Оценка инвестиционной привлекательности организации (на примере ООО "Синтез интеллектуальных систем")

Расчет анализа финансовой устойчивости осуществляется на основе абсолютных и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования, а именно:

наличие собственных оборотных средств;

наличие собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств;

общая величина основных источников средств.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 3.8.



Таблица 3.8- Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатели	Условное обозначе-ние	Алгоритм расчета	2015 г. тыс. руб.	2016 г. тыс. руб.	Отклонение, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6
Источники формирования собственных средств (капитал и резервы), тыс.руб.			15	15	0
Внеоборотные активы, тыс.руб.			427	424	-3
Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб.	СОС	СК - ВА	-412	-409	3
Долгосрочные кредиты и займы, тыс.руб.			718	525	-193
Наличие собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств, тыс.руб.	СДИ	СОС + ДО	306	116	-190
Краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб.			102	0	-102
Общая величина основных источников средств , тыс.руб.	ОВИ	СДИ + ККЗ	408	116	-292
Общая сумма запасов, тыс.руб.			0	0	0
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	ДСОС	СОС - МПЗ - НДС по приобр.цен	-412	-409	3
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов	ДСДИ	СДИ - МПЗ - НДС по приобр.цен.	306	116	-190
Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов	ДОВИ	ОВИ - МПЗ - НДС по приобр.цен	408	116	-292

В целом выделяют четыре типа финансовой устойчивости. В зависимости от соотношения величин материальных оборотных активов и источников их формирования условно выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость:

ДСОС?0, ДСДИ?0, ДОВИ?0.

- нормальнаяфинансовая устойчивость:

ДСОС?0; ДСДИ?0; ДОВИ?0.

- неустойчивое финансовое положение:

ДСОС?0; ДСДИ?0; ДОВИ?0.

- критическое финансовое положение:

ДСОС ?0; ДСДИ?0; ДОВИ?0.

Исходя из расчетов абсолютных показателей, из которых ДСОС?0; ДСДИ?0; ДОВИ?0, следует вывод, что организация имеет нормальную финансовую устойчивость.

К основным относительным показателями финансовой устойчивости относятся:

коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) - показывает, каких средств у организации больше -- заемных или собственных. Он также показывает, сколько заемных средств привлекала организация на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

коэффициент финансовой независимости (автономии) - показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Данный коэффициент указывает, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов.

коэффициент финансирования - показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных, а какая -- за счет заемных средств.

коэффициент финансовой устойчивости - показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	Рекомендуе-мое значение	2015 г.	2016г.	Измене-ние
1	2	3	4	5	6	7
Собственный капитал, тыс.руб.	СК			15	15	0
Заемный капитал, тыс.руб.	ЗК			940	2075	1135
Долгосрочные обязательства, тыс.руб.	ДО			718,00	525,00	-193,00
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	Ккап	ЗК / СК	-	62,67	138,33	75,67
Коэффициент автономии (коэффициент независимости)	Кавт	СК / ВБ	0,4-0,6	0,02	0,01	-0,01
Коэффициент финансирования	Кфин	СК/ЗК	>0,7	0,02	0,01	-0,01
Коэффициент финансовой устойчивости	К ф.уст.	(СК+ДО)/ВБ	>0,6	0,81	0,26	-0,55

Вывод: Коэффициент капитализации в 2016 г. увеличился на 75,67 и составил 138,33, показывает, что на 1 рубль вложенных в активы собственных средств организация привлекла 138,33 заемных средств. Коэффициент финансовой независимости составил 0,01, что меньше нормы, что указывает на неустойчивое финансовое положение организации. Коэффициент финансирования также находится вне нормы и составляет 0,1, что показывает о том, что большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств: это свидетельствует об опасности неплатежеспособности. Коэффициент финансовой устойчивости снизился в 2016 г. на 0,55 и составил 0,26, что указывает на финансовую неустойчивость организации. В целом, обобщив показатели, можно сделать общий вывод о неустойчивом финансовом положении организации.

Анализ вероятности банкротства

Банкротство -- это неспособность организации платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия денежных средств. Анализ вероятности банкротства -- это одна из оценочных характеристик текущего финансового состояния.

В настоящее время существуют различные методики оценки вероятности банкротства организации. Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется «Z-счёт» Альтмана, он характеризирует экономический потенциал компании, результаты хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости.

Так как организация оказывает услуги, для расчета вероятности банкротства применяется модифицированная пятифакторная модель Z-модели Альтмана для непроизводственных компаний, которая имеет следующий вид:

Z = 6,56*Х1 + 3,26*Х2 + 6,72*Х3 + 1,05*Х4, где

- Х1 - Оборотный капитал / Активы;

Х2 - Нераспределенная прибыль / Активы;

Х3 - Прибыль до налогообложения/ Активы;

Х4 - Собственный капитал / Обязательства.

Вывод по Z-модели Альтмана для непроизводственных компаний:

показатель Z равен или менее 1,1 - ситуация критична, организация с высокой долей вероятности банкрот;

показатель Z находится в пределах диапазона от 1,10 до 2,6 - нестабильная ситуация, вероятность наступления банкротства организации невелика, но и не исключена;

значение показателя Z равно или превышает 2,6 - низкая вероятность банкротства организации.

Анализ вероятности банкротства представлен в таблице 3.10.

Таблица 3.10- Анализ вероятности банкротства

Показатель	Обозначение	Алгоритм расчета	2015 г.	2016 г.
Оборотные активы, тыс.руб.	ОА		476	1666
Активы организации, тыс.руб.	А		903	2090
Нераспределенная прибыль, тыс.руб.	НП		0	0
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	Пн		379	1100
Собственный капитал, тыс.руб.	СК		15	15
Обязательства, тыс.руб.	О		888	2075
Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	КО		222	1550
Выручка, тыс.руб.	В		2804	7535
Оборотный капитал тыс.руб.	ОК	ОА-КО	254	116
Х1		ОК/А	0,28	0,06
Х2		НП/А	0,00	0,00
Х3		Пн/А	0,42	0,53
Х4		СК/ЗК	0,02	0,01
Z		6,56Х1+3,26*Х2+6,72*Х3+1,05*Х4	4,68	3,91



Исходя из расчета в 2016 г., как и в 2015 г. показатели Z превышают значения показателя 2,6, из чего следует, что вероятность наступления банкротства организации находится на низком уровне.

На основе полученных данных, можно сформулировать вывод о непривлекательности организации ООО «Синтез интеллектуальных систем» в качестве объекта инвестирования.

Преобладание в структуре активов дебиторской задолженности, а в структуре пассивов заемных средств негативно характеризует организацию и как следствие приводит к полностью неликвидному балансу - организация не может погасить свои текущие обязательств. В целом наблюдается рост чистой прибыли, что является показателем эффективности деятельности организации.

По результатам анализа коэффициентов платежеспособности и кредитоспособности можно сделать вывод о низкой платежеспособности организации, несмотря на рост коэффициента эффективности использования оборотных активов, который связан с ростом выручки. Анализ оборачиваемости в общем показал снижение оборачиваемости исследуемых показателей и увеличении периодов оборачиваемости. В анализируемом периоде увеличились периоды оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, т.е. заказчики стали медленнее расплачиваться по своим обязательствам, а также стали медленнее погашаться задолженности перед кредиторами. Показатели рентабельности имеют положительную динамику, но это является следствием эффективного использования заемных средств, а не собственного капитала. По расчетам организация имеет нормальную финансовую устойчивость и не склонно к банкротству.

Несмотря на положительные показатели, многократное превышение обязательств над собственным капиталом является основным показателем инвестиционной непривлекательности, при привлечении дополнительных средств от инвесторов доля заемных средств увеличится, и организация станет финансово неустойчивой. При погашении обязательств в ближайшее время, снижении периода погашения дебиторской задолженности и формировании устойчивого собственного капитала, организация может рассматриваться как привлекательная для инвесторов.

2.3 Комплексная оценка инвестиционной привлекательности ООО «СИС»

Функционирование любой организации происходит в условиях сложного взаимодействия комплекса внутренних и внешних факторов. Факторы инвестиционной привлекательности подразделяют на внешние и внутренние.

К внешним факторам относятся факторы, которые оказывают косвенное воздействие на инвестиционную привлекательность организации, такие как инвестиционная привлекательность страны, региона и отрасли.

Основными факторами, характеризующим инвестиционную привлекательность страны являются социально-политическая стабильность, экономическая стабильность, развитость кредитно-финансовой системы, уровень коррупции, проводимая налоговая политика, уровень научно-технического прогресса, степень вмешательства государства в рыночную экономику. Инвестиционная привлекательность региона включает географическое положение, экономическое развитие, социальное положение, демографическую политику, налоговые льготы. На инвестиционную привлекательность отрасли оказывают влияние следующие факторы: емкость отраслевого рынка, наличие конкуренции, существование или отсутствие барьеров входа и выхода на рынок, эластичность цен, доступность ресурсов, уникальность продукции, применение современных технологий.

Россия в целом является привлекательной для инвестиций, хоть и среди стран занимает только8 место в рейтинге стран по количеству проектов прямых иностранных инвестиций.Крупнейшим иностранным инвестором в российскую экономику по-прежнему остается Западная Европа. И несмотря на введение ограничений, а также непростую макроэкономическую ситуацию в России, число профинансированных этими странами проектов продолжает расти. Если рассматривать Томскую область, то регион относится к регионам со значительным ресурсным потенциалом, то есть инвестирование в данном регионе находится на хорошем уровне и является привлекательным для инвесторов.

В Томске много IТ-компаний. Они занимаются разработкой программного обеспечения, сервисов и приложений, работают в сфере телекоммуникаций и производства, более 100 из этих компаний являются экспортерами продуктов и услуг. Около 60 из них экспортируют свою продукцию за пределы России, 40 -- за пределы Томской области.

Отрасль информационных и телекоммуникационных технологий является одной из наиболее динамично развивающихся отраслей в мире.

Для Томской области опережающее развитие отрасли информационных технологий является особенно важным, так как позволяет содействовать ликвидации сырьевой зависимости и успешной реализации осуществляемой в регионе программы реформирования в социальной сфере, государственном управлении.

К внутренним факторам инвестиционной привлекательности (оказывающим прямое влияние на инвестиционную привлекательность и которые могут контролироваться организацией) относят: финансовое положение, производственный потенциал, качество менеджмента, рыночную устойчивость.

Финансовое положение характеризуется системой показателей, которые были рассчитаны ранее и, по результатам которых, ООО «СИС» является не привлекательной организацией для инвестирования.

Еще одной составляющей инвестиционной привлекательности является производственный потенциал, который характеризует эффективность использования производственных ресурсов, имеющихся в распоряжении организации.

Наиболее значимыми при оценке производственного потенциала организации являются следующие составляющие:

производственная составляющая - основные производственные фонды организации;

материальная составляющая - оборотные средства организации, материальные ресурсы;

кадровая составляющая - персонал;

технико-технологическая составляющая - техническая база организации и применяемые технологии;

информационная составляющая - особые знания, информационные технологии и ресурсы.

К производственным мощностям в компании относят компьютерную технику, сервер, программное обеспечение для написания сайтов. На основе анализа структуры и динамики баланса следует, что основные средства и нематериальные активы имеют положительную динамику, что означает закупку нового оборудование либо обновление имеющейся технике, в любом случае это является следствием развития организации. Вложение финансовых ресурсов в нематериальные активы характеризуется положительно с позиции получения от них в долгосрочной перспективе экономической выгоды, с другой стороны нематериальные активы трудно реализуемые, имеют высокую степень риска.

В составе оборотных активов отсутствуют запасы, что ожидаемо для организации, оказывающей услуги, очевиден рост объема денежных средств, что является положительным показателем, связанный с ростом выручки, но присутствует значительный объем и положительная динамика дебиторской задолженности, что является признаком недополучения средств от заказчиков, то есть выводе средств из организации, что показывает нерациональность организации работы.

В данный момент техника соответствует всем требованиям, необходимым для работы организации. Программного обеспечение, с помощью которого создаются продукты, предоставляется единственным поставщиком ООО «1С- Битрикс», т.е. организация ограниченна возможностями данного программного обеспечения.

Что касается трудовых ресурсов - система управления в ООО «СИС» характеризуется линейными связями, все работники находятся в непосредственном подчинении Генеральному директору.

Штатное расписание организации включает в себя следующих сотрудников:

генеральный директор - 1 ед.;

менеджер по работе с клиентами - 2 ед.;

бухгалтер - 1 ед.;

ведущий программист - 1 ед.;

программист - 6 ед.;

дизайнер - 1 ед.

Наглядно структура управления представлена на рисунке 3.3.

Рисунок 3.3- Организационная структура ООО «СИС»

Четкое разделение обязанностей и использование системы корпоративного портала «Битрикс24», который предусматривает постановку задач конкретному работнику и временных сроков реализации конкретной задачи, обеспечивает высокую производительность и эффективность рабочего процесса.

Следующим фактором является оценка качества менеджмента, к которому относят стратегию организации, наличие оптимизации бизнес-процессов, количество и качество связей с поставщиками и потребителями, наличие бренда.

Стратегия у организации - это выход на новые позиции, расширение рынка и каналов сбыта. На данный момент основными заказчиками организации являются юридические лица и индивидуальные предприниматели. Для расширения клиентской базы организация участвует в государственных закупках и имеет уже несколько успешно выполненных заказов от органов государственной власти. Это положительно характеризует организацию, умеющую находить и следовать пути своего развития.

Логотип организации представляет собой значок «SiS», размещаемый на всех готовых сайтах, тем самым привлекая новых заказчиков. Также методом привлечения клиентов, является сайт, расположенный в сети интернет по адресу: http://ooosis.com/. На сайте представлено объемное, постоянно пополняемое портфолио организации и цены на оказываемые услуги.

Рыночная устойчивость, являющаяся важным фактором, представляет собой оценку параметров организации, конъектуру рынка, отраслевую значимость.

Если оценивать организацию по этим параметрам, можно сделать следующие выводы:

- география рынка сбыта оказываемых услуг представляет собой всю Россию, так как все услуги выполняются через каналы связи интернет, часто без непосредственного посещения заказчиками офиса организации.

- конкуренция в it-сфере достаточно велика, специфичность заключается в отсутствии привязки к местоположению, ведь работы выполняются через каналы связи интернет. Если исследовать рынок в г. Томске, то организация имеет среднее положение, без выхода в лидерские позиции. Если брать в рассмотрение рынок других городов, в частности рынок в центральном федеральном округе, то там организация будет иметь большее преимущество в сравнении с организациями, которые физически находятся в рассматриваемых городах - это обусловлено стоимостью на услуги и ростом цен в крупных городах.

В целом, организация в виду небольшого срока нахождения на рынке не может рассматриваться как инвестиционно-привлекательная. Фирма, находится на начальном этапе развития, поэтому целесообразно будет оценить инвестиционную привлекательность по нахождению организации на рынке более 5 лет.



3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ООО «СИС»

Для повышения инвестиционной привлекательности организации необходимо устранить негативные аспекты ее деятельности.

Основной проблемой является преобладание в структуре источников формирования имущества заемных средств, и, соответственно низкая доля собственных средств, что свидетельствует о необходимости снижения заемных средств и увеличении доли собственных средств. Это может произойти путем увеличения прибыли, постепенным погашением заемных обязательств и, тем самым, появлением в структуре пассива баланса нераспределенной прибыли.

Увеличение прибыли можно достичь путем увеличения объёма оказываемых услуг, расширением рынка сбыта, а именно проведения рекламных кампаний в других городах. Наличие сайта у организации является положительным фактором, но по результатам статистики он имеет низкую посещаемость, которая должна быть увеличена путем продвижения сайта в сети интернет, также следует постоянно обновлять портфолио, представленное на сайте и иметь актуальный прайс на оказываемые услуги.

Продвижение сайта в сети интернет будет осуществлено штатными программистами, что на затратах организации не отразится в виду почасовой заработной платы работников. Социальные сети, в которых планируется продвижение, представляют собой: ВКонтакте (www.vk.com), Instagram (www.instagram.com), на которых у организации имеются свои страницы, продвижение организации в социальных сетях так же будет возложено на штатного программиста.

Рекламные кампании в других городах будут осуществляться путем размещения рекламы на телевидении в качестве показа короткого рекламного ролика (5 сек), размещенного на телеканале «Россия 1», стоимость которого составит 43 тыс. руб. за один месяц размещения, планируемый срок размещения 2 раза в год. Стоимость создания рекламного ролика в рекламном агентстве приблизительно составит 30 тыс. руб.

При просмотре данного ролика планируется привлечение 19 клиентов в месяц, 12 из которых обратятся за созданием нового сайта, а остальные 7 обратятся для ежемесячной поддержи сайта.

Стоимость готового сайта, написанного «с нуля» варьируется в диапазоне от 50 тыс. руб. до 150 тыс. руб., таких образом, при привлечении 12 клиентов для создания сайта «с нуля» усредненный планируемый доход составит 1200 тыс. руб.

Стоимость ежемесячной технической поддержки зависит от количества часов обслуживания, стоимость услуги находится в диапазоне от 18 тыс. руб. до 25 тыс. руб., при привлечении 7 клиентов для обслуживания уже готового сайта в качестве технической поддержки усредненный возможный доход в месяц составит 1655,5 тыс.руб.

В связи с продвижением организации в социальных сетях планируется увеличение заказчиков в среднем 10 клиентов в год, предполагая, что 7 из них закажет создание сайта (диапазон дохода 350 тыс. руб. -1050 тыс. руб.), а остальные 3 -техническую поддержку (диапазон дохода 54 тыс. руб. -75 тыс. руб. ежемесячно), то есть усредненный предполагаемый доход по разработке сайте составит 700 тыс. руб. и 64,5 тыс. руб. ежемесячно за услуги технической поддержки сайтов.

В связи с увеличением объема работ необходимо увеличить штат программистов, соответственно расходы на оплату труда увеличатся в сумме, зависимой от количества часов работы программистов. Средний дневной заработок программиста за восьмичасовой рабочий день составляет 1500 руб.

Таким образом при увеличении объема работ и в результате приема в штат дополнительных сотрудников ежемесячные расходы увеличатся на сумму:

1500 руб. х 2 ед. х 20 раб/дней = 60 тыс. руб. в месяц

Расходы, связанные с покупкой лицензий для создания новых сайтов, зависят от количества создаваемых сайтов, стоимость лицензий рассчитывается исходя из требований клиента, диапазон цен установлен от 5000 до 45 тыс. руб., усредненная цена в данном случае составит 25 тыс. руб.

Исходя из предыдущих расчетов усредненная цена за разработку сайта составляет: (50000+150000)/2=100 тыс. руб.; за ежемесячную техническую поддержку: (18000+25000)/2 = 21,5 тыс. руб. в месяц.

Наглядно расчет предполагаемых доходов и расходов представлен в таблице 4.1.

Таблица 4.1- Расчет предполагаемых доходов и расходов согласно рекомендации

Показатели	Алгоритм расчета при разработке сайтов, руб.	Алгоритм расчета при технической поддержке сайтов, руб.	Итого, руб.
1	2	3	4
Приблизительный объем выручки, полученный благодаря:
- рекламе в начале года (январе)	12 шт. х 100000 руб./ шт.	7 шт. х 21500 руб./ мес. х 11 мес.	1200000+1655500=2855500
-рекламе в середине года (июне)	12 шт. х 100000 руб./ шт.	7 шт. х 21500 руб./ мес. х 6 мес.	1200000+903000=2103000
- продвижении организации в социальных сетях, начиная с середины года	7 шт. х 100000 руб./ шт.	3 шт. х 21500 руб./мес. х 6 мес.	700000+387000=1087000
- клиентам «сарафанного радио», как в начале, так и в середине года	9 шт. х 100000 руб./ шт.	6 х 21500 руб./мес. х 11 мес.; 6 х 21500 руб./мес. х 6 мес.	900000+1419000+774000 = 3093000
- уже имеющимся клиентам технической поддержки		8 х 21500 руб./ мес. х 12 мес.	2064000
Итого доходы			11202500
Расходы по итогам года:
1) постоянные:
- аренда помещения			60000 х 12 мес. = 720000
- расходы на содержание помещения			5000 х 12 мес. = 60000
- расходы на интернет и связь			4000 х 12 мес. = 48000
- заработная плата администрации			25000 х 2 чел. х 12 мес.= 600000
- налоги и взносы с заработной платы администрации			600000 х 20,2% = 121200
2) переменные:
- лицензий для сайтов	40 шт. х 25000 руб./шт.		1000000
- реклама на телевидении			2 раза в год х 43000 = 86000
-стоимость создания рекламного ролика			30000
- заработная плата программистов, дизайнера			9 ед. х 30000 руб./мес. х 12 мес. = 3240000
- заработная плата ведущего программиста			1 ед. х 40000 руб./мес. х 12 мес. =480000
- заработная плата менеджеров			2 ед. х 20000 руб./мес. х 12 = 480000
Окончание таблицы 4.1
1	2	3	4
- налоги с заработной платы			(3240000+480000+480000) х 20,2% =848400
- расходы на услуги банка (учитываются в составе прочих расходов)			6500 руб./мес. х 12 мес. =78000
Итого расходы за год			7791600

Налог при системе налогообложения УСНО доходы- расходы составит: (11202500-7791600) х 7,5% = 255818 руб.

Итого прибыль составит:

11202500-7791600-78000-255818 = 3077082 руб.

Состав структуры прибыли исходя из рассчитанных данных представлен в таблице 4.2.

Таблица4.2 - Структура показатели прибыли исходя из предполагаемых значений

Наименование показателей	2016 г.	2017 г.	Отклонение (+,-)	Темп роста
Выручка	7535	11203	3668	148,68
Расходы по обычной деятельности	6362	7792	1430	122,48
Проценты к уплате	0	0	0
Прочие доходы	0	0	0
Прочие расходы	73	78	5	106,85
Налоги на прибыль (доходы)	0	256	0	0
Чистая прибыль (убыток)	1100	3077	1977

Исходя из данных можно сделать следующие выводы: Выручка предположительно увеличится на 3668 тыс. руб., соответственно, увеличатся расходы, темп роста которых составит 122,48 %, связанный с приемом в штат дополнительных сотрудников. Прочие расходы, которые представлены расходами на обслуживание банковского счета увеличатся незначительно, можно сказать - останутся на прежнем уровне. В целом рост прибыли составит 1977 тыс. руб., что является положительным показателем применения предложенных рекомендаций.

Наглядно изменение показателей прибыли представлено на рисунке 4.1



Рисунок 4.1 - Динамика показатели прибыли исходя из предполагаемых значений.

В связи с увеличением прибыли, в структуре пассива баланса появится нераспределенная прибыль в размере 1000 тыс. руб., с учетом выплаты дивидендов учредителям организации.

На основе предполагаемых данных баланс будет иметь вид, представленный в таблице 4.3.

Таблица 4.3 - Структура баланса исходя из данных рекомендации.

Наименование показателей	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменения
	2016 г., тыс. руб.	2017 г., тыс. руб.	2016 г, %	2017 г, %	В абсолютных величинах, тыс. руб.	В структуре, %	темп прироста
АКТИВ
Материальные внеоборотные активы	234	374	11,20	17,81	140	6,61	59,83
Нематериальные, финансовые и другие внеоборотные активы	190	350	9,09	16,67	160	7,58	84,21
Денежные средства и денежные эквиваленты	338	198	16,17	9,43	-140	-6,74	-41,42
Финансовые и другие оборотные активы (включая дебиторскую задолженность)	1328	1178	63,54	56,09	-150	-7,45	-11,30
БАЛАНС	2090	2100	100	100	10	0	0,48
ПАССИВ
Капитал и резервы	15	1015	0,72	48,33	1000	47,61	6666,67
Другие долгосрочные обязательства	215	190	10,29	9,05	-25	-1,24	-11,63
Кредиторская задолженность	1550	895	74,16	42,62	-655	-31,54	-42,26
Другие краткосрочные обязательства	-	-	0	0	0	0,00	0,00
БАЛАНС	2090	2100	100	100	10	0	0,49

Исходя из данных можно сделать вывод о незначительном изменении валюта, за счет изменения распределения удельного веса в структуре баланса: при соблюдении рекомендаций в структуре пассива баланса показано повышение суммы собственных средств, за счет появления нераспределенной прибыли, увеличении их в динамике на 1000 тыс. руб. или на 6666,67 %. Погашение долгосрочных заемных средств выводит собственный капитал в качестве преобладающего в структуре, кредиторская задолженность все так же имеет большой удельный вес в структуре источников формирования имущества и составляет 42,62%, но имеется тенденция к снижению. Кредиторская задолженность была погашена частично, в дальнейшем для снижения кредиторской задолженности планируется разработать график платежей и руководствоваться им, исключая появления задолженностей по оплате труда.

За счет полученной прибыли организация частично обновила оборудование и программное обеспечение, погасила долгосрочные заемные средства, снизила сумму кредиторской задолженности, что видно из динамики соответствующих показателей статей баланса.

Наглядно изменения в структуре имущества и источников формирования представлены на рисунке 4.2.

Динамика структурных изменений актива и пассива баланса исходя из предложенных рекомендаций

Для наглядности влияния изменений на показатели, характеризующие инвестиционную привлекательность организации будет проведен анализ показателей финансовой устойчивости и рентабельности с учетом рассчитанных данных.

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 4.4.

Таблица 4.4 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	2016 г.	2017г.	Изменение
Собственный капитал, тыс.руб.	СК			15	1015	1000
Заемный капитал, тыс.руб.	ЗК			2075	1085	-990
Долгосрочные обязательства, тыс.руб.	ДО			525	190	-335
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	Ккап	ЗК / СК	-	138,33	1,07	-137,26
Коэффициент автономии (коэффициент независимости)	Кавт	СК / ВБ	0,4-0,6	0,01	0,48	0,47
Коэффициент финансирования	Кфин	СК/ЗК	>0,7	0,01	0,94	0,93
Коэффициент финансовой устойчивости	Кф.уст.	(СК+ДО)/ВБ	>0,6	0,26	0,57	0,31

При увеличении собственного капитала улучшились следующие показатели:Коэффициент капитализации снизился на 136,7 и составил 1,07, что показывает, что на 1 рубль вложенных в активы собственных средств организация привлекла 1,63 заемных средств, таким образом организация использует больший процент собственных средств. Коэффициент финансовой независимости составил 0,48, что находится в пределах нормы и свидетельствует независимость от заемных источников. Коэффициент финансирования, который составил 0,94, является показателям формирования имущества из собственных источников. Коэффициент финансовой устойчивости исходя из прогноза увеличится на 0,31 и составит 0,57, что не находится в пределах рекомендованных значений, но несмотря на это можно сделать вывод, что организация близка к обладанию финансовой устойчивостью.

Анализ показателей рентабельности представлен в таблице 4.5.

Таблица 4.5 - Анализ рентабельности капитала

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	2015	2016	Абсолютное изменение
1	2	3	4	5	6
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.	В		7535	11203	3668
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг (включая коммерческие и управленческие расходы), тыс.руб.	С/с		6362	7792	1430
Прибыль от реализации, тыс.руб.	Пр		1173	3411	2238
Чистая прибыль, тыс.руб.	ЧП		1110	3077	1967
Стоимость активов, тыс.руб.	А	(Анг+Акг)/2	1496,5	2095	598,5
Собственный капитал, тыс.руб.	СК	(Скнг+СКкг)/2	15	515	500
Долгосрочные обязательства, тыс.руб.	До	(Донг+Докг)/2	578	357,5	-220,5
Показатели рентабельности:
рентабельность активов	Ра	ЧП/А	0,74	1,47	0,73
рентабельность собственного капитала	Рск	ЧП/СК	74	5,97	-68,03
рентабельность инвестированного капитала	Рик	ЧП/ (СК+До)	1,87	3,53	1,66
рентабельность продаж	Рпр	ЧП/В	0,15	0,27	0,12
рентабельность производства	Р произ	Пр/С/с	0,18	0,44	0,26

Из анализа следуют следующие выводы: Рентабельность продаж увеличится на 0,12 и составит0,27, т.е. каждый рубль полученной выручки содержал 27 копеек чистой прибыли, рост показателя связан с предполагаемым увеличением объема продаж. Рентабельность активов также увеличится и составит1,47, т.е. каждый рубль активов станет приносить прибыль в размере 1 рубля 47 копеек. Рентабельность собственного капитала снизится на 68,03 и составит 5,97, несмотря на снижение показателя, значение является оптимальным и показывает, что на каждый вложенный рубль собственных средств организация получит 5 рублей 97 копеек. Рентабельность инвестированного капитала повысилась на 1,66 и составила 3,53 т.е. каждый рубль инвестиций (в данном случае сумма собственного капитала и долгосрочных заемных средств) станет приносить прибыль в размере 3 рубля 53 копейки. Рентабельность производства составит 0,44, т.е. каждый рубль, затраченный на оказание услуг, будет приносить чистую прибыль в размере 44 копеек. По всем показателям, исключая рентабельность собственного капитала наблюдается положительная динамика, что является показателем эффективного применения рекомендаций.

Увеличение прибыли организации может осуществляться либо увеличением выручки, либо снижением затрат. Так как специфика организации предполагает в основном постоянные расходы: аренда, оплата связи, заработная плата администрации и лишь частично переменные расходы, а именно заработная плата программистов, дизайнера, единоразовые расходы на рекламу, при внедрении рекомендаций, что показывает четкосформированную структура расходов и изменение ее маловероятно, поэтому рекомендации по увеличению прибыли представлены в направлении увеличении выручки расширением рынка сбыта.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе выполнения работы были изучены теоретические аспекты, касающиеся понятия инвестиционной привлекательности организации, исходя из которых было сформировано определение инвестиционной привлекательности как комплекса показателей деятельности компании, которые отражают развитие организации в динамике, а также рациональность использования имеющихся ресурсов.

Также были изучены имеющиеся методики оценки инвестиционной привлекательности. Было выяснено, что главным слагаемым в методике определения инвестиционной привлекательности выступает использование финансового анализа в качестве основного механизма обеспечения финансовой устойчивости организации и оценки ее привлекательности для потенциальных инвесторов. Была разработана методика, с помощью которой проводилась оценка, представляющая собой оценку финансового состояния организации и некоторых внешних показателей: инвестиционная привлекательность региона и отрасли и некоторых внутренних показателей деятельности организации - управленческо-организационной структуры, стратегии развития, конкурентоспособность организации.

Основываясь на определенной методике оценки инвестиционной привлекательности организации, была проведена оценка современного состояния уровня инвестиционной привлекательности общества с ограниченной ответственностью «Синтез интеллектуальных систем».

Для оценки инвестиционной привлекательности были проведены следующие виды анализа:

- вертикальный (структурный) и горизонтальный (временной) анализы бухгалтерской отчетности (бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах). По результатам анализа баланса были получены данные о низкой доле собственных средств в структуре источников формирования имущества, высокой доли дебиторской задолженности в структуре имущества. Анализ структуры и динамики результатов деятельности показал, что наиболее сильное влияние на прибыль оказывают расходы по обычным видам деятельности;

- анализ ликвидности баланса, по результатам которого, баланс считается неликвидным, т.е. организация не способна погасить свои обязательства;

- анализ платежеспособности, который показал неоптимальный уровень ликвидности организации и неплатежеспособность организации;

- анализ кредитоспособности, анализ показателей деловой активности, финансовой устойчивости, вероятности банкротства, показали общий вывод о неспособности расчета организации по своим обязательствам, финансовой неустойчивости, но низком риске банкротства.

Рассматриваемая организация ООО "Синтез интеллектуальных систем" по обобщенным показателям имеет низкую инвестиционную привлекательность.

Для повышения инвестиционной привлекательности были разработаны рекомендации по росту объема выручки благодаря использованию рекламы.Также предполагается разработка типичного договора на оказание услуг с четко обозначенными сроками оплаты для снижения уровня дебиторской задолженности.

Организация, несомненно, развивается, что видно из увеличения выручки и прибыли, уменьшении в динамике обязательств краткосрочного и долгосрочного характеров. Наиболее разумно будет оценить те же показатели за больший промежуток времени, тогда они наиболее точно будут отражать именно работу организации, а не начальную стадию подъема.

It-сфера является быстроразвивающейся и перспективной отраслью в настоящее время. Разработка сайта является прибыльным направлением, ведь сайт необходим для любой организации, для некоторых заказчиков в качестве информационного портала; для магазинов - в качестве каталогов и увеличения объема заказов, также сайты создаются в рекламных целях и для показа статуса компании. В связи с развитием сферы, несомненно, предполагается рост конкуренции, но так как анализируемая организация на рынке более года и в перспективе собирается занять устойчивые позиции не только в Томске и Томской области, но и в других областях, то организации не стоит боятся натиска вновь созданных компаний, не имеющих портфолио и четко сформированных понятий по оказанию услуг и цен на данные услуги.

В целом, при устранении негативных аспектов деятельности организации, а также при применении рекомендаций организация ООО «СИС» уже по окончании года с момента применения рекомендаций. может стать привлекательной для инвестиций.



СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" [Электронный ресурс]. - Режим доступа:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/bb9e97fad9d14ac66df4b6e67c453d1be3b77b4c/ (дата обращения 17.11.2017).

2. Инвестиции: учебник для вузов / под ред. Л.И. Юзвович, С.А. Дегтярева, Е.Г. Князевой. - Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2016. - 543 с.;

3. Инвестиции: учебник / Ю.М. Склярова, И.Ю. Скляров, Л.А. Латышева. -- Ростов н/Д: Феникс, 2015. -- 349 с.

4. Ростиславов Р.А. Инвестиционная привлекательность предприятия и факторы, влияющие на нее. // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. 2010. №2-1. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-privlekatelnost-predpriyatiya-i-faktory-vliyayuschie-na-nee (дата обращения: 17.11.2017).

5. Приказ Минфина РФ от 21.12.1998 N 64н "О Типовых рекомендациях по организации бухгалтерского учета для субъектов малого предпринимательства" - Бухгалтерская отчетность малого предприятия. [Электронный ресурс]. - Режим доступа:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_21879/a406bc69466912189b6d5e50f59fb95502356a58/ (дата обращения 17.11.2017).

6. Корпоративные финансы: учебник для бакалавров / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская. -- М.: Издательство Юрайт, 2014. -- 349 с. -- Серия: Бакалавр. Базовый курс.

7. Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учеб. пособие. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»: ЭКМОС, 2013. - 304 с.

8. Чараева М.В. К вопросу о выборе методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия // Финансы и кредит. - 2012. - №14(494). - 1 п.л.

9. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: учеб. пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. М.: Финансы и статистика, 2014. - 198 с.

10. Медведева И. В. Анализ финансовых результатов организации // Молодой ученый. -- 2014. -- №21.2.

11. Басовский Л.Е. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учебное пособие / Л.Е. Басовский, А.М. Лунева, А.Л. Басовский; Под ред. Л.Е. Басовского. М.: ИНФРА-М, 2015. - 222 с.

12. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Анализ баланса. 4-е изд. М.: Проспект, 2016. - 912 с.

13. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / О.И. Аверина, Е.Г. Москалева, Л.А. Челмакина [и др.]. -- 2-еизд., перераб. -- М.: КНОРУС, 2016. -- 430 с.

14. Модель Альтмана при анализе вероятности банкротства. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki/Альтман,_Эдвард (дата обращения 17.11.2017 г.)

15. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России: тенденции по итогам 2016 года. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.ranational.ru/sites/default/files/analitic_article/НРА_Рейтинг%20инвестиционной%20привлекательности%20регионов%20РФ%202016_ИТОГ_0.pdf (дата обращения 17.11.2017 г.).

16. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 208 с.

17. М.В. Чиненов под ред., А.И. Черноусенко, В.И. Зозуля, Н.А. Хрусталёва. Инвестиции. учебное пособие. - Москва: КноРус, 2015. -- 365 с.

18. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: Учебник / О.В. Ефимова. - 5-e изд., испр. - М.: Омега-Л, 2014. - 348 с. (Высшее финансовое образование)

19. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. - М.: КноРус, 2015. - 720 с.

20. Инвестиционный анализ: Учебное пособие/ Колмыкова Т. С., 2-е изд., переработ. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 204 с.

21. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2 томах. 2-е изд. К: «Эльга», 2013 г. - 672 с.

22. Балдин К., Ногай В. Инвестиционный анализ. Учебник Издательство: Флинта, 2016 г. - 304 с.

23. Мельник М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: Форум, ИНФРА-М, 2015. - 192 с. (Профессиональное образование)



ПРИЛОЖЕНИЕ А



ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Размещено на Allbest.ru