Анализ направлений финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия на примере РУП "Гомсельмаш" ГЗСК

2,046

1,643

131,5

80,3

9.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (п.1/п.4)

3,895

6,473

4,269

166,2

66,0

10. Средний срок оборота дебиторской задолженности (360/п.9)

92,420

55,618

84,330

60,2

151,6

А

1

2

3

4

5

11.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (п.1/п.9)

2,706

6,376

6,417

235,6

100,7

12.Средний срок оборота кредиторской задолженности (360/п.11)

133,032

56,466

56,097

42,4

99,3

13.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (п.1/п.6)

1,599

2,970

3,274

185,7

110,2

Коэффициент общей оборачиваемости капитала в анализируемом периоде увеличился, что свидетельствует об ускорении кругооборота средств предприятия. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств в 2008 году возрос, а в 2009 году снизился, что характеризуется отрицательно для деятельности предприятия. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности также в 2008 году увеличился и снизился в 2009 году, такова же динамика среднего срока оборачиваемости дебиторской задолженности, в 2009 году он составил 85 дней. Снижение коэффициента в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в анализируемом периоде имел тенденцию к росту, а срок оборота кредиторской задолженности снижался, что является негативной тенденцией для деятельности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала растет, в 2008 году он увеличился на 85% и в 2009 году на 10%. Резкий рост коэффициента в 2008 году отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия.

Таким образом, по состоянию на 2009 г. показатели ликвидности улучшились, но соотношение активов и пассивов баланса свидетельствует о нарушении текущей ликвидности, повышении платёжного недостатка наиболее ликвидных активов: денежных средств и финансовых вложений. Ожидаемые поступления от дебиторов на начало 2009 года не превышают величину краткосрочных кредитов банков, величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платёжный излишек по этой группе, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств. Таким образом, можно судить о неудовлетворительной структуре баланса.

Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2008 году, это является положительной динамикой. В 2008году темп роста оборотных активов ниже темп роста краткосрочных обязательств. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2009 году, это является положительной динамикой.

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 - 2009 годах меньше нормативного значения, что говорит о частичной неспособности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Но так как данный коэффициент больше 1, это говорит о том, что предприятие является платежеспособным.

Коэффициент критической ликвидности только в 2007 году соответствует норме, а в 2008 и 2009 ниже нормы. Коэффициент показывает какой процент краткосрочных обязательств может быть погашен самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. В 2009 году только 54% краткосрочных обязательств может быть погашено самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. Коэффициент абсолютной ликвидности также ниже нормы. Согласно этому коэффициенту в 2009 году только 5% краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно. Все коэффициенты ликвидности значительно нормы, это негативное явление. Значения коэффициентов в целом говорят о низкой степени ликвидности активов организации.

Результаты расчетов типа финансовой устойчивости определили, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Необходимо предпринять все необходимые меры по выходу из кризисного положения.

Также рассчитали вероятность банкротства предприятия на основании Z-счета Альтмана. Этот показатель оценивает вероятность банкротства предприятия как высокую.



ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ И МЕРОПРИЯТИЯ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ФИЛИАЛА РУП «ГОМСЕЛЬМАШ» ГЗСК

3.1 Основные направления финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия

По результатам анализа финансового состояния предприятия составляется бизнес-план финансового оздоровления. Он должен включать описание наиболее полного набора факторов финансового оздоровления и обоснование наиболее эффективного варианта. Меры финансового оздоровления должны предусматривать:

1. Анализ материальных активов с целью выявления возможностей их дальнейшего использования. По каждому элементу основных, фондов, незавершенному капитальному строительству, материалам и иным запасам необходимо принять одно из следующих решений:

- оставить в производстве в неизменном виде;

- отремонтировать, модернизировать для собственного использования;

- сдать в аренду;

- продать;

- обменять;

- утилизировать.

