Для проведения анализа имущественного состояния компании ОАО "МТС" проведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса. Для этого найдем удельный вес каждой статьи баланса в валюте баланса в 2012 и 2013 году, а затем посмотрим динамику полученных значений и сделаем вывод.

Данные об удельном весе каждой статьи баланса за 2012 и 2013 год представлены в Таблице 1.

Таблица 1.

Для наглядности представим табличные данные в виде круговых диаграмм и посмотрим динамику изменения удельного веса в статьях баланса.

Для начала проанализируем актив баланса. На Диаграмме 1 отразим удельный вес каждой статьи актива баланса по данным 2012 г., а на Диаграмме 2 - 2013 года.

Диаграмма 1

Диаграмма 2

В абсолютном выражении динамика статей актива баланса за 2012-2013 гг. выглядит следующим образом (Диаграмма 3):

Диаграмма 3

Хочется отметить, что наибольший вес в активе баланса имеют Финансовые вложения (33% и 35%) и Основные средства (32% и 35%). Высокая доля основных средств свидетельствует о значительных накладных расходах и чувствительности к изменениям выручки. Для сохранения финансовой устойчивости предприятию необходимо иметь высокую долю собственного капитала в источниках финансирования. Увеличение долгосрочных вложений говорит об отвлечении средств из основной деятельности. Также можно заметить, что доля Дебиторской задолженности достаточно высокая. Данный факт связан со спецификой деятельности компании - сотовой компании.

В целом итог 1-ого раздела баланса увеличился. Такое увеличение внеоборотных активов обычно говорит о приобретении имущества или инвестиций. Чем больше в компании внеоборотных активов, тем больше финансовых ресурсов требуется для их поддержания, и тем больше должна быть доля собственного капитала. Следовательно, все основные средства профинансированы из заемных источников, но так как чистая прибыль из-за этого не снизилась, значит данные вложения эффективны.

Кроме того, можно заметить, что удельный вес 2-ого раздела баланса незначительно снизился, что может означать замедление оборачиваемости средств компании.

Исходя из анализа статей баланса компании ОАО "МТС" за 2012-2013 гг можно выявить следующие значительные изменения, произошедшие в активе баланса:

1) Увеличение основных средств на 2%, в следствие чего, возможно, произошло незначительное снижение как количества денежных средств на расчетном счету, так нераспределенной прибыли в абсолютном выражении. Также можно отметить, что в рассматриваемой компании доля основных средств в общей структуре активов составляет более 40%, что говорит о "тяжелой" структуре активов и является следствием значительных накладных расходах, высокой чувствительности к изменениям выручки.

2) Увеличение долгосрочных финансовых вложений на 2%, что указывает на то, что предприятие уделяет внимание внешней инвестиционной деятельности, тем самым отвлекая средства от основной деятельности. Очень часто долгосрочные финансовые вложения осуществляют при учреждении совместных и дочерних предприятий, филиалов. Эти инвестиции в большей степенью контролируются инвесторами и вызваны, как правило, производственной необходимостью, позволяют решать коммерческие вопросы, расширяют сферы предпринимательской деятельности.

Именно вложения в уставные капиталы зависимых и дочерних обществ являются преобладающей частью финансовых вложений компании ОАО "МТС".

3) Снижение дебиторской задолженности на 3%, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции Предприятия и о выборе подходящей политики продаж. Так как уменьшение происходит на фоне увеличения выручки, то это говорит о том, что покупатели стали быстрее оплачивать счета (произошло сокращение дней отсрочки) или часть товара оплачивается по предоплате.

4) Снижение краткосрочных финансовых вложений на 2%. Преобладающую долю краткосрочных финансовых вложений составляют займы, предоставленные дочерним или совместным предприятиям. Снижение доли краткосрочных вложений может быть следствием перехода данных краткосрочные вложений в долгосрочные.

В структуре заемного капитала положительным моментом является преобладание доли долгосрочных обязательств, то есть тех, на которые не нужно отвлекать оборотные средства в ближайшее время. Это повышает финансовую устойчивость и снижает риск потери платежеспособности. Значительная доля нераспределенной прибыли в пассиве баланса также является положительным фактом, так как это свидетельствует о высокой эффективности работы Предприятия.

Кроме того, можно отметить, что доля собственного капитала за анализируемый период выросла, что способствует росту финансовой устойчивости предприятия.

Основные изменения в пассиве, произошедшие за 2012-2013 год:

1) Отложенные налоговые обязательства увеличились на 1%. Отложенное налоговое обязательство уменьшает условный расход по налогу на прибыль в отчетном периоде, но увеличивает данный налог в следующем отчетном периоде. Данная статья баланса образуется в связи с тем, что расходы в бухгалтерском учете меньше, чем в налоговом учете.

2) Снизились долгосрочные и краткосрочные заемные средства на 1%. Этот факт свидетельствует о том, что компания не только занимает средства, но и выплачивает обязательства по ним. В связи с выплатами по кредитам произошло уменьшение ДС на счетах компании.

