Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические и нормативные основы анализа ликвидности

1.1 Понятие ликвидности и платежеспособности в финансовом анализе

1.2 Методика анализа ликвидности и платежеспособности коммерческой организации

2. Анализ финансового состояния ОАО «Хакасское по племенной работе»

2.1 Краткая экономическая характеристика ОАО «Хакасское по племенной работе»

2.2 Анализ финансовых коэффициентов

2.3 Анализ финансовых результатов ОАО «Хакасское по племенной работе»

3. Резервы улучшения финансового состояния предприятия

Заключение

Библиографический список

Доклад

Введение

Современные условия хозяйствования требуют от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.

Важная роль в реализации улучшения финансовой ситуации предприятия отводится экономическому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Чтобы охарактеризовать финансовое состояние предприятия, необходимо оценить размещение, состав и использование средств (активов), а также состояние источников их формирования (пассивов) по принадлежности (собственный или привлеченный капитал) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и краткосрочные). Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия статьи баланса объединяют в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Таким образом, получают агрегированный баланс.

Чтение баланса по систематизированным группам агрегированного баланса ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Горизонтальный анализ - это динамический анализ показателей. Он позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста.

Вертикальный анализ - это структурный анализ актива и пассива баланса. Структура (состав) в экономическом анализе измеряется количественно, как соотношение частей, выражаемое их удельными весами в общем объеме изучаемой совокупности. Измеряется в долях единицы или в процентах.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Объектом работы является ОАО «Хакасское по племенной работе»

Предметом работы выступает анализ финансового состояния ОАО «Хакасское по племенной работе»

Цель работы - охарактеризовать финансовое состояние предприятия на примере ОАО «Хакасское по племенной работе».

Исходя из цели, были поставлены следующие задачи:

· Рассмотрение понятия ликвидности;

· Изучить нормативное регулирование ликвидности;

· Обобщить методы анализа ликвидности;

· Проанализировать финансовое состояние ОАО «Хакасское по племенной работе»;

· Выработать рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

В данной работе применялись аналитические методы, а также описательные.

Работа состоит из введения, трех частей, заключение, библиографического списка.

В первой части рассматриваются теоретические и нормативные основы анализа ликвидности.

Во второй части рассматривается анализ финансового состояния ОАО «Хакасское по племенной работе».

В третей части резервы по улучшению финансового состояния предприятия. При написании работы использована нормативная литература, учебная и периодическая печать.

1. Теоретические и нормативные основы анализа ликвидности

1.1 Понятие ликвидности и платежеспособности в финансовом анализе

Требование сбалансированности финансовых ресурсов с точки зрения их источников и направлений использования порождает одну из ключевых проблем рыночной экономики - платежеспособность предприятия.

Формальные требования к анализу финансового состояния обычных российских предприятий сформулированы в Приказе Минфина №115 от 19.10.95. Приказ Минфина РФ от 19 октября 1995 г. №115 «О годовой бухгалтерской отчетности организаций за 1995 год» (с изм. от 27.03.1996) Там сказано, что все организации при предоставлении отчета должны предъявлять пояснительную записку, в которой рассчитывают показатели ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости, дебиторской задолженности. Незадолго до этого было принято Постановление Правительства «О несостоятельности (банкротстве) предприятий». Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" (с изменениями и дополнениями) На сегодняшний день действует редакция Постановление Правительства РФ «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве». Постановление Правительства РФ от 29 мая 2004 г. №257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве» (с изм. от 12.08.2009) Существует также Методическое положение, утвержденное Федеральным управлением по делам несостоятельности и банкротству предприятий. Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. №31-р О Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (с изм. от 12.09.1994)

Целью анализа финансового состояния предприятия согласно документам является обоснование решения по признанию структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, или, напротив, признание баланса хорошим, а предприятия платежеспособным. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ/Под ред. Г.П. Герасименко. - М.: КноРус, 2008. - С. 16

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

- определения стоимости имущества предприятия и изменений в нем;

- оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

- выявление причин изменения суммы оборотного капитала за отчетный период;

- оценка оборачиваемости оборотного капитала и установление факторов ускорения (замедления) его оборачиваемости;

- оценка платежеспособности и кредитоспособности: рассмотрение использования предприятием права на кредитование, обеспеченности и эффективности кредита;

- изучение состояния и динамики расчетно-платежной дисциплины на предприятии, проверка выполнения обязательств по платежам бюджету и банкам;

- выявление резервов и возможностей наиболее экономного и рационального использования финансовых ресурсов и разработка мероприятий по укреплению финансового положения предприятия и использованию опыта финансовой работы успешных предприятий.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью активов понимается способность их превращаться в денежные средства. Чем меньше требуется времени для трансформации данного актива в денежную наличность, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможности их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия, и понятие ликвидности оборотных активов как прохождение соответствующих стадий операционного цикла, прежде чем принять денежную форму. Именно ликвидность оборотных активов обеспечивает текущую платежеспособность.

Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность организации - более общее понятие, чем ликвидность баланса. От ликвидности следует отличать понятие платежеспособности.

Платежеспособность - способность вовремя и полностью рассчитываться по своим обязательствам (удовлетворять платежные требования кредиторов, производить оплату труда персонала, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства).

Кредитоспособность - это способность предприятия при определенных условиях привлекать кредиты в разных формах, выполняя при этом все финансовые обязательства по кредитам в полном объеме и в предусмотренные сроки.

На показатели платежеспособности ориентированы основные признаки банкротства:

– невыполнение обязательств перед бюджетом;

– долговые обязательства, превышающие стоимость имущества;

– необеспеченность требований юридических и физических лиц.

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности являются наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

В экономической литературе существует устоявшийся подход к определению платежеспособности, выражающийся в изучении соотношения платежных средств предприятия и его обязательств.

В.В.Ковалев пишет: «Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основные признаки платежеспособности: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности. О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие «больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, непогашенные в срок», «Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»)».

В методике Крейниной М.Н. указывается, что платежеспособность предприятия есть обеспеченность «…мобильными средствами для погашения краткосрочной задолженности». Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент/Под ред. М.Н. Крейниной. - М.: Дело и сервис, 2010. - С. 217 Там же Там же, С. 218 отмечено, что «…наиболее надежным показателем платежеспособности следует считать отношение суммы денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг к сумме краткосрочной задолженности».

О.В.Ефимова отмечает, что платежеспособность - это «…способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам есть ликвидность. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы». Ефимова, О.В. Анализ финансовой отчетности / Под ред. О.В. Ефимова, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2009. - С. 199

Учебное пособие Завьялова З.М. дает следующее определение платежеспособности: «Платежеспособность - наличие у предприятия финансовых возможностей для регулярного и своевременного погашения своих долговых обязательств. Такие возможности определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств». Завьялова З.М. Теория экономического анализа/ Под ред. З.М. Завьяловой. - М.: Финансы и статистика, 2010. - С. 74

Вышеприведенные и прочие определения трактуют платежеспособность как наличие у предприятия денежных средств в достаточном объеме для погашения краткосрочных обязательств.

Наиболее обоснованной представляется точка зрения, согласно которой трактовка понятия расширяется. При этом неплатежеспособность понимается как неспособность предприятия вовремя в необходимых объемах удовлетворить свои платежные обязательства. Неплатежеспособность, однако, может носить различный характер. В соответствии с классификацией, приведенной в известном издании Бригхема и Гапенски Бригхем, Ю., Гапенски, Л. Финансовый менеджмент/ Пер. с англ.под ред. В.В. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 2011. - С. 314, различают следующие виды неплатежеспособности.

1. Экономическая несостоятельность, определяемая как несоответствие доходов предприятия его расходам. В данном случае поддержание функционирования происходит за счет внешних источников, а именно дополнительного капитала, предоставляемого инвесторами, согласными на доходность ниже рыночной. Закономерным итогом экономической несостоятельности является закрытие предприятия или сокращение масштабов деятельности до уровня, на котором возможно самофинансирование.

2. Деловая несостоятельность характеризуется как состояние, в котором предприятие прекратило свои операции, результатом чего стали убытки, понесенные кредиторами.

3. Техническая неплатежеспособность, представляющая собой состояние текущей нехватки ликвидных средств для удовлетворения обязательств предприятия.

4. Неплатежеспособность в преддверии банкротства: балансовая оценка совокупной кредиторской задолженности превышает реальную рыночную стоимость активов.

5. Легальное банкротство - официально признанная неплатежеспособность предприятия.

В Федеральном Законе «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ, принятом Государственной Думой Российской Федерации 26 октября 2002 года, несостоятельность определяется как «…признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» (ст.2). При этом «…денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию». Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. от 07.02.2011)

Содержащаяся в Законе норма позволяет отметить, что несостоятельность является, по сути, крайней формой неплатежеспособности предприятия, т.е. юридически признанной неспособностью должника удовлетворить платежные (по определению Закона - денежные обязательства).

Стремление обеспечить сохранность имеющихся ресурсов ставит платежеспособность контрагента на одно из первых мест среди показателей, на которые ориентируются партнеры при построении взаимоотношений. Неплатежеспособное предприятие создает угрозу потери ресурсов, как своих собственных, так и привлеченных. Исходя из этой позиции, целесообразно определить два направления анализа платежеспособности - внешний анализ (анализ, проводимый внешним субъектом) и внутренний (анализ, проводимый внутренним субъектом).

В обоих случаях объектом исследования является предприятие. Предметом анализа является финансовое положение и финансовое состояние предприятия. При внешнем анализе субъектом является сторонний наблюдатель (контрагент, кредитор, иные заинтересованные лица). При внутреннем анализе субъектом являются внутренние агенты предприятия (менеджеры, аналитики и т.д.). Соответственно различаются и цели анализа платежеспособности предприятия. Специфика анализа обуславливается:

- целями и задачами субъекта;

- положением субъекта в экономической системе предприятия;

- доступностью внутренней информации.

Задачей внешнего анализа или иначе, анализа, проводимого внешним субъектом, является оценка платежеспособности для целей изучения возможных рисков и как следствие ущерба при построении взаимоотношений с анализируемым предприятием. Анализ платежеспособности должен при этом дать ответ на вопрос о том, насколько вероятно неполное и несвоевременное исполнение или неисполнение объектом своих платежных обязательств и какова при этом возможная величина возникающего ущерба.

Анализ платежеспособности, проводимый внутренним субъектом (внутренний анализ платежеспособности) имеет иную направленность.

Если главной целью анализа, проводимого внешним субъектом, считают выявление способности объекта к удовлетворению его обязательств и определение возможного ущерба в случае неполного или несвоевременного их исполнения, то к целям внутреннего субъекта анализа помимо этого необходимо отнести:

- поддержание стабильности основных, вспомогательных и прочих процессов;

- обеспечение необходимого уровня роста и развития;

- обеспечение финансовых интересов собственников;

- обеспечение финансовой безопасности предприятия в целом.

Если внешний субъект проводит анализ платежеспособности в основном с целью обеспечения финансовой безопасности взаимоотношений, то внутренний субъект ставит главной целью активное управление платежеспособностью предприятия.

Способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

Причиной того, что при анализе текущей платежеспособности в первую очередь ориентируются на оборотные активы, является то, что основные средства не рассматриваются в качестве источников погашения текущих обязательств организации в силу своей особой функциональной роли в процессе производства и, кроме того, затруднительности их срочной реализации.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества ее оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности.

Имея в виду, что анализ ликвидности может преследовать различные цели, а, следовательно, акцентировать внимание на различных аспектах, характеризующих состояние оборотных активов и их соотношение с краткосрочными обязательствами, в аналитических целях выделяют три группы показателей, характеризующих ликвидность организации: коэффициенты, характеризующие деятельность функционирующего предприятия, и коэффициенты, применяемые для анализа ликвидируемого предприятия.

1.2 Методика анализа ликвидности и платежеспособности коммерческой организации

Стремление обеспечить сохранность имеющихся ресурсов ставит платежеспособность контрагента на одно из первых мест среди показателей, на которые ориентируются партнеры при построении взаимоотношений. Неплатежеспособное предприятие создает угрозу потери ресурсов, как своих собственных, так и привлеченных. Исходя из этой позиции, целесообразно определить два направления анализа платежеспособности - внешний анализ (анализ, проводимый внешним субъектом) и внутренний (анализ, проводимый внутренним субъектом). В обоих случаях объектом исследования является предприятие. Предметом анализа является финансовое положение и финансовое состояние предприятия. При внешнем анализе субъектом является сторонний наблюдатель. При внутреннем анализе субъектом являются внутренние агенты предприятия. Соответственно различаются и цели анализа платежеспособности предприятия. Специфика анализа обуславливается:

- целями и задачами субъекта;

- положением субъекта в экономической системе предприятия;

- доступностью внутренней информации.

Задачей внешнего анализа или иначе, анализа, проводимого внешним субъектом, является оценка платежеспособности для целей изучения возможных рисков и как следствие ущерба при построении взаимоотношений с анализируемым предприятием. Анализ платежеспособности должен при этом дать ответ на вопрос о том, насколько вероятно неполное и несвоевременное исполнение или неисполнение объектом своих платежных обязательств и какова при этом возможная величина возникающего ущерба. Для оценки платежеспособности традиционно используются приемы, представленные на рисунке 1.2.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.2.1 Основные приемы оценки платежеспособности

Поскольку внешние субъекты анализа имеют возможность пользоваться только общедоступной информацией (официальная бухгалтерская и статистическая отчетность объекта, а также информация, которую он добровольно раскрывает), то определение истинной платежеспособности не всегда возможно. Поэтому при анализе внешние субъекты используют показатели ликвидности. За длительный период времени показатели ликвидности достаточно объективно отражают способность предприятия к удовлетворению платежных обязательств, а их динамика соответствует динамике состояния платежеспособности.

Анализ платежеспособности, проводимый внутренним субъектом (внутренний анализ платежеспособности) имеет иную направленность.

Если главной целью анализа, проводимого внешним субъектом, считают выявление способности объекта к удовлетворению его обязательств и определение возможного ущерба в случае неполного или несвоевременного их исполнения, то к целям внутреннего субъекта анализа помимо этого необходимо отнести:

- поддержание стабильности основных, вспомогательных и прочих процессов;

- обеспечение необходимого уровня роста и развития;

- обеспечение финансовых интересов собственников;

- обеспечение финансовой безопасности предприятия в целом.

Если внешний субъект проводит анализ платежеспособности в основном с целью обеспечения финансовой безопасности взаимоотношений, то внутренний субъект ставит главной целью активное управление платежеспособностью предприятия.

Способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества ее оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности. Петухов, Р. М. Оценка эффективности промышленного производства: методы и показатели/Под ред. Р.М. Петухова. - М.: Экономика, 2008. - С. 58

Имея в виду, что анализ ликвидности может преследовать различные цели, а, следовательно, акцентировать внимание на различных аспектах, характеризующих состояние оборотных активов и их соотношение с краткосрочными обязательствами, в аналитических целях выделяют три группы показателей, характеризующих ликвидность организации: коэффициенты, характеризующие деятельность функционирующего предприятия, и коэффициенты, применяемые для анализа ликвидируемого предприятия.

Сущность методики анализа ликвидности баланса вытекает из необходимости давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Как отмечалось ранее, анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Показатели ликвидности, используемые подавляющим большинством методик, представляют собой соотношение различных статей актива и пассива баланса. По сути своей показатели ликвидности демонстрируют способность активов предприятия превращаться в денежные средства - максимально ликвидную форму активов.

Чем выше скорость превращения активов в денежные средства, тем более ликвидным считается данная группа активов. В соответствии с принятыми методиками оценки ликвидности производится сравнение расчетных значений с нормативными, а также с фактически достигнутыми ранее, с плановыми, с уровнем данных показателей других предприятий, имеющих аналогичные параметры деятельности.

Подобные сравнения в динамике дают возможность оценить реальное финансовое состояние предприятия и его потенциальную платежеспособность.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Исходными данными является форма №1 бухгалтерской отчетности.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. А1 = с.250 + с.260.

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы. А2 = с.230 + с.240 + с.270.

А3 - медленно реализуемые активы - запасы, а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения«. А3 = с.210 +с.220+с.140.

А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. А4 = с.190 - с.140.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок. П1 = с.620.

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства. П2 = с.610 + с.660.

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства. П3 = с.590.

П4 - постоянные пассивы - собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = с.490 + с.630 + с.640 + с.650.

Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место система соотношений: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода (табл. 1.2.1.).

Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный объемом и структурой оборотного капитала потенциально несет в себе следующие явления:

1. Недостаточность денежных средств. Предприятие должно иметь денежные средства для ведения текущей деятельности, на случай непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных капиталовложений. Нехватка денежных средств в нужный момент связана с риском прерывания производственного процесса, возможным невыполнением обязательств либо с потерей возможной дополнительной прибыли.

Таблица 1.2.1 Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1.Наиболее ликвидные активы			П1.Наиболее срочные обязательства
А2.Быстро реализуемые активы			П2.Кратко-срочные пассивы
А3.Медлено реализуемые активы			П3.Долго-срочные пассивы
А4.Трудно реализуемые активы			П4.Постоянные пассивы
Баланс (Б)			Баланс (Б)

2. Недостаточность собственных кредитных возможностей. Этот риск связан с тем, что при продаже товаров в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность. С позиции финансового менеджмента дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С одной стороны, «нормальный» рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны, предприятие может «вынести» не всякий размер дебиторской задолженности, поскольку неоправданная дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственного оборотного капитала, а превышение ею некоторого предела может привести также к потере ликвидности и даже остановке производства. Такая ситуация весьма характерна для российской экономики с ее хроническими взаимными неплатежами.

3. Недостаточность производственных запасов. Предприятие должно располагать достаточным количеством сырья и материалов для проведения эффективного процесса производства; готовой продукции должно хватать для выполнения всех заказов и т.д. Неоптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек или остановки производства.

4. Излишний объем оборотного капитала. Поскольку его величина прямо связана с издержками финансирования, то поддержание излишних активов сокращает доходы. Возможны различные причины образования излишних активов: неходовые и залежалые товары, привычка «иметь про запас« и др.

К наиболее существенным явлениям, потенциально несущим в себе риск неспособности к финансированию, относятся следующие.

1. Высокий уровень кредиторской задолженности. Когда предприятие приобретает производственно-материальные запасы в кредит, образуется кредиторская задолженность с определенными сроками погашения. Возможно, что предприятие «купило» запасов в большем количестве, чем ему необходимо в ближайшем будущем или по завышенной цене, и, следовательно, при значительном размере кредита и с бездействующими чрезмерными запасами предприятие не будет иметь достаточного запаса денежных средств, чтобы оплатить счета, что, в свою очередь, ведет к невыполнению обязательств.

2. Неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств. Несмотря на то, что долгосрочные источники, как правило, дороже, в некоторых случаях именно они могут обеспечить при меньшем росте ликвидности большую суммарную эффективность.

3. Высокая доля долгосрочного заемного капитала. В стабильно функционирующей экономике этот источник средств является сравнительно дорогим. Относительно высокая доля его в общей сумме источников средств требует и больших расходов по его обслуживанию, т.е. ведет к уменьшению прибыли. Это обратная сторона медали: чрезмерная краткосрочная кредиторская задолженность повышает риск потери ликвидности, а чрезмерная доля долгосрочных источников - риск снижения рентабельности. Безусловно, картина может меняться при некоторых обстоятельствах - инфляция, специфические или льготные условия кредитования и др.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (Приложение А).

Для подтверждения платежеспособности на практике рекомендуется анализировать наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, в краткосрочных финансовых вложениях. К этим активам предъявляется требование оптимальности их величины. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

- невыполнение плана реализации продукции;

- нерациональная структура оборотных средств;

- несвоевременное поступление платежей от контрактов;

- прочее.

С учетом того, что при описании платежеспособности предприятия используются коэффициенты ликвидности, фактически происходит замена показателя платежеспособности на другие показатели. В случае стабильного функционирования предприятия трендовый анализ показателей ликвидности действительно может дать реальное представление о платежеспособности. Отметим, что современная парадигма бизнеса требует постоянного совершенствования процессов, расширения продуктовой гаммы и интенсификации производства, значительных вложений в научно-исследовательские проекты и т.д. Все это приводит к постоянному изменению объемов и структуры денежных и материальных потоков, что является причиной колебаний соотношения статей баланса, а значит, показателей ликвидности, вплоть до неудовлетворительного их значения. Однако, не удовлетворяющая формальным критериям структура баланса отнюдь не говорит о неплатежеспособности предприятия. Следовательно, использование показателей ликвидности в качестве индикаторов платежеспособности оказывается весьма спорным.

Таким образом, данный подход, на наш взгляд, обладает существенными недостатками: поскольку при расчете показателей ликвидности используются данные бухгалтерского баланса, результат является «моментальной фотографией» состояния предприятия; при этом учитывается наличие активов и обязательств на определенный момент времени, что не позволяет включить в анализ финансовые ресурсы, привлечение которых становится возможным после даты проведения анализа; таким образом, ликвидность может быть признана как достаточно ограниченный по возможностям показатель; представляется, что использование показателей ликвидности предпочтительно для внешних пользователей, не имеющих доступа к внутренней финансовой информации, вследствие чего, по нашему мнению, снижается значимость показателей ликвидности для менеджмента предприятия, данные показатели становятся целью управления, но не инструментом, что не менее важно на практике.

Для формирования оценки уровня платежеспособности следует также исследовать состояния расчетов по краткосрочным обязательствам (сроки погашения кредиторской задолженности и наличие просроченной задолженности) и провести анализ движения денежных средств.

Анализ движения денежных средств проводится с целью выявления мощности денежного потока и способности организации генерировать достаточный объем денежных средств для обеспечения расходов. В ходе анализа денежных потоков с целью уточнения оценки платежеспособности решаются следующие задачи:

- оценка состава и структуры поступления и расходования денежных средств;

- оценка мощности денежного потока и зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Анализ денежных потоков при исследовании уровня платежеспособности проводится прямым методом, сущность которого заключается в исследовании объема и структуры денежного потока в разрезе источников поступлений и направлений расходования денежных средств. Прямой метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение денежных средств на его счетах, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождений между прибылью и, например, сокращением денежных средств за период. Движение денежных средств в разрезе видов деятельности (прямой метод):

1. Текущая деятельность.

1.1 Приток денежных средств: выручка от реализации продукции, работ и услуг, уменьшение (+) или увеличение (-) дебиторской задолженности.

1.2 Отток денежных средств: затраты на производство реализованной продукции; увеличение (+) или уменьшение (-) производственных запасов, увеличение (-) или уменьшение (+) расчётов с кредиторами, увеличение (-) или уменьшение (+) краткосрочных кредитов и займов, платежи в бюджет.

2. Инвестиционная деятельность.

2.1 Приток денежных средств: выручка от реализации основных средств, выручка от реализации нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.

2.2 Отток денежных средств: приобретение основных средств и нематериальных активов, долгосрочные финансовые вложения.

3. Финансовая деятельность.

1.1 Приток денежных средств: выручка от продажи акций предприятия, полученные долгосрочные ссуды и займы.

1.2 Отток денежных средств: погашение долгосрочных ссуд и займов; выплата дивидендов.

4. Прочие операции.

4.1 Приток денежных средств; целевые поступления; безвозмездно полученные ценности.

1.2 Отток денежных средств: использование фондопотребления.

Информационное обеспечение анализа - отчётность и данные Главной книги. Анализ целесообразно начать с оценки изменений в отдельных статьях активов предприятия и их источников. Далее нужно делать корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Это влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит балансовое уравнение, связывающее начальное (С_Н) и конечное (С_К) сальдо, а также дебетовый (О_Д) и кредитовый (О_К) обороты.

К оценке платежеспособности предприятия в практике финансового менеджмента существует несколько основных подходов:

1) метод денежных потоков;

2) метод оценки платежеспособности предприятия через показатели ликвидности;

3) анализ ликвидного денежного потока;

4) построение факторных моделей на основе дискриминантного анализа.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета. Превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по отдельным видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия. Недостатком данного метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми ее корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам.

Результатом аналитической работы при данном подходе является определение показателя cash-flow (CF, денежный поток или поток наличности - в разных переводах) - балансирующего итога какого-либо направления деятельности: CF по инвестиционной деятельности, CF по финансовой деятельности, CF по операционной (основной) деятельности как разность поступления и расходования денежных средств по соответствующим направлениям. Данный показатель отражает результативность управления денежными потоками, как по отдельным сферам деятельности, так и в целом по предприятию за определенный период времени. Анализ структуры денежных потоков (абсолютные значения CF по видам деятельности и их удельный вес в итоговом CF) показывает структуру источников денежных средств и направления их использования. Этот метод имеет высокую практическую значимость, так как управление отдельными составляющими денежных потоков имеет в качестве непосредственной цели обеспечение текущей платежеспособности предприятия и косвенно влияет на платежеспособность в стратегическом плане.

Таким образом, необходимость анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность - это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

2. Анализ финансового состояния ОАО «Хакасское по племенной работе»

2.1 Краткая экономическая характеристика ОАО «Хакасское по племенной работе»

Объектом дипломной работы выступило Открытое акционерное Общество «Хакасское по племенной работе».

Юридический адрес предприятия: 655014, Республика Хакасия, г. Абакан, ул. Зоотехническая, 2.