В процессе оздоровления предприятия необходимо учитывать и наличие непроизводственных основных фондов. Эти фонды отягощают расходы предприятия, но могут послужить зародышем новых видов деятельности.

2. Анализ нематериальных активов может стать базой формирования новой номенклатуры и / или источником ресурсов при их реализации.

3. Анализ видов выпускаемой продукции с целью принятия решения об увеличении производства, сохранении объемов, модернизации, свертывании производства.

4. Анализ финансовых активов (долгосрочных и краткосрочных) должен дать ответ на вопрос: что более выгодно с точки зрения доходов предприятия -- сохранение или продажа? Дочерние фирмы предприятия-банкрота могут стать основой возрождения материнской фирмы за счет своих ресурсов.

5. Анализ товаропроводящей сети. Посреднические структуры могут служить источником полезной информации и дополнительного финансирования для предприятия-банкрота.

6. Реорганизация предприятия -- изменение производственной структуры и структуры управления предприятием -- может стать главным условием финансовой стабильности. Анализ дебиторов и кредиторов, источников целевого финансирования. Постоянные поставщики и покупатели, банки и различные федеральные ведомства входят ь технологическую цепочку и стремятся к стабильности производственной системы в целом, могут оказать консультационную и финансовую помощь.

8.Квалификация кадров, прежде всего менеджеров высшего и среднего уровня, требует своего повышения. Это связано прежде всего с отсутствием переподготовки экономистов и финансистов, с уходом многих квалифицированных специалистов в торговлю, банки, сферу управления и иные структуры. К разработке путей выхода из кризиса следует привлечь как можно больше специалистов.

9. Формирование разумной маркетинговой политики, которая должна включать ассортиментную политику, обновление номенклатуры, ассортимента, оптимальную ценовую политику, политику продвижения товара и стимулирования сбыта.

10.Система управления предприятием, система учета и контроля, внутренние хозяйственные отношения, методы и формы принятия управленческих решений. В ряду первоочередных мер принято централизовывать управленческие функции на предприятии, установить жесткую систему контроля затрат.

Наиболее результативным способом финансового оздоровления, применяемым в совокупности с обозначенными выше, служит реализация антикризисных инвестиционных проектов и программ. Формирование портфеля инвестиционных проектов основывается на следующих принципах:

- инвестиционные проекты направлены на развитие производства товаров, обоснованных маркетинговой стратегией;

- условия предоставления инвестиционных ресурсов соответствуют платежеспособности санируемого предприятия;

- риск инвестиционных проектов относительно низок;

- финансовая состоятельность и экономическая эффективность инвестиционных проектов подтверждены тщательной проработкой бизнес-планов;

- денежные потоки по инвестиционным проектам согласованы с результатами других антикризисных мер.

При выборе проектов наряду с оценкой окупаемости в расчет принимается ряд условий, обеспечивающих надежность реализации бизнес-плана, его социальную правомерность, экологическую чистоту и вероятные приоритеты предприятия, его инвесторов, региональных и федеральных органов власти.

3.2 Мероприятие по модернизации оборудования на филиале РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

Одним из направлений финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия является анализ материальных активов с целью выявления возможностей их дальнейшего использования.

По каждому элементу основных, фондов, незавершенному капитальному строительству, материалам и иным запасам необходимо принять одно из следующих решений: оставить в производстве в неизменном виде; отремонтировать, модернизировать для собственного использования сдать в аренду; продать; обменять; утилизировать.

С этой целью предложим мероприятие по модернизация станка с ЧПУ с помощью Системы ЧПУ Fagor 8055. Система ЧПУ Fagor 8055 для сложных и менее сложных станков. Отлично подходит для управления токарными и фрезерными обрабатывающими центрами.

В дополнение к ISO-программированию, системы ЧПУ могут оснащаться диалоговым режимом программирования, который позволяет создавать программы обработки непосредственно на ЧПУ, а редактор профилей - создавать пользовательские постоянные циклы обработки.

Версии ЧПУ Fagor 8055 с открытой архитектурой отличаются более низкой стоимостью и позволяют применять их для управления практически любыми типами станков и технологического оборудования.

ЧПУ Fagor 8055 применяется как на простых токарных и фрезерных станках (16А20, 16М30, 65А80 и т.п.), придавая таким станкам новые технологические возможности, так и на высокотехнологичных современных обрабатывающих центрах и специализированном оборудовании.

Модернизации всех станков на предприятии сократит материальные затраты на 8 %. Расчетный срок окупаемости 5 лет.

Закупка систем производится за счет собственных средств предприятия. Примечание: Данные - источник собственной разработки.

Рассчитаем экономический эффект от модернизации оборудования.

Таблица 3.1. - Расчет показателей эффективности до и после модернизации оборудования

Показатель	до модернизации	после модернизации	Абсолютное отклонение	Темп роста
А	1	2	3	4
1.Материальные затраты, млн. руб.	649259	915455	266196	141,0
2.Материалоотдача	1,620	1,633	0,013	100,8
3.Материалоемкость	0,617	0,613	-0,005	99,2
4.Выручка от реализации, млн. руб.	1427727	2018806	591079	141,4
5. Объем произведенной продукции, млн. руб.	1051787	1494589	442802	142,1
6. Прибыль от реализации, мл. руб.	95358	126826	31468	133,0

Исходя из данных таблицы материалоотдача после модернизации оборудования за счет уменьшения материальных затрат возросла на 0,12 %, а материалоемкость снизилась на 0,04%, что является положительной тенденцией для предприятия.

1. Проведем оценку соотношения темпов прироста материальных затрат и реализованной продукции:

Темп прироста продукции: 144,0 - 100 = 44 %

Темп повышения материальных затрат:

141,0 - 100 = 41 %

Соотношение темпов прироста:

41 : 44 = 0,932

Следовательно, доля интенсивности в 1 % прироста продукции составляет 1,353 %, а доля интенсивности использования материальных ресурсов составляет 0,068 %.

2. Рассчитаем относительную экономию материальных затрат продукции Эм:

Э_м = М₁ - М₀ *I_ВП (3. 1)

где М₁, М₂ -материальные затраты соответственно до и после модернизации, I_ВП - Индекс изменения объема продукции:

Эм = 915455 - 649259 *1,42= -6492,8 млн. руб.

Таким образом, относительная экономия материальных затрат составила 2982, 8 млн. руб.

2. Оценим влияние экстенсивности и интенсивности использования материальных затрат на прирост выпуска продукции:

а) Влияние изменения величины материальных затрат (экстенсивный фактор):

(3. 2)

где mо - материалоотдача.

= (915455 - 649259) * 1,620= 431237,5 млн. руб.

б) Влияние изменения материалоотдачи (интенсивный фактор):

) (3. 3)

= 915455 * 0,034 = 31125,5 млн. руб.

Предлагаемое мероприятие требует капитальных затрат. Расчитаем смету капитальных затрат по данному мероприятию во 2-м Механосборочном цеху РУП «Гомсельмаш» ГЗСК. Данные приведены в таблице 3.6:

Таблица 3.2 - Затраты по мероприятию

Статья затрат	Сумма
1. Цена модернизации одного станка, тыс. руб.	37996,8
2. Количество станков нуждающихся в модернизации, шт.	25
4. Расход электроэнергии, кВТ/ч	450
5. Тариф за 1 кВт/ч, руб	737
6. Социальные отчисления от ЗП, %	34
7. Доля прочие расходы,	23

Примечание: данные - источник собственной разработки.

Рассчитаем материальные затраты на модернизацию станка:

1. Расходы на покупку системы:

Р = 37996,8 * 25 = 949922,15 тыс. руб.

2. Затраты электроэнергии: Зэ = 737*450 = 331650 руб

3. Материальные затраты:

МЗ = 949922,15 + 331,650 = 950253,8 тыс. руб.

Рассчитаем затраты на основную заработную плату:

Таблица 3.3. - Затраты на заработную плату

	Трудоемкость	Разряд	Тарифная ставка	Тарифный коэффициент	Заработная плата часовая, руб.
Наладчик	8,6	5	200000	1,57	19288,5
Электронщик	9,1	6	200000	2,03	26390
Итого:	-	-	-	-	45678,5

Примечание: Данные таблицы - источник собственных разработок.

1. Рассчитаем часовую ЗП для наладчика:

ЗП ч = (200000*1,57*8,6*1,1)/154 = 19288,5 руб

2. Рассчитаем часовую ЗП для электронщика:

ЗПч = (200000*2,03*9,1*1,1)/154 = 26390 руб.

Для модернизации одного станка наладчику требуется 7 часов, электронщику 4 часа, работают 5 наладчиков и 4 электронщика. Рассчитаем общие затраты на заработную плату:

ЗП = (5*7*19,228 +4*4*26,390)*25 =27380,5 тыс. руб.

3. Отчисления на социальные нужды: От = 27380,5* 0,34 = 9309,3 тыс руб. 4. Рассчитаем прочие расходы:

Р пр = 27380,5*0,35 = 9583,2 тыс. руб.

Таблица 3.4 - Смета капитальных затрат по мероприятию

Статья затрат	Сумма, тыс. руб.
Материальные затраты	950253,8
Заработная плата	27380,5
Отчисления от заработной платы	9309,3
Прочие расходы	9583,2
Итого:	996526,8



Экономический эффект (прирост балансовой прибыли) от внедрения мероприятия определяется по формуле:

Э = МЗ + А +Р_сэо, (3.4)

где Э - экономический эффект от внедрения мероприятия.;

А - прирост амортизационных отчислений в результате внедрения мероприятия.;

МЗ- экономия материальных затрат,

Р_сэо - прирост расходов на содержание и эксплуатацию оборудования в результате внедрения мероприятия (9% от суммы капитальных вложений по мероприятию),

Прирост амортизационных отчислений определяется по формуле:

А = К * Н_А, (3. 5)

где К - объем капиталовложений по мероприятию, тыс.руб.;

Н_А - норма амортизации по капиталовложениям, % (10%).

Определим экономический эффект от внедрения данного мероприятия:

Э = -6492,8 + 996,526*10/100 + 996,526*0,09 = - 6303,5 млн. руб.

Следовательно, экономия от модернизации оборудования составляет 2798,7 млн. руб.

Рассчитаем нормативный коэффициент срока окупаемости:

, (3. 6)

Исходя из расчета годового экономического эффекта от модернизации станков с ЧПУ с помощью системы ЧПУ Fagor 8055., годовой экономический эффект составил 6303,5 млн. руб., что позволяет сделать вывод о целесообразности модернизации оборудования.

3.2 Расширение номенклатуры производства РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

Анализ нематериальных активов может стать базой формирования новой номенклатуры и / или источником ресурсов при их реализации.

Для создания новой технологии по выпуску высокоэффективной продукции, конкурентной на западном рынке и используемой в Республике Беларусь и странах СНГ, можно осуществить инвестиционный проект по организации производства зерноуборочного комбайна КЗС-10КЗ.

Простота в использовании, настройке и обслуживании дает возможность беспрепятственного использования машин высшего класса также на труднообрабатываемой почве. Предназначен для прямой и раздельной уборки зерновых колосовых культур, а с применением специальных приспособлений, для уборки зерновой части кукурузы, подсолнечника, зернобобовых, крупяных культур, семенников трав и рапса на равнинных полях с уклоном до 8⁰.

Комбайн производит срез, обмолот, сепарацию, очистку зерна, накопление зерна в бункере с последующей выгрузкой в транспортное средство, а также обеспечивает уборку незерновой части урожая (НЧУ) по следующим технологическим схемам:

- укладка соломы в валок;

- измельчение и разбрасывание соломы по полю.

Комбайн (основная рабочая комплектация) состоит из:

- молотилки самоходной, включающей: аппарат молотильный, очистку, соломотряс, шасси, площадку управления, кабину с климатической установкой, бункер, моторную установку, привода, систему загрузки и выгрузки зерна, гидравлическую систему и электрооборудование, систему контроля за технологическим процессом, капоты, наклонную камеру;

- жатки для зерновых культур шириной захвата 6 и 7 м с транспортной тележкой.

Конструкция комбайна предусматривает возможность агрегатирования и работы с подборщиком зерновым шириной захвата 3,4 м, жаткой для уборки сои и комплектом оборудования для уборки кукурузы на зерно, мостами повышенной проходимости, поставляемыми по отдельному заказу за отдельную плату. Двигатель тщательно подобран по мощности и крутящему моменту под заданные показатели работы комбайна. Чётко сбалансированная работа всех систем обеспечивает пропускную способность комбайна по хлебной массе не менее 10 кг/с, позволяя намолачивать как минимум 15 тонн зерна в час.

Двигатель Марка ЯМЗ-238БК-2, Д-263.129. Мощность двигателя номинальная кВт (л.с.) - 213 (290). Молотилка - ширина молотильного барабана мм 1 500 Диаметр молотильного барабана: мм800. Частота вращения вала барабана об/мин - 440-870. Тип соломотряса 5-тиклавишный. Площадь сепарации, не менее м ² 6,15 Общая площадь решет очистки, не менее м² - 5,0. Общая площадь сепарации подбарабанья, не менеем² 1,37 Длина клавиш соломотрясам 4,1. Объем бункера, не менеем³7,0. Погрузочная высота выгрузного шнека, не менеемм 3 500 Пропускная способность по хлебной массе, не менее кг/с - 10. Производительность по зерну за час основного времени, не менее т/ч 15 Ширина захвата жатким6,0; 7,0 Ширина захвата подборщикам3,4 Емкость топливного бака, не менее л- 500. Габаритные размеры и масса Габаритные размеры и масса в основной комплектации (самоходная молотилка, зерновая жатка шириной захвата 7 метров) в рабочем положении, не более: длина мм 10 600, ширинамм 8 900 ,высота мм 4 500.

Масса в основной комплектации (без учета транспортной тележки)кг 15 55

Прогнозирование уровня спроса

Для прогнозирования спроса на зерноуборочный комбайн КЗС-10КЗ. построим факторную модель спроса.

Таблица 3.5 - Прогнозная величина спроса на зерноуборочные комбайны КЗС-10КЗ РУП «Гомсельмаш» на 5 лет реализации проекта его выпуска

Период	Объем спроса, шт.	Цена единицы товара, млн. руб.	Средства предприятий, млн. руб.	Количество предприятий на рынке, шт.
2012 г.	198	833,2	57855,6	983
2013 г.	226	986,3	82049,8	978
2014 г.	282	1023,1	91264,2	971
2015 г.	305	1102,2	111897,6	967
2016 г.	356	1200,6	135449,6	964

В качестве факторов, определяющих величину спроса на товар, возьмем следующие:

1. Цена за единицу товара (млн. руб.).

2. Имеющиеся средства предприятия на покупку комбайнов (млн. руб.).

3. Количество предприятий-потребителей на рынке (шт.).

Построение кривой спроса и предельного дохода

Для определения цены единицы продукции рыночным методом построим кривую спроса.

Рисунок 3.1- Кривая спроса зерноуборочного комбайна КЗС-10КЗ



Так как кривая спроса на зерноуборочный комбайн КЗС-10КЗ - атипичная (спрос растет с ростом цен), построение кривой предельного дохода не имеет смысла, а цену рыночным методом определить невозможно.

Расчет издержек производства продукции

Исходя из списка статей затрат необходимых для производства продукции приведенного в таблице 3.6, себестоимость одного комбайна будет равна 560,875 млн. руб.

Таблица 3.6 - Список статей затрат необходимых для производства продукции

Статья затрат	Норма расхода на один комбайн
А	1
Материальные затраты, млн. руб.	560,875
Расходы на оплату труда основных рабочих, млн. руб.	65,156
Расходы на оплату труда вспомогательных рабочих, млн. руб.	19,540
А	1
Отчисления ФСЗН, млн. руб.	41,997
Общепроизводственные расходы, млн. руб.	47,502
Общехозяйственные расходы, млн. руб.	32,080
Себестоимость, млн. руб.	767,6

Исходя из программы производства и реализации продукции представленной в таблице 3.7, при реализации данного проекта производственные мощности будут использоваться с нарастающим эффектом от 80,5 % в первый год реализации проекта и 85,9 % в последний рассчитанный год реализации.

За этот период объем выпуска составит 766 комбайнов, выручка от реализации которых составит 816850,3 млн. руб., а себестоимость продукции равна 429630,3 млн. руб.



Таблица 3.7 - Программа производства и реализации продукции на 2012-2016 гг.

Наименование показателей	По годам реализации проекта
	2012	2013	2014	2015	2016
А	1	2	3	4	5
1.Использование производственных мощностей, %	80,5	83,2	84,1	84,9	85,9
2.Годовой объем производства в натуральном выражении, шт.	76	126	165	189	210
3.Годовой объем производства в стоимостном выражении (по полной себестоимости), млн. руб.	42626,5	70670,3	92544,4	106005,4	117783,8
4.Выручка от реализации продукции, млн. руб.	63323,2	124273,8	168811,5	208315,8	252126

Потребность в заработной плате на одно изделие в 2012-2014 гг. представлена в таблице 3.8.

Таблица 3.8 - Потребность в заработной плате в 2012-2016 гг.

Потребности в заработной плате по годам реализации проекта рассчитаны на одно изделие. Так как спрос на новую продукцию составляет в 2012-2016 годах 76, 126, 165, 189, 210 соответственно, то данные цифры корректируются на эти величины спроса.

Расчет прибыли от реализации проекта представлен в таблице 3.9

Таблица 3.9 - Расчет прибыли от реализации товарной продукции

Показатели	Значение показателей
	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.
1.Реализованная продукция по производственной себестоимости, млн. руб.	42626,5	70670,3	92544,4	106005,4	117783,8
2.Реализованная продукция по отпускным ценам без НДС, млн. руб.	63323,2	124273,8	168811,5	208315,8	252126
3. Прибыль от реализации продукции, млн. руб.	20696,7	53603,5	76267,1	102310,4	134342,2

Прибыль от реализации продукции в 2012 г. составила 20696,7 млн. руб., с ростом объема производства прибыль от реализации также увеличивается и в 2016 г. составит 134342,2 млн. руб.

Расчет прибыли представлен в таблице 3.10.

Из расчетов видно, что прибыль за отчетный период равна прибыли от реализации продукции, так как прибыль от прочей реализации и от внереализационных операций равны нулю, то есть в процессе реализации новой продукции прибыль от других видов деятельности, кроме как от реализации, предприятие не получает.

Таблица 3.10 - Расчет прибыли от внереализационных операций

Показатели	Значение показателей
	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.
1. Прибыль от реализации продукции, млн. руб.	20696,7	53603,5	76267,1	102310,4	134342,2
2. Прибыль от прочей реализации, млн. руб.	0	0	0	0	0
3.Прибыль от внереализационных операций, млн. руб.	0	0	0	0	0
4.Итого прибыль, млн. руб.	20696,7	53603,5	76267,1	102310,4	134342,2

В таблице 3.11 приведен расчет чистого денежного потока, чистой дисконтированной стоимости. В качестве ставки дисконтирования принята ставка рефинансирования Национального банка 40 %.

Таблица 3.11 - Расчет показателей эффективности проекта производства зерноуборочного комбайна КЗС-10КЗ

Показатель	Значение показателей
	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.
А	1	2	3	4	5
1. Чистая прибыль, млн. руб.	20696,7	53603,5	76267,1	102310,4	134342,2
2. Амортизация ОПФ, млн. руб.	2553,9	3611,1	4699	5774,4	0
3.Итого приток денежных средств, млн. руб.	23250,6	57214,6	80966,1	108084,8	134342,2
4. Величина капитальных вложений, млн. руб.	9978,4	10056,9	11239,8	12456,2	13635,4
А	1	2	3	4	5
5.Чистый денежный поток, млн. руб.	13272,2	47157,7	69726,3	95628,6	120706,8
6.Коэффициент дисконтирования, млн. руб.	1	0,714	0,51	0,364	0,260
7.Дисконтированный чистый денежный поток, млн. руб.	13272,2	33670,6	35560,4	34808,8	31383,8
8. Дисконтированный чистый денежный поток накопленным итогом, млн. руб.	13272,2	46942,8	82503,2	117312,0	148695,8

Таким образом, чистая дисконтированная стоимость при реализации проекта составит 148695,8 млн. руб., а проект окупается сразу же.

Таким образом, по результатам анализа финансового состояния предприятия составляется бизнес-план финансового оздоровления. Он должен включать описание наиболее полного набора факторов финансового оздоровления и обоснование наиболее эффективного варианта.

Исходя из расчета годового экономического эффекта от модернизации станков с ЧПУ с помощью системы ЧПУ Fagor 8055., годовой экономический эффект составил 6303,5 млн. руб., что позволяет сделать вывод о целесообразности модернизации оборудования.

Таким образом, чистая дисконтированная стоимость при реализации проекта составит 148695,8 млн. руб., а проект окупается сразу же, следовательно мероприятие по расширению номенклатуры производства целесообразно.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками и потребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия, а именно: произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу и т.д.

Платёжеспособность организации является внешним признаком её финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками.

Платёжеспособность - это способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

Платежеспособность зависит во многом от степени ликвидности баланса и предприятия, которая характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики оборотных активов, которая определяется временем необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

По состоянию на 1.01.2009 г. показатели ликвидности улучшились, но соотношение активов и пассивов баланса свидетельствует о нарушении текущей ликвидности, повышении платёжного недостатка наиболее ликвидных активов: денежных средств и финансовых вложений. Ожидаемые поступления от дебиторов на начало 2009 года не превышают величину краткосрочных кредитов банков, величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платёжный излишек по этой группе, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств. Таким образом, можно судить о неудовлетворительной структуре баланса.

Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2008 году, это является положительной динамикой. В 2008году темп роста оборотных активов ниже темп роста краткосрочных обязательств. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2009 году, это является положительной динамикой.

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 - 2009 годах меньше нормативного значения, что говорит о частичной неспособности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Но так как данный коэффициент больше 1, это говорит о том, что предприятие является платежеспособным.

Коэффициент критической ликвидности только в 2007 году соответствует норме, а в 2008 и 2009 ниже нормы. Коэффициент показывает какой процент краткосрочных обязательств может быть погашен самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. В 2009 году только 54% краткосрочных обязательств может быть погашено самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. Коэффициент абсолютной ликвидности также ниже нормы. Согласно этому коэффициенту в 2009 году только 5% краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно. Все коэффициенты ликвидности значительно нормы, это негативное явление. Значения коэффициентов в целом говорят о низкой степени ликвидности активов организации.

Результаты расчетов типа финансовой устойчивости определили, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Необходимо предпринять все необходимые меры по выходу из кризисного положения.

Также рассчитали вероятность банкротства предприятия на основании Z-счета Альтмана. Этот показатель оценивает вероятность банкротства предприятия как высокую.

По результатам анализа финансового состояния предприятия составляется бизнес-план финансового оздоровления. Он должен включать описание наиболее полного набора факторов финансового оздоровления и обоснование наиболее эффективного варианта.

Исходя из расчета годового экономического эффекта от модернизации станков с ЧПУ с помощью системы ЧПУ Fagor 8055., годовой экономический эффект составил 6303,5 млн. руб., что позволяет сделать вывод о целесообразности модернизации оборудования.

Таким образом, чистая дисконтированная стоимость при реализации проекта составит 148695,8 млн. руб., а проект окупается сразу же, следовательно мероприятие по расширению номенклатуры производства целесообразно.



СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.Алексеенко Н.А. Экономика промышленного предприятия: учеб. пособие / Н.А. Алексеенко, И.Н. Гурова. - Минск: Изд-во Гревцова, 2009. - 264 с.

2.Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 215 с.

3.Бородако Н. Л. Анализ финансовой стратегии предприятия /Н. Л. Бородако Экономика, финансы, управление. -2010. - № 12. - с. 33-35.

4.Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий) : Учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - 3-е издание, перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2007. - 608 с.

5.Елисеева Т.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. - Минск: Современ. школа, 2007. - 944 с.

6.Ермолович Л. Методика оценки платежеспособности по денежным потокам Финансы, учет, аудит. -2009. -№ 2. - с. 24-28.

7.Ершова С. А Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / СПбГАСУ. - СПб., 2007. - 155 с.

8.Знаткевич И. Оценка платежеспособности организаций в условиях финансово-экономического кризиса /И. Знаткевич, С. Кулаченко Финансы, учет, аудит. -2010. - № 9. - с. 33-36.

9.Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 2-е издание, испр. и доп. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. - 288 с.

10.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - M.: OOO «ТК Велби», 2002. - 424 с.

11.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 672с.

12.Кузнецова Л. Г. Платежеспособность и ликвидность: уточнение понятий Деньги и кредит. -2007. -№ 8. - с. 26-29.

13.Курочка, Н. А. Анализ хозяйственной деятельности : пособие по одноим. курсу для студентов экон. специальностей днев. и заоч. форм обучения / Н. А. Курочка, А. М. Титоренко, М. О. Гиль. - Гомель : ГГТУ им. П. О. Сухого, 2008. - 128 с.

14.Кустова Т.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Рыбинск: РГАТА, 2003. - 200 с.

15.Лисицына Е. В. Лекция 3. Управление активами компании. Образовательный курс финансового управляющего Финансовый менеджмент. -2005. -№5. - с. 112-127.

16.Мазурина Т. Ю. Об оценке финансовой устойчивости педприятий. Финансы. -2005. -№10. - с. 70-71.

17.Максимов О.Н. Финансовый анализ: некоторые положения методики Экономика, финансы, управление. -2003. -№7. - с.88-94.

18.Павлов, А. М. Финансы предприятия машиностроения : метод. указания к курсовой работе по одноим. дисциплине для студентов экон. специальностей днев. и заоч. форм обучения / А. М. Павлов, Л. В. Лапицкая. - Гомель : ГГТУ им. П. О. Сухого, 2009. - 25 с.

19.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. - Минск: «Новое знание», 2000. - 688 с.

20.Стражев В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленнос-ти: учебник / В. И. Стражев, Л. А. Богдановская. - 7-е изд., испр. - Минск: Выш.шк., 2008. - 527с.

21.Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. - 368 с.

22.Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 415 с.

23.Шибеко А. Э. Проблемы повышения платежеспособности организаций АПК Республики Беларусь Проблемы управления. -2007. -№ 4. - с. 49-53.

24.Шибеко А. Финансовая устойчивость и платежеспособность организаций АПК Финансы, учет, аудит. -2007. -№ 5. - с. 10-14.

Размещено на Allbest.ru