Управление денежными потоками организации на примере ООО "ТехСтройПлюс"

91,44

121,62

Выплата процентов по долговым обязательствам

499

433

246

- 66

- 187

86,77

56,81

Расчеты по налогам и сборам

952

1132

1288

180

156

118,91

113,78

Прочие выплаты, перечисления по текущей деятельности

1093

4599

2956

3506

- 1643

420,77

64,27

Приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов

53

-

53

- 53

53

0,00

-

Финансовые вложения

4795

-

-

- 4795

-

0,00

-

Прочие выплаты, перечисления по инвестиционной деятельности

88

59

175

- 29

116

67,05

296,61

Погашение кредитов и займов

4619

5025

5459

406

434

108,79

108,64

Прочие выплаты, перечисления по финансовой деятельности

125

796

2

671

-794

636,80

0,25

Анализируя представленные данные в табл. 6, можно отметить определенное сокращение расходов по основной деятельности организации.

В 2010 г. по сравнению с 2009 г. расходы по оплате товаров, работ и услуг возросли на 2195 тыс. руб. или на 18,61 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. сократились на 3302 тыс. руб. или на 23,61 %.

В 2010 г. по сравнению с 2009 г. расходы по оплате труда сократились на 90 тыс. руб. или на 8,56 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. возросли на 208 тыс. руб. или на 21,62%.

В 2010 г. по сравнению с 2009 г. выплата процентов по долговым обязательствам уменьшилась на 66 тыс. руб. или на 13,23 %, в 2011 г. - на 187 тыс. руб. или на 23,19 %.

В 2010 г. по сравнению с 2009 г. сумма расчетов по налогам и сборам возросла на 180 тыс. руб. или 18,91 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. - на 156 тыс. руб. или на 13,78 %.

Сумма прочих выплат в 2010 г. по сравнению с 2009 г. возросла на 3506 тыс. руб. или на 320,77 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. сократилась на 1643 тыс. руб. или на 33,77 %.

Инвестиционные расходы организации по вложениям в основные средства составили за 2009 - 2011 гг. в совокупности 126 тыс. руб., для сравнения, в 2008 г. организацией в основные средства было инвестировано 2306 тыс. руб.

Сумма инвестиций в финансовые вложения составила в 2009 г. 4795 тыс. руб.

Выплаты, направленные на погашение кредитов и займов в 2010 г. по сравнению с 2009 г. возросли на 406 тыс. руб. или на 8,79 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. - на 434 тыс. руб. или на 8,64 %.

Прочие выплаты и перечисления по финансовой деятельности организации имеют нестабильный характер. В 2010 г. по сравнению с 2009 г. они увеличились на 671 тыс. руб. или на 536,80 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. снизились на 794 тыс. руб. или на 99,75 %.

Таким образом, обобщая результаты анализа динамики отрицательных денежных потоков организации, можно отметить, что, в условиях сокращения положительных денежных потоков по основной деятельности организация стремилась нивелировать и отрицательные денежные потоки по основной деятельности, в частности, сокращая производственные расходы. Основным фактором увеличения отрицательных денежных потоков по основной деятельности было увеличение прочих расходов и перечислений по основной деятельности. Значимой тенденцией изменения направления расходования денежных средств в организации стало перераспределение инвестиций из основной деятельности в финансовую. Если до 2009 г. основным объектом инвестирования были основные средства, то в 2009 - 2011 гг. организация наращивала, в первую очередь, финансовые инвестиции.

Анализ структуры отрицательного денежного потока организации представлен в табл. 7.

Таблица 7 - Анализ структуры отрицательного денежного потока ООО «ТехСтройПлюс» за 2009 - 2011 гг.

Направления расходования денежных средств	Структура, %
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменения, (±)
				2010 / 2009 гг.	2011 / 2010 гг.
Оплата товаров, работ, услуг	47,04	51,82	48,50	4,78	- 3,32
Оплата труда	4,20	3,56	5,31	- 0,63	1,75
Выплата процентов по долговым обязательствам	1,99	1,60	1,12	- 0,39	- 0,49
Расчеты по налогам и сборам	3,80	4,19	5,85	0,40	1,65
Прочие выплаты, перечисления по текущей деятельности	4,36	17,04	13,42	12,68	- 3,62
Приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов	0,21	0,00	0,24	- 0,21	0,24
Финансовые вложения	19,13	0,00	0,00	- 19,13	0,00
Прочие выплаты, перечисления по инвестиционной деятельности	0,35	0,22	0,79	- 0,13	0,58
Погашение кредитов и займов	18,43	18,62	24,77	0,19	6,16
Прочие выплаты, перечисления по финансовой деятельности	0,50	2,95	0,01	2,45	-2,94

Анализируя структуру отрицательного денежного потока организации, можно, прежде всего, отметить, что наибольший удельный вес в структуре расходования денежных средств, приходится на основную деятельность, также значительны различные расходы по операциям финансового характера.

В 2009 г. наибольший удельный вес в структуре отрицательного денежного потока организации приходился на оплату товаров, работ и услуг, он составлял 47,04 %, в 2010 г. по сравнению с 2009 г. возрос на 4,78 % и составил 51,82 %. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. удельный вес расходов на плату товаров, работ и услуг снизился на 3,32 % и составил 48,50 %.

В 2009 г. удельный вес расходов на оплату труда в структуре отрицательного денежного потока составил 4,20 %, в 2010 г. снизился по сравнению с 2009 г. на 0,63 % и составил 3,56 %, в 2011 г. возрос на 1,75 % и составил 5,31 %.

В 2009 г. удельный вес процентов по долговым обязательствам составил 1,99 % отрицательного денежного потока организации, в 2010 г. по сравнению с 2009 г. снизился на 0,39 % и составил 1,60 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. снизился на 0,49 % и составил 1,12 %.

В 2009 г. удельный вес расчетов по налогам и сборам составил 3,80 % отрицательного денежного потока организации, в 2010 г. возрос по сравнению с 2009 г. на 0,40 % и составил 4,19 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 1,65 % и составил 5,85 %.

Удельный вес прочих расходов по текущей деятельности в совокупном объеме отрицательного денежного потока в 2009 г составил 4,36 %, в 2010 г. по сравнению с 2009 г. возрос на 12,68 % до 17,04 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. снизился на 3,62 % и составил 13,42 %.

Удельный вес инвестиций в основные средства в совокупном отрицательном денежном потоке составил 0,21 % в 2009 г. и 0,24 % в 2011 г.

Удельный вес инвестиций в финансовые вложения составил 19,13 % отрицательного денежного потока организации в 2009 г.

В 2009 г. удельный вес расходов на погашение кредитов и займов в структуре отрицательного денежного потока составил 18,43 %, в 2010 г. по сравнению с 2009 г. увеличился на 0,19 % и составил 18,62 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 6,16 % и составил 24,77 %.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что организация основную часть отрицательного денежного потока использует для финансирования текущей деятельности. Учитывая, что она испытывает проблемы с формированием поступлений по текущей деятельности, можно сделать вывод, что перед ней стоят две альтернативы - либо более эффективное управление поступлениями по основной деятельности, либо максимизация поступлений по финансовой деятельности и максимально эффективное управление отрицательными денежными потоками по текущей деятельности.

На основе проведенного анализа «Отчета о движении денежных средств» ООО «ТехСтройПлюс» за 2009 - 2011 гг. можно сделать следующие выводы:

1. В 2010 г. наблюдался рост положительных денежных потоков при более медленном увеличении отрицательных денежных потоков, то есть денежные потоки организации наращивались нормальным образом, в 2011 г. произошло сокращение положительного денежного потока, причем организация оказалась не в состоянии эффективно управлять отрицательными денежными потоками, вследствие чего они сократились на меньшую величину, чем положительные денежные потоки. Результатом стало отрицательное значение чистого денежного потока организации в 2011 г., которое было покрыто за счет остатков денежных средств.

2. Рассматривая структуру денежных потоков организации, можно отметить, что в 2009 г. структура была нормальной, поскольку основная часть положительного денежного потока формировалась за счет основной деятельности, при этом на основную деятельность приходилась меньшая часть отрицательного денежного потока, что обеспечивало определенное положительное сальдо денежных потоков для финансирования инвестиционных программ и различных финансовых операций. В 2010-2011 г. с уменьшением положительного денежного потока по основной деятельности в доле и в сумме, организация была вынуждена свернуть инвестиционные программы, оптимизировать все денежные потоки для обеспечения положительного чистого денежного потока. В частности, в 2010 г. организацией был размещен депозит на 3563 тыс. руб. для получения процентных доходов. Следовательно, организация испытывает проблемы с формированием денежных потоков по основной деятельности.

3. Основной проблемой организации, вследствие которой наблюдалось отрицательное значение чистого денежного потока в 2011 г. и происходило сокращение инвестиционного бюджета в 2010 г., было сокращение поступлений по основной деятельности в виде поступлений от продажи продукции, товаров, работ и услуг на 7278 тыс. руб. за период с 2009 по 2011 гг. или на 42,49 %.

4. Обобщая результаты анализа динамики отрицательных денежных потоков организации, можно отметить, что, в условиях сокращения положительных денежных потоков по основной деятельности организация стремилась нивелировать и отрицательные денежные потоки по основной деятельности, в частности, сокращая производственные расходы. Основным фактором увеличения отрицательных денежных потоков по основной деятельности было увеличение прочих расходов и перечислений по основной деятельности. Значимой тенденцией изменения направления расходования денежных средств в организации стало перераспределение инвестиций из основной деятельности в финансовую. Если до 2009 г. основным объектом инвестирования были основные средства, то в 2009 - 2011 гг. организация наращивала, в первую очередь, финансовые инвестиции.

3.3 Анализ основных показателей движения денежных потоков организации

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Они могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легкореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы. Кузнецова И.Д. Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие / Под ред. А.Н. Ильченко. Иваново: ИГХТУ, 2008. 193 с.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным).

Общая платежеспособность организации определяется, как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности () рассчитывается по формуле:

(13)

где A ? активы организации;

L ? обязательства организации.

Нормальным для этого показателя будет значение 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для осуществления текущих расчетов и платежей.

Если при исчислении данного финансового показателя платежеспособности за базу для расчета принять сумму краткосрочных обязательств предприятия, то можно рассчитать коэффициент текущей платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности (), характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств. Его экономическая интерпретация: сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходятся на 1 рубль текущих обязательств.

Рост показателей в динамике рассматривается как положительная характеристика финансовой деятельности фирмы. Вместе с тем слишком большое его значение также нежелательно, так как свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Расчет данного коэффициента производится по данным баланса:

(14)

где ? оборотные активы организации;

? краткосрочные обязательства.

Если >1, то это означает, что фирме нечем платить свои долги.

Если =1, то у фирмы соблюдается баланс между текущими активами и краткосрочными обязательствами, но нет финансовой свободы.

При > 1 имеют место дорогостоящие текущие активы. Однако соответствующее соотношение нельзя отождествлять со способностью фирмы осуществлять текущие платежи, так как значительные оборотные средства могут быть заморожены в готовой продукции, не пользующейся спросом, в неликвидных запасах сырья или комплектующих деталях и сборочных единицах.

Нормальное значение этого показателя от 1 до 2.

Для выяснения способности фирмы осуществлять текущие платежи используют еще два коэффициента - коэффициенты промежуточной и срочной (абсолютной) ликвидности.

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности () позволяет лучше, чем коэффициент текущей платежеспособности, оценить платежеспособность, так как включает при расчете в состав активов их наиболее ликвидную часть.

Этот показатель говорит о том, что для оплаты срочной задолженности фирма может использовать наряду с денежными средствами и дебиторскую задолженность. Критическое значение этого коэффициента определяется соотношением:

(15)

где D ? денежные средства; ? краткосрочные финансовые вложения; L ? дебиторская задолженность.

Нормальное значение этого показателя: 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности () рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств. Он показывает, какая часть срочных обязательств может быть погашена наиболее мобильными оборотными средствами. Расчет производится по формуле:

 (16)

Рекомендуемое значение коэффициента: 0,2.

Все вышерассмотренные показатели имеют статичный характер, т.к. определяют значение соответствующих показателей на определенный момент времени. Несомненно, что влияние денежных потоков проявляется в этих показателях лишь опосредствованно.

Динамика коэффициентов ликвидности платежеспособности организации представлена в табл. 8, на рис. 3.

Таблица 8 Динамика коэффициентов ликвидности и платежеспособности ООО «ТехСтройПлюс» за 2009 - 2011 гг. (на конец периода)

Показатель	Реком-ное значение	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение, ()
					2010 / 2009 гг.	2011 / 2010 гг.
Коэффициент общей платежеспособности	2	1,2920	1,3268	1,3973	0,0347	0,0706
Коэффициент текущей ликвидности	1,0 - 2,0	0,9262	0,8942	0,9286	-0,0320	0,0344
Коэффициент критической ликвидности	0,8 - 1,0	0,5934	0,5824	0,3185	-0,0110	-0,2639
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,4328	0,3051	0,0193	-0,1276	-0,2858

Рассматривая коэффициенты ликвидности и платежеспособности организации, прежде всего, можно отметить, что организация сохраняет экономическую независимость, поскольку значение коэффициента общей платежеспособности составляет менее 2.

По состоянию на 01.01.2010 г. организация способна погасить только 92,62 % за счет текущих активов, на 01.01.2011 г. - 89,42 %, на 01.01.2012 г. - 92,86 %. Формально подобные значения свидетельствуют об отсутствии у организации достаточного уровня ликвидности, то есть о том, что она не способна покрывать текущие обязательства за счет текущих платежей. Тем не менее, следует отметить, что организация относится к строительной отрасли, для которой характерен длительный производственный цикл и значительные объемы иммобилизации средств в незавершенном строительстве. Проведенный анализ показал, что организация активно наращивает как объем поступлений в виде привлечения кредитов и займов, так и объем расходования средств на погашение кредитов и займов, тем не менее, данные о денежных потоках организации не позволяют выявить каких-либо проблем с исполнением обязательств ООО «ТехСтройПлюс».

Значение коэффициента критический ликвидности организации ниже нормативного диапазона за весь исследуемый период, за период с 01.01.2010 г. по 01.01.2012 г. снижается. По состоянию на 01.01.2010 г. и на 01.01.2011 г. значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в нормативном диапазоне, на 01.01.2012 г. - ниже рекомендованных значений.

Таким образом, рассматривая основные коэффициенты платежеспособности и ликвидности организации, можно отметить, что формально объем ресурсов организации позволяет гарантировать кредиторам все текущие платежи, а также платежи по долгосрочным кредитам и займам. Значения коэффициентов ликвидности свидетельствуют о возможных затруднениях у организации с финансированием текущих платежей, однако, учитывая принадлежность организации к строительной отрасли и результаты анализа денежных потоков ООО «ТехСтройПлюс», можно говорить о том, что полученные результаты не описывают объективное положение дел в организации в области управления денежными потоками.

Далее следует провести анализ финансовых коэффициентов, для повышения обоснованности оценки реальной платежеспособности организации.

Коэффициенты платежеспособности (К_пл):

 (17)

(18)

Коэффициент платежеспособности (1) дает возможность определить, сможет ли организация обеспечить за определенный период выплаты денежных средств за счет остатка денежных средств на счетах, в кассе и их притоков за тот же период. Очевидно, что для обеспечения платежеспособности предприятия необходимо, чтобы этот коэффициент был не менее «1».

Интервал (длительность) самофинансирования (Д_сф):

(19)

где (20)

где ДС ? денежные средства;

КФВ ? краткосрочные финансовые вложения;

КДЗ ? краткосрочная дебиторская задолженность;

С ? себестоимость (ф.2 с.020);

КР ? коммерческие расходы (ф.2 с.030);

УР ? управленческие расходы (ф.2 с.040);

А ? амортизация (ф.5 с.740);

n ? количество дней в анализируемом периоде.

(21)

Коэффициент Бивера (К_Б):

(22)

Коэффициент Бивера считается достаточно представительным показателем платежеспособности. Он рассчитывается по потоку денежных средств (сумма чистой прибыли и амортизации в числителе показателя), но не учитывает, к сожалению, изменение дебиторской задолженности как фактора, влияющего на приток денежных ресурсов. Исследования Бивера показали, что для благополучных компаний такой показатель находится в пределах 0,4 - 0,45.

Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств, притоком денежных средств (К_пд):

(23)

Потенциал самофинансирования (П_сф), характеризует возможность покрытия долгосрочных обязательств:

(24)

Коэффициент реинвестирования денежных средств

(25)

Динамика инвестиционных показателей особенно важна, так как интенсивность капитальных вложений различается год от года. Особый интерес представляет показатель, характеризующий степень участия ЧДПТ в покрытии дефицитного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (ЧДПИ).

Если ЧДПИ > 0, то это означает, что все инвестиционные вложения во внеоборотные активы организация осуществила за счет дезинвестиций. В этом случае расчет коэффициента реинвестирования денежных средств не проводится.

Многократное превышение дефицитного ЧДПИ над ЧДПТ говорит о том, что при полном использовании (реинвестировании) средств от текущей деятельности покрытие оттока денежных средств от инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет внешнего финансирования.

Традиционный анализ рентабельности целесообразно дополнить расчетом «денежных» показателей рентабельности всего капитала и собственного капитала. Для этого в числителе величина дохода в виде полученной прибыли корректируется на не денежные статьи. В знаменателе таких показателей нами использовались среднеарифметические величины отдельных видов активов и пассивов; в числителе - размер ЧДПТ.

Рентабельность активов ():

(26)

Рентабельность собственного капитала ():

(27)

Динамика финансовых показателей, рассчитанных на базе денежных потоков организации представлена в табл. 9.

Таблица 9 - Динамика финансовых показателей, рассчитанных на базе денежных потоков ООО «ТехСтройПлюс» за 2009 - 2011 гг.

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение, (+; -)
				2010 / 2009 гг.	2011 / 2010 гг.
Коэффициент платежеспособности (1)	1,03	1,09	1,00	0,06	- 0,08
Коэффициент платежеспособности (2)	1,03	1,06	0,90	0,04	- 0,17
Интервал самофинансирования (1), дни	118	204	149	86,23	- 55,14
Интервал самофинансирования (2), дни	79,21	146,49	55,79	67,28	- 90,70
Коэффициент Бивера	0,17	0,06	0,09	- 0,11	0,03
Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств	0,37	0,11	0,16	- 0,25	0,05
Потенциал самофинансирования	0,43	- 0,56	- 0,64	- 0,98	- 0,08
Коэффициент реинвестирования денежных средств	- 1,39	- 0,68	- 0,45	0,70	0,23
Рентабельность (убыточность) активов	0,17	- 0,19	- 0,20	- 0,36	- 0,01
Рентабельность (убыточность) собственного капитала	0,69	- 0,81	-0,75	- 1,50	0,06

Значение коэффициента платежеспособности организации свидетельствует о том, что за исследуемый период она в состоянии обеспечить выплаты денежных средств за счет остатка денежных средств на счетах, в кассе и их притоков. Тем не менее, следует отметить отрицательную динамику коэффициента платежеспособности в 2011 г. по сравнению с 2010 г., когда он принимает минимально приемлемое значение, при этом в 2011 г. своевременность платежей обеспечивалась исключительно за счет поступлений от дебиторов, поскольку коэффициент платежеспособности (2) в 2011 г. был равен 0,9.

Интервал самофинансирования в 2010 г. по сравнению с 2009 г. возрастает на 86,23 дня, в 2011 г. сокращается на 55,14 дня. Таким образом, в 2010 г. происходит увеличение периода, в течение которого организация была в состоянии финансировать основную деятельность, не прибегая к привлечению кредитов и займов, в 2011 г. произошло сокращение указанного периода.

Интервал самофинансирования (2) существенно меньше интервала самофинансирования (1), то есть организация в обеспечении бесперебойного самофинансирования зависима в значительной степени от своевременности платежей по дебиторской задолженности.

Коэффициент Бивера находится ниже рекомендованного минимального значения, в 2010 г. по сравнению с 2009 г. снижается на 0,11, в 2011 г. по сравнению с 2009 г. возрастает на 0,03. Таким образом, денежных потоков организации, генерируемых только за счет текущей деятельности и не учитывающих поступления дебиторской задолженности недостаточно для оптимального покрытия текущих платежей.

Коэффициент покрытия текущих обязательств притоком денежных средств низок, что свидетельствует о недостаточном объеме чистой прибыли организации, в конечном итоге - о недостаточной эффективности управления отрицательными денежными потоками по текущей деятельности.

Потенциал самофинансирования организации в 2009 г. равен 0,43, то есть организация была способна покрыть 43 % долгосрочных кредитов и займов за счет чистого денежного потока по текущей деятельности. В 2010 - 2011 гг. показатель имеет отрицательное значение, поскольку чистый денежный поток по текущей деятельности организации имеет отрицательную величину.

В 2009 г. объем поступлений по основной деятельности в виде чистого денежного потока в 1,39 раза покрывал инвестиционные потребности организации. Поскольку в 2010 - 2011 гг. чистый денежный поток по основной деятельности имел отрицательную величину, интерпретировать полученное значение коэффициента реинвестирования денежных средств невозможно.

Рентабельность собственного капитала организации и ее активов имела положительную величину в 2009 г., составляя 69 % и 17 % соответственно, в 2010 -2011 гг., несмотря на безубыточность деятельности организации, рентабельность ее активов и собственного капитала была отрицательной вследствие отрицательного значения чистого денежного потока по основной деятельности.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что организация способна финансировать отрицательные денежные потоки по текущей деятельности за счет остатков денежных средств на различных счетах и в краткосрочных финансовых вложениях, а также за счет поступлений по дебиторской задолженности. При этом в 2009 - 2010 гг. организация была способна финансировать отрицательные денежные потоки по текущей деятельности только за счет остатков денежных средств на различных счетах и в краткосрочных финансовых вложениях, в 2011 г. существенно возросла зависимость организации от своевременности поступлений дебиторской задолженности. Отрицательное значение чистого денежного потока организации по текущей деятельности в 2010 - 2011 гг. свидетельствует о наличии у ООО «ТехСтройПлюс» проблем в формировании денежных потоков, в первую очередь - проблем финансирования отрицательных денежных потоков по текущей деятельности, а также оттоков денежных средств по финансовой деятельности.

Непосредственное отношение к движению денежных потоков имеют следующие финансовые коэффициенты Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2004. 592 с..

- рентабельность активов:

(28)

где R_а ?рентабельность активов, %;

БП ? бухгалтерская прибыль;

ПК ? сумма процентов за банковский кредит к выплате;

? средняя стоимость активов за расчетный период;

- коэффициент покрытия процентов (К_п):

(29)

Коэффициент покрытия процентов показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов;

- коэффициент задолженности (К_зад):

(30)

где ЗК ? заемный капитал;

СК ? собственный капитал (раздел III баланса);

- потребность в оборотных активах (П_ОА):

(31)

где ? среднегодовая величина оборотных активов;

В ? выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг);

- потребность во внеоборотных активах (П_ВА):

(32)

где ? среднегодовая величина внеоборотных активов;

- средний срок возврата долга в годах (Т):

(33)

где НП ? нераспределенная прибыль.

На общий денежный поток компании влияют главным образом динамика выручки от продаж, рентабельность активов и суммы выплачиваемых процентов по заемным средствам. Изменение чистого оборотного капитала в основном зависит от потребности в оборотных активах и объема выручки от продажи товаров. Денежный поток в инвестиционной деятельности наиболее тесно связан с потребностью в основном капитале. Денежный поток в финансовой деятельности зависит от удельного веса заемных средств в пассивах, покрытия по займам и среднего срока возврата кредитов.

Фактические изменения коэффициентов оценки динамики денежных потоков для индустриальных стран со стабильной экономикой приведены в табл. 10.

Таблица 10 Значение показателей для оценки денежных потоков организации

Показатель	Интерпретация показателей для оценки денежных потоков:
	негативно	Удовл.	позитивно
1. Прирост объема продаж	Более 20	От 0 до 20	Менее 0
2. Рентабельность активов, %	Менее 10	10-15	Более 15
3. Прирост потребности в оборотном капитале, %	Более 25	От l0 до 25	Менее 10
4. Прирост потребности во внеоборотном капитале, %	Более 25	От 10 до 25	Менее 10
5. Покрытие процентов за кредит из прибыли, раз	Менее 2	2 - 4	Более 4
6. Срок возврата долговых обязательств	Более 10	от 3 до 10	Менее 3
7. Доля заемных средств в капитале, %	Более 50	40 - 50	Менее 40

Анализ показателей оценки денежных потоков ООО «ТехСтройПлюс» представлен в табл. 11.

Таблица 11 Анализ показателей оценки денежных потоков ООО «Тех-СтройПлюс» за 2009 - 2011 гг.

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение, (+; -)
				2010 / 2009 гг.	2011 / 2010 гг.
Прирост объема продаж, %	67,43	- 3,08	- 16,43	- 70,51	- 13,36
Рентабельность активов, %	10,85	2,58	4,16	- 8,26	1,58
Потребность в оборотном капитале	39,47	57,60	64,14	18,13	6,54
Потребность во внеоборотных активах	80,76	92,86	102,40	12,09	9,54
Прирост потребности в оборотном капитале, %	-	45,95	11,35	-	- 34,60
Прирост потребности во внеоборотном капитале, %	-	14,98	10,28	-	-4,70
Покрытие процентов за кредит из прибыли, раз	6,85	0,14	1,97	- 670,64	182,61
Срок возврата долговых обязательств	0,2311	0,2288	0,2703	- 0,23	4,15
Доля заемных средств в капитале, %	75,23	76,43	73,54	1,20	- 2,89

В 2009 г. по сравнению с 2008 г. прирост объема продаж составил 67,43 %, однако, в 2010 г. по сравнению с 2009 г. объем продаж снизился на 3,08 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. - на 16,43 %. Таким образом, наблюдается сокращение объема поступления по основной деятельности организации.

Рентабельности активов организации в 2009 г. составила 10,85 %, в 2011 г. снизилась на 8,26 % и составила 2,58 %, в 2011 г. возросла на 1,58 % и составила 4,16 %.

Прирост потребности в оборотном капитале составил 45,95 % в 2010 г. и 11,35 % в 2011 г.

Прирост потребности во внеоборотных активах составил 14,98 % в 2010 г. и 10,28 % в 2011 г.

В 2009 г. прибыль от продаж организации покрывала процентные платежи в 6,85 раза, однако в 2010 г. показатель снизился до 0,14, в 2011 г. составил 1,97 раза.

Объем реинвестированной прибыли организации позволяет обеспечить возврат обязательств в течение 2 - 3 месяцев.

Значение доли заемных средств в капитале свидетельствует об утрате организацией экономической независимости.

Таким образом, можно сделать вывод, что в 2009 г. прирост объема продаж организации и рентабельность активов позволяли дать положительную оценку ее денежным потокам, в 2010 - 2011 гг. данные показатели заслуживают негативной оценки. Прирост потребности в оборотном капитале в 2010 г. соответствует положительной оценке денежных потоков организации, однако, в 2011 г. - удовлетворительной. Потребность во внеоборотном капитале организации соответствует удовлетворительной оценке. Покрытие процентов за счет прибыли в 2009 г. соответствовало положительной оценке денежных потоков организации, в 2010 - 2011 г. - неудовлетворительной. Срок возврата долговых обязательств соответствует позитивной оценке денежных потоков. Доля заемных средств в общей сумме источников соответствует негативной оценке денежных потоков организации. Совокупная оценка денежных потоков организации - удовлетворительная. Динамика основных показателей состояния денежных средств организации представлена в табл. 12.

Таблица 12 - Динамика основных показателей состояния денежных средств ООО «ТехСтройПлюс» за 2009 - 2011 гг.

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение, (+; -)
				2010 / 2009 гг.	2011 / 2010 гг.
Среднегодовая величина денежных средств, тыс. руб.	351	1520	1216	1169	- 304
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборот	37,20	8,33	8,70	- 29	0
Продолжительность оборота денежных средств, дни	9,68	43,24	41,39	34	- 2
Продолжительность финансового цикла, дни	- 90,17	- 134,60	- 93,98	- 44	41

Среднегодовая величина денежных средств организации возрастает в 2010 г. по сравнению с 2009 г. на 1169 тыс. руб., в 2011 г. по сравнению с 2010 г. снижается на 304 тыс. руб.

Продолжительность оборота денежных средств возрастает на 34 дня в 2010 г. по сравнению с 2009 г., сокращается на 2 дня в 2011 г. по сравнению с 2010 г.

Отрицательное значение финансового цикла организации свидетельствует о хроническом дефиците оборотных средств, который пополняется за счет кредитов и займов. Поскольку, однако, организация не успевает покрывать краткосрочную кредиторскую задолженность за счет поступлений дебиторской задолженности, она вынуждена привлекать дополнительные кредиты и займы для рефинансирования краткосрочных обязательств.

Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков существует так называемый метод ликвидного денежного потока, который позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств на предприятии. Данный метод может быть использован для экспресс - диагностики финансового состояния.

Ликвидный денежный поток (ЛДП), или изменение в чистой кредитной позиции, является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств предприятия, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам. Формула для расчета ЛДП:

ЛДП = (ДК₁ + КК₁ - ДС₁) - (ДК₀ + КК₀ - ДС₀)(34)

где ДК₁, ДК₀ ? долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

КК₁, КК₀ ? краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

ДС₁, ДС₀ ? денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетных и валютных счетах в банках, на конец и начало расчетного периода.

Расчет ликвидного денежного потока организации представлен в табл. 13.

Таблица 13 - Расчет ликвидного денежного потока ООО «СтехСтройПлюс» за 2009 - 2011 гг., млн. руб. (на конец года)

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011г.	Изменение, (±)
				2010 / 2009 гг.	2011 / 2010 гг.
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Долгосрочные кредиты и займы	7063	6034	4975	- 1029	85,43	- 1059	82,45
Краткосрочные кредиты и займы	8268	7741	7156	- 527	93,63	- 585	92,44
Денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетных и валютных счетах в банках	3578	2362	138	- 1216	66,01	- 2224	5,84
Ликвидный денежный поток	11753	11413	11993	- 340	97,11	580	105,08

В 2010 г. по сравнению с 2009 г. наблюдается сокращение ликвидного денежного потока организации, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. происходит увеличение ликвидного денежного потока.

Таким образом, на основании изложенного материала делаются следующие выводы:

1. Рассматривая основные коэффициенты платежеспособности и ликвидности организации, можно отметить, что формально объем ресурсов организации позволяет гарантировать кредиторам все текущие платежи, а также платежи по долгосрочным кредитам и займам. Значения коэффициентов ликвидности свидетельствуют о возможных затруднениях у организации с финансированием текущих платежей, однако, учитывая принадлежность организации к строительной отрасли и результаты анализа денежных потоков ООО «ТехСтройПлюс», можно говорить о том, что полученные результаты не описывают объективное положение дел в организации в области управления денежными потоками.

2. Организация способна финансировать отрицательные денежные потоки по текущей деятельности за счет остатков денежных средств на различных счетах и в краткосрочных финансовых вложениях, а также за счет поступлений по дебиторской задолженности. При этом в 2009 - 2010 гг. организация была способна финансировать отрицательные денежные потоки по текущей деятельности только за счет остатков денежных средств на различных счетах и в краткосрочных финансовых вложениях, в 2011 г. существенно возросла зависимость организации от своевременности поступлений дебиторской задолженности. Отрицательное значение чистого денежного потока организации по текущей деятельности в 2010-2011 гг. свидетельствует о наличии у ООО «ТехСтройПлюс» проблем в формировании денежных потоков, в первую очередь - проблем финансирования отрицательных денежных потоков по текущей деятельности, а также оттоков денежных средств по финансовой деятельности.

3. В 2009 г. прирост объема продаж организации и рентабельность активов позволяли дать положительную оценку ее денежным потокам, в 2010 - 2011 гг. данные показатели заслуживают негативной оценки. Прирост потребности в оборотном капитале в 2010 г. соответствует положительной оценке денежных потоков организации, однако, в 2011 г. - удовлетворительной. Потребность во внеоборотном капитале организации соответствует удовлетворительной оценке. Покрытие процентов за счет прибыли в 2009 г. соответствовало положительной оценке денежных потоков организации, в 2010-2011 г. - неудовлетворительной. Срок возврата долговых обязательств соответствует позитивной оценке денежных потоков. Доля заемных средств в общей сумме источников соответствует негативной оценке денежных потоков организации. Совокупная оценка денежных потоков организации - удовлетворительная.

4. Сделан вывод о высоком уровне зависимости от рефинансирования кредиторской задолженности. Хотя детальный анализ показывает достаточность самофинансирования организации для обеспечения текущих платежей, тем не менее, организация вынуждена регулярно привлекать краткосрочные кредиты и займы для рефинансирования вследствие длительного периода поступления дебиторской задолженности и неравномерности ее инкассации.

3.4 Прогнозирование денежных потоков организации

При прогнозировании денежных потоков организации необходимо учитывать не только динамику выручки организации, но также изменения в остатках денежных средств, кроме того, требуется определить объективную потребность в финансировании. Отдельным вопросом при составлении прогноза денежных средств организации является вопрос инвестиционной политики.

В этой связи для определения прогноза денежных потоков организации используются следующие предположения:

1. Для составления прогноза поступлений от основной деятельности используются данные предшествующих периодов.

2. Предполагается, что в будущем проблема управления дебиторской задолженностью организации останется актуальной, следовательно, необходимо учитывать коэффициент конвертации дебиторской задолженности в денежные потоки, определяемый как доля выручки в сумме отгрузки продукции организации. Поскольку отсутствуют данные о суммах фактической отгрузки, на основе расчета коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности определяется ее прогнозная сумма, на данную величину корректируется сумма поступлений по основной деятельности.

3. Предполагается, что в деятельности организации в 2012 г. не произойдет существенных технологических изменений, и доля расходов по обычным видам деятельности в сумме поступлений по основной деятельности организации останется неизменной.

4. Предполагается, что руководство организации, как и в предшествующие годы, не будет осуществлять значительных инвестиций в развитие основной деятельности, а все имеющиеся свободные денежные средства будут инвестироваться в финансовые активы.

5. Предполагается, что организация для финансирования текущей деятельности будет привлекать краткосрочные кредиты и займы, за их счет будет финансироваться дефицит положительных денежных потоков по другим видам деятельности.

В первую очередь определяется сумма поступлений по текущей деятельности за счет реализации продукции, товаров, работ и услуг в соответствии с табл. 14.

Таблица 14 - Прогноз поступлений ООО «ТехСтройПлюс» по текущей деятельности за счет реализации продукции, товаров, работ и услуг в 2012 г.

Период, год	Сумма поступлений, тыс. руб.	Темп роста, %
2008	9779	-
2009	17130	175,17
2010	12924	75,45
2011	9852	76,23
Среднегодовой темп роста	-	100,25
2012	9876	100,25

Таким образом, поступления организации в 2012 г. по текущей деятельности составят 9876 тыс. руб. Кроме того, сумма поступлений увеличивается за счет дебиторской задолженности 2011 г., уменьшается за счет прироста дебиторской задолженности.

Прогноз коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности организации представлен в табл. 15.

Таблица 15 - Прогноз коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «ТехСтройПлюс» на 2012 г.

Период, год	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	Темп роста, %
2009	12,39	-
2010	7,29	58,78%
2011	4,93	67,72%
Среднегодовой темп роста	-	63,09%
2012	3,11	-

В 2012 г. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности организации составит 3,11, при прогнозном объеме поступлений ее сумма составит 3173 тыс. руб. С учетом поступлений дебиторской задолженности 2011 г. сумма поступлений по текущей деятельности уменьшается на 1032 тыс. руб.

Расчет доли расходов по текущей деятельности в совокупном объеме поступлений представлен в табл. 16.

Таблица 16 - Расчет доли расходов по текущей деятельности в совокупном объеме поступлений ООО «ТехСтройПлюс» за 2008-2011 гг., %

Направление расходования денежных средств	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Среднее значение
На оплату товаров, работ, услуг	76,90	65,31	80,06	83,22	76,37
На оплату труда	6,10	5,83	5,51	9,11	6,63
На выплату процентов по долговым обязательствам	3,94	2,76	2,48	1,92	2,77
На расчеты по налогам и сборам	5,94	5,27	6,48	10,03	6,93
На прочие выплаты, перечисления	9,98	6,05	26,32	23,02	16,34

В расчетах единственным элементом расходования денежных средств по текущей деятельности, который корректируется пропорционально инфляции, является заработная плата работников. Корректирующим является коэффициент 1,09, в соответствии с прогнозом инфляции на 2012 г.

Прогноз денежных потоков организации представлен в табл. 17.

Таблица 17 - Прогноз денежных потоков ООО «ТехСтройПлюс» на 2012 г.

