Совершенствование системы финансового планирования на предприятии ОАО "Нефтекамскшина"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Теоретические основы финансового прогнозирования и планирования на предприятиях в условиях рынка

1.1 Сущность и необходимость применения финансового прогнозирования и планирования на предприятии в современных условиях

финансовый планирование прогнозирование бюджетирование

Современное положение российских производителей на рынке как внутреннем, так и внешнем, характеризуется постоянно растущей конкуренцией со стороны зарубежных производителей. Для развития конкурентоспособности необходимы различные ресурсы: сырьевые, материальные, производственные, интеллектуальные, финансовые и т.д. правильное распределение имеющихся ресурсов позволит производителю поддерживать свое положение, развивать конкурентные преимущества и как можно дольше существовать на рынке и получать прибыль. Финансовые ресурсы можно назвать кровеносной системой предприятия и рациональное их использование позволит обеспечить и реализовать как оперативные, тактические так и стратегические цели хозяйственной деятельности.

Управление финансовыми ресурсами включает в себя основные функции: планирование (прогнозирование), организация, мотивация работников, руководство, контроль. В данной дипломной работе речь пойдет о финансовой прогнозировании и планировании, поэтому более подробно остановимся на этих понятиях сначала в теоретическом плане, а затем во второй главе в практическом варианте на примере конкретного предприятия.

Финансовое планирование является составной частью внутрифирменного планирования.

Значение финансового планирования для внутренней среды организации переделяется тем, что оно:

- облекает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;

- устанавливает стандарты для организации финансовой информации;

- определяет приемлемые границы затрат, необходимых для реализации всей совокупности планов фирмы;

- в части оперативного финансового планирования дает очень полезную информацию для разработки и корректировки общефирменной стратегии.

Разработка финансовых планов является также одним из основных средств контактов с внешней средой: поставщиками, потребителями, дистрибьюторами, кредиторами, инвесторами. От их доверия зависят стоимость активов организации и возможность ее эффективной деятельности, поэтому финансовый план должен быть хорошо продуман и серьезно обоснован [36].

Система финансовых планов включает в себя следующие элементы.

1. Прогноз баланса.

2. Прогноз отчета о прибылях и убытках.

3. Прогноз финансовых бюджетов.

4. Прогноз ключевых финансовых показателей.

5. Письменное изложение результатов финансового планирования.

Прогноз баланса и отчета о прибылях и убытках относят к долгосрочным финансовым планам, имеющим стратегическое значение.

Финансовое бюджетирование имеет оперативный характер.

К финансовому планированию тесно примыкают, однако относятся к более общим элементам финансового менеджмент, составление долгосрочного бюджета капиталовложений и оценка инвестиционных проектов, а также долгосрочная стратегия финансирования организации.

Разработка бюджета капиталовложений предполагает:

- классификация инвестиционных проектов;

- сравнение и оценку альтернативных инвестиционных проектов при помощи анализа чистой текущей стоимости и других методов финансового анализа;

- выбор наиболее перспективного проекта.

Суть долгосрочной стратегии финансирования заключается в: выборе способов наращивания долгосрочного капитала; определении структуры и затрат капитала.

Процесс финансового планирования состоит из следующих этапов.

1. Анализ финансовых показателей фирмы за предыдущий период. Расчет показателей производится на основе основных финансовых документов фирмы - баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении наличности.

2. Долгосрочное финансовое планирование.

3. Оперативное финансовое планирование.

Как и всякий другой процесс, финансовое планирование завершается практическим внедрением планов и контролем их выполнения.

Цели финансового планирования коммерческой организации зависят от выбранных критериев принятия финансовых решений, к которым относятся:

- максимизация продаж;

- максимизация прибыли;

- максимизация собственности владельцев компании.

Финансовое планирование представляет собой процесс анализа финансовой и инвестиционной политики, прогнозирование их результатов и воздействие на экономическое окружение коммерческой организации и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе окончательных вариантов финансовых планов [32].

К основным направлениям финансовой политики коммерческой организации относятся:

- анализ и планирование денежных потоков;

- выбор стратегии привлечения внешних ресурсов (кредиты, эмиссионная форма привлечения капитала);

- управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью;

- разработка учетной и налоговой политики;

- контроль и управлении затратами, включая выбор амортизационной политики;

- выбор дивидендной политики.

Инвестиционная политика коммерческой организации заключается в определении общего объема инвестиций, способов рационального использования накоплений, сочетании различных источников финансирования.

Соответственно конкретные задачи финансового планирования определяются финансовой и инвестиционной политикой коммерческой организации, но основополагающими задачами являются:

- управление денежными потоками коммерческой организации;

- анализ взаимосвязи возможных решений о дивидендах, финансировании и инвестициях;

- прогнозирование будущих последствий сегодняшних решений, чтобы избегать неожиданностей, яснее понимать взаимосвязь текущих и будущих решений;

- эффективное использование прибыли и других ресурсов;

осуществление контроля по организации в целом и центрам финансовой отчетности, в частности [32].

Значение финансового планирования в коммерческой организации заключается в том, что оно:

- содержит ориентиры, в соответствии с которыми коммерческая организация будет действовать;

- позволяет сделать выбор наиболее эффективных путей развития из возможных альтернатив;

- дает возможность определить в перспективе экономическую эффективность деятельности организации;

- способствует постановке конкретных целей, которые служат способом мотивации работы менеджеров и позволяют установить критерий оценки их деятельности.

Сложность и многоаспектность функционирования предприятия обусловили существование разнообразных видов финансового планирования (табл. 1.1.1).

