Оценка финансового состояния предприятия

В 2011 году констатируется значительное увеличение финансирования прочих нематериальных активов, приход по которым в указанном году составил 13 411 тыс. тенге.

Сумма начисленной амортизации нематериальных активов на конец периода относительно базового года увеличилась до 14 397 тыс. тенге или на 4 356 тыс. тенге (на 43,4%).

Причины увеличения или уменьшения имущества субъекта устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств (капитала), характеристика соотношений которых раскрывает существо финансового положения.

Таблица 9. Структура пассивов за период 2009 - 2011 гг.

Обязательство и капитал	на 01.01.2010 г.	на 01.01.2011 г.	на 01.01.2012 г.	Изменения в%
	тыс. тенге	доля в совокупных пассивах,%	тыс. тенге	доля в совокупных пассивах,%	тыс. тенге	доля в совокупных пассивах,%
III. Краткосрочные обязательства
Краткосрочные финансовые обязательства
Обязательства по налогам	282	0,01		0,00		0,00	-0,01

На конец анализируемого периода доля собственного капитала, основного источника формирования имущества предприятия, в структуре пассивов несущественно уменьшилась на 1,3%. и составила 95,6%.

Рассматривая структуру источников финансирования имущества необходимо отметить, что субъект на протяжении всего анализируемого периода имеет только краткосрочные обязательства, сумма которых за период увеличилась на 1,3% и составила 69 274 тыс. тенге. При этом их доля в совокупных пассивах на 01.01.2012 года составляет 4,4%.

Кредиты, займы и долгосрочная кредиторская задолженность в структуре источников финансирования деятельности субъекта отсутствуют.

При этом коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала на протяжении анализируемого периода имел тенденцию к незначительному увеличению, т. е., если на начало периода он составлял 0,03, то на конец периода 0,05, что свидетельствует о высокой степени финансовой независимости субъекта, и об отсутствии финансовых рисков, связанных с использованием заемных средств.

Регистры синтетического и аналитического учета по счетам, на которых собирается информация о наличии и движении ценностей, отчеты материально-ответственных лиц с приложенными к ним первичными документами, регистры синтетического и аналитического учета расчетов с поставщиками и прочие регистры являются источниками проверки полноты оприходовании товарно-материальных запасов.

Рисунок 5. Структура пассива баланса, тыс. тенге

В абсолютном выражении величина собственного капитала уменьшилось на 429 017 тыс. тенге или на 22,2%.

Причиной этому является сокращение суммы нераспределенного дохода на 136 847 тыс. тенге или 49,6%, а также выкупленные собственные долевые инструменты на сумму 692 170 тыс. тенге. При этом с 2010 года констатируется увеличение уставного капитала на 400 000 тыс. тенге или на 24,2%.

В структуре собственного капитала на конец анализируемого периода доминирует значение уставного капитала.

2.3 Анализ показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, доходности, деловой активности

В целом, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать и проанализировать с помощью ряда показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности.

Таблица 10. Показатели ликвидности и структуры капитала

Показатели	на 01.01.2010 г.	на 01.01.2011 г.	на 01.01.2012 г.	Изменения за период (уменьшение - /увеличение +)
Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (АR)	0,24	3,33	0,44	0,20
Коэффициент срочной ликвидности (QR)	0,57	3,54	1,01	0,44
Коэффициент текущей ликвидности (CR)	2,35	5,96	1,90	-0,45
Показатели структуры капитала
Коэффициент финансовой независимости (EQ/TA)	0,97	0,96	0,96	-0,01
Суммарные обязательства к активам (TD/TA)	0,03	0,04	0,04	0,01
Суммарные обязательства к собственному капиталу (TD/EQ)	0,03	0,04	0,05	0,02
Чистый оборотный капитал (NWC), тыс. тенге	82 629,0	332 135,0	62 095,0	-20 534,0
Чистые активы, тыс. тенге	1 930 271,0	1 505 058,0	1 501 254,0	-429 017,0

Коэффициент общей ликвидности(коэффициент текущей ликвидности), характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, уменьшился в рассматриваемом периоде на 0,45 позиции и составил 1,9, что не соответствует рекомендуемому значению коэффициента (не менее 2,0). Данный показатель свидетельствует о некоторой нехватке платежного потенциала, заключенного в текущих активах, для обеспечения текущих обязательств, существующих на 01.01.2012 года.

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, увеличился в анализируемом периоде с 0,57 до 1,01 (рекомендуемый интервал значений от 0,7 до 1,0).

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, также увеличился в анализируемом периоде с 0,24 до 0,44 (при рекомендуемом значении 0,2).

Наиболее высокие показатели ликвидности в анализируемом периоде сложились на 01.01.2011 г., когда значения коэффициентов абсолютной, промежуточной и текущей ликвидности составляли 3,33, 3,54 и 5,96, соответственно.

Таким образом, анализируя индикаторы ликвидности в периоде 2009-2010 гг., можно сделать вывод, что они ухудшаются, что свидетельствует о снижении платежеспособного потенциала субъекта.



Рисунок 6 Коэффициенты ликвидности предприятия

Анализ финансовой устойчивости

Рисунок 7. Показатели чистого оборотного капитала и чистых активов, тыс. тенге

Значение чистого оборотного капитала в динамике снижается. Его уменьшение к концу периода составило 20 534 тыс. тенге или 24,8% и зафиксировано на уровне 62 095 тыс. тенге.

Чистые активы субъекта также претерпели значительное уменьшение, которое составило 429 017 тыс. тенге или 22,2% относительно базового 2009 года, когда значение чистых активов было 1 930 271 тыс. тенге.

Потеря позиций по чистому оборотному капиталу и чистым активам, прежде всего, связано с уменьшением общей капитализации субъекта.

Рисунок 8. Показатели структуры капитала

Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, стабилен и высок. Его значение уменьшилось за период на 0,01 позиции и составило 0,96, что свидетельствует о высокой степени независимости субъекта от заемных источников и финансировании деятельности за счет в основном собственных средств.

Доля заемного капитала в балансе на конец периода незначительна и составляет 0,04. При этом за анализируемый период наблюдается несущественное увеличение доли заемных средств в совокупном капитале на 1%.

Незначительность заемного капитала и доминирование собственных средств минимизирует риски связанные с использованием внешних источников финансирования.

Коэффициент соотношения суммарных обязательств к активам в рассматриваемом периоде увеличился на 0,01 позиции и составил 0,04.

Коэффициент соотношения суммарных обязательств к собственному капиталу в конце анализируемого периода составил 0,05 (рекомендуемый интервал значений от 0,25 до 1,0). В динамике данный индикатор за период показал рост на 0,02 позиции.

Значения коэффициентов соотношения суммарных обязательств к активам и собственному капиталу свидетельствуют о незначительной роли в финансово-хозяйственной жизни субъекта внешних источников и финансировании имущества преимущественно за счет собственных средств.

Таблица 11. Трехмерный показатель финансовой устойчивости, тыс. тенге

Показатели	на 01.01.2010 г.	на 01.01.2011 г.	на 01.01.2012 г.	Изменения
Собственный капитал	1 930 271	1 505 058	1 501 254	-429 017
Внеоборотные активы	1 847 642	1 172 923	1 439 159	-408 483
Наличие собственных оборотных средств	82 629	332 135	62 095	-20 534
Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0	0
Наличие собственных и долгосрочных заемных средств	82 629	332 135	62 095	-20 534
Краткосрочные кредиты и займы	0	0	0	0
Общая величина источников финансирования	82 629	332 135	62 095	-20 534
Общая величина запасов и затрат	65 100	56 139	48 459	-16 641
Излишек/недостаток собственных оборотных средств (+/-)	17 529	275 996	13 636	-3 893
Излишек/недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных средств (+/-)	17 529	275 996	13 636	-3 893
Излишек/недостаток общей величины всех источников (+/-)	17 529	275 996	13 636	-3 893
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости	(1;1;1)	(1;1;1)	(1;1;1)	(0;0;0)

Трехмерный показатель финансовой устойчивости изучает обеспеченность запасов тремя источниками финансирования, к которым относятся собственные оборотные средства, собственные оборотные средства и долгосрочные заёмные средства, а также общая величина источников финансирования, включая краткосрочные кредиты и займы.

Анализ данного показателя в динамике указывает на абсолютную степень финансовой устойчивости в рассматриваемом аспекте, которому соответствует значение (1;1;1). При этом необходимо отметить, что, несмотря на наивысшую степень финансовой устойчивости, излишек основных средств финансирования запасов в динамике сокращается. Поэтому имеет смысл констатировать ухудшение данного показателя в периоде. Помимо этого в виду отсутствия финансирования запасов за счет заемных источников возникает высокий риск ухудшения финансовой устойчивости субъекта, в случае сокращения позиции собственных оборотных средств, значение которых сократилось к концу 2011 года на 20 534 тыс. тенге или на 24,8% и составило 62 095 тыс. тенге.

Таблица 12. Группировка статей актива и пассива баланса за период 2009-2010гг., тыс. тенге

Актив	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012	Пассив	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
Наиболее ликвидные активы (А1)	14 835	222 624	30 617	Наиболее срочные обязательства (П 1)	54 269	57 592	43 503
Быстро реализуемые активы (А 2)	25 900	21 375	52 293	Текущие пассивы (П 2)	6 970	9 310	25 771
Медленно реализуемые активы (А 3)	795 303	155 038	48 459	Долгосрочные пассивы (П 3)	0	0	0
Трудно реализуемые активы (А 4)	1 155 472	1 172 923	1 439 159	Постоянные пассивы (П 4)	1 930 271	1 505 058	1 501 254
Баланс	1 991 510	1 571 960	1 570 528	Баланс	1 991 510	1 571 960	1 570 528

Таблица 13. Анализ на соответствие абсолютно ликвидной структуре баланса за период 2009-2011гг., тыс. тенге

на 01.01.2010 г.	на 01.01.2011 г.	на 01.01.2012 г.	Абсолютно ликвидная структура баланса
А 1 < П 1	А 1 > П 1	А 1 < П 1	А 1 > П 1
А 2 > П 2	А 2 > П 2	А 2 > П 2	А 2 > П 2
А 3 < П 3	А 3 > П 3	А 3 > П 3	А 3 > П 3
А 4 < П 4	А 4 < П 4	А 4 < П 4	А 4 < П 4

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения указанные в абсолютно ликвидной структуре баланса.

Анализируя структуру баланса в разрезе периодов, можно отметить, что абсолютно ликвидной структура субъекта сложилась только на 01.01.2011г., в других рассматриваемых периодах структура баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств в одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Характеризуя ликвидность баланса на 01.01.2012г., следует отметить, что наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов в размере 12 886 тыс. тенге. Это говорит о том, что только 70,4% срочных обязательств субъекта на конец периода покрывалось наиболее ликвидной группой активов.

При этом значение быстро реализуемых активов превышало текущие пассивы на 26 522 тыс. тенге, а значение медленно реализуемых составило 48 459 тыс. тенге против полного отсутствия суммы долгосрочных пассивов.

Таким образом, можно утверждать, что на конец анализируемого периода субъект не имеет достаточной ликвидности баланса по причине недостатка наиболее ликвидных активов и избытка менее ликвидных активов.

Анализ доходности

Доход является важнейшим обобщающим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности субъекта хозяйствования. Величина дохода обусловлена объемом продаж продукции, её качеством и конкурентоспособностью, а также уровнем затрат в соответствующем периоде.

Под рентабельностью понимается отношение дохода, полученного за определенный период, к объему капитала, инвестированного в субъект. Экономический смысл значения данного показателя состоит в том, что он характеризует доход, получаемого с каждой тенге вложенных средств.

Рентабельность продаж (ROS) показывает, какой доход имеет предприятие с каждой тенге реализованной продукции. Данный показатель определяется пот формуле:

ROS = ЧП/Выручка * 100% (1)

Различия в значении данного показателя во многом определяются успешностью управления. Величина рентабельности продаж находится в непосредственной зависимости от структуры капитала. Инвестор капитала (акционер) вкладывает свои средства с целью получения дохода от инвестиций, поэтому с точки зрения акционера наилучший оценкой результатов деятельности субъекта является наличие дохода на вложенный капитал. Рентабельность собственного капитала определяется по формуле:

ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100% (2)

При расчете данного показателя значение собственного капитала берется как среднее арифметическое число за период.

В аналитических целях определяется рентабельность мобильных и иммобилизованных активов, а также всей совокупности активов по следующим формулам:

RCA = Чистая прибыль/Текущие активы * 100%; (3)

RFA = Чистая прибыль/Долгосрочные активы * 100%; (4)

ROA = Операционная прибыль/Активы * 100%. (5)

При расчете данных показателей значение знаменателя также берется как среднее арифметическое за период.

Показателем, отражающим эффективность использования инвестированных средств является рентабельность инвестиций, которая рассчитывается по формуле:

ROI = Чистая прибыль/Инвестиции * 100% (6)

Таблица 14. Анализ показателей рентабельности за период 2009-2011гг.

Показатели	на 01.01.2010 г.	на 01.01.2011 г.	на 01.01.2012 г.	Изменение на конец периода
Рентабельность продаж (ROS),%	0,81	-20,34	-1,10	-1,91
Рентабельность собственного капитала (ROE),%	0,65	-3,48	-0,26	-0,90
Рентабельность тек. активов (RCA),%	5,22	-22,05	-1,45	-6,66
Рентабельность внеоборотных активов (RFA),%	0,67	-3,96	-0,29	-0,96
Рентабельность совокупных активов (RОA),%	0,59	-3,36	-0,24	-0,84
Рентабельность инвестиций (ROI),%	1,68	-28,27	-1,86	-3,53

Обобщая данные таблицы, можно сделать следующие выводы. Субъект мониторинга на конец рассматриваемого периода убыточен и, в целом, стал хуже использовать свое имущество. Ухудшение позиций рентабельности констатируется по все рассмотренным позициям.

С каждой тенге средств вложенных в его совокупные активы, в 2011 году получен убыток 0,24 тиына. При этом в базовом периоде рентабельность совокупных активов составляла 0,59%. Значительно снизилась эффективность использования оборотных средств: вместо 5,22 тиын дохода, получаемого с тенге текущих активов в 2009 году, убыток с каждой тенге средств, вложенных в текущие активы, составил 1,45 тиын.

Рентабельность внеоборотных активов в рассматриваемом периоде снизилась на 0,96% и составила (- 0,24%).

Рисунок 9. Показатели рентабельности

Максимальное значение рентабельности инвестиций зафиксировано в конце 2009 года на уровне 1,68%, при этом к концу рассматриваемого периода убыток от инвестиций составил 3,53 тиына на каждую вложенную в них тенге.

Анализ деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

1) Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (Net working capital turnover) показывает насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал. Рассчитывается, как отношение чистого объема продаж к чистому оборотному капиталу.

2) Коэффициент оборачиваемости основных средств (Fixed assets turnover) характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Рассчитывается, как отношение чистого объема продаж к основным средствам.

3) Total assets turnover - коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Рассчитывается, как отношение чистого объема продаж к суммарным активам.

4) Коэффициент оборачиваемости запасов (Stock turnover) отражает скорость реализации запасов. Рассчитывается, как отношение себестоимости реализованной продукции к товарно-материальным запасам.

5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Average collection period) показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях взыскания средств по счетам дебиторов. Рассчитывается, как отношение дебиторской задолженности к чистому объему продаж умноженное на 365 дней.

Таблица 15. Анализ показателей деловой активности за период 2009-2011гг.

Показатели	на 01.01.2010 г.	на 01.01.2011 г.	на 01.01.2012 г.	Изменение на конец периода
Оборачиваемость рабочего капитала (NCT), раз	18,56	0,89	5,63	-12,93
Оборачиваемость основных средств (FAT), раз	1,65	0,31	0,29	-1,37
Оборачиваемость активов (TAT), раз	0,77	0,19	0,22	-0,55
Оборачиваемость запасов (ST), раз	22,86	5,89	7,15	-15,72
Период погашения дебиторской задолженности (CP), дней	4,75	20,90	40,85	36,10

Из аналитической таблицы видно, что в течение рассматриваемого периода сложился негативный тренд всех показателей деловой активности. При этом главной причиной явилось снижение объемов реализации.

Активность рабочего капитала снизилась на 12,9 раз на фоне значительного уменьшения позиции объемов реализации в 2011 году. При этом темпы уменьшения объемов реализации опережали снижения позиции собственного оборотного капитала.

Оборачиваемость основных средств в конце периода снизилась на 1,37 раз относительно базового года по причине уменьшения выручки и увеличения суммы основных средств субъекта.

Позиция оборачиваемости совокупных активов за период также ухудшилась на 0,55 раз. Основной причиной данного ухудшения является значительное уменьшение значения объемов реализации в 2011 году.

Оборачиваемость запасов на конец анализируемого периода упала до 7,15 раз, что хуже аналогичного показателя базового периода на 15,7 раз. Причиной столь резкого ухудшения показателя является снижение выручки периода.

Период погашения дебиторской задолженности, во многом определяющий ликвидность активов и платежеспособность субъекта, ухудшился и достиг критического уровня более 40 дней, что хуже позиции 2009 года на 36,1 дня. Помимо снижения объемов реализации причиной увеличения сроков преобразования дебиторской задолженности в деньги является удвоение суммы счетов к оплате в конце рассматриваемого периода.

Рисунок 10. Показатели деловой активности

Прибыль на акцию (Earningperordinaryshare) - один из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли (в денежных единицах), приходящуюся на одну обыкновенную акцию.

Рассчитывается как отношение чистой прибыли к числу обыкновенных акций.

На конец рассматриваемого периода убыток субъекта составил 3 834 тыс. тенге. В связи, с чем расчет дохода на акцию нецелесообразен.

2.4 Отчет о прибылях и убытках

Таблица16. Отчет о прибылях и убытках, в тыс. тенге

Показатели	на 01.01.2010 г.	на 01.01.2011 г.	на 01.01.2012 г.	Изменение на конец периода
				тыс. тенге	%
Доход от реализации продукции и оказания услуг	1 533 454	294 200	349 688	-1 183 766	-77,2
Себестоимость реализованной продукции и оказанных услуг	1 488 430	330 455	346 334	-1 142 096	-76,7
Валовая прибыль	45 024	-36 255	3 354	41 670	-92,5
Доходы от финансирования			3 685	3 685
Прочие доходы	68 354	35 280	54 969	-13 385	-19,6
Расходы на реализацию продукции и оказание услуг			20	20
Административные расходы	81 913	57 372	60 656	-21 257	-26,0
Расходы на финансирование				0
Прочие расходы	6 853	1 506	1 586	-5 267	-76,9
Доля прибыли / убытка организаций, учитываемых по методу долевого участия	- 12 183		-3 580	8 603	-70,6
Прибыль (убыток) от продолжаемой деятельности	12 429	-59 853	-7 293	-19 722	-158,7
Прибыль (убыток) от прекращенной деятельности				0
Прибыль (убыток) до налогообложения	12 429	-59 853	-3 834	-16 263	-130,8
Расходы по корпоративному подоходному налогу				0
Чистая прибыль за период до вычета доли меньшинства	12 429	-59 853	-3 834	-16 263	-130,8

Обобщая данные аналитической таблицы о прибылях и убытках анализируемого периода, необходимо отметить убыточность субъекта, начиная с 2010 года.

При этом уменьшение дохода от реализации на конец периода, относительно, базового 2009 года составила в абсолютном выражении 1 183 766 тыс. тенге, а в процентах 77,2.

Валовая прибыль к концу 2011 года сократилась на 41 670 тыс. тенге или на 92,5% и составила 3 354 тыс. тенге.

Административные расходы субъекта за тот же период сократились всего на 26% и составили 60 656 тыс. тенге.

Итоговый убыток на 01.01.2012 года сложился на уровне 3 834 тыс. тенге, что на 130,8% ниже той же позиции на 01.01.2010 года. Убыток за 2010 год составил 59 853 тыс. тенге.

Главной причиной снижения прибыли и убыточности субъекта в 2010 - 2011 гг. является значительное уменьшение выручки от реализации продукции и оказания услуг, а также высокая себестоимость реализованной продукции и оказанных услуг.



Рисунок 11. Доходы от видов деятельности, тыс. тенге

2.5 Отчет о движении денег (прямой метод)

Таблица 17. Отчет о движении денег (прямой метод), в тыс. тенге

Показатели	на 01.01.2010 г.	на 01.01.2011 г.	на 01.01.2012 г.	Изменение на конец периода
				тыс. тенге	%
I. ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1. Поступление денежных средств, всего	1 410 497	362 488	384 628	-1 025 869	-72,7
в том числе:
реализация товаров	900	984		-900
предоставление услуг	28 692	331 561	358 753	330 061	1150,4
авансы полученные	1 367 958	9 397	21 692	-1 346 266	-98,4
дивиденды
прочие поступления	12 947	20 546	4 183	-8 764	-67,7
2. Выбытие денежных средств, всего	1 552 011	458 063	347 311	-1 204 700	-77,6
в том числе:
платежи поставщикам за товары и услуги		116 045	97 190	97 190
авансы выданные	1 269 280	89 322	9 693	-1 259 587	-99,2
выплаты по заработной плате	188 852	165 600	164 885	-23 967	-12,7
выплата вознаграждения по займам
корпоративный подоходный налог
другие платежи в бюджет	73 556	31 884	36 946	-36 610	-49,8
прочие выплаты	20 323	55 212	38 597	18 274	89,9
3. Чистая сумма денежных средств от операционной деятельности	141 514	-95 575	37 317	-104 197	-73,6
II. ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1. Поступление денежных средств, всего		2 920
в том числе:
реализация основных средств
реализация нематериальных активов
реализация других долгосрочных активов
реализация финансовых активов
погашение займов, предоставленных другим организациям		2 375
фьючерсные и форвардные контракты, опционы, свопы
прочие поступления		545
2. Выбытие денежных средств, всего		99 556	233 022	233 022
в том числе:
приобретение основных средств		99 461	233 022	233 022
приобретение других долгосрочных активов
приобретение финансовых активов		95
предоставление займов другим организациям
фьючерсные и форвардные контракты, опционы, свопы
3. Чистая сумма денежных средств от инвестиционной деятельности		-96 636	- 233 022	-233 022
III. ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1. Поступление денежных средств, всего		400 000	3 716	3 716
в том числе:
эмиссия акций и других ценных бумаг		400 000
получение займов
получение вознаграждения по финансовой аренде			3 685	3 685
прочие поступления			31	31
2. Выбытие денежных средств, всего			18	18
в том числе:
приобретение собственных акций
выплата девидентов
прочие выплаты			18	18
3. Чистая сумма денежных средств от финансовой деятельности		400 000	3 698	3 698
ИТОГО: Увеличение + / - уменьшение денежных средств	-141 514	207 789	-192 007	-50 493	-35,7
Денежные средства и их эквиваленты на начало отчетного периода	156 349	14 835	222 624	66 275	42,4
Денежные средства и их эквиваленты на конец отчетного периода	14 835	222 624	30 617	15 782	106,4

Согласно данных представленной аналитической таблицы движение денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности привело к концу 2011 года к общему уменьшению денежных средств на 192 007 тыс. тенге. Это на 50 493 тыс. тенге (на 35,7%) больше аналогичной позиции базового года, когда общее уменьшение средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности составило 141 514 тыс. тенге.

При этом чистая сумма денежных средств от операционной деятельности снизилась на 104 197 тыс. тенге (на 73,6%) и составила 37 317 тыс. тенге.

Наибольшее изменение в части поступления денежных средств от операционной деятельности имела позиция «Авансы полученные», сумма которых к концу периода, относительно базового года сократилась на 1 346 266 тыс. тенге (на 98,4%) и составила 21 692 тыс. тенге.

Наиболее значимое изменение по выбытию денег от операционной деятельности произошло по статье «Авансы выданные», где значение на 01.01.2012 года составило 9 693 тыс. тенге или 0,8% от суммы базового года.

Чистая сумма денежных средств от инвестиционной деятельности составила минус 233 022 тыс. тенге. 2009 году движение денег от данного вида деятельности не осуществлялось.

Чистая сумма денежных средств от финансовой деятельности на 01.01.2012 года зафиксирована на уровне 3 698 тыс. тенге, что составляет менее 1,0% от аналогичного значения в предыдущем периоде, когда была осуществлена эмиссия ценных бумаг на сумму 400 000 тыс. тенге.

2.6 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Краткосрочная дебиторская задолженность, включая текущие налоговые активы, имеет тенденцию к значительному снижению, которое составляет 18 851 тыс. тенге или -32,5%. При этом её доля в составе всей текущей дебиторской задолженности на конец периода, включая прочие краткосрочные активы, составляет 74,8%.

Значение текущих налоговых активов к концу рассматриваемого периода исчерпало себя, хотя в базовом периоде их сумма составляла 38 033 тыс. тенге или 56,3% от всей текущей дебиторской задолженности, включая прочие краткосрочные активы.

Суммы краткосрочной дебиторской задолженности на 01.01.10г., на 01.01.11г. и на 01.01.12г. составляют 19 955 тыс. тенге, 14 383 тыс. тенге и 39 137 тыс. тенге, соответственно. При этом прирост краткосрочной дебиторской задолженности на конец периода складывается на уровне 19 182 тыс. тенге (96,1%).

Рисунок 12. Структура дебиторской задолженности на 01.01.2010 года, тыс. т.

Рисунок 13. Структура дебиторской задолженности на 01.01.2011 года, тыс. тенге

Рисунок 14. Структура дебиторской задолженности на 01.01.2012 года, тыс. тенге



Рисунок 15. Динамика краткосрочной дебиторской задолженности за 2009-2011гг, тыс. тенге

Позиция долгосрочной дебиторской задолженности имеет место только в 2010 году по статье «Прочая долгосрочная дебиторская задолженность» в размере 2 460 тыс. тенге или 100% всей долгосрочной дебиторской задолженности.

Таблица 18. Состав краткосрочной дебиторской задолженности (дебиторы) за 2009-2011 гг.

№ п/п	Наименование дебитора	Дата образования задолженности	Назначение платежа	Сумма, тыс. тенге
2009
1	Краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, всего	10 902
	в том числе:
1.1	DKN Future Education ТОО	12.2009г.	аренда помещения	161
1.2	STUDIO RAPID ТОО	07.2009г.	аренда помещения и комм. услуги	886
1.3	Балхашский гуманитарно-технологический институт ТОО	05.2009г.	подписка	15
1.4	Евразийский научно-технологический центр ММ ТОО	12.2009г.	аренда помещения и комм. услуги	4
1.5	Жезказганредмет РГП	09.2009г.	за НИР	1 050
1.6	Лаборатория сетевых технологий	12.2009г.	аренда помещения и комм. услуги	163
1.7	Мобайл Телеком-Сервис ТОО	12.2009г.	аренда помещения и комм. услуги	15
1.8	Портал-Темыр ТОО	11.2007г.	аренда помещения и комм. услуги	2 470
1.9	СП NEFT ТОО	01.2009г.	аренда помещения и комм. услуги	723
1.10	Степногорский ГХК ТОО	09.2009г.	за НИР	3 250
1.11	Фанкор Интернейшнл ТОО	09.2007г.	аренда помещения и комм. услуги	1 754
1.12	Шугат ТОО	01.2009г.	комм. услуги	366
1.13	Институт геологических наук им. Сатпаева ТОО	12.2009г.	комм. услуги	45
2	Краткосрочная дебиторская задолженность дочерних организаций	6 473
2.1	Институт сейсмологии	01.01.2009г.	за материалы	6 473
3.	Краткосрочная дебиторская задолженность работников	99
3.1	Абдыкирова Г.Ж.	12.2009г.	командировочные расходы	32
3.2	Кожахметов С.М.	12.2009г.	командировочные расходы	11
3.3	Найманбаев М.А.	12.2009г.	командировочные расходы	6
3.4	Плеханов П.А.	12.2009г.	командировочные расходы	50
4	Прочая краткосрочная дебиторская задолженность	2 481
Продолжение таблицы 20
1	2	3	4	5
4.1	Досумов. Ж.У.	2004г.	подотчет	96
4.2	Курмангалиева Б.А.	2005г.	недостача кассы	2 385
	ВСЕГО	19 955
2010
1	Краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, всего	5 832
	в том числе:
1.1	STUDIO RAPID ТОО	09.2010г.	аренда помещения	494
1.2	National Coating ТОО	09.2010г.	аренда помещения	136
1.3	Сапетова ИП	06.2010г.	аренда помещения	28
1.4	Альтаир Ойл ТОО	06.2010г.	аренда помещения	17
1.5	Аршидинов ИП	06.2010г.	аренда помещения	101
1.6	Бастуш мектеп ТОО	12.2010г.	аренда помещения	142
1.7	Евразийский научно-технологический центр ММ ТОО	06.2010г.	аренда помещения	3
1.8	Институт гидрологии и геологии им. Ахмедсафина	06.2010г.	за ТМЦ	195
1.9	Институт органического катализа и электрохимии им. Сокольского ТОО	12.2010г.	э/энергия	45
1.10	Инфракос-Экос ДГП	06.2010г.	аренда помещения	16
1.11	Краснов ИП	09.2010г.	аренда помещения	90
1.12	Казахстан мугалимы ТОО	12.2010г.	аренда помещения	2
1.13	Лаборатория сетевых технологий ТОО	09.2010г.	аренда помещения	35
1.14	МЕА ПТС ГРУПП ТОО	12.2010г.	аренда помещения	70
1.15	Мобайл Телеком-Сервис ТОО	06.2010г.	аренда помещения	8
1.16	Мольдир Строй Сервис ТОО	06.2010г.	аренда помещения	211
1.17	Полихим Тех-Алматы ТОО	06.2010г.	аренда помещения	9
1.18	Палуан Фирма ТОО	01.2007г.	аренда помещения	1 162
1.19	СП NEFT ТОО	06.2010г.	за э/энергию	723
1.20	Фанкор Интернейшнл ТОО	06.2010г.	аренда помещения	1 964
1.21	Фонд науки ТОО	06.2010г.	за НИР	25
1.22	Шугат ТОО	06.2010г.	аренда помещения	13
1.23	Шукенов ИП	06.2010г.	аренда помещения	332
1.24	Рахатов Ануар Серикович	09.2010г.	аренда помещения	10
2	Краткосрочная дебиторская задолженность дочерних организаций	6 670
2.1	Институт сейсмологии	01.2010г.	за материалы, налоги	3 087
2.2	Институт сейсмологии	01.2010г.	за материалы, налоги	3 583
3	Краткосрочная дебиторская задолженность работников	0
4	Прочая краткосрочная дебиторская задолженность	1 881
4.1	Досумов. Ж.У.	2004г.	подотчет	96
4.2	Курмангалиева Б.А.	2005г.	недостача кассы	1 785
	ВСЕГО	14 383
2011
1	Краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, всего	37 782
1.1	ФМЛ Казахстан ТОО	12.2011г.	за НИР	500
1.2	Национальная атомная компания «Казатомпром»	12.2011г.	за НИР	27 017
1.3	STUDIO RAPID ТОО	11.2011г.	аренда помещения	20
1.4	Фанкор Интернейшнл ТОО	06.2011г.	аренда помещения	3 490
1.5	Алматинский региональный технопарк	07.2011г.	возмещение затрат на охрану	590
1.6	OPENAIR ТОО	07.2011г.	аренда помещения	260
1.7	Сепетова ИП	12.2011г.	аренда помещения	25
1.8	Аршединова ИП	12.2011г.	аренда помещения	101
1.9	Аршединова ИП	12.2011г.	аренда помещения	423
1.10	Бастуш мектеп ТОО	12.2011г.	аренда помещения	138
1.11	БеРО ТОО	12.2011г.	аренда помещения	5
1.12	ИСТ ТРЙД ВК ТОО	12.2011г.	аренда помещения	48
1.13	ИСТ ТРЙД ВК ТОО	12.2011г.	возмещение затрат на охрану	60
1.14	ИСТ ТРЙД ВК ТОО	12.2011г.	возмещение затрат на охрану	12
1.15	Казахстан мугалимы ТОО	12.2011г.	аренда помещения	48
1.16	Казахстанская национальная академия естественных наук	12.2011г.	за НИР	148
1.17	Корпорация Казахмыс ТОО	12.2011г.	за НИР	1 200
1.18	Мобайл Телеком-Сервис ТОО	05.2011г.	аренда помещения	8
1.19	Лаборатория сетевых технологий ТОО	10.2011г.	аренда помещения	10
1.20	Портал - Темыр ТОО	01.2011г.	аренда помещения	1 722
1.21	ПолихимТехАлматы ТОО	01.2011г.	аренда помещения	227
1.22	CП NEFT ТОО	01.2011г.	за э/энергию	723
1.23	ТОО «МольдирСтрой серви»	06.2011г.	аренда помещения	211
1.24	Краснов ИП	10.2011г.	аренда помещения	250
1.25	Шукенов ИП	11.2011г.	возмещение затрат на охрану	250
1.26	Шукенов ИП	11.2011г.	возмещение затрат на охрану	50
1.27	Шукенов ИП	11.2011г.	за э/энергию	71
1.28	Шугат ТОО	06.2011г.	возмещение затрат на охрану	13
1.29	Юнайтед Индастриес ТОО	02.2011г.	аренда помещения	162
2	Краткосрочная дебиторская задолженность дочерних организаций	0
3	Краткосрочная дебиторская задолженность работников	-2
3.1	Семкин Р.М.	12.2011г.	подотчет	-2
4	Прочая краткосрочная дебиторская задолженность	1 357
4.1	Курмангалиева Б.А.	2005г.	недостача кассы	1 357
	ВСЕГО	39 137

Из таблицы видно, что краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков на конец отчётного периода составила 37 782 тыс. тенге, что на 26 880 тыс. тенге больше (на 246%), чем в базовом году.

Краткосрочная дебиторская задолженность дочерних организаций в 2011 году зафиксирована в отчетности на нулевом уровне. При этом та же позиция в 2009 году составляла 6 473 тыс. тенге.

Анализ динамики краткосрочной дебиторской задолженности работников за период свидетельствует об её уменьшении с 99 тыс. тенге до -2 тыс. тенге.

Прочая краткосрочная дебиторская задолженность в конце 2011 года равна 1 357 тыс. тенге, что составляет 54,7% значения базового периода.

Доля счетов к получению от выполненных научно-исследовательских работ (НИР) в краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в 2009, 2010, 2011 гг. составила 39,4%, 0,4%, 76,4%, соответственно.

Участие дебиторской задолженности по аренде помещений за период составило в 2009 году - 56,6%, 2010 году - 83,0%, 2011 году - 18,9%.

Рисунок 16. Динамика краткосрочной кредиторской задолженности

Размер краткосрочных обязательств за рассматриваемый период сократился на 17 420 тыс. тенге (на 28,6%) и составил 43 503 тыс. тенге. В структуре краткосрочных обязательств доминирует краткосрочная дебиторская задолженность, доля которой на 01.01.2012 года составляет 100%, что на 11% больше, чем в базовом году. При этом в составе самой краткосрочной дебиторской задолженности наибольшим размером обладает позиция «Задолженность филиалов и структурных подразделений», сумма которой на конец периода составляет 99,8% всех краткосрочных обязательств. Задолженность перед поставщиками имеет тенденцию к уменьшению. Если на 01.01.2010 года задолженность перед поставщиками сложилась на уровне 9 442 тыс. тенге (15,5% всех краткосрочных обязательств), то на 01.01.2012 года в сумме 91 тыс. тенге (0,2% всех краткосрочных обязательств).

Рисунок 17. Структура краткосрочных обязательств на 01.01.2010 г.

Рисунок 18. Структура краткосрочных обязательств на 01.01.2011 г.



Рисунок 19. Структура краткосрочных обязательств на 01.01.2012 г.

К концу периода отсутствует задолженность по оплате труда, которая в 2009 году зафиксирована в размере 1 396 тыс. тенге (2,3% всех краткосрочных обязательств). Краткосрочные займы и овердрафт полностью отсутствуют на протяжении всего рассматриваемого периода в системе краткосрочных обязательств.

Прочие краткосрочные обязательства представлены только одной позицией «Авансы полученные» в 2009 и 2010 году на уровне 5 258 тыс. тенге (8,6% всех краткосрочных обязательств) и 9 310 тыс. тенге (13,9% всех краткосрочных обязательств), соответственно.

Таблица 20. Состав краткосрочной кредиторской задолженности (кредиторы) за 2009-2011 гг.

№ п/п	Наименование кредитора	Дата образования задолженности	Назначение платежа	Сумма, тыс. тенге
2009
1	Краткосрочная кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, всего	3 348
	в том числе:
1.1	Alser system ТОО	12.2009	ТМЦ	6
1.2	Alser system ТОО	12.2009	ТМЦ	836
1.3	Адиль и Б ТОО	12.2009	коммунальные услуги	27
1.4	Алимжанов Дастан Жулдызбаевич	12.2009	услуги по ремонту	11
1.5	Бисенова Кунслу Арепбаевна	12.2009	услуги по ремонту	37
1.6	Вельд ТОО	12.2009	ТМЦ	289
1.7	Водоканал ГКП	10.2009	водоснабжение	9
1.9	Калкабаев Жеткерген Джаксанович	12.2009	услуги по ремонту	37
1.10	Компания МКМ ПРОФ ТОО	12.2009	орг. взнос	4
1.11	Национальная инженерная академия	12.2009	услуги	429
1.12	Нотариус Станбекова А.С.	07.2009	нотариальные услуги	4
1.13	Ордаханова Айжан	12.2009	услуги по ремонту	11
1.14	Фондовый центрТОО	12.2009	услуги	3
1.15	Тартып ТОО	11.2009	услуги	19
1.16	ФТИ ТОО	12.2009	услуги	1 068
1.17	Центр патентно-правового консалтинга РГКП НИИС	12.2009	услуги	7
1.18	Эйч-Си ТОО	12.2009	услуги	780
1.19	Стофарм ТОО	07.2009	ТМЦ	583
2	Краткосрочная кредиторская задолженность дочерним организациям, всего	5 255
	в том числе:
2.1	Институт сейсмологии ТОО	2009	основные средства	484
2.2	Физико-Технический институт ТОО	2009	основные средства	4 771
3	Краткосрочная кредиторская задолженность ассоциированных и совместных организаций, всего	43 431
	в том числе:
3.1	ГУ Министерство образования и науки РК	2009	финансирование	43 431
4	Краткосрочная кредиторская задолженность филиалов и структурных подразделений, всего	0
5	Краткосрочная кредиторская задолженность по оплате труда, всего	1 396
	в том числе:
5.1	ТОО	12.2009	зарплата	1 396
6.	Краткосрочная кредиторская задолженность по аренде, всего	0
7.	Текущая часть долгосрочной кредиторской задолженности, всего	0
8.	Краткосрочные вознаграждения к выплате, всего	0
9.	Прочая краткосрочная кредиторская задолженность, всего	3
9.1	ТОО	12.2009		3
	ВСЕГО	53 433
2010
1	Краткосрочная кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, всего	8 983
	в том числе:
1.1	Alser system ТОО	12.2010	ТМЦ	6
1.2	Акмола Турист ТОО	12.2010	услуги	6
1.3	Адиль и Б ТОО	12.2010	за вывоз ТБО	27
1.4	Аймак - Газ ТОО	09.2010	за ТМЦ	14
1.5	Алимжанов Дастан Жулдызбаевич	06.2010	услуги по ремонту	11
1.6	Бисенбаева Канслу Арепбаевна	12.2010	услуги по ремонту	37
1.7	Водоканал ГКП	12.2010	водоснабжение	9
1.8	Distrillab ТОО	12.2010	субсидии по ТМЦ	4 460
1.9	Казпочта Алматинский почтамт АФ ТОО	12.2010	услуги почтовых переводов	75
1.10	Компания МКМ ПРОФ ТОО	12.2010	НИР	-8
1.11	Лабор Фарма ТОО	12.2010	субсидии по ТМЦ	2 850
1.12	Инфотех & Сервис ТОО	12.2010	услуги по установке пароля	39
1.13	Калбаев Жеткерген Джаксанович	12.2010	за услуги по ремонту	37
1.14	Калбаев Темир Жеткергенович	12.2010	за услуги по ремонту	39
1.15	Калбаев Камбар Жеткергенович	12.2010	за услуги по ремонту	39
1.16	Нац. центр экспертизы и сертификации ТОО	12.2010	проверка приборов	5
1.17	Ордаханова Айжан	12.2010	за услуги по ремонту	11
1.18	Сарытау - Бiрлiк ТОО	10.2010	субсидии по ТМЦ	1 280
1.19	Тоспа Су ДГКП	12.2010	канализация	8
1.20	Центр патентно-правового крнсалтинга РГКП НИИС	12.2010	услуги	6
1.21	Эйр Астана авиакомпания	12.2010	услуги	32
2	Краткосрочная кредиторская задолженность дочерним организациям, всего	5 255
	в том числе:
2.1	Институт сейсмологии ТОО	2010	основные средства	484
2.2	Физико-Технический институт	2010	основные средства	4 771
3	Краткосрочная кредиторская задолженность ассоциированных и совместных организаций, всего
	в том числе:
3.1	ГУ Министерство образования и науки РК	2010	финансирование	43 431
4	Краткосрочная кредиторская задолженность филиалов и структурных подразделений, всего	0
5	Краткосрочная кредиторская задолженность по оплате труда, всего	-80
	в том числе:
5.1	ЦНЗМО	12.2010	зарплата	-80
6.	Краткосрочная кредиторская задолженность по аренде, всего	0
7.	Текущая часть долгосрочной кредиторской задолженности, всего	0
8.	Краткосрочные вознаграждения к выплате, всего	0
9.	Прочая краткосрочная кредиторская задолженность, всего	3
9.1	ЦНЗМО	12.2010		3
	ВСЕГО	57 592
2011

Анализируя, данные таблицы необходимо отметить, что значение коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в динамике улучшается, и на конец рассматриваемого периода равен 0,9. Тем не менее, это значение не соответствует минимально рекомендуемому значению, которое равно 1. Данное несоответствие свидетельствует о наличии риска неплатежеспособности, об угрозе финансовой устойчивости.

Таблица 21. Анализ соотношения значений дебиторской и кредиторской задолженности за 2009-2011 гг.

Показатели	на 01.01.2010 г	на 01.01.2011 г	на 01.01.2012 г
Краткосрочная дебиторская задолженность без текущих налоговых активов	19 955	14 383	39 137
Краткосрочная кредиторская задолженность	54 269	57 592	43 503
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	0,37	0,25	0,90

Рисунок 20. Динамика краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности за 2009-2011гг, тыс. тенге

Причиной позитивной динамики данного индикатора является значительное увеличение суммы дебиторской задолженности и снижения размера сумм счетов к оплате.

3. Финансовое прогнозирование (прогноз банкротства)

В соответствии с Законом Республики Казахстан от 21 января 1997 года № 67-I «О банкротстве» под банкротством понимается признанная решением суда несостоятельность должника, являющаяся основанием для его ликвидации.

Внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей: не обеспечиваются требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

На практике для определения признаков банкротства наряду с двухфакторной формулой используется пятифакторная формула «Z-счета Е. Альтмана»:

Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К_5, где (7)

Коэффициент	Расчет	на 01.01.2010г.	на 01.01.2011г.	на 01.01.2012г.
		Значение	Множитель	Произведение	Значение	Множитель	Произведение	Значение	Множитель	Произведение
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,04	1,2	0,05	0,21	1,2	0,25	-0,01	1,2	-0,02
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов	0,14	1,4	0,19	0,09	1,4	0,13	0,09	1,4	0,12
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	0,01	3,3	0,02	-0,04	3,3	-0,13	0,00	3,3	-0,01
К4	Отношение собственного капитала к заемному	31,52	0,6	18,91	22,50	0,6	13,50	21,67	0,6	13,00
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,77	1	0,77	0,19	1	0,19	0,24	1	0,24
	Счет Z Альтмана			19,95			13,94			13,34

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

· 1,8 и менее - очень высокая;

· от 1,81 до 2,7 - высокая;

· от 2,71 до 2,9 - существует возможность;

· от 3,0 и выше - очень низкая.

