Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Салют"

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Салют»

Содержание

Введение

1. Анализ имущества предприятия

1.1 Построение аналитического баланса предприятия

1.2 Анализ внеоборотных активов

1.3 Анализ оборотных активов предприятия

1.3.1 Анализ состояния запасов

1.3.2 Анализ дебиторской задолженности

1.3.3 Анализ оборачиваемости оборотных средств

2. Анализ капитала предприятия

2.1 Анализ собственного капитала

2.2 Анализ заемного капитала

2.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

3. Анализ финансового положения предприятия

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

3.2 Анализ финансовой устойчивости

3.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

4. Анализ результативности финансово - хозяйственной деятельности предприятия

4.1 Анализ финансовых результатов

4.2 Анализ рентабельности предприятия

4.3 Анализ деловой активности

4.4 Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Заключение

Список использованных источников

Введение

ликвидность платежеспособность рентабельность задолженность

В целях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком, дебиторами и кредиторами.

Финансовое состояние это важнейшая характеристика деятельности предприятия. Исходя из него, определяется конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношениях. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре актива и пассива, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и менеджера может интересовать, как текущее финансовое состояния предприятия, так и его проекция на ближайшие или более отдаленные перспективы, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:.

· Общая оценка финансового состояния предприятия за период, анализ изменения статей актива и пассива баланса.

· Анализ прибыли и рентабельности исследуемого объекта, оценка влияния основных факторов на их изменение.

· Анализ финансовой устойчивости предприятия.

· Оценка ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Главная цель данной работы - установить и оценить финансовое состояние швейного предприятия «Салют». Предприятие создано в 1964году, производит и поставляет на российский рынок одежду для детей и подростков в возрасте от 5 до 15 лет: костюмы и брюки для мальчиков, платья и школьную форму для девочек, куртки, комбинезоны. Головное предприятие - фабрика «Комсомолка» - одно из старейших швейных предприятий страны. Организовано в 1930 в помещениях бывшей частной фабрики канцелярских принадлежностей «Фридрих Кан» под названием Государственная фабрика, через некоторое время переименована в фабрику детского платья, с 1931 современное название. С начала Великой Отечественной войны фабрика перешла на изготовление и ремонт военного обмундирования. В 1946-54 наряду с детской выпускала так называемую ведомственную одежду для министерств финансов, связи, путей сообщения, угольной промышленности, речного транспорта. С 1977 комплексно-механизированное предприятие. Необходимо выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии и определить важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия.

1. Анализ имущества предприятия

Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения.

Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

1.1 Построение аналитического баланса предприятия

Анализ активов, обязательств и капитала предприятия непосредственно по балансу -- дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Один из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики.

Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Таблица 1.Сравнительный аналитический баланс

