Производственные возможности предприятия во многом зависят от состояния производственных запасов и прочих мобильных активов. В состав мобильных активов входят: запасы и затраты, средства в расчетах, денежные средства и прочие активы.

Начнем анализ с определения соотношения основных фондов и оборотных средств предприятия (таблице 3.1).

Приведенные данные показывают, что на анализируемые даты основные фонды увеличились в абсолютной сумме с 436337 тыс. р. в начале 2007 г. до 844458 тыс. р. в конце 2009г., а их доля в общей сумме основных и оборотных фондов за аналогичный период уменьшилась с 48,75% до 42,17% (или на 6,58%).

Оборотные средства возросли в абсолютной сумме с 458617 тыс. р. в начале 2007 г. до 1 157988 тыс. р. в конце 2009 г. Доля нормируемых оборотных средств в общей сумме основных и оборотных средств увеличилась с 39,12% в начале 2007г. до 46,62% в конце 2009г. В свою очередь доля ненормируемых средств в общей сумме осталась на прежнем уровне.

Общее состояние нормируемых оборотных средств предприятия отражают данные, представленные в таблице 3.2.

Таблица 3.1 - Соотношение основных фондов и оборотных средств предприятия

Таблица 3.2 - Анализ нормируемых оборотных средств предприятия

За весь анализируемый период запасы сырья, материалов и других аналогичный ценностей увеличились в абсолютном выражении с 137446 тыс. р. в начале 2007г. до 363130 тыс. р. в конце 2009г. (в 2,64 раза). Удельный вес в общей сумме нормируемых оборотных средств держится на стабильном уровне - около 40%.

Группа готовая продукция и товары для перепродажи увеличилась в абсолютном выражении с 195000 тыс. р. в начале 2007 г. до 492430 тыс. р. в конце 2009 г. (в 2,52 раза). Удельный вес данной группы на конец 2009 г. составляет 52,75%.

В целом за 2007-2009 гг. больший удельный вес среди нормируемых оборотных средств составляют Группы:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности;

готовая продукция и товары для перепродажи.

По данным на конец 2009 г. они занимают 91,65% от всех нормируемых оборотных активов.

Прослеживая динамику нормируемых оборотных средств, особое внимание следует обратить на запасы сырья и материалов, которые имеют значительный удельный вес в себестоимости продукции. Обстоятельный анализ запасов материалов требует привлечения данных производственного характера о применяемой технологии и возможностях экономии материалов на основе использования передовых методов работы.

На запасы материалов существенное влияние оказывает ритмичность снабжения. Для определения степени ритмичности снабжения необходимо привлечь данные о завозе материалов по декадам месяца и об отклонениях от договорных условий.

Проанализируем ненормируемые оборотные средства. По рассматриваемым балансам доля ненормируемых в общей сумме оборотных средств с 23,65% в начале 2007 г. до 19,38% в конце 2009 г. Снижение доли ненормируемых средств произошло за счет увеличения доли нормируемых с 76,35% до 80,62%.

Рассмотрим состояние ненормируемых оборотных средств, используя данные балансов предприятия за 2007-2009 г. (таблица 3.3).

Подавляющую часть ненормируемых средств составляет краткосрочная дебиторская задолженность 51,95% в начале 2007 г. Эта цифра значительно увеличилась к концу 2009 г. до 76,94%

Краткосрочная дебиторская задолженность на начало 2007 г. составляла 56347 тыс. р., в дальнейшем наблюдалась тенденция к росту. В конце 2008 г. наблюдалось снижение, но оно имело временный характер и сумма дебиторской задолженности в конце 2009 г. составила 172685 тыс. р. Данная динамика отрицательно сказывается на работе предприятия, т.к. происходит отвлечение средств из денежного потока предприятия.

Положительным фактором можно считать малую долю долгосрочной дебиторской задолженности в общем количестве ненормируемых оборотных средств. На начало 2007 г. составила 1,32%, на конец 2009 г. лишь 0,11% от общего количества ненормируемых оборотных средств.

Денежные средства резко снизились за 2007 год на 59,35% по сравнению с началом г., к концу 2008 г. резко увеличились на 333,6%, а к концу 2009 г. вновь сократились на 61,88%. Эти изменения напрямую связаны с изменениями на расчетном счете: денежные средства на расчетном счете составляют около 90 % всех денежных средств предприятия и увеличение их или уменьшение ведет к увеличению или уменьшению соответственно всех денежных средств предприятия. Снижение денежных средств может являться результатом их вовлечения в дополнительное заготовление материалов и других материальных ценностей сверх предусмотренных в начале периода.

Поступление денежных средств в рамках текущей деятельности связано с получением выручки от реализации продукции, а также авансов от покупателей и заказчиков, расходование - с уплатой по счетам поставщиков, выплатой заработной платы, отчислениями в фонды социального страхования, расчеты с бюджетом. В процессе текущей деятельности предприятия могут выплачивать проценты по полученным кредитам и займам.

Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) основных средств и иного имущества, имеющего долгосрочное использование.

Финансовая деятельность предприятия связана с поступлением средств вследствие получения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, бюджетных ассигнований и расходованием средств в виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам и займам.

Пример анализа движения денежных средств прямым методом проводится с помощью таблицы 3.4.

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что поступление денежных средств от реализации товаров, продукции, работ, услуг увеличивается из года в год.

Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи финансового результата (прибыли) и изменения величины денежных средств на счетах предприятия. Для преодоления этого недостатка проводится анализ движения денежных средств косвенным методом, суть которого состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств.

Таблица 3.3 - Анализ состояния ненормируемых оборотных средств предприятия

Таблица 3.4 - Анализ движения денежных средств предприятия в динамике (прямой метод), тыс. руб.

Анализ движения денежных средств косвенным методом целесообразно начинать с оценки изменения в состоянии активов предприятия и их источников по данным баланса.

Анализируя полученные результаты, можно установить, как изменения по каждой статье активов и пассивов отразились на состоянии денежных средств предприятия и его чистой прибыли.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность отражения в доходах учтенных ранее реального поступления денежных средств, например, при учете реализованной продукции по моменту ее отгрузки. В этом случае поступление денежных средств на предприятие будет определяться суммой реализации и изменением дебиторской задолженности.

По данным формы №2 выручка от реализации за 2007 г. составила 14910-илась денежных средств от реализации товаров, продукции, работ, услуг увеличивается из года в год. 1332369 тыс. р., сумма дебиторской задолженности увеличилась на 36826 тыс. р. Тогда реальный прирост денежных средств составит: 1332369-36826=1 295 543 тыс. р. Влияние на чистую прибыль операций по приобретению товарно-материальных ценностей выражается в том, что увеличение остатков по статье "запасы", занижает реальный расход средств, и поэтому сумма уменьшения остатков по данной статье прибавляются к чистой прибыли.

Операции, отражаемые на пассивных счетах, оказывают обратное воздействие на движение денежных средств. Если остатки по статьям обязательств в отчетном периоде увеличиваются, то это значит, что по ним было заплачено меньше, чем показано в расходах, и сумма их увеличения должна быть прибавлена к чистой прибыли. Если остатки уменьшаются, следовательно, по счетам обязательств было заплачено больше, чем указано в отчете о движении денежных средств, и сумма их уменьшения должна исключаться из величины чистой прибыли.

Особый характер имеют корректировки величины чистой прибыли, связанные с операциями начисления износа по основным средствам и нематериальным активам, так как указанные расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение денежных средств. Поэтому для того, чтобы получить полную величину денежного потока, к чистой прибыли следует прибавить сумму начисленного износа.

Также следует обратить внимание на то, что реализация основных средств и других долгосрочных активов рассматривается как поступление денежных средств от инвестиционной деятельности.

Совокупное влияние рассмотренных операций, корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к отражению результата изменения денежных средств.

Проанализируем состояние собственных оборотных средств предприятия. При определении наличия собственных оборотных средств необходимо к сумме собственного капитала прибавлять долгосрочные кредиты и займы. Это связано с тем, что долгосрочные кредиты и займы используются в основном на капитальное вложение и на приобретение основных средств.

Наличие оборотных средств может быть определено двумя способами:

наличие собственных оборотных средств определяется как разность между стоимостью оборотных активов и суммой краткосрочной задолженности;

наличие собственных оборотных средств определяется как разность между суммой собственных и долгосрочных заемных средств и стоимостью внеоборотных активов.

Анализ наличия и движения собственных оборотных средств предприятия представлен в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Анализ наличия и движения собственных оборотных средств предприятия, тыс. руб.

По данным таблицы 3.5 можно сделать вывод о том, что предприятие обладает достаточным количеством оборотных средств, на протяжении всего анализируемого периода данный показатель является величиной положительной.

За 2007 г. собственные оборотные средства уменьшились на 96997 тыс. р., в основном за счет роста статьи незавершенное строительство.

За 2008 г. собственные оборотные средства увеличились на 146876 тыс. р.

За 2009 г. собственные оборотные средства увеличились на 122933 тыс. р.

Увеличение суммы собственных оборотных средств свидетельствует о том, что предприятие получает дополнительные свободные средства.

Причины изменения собственных оборотных средств представлены в таблице 20.

Из таблицы 3.6 видно, что на предприятия в 2007-2009 гг. наблюдается стабильный рост статьи сырье, материалы и другие аналогичные ценности с 137446 тыс. р. до 363130 тыс. р. (в 2,6 раза). Статья готовая продукция и товары для перепродажи за аналогичный период увеличилась с 195000 тыс. р. до 492430 тыс. р. (в 2,5 раза). На предприятии увеличивается дебиторская задолженность с 57773 тыс. р. в 2007г. до 172934 тыс. р. в конце 2009 г. (в 2,9 раза). Кредиторская задолженность также увеличивается, с 119050 тыс. р. в 2007 г. до 232022 тыс. р. в конце 2009 г. (в 2,0 раза). Денежные средства снизились в 2007 г. на 18243 тыс. р., в 2008 г. выросли на 41695 тыс. р., в следующем г. произошло снижение на 33 536 тыс. р. Все это обусловило рост собственных оборотных средств предприятия.

