Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Оглавление

• Введение
• 1. Теоретические основы финансового анализа организации
• 1.1 Сущность финансового анализа и его этапы
• 1.2 Специфика финансового анализа в российских условиях
• 2. Этапы финансового анализа предприятия ЗАО «Квадра»
• 2.1 Организационная и экономическая характеристика ЗАО «Квадра»
• 2.2 Экспресс-анализ хозяйственной деятельности предприятия ЗАО «Квадра»
• Заключение
• Список используемых источников
• Приложения

Введение

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать организацию финансов, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Актуальность выбранной темы в том, что финансовый анализ - важнейший инструмент экономической эффективности деятельности предприятия. Он определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Целью курсовой работы является изучение этапов финансового анализа предприятия, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов. В качестве задач, решаемых при этом можно выделить:

· изучение теоретического научного материала инструментария финансового анализа;

· рассмотреть основные этапы финансового анализа;

· изучение сущности и функций финансов предприятия ООО «Квадра»;

· изучение и анализа источников средств предприятий;

· анализ эффективности использования финансов предприятия;

· формулировка выводов и предложений финансового анализа.

Содержание финансового анализа хозяйственной деятельности вытекает, прежде всего, из тех функций, которые он выполняет в системе других прикладных экономических наук.

К функциям анализа относятся: контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Одной из основных функций относят изучение влияния объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов на результаты хозяйственной деятельности, что позволяет объективно оценивать работу предприятия, делать правильную диагностику его состояния и прогноз развития на перспективу, выявлять основные направления поиска резервов повышение его эффективности.

Объектом исследования является - изучение этапов финансового анализа. Предмет исследования - проведение финансового анализа на предприятии ООО «Квадра».

Экономический анализ тесно связан с рядом экономических и неэкономических дисциплин, поэтому написание работы по экономическому анализу подразумевает овладение знаниями в различно области. Экономический анализ связан с отраслевыми экономиками, планированием и управлением производством, бухгалтерским учетом, финансированием и кредитованием предприятий.

Таким образом, для квалифицированного проведения анализа деятельности предприятия требуется глубокое знание макро- и микроэкономики, менеджмента, маркетинга, бухгалтерского учета, статистики, технологии, организации производства, информационных технологий и многих других наук. В процессе подготовке курсовой работы использовались материалы бухгалтерской отчётности и различные методические источники, бухгалтерский баланс с приложениями, утверждённые Минфином и Госкомстатом Российской Федерации. В них рассматривались следующие понятия, используемые в курсовой работе: финансы предприятия; финансовое состояние; система показателей, характеризующих финансовое состояние; анализ финансовой отчётности и структуры баланса; оценка платёжеспособности, рентабельности предприятия.

1. Теоретические основы финансового анализа организации

1.1 Сущность финансового анализа и его этапы

финансовый анализ эффективность

Главная цель финансового анализа - получить объективную информацию о состоянии предприятия, выявить существующие и наметившиеся проблемы и привлечь к ним внимание директора вашего предприятия. Финансовый анализ необходим как для понимания текущей ситуации, так и для принятия стратегических управленческих решений. Данный анализ позволяет оценивать эффективность работы предприятия, выбирать наиболее перспективные направления деятельности, определять целесообразность реструктуризации предприятия.

Внутренний анализ деятельности предприятия проводят его собственники, финансовые директора или аналитики самого предприятий, а также внешние управляющие.

К организациям, осуществляющим внешний анализ и контроль деятельности предприятий, в первую очередь относятся:

1. Органы государственного управления, проводящие мониторинг финансового состояния предприятий города, области и решающие вопросы оказания предприятиям финансовой помощи, осуществляющие контроль деятельности ГУП и акционерных обществ с долей государственной собственности.

2. Подразделения коммерческих банков, принимающие решение о предоставлении предприятиям и организациям кредитов и формирующие резервы на возможные потери по ссудам.

3. Холдинги, оценивающие эффективность работы филиалов и перспективы их развития.

4. Поставщики, оценивающие возможность предприятия расплатиться за товары и услуги.

5. Аудиторские и консалтинговые фирмы, проводящие оценку финансово-экономического состояния предприятий и разрабатывающие перспективные планы их развития.

6. Инвесторы, оценивающие инвестиционную привлекательность российских объектов.

7. Страховые организации, анализирующие финансово-экономическое состояние страхователей.

Финансовый анализ тесно связан с бухгалтерским учетом, так как использует для расчета показателей и коэффициентов формы бухгалтерской отчетности.

Анализ баланса и отчета - универсальный метод. Однако перед проведением анализа необходимо сделать определенные корректировки бухгалтерских форм. В соответствии с приказами Минфина РФ формы бухгалтерской отчетности неоднократно изменялись, причем одни статьи баланса то изымались, то вновь вводились, другие 3/4 перемещались из одного раздела баланса в другой. Поэтому в методику финансового анализа заложен механизм трансформации исходных форм в аналитические формы Баланса и Отчета, статьи которых имеют одинаковое экономическое содержание на любую отчетную дату. Такой подход позволяет объективно и корректно оценивать финансовое состояние предприятий в динамике за ряд лет и обеспечивает сопоставимость результатов. Различают следующие требования к преобразованию форм бухгалтерской отчетности для проведения финансового анализа:

1. Корректировка статей активов, пассивов, доходов и расходов форм бухгалтерской отчетности разных лет для приведения их к единому аналитическому виду в соответствии с изложенными ниже методами преобразования Баланса (формы № 1) в аналитический вид и методами преобразования Отчета (форма № 2) в аналитический вид.