Наименование показателя	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение (+, -)
	2011 г.	2012 г.	тыс. руб.	%
Движение денежных средств по текущей деятельности, в т.ч.:
Поступило денежных средств - всего в том числе:	12841	10985	- 1856	85,55
- от продажи продукции, товаров, работ и услуг	9852	8844	- 1008	89,77
- прочие поступления	2989	2141	- 848	71,63
Направлено денежных средств - всего в том числе:	16346	15238	- 1108	93,22
- на оплату товаров, работ, услуг	10686	11648	962	109,00
- на оплату труда	1170	729	- 441	62,30
- на выплату процентов по долговым обязательствам	246	305	59	123,91
- на расчеты по налогам и сборам	1288	761	- 527	59,11
- на прочие выплаты, перечисления	2956	1796	- 1160	60,74
Сальдо денежных средств по текущей деятельности	- 3505	-4253	- 748	121,33
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности, в т.ч.:
Поступило денежных средств - всего в том числе:	1820	1824	4	100,24
- дивиденды, проценты по финансовым вложениям	29	29	0	100,00
- прочие поступления	1791	1795	4	100,25
Направлено денежных средств - всего в том числе:	228	175	- 53	76,75
- на приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов	53	0	- 53	0,00
- на прочие выплаты, перечисления	175	175	0	100,00
Сальдо денежных средств от инвестиционной деятельности	1592	1649	57	103,61
Движение денежных средств по финансовой деятельности, в т.ч.:
Поступило денежных средств - всего в том числе:	5083	8636	3553	169,90
- кредитов и займов	5083	8636	3553	169,90
Направлено денежных средств - всего в том числе:	5461	6104	643	111,77
- на погашение кредитов и займов	5459	6104	645	111,82
- на прочие выплаты, перечисления	2	0	- 2	0,00
Сальдо денежных средств от финансовой деятельности	- 378	2532	2910	- 669,84
Сальдо денежных средств за отчетный период	- 2291	- 71	2220	3,11
Остаток денежных средств на начало отчетного периода	2362	71	- 2291	3,01
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	71	0	- 71	0,00

Таким образом, совокупный приток денежных средств организации составит в 2012 г. 21446 тыс. руб. по сравнению с 19744 тыс. руб. в 2011 г., однако, увеличение совокупного притока денежных средств будет обеспечено за счет привлечение дополнительных кредитов и займов, а не за счет развития основной деятельности. Более того, из 8636 тыс. руб. привлекаемых в 2012 г. кредитов и займов на финансирование основной деятельности будет направлено лишь 2532 тыс. руб., 6104 тыс. руб. организации будет необходимо привлечь для рефинансирования кредитов и займов, привлеченных в 2011 г. Следовательно, перед организацией стоит ряд проблем, связанных с управлением денежными потоками, которые требуют скорейшего решения.

3.5 Обоснование решений по эффективному управлению денежными потоками организации

Проведенный анализ по управлению денежными потоками ООО «ТехСтройПлюс» выявил следующие ключевые проблемы в управлении денежными потоками в организации:

1. Снижение положительных денежных потоков по основной деятельности, формируемых за счет реализации продукции, товаров, работ и услуг.

2. Отсутствие возможности управления отрицательными потоками денежных средств по основной деятельности.

3. Высокий уровень зависимости платежеспособности организации от поступлений дебиторской задолженности при одновременном наличии проблем с инкассацией дебиторской задолженности.

4. Ориентированность руководства организации на финансирование за счет свободных денежных средств инвестиций в финансовые, а не в реальные активы.

Для решения указанных проблем предлагается следующее:

1. Первоочередной мерой по стабилизации денежных потоков организации должно стать развитие основной деятельности. Поскольку организация работает на строительном рынке, приоритетным направлением должно стать расширение объема строительных заказов. Поскольку организация работает как на рынке внешних отделочных и строительных работ, так и на рынке внутренних отделочных работ, в качестве одного из направлений совершенствования деятельности для расширения поступлений по основной деятельности можно рекомендовать провести реорганизацию структуры управления организацией с выделением профильных видов деятельности.

Как показывает практика работы строительных организаций, одной из проблем является стремление к работе на максимально широком рынке строительных работ. Как следствие, снижается качество работ, поскольку персонал предприятия зачастую не имеет необходимого опыта выполнения тех или иных строительных работ. Другим негативным нюансом подобного подхода является привлечение низкомаржинальных заказов, рентабельных только для строительных организаций, специализирующихся на подобных работах. В целом, следствием широкого профилирования деятельности строительной организации при отсутствии необходимых ресурсов является уменьшение загрузки мощностей за счет неэффективного распределения ресурсов. Подобная ситуация наблюдается и в ООО «ТехСтройПлюс».

Следовательно, расширению поступлений по основной деятельности организации будет способствовать выделение профильных подразделений в организационной структуре управления по видам выполняемых работ и специализация на конкретных видах строительных работ. При этом необходимо обеспечивать активное продвижение услуг организации, ориентируясь не только на рекламу, но принимая участие в различных выставках и ярмарках, а также в тендерах государственных и коммерческих структур.

Таким образом, поступления по основной деятельности организации обеспечиваются, прежде всего, за счет концентрации усилий на развитии основной деятельности. Объективно в предыдущие годы в организации этого не наблюдалось.

Оценить прирост положительного денежного потока по основной деятельности за счет предлагаемых мероприятий можно на уровне 25% относительно прогнозного значения.

2. Повышение эффективности управления оттоком средств по основной деятельности обеспечивается за счет введения жесткого нормирования и учета всех ресурсов, используемых при выполнении строительных работ. Поскольку значительная часть работ выполняется на подрядной основе, рекомендуется также подбор постоянных контрагентов для обеспечения более эффективного планирования ценообразования по подрядным работам.

Оценить положительный эффект от мероприятий по данному направлению можно в виде снижения на 19 % уровня отрицательного денежного потока по основной деятельности к положительному денежному потоку (на данную величину снижается доля положительного денежного потока по основной деятельности, распределяемого в пользу контрагентов в виде отрицательного денежного потока). Исключение составляют расходы на оплату труда и процентные платежи. Расходы на оплату труда выполняют стимулирующую функцию, поэтому должны быть увеличены, процентные платежи фиксированы и не могут быть изменены.

3. Необходимо обеспечить рациональную инкассацию дебиторской задолженности организации. Поскольку длительный период оборачиваемости дебиторской задолженности характерен для строительной отрасли в целом, можно рекомендовать организацию эффективной договорной работы с контрагентами, в том числе - различные пени и штрафы в отношении дебиторов за просрочку платежей. Также рекомендуется использование различных финансовых схем (факторинг, расчет векселями и т.д.) для мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективность данной меры оценивается в 5 % положительного денежного потока по основной деятельности, уровень штрафных санкций оценивается в 1,5 % прочих поступлений по финансовой деятельности.

4. Необходима переориентация с приоритетного инвестирования в финансовые ресурсы на приоритетное финансирование основной деятельности. Оптимальным решением будет размещение в финансовых вложениях только временно свободных денежных средств.

За счет указанных мероприятий будет обеспечено увеличение положительного денежного потока по основной деятельности на 12,5 %.

Оценка результатов предлагаемых мероприятий представлена в табл. 18.

Таблица 18 - Оценка результатов предлагаемых мероприятий по совершенствованию управления денежными потокам ООО «ТехСтройПлюс» в 2012 г., тыс. руб.

Наименование показателя	2011 г.	Прогноз 2012 г.	2012 г. с учетом рекомендаций	Отклонение от значений 2011 г., (±)	Отклонение от прогнозных значений 2012 г., (±)
Движение денежных средств по операционной (текущей) деятельности
Поступило денежных средств - всего, в т. ч.:	12841	10985	15448	2607	4463
от продажи продукции, товаров, работ и услуг	9852	8844	12438	2586	3593
прочие поступления	2989	2141	3011	22	870
Направлено денежных средств - всего, в т. ч.:	16346	15238	14320	- 2026	- 918
на оплату товаров, работ, услуг	10686	11648	10028	- 658	- 1619
на оплату труда	1170	729	871	- 299	142
на выплату процентов по долговым обязательствам	246	305	364	118	60
на расчеты по налогам и сборам	1288	761	910	- 378	149
на прочие выплаты, перечисления	2956	1796	2146	- 810	351
Сальдо денежных средств от операционной (текущей) деятельности	- 3505	- 4253	1128	4633	5381
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Поступило денежных средств - всего, в т. ч.:	1820	1824	1824	4	0
дивиденды, проценты по финансовым вложениям	29	29	29	0	0
прочие поступления	1791	1795	1795	4	0
Направлено денежных средств - всего, в т. ч.:	228	175	175	- 53	0
на приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов	53	0	0	- 53	0
на прочие выплаты, перечисления	175	175	175	0	0
Сальдо денежных средств от инвестиционной деятельности	1592	1649	1649	57	0
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступило денежных средств - всего, в т. ч.:	5083	8636	3327	- 1756	- 5309
кредитов и займов	5083	8636	3140	- 1943	-5496
другие поступления	0	0	187	187	187
Направлено денежных средств - всего, в т. ч.:	5461	6104	6104	643	0
на погашение кредитов и займов

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 
•  4 

дипломная работа "Управление денежными потоками организации на примере ООО "ТехСтройПлюс"" скачать

Подобные документы

• Разработка рекомендаций по оптимизации денежных потоков на примере ООО "Профиз"

  Сущность денежных средств и денежных потоков в деятельности организации. Основные источники информации для анализа и управления денежными потоками. Методы управления денежными потоками. Анализ денежных потоков на предприятии на примере ООО "Профиз".
  
  дипломная работа [345,1 K], добавлен 13.09.2016
  

• Управление денежными потоками предприятия на примере ЗАО "Юником"

  Теоретическое исследование методов расчета и планирования денежных потоков предприятия. Комплексный финансовый анализ организации управления денежными потоками предприятия на примере ЗАО "Юником". Оценка возможности оптимизации движения денежных потоков.
  
  дипломная работа [751,1 K], добавлен 07.06.2011
  

• Анализ денежных потоков предприятия и их роли в финансовом обороте организации

  Понятие денежных потоков, их классификация и виды. Принципы и методы управления денежными потоками предприятия. Модель Миллера-Орра. Прямой и косвенный методы анализа денежных потоков. Общая характеристика организации ОАО "Пятигорский хлебокомбинат".
  
  курсовая работа [112,1 K], добавлен 11.10.2011
  

• Анализ движения денежных потоков

  Понятие, классификация и движение денежных потоков в Гороховецком филиале ОАО "Владимирское землеустроительное проектно-изыскательское предприятие". Анализ основных финансовых показателей, характеристика системы управления денежными потоками организации.
  
  дипломная работа [407,2 K], добавлен 01.11.2013
  

• Управление денежными потоками на предприятии

  Исследование экономической сущности денежных потоков предприятия. Методика управления денежными средствами с использованием анализа денежных потоков. Описания способов оптимизации избыточного денежного потока. Изучение моделей Баумоля и Миллера-Орра.
  
  курсовая работа [41,7 K], добавлен 12.12.2012
  

• Прогнозирование денежных потоков ООО "Рубин"

  Теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков, основные методы анализа и прогнозирования. Оценка денежных потоков организации ООО "Рубин", используя различные методы. Направления повышения эффективности управления денежными потоками.
  
  курсовая работа [80,2 K], добавлен 04.06.2011
  

• Денежные потоки организации

  Методика анализа движения денежных потоков. Размер остатка денежных активов, которыми оперирует предприятие. Анализ деятельности организации по управлению денежными потоками на примере некоммерческой организации УК "Дворец культуры металлургов".
  
  курсовая работа [44,4 K], добавлен 19.01.2014
  

• Управление денежными потоками строительного предприятия

  Комплексная характеристика и изучение состава денежных потоков предприятия. Методика управления денежными потоками и структурный анализ динамики денежных потоков на примере ООО "Артиум". Эффективность и совершенствование управления денежными потоками.
  
  дипломная работа [438,0 K], добавлен 17.06.2011
  

• Управление денежными потоками организации

  Изучение системы денежных потоков современного предприятия. Обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее развития. Исследование инвестиционной деятельности компании. Учет временной стоимости денег в управлении денежными потоками фирмы.
  
  курсовая работа [629,6 K], добавлен 25.10.2014
  

• Комплексная оценка денежных потоков организации

  Исследование моделей и видов денежных потоков. Анализ факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия. Расчет текущей стоимости четырехлетнего денежного потока от сдачи в аренду офисного помещения. Дисконтированный поток денежных средств.
  
  контрольная работа [77,7 K], добавлен 11.10.2013
  

Другие документы, подобные "Управление денежными потоками организации на примере ООО "ТехСтройПлюс""

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам