Оценка инвестиционной привлекательности предприятия на примере ООО "Монополия+"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1 Сущность и назначение оценки инвестиционной привлекательности организации

1.1 Понятие инвестиционной привлекательности организации и факторы на нее влияющие

1.2 Цели и субъекты оценки инвестиционной привлекательности организации

1.3 Система показателей, используемых для оценки инвестиционной привлекательности организации

2 Инвестиционная привлекательность ООО «Монополия+»

2.1 Общая характеристика организации

2.2 Оценка инвестиционной привлекательности организации

2.3 Перспективы и возможные источники развития ООО «Монополия+» и необходимость повышения его инвестиционной привлекательности

3 Разработка мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Монополия+»

3.1 Обзор общих направлений повышения инвестиционной привлекательности организаций

3.2 Обоснование мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Монополия+»

3.3 Организационное обеспечение мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности

Заключение

Список использованных источников

Введение

В настоящее время сложилась парадоксальная ситуация с инвестициями в реальный сектор экономики. Для всех очевидна недостаточная конкурентоспособность большинства предприятий, которая не может быть преодолена без инвестиций. Все мечтают привлечь богатых инвесторов. Но годы идут, основные фонды стареют морально и изнашиваются физически, а инвесторы почему-то не предлагают свои средства [1].

Анализ практики формирования инвестиционных ресурсов для реализации проектов создания крупных предприятий свидетельствует о том, что уже на начальном этапе разработки должно складываться представление об объекте как о надёжном потенциальном источники прибыли. Такое представление об объекте на стадии прединвестиционной проработки принято определять как инвестиционную привлекательность проекта. Под инвестиционной привлекательностью предприятия понимается целесообразное вложение в него свободных денежных средств со стороны внешних инвесторов (в качестве которых, также могут выступать и банки). Она анализируется внешними субъектами с целью выбора наилучшего варианта вложения денежных средств. Однако и каждому предприятию необходимо знать свои шансы привлечения внешних инвестиций. Поэтому в современных условиях при разработке вопросов привлечения инвестиций приходится анализировать многообразные внешние и внутренние факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность проектов [2].

Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, постоянно поддерживать свою платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска, свидетельствует об его устойчивом финансовом состоянии и наоборот [1].

Целью данной работы является оценка инвестиционной привлекательности предприятия на примере ООО «Монополия+».

Для её достижения были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть понятие инвестиционной привлекательности организации;

- рассмотреть основные показатели, используемые для оценки инвестиционной привлекательности организации;

- оценить инвестиционную привлекательность и возможные источники развития ООО «Монополия+»;

- провести обзор направлений повышения инвестиционной привлекательности организации;

- определить коммерческую эффективность инвестиций в мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Монополия+».

Предметом дипломной работы является разработка мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Монополия+».

В первом разделе дипломной работы рассматриваются основные понятия, сущность и назначение оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Второй раздел дипломной работы содержит характеристику и перспективы развития анализируемого предприятия ООО «Монополия+», а также оценку его инвестиционной привлекательности. В третьем разделе дипломной работы разрабатываются мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ООО «МОНОПОЛИЯ+».

В четвёртом разделе дипломной работы проводится оценка коммерческой эффективности инвестиций в мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ООО «Монополия+».

1 Сущность и назначение оценки инвестиционной привлекательности организации

1.1 Понятие инвестиционной привлекательности предприятия и факторы на неё влияющие

инвестиционный привлекательность предприятие

В данном подразделе рассмотрим основные понятия инвестиционной привлекательности предприятия и важнейшие факторы, влияющие на неё.

Привлекательность предприятия - наличие у предприятия каких-либо конкурентных преимуществ (качество продукции, выпуск индивидуальных заказов, быстрое изготовление, низкая цена).

Для повышения инвестиционной привлекательности необходимы вложения со стороны внешнего инвестора в форме инвестиций.

В ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39 - ФЗ от 25.02.99 приводится следующее определение инвестиций: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) достижения иного полезного эффекта» [3].

Для осуществления своей деятельности предприятие должно иметь собственные и (или) заёмные средства. Как правило, собственных средств всегда не хватает, поэтому приходится брать заёмные. Эти средства могут предоставлять как банки, так и внешний инвестор.

Инвестиционная привлекательность предприятия анализируется внешними субъектами с целью выбора наилучшего варианта вложения свободных денежных средств. Однако и каждому предприятию необходимо знать свои шансы привлечения внешних инвестиций [4].

В процессе принятия инвестиционных решений можно выделить следующие этапы [5]:

- оценку финансового состояния предприятия и возможностей его участия в инвестиционной деятельности;

- обоснование размера инвестиций и выбор источников финансирования;

- оценку будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта.

Источниками финансирования инвестиционного проекта являются [6, с. 264]:

- средства, выделяемые финансово-промышленными группами на безвозмездной основе;

- иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений, предприятий различных форм собственности и частных лиц;

- различные формы заёмных средств, в том числе кредиты, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.

Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность предприятия. На рисунке 1.1 представлены важнейшие факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, которые необходимо оценивать инвесторам и кредиторам для принятия решения о выделении средств на реализацию инвестиционного проекта.

Внешние факторы по отношению к предприятию оказывают управляющее воздействие на работу предприятия извне, а внутренние - существуют на предприятии. В мировом бизнесе считается важным, в каком конкретно регионе страны находится то или иное предприятие. В таблице 1.1 обозначено влияние этих факторов на инвестиционную привлекательность предприятия.