Для анализируемого субъекта значение Z-счета на конец декабря 2011 г. составило 13,34. Это говорит о крайне низкой вероятности банкротства. Хотя, необходимо отметить, что в динамике значение данного индикатора ухудшается.

При этом необходимо заметить, что главным фактором низкой вероятности банкротства является значительное превосходство в источниках финансирования собственного капитала над заемным капиталом.

Заключение

Недостатками Общества на текущий момент остается высокая степень зависимости от бюджетного финансирования, отсутствие, низкий уровень рентабельности Общества, отсутствие собственных источников инвестиций, износ основных средств.

Достижение целей Общества и выполнение поставленных задач будет обеспечено путем реализации программ по разработке, коммерциализации и внедрению результатов научной и (или) научно-технической деятельности в реальный сектор экономики.

Для реализации поставленных задач будут наиболее полно использованы научно-технические, финансовые и информационные ресурсы Общества.

К позитивным факторам деятельности Общества относятся:

1) Высококвалифицированный персонал, обладающий большим опытом по основным направлениям работ. Накоплен значительный объем научных знаний и огромный фактический материал по научным исследованиям, основная часть которых «ноу-хау» запатентован. Имеется достаточно развитая лабораторно-исследовательская база.

2) Наличие опытно - экспериментальной базы. Общая площадь зданий и сооружений опытно - экспериментальной базы, принадлежащей ЦНЗМО, составляет 12 531,9 кв. метров, которая включает помещения административно-хозяйственного назначения, производственные и лабораторные площади, а также земельный участок, площадью 5,061 га. На опытно - экспериментальном металлургическом производстве имеется все необходимая инфраструктура для опытно - экспериментальной проверки технологических разработок.

3) Международное научно-техническое сотрудничество. ЦНЗМО имеет сложившиеся научные связи с рядом зарубежных исследовательских центров (Институт металлургии и материаловедения РАН (Россия), Физико-технический институт имени А.Ф. Иоффе (Россия), Физический институт имени П.Н. Лебедева (Россия), Объединенный институт ядерных исследований (Россия), Институт электросварки имени Е.О. Патона (Украина), Лавальский университет (Канада), Технический университет г. Дрезден (Германия), Европейский физический центр ЦЕРН (Швейцария) и др.).

К негативным факторам деятельности Общества относятся:

1) Недостаточная оснащенность технологическим и лабораторным оборудованием.

2) Несоответствие производственных помещений требованиям международных стандартов к лабораторным помещениям (необходим капитальный ремонт большинства производственных помещений).

3) Относительно невысокий уровень заработной платы работников научно-технической сферы.

4) Высокий средний возраст научных работников, «старение» научных кадров, текучесть кадров.

5) Отсутствие отлаженной системы маркетинга, коммерциализации научно-методических разработок, специалистов по маркетингу, проектированию.

Подводя итоги проделанного финансово-экономического анализа Общества за период 2009-2011 гг. можно сделать следующие основные выводы:

· Уменьшение валюты баланса на 22% свидетельствует о значительном общем сужении хозяйственного оборота.

· Структура имущества в силу растущего доминирования долгосрочных активов носит ярко выраженный иммобилизованный характер.

· Основной причиной уменьшения стоимости совокупных активов является сокращение долгосрочных активов.

· Основным источником формирования имущества предприятия является собственный капитал, доля которого на конец периода составляет 96%, что свидетельствует о высокой степени финансовой независимости. В структуре собственного капитала на конец анализируемого периода доминирует значение уставного капитала.

· Кредиты, займы и долгосрочная кредиторская задолженность в структуре источников финансирования деятельности субъекта отсутствуют.

· Коэффициенты ликвидности свидетельствуют об ухудшении и нехватке платежного потенциала, заключенного в текущих активах.

· Значение коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности не соответствует рекомендуемому значению.

· Снижаются значения чистых активов и чистого оборотного капитала.

· Общество не имеет достаточной ликвидности баланса по причине недостатка наиболее ликвидных активов и избытка менее ликвидных активов (неправильная структура текущих активов).

· Общество на конец рассматриваемого периода убыточно и, в целом, стало хуже использовать свое имущество. Ухудшение позиций рентабельности констатируется по всем рассмотренным позициям.

· В течение рассматриваемого периода сложился негативный тренд по всем показателям деловой активности.

· Период погашения дебиторской задолженности, во многом определяющий ликвидность активов и платежеспособность субъекта, увеличился и превысил критический уровень.

· Степень вероятности банкротства на конец периода очень низкая, что главным образом обусловлено высоким процентом собственного капитала в совокупных пассивах. При этом значение Z-счета Альтмана в динамике за период ухудшается.

· Главной причиной снижения прибыли и убыточности субъекта является значительное уменьшение выручки от реализации продукции и оказания услуг, а также высокая себестоимость реализованной продукции и оказанных услуг.

Таким образом, проведенный анализ финансовой деятельности АО «ЦНЗМО» за период 2009-2011 годы свидетельствует о снижении эффективсти использования менеджментом предприятия его активов.

Рекомендации для принятия мотивированных управленческих решений в рамках Общества:

С целью общего улучшения позиций АО «ЦНЗМО» на рынке целесообразно следовать следующим рекомендациям:

1) Продолжить формирование портфеля заказов на научно-технологические разработки с учетом потребностей реального сектора экономики.

2) Обеспечить своевременное выполнение работ и услуг по действующим контрактам НИР.

3) Оценить возможности коммерциализации результатов научной и (или) научно-технической деятельности для формирования портфеля перспективных инновационных проектов в приоритетных для Казахстана технологических направлениях.

4) Оптимизировать при формировании Плана ФХД предстоящего периода затраты в части административных расходов.

5) Расширить взаимодействия с международными инновационными институтами в целях коммерциализации результатов научной и (или) научно-технической деятельности.

6) Поэтапно оснащать Общество современным лабораторным оборудованием.

7) Провести капитальный ремонт аварийных зданий и сооружений.

8) Более эффективно использовать свободные площади, имеющиеся в распоряжении предприятия.

9) Наращивать кадровый потенциал посредством подбора высококвалифицированных работников, путем организации переподготовки и повышения квалификации персонала, в том числе обучение ученых и инженерно-технических работников основам управления проектами.