Управление финансовым состоянием организации

Тип финансовой устойчивости определяется по наличию излишков или недостатков оборотных средств и использованию долгосрочных и краткосрочных источников формирования. Финансовая устойчивость изучаемого предприятия характеризуется показателями таблицы 6

Финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия за 2007-2009 г. можно отнести к категории неустойчивое финансовое состояние.

Таблица 6 - Оценка финансовой устойчивости ОАО «Сахпроект»

Показатель	Значение показателя в тыс. руб.
	2007год	2008год	2009год
1	2	3	4
Краткосрочные кредиты	519	0	2000
СОС	5019	6341	7676
Общая величина основных источников средств для формирования запасов	7975	8985	11523
Излишек или недостаток собственного оборотного капитала	-1925	-2117	-2746
Излишек или недостаток собственного оборотного капитала и долгосрочного заемного капитала	-876	-1068	-1506
Излишек или недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов	1031	527	1101

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости предприятий все большее значение приобретают относительные показатели - коэффициенты, определяющие состояние основных и оборотных средств, степень финансовой независимости. Рассмотрим показатели финансовой устойчивости ОАО «Сахпроект» в таблице 7.

Данные таблицы свидетельствуют, о том, что в хозяйстве наблюдается недостаток СОС, т.е. источников рабочего капитала недостаточно для формирования запасов в течение всего анализируемого периода, но он увеличился в 2009 году на 21%. Это явилось следствием роста источников собственных средств на 15%.

Таблица 7 -Показатели финансовой устойчивости ОАО «Сахпроект»

Показатель	Значение показателя
	2007год	2008год	2009год
Наличие СОС, тыс.руб.	5019	6341	7676
Излишек или недостаток собственных источников формирование запасов	-1925	-2117	-2746
Коэффициент обеспеченности СОС	0,590	0,667	0,650
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования	0,723	0,750	0,737
Коэффициент финансовой автономии	0,724	0,766	0,741
Коэффициент финансовой зависимости	0,276	0,234	0,259
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	2,502	3,114	2,751
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,549	0,612	0,649
Коэффициент финансовой активности, плечо финансового рычага	0,400	0,321	0,364
Коэффициент финансовой устойчивости	0,807	0,843	0,818
Доля заемного капитала в формирование оборотных активов	0,429	0,350	0,364
Индекс постоянного актива	0,451	0,388	0,351

Коэффициент обеспеченности СОС упал на 2,5% в 2009 году по сравнению 2008 года. Данное снижение говорит о понижение финансовой устойчивости хозяйства.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования уменьшился на 1,7%, т.е. СОС не покрывают запасы и некоторая часть их формируется за счет заемных средств.

Следует отметить рост коэффициент финансовой зависимости на 23%, что связано с ростом заемного капитала. Большая часть оборотных средств достаточно мобильны с финансовой точки зрения, что положительно сказывается на финансовое состояния хозяйства.

Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска отвечает нормативу. Он увеличился на 13%, вследствие роста заемного капитала.

В течение анализируемого периода коэффициента финансовой устойчивости, наблюдается его падение в 2009 году на 2%, что говорит об уменьшение устойчивых источников финансирования активов.

Доля заемного капитала в формирование оборотных активов значительно сократилась до 36% по сравнению 2009 годом, однако в формирование оборотных средств, наблюдается нехватка собственных средств.

Индекс постоянного актива постоянно падает, что говорит об уменьшение способности собственного капитала покрывать внеоборотные активы.

Одним из показателей, характеризующую финансовую устойчивость предприятия является платежеспособность хозяйствующего субъекта. Платежеспособность - возможность предприятия рассчитываться и погашать платежные обязательства наличными денежными средствами. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристике текущих активов, в первую очередь их ликвидности. Ликвидность определяется, временим, необходимым для превращения текущих активов в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассирования данного актива, тем выше ликвидность баланса - возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства. Ликвидность является факторам платежеспособности, т.е. от степени ликвидности зависит платежеспособность предприятия. [56, с. 32] Анализ ликвидности баланса проводится в связи условиями финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации Абсолютно ликвидным будет считаться баланс, для которого исполняются следующие соотношения:

А1?П1; А2?П2; А3?П3;А4?П4

Анализ ликвидности баланса представим в виде таблице 8.

Таблица 8 -- Анализ ликвидности баланса

Актив	Годы	Пассив	Годы	платежный излишек или недостаток
	2007	2008	2009		2007	2008	2009	2007	2008	2009
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
A1. Наиболее ликвидные активы	0	38	461	П1.Наиболее срочные обязательства	1924	2120	901	-1924	-2082	-440
A2. Быстрореализуемые активы	1567	1014	934	П2. Краткосрочные пассивы	519	0	2000	1048	1014	-1066
A3.Медленно реализуемые активы	6944	8458	10422	П3.Долгосрочные пассивы	1049	1049	1240	5895	7409	9182
A4. Труднореализуемые активы	4120	4028	4157	П4. Постоянные пассивы	9139	10369	11833	5019	6341	7676
Баланс	12631	13538	15974	Баланс	12631	13538	15974

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью должно повлечь за собой выполнение четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и в то же время оно имеет глубокий финансовый смысл: его выполнение свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств. Если некоторые неравенства не соответствуют указанным ограничениям ликвидность баланса в большой или меньшей степени отличается от абсолютной. Причем менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения такими активами более срочных обязательств.