Рисунок 1.1 - Важнейшие факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия [1]

Таблица 1.1 - Влияние факторов на инвестиционную привлекательность предприятия [1]

Наименование фактора	Влияние на инвестиционную привлекательность предприятия
Отрасль	То, к какой конкретно отрасли относится вновь создаваемый или обновляемый бизнес, имеет принципиальное значение для любой страны, поскольку хорошо известно, что конкурентоспособность продукции предприятия на рынке в немалой степени зависит от репутации на мировом рынке соответствующей отрасли данной страны.
	Это объясняется в основном тем, что конкурентные преимущества успешно работающих на рынке предприятий отрасли, как правило, ассоциируются со всеми предприятиями страны, входящими в эту отрасль, даже с предприятием новичком в данном сегменте рынка.
Местоположение	В российских условиях данный фактор может оказать решающее влияние на инвестиционную привлекательность предприятия. В мировом бизнесе считается важным, в каком конкретно регионе страны находится то или иное предприятие. Более того, важно в каком городе, с иногда и в какой его части. Для каждого конкретного вида бизнеса всегда можно выделить благоприятствующие его развитию или затрудняющие его условия. В России это стало особенно актуальным ввиду следующих обстоятельств. Экономика огромной страны, переходя из планово-распределительной системы функционирования в рыночную, пока ещё сохраняет многие элементы прошлой системы. Практически в каждом регионе страны можно найти предприятия, которые довести до конкурентоспособного состояния именно в данном месте не представляется возможным. Как правило, окупить инвестиции, вкладываемые в подобное предприятие, не представляется реальным в установленные сроки. Здесь наблюдается явление, называемое инвестиционным тупиком - мертвая зона для инвестиционных проектов, реализуемых на коммерческой основе.
	Вместе с тем условия для создания и развития промышленных производств в различных регионах России отличаются большим разнообразием. Некоторые производства, по природно-климатическим и другим условиям не налаживаемые до конкурентоспособного состояния в одном регионе, могут с успехом развиваться в другом.
Отношение с властью	Следует отметить, что в любой стране отношения бизнеса с местной и центральной властью существенно влияют на его развитие и эффективность. Россия не исключение. Поэтому кредиторам необходимо чётко разобраться в том, какие отношения сложились у руководства предприятия с властью и какое влияние эти отношения могут оказать на успех реализации данного инвестиционного проекта. Власть будет содействовать успеху проекта или возводить препятствия на пути его реализации.
Владельцы	Характер владения (принадлежность контрольного пакета и крупных пакетов акций) имеет существенное значение не только для текущей работы предприятия, но и для его успешного развития. Контрольный пакет может принадлежать трудовому коллективу, руководителям предприятия, внешнему инвестору. В зависимости от характера владения должна строиться система управления предприятием. Важным аспектом является также репутация владельцев в обществе, во властных структурах и на рынке. Негативная репутация владельцев предприятия может оказать плохое влияние на успех реализации .
Производственный потенциал	Состояние производственного потенциала предприятия оказывает на его инвестиционную кредитоспособность самое прямое влияние. Чаще принято оценивать финансовое состояние или говорить об имеющемся капитале предприятия и эффективности управления им. Следует иметь в виду, что на самом деле капитал работает лишь после перехода в производственную форму. Таким образом, капитал превращается в основные фонды, оборотные средства и нематериальные активы. Эти составляющие капитала, материализованные в производственном потенциале предприятия, могут быть предметом анализа и оценки. Можно получить количественную оценку величины капитала в денежной форме, содержащейся в перечисленных выше составляющих производственного потенциала для любого предприятия. Это та часть потенциала предприятия, которая в явном виде может быть выражена величиной капитала, имеющегося у предприятия. Но на самом деле у производственного потенциала предприятия есть и другая часть, которую выразить в денежной форме не представляется возможным. В эту, вторую часть производственного потенциала, без которой он не может работать, входят кадровая составляющая, уровень организации труда и уровень производства.
Финансовое состояние	Оценке этого аспекта сегодня уделяется большое внимание. При выдаче краткосрочного кредита имеет смысл комплексная оценка финансового состояния заёмщика, при которой взаимосвязано анализируются различные показатели, в частности: - коэффициенты ликвидности; - коэффициенты финансовой устойчивости и кредитоспособности; - коэффициенты рентабельности и оборачиваемости; коэффициенты напряжённости обязательств клиента.
Менеджмент	Кредиторам и инвесторам следует уделять самое пристальное внимание этому фактору. При анализе менеджмента изучению подвергаются макроуровень управления предприятием, его центральные механизмы. Особое внимание нужно при этом уделять изучению следующих аспектов: качество разработки важнейших документов, связанных с управлением предприятием и их соблюдением.
	- организационная структура управления предприятием, наличие других структур и регламентация отношений между элементами разных структур; наличие системы обучения и повышения квалификации кадров и её эффективность.
	- квалификация руководителей управления; - совершенство применяемой системы планирования; - эффективность финансово-договорной работы на предприятии; - качество налогового планирования; состояние комплекса организационно-управленческой документации, регламентирующей важные стороны деятельности предприятия (стандарты предприятия, положения и инструкции). При этом особое внимание следует их актуальности для анализируемого периода и внутренней непротиворечивости.
Инвестиционная программа	Инвестору необходимо знакомиться не только с документами на финансируемый инвестиционный проект, но и с документами на всю совокупность инвестиционных проектов предприятия. Это нужно делать, поскольку результаты практической реализации каждого из проектов обязательно будут отражаться на финансовом состоянии заёмщика, соответственно на его кредитоспособность и тем более - на инвестиционную кредитоспособность.

Таким образом, под инвестиционной привлекательностью предприятия будем понимать целесообразность вложения в него свободных денежных средств. Необходимо отметить, что исследование предприятия - заёмщика долгосрочного кредита на реализацию инвестиционного проекта нельзя признать лёгким делом, но оно вполне посильно для солидных кредиторов и профессиональных инвесторов. Повышение качества анализа инвестиционной привлекательности предприятия и инвестиционной кредитоспособности заёмщика существенно снижает риск предоставления долгосрочного кредита и несомненно окупает банкирам и инвесторам все затраты, связанные с налаживанием серьёзной постановки данной работы.

1.2 Цели и субъекты оценки инвестиционной привлекательности организации

В данном подразделе рассмотрим, кем оценивается инвестиционная привлекательность предприятия и для каких целей.

Одна из важнейших характеристик инвестиционной привлекательности предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Инвестиционная привлекательность анализируется внешними субъектами с целью выбора наилучшего варианта вложения свободных денежных средств. Поэтому каждому предприятию надо знать свои возможности привлечения внешних инвестиций. Для этого инвестиционная привлекательность анализируется как внешними, так и внутренними пользователями приведено в таблице 1.2

Таблица 1.2 - Пользователи аналитической информации [21]

Внешние пользователи	Внутренние пользователи
- Кредиторы - Контрагенты - Государственные и контролирующие органы - Специалисты по слияниям и поглощениям - Мелкие собственники и потенциальные инвесторы - Независимые аналитики - Внешние аудиторы	- Управленческий персонал - Владельцы контрольных пакетов акций - Бухгалтеры - Внутренние аудиторы

Интересы их различны, а часто и противоположны. Основной принцип, в соответствии с которым отдельные категории аналитиков и пользователей относятся к той или иной группе, - это доступ к информационным потокам предприятия.

Внутренние пользователи, проводя анализ или контролируя его проведение, могут получать любую информацию, касающуюся текущей деятельности и перспектив предприятия. Внешними пользователями приходится довольствоваться лишь сведениями из официальных источников (прежде всего из бухгалтерской отчётности) и строить свои выгоды на информации, которую сочли возможным опубликовать внутренние пользователи [22].

Первыми среди внутренних пользователей информации следует назвать руководство хозяйствующего субъекта. Для них анализ является необходимой основой для принятия управленческих решений. К внутренним пользователям можно отнести и владельцев контрольных пакетов прав собственности на предприятиях [24].

Все внешние аналитики и пользователи информации, полученной в результате анализа, преследуют весьма различные цели. Так, кредиторы (банки и финансовые организации) и контрагенты (поставщики, покупатели, подрядчики, партнёры по совместной деятельности), проводя анализ инвестиционной привлекательности экономического субъекта, хотят в первую очередь знать, можно ли с ним иметь дело, каковы его положение на рынке и перспективы дальнейшей деятельности, не грозит ли ему банкротство. Государственные контролирующие органы (налоговые, таможенные, статистические) проводят анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия для проверки выполнения ими требований законодательства. Специалисты по слияниям и поглощениям анализируют перспективы предприятий с точки зрения возможности и целесообразности осуществить их реорганизацию, то есть преследуют свои собственные интересы [23].

Таким образом, инвестиционная привлекательность предприятия анализируется внешними пользователями, с целью выбора наилучшего варианта вложения свободных денежных средств, а также внутренними пользователями, что является необходимой основой для принятия управленческих решений.

1.3 Система показателей, используемых для оценки инвестиционной привлекательности организации

В данном подразделе рассмотрим основные показатели, применяемые для оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Одним из наиболее важных этапов оценки инвестиционной привлекательности предприятия является анализ его финансово-хозяйственной деятельности, с помощью которого можно оценить перспективность анализируемого предприятия с точки зрения возможности мобилизации доступных источников средств и отдачи на требуемые вложения.

Методика расчёта показателей инвестиционной привлекательности Стражева В.И. Для анализа используется система показателей, характеризующая структуру источников формирования активов (капитала), его размещение, платёжеспособность и финансовую стабильность, качество прибыли, прибыльность и оборачиваемость активов (капитала); определяется уровень каждого показателя и его динамика за ряд отчётных периодов.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия (на начало, на конец года и их изменение) могут применяться следующие показатели, приведённые в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Показатели, используемые для оценки инвестиционной привлекательности предприятия [4]

Наименование группы показателей	Наименование показателя
1. Структура источников формирования активов, %	- собственные источники; - заёмные источники; - структура состава активов.
2. Внеоборотные активы (основной капитал)	- текущие активы (оборотный капитал); - материальные оборотные средства; - денежные средства и расчёты
3. Платёжеспособность и финансовая стабильность	- коэффициенты текущей ликвидности; - коэффициенты соотношения кредиторской и дебиторской задолженности; - коэффициенты манёвренности собственных средств; - коэффициенты обеспеченности средств собственными оборотными средствами; - коэффициенты реальной стоимости имущества.
4. Качество прибыли и способность её зарабатывать	- достоверность информации о прибыли; - частота изменения учётной политики ; - удельный вес прибыли от основной деятельности в прибыли отчётного периода, %; - темпы роста прибыли отчётного периода, %; - удельный вес чистой прибыли в прибыли отчётного периода, %
Наименование группы показателей	Наименование показателя
5. Прибыльность и оборачиваемость активов (капитала)	- прибыльность общих активов, %; - прибыльность продаж продукции, %; - коэффициент оборачиваемости общих активов; - коэффициент оборачиваемости оборотных активов; - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Кроме рассмотренных показателей могут изучаться и другие. Так, по акционерным предприятиям дополнительно анализируются ещё и следующие показатели [4]:

- прибыльность общего капитала, рассчитанная с использованием чистой прибыли, так как именно за счёт неё производится выплата дивидендов;

- уровень дивидендов и курс акций.

