Анализ финансового состояния организации

где Кф.напр. - коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (или финансовой напряженности);

IV П - итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса "Долгосрочные обязательства" (строка 590);

V П - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса "Краткосрочные обязательства" (строка 690);

строка 640 бухгалтерского баланса - "Резервы предстоящих расходов";

ВБ - валюта бухгалтерского баланса (строка 300 или строка 700).

Таблица 14.

Коэффициенты, установленные Инструкцией

На основании данных таблицы 14 установлено, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет очень высокое значение (0,67 и 0,60 соответственно на начало и конец отчетного периода), превышающее норматив (0,10), установленный для отрасли "Торговля и общественное питание" в Инструкции, что характеризует независимую финансовую политику ресторана "X" по отношению к внешним кредиторам.

Значение коэффициента финансовой напряженности или обеспеченности финансовых обязательств активами в размере 0,29 и 0,36 пункта соответственно на начало и конец отчетного периода, характеризующего способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов, также достаточно далеко от норматива (не более 0,85 для любых отраслей экономики Республики Беларусь согласно Инструкции [9]).

Показатель текущей ликвидности свидетельствует о том, что 3,05 руб. и 2,49 руб. оборотных активов приходится на один рубль текущих обязательств соответственно на начало и конец отчетного периода. Это следует из общей оценки платежеспособности, которую дает коэффициент текущей ликвидности, который в экономической литературе называют коэффициентом покрытия (общего покрытия). Значение данного коэффициента является достаточно высоким в ресторане "X" по сравнению с нормативным значением (1,00), приведенным в Инструкции [9]. Это связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы.

Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности представлен на рисунке 7.

Рис. 7. Структурно-логическая модель факторного анализа коэффициента текущей ликвидности

Данные для проведения факторного анализа показателя текущей ликвидности представлены в таблице 15.

Таблица 15. Информация о влиянии факторов первого порядка на динамику показателя текущей ликвидности

Из данных таблицы 15 следует, что за счет изменения суммы оборотных активов в сторону увеличения на 0,9 млн.руб. (31,1 - 30,2) коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,09 пункта (3,14 - 3,05), а за счет роста суммы краткосрочных обязательств на 2,6 млн.руб. (12,5 - 9,9), снижение результатного показателя составило 0,65 пункта (2,49 - 3,14). Итоговое влияние факторов первого порядка на показатель текущей ликвидности составило 0,56 пункта в сторону снижения (0,09 - 0,65 или 2,49 - 3,05).

Затем по методике Савицкой Г.В. способом пропорционального деления определяется влияние факторов второго порядка. Для этого долю каждой статьи оборотных активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора [14].

Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам.

Для определения влияния факторов второго порядка на показатель текущей ликвидности составим таблицу 16.

Таблица 16. Информация о влиянии факторов второго порядка на динамику показателя текущей ликвидности

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения организации, авторы Донцова Л.В. и Никифорова Н.А. рекомендуют производить балльную оценку финансового состояния.

Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (таблица 17).

Таблица 17. Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния

Примечание. Источник: [5, с. 153 - 154].

1-й класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами.

2-й класс - это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание.

3-й класс - это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается "слабость" отдельных финансовых показателей. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс - это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет [5, с. 154].

Таблица 18. Определение класса ресторана "X" согласно критериям оценки финансового состояния в отчетном периоде

Таким образом, на основании проведенного исследования можно сделать вывод о том, что ресторан "X" является организацией со стабильной платежеспособностью как в отчетном периоде, так и на ближайшую перспективу.

Данные таблицы 18 свидетельствуют о том, что согласно количеству присваиваемых баллов за определенные значения финансовых коэффициентов, ресторан "X" относится к организациям 1-го класса. Следовательно, ресторан "X" - это организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособная, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами.

Шишкоедова Н.Н., Панкевич С. отмечают, что для платежеспособных организаций целесообразно оценить вероятность утраты платежеспособности в предстоящем периоде [17, с. 26; 13, с. 35]. Сделать это можно при помощи специального коэффициента утраты платежеспособности, характеризующегося наличием реальной возможности предприятия утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Поскольку признаком неплатежеспособности организации является ее неспособность погашать свои обязательства в течение 3 месяцев с даты исполнения этих обязательств в соответствии с условиями договора, в представленной ниже формуле именно 3 месяца выбраны в качестве периода возможной утраты платежеспособности. Приведем расчет данного коэффициента:

где Куп - коэффициент утраты платежеспособности;

Ктлкон, Ктлнач - коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало периода соответственно;

У - период утраты платежеспособности, принимаемый равным 3 месяцам;

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах;

1,00 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, установленного для отрасли "Торговля и общественное питание" в Инструкции [9].

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1 (в ресторане "X" это значение составляет 2,35), рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации не утратить своей платежеспособности.

Особое внимание при анализе финансовой устойчивости следует уделить коэффициенту финансового левериджа или финансового риска, который также носит название финансового рычага:

где ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала (((стр. 590 ф. 1 + стр. 690 ф. 1 - стр. 640 ф. 1 на начало) + (стр. 590 ф. 1 + стр. 690 ф. 1 - стр. 640 ф. 1 на конец периода)) / 2);

СК - среднегодовая сумма собственного капитала (((стр. 490 ф. 1 + стр. 640 ф. 1 на начало) + (стр. 490 ф. 1 + стр. 640 ф. 1 на конец периода)) / / 2).

На основании данного коэффициента определяется эффект финансового рычага (ЭФР), который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств, и определяется по формуле:

где RОА - рентабельность совокупного капитала, % (прибыль за год 14,4 по форме 2 отчетности / среднегодовая стоимость совокупного капитала (итог баланса на начало 34,7 + итог баланса на конец 34,6) / 2 x 100);

Ц - цена заемных ресурсов (отношение расходов по обслуживанию ЗК обязательств к их сумме), % (расходы по обслуживанию обязательств (это сумма уплаченных % по кредитам, комиссия банка и т.д., равная 0), в знаменателе сумма среднегодовой стоимости обязательств);

Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме прибыли). По форме 2 отчетности отчисления из прибыли: налог на прибыль, прочие.

Таким образом, в организации наблюдается положительный эффект финансового рычага (14,4%), поскольку рентабельность совокупного капитала выше цены заемных ресурсов.

Как отмечает Ефимова О.П. [8], представляет практический интерес расчет коэффициента банкротства, рекомендуемое значение которого составляет 0,5 и ниже. Он определяется отношением всех обязательств предприятия к общей стоимости имущества:

Об + ДЗ

Кбанкр. = -------, (26)

ВБ

где Об - обязательства организации;

ДЗ - дебиторская задолженность;

ВБ - валюта баланса.

Если этот показатель превышает 0,5, то у организации имеется высокий риск банкротства, если его значение ближе к 1, то предприятие находится на грани банкротства. На начало отчетного периода его значение составило 0,52 ((9,9 + 8,0) / 34,7), на конец - 0,45 ((12,5 + 3,2) / 34,6). Таким образом, на начало отчетного периода показатель банкротства превышает рекомендуемое значение, однако на конец отчетного периода наметилась тенденция снижения коэффициента банкротства.

Оценка платежеспособности на основании анализа потока движения денежных средств

Платежеспособность и ликвидность предприятия очень часто находятся в зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных платежей, отражаемых в счетах бухгалтерского учета. Следовательно, для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, контроля за поступлением средств от продажи продукции и товаров, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств необходимо провести оценку платежеспособности на основании отчета о движении денежных средств (форма 4).

Анализ отчета о движении денежных средств предполагает:

- определение денежных средств в результате текущей деятельности организации. Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции, как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов;

- определение денежных средств в результате инвестиционной деятельности организации. Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.;

- определение денежных средств в результате финансовой деятельности организации. Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности организации, операции по выкупленным акциям и др. [6, с. 168].

Процесс изучения денежного потока начинается с анализа движения денежных средств за отчетный период по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой), исследуются структуры притока и оттока денежных средств по предприятию в целом, изучается динамика формирования отрицательного и положительного денежных потоков организации.

Основным источником информации является отчет о движении денежных средств (форма 4) за прошлый и отчетный год. Результаты проведенного исследования представлены в таблице 19.

Таблица 19. Анализ динамики денежных потоков ресторана "X" <3>млн.руб.

При использовании информации из отчета о движении денежных средств ключевым показателем является результат изменения денежных средств от текущей деятельности (в практике финансового анализа он называется чистым денежным потоком). По данному показателю судят о способности предприятия генерировать денежные средства в результате своей основной деятельности. Из данных таблицы 19 следует, что основным и единственным источником поступления денежных средств в ресторане "X" являются доходы от текущей деятельности в сумме 307,9 млн.руб. в отчетном году, что на 4,7 млн.руб. больше, чем в прошлом году. Основная (текущая) деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все три составляющие сферы ее хозяйственной деятельности и является основным источником прибыли, но инвестиционная и финансовая - должны способствовать развитию основной деятельности и обеспечивать ее дополнительными денежными средствами. Данный факт следует учесть при разработке резервов дальнейшего укрепления финансовой устойчивости организации.