3) Кредиторская задолженность увеличилась на 1%. Увеличение кредиторской задолженности произошло на фоне увеличения запасов компании. На основании этого можно сделать предварительный вывод о том, что скорее всего приобретенные запасы были куплены с отсрочкой платежа и срок оплаты на момент составления отчетности не наступил.

Также хотелось бы посмотреть на изменения некоторых показателей, произошедшие в отчете о финансовых результатах. Для наглядности представим данные изменения в виде таблицы (Таблица 2).

Таблица 2

Из Таблицы 2 можно сделать следующие выводы:

1) Коммерческие расходы в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличились, при этом увеличилась выручка и валовая прибыль предприятия. Таким образом, можно сделать вывод о том, что расходы на рекламу и продвижение услуг оправдали себя и произошел рост продаж.

2) Произошел рост управленческих расходов, при этом удалось сохранить рост прибыли от продаж на 5%. Однако доля прибыли от продаж снизилась в отчетном году по сравнению с предыдущим на 0,7 процентных пункта, как и темп ее роста.

3) Прибыль до налогообложения и чистая прибыль отчетного года также выросли на 21% и 30% соответственно.

3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

1) Коэффициент текущей ликвидности - показывает в какой степени предприятие может рассчитаться по своим обязательствам.

(2013 год)

(2012 год)

Вывод: коэффициент текущей ликвидности не лежит в интервале от 1 до 2, его значение ниже, следовательно, предприятие не в состоянии погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов, стабильно оплачивать текущие счета.

2) Коэффициент промежуточной ликвидности - способность организации погашать свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. Ликвидные активы в данном случае состоят из денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности.

(2013 год)

(2012 год)

Вывод: Так как значения данного показателя меньше 1, то ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, и существует риск потери платежеспособности

3) Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно (сейчас).

(2013 год)

(2012 год)

Вывод: Данное значение выше нормального (0,25), следовательно, доля неработающих активов и средств на счетах высокая.

3.1 Расчет коэффициентов платежеспособности

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется формулой:

СОС+ДП< З< СОС+ДП+КП

СОС= СК - ВОА

ДП - долгосрочные пассивы

КП - краткосрочные пассивы

29212767 < 1220027 < 67242796 (неравенство верное)

Таким образом, компания ОАО "МТС" имеет неустойчивое финансовое состояние, при котором сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных.

Оценка предприятия на основании анализа денежного потока.

1) Чистая кредитная позиция - это разница между суммой краткосрочных и долгосрочных кредитов банка и наличием у предприятия денежных средств. Она показывает, располагает ли предприятие избыточными денежными средствами для покрытия обязательств, остающихся после погашения банковских ссуд.

ЧКП = Долгосрочные кредиты (ДК) + Краткосрочные кредиты (КК) - ДС = 115595054-10490563 = 105104491 рублей. (2013 год)

ЧКП = Долгосрочные кредиты (ДК) + Краткосрочные кредиты (КК) - ДС =146335372-12820478 = 133514894 рублей. (2012 год)

Вывод: в результате расчета данного показателя получилось, что предприятие ОАО "МТС" располагает избыточным сальдо денежных средств для покрытия своих обязательств.

Ликвидный денежный поток - характеризует абсолютную величину ДС, получаемую от собственной деятельности компании и отражает реальную платежеспособность организации.

Увязывает движение денежных средств с эффективностью использования банковских займов. В определенной степени он характеризует ликвидность предприятия.

Его значение будет приблизительно равно совокупному денежному потоку от операционной и инвестиционной деятельности (т.к. исключается влияние основных финансовых факторов).

ЛДП = (ДК₁+КК₁ - ДС₁) - (ДК₀ + КК₀ - ДС₀) = (208899233+34118297-10490563) - (220644139+41702991-12820478) = - 16999685 рублей.

Вывод: Предприятие имеет дефицитное сальдо денежного потока на конец года в размере - 16999685 рублей

Коэффициент покрытия долга

Коэффициенты оборачиваемости

1. Коэффициент оборачиваемости активов показывает количество полных циклов обращения продукции за анализируемый период, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Используется инвесторами для оценки эффективности вложений капитала.

Коэффициент оборачиваемости активов = (2013 год)

Коэффициент оборачиваемости активов = (2012 год)

Вывод: значение коэффициента оборачиваемости равное 2,685 говорит о достаточно высокой скорости оборота капитала и прибыли, которую приносит каждая единица (каждый рубль) актива организации. Получилось, что средний остаток оборотного капитала за 1 год обернулся 2,685 раз.

2. Период оборачиваемости активов.

1.

1. Рентабельность активов - характеризует способность компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Также коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного).

(2013 год)

Модель Альтмана - математическая формула, измеряющяя степень риска банкротства каждой отдельной компании, разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом в 1968 году.

Z = 1,2 Ч Х₁ + 1,4 Ч Х₂ + 3,3 Ч Х₃ + 0,6 Ч Х₄ + 0,999ЧХ₅

где: Х₁ =

Х₂=

Х₃=

Х₄=