Статья	Абсолютные величины, тыс. р.	Относительные величины, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение	в % к величине на начало периода	в % к изменению итога баланса
			(+, -)			(+, -)
1	2	3	4=3 - 2	5	6	7=6-5	8=3/2*100	9=4/измен. ВБ*100
Актив
I Внеоборотные активы
Основные средства	22639	22444	-195	39,056	32,337	-6,719	99,139	-1,704
Долгосрочные финансовые вложения	2	2	0	0,003	0,003	0	100	0
Отложенные налоговые активы	20	23	3	0,035	0,033	-0,002	115	0,0262
Итого по разделу I	22661	22469	-192	39,094	32,373	-6,721	99,153	-1,678
II Оборотные активы
Запасы, всего	27391	36633	9242	47,254	52,780	5,526	133,741	80,780
в том числе - сырье, материалы, другие аналогичные ценности	4356	7472	3116	7,515	10,765	3,25	171,534	27,235
-затраты в незавершенном производстве	503	653	150	0,868	0,941	0,073	129,821	1,311
- готовая продукция и товары для перепродажи	21793	27593	5800	37,596	39, 755	2,159	126,614	50,695
- товары отгруженные	626	845	219	1,080	1,217	0,137	134,984	1,914
-расходы будущих периодов	113	70	-43	0,195	0,101	-0,094	61,947	-0,376
НДС по приобретенным ценностям	408	976	568	0,704	1, 406	0,702	239,216	4,965
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты )	7289	9224	1935	12,575	13, 290	-0,715	126,547	16,913
в том числе: -покупатели и заказчики	6836	7935	1099	11,793	11,433	-0,36	116,077	9,606
Денежные средства	217	105	-112	0,374	0,151	-0,223	48,387	-0,979
Итого по разделу II	35305	46938	11633	60,906	67,627	6,721	132,95	101,678
Баланс	57966	69407	11441	100,00	100,00	0	119,737	100,00
Пассив
III Капитал и резервы
Уставный капитал	1566	1566	0	2,702	2,256	-0,446	100	0
Добавочный капитал	8768	8768	0	15,126	12,633	-2,493	100	0
Резервный капитал	407	407	0	0,702	0,586	-0,116	100	0
в том числе: -резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	407	407	0	0,702	0,586	-0,116	100	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	33500	31548	-1952	57,792	45,454	-12,338	94,173	-17,061
Итого по разделу III	44241	42289	-1952	76,322	60,929	-15,393	95,588	-17,061
IV Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства	801	1560	759	1,382	2,248	0,866	194,757	6,634
Итого по разделу IV	801	1560	759	1,382	2,248	0,866	194,757	6,634
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	4270	11490	7220	7,366	16,555	9,189	269,087	63,106
Кредиторская задолженность, в том числе:	8635	14050	5415	14,897	20,243	5,346	162,710	47,330
поставщики и подрядчики	4010	7725	3715	6,918	11,13	4,212	192,643	32,471
задолженность перед персоналом организации	1079	2338	1259	1,861	3,369	1,525	216,682	11,004
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	1116	1656	540	1,925	2,386	0,461	148,387	4,720
задолженность по налогам и сборам	1774	1456	-318	3,060	2,098	-0,962	82,074	-2,779
прочие кредиторы	657	875	218	1,133	1,261	0,128	133,181	1,905
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	18	18	0	0,031	0,026	-0,005	100	0
Итого по разделу V	12923	25558	12635	22,294	36,823	14,529	197,771	110,436
Баланс	57966	69407	11441	100,00	100,00	0	119,737	100,00

Для более наглядного представления результатов анализа исходного баланса ЗАО «Салют» построим график, демонстрирующий изменения в структуре баланса за период с 1января по 31 марта 2005 года (рис.1).

Рисунок 1 - Изменения структуры баланса ЗАО «Салют» за период с 1января по 31 марта 2005 г.

По данным табл.1 видно, что за отчетный период произошло увеличение имущества предприятия с 57966 до 69407 тыс.р., т.е. на 19,737%. Этот рост вызван увеличением оборотных активов на 11633 тыс.р., которое сопровождалось незначительным снижением имущества длительного пользования (внеоборотных активов) на 192 тыс.р. Данное изменение представлено на рис.1, где отображается изменение структуры активной и пассивной частей баланса за отчетный период. Так, удельный вес оборотных активов в имуществе предприятия увеличился с 1 января по 31 марта 2005 года с 60,906% до 67,627%, следовательно, доля долгосрочных активов сократилась.

Прирост оборотных средств обеспечен в основном увеличением запасов на 9242тыс.р. и дебиторской задолженности на 1935 тыс.р. Основой сокращения внеоборотных активов стало снижение балансовой стоимости основных средств на 195 тыс.р. или на 6,719%.

Анализируя пассивную часть баланса, можно сделать вывод о том, что рост имущества на 11441 тыс.р. обеспечен значительным увеличением краткосрочных источников средств (увеличение составило 12635 тыс.р. или 97,771%). Также произошло снижение собственного капитала на 1952 тыс.р. Эту динамику структуры пассивной части баланса хорошо видно на рис. 1.

Предприятие вынуждено покрывать рост оборотных активов и компенсировать снижение собственных источников финансирования за счёт значительного увеличения краткосрочных обязательств, тем самым, усугубляя своё финансовое положение.