Из общего объема поступлений в отчетном периоде сумма выручки составила основную долю в размере 225,0 млн.руб., т.е. 73% общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. Соответственно 27% поступлений денежных средств от текущей деятельности носили случайный, разовый характер.

Данные таблицы 19 однозначно свидетельствуют о том, что полученных денежных средств оказалось достаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи организации. Отток денежных средств в результате текущей деятельности ресторана "X" составил 298,0 млн.руб., что на 0,3 млн.руб. больше, чем в прошлом году.

Наибольшие суммы оттока денежных средств в анализируемом периоде были связаны с перечислением средств поставщикам в сумме 238,3 млн.руб., а также с выплатами по фонду оплаты труда с соответствующими перечислениями в фонды социального страхования и обеспечения в сумме 23,4 млн.руб.

Использованы поступившие денежные средства были на 96,78%, и разница между поступившими и израсходованными денежными средствами в отчетном году составила 9,9 млн.руб.

Следовательно, в организации сложилась крайне благоприятная обстановка, поскольку соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности может обеспечить увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций. Данный факт также необходимо учесть при поиске резервов укрепления платежеспособности организации.

Оценку платежеспособности целесообразно провести не только на основании абсолютных показателей, но и с использованием финансовых коэффициентов, характеризующих движение потока денежных средств (таблица 20).

Таблица 20. Финансовые коэффициенты, необходимые для проведения анализа потока денежных средств

Примечание. Источники: [1, с. 192 - 193; 2, с. 39].

Кроме данных отчета о движении денежных средств (форма 4) для расчета финансовых коэффициентов необходимо использовать информацию, представленную в отчете о прибылях и убытках (форма 2).

финансовый устойчивость платежеспособность денежный

Таблица 21. Финансовые коэффициенты, характеризующие движение потока денежных средств ресторана "X"

Как следует из данных таблицы 21, значение коэффициентов платежеспособности и срочной платежеспособности как в прошлом, так и в отчетном году выше 1, что соответствует рекомендуемой величине. Это означает, что ресторан "X" располагает достаточными денежными средствами, необходимыми для покрытия своих обязательств.

Период оборота денежных средств колеблется в пределах от 10,61 до 24,09 дня. Иначе говоря, с момента поступления денег на расчетный и валютный счета ресторана "X" до момента их выбытия проходило в среднем не более десяти дней в прошлом году. В отчетном периоде этот показатель возрос на 13,48 дня. Несмотря на это, период оборачиваемости денежных средств в 24,09 дня свидетельствует о явной достаточности средств у организации и любая серьезная задержка платежа не может вывести исследуемую организацию из состояния устойчивой платежеспособности.

ЛИТЕРАТУРА

1. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. - М.: Проспект, 2006. - 344 с.

2. Банк С.В., Тараскина А.В. Система показателей комплексного анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта // Экономический анализ: теория и практика. - 2005. - N 4 (37). - С. 36 - 39.

3. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 432 с.

4. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. - СПб.: Питер, 2006. - 240 с.

5. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2005. - 368 с.

6. Дюньдикова Л.М. Проблемы анализа финансовой устойчивости субъектов предпринимательства и их решения (начало). Современные методики оценки финансовой устойчивости субъектов хозяйствования (окончание) // Бухгалтерский учет и анализ (начало). - 2007. - N 5. - С. 17 - 20; Бухгалтерский учет и анализ (окончание). - 2007. - N 7. - С. 22 - 25.

7. Ефимова О., Мельник М. Анализ финансовой отчетности: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 408 с.

8. Ефимова О.П. Экономика общественного питания / под ред. Н.И.Кабушкина. - Минск: ООО "Новое знание", 2000. - 304 с.

9. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности: утв. Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004 N 81/128/65 (в редакции от 08.05.2008).

10. Карапетян А.Л., Мудрак А.В. О совершенствовании понятийного аппарата финансового анализа коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2004. - N 15 (30). - С. 25 - 31.

11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 560 с.

12. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: учебник. - 10-е изд. - М.: ООО "Новое знание", 2009. - 512 с. - (Экономическое образование).

13. Панкевич С.П. Комментарии к Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 27.04.2007 N 69/76/52 // Главный бухгалтер. - 2007. - N 22. - С. 35 - 37.

14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ООО "Новое знание", 2000. - 688 с.

15. Селезнева Н., Ионова А. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити, 2008. - 639 с.

16. Тронин Ю.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия. - М.: Альфа, 2005. - 208 с.

17. Шишкоедова Н.Н. Методика финансового анализа предприятий // Экономический анализ: теория и практика. - 2005. - N 4 (37). - С. 23 - 27.

Размещено на Allbest.ru