Управление финансовым состоянием организации

В форме № 4 «Отчет о движении денежных средств» отражаются наличие, поступление и расходование денежных средств организации от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, оценивается их изменение по состоянию на конец года в сравнении с началом года.

В форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» дается развернутая характеристика состава, показателей движения, амортизации нематериальных активов и основных средств; приводятся состав и объем долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, доходных вложений в материальные ценности, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки, на освоение природных ресурсов на начало и конец отчетного периода; состав дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе долгосрочной и краткосрочной, расходов по обычным видам деятельности за предыдущий и отчетный периоды по элементам затрат, а также изменения остатков незавершенного производства, расходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и др.

Основной целью финансовой отчетности является предоставление ее пользователям полной, правдивой и непредвзятой информации о состоянии, результатах деятельности и движении денежных средств предприятия. Информация, которая отражается в финансовых отчетах, должна быть доходчива и рассчитана на однозначное толкование. Ее уместность, доходчивость и достоверность должны способствовать правильному принятию решений юридическими и физическими лицами по тому или иному вопросу финансовой деятельности предприятия.

Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

- уместность - означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа;

- достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью;

- информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

- нейтральность - предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой

- понятность - означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки;

- сопоставимость - требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

Следует отметить, что сам баланс, являясь основной отчетной и аналитической формой, не свободен от некоторых ограничений.

1) Баланс историчен по своей природе: он фиксирует сложившиеся к моменту его составления итоги финансово-хозяйственной деятельности.

2) Баланс отражает статику в средствах и обязательствах предприятия, т.е. отвечает на вопрос, что представляет собой предприятие в данный конкретный момент, согласно используемой учетной политике, но не отвечает на вопрос в результате чего сложилось такое положение.

3) По данным отчетности можно рассчитать целый ряд аналитических показателей, однако все они будут бесполезны, если не проводить сопоставления с какой-либо базой. Баланс, рассматриваемый изолировано, не обеспечивает пространственной и временной сопоставимости, поэтому его анализ должен проводиться в динамике и по возможности дополняться обзором аналитических показателей по родственным предприятиям, их среднеотраслевыми значениями.

5) Интерпретация балансовых показателей возможна лишь с привлечением данных об оборотных средствах.

6) Баланс - свод одномоментных данных на конец отчетного периода - и в силу этого не отражает изменений средств предприятия в течение отчетного периода. Это относится прежде всего к наиболее динамичным статьям баланса.

7) При составлении баланса заложен принцип оценки по ценам приобретения. В условиях инфляции, роста цен на используемое на предприятие сырье и оборудование многие статьи отражают совокупность одинаковых по функциональному назначению, но разных по стоимости учетных объектов, что существенно искажает результаты деятельности предприятия.

8) Одна из главных целей функционирования предприятия получение прибыли. Однако этот показатель отражен в балансе недостаточно полно. Представленная в нем абсолютная величина накопленной прибыли, в отрыве от затрат и объема реализации, не показывает в результате чего сложилась именно такая сумма прибыли.

9) Итог баланса не отражает той суммы средств, которой реально располагает предприятие, его «стоимостной оценки». Основная причина этого состоит в возможном несоответствии балансовой оценки хозяйственных средств реальным условиям вследствие инфляции, конъюнктуры рынка и т.д.

9) Финансовое положение предприятия и перспективы его изменения находятся под влиянием факторов не только финансового характера, но и многих других, вообще не имеющих стоимостной оценки (политические и экономические изменения, смена форм собственности). Поэтому анализ финансовой отчетности является лишь одним из разделов комплексного экономического анализа, использующего, кроме формализованных критериев, и неформальные оценки.

2 Методика оценки и управления финансовым состоянием предприятия

2.1 Методы и инструментарий финансового анализа

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются определенные методы и инструментарий.

Наиболее простой метод -- сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, с показателями за предыдущий период (базисными). При внедрении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др. [35, с.315].

Метод -- группировки. Показатели группируются и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель [30, с.105].

В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты -- относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются: для количественной характеристики финансового состояния; для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» № 498 от 20 мая 1994 введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) - платежеспособности. Определены их нормальные ограничения -- предельные размеры.