По всем предприятиям целесообразно применять обобщающие показатели эффективности использования производственных ресурсов - производительность труда, фондоотдачу, материалоёмкость.

Давая общую оценку инвестиционной привлекательности предприятия, следует учитывать, что надо изучать используемые для этого показатели за 3-5 лет, нельзя дать правильную оценку этих показателей только по одному конкретному предприятию вне связи с общеэкономической обстановкой в конкретном государстве (регионе, области и прочее) и отраслевым особенностям. Оценка инвестиционной привлекательности должна базироваться на комплексном подходе к субъекту хозяйствования как объекту исследования в конкретной системе [49].

Многофакторная модель комплексной оценки состояния предприятия. В рассматриваемой модели применяются методы балльной оценки, позволяющие учесть влияние разнохарактерных факторов, для каждого из которых определена значимость его влияния на формирование устойчивого состояния предприятия.

Модель построена на основании приведённых исследований деятельности ряда предприятий, анализа научных публикаций и представительного опроса экспертов. Модель базируется на принятии шести условий.

Условие 1. Все возможные состояния предприятия, отражающие степень его устойчивости и/или степень риска потери устойчивости, сгруппированы и характеризуются пятью качественными состояниями [29]:

- весьма благоприятное (доминирующее) - наименьшая степень риска;

- благоприятное (развивающееся) - низкая степень риска;

- умеренное (стабильное) - умеренная степень риска;

- неблагоприятное (слабое) - высокая степень риска;

- весьма неблагоприятное (нежизнеспособное) - наивысшая степень риска.

Условие 2. Совокупное влияние всех факторов, определяющих состояние предприятия с позиции устойчивости (риска), оценивается в балльной системе. Максимальная сумма, равная 100 баллам, характеризует предприятие, которое по всем параметрам, входящим в анализируемые группы факторов, имеет наивысшую степень риска потери устойчивости.

Условие 3. Все факторы, влияющие на жизнеспособность предприятия и его устойчивость, объединены в два больших кластера.

Первый кластер представляет собой группу финансово-экономических факторов предприятия.

Второй кластер включает в себя факторы, которые определяют внутреннюю организацию предприятия и связаны с производственно-технологической деятельностью, кадровой и экологической политикой, проводимой на предприятии.

В финансово-экономическом кластере выделены две подгруппы факторов [29]:

- определяющие потенциал предприятия;

- определяющие экономические показатели предприятия.

Факторы производственного кластера также разбиты на две подгруппы:

- определяющие производственный потенциал предприятия;

- определяющие экологические параметры, оказывающие влияние на степень устойчивости предприятия.

Условие 4. Максимальное количество баллов, которые можно получить при совокупном влиянии всех факторов, входящих в каждую из подгрупп одного кластера, равно 50 баллам. Совокупное влияние всех факторов первой подгруппы каждого кластера даёт 32 балла, а факторы второй подгруппы кластеров в совокупности дают 18 баллов. Оценка в 50 баллов характеризует максимальное отрицательное воздействие всех факторов, входящих в каждый кластер. Влияние каждого параметра, входящего в одну из обозначенных подгрупп, оценивается по балльной шкале, разработанной на основе экспертной оценки.

Условие 5. Минимальное балльное значение, которое могут принять все факторы одного кластера, равно 2, что характеризует предприятие как безрисковое с наивысшей степенью устойчивости. По каждому баллу оценивается влияние всех факторов, входящих в каждую подгруппу. Совокупное влияние всех факторов, входящих в оба кластера, оценивается в 4 балла.

Условие 6. Каждый параметр, входящий в модель оценки предприятия, оценивается пятью дискретными состояниями. Общая схема оценки дискретных состояний основывается на классификации всевозможных значений, достигнутых тем или другим параметром, и определяется как очень хорошее, хорошее, среднее, плохое и очень плохое.

Финансово-экономические факторы.

В результате анализа финансовой и экономической деятельности ряда предприятий были выявлены параметры и определены градации (в балльном выражении) пяти дискретных состояний предприятия, принятые в модели оценки. Такая оценка показана в нижеприведённой таблице 1.4.

Таблица 1.4 - Балльная оценка финансово-экономических факторов

Факторы, определяющие состояние предприятия	Характеристика дискретного состояния	Балльная оценка
Подгруппа 1 Финансовые факторы	Весьма благоприятное Благоприятное Умеренное Неблагоприятное Весьма неблагоприятное	1 4 8 18 32
Подгруппа 2 Экономические факторы	Весьма благоприятное Благоприятное Умеренное Неблагоприятное Весьма неблагоприятное	1 3 6 9 18

Среди показателей, описывающих финансовое состояние предприятия, при построении модели были приняты [30]

- показатель банкротства (коэффициент Тоббина) - К1;

- коэффициент абсолютной ликвидности - К2;

- коэффициент срочной ликвидности - К3;

- коэффициент покрытия - К4;

- коэффициент рентабельности - К5;

- коэффициент, характеризующий уровень собственного капитала - К6.

На основе проведённого экспертного опроса для перечисленных показателей было установлено их влияние на финансовое состояние предприятий. В таблице 1.5 представлены количественные характеристики каждого из показателей, определяющих их балльную оценку.

Таблица 1.5 - Критерии оценки показателей финансового состояния предприятия В процентах

Балльная оценка	К1	К2	К3	К4	К5	К6
1	>3	>0,3	0,7-0,8	>2,5	рост >2%	>70%
4	2,9-3,0	0,1-0,2	<0,7	2-2,5	рост 1-2%	60-70%
8	2,7	0,1	=0,7	2,0	0%	50%
Балльная оценка	К1	К2	К3	К4	К5	К6
18	1,8-2,7	<0,05	1-1,2	<2,0	-1%	30-50%
32	<1,8	<0,01	>1,2%	<1,8	<-1%	<30%
Удельный вес, (%)	25%	15%	5%	20%	25%	10%

Влияние перечисленных показателей на экономическую устойчивость предприятия в балльном выражении отражено в таблице 1.6.

Таблица 1.6 - Критерии балльной оценки показателей [29]

В процентах

Балльная оценка	Э1	Э2	Э3	Э4	Э5	Э6
1	рост >2%	>60%	рост >4%	снижение >4%	рост >2%	рост >5%
3	рост 0,1-2%	40-60%	рост 0,1-4%	снижение 0,1-15%	рост 0,1-2%	рост 0,1-5%
6	Нет изменений	10-40%	Нет изменений	Нет изменений	Нет изменений	Нет изменений
9	снижение 0,1-2%	5-10%	1-1,2	рост 0,1-10%	снижение 0,1-2%	снижение 0,1-5%
18	снижение >2%	<5%	снижение 0,1-4%	рост >10%	снижение >2%	снижение >5%
Удельный вес, (%)	15	15	25	10	15	20

Группа экономических факторов характеризуется следующими показателями :

- показатель темпов роста экспортной продукции Э1;

- доля экспортной продукции в общем объёме Э2;

- показатель производительности труда Э3;

- изношенность основных средств Э4;

- коэффициент реализации товарной продукции Э5;

- коэффициент фондоотдачи Э6.

Производственный потенциал предприятия.

В соответствии с вышеизложенным условием 3 производственный потенциал предприятия характеризуют факторы второго кластера, которые представлены :

- подгруппой производственно-технических факторов предприятия;

- подгруппой экологических факторов, определяющих природоохранный потенциал предприятия. Распределение балльной оценки по подгруппам второго кластера аналогично как в таблице 1.4. Только к первой подгруппе относятся производственно-технологические факторы, а ко второй - экологические.

Производственно-технологические факторы.

Производственно-технологический потенциал предприятия характеризует способность предприятия адаптироваться к изменениям окружающей среды, вызванным потребностями рынка, способность диверсифицировать производство. Во многом способность предприятия к адаптации определяется его производственными мощностями, уровнем используемых технологий, квалификационным составом работающих, уровнем специализации предприятия [26].

Производственно-технологический потенциал предприятия предлагается оценивать следующим набором показателей [32]:

- показатель технологичности Т1;

- коэффициент загрузки мощностей Т2;

- коэффициент использования мощностей Т3;

- показатель уровня качества продукции Т4;

- показатель уровня НИОКР Т5;

- показатель уровня соответствия квалификационного состава рабочих структуре выполняемых работ Т6;

- показатель уровня мотивации Т7.

Таблица 1.7 - Шкала балльных оценок производственно-технологических показателей [29]

Балльная оценка	Т1	Т2	Т3	Т4	Т5	Т6	Т7
1	Лучшая из возможных	>90%	>5%	>90%	20%	0,9	/4
4	Лучшая из доступных	>80%	0,1-5%	70-90%	10-20%	0,7-0,8	1
8	Стандартная	70-80%	-	60-70%	=10%	=0,7	2
18	Устаревшая	<60%	-	<50%	<10%	<0,7	9/2
32	Очень старая	<40%	>5%	<20%	=0%	<0,5	8
Удельный вес, (%)	15	10	10	20	15	15	15

В таблице 1.7 приведены качественные характеристики каждого критерия, их весовые значения и балльная оценка в общей системе показателей, характеризующих производственно-технический потенциал предприятия.

Природоохранный потенциал предприятия. Развитие рыночных отношений, предполагающее вариантность использования ресурсов, определяет необходимость рационального использования ресурсов и обеспечения их восполняемости, что связано с природоохранными аспектами деятельности предприятия [27].

Свойство системы самостоятельно сохранять своё равновесное состояние не может рассматриваться отдельно от экологических аспектов. Если эти аспекты будут проигнорированы, система, в конце концов, разрушится, так как не сможет восполнять необходимые ресурсы, обеспечивающие её развития. Следовательно, одним из факторов устойчивости, определяющих способность системы к возврату в равновесное состояние, является природоохранный потенциал.

Природоохранный потенциал предприятия предлагается оценивать следующим набором показателей [32]:

- показатель уровня загрязнения окружающей среды С1;

- показатель уровня риска сверхнормативного загрязнения окружающей среды С2;

- коэффициент ресурсосбережения С3;

- коэффициент объёма продукции, сертифицированный по экологическим параметрам С4.

С учётом удельного веса каждого параметра в составе природоохранного потенциала предприятия была сформирована шкала балльной оценки экологических факторов, представленная в таблице 1.8.

Таблица 1.8 - Шкала балльной оценки экологических показателей [29]

В баллах

Показатель	Весьма благоприятное	Благоприятное	Умеренное	Неблагоприятное	Весьма неблагоприятное	Удельный
С1	0,3	0,9	1,8	2,7	5,4	30
С2	0,2	0,6	1,2	1,8	3,6	20
С3	0,2	0,6	1,2	1,8	3,6	20
С4	0,3	0,9	1,8	2,7	5,4	30
Балльная оценка	1	3	6	9	18	-

Финансовое состояние предприятия - комплексное понятие и его характеристики опираются на оценку степени эффективности размещения средств, устойчивости платёжеспособности, наличие достаточной финансовой базы, обеспеченности собственными оборотными средствами, организации расчётов и другое. Поскольку источником информации для характеристики финансового состояния являются данные финансовой отчётности, его оценивают за конкретный период, а потому важное значение для принятия инвестиционных решений приобретает прогноз тенденций в финансовом состоянии предприятия и выявление основных направлений его изменения [17].

Широкое распространение для оценки финансового состояния предприятия получили методики, основанные на анализе системы финансовых коэффициентов. При всём разнообразии предлагаемых и применяемых систем финансовых коэффициентов они должны включать показатели следующих направлений оценки финансового состояния [18]:

- 1 группа - показатели ликвидности;

- 2 группа - показатели финансовой устойчивости;

- 3 группа - показатели деловой активности;

- 4 группа - показатели рентабельности.

Если учесть, что в каждой группе может быть рекомендовано в зависимости от степени детализации от одного - двух до семи - восьми показателей, то состав финансовых коэффициентов может включать от четырёх - пяти показателей до 30 и даже более коэффициентов при подробном их рассмотрении.

Анализ деятельности организации проводится на основе пояснительных записок и форм бухгалтерской и статистической отчетности.

Технико-экономический анализ деятельности строительной организации (ТЭА) изучает причинно-следственные взаимосвязи между экономическими явлениями и хозяйствующими субъектами. ТЭА представляет собой базу, инструментарий для обоснования и принятия грамотных управленческих решений. В условиях региональных отношений ни один предприниматель не вложит свои средства в какое-либо дело, предприятие без предварительного изучения, перспектив получения дохода, то есть проведения экономического анализа [28].

Основным анализом является анализ финансового состояния организации. Для такого анализа используют валовые показатели бухгалтерской, статистической отчётности. Финансовое состояние организации характеризуется двумя группами экономических показателей - финансовыми результатами (прибыльностью) её деятельности и финансовым положением. При оценке финансового положения организации характеризуют её платёжеспособность и ликвидность активов.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени и в перспективе [17].

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым, (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявления финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.[17].

ФСП, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечения нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование [17].

Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить с [17]:

- общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия. Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основные задачи анализа приведены на рисунке 1.2.

Для анализа финансового положения привлекается учётная, отчётная и оперативная информация - балансы предприятия (форма № 1) с приложениями (форма № 5); отчёт о себестоимости продукции (форма № 5-з); договоры, заключённые организацией; первичная учётная документация - журналы-ордера, платёжные поручения. Если в течение анализируемого периода наблюдалась значительная инфляция (более 10 % в год), то до начала анализа необходимо все исходные данные привести в сопоставимый вид . Для единообразия и удобства изложения при описании последующих аналитических показателей финансового положения и изложении методики их анализа будут использоваться условные обозначения, приведённые в таблице 1.9.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2 - Основные задачи финансового анализа предприятия

Все показатели финансового положения рассчитываются на начало и на конец года (или другого периода - полугодия, квартала), определяют отклонения (значение на конец года (к.г.) минус значение на начало года (н.г.)), характеризуют полученные отклонения и их тенденции.

Таблица 1.9 - Условные обозначения статей баланса для анализа финансового положения организации [20]

Условное обозначение показателя	Наименование показателя	Способ расчёта - номера строк баланса предприятия (форма №1)
F	Основные средства и прочие внеоборотные активы	Итог раздела 1, с. 1100
TA	Текущие (оборотные) активы	Итог раздела 2, с.1200
Z	Запасы и затраты	с. 1210+ с.1220
RЄ	Денежные средства и расчёты	с. 1200-(с.1210+с.1220)
d	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	с.1240+с.1250
rЄ=RЄ-d	Расчёты и прочие оборотные активы	с.1230+с.1260
Ис	Источники собственных средств (капитал и резервы)	Итог раздела 3, с.1300
К	Кредиты, заёмные средства, расчёты и прочие пассивы	с.1400+с.1500
Кt	Краткосрочные кредиты и займы	с.1510
KT	Долгосрочные кредиты и займы	с.1400
Ko	Ссуды, займы и задолженности, не погашенные в срок	Форма №5 (приложение к балансу)
Rp	Расчёты и прочие пассивы	с.1510+с.1370
ВБ	Валюта баланса (баланс)	с.1700

Платёжеспособность - готовность организации погасить свои обязательства перед партнёрами. Нормальная платёжеспособность означает, что все обязательства погашаются в срок.

Анализ платёжеспособности проводят по двум направлениям: на определённую (отчётную) дату составления баланса и на предстоящий период времени - неделю, декаду, месяц (срочная платёжеспособность).

При оценке платёжеспособности на дату составления баланса рассчитывают следующие показатели [20]:

- общая или предварительная платёжеспособность (ПЛо): рассчитывается по формуле (1.1)

ПЛо = ТА - К. (1.1)

Если значение ПЛо к.г. > ПЛо н.г., то платёжеспособность организации укрепляется. Оба полученных значения нужно сравнивать с минимальным значением платёжеспособности, которое принимают на уровне рекомендаций Минфина России - 10% от ТА.

При расчёт данного показателя в состав оборотных средств включают все запасы и затраты, числящиеся на балансе предприятия. Но часть запасов может оказаться труднореализуемой и непригодной в качестве платёжных средств, поэтому для более объективной оценки считают ещё один показатель;

- уточнённая платёжеспособность (ПЛу): рассчитывается по формуле (1.2)

ПЛу = ЛА-К, (1.2)

где ЛА - легко реализуемые активы, в состав которых включены денежные средства, непросроченные дебиторские задолженности и часть запасов, за исключением залежалых. Значение уточнённой платёжеспособности в течении периода также должно расти;

- чистый оборотный капитал (ЧОК) рассчитывается по формуле (1.3)

ЧОК = ТА-(Кt + Rp), (1.3)

характеризует сумму собственных и приравненных к ним оборотных средств. Если на конец года сумма ЧОК больше чем на начало, то считается, что организация стабильна и расширяется;

- коэффициент покрытия привлечённых источников (Кп): рассчитывается по формуле (1.4)

Кп = ТА / К, (1.4)

где ТА* - текущие активы за исключением расходов будущих периодов и прочих оборотных активов.

Если Кп > 1, то есть наличные оборотные больше заёмных средств, то организация в принципе может рассчитаться со всеми своими кредиторами. Высокие значения данного коэффициента свидетельствуют об излишнем отвлечении собственных средств в оборот, что говорит о нерациональном их использовании - собственный капитал должен работать и приносить прибыль, с в качестве платёжных средств целесообразнее использовать заемные средства [20].

Ликвидность - способность оборотных средств обращаться в наличность, необходимую для нормальной хозяйственной деятельности и своевременного выполнения организацией платежей по своим обязательствам. Оценку ликвидности проводят двумя способами - путём проведения горизонтального анализа по группам активов и пассивов и с использованием коэффициентов ликвидности.

Способы расчёта и рекомендуемые значения этих коэффициентов приведены в таблице 1.10.

Таблица 1.10 - Коэффициенты ликвидности активов предприятия [20]

Наименование и условное обозначение коэффициента	Формула расчёта	Рекомендуемое значение
1. Краткосрочной (текущей) ликвидности - Ккл	TA / (Kt+Rp+Ko)	Ккл >1, Кнорм.кл = 2
2. Срочной ликвидности (критической оценки) - Ксл	ЛА / (Kt+Rp+Ko)	Ксл > 1
3. Абсолютной ликвидности - Кал	d / (Kt+KT+ Rp)	Кал > 0,6
4. Ликвидности - Кл	Ra / (Kt+KT+ Rp)	Кл > 1,5
5. Покрытия - Кп	TA / (Kt+KT+ Rp)	Кп > 3

Значение этих показателей интересует банки, поставщиков и инвесторов при заключении сделок с анализируемой организацией. Если Ккл < 1 - организации нечем покрыть внешние обязательства, если Ккл=1 - у организации нет свободы (манёвра) в хозяйственной деятельности, если Ккл намного больше 1,то соотношение считают ненормальным - организация пользуется дорогостоящими собственными активами. Ксл характеризует немедленную способность организации погасить свои обязательства.

При характеристике финансового положения проверяют также финансовую устойчивость предприятия - дают оценку структуры источников по пассиву баланса. Рассчитывают коэффициенты, приведённые в таблице 1.11.

По значениям нижеприведённых коэффициентов судят об устойчивости и независимости организации. Чем выше Ка и чем меньше Кз, тем ниже вероятность банкротства, ниже финансовый риск, по их величине инвесторы принимают решение о вложении средств в данное предприятие.

Высокое значение Кзс говорит о вероятности банкротства и её повышении в течении года. Км показывает, какая часть собственных средств не вложена в недвижимость, зависит от профиля деятельности организации - там, где применяются собственные основные фонды, Км стремится к нулю, с где арендованные - к единице.

Таблица 1.11 - Показатели финансовой устойчивости предприятия [20]

Наименование и условное обозначение коэффициента	Формула расчёта	Рекомендуемое значение
1. Автономии (финансовой независимости) - Ка	Ис / ВБ	Ка >0,5
2.Соотношение собственных и заёмных средств - Кзс	(Kt+KT+ Rp) / Ис	Ка >0,5
3. Манёвренности - Км	(Kt+KT+ Rp) / Ис	Кзс <=0,7
4. Инвестирования -	Ис / F	Ки > 1
5. Задолженности - Кз	Kt+KT+ Rp	Кз <0,5

В процессе оценки финансового положения целесообразно определить подверженность организации банкротству. Для этих целей используют отечественные и зарубежные методики.

В заключении анализа следует разработать рекомендации по укреплению финансового положения организации, в состав которых можно включить следующие [20]:

- более чётко налаживать региональные хозяйственные связи;

- проверять платёжеспособность партнёров при заключении договоров и других сделок;

- учитывать в договорах поставки и подряда (при обосновании договорных цен) возможное повышение цен на материалы;

- предусматривать в договорах санкции за несвоевременную оплату выполненных работ и продукции;

- создавать многопрофильные (диверсифицированные) производства;

- проводить маркетинговые исследования и разрабатывать стратегию предприятия.

Таким образом, мы рассмотрели показатели, используемые для оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Их можно объединить в группы показателей (показатели платёжеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости предприятия) характеризующие потенциальные и фактические возможности предприятия рассчитываться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе. В результате можно сделать вывод, что по мере развития рыночных отношений в российской экономике, под действием которых усилилась мобильность капитала, стоимостная оценка предприятия приобретает всё большее значение. Оценку предприятия необходимо проводить при его продаже (целиком или по частям) или определении стоимости его ценных бумаг, в целях повышения эффективности текущего управления, при разработке перспективных планов развития.

2 Инвестиционная привлекательность ООО «Монополия+»

2.1 Общая характеристика организации

В данном подразделе дадим общую характеристику ООО «Монополия+» в форме паспорта.

