Анализ финансового состояния ОАО "Орелстройиндустрия"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы оценки и обеспечения финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие и подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия

1.2 Основные показатели финансовой устойчивости

1.3 Общая оценка финансовой устойчивости предприятия

2. Анализ финансового состояния ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012г.

2.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Орелстройиндустрия»

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.3 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия» по функциональному признаку

3. Пути повышения финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия»

3.1 Разработка рекомендаций, способствующих улучшению финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия»

3.2 Оценка эффективности предлагаемых рекомендаций по улучшению финансовой устойчивости предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В условиях нестабильной рыночной экономики, к которым трудно адаптируются отечественные предприятия, залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно путем эффективного их использования обеспечить дальнейшее развитие производства. Финансовая стабильность предприятия является основой оценки его деловой репутации, визитной карточкой, рекламой, позволяющими наиболее правильно определить и оценить перспективность экономических связей субъекта предпринимательской деятельности.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособное, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Тема выбранной курсовой работы актуальна на данный момент, так как, современный рынок предъявляет серьезные требования к предприятию, а именно это повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.

Проблемы финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и даже к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Избежать подобного положения возможно с помощью анализа финансового состояния предприятия. Его материалы позволяют выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Известно, что любые ресурсы ограничены и добиться максимального эффекта их использования можно не только за счет увеличения объема, но и путем оптимального соотношения разных видов ресурсов. Особое внимание при этом следует уделить финансовым ресурсам предприятия, поскольку это единственный вид ресурсов, трансформируемый непосредственно и в минимальные сроки в любой другой вид ресурсов.

Финансовое состояние - комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Результаты анализа финансового состояния предприятия помогают заинтересованным юридическим и физическим лицам принимать обоснованные управленческие решения, учитывать потенциальные возможности и резервы оптимизации активов, роста собственного капитала, повышения эффективности использования экономического потенциала на предстоящие годы.

Цель курсовой работы заключается в изучении теории и практики обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть понятие и подходы финансовой устойчивости предприятия;

- изучить основные показатели финансовой устойчивости;

- освоить методы оценки финансовой устойчивости предприятия;

- охарактеризовать деятельность предприятия ОАО «Орелстройиндустрия»;

- провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- оценить финансовую устойчивость ОАО «Орелстройиндустрия»;

- разработать рекомендации, способствующие улучшению финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия»;

- оценить эффективность предлагаемых рекомендаций.

Объектом исследования является Открытое акционерное общество «Орелстройиндустрия».

Предмет исследования - финансовая устойчивость на ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы.

1. Теоретические основы оценки и обеспечения финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие и подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.

Перед финансовыми службами предприятия ставятся задачи по оценке финансового состояния и разработке мер по повышению финансовой устойчивости.

Согласно определению финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью бесперебойности основных видов деятельности, состоянием производственного потенциала. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом финансового состояния предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего дате. Оценка финансовой устойчивости позволяет определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года). Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и ресурсами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность. Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость. Таким образом, главный признак устойчивости - это наличие чистых ликвидных активов определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.

Ликвидные активы - это такие активы, которые можно быстро превратить в денежные средства. Прежде всего это денежные средства, включая краткосрочные ценные бумаги, и задолженность дебиторов.

Краткосрочные обязательства - задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение года. Прежде всего, это задолженность кредиторам, краткосрочные кредиты и займы, полученные авансы.

Внешней формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов, за счет собственных ресурсов.

За счет прибыли предприятия не только погашает свои обязательства перед банком, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность предприятия связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На устойчивость организаций оказывают влияние различные факторы:

- положение организаций на товарном рынке;

- производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

- возможный потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие платежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и так далее.

В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости:

Внутренняя устойчивость -- это такое общее финансовое состояние организаций, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Общая устойчивость организаций -- это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость -- определяется превышением доходов над расходами, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организаций и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организаций.

