Глава 2. Оценка финансовой устойчивости предприятия ОАО «Гранд»

Как видно из таблицы 2.2 за рассматриваемый период наблюдается существенное увеличение размеров собственного капитала с 1342676 тыс. руб. до 2814878 тыс. руб. в 2010 г. и с 2814878 тыс. руб. до 5856902 тыс. руб. в 2011 г., Основной прирост собственного капитала произошел благодаря увеличению уставного капитала, а не за счет прироста полученной прибыли. Общий размер заемного капитала постепенно сокращался: в 2010 г. он снизился с 6653862 тыс. руб. до 4851465 тыс. руб., а в 2011г. с 4851465 тыс. руб. до 2871945 тыс. руб. Темпы роста при этом составили 72,9% и 59,2% соответственно.

Структурный анализ имущества и капитала предприятия более глубоко отражает происходящие финансовые изменения.

Анализ динамики структуры имущества показывает, что в его составе велика доля внеоборотного капитала: в 2009г. она составляет 66,4%, в 2010г. 71,7%, а в 2011 г. снижается до 65,4%. Такая высокая доля обусловлена отраслевой спецификой предприятия.

Доля запасов сокращается в целом за период с 22,5% в 2009 г. до 20,0% в 2011 г. Доля денежных средств увеличилась в 2010г. с 0,1% до 1,7%, а далее в 2011 г. возросла еще до 2,5%. Денежные средства - особая область управления внутри предприятия и увеличение их удельного веса - положительная тенденция. Методы управления денежными средствами на предприятии предусматривают: синхронизацию денежных потоков; ускорение денежных поступлений; контроль выплат.

По данным диаграммы видно, что характерной особенностью динамики структуры источников финансирования ОАО «Гранд» за период 2009-2011 гг. является прирост доли собственных средств. Удельный вес всех заемных средств в 2010 г. упал с 83,21% до 63,28%, а в 2011 г. снизился еще до 32,91%.

Доля долгосрочных заемных источников снизилась в 2011 г. с 10,48% до 9,07%, т.е. на 1,41 процентных пункта. Доля краткосрочных заемных источников в 2010 г. несколько возросла с 31,86% до 35,59% за счет снижения удельного веса кредиторской задолженности, а в 2011 г. упала с 35,59% до 4,31%, т.е. на 31,28 процентных пункта.

Удельный вес кредиторской задолженности в результате уменьшения их стоимости и благодаря абсолютному и относительному росту размера собственного капитала в целом за период сократился с 51,34% до 19,53%. Рассмотрим теперь, как сложился уровень абсолютных показателей устойчивости предприятия в 2010г. (приложение 1).

Расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости показывают, что в 2009 и 2010 г.г. показатель наличия собственных оборотных средств представляет собой отрицательное значение, т.к. стоимость внеоборотного капитала значительно превышает размер собственных средств предприятия.

Далее аналогичным образом проследим изменения в абсолютных показателях устойчивости за период 2010-2011 гг. (приложение 2).

В 2011г. показатель наличия собственных оборотных средств имеет положительное значение, равное 151218 тыс. руб.

Величина наличия собственных средств и долгосрочных источников финансирования возрастает с -1876410 тыс. руб. до 942603 тыс. руб. на 2819013 тыс. руб. За данный период общая величина источников покрытия выросла на 852265 тыс. руб. и составила 3023157 тыс. руб.

Теперь составим векторы финансовой устойчивости и представим данные в табл.2.3.

Таблица 2.3 Показатели вектора финансовой устойчивости

Таким образом, за весь период исследования наблюдается неустойчивое финансовое состояние предприятия, которое выражается через недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных средств для покрытия потребностей в финансировании запасов и затрат при высокой доле внеоборотных активов. Увеличение абсолютных показателей финансовой устойчивости связано с ростом прибыли предприятия.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости начинается с исследования динамики коэффициентов финансовой устойчивости и соотношения капитала. В табл. 2.4 представлены расчеты данных показателей для ОАО «Гранд» за 2009-2011 гг.

Рост показателя независимости - положительная тенденция, поскольку говорит о росте доли собственного капитала в общей его сумме. За период 2010г. коэффициент независимости возрос на 0,199 пункта, а затем на конец 2011 г. увеличился еще более интенсивно - на 0,304 пункта. Увеличение доли собственного капитала произошло вследствие абсолютного его прироста, вызванного увеличением прибыли, при этом одновременно валюта баланса увеличивалась медленнее, чем росла чистая прибыль ОАО «Гранд».

Таблица 2.4 Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Гранд»

В 2011 г. показатель независимости (концентрации) составил 0,671 пункта, что говорит о том, что на конец периода доля собственного капитала составляла 67,1%. Увеличение удельного веса собственного капитала положительно сказалось на динамике показателя финансовой устойчивости. В приросте коэффициента финансовой устойчивости единственным фактором воздействия оказался именно прирост собственных средств, хотя и существенным фактором в росте уровня устойчивости является и увеличение размера долгосрочного кредита. В целом за рассматриваемый период показатель финансовой устойчивости возрос с 0,168 пунктов до 0,762 пунктов.

Увеличение во времени коэффициента соотношения собственных и заемных средств демонстрирует рост финансовой независимости ОАО «Гранд». Так, показатель в 2009 г. равен 0,202, что означает, что собственных средств на 1 руб. заемного капитала приходилось 0,202 руб., т.е. 20,2 коп., далее на конец 2010г. этот уровень уже составлял 58,0 коп., а к концу 2011г. достиг 2 руб. 04 коп. В целом же, в международной практике принято, чтобы коэффициент соотношения собственных и заемных средств составлял 1-1,5, что означает, что в идеальных условиях собственный капитал предприятия должен либо равняться заемному, либо превышать его в полтора раза. Оперируя этим видно, что уровень собственного капитала несколько выше достаточного. Это является еще одним подтверждением, наряду с результатами расчетов вектора финансовой устойчивости, об абсолютном уровне финансовой устойчивости на конец 2011 г.

В исследовании финансовой устойчивости большую значимость играют также показатели платежеспособности, поскольку именно они отражают возможность предприятия погашать задолженность в ближайшее время. В табл. 2.5 произведен расчет основных показателей платежеспособности предприятия за исследуемый период времени.

Таблица 2.5 Динамика показателей платежеспособности ОАО «Гранд»

Показатели платежеспособности ОАО «Гранд» отражают низкий уровень платежеспособности предприятия за весь исследуемый период. За период 2009-2010 гг. наблюдается отрицательное значение показателя обеспеченности собственными средствами, который составил -1,474 и -1,234 пункта соответственно. На конец 2011 г. уровень показателя составил 0,044 пункта.

Динамика показателя обеспеченности запасов собственными средствами аналогична динамике показателя обеспеченности собственными средствами. С годам он увеличивается, однако, так же как и в предыдущем случае не достигает рекомендуемой нормы, равной 0,8-1,0 пункт. В 2009 г. значение показателя составило -2,204 пункта, далее в 2010 г. он увеличился до -2,111 пункта, а в 2011г. составил 0,076 пункта.

Рассмотрим далее показатели ликвидности ОАО «Гранд» в табл.2.6.

Таблица 2.6 Динамика показателей ликвидности ОАО «Гранд»

Показатели ликвидности не достигают рекомендуемых норм, что в окончательном итоге подтверждает низкий уровень платежеспособности ОАО «Гранд». Это характеризует финансовую систему управления капиталом предприятия с негативной стороны. Коэффициент быстрой ликвидности за весь период исследования возрос с 0,134 пункта до 0,613 пункта и практически приблизился к нормативному значению, равному 0,8 пункта. Аналогичным образом, несмотря на рост показателя, он не достигает рекомендуемой нормы, что говорит о невысоком уровне покрытия долгов более ликвидными активами, по сравнению с запасами. Наиболее жесткий критерием оценки платежеспособности предприятия является показатель абсолютной ликвидности. Он показывает, какая часть краткосрочной задолженности покрыта с помощью наиболее ликвидных активов. В 2009 г. показатель абсолютной ликвидности составлял 0,001 пункта, далее в 2010 г. увеличился до 0,032 пункта, а на конец 2011 г. находился на отметке 0,105 пункта. Диаграмма наглядно представляет положительную динамику коэффициентов ликвидности ОАО «Гранд» и отражает недостаточный уровень платежеспособности предприятия за весь рассматриваемый период.

2.2 Факторный анализ финансовой устойчивости ОАО «Гранд»

Для изучения влияния прибыли на показатели финансовой устойчивости ОАО «Гранд» рассмотрим показатель запаса финансовой прочности.

В табл. 2.7 представлен расчет запаса финансовой прочности за исследуемый период.

Таблица 2.7 Расчет запаса финансовой устойчивости ОАО «Гранд»за 2009-2011 гг.

Ежегодно запас финансовой прочности возрастает, что является благоприятным фактом. Определяющую роль в динамике запаса финансовой прочности играет структура себестоимости и удельный вес переменных затрат. В табл. 2.8 представлены исходные данные для анализа рентабельности собственных средств за 2010-2011 гг., т.к. за период 2009-2010 гг. предприятие нерентабельно.

Таблица 2.8 Данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

Для оценки изменений рентабельности в 2011 г. необходимы следующие расчеты:

Р2011 = 1,07 х 0,009 х 3,77 = 0,035

РуслЧР = 1,07 х 0,009 х 1,89 = 0,018

РуслОИ = 1,07 х 0,065 х 1,89 = 0,131

Р2011 = 1,35 х 0,065 х 1,89 = 0,166

Отклонения составляют:

1 = 0,018 - 0,035 = -0,017,

2 = 0,131 - 0,018 = +0,113

3 = 0,166 - 0,131 = +0,035

Баланс отклонений:

-0,017 + 0,113 + 0,035 = Р2010 - Р2009 = 0,166 - 0,035 =-0,131

В табл. 2.9 отражен порядок влияния факторов.

Таблица 2.9 Подсчет влияния факторов на изменение рентабельности собственных средств

Таким образом, в 2011 г. основной причиной снижения показателя рентабельности собственных средств является рост показателя финансовой зависимости, что подтверждает положение о том, что с ростом доли собственных средств их рентабельность снижается. Повышение уровня рентабельности собственных средств произошло благодаря увеличению оборачиваемости имущества и рентабельности предприятия.

Глава 3. Рекомендации по совершенствованию финансовой устойчивости предприятия ОАО «Гранд»

Учитывая результаты анализа основных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, следует четко сформировать направления их повышения для ОАО «Гранд».

Проблема укрепления финансового состояния и повышения финансовой устойчивости требует изыскания способов улучшения системы управления, как источниками финансирования, так и самим имуществом предприятия. При этом, как показал анализ основной проблемой является увеличение уровня платежеспособности предприятия:

Показатели финансовой устойчивости указывают на приемлемый уровень (скорее завышенный) доли собственных средств.

С целью повышения уровня платежеспособности необходимо снижать остатки запасов материалов и готовой продукции. Низкий показатель обеспеченности запасов собственными средствами отражает необходимость пересмотра структуры оборотных активов с точки зрения возможного уменьшения потребности в запасах.

Поскольку предприятие относится к числу крупных производственных, повышение уровня платежеспособности также может быть рассмотрен с точки зрения увеличения размера собственного капитала, что сократит недостаток собственных оборотных средств.

Таким образом, получаем модель программы стабилизации финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Гранд» представлена в приложении 3. Рассмотрим, как складывалась за рассматриваемый период величина сверхплановых запасов готовой продукции (табл.3.1). Как видно из табл. 3.1 превышение фактического уровня остатков готовой продукции над нормативным в денежном выражении представляет собой существенное дополнение в необходимому уровню финансирования.

Таблица 3.1 Динамика показателей фактического уровня запасов и остатков готовой продукции ОАО «Гранд»

Сокращение остатков готовой продукции - важнейшая задача руководства маркетинга, касающаяся поиска новых путей сбыта и его интенсификации. Единственным возможным вариантом в данной ситуации является разработанная схема экспресс-кредитования покупок автомобилей Волжские Моторы отделом сбыта предприятия. Суть данной схемы заключается в следующем: покупателю оказывается кредит на срок 3 месяца и 6 месяцев. Стоимость платы за кредит полностью зависит от двух факторов: срока оплаты; величины первого взноса. Возможны четыре варианта установки процента за кредит (рис.3.1).

Рис.3.1 Схема формирования процентов за кредит

Схема экспресс-кредитования сформирована таким образом, чтобы для покупателя было более выгодно приобретать кредит при экспресс-кредитовании на срок 3 месяца.

Маркетинговая зависимость выражает следующую выборку: среди 300 опрошенных желающих осуществить покупку при использовании схемы экспресс-кредитования 100 респондентов. Допуская неточности, просчеты и уровни погрешностей при прогнозировании, будем считать, что данный показатель завышен. Пессимистическим прогнозом является прогноз 72 продаж в год. Таким образом, считаем, что на предстоящий плановый период. в среднем за месяц будет подписано 6 договоров. Инструментом привлечения новых клиентов является стимулирование покупки за счет прямой рекламной акции, которая состоит в том, что если осуществляется покупка автомобиля в кредит на 3 месяца, то покупатель получает набор машинных масел.

Если ежемесячно будет подписано 6 договоров на покупку автомобиля в кредит, то остатки готовой продукции снизятся на сумму себестоимости производства данных автомобилей, т.е. снижение за год (З) составит:

З = - (6 * 12* 220,0) = - 15840,0 тыс. руб.

При покупке в кредит на счета ОАО «Гранд» за год поступят суммы в наличной и безналичной формах, что будет формировать выручку. В табл.3.2 представлен расчет чистой прибыли от внедрения данного мероприятия

Таблица 3.2Расчет экономической эффективности от внедрения мероприятия по краткосрочному кредитованию покупок автомобилей

Таким образом, данное мероприятие обеспечивает приток выручки от реализации, прибыли от реализации и снижает потребность в финансировании оборотных активов за счет снижения остатков готовой продукции.

Рассматривая пути повышения финансовой устойчивости предприятия, следует обратить внимание на проблему соотношения между основными средствами и оборотными активами, от которой зависит уровень обеспеченности собственными оборотными средствами и возможность получать дополнительный доход от их более эффективного использования.

Рассмотрим состав основных средств ОАО «Гранд» с точки зрения выявления возможности либо сдачи в аренду части имущества для получения дополнительного дохода, либо реализации части основных средств. Основную часть пассивного имущества складского хозяйства ОАО «Гранд» составляют склады запасов сырья и производственно-хозяйственного инвентаря. На балансе складского хозяйства сбыта находятся 4 складских обособленных помещения для хранения готовой продукции со следующей стоимостью (табл.3.3).

Таблица 3.3 Порядок формирования стоимости складских помещений, тыс. руб.

Запасное складское помещение предусмотрено на случай непредвиденного роста спроса и непредвиденного пополнения запасов. В то же время, реальная потребность в данном складе с учетом его реальной загрузки существует лишь в случаях превышения нормативных остатков готовой продукции над плановыми. ОАО «Гранд» предлагается продать склад № 3 с целью получения дополнительного внереализационного дохода. При этом неликвиды должны быть переведены на склад готовой продукции, при условии его реконструкции.

Отразим прирост финансовых результатов ОАО «Гранд» в данном случае в табл.3.4:

Таблица 3.4 Расчет прироста прибыли от продаж основных фондов, тыс. руб.

Затраты по реконструкции представляют собой единовременные затраты предприятия. Вычитая их из суммы предполагаемого внереализационного дохода получаем размер чистого внереализационного дохода в размере 676,8 тыс. руб. и размер чистой прибыли в размере 514,4 тыс. руб.

Дополнительный прирост чистой прибыли возможен в результате сокращения издержек. Поведя исследование путей снижения затрат можно выделить мероприятие по внедрению подачи кузовов с перевеской.

Сборка автомобилей осуществляется в основном на поточных линиях с помощью машинно-ручных процессов с использованием пневматических инструментов с большой степенью специализации между отдельными рабочими местами.

В базовом варианте собранный кузов автомобиля УАЗ-3160 закреплённый на технологические салазки подаётся с участка сборки по подвесному конвейеру на участок складирования кузовов автомобиля УАЗ-2206. С помощью кран-балки кузов опускается на напольный конвейер, по которому перемещается на площадку ожидания. С площадки ожидания кузов с помощью захвата типа «краб» снимается с салазок и устанавливает вторую позицию ожидания, где дно кузова подмастичивается. Со второй площадки ожидания кузов перемещается на конвейер окончательной сборки.

По проекту изменению подвергается толкающий конвейер, у которого появилась дополнительная ветка. Кузов автомобиля стоит на позиции ожидания, где происходит снятие крепежа салазок. Кузов вывешивается на пневмоподъёмниках, отцепляется от сцепа, затем опускается на тележку и перемещается под другую ветку конвейера. Пневмоподъёмники опускаются, кузов остаётся завешенным на новой трассе конвейера, а салазки с тележкой откатываются под монорельс для завески и дальнейшей отправки на участок транспортировки салазок в зону передаточной тележки.

Основными статьями затрат по изложенном процессу транспортировки кузовов являются:

1. Затраты на оплату труда (затраты на основную заработную плату, затраты на дополнительную заработную плату, затраты на премиальные выплаты, затраты на отчисления в социальные фонды).

2. Затраты по амортизации (затраты по амортизации оборудования, затраты по амортизации зданий и сооружений).

3. Расходы на электроэнергию.

4. Расходы по ремонту оборудования и здания.

В табл. 3.5 представлен порядок формирования затрат до и после внедрения проекта.

Таблица 3.5 Порядок формирования затрат до и после внедрения инвестпроекта, тыс. руб.

Одновременно с этим происходит увеличение расходов на электроэнергию на сумму 92275,6 руб., однако, данное увеличение не перекрывает снижения остальных затрат.

Размер полученной чистой прибыли в данном случае составляет:

335,4 - (335,4 * 24%) = 335,4 - 80,5 = 254,9 тыс. руб.

Сокращение издержек производства возможно при внедрении мероприятия по замене растворителя Р-197 производства г. Набережные Челны на аналогичный растворитель г. Буй. Расчет размера чистой прибыли от внедрения данного мероприятия представлен в табл.3.6.

Общий прирост чистой прибыли (ЧП) составляет:

8623,0 + 514,4 + 254,9 + 554,7 = 9947 тыс. руб.

Таблица 3.6Расчет прироста финансовых результатов от реализации части фондов

Для установления прироста платежеспособности рассчитаем плановый размер запасов с учетом реализации остатков запасов автомобилей и запасных частей. Предполагается, что при реализации автомобилей в кредит будут реализованы остатки запасов запасных частей. В настоящее время излишки запасов готовых запчастей, включая неликвиды составляет 76872 тыс. руб.

Заключение

Главная цель анализа финансовой устойчивости - определения способов оптимизации структуры капитала и меры снижения будущих рисков и потерь предприятия. Основу финансового анализа составляет коэффициентный метод, с помощью которого определяются основные соотношения и зависимости между элементами активов и пассивов предприятия и тенденции их развития во времени. Среди всех показателей финансовой устойчивости главную роль играет коэффициент соотношения собственных и заемных средств, поскольку он в наиболее общем виде позволяет представить зависимость предприятия от внешних источников.

В курсовой работе был произведен анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Гранд». Финансовый анализ устойчивости проводился за период с 2009 г. по 2011г. на основе бухгалтерской отчетности форма №1 и форма №2.

Проанализировав, полученные результаты финансовой устойчивости по абсолютным показателям, мы видим, что предприятие имеет неустойчивое финансовое положение, которое влечет за собой нарушение платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов. Предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся «нормальными».

Проанализировав относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, отметим, что: предприятие имеет стабильное финансовое положение, и независимо от внешних кредиторов; у предприятия увеличивается заемный капитал, в общей сумме источников финансирования, что не улучшает его финансового состояния; предприятие с каждым годом повышает свою надежность и качество стратегического планирования; у предприятия наблюдается стабильность собственного капитала, и взятые на себя обязательства предприятие может покрыть собственными средства.

Проделанный анализ основных показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что у предприятия наблюдается финансовая неустойчивость, и она связана, с тем, что предприятие с каждым годом увеличивает заемный капитал. Однако рентабельность предприятия остается стабильной на протяжении анализируемого периода. Для того чтобы детально проанализировать сложившуюся ситуацию рассмотрим и проведем оценку предприятия, в которой важное место занимает отношение заемного капитала к рентабельности собственного капитала.

Список литературы

1. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной деятельности предприятия. М.: Экономика и финансы АКДИ, 2010. - 198с.

2. Артеменко В.Г. Финансовый анализ. М.: «ДИС», 2010. - 268с.

3. Баканов М.И. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и Статистика, 2009. - 278с.

4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 215 с.

5. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 2009. - 224с.

6. Пястолов С.М. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия: Учебник - 3-е изд., стер. - М.: Издательский центр «Академия», 2009. - 336с.

7. Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 2009. - 182с.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.-3-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 330с.

9. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 479с.

10. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 203 с.

Приложение 1

Оценка абсолютных показателей устойчивости за 2010г., тыс. руб.

Приложение 2

Оценка абсолютных показателей устойчивости за 2011г., тыс. руб.

Размещено на Allbest.ru