2. Для расчета коэффициентов используются скорректированные значения показателей Отчета о прибылях и убытках (выручка, себестоимость, прибыль и др.). Так как согласно утвержденному порядку «Отчет о прибылях и убытках» заполняется нарастающим итогом в пределах года, поэтому приводим показатели формы № 2 к аналитическому виду, очищая их от нарастающего итога. Например, для расчета выручки за второй квартал из значения по строке 010 формы № 2 колонки «За отчетный период» на первое июля вычитается значения по той же строке формы № 2 на первое апреля.

3. Для корректного расчета коэффициентов (например, рентабельности, оборачиваемости или др.) нужны средние остатки по статьям баланса. В анализе происходит усреднение показателей баланса, что позволяет более корректно оценить значения активов и пассивов, участвовавших в формировании выручки или прибыли анализируемого периода (квартала). Например, среднее значение остатков запасов для второго квартала может быть получено в результате применения метода средней арифметической, то есть сложения значений по статье «Запасы» из колонки «На конец отчетного периода» Баланса (формы №1) на первое апреля и первое июля и деления этой суммы на два.

Таким образом, сначала, используя бухгалтерскую отчетность за анализируемый период приводим ее к аналитическому виду, а затем на ее основе рассчитываем показатели и коэффициенты, и приводим аналитические выводы.

При проведении финансово-экономического анализа ни один отдельно взятый показатель не может служить оценкой состояния предприятия и его платежеспособности. Поэтому для диагностики финансового состояния предприятия в программе предложена система показателей, характеризующих различные аспекты деятельности предприятия. Использование предлагаемой системы показателей позволяет провести финансовый анализ в такой последовательности:

Этап 1. Анализ финансовых результатов деятельности по поточным показателям отчета о прибылях и убытках.

Этап 2. Анализ структуры и динамики имущества (внеоборотных и оборотных активов) и обязательств (собственного и заемного капитала) предприятия по статическим показателям активов и пассивов баланса. Вертикальный (структурный) и горизонтальный (динамический) анализ.

Этап 3. Анализ эффективности деятельности предприятия на основании коэффициентов, связывающих между собой статические и поточные показатели: рентабельности деятельности предприятия и доходность вложений, оборачиваемости активов, в т.ч. по элементам оборотного капитала, позволяющие оценить скорость оборота всего капитала и его отдельных элементов.

Этап 4.Анализ финансовой устойчивости предприятия, выявляющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, изменения процентных ставок и оценивающий его платежеспособность, по показателям уровень собственных источников финансирования, обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом и др.

Этап 5. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия по динамике коэффициентов покрытия (степени ликвидности), достаточности притока денежных средств предприятия для погашения имеющейся задолженности.

Этап 6. Комплексная (интегрированная) оценка финансового состояния предприятия, позволяющая сделать вывод о целесообразности оказания помощи предприятию, рейтинге его по отношению к другим предприятиям, возможностях выполнить взятые на себя обязательства.

Каждая группа показателей имеет самостоятельное значение. Однако показатели эффективности являются основными, поскольку высокие значения именно этих показателей определяют уровень других. Например, если показатели платежеспособности и финансовой устойчивости невысокие, но предприятие рентабельно, то за счет полученной прибыли оно сможет увеличить собственный капитал, и тем самым повысить устойчивость и стать более платежеспособным.

1.2 Специфика финансового анализа в российских условиях

По постановке цели и задач финансовый анализ российской компании не имеет существенных отличий от аналогичных процедур в рамках традиционного подхода. Под традиционным подходом понимается совокупность методов, инструментов и технологий, применяемых для сбора, обработки и интерпретации (истолкования) данных о хозяйственной деятельности компании.

Хотя основной вклад в теорию и практику финансового анализа внесен экономистами стран с развитой рыночной экономикой, необходимо вспомнить и труды советского экономиста 20-х годов Н. Блатова, в которых изложены передовые для своего времени понятия и методы анализа: сравнительный аналитический баланс, коэффициенты распределения, коэффициенты координации и др.

Главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем компании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).

Конкретные задачи финансового анализа определяются выработанными управленческими решениями.

Поставленные задачи обусловливают выбор определенных видов и форм финансового анализа.

Финансовый анализ российской компании по используемым видам и формам принципиально не отличается от аналогичных процедур в рамках традиционного (западного) подхода. В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:

· экспресс-анализ (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

· комплексный финансовый анализ (предназначен для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

· финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.)1;

· ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе, как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

· регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:

· ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании; при этом мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года);

· план - фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

· перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

Необходимым условием проведения финансового анализа российской компании было и остается безупречное знание основ традиционного подхода. Постижению и освоению техники финансового анализа способствуют:

· обширная методическая база западных (Э. Хелферт, Т. П. Карлин, А. Р. Макмин и др.) и российских (Н. Блатов, А. Шеремет, М. Крейнина и др.) ученых и специалистов;

· широкий диапазон специальных программных средств (от простых аналитических программ до интегрированных систем управленческого учета);

· накопленный опыт практических исследований.

Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы:

1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).

2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).

3. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности) (см.табл.1).

Таблица 1

Соответствие процедур видам анализа

№	Процедура	Вид анализа
		Экспресс-анализ	Комплексный	Бизнес-диагностика	Ориентиро-ванный	Регулярный
1.	Сбор информации	+	+	+	+	+
	внешняя финансовая отчетность	+	+	+	+	+
	внутренняя финансовая отчетность	+ -	+	+	+-	+
	отчетность и сведения о других аспектах деятельность компании	+ -	+-	+	+-	+
	информация о внешней среде	-	+-	+-	+-	+
2.	Оценка достоверности информации	+ -	+	+	+	+
3.	Обработка информации	+	+	+	+	+
	с применением специальных программных средств	-	+-	+-	+-	+
4.	Вертикальный анализ	+	+	+	+	+
5.	Горизонтальный анализ	+	+	+	+	+
	ретроспективный период более 2 лет	-	-	+-	+-	+
6.	Расчет финансовых коэффициентов	+	+	+	+	+
	узкая выборка	+	+	+-	+-	-
	широкая выборка	-	-	+-	+-	+
7.	Сравнительный анализ значений коэффициентов и нормативов	+-	+	+	+	+
8.	Анализ изменения коэффициентов	+	+	+	+	+
9.	Расчет интегральных показателей	-	+-	+-	-	+
10.	Подготовка заключения на основе интерпретации обработанных данных	+	+	+	+	+

4. Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный анализ).

5. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).

6. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).

7. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).

8. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).

9. Расчет и оценку интегральных финансовых коэффициентов (многофакторные модели оценки финансового состояния компании, наиболее известной из которых является Z-счет Альтмана).

10. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.

В матрице (см. табл. 1) определяется соответствие процедур алгоритма основным видам финансового анализа (обозначения: «+» - обязательность процедуры, «+-» - желательность процедуры, «-» - необязательность процедуры); в ряде процедур выделены субпроцедуры.

В настоящее время традиционный финансовой анализ российской компании (при четкой постановке задач и до известной степени глубины) в состоянии провести квалифицированно и примерно с равными результатами как сотрудники самого предприятия - бухгалтерии, финансовой службы, планово-экономической службы, так и привлеченные специалисты - арбитражные управляющие, штатные аналитики партнеров, аудиторы и консультанты. Как правило, процедуры пп. 1-6 не вызывают трудностей у подготовленных специалистов и не нуждаются в комментариях, а процедуры пп. 7-10 уже требуют учета феномена «российской специфики», вызванного резким падением хозяйствующих субъектов в «пучину» рыночных отношений с 90-х годах.

Вне всяких сомнений, указанный феномен носит условный характер и будет преодолен при постепенном освобождении от извращенного понимания рынка, вызванного очевидными издержками переходного периода российской экономики.

Наш опыт проведения финансового анализа российских компаний в различных видах и изучение попыток выполнения классических аналитических процедур позволяют выделить основные проблемы «российской специфики» в этой области исследований.

Во-первых, во многих случаях на практике финансовый анализ сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей, значений финансовых коэффициентов. Глубина исследования ограничивается, в лучшем случае, констатацией тенденции «улучшения» или «ухудшения». Сделать выводы и тем более рекомендации на основании исходного информационного массива - неразрешимая проблема для специалистов компаний, оснащенных специальными программными средствами, но не обладающих достаточной квалификацией, профессиональным опытом, творческим отношением к рутинным операциям расчета.

Во-вторых, зачастую результаты финансового анализа основываются на недостоверной информации, при этом она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам. Обычно, правилом «умелого» российского менеджера считается занижение или сокрытие любыми ухищрениями полученных доходов (прибыли), поэтому для оценки достоверности исходной информации и, как следствие, получения реальных результатов финансового анализа требуется предварительное проведение независимого аудита для обнаружения преднамеренных и непреднамеренных ошибок. В результате превалирования бартерных расчетов создается и культивируется иллюзия о поступательном развитии рыночных отношений в России, при которых предприятия реализуют свою продукцию якобы по рыночным ценам (на самом деле завышенных в силу консенсуса интересов участников бартерных сделок), получают за нее якобы выручку и выплачивают из нее якобы фискальные обязательства в государственный бюджет.

В-третьих, стремление к детализации финансового анализа обусловило разработку, расчет и поверхностное использование явно избыточного количества финансовых коэффициентов, тем более что большинство из них находится в функциональной зависимости между собой (например, коэффициент маневренности собственных средств и индекс постоянного актива, коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств).

В-четвертых, сравнительный финансовый анализ российских компаний практически невозможен из-за отсутствия адекватной нормативной базы и доступных среднеотраслевых показателей.