Таблица 1.1.1. Классификация видов финансового планирования

Классификационный признак	Виды финансового планирования
1	2
По уровню планирования	стратегическое, тактическое, оперативное
По уровню структурной иерархии объекта планирования	общефирменное планирование, планирование деятельности бизнес-единиц, подразделений,
По особенностям разработки финансовых планов	Скользящее планирование. Периодическое планирование
Предмет планирования	Целевое планирование. Планирование действий. Планирование ресурсов
По горизонту планирования	долгосрочное, среднесрочное, краткосрочное
По степени детализации плановых решений	агрегированное и детализированное
По степени централизации плановых функций	централизованное, децентрализованное и круговое планирование
1	2
По обязательности выполнения плановых заданий	директивное, индикативное планирование и смешанное планирование
По особенностям постановки целей	реактивное, инактивное, преактивное и интерактивное

Каждый вид планирования имеет свои специфические характеристики: цели, содержание, методы, инструменты, особенности организации.

Прежде всего, следует отличать классификацию видов финансового планирования по уровням структурной иерархии предприятия, по уровням планирования и по уровню субъекта планирования.

По уровням структурной иерархии предприятия можно выделить:

- общефирменное финансовое планирование, в рамках которого разрабатываются сводные и консолидированные финансовые планы, обеспечивающие достижение целей предприятия - самостоятельного субъекта хозяйствования;

- финансовое планирование деятельности бизнес-единицы, в рамках которого разрабатываются финансовые планы по конкретному направлению бизнеса, организационно выделенному в дочернее предприятие;

- финансовое планирование деятельности подразделений - структурных единиц предприятия, не обладающих хозяйственной самостоятельностью и входящих в состав бизнес-единицы или материнского предприятия [24].

По уровням субъекта планирования выделяют:

- финансовое планирование на высшем уровне, при котором плановые решения разрабатываются высшими исполнительными органами управления и централизованными отделами планирования и, при необходимости, утверждаются собственниками предприятия;

- финансовое планирование на среднем уровне, при котором планы разрабатываются на уровне бизнес-единиц;

- финансовое планирование на нижнем уровне - планы разрабатываются на уровне подразделений предприятия.

Уровни финансового планирования:

1 уровень - стратегическое финансовое планирование;

2 уровень - тактическое финансовое планирование;

3 уровень - оперативное финансовое планирование.

Все три уровня планирования тесно связаны между собой. Стратегическое планирование обеспечивает реализацию стратегического плана, а оперативное планирование - тактического плана.

По степени централизации плановых функций можно выделить централизованную, децентрализованную и круговую формы финансового планирования.

Финансовое прогнозирование представляет собой основу для финансового планирования на предприятии (т.е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для финансового бюджетирования (т.е. составления общего, финансового и оперативного бюджетов). Интерференция кратко- и долгосрочных аспектов финансового менеджмента присутствует в финансовом прогнозировании в самой явной форме. Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной точкой и целью - расчет потребностей во внешнем финансировании [37].

Финансовое планирование и прогнозирование очень тесно связаны между собой. И источниками информации для их выступают финансовая и бухгалтерская отчетность, результаты маркетинговых исследований, цели дальнейшей деятельности предприятия и др.

Прогноз представляет собой научно-обоснованную картину будущего финансового состояния предприятия. Процесс прогнозирования включает построение прогноза и подразумевает решение двуединой задачи с одной стороны построить прогноз на основе реальной ситуации сегодняшнего дня, а с другой стороны предположить возможные последствия в будущем, от принимаемых сегодня решений.

Обозначим основные шаги прогнозирования потребностей финансирования:

1. Составление прогноза продаж статистическими и другими доступными методами.

2. Составление прогноза переменных затрат.

3. Составление прогноза инвестиций в основные и оборотные активы, необходимые для достижения необходимого объема продаж.

Расчет потребностей во внешнем финансировании и изыскание соответствующих источников средств.

Первый шаг делают маркетологи, второй, третий и четвертый за финансистами. Существуют два основных направления финансового прогнозирования. Один из них - так называемый бюджетный - основан на концепции денежных потоков и сводится, по существу, к расчету финансовой части бизнес-плана [46].

Как и планирование, прогнозирование - это род предвидения, поскольку имеет дело с получением информации о будущем. Вместе с тем между планированием и прогнозированием существуют серьезные различия.

Известный отечественный футуролог И. Бестужев-Лада разделил прогнозирование и планирование как предсказании и предуказание.

Предсказание, к которому относится прогнозирование, предполагает описание возможных или желательных аспектов, состояний, решений, проблем будущего. Помимо формального, основанного на научных методах прогнозирования предсказанию относятся предчувствия и предугадывание. Предчувствие - это описание будущего на основе эрудиции, работы подсознания. Предугадывание использует житейский опыт и знание обстоятельств.

В широком плане, как научное прогнозирование, так и предчувствие и предугадывание входят в понятие «прогнозирование деятельности фирмы».

Предуказание, включающее в себя планирование и его элементы - целеполагание, программирование, проектирование, основано на принятии решений о проблемах, выявленных на стадии предсказания, на учете всех критических аспектов будущего.

Таким образом, в предвидении будущего фирмы прогнозирование, с одной стороны предшествует планированию, а с другой является его составной частью, используется на разных стадиях осуществления деятельности по планированию:

а) применяется на этапе анализа среды и определения предпосылок для формирования стратегии фирмы (как общей, так и функциональной, например финансовой);

б) осуществляется на стадии реализации планов для оценки возможных результатов и их отклонения от плановых показателей и имеет целью организацию дополнительных управляющих воздействий на ликвидацию отклонений.

По своему составу прогнозирование шире планирования, так как включает не только показатели деятельности фирмы, но и разнообразные данные о ее внешней среде.

