важны для предприятия.

Ускорение оборачиваемости текущих активов способствует сокращению потребности в оборотных средствах, приросту объемов продукции, а, значит и увеличению получаемой прибыли, соответственно и улучшению финансового состояния.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими показателями:

Коэффициент оборачиваемости (К_о) - число оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период:

К_о = Р / С_о ,

где Р - объем реализованной продукции (выручка от реализации без НДС, спецналога, акцизов); С_о - средний остаток оборотных средств.

Оборачиваемость в днях (О_д) - число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот:

О_д = Д / К_о = (С_о * Д) / Р,

где Д - число дней в анализируемом периоде (360).

Вычислим эти показатели.

2007 г. : К_о = 3,49; О_д = 105 дней.

2008 г. : К_о = 4,53; О_д = 81 день.

Из расчетов видно, что число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот, уменьшилось, т.е. произошло увеличение оборачиваемости. Это положительно сказалось на эффективности торговой деятельности исследуемого предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия зависит от того, насколько рационально было сформировано имущество предприятия, т.е. от качества его активов. Для этого активы группируются по степеням их ликвидности и располагают в порядке ее убывания, а затем сравнивают с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют три основных показателя.

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами:

СОС = IVpП - IpA ,

где IVpП - IV раздел пассива баланса; IpA - I раздел актива баланса.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (VpП - V раздел пассива баланса):

СД = СОС + VpП

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) - стр. 610 VI раздела пассива баланса:

ОИ = СД + КЗС

Этим трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):

?СОС = СОС - З ,

где З - запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (?СД):

?СД = СД - З

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ):

?ОИ = ОИ - З.

В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

абсолютная устойчивость финансового состояния - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

нормально устойчивой финансовое состояние - запасы и затраты обеспечивают запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;

кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования.

Для оценки финансового состояния ООО «Ситис» составим таблицу 15.

Из таблицы 15 следует, что предприятие обеспечено за счет собственных оборотных средств. Следовательно, предприятие можно отнести к 1-ому типу финансовой устойчивости, т.е. финансовое состояние - абсолютно устойчивое, поскольку запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств.

Далее в таблице 16 проведем оценку финансовой независимости, структуры капитала и мобильности активов предприятия.

Коэффициент автономии характеризует удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса и в нашем случае имеет положительное значение.

Коэффициент финансовой зависимости является дополнением коэффициента автономии, чем ниже значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо предприятие.

Таблица 15. Показатели финансового состояния, тыс. руб.

Показатели	Условное обозначение	2008 г.	Изменение
		начало года	конец года
1.Источники формирования собственных оборотных средств	IpП	5463	11018	5555
2. Внеоборотные активы	IpA	3506	9413	5907
3.Наличие собственных оборотных средств (стр.1 - стр.2)	СОС	1957	1605	-352
4. Долгосрочные пассивы	VpП	82	200	118
5.Наличие источников формирования средств (стр.3+ стр.4)	СД	2039	1805	-234
6.Краткосрочные заемные средства (стр. 610 VIpП)	КЗС	0	40	40
7. Общая величина источников формирования запасов (стр.5+ стр. 6)	ОИ	2039	1845	-194
8.Общая величина запасов (стр. 210 IIpA)	З	1428	372	-1056
9.Излишек (+), недостаток (-) СОС(стр. 3 - стр. 8)	?СОС	529	1233	704
10.Излишек (+), недостаток (-) СД (стр. 5 - стр. 8)	?СД	611	1433	822
11.Излишек(+), недостаток (-) ОИ (стр. 7 - стр. 8)	?ОИ	611	1473	862

Таблица 16. Показатели финансовой независимости, структуры капитала и мобильности активов предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения	Изменение
				2007	2008
1.	Коэффициент автономии	СК/СовК	>0,5	1,074	0,959	-0,115
2.	Коэффициент финансовой зависимости	ЗК/СовК	<0,5	0,040	0,041	0,001
3.	Коэффициент равновесия	СК/ЗК	>=1	26,578	23,294	-3,284
4.	Коэффициент финансового риска	ЗК/СК	<=1	0,038	0,043	0,005
5.	Коэффициент финансовой устойчивости	ПК/СовК	>0,5	0,974	0,976	0,002
6.	Коэффициент мобильности	ОА/СовК	-	0,384	0,181	-0,203
7.	Индекс постоянного актива	ВнА/СК	<=1	0,574	0,854	0,281

В нашем случае значение данного коэффициента 0,041, что говорит о финансовой устойчивости.

Коэффициент финансового риска характеризует долю собственного капитала, необходимую на покрытие всех заемных средств, то есть он должен быть не больше 1. В нашем случае коэффициент финансового риска имеет значение на много меньше 1.

Коэффициент равновесия отражает соотношение собственного и заемного капитала. В нашем случае показатель намного выше нормативного значения.

Значение коэффициента устойчивости показывает долю тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. У предприятия существуют такие источники.

Коэффициент мобильности говорит о том, что сумма оборотных активов в общей сумме имущества составляет 18,1%. В нашем случае коэффициент мобильности ниже норматива и требует своего повышения.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе очень емкое. Критерием ликвидности баланса является выполнение следующих неравенств:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

Для оценки ликвидности баланса составим таблицу 17.

Таблица 17. Оценка ликвидности баланса.

Наименование группы активов, порядок расчета	Значение, т.р.	Наименование группы пассивов, порядок расчета	Значение, т.р.	Знак соотношения А и П	Величина платежного избытка (недостатка), т.р.
	н.г.	к.г.		н.г.	к.г.	н.г.	к.г.	н.г.	к.г.
А1 стр. 250,260	200	764	П1 стр. 620	148	233	>	>	52	531
А2 стр. 240, 270	480	881	П2 стр. 610, 630, 660	0	40	>	>	480	841
А3 стр. 210,230	1428	372	П3 стр. 590	82	200	>	>	1346	172
А4 стр. 190, 220	3585	9474	П4 СК	6113	11018	<	<	-2528	-1544

Мы традиционно выделяли 4 группы активов по степени их ликвидности и 4 группы обязательств по степени их срочности. Условие ликвидности баланса: обязательства каждой группы должны покрываться активами соответствующей ликвидности. Из данного соотношения видно, что в отчетном году предприятие было в состоянии расплачиваться по своим обязательствам, так как неравенство соблюдено.

Ликвидность активов - их способность трансформироваться в денежную форму. Ниже приведём расчет коэффициентов ликвидности: абсолютного, промежуточного и текущего (табл.18).

Таблица 18. Показатели платежеспособности.

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения	Изменение
				на н.г.	на к.г.
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 /(П1+П2)	0,2-0,5	1,35	0,7	-0,65
2.	Коэффициент промежуточной ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	>1	4,59	6,02	1,43
3.	Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2 +А3)/(П1+П2)	>2	14,2	7,4	-6,8

Как видно из таблицы все коэффициенты ликвидности соответствует нормативным значениям и, следовательно, активы предприятия ликвидны.

Для дальнейшего повышения ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов, пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов.

По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

1. В 2008 году было получено выручки от реализации на 23,4% больше чем в 2007 году. Значительно увеличилась чистая прибыль предприятия.

2. Анализ финансового состояния показал, что предприятие обеспечено за счет собственных оборотных средств. Следовательно, предприятие можно отнести к 1-ому типу финансовой устойчивости, т.е. финансовое состояние - абсолютно устойчивое, поскольку запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств.

3. Нельзя не отметить тенденцию увеличения затрат на 1 рубль выручки от реализованной продукции, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности компании.

4. Величина ОПФ в 2008 году увеличилась и составила 116,8% от уровня 2007 года. Значения показателей обновления основных фондов говорят о том, что предприятие активно обновляет свои основные фонды.

Глава 3. Совершенствование деятельности ООО «Ситис» на основе разработки инвестиционного проекта

3.1 Общая характеристика инвестиционного проекта

Для реализации стратегии проникновения при росте рынка целесообразным будут мероприятия по улучшению качества предоставляемых услуг. Суть инвестиционного проекта заключается в покупке нового более совершенного оборудования для улучшения качества фотоснимков и увеличения скорости обслуживания.

Стоимость необходимого оборудования приведена в таблице 19.

Таблица 19. Стоимость комплекта оборудования.

Наименование оборудования	Цена за единицу, руб.	Количество, шт.	Сумма, руб.
компьютер	18 000	3	54000
фотокамера и оборудование для фотосалона	24 000	2	48000
Слайд - сканер	30 000	1	30000
Вспомогательное оборудование	30 000	1	30000
принтер	18 000	1	18000
кондиционер	6 000	1	6000
мебель	18000	1	18000
Итого		10	204000

В результате внедрения нового оборудования выручка фирмы увеличиться на 10%. Для обеспечения роста продаж необходим дополнительный оборотный капитал.

Так как выручка ресторана увеличиться на 10% , соответственно увеличатся и материальные затраты на 10% и увеличение составит 1845*0,1=184,5 тыс. руб. Так как коэффициент оборачиваемости в ресторане равен 4,53, то прирост чистого оборотного капитала составит 184,5/4,53= 40,72 тыс. руб.

В результате внедрения нового оборудования возникнут дополнительные амортизационные отчисления. Их расчет приведен в таблице 20.

Таблица 20. Амортизационные отчисления.

Статьи расходов	Сумма
Величина вводимых основных средств, тыс. руб.

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 

дипломная работа "Инвестиционные риски и способы их оценки на примере ООО "Ситис"" скачать

Подобные документы

• Оценка влияния инвестиционной деятельности на финансовую устойчивость предприятия

  Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.
  
  курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009
  

• Методы оценки инвестиционных проектов

  Экономическая сущность и классификация инвестиционных проектов. Оценка уровней рисков инвестирования. Методы учета неопределенности в финансовых расчетах. Расчет чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости капитальных вложений.
  
  курсовая работа [79,9 K], добавлен 26.02.2015
  

• Методы оценки рисков

  Опасность потери инвестиций. Виды инвестиционных рисков. Системные и несистемные риски. Методы оценки инвестиционных рисков. Реализация инвестиционных проектов на фондовом рынке. VаR–модели оценки рисков. Эффективные механизмы риск-менеджмента.
  
  курсовая работа [36,1 K], добавлен 03.11.2011
  

• Оценка состоятельности и эффективности инвестиционных проектов

  Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010
  

• Оценка эффективности инвестиционных проектов

  Проект как комплекс действий, обеспечивающих достижение определенных целей. Анализ особенностей реальных инвестиционных проектов. Основные способы учета факторов неопределенности и риска. Проектирование как процесс подготовки проектных материалов.
  
  дипломная работа [206,7 K], добавлен 31.12.2012
  

• Количественный анализ рисков инвестиционных проектов

  Понятие инвестиционных проектов, их классификация. Риск в инвестиционной деятельности и диверсификация как направление его снижения. Методы количественного анализа рисков инвестиционных проектов. Вычисление доходности проекта и схемы денежных потоков.
  
  контрольная работа [35,4 K], добавлен 26.05.2009
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Экономическая сущность и жизненный цикл инвестиционного проекта. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов. Понятие о неопределенности и риске, основные методы оценки риска. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений.
  
  курсовая работа [3,2 M], добавлен 08.09.2015
  

• Оценка инвестиционных проектов

  Теоретические основы оценки успешности инвестиционных проектов. Проведение экономического, коммерческого и технического анализа. Анализ эффективности портфельного инвестирования, влияние инфляции и изменения цены капитала. Количественная оценка рисков.
  
  курсовая работа [950,4 K], добавлен 10.04.2014
  

• Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

  Сущность инвестиций, их виды и классификация, экономические отношения, связанные с их движением, методы оценки их эффективности. Состав и структура капитальных вложений. Понятие инвестиционных проектов, логика и критерии их анализа, роль бизнес-плана.
  
  дипломная работа [132,6 K], добавлен 17.03.2011
  

• Оценка инвестиционных рисков

  Оценка инвестиционных проектов во времени на основе оценки денежных потоков. Критерии риска инвестиций и меры по их минимизации. Определение дисконтированного периода окупаемости проекта, его преимущества и недостатки. Оценка влияния неопределенности.
  
  шпаргалка [366,2 K], добавлен 01.07.2009
  

Другие документы, подобные "Инвестиционные риски и способы их оценки на примере ООО "Ситис""

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам