Разработка рекомендаций по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия

(1.71)

Коэффициент структуры капитала Х3 - отношение собственного капитала (СОБК) к заёмным средствам (ЗС):

(1.72)

Значение Х3 показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль заёмных средств. рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, снижает уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов. Нормативное значение этого показателя - 1, т.е. на каждый рубль заёмных средств должно приходиться не менее 1 руб. собственных средств:

(1.73)

Коэффициент общей рентабельности активов - отношение балансовой прибыли (БПР) к стоимости активов (АК):

 (1.74)

Значение показателя Х4 показывает сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов, увеличение значения в динамике положительно влияет на финансовое состояние, свидетельствует о повышении уровня управления имуществом и источниками его покрытия. Нормативное значение показателя - 0,3, т.е. на каждый рубль активов должно приходиться не менее 30 коп. балансовой прибыли.

(1.75)

Рентабельность продаж по балансовой прибыли - отношение балансовой прибыли (БПР) к выручке от продаж (В):

(1.76)

Значение показателя Х5 показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов. Увеличение показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня менеджмента предприятия. Нормативное значение этого показателя - 0,2 тыс. ед., на каждый рубль выручки должно приходиться не менее 20 коп. балансовой прибыли.

(1.77)

Обобщим эти критерии в таблице 1.3.

Таблица 1.6

Критерии экспертного метода оценки уровня финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Расчётная формула	Возможные нормальные значения показателя
1	2	3
1. Коэффициент оборачиваемости запасов Х1
2. Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами Х2
3. Коэффициент структуры капитала Х3
4. Коэффициент общей рентабельности активов Х4
5. Рентабельность продаж по балансовой прибыли Х5

Экспертами устанавливается значимость каждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовую устойчивость. Например:

W(X1)=25; W(X2)=25; W(X3)=20;

W(X4)=20; W(X5)=10; ?W(Xi)=100. (1.78)

Рассчитываются соотношения между значениями частных критериев и их нормативными значениями:

(1.79)

Формируется комплексный индикатор финансовой устойчивости вида:

(1.80)

Если значение комплексного индикатора не менее 100 (J ? 100), то финансовая ситуация предприятия считается хорошей. Если значение комплексного индикатора менее 100, то финансовая ситуация предприятия не является благоприятной. Чем больше отклонение от 100 в меньшую сторону, тем сложнее финансовое состояние предприятия, тем более вероятно наступление в ближайшее время для предприятия финансовых трудностей. [14. стр.516]

Прогноз финансовых затруднений с помощью изложенного индикатора позволит своевременно принимать меры для снижения финансовых трудностей, более объективно составлять планы развития предприятия.

Таким образом, на основании изложенных в этом разделе показателей ликвидности и платежеспособности, а также финансовой устойчивости можно приступить к выполнению финансового анализа предприятия ОАО «САН ИнБев», который будет рассмотрен в разделе 2 данной работы.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕНННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «САН ИНБЕВ» ЗА 2009-2010 ГГ.

2.1 Предварительная оценка финансового положения предприятия

ОАО «САН ИнБев» является российским подразделением крупнейшего в мире пивоваренного концерна «Анхойзер-Буш ИнБев» и занимает одну из ведущих позиций на рынке России.

«САН ИнБев» владеет сетью современных пивоваренных заводов в десяти российских городах: Клину, Волжском, Омске, Перми, Саранске, Иваново, Курске, Новочебоксарске, Санкт-Петербурге и Ангарске.

Основные марки выпускаемого пива в России - Bud («Бад»), Stella Artois («Стелла Артуа»), Beck's («Бекс»), Brahma («Брама»), Staropramen («Старопрамен»), Hoegaarden («Хугарден») «Сибирская корона», «Клинское», «Толстяк» и «БагБир».

Компания Сан ИнБев была образована в 1999 году в результате объединения производственных мощностей по производству пива, имеющихся в России и Украине у двух крупных производителей пива: «Интербрю» (Interbrew) и «САН Брюинг» (SUN Brewing). Сейчас в структуру Сан ИнБев в России входит 10 пивоваренных предприятий и торговые представительства в разных частях страны; в Украине действуют 3 пивоваренных завода. На российских предприятиях «САН ИнБев» работает более 8800 человек. Компания использует самые передовые технологии и методики в производстве, маркетинге, логистике и менеджменте, ставя своей целью стать лучшей пивоваренной компанией в мире.

ОАО «САН ИнБев» зарегистрировано в г. Клин Московской области и является дочерней компанией в России «САН Интербрю Лтд.», зарегистрированной на острове Джерси (Норманские о-ва, Великобритания).

Организационная структура управления предприятия ОАО «САН ИнБев» относится к дивизиональной, дивизионы (филиалы) которого выделяются географически. Зарисуем дивизиональную структуру управления.

Рис. 2.1 Организационная структура управления ОАО «САН ИнБев»

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса.

Баланс представляет собой таблицу, состоящую из двух частей: актив и пассив. Он содержит информацию о финансовом положении предприятия в определенный момент времени.

1. Бухгалтерский баланс является одним из способов обобщения, с одной стороны, состава и размещения хозяйственных средств, а с другой - источников их образования в стоимостном выражении, а также определения важнейших показателей, отражающих результат хозяйственной деятельности предприятия, его финансового положения и расчетных взаимоотношений с партнерами на начало и конец года. [16. стр.147]

При этом в начале года эти данные позволяют судить о стартовых возможностях предприятия на предстоящий период, а в конце года - о полученных при осуществлении хозяйственных процессов результатах, которые, в свою очередь, служат основой для прогнозирования характера и особенностей их развития в последующем периоде. Поэтому бухгалтерский баланс служит одним из важнейших источников экономической информации используемых при принятии управленческих решений.

Графическое строение баланса можно представить в виде простого уравнения:

(2.1)

Анализ бухгалтерского баланса предполагает оценку активов предприятия, далее -- его обязательств (долгов) и разности между ними -- его собственного капитала. [17]

Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли.

2. Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны -- нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. [13. стр.201]

Для удобства анализа целесообразно использовать бухгалтерский баланс, приведенный в Приложении 3, статьи актива которого аналитически сгруппированы. Он получен из годовых бухгалтерских балансов за 2009 год и 2010 год (см. Приложение 1, Приложение 2).

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

Горизонтальный (временной) анализ представляет собой сравнение финансовых показателей отчётного периода с показателями предшествующего периода (цепная динамика). [17. стр.31]

Сравнение показателей финансовой отчётности осуществляется путём постоянного сопоставления балансов, отчётов о прибылях и убытках и отчётов о движении денежных средств и выявления изменений, происходящих с ними из года в год и за ряд лет.

Таблица 2.1

Горизонтальный анализ баланса ОАО «САН ИнБев»

Актив	2009 г.	2010 г.	Отклонение	Пассив	2009	2010	Отклонение
			Абсолютное	Относительное				Абсолютное	Относительное
	тыс. руб.	%		тыс. руб.	%
Текущие активы	8428394	7749557	-678837	-8,05	Краткосрочные обязательства	12917265	9474891	-3442374	-26,65
Запасы	6718553	4037930	-2680623	-39,9
Дебиторская задолженность	1491576	2675829	1184253	79,4	Краткосрочные кредиты и займы	7930573	3729797	-4200776	-52,9
Денежные средства	35725	427062	391337	1095,4	Кредиторская задолженность	4986691	5745088	758397	15,2
Краткосрочные финансовые вложения	-	520000	520000	-
Внеоборотные активы	26218510	24002774	-2215736	-8,45	Долгосрочные обязательства	12664220	11549600	-1114620	-8,80
Долгосрочные финансовые вложения	15147	11613	-3534	-23,3	Долгосрочные кредиты и займы	12173711	11116478	-1057233	-8,7
Отложенные налоговые активы	19848	15389	-4459	-22,5	Отложенные налоговые обязательства	490509	433122	-57387	-11,7
					Собственный капитал	9065419	10727840	1662421	18,33
Нематериаль-ные активы	325991	287530	-38461	-11,8	Уставной капитал	1987066	1987066	0	0
Основные средства	23570478	21874819	-1695659	-7,2	Добавочный капитал	2355169	2355169	0	0
Незавершён-ное строительство	2219503	1758895	-460608	-20,8	Резервный капитал	99353	99353	0	0
					Нераспределённая прибыль	4623831	6286252	1662421	35,9



Рис. 2.2. Значение показателей баланса за 2009-2010 гг.

При сравнении за небольшой срок (2-3 периода) как правило используется метод цепной динамики, т.е. все данные представляются как в абсолютном виде, так и по отношению к данным за предыдущий период (в прямом соотношении или в виде показателей прироста - падения). Горизонтальный анализ служит для выявления тенденций изменения отдельных статей отчётности или их групп. Составим горизонтальный анализ для ОАО «САН ИнБев».

Из данных таблицы следует, что за отчётный год валюта баланса ОАО «САН ИнБев» снизилась на 8,35 %, 2894573 тыс. руб., что свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота. В том числе величина внеоборотных активов снизилась на 8,45%, а оборотных - на 8,05%.

Позитивным аспектом в деятельности акционерного общества является:

- снижение запасов на 2 680 663 тыс. руб., или 39,9%, что может свидетельствовать об абсолютном высвобождении МПЗ вследствие их оборачиваемости;

- увеличение денежных средств на счетах на 391 337 тыс. руб., или 1095,41%;

- увеличения раздела III «Капитал и резервы» на 1 583 977 тыс. руб., или 33,7% (за счёт нераспределённой прибыли);

- уменьшение заёмных средств в разделе V «Краткосрочные обязательства» на 4 200 776 тыс. руб., или 53%

Негативные моменты в работе общества:

- снижение основных средств на 1 695 659 тыс. руб., или на 7,2%;

- рост остатков дебиторской задолженности на 1 184 253 тыс. руб., или 79,4%;

- рост кредиторской задолженности - на 758 396 тыс. руб., или 15,2%.

В целом, увеличение нераспределенной прибыли может являться результатом эффективной работы предприятия, а снижение доли заёмных средств в совокупных источниках образования активов может свидетельствовать о повышении финансовой независимости предприятия.

Вертикальный анализ - представление отчётности в виде относительных величин, которые описывают структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служит построение динамических рядов этих величин для того, чтобы отследить и спрогнозировать структурные сдвиги. Выводы, получаемые в ходе вертикального анализа, подтверждаются результатами анализа коэффициентов; иногда можно получить дополнительные выводы.

Таблица 2.2

Вертикальный анализ баланса ОАО «САН ИнБев»

Статья баланса	Абсолютные величины	Удельный вес	Отклонения
	2009 г.	2010 г.	2009 г.	2010 г.
1	2	3	4	5	6
Актив
Текущие активы	8428394	7749557	24,33	24,41	0,8
Запасы	6718553	4037930	19,39	12,72	-6,67
Дебиторская задолженность	1491576	2675829	4,31	8,43	4,12
Денежные средства	35725	427062	0,10	1,34	1,24
Краткосрочные финансовые вложения	-	520000	-	1,64	-
Внеоборотные активы	26218510	24002774	75,67	75,59	-0,08
Нематериальные активы	325991	287530	0,94	0,91	-0,03
Основные средства	23570478	21874819	69,03	68,89	-0,14
Незавершённое строительство	2219503	1758895	6,41	5,54	-0,87
Долгосрочные финансовые вложения	15147	11613	0,06	0,04	-0,02
Отложенные налоговые активы	19848	15389	0,06	0,05	-0,01
Баланс	34646904	31752331	100	100	0
Пассив
Собственный капитал	9065419	10727840	26,16	33,79	7,63
Уставной капитал	1987066	1987066	5,74	6,26	0,52
Добавочный капитал	2355169	2355169	6,79	7,42	0,63
Резервный капитал	99353	99353	0,29	0,31	0,02
Нераспределённая прибыль	4623831	6286252	13,35	19,79	6,44
Долгосрочные обязательства	12664220	11549600	37,28	36,37	-0,91
Долгосрочные кредиты и займы	12173711	11116478	35,14	35,01	-0,13
Отложенные налоговые обязательства	490509	433122	1,42	1,36	-0,06
Краткосрочные обязательства	12917265	9474891	37,28	29,84	-7,44
Краткосрочные кредиты и займы	7930573	3729797	22,89	11,75	-11,14
Кредиторская задолженность	4986691	5745088	14,39	18,09	3,7
Баланс	34646904	31752331	100	100	0

Рис. 2.3. Вес показателей актива и пассива в структуре баланса 2009-2010 гг.