Здесь уместно напомнить общепризнанные в мировой практике стандарты основных финансовых коэффициентов (см.табл. 2).

Но, как показали расчеты отечественных экономистов, компании, как правило, не отвечают многим из этих нормативных значений и могут быть отнесены в финансовом отношении к неблагополучным (на грани банкротства).

Таблица 2

Значения основных показателей анализа

Показатель	Нормативное значение
Коэффициент автономии	0,5-0,7
Коэффициент маневренности	0,05-0,10
Коэффициент покрытия запасов	1,0-1,5
Коэффициент текущей ликвидности	1,0-2,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1-0,2
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8-1,5
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	1
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	0,6-0,8
Рентабельность общая	0,05-0,15
Рентабельность оборота	0,05-0,15

Критерии оценки платежеспособности, которые официально использовались до введения в силу нового федерального закона № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. «О несостоятельности (банкротстве)»: коэффициент текущей ликвидности в значении менее 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами в значении менее 0,1, также приводили к неадекватным оценкам и могли в предвзятом исполнении привести к банкротству большинства компаний.

В-пятых, достаточно отдаленный от российский практики вид имеют западные интегральные показатели, которые используются многими отечественными аналитиками для оценки вероятности банкротства компаний (например, знаменитый Z-счет Альтмана). Российские аналоги Z-счета Альтмана (модель рейтинговой оценки Р. Сайфулина и Г. Кадыкова) также основаны на эмпирически рассчитанных коэффициентах и не учитывают отраслевые особенности и реалии российских компаний. Хотя количество дел о банкротстве после введения в силу нового закона резко возросло, но их качественные аспекты заставляют крайне осторожно подходить к формулированию российского Z-счета Альтмана. Речь идет об инспирированном характере многих судебных дел, когда, по сути, перспективные компании умышленно банкротятся владельцами или заинтересованными крупнейшими кредиторами-монополистами.

В-шестых, особенности российской бухгалтерии заведомо искажают результаты финансовой деятельности компаний. Исходная отчетность анализируемых компаний искажается из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ. В связи с этими обязательными допущениями в оценке тенденций изменения финансового состояния компании является расчет сопоставимых цен на основе применения официальных показателей-дефляторов (индекса цен производителей промышленной продукции, индекса цен приобретения промышленными предприятиями материально-технических ресурсов, индекса цен в капитальном строительстве, индекса потребительских цен).

Все вышесказанное о «российской специфике» нисколько не умаляет значение традиционного подхода, апробированного и отлаженного в странах с развитой рыночной экономикой, для финансового анализа современного состояния и перспектив развития отечественных компаний.

Наоборот, его ценность неизмеримо повысится для владельцев, менеджеров, кредиторов и инвесторов при учете в классических западных методиках условностей российской специфики переходного периода. Такая адаптация традиционного подхода позволит финансовому анализу не только оставаться неотъемлемым элементом финансового менеджмента, но и существенно улучшить обоснованность принимаемых управленческих решений.

Основные направления адаптации традиционного подхода связаны как с внешними, так и с внутренними условиями развития отечественных компаний.

Прежде всего, снятию условностей российской специфики будут способствовать:

· совершенствование правил бухгалтерского учета (в частности, при учете курсовых разниц);

· совершенствование подходов и методов оценки рыночной стоимости акций компаний (необходимых, например, для оценки капитализации);

· разработка и корректировка независимыми рейтинговыми агентствами нормативной базы значений финансовых коэффициентов (официальных, отраслевых и, возможно, региональных).

Выводы к первой главе.

Главное внимание при адаптации традиционного подхода к Российским условиям должно быть сосредоточено на закрытии существующих причин в вышеприведенном алгоритме финансового анализа.

Основные предложения по разработке утвержденных процедур финансового анализа сводятся к следующему:

· расчету собственных нормативов или оптимальных уровней финансовых коэффициентов для анализируемой компании с помощью известных методических приемов (так, оптимальный уровень коэффициента текущей ликвидности определяется исходя из соотношения сумм дебиторской и кредиторской задолженности, величины оборотных активов, рентабельности продаж, сроков и ритмичности поступления средств покупателей, сроков и ритмичности погашения долгов поставщикам и другим кредиторам, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности);

· выделению узкой выборки финансовых коэффициентов, состав которой может различаться для различных компаний (пример: для характеристики финансовой устойчивости - коэффициент автономии; платежеспособности - коэффициент текущей ликвидности; деловой активности - коэффициент оборачиваемости активов; рентабельности - коэффициент рентабельности продаж);

· качественной оценке и определению весов индикаторных показателей исходя из сопоставления с расчетными оптимальными уровнями, тенденциями изменения, взаимного сравнения и принятых логических правил;

· формулированию и анализу динамики интегрального показателя оценки финансовой деятельности компании исходя из расчетных результатов предшествующих процедур;

· разработке типового формата заключения о финансовой деятельности компании, в котором не только констатируются проблемы анализируемой компании, но и указываются факторы происходящих и будущих изменений, а также вносятся рекомендации по их преодолению, смягчению или усилению.

2. Этапы финансового анализа предприятия ЗАО «Квадра»

2.1 Организационная и экономическая характеристика ЗАО «Квадра»

Акционерное общество «Квадра» является закрытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации. Общество создано без ограничения срока его деятельности. Место нахождения общества (и его почтовый адрес): РФ, 241031, г. Подольск.

Общество создано путем преобразования общества с ограниченной ответственностью «Квадра», зарегистрированного № 433 от 07.12.1998 г. Администрацией г. Подольска и является его правопреемником. Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемого на его самостоятельном балансе. Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Основной целью общества является получение прибыли и реализация на этой основе экономических и социальных интересов акционеров и работников общества. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

· производство и реализация производственно-технической продукции;

· производство и реализация продукции общего машиностроения;

· научно-исследовательские и опытно-исследовательские работы;

· производство, заготовка, хранение и продажа лесопродукции;

· изготовление строительных материалов и конструкций;

· розничная и оптовая торговля товарами народного потребления;

· оказание бытовых, транспортных, складских и иных услуг;

· рекламная деятельность;

· оказание коммерческих и посреднических услуг для юридических и физических лиц, ведение торгово-закупочной деятельности;

· осуществление иной предпринимательской деятельности, не запрещенной действующим законодательством РФ и соответствующей целям общества.

· осуществление иной предпринимательской деятельности, не запрещенной действующим законодательством РФ и соответствующей целям общества.

Уставный капитал общества составляет 615094 рублей и разделен на 615094 штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая. Деятельность осуществляется на основании ФЗ «Об акционерных обществах», общество обязано принять решение о своей ликвидации.

По серийности выпуска продукции предприятия производство ЗАО «Квадра» считается массовым. Все выпускаемые товары сертифицированы и соответствуют ГОСТам. Продукция предприятия проходит контроль ОТК, аттестован технический процесс производства, осуществляется приемочный контроль качества продукции. Используемые сырье и материалы для производства - отечественного производства.

На территории РФ действует около десятка конкурентов, как непосредственно выпускающих аналогичные товары ЗАО «Квадра», так и предприятия, выпускающие отличное от Подольского завода оборудование. Среди основных и потенциальных конкурентов - крупные электромеханические и электротехнические заводы России, а также зарубежные производители. К основным конкурентам относятся: Клинский электротехнический завод «Транссигнал»; Калужский электромеханический завод; Московский электромеханический завод; Обнинский электромеханический завод, а также Протвинский электротехнический завод «Дорожный мир» производит такие же и др. Оживляют ситуацию на рынке и крупные иностранные производители компании. Аналогичную продукцию (электрическое оборудование) выпускает немецкая фирма «Сименс» и конкурировать с ней ЗАО «Квадра» пока не может.

2.2 Экспресс - анализ хозяйственной деятельности предприятия ЗАО «Квадра»

Для рассмотрения основных этапов финансового анализа в рамках нашего курсового исследования начнем непосредственно со второго этапа - анализ имущества предприятиия. Для оценки финансового положения ЗАО «Квадра» сравним за два года (см. табл.3) изменения средней величины имущества с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности ЗАО «Квадра» по формам бухгалтерской отчетности (см. Приложения 1-2).

Таблица 3

Коэффициенты прироста имущества ЗАО «Квадра» за 2008-2009гг.

Показатели	2008 год (базисный год)	2009 год (отчетный год)	Коэффициент прироста показателя
1. Среднегодовая стоимость имущества (активов), тыс. руб.	1 009 097	1 045 797
2. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	2 223 244	2 634 253
3. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	12 294	76 192

Из таблицы 3 видим, что коэффициент прироста выручки от реализации продукции и коэффициент прироста прибыли выше, чем коэффициент прироста имущества - это свидетельствует об улучшении использования хозяйственных средств ЗАО «Квадра» по сравнению с предыдущим годом.

Следующим этапом - оценка ликвидности и платежеспособности ЗАО «Квадра» (см. табл.4) производится по формулам, представленным так же в таблице.

Таблица 4

Оценка ликвидности и платежеспособности ЗАО «Квадра»

Показатель	Алгоритм расчета по данным баланса	конец 2008г.	конец 2009г.
1	2	4	5
Коэффициент текущей ликвидности		2,83	3,29
Коэффициент быстрой ликвидности		0,42	0,57
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,02	0,10
Чистый оборотный капитал	стр.490 + стр.590 - стр.190	410093	443508
Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	стр.260 / [(стр.290 - стр.244 - стр.216)-(стр.690 - стр.640- - стр.650)]	0,01	0,04
Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	(стр.210 - стр.216) / [(стр.290 - стр.244 - стр.216)-(стр.690 - стр.640 - стр.650)]	1,32	1,19
Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности		2,42	2,71
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности		0,37	0,43

Ликвидность предприятия позволяет оценить платежные возможности предприятия. Из таблицы 4 заметно значительное превышение значения коэффициента текущей ликвидности (К_ТЛ > 3) - это говорит о том, что ЗАО «Квадра» сохраняет высокий объем ресурсов в форме ликвидных активов, а не использует их для своего развития.

Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности отражает только политику предприятия по управлению своими денежными средствами, в соответствии с которой все свободные денежные средства сразу вовлекаются в оборот.

Коэффициент быстрой ликвидности отражает возможность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность в ближайшее время. Увеличение значения данного коэффициента (с 0,42 до 0,57) в 2009 году вызвано снижением краткосрочных обязательств в структуре пассива баланса ЗАО «Квадра». Изменение значения коэффициента быстрой ликвидности в сторону увеличения не оказало значительного влияния на платежеспособность ЗАО «Квадра» и его значение находится в допустимых пределах.

Произошло увеличение доли чистого оборотного капитала за 2009 год на 33415 тыс. руб., за счет роста оборотных активов, что говорит о повышении уровня ликвидности и платежеспособности ЗАО «Квадра», увеличение доли чистого оборотного капитала в денежных средствах на 0,03 пункта - также является положительной тенденцией.

Рассматривая соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями, мы видим, что в течение года произошло снижение значения коэффициента соответственно на 0,06 пунктов за счет снижения кредиторской задолженности. Из анализа коэффициентов ликвидности и платежеспособности мы видим, что их значения превышают рекомендуемые значения показателя, что характеризует ЗАО «Квадра» как высоколиквидное и платежеспособное предприятие.

Следующий этап - оценка финансовой устойчивости ЗАО «Квадра» производится по формулам, представленным в таблице 5.

Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости по ЗАО «Квадра» представлены в таблице 6. По ее результатам можно сделать вывод, что финансовая независимость ЗАО «Квадра» высока.

Основные показатели для расчета и дальнейшего исследования приведены здесь.

Таблица 5

Сводная таблица показателей для анализа финансового состояния предприятия

Наименование показателей	Формула для расчета
1	2
1. Общие показатели
1.1. Среднемесячная выручка, тыс. руб.	Nво - валовая выручка организации по оплате; Т - количество месяцев в рассматриваемом периоде
1.2. Доля денежных средств в выручке	ДС - денежные средства в выручке
1.3.Среднесписочная численность работников	К3 - из форм статистической отчетности
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
2.1. Степень платежеспособности общая
2.2. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам
2.3. Коэффициент задолженности другим организациям
2.4. Коэффициент задолженности фискальной системе
2.5. Коэффициент внутреннего долга
2.6. Степень платежеспособности по текущим обязательствам
2.7. Собственный капитал в обороте	К10 = стр. 490 - стр. 190
2.8. Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами)
2.9. Коэффициент автономии (финансовой независимости)
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала
3.1.Коэффициент обеспеченности оборотными средствами
4. Показатели рентабельности
4.1. Рентабельность оборотного капитала
4.2. Рентабельность продаж

Это подтверждается весомыми значениями коэффициентов финансовой независимости и самофинансирования, а также низкой величиной коэффициента задолженности.

Таблица 6

Оценка финансовой устойчивости ЗАО «Квадра»

Показатель	Конец 2008г.	Конец 2009г.
КФН	0,77	0,80
КЗ	0,29	0,26
КСФ	5,22	3,91
КОСС	0,63	0,67

За отчетный период значение коэффициента обеспеченности собственными средствами осталось почти без изменений на уровне 0,65, что положительно характеризует финансовое состояние ЗАО «Квадра» поскольку превышает нормативный уровень 0,5. Коэффициент указывает на уровень гибкости использования собственных оборотных средств ЗАО «Квадра», то есть, какая часть собственного капитала закреплена в денежных средствах, позволяющих маневрировать ими в течение года. Это также характеризует независимую финансовую политику ЗАО «Квадра» по отношению к внешним кредиторам.

Предпоследний этап нашего экспресс - анализа является оценка и анализ деловой активности ЗАО «Квадра» (см. табл. 7) производится по формулам, представленным в Таблице 7.

Таблица 7

Сводная таблица показателей деловой активности

№ п/п	Расчетная формула	Условные обозначения	Комментарий
1	2	3	4
1.	Показатели оборачиваемости активов
1.1		КОА - коэффициент оборачиваемости активов; ВР - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг) без косвенных налогов; - средняя стоимость активов за расчетный период (квартал, год)	Показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов) предприятия, то есть количество совершенных им оборотов за анализируемый период
1.2		ПА - продолжительность одного оборота, дни; Д - количество дней в расчетном периоде (квартал - 90 дней; полугодие - 180 дней; год - 365 дней)	Характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала (активов) в днях
1.3		КОВОА - коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов; - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период	Показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период
1.4		ПВОА - продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дни	Характеризует продолжительность одного оборота немобильных активов в днях
1.5		КООА = коэффициент оборачиваемости оборотных активов; - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период	Показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период
1.6		ПОА - продолжительность одного оборота оборотных активов, дни; КООА - коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, то есть длительность производственного (операционного) цикла предприятия
1.7		КОЗ - коэффициент оборачиваемости запасов; СРТ - себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг); - средняя стоимость запасов за расчетный период	Показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров)
1.8		ПЗ - продолжительность одного оборота запасов, дни; КОЗ - коэффициент оборачиваемости запасов	Показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму. Снижение показателя - благоприятная тенденция
1.9		КОДЗ - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; - средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период	Показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами
1.10		ПДЗ - продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни	Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя - благоприятная тенденция
1.11		Ф - фондоотдача; ВР - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг) без косвенных налогов; - средняя остаточная стоимость основных средств	Показывает сколько выручки получено на один рубль основных фондов
1.12		ПОС - продолжительность одного оборота основных средств; Д - продолжительность одного оборота, дни; Ф - фондоотдача	Характеризует продолжительность одного оборота основных средств
2.	Показатели оборачиваемости собственного капитала
2.1		КОСК - коэффициент оборачиваемости собственного капитала; - средняя стоимость собственного капитала за расчетный период	Отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала
2.2		ПСК - продолжительность одного оборота собственного капитала, дни	Характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
3.	Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности
3.1		КОКЗ - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; - средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период	Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; если ОКЗ < ОДЗ, то возможен остаток свободных средств у предприятия
3.2		ПКЗ - продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дни	Характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, то есть увеличение периода свидетельствует о благоприятной тенденции в деятельности предприятия

Сами расчеты показателей деловой активности на основании бухгалтерской отчетности приведены ниже в таблице 8.

Таблица 8

Оценка и анализ деловой активности ЗАО «Квадра»

Наименование показателя	2008 год	2009 год
Продолжительность одного оборота активов, дней	169,81	142,86
Продолжительность одного оборота оборотных активов, дней	103,15	87,59
Продолжительность одного оборота запасов и затрат, дней	108,43	94,00
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дней	66,18	55,47
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней	13,47	11,37
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дней	37,74	28,99
Продолжительность одного оборота собственного капитала, дней	130,91	113,92
Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов	2,12	2,52
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача), оборотов	6,87	8,39
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов	3,49	4,11
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, оборотов	3,32	3,83
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, оборотов	5,44	6,49
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	26,72	31,67
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	9,54	12,42
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, оборотов	2,75	3,16

По результатам произведенных вычислений в таблице 8 видно, что:

1) в течение года произошло увеличение скорости оборота всего авансированного капитала активов соответственно на 0,4 пунктов или соответственно на 18,7 %, что привело к ускорению их оборачиваемости соответственно на 26,95 дней - это говорит об эффективности использования оборотных активов;

2) произошло увеличение скорости оборота мобильных активов соответственно на 0,62 пунктов или соответственно на 17,8 %, что привело к ускорению их оборачиваемости соответственно на 15,56 дней - это свидетельствует об эффективности использования мобильных активов;

3) произошло увеличение скорости оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе) соответственно на 0,51 пунктов или соответственно на 15,4 %, что привело к ускорению превращения запасов из материальной в денежную форму соответственно на 14,43 дней. Причем наблюдается снижение значения показателя, что является положительной тенденцией.

4) произошло увеличение числа оборотов, совершаемых дебиторской задолженностью, соответственно на 4,95 пунктов или соответственно на 18,5 %, что привело к ускорению их оборачиваемости соответственно на 2,1 день, что может свидетельствовать о проведении политики предприятия в области управления дебиторской задолженностью и сокращении продаж готовой продукции с отсрочкой платежа. Причем наблюдается снижение значения показателя, что говорит о благоприятной тенденции;

5) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. В 2009 году наблюдается также ускорение их оборачиваемости соответственно на 8,75 дней - это означает уменьшение скорости оплаты задолженности предприятием поставщикам и подрядчикам.

6) рассматривая коэффициент оборачиваемости собственного капитала, мы видим его увеличение соответственно на 0,41 пункта или на 14,9 %, что говорит о повышении эффективности использования собственного капитала. При этом мы наблюдаем увеличение скорости оборота собственного капитала соответственно на 16,99 дней и снижение значения показателя в течение года отражает благоприятную тенденцию для ЗАО «Квадра».

Заключительным этапом расчетной части финансового анализа - оценка и анализ рентабельности ЗАО «Квадра» (см. табл. 9) производится по формулам, представленным в таблице 5.

Из таблицы 9 видно, что показатели рентабельности, на конец 2009 года по сравнению с концом 2008 года, выросли, что подтверждает эффективность деятельности ЗАО «Квадра». Особенно увеличились показатели рентабельности производства, внеоборотных и оборотных активов, собственного капитала.

Таблица 9

Оценка и анализ рентабельности ЗАО «Квадра», %

Наименование показателя	2008г.	2009г.	отклонения
Исходные данные для расчета показателей рентабельности
Выручка от реализации товаров (без косвенных налогов), тыс. руб.	2 223 244	2 634 253	+411 009
Полная себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.	1 803 448	2 026 434	+222 986
Прибыль от реализации, тыс. руб.	419 796	607 819	+188 023
Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), тыс. руб.	12 294	76 192	+63 898
Чистая прибыль, тыс. руб.	6 084	44 045	+37 961
Средняя стоимость основных средств, тыс. руб.	325 044	318 385	-6 659
Средняя стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.	412 382	407 193	-5 189
Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.	596 716	638 604	+41 888
Средняя стоимость запасов, тыс. руб.	502 251	536 316	+34 065
Средняя стоимость активов (имущества), тыс. руб.	1 009 097	1 045 797	+36 700
Средняя стоимость собственного капитала, тыс. руб.	813 999,5	821 740	+7 740,5
Рентабельность активов	1,22	7,29	+5,98
Рентабельность собственного капитала	0,75	5,4	+4,65
Рентабельность продаж	0,6	2,9	+2,3
Рентабельность реализованной продукции	23,3	30	+6,7
Рентабельность производства	1,67	10,5	+8,83
Рентабельность внеоборотных активов	2,98	18,7	+15,7
Рентабельность оборотных активов	2,1	11,9	+9,8

Рассчитаем общие показатели финансового состояния ЗАО «Квадра» по формулам, указанным в таблице 5.

Таблица 10

Общие показатели финансового состояния ЗАО «Квадра»

Наименование финансового коэффициента	2008г.	2009г.
Среднемесячная выручка, тыс. руб. (К1)	185 270	219 521
Доля денежных средств в выручки (К2)	98 %	98 %
Среднесписочная численность работников (К3)	255	277

Анализируя коэффициент К₁, мы видим, что произошло увеличение объема доходов соответственно на 34251 тыс. руб. - это является положительной тенденцией, так как выручка является основным финансовым ресурсом предприятия, который используется для ведения хозяйственной деятельности, в том числе, для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими предприятиями, своими работниками.

Рассматривая коэффициент К₂, мы видим, что доля денежных средств выручки ЗАО «Квадра» занимает 98% от валовой выручки. Это говорит о том, что ЗАО «Квадра» может своевременно исполнять свои обязательства, является конкурентно способным предприятием с высоким уровнем менеджмента и маркетинга.

Анализируя коэффициент К₃ мы видим, что на конец 2009 года по сравнению с 2008 годом произошло увеличение среднесписочной численности работников.

Рассчитаем показатели платежеспособности и финансовой устойчивости по формулам, указанным в таблице 5.

Таблица 11

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости

Наименование финансового коэффициента	н.к. 2008г.	н.к. 2009г.
Степень платежеспособности общая (К4)	1,27	0,97
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5)	0,43	0,26
Коэффициент задолженности другим организациям (К6)	0,68	0,57
Коэффициент задолженности фискальной системе (К7)	0,07	0,04
Коэффициент внутреннего долга (К8)	0,09	0,10
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)	1,22	0,89
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10)	2,82	3,29
Собственный капитал в обороте, тыс. руб.	401 372	427 721
Доля собственного капитала в оборотных средствах (К11)	0,63	0,67
Коэффициент автономии (К12)	0,77	0,80

Оборачиваемость задолженности по кредитам банков и займам увеличилась, оборачиваемость задолженности другим предприятиям на конец 2009 года уменьшилась по сравнению с началом 2008 года соответственно на 0,11 пункта, что говорит об увеличении задолженности поставщикам и подрядчикам, кредиторам, также уменьшилась оборачиваемость задолженности фискальной системе соответственно на 0,03 пункта, за счет увеличения задолженности перед внебюджетными фондами, хотя произошло и снижение задолженности по налогам и сборам; оборачиваемость внутреннего долга в течение года осталась неизменной.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам составляет меньше 3, что соответствует условию. Текущие обязательства полностью покрываются оборотными активами предприятия.

Рассматривая собственный капитал в обороте, мы наблюдаем, его увеличение - это является положительной тенденцией и говорит о том, что ЗАО «Квадра» наращивает свою финансовую устойчивость.

Рассматривая коэффициент К₁₁, мы видим превышение собственных оборотных средств над заемными - это говорит об обеспечении хозяйственной деятельности ЗАО «Квадра» собственными оборотными средствами, которые необходимы для финансовой устойчивости.

Анализируя коэффициент К₁₂, мы видим, что 80 % активов ЗАО «Квадра» обеспечены собственными источниками формирования, а остальные 20 % - покрываются за счет заемных средств.

Рассчитаем показатели эффективности использования оборотного капитала, доходности и финансового результата по формулам, указанным в таблице 5.

Рассматривая показатели эффективности использования оборотного капитала, доходности и финансового результата, мы видим, что произошло уменьшение скорости обращения средств, вложенных в оборотные активы, соответственно на 0,52 пункта.

Таблица 12

Показатели эффективности использования оборотного капитала

Наименование финансового коэффициента	н.к. 2008г.	н.к.2009г.
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К13)	3,44	2,92
Рентабельность оборотного капитала (К17)	0,96%	6,87%
Рентабельность продаж (К18)	1,85%	4,78%
Среднемесячная выработка на одного работника	90,16	100,84

Рассматривая среднемесячную выработку, мы видим, что произошло увеличение эффективности использования трудовых ресурсов и уровня производительности, за счет экстенсивных факторов. В качестве заключительного этапа в финансовом анализе выступает обобщенная часть с выводами и рекомендациями совершенствования управления предприятием.