Как видно из таблице, первое соотношение не соответствует установленному ограничению т.е. наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) с недостатком в 2009 году 440 тыс. руб.

То есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредитов на сумму 440 тыс. руб.

Быстрореализуемые активы (А2) не способны погасить краткосрочные кредиты и займы (П2) на сумму 1066 тыс. руб. в 2009году. Следует отметить, что данный недостаток резко вырос на 52 тыс. руб., в связи с тем, что хозяйства брало кредит в сумме 2000 тыс. руб..

По остальным соотношение соотношениям выполняются указанные ограничения. Следовательно, организация способна расплатится по платежам ближайшей и отдаленной перспективе с некоторым финансовым запасом.

Выполнение последнего неравенства свидетельствует о достаточности собственного капитала организации (П4) для покрытие труднореализуемых активов (П4).В целом баланс ОАО «Сахпроект» является не ликвидным в течение 3-х лет.

Это является негативным положением, в платежеспособности хозяйства.

Более глубокая оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами. Расчет коэффициентов ликвидности приведен в таблице 9.

Таблица 9 ? Показатели ликвидности ОАО «Сахпроект»

Показатели	2007	2008	2009
1	2	3	4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,000	0,018	0,159
Коэффициент текущей ликвидности	3,484	4,486	4,073
Коэффициент быстрой (критической) ликвидности	0,64	0,5	0,48
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме Коэффициент обеспеченности СОС	0,590	0,670	0,650
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	0,730	0,750	0,740
Ликвидный денежный поток	1568	-557	1768
Коэффициент платежеспособности по текущем обязательствам	4,26	5,76	6,89
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	2,74	2,85	7,69
Коэффициент задолженности другим организациям	2,42	4,34	1,44
Коэффициент задолженности фискальной системе	0,49	1,12	0,42
коэффициент внутреннего долга	0,45	0,30	0,28
коэффициентом покрытия текущих обязательств оборотными активами	3,48	4,49	4,07
Коэффициент восстановления платежеспособности	х	2,49	1,93
Коэффициент утраты платежеспособности	х	2,37	2,296
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	0,81	0,48	1,04
Период инкассирования дебиторской задолженности	0,20	0,10	0,08
Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности	88,19	76,02	26,31
Коэффициент покрытия чистыми активами всех обязательств	2,62	3,27	2,86
Доля кредиторской задолженности в собственном капитале:	0,15	0,16	0,06

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет ликвидных активов. Как видно из таблицы коэффициент абсолютной ликвидности для ОАО «Сахпроект» в 2009 году вырос в 7 раз и составил 0,16, по сравнению с 2008 году. ОАО «Сахпроект»не может погасить долги в ближайшее время за счет ликвидных активов.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств. На стабильно работающем предприятии он должен быть больше или равен 2. ОАО «Сахпроект» в течение всего анализируемого периода сможет погасить задолженность за счет текущих активов и дебиторской задолженности хозяйство, но следует отметить его уменьшение в следствии роста заемных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. При этом если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тел что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. В хозяйстве данный коэффициент на протяжении всего периода был ниже нормы.

Доля собственных оборотных средств в общей их сумме в 2009 году уменьшилась на 3%. Это связано с уменьшением функционирующего капитала в хозяйстве.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов незначительно увеличилась в 2009 году, по сравнению с уровнем 2008 года, но по-прежнему в хозяйстве наблюдается нехватка СОС в покрытие запасов.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «общая степень платежеспособности» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу:

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам в течение всего анализируемого периода изменяется и в 2009 году произошел резкий рост в 2,8 раза, что обусловлено привлечение кредитных ресурсов на модернизацию производства.

Коэффициент задолженности другим организациям также на протяжение всего анализируемого периода изменяется и в 2009 году он сократился в 2 раза по сравнению с уровнем на 2008 год.

Коэффициент задолженности фискальной системе на протяжение по состоянию на 2009 год снизился по сравнению с уровнем 2008 года, что обусловлено соблюдением действующего налогового законодательства.

Коэффициент внутреннего долга по состоянию на 2009 год также сократился.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности постоянно изменялся в течение всего анализируемого периода и в 2009г. данный показатель вырос на 28%, таким образом, наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской.

Положительным моментом деятельности Общества в 2009 году является снижение периода инкассирования дебиторской задолженности.

Коэффициент покрытия чистыми активами всех обязательств по состоянию на 2009 год вырос на 23%, по сравнению с уровнем на 2008 года, таким образом способность хозяйства гасить свои обязательство выросло.

Положительным моментом в деятельности Общества является сокращение доли кредиторской задолженности в собственном капитале на 60% в 2009 году.

Анализ ликвидности предприятия тесно связан с анализом его платежеспособности и прогнозированием вероятности банкротства. Это особенно важно в связи с тем, что согласно п. 1 ст. 30 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее -- Закон «О несостоятельности (банкротстве)») в случае возникновения признаков банкротства руководитель организации-должника обязан направить учредителям (участникам) должника (или собственнику имущества, если это унитарное предприятие) сведения о наличии признаков банкротства

Признаки банкротства приведены в п. 2 ст. 3 Закона «О несостоятельности (банкротстве)», согласно которому юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. В этом случае данная организация признается неплатежеспособной.

В соответствии с Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организации, утвержденными приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) от 23.01.2001 № 16, основным показателем, характеризующим общую ситуацию с платежеспособностью предприятия, объемами его заемных средств и сроками возможного погашения задолженности перед кредиторами, является общая степень платежеспособности.

Результаты проведенного финансового анализа свидетельствуют о неплатежеспособности предприятия, необходимо оценить возможность восстановления его платежеспособности.

После принятия соответствующих решений о неудовлетворительности структуры баланса и неплатежеспособности предприятия, у последнего запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансового состояния.

Таким образом, Общество может потерять платежеспособность, если не примет соответствующие меры по повышению финансовой устойчивости.

Показатели деловой активности и рентабельности. Для более глубокой оценки финансового состояния используются показатели деловой активности. Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляются в оборачиваемости её средств и их источников. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия. Рассмотрим показатели деловой активности ОАО «Сахпроект» таблице 10.

Таблица 10 - Показатели деловой активности ОАО «Сахпроект»

Показатель	Значение показателя	Отклонение 2009г. (+,-)
	2007год	2008год	2009год	2007г.	2008г.
1	2	3	4	5	6
Выручка	7854	10039	12327	4473	2288
Оборачиваемости совокупных активов в оборотах	0,602	0,767	0,835	0,23	0,07
В днях	598	469	431	-167,00	-38,00
Фондоотдача ОПФ, тыс. руб.	1,91	2,46	3,01	1,11	0,55
Фондоемкость, руб	0,52	0,41	0,33	-0,19	-0,07
Оборачиваемость средств в расчетах, в оборотах	5,1	7,8	12,7	7,5	4,9
в днях	70	46	28	-42	-18
Оборачиваемость МПЗ, в оборотах	1,06	0,99	1,05	-0,01	0,06
в днях	339	364	343	3	-22
Оборачиваемость готовой продукции, в оборотах	50	20	29	-21	9
в днях	7	18	12	5	-5
Оборачиваемость собственного капитала, в оборотах	0,84	1,03	1,11	0,28	0,08
в днях	431	350	324	-107	-26
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в днях	129	96	55	-74	-41
Оборачиваемость основного капитала, в днях	89	89	88	-2	-1
Оборачиваемость оборотного капитала, в днях	409	323	311	-98	-12
Продолжительность операционного цикла, дни	409	411	371	-38	-40
Продолжительность финансового цикла, дни	281	314	316	35	1

Из таблицы видно, что выручка хозяйства в течение трех лет растет темп прироста в 2009 году составил 23% по сравнению с 2007 годом и 57% по сравнению с 2008 годом. Это произошло вследствие роста цен и объемов продаж.

Рост фондоотдачи в 2009 году составил 22%, что свидетельствует о полной загруженности основных средств. Причина роста в большей степени повлиял рост цен на продукцию нежели более эффективное использование основных средств

Результаты расчета оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствуют о том, что ОАО «Сахпроект» имело довольно нормальные условия расчетов с покупателями на всем протяжении анализируемого периода. Так из расчетов видно, что в 2008 году покупатели оплачивали счета каждые 46 дней, а в 2009 году этот показатель уменьшился до 28 дня.

Увеличилось значение коэффициента оборачиваемости материальных производственных запасов, характеризующей скорость реализации материальных запасов через производственный цикл, т.е. число оборотов материальных запасов за период. Увеличение данного коэффициента свидетельствует об относительном сокращении производственных запасов. В 2008 году этот коэффициент составлял 0,99 и увеличился в 2009 году до 1,05, соответственно запасы стали быстрее оборачиваться.

На увеличение коэффициента оборачиваемости производственных запасов влияет динамика изменения коэффициента оборачиваемости готовой продукции. Этот показатель вырос 20дн. в 2008 году до 29 дн. в 2009 году. Увеличение коэффициента оборачиваемости готовой продукции свидетельствует о росте спроса на нее.

Оборачиваемость оборотного и основного капитала, в днях сократилась в 2009году, что говорит об увеличение скорости оборачиваемости капитала

Оборачиваемость собственного капитала, показывает скорость оборота собственных средств в течение производственного цикла: сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала. Данный показатель вырос в 2009 году на 7,8%. Это свидетельствует о росте эффективности использования собственного капитала в получение выручки.

Срок оплаты кредиторской задолженности в начале анализируемого периода был меньше срока оплаты дебиторской задолженности, а к концу анализируемого периода сократился до 55 дней и превысил срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Из этого следует, что у предприятия имеются свободные средства в обороте в размере, соответствующем разнице числа дней оборота кредиторской и дебиторской задолженности и предприятию не требуется привлечения дополнительных средств для покрытия дебиторской задолженности.

Продолжительность операционного цикла, показывает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую деятельность до момента их возвращения в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель снизился на 40 дня, но все равно он остается довольно высоким. Для анализа прибыльности деятельности предприятия используются показатели рентабельности. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций. Показатели рентабельности являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используется, как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Они показывают, насколько прибыльна деятельность компании и насколько эффективно расходуются ресурсы. Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 11.

Таблица 11- Показатели рентабельности производства ОАО «Сахпроект»

Наименование показателя	Годы	Отклонение 2009г. к (+,-)
	2007год	2008год	2009год	2007г.	2008г.
Чистая прибыль, тыс. руб.	271	2005	2783	2512	778
Рентабельность основной деятельности, %	1,0	33,0	25,0	24,0	-8,0
Рентабельность продаж, %	1,0	24,8	20,0	19,0	-4,8
Рентабельность всего капитала, %	2,1	15,3	18,9	16,8	3,5
Рентабельность основного капитала, %	6,6	49,2	68,0	61,4	18,8
Рентабельность собственного капитала, %	2,9	20,6	25,1	22,2	4,5
Рентабельность перманентного капитала, %	2,7	18,6	22,7	20,0	4,2

Данные таблице показывают, что прибыль Общества в 2009году возросла в 1,4 раза. Это связано с получением высокой выручки и помощи федерального центра в виде субсидий.

Рентабельность основной деятельности хозяйства упала на 8 пунктов. Это связано с ростом себестоимости продукции и падением прибыли от продаж в 2009году.

Экономический смысл рентабельности продаж заключается в отражении удельного веса прибыли в каждом рубле оборота. Падение данного показателя свидетельствует о снижении эффективности деятельности хозяйства по сравнению с уровнем 2008 года.

Рентабельность всего капитала является одним из ключевых показателей эффективности деятельности организации. Этот показатель вырос на 24% в конце анализируемого периода, говоря о возросшей роли работы собственного капитала в получении прибыли.

Рентабельность основного капитала, возросла. Рентабельность собственного капитала возросла, т.е. увеличилась прибыль предприятия с каждого рубля собственных средств. Рост его свидетельствует об эффективности финансового менеджмента в организации.

Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность всего капитала предприятия, который может быть инвестирован в производство. Она увеличилась на 22%, что указывает на отдачу вкладываемых средств

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует о некотором улучшение финансового состояния предприятия. Это выражается в получение высокой чистой прибыли, улучшение показателей финансовой устойчивости, деловой активности, росте поступление выручки от реализации товаров и продукции животноводства, снижение дебиторской задолженности, но отрицательным является падение общей рентабельности производства, недостатком денежных средств, росте заемного капитала недостаток собственных оборотных средств, увеличением себестоимости продукции, высоким износом основных фондов, неустойчивом финансовым положением.

3.3 Пути оптимизации управления финансовыми ресурсами

Производственный и финансовый анализ фактического состояния управления финансовыми ресурсами на ОАО «Сахпроект» выявили практическое отсутствие системы управления ими. Поэтому, для улучшения финансового положения предприятия, рационализации и повышения качества и уровня управления его финансовыми ресурсами предлагаем провести комплекс мероприятий.

Важным управленческим решением является обоснование производственной мощности предприятия и установление, при каких объемах выпуска производство будет рентабельным, а при каких оно не будет давать прибыль. Одним из эффективных методов решения финансовых задач, с целью оперативного и стратегического планирования является операционный анализ. При этом необходимо рассчитать операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой устойчивости. С этой целью предварительно все затраты предприятия следует разбить на две группы в зависимости от объема производства и реализации продукции: переменные и постоянные затраты.

Переменные затраты увеличиваются и уменьшаются пропорционально объему производства продукции. Это расходы сырья, материалов, топлива, заработной платы работникам, отчисления и налоги от зарплаты и выручки и так далее.

Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, зарплата персонала предприятия на повременной оплате и т.д. Постоянные затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход предприятия. Маржинальный доход - это вклад предприятия в постоянные затраты, которые оно несет в любом случае, даже тогда, когда физический объем реализации равен нулю. Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, т.е. ту сумму выручки, которая необходима для того чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю. Рассчитывается порог рентабельности отношением суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке.

Порог рентабельности =

, (41)

Сила воздействия операционного рычага рассчитывается отношением валовой маржи к прибыли.

Сила воздействия операционного рычага = , (42)

Валовая маржа = Выручка - Переменные затраты (43)

Если известен порог рентабельности, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости - ЗФУ.

ЗФУ(%)= , (44)

ЗФУ (руб.)= Фактическая выручка - Порог рентабельности (руб.), (45)

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли, по этому необходимо провести инвентаризацию основных средств с целью выявления технически непригодного оборудования, составления графика возможной его замены. Разработать график проведения плановых (текущих) ремонтов основных средств, в том числе и предупредительных.

Из таблицы 12 видно, что в течение 2007 - 2009 годах, что безубыточной объем продаж оказался ниже фактического уровня, что говорит о получение прибыли ОАО «Сахпроект». Следует отметить, что безубыточной объем продаж сократился на 40,9% в 2009 году, вследствие ростом постоянных затрат на 43 % и переменных затрат в1,2 раза. Таким образом, сила воздействия операционного рычага сократилась в 7,3 раза. Рост выручки позволило предприятию укрепить финансовое положение, что подтверждается ростом ЗФУ на 56,7 пункта.

Таблица 12 - Результаты операционного анализ прибыли предприятия

Показатель	2007 год	2008 год	2009 год
Выручка от реализации	7854,0	10039,0	12327,0
Полная себестоимость	7778,0	7548,0	9861,0
Сумма переменных затрат	7020,6	6774,0	8578,7
Сумма постоянных затрат	757,4	774,0	1282,3
Сумма маржинального дохода	833,4	3265,0	3748,3
Доля маржинального дохода в выручке	0,1	0,3	0,3
Порог рентабельности	7137,8	2379,8	4217,0
ЗФУ	9,1	76,3	65,8
Прибыль	76,0	2491,0	2466,0
Безубыточной объем продаж	7137,8	2379,8	4217,0
Сила воздействия операционного рычага	11,0	1,3	1,5

Необходимо осуществлять стратегию по расширению рынков сбыта, путём проведения инновационной политики.

Реализация данного мероприятия, в первую очередь, связано с проведением работы по изучению спроса и предложения продукции на рынке товаров, цен реализации других предприятий, осуществлением мер по ускорению продвижения произведенной продукции клиенту.

Притоку дополнительных денежных средств может способствовать также деятельность, связанная с ценообразованием. Расчет цены спроса и предложения продукции предприятия, а также равновесных цен позволит осуществить прогноз и оптимизацию движения денежных средств.

Механизм ценообразования на предприятии имеет затратную основу построения, т.е. себестоимость продукции служит отправной точкой при формировании цены. Поэтому, необходима замена его на рыночный механизм регулирования цен. Теперь все средства производства необходимо зарабатывать, искать самим рынки сбыта продукции, поставщиков семян, удобрений и кормов, учиться торговать и преобразовывать процесс производства к требованиям рыночных отношений.

Разрабатывать платежный календарь, где отражать все поступления денежной наличности, все предстоящие расходы и выводить итоговое сальдо. При этом внедрить в практику ежемесячное его составление. Это позволит наладить более четкий учет денежных средств, отследить потоки их движения и осуществлять постоянный контроль за состоянием расчетов с поставщиками и заказчиками, покупателями и подрядчиками.

Разработать амортизационную политику предприятия, включая самостоятельное определение сроков использования основных фондов и, соответственно, норм амортизационных отчислений, выбора сроков и методов переоценки основных фондов в соответствии с бухгалтерскими стандартами. Этот позволит расширить возможности формирования и использования амортизационного фонда.

За исследуемый период у ОАО «Сахпроект» наблюдается накопление запасов сырья и материальных ценностей. С целью снижения издержек на хранение и обеспечение непрерывности производственного процесса следует провести инвентаризацию производственных запасов, выявить неликвидные, испорченные, дефицитные запасы. Необходимость реализации данного мероприятия обуславливается тем, что предприятие, вкладывая средства в образование запасов, издержки по их хранению связывает не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устарения товаров, а также с вмененной стоимостью капитала. Другими словами, эта связь проявляется в определении нормы прибыли, которую можно было получить в результате иного инвестиционного вложения с эквивалентной степенью риска и поэтому при расчете издержек по хранению запасов использует среднюю вмененную стоимость капитала предприятия. Как показал проведенный нами производственно-экономический анализ, предприятию необходимо сокращать любые виды издержек по производству и реализации продукции.

В сложившейся ситуации необходимо оценить размеры затрат, связанных с хранением запасов и подвести разумный баланс, реализовав лишние запасы.

Налаживанию порядка в управлении не только производственными запасами, но и оборотными средствами в целом, способствует их нормирование и определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах.

Нормирование оборотных средств следует осуществлять в денежном выражении. За основу при определении потребности в этих средствах необходимо использовать смету затрат на производство продукции, оказание услуг и выполнение работ на планируемый период.

Разработкой норм оборотных средств на предприятии должна заниматься финансовая служба совместно со службами, связанными с производственной и снабженческо-сбытовой (коммерческой) деятельностью.

Из теоретических основ известно, что при нормировании оборотных средств применяют следующие методы расчета нормативов: прямого счета, аналитический, с помощью коэффициентов.

На практике же наиболее целесообразно применять метод прямого счета. Этот метод мы и предлагаем использовать ОАО «Сахпроект», так как его преимуществом является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты нормативов.

Осуществлять постоянный контроль за состоянием дебиторской и кредиторской задолженностями; их возникновением, сроками и степенью погашения; следить за соотношением между ними. Значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных средств, а превышение кредиторской задолженности может привести к неплатежеспособности предприятия. Последнее и имеет место в ОАО «Сахпроект»». Контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям. Иными словами, осуществлять наиболее действенное управление этими задолженностями.

Так, улучшению состояния с дебиторской задолженностью на предприятии могут способствовать меры по совершенствованию расчетов покупателей продукции, основой которых может стать привлекательность более ранней оплаты за отпущенные товары.

Что же касается управления кредиторской задолженностью, то здесь, в первую очередь, следует отметить, что эта задолженность означает использование средств, не принадлежащих предприятию. Ее относят к привлеченным средствам. Однако и в ее структуре можно выделить элементы, которые можно отнести к собственным источникам финансовых ресурсов. Это кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия, а именно:

- переходящая задолженность по заработной плате;

- начисления на зарплату;

- резервы предстоящих платежей и расходов.

Кроме того, при управлении кредиторской задолженностью необходимо анализировать ее характер, стремится к сокращению просроченных долгов. При построении отношений с поставщиками сырья и материалов (а ведь эта задолженность основная в структуре затрат) применять аккредитивную форму расчетов, использовать вексельный расчет.

Управление производственными запасами, дебиторской и кредиторской задолженностями, в свою очередь, является одним из основополагающих моментом в выработке политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия. Задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами (КОУТА и ТП) для ОАО «Сахпроект» сводится к следующему:

- ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия;

- выбор наиболее подходящего для предприятия типа политики управления активами и политики управления пассивами, их возможной сочетаемости;

- превращение текущих финансовых потребностей предприятия в отрицательную величину.

В ходе проведенного анализа финансового состояния ОАО «Сахпроект», можно сделать определенные выводы об эффективности его деятельности с рекомендациями по улучшению его финансовой дисциплины.

Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется в большей степени за счет собственных средств. Баланс предприятия можно считать в достаточной мере относительно ликвидным, поскольку предприятие постоянно испытывает недостаток в денежных средствах (факт осложняющий положение предприятия). Произведенные расчеты оборачиваемости элементов текущих активов привели к выводу, что руководство предприятия ОАО «Сахпроект» не стремится к увеличению скорости оборота, что приводит к снижению производственно-технического потенциала предприятия.

Проведенный анализ также показал, что доходность собственного капитала повысилась в 2009 году. Это вызвало увеличение отдачи с каждого тенге вложенных средств.

Налицо тенденция к снижению финансовой устойчивости предприятия. Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия хотя бы до уровня прошлых лет предлагается провести следующие мероприятия:

- необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению производством,

- сократить затраты связанные с управлением предприятием,

- усовершенствовать структуру управления,

- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,

- изыскивать резервы по снижению затрат на производство,

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.

Из анализа состава, структуры и размещения активов следует, что за отчетный год уменьшилась стоимость долгосрочных активов, что привело к снижению производственных мощностей на предприятии. Стоимость текущих активов за год увеличилась, это произошло за счет увеличения товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности, что отрицательно сказалось на работе предприятия, так как при увеличении товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности происходит отвлечение денежных средств из хозяйственного оборота предприятия.

Из анализа источников формирования активов видно, что собственный капитал превышает обязательства. Это говорит о том, что в случае крайней необходимости предприятие сможет погасить все свои обязательства.

А из анализа ликвидности баланса и платежеспособности предприятия следует, что предприятие имеет баланс, отличающийся от ликвидного, не смотря на то, что за год положение немного улучшилось. Данная ситуация говорит о том, что на предприятии происходит не равномерное распределение средств по статьям бухгалтерского баланса. То есть, общая ликвидность достигается тем, что излишки по одним статьям перекрывают недостатки по другим, но так как не все имущество предприятия имеет абсолютную ликвидность, то данное положение может сказаться на его платежеспособности.

Анализ вероятности банкротства по двум методикам показал, что предприятие имеет неудовлетворительный баланс, что демонстрирует некоторую степень риска, но еще не следует рассматривать предприятие как рисковое. То есть это говорит о том, что предприятие имеет реальную возможность выйти из сложившейся неблагоприятной ситуации, но для это необходимы мероприятия по улучшению его финансового состояния.

В первую очередь руководству ОАО «Сахпроект» необходимо оптимизировать структуру имущества так как, наличие значительного изношенных основных средств и невостребованного оборудования ведет к росту постоянных затрат, что в свою очередь ведет к потере финансовой устойчивости.

Предприятие необходимо избавится от старого оборудования путем его продажи на открытом рынке и на полученные и привлеченные финансовые ресурсы необходимо создать современное наукоемкое производство, которое отвечает современным рыночным требованиям.

Помимо модернизации своей материально-технической базы особое внимание руководству ОАО «Сахпроект» необходимо уделить взысканию дебиторской задолженности. Большое внимание также заслуживают мероприятия по улучшению использования товарно-материальных запасов. То есть руководству необходимо следить за тем, чтобы на складах не залеживались ни материалы, ни запчасти. Поэтому необходимо своевременно и полностью использовать материалы и запчасти имеющиеся на складе, не допускать образования излишков и поставки запчастей большими партиями. Выполнив эти рекомендации, предприятие сможет выйти из кризиса и частично восстановить свою платежеспособность, улучшить структуру баланса. Вследствие чего произойдут качественные изменения в финансовом состоянием предприятия.

Заключение

Проведение анализа финансового состояния является залогом успеха предприятия в рыночных условиях, поскольку после его проведения можно будет определить его конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Также после проведения подобного анализа деятельности предприятия можно определить основные пути его улучшения, что является необходимым элементом управления предприятия.

Цель работы - разработка возможных рекомендаций по улучшению или совершенствованию финансового состояния на ОАО «Сахпроект» - достигнута на основе решения следующих задач:

- изучение теоретических аспектов финансового состояния;

- анализ финансового состояния на анализируемом предприятии;

- выявление проблем в деятельности предприятия;

- разработка плана мероприятий по укреплению финансово- хозяйственной деятельности предприятия.

В первом разделе были исследованы проблематика и теоретические аспекты финансового состояния предприятия в рыночных условиях.

Во втором разделе данной работы проведен анализ методик оценки и управления финансовым состоянием предприятия.

В третьем разделе данной работы проведен анализ финансового состояния объекта исследования, также был предложен комплекс мероприятий по улучшению финансового состояния.

В ходе анализа было выявлено следующее:

1) Размер имущества в 2009 году увеличился на 18% по сравнению с 2007 годом и увеличился на 26,5% по равнению с уровнем 2008 года. Увеличение в 2009 году произошло за счет увеличение стоимости внеоборотных активов на 3,2% в частности размера основных средств. Увеличение стоимости основных средств произошло за счет приобретение нового компьютерного оборудования. В течение всего анализируемого периода. Долгосрочные финансовые вложения отсутствуют, что объясняется о не проведение инвестиционной деятельности обществом.

2) Оборотные активы выросли на 38,8% и таким образом превысили уровень 2007 года и 2008 года.

3) Наибольшую долю капитала ОАО «Сахпроект» составляет собственный капитал (74%). Темп роста его составил в 2009 году 14,1% по сравнению с 2008 годом. Это произошло за счет появления нераспределенной прибили в размере 4613 тыс. руб.

4) Собственные оборотные средства в 2009 году увеличились в 1,5 раза в связи с ростом собственного капитала. Заемный капитал в 2009 году резко увеличился на 29,2% по сравнению с 2009 годом. Увеличение произошло за счет роста долгосрочных кредитов на 18%, краткосрочных кредитов в 3,8 раза. Все эти заемные средства были взята на обновлении основных средств и пополнение оборотных средств. Кредиторской задолженности сократилась в 2 раза

5) Рост кредиторской задолженности в 2009 году составил 3% по сравнению с уровнем 2008 года. Данное увеличение обусловлено тем, что хозяйство брало кредит в сумме 2 мл. руб. на пополнения оборотных средств.

6) Долгосрочная задолженность в 2009 году существенно не изменилась, рост в абсолютном значение составил 18%. Имеется непогашенный в срок долгосрочный займ в размере 161 тыс. руб.

7) В хозяйстве наблюдается недостаток СОС, т.е. источников рабочего капитала недостаточно для формирования запасов в течение всего анализируемого периода, но он увеличился в 2009 году на 21%. Это явилось следствием роста источников собственных средств на 15%. Коэффициент обеспеченности СОС упал на 2,5% в 2009 году по сравнению 2008 года. Данное снижение говорит о понижение финансовой устойчивости хозяйства.

8) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования уменьшился на 1,7%, т.е. СОС не покрывают запасы и некоторая часть их формируется за счет заемных средств.

9) Коэффициент абсолютной ликвидности для ОАО «Сахпроект» в 2009 году вырос в 7 раз и составил 0,16, по сравнению с 2008 году.

10) Прибыль Общества в 2009году возросла в 1,4 раза.

При выполнении анализа было выявлено некоторое улучшение финансового состояния предприятия. Это выражается в получение высокой чистой прибыли, улучшение показателей финансовой устойчивости, деловой активности, снижение дебиторской задолженности, но отрицательным является падение общей рентабельности производства, недостатком денежных средств, росте заемного капитала недостаток собственных оборотных средств, увеличением себестоимости продукции, высоким износом основных фондов, неустойчивом финансовым положением.

По результатам анализа выявлены некоторые резервы, которые позволили бы значительно улучшить финансовое состояние ОАО «Сахпроект».

Необходимо провести следующие мероприятия:

- необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению производством;

- сократить затраты связанные с управлением предприятием;

- усовершенствовать структуру управления;

- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования;

- изыскивать резервы по снижению затрат на производство;

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия;

- поддерживать на должном уровне удельный вес ликвидных статей баланса, что, в свою очередь приведет, к повышению платежеспособности, а, следовательно, и кредитоспособности;

- разрабатывать платежный календарь, где отражать все поступления денежной наличности, все предстоящие расходы и выводить итоговое сальдо. При этом внедрить в практику ежемесячное его составление. Это позволит наладить более четкий учет денежных средств, отследить потоки их движения и осуществлять постоянный контроль за состоянием расчетов с поставщиками и заказчиками, покупателями и подрядчиками;

- проводить операционный анализ, постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опуститься выручка предприятия;

- разработать амортизационную политику предприятия, включая самостоятельное определение сроков использования основных фондов и, соответственно, норм амортизационных отчислений, выбора сроков и методов переоценки основных фондов в соответствии с бухгалтерскими стандартами. Этот позволит расширить возможности формирования и использования амортизационного фонда;

- необходимо избавится от старого оборудования путем его продажи на открытом рынке и на полученные и привлеченные финансовые ресурсы необходимо создать современное наукоемкое производство, которое отвечает современным рыночным требованиям.

Применение предлагаемых мероприятий позволит значительно улучшить финансовое состояние предприятия и даст ему возможность выйти на более высокий уровень развития.

Список использованных источников

Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. - М.: Экономика и финансы АКДИ, 2002. - 412 с.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., переработанное и дополненное - Киев: Ника-Центр, 2005. - 656с.

Борисов А.Б. Большой экономический словарь. - М.: Книжный мир, 2003. - 895 с.

Бригхем Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. - М.: Экономика, 2005.

Варианты использования временно свободных средств. // Финансовый директор. - 2004, № 12.

Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управления стоимости предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 - 720 с.

Вахрушина Н. Как управлять оборотными активами // Финансовый директор. - 2005, №1.

Ван Хорн ДЖ.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Гл. ред. Серии Я.В.Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 800с.

Грачев А.В. Выбор оптимальной структуры баланса // Финансовый менеджмент. - 2004, №5.

Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: Теория и практика: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2003. - 318 с.

Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.,2002. - 126с.

Данилов С.А. Выбить деньги // Свердловская деловая газета Business Class. - 2006, №46.

Долгопятова Т.Г. Российские предприятия в переходной экономике. - М.: Дело Лтд, 2005. - 158 с.

Домбровская И.А., Малышев Ю.А. Адаптация управления государственными унитарными промышленными предприятиями к условиям рынка: индустриальный аспект. - Екатеринбург, 2005. - 287с.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. - 336с.

Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М: АО «Бизнес- школа», 2004. - 118 с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. -М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2003.-545 с.

Караванова Б.П. Мониторинг финансового состояния организации. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 48с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 512с.

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - м.: Финансы и статистика, 2006. - 768с.

Колб Р.В. Финансовый менеджмент: Учебник / Р. В. Колб, Р. Д. Родригес.-М.,-2001.-496с.

Комаха А. Эффективное управление кредиторской задолженностью // Финансовый директор. - 2003, №11.

Корсаков Д.Б. Как увеличить прибыль? - М.: Инфра-М, 2003. - 300с.

Кравченко Л.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: Учебно-практическое пособие. - Мн.: Финансы, учет, аудит, 2001. - 142с.

Левчаев П.А. Финансовые ресурсы предприятия: теория и методология системного подхода. - Саранск, 2003. - 104с.

Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финнасово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 471с.

Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Феникс, 2005. - 560 с.

Маркарьян Э.А., Герасименко Г.Л., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005. - 224 с.

Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий : учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 125с.

Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденное приказом Минфина РФ от 13.01.200г. №4н.

Попова М.О. Как вывести предприятие из финансового кризиса // Финансовый директор. - 2006, №3.

Попова Р.Г. Самонова И.Н. Добросердова И.И. Финансы предприятий. СПб.: Питер, 2007. - 208с.

Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учетная политика предприятий» (ПБУ 1/98) от 09.12.98 г. №60н.

Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью. // Финансовый директор. - 2004, № 1

Рекшинский А.Н. Как спрогнозировать задолженность // Финансовый директор. - 2003, №1

Росс С. Основы корпоративных финансов. /перевод с английского под общей редакцией д. э. н., проф. Шлепова Ю. В./ С. Росс, Р. Вестерфилд, Б. Джордан-М., 2002. - 720с.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА -М, 2006. - 425с.

Свиридова Н.В. Рейтинг финансового состояния организации // Финансы. - 2006, №3.

Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 639с.

Семенов В.М., Асейнов С.А. Финансовые термины: краткий словарь. -М.: Финансы и статистика, 2006. - 224с.

Вопросы с анализом деловых ситуаций. - К.: Издательский дом "Максимум", 2001. - 600с.

Словарь по экономике. Пер. с англ. под ред. П.А. Ватника. СПб.: Экономическая школа, 2003. - 235с.

Теплова Т. В. Финансовые решения: Учебное пособие / Т. В. Теплова - М., 2001.-264с.

Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием //Финансовый менеджмент. - 2004, №1.

Федеральный закон РФ «О государственной регистрации юридических лиц» от 08.08.2001 №129-ФЗ.

Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. №129-ФЗ.

Финансовый менеджмент Российская практика. - 2-е издание, доп. и перераб. Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2005. - 348с.

Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. - 408с.

Финансы предприятий: Учебник / Под ред. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - 413с.

Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. Н.Ф. Самсоновой. - М.: ИНФРА_М, 2003. - 350с.

Хелферт Э. Техника финансового анализа: Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. - М.: Аудит, ЮНИТИ. - 2001.

Хохлов В.В. Особенности управления оборотным капиталом российских предприятий. - М.: Высшая школа, 2003.

Черкасов В.Е. Финансовый менеджмент. Учебно-методическое пособие. - Тверь, 2003.

Шахбазян Е. М. Особенности управления оборотными средствами предприятия. - М.: Инфра-М, 2004.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М., ИНФРА-М, 2001. - 343с.

Шитров П. Управление дебиторской задолженностью. // Финансовый директор. - 2005, №12.

Шихбазян Е. М. Управление оборотным капиталом. // Финансовый директор. - 2005, №4.

Экономика / Под ред. А. И. Архипова, А. Н. Нестеренко и др. М., 2001. 134с.

Экономика / Под ред. Булатова А. С. М., 2003. -465 с.

Экономика предприятия: Учеб. для вузов /Под ред. В.Я.Горфинкеля, 3 е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - Дана, 2005.

Югов Ю.Г., Новоселова Е.С., Мехоношина В.П. Управление финансами предприятия. - Екатеринбург, 2002, - 107с.