Организация по искусственному осеменению, региональный информационно-селекционный центр. ОАО «Хакасское по племенной работе» является ведущей и единственной организацией, занимающаяся вопросами племенной работы в Республике Хакасия.

Основные виды деятельности:

1. Производство, заморозка, хранение и доставка в хозяйства биопродукции от высокоценных быков - производителей, азота, инструментов для искусственного осеменения в хозяйства всех форм собственности.

2. Проведение подбора быков - производителей, закрепление их как по индивидуальным схемам, так и групповой подбор маточного поголовья.

3. Проведение оценки племенных качеств животных (бонитировка).

4. Оценка племенных качеств быков - производителей.

5. Организация обучения технологов по воспроизводству стада, курсы для зооветспециалистов.

6. Проведение закупки племенного скота согласно заявкам сельхозтоваропроизводителям всех форм собственности.

7. Оказание консультативных услуг и практической помощи по вопросам искусственного осеменения и селекционно-племенной работы.

8. Разработка планов племенной работы для племенных хозяйств и в целом по республике.

9. Запись высокоценных животных в государственную племенную книгу.

10. Ведение племенных регистров и реестров.

Племенная база Республики Хакасии представлена 10-ю племенными хозяйствами:

– овцеводство, разведение красноярской тонкорунной породы - 1 племзавод

– крупный рогатый скот, мясное направление - 1 племзавод, 3 племрепродуктора.

– крупный рогатый скот, молочного направления - 1 племзавод, 5 репродукторов.

В организацию в 2009 году завезены высокоценные племенные быки производители из Алтайского края, австрийской селекции, симментальской породы. Имеются племенные быки производители герефордской породы.

ОАО «Хакасское по племенной работе» располагает семенем:

В скотоводстве - симментальской, герефордской пород, а так же голштинской и её помеси,

В свиноводстве - дюрок, ландрас, пьетрен, крупная-белая.

В овцеводстве - эдельбаевская, красноярская тонкорунная, тувинская коротко-жирно хвостая.

Сегодня в банке семени хранится около полумиллиона доз биопродукции пород молочного и мясного направления.

Ведется целенаправленная племенная работа с коровами рекордистками по закладке высокопродуктивных маточных семейств, проводится заказное осеменение, для получения быков - производителей, продолжателей ценных племенных качеств линий и породы и их оценка по качеству потомства в сельхозпредприятиях области.

В Республике Хакасия больше половины поголовья крупного рогатого скота содержится в личных подсобных и крестьянско-фермерских хозяйствах. Вопросам организации искусственного осеменения в частном секторе уделяется огромное значение, на протяжении трех лет из регионального бюджета выделяются средства поддержку племенного животноводства, удешевление реализуемого семени, покупку оборудования для пунктов искусственного осеменения и прочие статьи племенного животноводства.

ОАО «Хакасское по племенной работе» обслуживает 8 районов Хакасии: Алтайский, Бейский, Боградский, Усть-Абаканский, Ширинский, Орджоникидзевский, Таштыпский. В хозяйства этих районов поставляется спермопродукция в жидком азоте для осеменения коров, тёлок, овцематок. С 2003г. организовано искусственное осеменение свиней. На головном предприятии содержатся племенные быки-производители, бараны-производители и КРС на доращивании, хряки-производители, свиньи.

ОАО «Хакасское по племенной работе» производит поставку семени племенных производителей 55 хозяйствам республики, занимающимся производством молока, имеет двухгодичный запас семени баранов, произведённого в 1998,1999 гг. Налажена и функционирует технология искусственного осеменения КРС, ярок, свиноматок для хозяйств всех форм собственности.

Охват искусственным осеменением в зоне обслуживания составляет 77% по крупному рогатому скоту, в овцеводстве - 62%.

Организационная структура ОАО «Хакасское по племенной работе» представлена на рисунке 2.1.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2.1.1 Организационная структура ОАО «Хакасское по племенной работе»

Как можно отметить из рисунка 2.1.1, предприятие возглавляет директор. Экономические службы предприятия включает бухгалтерию.

Структура бухгалтерского аппарата предприятия представлена на рисунке 2.1.2.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2.1.2 Структура бухгалтерской службы ОАО «Хакасское по племенной работе»

Как можно отметить из рисунка 2.1.2, это организация по вертикали бухгалтерского аппарата, где главный бухгалтер передает распоряжения старшим бухгалтерам соответствующих групп и отделов, которые исполняют и контролируют выполнение работ. Данная структура бухгалтерской службы применяется в большинстве средних и малых предприятий. Она хороша тем, что каждый работник наделен узким кругом обязанностей - это позволяет качественно использовать труд бухгалтеров для достижения положительного результата. В данную структуру бухгалтерского аппарата ОАО «Хакасское по племенной работе» вошли такие группы (отделы) как:

- главный бухгалтер ведет учет отдельных операций и Главную книгу, составляет бухгалтерский баланс и другие формы финансовой отчетности;

- материальная группа, отвечающая за учет приобретения материальных ценностей, их поступления и расходования;

- расчетная группа, работники которой ведут учет денежных средств и расчетов с организациями и физическими лицами, осуществляющая учет затрат труда, исчисление заработной платы работникам, контроль за использованием фонда оплаты труда, учет всех расчетов с работниками и бюджетом;

- кассир заведует денежной кассой предприятия, осуществляет денежные расчеты.

Основным рабочим документом организации является Приказ по учетной политике организации. Следует отметить отсутствие приложений к Приказу по учетной политике (графика проведения плановых и внеплановых инвентаризаций, дат проведения инвентаризаций, перечня имущества и обязательств, проверяемых при каждой инвентаризации, графика документооборота и рабочего плана счетов).

В своей деятельности предприятие также руководствуется должностными инструкциями и другими отраслевыми и внутренними положениями и инструкциями.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении её эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. В ходе предварительного обзора необходимо оценить качество составления отчётности на предприятии, а также ознакомиться в общих чертах с финансовым состоянием предприятия.

Анализ структуры и динамики имущества предприятия представлен в табл. 2.1.1.

Таблица 2.1.1 Показатели структуры и динамики имущества

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонение
	Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
Всего имущества:	24496	100	32554	100	37657	100	13161	53,73
в том числе:
Внеоборотные активы:	10624	43,37	10417	32,00	21665	57,53	11041	103,93
основные	10624	43,37	10417	32,00	21665	57,53	11041	103,93
Оборотные активы:	13872	56,63	22137	68,00	15992	42,47	2120	15,28
запасы и затраты	12847	52,45	12952	39,79	14337	38,07	1490	11,60
дебиторская задолженность	1007	4,11	9064	27,84	450	1,19	-557	- 55,31
денежные средства и КФВ	18	0,07	121	0,37	1205	3,20	1187	6 594,44

По данным табл. 2.1.1 можно отметить увеличение в динамике суммы активов на 53,73%, что может указывать на расширение хозяйственного оборота. Увеличение активов произошло по причине роста сумм как оборотных (15,28%), так и внеоборотных активов (103,93%) в динамике.

Сумма внеоборотных активов увеличилась на 103,93% в динамике за счет роста сумм основных средств (на 103,93%). Внеоборотные активы представлены только основными средствами. Предприятие не имеет инвестиционной направленности.

Сумма оборотных активов возросла на 15,28% в динамике. Сумма оборотных активов увеличилась практически за счет увеличения всех элементов оборотного капитала. Сумма запасов и затрат увеличилась на 11,6%. Положительным фактором является сокращение дебиторской задолженности на 55,31%, так как это средства, составляющие оборот других организаций. Положительным фактором также является увеличение суммы денежных средств на 6 594,44% или на 1 187 тыс. руб., так как это наиболее ликвидные оборотные средства, наличие которых повышает абсолютную ликвидность предприятия. В структуре активов наибольшую долю занимают внеоборотные активы (57,53% в 2010 году). Это соответствует специфике деятельности организации.

Оборотные средства составляют 42,47%. Следует отметить, что структура активов непостоянна в течение 2008-2010 гг. В 2008 году наибольшую долю в структуре активов занимали оборотные средства. Дебиторская задолженность составляет 1,19% от суммы активов. В 2010 году увеличивается доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (с 0,07% до 3,2%). Запасы и затраты составляют 38,07% активов.

Рассчитаем коэффициент реальной стоимости имущества (К_р.с.и.), характеризующий долю производственных активов в общей величине имущества организации, позволяет оценить его производственный потенциал. Коэффициент реальной стоимости имущества определяется по формуле и рассматривается в сравнении с нормативом.

(2.1)

где А_ОС - основные средства;

А_НП - затраты в незавершенном производстве;