Общая структура оборотных средств представлена в таблице 3.7

Таблица 3.6 - Причины изменения собственных оборотных средств, тыс. руб.

Таблица 3.7 - Структура оборотных средств ООО "Элин"

Из таблицы 3.7 видно, что за этот период оборотные производственные фонды увеличились в общей сумме оборотных средств с 76,92% в 2007 г. до 79,98% в 2009г. за счет снижения удельного веса фондов обращения с 23,08% до 20,02%. В абсолютных величинах оборотные производственные фонды увеличились на 351762 тыс. р., при этом фонды обращения увеличились на 79228 тыс. р.

Оборотный капитал является одним из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность его использования одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия его организации. Инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятие изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблемы эффективности их использования.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее роли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объемов продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение положительно. Наличие ее создает финансовые затруднения, так как предприятия чувствует недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и т.д.

Рассмотрим состав дебиторской задолженности предприятия.

Таблица 3.8 - Состав и движение дебиторской задолженности предприятия, тыс. руб.

Анализ движения дебиторской задолженности по составу позволил установить, что увеличение за счет расчетов с покупателями и заказчиками составило 25398 тыс. р. (с 29290 до 54688 тыс. р.).

В общей сумме рост за период с 2007 г. до 2009 г. составил 115 161 тыс. р. (с 57 773 тыс. р. до 172 934 тыс. р.).

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей.

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности

Рассчитаем ее:

2007 г. = (57773 + 94490) / 2 = 76131,5 тыс. р.

2008 г. = (94490 + 84923) / 2 = 89 706,5 тыс. р.

2009 г. = (84923 + 172 934) / 2 = 128 928,5 тыс. р.

Рост оборачиваемости дебиторской задолженности говорит о том, что управление ею стало более эффективным. За анализируемый период данный показатель увеличился с 17,50 оборотов в 2007 г. до 19,55 оборотов в 2009 г.

2. Период погашения дебиторской задолженности

Этот показатель можно определить следующим образом:

Период погашения деб. зад. (2007г.) = 360/17,50 = 20,57 дн.

Период погашения деб. зад. (2008г.) = 360/19,44 = 18,51 дн.

Период погашения деб. зад. (2009г.) = 360/7,19 = 18,41 дн.

Период погашения дебиторской задолженности к 2009 г. уменьшился на 2,16 дней, что говорит о том, что управление ею стало более эффективным.

Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск её непогашения.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимальную сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а эквивалентны - краткосрочные финансовые вложения с низкой доходностью, их нужно иметь на уровне безопасного минимума.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег.

Денежные потоки планируются, для чего составляются планы доходов и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного планирования - по декадам и пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств.

При анализе дебиторской задолженности необходимо рассмотреть и кредиторскую, т.к. отчасти из-за несвоевременного получения наличных денег предприятие не всегда может рассчитаться с кредиторами. Структура кредиторской задолженности приведена в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Структура кредиторской задолженности предприятия, тыс. руб.

По данным таблицы 3.9 кредиторская задолженность предприятия за анализируемый период увеличилась на 112972 тыс. р. (с 119050 тыс. р. до 232022 тыс. р.). Это увеличение произошло за счет увеличения расчетов с поставщиками и подрядчиками на 87640 тыс. р., с персоналом организации на 19693 тыс. р., с государственными внебюджетными фондами на 1205 тыс. р., по налогам и сборам на 6984 тыс. р. Задолженность перед прочими кредиторами снизилась на 2557 тыс. р.

Отрицательная тенденция, что особенно негативно сказывается на результатах деятельности предприятия - рост задолженности предприятия по налогам и сборам с 2036 тыс. р. в начале 2007 г. до 9020 тыс. р. в конце 2009 г., т. е в 4,4 раза. Это ведет к росту начисленных пеней по налогам, что увеличивает задолженность предприятия кредиторам.

Необходимо сопоставить кредиторскую и дебиторскую задолженность с тем, чтобы определить, насколько за счет дебиторских платежей можно оплатить кредиторские. Это иллюстрирует диаграмма на рисунке 2.

Из приведенной диаграммы видно, что кредиторская задолженность значительно превышает дебиторскую задолженность. Тем самым сохраняется правильное соотношение обязательств. Если все дебиторы предприятия погасят свои обязательства, большая часть кредиторской задолженности будет погашена.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда и т.д., в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными.

3.2 Оценка эффективности использования оборотных активов