Для финансового анализа предприятия применяются определенные алгоритмы и формулы. Основной информационный источник для такого анализа -- бухгалтерский баланс. Для удобства работы, сокращения места и времени для написания формул, применяемых при анализе, целесообразно показатели бухгалтерского баланса и другие финансовые показатели записывать, используя следующие условные обозначения:

Показатели бухгалтерского баланса

Внеоборотные активы--А^в

Оборотные активы--А^о

Запасы -- 3

Дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы--Д

Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.--В

Капитал и резервы -- К

Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы)--П^д

Краткосрочные пассивы-- П^к

Краткосрочные кредиты и займы -- М

Кредиторская задолженность и прочие пассивы--Н

Валюта баланса--Б

Расчетные финансовые показатели

Величина собственных оборотных средств -- Е^с

Общая величина основных источников формирования затрат и запасов Е^о

Излишек или недостаток собственных оборотных средств ± Е^с Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат ±Е°

Источники, ослабляющие финансовую напряженность--И^о

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие -- излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются к виду источники собственных и заемных средств.

Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:

В качестве источников могут выступать следующие:

-собственный оборотный капитал (Е^с);

-собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Е^Т)и виде суммы собственного оборотного капитала (Е^с) и долгосрочных кредитов и займов (К^Т);

-все основные источники средств для формирования запасов (Е^?) виде суммы собственного оборотного капитала (Е^с), долгосрочных (К^Т) и краткосрочных (К^t) кредитов и займов.

Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (r^p), рок оплаты которой не наступил. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы:

Е^? = Е^с + К^Т + К^t + r^p (1)

Трем показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по при- обретенным ценностям):

1) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

?Е^с = Е^с - Z (2)

2)излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:

? Е^Т = Е^Т - Z = (Е^с + К^Т ) - Z (3)

3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:

? Е^? = Е^? - Z = (Е^с + К^Т + К^t + r^p) - Z (4)

Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1)абсолютную устойчивость финансового состояния при следующих условиях:

Трехмерный показатель ситуации S = (1,1,1);

2) нормальную устойчивость финансового состояния, гарантирующую платежеспособность предприятия:



Трехмерный показатель ситуации S = (0,1,1);

неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при сохранении возможности восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечения заемных средств:

Трехмерный показатель ситуации S = (0, 0, 1);

4) кризисное финансовое состояние, близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды:

Трехмерный показатель ситуации S = (0, 0, 0).

Данный вид финансового анализа предназначен для выявления общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса значений следующих основных финансовых показателей:

-стоимость имущества предприятия -- выражается величиной показателя итога бухгалтерского баланса;

-стоимость внеоборотных активов -- выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса;

-величина оборотных активов -- выражается итоговой строкой раздела II баланса;

-величина собственных средств -- выражается итоговой строкой раздела III баланса;

-величина заемных средств -- выражается суммой показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный -- характеризует удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

Изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период рассчитываются по формуле:

, (5)

где а_i , -- статья аналитического баланса;

t_{1 ,} t₂ -- показатели статьи аналитического баланса соответственно на начало и конец периода.

Изменения статей баланса в процентах к величинам на начало года рассчитывают по формуле:

 или , (6)

Изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса -- по формуле:

или , (7)

Полученные показатели структурных изменений позволяют выявить, за счет каких источников менялись активы предприятия.

В целях углубления анализа финансовых показателей предприятия сравнительные аналитические таблицы могут составляться также для конкретных показателей, например, основных средств, запасов ит. д.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства, Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

D?M+H

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Для характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников.

Наличие собственных оборотных средств (Е^с), рассчитывается по формуле:

Е^с = К-А^в , (8)

где К--реальный собственный капитал;

А^в--внеоборотные активы.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е°)

Е^о = Е^с + М (9)

где М--краткосрочные займы.

На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования: .

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных
средств (±Е°):

±Е^с= Е^с-З (10)

где З -- запасы и затраты.

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат ±Е°:

±Е^о = Е^о - З

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость -- возможна при условии:

З < Е^с + М

2) Нормальная устойчивость -- возможна при условии:

З = Е^с + М

3) Неустойчивое финансовое состояние связано, с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

З =Е^с + М + И^о , (11)

где И^о -- источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

4) Кризисное финансовое состояние:

З >Е^с + М

Расчет указанных показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния.