Представленные в таблице 3 данные позволяют сделать следующие выводы.

- Наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (75,67% и 75,59%). Это свидетельствует о преобладании труднореализумых активов в их структуре, никак не способствующих ускорению оборачиваемости средств предприятия.

- Доля основных средств в совокупных активах на конец 2010 г. снизилась на 0,14%.

- Основной вклад в формирование оборотных активов принесли запасы и меньше - дебиторская задолженность. Структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг ОАО «САН ИнБев», а также о преимущественно не денежном характере расчетов, то есть о неблагополучном состоянии расчетов предприятия с потребителями.

- Сопоставление сумм дебиторской и коммерческой кредиторской задолженностей может показывать, что предприятие на протяжении анализируемых периодов не имело активного сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую). Это означает, что средства ОАО «САН ИнБев», полученные в виде отсрочек платежей коммерческих кредиторам, превышали коммерческий кредит, предоставляемый своим покупателям;

- Сравнивая долю собственных и заемных средств, определяем, что заемные средства являются основным источником формирования совокупных активов предприятия.

- За анализируемые периоды структура собственного капитала (объявленного) не изменялась. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.

Подведем итоги горизонтального и вертикального анализа. Хорошие тенденции в активе баланса - увеличение денежных средств на счетах и снижение запасов, в пассиве баланса - увеличение нераспределенной прибыли, уменьшение краткосрочных обязательств.

2.2 Анализ платёжеспособности предприятия

Следующим важным моментом для финансового анализа предприятия является определение его ликвидности.

2.2.1 Анализ ликвидности активов предприятия

Для оценки ликвидности активов осуществляется группировка статей актива баланса по срокам их трансформации в денежные средства, что позволяет оценить качество средств предприятия, находящихся в обороте. Для этого осуществим группировку активов баланса на четыре группы: А1 - абсолютно и наиболее ликвидные активы, А2 - быстрореализуемые активы, А3 - медленнореализуемые активы, А4 - труднореализуемые активы. [14]

Оценка динамики абсолютно и наиболее ликвидных активов за два периода (2009, 2010 гг.) с помощью формулы второго раздела 1.2:

Изменение к концу отчётного периода:

Темп прироста:

Оценка динамики быстрореализуемых активов А2 осуществляется с помощью формулы 1.3:

Изменение быстрореализуемых активов за 2 периода:

абсолютное:

относительное:

По формуле 1.4 рассчитывается оценка динамики медленнореализуемых активов А3:

Изменение медленнореализуемых активов в течение отчётного периода:

Оценка динамики труднореализуемых активов А4:

Изменение труднореализуемых активов к концу 2010 г.:

Сгруппируем эти результаты и представим в таблице 2.3

Таблица 2.3

Динамика групп ликвидных активов

Показатель	На конец 2009 года, тыс. руб.	На конец 2010 года, тыс. руб.	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп прироста, %
1. Абсолютно и наиболее ликвидные активы, А1	35 725	947 062	911 337	2 550,98
2. Быстрореализуемые активы, А2	1 491 576	2 675 829	1 184 253	79,4
3. Медленнореализуемые активы, А3	6 901 093	4 126 666	-2 774 427	-40,20
4. Труднореализуемые активы, А4	26 218 510	24 002 774	-2 215 736	-8,45
5. Итого активов	34 646 904	31 752 331	-2 894 573	-8,35



Рис. 2.4. Динамика групп ликвидных активов

По данным таблицы 2.3 можно сделать следующие выводы о динамике изменения активов с учётом их ликвидности за анализируемый период.

Активы предприятия в отчётный период уменьшились на 8,35 %, при этом наиболее быстрыми темпами характеризовались следующие показатели: медленнореализуемые активы - снижения, абсолютно и наиболее ликвидные активы и быстрореализуемые активы - прироста, что может служить положительным фактором.

Проанализируем структуру активов по ликвидности. Для этого определим долю каждой ликвидной группы в общей совокупности активов и выразим в процентах по формуле:

, (2.2)

где d(Ai) - доля Ai группы активов в общей сумме активов А.

Результаты расчётов сведём в таблицу 2.4.

Таблица 2.4

Динамика структуры ликвидных активов предприятия

Показатель	На конец 2010 года, %	На конец 2010 года, %	Абсолютное отклонение, %	Темп прироста, %
1. Абсолютно и наиболее ликвидные активы, А1	0,10	2,98	2,87	2870
2. Быстрореализуемые активы, А2	4,31	8,43	4,12	95,6
3. Медленнореализуемые активы, А3	19,92	13,00	-6,92	-34,74
4. Труднореализуемые активы, А4	75,67	75,59	-0,08	0,11
5. Итого активов	100	100	0	0

Рис. 2.5. Динамика структуры ликвидных активов

По данным таблицы 2.4 можно сделать следующие выводы. Основную долю в активах предприятия составляют труднореализуемые и медленнореализуемые активы. На начало года на их долю приходилось 95,6% всех активов. На конец года их доля составила 88,6 %. Произошло снижение их доли на 7%. Доля абсолютно и наиболее ликвидных активов, а также быстрореализуемых незначительна, на начало года она составила 4,41%, на конец года - 11,41%. Таким образом, уровень ликвидности активов предприятия низкий.

2.2.2 Оценка обязательств предприятия по степени срочности оплаты

Для оценки обязательств предприятия осуществляется группировка статей пассива баланса по степени срочности их оплаты: наиболее срочные обязательства, краткосрочные обязательства, долгосрочные пассивы и постоянные пассивы.

Оценка динамики наиболее срочных обязательств предприятия П1

Наиболее срочные обязательства предприятия должны погашаться в первую очередь. Оценим динамику изменения наиболее срочных обязательств предприятия по данным балансовой отчётности, используя формулу 1.6:

Изменение срочных обязательств к 2010 году периода:

Наиболее срочные обязательства предприятия к концу отчётного периода увеличились на 758 396 тыс. руб., или 15,2%.

Для расчёта динамики изменения краткосрочных обязательств предприятия П2 будем использовать формулу 1.7:

Изменение краткосрочных обязательств к концу периода:

Краткосрочные обязательства на концу отчётного периода снизились на 4200776 тыс. руб., или 52,97%.

Динамика изменения долгосрочных обязательств предприятия П3 вычисляется с использованием формулы 1.8:

Изменение краткосрочных обязательств за 2 периода:

Долгосрочные обязательства на конец года снизились на 1032868 тыс. руб., или 8,21%.

Оценим динамику изменений устойчивых обязательств организации П4 по данным балансовой отчётности с помощь формулы 1.9:

Изменение устойчивых пассивов к концу 2010 годв:

Для оценки динамики изменения обязательств за рассматриваемые периоды сведём результаты расчётов в таблицу 2.5.

Таблица 2.5

Динамика обязательств предприятия по срокам погашения

Показатель	На конец 2009 года, тыс. руб.	На конец 2010 года, тыс. руб.	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп прироста, %
1. Наиболее срочные обязательства, П1	4 986 692	5 745 088	758 396	15,2
2. Краткосрочные обязательства, П2	7 930 573	3 729 797	-4 200 776	-52,97
3. Долгосрочные обязательства, П3	12 664 220	11 549 600	-1 114 620	-8,80
4. Постоянные пассивы, П4	9 065 419	10 727 846	1 662 427	18,34
5. Итого обязательств	34 646 904	31 752 331	-2 894 573	-8,35
6. Текущие обязательства	12 917 265	9 474 885	-3 442 380	-26,65



Рис. 2.6. Динамика обязательств предприятия по срокам погашения

На основе данных таблицы 2.5 можно сделать следующие выводы.

К концу отчётного периода обязательства предприятия уменьшились на 8,35%, или 2 894 573 тыс. руб. Это связано со снижением краткосрочных обязательств на 4 200 776 тыс. руб. и долгосрочных обязательств на 1 114 620 тыс. руб. Срочные и краткосрочные обязательства, составляющие текущие обязательства, уменьшились на 26,65%, что положительно влияет на уровень текущей платёжеспособности предприятия.

Проанализируем структуру пассивов, определим долю каждой группы обязательств в процентах, с учётом их срока погашения, в общей совокупности обязательств по формуле:

, (2.3)

Где d(Пi) - доля Пi группы обязательств в общей сумме обязательств П.

Результаты расчётов сведём в таблицу 2.6.

Таблица 2.6

Динамика структуры обязательств предприятия

Показатель	На конец 2009 года, %	На конец 2010 года, %	Абсолютное отклонение, %	Темп прироста, %
1. Наиболее срочные обязательства, П1	14,39	18,09	3,7	25,71
2. Краткосрочные обязательства, П2	22,89	11,75	-11,14	-48,67
3. Долгосрочные обязательства, П3	36,32	36,37	0,05	0,14
4. Постоянные пассивы, П4	26,39	33,79	7,4	28,04
5. Итого обязательств	1	1	0	0
6. Текущие обязательства	37,29	29,84	-7,45	19,98

Рис. 2.7. Динамика структуры обязательств предприятия

На основе данных таблицы 2.6 можно сделать следующие выводы об изменении обязательств предприятия по степени срочности оплаты. Обязательства равномерно распределены в пассиве. На ряду с увеличением доли постоянных пассивов, снижается доля текущих обязательств, что положительно влияет на уровень текущей платежеспособности предприятия.

2.2.3 Оценка ликвидности баланса с учётом фактора времени

Для оценки ликвидности баланса с учётом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива. Результаты сведём в таблицу 2.7.

Таблица 2.7

Анализ ликвидности баланса ОАО «САН ИнБев»

Группы актива баланса по степени ликвидности на начало года	Знак неравенства	Группа пассива баланса по степени погашения обязательств на начало года	Группы актива баланса по степени ликвидности на конец года	Знак неравенства	Группа пассива баланса по степени погашения обязательств на конец года
А1 = 35 725	<	П1 = 4 986 692	А1 = 947 062	<	П1 = 5 745 088
А2 = 1 491 576	<	П2 = 7 930 573	А2 = 2 675 829	<	П2 = 3 729 797
А3 = 6 901 093	<	П3 = 12 664 220	А3 = 4 126 666	<	П3 = 11 549 600
А4 = 26 218 510	>	П4 = 9 065 419	А4 = 24 002 774	>	П4 = 10 727 846

Как видно из таблицы имеющиеся неравенства не совпадают с неравенствами формулы 1.10, т.е. они не выполняются. Из этого следует, что у предприятия ОАО «САН ИнБев» на момент составления баланса недостаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

Рис. 2.8. Показатели групп актива и пассива за 2009-2010 гг.

Таким образом, баланс нельзя считать ликвидным.

Для комплексной оценки ликвидности используют общий показатель платежеспособности. Этот показатель рассчитывается по формуле:

, (2.4)

где л1, л2, л3 - весовые коэффициенты, характеризующие значимость соответствующей группы активов, обязательств.

В практических расчётах часто используют следующие значения:

л1=1; л2=0,5; л3=0,3, тогда

Значение Кпл меньше единицы (0,22<1), следовательно, баланс не является ликвидным, и чем ближе значение показателя Кпл к нулю (а в нашем случае он довольно низкий), тем ниже степень ликвидности баланса предприятия.

Используя данные предыдущих расчётов, оценим динамику ликвидности баланса за рассматриваемые периоды с учётом фактора времени.

Для этого на основе данных таблиц 2.3 и 2.6 рассчитываются абсолютные отклонения по каждой группе ДГ, а также степень покрытия определённой группы обязательств соответствующей группой активов:

(2.5)

(2.6)

Сопоставление А1 и П1

По данным балансовой отчётности это условие на конец 2009 и 2010 гг. не выполнялось.

На конец 2009 года:

;

На конец 2009 года у предприятия ОАО «САН ИнБев» не хватало 4 950 967 тыс. руб. абсолютно и наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств, степень покрытия срочных обязательств составила 0,72%; предприятие не было платежеспособным.

На конец отчётного периода:

;

В отчётный период у предприятия не хватало 4 798 026 тыс. руб. абсолютно и наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств. Они покрывали срочные обязательства лишь на 16,5%. На момент составления баланса в отчётный период предприятие также было неплатёжеспособно.

Изменение степени покрытия:

Уровень покрытия срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидными средствами на конец отчётного периода, по сравнению с уровнем покрытия на конец 2009 г., вырос на 2191,7%.

Сопоставление А2 и П2

Сопоставление быстрореализуемых активов и краткосрочных обязательств позволяет выявить тенденцию изменения текущей ликвидности на ближайший период после даты составления баланса.