В октябре 1997 года Министерство экономики Российской Федерации утвердило типовую форму паспорта. Данный документ подтверждает, что предприятие является добросовестным хозяйствующим субъектом. Паспорт заполняется организацией самостоятельно и представляется в региональную торгово-промышленную палату (ТПП). Он довольно полно характеризует предприятие и его инвестиционную привлекательность и облегчает поиск деловых партнёров. В отдельных регионах России паспорт даёт право на бесплатную рекламу в информационно-рекламных и деловых изданиях региональных органов управления и отделениях ТПП. Организациям, заполнившим и постоянно обновляющим паспорта своих предприятий, могут предоставляться и другие бесплатные и льготные услуги информационного и правового характера [25].

Паспорт предприятия даёт партнёрам информацию о деловых качествах организации, её надёжности и стабильности.

Рассмотрим характеристику ООО «Монополия+» в соответствии с требованиями Министерства экономики Российской Федерации.

Паспорт предприятия ООО «Монополия+»:

Общество с ограниченной ответственностью «ООО «Монополия+», генеральная лицензия от 03 октября 2010 года, регистрационный номер 1123850011856.

Юридический и фактический адреса - г. Иркутск, ул. Игошина, дом 3.

Генеральный директор ООО «Монополия+» - Девочкин Е.Г.; Контактные реквизиты ООО «Монополия+»: телефон: (3952) 59-79-62; факс: (3952)59-79-16;

Общие сведения об ООО «Монополия+» на 01.01.2014 года: количество работающих - 350 человек. Уставный капитал предприятия составляет 1400 тыс. р. Характеристика имущества: Всего активов - 91597 тыс.р., внеоборотные активы - 72653 тыс.р., текущие активы (оборотные средства предприятия) - 18944 тыс.р., средств в запасах товарно-материальных ценностей - 8344 тыс. р.. Общая сумма внешних обязательств составляет 7175 тыс.р. Характеристика прибыльности деятельности: Выручка от реализации (без НДС) составляет 38800 тыс.р., чистая прибыль (прибыль после налогообложения) - 4277 тыс.р.. Характеристика ликвидности: коэффициент общей ликвидности - 3,682; коэффициент абсолютной ликвидности - 0,411. Характеристика финансовой устойчивости: Соотношение собственного и заёмного капитала - 16,381; коэффициент автономии (собственный капитал/всего пассивов) - 0,942. Характеристика рентабельности: Рентабельность всего капитала - 11,8%, рентабельность собственного капитала - 12,7%.

В настоящее время организация выполняет следующие виды работ:

- строительство и отделка «под ключ»;

- комплексная реконструкция зданий и сооружений;

- жилищное строительство;

- гидроизоляционные кровельные системы;

- теплоизоляционные системы;

- системы восстановления и защиты бетонных конструкций;

- устройство промышленных полов;

- проектирование и дизайн.

У анализируемого предприятия есть конкуренты в городе Иркутск по данным видам деятельности, но ему необходимы средства на дальнейшее развитие в этой отрасли, на закупку нового, более мощного и современного оборудования, материалов, на обучение и переобучение работников. В 2016 году одной из главных стратегических целей предприятия ООО «Монополия+» является выход в инвестиционный сектор бизнеса.

2.2 Оценка инвестиционной привлекательности организации

В данном подразделе оценим инвестиционную привлекательность ООО «Монополия+». Источник инвестирования является кредитная организация. Для оценки возможности инвестирования в развитие ООО «Монополия+» необходимо выяснить, способно ли данное предприятие изыскивать источники финансирования данных инвестиций. Следует точно оценить финансовое состояние организации.

В связи с этим нужно провести финансовый анализ, т.е. изучить финансовое состояние (ФСП) и факторы его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня капитала. Для анализа используем данные таблицы 2.1.

Таблица 2.1 - Исходные данные для анализа финансовых показателей ООО «Монополия+» за 2013-2014 год, тыс.р.

Условное обозначение показателя	Наименование показателя	2013	2014	Способ расчёта, № строк баланса
F	Основные средства и прочие внеоборотные активы	79943	72653	С.1100
TA	Текущие (оборотные) активы	7682	18944	С.1200
Z	Запасы и затраты	2522	9574	С.1210+с.1220
Ra	Денежные средства, расчеты и прочие активы	5160	9370	С.1200-(с.1210+с.1220)
d	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1145	2115	С.1240+с.1250
Условное обозначение показателя	Наименование показателя	2013года	2014года	Способ расчёта, № строк баланса
ra=Ra-d	прочие оборотные активы	4015	7255	С.1230+с.1260
Ис	Источники собственных средств	79770	86327	С.1300
K	Кредиты, заёмные средства	7855	5270	С.1400+с.1500
Rp	Расчеты и прочие пассивы	4015	5145	С.1520+с.1550
Kt	Краткосрочные кредиты и займы	3700	0
KT	Долгосрочные кредиты и займы	0	0
Ко	Ссуды, займы и задолженности, не погашенные в срок	-	-
ЛА	Легко реализуемые активы	7359	25158	С.1240+с.1250+с.1230+с.1210+с.1210+ с.1260-с.217-с.214
ВБ	Валюта баланса	87625	91597	С.1700

По вышеприведённым формулам подпункта 1.3 с использованием программы, разработанной кафедрой ЭСИ, выполним с помощью ЭВМ следующие расчёты:

а) общая или предварительная платёжеспособность (ПЛо):

ПЛо(2013.г.) = 7682-7855=-173;

ПЛо(2014.г.) = 18944-5270=13674;

Минимальное значение ПЛо (мин)= ТА*10/100= 18944*10/100= 1894,4.

Таким образом, можно сделать вывод, что платёжеспособность организации укрепляется по сравнению с прошлым периодом. Так как платёжеспособность не меньше минимального значения, значит, организация способно погасить в срок свои обязательства.