Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

Та нему: Анализ финансового состояния предприятия и разработка рекомендаций по его улучшению. На примере ООО «ЕВА»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ЕВА»

2.1 Анализ структуры баланса

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

2.3 Анализ финансовой устойчивости

2.4 Анализ деловой активности

2.5 Анализ финансовых результатов

3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Инвестиционный проект «Программа восстановления работоспособности»

3.2 Оптимизация дебиторской задолженности

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЕ А

ПРИЛОЖЕНИЕ В

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров.

Исходя из этого, тема оценки финансового состояния в настоящее время представляется весьма актуальной. В последние годы она стала широко освещаться в периодической печати, а также в виде отдельных научных трудов. Несмотря на это в нашей стране она еще изучена не полностью, в отличие от стран с развитой рыночной экономикой, где необходимость проведения анализа финансового состояния поняли давно. На стадии изучения и совершенствования находятся методика финансового анализа, качественно все больше приближаясь к западным аналогам. Так проблема совершенствования анализа финансового состояния рассматривались в работах М.И. Баканова, О.В. Ефимовой, М.Н. Крейниной, В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета, и других экономистов, работающих в данном направлении.

Целью работы является разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Были поставлены и решены задачи:

1. изучены теоретические основы анализа финансового состояния предприятия;

2. проведен анализ финансового состояния ООО «ЕВА»;

3. дана оценка финансового состояния предприятия и разработаны мероприятия по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Предметом исследования является ООО «ЕВА».

Объектом исследования выступает финансовое состояние предприятия.

Практическая значимость работы заключается в том, что разработанные мероприятия рекомендуются для применения на предприятии.

Объем и структура работы. Курсовой проект состоит из введения, 3-х глав, заключения, списка литературы и приложений. В первой главе рассмотрена методология анализа финансовой деятельности и оценки финансовой устойчивости предприятия. Во второй главе приводится анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В третьей главе обосновываются мероприятия и рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

1. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

Общество с ограниченной ответственностью «ЕВА» - клуб красоты, работает на рынке оказания платных услуг индустрии красоты с 1 января 2009 года.

Адрес: ул. Белинского, 171

Тел. 260-22-22 и 260-22-20

Сайт: http://www.defance.ru

Комплекс процедур, представленный фирмой, не только абсолютно уникален для Екатеринбурга, но и является принципиально новым словом в мировой косметологии.

Общество обладает правом юридического лица, действует на основании полного хозяйственного расчета, обеспечивает самоокупаемость, финансирование затрат по социальному развитию и материальному стимулированию работников за счет заработанных средств, всецело отвечает за результаты своей деятельности и выполняет взятые на себя обязательства, имеет обособленное имущество.

Виды услуг:

- аппаратная Косметология;

- эстетическая косметология;

- парикмахер-стилист;

- SPA-капсула;

- маникюр Аппаратный педикюр;

- VIP-кабинет;

- VIP Солярий с аквабризом и ароматерапией.

Применяется упрощенная система налогообложения.

Расчеты осуществляются по наличному и безналичному расчету.

Работает коллектив высококвалифицированных специалистов около 30 человек, из которых 20 специалисты.

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ЕВА»

2.1 Анализ структуры баланса

Проведем оценку финансового состояния предприятия для выявления узких мест в финансовом состоянии предприятия в целью выработки объективных рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия. Оценка финансового состояния проведена за 1 полугодие 2011 года по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках (Приложение).

В таблице 1 приведена аналитическая характеристика имущества предприятия.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния важными являются показатели структурной динамики баланса.

Сравним показатели актива баланса. За отчетный период валюта актива баланса увеличилась и составила 486,4% от ее величины на начало года. Наибольшее влияние на это оказали увеличение основного капитала на 463%, увеличение запасов на 81,6%, увеличение денежных средств на 925%.

Увеличение дебиторской задолженности на 630 тыс. руб. указывает на финансовое благополучие фирмы, на предстоящее поступление денежных средств и говорит о том, что фирма не испытывает трудностей со сбытом услуг и отсутствием заказов. По итогам расчетов можно сделать вывод о влиянии изменения оборотных и внеоборотных активов на отклонение итога баланса. Данные таблицы 1 показывают, что сумма оборотных активов за отчётный год уменьшилась на 14,6% в валюте баланса. Внеоборотные активы увеличились за отчётный год на 11,2% в валюте баланса. Вследствие этих изменений произошли структурные сдвиги в составе имущества предприятия в пользу увеличения доли внеоборотных активов. Темп роста оборотных активов меньше, чем темп роста внеоборотных активов

Таблица 1 - Аналитический баланс

Показатель	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
Общая стоимость имущества организации (Итог ББ)	6134	29838	23704	486,4
Стоимость имущественных внеоборотных средств или недвижимого имущества (стр 190)	4357	24514	20157	562,6
Стоимость мобильных оборотных средств (стр 290)	1777	5324	3547	299,6
Стоимость материальных оборотных средств (стр 210)	1672	3037	1365	181,6
Величина собственных средств организации (стр 490)	294	647	353	220,1
Величина заемных средств (стр 590+690)	5840	29191	23351	499,8
Величина собственного оборотного капитала (490-190)	-4063	-23867	-19804	587,4
Рабочий капитал (290-690)	-1063	-3867	-2804	363,8

Таблица 2 - Аналитическая характеристика имущества предприятия

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста, %
	сумма тыс. р.	уд. вес. %	сумма тыс. р.	уд. вес. %	сумма тыс. р.	уд. вес. %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Стоимость имущества	6134	100,0	29838	100,0	23704	0,0	486,4	386,4
в том числе
1. Основной капитал,	4354,00	71,0	24514,00	82,2	20160	11,2	563,0	463,0
в том числе:
1.1. Основные средства	4354	71,0	24514	82,2	20160	11,2	563,0	463,0
1.2. Нематериальные активы	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
1.3. Долгосрочные финансовые вложения	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
2. Оборотный капитал	1692,0	27,6	3872,0	13,0	2180,0	-14,6	228,8	128,8
в том числе:		0,0		0,0	0,0	0,0
2.1. Денежные средства	20	0,3	205	0,7	185	0,4	1025,0	925,0
2.2. Краткосрочные финансовые вложения	0	0,0	0	0,0	0	0,0
2.3. Запасы	1672,00	27,3	3037,00	10,2	1365	-17,1	181,6	81,6
2.4. Дебиторская задолженность	0,00	0,0	630,00	2,1	630	2,1

В таблице 3 приведено изменение имущественного положения предприятия.

Таблица 3 - Изменение имущественного положения предприятия

Показатель	На начало периода	На конец периода	Структура прироста
			тыс. руб.	%
Всего имущества	6134	29838	23704	486,4
В том числе:
- иммобилизованные активы;	4357	24514	20157	562,6
- мобильные активы;	1777	5324	3547	299,6
- запасы	1672	3037	1365	181,6
- дебиторская задолженность	0	630	630	-
- прочие оборотные активы	105	1657	1552	1578,1

Из таблицы видно, что оборотные средства увеличились в основном из-за увеличения иммобилизованных активов, т.е. предприятие на начальном этапе своего развития наращивает оборотные средства.

В таблице 4 приведено увеличение производственного потенциала предприятия.

Таблица 4 - Изменение производственного потенциала предприятия

Показатель	На начало периода	На конец периода	Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Основные средства	4354	93,25	24514	97,689	563,0
Производственные запасы	315	6,75	580	2,311	184,1
Незавершенное производство	0	0	0	0
Производственный потенциал:		0		0
Всего	4669	100	25094	100	537,5
в процентах к имуществу	76,1		84,1		110,5

Из таблицы видно, что весь производственный потенциал сосредоточен в основных средствах (более 90%), и лишь маленькая доля (меньше 10%) сосредоточена в производственных запасах.

Используя метод горизонтального анализа, рассмотрим данные таблицы 5 анализа статей пассива баланса. Показатели говорят о значительном увеличении 399,8% заемного капитала. Долгосрочные обязательства увеличились на 566,67% и краткосрочные увеличились на 223,6%. Общая сумма источников увеличилась на 23351 тыс. руб. по отношению к базовому значению.

Это характеризует положительную тенденцию, т.к. предприятие на начальном этапе своего развития может привлечь такую значительную для его размеров сумму

Для проведения структурного (вертикального) анализа итог пассива и актива баланса на начало и конец отчетного периода принимают за базовый. После этого рассчитывают процентную долю каждой статьи к общему итогу.

Собственный капитал рассматриваемого предприятия увеличился на 353 тыс. руб., т.е. на 120,1% от его значения на начало года. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса уменьшился на конец периода на 2,6%.На начало периода долгосрочные обязательства составляют 5840 тыс. руб., на конец периода 29191 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства уменьшились с 46,3 до 30,8% в валюте баланса, темп прироста составил 223,6%, т.е. сумма краткосрочных обязательств увеличилась на 6351 тыс. руб.

По данным таблицы можно сделать вывод, что анализируемая организация испытывает определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом собственных средств.

Однако распределение капитала плохое, большая доля заемного капитала. Распределение заемного капитала между краткосрочным и долгосрочным говорит о высокой доле долгосрочной задолженности и характеризуется как неопасное явление с точки зрения финансовой устойчивости и ликвидности.

Таблица 5 - Анализ источников средств

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста, %
	сумма, тыс. р.	уд. вес, %	сумма, тыс. р.	уд. вес, %	сумма, тыс. р.	уд. вес, %
1. Собственный капитал	294,00	4,8	647,00	2,2	353,0	-2,6	220,1	120,1
в том числе:
1.1. Уставный капитал.	294,00	4,8	294,00	1,0	0,0	-3,8	100,0	0,0
1.2 Добавочный капитал	0,00	0,0	0,00	0,0	0,0	0,0
1.3 Резервный капитал	0,00	0,0	0,00	0,0	0,0	0,0
1.4 Нераспределенная прибыль	0,00	0,0	353,00	1,2	353,0	1,2
2. Заемный капитал	5840,00	95,2	29191,00	97,8	23351,0	2,6	499,8	399,8
в том числе:
2.1. Долгосрочные обязательства	3000,00	48,9	20000,00	67,0	17000,0	18,1	666,67	566,67
2.2. Краткосрочные обязательства	2840,00	46,3	9191,00	30,8	6351,0	-15,5	323,6	223,6
Всего источников средств	6134,00	100,0	29838,00	100,0	23704,0	0,0	486,4	386,4

Проанализируем удовлетворительность структуры баланса. Показатели представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Анализ удовлетворительности структуры баланса

Показатель	Норма	На начало периода	На конец периода	Отклонения
1. Текущие активы, тыс. р.		1777,00	5324,00	3547,00
2. Текущие обязательства, тыс. р		2840,00	9191,00	6351,00
3. Собственные оборотные средства, тыс. р.		-1063,00	-3867,00	-2804,00
4. Коэффициент текущей ликвидности (стр 1/стр2)	не менее 2	0,63	0,58	-0,05
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр 3/стр1)	не менее 0,1	-0,60	-0,73	-0,13
6. Коэффициент восстановления платежеспособности (стр 4 гр4+(6/т)*(стр 4гр4-стр4гр3))/2	не менее 1	х	0,28	х
7. Коэффициент утраты платежеспособности (стр 4гр4+(3/т)*(стр4гр4-стр4гр3))/2, т-отчетный период, колич месяцев	не менее 0,1	х	1,14	х

Коэффициент текущей ликвидности не соответствует установленной норме. Это признак финансового неблагополучия предприятия.

Коэффициент утраты платежеспособности больше рекомендуемого значения, что говорит о не высокой вероятности утраты платежеспособности.

Одной из причин улучшения платежеспособности является правильное использование оборотного капитала. На основании коэффициента текущей ликвидности и утраты платежеспособности можно сделать вывод, что у предприятия нет проблем с дебиторской задолженностью и сверхплановых запасов.

Собственный оборотный капитал анализируемого предприятия составляет положительную величину на начало и конец периода, что следует считать положительным, т.е. собственного капитала предприятия хватает для формирования активов и для работы предприятия не требуется привлечение дополнительных инвестиций.

Аналогично, рекомендуемое значение собственного оборотного капитала должно быть больше 0, в данном случае можно говорить о заемных источниках финансирования оборотных активов.

Рассчитаем показатели, непосредственно характеризующие имущественное положение предприятия. Результаты расчетов представлены в таблице 7.

Таблица 7 - Расчет чистых активов в балансовой оценке

Наименование показателей	Код строки баланса	На начало периода	На конец периода
1. Активы
1. Нематериальные активы.	Ф №1, стр.110	0,00	0,00
2. Основные средства.	Ф№1, стр.120	4354	24514
3. Незавершенное строительство	Ф№1, стр.130	0	0
4. Долгосрочные капитальные вложения	Ф№1, стр.140	0	0
* За исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров
5. Прочие внеоборотные активы	Ф№1, стр.150	3	0
6. Запасы	Ф№1, стр.210	1672	3037
7. Дебиторская задолженность	Ф№1,стр.(230 + 240)	0	630
8. Краткосрочные финансовые вложения	Ф№1, стр.250	0	0
9. Денежные средства	Ф № 1, стр.260	20	205
10. Прочие оборотные активы	Ф№1, стр.270	0	1302
Итого активы (сумма пунктов 1-10)		6049	29688
2. Пассив
12. Целевые финансирования и поступления	Ф №1, стр.460	0	353
13. Заемные средства.	Ф№1, стр.510	3000	20000
14. Кредиторская задолженность	Ф№1, стр.620	2840	6191
15. Расчеты с дивидендами	Ф№1, стр.630	0	0
16. Резервы предстоящих расходов и платежей	Ф №1, стр.660	0	0
17. Прочие пассивы	Ф №1, стр. (670-590)	0	0
18. Итого: пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма пунктов 12-17)		5840	26544
19. Стоимость чистых активов (итого активов минус пассивов п.11-п.18)		209	3144

Из таблицы 7 видно, что стоимость чистых активов увеличилась с 209 до 3144 тыс. руб. Это значение можно считать стоимостью бизнеса по затратному подходу. Предприятие новое, поэтому значения балансовых показателей имеют резкие изменения.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние ликвидности компании может повлиять также на ее отношения с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в неспособности данного предприятия выполнить условия контрактов и привести к потере связей с поставщиками.

В таблице 8 приведен анализ показателей ликвидности предприятия.

Таблица 8 - Расчет показателей ликвидности предприятия

Показатель	Начало периода	Конец периода	Расчет	Норматив
1. Величина СОС (функционирующий капитал)	-4063	-23867	Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - внеоборотные активы или ТА-ТП (ЧОК)	положительное значение
2. Маневренность СОС	0,00	-0,01	Денежные средства / СОС	0-1, рост - положительная динамика
3. Коэффициент покрытия (общей ликвидности)	0,63	0,58	ТА/ТП	больше равно 2
4. Коэффициент быстрой ликвидности	0,01	0,23	(ТА - запасы и затраты)/ТП	0,7-0,8 (РФ), больше равно 1 (МСФО)
5. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,02	Денежные средства / ТП	0,2-0,25
6. Доля СОС в покрытии запасов и затрат	-2,43	-7,86	СОС/запасы и затраты	больше равно 0,5
7. Коэффициент покрытия запасов и затрат	-0,76	-5,77	(СОС+ краткосрочные ссуды и займы + кредиторская задолженность по товарным операциям)/запасы и затраты	больше равно 1

Коэффициент абсолютной ликвидности (0,02) находится ниже его нормативного значения, в то же время увеличение его значения на 0,01 пункт характеризует повышение ликвидности предприятия.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Значение коэффициента увеличилось с 0,01 до 0,23 при нормативе 0,5, что характеризует дебиторскую задолженность предприятия как неосновной источник его текущих обязательств.

Значение коэффициента текущей ликвидности 0,63 (ниже нормы) на начало периода и 0,58 на конец периода говорит о недостаточности оборотных средств у предприятия для погашения его краткосрочных обязательств.

Предприятие признаем на основании коэффициента текущей ликвидности и значения СОС неликвидным, испытывающим проблемы с краткосрочной и среднесрочной ликвидностью.

Величина СОС на начало и конец периода отрицательная, наблюдается тенденция ухудшения.

Маневренность СОС на начало и конец периода отрицательная, наблюдается тенденция улучшения. Коэффициент абсолютной ликвидности считается нормальным, если значение этого коэффициента больше 0,2, т. е. денежных средств на счетах и в расчетах должно быть не меньше, чем 20% краткосрочных обязательств. На предприятии коэффициент не входит в нормативное значение. Доля СОС в покрытии запасов и затрат не соответствует нормативному значению, но наблюдается положительная динамика.

В таблице 9 приведен баланс ликвидности.

Задачи анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. её способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Из таблицы 9 видно, что в краткосрочном и среднесрочном периоде баланс не ликвиден, т.к. наблюдается недостаток краткосрочных платежных средств. Т.е. текущие платежи больше текущих поступлений. Долгосрочная ликвидность хорошая

Таблица 9 - Баланс ликвидности

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	платёжный излишек или недостаток
						на начало периода	На конец периода
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1) (250+260)	20	205	наиболее срочные обязательства (П1) (620)	2840	6191	-2820	-5986
Быстро реализуемые активы (А2) (240)	0	630	краткосрочные пассивы (П2) (610+660)	0	3000	0	-2370
Медленно реализуемые активы (A3) (210+220+230+270)	1757	4489	долгосрочные пассивы (ПЗ) (590+630+640+650)	3000	20000	-1243	-15511
Труднореализуемые активы (А4) (190)	4357	24514	постоянные пассивы (П4) (490)	294	647	4063	23867
Баланс	6134	29838	Баланс	6134	29838	0	0

2.3 Анализ финансовой устойчивости

В таблице 10 представлены показатели финансовой устойчивости.

Таблица 10 - Расчет и нормативные значения показателей финансовой устойчивости

Показатель	На начало периода	На конец периода	Расчет	Норматив
1. Коэффициент автономии	0,05	0,02	Собственный капитал/Весь капитал	больше равно 0,5
2. Коэффициент финансовой устойчивости	0,54	0,69	Заемный капитал/Весь капитал	0,8-0,9
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-2,29	-4,48	СОС/Все оборотные средства	больше равно 0,1
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	-13,82	-36,89	СОС/Собственный капитал	0,2-0,5
5. Коэффициент обеспеченности материальных запасов СОС	-12,90	-41,15	СОС/Материальные запасы	больше равно 0,5

Величина коэффициента автономии показывает размер собственных средств, привлеченных предприятием на один рубль совокупного капитала, т.е. на 1 рубль совокупного капитала приходится 0,02 руб. заемного. Оптимальным считается вариант, если значение коэффициента автономии больше или равно 0,5.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов должен быть больше или равен величине 0,1. На конец периода коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами имеет значение менее величины 0,1, структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а само предприятие неплатежеспособным по этому показателю.

Коэффициент маневренности собственного капитала применяется для оценки мобильности (гибкости) использования собственного капитала предприятия показывает долю собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. Значение коэффициента, равное или более чем величина 0,5, считается оптимальным. На начало и на конец периода коэффициент не соответствует нормативному.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме источников. Он показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, т.е. на конец периода 69% активов финансируются за счет устойчивых источников. Оптимальным считается значение, если коэффициент находится в диапазоне 0,8-0,9. Для предприятия этот коэффициент оптимален на начало и конец периода.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, что 0,29% на начало 4,48% запасов на конец сформировано за счет заемных оборотных средств. Это отрицательно для предприятия.

Предприятие признаем финансово неустойчивым и ухудшающим свое положение.

В таблице 11 приведен анализ оборачиваемости оборотных средств.

Таблица 11 - Анализ оборачиваемости оборотных средств

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения
1. Выручка (нетто) от продаж, тыс. р.	0	2 370	2 370
2. Средняя стоимость производственных запасов, тыс. р.	1096,50	2354,50	1 258
3. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. р.	0,00	315,00	315
4. Средняя величина оборотных средств, тыс. р.	1777,00	5324,00	3 547
5. Затраты на производство реализованной продукции, тыс. р.	0	136	136
6. Оборачиваемость (в днях):			0
6.1) всех оборотных средств (стр. 4*360/стр. 1)	-	808,71	-
6.2) производственных запасов	-	20,58	-
6.3) дебиторской задолженности	-	47,85	-
7. Длительность операционного цикла, дни	-	68,43	-

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в плане долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних обязательств. Для выявления типа финансового состояния составим таблицу 12.

Для характеристики источников формирования запасов используются несколько показателей, отражающих охват различных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (Нсо), равных, разнице величины собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности:

Нсо= Кс-ВА-ДЗд (1)

где Кс - сумма собственного капитала (сумма строк 490 «Итого по разделу 3 пассива баланса», 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов»);

ВА - сумма внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса);

ДЗд - долгосрочная дебиторская задолженность (строка 230 раздела II баланса «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через двенадцать месяцев после отчетной даты).

2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (НСд), получаемых из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных обязательств:

НсД = Кс-ВА-ДЗд+ДО (2)

где ДО - сумма долгосрочных обязательств (итог раздела IV пассива).

3. Величина основных источников формирования запасов и затрат (Но), равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

Но = Кс - ВА - ДЗд + ДО + ККЗ (3)

где ККЗ - сумма краткосрочных кредитов и заемных средств, (сумма по строке 610 «3аймы и кредиты»).

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

- собственными оборотными средствами (Осо).

Осо = Нсо-3, (4)

- собственными оборотными и долгосрочными источниками заемных средств (Осд).

Осд = Нсд-3, (5)

- основными источниками их формирования (Оо).

Оо = Но-3, (6)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по их устойчивости.

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Встречается редко и задается условиями:

Ос ? 0

Осд ? 0 (7)

Оо ? 0

Если показатели обеспеченности запасов источниками средств = О, то обозначим данную ситуацию "+", если < 0, то "-". Таким образом, для первого типа финансовой ситуации имеем по трем показателям: (+, +, +).

2. Нормальная устойчивость. Гарантирует платежеспособность условиями:

Ос<0, Осд ? О, Оо ? О т.е. (-, +, +) (8)

3. Неустойчивое финансовое нарушением платежеспособности,

возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

Ос<0, Осд < О, Оо ? О т.е. (-, +, +) (9)

т.е. (-,-,+)

Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции. Если условие не выполняется, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4. Кризисное финансовое состояние. Это такое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности:

Ос< 0,

Оод < 0, (10)

Оо< 0 т.е. (-, -, -)

В таблице 13 проанализирован тип финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 12 - Тип финансовой устойчивости предприятия

Показатели	На начало периода	На конец периода
1 Общая величина запасов и затрат (33) (210+220)	1757	3187
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС) (490-190)	-4063	-23867
3. Функционирующий капитал (КФ) (490+590-190)	-1063	-3867
4. Общая величина источников (ВИ) (490+590+610-190)	-1063	-867
5. Фс=СОС-33	-5820	-27054
6. Фт=КФ-33	-2820	-7054
7. Фо=ВИ-33	-2820	-4054
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S={S(+-Фс), S(+-Фт), S(+-Фо)}.	(-,-,-)	(-,-,-)

На рассматриваемом предприятии выявлено кризисное финансовое состояние, т.к. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации соответствует (-,-,-). Это связано с фазой становления предприятия.

2.4 Анализ деловой активности

В таблице 13 произведен расчет деловой активности (оборачиваемости) предприятия.

Таблица 13 - Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости) предприятия

Показатель	Начало периода	Конец периода	Расчет
1. Оборачиваемость активов (раз), (отдачи)	0,00	0,13	Выручка от реализации продукции/ среднегодовая сумма активов
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (только по покупателям), раз, дни	0,00	0,04	Выручка от реализации продукции/ (чистая среднегодовая дебиторская задолженность покупателей * 360)
3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, раз, только по поставщикам, дни	0,00	0,00	Себестоимость реализованной продукции/(среднегодовая стоимость кредиторской задолженности поставщиков*360)
4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,00	5,04	Выручка/Собственный капитал
5. Коэффициент оборачиваемости текущих активов	0,00	0,45	Выручка/ТА

Показатели оборачиваемости зависят от выручки. Поскольку предприятие стало работать только с 1 января 2009 года, то за предыдущий период все показатели - нулевые.

Оборачиваемость активов за полугодие находится на уровне 0,13. Это достаточно низкое значение показателя, но все зависит от отрасли. При проведении внутреннего анализа низкое значение коэффициента позволяет сделать вывод, что объем деятельности недостаточен для данной величины активов и следует наращивать объем продаж или, если это невозможно, ликвидировать некоторые виды активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности по покупателям находится на уровне 0,04 дня. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности ниже, это говорит о том, что предприятие не может привлекать пока заемные средства на более длительный период, чем отвлекает их в кредиты своим клиентам.

В таблице 14 приведен анализ показателей использования оборотных средств.

Таблица 14 - Показатели состояния и использования оборотных средств

Наименование показателя	Источники информации	Базис период	Отчет период	Отчет к базису, %
Среднегодовая стоимость активов	Ф № 1 (стр 300 на нач. года +на конец года)/2	17986	17986	100
Среднегодовая стоимость оборотных средств	Ф№1 (стр 290 на начало года+стр.290 на конец года)/2	3550,5	3550,5	100
Удельный вес оборотных средств в активах, %	(стр.2/стр1)* 100	19,74	19,74	100
Собственные источники формирования оборотных средств (средняя сумма)	Ф.№1 ((стр.490-стр.190 нач. года)+(стр.490-стр. 190 на конец года))/2	-14141,5	-13788,5	97,5
Удельный вес собственных источников формирования оборотных средств, %	(стр.4/стр2)*100	-398,30	-388,35	97,5
Среднегодовая стоимость запасов и затрат	Ф№1 (стр.210 на начало года +стр210 на конец года)/2	2354,5	2354,5	100
Удельный вес запасов и затрат в оборотных средствах, %	(стр.6/стр.2)*100	66,3	66,3	100
Среднегодовая сумма дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, прочей дебиторской задолженности	Ф.№1 (стр.230 [нач. + конец года] + стр.240 [начало +кон. года] )/2	315	315	100
Удельный вес дебиторской задолженности в оборотных средствах, %	(стр.8/стр.2)*100	8,87	8,87	100

Оборотные средства (ОБС) - производственные запасы и затраты, готовая продукция и товары, денежные средства и расчеты.

Удельный вес оборотных средств в активах 19,74%.

Собственные источники формирования оборотных средств остаются отрицательными, но увеличились с -14141,5 до -13788,5 тыс. руб.

Удельный вес запасов и затрат в оборотных средствах составляет 66,3%.

Удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах 8,87%. Это достаточно высокий показатель.

В таблице 15 приведен анализ оборачиваемости дебиторской задолженности.

Таблица 15 - Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение +,-
Оборачиваемость ДЗ, в оборотах. (выручка/средняя ДЗ)	0,00	7,52	7,52
В том числе краткосрочной. (выручка/краткосрочная ДЗ)	0,00	7,52	7,52
Период погашения ДЗ, дни. (360/ОДЗ)	-	23,92	-
В том числе краткосрочной (360/краткосрочная ОДЗ)	-	23,92	-
Доля ДЗ в общем объеме текущих активов, % (230+240)/290	0,00	0,12	0,12
В том числе доля ДЗ покупателей и заказчиков в общем объеме текущих активов, % (231+241)/290	0,00	0,06	0,06
Доля сомнительной ДЗ в общем объеме ДЗ, % (Сомнительная ДЗ*100/ДЗ)	0,00	0	0

Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах составила 7,52 пункта. Период погашения дебиторской задолженности составляет 23,92 дня. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов 0,12 пунктов. Доля дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в общем объеме текущих активов 0,06, это положительная тенденция. Т.о. размер дебиторской задолженности на предприятии не значителен.

В таблице 16 приведен сравнительный анализ дебиторской задолженности и кредиторской.

Таблица 16 - Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность
1. Темп роста, %	120,20	100,57
2. Оборачиваемость, в оборотах	0,52	7,52
3. Оборачиваемость, в днях	342,95	23,92

Темп роста кредиторской задолженности больше темпа роста дебиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности меньше оборачиваемости дебиторской задолженности. Период оборота кредиторской задолженности больше. Вывод: предприятию необходимо сбалансировать кредиторскую и дебиторскую задолженность. Необходимо увеличить оборачиваемость кредиторской задолженности.

2.5 Анализ финансовых результатов

Охарактеризуем динамику основных результативных показателей за период в таблице 17. Исходные данные: форма №2.

Таблица 17 - Динамика основных результативных показателей

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
	сумма, тыс. р.	уд. вес, %	сумма, тыс. р.	уд. вес, %	сумма, тыс. р.	уд. вес, %
1. Выручка - брутто от продаж	0,00	0,00	2 796,60	100,00	2 796,60	100,00
2. Налог с продаж	0	0	0	0,00	0,00	0,00
3. НДС	0,00	0,00	426,60	15,25	426,60	15,25
4. Акцизы				0,00	0,00	0,00
5. Выручка - нетто от продаж	0	0	2 370	84,75	2 370,00	84,75
6. Затраты на производство и реализацию продукции	0	0	271	9,69	271,00	9,69
7. Прибыль (убыток) от продаж	0	0	415	14,84	415,00	14,84
8. Операционные результаты	0	0	0	0,00	0,00	0,00
9. Внереализационные результаты	0	0	0	0,00	0,00	0,00
10. Прибыль до налогообложения	0	0	415	14,84	415,00	14,84

Выручка от реализации продукции увеличилась за полугодие составила 2796 тыс. руб. Прибыль до налогообложения составила 415 тыс. руб. Предприятие не занимается финансовой и инвестиционной деятельностью, Внереализационные результаты также отсутствуют.

Эффективность всей деятельности предприятия характеризуется показателями рентабельности. В таблице 18 приведены показатели рентабельности предприятия.

Таблица 18 - Расчет показателей рентабельности предприятия

Показатель	Начало периода	Конец периода	Расчет
1. Рентабельность чистых активов по чистой прибыли	0,00	0,02	Чистая прибыль/Средняя стоимость чистых активов
2. Рентабельность всего капитала	-	0,014	Прибыль от продаж/ валюта баланса
3. Рентабельность продаж	-	0,18	Прибыль от продаж / выручка нетто
4. Рентабельность собственного капитала	0,00	0,64	Прибыль от продаж / собственный капитал
5. Рентабельность продукции	-	1,53	прибыль от реализации продукции/ себестоимость продукции
6. Стоимость чистых активов	3294	20647	Валюта баланса - текущие пассивы

Рентабельность по всем показателям положительная, это связано с получением за первый период работы положительной чистой прибыли и прибыли от реализации продукции.

Определим фактическую рентабельность собственного капитала в таблице 19. Для этого используем трехфакторную модель рентабельности собственного капитала:

Рск = ПВ/Вр * Вр/ВБ * ВБ/СК = Рпр * К отд * Кфз (11)

R1 = Рп*100/ВП, (12)

где R1 - рентабельность продаж,

Рп- прибыль от продаж.

R2 = Ро*100/Кср , (13)

где R2 - общая рентабельность капитала,

Ро - общая прибыль,

Кср - средняя величина капитала.

R3 = Ро*100/Кск, (14)

где R3 - рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения

Кск, - собственный капитал.

R4 = Рп*100/S, (15)

где R4 - рентабельность продукции,

S - себестоимость продукции.

R5 = Рч*100/Кск, (16)

где R5 - Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли.

R6 = Рп*100/(F+E), (17)

где R6 - рентабельность производственных фондов,

F - производственные фонды,

E - производственные запасы.

Таблица 19 - Анализ рентабельности собственного капитала

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения
1. Выручка (нетто) от продаж, тыс. р.	0	2 370	2 370
2. Чистая прибыль, тыс. р.	0	353	353
3. Средняя величина активов (баланса - нетто) тыс. р.	3067,00	17986,00	14 919
4. Средняя величина собственного капитала, тыс. р.	147,00	470,50	324
5. Норма прибыли	-	0,149	-
6. Оборачиваемость активов (в разах)	0,000	0,132	0,132
7. Коэффициент финансовой зависимости	20,864	38,227	17,363
8. Рентабельность собственного капитала	-	0,750	-
9. Влияние факторов на абсолютное отклонение рентабельности собственного капитала:
нормы прибыли	х	х	-
оборачиваемости активов	х	х	0,409
коэффициента финансовой зависимости	х	х	0,341

Рентабельность собственного капитала составила 0,75%. Ресурсоотдача составила 0,149 пунктов. Коэффициент финансовой зависимости увеличился с 20,8 до 38,22 пунктов. В результате рентабельность собственного капитала составила 0,75 руб/руб.

Степень риска предприятия с точки зрения инвесторов незначительна т.к. предприятие получает в отчетном периоде значительное количество средств с одного рубля собственного капитала.

В таблице 20 приведем расчет вероятности банкротства по четырехфакторной модели Альтмана.

Таблица 20 - Расчет вероятности банкротства по четырехфакторной модели Альтмана

Показатель	Значение на конец периода
1. Выручка (нетто) от продаж, тыс. р.	2 370
2. Балансовая прибыль (прибыль до налогообложения), тыс. р.	415
3. Собственный капитал, тыс. р.	647
4. Собственный оборотный капитал, тыс. р.	-3 867
5. Всего активов (итог баланса - нетто), тыс. р.	29 838
6. Коэффициент соотношения собственного оборотного капитала и активов, К1	-0,13
7. Норма прибыли, К2	0,15
8. Оборачиваемость активов, К3	0,08
9. Коэффициент финансовой независимости, К4	0,02
10. Z - счет (К1 * 1,2 + К2 * 3,3 + К3 + К4)	0,44

Вероятность банкротства (значение меньше 2,99) высока.

В таблице 21 приведены основные итоговые значения финансового анализа.

Таблица 21 - Основные показатели финансового состояния

Показатели	Ед. измерения	Величина показателя на конец периода
1. Показатели объема производства и реализации продукции:
Объем реализованной продукции	Тыс. руб.	2 370
2. Показатель производственной деятельности и экономический потенциал:
Среднегодовая стоимость ОПФ	Тыс. руб.	14434
Доля ОС в общей сумме активов	%	82,16
Общая сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия	Тыс. руб.	29838
Себестоимость проданной продукции	Тыс. руб.	1 955
Затраты на 1 рубль товарной продукции	Коп.	0,82
Величина собственных средств,	Тыс. руб.	647
их доля в общей сумме источников	%	2,17
Величина заемных средств,	Тыс. руб.	29191
их доля в общей сумме источников	%	97,8
3. Показатели результативности производственной и финансовой деятельности:
Прибыль по балансу	Тыс. руб.	415
Рентабельность продаж	%	0,18
Рентабельность авансируемого капитала	%	0,02
Рентабельность собственного капитала	%	0,64
Сравнение темпов роста: выручки от продаж	%	-
Прибыли	%	-
Авансируемого капитала (ОС)	%	563,02
Оборачиваемость активов	Обор.	0,45
Длительность операции и финансового цикла (оборачиваемость активов в днях)		808,71
Коэффициент погашаемости ДЗ	1 день	47,85

Итак, в результате проведенной диагностики финансового состояния предприятия выявлены следующие тенденции:

- валюта баланса стремительно увеличилась, предприятие приобрело основные средства за счет долгосрочных заемных средств;

- предприятие испытывает трудности с финансовой устойчивостью, ликвидностью, платежеспособностью в краткосрочном и среднесрочном периодах;

- предприятие получило положительный финансовый результат за первое полугодие работы;

- вероятность банкротства остается высокой, т.к. предприятие закредитовано и получает маленькую выручку по отношению с закупленными основными средствами, необходимы мероприятия по интенсификации работы основных средств.

3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Инвестиционный проект «Программа восстановления работоспособности»

Организация службы «Программа восстановления работоспособности» (в два этапа - амбулаторно и на базе санатория в пос. Калиново), думается, даст положительный результат. Интерес со стороны потенциальных потребителей есть (это новый сегмент, практически здоровые занятые люди). Подобной программы у конкурентов нет.

Необходимо сформировать услугу, представить ее как товар, продумать как продавать, как воспользоваться имиджем велнес центра, как привлечь потенциальных потребителей, какой объем маркетинговых исследований провести. Ключевыми факторами успеха должны стать - новизна, качество оказываемой помощи, высокая репутация центра, агрессивный маркетинг. При удачном начале амбулаторного этапа - расширение программы в виде реабилитационных мероприятий на базе санатория (курсовки, путевки).

«Эстетическая

косметология

маникюр VIP Солярий с

SPA капсула аквабризом и ароматерапией

звезда проблема

VIP- кабинет Парикмахерская

Аппаратный педикюр

консультации

специалистов

дойная корова собака

ОДР

высокий низкий

Рисунок 1 - Матрица БКГ для ООО «ЕВА»

Диаграмма БКГ предлагает следующий набор решений о дальнейшей деятельности фирмы:

- «звезды» оберегать и укреплять, увеличивать объемы, повышать качество услуг, возможно, проводить дифференциацию этих услуг, необходима реклама;

- по возможности избавляться от «собак», если нет веских причин для того, чтобы их сохранить, высокий уровень конкуренции на рынке, любая ЦРБ справится;

- для «дойных коров» необходим контроль денежной выручки, это явный лидер;

- «проблема» - перспективное направление, но нуждается в финансовой поддержке, из корпоративного портфеля целесообразно исключить с точки зрения денег, но с точки зрения статуса медицинского центра - оставить, необходимо установить, не смогут ли они при известных капиталовложениях превратиться в «звезды».

Программа ориентирована на занятых людей. Суть метода, лежащего в основе релаксационного курса, состоит в комплексном подходе к восстановлению и защите организма от стресса как со стороны психики, так и на телесном уровне. Кроме снятия стресса такая релаксация попутно проводит профилактику и лечит характерные для "белых воротничков" болячки - остеохондроз позвоночника, невротические расстройства и т.п.

Базовый сценарий сеанса релаксации состоит из последовательного аппаратного воздействия и специального массажа. В частности, используются приборы, воздействующие на мозг с помощью микротоков, которые стимулируют защитные свойства организма.

Программа восстановления работоспособности учитывает особенности профессиональной вредности менеджеров разного ранга - от генерального директора до линейного руководителя. Поэтому в зависимости от сложности решаемых сотрудником задач, уровня ответственности, степени и продолжительности воздействия стресса, психофизического состояния для персонала разработано три вида программ: "Стандартная", "Топ-менеджер" и "Президент".

Для организации технологического процесса проведения программы восстановления здоровья необходимо оборудование и инвентарь (таблица 22).

Таблица 22 - Расходы на приобретение оборудования и инвентаря

Направление расходов	Количество, шт.	Цена за единицу, руб.	Общая стоимость, тыс. руб.
Физиотерапевтический аппарат Векос	1	250000	250
Компьютер	1	15000	15
Стол	3	2000	6
Стулья	7	400	2,8
Лампы для точечного освещения	8	20	0,16
Итого	-	-	273,96

Врача, медсестры и уборщицы - штатно-окладная (таблица 23). Уровень оплаты сопоставим, и превышает средний уровень заработной платы для данных специальностей в настоящий момент.

Таблица 23 - Расчет фонда оплаты труда по окладам

Показатель	Значение показателя по персоналу	Итого
	Врач психо терапевт	Массажист	Медсестра	Уборщица
1. Численность, чел.	1	1	1	1	4
2. Оклад в месяц, руб.	18000	15000	5000	3000	25500
3. Премия от оклада -20%, руб. (пок.2*20%/100%)	2400	1500	1000	200	5100
4. Отчисления в Пенсионный фонд - 14%, руб. (пок.2*14%/100%)	2520	2100	700	420	5740
5. Фонд оплаты труда в месяц, руб. (пок.2+пок.3+пок.4)	22920	18600	6700	3620	51840
6. Фонд оплаты труда в год, тыс.руб. (пок.5*12/1000)	275,04	223,2	80,4	43,44	622,08

Фонд оплаты труда за год по окладной системе составит 622,08 тыс. руб.

Далее спланируем выручку от реализации услуг (таблица 24).

Выручку будем считать исходя из следующих соображений: медицинский центр будет заключать договора с предприятиями на обслуживания. Каждый работник такого предприятия в течение года раз в месяц будет приходить на программу оздоровления.

Таблица 24- План выручки от реализации услуг

Наименование программы	Цена проведения, руб.	Количество человек в месяц	Количество за год	Выручка от реализации, тыс. руб.
Президент	4000	15	180	720
Топ-менеджер	800	150	1800	1440
Стандартная	1000	200	2400	2400
Итого	-	-		4560

Примерный план-смета расходов на продвижение услуг представлены в таблице 25.

Таблица 25 - Расходы на продвижение услуг

Направление расходов	Количество, шт.	Цена за единицу, руб.	Общая стоимость, тыс. руб.
Рекламные растяжки	4	10	0,04
Визитки	500	1	0,5
Рекламные буклеты	200	15	3
Информационные письма в почтовые ящики	5000	7	35
Сайт в Интернете	1	5000	5
Итого	-	-	43,54

Программа привлечения клиентов будет включать следующие мероприятия. За 30 дней до официального открытия планируется размещение рекламных растяжек и рассылка листовок. После открытия начинает осуществляться долгосрочная программа привлечения клиентов, включающая в себя:

- скидки пенсионерам, что позволит создать благоприятный имидж в глазах населения;

- скидки постоянным клиентам в размере 20%;

- выявление «незаполненных» дней недели и установление пониженных цен на это время;

- изготовление буклетов с последующим распространением по аптекам, больницам, офисам и т.д.

Таблица 26 - Инвестиционные расходы

Наименование расходов	Сумма, тыс. руб.
Расходы на оборудование и инвентарь	273,96
Расходы на продвижение продукции	43,54
Итого	317,5

Таким образом, базовая стоимость проекта принимается равной 317,5 тыс. руб. Финансирование проекта планируется осуществлять за счет собственных средств. Срок действия проекта - 3 года.

Расходы на амортизацию рассчитываются линейным способом, исходя из срока службы оборудования и первоначальной его стоимости (таблица 27).

Таблица 27 - Расчет амортизационных отчислений

Направление расходов	Общая стоимость, тыс. руб.	Срок службы, лет	Амортизационные отчисления за год, тыс. руб.
Физиотерапевтический аппарат Векос	250	15	16,67
Компьютер	15	5	3,00
Стол	6	5	1,20
Стулья	2,8	2	1,40
Лампы для точечного освещения	0,16	2	0,08
Итого	273,96		22,35

Срок жизни проекта 3 года. Срок службы оборудования - 15 лет. Не вся стоимость оборудования амортизируется в течение срока жизни проекта. Амортизируется 1/5 стоимости основного оборудования, а 4/5, т.е. 22,35*12 = 268,2 тыс. руб. по окончанию срока жизни проекта следует продать.

Расчет расходов на электроэнергию произведен исходя из потребляемой мощности оборудования, времени его работы и стоимости 1 кВт/час -1.2 руб. (таблица 35). При этом время работы рассчитывалось следующим образом:

Физиотерапевтический аппарат: 8 часов в день. Следовательно, в год время работы составит: 365 дн*8час. = 2920 час

лампы для освещения - условно принято время работы 8 часов в день, в год -2920 часов;

компьютер - 8 часов в день, в год 8 час.*365 дн. =2920 час.

В таблице 28 приведен расчет расходов на электроэнергию.

Таблица 28 - Расчет расходов на электроэнергию

Наименование оборудования	Количество, шт.	Потребляемая мощность, кВт/ч	Время работы, ч.	Расходы на электроэнергию, тыс. руб.
Физиотерапевтический аппарат	1	15,00	2920	52,6
Компьютер	1	5,60	2920	19,6
Лампы для освещения	8	0,10	2920	2,8
Итого	-	-	-	75,0

Затраты на отопление помещения находятся по формуле:

Зот = N* Ц* S,

где Ц - тариф на отопление за 1 кв.м., 6,04 руб.;

N - отапливаемый период (6 месяцев);

S - площадь отапливаемого помещения, 80 кв.м.

Затраты на отопление составят: 6,04*50*6/1000 =1,81 тыс.руб.

Годовые расходы на телефон - 3,84 тыс. руб. рассчитаны исходя из абонентской платы 320 руб. в месяц.

Расходы на канцтовары составляют 2755 руб. в год (рассчитаны в соответствии с проанализированным опытом работы предприятий)

Плановая себестоимость приведена в таблице 29.

Таблица 29 - Расчет себестоимости (текущие затраты)

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.
Расходы на заработную плату	622,08
Расходы на амортизацию оборудования	22,35
Расходы на амортизацию здания	40
Расходы на освещение	75
Расходы на отопление	1,81
Расходы на телефон	3,84
Расходы на канцтовары	12
Итого	777,08

В соответствии с планируемой выручкой от реализации, инвестиционными и текущими затратами составлен план денежных потоков (таблица 30). При этом условно принято, что после второго года реализации проекта выручка останется неизменной, а в первый год будет составлять 50% от ожидаемой.

Таблица 30 - План денежных потоков проекта, тыс. руб.

Наименование показателя	Значение показателя по годам	Итого проект
	0 год	1 год	2 год	3 год
1. Операционная деятельность
1. Выручка от реализации	-	2280	4560	4560	11400
2. Текущие затраты без амортизационных отчислений	-	357,365	714,73	714,73	1786,83
Сальдо по операционной деятельности		1922,64	3845,27	3845,27	9613,18
2. Инвестиционная деятельность
1. Прирост постоянных активов	317,5	-		-	317,5
2. Прирост оборотного капитала	-	-		-
3. Поступления от продажи активов	-	-		268,2	268,2
Сальдо по инвестиционной деятельности	-317,5			268,2	-49,3
3. Финансовая деятельность
1. Собственный капитал	317,5	-	-	-
2. Заемный капитал	-	-	-	-
Сальдо по финансовой деятельности	0	0	0		0
Чистый поток денежных средств	0	1922,64	3845,27	4113,47	9881,4

В течение всего периода реализации проекта планируется повышение прибыли от реализации продукции.

Расчет чистой прибыли по годам приведен в таблице 31.

Таблица 31 - Чистая прибыль

Показатель	1 год	2 год	3 год
Выручка, тыс. руб.	2280	4560	4560
Себестоимость, тыс. руб.	777,08	777,08	777,08
Прибыль от реализации	1502,92	3782,92	3782,92
Процентные платежи	0	0
Прибыль до налогообложения	1502,92	3782,92	3782,92
Налог	360,70	907,90	907,90
Чистая прибыль	1142,22	2875,02	2875,02

Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) для рассматриваемого проекта рассчитывается с учетом, что ставка рефинансирования центрального банка равна 10%, инфляция в целом по экономике также на уровне 10% (коэффициент дисконтирования 0,2 или 20%):

PV=УPk/(1+r)k ,

где Pk- чистый денежный поток в k -ый год;

k -год проекта;

r - коэффициент дисконтирования.

В таблице 32 приведен расчет ЧДД

Таблица 32 - Расчет чистого дисконтированного дохода

Показатель	Значение показателя по годам	Итого проект
	0 год	1 год	2 год	3 год
1. Приток
Выручка от реализации, тыс. руб.		2280	4560	4560	11400,0
Денежные поступления от продажи основных средств, тыс руб				268,2	268,2
Итого приток, тыс.руб.		2280	4560	4828,2	11668,2
2. Отток
Инвестиционные затраты, тыс. руб.	317,5				317,5
Общие затраты без амортизационных отчислений, тыс. руб.		357,37	714,73	714,73	1786,8
Налоги, тыс. руб.		360,70	907,90	907,90	2176,5
Итого отток, тыс. руб.	317,5	718,07	1622,63	1622,63	4280,8
3. Чистый доход, тыс. руб.	-317,5	1561,93	2937,37	3205,57	7387,4
4. Коэффициент дисконтирования при ставке дисконтирования 20%, ед.	1,00	0,83	0,69	0,58
5. Текущая стоимость ЧДД, тыс. руб.	-317,5	1301,6	2039,8	1855,1	4879,0
6. То же нарастающим итогом, тыс. руб.	-317,5	984,1	3024,0	4879,0

Так как чистая текущая стоимость проекта больше нуля, то проект по данному показателю является эффективным.

По строке 6 в таблице построим финансовый профиль проекта.



Рисунок 2 - Финансовый профиль проекта

Далее рассчитывается индекс рентабельности:

PI = (УPk/(1+r)k)/ IC = 4879/317,5 = 15,36

По данной оценке проект является прибыльным, так как показатель больше 1. Т.е. с одного рубля инвестированных средств предприятие за весь срок жизни проекта получит 15,36 руб. дохода.