Политика управления денежными потоками ОАО "Буланашский машиностроительный завод"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФГАОУ ВПО «УрФУ имени Первого Президента России Б.Н.Ельцина»

Факультет ускоренного обучения

Кафедра экономики и организации производства

Курсовой проект

по дисциплине

Финансовый менеджмент

На тему:

Политика управления денежными потоками

ОАО «Буланашский машиностроительный завод»

Руководитель

доцент, канд. экон. наук Н.В. Гузанова

Студент

Гр. УОЗ 400401ПР Н.А. Питула

Екатеринбург

2013

Содержание

финансовый денежный средство баланс

Введение

1. Анализ финансового состояния ОАО «Буланашский машиностроительный завод»

1.1 Расчет финансовых коэффициентов и их интерпретация

1.2 Основные проблемы по исходной информации и оценке

2. Разработка политики управления денежными потоками ОАО «Буланашский машиностроительный завод»

2.1 Задачи управления денежными потоками

2.2 Анализ отчета о движении денежных средств

2.3 Организационные аспекты разработки и реализации

3. Прогнозирование финансовой отчетности

3.1 Составление прогнозных форм (бухгалтерского баланса, БДР, и БДДС)

3.2 Расчет плановой величины кредиторской задолженности поставщикам

Заключение

Список использованных источников

Приложение 1

Приложение 2

финансовый денежный баланс

Введение

Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств - их поступлением и расходованием. Денежные средства предприятия можно определить как принадлежащие ему суммы денежных средств в российской и иностранной валютах, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах в банках. Чтобы принимать управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств.

В настоящее время, когда финансовое положение многих российских предприятий крайне неустойчиво, для их финансово - бухгалтерских служб одним из основных объектов анализа и управления должны стать денежные потоки, под которыми понимают все поступления и выплаты денежных средств, осуществляемые предприятием в ходе его текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

В целом, денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Даже у успешно работающих организаций неплатежеспособность может возникнуть как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступлений и выплат денежных средств - важная часть антикризисного управления организацией при угрозе банкротства.

Активные формы управления денежными потоками позволяют организации получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно ее денежными активами. Речь идет, прежде всего, об эффективном использовании временно о свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а так же накапливаемых инвестиционных ресурсов при осуществлении финансовых инвестиций.

Следовательно, цель управления денежным оборотом - это получение необходимого объема и параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объема, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков. Вышеназванные факторы обуславливают актуальность темы работы.

Целью курсовой работы является изучение политики управления денежными потоками ОАО «Буланашский машиностроительный завод»

Задачи:

изучить теоретические основы управления денежными потоками;

провести анализ отчета о движении денежных средств;

разработать и обосновать раздел финансовой политики предприятия;

составить прогнозную финансовую отчетность.

Объект исследования: ОАО «Буланашский машиностроительный завод».

Предмет исследования: управление денежными средствами.

1. Анализ финансового состояния ОАО «Буланашский машиностроительный завод»

1.1 Расчет финансовых коэффициентов и их интерпретация

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты.

Анализ показателей ликвидности предприятия	Таблица 1
Показатель	Норма	Прошлый период	Отчетный период	Отклонение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,3	5,3	3,9	-1,4
Коэффициент срочной ликвидности	0,5 - 1	40,4	42,2	1,8
Коэффициент текущей ликвидности	1 - 2	41,8	43,6	1,8

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочных обязательств. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Коэффициент срочной ликвидности - это отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты, к величине краткосрочных обязательств.(1250+1240+1230/1500)

Коэффициент текущей ликвидности - это отношение оборотных (текущих) активов к величине краткосрочных обязательств. Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными активами.(1200/1500)

Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - это способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять такое соотношение частей актива и пассива баланса, которое гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

В условиях рынка одно из главных значений для характеристики финансового положения предприятия имеет его финансовая устойчивость. Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится всеми внешними и внутренними пользователями бухгалтерской отчетности.

Анализ показателей финансовой устойчивости	Таблица 2
Показатель	Норма	прошлый период	Отчетный период	Отклонение
Коэффициент финансовой независимости	>0,5	0,7	0,5	-0,2
Коэффициент финансовой зависимости	<0,5	0,3	0,5	0,2
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	<0,7	0,5	0,8	0,3
Коэффициент маневренности собственных средств	0,3	0,4	0,3	-0,1
Коэффициент финансовой устойчивости	>0,5	0,99	0,99	0
Коэффициент инвестирования	0,25 -> 1	1,4	1,6	0,2
Коэффициент обеспеченности оборотных собственными средствами	>01	0,4	0,2	-0,2
Коэффициент обеспеченности запасов	0,6 - 0,8	13,3	18,2	4,9

Коэффициент финансовой независимости - характеризует долю собственного капитала в балансе предприятия. (1300/1700)

Коэффициент финансовой зависимости - характеризует долю заемного капитала в балансе предприятия. (1400+1500/1700)

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Указывает, сколько заёмных средств организация привлекла на один рубль вложенных в активы собственных средств. (1400+1500/1300)

Коэффициент маневренности собственных средств - характеризует какая доля собственного капитала используется в текущей деятельности. (1300-1100/1300)

Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансовой автономии. (1300+1400/1700)

Коэффициент инвестирования определяется как отношение величины собственного капитала и внеоборотных активов. (1300/1100)

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств. (1300-1100/1200)

Коэффициент обеспеченности запасов показывает какая доля запасов сформирована за счет собственных оборотных средств. (1300-1100/1210)

Анализ деловой активности.

Анализ деловой активности - это оценка эффективности использования финансовых ресурсов, которая производится с помощью коэффициентов рентабельности и оборачиваемости.

Анализ показателей деловой активности предприятия	Таблица 3
Показатель	Прошлый период	Отчетный период	Отклонение
Рентабельность капитала, %	0,5	0,4	0,1
Рентабельность собственного капитала, %	0,8	0,7	-0,1
Коэффициент оборачиваемости капитала, коэф.	0,08	0,11	0,03
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, коэф.	0,1	0,2	0,1
Время оборачиваемости капитала, дни	29,2	40,15	10,95
Время оборачиваемости собственного капитала, дни	36,5	73	36,5

Рентабельность капитала - показывает эффективность использования всего имущества предприятия. (2400/1700*100)

Рентабельность собственного капитала - показывает эффективность использования собственного капитала. (2400/1300*100)

Коэффициент оборачиваемости капитала показывает, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. (2110/1700)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность и скорость использования собственного капитала. (2110/1300)

1.2 Основные проблемы по исходной информации и оценке

Тенденция уменьшения коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что денежные средства нерационально используются в деятельности предприятия.

Коэффициент срочной ликвидности по сравнению с прошлым периодом, т.е. 2010 годом увеличился на 1,8, что свидетельствует о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов достаточно.

Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 1,1 - это свидетельствует о том, что предприятие способно за счет оборотных активов погашать краткосрочные обязательства.

Коэффициент финансовой независимости на конец периода уменьшился на 0,2 за счет уменьшения собственного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости на конец периода увеличился на 0,20 за счет увеличения дебиторских обязательств и кредиторской задолженности.

В прошлом периоде приходится 50коп. заёмных средств вложенных в активы на 1 руб. собственных, а в отчетном периоде приходится 80 коп. заемных средств вложенных в активы на 1руб. собственных средств. Тенденция увеличения заёмных средств может в будущем усилить зависимость предприятия от привлеченных средств.

Коэффициент маневренности показывает долю собственных мобильных (оборотных) средств предприятия, находящихся в ликвидных формах, которые позволяют оперативно реагировать на изменение в финансовом положении и в имуществе предприятия. Нормативное рекомендуемое значение этого показателя равно 0,3 или 30%.

Коэффициент маневренности собственных средств в отчетном периоде уменьшился на 0,1 и составил 0,3, что всё равно соответствует нормативу.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов в отчетном периоде равен 0,2 - это говорит о том что предприятие достаточно обеспечено собственными оборотными активами и в случае необходимости может расплачиваться с кредиторами.

Рентабельность капитала увеличилась на 1,1%, это значит, что предприятие получает прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество (активы). Увеличение показателя свидетельствует о том, что спрос на продукцию растет.

Рентабельность собственного капитала снизилась на 1,1%, это значит, что предприятие не эффективно использует собственные средства.

Коэффициент оборачиваемости капитала увеличился на 0,03 и коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на 0,1. За счет увеличения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли.

2. Разработка политики управления денежными потоками ОАО «Буланашский машиностроительный завод»

2.1 Задачи управления денежными потоками

Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия предприятия и устойчивого его роста.

Как и все функциональные системы финансового менеджмента, управление денежными потоками подчинено главной цели - возрастанию рыночной стоимости предприятия. Эту общую цель финансового менеджмента управление денежными потоками поддерживает собственной главной целевой установкой - обеспечением постоянного финансового равновесия предприятия.

Главная цель управления денежными потоками : обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия.

Основные задачи управления денежными потоками:

1. Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие.

2. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и, направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.

3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, - соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.

4. Поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.

5. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счет формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой его деятельности; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализации неиспользуемых активов; реинвестирования временно свободных денежных средств.

6. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяйственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, поддержание постоянной платежеспособности и минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их использования). Поэтому в процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

2.2 Анализ отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств подразделяет денежные поступления и выплаты на следующие основные категории:

- основная деятельность;

- инвестиционная деятельность;

- финансовая деятельность.

Помимо классификации по видам хозяйственной деятельности, различают потоки денежных средств по направленности: положительный денежный поток («приток денежных средств»); отрицательный денежный поток («отток денежных средств»). Эти потоки тесно связаны и влияют друг на друга. Положительная разница между притоком и оттоком является суммой чистого денежного потока.

Основная деятельность -- это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы от производства и реализации продукции (работ и услуг).

Денежные поступления от основной деятельности: поступления от покупателей за проданные товары или услуги; авансы за продукцию; поступление дебиторской задолженности; получение краткосрочных кредитов; арендные платежи. Денежные выплаты: выплаты поставщикам; выплаты процентов за банковские кредиты; выплаты работникам; перечисление налогов в бюджет; прочие выплаты.

Основные направления притока и оттока денежных средств по основной деятельности представим в таблице 4.

Таблица 4

Приток	Отток
1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг. 2. Получение авансов от покупателей и заказчиков. 3. Прочие поступления (возврат сумм от поставщиков; сумм, выданных подотчетным лицам).	1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков. 2. Выплата заработной платы. 3. Отчисления в соцстрах и внебюджетные фонды. 4. Расчеты с бюджетом по налогам. 5. Уплата процентов по кредиту. 6. Авансы выданные

Инвестиционная деятельность -- это приток финансовых вложений для инвестиций: прибыль, амортизационный фонд, долгосрочные кредиты банка, поступления от реализации основных фондов. Отток денежных средств -- это расходы на строительство и оснащение, оборотный капитал, обучение персонала, покупка оборудования и т.д.

Основные направления притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности представим в таблице 5.

Таблица 5

Приток	Отток
1. Выручка от реализации активов долгосрочного использования. 2. Дивиденды и проценты от долгосрочных финансовых вложений 3. Возврат других финансовых вложений	1. Приобретение имущества долгосрочного использования (основные средства, нематериальные активы). 2. Капитальные вложения 3. Долгосрочные финансовые вложения

Финансовая деятельность -- это приток денежных средств: поступления средств от продажи акций, облигаций, доход от разницы в курсах на денежные средства и их эквиваленты. Отток денежных средств: выплаты дивидендов и процентов по ценным бумагам, возврат средств заемщику, реинвестирование доходов от ценных бумаг.

Основные направления притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности представим в таблице 6.

Таблица 6

Приток	Отток
1. Полученные ссуды и займы 2. Эмиссия акций, облигаций 3. Получение дивидендов по акциям и процентов по облигациям	1. Возврат ранее полученных кредитов 2. Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям 3. Погашение облигаций

В таблице 7 проанализируем показатели состава, структуры и динамики денежных потоков.

Таблица 7

Денежные потоки	Сумма, тыс.руб.	Темп прироста, %	Структура, %
	Предыду-щий год	Отчетный год	Изменение		Предыдущий год	Отчет-ный год	Изменение
Положительный, всего	460360	508967	48607	110,6	100	100	-
Отрицательный, всего	568414	508918	-59496	89,3	100	100	-
Чистый, всего	-108054	49	108103	-0,05	-	-	-
В том числе по видам деятельности
Текущая
положительный	115559	199579	84020	172,7	25,1	39,2	14,1
отрицательный	342208	309595	-32613	90,5	60,2	60,8	0,6
чистый	-226649	-110016	116633	48,5	-	-	-
Инвестиционная
положительный	113001	65852	-47149	58,3	24,6	12,9	-11,7
отрицательный	225916	122316	-103600	54,4	39,7	24	-15,7
чистый	-112915	-56464	56451	50,0	-	-	-
Финансовая
положительный	231800	243536	11736	105,1	50,4	47,9	-2,5
отрицательный	290	77007	76717	26554,1	0,05	15,1	15,05
чистый	231510	166529	-64981	71,9	-	-	-

Так, можно говорить о превышении оттока средств над их притоком, то есть следует отметить отрицательное значение чистого денежного потока в 2010 году. Отрицательная динамика денежного потока обусловлена тем, что сумма его оттока увеличилась большими темпами, чем значение положительного денежного потока. Позитивная динамика денежного потока обусловлена тем, что сумма его притока увеличилась большими темпами, чем значение отрицательного денежного потока.

