Управление финансированием внеоборотных активов на предприятии

приобретение обновляемых активов в собственность за счет долгосрочного банковского кредита;

аренда (лизинг) активов, подлежащих обновлению.

Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов составляют расходы по его покупке т.е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.

Расчет денежного потока при приобретении актива за счет собственных средств организации можно производить по формуле:

ДПс = Са- Сл / (1+ j) N (2) (2.3)

где ДПс сумма денежного потока приобретения актива за счет собственных средств;

Са - первоначальная стоимость актива;

Сл - прогнозируемая ликвидационная стоимость актива;

j- среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала, выраженная десятичной дробью;

N-количество интервалов (лет), по которым осуществляются расчет ликвидационной стоимости [11, c. 365].

Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита составляют процент за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении, расчет обшей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

(2.4)

где ДПКН -- сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту, приведенная к настоящей стоимости;

ПК -- сумма уплачиваемого процента за кредит в соответствии с годовой его ставкой;

СК -- сумма полученного кредита, подлежащего погашению в конце кредитного периода;

НП -- ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

i -- годовая ставка процента за долгосрочный кредит, выраженная десятичной дробью;

n -- количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

t -- период интервала, по которому рассчитывается лизинговый платеж (1, 2, 3 и т. д.)

Основу денежного потока аренды (лизинга) актива составляют авансовый лизинговый платеж (если он оговорен условиями лизингового соглашения) и регулярные лизинговые платежи (арендная плата) за использование актива. Расчет обшей суммы этого Денежного потока в настоящей стоимости осуществляется по следующей формуле:

(2.5)

где ДПЛН -- сумма денежного потока по лизингу (аренде) актива, приведенная к настоящей стоимости;

АПЛ -- сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями лизингового соглашения;

ЛП -- годовая сумма регулярного лизингового платежа за использование арендуемого актива;

НП -- ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

i -- среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;

t -- количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

В расчетных алгоритмах суммы денежных; потоков все видов, приведенных выше, стоимость обновляемого актива предусматривается к полному списанию в конце срока его использования. Если после предусмотренного срока использования актива, взятого в аренду на условиях финансового лизинга или приобретенного в собственность, он имеет ликвидационную стоимость, прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока. Расчет этой вычитаемой суммы ликвидационной стоимости осуществляется по следующей формуле:

(2.6)

где ДПЛС -- дополнительный денежный поток за счет реализации актива по ликвидационной стоимости (после предусмотренного срока его использования), приведенный к настоящей стоимости;

ЛС -- прогнозируемая ликвидационная стоимость актива (после предусмотренного срока его использования);

j -- среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;

n--количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени [15, c. 78].

Заключение

Основной капитал, отражаемый на счетах баланса компании называют внеоборотными активов. С таких позиций внеоборотные активы -- это определенная стоимостная оценка элементов основного капитала, принятая действующими условиями ведения хозяйства. В окончательном виде можно сказать, что внеоборотные активы -- это совокупность фундаментальных имущественных ценностей предприятия (компании), многократно участвующих в хозяйственной производственно-коммерческой деятельности с целью получения положительного финансового результата (прибыли).

Отличительным признаком и критерием отнесения активов к внеоборотным является срок их полезного использования продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Внеоборотные активы относятся к слаболиквидным активам. Это означает, что они могут быть без значительных потерь конвертируемы в денежную форму только по истечении значительных промежутков времени (от полугода и выше).

К особенностям внеоборотных активов относится и то, что они плохо поддаются оперативному управлению, поскольку слабо изменчивы по структуре за короткие периоды времени.

Внеоборотные активы -- это фундаментальная основа любого бизнеса. От того, как они сформированы на «старте» компании, как они управляются потом, как изменяется их структура и качество, насколько эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависят в конечном итоге долгосрочные успехи или неудачи бизнеса. Следовательно, внеоборотные активы (основной капитал) требуют постоянного и грамотного управления ими, что и является важнейшей задачей финансового менеджмента.

Внеоборотные активы формируются, как правило, за счет средств учредителей (акционеров). Прирастание основного капитала может идти также, в частности, и за счет заемных средств. К тому же имущество, уже находящееся в собственности компании, может выступать залогом под последующие заимствования.

В системе формирования и реализации политики управления операционными внеоборотными активами предприятия одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного их обновления.

Финансовое управление обновлением внеоборотных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управленческие решения в этой области. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления операционных внеоборотных активов предприятия характеризуется следующими основными этапами:

Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия.

Определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия

Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в разрезе различных его форм

Финансирование обновления операционных внеоборотных активов сводится к двум вариантам: использование собственного и заемного капитала.

Список использованной литературы

О финансовой аренде (лизинге): Федеральный закон от 11 сентября 1998 г. № 164-ФЗ (в ред. ФЗ № 186-ФЗ от 23 декабря 2003 г.).

Адамов Н. А. Лизинг. - СПб.: Питер, 2006. - 160 с.

Батьковский М. А., Булава И. В., Мингалиев К. Н. [и др.] Анализ финансового состояния предприятия и внутренние механизмы его оздоровления // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - № 31. - С. 17-28.

Бланк И. А. Финансовый менеджмент. - К: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 656 с.

Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 336 с.

Гутцева Ю. Методика сравнительного анализа финансового лизинга и кредитования инвестиционной деятельности [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.leasinginfo.ru/news/content/1228941064.html

Забелина О.В., Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. - М.: Экзамен, 2005. - 224с.

Зимин Н.Е. Солопова В.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: КолосС, 2007. - 384 с.

Ивашковский С. Н. Сравнение методов начисления амортизации [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.elitarium.ru/ 2008/05/15/sravnenie_metodov_nachislenija_amortizacii.htm

Кириченко Т. В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. А. А. Комзолова. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008. - 680 с.

Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2008.- 768 с.

Лукасевич И. Я. Собственные источники финансирования предприятий [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.elitarium.ru/ 2008/04/25/istochniki_finansirovanija.html

Музыченко А. А. Анализ эффективности использования внеоборотных активов предприятия // Аудит и финансовый анализ. - 2008. - №5. - С. 40-45.

Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э. Финансовый анализ: учеб. пособие. / под ред. Маркарьяна Э. А. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2008. - 224 с.

Наумова Н. В., Герасимов Б. И., Пархоменко Л. В. Эффективное управление капиталом и источниками его покрытия на промышленных предприятиях региона. - Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2004. - 104 с.

Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. - М.: ЮНИТИ -ДАНА, 2003. - 269с.

Савинова А. Управление внеоборотными активами. Инвестиционный анализ [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.md-invest.ru/articles/html/article43786.html

Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. - 408 с.

Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 408 с.

Финансы / Под ред. В.В. Ковалева. - М.: ТК Велби, Проспект, 2005. - 634 с.

1. Размещено на www.allbest.ru