Исследования показали, что оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных показателях). В работе Л.А. Бернстайна указано, что коэффициенты принадлежат к числу самых известных и широко используемых инструментов финансового анализа.

На рисунке 1 представлены подходы к оценке финансовой устойчивости организации.

Рисунок 1 - Подходы к оценке финансовой устойчивости организации

Традиционный, ресурсный и ресурсно-управленческий подходы реализуются в рамках коэффициентного метода.

Традиционный подход. К традиционному отнесем подход, который использует показатели, характеризующие активы организации, источники их формирования и другие стороны финансово-хозяйственной деятельности без группировки по определенному признаку.

В методике показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединены в одну группу, содержащую 10 коэффициентов:

- платежеспособность общая;

- коэффициент задолженности по кредитам банков и займам;

- коэффициент задолженности другим организациям;

- коэффициент задолженности фискальной системе;

- коэффициент внутреннего долга;

- степень платежеспособности по текущим обязательствам;

- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;

- собственный капитал в обороте;

- доля собственного капитала в оборотных средствах;

- коэффициент автономии.

Недостатки этого метода:

- разнообразие набора коэффициентов связано с различными источниками информации, используемыми авторами;

- значимость каждого коэффициента зависит от квалификации экспертов;

- коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской отчетности, отражают ретроспективные данные, что приводит к снижению качества оценки;

- использование различных методов для рейтинговой оценки приводит к неоднозначным результатам.

Ресурсный подход. Сущность ресурсного подхода заключается в том, что ресурсы рассматриваются как факторы производства, привлекаемые для достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые, информационные, интеллектуальные ресурсы и пр. Их наличие, состав и эффективность использования определяют объем продаж (выручку), прибыль, себестоимость.

Как правило, при оценке и прогнозировании развития организации не имеет смысла использовать большое число показателей. Показатели могут быть из различных по экономическому содержанию и назначению групп, но их назначение - характеристика типа «экономическое развитие производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей, характеризующих использование ресурсов.

Различные сочетания динамики объема продаж (производства), потребляемых ресурсов и величины их отдачи определяют тип экономического развития производства и идентифицируют показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации.

При оценке финансовой устойчивости организации актуальным является вопрос о времени ухудшения финансового состояния предприятия. В рамках рассматриваемого подхода таким моментом будет наличие экстенсивных факторов в развитии производства. Наличие экстенсивных факторов свидетельствует об имеющихся резервах, использование которых может вывести организацию из наступающей кризисной ситуации.

Анализ существующих и исследование новых систем показывает, что для обеспечения системной и структурной устойчивости сложных систем производства, экономики, живописи, музыки и других областей необходимо установить между основными показателями системы соотношения, соответствующие принципу «золотой пропорции», как показано в таблице 1.

Таблица 1 - Классификация финансовой устойчивости с учетом принципа «золотой пропорции» в зависимости от типа экономического развития производства

Вид финансовой устойчивости	Тип развития производства	Границы измерения
Абсолютная	Интенсивный	Более 62%
Нормальная	Интенсивно-экстенсивный	От 38% до 62%
Неустойчивое финансовое состояние	Экстенсивно-интенсивный	От 14% до 38%
Кризисное финансовое состояние	Экстенсивный	Менее 14%

Ресурсно-управленческий подход. Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления организацией, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить следующим условием: темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска

Рейтинговая оценка финансовой устойчивости организаций по периодам исследования определяется в соответствии с алгоритмами. Значимость показателей может изменяться под воздействием внешних условий функционирования организации.

Методы и модели, основанные на стохастическом анализе. Выводы о вероятности потери финансовой устойчивости можно делать на основе сопоставления показателей данной и аналогичных организаций, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако в России найти в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, а часто и невозможно. Надежность выводов о возможности потери финансовой устойчивости существенно повышается, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности потери финансовой устойчивости организации с использованием методов многофакторного стохастического анализа.