В 2011 г. следует отметить о превышении притока денежных средств над их оттоком. Позитивная динамика денежного потока обусловлена тем, что сумма его притока увеличилась, чем значение отрицательного денежного потока.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает текущая деятельность. В отчетном периоде сумма притока денежных средств по текущей деятельности увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 72,7 %, что позволило предприятию существенно увеличить вложения в техническое перевооружение. Наблюдается рост удельного веса оттока денежных средств по инвестиционной деятельности. Превышение положительного денежного пока по финансовой деятельности над отрицательным свидетельствует о рациональной заемной политике предприятия. В целом можно сказать, что ОАО «ККК» в отчетном 2011 году осуществляло достаточно рациональное и ответственное управление денежными потоками.

В таблице 8 проведем анализ состава, структуры и динамики притока денежных средств.

Таблица 8

Показатель	Сумма, тыс.руб.	Темп роста, %	Структура, %
	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение		Предыдущий год	Отчет-ный год	Измене-ние
Средства, полученные от покупателей	73272	195678	122406	267,1	15,9	38,5	22,6
От продажи внеоборотных активов	3770	6890	3120	182,8	0,8	1,4	0,6
Заемные средства, полученные на возвратной основе	100000	52300	-47700	52,3	21,7	10,3	-11,4
Кредиты и займы	231800	243536	11736	105,1	50,4	47,7	2,7
Дивиденды, проценты и прочие поступления	51518	10563	-40955	20,5	11,2	2,1	-9,1
Всего поступило денежных средств (положительный денежный поток)	460360	508967	48607	110,6	100	100	-

В структуре положительного денежного потока основной удельный вес имеют кредиты и займы 47,7 % в отчетном году и 50,4 % в предыдущем году.

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом можно отметить увеличение сумм средств, полученных от покупателей на 167,1 %, от продажи внеоборотных активов на 82,8 %, а также сумм по кредитам и займам на 5,1%.

Также можно отметить снижение сумм заемных средств, полученных на возвратной основе и сумм дивидендов, процентов и прочих поступлений в 2011 г. по сравнению с 2010 г.

В таблице 9 проведем анализ состава, структуры и динамики оттока денежных средств.

Таблица 9

Показатель	Сумма, тыс.руб.	Темп роста, %	Структура, %
	Предыдущий год	Отчет-ный год	Изменение		Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
Оплата товаров, работ, услуг, авансы и прочее использование средств на текущее потребление	326680	252547	-74133	77,3	57,5	49,6	-7,9
Оплата труда и начисления на оплату труда	8762	9123	361	104,1	1,5	1,8	0,3
Выплата дивидендов, процентов по заемным средствам	290	90	-200	31,0	0,05	0,02	-0,03
Приобретение основных средств	72116	74116	2000	102,8	12,65	14,58	1,93
Финансовые вложения и займы другим предприятиям	153800	48200	-105600	31,3	27,1	9,5	-17,6
Погашено займов и кредитов	6766	124842	118076	1845,1	1,2	24,5	23,3
Всего израсходовано денежных средств (отрицательный денежный поток)	568414	508918	-59496	89,5	100	100	-

В структуре отрицательного денежного потока наибольший удельный вес занимает оплата товаров, работ, услуг, авансы и прочее использование средств на текущее потребление (49,6 % в отчетном году), погашено займов и кредитов (24,5 % в отчетном году). Наименьший удельный вес занимают выплаты дивидендов, процентов по заемным средствам.

В анализируемом периоде можно отметить увеличение сумм по оплате труда и начисления на оплату труда; приобретению основных средств; погашению займов и кредитов. В то же время произошло снижение сумм по оплате товаров, работ, услуг, авансов и прочего использования средств на текущее потребление; финансовым вложениям и займам другим предприятиям; выплате дивидендов, процентов по заемным средствам.

Проведем коэффициентный анализ.

Таблица 10

Показатели	Значение показателей	Оценка
	Предыдущий год	Отчетный год
Коэффициент платежеспособности	0,81	1	0,19
Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера)	0,09	0,07	-0,02
Коэффициент реинвестирования ДС, %	50	51	1

В целом можно сформулировать следующие основные преимущества информации, которая представляется в отчете о движении денежных средств.

Во-первых, отчет о движении денежных средств в сочетании с другими формами финансовой отчетности представляет информацию, которая позволяет пользователям оценить в чистых активах предприятия, ее финансовой структуре, ее способностях влиять на величину и время обращения потоков денежных средств. Это необходимо для того, чтобы компания могла учитывать всевозможные изменяющиеся условия деятельности и все потенциальные возможности.

Во-вторых, информация, находящаяся в отчете, полезна при оценке способности предприятия генерировать денежные средства и их эквиваленты и позволяет оценивать и сопоставлять дисконтированную стоимость будущих денежных потоков с текущей стоимостью денежных средств.

В-третьих, информация отчета о движении денежных средств увеличивает сопоставимость отчетности об операционных показателях разных компаний, поскольку устраняет влияние применения различных методов учета на денежные средства для одинаковых операций и событий. В тех случаях, если компания обладает сложной организационной структурой, целесообразно собирать такую информацию по отдельным структурным подразделениям или центрам ответственности.

В-четвертых, данные отчета о движении денежных средств позволяют выявлять влияние внешних и внутренних источников финансирования на финансовое состояние предприятия; выявлять структуру долгосрочных и краткосрочных источников вложений.

2.3 Организационные аспекты разработки и реализации

Регулирование денежных потоков базируется на концепции взаимозависимости: «ликвидность - платежеспособность - финансовая устойчивость - риск - надежность - деловая репутация». Это обусловлено тем, что основной целью производственно-хозяйственной деятельности является максимизация прибыли на фоне задачи минимизации рисков. Следовательно, политика коммерческой организации должна строиться на основе тщательной оценки и имитации различных ситуаций, анализа множества факторов, влияющих на размер прибыли. Анализ денежных потоков может выявить несбалансированные денежные потоки, в результате чего возникает дисбаланс, а именно превышение исходящего денежного потока над входящим.

Выбор методов регулирования потоков зависит от длительности периода дисбаланса, то есть краткосрочного или долгосрочного. В случае если дисбаланс возник в краткосрочном периоде, то чаще всего применяется метод, который получил название «Системы ускорения-замедления платежного оборота» (или «leads and lags»). Суть этого метода заключается в разработке соответствующих мероприятий по дополнительному привлечению средств, т. е. увеличению входящего денежного потока и замедления выплат предприятия или сокращению исходящего денежного потока.Увеличение входящего денежного потока предприятия в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет: - использования предоплаты за всю или большую часть продукции, которая имеет повышенный спрос;- сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям продукции;- увеличения размеров ценовых скидок при реализации продукции, которая не имеет высокого спроса;- использования современных форм рефинансирования просроченной дебиторской задолженности - учет векселей, факторинга, форфейтинга;- индивидуальной работы с каждым дебитором с целью ускорения поступления средств;- использования краткосрочных финансовых кредитов и ссуд.С целью замедления выплат средств в краткосрочном периоде на практике используются следующие мероприятия: - увеличение сроков (по согласованию с поставщиками) товарного (коммерческого) кредита;- замедление инкассации собственных платежных документов;- реструктуризация краткосрочных финансовых долгов путем перевода их в долгосрочные долги;- получение отсрочки по платежам в бюджет и внебюджетные фонды;- уменьшение размера платежей за счет усовершенствования внутренней и внешней финансовой политики предприятия, направленной на экономию расходов.В долгосрочной перспективе увеличение входящего денежного потока можно достичь за счет: - увеличения размеров собственного капитала;- привлечения дополнительных финансовых кредитов и ссуд;- продажи части активов для увеличения объема средств в обороте;- продажи части имущества, в первую очередь основных фондов, или сдачи их в аренду в случае их недостаточно эффективного использования;- увеличения объема продаж товаров или услуг;- диверсификации деятельности.Уменьшить объем исходящего денежного потока в долгосрочном периоде можно за счет: - введения ограничений на приобретение основных средств, которые не обеспечивают существенного увеличения входящего денежного потока в долгосрочной перспективе;- сокращения объемов инвестирования;- снижения расходов на приобретение материальных оборотных активов;- оптимизации транспортных и складских расходов;- сокращения штата при повышении производительности труда;- профилактики и снижения издержек производства.Кроме того, в процессе регулирования денежных потоков предприятия очень важно обеспечить их сбалансированность во времени. Для этого можно использовать два основных метода: выравнивание и синхронизацию. Выравнивание денежных потоков направлено на регулирование их объемов в разрезе отдельных периодов, что позволяет устранить сезонные и циклические колебания в формировании входящего и исходящего денежных потоков. Синхронизация денежных потоков предприятия (бюджетирование доходов и расходов) направлена на обеспечение более четкой зависимости между входящими и исходящими денежными потоками. В результате регулирования денежных потоков предприятия создаются предпосылки для максимизации чистого денежного потока. При этом повышение его величины может быть достигнуто совокупностью мероприятий, а именно: - эффективной финансовой и налоговой политикой;- эффективной ценовой политикой;- снижением постоянных и переменных расходов в операционной деятельности; применением более эффективных методов амортизации основных фондов;- сокращением сроков хранения материальных оборотных активов;- повышением производительности труда и качества работы предприятия в целом;- повышением эффективности претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.Таким образом, конечной целью регулирования денежных потоков предприятия является максимизация чистого денежного потока предприятия, что повышает уровень его самофинансирования и снижает зависимость от внешних источников финансирования. На основе регулирования денежных потоков предприятия может быть построена система планов рационального использования средств предприятия с учетом его специфики и внедрена соответствующая система контроля над их исполнением.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью и денежными средствами предполагает организацию и проведение на предприятии следующих процедур и мероприятий: - синхронизация денежных потоков, которая выражается в сближении по возможности сроков возврата дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности; - оперативное управление денежными потоками; - снижение объема денежных средств в пути, что означает необходимость изменения форм расчетов, введение электронных денег и.д.);- централизация расчетов филиалов через головную организацию;- срочная выписка счетов для ускорения расчетов с покупателями;- предоставление покупателям скидки за досрочную оплату продукции и товаров и услуг. Данная процедура приводит к некоторому сокращению объема продаж (как правило, около 2%), но способствует ускорению возврата дебиторской задолженности; - организация работы с дебиторами по всем направлениям;- регулирование соотношения продаж в кредит и по предоплате с учетом различных факторов, определяющих эффективность этих типов продаж. Анализ показывает, что при продажах по предоплате:

- уменьшается риск невозврата долгов (+);

- повышается оборачиваемость активов (+);

- уменьшается потребность в оборотных средствах (+);

- сужается клиентская база (-).

При продажах в кредит:

- увеличивается объем продаж (+);

- увеличивается риск невозврата долгов (-);

- увеличивается потребность в оборотных средствах (-).

- анализ дебиторской задолженности по всем видам продукции для выявления невыгодных продаж с позиции инкассации. Инкассация представляет собой процесс получения денежных средств за реализованную продукцию.

Сопоставление положительных и негативных факторов, связанных с различными формами продаж и организации денежного оборота позволяет выбрать аналитикам и менеджерам наиболее подходящие формы продаж.Особое место в анализе денежных потоков от операционной деятельности занимают бартерные операции. Очевидно, что в системе денежного обращения роль бартера отрицательная. Поскольку обменные операции по своей сути не вписываются в систему денежного обращения. Нужно различать бартерные операции (они возникают в процессе операционной деятельности) и собственно неденежные операции в рамках инвестиционной и финансовой деятельности. Такое различие необходимо делать на практике, поскольку фактически бартерные операции также являются неденежными. В тех случаях, когда предприятия прибегают к использованию бартерных схем, оно преследует, как правило, следующие цели: - снижение оттока денежных средств при снижении их притока. На практике такие схемы часто применяются при использовании давальческого сырья; - выгодность обмена, т.е., приобретение более выгодных активов для предприятия; - расширение рынков сбыта при нехватке денежных средств у покупателей. Бартер часто вынужденно используется в тех случаях, когда бартерные схемы применяются конкурентами, когда у предприятия существует дефицит денежных средств, или в тех случаях, когда клиент настаивает на бартерной схеме.

Как правило, бартерные сделки менее выгодны для предприятия, чем продажа за наличные. При оценке бартерных сделок необходимо учитывать такие факторы, как:

- большая выгодность сделки для предприятия или для партнера;

- характер обмениваемых активов;

- величину расходов при совершении бартерной сделки.

3. Прогнозирование финансовой отчетности

3.1 Составление прогнозных форм (бухгалтерского баланса, БДР, и БДДС)

Прогнозный баланс составляется в виде агрегированного, отражающего основные виды активов. Основные положения:

1.Текущие активы, кредиторская задолженность при наращивании объема продаж увеличиваются в среднем на столько же процентов (или текущие активы, кредиторская задолженность составляют в плановом периоде прежний процент от выручки.)

2.Процент увеличения основных средств зависит от процента наращивания продаж и загрузки оборудования.

3.Долгосрочные обязательства и уставной капитал берутся в прогнозе неизменными, нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом чистой рентабельности продаж и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды.

Исходные данные для прогнозирования:

1)Темп прироста выручки принимаем =10%

2)Загрузка основных фондов 85%

3)Норма распределения чистой прибыли на дивиденды =0, принято решение о невыплате дивидендов в прогнозном году.

Агрегированный прогнозный баланс на 31.01.2012

Таблица 11

Показатели	Отчетный баланс	Прогнозный баланс
АКТИВ Внеоборотные активы: Основные средства Прочие Оборотные активы: Запасы (с НДС) Дебиторская задолженность Денежные средства Прочие	66719 287903 7197 476856 90 58013	73391 287903 7917 524542 90 58013
БАЛАНС	896778	951856
ПАССИВ Уставной капитал Добавочный Капитал, Резервный капитал Нераспределенная прибыль Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность Прочие	369 551795 (66246) 398419 0 12441	369 551795 (62720) 398419 50308 13685
БАЛАНС	896778	951856

Бюджет доходов и расходов на 2012 год

Таблица 12

Показатели	Строка формы	Отчетный год, тыс. руб.	Отчетный год, % от продаж	Прогноз, тыс. руб.
1 Выручка	010	95108	100	104619
2 Себестоимость продаж	020	45580	47,92	50138
3 Валовая прибыль	029	49528	-	54481
4 Коммерческие расходы	030	0	-	0
5 Управленческие расходы	040	16292	0,17	17921
6 Прибыль от продаж	050	33236	-	36560
7 Сальдо прочих расходов и доходов	100-90	13680	0,14	14647
8 ПВПН		46916	-	51207
9 Проценты к уплате	070	47843	-	52627
10 Инвестиционные доходы	060+080	1683	Без изменения	1683
11 Прибыль до налогообложения	110	5087	-	5596
12 Чистая прибыль	140	3205	п12/п11	3526

Бюджет движения денежных средств составляется косвенным методом. Форма отчета приводится в таблице 13.

Таблица 13

Бюджет движения денежных средств на 2012 год, тыс. руб.

Показатели	Значения
Текущая деятельность
Чистая прибыль плюс Амортизационные отчисления (форма №5) минус Изменение суммы текущих активов Дебиторская задолженность Запасы плюс Изменение суммы текущих обязательств Кредиторская задолженность Чистый денежный поток по текущей деятельности	3526 31440 47686 720 1244 -12196

3.2 Расчет плановой величины кредиторской задолженности поставщикам

Изменение условий расчетов с поставщиками, изменение цен принимается 5%

Таблица 14

Показатели	Ед.изм.	Текущий период	Прогноз	Изменение цен,%
1 Балансовая величина кредиторской задолженности поставщикам	Тыс. руб.	12441	13685
2 Себестоимость продукции, работ, услуг	Тыс. руб.	45580	47859	105
3 Период оборота кредиторской задолженности (п.1*Т/п.2)	Дни	100	104

Заключение

В соответствии с поставленной целью в курсовой работе решались следующие задачи:

- изучены теоретические основы управления денежными потоками; проведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «ККК»;

- разработана и обоснована политика управления денежными потоками ОАО «ККК»;

- составлена прогнозная финансовая отчетность ОАО «ККК».- составить прогнозную финансовую отчетность ОАО «МЗиК».

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями.

Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия выступают важнейшей предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п.

Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками и предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

Список использованных источников

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Табурчак П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова А.А. и др.: Учебное пособие для вузов/ Под ред. П.П.Табурчака, В.М.Тумина и М.С.Сапрыкина, - Ростов н/Д: Феникс, 2007. - 352 с.

Бланк И.А. Управление активами и капиталом организации / И.А. Бланк. - М.: Ника-Центр, 2011. - 448 с.

Видяпин В.И., Казакова Р.П., Казаков С.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 617 с.

Волошина Ю. Оптимизация денежных потоков // Финансовый Директор. - № 9. - 2008.

Карасева И.М. Финансовый менеджмент / И. М. Карасева, М. А. Ревякина; под ред. Ю. П. Анискина. - М.: Омега-Л, 2007. -- 335 с.

Коваленко О.В. Финансовое оздоровление коммерческих организаций на основе управления денежными потоками // Автореферат на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - Тольятти, 2009. - С. 17-18.

Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Форум, 2008. - 192 с.

Методические указания по выполнению курсового проекта по дисциплине «Финансовый менеджмент»/ сост. Н.В.Гузанова - Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2009.- 36с.

Покровский Н.Ю. Методика анализа чистого денежного потока в условиях дефицита денежных средств /А.С. Кокин, Н.Ю. Покровский // Аудит и финансовый анализ. - 2010. - №3. - С. 144-148.

Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - 6-е изд., перераб. И доп. - М. : Перспектива, 2006. - 656 с.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс за 2011 г.

		Коды
Форма № 1 по ОКУД	0710001
	Дата	31.12.2011
Организация: Открытое акционерное общество "Буланашский машиностроительный завод"	по ОКПО	00211607
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	6602002221
Вид деятельности	по ОКВЭД	70.20.2
Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное общество	по ОКОПФ / ОКФС	47 / 34
Единица измерения: тыс. руб.	по ОКЕИ	384
Местонахождение (адрес): 620028 Россия, Свердловская область, г.Екатеринбург, Кирова 34 оф. 43

Поясне-ния	АКТИВ	Код строки	На 31.12.2011 г.	На 31.12.2010 г.	На 31.12.2009 г.
1	2	3	4	5	6
	I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Нематериальные активы	1110	9	9	9
	Результаты исследований и разработок	1120	673	0	0
	Основные средства	1130	66 719	71 132	47 345
	Доходные вложения в материальные ценности	1140	178 008	139 936	129 324
	Финансовые вложения	1150	0	0	89
	Отложенные налоговые активы	1160	148	210	53
	Прочие внеоборотные активы	1170	109 065	95 649	82 442
	ИТОГО по разделу I	1100	354 622	306 936	259 262
	II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Запасы	1210	7 197	13 258	11 479
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	0	112	9
	Дебиторская задолженность	1230	476 856	350 898	132 370
	Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	48 561	53 309	2 220
	Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	90	41	108 095
	Прочие оборотные активы	1260	9 452	241	172
	ИТОГО по разделу II	1200	542 156	417 859	254 345
	БАЛАНС (актив)	1600	896 778	724 795	513 607

Поясне-ния	ПАССИВ	Код строки	На 31.12.2011 г.	На 31.12.2010 г.	На 31.12.2009 г.
1	2	3	4	5	6
	III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
	Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	369	369	369
	Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0	0	0
	Переоценка внеоборотных активов	1340	0	0	0
	Добавочный капитал (без переоценки)	1350	551 426	551 426	551 426
	Резервный капитал	1360	369	369	138
	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	-66 246	-69 176	-72 246
	ИТОГО по разделу III	1300	485 918	482 988	479 687
	IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	1410	398 419	231 800	0
	Отложенные налоговые обязательства	1420	0	0	0
	Оценочные обязательства	1430	0	0	0
	Прочие обязательства	1450	0	0	0
	ИТОГО по разделу IV	1400	398 419	231 800	0
	V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	1510	0	0	0
	Кредиторская задолженность	1520	12 441	9 998	33 911
	Доходы будущих периодов	1530	0	9	9
	Оценочные обязательства	1540	0	0	0
	Прочие обязательства	1550	0	0	0
	ИТОГО по разделу V	1500	12 441	10 007	33 920
	БАЛАНС (пассив)	1700	896 778	724 795	513 607

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках
за 2011 г.

		Коды
Форма № 2 по ОКУД	0710002
	Дата	31.12.2011
Организация: Открытое акционерное общество "Буланашский машиностроительный завод"	по ОКПО	00211607
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	6602002221
Вид деятельности	по ОКВЭД	70.20.2
Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное общество	по ОКОПФ / ОКФС	47 / 34
Единица измерения: тыс. руб.	по ОКЕИ	384
Местонахождение (адрес): 620028 Россия, Свердловская область, г.Екатеринбург, Кирова 34 оф. 43

Поясне-ния	Наименование показателя	Код строки	За 12 мес.2011 г.	За 12 мес.2010 г.
1	2	3	4	5
	Выручка	2110	95 108	55 410
	Себестоимость продаж	2120	-45 580	-33 172
	Валовая прибыль (убыток)	2100	49 528	22 238
	Коммерческие расходы	2210	0	0
	Управленческие расходы	2220	-16 292	-24 793
	Прибыль (убыток) от продаж	2200	33 236	-2 555
	Доходы от участия в других организациях	2310	0	0
	Проценты к получению	2320	6 014	6 430
	Проценты к уплате	2330	-47 843	-6 766
	Прочие доходы	2340	22 542	16 719
	Прочие расходы	2350	-8 862	-8 349
	Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	5 087	5 479
	Текущий налог на прибыль	2410	-137	0
	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421	236	227
	Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	0	0
	Изменение отложенных налоговых активов	2450	-62	157
	Прочее	2460	-1 683	-1 703
	Чистая прибыль (убыток)	2400	3 205	3 933
	СПРАВОЧНО:
	Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2510	0	0
	Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2520	0	0
	Совокупный финансовый результат периода	2500	3 205	3 933
	Базовая прибыль (убыток) на акцию	2900	0	0
	Разводненная прибыль (убыток) на акцию	2910	0	0

Размещено на Allbest.ru