По данным балансового отчётности это условие не выполнялось.

На конец 2009 года:

;

На начало 2010 года у предприятия не хватало 6438997 тыс. руб. быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. За счёт краткосрочной дебиторской задолженности можно было покрыть краткосрочные обязательства лишь на 18,81%. В период времени, равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной задолженности, после даты составления баланса, предприятие не было платежеспособным.

На конец 2010 года:

;

На конец отчётного периода у предприятия не хватало 1 053 968 тыс. руб. быстрореализуемых ликвидных активов для покрытия краткосрочных обязательств. Они покрывали краткосрочные обязательства лишь на 71,74%. В ближайший период времени после даты составления баланса предприятие также не будет платежеспособным.

Изменение степени покрытия:

Уровень покрытия краткосрочных обязательств быстрореализуемыми активами по сравнению с уровнем покрытия на конец 2010 периода, вырос на 281,39%.

Сопоставление А3 и П3

Сопоставление медленнореализуемых активов и долгосрочных обязательств позволяет выявить тенденцию изменения текущей ликвидности на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты заполнения баланса.

По данным балансового отчётности это условие на конец 2009 и 2010 гг. не выполнялось.

На конец 2009 периода:

;

На конец 2009 года у предприятия не хватало 5681375 тыс. руб. медленнореализуемых активов для покрытия долгосрочных обязательств. Степень покрытия долгосрочных обязательств составила 54,49%. В период времени, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса, предприятие не платежеспособно.

На конец отчётного периода:

;

На конец отчётного периода у предприятия не хватало 7 422 934 тыс. руб. медленнореализуемых ликвидных активов для покрытия долгосрочных обязательств. Они покрывали краткосрочные обязательства лишь на 35,73%. В ближайший период времени после даты составления баланса предприятие также не будет платежеспособным.

Изменение степени покрытия:

Уровень покрытия долгосрочных обязательств медленнореализуемыми активами по сравнению с уровнем покрытия на конец 2009 года, снизился на 34,86%

Сопоставление П4 и А4

По данным балансовой отчётности это условие за 2009 и 2010 гг. не выполнялось.

На конец 2009 года:

;

На конец 2009 года у предприятия ОАО «САН ИнБев» не хватало 17 101 339 тыс. руб. постоянных пассивов для покрытия труднореализуемых активов, степень их покрытия составила 34,57%. На каждый рубль труднореализуемых активов приходилось постоянных обязательств около 35 коп.

На конец отчётного периода:

;

На конец отчётного периода у предприятия не хватало 13274910 тыс. руб. постоянных пассивов, и уровень покрытия составил 44,7%. Т.е. на каждый рубль труднореализуемых активов приходилось постоянных обязательств около 45 коп.

Изменение степени покрытия:

На конец отчётного периода произошло увеличение степени покрытия постоянными пассивами труднореализуемых активов на 34,7%, на каждый рубль таких активов приходилось больше устойчивых пассивов на 10 коп., что является положительным моментов в отношении платежеспособности предприятия.

Динамика изменений степени покрытия групп актива и групп пассива в 2009-2010 гг.

Показатель	Степень покрытия, %
	На конец 2009 г.	На конец 2010 г.
1. Покрытие срочных обязательств (П1) абсолютно и наиболее ликвидными активами (А1)	0,7	16,5
2. Покрытие краткосрочных обязательств (П2) быстрореализуемыми активами (А2)	18,8	71,7
3. Покрытие долгосрочных обязательств (П3) медленнореализуемыми активами	54,9	35,7
4. Покрытие труднореализуемых активов (А4) постоянными пассивами (П4)	34,8	44,7

Оценим динамику комплексной оценки ликвидности баланса.

На начало отчётного периода:

Организация в целом на начало года была неплатежеспособной.

На конец отчётного периода:

Рис. 2.9. Динамика комплексной оценки ликвидности баланса за 2009-2010 гг.

Организация в целом на конец отчётного периода осталась неплатежеспособной, однако значение общего коэффициента платежеспособности, по сравнению с коэффициентом на начало отчётного периода, увеличилось на 45,5% (), что является положительным фактором.

2.2.4 Анализ ликвидности баланса с помощью финансовых коэффициентов ликвидности

Для проведения углублённого анализа ликвидности баланса предприятия ОАО «САН ИнБев» используют относительные показатели, различающиеся набором ликвидных средств, используемых для покрытия срочных и краткосрочных обязательств, образующих текущие обязательства предприятия.

Оценим динамику изменения показателя абсолютной ликвидности за отчётный период, используя данные балансовой отчётности.

Расчёт показателя абсолютной ликвидности по формуле 1.12.

Значение показателя на начало отчетного периода:

< 0,2

Сравнив значение показателя на начало отчётного периода, используя равенство 1.13, с нормальным ограничением для этого показателя, выявлено, что ОАО «САН ИнБев» на момент составления баланса в начале отчётного периода не могла покрывать свои текущие обязательства за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент покрытия 0,28%.

Значение показателя на конец отчётного периода:

< 0,2

Организация в конце отчётного периода на момент составления баланса не могла покрывать свои текущие обязательства за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент покрытия 10%.

Изменение показателя абсолютной ликвидности в отчётный период:

=

Степень возможностей покрытия текущих обязательств предприятия за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в конце отчётного периода увеличилась на 3471,43%, на каждый рубль текущих обязательств приходилось, по сравнению с началом отчётного периода, больше на 9,72 коп. абсолютно и наиболее ликвидных активов.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности за отчётный период:

(2.7)

В отчётный период на каждый рубль текущих обязательств в среднем приходилось около 4 коп. абсолютно и наиболее ликвидных активов.

Оценим динамику изменения показателя критической ликвидности за отчётный период, используя данные бухгалтерской.

Расчёт показателя критической ликвидности по формуле 1.16.

Значение показателя на начало отчётного периода:

< 0,7

Сравнение значения показателя коэффициента критической ликвидности с минимально допустимым значением, приведённым в равенстве 1.18, показало, что предприятие ОАО «САН ИнБев» » в начале отчётного периода не могла покрывать свои текущие обязательства за счёт наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности), и коэффициент покрытия составил 11,8%.

Значение показателя на конец отчётного периода:

< 0,7

Предприятие в конце отчётного периода не могла покрывать свои текущие обязательства за счёт наиболее ликвидных активов, при этом на каждый рубль текущих обязательств приходилось наиболее ликвидных активов около 38,24%.

Изменение показателя критической ликвидности в отчётный период:

=

Степень возможностей покрытия текущих обязательств предприятия за счёт наиболее ликвидных активов в конце отчётного периода увеличилась на 223,5%, на каждый рубль текущих обязательств приходилось, по сравнению с началом отчётного периода больше наиболее ликвидных активов на 26 коп.

Значение коэффициента критической ликвидности за отчётный период:

(2.8)

В отчётный период на каждый рубль текущих обязательств в среднем приходилось около 23 коп. наиболее ликвидных активов. Расчётное значение меньше минимально допустимого значения, что отрицательно влияет на уровень платежеспособности и кредитоспособности предприятия, в частности, могут возникнуть трудности с получением кредитных ресурсов.

Оценим динамику изменения показателя текущей ликвидности за отчётный период, используя данные балансовой отчётности.

Расчёт показателя текущей ликвидности, используя формулу 1.20.

Значение показателя на начало отчётного периода:

< 1

Сравнив значение показателя на начало отчётного периода, используя равенство 1.22, с нормальным ограничением для этого показателя, выявлено несоответствие и следует, что ОАО «САН ИнБев» на момент составления баланса в начале отчётного периода не могла покрывать текущие обязательства предприятия текущими активами; на каждый рубль текущих обязательств приходилось меньше 64 коп. текущих активов.

Значение показателя на конец отчётного периода:

< 1

В конце отчётного периода компания не могла покрывать текущие обязательства текущими активами; на каждый рубль текущих обязательств приходилось текущих активов около 81 коп.

Изменение показателя текущей ликвидности в отчётный период:

Степень возможности покрытия текущих обязательств предприятия текущими активами в конце отчётного периода увеличилась на 26,64%; на каждый рубль текущих обязательств приходилось, по сравнению с началом отчётного периода, больше текущих активов на 17 коп.

Значение коэффициента текущей ликвидности за отчётный период:

В отчётный период на каждый рубль текущих обязательств в среднем приходилось около 71 коп. текущих активов. Расчётное значение не удовлетворяет требуемому нормативному значению, представленному в диапазоне ограничений формулы 1.22.

Оценим динамику коэффициента маневренности функционирующего капитала.

Определим значение рабочего капитала (РК) предприятия ОАО «САН ИнБев» в отчётный период по формуле 1.25:

В отчётный период среднее значение рабочего капитала составило:

Определим динамику коэффициента маневренности функционирующего капитала, применив формулу 1.24:

Функциональный капитал предприятия полностью обездвижен в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Изменение показателя в отчётный период:

Труднореализуемые активы в отчётный период превышали рабочий капитал предприятия, как в начале года, так и в конце; при этом разрыв в конце года увеличился на 55,57%, что является отрицательным фактором, снижает уровень платежеспособности предприятия.

Среднее значение коэффициента маневренности функционирующего капитала за отчётный период:

Оценим динамику показателей ликвидности за рассматриваемый период, сведём результаты расчётов в таблицу 2.8.

Динамика показателей ликвидности за 2010 год

Показатель	Степень покрытия, %
	На конец 2009 г.	На конец 2010 г.
1. Покрытие срочных обязательств (П1) абсолютно и наиболее ликвидными активами (А1)	0,7	16,5
2. Покрытие краткосрочных обязательств (П2) быстрореализуемыми активами (А2)	18,8	71,7
3. Покрытие долгосрочных обязательств (П3) медленно реализуемыми активами	54,9	35,7
4. Покрытие труднореализуемых активов (А4) постоянными пассивами (П4)	34,8	44,7

Данные таблицы 2.8 свидетельствуют о значительном приросте финансовых коэффициентов ликвидности в отчётный период, что является положительным для предприятия в отношении его платежеспособности. На каждый рубль текущих обязательств в отчётный период приходилось абсолютно и наиболее ликвидных средств больше на 9,7 коп., оборотных средств, вложенных в краткосрочную дебиторскую задолженность, больше на 26,4 коп., текущих активов больше на 17 коп. Однако ни на начало отчётного периода, ни на конец, как было выявлено из расчетов, организация не являлась платежеспособной.

Наконец определим коэффициент платежеспособности за период, который показывает, какая часть денежных ресурсов предприятия за отчётный период была направлена на погашение различных обязательств. Рассчитаем значение коэффициента платежеспособности, используя данные отчёта о движении денежных средств ОАО «САН ИнБев» за 2010 год, по формуле 1.26:

Таким образом, в отчётный период на каждый рубль денежных средств, направленных на различные выплаты, приходилось 1,16 руб. денежных ресурсов предприятия.

2.2.5 Оценка несостоятельности (банкротства) предприятия

Оценим структуру баланса предприятия за отчётный период.

По данным балансовой отчётности и расчётам, приведённым выше, имеем:

Коэффициент текущей ликвидности на начало года 0,6384 < 2; на конец года 0,8085 < 2.

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами рассчитываем по формуле 1.30:

Значения показателей: коэффициенты текущей ликвидности и коэффициенты обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами на начало и конец отчётного периода меньше нормативных, следовательно, структура баланса на начало отчётного периода и конец была неудовлетворительной. Оценим возможность предприятия восстановить свою платежеспособность в ближайшие шесть месяцев, воспользовавшись формулой 1.28:

Значение меньше единицы, следовательно, при той же системе управления ресурсами и обязательствами предприятие не сможет оценить свою платежеспособность.

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия ОАО «САН ИнБев»

Сущностью оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Степень финансовой устойчивости есть причина определённой степени платежеспособности предприятия.

2.3.1 Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Определим тип финансовой устойчивости предприятия ОАО «САН ИнБев» в 2010 году, используя данные балансовой отчётности. Расчет собственных оборотных средств (СООБС) осуществляем по упрощенному варианту.

По балансу:

Запасы и затраты ЗАПЗ:

(2.9)

Собственные оборотные средства СООБС или ИС1:

(2.10)

Нормальные источники формирования запасов ИС2:

(2.11)

Общая величина источников формирования запасов и затрат ИС3:

(2.12)

Для обобщения показателей источников формирования запасов и затрат и определения типа финансового состояния предприятия, используя условия формул 1.33, 1.35, 1.36, 1.37, заполним таблицу 2.9.

Таблица 2.9

Динамика показателей, влияющих на тип финансовой устойчивости

Показатель	На начало отчётного периода, тыс. руб.	На конец отчётного периода, тыс. руб.	Среднее значение за отчётный период, тыс. руб.
1. Величина запасов и затрат (ЗАПЗ)
2. Собственные источники формирования запасов и затрат, ИС1
3. «Нормальные» источники формирования запасов, ИС2
4. Общая величина источников формирования запасов и затрат, ИС3
5. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования:
5.1. Собственными оборотными средствами, ИС1 (2-1)
5.2. Нормальными источниками формирования запасов и затрат, ИС2 (3-1)
5.3. Общими источниками покрытия запасов и затрат (4-1)
6. Тип финансовой устойчивости	Критическая	Критическая	Критическая

Для приближенной оценки финансовой устойчивости оценим выполнение условия (ф. 1.38):

На начало отчётного периода:

- условие не выполнено;

на конец отчётного периода:

- условие не выполнено.

Следовательно, предприятие ОАО «САН ИнБев» не имело достаточно средств для нормального уровня устойчивости в отчётный период. Предприятие не являлось платежеспособным, денежные средства и средства в расчётах, а также материальные оборотные активы не покрывали краткосрочные обязательства.

2.3.2 Анализ уровня финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей

Оценим динамику изменения основных показателей финансовой устойчивости предприятия ОАО «САН ИнБев», используя данные балансовой отчётности.

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости 1-й группы (капитализации).

Анализ динамики коэффициента концентрации собственного капитала Кф1 на 2010 год, используя формулу 1.40:

< 0,5

< 0,5

< 0,5

Значения меньше минимально рекомендуемого 0,5. Предприятие не могло покрыть все свои обязательства собственными средствами в течение отчётного периода. В среднем в отчётный период обязательства на 28,84% могли быть покрыты собственными средствами.

Изменение коэффициента концентрации собственного капитала в течение отчётного периода:

Абсолютное:

Относительное:

Значение коэффициента концентрации собственного капитала к концу года увеличилась на 28%, на каждый рубль общих источников покрытия имущества приходилось в отчётный период больше собственного капитала на 7,39 коп.

Анализ динамики коэффициента автономии (коэффициента финансовой независимости) Кф2 в отчётный период с использованием формулы 1.42:

< 0,5

< 0,5

< 0,5

На каждый рубль активов в отчётный период в среднем приходилось 29 коп. собственного капитала. Доля заёмного капитала, вложенного в активы предприятия, составила 71,3%.

Изменение коэффициента концентрации собственного капитала в течение отчётного периода:

Абсолютное:

Относительное:

Значение показателя Кф2 к концу отчётного периода увеличилось на 28%, уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов понизился, на каждый рубль имущества приходилось больше собственных средств в среднем на 7 коп., что положительно может повлиять на финансовое состояние предприятия.

Анализ динамики коэффициента капитализации в отчётный период Кф4 (плечо финансового рычага) с использованием формулы 1.45:

Иными словами, на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходилось привлечённых средств в начале отчётного периода - 2,79 руб., в конце отчётного периода - 1,998 руб., в среднем за год - 2,37 руб.

Изменение коэффициента капитализации Кф4 в отчётный период:

Значение коэффициента капитализации к концу отчётного периода снизилось на 29,72%, руководство предприятия менее интенсивно стало использовать для финансирования деятельности заёмные средства, степень качества источников покрытия, а также уровень финансовой устойчивости к концу отчётного периода по этому показателю повысилось.

Анализ динамики коэффициента маневренности (мобильности) собственного капитала в отчётный период Кф5, рассчитываемы по формуле 1.47:

Условие 1.48 не выполняется.

Изменение показателя мобильности собственного капитала в течение отчётного периода:

Значение показателя Кф5 к концу отчётного периода возросло на 34,11%, что является положительным фактором, при финансировании текущей деятельности в конце отчётного периода использовалось больше собственных средств, качество структуры баланса повысилось.

Динамика изменения коэффициента финансовой устойчивости в отчётный период Кф6 (доли долгосрочных источников финансирования в источниках покрытия имущества предприятия) (по формуле 1.49):

На каждый рубль источников покрытия имущества в начале и в конце отчётного периода в среднем приходилось долгосрочных источников финансирования 62,7 коп., 70,2 коп. капитала.

Изменение коэффициента финансовой устойчивости Кф6 в отчётный период:

Значение показателя Кф6 к концу отчётного периода снизилось на 5,3%, что отрицательно влияет на уровень качества структуры источников покрытия.

Динамика изменения коэффициента финансирования Кф7 в отчётный период (формула 1.51):

Значения показателей меньше оптимального 1,5 и рекомендуемого 0,7 (формула 1.52, 1.53). В среднем в отчётный период на каждый рубль заёмных средств приходилось 43 коп. собственного капитала.

Изменение коэффициента финансирования в течение отчётного периода:

Значение коэффициента финансирования к концу отчётного периода возросло на 42,30%, на каждый рубль заёмного капитала приходилось больше собственного капитала на 15 коп., что может положительно повлиять на уровень финансовой устойчивости, на качество структуры источников формирования имущества предприятия в дальнейшем.

Динамика изменения индекса постоянного (внеоборотного) актива в отчётный период Кф8 (формула 1.54):

На каждый рубль собственного капитала в отчётный период приходилось около 2,55 руб. внеоборотных активов.

Изменение индекса постоянного актива в отчётный период:

Значение индекса постоянного актива в конце отчётного периода уменьшилось на 21,96%, на каждый рубль собственного капитала приходилось меньше основного капитала на 63 коп.

Анализ динамики коэффициента финансовой независимости капитализированных источников Кф9 с использованием формулы 1.55.

Доля собственного капитала в долгосрочных источниках финансирования в среднем за отчётный год составила 45,13%. Исходя из формулы 1.53, наблюдается несоответствии значений этого показателя с нормальным 0,6, который выше наших расчётных значений.

Изменение коэффициента Кф9 в отчётный период:

Увеличение показателя на 14,42% свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости, возможности использовать кредитные ресурсы.

Динамика изменения доли дебиторской задолженности в совокупных активах в отчётный период Кф11 (формула 1.58):

Изменение коэффициента Кф11 в отчётный период:

Доля дебиторской задолженности в совокупных активах к концу отчётного периода снизилась на 80,42%. На каждый рубль имущества приходилось меньше дебиторской задолженности в среднем на 35 коп., что является положительным фактором.

Анализ изменения уровня финансового левериджа Кф12 с использованием формулы 1.59:

На начало и на конец отчётного периода на один рубль собственного капитала приходилось 1,37 руб. и 1,08 руб. соответственно долгосрочных заёмных средств.

Изменение показателя Кф12 в отчётный период:

Уменьшение показателя в динамике на 21,76, является положительным фактором, свидетельствующим об увеличении уровня финансовой устойчивости, степени кредитоспособности и об уменьшении риска невозврата кредита.

Таблица 2.10

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости 1-й группы (капитализации)

Показатель	На начало 2010 г.	На конец 2010 г.	Абсолютное отклонение	Темп прироста
	тыс. руб.	%
1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)
2. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)
3. Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала
4. Коэффициент финансовой устойчивости
5. Коэффициент финансирования
6. Индекс постоянного (внеоборотного) актива
7. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников
8. Доля дебиторской задолженности в совокупных активах
9. Уровень финансового левериджа

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости 2-й группы (покрытия):

Динамика изменения цены заёмного капитала Кф13 (формула 1.60):

Доля издержек, связанных с использованием кредитов, в общей сумме заёмных средств на начало года составила 61,4%, на конец года - 39,4%.

Изменение показателя Кф13 в отчётный период:

Снижение этого показателя на 35,87% положительно влияет на размер прибыли предприятия, уровень финансовой устойчивости.

Динамика изменения коэффициента обеспеченности процентов к уплате Кф14 (формула 1.61 с использованием отчёта о прибылях и убытках):

За 2009 год

За 2010 год

За 2009 год - убыток. За 2010 год на 1 руб. расходов, связанных с оплатой использования кредитных ресурсов приходится 3,46 руб. прибыли до вычета процентов и налогов, предприятие генерирует прибыль в объёме достаточном для выполнения расчётов.

Изменение показателя Кф14:

Увеличение значения на 596,5% благоприятно влияет на взаимоотношения с поставщиками заёмного капитала.

Динамика изменения коэффициента обеспеченности финансовых расходов Кф15 (формула 1.62 с использованием отчёта о прибылях и убытках, а также отчёт о движении денежных средств):

Так как расходы по финансовой аренде в обоих годах отсутствуют, то значения показателя будет равно значениям показателя Кф14.

В 2009 году значение показателя было меньше 1, следовательно, предприятие не могло в полном объёме рассчитаться с внешними инвесторами, в отличие от значения за 2010 год, превышающий единицу.

Динамика изменения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами Кф16 (формула 1.63):

Обеспеченность хозяйственной деятельности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости, отсутствует.

Изменение показателя Кф16 в отчётный период:

Рост значения показателя в динамике на 15,92% свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости.

Динамика изменения коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами в отчётный период Кф17 (формула 1.66):

В начале и в конце отчётного года за счёт собственных оборотных средств материальные оборотные средства не формировались.

Изменение показателя Кф17 в отчётный период:

К концу отчётного периода произошло снижение показателя на 28,64%, что отрицательно влияет на уровень финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.11

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости 2-й группы (покрытия)

Показатель	На начало 2010 г.	На конец 2010 г	Абсолютное отклонение	Темп прироста
	тыс. руб.	%
1. Цена заёмного капитала
2. Коэффициент обеспеченности процентов к уплате

Подобные документы

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Выполнение комплексного анализа финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации. Разработка и обоснование рекомендаций по повышению эффективности и финансовой устойчивости предприятия, принципы и этапы их практического внедрения.
  
  курсовая работа [163,2 K], добавлен 31.03.2015
  

• Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

  Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ООО "УРАЛТиМ", динамика и структура актива и пассива баланса, оценка показателей ликвидности. Разработка рекомендаций по повышению эффективности его финансово-хозяйственной деятельности.
  
  курсовая работа [74,3 K], добавлен 07.03.2012
  

• Анализ и повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО "Энергосервис"

  Основные виды финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Энергосервис". Разработка рекомендаций по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
  
  дипломная работа [565,3 K], добавлен 17.07.2011
  

• Финансовая устойчивость предприятия

  Разработка рекомендаций по повышению эффективности деятельности коммерческого субъекта и росту его финансовой устойчивости. Анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Основные экономические показатели деятельности организации.
  
  дипломная работа [956,3 K], добавлен 10.04.2015
  

• Исследование экономико-финансовой деятельности предприятия на примере ООО "Забавский и К"

  Роль финансового анализа в управлении предприятием. Оценка экономических показателей деятельности организации. Исследование основных коэффициентов финансовой устойчивости. Разработка мероприятий по повышению эффективности хозяйственной деятельности.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 23.01.2014
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Агро-индустрия"

  Роль анализа финансово-хозяйственной деятельности в управлении предприятием. Горизонтальный и вертикальный анализ отчетности. Анализ технико-экономических показателей деятельности предприятия, разработка рекомендаций по повышению ее эффективности.
  
  курсовая работа [107,9 K], добавлен 08.01.2012
  

• Анализ финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости

  Теоретические основы, методика анализа и управления хозяйственной деятельностью. Система аналитических показателей оценки эффективности и их классификация. Комплекс мероприятий по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
  
  дипломная работа [1014,2 K], добавлен 03.10.2010
  

• Проведение анализа финансового состояния и разработка рекомендаций по повышению эффективности работы ООО "Интерпром"

  Понятие и сущность финансового состояния предприятия, методика его оценки. Анализ финансово-экономической деятельности ООО "Интерпром", характеристика его внеоборотных и оборотных активов. Мероприятия по повышению эффективности производства предприятия.
  
  дипломная работа [118,8 K], добавлен 14.07.2010
  

• Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия (на примере ООО "Копилэнд")

  Анализ финансово-хозяйственной деятельности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "Копилэнд", технология проведения компьютерного анализа. Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия.
  
  дипломная работа [740,5 K], добавлен 02.06.2011
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Экономическая природа и сущность финансово-хозяйственной деятельности, характеризующие ее показатели, меры по повышению эффективности, перспективы, принципы управления. Анализ хозяйственной деятельности и финансового состояния исследуемого предприятия.
  
  дипломная работа [85,9 K], добавлен 25.09.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам