Анализ платежеспособности ООО "ЭнергоГазМонтаж"

Рис.3.1.Возникновение опасности кризиса в социально-экономической системе

Обострение противоречий через преобладание деструктивных сил порождает опасность возникновения и развития кризиса, угрожает жизнестойкости социально-экономической системе, оказавшейся под давлением негативных внешних и внутренних факторов.

Причины кризиса могут быть различными: объективные, связанные с циклическими потребностями модернизации и реструктуризации, и субъективные, порожденные ошибками и недостатками в управлении. Рисунок 3.2.

Рис.3.2.Причины кризисов

Причины кризиса могут быть внешними и внутренними.

Внешние причины кризисов связаны с несовершенством управления на макро- и микроэкономических уровнях, с инновациями (новые научные знания, развитие научно-технического прогресса), с природными изменениями (например, ухудшение экологической ситуации), наконец, с обстоятельствами непреодолимой силы. Внешние причины для возникновения и развития кризиса существуют всегда, поэтому так важно предвидеть его возможные проявления.

Внутренние причины кризиса связаны с неэффективным менеджментом на предприятии из-за непрофессионализма персонала, усложнения деятельности вследствие роста масштабов бизнеса и консерватизма личности [11,с.11].

3.2 Процедура банкротства

Процедуры банкротства начинаются с анализа финансового состояния предприятия с целью прогнозирования вероятности банкротства. При возбуждении дела о банкротстве на основании заявления должника арбитражный суд вводит процедуру наблюдения и утверждает временного управляющего. Временный управляющий при проведении процедуры наблюдения осуществляет анализ финансового состояния должника, инвентаризацию его имущества, формирует реестр требований кредиторов, готовит предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника. Кроме того он определяет дату первого собрания кредиторов, которое должно состояться не позднее чем за 10 дней до даты окончания процедуры наблюдения, и организует его наблюдение.

Арбитражный суд на основании решения первого собрания кредиторов выносит определение о введении финансового оздоровления или внешнего управления, либо принимает решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства и начинает осуществление ликвидационных процедур, либо утверждает мировое соглашение и прекращает производство по делу о банкротстве.

Арбитражный суд может вынести определение о введении финансового оздоровления, даже если первое собрание кредиторов приняло другое решение, при условии предоставления ходатайства учредителей (участников) должника, собственника имущества должника. Сумма, на которую выдана банковская гарантия, должна превышать размер обязательств должника не менее чем на 20 %. График погашения задолженности должен предусматривать начало погашения задолженности не позднее чем через месяц после вынесения арбитражным судом о определения о введении финансового оздоровления и погашения требований кредиторов пропорционально равными долями в течение одного года с даты начала удовлетворения требований кредиторов. При введении процедуры финансового оздоровления по инициативе первого собрания кредиторов арбитражный суд утверждает срок проведения финансового оздоровления (не более двух лет), график погашения задолженности, административного управляющего.

Внешнее управление вводится арбитражным судом на срок до 18 месяцев, который может быть продлен не более чем на шесть месяцев. С даты введения внешнего управления прекращаются полномочия руководителя должника, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего. Вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и по уплате обязательных платежей, сроки исполнения которых наступили до введения процедуры внешнего управления. Не позднее чем через месяц после своего утверждения внешний управляющий обязан разработать план внешнего управления и предоставить его на утверждение собранию кредиторов. Меры по восстановлению платежеспособности: перепрофилирование производства, закрытие нерентабельных производств, взыскание дебиторской задолженности, продажа части имущества должника, увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц, размещение дополнительных обыкновенных акций должника, продажа предприятия должника, иные меры.

Принятие арбитражным судом решения о признании должника банкротом влечет за собой открытие конкурсного производства. Оно вводится сроком на год и может продлеваться не более чем на шесть месяцев. Одновременно арбитражный суд утверждает конкурсного управляющего. Конкурсный управляющий обязан: принимать в ведение имущество должника, проводить его инвентаризацию; привлекать независимого оценщика имущества должника; уведомлять работников должника о предстоящем увольнении не позднее месяца с даты введения конкурсного производства; принимать меры по обеспечении сохранности имущества должника; анализировать финансовое состояние должника; вести реестр требований кредиторов. Конкурсный управляющий вправе: распоряжаться имуществом должника; увольнять работников должника; передавать на хранение документы должника; предъявлять иски о признании сделок недействительными; осуществлять иные права, предусмотренные законом.

В течение месяца с даты окончания проведения инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий обязан представить собранию кредиторов на утверждение предложения о порядке, сроках и об условиях продажи имущества должника. Условия продажи имущества должны предусматривать получение денежных средств за проданное имущество не позднее чем через месяц с даты заключения договора купли-продажи или семь дней с момента возникновения права собственности у покупателя.

После утверждения порядка продажи имущества должника конкурсный управляющий приступает у его продаже на открытых торгах [10,с.16].

3.3 Анализ показателей ликвидности

Дадим характеристику ликвидности активов и платежеспособности организации. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса - определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

А1.Наиболее ликвидные активы - это все статьи денежных средств и краткосрочные финансовые вложения. А1 = стр.1240+стр.1250

А2.Быстро реализуемые активы - это дебиторская задолженность.

А2 = стр.1230

А3.Медленно реализуемые активы - запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы. А3 = стр.1210+стр.1220+стр.1290

А4.Трудно реализуемые активы - внеоборотные активы. А4 = стр.1100

Пассивы балансы группируются по степени срочности их оплаты.

П1.Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность. П1=стр. 1520

П 2.Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и ссуды. П2 = стр.1510+стр.1560

П3. Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства П3 = стр.1400+стр.1530+стр.1550+Стр.1560

П 4.Постоянные пассивы - собственные средства П4 = стр.1300

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А 4 ? П 4

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица.

Таблица 3.1 - Анализ ликвидности баланса ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» за 2011г

АКТИВ		ПАССИВ	платежный излишек (недостаток)
	Наименование	На начало года	На конец года			Наименование	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1	Немедленно реализуемые активы	1569	4262	?	П1	Наиболее срочные обязательства	77987	123154	-76418	-118892
А2	Быстрореализуемые активы	18827	34117	?	П2	Краткосрочные пассивы	0	0	18827	34117
А3	Медленно реализуемые активы	27412	49781	?	П3	Долгосрочные пассивы	0	0	27412	49781
А4	Труднореализуемые активы	30056	35352	?	П4	Постоянные пассивы	-123	307	30179	35045
	БАЛАНС	77864	123512			БАЛАНС	77864	123461	0	51

Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что на конец 2013г сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид: А1< П1; А2 > П2 ; А3> П3 ; А4 > П4

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.

Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайшее к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.

Тем более, что за анализируемый период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. В начале года он был 76418 тыс. руб., а к концу года он увеличился и составил 118892 тыс. руб.

Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалеком будущем. Величина быстро реализуемых активов больше краткосрочных обязательств на сумму 34117 тыс. руб. Это значит, что через некоторое время организация погасит свои краткосрочные долги, если привлечет всю дебиторскую задолженность.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек на сумму 49781 тыс. руб. Организация в будущем погасит свои долгосрочные обязательства.

У организации нет в наличии собственных оборотных средств. Их недостаток на конец года составил 35045 тыс. руб.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Рассчитаем показатели платежеспособности организации по таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Анализ показателей платежеспособности на конец года ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» за 2013г.

Показатели	Методика расчета	Норматив	На начало года	На конец года	Откл.
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/(П1+П2)	L?0.2	0,020	0,035	0,014
Коэффициент срочной ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	L ? 0.7-1	0,262	0,312	0,050
Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	L ? 2	0,613	0,716	0,103
Общий показатель ликвидности	(А1+0,5А2+0,3А3)/ (П1+0,5П2+0,3П3)		0,246	0,294	0,048
Доля оборотных средств в активах	(А1+А2+А3)/Б		0,614	0,714	0,100

Данные таблицы 3.2 показывают, что ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» неплатежеспособно, так как все рассчитанные коэффициенты ниже нормативного значения. Причем в динамике за 2013 гг коэффициенты снижаются.

К концу 2013г организация могла оплатить 3,5 % своих краткосрочных обязательств. Об этом свидетельствует коэффициент абсолютной ликвидности, который на конец года равен 0,035. По сравнению с началом года он несколько увеличился - на 0,014.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, что за счет денежных средств и ожидаемых поступлений дебиторов организация погасит все краткосрочные обязательства. Нормальным считается значение 0,7.

В 2013гг данный показатель ниже нормативного значения, он равен 0,312. Это значит, что организация не сможет погасить все краткосрочные обязательства, даже если привлечет всю дебиторскую задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Это главный показатель платежеспособности. В конце 2013г его значение равно 0,716. Можно сделать вывод о том, что компания не располагает значительным объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

Доля оборотных средств в активах на конец 2013г составила 29,4%. По сравнению с началом года их удельный вес увеличился на 4,8%.

Общий показатель ликвидности дает общую оценку ликвидности баланса. К концу 2013г по сравнению с началом года он увеличился на 0,1.

3.4 Определение типа финансовой устойчивости

Рассмотрим показатели, применяемые для установления типа финансовой устойчивости предприятия.

1. Излишек или недостаток источников средств формирования запасов = Величина источников средств - величина источников запасов.

2. Общая величина запасов = сумма величин по статьям 1210-1220 баланса.

3. Наличие собственных оборотных средств = чистые активы - (внеоборотные активы + долгосрочная дебиторская задолженность).

4. Наличие долгосрочных источников формирования запасов = собственные оборотные средства + долгосрочные пассивы - (внеоборотные активы + долгосрочная дебиторская задолженность).

5. Общая величина основных источников формирования запасов = наличие собственных оборотных средств + долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и заемные средства.

6. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств - собственные оборотные средства - величина запасов.

7. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов = долгосрочные источники формирования запасов - величина запасов

8. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов = величина основных источников формирования запасов и величины запасов.

Проведем анализ обеспеченности запасов источниками на основе таблицы 3.3.

Таблица 3.3 - Анализ обеспеченности запасов источниками в ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» за 2013г, тыс.руб.

Показатели	Методика расчета	На начало года	На конец года	Изм. за год
1.Источники собственных средств за вычетом иммобилизации оборотных средств	Стр.1300	-123	307	430
2.Основные средства и вложения	Стр.1100	30056	35352	5296
3. Наличие собственных оборотных средств	Стр1300 - стр1100	-30179	-35045	-4866
4.Долгосрочные кредиты и заемные средства	Стр.1400	0	0	0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансир-я запасов и затрат	п 3 + п.4	-30179	-35045	-4866
6.Краткосрочные кредиты и заемные средства	Стр.1500	77987	123205	45218
7. Общая величина запасов и затрат	стр.1210+стр1220	27412	47411	19999
8. Основные источники формирования запасов	п 7 + п.6	105399	170616	65217
9. Излишек (+) или недостаток (-) соб обор средств для формирования запасов, тыс.руб	? а 2 = п.3-п.7	-57591	-82456	-24865
10. Излишек (+) или недостаток (-) соб оборот и долгосочных заемных источников, тыс.руб	? а 3 = п5 - п7	-57591	-82456	-24865
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, тыс.руб	? а 4 = п 8 -п 7	77987	123205	45218
12.Трехкомпонентный показатель		?А2<0;?а3<0;?а4>0	?А2<0;?а3<0;?а4>0
13.Тип обеспеченности		Неустойчивое состояние	Неустойчивое состояние

Таким образом, из таблицы 3.3 видно, что ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» имеет неустойчивое финансовое состояние, причем как на начало года, так и на конец года. Организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы.

К концу года организация испытывала недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов на сумму 84456 тыс.руб. Причем по сравнению с началом года этот недостаток еще более увеличился - на 24865 тыс.руб.

Долгосрочных заемных источников недостаточно на сумму 84456 тыс.руб. Общая сумма основных источников формирования запасов превышает сумму запасов на 123205.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из кризисного финансового состояния будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

3.5 Оценка структуры баланса

Система критериев для оценки неудовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена в постановлении Правительства России № 498 от 20 мая 1994г. «О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом в связи с Указом Президента РФ № 2264 от 22 декабря 1993 г [1]

В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам несостоятельности (банкротстве) предприятий при Госкомимуществе РФ распоряжением № 31-р от 12 августа 1994 г. утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса[2].

Действующий в настоящее время Федеральный Закон № 127 от 26.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» не рассматривает данные критерии в качестве признака финансового состояния крупного предприятия. Несмотря на это использование признаков неудовлетворительности структуры баланса в диагностике вероятности банкротства не утратило своей актуальности и является практически значимым и в настоящее время. Согласно предлагаемой методике анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным.

Коэффициент текущей ликвидности = 2.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами = 0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности ? 1.

Коэффициент утраты платежеспособности ? 1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами исчисляется, чтобы определить степень достаточности собственных оборотных средств организации для её финансовой устойчивости.

Согласно статье 1 Закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособность погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня поступления сроков их исполнения.

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период в 6 месяцев. Он определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению или:

(3.1)

Где: L_ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

t - отчетный период в месяцах (в данном случае t = 6 месяцам);

?L - абсолютное отклонение коэффициента текущей ликвидности, равное разности его значения на конец и на начало отчетного периода;

L_норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

L_норм = 2

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается только в конце отчетного года.

Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность. Если коэффициент восстановления платежеспособности принимает значение меньше 1, как в данном случае, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность

Рассчитаем данные показатели.

1.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

(3.2)

На начало года = = -0,63

На конец года = = -0,4

2.Коэффициент текущей ликвидности по данным таблицы 3.2:

На начало года = 0,613

На конец года = 0,716

3.Коэффициент восстановления платежеспособности по формуле 3.1:

= 0,384

Таблица 3.4 - Оценка неудовлетворительности структуры баланса ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» 2013г

Показатели	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Откл.
Коэффициент текущей ликвидности	? 2	0,613	0,716	0,103
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	? 0,1	-0,63	- 0,4	0,23
Коэффициент восстановления платежеспособности	? 1		0,384

В ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» коэффициент текущей ликвидности на конец года равен 0,716, то есть ниже нормативного значения, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец 2013 г. равен -0,4. Отсюда можно сделать вывод, что организация является неплатежеспособной на данный момент времени. У организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Так как коэффициент восстановления платежеспособности принимает значение меньше 1.

3.6 Анализ показателей финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя финансовое состояние, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей - финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса таблица 3.5.

Таблица 3.5 - Анализ показателей финансовой устойчивости на конец года ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» за 2013гг

Показатели	Рекомендуемые значения	Методика расчета	На начало года	На конец года	Изм. за год
1. Коэффициент финансовой независимости	?0,5	Стр1300/1700	-0,002	0,002	0,004
2. Коэффициент финансовой устойчивости	?0,8-0,9	(стр1300+стр.1400/стр.1600	-0,002	0,002	0,004
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	< 1	(стр1400+стр1500)/стр1300	-634,041	401,319	1035,36
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		Стр1400/(стр1300+стр1400)	0,000	0,000	0,000
5. Коэффициент маневренности собственного капитала	?0,5-0,7	(стр1300-стр1100)/1300	-2,439	-114,153	-111,71
6.Коэффициент реальной стоимости основных средств и внеоборотных активов в имуществе	не менее 0,5	стр.1100 / Баланс	0,386	0,286	-0,100
7. Коэффициент реальной стоимости имущества		(стр1130+стр1210)/стр1600	0,7381	0,6701	-0,068
8.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	не менее 0,6-0,8	(стр.1300-стр.1100)/стр.1210+стр.1220	-1,101	-0,739	0,362

Как показывают данные таблицы 3.5 динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого нужно, чтобы данный коэффициент был не выше единицы. На конец 2013г на рубль собственных средств приходилось 401,3 руб. заемных, тогда как на начало года - 634 руб, то есть данный показатель увеличился в 2 раза.

Значение коэффициента финансовой независимости ниже критической точки, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации. На конец 2013г собственникам принадлежат 0,2 % в стоимости имущества. Хотя по сравнению с началом года данный показатель увеличился на 0,004.

Коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательное значение То есть собственный капитал в организации не используется для финансирования текущей деятельности, большая его часть вложена во внеоборотные активы.

Таким образом, можно сделать вывод, что к концу 2013г финансовая устойчивость ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» повышается, хотя и незначительно.

4. Меры по предупреждению банкротства предприятии. Выбор варианта поведения реорганизационных процедур для восстановления платежеспособности или ликвидационных мероприятий

На основании ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ ст.30, в случае возникновения признаков банкротства, руководитель должника обязан направить учредителям (участникам) должника, собственнику имущества должника - унитарного предприятия сведения о наличии признаков банкротства.

Учредители (участники) должника, собственник имущества должника - унитарного предприятия, федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации, органы местного самоуправления в случаях, предусмотренных федеральным законом, обязаны принимать своевременные меры по предупреждению банкротства организаций.

В целях предупреждения банкротства организаций учредители (участники) должника, собственник имущества должника - унитарного предприятия до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом принимают меры, направленные на восстановление платежеспособности должника. Меры, направленные на восстановление платежеспособности должника, могут быть приняты кредиторами или иными лицами на основании соглашения с должником.

К основным мерам, направленным на оздоровление, которые предприятия могут принимать самостоятельно (в том числе с привлечением заемных средств), относятся:

- выбор приоритетных направлений повышения отдачи (качества использования) имеющихся факторов производства и их обновления с учетом конъюнктуры рынка (рынка факторов производства);

- пересмотр ассортиментной политики с целью рационализации структуры ассортимента по параметрам удельного веса в общем объеме производства и рентабельности продукции;

- полноценное использование существующего социального потенциала и повышение организационного потенциала (на основе эффекта синергизма);

- оптимизация рыночной стратегии и выбор конкурентных позиций на рынке [7,с.116].

Выбор между ликвидацией и оздоровлением предприятия является сложной задачей, которая решается совместными усилиями управленческих служб предприятия местными региональными и федеральными органами власти. Если ограничиваться финансовыми аспектами проблемы то недостаток средств предприятия и возможности его компенсирования и восполнения с одной стороны затраты на ликвидацию - с другой являются критериями, по которым можно решить вопрос о сохранении или ликвидации предприятия.

Затем должны определяться предприятия которые не способы существовать в рыночной среде или мешают развитию региона (например фактически несостоятельные экологически вредные подлежащие ликвидации или выводу из региона по другим причинам) и разрабатываться мероприятия по их реорганизации или ликвидации (использование основных фондов и земельных участков трудоустройство высвобождающегося персонала развитие на их производственной базе малого предпринимательства и так далее).

Речь идет в первую очередь о методах выхода предприятия из кризиса. Выбору методов решения этой задачи предшествует анализ следующих проблем:

1. В случае если неплатежеспособность предприятия является временной и в течение короткого периода времени с возобновлением денежных поступлений может быть преодолена кредиторы могут договориться о предоставлении фирме времени на выполнение ее обязательств.

2. Должно ли неплатежеспособное предприятие быть сохранено в силу своей особой значимости для экономики страны для того чтобы оно продолжало функционировать или его необходимо ликвидировать а имущество выставить на аукцион для продажи.

В процессе оздоровления фирмы или ее ликвидации должно ли оставаться на своем месте и выполнять все функции управления прежнее руководство или должен назначаться внешний управляющий.

Собственники предприятий совместно с кредиторами могут принять меры по досудебной санации предприятия в частности оказать финансовую помощь предприятию-должнику для восстановления платежеспособности. Каковы размеры такой помощи каким образом она может быть наиболее рационально предоставлена - все эти вопросы для анализа как самим предприятиям-должникам так и аналитическими службами кредиторов органов власти других организаций.

Таким образом, принимается решение либо о реорганизации предприятия с целью его сохранения либо о его ликвидации. Зарубежный опыт констатирует, что ликвидация предприятия фирмы корпорации должна осуществляться в том случае если их восстановление маловероятно и продолжение его деятельности связано для кредиторов с еще большим риском или большими убытками.

Однако реструктуризацию в полном объеме необходимо и возможно проводить лишь при первых признаках надвигающегося кризиса (т.е. на первой самое позднее - второй фазах) тогда как в зоне «ближнего» банкротства ни времени ни средств уже нет.

В случае сохранения предприятия его менеджменту предстоит решать как минимум две основные задачи:

- восстановить платежеспособность и стабилизировать финансовое положение предприятия;

- разработать стратегию развития и провести на ее основе реструктуризацию предприятия с целью устранения причин кризиса недопущения повторения кризисных явлений в будущем.

Алгоритм выбора методов финансового оздоровления включает следующие этапы:

Первый этап - устранение внешних факторов банкротства. На этом этапе реализуются оперативные методы восстановления платежеспособности: совершенствования платежного календаря; регулирование уровня незавершенного производства; перевод низкооборотных активов в высокооборотные; переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную другие меры.

Второй этап - проведение локальных мероприятий по улучшению финансового состояния.

Цель применения данных методов финансового оздоровления заключается в обеспечении устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе которое проявляется в стабильном поступлении выручки от реализации достаточном уровне ликвидности активов повышении рентабельности до 0-0%.

На втором этапе применяются следующие методы:

- установление путей восстановления штрафных санкций за просроченную краткосрочную задолженность;

- обеспечение достаточности финансовых ресурсов для покрытия вновь возникающих текущих обязательств;

- постепенное погашение старых долгов.

При этом оценивается возможность привлечения дополнительных внутренних источников финансирования: реализация ненужных и неиспользуемых высокооборотных активов сокращение затрат до минимально допустимого уровня проведение энерго- и ресурсосберегающих мероприятий.

Третий этап - создание стабильной финансовой базы.

Целью долгосрочных методов финансового оздоровления является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в долгосрочной перспективе - создание оптимальной структуры баланса и финансовых результатов устойчивости финансовой системы предприятия к неблагоприятным внешним воздействиям.

Долгосрочными методами финансового оздоровления являются:

- активный маркетинг с целью поиска перспективной рыночной ниши;

- поиск стратегических инвестиций;

- смена активов под новую продукцию.

Сущность стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми что могут быть получены если предприятие переживет кризис.

Заполнение «кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией) и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Рассмотрим мероприятия стабилизационной программы обеспечивающие решения этой задачи.

Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Это требует решительных и нередко шокирующих обычного руководителя предприятия шагов так как связано со значительными потерями. Потери неизбежны.

Продажа краткосрочных финансовых вложений - наиболее простой и сам собой напрашивающийся шаг для мобилизации денежных средств. Как правило на кризисных предприятиях он уже совершен. Еще одно замечание. В условиях фактической стагнации фондового рынка дисконт при продаже ценных бумаг бессмысленно рассчитывать - они идут по той цене по которой их готовы купить.

Продажа дебиторской задолженности также очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Специфика этой меры в рамках стабилизационной программы заключается в том что дисконты здесь могут быть гораздо больше чем представляется руководству кризисного предприятия.

Продажа запасов готовой продукции сложнее так как во-первых предполагает продажу с убытками а во-вторых ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако как уже отмечалось суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.

Продажа избыточных производственных запасов. Наличие на складе сырья А на месяц является избыточным запасом если сырья Б осталось еще на одну неделю а денег для его закупки нет. Поэтому для обеспечения производства необходимо реализовать часть запасов сырья А даже по цене ниже покупной и несмотря на то что через некоторое время его опять придется закупать вероятно по более высокой цене. Это еще один пример маневра прошлыми и будущими денежными средствами.

Продажа инвестиций (деинвестирование) может выступать как остановка ведущихся инвестиционных проектов с продажей объектов незавершенного строительства и неустановленного оборудования или как ликвидация участия в других предприятия (продажа долей). Решение о деинвестировании принимается на основании анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. При этом стратегические соображения е играют определяющей роли - если конкретный инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами горизонта антикризисного управления он может быть ликвидирован. Сохранение долгосрочных инвестиционных проектов в условиях кризиса - верный путь к банкротству.

Продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы наиболее сложна и предполагает особый подход. Часть нерентабельных производственных объектов, как правило, входит в основную технологическую цепочку предприятия. При этом в стабилизационной программе невозможно корректно определить какие из них имеет смысл сохранить а какие в любом случае следует ликвидировать - это требует детального анализа осуществимого только в рамках реструктуризации.

Для того чтобы минимизировать риск от подобного шага необходимо ранжировать производства по степени зависимости от них технологического цикла предприятия. Ранжирование ввиду сжатых сроков осуществляется преимущественно экспертным методом с учетом последующих правил.

В первую очередь продаже подлежать объекты непроизводственной сферы и вспомогательные производства использующие универсальное технологическое оборудование (например, ремонтно-механические и строительно-ремонтные цеха). Их функции передаются внешним подрядчикам.

Во вторую очередь ликвидируются вспомогательные производства отдельные ремонтные подразделения). Отсутствие этих производств в будущем можно будет компенсировать как за счет покупки соответствующих услуг, так и их воссоздания в экономически оправданных масштабах необходимости.

В третью очередь избавляются от нерентабельных объектов основного производства находящихся в самом начале технологического цикла. Их функции также передаются внешним поставщикам. В некоторых случаях объекты второй и третьей очередей целесообразно поменять местами.

В четвертую очередь отказываются от нерентабельных производств находящихся на конечной стадии технологического цикла. Причем такая мера скорее приемлема для предприятий обладающих не одной, а несколькими технологическими цепочками а также для предприятий полуфабрикаты, которых имеют самостоятельную коммерческую ценность. Особенно если эти полуфабрикаты более рентабельны, чем конечный продукт что нередко встречается на химических заводах.

Ликвидация объектов основного производства в жестких условиях антикризисного управления весьма нежелательна и допустима только в качестве крайней меры. Оптимальным было бы решение их судьбы в рамках реструктуризации а не стабилизационной программы. Продажу основных фондов скорее всего придется производить по цене ниже их балансовой стоимости а это означает проблемы с налогообложением в будущем.

Основное отличие всех перечисленных процедур предупреждения банкротства заключается в том, что их применение не влечет за собой прекращение деятельности предприятий-должников. Главная задача - обеспечить вывод предприятия из неплатежеспособного состояния и нормальное его функционирование [10,с.243].

Выводы и предложения

В процессе исследования в курсовой работе проведен анализ платежеспособности ООО «ЭнергоГазМонтаж».

В настоящее время организация заканчивает проектирование мини ТЭЦ для нужд нового микрорайона в Вологде, который будет застраиваться в этом году. Там будут задействованы энергоэффективные технологии.

В 2013 г. по сравнению с 2011 г. и с 2012 г. организация заметно расширила свою деятельность. Причем она стала более доходна.

В 2013 г. выручка от реализации составила 73187 тыс. руб. По сравнению с 2011 г. она возросла на 27584 тыс. руб., а по сравнению с 2012 г. - на 47072 тыс.руб. за счет роста объемов продаж, строительно-монтажных работ и цен реализации. В целом от финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» в 2013 г. получил прибыль до налогообложения в размере 738 тыс. руб. По сравнению с прошлым годом она увеличилась на 406 тыс. руб., а по сравнению с 2011 г. - на 601 тыс.руб.

В целом можно сказать, что в динамике за 2011-2013 гг финансовые результаты деятельности организации улучшились.

За отчетный период имущество организации возросло на 45648 тыс. руб., или на 58,63 %. Это произошло за счет увеличения оборотного капитала - на 40352 тыс. руб. или на 84,4 % и внеоборотного капитала на 5296 тыс. руб или на 17,62 %. Это говорит о том, в оборотный капитал вложено больше средств. Увеличение стоимости имущества свидетельствует о росте в организации хозяйственного оборота, что вызвано увеличением платежеспособного спроса на товары, работы, услуги данной организации; расширение доступа на рынки необходимого сырья.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных источников средств. На конец 2013 г. их доля составила 99,75 %. Это характеризует организацию как финансово неустойчивую. По сравнению с началом года их доля сократилась на 0,41%, что незначительно улучшило финансовое состояние организации.

ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» имеет неустойчивое финансовое состояние, причем как на начало года, так и на конец года. Организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы.

ЗАО «ЭнергоГазМонтаж» неплатежеспособно, так как все рассчитанные коэффициенты ниже нормативного значения. Причем в динамике за 2013 гг коэффициенты снижаются. У организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Так как коэффициент восстановления платежеспособности принимает значение меньше 1.

К основным мерам, направленным на оздоровление, которые предприятия могут принимать самостоятельно (в том числе с привлечением заемных средств), относятся:

- выбор приоритетных направлений повышения отдачи (качества использования) имеющихся факторов производства и их обновления с учетом конъюнктуры рынка (рынка факторов производства);

- пересмотр ассортиментной политики с целью рационализации структуры ассортимента по параметрам удельного веса в общем объеме производства и рентабельности продукции;

- полноценное использование существующего социального потенциала и повышение организационного потенциала (на основе эффекта синергизма);

- оптимизация рыночной стратегии и выбор конкурентных позиций на рынке.

Выбор между ликвидацией и оздоровлением предприятия является сложной задачей, которая решается совместными усилиями управленческих служб предприятия местными региональными и федеральными органами власти. Если ограничиваться финансовыми аспектами проблемы то недостаток средств предприятия и возможности его компенсирования и восполнения с одной стороны затраты на ликвидацию - с другой являются критериями по которым можно решить вопрос о сохранении или ликвидации предприятия.

банкротство платежеспособность ликвидность

Список использованной литературы:

1. ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ

2. Постановление Правительства РФ от 29 мая 2004 г. № 257 «Об обеспечении интересов РФ как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства» // Собрание законодательства РФ. 2004. № 23. Ст. 2310.

3. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование: Учеб. пособие. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2007. - 376 с.

4. Графова Г.Ф. Нормативная база рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия. // Аудитор.-2005.-№ 6. - стр.29-35.

5. Долгин С.В. Оценка активов предприятия в условиях банкротства. // Финансы и кредит. - 2005. - № 6. - с.72

6. Журавская Е., Сонин К. Экономика и политика российских банкротств // Вопросы экономики. 2004. - № 4.

7. Захаров В.Я. Антикризисное управление. Теория и практика: учебное пособие / В.Я. Захаров, А.О. Блинов, Д.В. Хавин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 287 с.

8. Зевайкина С.Н. Диагностика вероятности банкротства организации. // Аудитор. - 2005. - № 9.

9. Колоколова О.В. Оценка вероятности банкротства предприятий-заемщиков на основе кластерного анализа. // Финансы и кредит.- 2007.- № 18. - с.44-45

10. Коротков Э.М. Антикризисное управление - М.: Финансы и статистика, 2010. - 286с.

11. Кукукина И.Г. Учет и анализ банкротств: Учебное пособие / И.Г. Кукукина, И.А. Астраханцева / под ред. И.Г. Кукукиной. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 308 с.

12. Навасардян А.А. Порядок определения признаков фиктивного и преднамеренного банкротства // Экономика с-х и перерабатывающих предприятий. - 2006. - № 1. - с.44-46.

13. Семенова О.Д. Как оценить финансовое состояние организации и угрозу банкротства // Налоговый вестник. 2003. - № 4. - с.141-145

14. Ушвицкий Л.И., Савцова А.В., Малеева А.В. Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организаций. // Финансы и кредит. 2006. - №15, №16.

15. Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств / Г.В. Федорова. - М.: Омега-Л, 2006. - 248 с.

16. Черновалов А.В. Коузианство и методологические проблемы экономического анализа института банкротства. // Финансы и кредит. - 2006. - № 34. - с.47-52

17. Шатский Г.Ю. Антикризисное управление промышленными предприятиями в переходный период. - М.: «Филинъ» 2008. - 216с.

18. Экономика предприятия: Учебник / под ред. А.С. Карлика - М. ИНФРА-М, 2002. 432 с

19. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ. - М.: КНОРУС, 2009. - 264с.

Размещено на Allbest.ru