Управление инвестиционной деятельностью организации

Структура управления - состав, взаимосвязи, соподчиненности звеньев (отделы, секторы, службы),; штатных расписаниях; составе работников, разграничения функций и задач (работ) управления; положениях, должностных инструкциях.

В схемах структуры управления отражаются состав структурных звеньев, подчиненность и внутренняя связь каждого структурного звена системы.

Структура управления характеризуется рядом свойств:

отражает субординацию органов управления, которая закрепляется юридическими нормативными актами, положениями, уставами;

выражает определенную технологию управленческой деятельности, последовательность реализации управленческих процедур;

определяет функции управления;

осуществляет интеграцию вертикального и горизонтального, профессионально-квалификационного и функционального разделения труда.

Решающее влияние на формирование структуры управления оказывает структура производства, в которой выделяют производственную и организационную структуры. Под производственной структурой понимают количественный состав и пропорции в главных, дополнительных и вспомогательных отраслях предприятия и формы и взаимосвязи на каждой ступени организации производства. Под организационной структурой понимают совокупность подразделений основного, вспомогательного и обслуживающего производств.

Характеристика экономической службы предприятия: согласно Положению о планово-экономическом отделе оно является самостоятельным структурным подразделением предприятия и подчиняется непосредственно заместителю генерального директора по экономике и финансам.

К задачам этого отдела относятся:

руководство работой по экономическому планированию на предприятии, направленному на организацию рациональной хозяйственной деятельности, выявление и использование резервов производства с целью достижения наибольшей результативности в деятельности предприятия;

организация комплексного экономического анализа деятельности предприятия и участие в разработке мероприятий по эффективному использованию производственных мощностей, материальных и трудовых ресурсов;

утверждение внутрипроизводственных планово-расчетных цен;

организация финансовой деятельности предприятия, направленной на обеспечение финансовыми ресурсами заданий плана, сохранности и эффективного использования основных и оборотных фондов, трудовых и финансовых ресурсов предприятия;

организация труда и заработной платы, результативности использования трудовых ресурсов и правильного расходования фонда оплаты труда.

В штате этого отдела три должности: экономист по оплате труда, экономист по анализу хозяйственной деятельности, экономист по хозрасчетам.

Основные функции этого отдела:

организация и общее руководство разработкой проектов перспективных и текущих планов предприятия;

разработка системы показателей оценки деятельности цехов и служб в соответствии со спецификой их работы;

организация работы по нормированию и ценообразованию;

организация разработки мероприятий по эффективному использованию производственных мощностей основных и оборотных фондов, материальных и трудовых ресурсов, по использованию всех резервов производства;

организация и руководство работой по комплексному, экономическому анализу производственно-хозяйственной деятельности предприятия;

осуществление контроля за выполнением финансового и кредитного планов, а также планов по прибыли и рентабельности;

разработка и внедрение норм затрат труда во всех звеньях производства, обеспечение широкого применения технически обоснованных норм выработки, норм обслуживания для рабочих, специалистов, служащих;

выявление и анализ причин потерь рабочего времени, разработка предложений по улучшению использования рабочего времени и осуществление контроля за их внедрением;

участие в разработке рациональных режимов работы, графиков сменности работы бригад, цехов и осуществление контроля за их выполнением;

разработка положений о премировании работников, осуществление контроля за правильностью их применения;

осуществление контроля и проведение анализа расходования фонда оплаты труда, соблюдение штатной дисциплины;

разработка совместно с технологическими службами и утверждение в установленном порядке структурным подразделениям предложений по снижению трудоемкости и снижению численности работающих за счет внедрения организационно-технических мероприятий;

участие совместно с руководителями структурных подразделений и специалистами технических служб в разработке мероприятий, направленных на дальнейшее улучшение условий труда.

Взаимодействие на уровне внешней среды осуществляется с помощью механистического подхода, который характеризуется использованием формальных правил и процедур, централизованным принятием решений, узко определенной ответственностью в работе и жесткой иерархией власти в организации.

Взаимодействие на уровне внутренней среды в рамках традиционной организационной структуры, являющейся комбинацией линейной и функциональной департаментизации в проектировании организации. Основой этой комбинации являются линейные подразделения, осуществляющие в организации основную работу и обслуживающие их специализированные функциональные подразделения, создаваемые на ресурсной основе.

Методы управления - система способов воздействия субъекта управления на объект для достижения определенного результата.

Методы управления классифицируются по содержанию воздействия: экономическое, организационное, социально-психологическое. Основа данной классификации - побудительные мотивы отдельных работников к труду, их потребности и интересы. Именно они определяют поведение людей.

Экономические методы основаны на социально-экономических законах и закономерностях развития объективного мира - природы, общества, мышления. Использование этих методов опирается на систему экономических интересов личности, коллектива и общества.

Каждый работник заинтересован:

в результатах своего труда как такового;

в результатах труда производственного коллектива;

в результатах всего общественного производства.

На первом месте должны быть интересы общества, затем производственных коллективов и личности. Без создания материальных предпосылок существования общества, обеспечения безопасности его жизнедеятельности и стабильности невозможно нормальное существования личности и коллектива.

Система экономических методов управления на птицефабрике опирается на все рычаги хозяйствования:

планирование, которое призвано обеспечить научно-обоснованную организацию управления: распределение должностных полномочий руководителей и специалистов, подготовку кадров управления, разработку технологии управления;

экономический анализ способствует эффективному управлению, правильному решению экономических и социальных проблем. Основные его задачи: определение степени выполнения программ, заданий, в случае невыполнения выяснение причин этого; определение путей повышения эффективности производства;

экономическое стимулирование предполагает создание для всех подразделений равных экономических условий, обеспечение равной оплаты за равный труд.

Организационно-распорядительные методы базируются на правах и ответственности людей на всех уровнях хозяйствования и управления. Эти методы предполагают использование руководителем власти, ответственности подчиненных и создание системы организационных отношений. Эти методы разнообразны, но их можно классифицировать по направлениям воздействия. Рычагами воздействия являются регламенты, нормы, инструкции, директивные требования, ответственность и полномочия, приказы и распоряжения.

Выделяют три группы организационно-распорядительных методов: распорядительные, организационно-стабилизирующие, дисциплинирующие. Их используют комплексно, так как они тесно взаимосвязаны друг с другом. Распорядительные и дисциплинирующие методы управления всегда используют вместе с организационно-стабилизирующими, обеспечивая регламентирование, нормирование, инструктирование.

Регламентирование также включает методы управления:

общеорганизационные, определяющие принципы устройства предприятия и органов власти (Устав, распоряжение Правительства Республики Казахстан о приватизации);

структурные, определяющие структуру органов власти, то есть набор звеньев и уровней управления (штатное расписание);

должностные, определяющие должностной статус каждого лица, обладающего властью;

функциональные, определяющие порядок функционирования тех или иных властных структур (должностные инструкции), производственная структура ТОО изображена на рисунке 3.

1

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3 - Производственная структура ТОО «Бройлерная птицефабрика Жас канат»

Нормирование управления основано на использовании нормативов, к которым относятся: времени, численности, выработки.

Социально-психологические методы построены на формировании и развитии общественного мнения относительно общественно индивидуально значимых нравственных ценностей.

Саморазвитие коллектива возможно лишь при тщательном выполнении процедур подбора, расстановки и закрепления кадров, определении перспектив удовлетворения потребностей в творческом труде, удовлетворенности личности.

К социально-психологическим методам управления относятся социальное планирование, моральное стимулирование, оптимальное сочетание принуждения и убеждения, профессиональная учеба.

2.2 Анализ системы мотивации труда на предприятии

Согласно Положению по оплате труда на птицефабрике применяется сдельная и премиальная системы оплаты труда, а конкретнее сдельно-премиальная, повременная, повременно-премиальная формы оплаты труда.

Оплата труда рабочих птицеводства (птицеводы по обслуживанию промышленного стада кур-несушек, по выращиванию молодняка кур) производится за единицу полученной продукции (за 1 тысячу штук яиц, 1 ц прироста живой массы) с учетом качества по расценкам. Расценки исчисляются исходя из норм производства продукции и тарифного фонда оплаты труда, увеличенного до 125 %. Премирование в птицеводстве производится за выполнение плана по продуктивности (яйценоскость, среднесуточный прирост) ежемесячно в размере 30% от основного заработка.

Оплата труда рабочих на сортировке инкубационного яйца и птицы осуществляется сдельно. За выполнение плана получения здорового молодняка в размере 60 % от оплаты труда ежемесячно.

Работа операторов цеха инкубации тарифицируется по IV разряду ручных работ в животноводстве. В периоды между выводами работа операторов по наблюдению за инкубацией яиц оплачивается повременно по 181 тенге за 1 час. За работу в ночное время производится доплата 1 / 7 от часовой тарифной ставки.

Труд начальников цехов птицеводства оплачивается сдельно-премиально.

За качественную сортировку цыплят по полу, яйца для инкубации в размере 30 % от сдельной оплаты труда ежемесячно.

Оплата труда рабочих яйцесортировочного цеха производится за 1тысяч шт. отсортированного и упакованного яйца на условиях коллективного подряда. Расценка за единицу продукции определяется, исходя из нормативной численности и тарифного фонда оплаты труда.

Оплата труда рабочих по убою и обработке птицы производится за 100 голов забитой птицы на условиях коллективного подряда согласно приложению. Расценки определяются, исходя из нормативной численности и тарифного фонда оплаты труда.

Труд машинистов холодильного цеха оплачивается повременно:

1. На обслуживании холодильных установок согласно присвоенному разряду (ЕКТС № 1) 180 тенге в час.

2. На ремонтных работах в профилактический период по VI разряду (ЕКТС № 2) 182 тенге в час.

За безаварийную и бесперебойную работу холодильных установок в размере до 60 % от оплаты труда.

Оплата труда рабочих кормоцеха производится на условиях коллективного подряда по единой расценке: 100 % от среднего заработка птичниц и слесарей-операторов на выращивании и обслуживании молодняка птицы и взрослых кур и нормативной численности.

За качественное и своевременное приготовление кормов и доставку их в корпуса рабочим и кладовщику-весовщику в размере 30 % от месячной зарплаты, весовщику центральной весовой - 40 %.

Оплата труда рабочих, занятых в растениеводстве, производится по расценкам за произведенную продукцию и выполненный объем работ, исходя из тарифного фонда оплаты труда, который определяется по технологическим картам, составленным по каждой культуре на основе запланированного объема работ, установленных норм выработки и соответствующих тарифных ставок.

За выполнение сменного задания на работах по выращиванию зеленой массы, семян (подготовка семян к посеву, подвоз семян, работа на севе, обработка почвы, уборка зеленой массы, зерна, их вывоз) премировать в размере 50% от оплаты труда ежемесячно.

Для водителей автопарка применяется повременно-премиальная система оплаты труда (кроме работ по вывозке кормов и помета) по тарифным ставкам соответствующей группы автомобилей.

За качественное и своевременное выполнение работ при условии отсутствия простоев, аварий, брака по вине исполнителя начисляется премия в размере 40-70 % от основной оплаты ежемесячно.

Оплата труда рабочих котельной повременная и производится по тарифным ставкам, предусмотренным пунктом 3 тарифно-квалификационной сетки. За обеспечение безаварийной работы котельного оборудования, выплачивать премию в размере до 70% от их месячного заработка. Производительность и оплата труда представлена в таблице 1.

Таблица 1 - Производительность и оплата труда

Показатели	2010г.	2011г.	Отклонение +,-
Затраты труда, всего,тысяч чел.- ч.	1162	1063,6	-99
Затраты на оплату труда, тыс. тенге	42294,5	48858	+6563,5
Среднегодовое количество работников, чел.	587	566	-21
Выручка на 1 работника, тыс. тенге	396,6	427,7	+31,1
Выручка на 1 чел.- ч., тенге	200,3	227,6	+27,3
Годовая зарплата 1 работника,тысяч тенге	520,05	560,32	+40,27
Оплата труда 1 чел.-ч., тенге	136,4	145,9	+9,5

Оплата труда работников аппарата управления производится по установленным должностным окладам согласно штатному расписанию. За выполнение плана производства привеса и яйца ежемесячно нарастающим итогом в размере 100% от оплаты труда.

Эффективность использования трудовых ресурсов характеризует производительность труда.

Полученные результаты свидетельствуют о повышении производительности труда по птицефабрике, то есть рост производства достигается за счет уменьшения трудовых затрат на единицу продукции.

Выработка продукции (яиц) на одного работника составила за 2011 год -241,5тысяч штук, а в 2010 году - 234,7тысяч штук, т.е. производительность труда увеличилась на 2,9 %. Трудоемкость при производстве 1000 штук яиц за 2011 год - 0,99 ч./час, а 2010 году - 0,98 ч./час, что больше на 1 %.

2.3 Анализ системы экономических показателей деятельности

Птицефабрика поднимается на новый уровень производства. Помимо постоянного расширения ассортимента выпускаемой продукции, происходит улучшение и увеличение разнообразия ее вкусовых качеств и товарного вида, не повышая при этом значительно реализационной цены.

Продажа выпускаемой продукции производиться на Костанайском товарном рынке (центральный рынок), в г. Лисаковске, Джетагыре, Тоболе, Рудном а также в других регионах, согласно спроса населения.

По республике рост производства яйца за 2010 год составил 9,6 %. Доля организации в валовом производстве яйца птицефабриками всех форм собственности снизилась с 21,2 % до 19,9 %.

Доля продаж яйца на рынке республики составляет 15,1 % от общего объема продаж (в количественном выражении). Важнейшими факторами роста прибыли являются рост объема производства и реализации продукции, внедрение научно-технических разработок, а следовательно, повышение производительности труда, снижение себестоимости, улучшение качества продукции. [22]

Основные виды выпускаемой продукции - яйцо куриное, мясо птицы. Ассортиментный перечень выпускаемой продукции насчитывает более 30 наименований.

Яйцо куриное: диетическое, элита, отборное, столовое 1-ой категории, столовое 2-ой категории, мелкое насечка, яичная смесь, яичный порошок. Кроме этого имеется отборное яйцо и яйцо 1-ой категории.

Мясо птицы: куры потрошеные 1, 2 категории, наборы кур, наборы цыплят, цыплята потрошеные, куры копченые, цыплята копченые, окорочка копченые, фарш куриный, грудинка, филе, окорочка куриные, наборы для бульона куриные, котлеты куриные, палочки куриные, фрикадельки куриные.

Упаковка яйца производится в картонные коробки по 360 штук, для привлечения клиентов планируется применение лотков из вспененного полистирола, где будет укладываться по 10 штук яиц, что создает удобства для покупателей.

Мясо птицы упаковывается в гофро-ящики по 12-15 тушек, мясные полуфабрикаты в полиэтиленовые пакеты весом 0,5 и 1,0 кг.

Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности.

Основной источник денежных накоплений предприятий - выручка от реализации продукции, а именно та ее часть, которая остается за вычетом материальных, трудовых и денежных затрат на производство и реализацию этой продукции. Поэтому важная задача каждого хозяйствующего субъекта - получить больше прибыли при наименьших затратах путем соблюдения экономии в расходовании средств и наиболее эффективного их использования.

Затраты на производство и реализацию продукции определяют уровень и структуру ее себестоимости. Прибыль как основная форма денежных накоплений представляет собой разницу между выручкой от реализации по соответствующим ценам и полной себестоимостью. Отсюда рост прибыли зависит прежде всего от снижения затрат на производство продукции, а также от увеличения объема реализованной продукции. Прайс лист на 1 января 2012 года приложение А.

В рыночной экономике прибыльность деятельности предприятия определяют не столько факторы производства: рост объемов, снижение себестоимости, повышение качества, сколько возможности предприятия реализовать произведенную продукцию с максимально выгодной для себя ценой. [22]

По сравнению с 2010 годом средняя цена реализации яйца снизилась на 6,5 % , за счет этого организация потеряла 13,28 млн. тенге, за счет недостижения плановой цены - 42,35 млн. тенге. Необходимо отметить, что по собственным торговым точкам реализация яйца наиболее эффективна.

Затраты на производство и реализацию продукции, определяющие ее себестоимость, состоят из стоимости используемых в производстве продукции природных ресурсов, сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов и прочих расходов по эксплуатации, а также внепроизводственных затрат.

Реальный состав затрат по производству и реализации продукции регламентируется Положением о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг). В соответствии с этим Положением затраты на производство и реализацию продукции, исходя из их экономического содержания, объединяют в пять групп: материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов), затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация основных фондов и прочие затраты. [22]

В условиях товарно-денежных отношений и хозяйственной обособленности предприятия неизбежно сохраняются различия между общественными издержками производства и издержками предприятия.

За 2011 год произведено 135735,3тысяч штук яиц, это выше уровня 2010 года на 1 % (132848,6тысяч штук яиц), к уровню 2002 года (90 272тысяч штук) рост составил 50,4 %.

При этом яйценоскость составляет 334,9 штук яиц на курицу-несушку (в 2010 году - 333,4 штук) выросла на 0,4 %, к уровню 2002 года (268,7 штук яиц) рост составил 24,3 %.

Таблица 2 - Структура качества производимого яйца, %

Категория	2010 г.	2011 г.	Отклонение к 2010 г.
Д1	0,2	1,0	+ 0,8
Мелкое	1,6	1,9	+ 0,3
Насечка, бой, утиль	5,2	5,1	- 0,1
Отборное	27,3	24,8	- 2,5
С1	54,7	55,2	+0,5
С2	11,0	11,7	+ 0,7

В структуре качества реализованных яиц произошли некоторые изменения. В 2011 году наблюдается снижение доли отборного яйца на 2,5 %. Это происходит за счет увеличения процента столового яйца 1, 2, 3 категории на 0,5 %, 0,7 %, 0,3 % соответственно. Данное изменение в структуре качества продукции является неблагоприятным, так как средняя цена реализации отборного яйца выше столового 1 и 2 категории на 14,8 и 35,3 % соответственно, что снижает денежную выручку от реализации.

Немалым резервом повышения рентабельности яйца является увеличение доли обогащенного яйца (домашнее, с селеном, йодированное) в общем объёме отсортированного яйца, т.к. его цена выше соответственна на 25 %, 14 % , 13 % от средней цены реализации яйца. Стоит проблема стимулирования спроса (интенсивная реклама - с целью доведения информации о полезных свойствах продукта до потребителя).

Затраты на корма в стоимостном выражении выросли на 1,5 %, в натуральном выражении (в центнере кормовой единицы) выросли на 6,5 %.

Однако в расчете на 1 голову в стоимостном выражении сократились на 3,9 % , в натуральном - выросли на 0,9 %.

Расход кормов на 1000 штук яиц сохранился на уровне 2010 года и составил 1,26 ц. к.ед.; на 1 ц. прироста увеличился с 5,2 ц. к.ед. до 5,4 ц. к.ед.. Стоимость 1 ц. к.ед. на производстве яйца снизилась на 3,1 %; на производстве привеса - снизилась на 10 %. В целом стоимость 1 ц. к.ед. составила 2567,7 тенге, на 4,8 % меньше чем в предшествующем году.

Наибольшая производственная себестоимость прироста наблюдается в те же месяцы, когда наибольшие затраты кормов. Данный факт особенно подчеркивает зависимость экономики от имеющихся запасов кормов и колебаний цен на рынке.

В 2011 году проинкубировано 1409,9тысяч штук яиц, выведено молодняка 1143тысяч голов; при этом процент вывода составил 81,1 % (в 2010 году 80,9 %), т.е. увеличился на 0,2 пункта. Увеличение процента вывода в переводе на головы означает, что дополнительно получили суточных птенцов 2,5тысячголов (экономический эффект - дополнительная выручка 2594,8тысячтенге).

Таблица 3 - Анализ использования кормов

Показатель	год	2011г. в % к 2010г.
	2010 г.	2011 г.
Расход кормов, всего,
Тыс. тенге	127083	128925	101
Ц. к.ед.	213191,9	227144,8	106,5
Затраты кормов, ц. к. ед. на:
1000 шт.яиц	1,26	1,26	100
1 ц. прироста	5,2	5,4	103
Стоимость 1 ц. к. ед., тенге	1596,1	1567,7	98
В том числе : яйцо	1596,3	1578,0	99
Привес	1595,5	1536,1	96

Сохранность взрослой птицы в 2011 году составила 95,38 % это на 0,96 пункта меньше уровня 2010 года; молодняка - 98,12 %, т.е. сократилась на 0,03 пункта. Всего пало 46,56тысячголов, в т.ч. куры взрослые - 33,03тысяч голов, молодняк - 13,53тысяч голов. По сравнению с 2010 годом падеж молодняка остался на прежнем уровне, а взрослых куриц пало на 12тысяч голов больше. Стоимость всего падежа увеличилась с 3701,7тысяч тенге до 4393,9тысяч тенге, т.е. на 18,7 %. В результате снижения сохранности птицы потери составили 3,8тысяч голов птицы, в денежном выражении недополучено выручки 1764тысяч тенге.

Получено прироста в 2011 году - 10252,8 ц., это 115,7 % к уровню 2010 года. Среднесуточный прирост составил 11,6 грамм на голову или 101,8 % к уровню прошлого года (11,4 грамм на голову). Производственная себестоимость 1 ц. прироста - 4861,58 тенге в 2011 году снизилась на 4,1 % (за 2010 год - 5067,54 тенге).

Забой птицы составил 464,97тысяч голов, в т.ч. кур - несушек 439,97тысяч голов, цыплят 29тысяч голов; по сравнению с 2010 годом составит 0,96 %; 0,97 %; 0,80 % соответственно. Средний живой вес 1-ой забитой головы в 2011 году составил 1,89 кг на 2,8 % больше, чем в 2010 году - 1,84 кг. За счет увеличения среднего живого веса птицы на 52 грамма предприятие дополнительно получило 1763,3тысяч тенге. Всего произвели мяса в убойном весе 5364,3 ц на 2,1 % меньше уровня 2010 года.

Уровень товарности мясной продукции увеличился на 8 %, что обеспечило получение дополнительной выручки в сумме 12309тысяч тенге.

Себестоимость 1 кг мяса птицы в убойном весе в 2010 году 301,07 тенге, в 2011 году 298,16 тенге, снижение себестоимости составило 2,9 %.

Средняя цена реализации 1 кг мяса птицы в 2011 году составила 353,81 тенге, по сравнению с 2005 годом произошло снижение средней цены реализации на 6,4 %.

Продано яиц за год 132 785тысяч штук, т.е. товарность яйца составила 97,8 % (в 2010 году - 98,1 %). За счет снижения товарности на 0,3 % недополучено выручки в размере 1582,7тысяч тенге.

Основа эффективности любого птицеводческого предприятия - рентабельность конечного продукта (яиц и мяса птицы). Рассмотрим финансовый результат производства продукции птицефабрики в таблице 5.

Выручка от реализации произведенной продукции (232,7 млн. тенге) снизилась на 3,9 % к уровню 2010 года (242,1 млн. тенге), а себестоимость снизилась на 5,3 % (с 221,6 до 209,9 млн. тенге).

Это способствовало увеличению рентабельности производства на 1,5 % и реализации продукции. Анализируя финансовый результат от реализации продукции птицеводства, можно отметить, что рентабельность яйца снизилась на 2,8 %; положительно можно отметить повышение уровня окупаемости мяса птицы.

За 2011 год получена прибыль от реализации в размере 22,8 млн. тенге. Уровень рентабельности составил 10,8 %. Но при этом внереализационные расходы составили значительную сумму 25,7 млн. тенге, в том числе материальная помощь 6 млн. тенге, разовая премия 1 млн. тенге, страхование кредита 0,5 млн. тенге, услуги банка 0,7 млн. тенге, проценты по кредитам 11,1 млн. тенге.

Одним из важных факторов интенсификации и повышения эффективности производства является режим экономии.

Взятый организацией курс на техническое перевооружение приведет к увеличению поголовья кур - несушек, росту продуктивности птицы, её сохранности, улучшения качества производимой продукции, сокращению расхода ресурсов на единицу продукции, а следовательно, к увеличению объемов продаж, получению большей прибыли и, наконец, к росту уровня рентабельности птицефабрики.

Производство продукции на птицефабрике можно назвать интенсивным при увеличении поголовья кур - несушек на 1,7 % благодаря возросшей продуктивности, производство яиц увеличилось на 2,2 %. Показатель фондовооруженности (стоимость ОПФ на 1 работающего) и фондообеспеченности (стоимость ОПФ на 1000 голов кур - несушек) за счет увеличения стоимости ОПФ имеют тенденцию к росту (на 20,4 % и 17,5 % соответственно).

Ресурсосбережение должно превратиться в решающий источник удовлетворения растущей потребности в топливе, энергии, сырье и материалах. Уровень интенсивности производства в птицеводстве характеризуется размером производственных затрат, основных производственных фондов, затратами труда в расчете на тысячу голов птицы.

Рассмотрим показатели интенсификации птицефабрики в таблице 4.

Таблица 4 - Уровень интенсивности производства

Показатели	2010 г.	2011 г.	2011 г. в % 2010 г.
Приходится на 1000 голов кур-несушек:
Производственных затрат, тыс. тенге	1514,3	1515,0	100,1
Основных производственных фондов, тысяч тенге	1318,8	1374,8	117,6
Затрат труда, тысяч чел.- ч.	3,28	3,31	100,9
Денежной выручки, тысяч тенге	1607,5	1574,2	94,5
Прибыли (+), убытки (-) от реализации продукции, тысяч тенге	16,1	10,4	6,6

Для повышения интенсивности производства продукции птицеводства необходимо продолжить курс по техническому перевооружению - реконструкции производственных помещений и замене основного оборудования.

Повышение эффективности использования агропромышленного потенциала - одно из приоритетных направлений современного этапа развития зерно-продуктового комплекса региона. Оно обусловлено необходимостью создания мощного производственного потенциала, что позволит освоить интенсивные методы хозяйствования на основе комплексного использования достижений науки, техники и передового опыта. Дальнейший рост эффективности, направленный на увеличение объема производства, улучшение качества продукции и снижение ресурсоемкости, требует перестройки работы всех звеньев агропромышленного комплекса и, прежде всего, сельскохозяйственных предприятий.

За последние годы производственный потенциал АПК существенно сократился. Ухудшаются плодородие почв, состояние племенного дела и семеноводства, снижается поголовье скота, изнашивается техника и оборудование, не соблюдается система земледелия и технологические требования.

Производство продукции на птицефабрике можно назвать интенсивным при увеличении поголовья кур - несушек на 1,7 % благодаря возросшей продуктивности, производство яиц увеличилось на 2,2 %. Показатель фондовооруженности (стоимость ОПФ на 1 работающего) и фондообеспеченности (стоимость ОПФ на 1000 голов кур - несушек) за счет увеличения стоимости ОПФ имеют тенденцию к росту (на 20,4 % и 17,5 % соответственно).

На формирование агропромышленного производственного потенциала влияют различные факторы макро- и микроэкономического уровня. Научно-обоснованная структура производственного потенциала способствует эффективному использованию имеющихся ограниченных ресурсов, повышению устойчивости и стабильности производства, росту продуктивности отраслей сельского хозяйства и АПК, повышению их экономической эффективности.

Таблица 5 - Экономические показатели ТОО «Бройлерная птицефабрика Жас канат» за 2010 - 2011 гг.

Показатели	Ед. изм.	Факт за 2010 г.	Факт за 2011 г.	2011 г. в % к 2010 г.
1	2	3	4	5
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	тыс.тенге	242076	232674	96,1
В т.ч. от продажи сельхозпродукции собственного производства	тыс.тенге	227002	219141	96,5
Из них от продажи яйца	тыс.тенге	199562	190080	95,2
Полная себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	тыс.тенге	221572	209906	94,7
В т.ч. сельхозпродукции собственного производства	тыс.тенге	206462	197767	95,8
Из них от продажи яйца	тыс.тенге	153514	149394	97,3
Прибыль	тыс.тенге	20504	22768	111.0
В т.ч. сельхозпродукции собственного производства	тыс.тенге	20540	21374	104,1
Из них от продажи яйца	тыс.тенге	46048	40686	88,4
Рентабельность	%	9,3	10,8	1,59
В т.ч. сельхозпродукции собственного производства	%	9,9	10,8	0,86
Из них от продажи яйца	%	30,0	27,2	- 2,76
Среднегодовая стоимость основных фондов	тыс.тенге	127053	151856	119,5
Степень изношенности основных фондов	%	47,6	45,3	- 2,3
Степень обновления основных фондов	%	11,3	1,3	- 10
Фондовооруженность	тенге	224,48	270,21	120,4
Фондообеспеченность	тенге	318,8	374,7	117,5
Фондоотдача	тенге	190,5	153,22	80,4
Фондоемкость	тенге	0,52	0,65	124.4
Прибыль:	тенге
На одного работника	тыс.тенге	36,23	40,51	111,8
На тенге зарплаты	тенге	0,42	0.45	108,3
На тенге основных фондов	тенге	0,16	0,15	92,9
На несушку от реализации яиц	тенге	115,55	100,4	86,9
Дебиторская задолженность	тыс.тенге	4945	5984	121
Кредиторская задолженность	тыс.тенге	30164	32026	106,2

Прибыль от реализации яйца в расчёте на курицу-несушку снизилась с 415,6 тенге (2010 год) до 400,4 тенге в 2011 году, т.е. на 13,1 %; выручка от реализации яйца в расчёте на курицу-несушку снизилась с 1500,8 тенге до 1469,1 тенге (на 6 %).



3. Управление инвестиционной деятельностью организации

3.1 Инвестиционный проект ТОО «Бройлерная фабрика «Жас канат»

Крупной птицефабрике ТОО "Бройлерная фабрика "Жас канат" в Костанайской области, введенной в эксплуатацию в рамках реализации инвестиционных проектов в АПК, по силам вытеснить завозную (по большей части - зарубежную) продукцию и занять лидирующее положение не только в Костанайской области, но и на рынках близлежащих регионов - Атырауской, Мангистауской и Западно-Казахстанская. Об этом заявили эксперты "КазАгроФинанс", отечественной лизинговой компании, которая в рамках средств, выделенных из Национального фонда РК, инвестировала в проект 410,3 млн. тенге.

"КазАгроФинанс" ведет финансирование перспективных проектов в шести направлениях в сельском хозяйстве страны. Речь идет о создании и развитии современных крупно-товарных молочных ферм, сети птицефабрик, тепличных хозяйств, овощехранилищ, а также организации производств по сборке сельскохозяйственной техники и о внедрении технологии капельного орошения в производстве плодоовощных, технических и масличных культур.

Технологический процесс на новой птицефабрике будет осуществляться в соответствии с требованиями Евросоюза в данной отрасли. Конвейерные линии обеспечат равномерное производство для достижения высокого качества переработки. Совершенная технология - автоматический режим ошпаривания и высокоточное оборудование общипывания в сочетании с предварительным технологическим охлаждением, позволит получить конечный продукт исключительно высокого качества в идеальных температурных условиях.

Высокое качество мяса будет достигнуто и за счет его глубокой переработки. Как отметили на предприятии, это является важным направлением повышения эффективности производства. Сибирским НИИ птицеводства подсчитано, что продукты глубокой переработки в пересчете на сырое мясо дают выручку в 1,5 раза больше, чем реализация тушек птицы. Наиболее эффективно производство куриного фарша, колбас, консервов и копченостей.

На новой птицефабрике в Костанайской области высокотехнологичное оборудование обеспечит выпуск продукции, как тушками, так и в разделанном виде, в охлажденном и замороженном состоянии. Кроме того, покупатели получат возможность приобрести от отечественного производителя фарш и копчености.

Как отметили в "КазАгроФинанс", реализация этого проекта будет способствовать не только эффективному использованию имеющегося производственного потенциала региона и создаст высокотехнологичное и конкурентное производство, но и обеспечит насыщение товарного рынка области и всего региона высококачественными продуктами питания. В целом, новое производство станет реальным вкладом в выполнение антикризисной программы правительства страны.

АО "КазАгроФинанс" - компания, созданная постановлением Правительства РК в 1999 году. Основная цель - поддержка развития аграрного сектора республики путем обеспечения доступа сельскохозяйственных товаропроизводителей к финансовым средствам, а также к сельскохозяйственной технике и технологическому оборудованию на лизинговой основе. Входит в состав Национального холдинга "КазАгро".

Для повышения экономической эффективности птицеводства необходимо увеличивать интенсивность производства, искать пути снижения себестоимости продукции. Одним из возможных путей решения данного вопроса является инвестирование в основные средства, в частности в оборудование. Инвестиционная деятельность предполагает формирование инвестиционных проектов. Рассмотрим проект по замене оборудования на примере ТОО «Бройлерная птицефабрика Жас канат» .

В ходе реализации проекта ТОО "Бройлерная фабрика "Жас канат" на выделенные компанией "КазАгроФинанс" средства помимо строительства зданий инкубатория и ремонта 14 птичников были приобретены оборудование для выращивания и откорма бройлеров в количестве 14 корпусов и автоматизированный завод Big Dutchman International GmbH (Германия) для производства комбикорма. Кроме того, закуплено оборудования Pas Reform B.V. (Нидерланды) для инкубатора, а также оборудование для переработки мяса птицы Crown Worldwide (США). Это даст увеличение валового производства яйца за счет повышения продуктивности и сохранности птицы, снижение себестоимости производства и реализации яйца, в связи со снижением затрат на проведение ремонтных работ и обслуживания оборудования, а также снижения потери кормов, экономии воды, стоков и электроэнергии.

Все работы по реализации проекта производятся на основной производственной площадке птицефабрики по адресу Республика Казахстан, Костанайская область, с. Ждановка, все производственные и складские помещения принадлежат предприятию, земельный участок принадлежит на праве собственности.

Стоимость проекта по реконструкция птицеводческого помещения для содержания кур-несушек:

1. Объем общестроительных работ с учетом

стоимости строительных материалов 4,596 млн. тенге

2. Электромонтажные работы 0,250 млн. тенге

3. Стоимость электротехнических материалов 0,150 млн. тенге

4. Система вентиляции 1,274 млн. тенге

5. Система регулируемого люминисцентного освещения 0,270 млн. тенге

6. Материалы для водоснабжения и отопления 0,236 млн. тенге

7. Стоимость технологического клеточного оборудования 8,817млн. тенге

8. Сумма таможенных платежей 1,732 млн. тенге

9. Стоимость демонтажа оборудования 0,125 млн. тенге

9. Стоимость монтажа оборудования 0,250 млн. тенге

Установка технологического оборудования фирмы Big Dutchman для содержания кур-несушек промышленного стада приведет за счет увеличения поголовья, продуктивности и сохранности птицы к увеличению валового производства пищевого яйца и мяса птицы.

Данное оборудование имеет ряд преимуществ перед старым оборудованием и гарантирует:

-значительное улучшение микроклимата в птичнике;

-высокую продуктивность;

-экономию кормов;

-снижение боя яиц до 50 %;

-чистые яйца;

-здоровых кур-несушек;

-снижение падежа птицы;

-сухой, готовый для хранения помет с 70 % содержанием сухого вещества.

Система Big Dutchman - это название является синонимом максимальной продуктивности птицы, а также высокого качества оборудования для птицеводства.

Метод кормления с использованием кормораздаточной цепи разработанный фирмой Big Dutchman , уже обеспечил себе пятидесятилетнюю рекомендацию как надежная и стабильная система кормления со скоростью 12 м/мин, осуществляется быстрое и равномерное распределение корма по всем этажам батареи. Кормораздаточная цепь с циркуляционным приводом приводится в действие без дополнительных передаточных механизмов, тем самым, обеспечивая высокую производительность и без особых расходов на обслуживание. Распределение кормов осуществляется в соответствии с фактическими потребностями птицы, таким образом, удается избежать излишних потерь кормов.

В клеточном оборудования системы применяются ниппельные поилки, расположенные посередине клетки с каплеулавливающими чашечками для избегания попадания воды на птицу и гарантирования сухого помета. В поилках применяются ниппели из нержавеющей стали. Это определяет их долговечность и надежность.

Снижение наличия аммиака в птичнике и значительное уменьшение неприятного запаха являются решающими условиями при ведении экологически чистого сельского хозяйства. Решением этих проблем стала клеточная батарея с проветриваемым пометоудалением. Благодаря быстрому высыханию помета, почти полностью отсутствует образование органических отложений и опять же исключается образование аммиачных испарений. Исследование института по проблемам экологии и защите окружающей среды показали, что в системах с подсушкой помета атмосферные выбросы почти в 3-5 раз ниже по сравнению с обычными системами удаления помета. Это относится также и к запахам.

В воздуховоде системы свежий воздух прежде чем попасть в птичник подогревается в вентиляционной камере. В особых случаях можно использовать теплообменники. Прогретый воздух поступает по воздуховодам и через оптимально расположенные отверстия поддувается в клетки и на помет. Если речь идет о подсушке при удалении помета, то одновременно решается вопрос правильного выбора скорости подачи воздуха и затрат энергии. Рекомендации гласят: работать при скорости обмена воздуха 0,5 м3 в расчете на одно птицеместо. Это значит, что энергозатраты на одно птицеместо в год составят только 2,0 кВТ.

Важными факторами при получении качественного сухого помета является высокая плотность посадки птицы, хорошая изоляция здания и оптимальная величина птичника.

Основные преимущества системы вентиляции - обеспечение всех кур-несушек свежим воздухом, во всем птичнике (на каждом ряду и этаже) поддерживается почти одинаковая температура независимо от наружной температуры, почти полное отсутствие аммиачных испарений и неприятных запахов, значительное уменьшение количества мух, малые энергозатраты.

Преимущества сухого помета: удаление помета с корпуса производится 1 раз в неделю, сухой помет имеет рассыпчатую структуру, почти в 5 раз более богатую питательными веществами по сравнению с навозом. Его можно равномерно распределить по полю с помощью дискового разбрасывателя, на складе содержание сухого вещества в помете доводится до 80% - после чего помет можно упаковать в полиэтиленовые мешки для дальнейшей реализации.

После осуществления пусконаладочных работ в четвертом квартале первого года реализации проекта начинается выпуск продукции. Расчет объема производства яйца представлен в таблице 6.

Зола, остающаяся после сжигания куриного помёта, содержит большое количество полезных минеральных веществ и может эффективно использоваться как удобрение.

На сегодняшний день птицефабрика, насчитывающая в своем хозяйстве от 25тысяч голов птицы (пример: птица весом 2-2,5 кг), имеет возможность самостоятельно обеспечивать свое предприятие теплом, дополнительно решая в первую очередь вопрос об утилизации отходов птицеводства. Размер платежей определяется графиком платежей, который обычно выдается заемщику сразу после подписания кредитного договора. Кредиторы могут требовать точного соответствия (до копеек) перечисляемой суммы и той, которая указана в графике платежей. Министерство сельского хозяйства Республики Казахстан. В течение срока действия инвестиционного кредитного договора будет производиться возмещение (субсидирование) процентной ставки НБ (10,5%) от уплаченных по кредиту процентов из республиканского бюджета.

И недоплата, и переплата может быть расценена кредитором как неисполнение заемщиком обязательств по договору ипотеки, что чревато штрафными санкциями или даже требованием досрочного погашения кредита. По форме платежи могут быть наличными: когда заемщик вносит через кассу банка деньги на свой ссудный счет. В этом случае заемщику следует помнить о том, что не во всех банках работают вечерние кассы и о том, что платежи нельзя осуществить в выходные и праздничные дни.

В случае если платежи осуществляются безналично, то это может быть перевод денег со счета заемщика, открытого в каком-либо банке, на счет банка-кредитора. При этом следует иметь в виду, что межбанковские переводы являются платной услугой и что на их выполнение требуется время (1-3 дня). Чтобы сократить расходы времени и денег по переводу, заемщик может открыть свой счет непосредственно в банке-кредиторе.

Таблица 6 - Расчет объема производства яйца в корпусе после установки оборудования Big Dutchman

№ П/П	Показатель	Ед. измерения	1 год (год установки оборудования)	2 год	… год	8 год
1	Среднегодовое количество птице мест	тыс. птице мест	26,9	107,5	107,5	107,5
2	Поголовье на начало года (83,3 % от птице мест)	тыс. голов	-	89,5	89,5	89,5
3	Падеж птицы (5 %)	тыс. голов	1,3	4,5	4,5	4,5
4	Выбраковка (3,6 %)	тыс. голов	1,0	3,2	3,2	3,2
5	Поголовье птицы на конец года	тыс. голов	101,2	81,8	81,8	81,8
6	Среднее поголовье кур-несушек	тыс. голов	20,6	85,6	85,6	85,6
7	Яйценоскость на курицу-несушку	штук	270,0	275,0	275,0	275,0
8	Валовой сбор яйца	тыс. штук	5562,0	23540,0	23540,0	23540,0
12	Выход товарного яйца (97 %)	тыс. штук	5395,1	22833,8	22833,8	22833,8



На всю сумму средств необходимых для реализации проекта берется в первый год на семь лет банковский кредит под 14 %. Требуемая сумма инвестиционного кредита - 17,7 млн. тенге. Кредит погашается равными долями со второго по седьмой год. В качестве гаранта возврата инвестиционного кредита будет выступать договор о залоге имущества. Поручительство сторонней организации

В случае, если платежи осуществляются безналично, то это может быть перевод денег со счета заемщика, открытого в каком-либо банке, на счет банка-кредитора. При этом следует иметь в виду, что межбанковские переводы являются платной услугой и что на их выполнение требуется время (1-3 дня). Чтобы сократить расходы времени и денег по переводу, заемщик может открыть свой счет непосредственно в банке-кредиторе.

Расчет погашения кредита с учетом субсидирования представлен ниже в таблице 7.

Таблица 7 - Расчет погашения кредита и плата за обслуживание

Показатель	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
Сумма кредита с учетом возврата, тыс. тенге	17 700	17 700	14 700	11 700	8 700	5 700	2 700
Погашение основного долга, тыс.тенге		3 000	3 000	3 000	3 000	3 000	2 700
Проценты по банковскому кредиту (14 %)	2 478	2 478	2 058	1 638	1 218	798	378
Субсидии (10,5 % от процентов банковскому кредиту)	1 859	1 859	1 544	1 229	914	599	284

Ситуация с кредитованием остается сложная. Тем не менее, есть и позитивные сдвиги, в том числе благодаря мерам правительства по восстановлению кредитования экономики.



3.2 Показатели эффективности инвестиционного проекта

В настоящее время имеется большой набор методик для оценки эффективности инвестиций. Они основаны на сравнении прибыльности инвестиций в различные проекты. При этом в качестве альтернативы вложения средств в рассматриваемое производство выступают финансовые вложения в другие производственные объекты, помещение финансовых средств в банк под проценты или обращение в ценные бумаги. С позиции финансового анализа реализация инвестиционного проекта может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций (накопления капитала) и процесс получения доходов от вложения средств. Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) или на некотором отрезке параллельно. В последнем случае предполагается, что отдача от инвестиций начинается еще до момента завершения процесса вложений. Оба процесса имеют разное распределение интенсивности во времени, что в значительной степени определяет эффективность вложения инвестиций [25].

Непосредственным объектом финансового анализа являются потоки платежей (cash flow), характеризующие оба этих процесса в виде одной совмещенной последовательности. В случае производственных инвестиций интенсивность результирующего потока формируется как разность между интенсивностью (расходами в единицу времени) инвестиций и интенсивностью чистого дохода от реализации проекта. Денежный поток рассчитывается отдельно по каждому виду деятельности, по всем видам деятельности на каждом шаге расчета и по всем видам деятельности накопительным итогом. По операционной (текущей) и инвестиционной деятельности мы принимаем во внимание суммарный денежный поток, а по финансовой деятельности, чтобы избежать влияния принципа двойной записи, учитываем только банковский кредит и субсидии на оплату процентов.

В операционной деятельности учитываются текущие денежные потоки: притоки (выручка от реализации продукции, субсидии по банковскому проценту), оттоки (расходы на производство, налоги, проценты по банковскому кредиту).

Прибыль по производству и сбыту яйца по проекту рассчитана исходя из норматива выхода товарного яйца, его средней себестоимости и средних издержках, таблица 10. Средняя себестоимость и средние издержки рассчитаны с учетом инфляции в 13%, в прогнозных ценах.

По инвестиционной деятельности присутствуют только оттоки на капитальные вложения, в которых уже учтены затраты на пусконаладочные работы. Вложение первоначальных оборотных активов не выделено отдельной строкой, так как эти средства уже учтены в себестоимости, а, следовательно, в затратах. Реализация имущества по окончании проекта не предполагается. [25]

По финансовой деятельности, так как кредит является единственным источником финансовых средств, присутствуют притоки в виде банковского кредита и оттоки в виде погашения этого кредита со второго по седьмой год реализации проекта.

Цель дисконтирования - привести денежный поток, неравномерно разбросанный по горизонтали планирования, к настоящему моменту, свернуть протяженную линию и оценить эффективность проекта с учетом временного фактора. Ставка дисконтирования определяется спецификой проекта.

Норматив дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала, инвестируемого в проект. В данном проекте только один источник финансовых средств - это банковский кредит, следовательно, норма дисконта составляет 14%. Коэффициент дисконтирования, он же фактор или множитель текущей стоимости, рассчитывается на каждом шаге расчета (для каждого года) по следующей формуле: 1/(1+Е)t .



Таблица 8 - Расчет прибыли по производству и сбыту яйца

Показатель	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год	8 год
Выручка, тенге	5336132	26444965	29882822	33767537	38157335	43117750	48722991	55058685
Выход товарного яйца, тыс.штук	5395,10	22833,80	22833,80	22833,80	22833,80	22833,80	22833,80	22833,80
Издержки, тенге	4309066	20609331	23295499	26323946	29746048	33611354	37980830	42918410
Прибыль, тенге	1027065	5835634	6587323	7443590	8411287	9506396	10742161	12140275
Себестоимость1000 штук яиц	798,70	902,58	1020,22	1152,85	1302,72	1472,00	1663,36	1879,60
Средняя цена1000штук яиц,тенге	989,07	1158,15	1308,71	1478,84	1671,09	1888,33	2133,81	2411,28

Дисконтированный денежный поток представляет собой произведение чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования.

Дисконтирование денежного потока оформляется в виде таблицы таким образом, чтобы обеспечить максимальную наглядность и удобство расчетов (таблица 9).

Таблица 9 - Cash Flow инвестиционного проекта, тенге

Показатель	3год	4год	5год	6год	7год	8год
Выручка от реализации	29882822	33767537	38157335	43117750	48722991	55058685
Издержки	-23295499	-26323946	-29746048	-33611354	-37980830	-42918410
Погашение основного долга	-3000000	-3000000	-3000000	-3000000	-2700000
Налог на прибыль	-1580958	-1786462	-2018709	-2281535	-2578119	-2913666
Сальдо потоков по финансовой деятельности	-3000000	-3000000	-3000000	-3000000	-2700000	0
Субсидии (10,5% по банковскому кредиту)	1544000	1229000	914000	599000	284000
Проценты по банковскому кредиту	-2058000	-1638000	-1218000	-798000	-378000
Сальдо потока от деятельности по производству и сбыта продукции	4492365	5248128	6088578	7025861	8070042	9226609

По данным таблицы 9 можно определить период окупаемости. Дисконтированный период окупаемости - это, по сути, тот шаг расчета, на котором накопление чистого дисконтированного денежного потока приобретает положительное значение. Рассмотрим следующую интерпретацию дисконтирования: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени. Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиций. С течением времени величина непокрытой части уменьшается. Так к концу пятого года непокрытыми остаются 3 146 066 тенге и поскольку дисконтированное значение денежного потока в седьмом году составляет 3 200 982 тенге, становится ясным, что период покрытия инвестиций составляет пять полных лет и какую-то часть года.

Более конкретно получим: 5 + 3 146 066/3 200 983 = 6

Видим, что с первого года проекта чистый денежный поток накопительным итогом имеет отрицательное значение, а на шестой год становится положительным. Таким образом, период окупаемости равен 6 лет.

Итоговое значение чистого дисконтированного денежного потока - это показатель NPV, или то количество денег, которое планируется получить по достижении горизонта планирования с учетом временного фактора. В данном проекте ЧДД равен 6 514 555 тенге. Положительное значение показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни проекта превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости. Метод чистой текущей стоимости включает расчет дисконтированной величины положительных и отрицательных потоков денежных средств от проекта. Данный проект имеет положительную чистую текущую стоимость, так как дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих. Сальдо инвестиционного проекта по каждому году имеет положительное значение, следовательно, предприятие на каждом этапе развития проекта остается платежеспособным. Для нахождении внутренней нормы доходности используют те же методы, что и для чистой текущей стоимости, но вместо дисконтирования потов наличности при заданной минимальной норме процента определяют такую ее величину, при которой чистая текущая стоимость равна нулю (Значения чистой дисконтированной стоимости при различных ставках дисконта в таблице 10).