Методические подходы к построению многофакторных моделей прогнозирования банкротства могут использоваться при прогнозировании финансовой устойчивости российских организаций. Для достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом вида экономической деятельности и других перечисленных условий.

Методы и модели, основанные на теории нечетких множеств. Нечеткая логика является одной из наиболее успешных современных технологий для разработки и оценки сложных систем управления организацией. Она заполняет важный промежуток в методах проектирования незатронутыми математическими подходами (например, проект линейного управления) и логическими подходами (например, экспертными системами) в проектировании и оценке эффективности систем.

Изучив основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия, целесообразно перейти к рассмотрению методики ее анализа.

1.2 Основные показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные краткосрочные кредиты займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов (итог раздела 1 баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 баланса) по формуле:

СОС=РСК-ВА-ДДЗ (стр.230) или (1)

СОС = стр.490 - стр.190 - стр.230, (2)

где: СОС - наличие собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал);

РСК - реальный собственный капитал;

ВА- внеоборотные активы (1-ый раздел актива);

ДДЗ - долгосрочная дебиторская задолженность.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов (раздел 4 баланса - стр.590), целевого финансирования и поступлений (стр.450 баланса) и определяется по формуле:

СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП или (3)

СДИ=СОС+стр.590+стр.450, (4)

где: СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

ЦФП - целевое финансирование и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 баланса) и определяется по формуле:

ОВИ=СДИ+ККЗ (стр.610 баланса), (5)

где: ОВИ - общая величина основных источников формирования запасов;

СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ККЗ - краткосрочные кредиты займы (стр.610).

При анализе с помощью абсолютных показателей критической оценки финансовой устойчивости является достаточность источников средств для формирования запасов, при этом сначала объем запасов сравнивают с объемом собственных оборотных средств, затем с объемом собственных и долгосрочных обязательств, и после с объемом собственных и краткосрочных обязательств.

В случае если основных источников средств достаточно для формирования запасов говорит о той или иной степени финансовой устойчивости. Если запасов будет больше суммы основных источников говорит о кризисной финансовой ситуации предприятия.

Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины, так как они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный материал.

К относительным показателям финансовой устойчивости относятся показатели, характеризующие степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Показатели оценки финансовой устойчивости организации должны быть не набором, а системой. Это значит, что они должны:

- не противоречить друг другу;

- не дублировать друг друга;

- не оставлять «белых пятен» в деятельности организации;

- отражать наиболее существенные стороны их деятельности.

Основные оценочные показатели финансовой устойчивости организации с точки зрения их рациональности и достаточности приведены в таблице 2.

Ликвидность и платежеспособность относятся к критериям финансовой устойчивости. Для расчета этих показателей используют три основных метода:

Таблица 2 - Основные оценочные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Способ расчета	Рекомендуемое значение	Интерпретация
Группа 1. Показатели финансовой устойчивости
1. Коэффициент финансовой устойчивости	Кфин.уст.= =(СК+ДП)/ (СК+ЗК)	Рекомендуемое значение: 0,8-0,9	Значение показателя отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе.
2. Коэффициент концентрации собственного капитала	Кск. = СК/ВБ	Рекомендуемое значение - не ниже 0,5	Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами.
3. Коэффициент финансовой зависимости	Кфз.= ЗК/ВБ		Этот коэффициент означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	К маневр.= =СОС /СК	Рекомендуемое значение - 0,2	Показывает какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования.
5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Ксдв.= ДП/ ВА		Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объёме внеоборотных активов предприятия.
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кдпзс.= ДП/ (ДП+СК)		Этот коэффициент показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства.
7. Коэффициент финансирования	К фин. = СК / ЗК	Рекомендуемое значение - не ниже 1	Показывает сколько заемных средств покрывается собственным капиталом.
СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса; ЗК - заемный капитал; ДП - долгосрочные пассивы; ВА - внеоборотные активы; СОC - собственные оборотные средства

1. Анализ ликвидности активов (имущества).

2. Анализ ликвидности баланса (группировка статей баланса по их ликвидности и анализ их взаимосвязи в Активе и Пассиве).

3. Анализ ликвидности организации, её платежеспособности на основе показателей (коэффициентов).

В таблице 3 представлены коэффициенты, которые характеризуют платежеспособность должника.

Таблица 3 - Основные оценочные показатели ликвидности и платежеспособности

Показатель	Способ расчета	Рекомендуемое значение	Интерпретация
Группа 2. Показатели ликвидности и платежеспособности
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	Кабс.ликв.= ДС+КФВ/ТО	Оптимальное значение: 0,2-0,7	Показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов.
2. Коэффициент быстрой ликвидности	Кбыстр.ликв.= ДС+КФВ +ДЗкр/ТО	Оптимальное значение - более 0,8	Показывает насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность.
3. Коэффициент текущей ликвидности	Ктек.ликв.= ТА/ТО	Оптимальное значение - более 1,5	Показывает достаточность оборотных средств для погашения текущих обязательств.
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ксос = СОС/ОА	Оптимальное значение - не менее 0,1	Характеризует часть собственного капитала предприятия, которая используется для покрытия текущих активов.
5. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Кав.= СК/СА		Показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами
ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; ТО - текущие обязательства; ДЗкр - краткосрочная дебиторская задолженность; ТА - текущие активы; ОА - оборотные активы; СА - совокупные активы; СОC - собственные оборотные средства.

Таким образом, используя выше приведенные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, можно сделать выводы о том насколько предприятие финансово независимо, т.е. имеет средства для того, чтобы поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, и в том числе обслуживать полученные кредиты и производить продукцию.

1.3 Общая оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Вообще, устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности положения. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

2. Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3. Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [6].

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике.

1. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

2. Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного капитала).

3. Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложения -- логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике -- в определенном смысле -- негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

7. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств -- как и некоторые вышеперечисленные показатели дает общую характеристику финансовой устойчивости предприятия.

8. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.

9. Коэффициент реальность стоимости имущества, равный отношению суммы стоимости (взятой по балансу) основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных быстроизнашиваемых предметов к итогу (валюте) баланса, характеризует производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение показателя 0,5. В случае снижения данного показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

10. Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

11. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия [19].

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.п. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

Существует несколько подходов к анализу финансовой устойчивости предприятия.

а) нормативный подход к анализу коэффициентов финансовой устойчивости. Полная формализация решения задачи оптимизации целевой функции (ожидаемой отдачи на собственные средства) предполагает применение позитивного подхода. Этот подход означает, что путем вероятностного анализа и моделирования пар (вероятность исхода i, отдача на собственные средства при исходе i) устанавливается математическая взаимозависимость между показателями финансового состояния и эффективности.

Таким образом, каких-либо нормативных финансовых коэффициентов при позитивном подходе не существует -- сколь угодно большое снижение уровня финансовых резервов допустимо, если повышение эффективности таково, что целевая функция возрастает. Вообще говоря, позитивный подход с теоретической точки зрения является наиболее корректным, однако, как уже указывалось, он очень трудоемкий, требует детального информационного обеспечения и поэтому неприменим при проведении экспресс-анализа финансовой отчетности. Чаще используется нормативный подход -- более грубый, однако реально осуществимый на практике.

Суть нормативного подхода заключается в том, что для предприятия с учетом его отраслевой и индивидуальной специфики устанавливаются нормативные значения коэффициентов финансовой стабильности. Нормативы фиксируют оптимальное и минимально допустимое значения коэффициента. Цель финансовой политики предприятия -- поддерживать показатели финансовой стабильности на уровне, близком к оптимальному, -- во всяком случае, не ниже минимально допустимого. Примечательно, что превышение оптимального значения коэффициента не должно приветствоваться, так как оно означает избыточную иммобилизацию средств в финансовых резервах;

б) выделение аспектов краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости предприятия. Различение кратко- и долгосрочной платежеспособности при проведении анализа необходимо потому, что эти два аспекта финансовой стабильности имеют принципиально различную подоплеку в контексте принятия управленческих решений и по-разному связаны с динамикой эффективности деятельности компании. Долгосрочная платежеспособность -- это гарантия предприятия от банкротства в стратегической перспективе.

Цели долгосрочной платежеспособности и цели повышения эффективности деятельности в стратегическом аспекте являются взаимосвязанными (сопряженными), так как капитализация полученной прибыли предприятия увеличивает размер его собственных средств и, следовательно, делает его более устойчивым. Краткосрочная платежеспособность -- это гарантия предприятия от неплатежей по текущим обязательствам. Здесь цели повышения эффективности и цели повышения платежеспособности являются конфликтными (противоположными).

Руководство компании, решая вопрос распределения свободных денежных средств, может инвестировать их в прирост основных фондов и капитальное строительство, то есть в увеличение текущей и будущей прибыли. Однако в этом случае величина чистого оборотного капитала (собственных ликвидных ресурсов) может оказаться недостаточной для погашения текущих обязательств (текущих активов). Можно поступить и наоборот, снизив уровень финансового риска, пожертвовав задачами повышения производственной эффективности. Следует отметить и тот факт, что цели и методы повышения кратко- и долгосрочной платежеспособности во многом автономны (независимы) друг от друга.

Так, политика замещения собственных средств долгосрочным привлечением кредитов не отражается на текущей платежеспособности предприятия, но снижает его долгосрочную платежеспособность.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия -- это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Следовательно, используя оценочные показатели финансовой устойчивости и получив результаты по ним, можно узнать насколько независимо предприятие, насколько оно нуждается в заемных средствах, или напротив не нуждается, насколько но является платежеспособным и как с долгами расплачиваются дебиторы и затем на основе этого предлагать мероприятия по улучшению финансовой устойчивости, с той целью чтобы предприятие могло вести эффективную деятельность как финансовую, так и производственную.

ликвидность капитал финансирование

2. Анализ финансового состояния ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012г.

2.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Орелстройиндустрия»

Открытое акционерное общество «Орелстройиндустрия» создано путем преобразования общества с ограниченной ответственностью «Орелстройиндустрия ОАО «Орелстройиндустрия».

В состав ОАО «Орелстройиндустрия» входят пять общестроительных и пять специализированных строительных организаций, два промышленных и два транспортных предприятия, строительная лаборатория и учебный комбинат, проектный институт и жилищная управляющая компания. Единоличным исполнительным органом ОАО «Орелстройиндустрия» является директор - Павлов Юрий Алексеевич.

ОАО «Орелстройиндустрия» имеет линейно-функциональную организационную структуру, которая представлена на рисунке А.1.

ОАО «Орелстройиндустрия» специализируется на выпуске сборных железобетонных конструкций для гражданского и промышленного строительства и изделий КПД серии «90», является лидером среди предприятий индустрии строительных материалов Орловской области. Объем выпуска сборного железобетона, изготавливаемого предприятием, составляет 73 % от общего объема его выпуска в Орловской области.

Сборные железобетонные конструкции изготовливаются в широкой номенклатуре. Причем ОАО «Орелстройиндустрия» является единственным предприятием, производителем сборных железобетонных конструкций для одноэтажных промышленных зданий, многоэтажных промышленных зданий и зданий соцкультбыта, изделий специальных и инженерных сооружений, а также таких изделий как сваи , многопустотные плиты перекрытий пролетом 7,2 м. и 9 м., опоры ЛЭП.

Приоритетным направлением деятельности ОАО «Орелстройиндустрия» является обеспечение юридических и физических лиц изделиями для осуществления жилищного и иных видов строительства.

Предметом деятельности являются:

- производство строительных материалов, конструкций и изделий, товаров народного потребления и их реализация внутри страны и за рубежом;

- разработка проектно-сметной документации, производство строительно-монтажных и ремонтно-строительных работ;

- оказание транспортно-экспедиционных услуг;

- коммерческая и посредническая деятельность, организация оптовой и розничной торговли;

- размещение средств на долгосрочной и краткосрочной основе, участие в управлении предприятиями, в которых размещены средства Общества;

- операции с ценными бумагами, валютой и другими активами на финансовом рынке;

- внешнеэкономическая деятельность;

- иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством.

Продукция ОАО «Орелстройиндустрия» пользуется большим спросом на рынке строительных материалов Орловской области и за ее пределами.

Среди заказчиков ОАО «Орелстройиндустрия» такие крупные предприятия как ЗАО «Жилстрой»; ООО «ОСУ-2»; ОАО «Мценское СМУ ОАО «Орёлстрой».

Для обобщенной характеристики деятельности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» в таблице 4 представлены показатели, характеризующие финансово-экономическую деятельность предприятия.

По полученным данным видно, что показатели себестоимости изменились незначительно. В 2010 году этот показатель составлял 95,9 %, а в 2012 году по сравнению с 2011 годом он увеличился на 1,4 % и составил 96,9 % от общего объема выручки. Это говорит о том, что предприятие в 2012 году затратило больше средств на производство и реализацию продукции или услуг, в сравнении с предыдущими годами.

Таблица 4 - Динамика показателей результатов финансово-экономической деятельности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы

Показатель	Годы	Темп роста, %
	2010	2011	2012	2011/ 2010	2012/ 2011
1. Выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг), тыс.руб.	466555	650367	825572	139,4	126,9
2. Себестоимость реализации товаров, работ, услуг - сумма, тыс. руб.	(447381)	(621269)	(800134)	138,9	128,8
уровень, %	95,9	95,5	96,9	99,6	101,5
3. Совокупные активы тыс.руб.	206590	259265	333400	125,5	128,6
4. Доля основных средств в активах, %	28,1	19,8	15,9	70,6	80,4
5. Оборотные активы, тыс.руб.	116285	259265	333400	223,0	128,6
6. Фондоотдача (по реализованной продукции), руб./руб.	8,0	12,7	15,5	157,4	122,8
7. Доля материальных затрат в себестоимости продукции, %	60,2	65,2	65,5	108,2	100,4
8. Материалоотдача (по реализованной продукции), руб./руб.	1,7	1,6	1,6	92,8	98,2
9. Среднесписочная численность работников (ППП), чел.	849	763	804	89,9	105,4
10. Производительность труда (по реализованной продукции) в расчете на одного работника (ППП), тыс. руб./чел.	550	852	1027	154,9	120,5
11. Среднемесячная оплата труда одного работника (ППП), тыс. руб.	10,314	13,577	16,027	131,6	118,0
12. Валовая прибыль, тыс. руб.	19174	29098	25438	151,8	87,4
13. Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.	13783	24835	19654	180,2	79,1
14. Чистая прибыль, тыс. руб.	(8460)	7523	3873	88,9	51,5
15. Норма чистой прибыли [(чистая прибыль / выручка от реализации продукции) * 100 %]	1,8	1,2	0,5	-36,2	-59,4

Доля основных средств в совокупных активах составляет 28,1%; 19,8%; 15,9 % соответственно. Уменьшение доли основных средств говорит о том, что деятельность предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» заметно ухудшилась.

В 2011 году было заметно увеличение доли оборотных активов в сравнении с 2010 годом, в 2012 году темп роста этого показателя снизился, что свидетельствует об ухудшении деятельности предприятия.

В период с 2010 по 2012 год показатель фондоотдачи увеличился, и в 2011 году составил 15,5 %, когда в 2009 году он равен был 8,0 %, это говорит о повышении уровня доходности с каждого рубля, вложенного в основные производственные фонды.

Из таблицы также видно, что доля материальных затрат в себестоимости продукции достаточно большая, то есть предприятие затрачивает много средств на производство продукции, товаров, услуг, а также включая затраты на основные и вспомогательные материалы, энергию и так далее.

Материалоотдача - показатель, который характеризует выпуск продукции на 1 руб. потребленных материальных ресурсов. В 2012 году показатель материалоотдачи составил 1,6 руб./руб., то есть это говорит о том что, на данном предприятии достаточно эффективно используются предметы труда.

Среднесписочная численность промышленно-производственного персонала в 2011 году уменьшилась на 10,1 %, и количество работников составило 763 чел., а в 2012 году было пополнение штата работников предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» на 5,4 %.

Производительность труда по товарной продукции на одного работника промышленно-производственного персонала увеличилась соответственно годам, как показано в таблице, это может быть связано с повышением заработной платы работников предприятия.

В 2011 году валовая прибыль предприятия увеличилась на 51,8%, и равна 29098 тыс.руб., а в 2012 году она уменьшилась на 12,6 % и составила 25438 тыс.руб. Прибыль в 2012 году снизилась по сравнению с предыдущими годами и составила 3 873 тыс.руб.

Оценив результаты показателей финансово-экономической деятельности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» можно сделать вывод, что в целом, предприятие имеет достаточно средств для нормального функционирования и развития.

В ближайшей перспективе ОАО «Орелстройиндустрия» планирует дальнейшее совершенствование производственной базы. Планируемое внедрение современных энергосберегающих технологий призвано способствовать снижению затрат на производство и уменьшению себестоимости выпускаемой продукции. В частности, запуск в производство новой высокоэкономичной панели из тяжелого бетона позволит на 30 % снизить энергозатраты на ее производство.

Однако важно сказать, что основными факторами риска, связанными с деятельностью ОАО «Орелстройиндустрия», является рост цен на энергоносители и материалы, уменьшение объемов строительства и высокие ставки по банковским кредитам.

Предприятие находится по адресу: 302042, Россия, Орловская область, г. Орел, ш. Кромское, д. 21, тел.: +7 (4862) 72-20-21; е-mail: info@osi-orel.ru.

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Для получения необходимой и достаточной информации о финансовом положении любого предприятия проводятся:

1) Общий анализ финансового состояния предприятия, в ходе которого оцениваются размещение и использование средств предприятия (его активы) и источники формирования этих средств (пассивы) в целом по балансу предприятия и по отдельным группам показателей: активам, пассивам, имуществу, запасам и обобщающим показателям деятельности предприятия за период - финансовым результатам деятельности.

2) Определение ликвидности баланса - степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств (оценки кредитоспособности предприятия).

3) Определение финансовой устойчивости предприятия для правильного выбора в реальных экономических условиях надежного с точки зрения платежеспособности партнера, например, оценки возможности потенциального покупателя, своевременно оплатить поставленную предприятием продукцию или возможности возврата заемщиком кредита в оговоренный срок и с оговоренными процентами.

4) Определение рентабельности и деловой активности предприятия осуществляется через расчет и анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности (оборачиваемости) для оценки управления предприятием и изменений результатов деятельности предприятий.

Все расчеты проводятся на основе бухгалтерской отчетности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре активного и пассивного капиталов в ОАО «Орелстройиндустрия», а также о динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа показателей отчетности из формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (ПриложениеБ) (табл.2).

Таблица 5 - Вертикальный и горизонтальный анализ баланса ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы

Наименование показателя	Код	На 31 Декабря 2012 г.	На 31 Декабря 2011г.	На 31 Декабря 2010 г.	Темп роста, %
					2012/ 2011	2011/ 2010
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	1130	53107	51393	58014	103,3	88,6
Финансовые вложения	1150	9926	9926	9926	100,0	100,0
Отложенные налоговые активы	1160	1065	1054	1050	101,0	100,4
Прочие внеоборотные активы	1170	20480	24798	21315	82,6	116,3
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	127612	91815	62218	139,0	147,6
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность	1230	104196	65330	52729	159,5	123,9
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	16532	14079	734	117,4	1918,1
Прочие оборотные активы	1260	482	870	604	55,4	144,0
БАЛАНС	1600	333400	259265	206590	128,6	125,5
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	20000	20000	20000	100,0	100,0
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	27045	27045	27045	100,0	100,0
Резервный капитал	1360	1376	1000	3000	137,6	33,3
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	29807	36748	29952	81,1	122,7
Кредиторская задолженность	1520	206532	133593	83638	154,6	159,7
Прочие обязательства	1550	-	-	-	-	-
БАЛАНС	1700	333400	259265	206590	128,6	125,5

На основании представленных данных можно сделать вывод о том, что в составе средств и источников ОАО «Орелстройиндустрия» произошли существенные изменения.

Как отрицательную тенденцию следует отметить увеличение в 2012 году дебиторской задолженности на 59,5%, что свидетельствует о приостановлении поступлений платежей от дебиторов. Отрицательным моментом также является рост кредиторской задолженности на 54,6% по сравнению с 2011 годом. Что касается структуры финансового капитала, можно отметить, что на протяжении трех последних лет добавочный капитал никак не изменился. У предприятия имеется резервный капитал, который в 2011 году уменьшился на 66,7%, а в 2012 году увеличился на 37,6%.

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период проводится исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия» - анализ ликвидности баланса и расчет коэффициентов платежеспособности.

Под ликвидностью понимается способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной, т.е. высокий показатель ликвидности говорит о финансовой стабильности предприятия.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, т.к. от степени ликвидности зависит платежеспособность. Под платежеспособностью понимается способность погашать краткосрочную задолженность (до 1 года). В таблице 6 представлены результаты коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

Таблица 6 - Динамика результатов коэффициентов ликвидности и платежеспособности за 2010-2012 годы

Показатель	Годы	Темп роста, %
	2010	2011	2012	2011/ 2010	2012/ 2011
1. Коэффициент абсолютной ликвидности [(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (текущие обязательства)], норматив от 0,1 до 0,7	0,01	0,08	0,07	800	87,5
2. Коэффициент быстрой ликвидности [(денежные средства + текущие финансовые вложения + краткоср.дебиторка) / (текущие обязательства)], норматив от 0,7 до 0,8	0,42	0,46	0,48	109,5	97,96
3. Коэффициент текущей ликвидности [(оборотные активы / текущие обязательства)], норматив от 1 до 2	0,92	0,99	0,98	107,61	98,99
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала [(медленно реализованные активы) / (оборотные активы - текущие обязательства)]	-11,9	-140,08	-46,06	1177,14	32,88
5. Доля оборотных средств в активах [(оборотные активы / итого баланса)], норматив не менее 0,5	0,56	0,66	0,75	117,86	113,64
6.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [(собственный капитал - внеоборотные активы) / оборотные активы], норматив 0,1	-0,09	-0,01	-0,03	11,11	300

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств предприятие способно погасить в ближайшее время за счет ликвидных активов. По полученным данным видно, что предприятие не способно погашать текущие обязательства за счет ликвидных активов. В сравнении с 2011 годом в 2012 году этот коэффициент уменьшился на 12,5% и составил 0,07.

Коэффициент текущей ликвидности - показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства. В данном случае в период с 2010 по 2012 годы он меньше 1, это говорит о том, что на рубль текущих обязательств приходится в 2012 году 0,98 рубля текущих активов.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. На ОАО «Орелстройиндустрия» эти показатели отрицательны, это говорит о том, что капитал вообще никак не используется на предприятии.