Кроме того, для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты:

Коэффициент автономии (K_а ) рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

К_а = К/Б

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5 т.е. К_а ?0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент финансирования (К_ф) рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

К_ф = , (12)

Нормальное ограничение -- К_ф ? 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_о) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств:

К_о = , (13)

Нормальное ограничение -- А_о ? 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности (К_м) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

К_м = , (14)

Нормальное ограничение -- К_м ? 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Если у предприятия величина расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения указанных выше коэффициентов, то это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий -- выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Поэтому основная задача состоит в выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое положение.

2.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Одним из преимуществ в приведенной технологии финансового анализа является поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

По сути каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, является фактором, оказывающим влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов в отношении либо Устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния. Так, для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения величины запасов и затрат (3), либо увеличения собственных оборотных средств (Е^с) или величины краткосрочных кредитов (М). Например, для решения задачи снижения величины запасов и затрат можно предложить такие меры, как инвентаризация запасов с целью выявления в них неликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс; снижение потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости, энергоемкости производства, и другие меры.

Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного капитала, эмиссий акций и др.), либо за счет снижения величины внеоборотных активов и др.

Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия. В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. Кредитоспособность -- это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов -- это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства -- по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги, делятся на четыре групп:

1) Наиболее ликвидные активы А₁ -- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2) Быстрореализуемые активы А₂-- дебиторская задолжен
ность и прочие активы.

3) Медленнореализуемые активы А₃ -- «Запасы».

4) Труднореализуемые активы А₄

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1) Наиболее срочные обязательства П₁ -- кредиторская задолженность:

2) Краткосрочные пассивы П₂ -краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы.

3) Долгосрочные пассивы П₃ -- долгосрочные кредиты и займы.

4) Постоянные пассивы П₄

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

А₁?П₁

А₂?П₂

А₃?П₃

А₄?П₄

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время [48, с.278].

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно-реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса.

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Нормальное ограничение -- К_а.л ? 0,2 ~ 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности (К_т.л), рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К_т.л = , (15)

Нормальное ограничение--К_Т.Л ? 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Анализ эффективности использования оборотных активов. Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Они включают запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.); краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и др.); дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, учредителей по взносам в уставный капитал, векселя по поручению и др.).

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в; конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, и т. д. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализу подвергаются следующие показатели:

1) оборачиваемость оборотных активов предприятия;

2) оборачиваемость дебиторской задолженности;

3) оборачиваемость товарно-материальных запасов.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

- скорости оборота оборотных активов (количества оборотов
активов за определенный период времени);

- периода оборота (срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Анализ оборачиваемости оборотных активов проводится на основе расчета следующих показателей:

а) Оборачиваемость оборотных

активов (скорость оборота) = , (16)

Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия. Средняя величина активов рассчитывается как средняя арифметическая величин активов на начало и конец периода, т.е.

Средняя величина оборота = , (17)

б) Продолжительность оборота = , (18)

в) Привлечение(высвобождение) средств в оборот = = , (19)

Этот показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности. При этом используются следующие показатели :

а) Оборачиваемость

дебиторской задолженности = , (20)

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

б) Период дебиторской

задолженности = , (21)

Показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

в) Доля дебиторской задолженности

в общем объёме оборотных активов = , (22)

Показатель характеризует структуру оборотных активов.

г) Доля сомнительной

дебиторской задолженности = , (23)

Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов ведется на основе показателей:

а) Оборачиваемость запасов = , (24)

Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

Срок хранения запасов = , (25)

Показатель характеризует длительность хранения запасов. Таким образом, расчет приведенных показателей дает возможность охарактеризовать состояние оборотных активов и их динамичность.

2.3 Методика определения типа финансовой ситуации на предприятии

В условиях рыночных отношений цель предпринимательской деятельности состоит в получении прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия, на основе налога на прибыль обеспечивается формирование бюджетных доходов. Поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия.

Можно произвести большой объем продукции, однако если она не будет реализована или реализована по цене, не обеспечившей получение прибыли, то предприятие окажется в тяжелом финансовом положении. Следовательно, одна из важнейших составных частей финансового анализа анализ формирования прибыли.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Общая сумма отбыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из: 1) прибыли (убытка) от реализация продукции, услуг, выполненных работ; 2) прибыли (убытка) от прочей реализации; 3) прибыли (убытка) от внереализационных операций.

Прибыль (убыток) от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается как разность между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ, включаемых в себестоимость.

Прибыль (убыток) от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданные имущество, материальные ценности, принадлежащие предприятию, и их первоначальной или остаточной стоимостью.

Прибыль (убыток) от внереализационных операций рассчитывается как разность между доходами и расходами по внереализационным операциям, т.е. доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услугами, выполнением работ, продажей имущества.

В состав доходов от внереализационных операций входят доходы от финансовых вложений предприятий (в ценные бумаги, предоставленные займы, долевое участие в уставном капитале других предприятий и др.); доходы от сдаваемого в аренду имущества; сальдо полученных и уплаченных штрафов, неустоек; положительные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте; поступления сумм в счет погашения дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток; прибыль прошлых лет, выявленная и поступившая в отчетном году; суммы, поступившие от покупателей по перерасчетам за продукцию, реализованную в прошлом году; проценты, полученные по денежным счетам предприятия в кредитных учреждениях, и др.

В состав внереализационных расходов входят недостача и убытки от потери материальных ценностей и денежных средств, выявленных в результате ревизий и инвентаризаций; отрицательные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте; убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году, списание безнадежной дебиторской задолженности; некомпенсируемые потери от стихийных бедствий; затраты по аннулируемым заказам; судебные издержки; затраты на содержание законнсервированных производственных мощностей и др. Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется государством и предприятием. После внесения налога на в федеральный, региональные и местные бюджеты в растяжении предприятий остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный. Исходя из порядка формирования прибыли на предприятии ведется её факторный анализ, цель которого--оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли; выявление степени владения на финансовые результаты предприятия ряда факторов, в том числе роста (снижения) себестоимости продукции, роста (сниженная) объема ее реализации, повышения ее качества и расширения ассортимента; анализ показателей рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Анализ финансовых результатов предприятия начинается с уценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период. При этом сравниваются основные финансовые показатели за прошлый и отчетный периоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателя и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на балансовую и чистую прибыль.

Затем проводят количественную оценку влияния на изменение прибыли от реализации продукции следующих основных факторов:

1) Влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию ±И₁ :

±И₁ = Р₁ - Р_2, (26)

где Р₁, -- реализация в отчетном году в ценах отчетного периода;

Р₂ -- реализация в отчетном году в ценах базисного периода.

2) Влияние на прибыль изменений в объеме продукции ±И₂

±И₂ = П_оК₁ - П_о, (27)

где П_о--прибыль базисного периода;

К₁ -- коэффициент роста объема реализованной продукции.

К₁ = С_1.0 * С₀

3) Влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции ±И₃:

±И₃ = П_о (К₂- К₁)_, (28)

где К₂ -- коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам:

К₂ = Р_1.0 : Р₀

где Р₀-- реализация в базисном периоде;

Р_1.0--реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода.

4) Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции ±И₄:

±И₄ = С_1.0 - С_1, , (29)

где С_1.0 -- себестоимость реализованной продукции за отчетный период

в ценах базисного периода;

С₁--фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период.

5) Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции ±И₅ :

±И₅ = С_оК₂ - С_1.0, (30)

Кроме того, рассчитывается влияние на прибыль изменений цен на материалы, тарифы и услуги (±И₆).

Сложив величины показателей влияния на прибыль всех изменений, получим суммарное выражение влияния всех факторов на прибыль от реализации продукции (±И), т.е.

±И = , (31)

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого, рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовыми операции.

На составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операций основывается система показателей рентабельности.

1) Рентабельность имущества

(активов) предприятия = ?100, (32)

2) Рентабельность

внеоборотных активов = ?100, (33)

3) Рентабельность оборотных активов=?100,

(34)

4) Рентабельность

инвестиций = ?100,

(35)

5) Рентабельность собственною капитала = ?100,

(36)

6) Рентабельность

заемных средств = ?100,

(37)

Плата за пользование кредитами включает проценты за пользование кредитами; расходы по уплате процентов, возникающие у предприятия при расчетах с поставщиками; средства, перечисляемые в бюджет за несвоевременную уплату налогов.

7) Рентабельность совокупного

используемого капитала

(вложений капитала) = ?100, (38)

8) Рентабельность

реализованной продукции = ?100, (39)

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца). Формула расчета следующая:

(40)

где К_тл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

К_тл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.,

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

С помощью перечисленных показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.

3 Анализ управления финансовым состоянием предприятия ОАО «Сахпроект»

3.1 Состояние и оценка имущества предприятия и источников его формирования

ОАО «Институт по проектированию предприятий сахарной, пищекислотной и других отраслей агропромышленного комплекса» является юридическим лицом, действующим на основании устава предприятия и законодательства РФ. Общество является юридической организацией, созданной без ограничения срока для ведения хозяйственной, финансовой и другой деятельности, не запрещенной законом.

Общество действует на принципах полного хозяйственного расчета, несет ответственность за результаты своей хозяйственной деятельности, за выполнение взятых на себя обязательств перед партнерами по заключенным договорам, перед государственным бюджетом и банками согласно действующему законодательству.

Уставный капитал Общества образуется за счет вкладов его учредителей. На момент государственной регистрации 100% уставного капитала оплачено полностью.

Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

1) выполнение комплексных инженерных изысканий на новое строительство и реконструкцию предприятий и локальных сооружений, в том числе: топографо-геодезических, инженерно-геологических работ, испытание грунтов для строительства проектируемых объектов;

2) обследование зданий и сооружений, строительных и технологических конструкций, определение их несущей способности с выдачей рекомендаций и заключений по их усилению, исправлению и целесообразности их дальнейшей эксплуатации;

3) разработка схем развития и размещения предприятий и других отраслей промышленности;

4) оказание помощи предприятиям в сборе исходных данных для проектирования;

5) оказание услуг по комплектованию строек оборудованием, изделиями и материалами;

6) разработка конструкторской документации на нестандартизированное оборудование и оборудование для серийного изготовления;

7) осуществление авторского надзора за строительством, вводом и освоением мощностей предприятий, введенных по проектам Общества;

8) разработка проектов норм предельно допустимых выбросов (ПДВ) и предельно допустимых сбросов (ПДС);

9)оказание услуг по внедрению в производство передовых достижений науки и техники;

10) разработка бизнес-планов для привлечения инвестиций;

11) осуществление учебно-консультативной деятельности;

12) организация обмена опытом на коммерческой основе, включая проведение семинаров, выставок, конференций, курсов и других видов и форм распространения знаний;

13) организация новых производств, служащих задачам и интересам Общества, в том числе ведение рекламной, издательской, полиграфической деятельности;

14) учреждение, создание или открытие как в стране, так и за рубежом дочерних предприятий, филиалов и представительств;

15) развитие новых взаимовыгодных связей, торгово-экономического и научно-технического сотрудничества с коммерческими и другими организациями, в том числе с зарубежными, создание совместных предприятий;

16) осуществление, в соответствии с законодательством РФ, размещения акций и иных ценных бумаг Общества и организация их обращения;

17) осуществление посреднической, маркетинговой, лизинговой, а также любых других видов деятельности, не противоречащих целям Общества и не запрещенных законодательством РФ;

18) сдача в аренду производственных помещений, оргтехники и автотранспортных средств;

19) комплексное проектирование нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения сахарных заводов, предприятий пищевой и других отраслей промышленности;

20) проектирование локальных объектов перерабатывающих сельскохозяйственную продукцию предприятий: сетей и установок по газификации, сетей тепло- и водоснабжения, ТЭЦ, котельных, административно-бытовых корпусов, складских и других сооружений предприятий;

Виды деятельности, подлежащие лицензированию, осуществляются Обществом только после получения соответствующей лицензии.

Одним из важнейших условий успешного управлениями финансами предприятия является анализ его финансового состояния.

Финансового состояния предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использование его финансовых средств. В рыночной экономики финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы. Все это говорит о важности проведения анализа финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Оценка стоимости имущества организации включает изучение структуры имущества и ее изменений, выявление источников формирования имущества.

Бухгалтерский баланс позволяет дать общую оценку изменения имущества предприятия, выделить в его составе оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) активы, изучить динамику его структуры. Под структурой понимается процентное соотношение отдельных групп имущества и статей внутри этих групп.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, акционеры, инвесторы с целью оценить эффективность использования ресурсов, определить перспективы развития бизнеса и т.д. Кроме того, анализируют финансовое положение предприятий и банки с целью оценить условия кредитования и кредитоспособность клиентов, определить степень риска. Поставщики проводят оценку возможности своевременного получения платежей. Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом бухгалтерская документации. В первую очередь это бухгалтерский баланс (форма 1), а также форма 2 "Отчет о прибылях и убытках", форма 4 "Отчет о движении денежных средств", форма 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу".

Чтобы охарактеризовать финансового состояние предприятия необходимо, прежде всего, оценить состав и структуру имущества, которая представлена в таблице 3.

Таблица 3 - Состав и структуру имущества предприятия

Наименование показателей	2007 г. тыс. руб.	2008 г. тыс. руб.	2009 г. тыс. руб.	Отклонение 2009 г. От 2009 г.(+;-) тыс. руб.	2009 г. в % к 2009 г тыс. руб..
Имущество, всего в том числе:	12 631,00	13 538,00	15 974,00	3 343,00	126,47
1. Внеоборотные активы	4 120,00	4 028,00	4 157,00	37,00	100,90
в % ко всему имуществу	32,62	29,75	26,02	-6,59	79,78
1.1 Основные средства	4 117,00	4 025,00	4 154,00	37,00	100,90
в % к внеоборотным активам	99,93	99,93	99,93	0,00	100,00
2. Оборотные активы	8 511,00	9 510,00	11 817,00	3 306,00	138,84
в % ко всему имуществу	67,38	70,25	73,98	6,59	109,79
2.1 Запасы и затраты	6 872,00	8 412,00	10 352,00	3 480,00	150,64
в % к оборотным активам	80,74	88,45	87,60	6,86	108,50
2.2 Дебиторская задолженность	1 567,00	1 014,00	934,00	-633,00	59,60
в % к оборотным активам	18,41	10,66	7,90	-10,51	42,93
2.3 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	0,00	38,00	461,00	461,00	х
в % к оборотным активам	0,00	0,40	3,90	3,90	х
2.2 Дебиторская задолженность	1 567,00	1 014,00	934,00	-633,00	59,60
в % к оборотным активам	18,41	10,66	7,90	-10,51	42,93
2.3 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	0,00	38,00	461,00	461,00	х
в % к оборотным активам	0,00	0,40	3,90	3,90	х

Из данной таблицы видно, что размер имущества в 2009 году увеличился на 18% по сравнению с 2007 годом и увеличился на 26,5% по равнению с уровнем 2008 года. Увеличение в 2009 году произошло за счет увеличение стоимости внеоборотных активов на 3,2% в частности размера основных средств. Увеличение стоимости основных средств произошло за счет приобретение нового компьютерного оборудования. В течение всего анализируемого периода. Долгосрочные финансовые вложения отсутствуют, что объясняется о не проведение инвестиционной деятельности обществом.

Рисунок 1- Динамика и структура имущества хозяйствующего субъекта в 2007-2009гг

Оборотные активы выросли на 38,8% и таким образом превысили уровень 2007 года и 2008 года.

Положительным является сокращение более чем в 1,7 раза дебиторской задолженности в 2009 году (при этом в балансе присутствует краткосрочная дебиторская задолженность), что говорит об улучшение расчетных операций в хозяйстве с партнерами.

Позитивным образом сложилась ситуация с ликвидными активами (денежными средствами) они выросли в 12 раз в 2009 году по сравнению с уровнем 2008 годом

Таким образом, имущество хозяйство возросло за счет стоимости основных средств и производственных запасов.

При анализе финансового состояния рассматриваются также источники формирования имущества предприятия. Здесь важнейшим направлением является нахождение оптимальных пропорций между собственными и заёмными средствами. При решении данной задачи менеджмент предприятия должен исходить из достаточности капитала на предприятии и его финансовой независимости.

При представлении финансовой характеристики хозяйства наиболее важными вопросами являются: источники финансовых ресурсов и результаты производственной деятельности, так как в условиях рыночной экономики главной задачей хозяйственного субъекта является получение положительного финансового результата деятельности и стабильное развитие в конкретных сложившихся условиях.

Пассив характеризует вложенное в дело капитал со стороны собственности и режима ее использования.

Термины «капитал» и «имущества» многоплановы. Чаще всего капиталом называют вложения средств в дело, независимо от формы этого вложения. Вместе с тем правомерно говорить об основном и оборотном капитале. Имуществом, как правило, обозначают активы.

Данные таблицы 4 показывают, что наибольшую долю капитала ОАО «Сахпроект» составляет собственный капитал (74%). Темп роста его составил в 2009 году 14,1% по сравнению с 2008 годом. Это произошло за счет появления нераспределенной прибили в размере 4613 тыс. руб.

Таблица 4 -- Состав и структура капитала общества

Наименованиепоказателей	2007г тыс. руб.	2008г тыс. руб.	2009г тыс. руб.	Отклонение	2009 г. в
				2009 г. от	%к
				2007 г. (+;-)тыс. руб.	2007г. тыс. руб.
Капитал, всего	12 631,00	13 538,00	15 974,00	3 343,00	126,47
В том числе:
1. Собственный капитал	9 139,00	10 369,00	11 833,00	2 694,00	129,48
в % ко всему капиталу	72,35	76,59	74,08	1,72	102,38
1.1 Нераспределенная прибыль	1 919,00	3 149,00	4 613,00	2 694,00	240,39
в % к собственному капиталу	21,00	30,37	38,98	17,99	185,66
2. Заемный капитал	3 492,00	3 169,00	4 141,00	649,00	118,59
в % ко всему капиталу	27,65	23,41	25,92	-1,72	93,77
2.1 Долгосрочные обязательства	1 049,00	1 049,00	1 240,00	191,00	118,21
в % к заемному капиталу	30,04	33,10	29,94	-0,10	99,68
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	519,00	0,00	2 000,00	1 481,00	385,36
в % к заемному капиталу	14,86	0,00	48,30	33,43	324,96
2.3 Кредиторская задолженность	1 924,00	2 120,00	901,00	-1 023,00	46,83
в % к заемному капиталу	55,10	66,90	21,76	-33,34	39,49

Собственные оборотные средства в 2009 году увеличились в 1,5 раза в связи с ростом собственного капитала. Заемный капитал в 2009 году резко увеличился на 29,2% по сравнению с 2009 годом. Увеличение произошло за счет роста долгосрочных кредитов на 18%, краткосрочных кредитов в 3,8 раза. Все эти заемные средства были взята на обновлении основных средств и пополнение оборотных средств. Кредиторской задолженности сократилась в 2 раза, что положительно отражается на репутации хозяйства.

Основную долю привлеченного капитала составляет краткосрочные обязательства, что является нежелательным для хозяйства. То есть большая часть капитала представлена собственными источниками формирования.



Рисунок 2 - Структура капитала хозяйствующего субъекта в 2007-2009гг.

Рассмотрим структуру всей кредиторской задолженности хозяйства в таблице 5.

Таблица 5 ? Структура кредиторской задолженности

Показатель	2007 год	Уд. вес, %	2008 год	Уд. вес, %	2009 год	Уд. вес, %
Кредиторская задолженность: краткосрочная - всего	2443	69,96	2120	66,90	2901	70,06
в том числе: расчеты с поставщиками и подрядчиками	1388	56,82	1595	75,24	607	20,92
расчеты по налогам и сборам	37	1,51	0	0	0	0
кредиты	500	20,47	0	0	2000	68,94
займы	19	0,78	0	0	0	0
прочая	499	20,43	525	24,76	294	10,13
долгосрочная - всего	1049	30,04	1049	33,10	1240	29,94
прочая	888	25,43	84,65	2,67	1079	87,02
Итого	3492	100,00	3169	100	4141	100

Из таблицы 5 видно, что наибольшую долю в структуре краткосрочных обязательств занимает за рассматриваемый период кредиторской задолженность. Рост задолженности в 2009 году составил 3% по сравнению с уровнем 2008 года. Данное увеличение обусловлено тем, что хозяйство брало кредит в сумме 2 мл. руб. на пополнения оборотных средств. Расчеты с поставщиками улучшились, что подтверждается уменьшением задолженности в 2 раза.

Долгосрочная задолженность в 2009 году существенно не изменилась, рост в абсолютном значение составил 18%. У хозяйства имеется непогашенный в срок долгосрочный займ в размере 161 тыс. руб.

3.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

После определения общей характеристики финансового состояния и его измерения следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследования показателей финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия -- это состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) уровня риска предприятия и сохранять нормальное финансовое состояние при неблагоприятных воздействиях факторов внутренней и внешней среды за счет оптимальной структуры капитала и активов, оптимального соотношения между активами и источниками их формирования, эффективного использования всех видов ресурсов и рациональной ре-инвестиционной политики. Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность. Платежеспособность -- это проявление финансовой устойчивости, которая отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.