Таким образом, прогнозирование - это предсказание будущего состояния внутренней и внешней среды фирмы, основанное на научных методах и интуиции.

В следующем параграфе рассмотрены методы финансового прогнозирования и планирования, применяемые в современных условиях рынка.

1.2 Современные методы финансового планирования и прогнозирования на предприятии

В практике финансового планирования применяются следующие методы:

- экономического анализа;

- коэффициентный;

- нормативный;

- балансовый;

- дисконтированных денежных потоков;

- метод многовариантности (сценариев);

- экономико-математическое моделирование;

- прогнозный.

Исходным в финансовом планировании является экономический анализ использования финансовых ресурсов за истекший период. Данный метод следует рассматривать не как простое сопоставление отчетных данных с плановыми для выявления отклонений, а как способ, позволяющий определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия [32].

Для сбора данных при проведении экономического анализа нужен в первую очередь упорядоченный и налоговый учет, непосредственное участие работников бухгалтерии и руководителей планово-финансовых служб, знание динамики показателей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Поскольку такой анализ требует сбора и обработки обширной информации, обеспечивающей достоверность, сопоставимость плановых и отчетных материалов (особенно за длительный период), решение этих задач возможно при помощи современных пакетов прикладных программ.

Не менее важным для осуществления обоснованных финансовых расчетов является коэффициентный метод определения величины доходов и расходов. При помощи коэффициентов, базирующихся на достижениях прошлого периода, несколько уточненных, рассчитываются предполагаемые доходы и затраты, платежи в бюджет и внебюджетные фонды.

Реальность плановых заданий повышается при проведении финансовых расчетов нормативным методом, который известен с давних времен. Его сущность заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность коммерческой организации в финансовых ресурсах и их источниках. система норм и нормативов включает:

- федеральные нормативы;

- нормативы субъектов РФ;

- нормативы местных органов власти;

- внутрихозяйственные нормативы коммерческих организаций.

Сущность балансового метода заключается в согласовании расходов с источником покрытия, во взаимной увязке всех разделов плана между собой, а также финансовых и производственных показателей. В результате обеспечивается взаимная увязка материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы должны быть сбалансированы между собой на наиболее рациональной основе, т.е. путем выбора эффективных методов формирования фондов денежных средств, распределения и использования полученного дохода. Для финансового планирования особенно важно, какими путями достигнута сбалансированность планов и какие при этом использовались источники финансовых ресурсов [32].

Балансовый метод традиционно применяется при распределении прибыли, планировании финансовых фондов - накопления, потребления и

др. балансовая увязка по финансовым фондам имеет вид:

О_н + П = Р + О_к (1)

где О_н - остаток средств фонда на начало планового периода, руб.;

П - поступление средств в фонд, руб.;

Р - расходование средств фонда, руб.;

О_к - остаток средств фонда на конец планового периода, руб.

Метод дисконтированных денежных потоков, основанный на практической логике, используется при составлении финансовых планов, инвестиционных проектов и служит инструментом для прогнозирования совокупности распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств. Использование данного метода позволяет выявить результат финансовых решений без ссылок на традиционные допущения бухгалтерского учета. Оценивая прогнозные изменения финансовых потоков за определенный период работы коммерческой организации на основе временного фактора, можно прийти к выводам, отличным от традиционного экономического результата.

Метод многовариантности (сценариев) заключатся в разработке нескольких вариантов финансовых планов (например, оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного). Каждому варианту приписывают его вероятностную оценку. Для каждого варианта рассчитывают вероятное значение критерия выбора, а также оценки его отклонений от среднего значения. В качестве критерия выбора могут выступать:

- минимальная величина средневзвешенной стоимости капитала;

- максимальная величина чистой приведенной стоимости;

- максимум рентабельности собственного капитала;

- максимум рентабельности активов и др.

Вариант финансового плана с наименьшими стандартными отклонениями и коэффициентом вариации считается менее рискованным. Однако финансовое планирование не призвано минимизировать риски. Напротив, это процесс принятия решений о том, какие риски следует принимать, а какие принимать не стоит [42].

В современных условиях метод используется на основе ЭВМ и пакетов прикладных программ для табличных вычислений.

Метод экономико-математического моделирования позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими. Эта связь выражается черед экономико-математическую модель. Она представляет собой точное математическое описание экономического процесса, то есть описание факторов, характеризующих структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, таблиц, графиков и т.д.). в модель включаются только основные (наиболее значимые) факторы.

Прогнозный метод является одним из базисных при выработке стратегической линии коммерческой организации. Прогнозирование представляет собой выработку на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных. Оно может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденций изменения, так и на основе прямого предвидения изменений (последний требует выработки у финансового менеджера интуиции и соответствующего мышления) [26].

При осуществлении прогнозирования финансовой деятельности предприятия используются следующие методы, представленные на рисунке 1.2.1.

Методы экспертных оценок, которые предусматривают многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистика. Это наиболее простые и достаточно популярные методы. История которых насчитывает не одно тысячелетие. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.2.1. Классификация методов прогнозирования финансового состояния предприятия

Стохастические методы, предполагают вероятностный характер, как самого прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза с ростом числа эмпирических данных [18].

Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов.

При использовании корпоративных моделей полезно делать не только перспективные, но и ретроспективные прогнозы. Сравнение данных ретроспективного прогноза и фактических данных за прошлый период позволяет сделать вывод о надежности моделей.

К недостаткам применения методов экономико-математического моделирования в рамках прогнозирования будущего экономической организации можно отнести:

- необходимость серьезных затрат на организацию исследовательской работы и оплату труда специалистов;

- невозможность охватить в моделях все наиболее существенные тенденции развития;

- высокую вероятность внезапных изменений, разрушительных событий, существенно снижающих полезный эффект модели [43].

В следующем параграфе приведены способы оценки эффективности применяемых методов финансового планирования и прогнозирования.

1.3 Способы оценки эффективности применения финансового прогнозирования и планирования на предприятии

Прогнозирование и планирование финансовых деятельности является значимым инструментом в процессе управления ресурсами предприятия. Эффективность применения финансового прогнозирования и планирования зависит от множества факторов. Одним из которых является применяемый метод или группа методов, объединенных в систему. Каждый из методов имеют как положительные, так и отрицательные стороны, а потому и точность прогноза может варьироваться. Далее следующим из факторов выступает квалификация специалиста, занимающегося финансовым прогнозированием и планированием. Современные тенденции требуют достаточно распространенных знаний и умений при пользовании тем или методом, а также адекватной формулировке выводов. Следующим факторов можно выделить предпочтения менеджеров. Стиль управления, который применяется на конкретном предприятии, целевые установки руководителей, способ ведения бизнеса, цели и время пребывания на рынке и т.п. также можно отметить следующим фактором, наличие финансовых средств на применение современных методов, обучение персонала или приглашения штат нового сотрудника с соответствующими знаниями.

В общем виде эффективность финансовой деятельности, или индекс доходности (ИД), определяется соотношением совокупной дисконтированной прибыли (П_Д), полученной от реализации маркетинговых мероприятий в каждом году расчетного периода (t), к совокупным дисконтированным затратам (З_Д) на осуществление этих мероприятий:

(2)

где Т - принятый горизонт расчета; t - 1-й, 2-й ит. д. годы осуществления затрат.

Если ИД больше ставки на капитал, маркетинговая деятельность эффективна, если меньше - не эффективна.

Все показатели, используемые для анализа качества прогнозов, можно разбить на три группы: абсолютные, сравнительные и качественные показатели точности [24].

1. К абсолютным относятся такие показатели, которые позволяют количественно определить величину ошибки прогноза (в единицах измерения прогнозируемого объекта или в процентах). К ним относятся: средняя ошибка (АЕ), средняя абсолютная ошибка (АЕЕ), среднеквадратическая ошибка (RMSE).

Формулы расчета этих показателей имеют следующий вид:

средняя ошибка

(3)

средняя абсолютная ошибка

(4)

среднеквадратическая ошибка

(5)

где n - число прогнозируемых кварталов;

- прогнозируемое значение переменной в t-м квартале от исходного;

- действительное значение переменной в соответствующем квартале.

Следует подчеркнуть, что прогноз совершенен (абсолютно точен), если для каждого t.

Естественно, что такие случаи в практике прогнозирования почти не встречаются, поэтому необходимо иметь показатели, которые характеризовали бы каким-то образом меру точности прогноза. При вычислении этих показателей сравнивают результаты прогноза с реальными величинами изучаемой переменной.

Средняя абсолютная ошибка и среднеквадратическая ошибка фиксируют среднее значение ошибки на каждом шаге прогноза без учета этой ошибки.

Средняя ошибка позволяет определить, какой вид ошибки является наиболее типичным - недооценка или переоценка прогнозируемого показателя.

Средняя абсолютная ошибка и среднеквадратическая ошибка равны нулю тогда и только тогда, когда для каждого t, то есть в случае совершенного прогноза.

Аналогичное утверждение несправедливо для АЕ, поскольку здесь может иметь место взаимопогашение ошибок.

Для расчета этих показателей могут быть использованы как абсолютные величины переменных, так и их приросты или темпы приростов.

2. Сравнительные показатели точности прогнозов - показатели, которые основаны на сравнении ошибки рассматриваемого прогноза с эталонными прогнозами определенного вида.

В наиболее общем виде сравнительный показатель точности прогноза (К) можно рассчитать по следующей формуле:

(6)

где и - соответственно, прогнозируемые и реальные изменения переменной;

- изменение эталонного прогноза.

В качестве эталонного прогноза может быть выбрана простая экстраполяция, постоянный темп прироста и т.д. Частным случаем показателей такого типа является коэффициент несоответствия (КН), в котором =0 для всех t:

 (7)

КН = 0 в случае совершенного прогноза; КН = 1, когда прогноз имеет ту же ошибку, что «наивная» экстраполяция. КН не имеет верхней конечной границы. Аналогично можно построить различные модификации коэффициентов.

К сравнительным показателям можно отнести и коэффициент корреляции между прогнозируемыми и реальными значениями переменной. Наиболее пригоден для анализа прогнозов циклически развивающихся переменных. Г. Тейл использует коэффициент расхождения (U):

(8)

Коэффициент расхождения равен нулю в случае совершенного прогноза и равен единице (максимум расхождения), если одна из переменных равна нулю при всех t.

3. К качественным показателям точности относятся такие, которые позволяют провести некоторый анализ видов ошибок прогнозов, разложить их на какие-либо составляющие.

Особенно такой анализ важен для циклически изменяющихся переменных, когда необходимо прогнозировать не только общее направление развития, но и поворотные точки цикла.

Долгосрочные стратегии большинства предприятий в условиях рынка нацелены на расширение хозяйственной деятельности и повышение деловой активности. Поэтому одной из важнейших задач планирования является обеспечение непрерывного роста бизнеса путем разработки и реализации адекватных инвестиционных, операционных и финансовых стратегий. Однако, не всякий рост приводит к достижению основной цели - созданию дополнительной стоимости и увеличению благосостояния собственников фирмы. Более того, высокие темпы роста, не согласованные с реальными возможностями предприятия и условиями внешней среды, могут привести к разрушению стоимости или даже к полной потере бизнеса. Образно говоря, последствия роста для фирмы можно сравнить с воздействием лекарства на человеческий организм: в соответствующей дозировке оно дает положительные результаты, однако превышение дозы весьма опасно, а иногда даже смертельно.

В практику финансового планирования и прогнозирования отечественных предприятий постепенно начинает внедряться стратегия устойчивого роста, которая уже нашла широкое распространение за рубежом. В ее основе лежит критерий экономической добавленной стоимости EVA, определяемый как разность между чистым (после вычета налогов) доходом фирмы от операционной деятельности и затратами на вложенный капитал[22].

EVA_t = NOPAT_t - WACC х IC_t-1, (9)

где NOPAT_t - чистая операционная прибыль после уплаты налогов за период t, (тыс. руб.);

IC_t-₁- инвестированный капитал (или чистые активы) на начало периода, (тыс. руб.);

WACC - средняя цена капитала, %

Положительная величина EVA свидетельствует о росте стоимости фирмы за рассматриваемый период, отрицательная - обычно трактуется как разрушение стоимости.

Матрица финансовых стратегий как обобщающий инструмент принятия стратегически значимых финансовых решений представлена в графическом виде на рисунке 1. Ключевые элементы финансового менеджмента и возможность их применения в управлении в рамках одного инструмента, который называется «матрица финансовых стратегий», расположены на осях координат в определенной зависимости. Когда спрэд доходности отрицателен, ценность разрушается (EVA отрицательна). Горизонтальная ось измеряет способность бизнеса финансировать свой рост продаж.

Устойчивый темп роста - это максимальный темп роста продаж, который бизнес может достичь без изменения своей финансовой политики (тот же коэффициент финансового левериджа) [22]. где: ROIC - доход на вложенный капитал

WACC - средневзвешенная стоимость капитала

Gпродаж - рост продаж

SGR - темп устойчивого роста.

Бизнес будет испытывать денежный дефицит, если разница между темпом роста продаж и устойчивым темпом роста является положительной (правая половина матрицы).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.3.1. Матрица финансовых стратегий

Бизнес будет генерировать денежный излишек, если эта разница отрицательна (левая половина матрицы). В этом случае продажи растут медленней, чем способность бизнеса финансировать этот рост, производящий лишние деньги.

При построении финансовых планов и прогнозов, необходимо провести анализ финансовых результатов за исследуемый период. Из наиболее доступных данных характеризующих финансовую деятельность является финансовая устойчивость, которая в первую очередь интересует инвесторов и общественность и характеризуется следующими коэффициентами:

- коэффициент автономии, который рассчитывается по формуле:

К_а = СК /ВБ, (10)

где СК - собственный капитал, тыс. руб.; ВБ - валюта баланса, тыс. руб.

- отношение заемного капитала к собственному, которое рассчитывается по формуле:

Кз/с = (ДО + КО) / ВБ, (11)

где ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб.; КО - краткосрочные обязательства, млн. руб.

- степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами, которая рассчитывается по формуле:

Коз = (ВБ +ДО - А1) / (З +НДС), (12)

где А1 - внеоборотные активы, тыс. руб.; З - запасы, тыс. руб.; НДС - налог на добавленную стоимость, тыс. руб.

коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами, который рассчитывается по формуле:

Кос = (СК - ВНА) / ОА, (13)

- коэффициент маневренности, который рассчитывается по формуле:

Км = (ВБ + ДО - А1) / ВБ, (14)

где ОА - оборотные активы.

- коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения, который рассчитывается по формуле:

Крси = (ОС + Зм + НП)/ ВБ, (15)

где ОС - стоимость основных средств, тыс. руб.;

Зм - стоимость материалов в составе производственных запасов; тыс. руб.;

НП - незавершенное производство, тыс. руб.

Исходя из рассмотренного в первой главе материала, можно сделать выводы о существующей необходимости финансового прогнозирования и планирования на предприятиях в условиях рынка.

Финансовое планирование и прогнозирование взаимосвязанные процессы, включающие анализ финансовой и инвестиционной политики, прогнозирование их результатов и воздействие на экономическое окружение коммерческой организации и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе окончательных вариантов финансовых планов.

В практике финансового планирования применяются следующие методы: экономического анализа; коэффициентный; нормативный; балансовый; дисконтированных денежных потоков; метод многовариантности (сценариев); экономико-математическое моделирование; прогнозный.

При осуществлении прогнозирования финансовой деятельности предприятия используются следующие методы: методы экспертных оценок; методы экстраполяции трендов; методы регрессионного анализа; методы экономико-математического моделирования.

В практику финансового планирования и прогнозирования отечественных предприятий постепенно начинает внедряться стратегия устойчивого роста, которая уже нашла широкое распространение за рубежом. Положительная величина EVA свидетельствует о росте стоимости фирмы за рассматриваемый период, отрицательная - обычно трактуется как разрушение стоимости.

Далее во второй главе проведен анализ действующей системы финансового планирования и прогнозирования хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО «Нефтекамскшина».

2. Оценка эффективности финансового планирования и прогнозирования на предприятии на примере ОАО «Нефтекамскшина»

2.1 Краткая характеристика хозяйственной деятельности ОАО «Нефтекамскшина»

Полное наименование ОАО «Нефтекамскшина»: Открытое акционерное общество: «Нефтекамскшина».

Почтовый адрес: 423580, Россия, Республика Татарстан, г. Нефтекамск.

ОАО «Нефтекамскшина» как самостоятельная юридическая единица существует с 1971 года.

Первая автомобильная камера в Нефтекамске была выпущена в апреле 1973 года.

С июня 2000 года ОАО «Нефтекамскшина» работает в условиях стратегического партнерства с ОАО «Татнефть». В 2002 году ОАО «Нефтекамскшина» вошло в состав нефтехимического комплекса ОАО «Татнефть».

Основная деятельность ОАО «Нефтекамскшина» - производство шин для легковых, грузовых, легкогрузовых автомашин, сельскохозяйственной техники, автобусов.

В ассортименте ОАО «Нефтекамскшина» более 170 типоразмеров и моделей шин. Большая часть выпускаемой продукции поставляется на комплектацию автомобилей - на АвтоВАЗ, КамАЗ, ИжАвто и др.

ОАО «Нефтекамскшина» является основным поставщиком шин для крупнейших российских производителей автомобилей - ОАО «АвтоВАЗ» и ОАО «КамАЗ». Предприятие также комплектует шинами ОАО «НефАЗ», ОАО «Автозавод «Урал», СП «ДжиЭм АвтоВАЗ», ООО «ТагАЗ», ОАО «ИжАвто», ООО «Фрегат» (УАЗ), ОАО «ПАЗ» и др.

Около 20 процентов продукции Компании экспортируется в страны ближнего и дальнего зарубежья. Шины отгружаются в страны СНГ, а также Кубу Словакию, Чехию, Монголию, Ирак, Венгрию, Болгарию, Польшу и другие страны.

ОАО «Нефтекамскшина» уже 8 лет работает в системе менеджмента качества, соответствующей требованиям международных стандартов ИСО 9001. Постоянно модернизируя действующее производство, Компания уделяет большое внимание внедрению новых современных линий и производств. Организация производства высокоэффективных легковых радиальных шин, пуск нового подготовительного производства с внедрением новейших технологий ведущих мировых производителей шин говорят о том, что продукция предприятия отвечает самым строгим требованиям потребителей.

Одним из основных приоритетов Компании является охрана окружающей среды и обеспечение производственной и промышленной безопасности.

В составе предприятия: завод массовых шин (ЗМШ), завод грузовых шин (ЗГШ), производство легковых радиальных шин (ПЛРШ) и вспомогательные подразделения, расположенные на одной производственной площадке и обладающие единой транспортной, энергетической и телекоммуникационной инфраструктурой.

ЗМШ был спроектирован с учетом обеспечения шинами Волжского автомобильного завода, Ульяновского автозавода и парка автомобилей близлежащих к заводу регионов. Основной ассортимент - шины для легковых и легкогрузовых автомобилей и сельскохозяйственной техники ЗГШ был спроектирован с учетом обеспечения шинами КамАЗа. Основной ассортимент - шины для грузовых автомобилей.

Основной ассортимент ПЛРШ (нового производства, введенного в эксплуатацию в 2004 году и выпускающего продукцию по технологии ф. «Пирелли») - легковые и легкогрузовые шины типа «KAMA-EURO» для иномарок и новых моделей автомобилей ОАО «АвтоВАЗ» [42].

В таблице 2.1.1 приведена динамика выпуска продукции ОАО «Нефтекамскшина» за 2010-2012 гг.

Таблица 2.1.1. Динамика выпуска продукции ОАО «Нефтекамскшина» за 2010-2012 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г	2012 г	Отклонение
	тыс. шт.	Структура, %	тыс. шт.	Структура, %	тыс. шт.	Структура, %
Выпуск шин, всего, в том числе	9432,8	100	10951,8	100,00	9855,5	100	422,7
грузовые	3070,3	32,55	3566,7	32,57	2491,2	25,28	-579,1
легковые	6161	65,31	7117,6	64,99	7191,3	72,97	1030,3
сельскохозяйственные	185,9	1,97	240,2	2,19	149,7	1,52	-36,2
прочие	15,6	0,17	27,3	0,25	23,3	0,24	7,7

Из таблицы 2 видно, что выпуск изменился с 9432,8 до 9855,5 тыс. шт. изменения произошли за счет:

- снижения выпуска грузовых шин на 579,1 тыс. шт. или 18,86%;

- увеличение выпуска легковых шин на 1030,3 тыс. шт. или 16,72%;

- снижения выпуска сельскохозяйственных шин на 36,2 тыс. шт. или 19,47%;

- увеличения прочих на 7,7 тыс. шт. или 49,36%.

Рис. 2.1.1. Структура выпуска продукции ОАО «Нефтекамскшина» за 2010-2012 гг.

Рассмотрим основные технико-экономические показатели за 2010-2012 гг. представлены в таблице 2.1.2.

Таблица 2.1.2. Технико-экономические показатели деятельности ОАО «Нефтекамскшина за 2010-2012 гг.

Показатели	Ед. изм.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
Выпуск шин, всего	тыс. шт.	9432,8	10 951,8	9855,5	422,7
Выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг	млн. руб.	7792,30	23765,50	17763,4	9971,1
Прибыль от продаж продукции, товаров, работ, услуг	млн. руб.	249,60	31,50	635,02	385,42
Прибыль (убыток) до налогообложения	млн. руб.	-152,20	-312,20	165,09	317,29
Чистая прибыль (убыток)	млн. руб.	-200,00	-325,00	68,942	268,942
Среднесписочная численность	чел.	9964,00	7722,00	5 654	-4310
Средняя зарплата	руб.	15990,3	19 244	20 776	4785,7

Из таблицы 2.1.2 видно, что за анализируемый период выпуск продукции в натуральном выражении увеличился на 104,48 тыс. шт. или 4,48%.

Выручка от продажи продукции товаров, услуг увеличилась на 9971,1 млн. руб. или 127,96%.

Прибыль от продаж выросла на 385,42 млн. руб. или 154,42%. Убыток до налогообложения к концу 2012 г. составил 317,29 млн. руб.

Чистый убыток увеличился почти в 1,5 раза.

Среднесписочная численность снизилась на 4310 чел. Средняя заработная плата на одного рабочего увеличилась на 4785,7 руб. или 29,93%.

Финансово-экономический анализ ОАО «Нефтекамскшина» проводится на основе собранных данных квартальной отчетности, представляемой хозяйствующим субъектом в налоговые органы.



Рис. 2.1.2. Состав имущества ОАО «Нефтекамскшина» за 2010-2012 гг.

Анализ источников формирования запасов отражен в таблице 2.1.3. За анализируемый период стоимость имущества предприятия увеличилась на 1444080 тыс. руб. или 29,97%. Изменение произошло за счет увеличения оборотных активов на 930041 тыс. руб. или 56,01% и роста внеоборотных активов на 514039 тыс. руб. или 16,28%. Главным фактором роста имущества предприятия явилось увеличение оборотных средств.

В начале анализируемого периода наибольший удельный вес принадлежит внеоборотным средствам (65,54%), к концу анализируемого периода лидирующую позицию заняли оборотные активы и значительно увеличились с 34,46% до 41,37%. В тоже время, выросла доля дебиторской задолженности в стоимости имущества на 9,06%. Доля запасов в имуществе предприятия изменилась с 15,71% до 14,10%, доля денежных средств значительно снизилась, и к концу периода составила 0,021%.

Таблица 2.1.3. Анализ источников формирования имущества ОАО «Нижнекамсшина» за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Пассив	На 01.01.2010 г.	На 01.01.2011 г.	На 01.01.2012 г.	Отклонение
	сумма, тыс. руб.	структура, %	сумма, тыс. руб.	структура, %	сумма, тыс. руб.	структура, %
III. Капитал и резервы	545327	11,32	219101	2,95	287671	4,59	-257656
IV. Долгосрочные обязательства	1202757	24,96	742927	10,00	534255	8,53	-668502
V. Краткосрочные обязательства	3070590	63,72	6467335	87,05	5440828	86,88	2370238
Займы и кредиты	2172117	45,08	2572310	34,62	2613944	41,74	441827
Кредиторская задолженность	806209	16,73	3567861	48,02	2661272	42,49	1855063
Доходы будущих периодов	92264	1,91	87483	1,18	85193	1,36	-7071
Баланс (всего капитал)	4818674	100,00	7429363	100,00	6262754	100,00	1444080

Из таблицы 2.1.3 видно, что за анализируемый период источники формирования имущества предприятия увеличились на 1444080 тыс. руб. или 29,97%. Увеличение произошло за счет снижения собственных средств предприятия на 257656 тыс. руб. или 47,25% и роста краткосрочных обязательств на 2370238 тыс. руб. или 77,19%. Так же в анализируемом периоде произошло снижение долгосрочных кредитов и займов на 668502 тыс. руб. или 55,58%.

Представим структуру источников формирования имущества ОАО «Нефтекамскшина» за 2010-2012 гг. на графике (рисунок 2.1.3).



Рис. 2.1.3. Структура источников формирования имущества ОАО «Нефтекамскшина» за 2010-2012 гг.

Как видно по рисунку 2.1.3 пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом краткосрочных обязательств, которые в текущем периоде составили на начало 63,72% и на конец 86,88%. Можно сказать, что источники формирования имущества предприятия выросли за счет снижения долгосрочных обязательств. Которые составили основную часть отклонения.

Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловой активности, получаемые при различных вариантах знаменателя относительного показателя.

Рассчитаем основные показатели рентабельности для анализируемого предприятия (таблица 2.1.4).

Таблица 2.1.4. Анализ показателей рентабельности ОАО «Нефтекамскшина» за 2010-2012 год

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение 2012 г. к 2010 г.
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	7792322	23765530	17763395	9971073
Чистая прибыль, тыс. руб.	-199950	-324955	68942	268892
Величина внеоборотных активов	3158043	3230090	3672082	514039
Величина источников собственных средств	545327	219101	287671	-257656
Величина долгосрочных кредитов и займов	1202757	742927	742927	-459830
Рентабельность продаж (стр. 2 *100% / стр. 1)	-2,566	-1,367	0,388	2,954
Рентабельность внеоборотных активов (стр. 2 *100% / стр. 3)	-6,331	-10,060	1,877	8,209
Рентабельность собственного капитала (стр. 2 *100% / стр. 4)	-36,666	-148,313	23,966	60,632
Рентабельность инвестиций (стр. 2 *100% / стр. 5)	-16,624	-43,740	9,280	25,904

По таблице 2.1.4, можно сказать, что рентабельность продаж за анализируемый период значительно увеличилась и составила 0,388%. Это свидетельствует о том, что на 1 рубль затрат на производство и реализацию приходиться в 2010 г. - 2,566 рубля убытка, в 2011 - 1,367 рубля убытка, а в 2012 - 0,388 рубля дохода

Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Рентабельность внеоборотных активов в 2012 году составляла 1,877%. Т.е на 1 рубль внеобортных активов приходиться 1,877 рублей дохода.

Рентабельность собственного капитала значительно выросла с -36,666% до 23,966%, т.е. на 1 рубль собственного капитала приходить в 2010 г. - 36,666 рублей чистого убытка, в 2011 - 148,313 рублей убытка, в 2012 -23,966 рублей дохода.

Рентабельность инвестиций изменилась с -16,624% до 9,280%., т.е. на 1 рубль инвестиций приходиться в 2010 г. - 16,624 рублей чистого убытка, в 2011 - 43,740 рублей убытка, а в 2012 - 9,280 рублей чистого дохода.

Таким образом, отрицательное значение за 2010-2011 гг. всех показателей рентабельности говорить об убыточности данного предприятия в данный период. Но уже к конце 2012 года ситуация нормализовалась, что свидетельствуют приведенные результаты.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Из Приложения 3 видно, что за анализируемый период коэффициент оборачиваемости активов увеличился с 1,71 до 2,59, т.е. в 2012 г. активы предприятия совершили 2,59 оборотов.

Коэффициент дебиторской задолженности уменьшился с 12,50 до 7,83, т.е. в 2012 г. дебиторская задолженность совершила 7,83 оборотов. Длительность одного оборота составила 46,62 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился с 10,59 до 5,70 оборотов. Длительность одного оборота составила 64 дня.

Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился с 9,94 до 16,81 оборотов. Длительность одного оборота составила 21,71 день.

Длительность операционного цикла в 2012 г. составила 68,33 дней. Длительность оборачиваемости оборотного капитала составило 85,15 дней.

Коэффициент оборачиваемости основных средств к концу анализируемого периода составил -5,00 т.е. основные средства совершили в анализируемом периоде 5 оборотов.

Таким образом, за анализируемый период показатели рентабельности и деловой активности снизились, что характеризует неустойчивое финансовое состояние.

В следующем параграфе приводится анализ системы прогнозирования и планирования финансовой деятельности ОАО «Нефтекамскшина».

2.2 Анализ существующей системы прогнозирования и планирования финансовой деятельности в ОАО «Нефтекамскшина»

ОАО Нефтекамскшина» входит в состав ОАО «Татнефть» крупной промышленной корпорации на территории России. И поэтому ее генеральные цели являются для всех входящих в ее состав дочерних и зависимых компаний являются приоритетными.

Миссия «Татнефть» заключатся: «Укрепление и повышение статуса международно-признанной, финансово-устойчивой компании, как одного из крупнейших вертикально-интегрированных отечественных производителей нефти и газа, продуктов нефтепереработки и нефтехимии, с обеспечением высокого уровня корпоративной социальной ответственности».

Приоритетами корпоративной политики в области управления финансами являются обеспечение финансовой устойчивости компании и эффективное использование финансовых ресурсов.

Исследуемое предприятие входит в состав холдинга. Предприятия входящие в состав холдинга выполняют свои функции. ОАО Нефтекамскшина» выполняет функции производства. Поэтому холдинг взял на себя решение задач по поиску поставщиков сырья и материалов и покупателей производимой предприятием продукции. Таким образом, ОАО «Нефтекамскшина» может полностью реализовывать свои производственные задачи. Торговый дом «Кама» берет на себя обязательства по сбыту продукции. Оно закупает у предприятия по заводской цене, а продает по рыночной, диктует свои условия по ценовой сбытовой политике. Расчет производится после реализации продукции. Разница благоприятно отражается на заработной плате работников торгового дома «Кама». Данная ситуация не решает финансовые проблемы, отсюда у предприятия появляется высокая дебиторская задолженность. Предприятие в результате не может отвечать по своим краткосрочным обязательствам и вынуждено постоянно брать в кредит финансовые средства. Зависимость от холдинга существует достаточно серьезная.

Схема взаимодействия предприятий нефтехимического комплекса ОАО «Татнефть», где задействовано ОАО Нефтекамскшина» рис. 2.2.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2.2.1. Структура взаимодействия предприятий нефтехимического комплекса ОАО «Татнефть»

Поэтому процесс прогнозирования осуществляется исследуемым предприятием лишь в текущем году и в отношении финансовой документации. Исследованием рынка, анализом объема продаж, прогнозированием спроса занимается Торговый дом «Кама», маркетинговая деятельность в данном случае ориентирована на сбыт продукции с развитием ценовой политики.

Планирование - это процесс разработки и принятия целевых установок в количественном и качественном выражении, а также определение путей их наиболее эффективного достижения.

Финансовое планирование:

- позволяет выбирать наиболее эффективные пути развития предприятия;

- позволяет воплотить намеченные стратегические цели в конкретные финансовые показатели;

- дает возможность оценить эффективность деятельности предприятия;

- помогает рассчитывать и следить за использованием финансовых ресурсов;

- является инструментом для привлечения финансовых ресурсов.

Основные задачи финансового планирования на ОАО «Нефтекамскшина»:

- обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;

- анализ взаимосвязи возможных решений о дивидендах, финансировании проектов, инвестициях и прогнозирование последствий данных решений;

- определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рациональности его использования;

- выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономичного использования денежных средств;

- установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами;

- соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;

- контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия в целом и центров финансовой ответственности, в частности.

Инфраструктура финансового планирования включает в себя четыре основных блока: аналитический, информационный, организационный и программно-технический:

Аналитический блок подразумевает наличие регламентированной методологии и методики подготовки финансового плана для его последующего анализа и оценки выполнения;

Информационный блок обусловлен необходимостью сбора внутренней и внешней информации, способной прямым или косвенным методом оказать влияние на итоговые показатели плана;

Организационный блок предполагает обязательное наличие организационной структуры управления, с четко регламентированными функциями и областью ответственности;

Программно-технический блок направлен на автоматизацию всего процесса с целью достижения оптимизации материально-технических затрат.

Деление финансовых планов по видам осуществляется в зависимости от длительности бюджетного периода, т.е. временного интервала финансового плана. Основой формирования всех финансовых планов чаще всего выступают долгосрочные цели, определяемые руководством предприятия в ходе стратегического планирования путем выработки финансовой стратегии. Стратегические цели предприятия детализируются и получают свое отражение в виде среднесрочных и краткосрочных планов и бюджетов.

Весь процесс финансового планирования на предприятии можно разделить на несколько основных этапов: