Механизм управления государственным долгом

Рассмотрение теоретических основ управления государственным долгом. Основные пути реструктуризации задолженности страны в России и зарубежных странах. Нормативно-правовое регулирование, состав и структура государственного долга в Российской Федерации.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 24.05.2019
Размер файла 853,5 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Нормативно - правовая база согласно рекомендации ИНТОСАИ должна определять:

- Политику и стратегию УГД;

- Четкие цели и направления кредитных средств;

- Учреждение уполномоченное для получения и выдачи долговых обязательств;

- Ответственные лица за документацию, заключение контрактов, учета обязательств и прочие операции;

- Публикация отчетов о состоянии государственного долга;

- Прогнозирование и планирование до осуществления операции;

- Оценка рисков;

- Система компенсаций в случае неудачи [12].

Долговой кризис, начавшийся в 2008 году, не утихает, так как перерастает в новую волну, связанную с политикой количественного смягчения. Долговая устойчивость ведущих государств подорвана, поэтому чревато появление нового витка кризиса.

Особенностями современного долгового кризиса можно считать:

- Изначальный охват ведущих развитых стран;

- Кризис охватывает и внешний и внутренний государственный долг;

- Возрастает роль обязательств корпоративного сектора (связано с рыночным долгом);

- Усиление зависимости национальной экономики от долга домашних хозяйств («эффект мыльного пузыря»);

Долговая нестабильность одной страны влияет на стабильность других.

Совокупный глобальный долг вырос с 2008 года с 57 трлн.долл. до 199 трлн.долл. (данные расчетов Глобального института McKinsey)/ По оценке Института международных финансов в 2017 году глобальный долг составляет 230 трлн.долларов.

Многие ведущие страны находятся в зоне высокого риска от размера государственного долга (Китай, Австралия, Швеция, Гонконг, Канада и др.). Усложняет положение экономик то, что приходится выплачивать огромные проценты по обязательствам, так к примеру, Япония отдает почти 16% всех доходов на погашение процентов по облигациям. И нарастание этих тенденций всё более заметно.

В процессе глобального кризиса выделилось два основных подхода к снижению долга. Подход первый, доминирующий в странах ЕС связан с жесткой бюджетной политикой и сокращением государственных расходов. Недостатком является сдерживание экономического роста, а это породило депрессии в ряде отягощенных долгами стран, но не привело к повышению долговой устойчивости. Другой подход заключается в государственном стимулировании (политика количественного смягчения). Уникальным можно считать случай Исландии, в которой активы трех основных банков до кризиса превышали объем ВВП в 14 раз, но правительство позволило разориться им, после девальвирован свою национальную валюту, введя «налог на стабильность» в размере 39% выводимого капитала. После этого ряд банков обвинили в манипулировании, и иностранные кредиторы не получили своих средств [24].

США во время кризиса стали наращивать золотовалютные резервы, спустя несколько лет это стали делать страны - экспортеры нефти, так как золотовалютные резервы считаются надежными до сих пор. Американский долг финансируется за счёт иностранных инвестиций, т.е. один долг гасится другим. Положение усугубил ипотечный кризис 2008. Только поддержка корпоративных ценных бумаг правительством (методом количественного смягчения) поддерживает экономику США [22].

Правительство Канады решала проблемы с государственным долгом с помощью изменения структуры, (половина долга не подлежала рефинансированию в 1990 г., в 2000 же они повысили долю финансового капитала до 67% снизив затраты и повысив долю ГЦБ на рынке сделав структуру более качественной). Банк Канады регулирует риски с помощью регулирования отношения внешнего долга к внутреннему. Банк Канады использует более доходные ценные бумаги чем суверенные облигации, но с той же ликвидностью (другие виды облигаций) [11].

Проблемы, перечисленные в главе 3, а также путь решения представим в виде схемы, представленной ниже.

Рисунок 3 Проблемы механизма управления государственным долгом, решаемые рекомендациями ИНТОСАИ

Все вышеперечисленные проблем возможно решить с помощью рекомендаций, данных органом финансового контроля - стран-участниц Международной системы финансового контроля (ИНТОСАИ).

Заключение

Проблема государственного долга очень важная проблема, так как она влияет на социально-экономическое развитие страны.

Особое внимание в исследовании обращается на:

- Государственные структуры, осуществляющие управление государственным долгом;

- Существующее законодательство в регулировании государственного долга;

- Методы управления государственным долгом;

- Сущность государственного долга и государственного кредита;

- Систему учёта и контроля за управлением государственным долгом;

- Динамику изменения составы и структуры внешнего государственного долга;

- Динамику изменения составы и структуры внутреннего государственного долга;

- Существующие проблемы в управлении государственным долгом в России;

- Существующие проблемы в управлении государственным долгом в зарубежных государствах.

Государственный долг может оказывать как отрицательное, так и положительное влияние на экономическое развитие. Внешняя задолженность позволяет стране осуществлять большие совокупные затраты, чем выработанный национальный доход, и финансировать инвестиции, которые не обеспечиваются внутренними поступлениями. В этом аспекте государственные заимствования оказывают положительное влияние на макроэкономическое развитие.

Система управления государственным долгом Российской Федерации представляет собой следующую совокупность основных мероприятий: разработка программы заимствований Российской Федерации на следующий год; процедура принятия основных параметров управления государственным долгом Российской Федерации на очередной год; исполнение принятой программы управления государственным долгом в течение планового года и связана с бюджетным процессом.

Состояние государственного долга после 2014 года приобрело новые формы переходя из внешних долгов, к внутренним и Российская Федерация избавляется от краткосрочных займов, в пользу долгосрочных имея целью отсрочить выплаты долга и снизить расходы по обслуживанию государственного долга.

В третьей главе был сделан вывод о вероятном появлении нового долгового кризиса и это неутешительно подтверждает сложившаяся ситуация и показатели эффективности управления государственным долгом.

Также были выявлены проблемы, имеющие место быть в управлении государственным долгом в России, к таким проблемам можно отнести:

- Недоверие населения к государству;

- Высокий объем внутреннего долга;

- Недостаточная нормативно-правовая база для управления государственным долгом;

- Отсутствие общей понятийно-теоретической базы;

- Отсутствие налаженного взаимодействия между институтами, осуществляющими управление государственным долгом;

- Отсутствие единой методологии учёта и контроля за управлением государственным долгом;

- Отсутствие четко поставленных целей управления государственным долгом;

- Вне правового поля остается процесс регулирования методов управления государственным долгом;

- Отсутствие лиц, ответственных за эффективное управление государственным долгом;

- Недостаточная оценка рисков.

После анализа динамики последних лет можно сделать вывод о том, что государство взяло курс на стабилизацию государственного долга в связи с санкциями, уменьшив долю внешних долгов за счет внутренних, и проведя изменения структуры в пользу государственных гарантий и рыночных долговых ценных бумаг, хотя и общий объем государственного долга РФ вырос, но он стал более надежным, и к долгу в современном состоянии наиболее применимы методы реструктуризации для уменьшения государственного долга.

Позитивным фактором являются новые поступления в бюджет с связи с Пенсионной реформой, ростом налоговой части поступлений в бюджет, а также оптимизацией бюджетных расходов.

На практике возможно и необходимо применить нововведения, предлагаемые российскими учеными и западными экспертами, используя их опыт в том русле, которое будет полезно российской экономике и применимо к нашим реалиям, это поможет снизить уровень расходов на обслуживание долга и стимулировать экономический рост в стране.

В качестве текущих задач можно выделить:

- Изменение структуры займов в качественную сторону;

- Формирование системы управления государственным долгом;

- Создание понятийного аппарата и единой методологии управления государственным долгом;

- Анализ и снижение риска управления долгом;

- Появление лиц или структур, ответственных за отдельные операции и вопросы управления государственным долгом;

- Повышение прозрачности информации о состоянии государственного долга;

- Формирование базы для создания вторичного рынка ГЦБ;

- Создание системы учета и контроля за государственным долгом;

- Повышение доверия населения к ГЦБ;

- Выделение четких целей и стратегии управления государственным долгом.

Совокупность перечисленных задач при решении призваны обеспечить более оперативное, эффективное и дешевое управление государственным долгом. Эти решения являются обоснованными для будущего улучшения социально-экономического состояния страны и ее граждан. Снижение внешних государственных заимствований за счет увеличения внутренних, позволяет избежать перекладывания долгов нынешних поколений на плечи будущих, поэтому следует продолжать данную политику. Также данная политика способствует укреплению национальной валюты и снижению экономической зависимости государства на иностранных финансовых рынках.

Исходя из вышеизложенных выводов можно сказать, что, цель написания работы достигнута, задачи выполнены.

Список использованных источников

1 Российская Федерация. Законы. Бюджетный Кодекс РФ [Текст]: [ФЗ: принят Гос.Думой 17 июля 1998 г.]

2 Российская Федерация. Законы. Гражданский Кодекс РФ [Текст]: [ФЗ: принят Гос.Думой 30 ноября 1994 года] - Консультант Плюс

3 Постановление Правительства РФ от 07.04.2004 N 185 - Консультант Плюс

4 Федеральный закон от 10.05.1995 N 73-ФЗ
"О восстановлении и защите сбережений граждан Российской Федерации" - Консультант Плюс

5 Постановление Правительства РФ от 04.03.1997 № 245 «О единой системе управления государственным долгом Российской Федерации»

6 Федеральный закон от 17.05.2007 N 82-ФЗ (ред. от 28.11.2018) "О государственной корпорации развития "ВЭБ.РФ"

7 Федеральный закон "О федеральном бюджете на 2016 год" от 14.12.2015 N 359-ФЗ

8 Финансы: учебник/ под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской. - М.: Юрайт, 2013. - 599 с.

9 Вавилов Ю.Я. Государственный долг. Учебное пособие для вузов М.:Перспектива 2012. - 394 с.

10 Б.И.Алехин. Государственный долг. Пособие для студентов Академии бюджета и казначейства. М., 2007. - 112 с.

11 Бабич А.М., Павлова Л.Н.: Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2002. - 687 с.

12 Государственный долг: анализ системы управления и оценка ее эффективности - Брагинская Л.С. - Учебное пособие М: Логос 2007. - 126 с.

13 Финансы России/ под ред. А.Е. Суринова: Крат.стат.сб./Росстат- M., Р76 2016 - 543 с.

14 Россия в цифрах/ под ред. А.Е. Суринова: Крат.стат.сб./Росстат- M., Р76 2017 - 543 с.

15 Федеральная служба государственной статистики. URL: http://www.gks.ru (дата обращения 29.11.2018).

16 Министерство финансов РФ. URL: http://www.minfin.ru (дата обращения 3.05.2019).

17 Сайт ЦБ РФ. URL: http://www.cbr.ru (дата обращения 3.05.2019).

18 Журнал «Финансовый директор». URL: http://www.finansmag.ru (дата обращения 18.12.2018).

19 Маковецкая Марта Рейтинг. Статья. /Журнал «Финансовый директор»/ «Россия занимает восьмое место в списке крупнейших кредиторов Белого дома. Зачем она и другие страны скупают долги Америки?», выпуск 4. - М., 2007. - 32-36 с.

20 И.В.Бабич. Статья. Методы управления государственным долгом. Журнал «Финансы и кредит», выпуск 6. - М., 2015. - 120-122 с.

21 Государственные кредиты Российской федерации: Проблемы Теории и практики А.С.Ложечко/Финансы и Кредит - выпуск 9 - М., 2018. - 522-536 с.

22 Новая волна глобального долгового кризиса: риски возрастают Б.А.Хейфец/Вопросы экономики - выпуск 5. - М., 2018. - 81-94 с.

23 Электронная библиотека статей «Киберленинка» URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения 20.12.2018).

24 URL: https://studfiles.net/ (дата обращения 20.04.2019).

25 URL: http://www.ereport.ru/stat.php?razdel=country&count=russia&table=execia (дата обращения 20.04.2019).

26 Управление государственным внутренним долгом Российской Федерации: Проблемы и перспективы - Баева Е.А./Сборник учёные записки Тамбовского отделения РОСМУ 2017. - 153 с.

27 Влияние внешнего государственного долга на национальную экономику страны / статья / Журнал «Экономика и бизнес»/ Ярулин Р.Р., 2018. - 210-212 с.

Приложение А

Горизонтальный анализ внешнего долга РФ

2001

2006

2013

2014

2015

2016

2017

Темпы роста цепные (в %)

Абсолютный прирост ( млрд. долларов США)

2014

2015

2016

2017

2014

2015

2016

2017

средний за период

Всего

160

257,2

636,4

728,9

599,9

519,1

513,5

15%

-18%

-13%

-1%

92,5

-129

-80,8

-5,6

-30,725

Краткосрочные обязательства

...

39,5

81,5

90,1

63

48,6

51,1

11%

-30%

-23%

5%

8,6

-27,1

-14,4

2,5

-7,6

Долгосрочные обязательства

...

217,7

554,9

638,8

536,9

470,5

462,4

15%

-16%

-12%

-2%

83,9

-101,9

-66,4

-8,1

-23,125

Органы государственного управления

116,7

71,1

54,4

61,7

41,6

30,6

39,2

13%

-33%

-26%

28%

7,3

-20,1

-11

8,6

-3,8

Краткосрочные обязательства

2,7

0,3

0,3

0,4

0,3

0,3

0%

33%

-25%

0%

0

0,1

-0,1

0

0

Долгосрочные обязательства

68,4

54,1

61,4

41,2

30,2

38,8

13%

-33%

-27%

28%

7,3

-20,2

-11

8,6

-3,825

Из долга органов

новый российский долг

49,7

35,7

51,3

58,9

39,3

28,7

37,9

15%

-33%

-27%

32%

7,6

-19,6

-10,6

9,2

-3,35

долг бывшего СССР

65,8

34,3

2,1

2

1,8

1,2

1

-5%

-10%

-33%

-17%

-0,1

-0,2

-0,6

-0,2

-0,275

долг субъектов РФ

1,2

1,2

0,9

0,8

0,6

0,6

0,2

-11%

-25%

0%

-67%

-0,1

-0,2

0

-0,4

-0,175

Центральный банк

11,9

11

15,6

16

10,6

11,7

12,3

3%

-34%

10%

5%

0,4

-5,4

1,1

0,6

-0,825

Краткосрочные обязательства

11

6,9

7,2

2,4

3,9

4,6

4%

-67%

63%

18%

0,3

-4,8

1,5

0,7

-0,575

Долгосрочные обязательства

8,7

8,7

8,2

7,9

7,6

0%

-6%

-4%

-4%

0

-0,5

-0,3

-0,3

-0,275

Банки

9

50,1

201,6

214,4

171,5

131,7

119,4

6%

-20%

-23%

-9%

12,8

-42,9

-39,8

-12,3

-20,55

Краткосрочные обязательства

20,2

56,4

56,7

39,9

25,3

26,7

1%

-30%

-37%

6%

0,3

-16,8

-14,6

1,4

-7,425

Долгосрочные обязательства

29,9

145,1

157,6

131,6

106,5

92,7

9%

-16%

-19%

-13%

12,5

-26

-25,1

-13,8

-13,1

Прочие секторы

22,4

125

364,8

436,8

376,2

345,1

342,6

20%

-14%

-8%

-1%

72

-60,6

-31,1

-2,5

-5,55

Краткосрочные обязательства

5,6

17,8

20,9

18,3

13,2

13,4

17%

-12%

-28%

2%

3,1

-2,6

-5,1

0,2

-1,1

Долгосрочные обязательства

119,5

347

415,8

357,9

331,9

329,2

20%

-14%

-7%

-1%

68,8

-57,9

-26

-2,7

-4,45

Приложение Б

Вертикальный анализ структуры внешнего долга РФ

2001

2006

2013

2014

2015

2016

2017

Доля в составе долга (%)

Изменение доли (в %)

2013

2014

2015

2016

2017

2015

2016

2017

Всего

160

257,2

636,4

728,9

599,9

519,1

513,5

-

-

-

-

-

-

-

-

Краткосрочные обязательства

...

39,5

81,5

90,1

63

48,6

51,1

12%

12,36%

10,5%

9,36%

9,95%

-1,86%

-1,14%

0,59%

Долгосрочные обязательства

...

217,7

554,9

638,8

536,9

470,5

462,4

87%

87,64%

89,5%

90,64%

90,05%

1,86%

1,14%

-0,59%

Органы государственного управления

116,7

71,1

54,4

61,7

41,6

30,6

39,2

8,5%

8,46%

6,93%

5,89%

7,63%

-1,53%

-1,04%

1,74%

Центральный банк

11,9

11

15,6

16

10,6

11,7

12,3

2,4%

2,20%

1,77%

2,25%

2,40%

-0,43%

0,49%

0,14%

Банки

9

50,1

201,6

214,4

171,5

131,7

119,4

31%

29,41%

28,59%

25,37%

23,25%

-0,83%

-3,22%

-2,12%

Прочие секторы

22,4

125

364,8

436,8

376,2

345,1

342,6

57%

59,93%

62,71%

66,48%

66,72%

2,78%

3,77%

0,24%

Приложение В

Горизонтальный анализ внутреннего долга РФ

2013

2014

2015

2016

Темпы прироста цепные (в %)

Абсолютный прирост (миллиардов рублей)

2014

2015

2016

2014

2015

2016

средний

Всего

4977,9

5722,2

7241,2

7307,6

15%

27%

1%

744,3

1519

66,4

776,57

из него:

-

-

-

-

-

-

-

облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом

2248,2

2688,9

2551

2710,3

20%

-5%

6%

440,7

-137,9

159,3

154

с переменным купонным доходом (ОФЗ - ПК)

-

-

1000

1347,3

-

-

35%

347,3

347,3

облигации федеральных займов с амортизацией долга (ОФЗ-АД)

1048,6

1046

1038,6

791,2

0%

-1%

-24%

-2,6

-7,4

-247,4

-85,8

государственные сберегательные облигации (ГСО)

677,6

607,6

692,6

492,6

-10%

14%

-29%

-70

85

-200

-61,67

облигации внутренних облигационных займов (ОВОЗ)

90

90

90

90

0%

0%

0%

0

0

0

0

Приложение Г

Анализ структуры внутреннего долга РФ.

2013

2014

2015

2016

Доля в составе долга (%)

Изменение доли (в %)

2013

2014

2015

2016

2014

2015

2016

Всего

4977,9

5722,2

7241,2

7307,6

-

-

-

-

-

-

-

из него:

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом

2248,2

2688,9

2551

2710,3

45,16%

46,99%

35,23%

37,09%

1,83%

-11,76%

1,86%

с переменным купонным доходом

-

-

1000

1347,3

-

-

13,81%

18,44%

-

-

4,63%

облигации федеральных займов с амортизацией долга (ОФЗ-АД)

1048,6

1046

1038,6

791,2

21,07%

18,28%

14,34%

10,83%

-2,79%

-3,94%

-3,52%

государственные сберегательные облигации (ГСО)

677,6

607,6

692,6

492,6

13,61%

10,62%

9,56%

6,74%

-2,99%

-1,05%

-2,82%

облигации внутренних облигационных займов (ОВОЗ)

90

90

90

90

1,81%

1,57%

1,24%

1,23%

-0,24%

-0,33%

-0,01%

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • История возникновения государственного долга, его основные виды. Сущность и система управления государственным долгом, основные способы его сокращения. Кредитная история России. Анализ управления современным государственным долгом в Российской Федерации.

    курсовая работа [68,2 K], добавлен 19.12.2014

  • Социально-экономическая сущность управления государственным долгом. Анализ влияния внешнего долга на российскую экономику. Общая характеристика управления государственным долгом в России со времен СССР и до наших дней, особенности разрешения его проблем.

    курсовая работа [68,6 K], добавлен 20.04.2010

  • Структура государственного долга и нормативно-правовая база его разрешения. Особенности и отличия внутреннего и внешнего государственного долга, мероприятия по их стабилизации в Российской Федерации. Текущее состояние и методы управления долгом.

    курсовая работа [45,0 K], добавлен 08.08.2009

  • Сущность государственного внешнего долга, его экономические и финансовые последствия. Сущность и методы управления государственным внешним долгом, понятие конверсии. Основные направления повышения эффективности управления государственным внешним долгом.

    курсовая работа [125,3 K], добавлен 05.05.2012

  • Определение и сущность государственного долга. Внутренний долг. Управление государственным долгом. Мировая практика управления государственным долгом. Денежная эмиссия как инструмент управления долгом. Основные проблемы управления.

    курсовая работа [56,1 K], добавлен 29.12.2006

  • История возникновения государственного долга, его классификация, экономическое содержание и значение. Анализ показателей долговых обязательств. Рекомендации по оптимизации российской системы управления государственным внешним долгом и пути их решения.

    курсовая работа [564,2 K], добавлен 31.10.2014

  • Сущность государственного долга. История его возникновения. Способы сокращения долговой зависимости. Анализ динамики и структуры внутреннего и внешнего долга РФ. Проблемы его погашения и пути их решения. Зарубежный опыт управления государственным долгом.

    курсовая работа [142,5 K], добавлен 14.12.2009

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.