1.2 Анализ внеоборотных активов

Внеоборотные активы являются тем инструментом, который дает возможность предприятию вести бизнес, совершая многократные обороты оборотных активов. К внеоборотным активам относятся основные средства (здания, сооружения, оборудование и т. п.), нематериальные активы (программное обеспечение, зарегистрированные товарные знаки, права на использование изобретений и т. п.), долгосрочные финансовые вложения и др.

Основные средства и нематериальные активы нуждаются в периодической модернизации и замене. Выпуск новой продукции, освоение новых рынков, расширение деятельности компании требуют вложения средств во внеоборотные активы.

Как правило, в большинстве российских производственных предприятий существенная часть имущества принадлежит к внеоборотным активам, а подавляющую часть внеоборотных активов составляют основные средства. Основные средства (часто называемые в экономической литературе и на практике основными фондами) являются одним из важнейших факторов любого производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияет на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятий.

Более полное и рациональное использование основных фондов и производственных мощностей предприятия способствует улучшению всех его технико-экономических показателей: росту производительности труда, повышению фондоотдачи, увеличению выпуска продукции, снижению ее себестоимости, экономии капитальных вложений. И в этом случае для повышения эффективности выбора и осуществления управленческого решения необходимо применение экономического анализа.

Таблица 2. Анализ состава и структуры имущества предприятия

Значение
Виды имущества	на начало периода	на конец периода	изменение
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Стоимость имущества предприятия, всего в том числе:	57966	100	69407	100	11441	119,737
-внеоборотные активы	22661	39,094	22469	32,373	-192	99,153
-оборотные активы	35305	60,906	46938	67,627	11633	132,95
Стоимость реального имущества	50030	86,309	59077	85,117	9047	118,083
Соотношение внеоборотных и оборотных активов	0,642		0,479		-0,163

Как видно из таблицы 2, общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 11441 тыс. руб., или 19,737%. Это произошло за счет прироста стоимости оборотных активов на 11633 тыс. руб., или на 32,95%, и снижения стоимости внеоборотных активов на 192 тыс. руб., или на 0,847%.

В ходе анализа определяется стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия. К ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство.

Данные таблицы 2 свидетельствуют об увеличении стоимости реальных активов в отчетном периоде на 9047 тыс. руб., или на 18,083%. Но удельный вес реального имущества на конец отчетного периода составил 85,117%, что на 1,192% меньше по сравнению с началом периода. Уменьшение доли реального имущества в общей стоимости всего имущества свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширять объемы производственной деятельности.

После общей оценки имущественного состояния предприятия следует изучить состояние, движение и причины изменения основных видов имущества.

Для анализа информации о составе, структуре и движении внеоборотных активов используется табл.3.

Таблица 3. Состав и структура внеоборотных активов предприятия

Статья активов	Значение
	на начало периода	на конец периода	изменение
			+,-
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Внеоборотные активы, всего, в том числе:	22661	100	22469	100	-192	99,153
Основные средства	22639	99,903	22444	99,889	-195	99,139
Долгосрочные финансовые вложения	2	0,009	2	0,009	0	100
Отложенные налоговые активы	20	0,088	23	0,102	3	115

Стоимость внеоборотных активов ЗАО «Салют» за период с 1 января по 31 марта 2005 года снизилась с 22661 тыс. руб до 22469 тыс. руб. Основной причиной является снижение стоимости основных средств предприятия на 195 тыс руб. или на 0,847 %. Отложенные финансовые активы выросли на 3 тыс. р. или 15%.

1.3 Анализ оборотных активов предприятия

Оборотные активы - денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год: легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов. Оборотные активы могут включать или не включать в себя наличность и ее эквиваленты, по выбору предприятия.

В целях углубленного анализа при наличии необходимой информации целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, вероятность того, что дебиторскую задолженность легче реализовать (преобразовать в денежную форму), чем незавершенное производство или расходы будущих периодов, значительно выше. При этом следует учитывать область применения того или иного вида оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия.

Кроме того, целесообразно оценить тенденцию изменения соотношений труднореализуемых активов и общей величины активов, а также труднореализуемых и легкореализуемых активов. Тенденция названных соотношений к росту указывает на снижение ликвидности.

При проведении такого анализа следует помнить, что подразделение оборотных средств на труднореализуемые и легкореализуемые не может быть постоянным, а меняется с изменением конкретных экономических условий. Например, в условиях нестабильности снабжения предприятия заинтересованы вкладывать денежные средства в производственные запасы и другие виды товарно-материальных ценностей, рыночные цены на которые стабильно растут, что дает основание причислить активы указанной группы к легкореализуемым.

Состав и структура оборотных активов ЗАО «Салют» представлены в таблице 4.

Таблица 4. Состав и структура оборотных активов предприятия

Статья активов	Значение
	на начало периода	на конец периода	Изменение
			+,-
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Оборотные активы, всего в том числе:	35305	100	46938	100	11633	132,95
Запасы	27391	77,584	36633	78,046	9242	133,741
НДС	408	1,156	976	2,079	568	239,216
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)	7289	20,646	9224	19,651	1935	126,547
Денежные средства	217	0,615	105	0,224	-112	48,387
Структура оборотных средств ЗАО «Салют» представлена на рисунке 2.



Рисунок 2 - Структура оборотных средств ЗАО «Салют»

За отчетный период стоимость оборотных активов возросла на 11633 тыс. руб. или на 32,95% с 35305 тыс. руб. до 46938 тыс. руб.

Прирост оборотных активов обусловлен увеличением материально-производственных запасов, дебиторской задолженности и НДС. Наибольшее приращение обеспечено увеличением запасов материальных ресурсов, сумма которых возросла на 9242 тыс. руб., или на 33,741%. В отчетном году сумма дебиторской задолженности возросла на 1935 тыс. руб., или на 26,547%.

Денежные средства уменьшились на 112 тыс. руб., или на 51,613%, их удельный вес в стоимости активов снизился на 0,391% и к концу отчетного года составил 0,224, что отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия. Следует обратить внимание на низкий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов и значительное отвлечение средств в запасы и дебиторскую задолженность.

1.3.1 Анализ состояния запасов

При проведении анализа состава запасов и затрат рассчитывают коэффициент накопления (формула 1). Этот коэффициент характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей. Если продукция предприятия пользуется спросом и является конкурентоспособной, то значение этого коэффициента будет меньше 1, и больше 1 в случае, когда имеет место неблагоприятная структура запасов: наличие излишних и ненужных производственных запасов, неоправданное увеличение незавершённого производства.

Кн = (ПЗ + НП + РБ) / (ГП + Т), (1)

где Кн - коэффициент накопления;

ПЗ - стоимость производственных запасов;

НП - стоимость незавершенного производства;

РБ - расходы будущих периодов;

ГП - стоимость готовой продукции;

Т - стоимость товаров.

Однако предприятие может проводить политику накопления запасов. Это может быть связано с возникновением перебоев в снабжении, инфляционным процессом, а также с ростом объёма производства продукции.

Для характеристики влияния данной статьи («Запасы») на операционный цикл и скорость оборота средств анализируемого предприятия используют следующие показатели:

1) коэффициент оборачиваемости запасов (Коз):

Коз = Сп / Зср; (2)

2) длительность (скорость) одного оборота в днях (То.з):

То.з = Т / Коз, (3)

где Сп - полная себестоимость реализованной продукции;

Зср - среднегодовая величина запасов за анализируемый период;

Т - продолжительность анализируемого периода в днях.

Таблица 5. Анализ состояния запасов

Статья активов	Значение
	на начало периода	на конец периода	изменение, +,-
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Запасы, всего в том числе	27391	100	36633	100	9242	133,741
Сырье, материалы и др. аналогичные ценности	4356	15,903	7472	20,397	3116	171,534
Затраты в незавершенном производстве	503	1,836	653	1,783	150	129,821
Готовая продукция и товары для перепродажи	21793	79,563	27593	75,323	5800	126,614
Товары отгруженные	626	2,285	845	2,307	219	134,984
Расходы будущих периодов	113	0,413	70	0,191	-43	61,947

Рассчитаем значения коэффициента накопления на начало и конец отчётного периода (формула 1), коэффициента оборачиваемости запасов (формула 2) и продолжительность одного оборота запасов (формула 3):

Кн (начало)= (4356+503+113) / 22419 = 0,222

Кн (конец) = (7472+653+70) / 28438 = 0,288

Коз = 3753 / 32012 = 0,117 оборота

То.з = 90 / 0,117= 769 день.

Как видно из таблицы 5, запасы товарно-материальных ценностей за анализируемый период возросли на 9242 тыс. руб., или на 33,741%. Основной прирост запасов произошел по готовой продукции и товарам для перепродажи, сумма которых увеличилась на 5800 тыс. руб., или на 26,614%. Затраты в незавершенном производстве увеличились на 150 тыс. руб., или на 29,821%. Одновременно возросли расходы будущих периодов, прирост которых составил 43 тыс. руб. или 38,053%. Сырье и материалы выросли на 3116 тыс. руб. или 71,534%.

Анализ структурной динамики показывает, что наибольший удельный вес в составе запасов занимает готовая продукция, доля которой к концу отчетного года составляет 75,323%.Это может свидетельствовать о трудностях со сбытом продукции. Данные обстоятельства отрицательно сказываются на работе всего предприятия, т.к. увеличиваются затраты на хранение продукции, происходит связывание денежных средств в оборотных активах, требуется их дополнительное вовлечение в цикл обращения, затягивается финансовый цикл предприятия.

Уменьшилась доля расходов будущих периодов (с 0,413% до 0,191%). Удельный вес сырья и материалов повысился на 4,494%, затраты в незавершенном производстве снизились на 0,053%.

Значения коэффициента накопления на начало (0,222) и конец (0,288) периода характеризуют изменение состава запасов в сторону повышения уровня их мобильности, но здесь требуется дополнительный анализ запасов готовой продукции с точки зрения оценки её конкурентоспособности и спроса на неё. Рост запасов в отчётном периоде повлиял на снижение коэффициента оборачиваемости запасов, а, следовательно, продолжительность одного оборота возросла и составила в отчётном периоде 769 дн.

1.3.2 Анализ дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность является важной частью активов хозяйствующих субъектов. Причем при современной структуре Российского баланса любого предприятия она имеет место.

По характеру образования дебиторская задолженность делится на нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности предприятия относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность по предъявленным претензиям, задолженность за подотчетными лицами, за товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил). Неоправданной дебиторской задолженностью считается та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.)

Дебиторская задолженность в соответствии, как с международными, так и с Российскими стандартами бухгалтерского учета определяется как сумма причитающаяся компании от покупателей (дебиторов).

В процессе анализа дебиторской задолженности преследуются различные цели:

· оценка платежной дисциплины покупателей и заказчиков;

· анализ рисков дебиторской задолженности и вероятности возврата средств;

· выявление в составе дебиторской задолженности обязательств, маловероятных для взыскания;

· разработка политики кредитования покупателей, направленной на ускорение расчетов и снижение риска неплатежей.

В качестве основных задач анализа можно выделить:

· анализ состояния дебиторской задолженности, ее состава и структуры;

· формирование аналитической информации, позволяющей контролировать дебиторскую задолженность;

· определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;

· анализ и разработку политики расчетов, обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;

· контроль за соответствием условий предоставления кредита покупателям и получения коммерческого кредита от поставщиков;

· прогнозирование инкассации дебиторской задолженности.

На величину дебиторской задолженности оказывают влияние:

· общий объем продаж организации;

· условия расчетов с дебиторами;

· политика взыскания дебиторской задолженности. Чем большую активность проявляет предприятие во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше качество дебиторской задолженности;

· платежная дисциплина покупателей;

· состояние бухгалтерского учета, обоснованность проведения инвентаризации, наличие эффективной системы внутреннего контроля;

· качество анализа дебиторской задолженности и последовательность в использовании его результатов.

В наиболее общем виде изменения объема дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованы данными баланса. Для целей внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учета: данные журналов-ордеров или заменяющих их ведомостей учета расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами.

Анализ состояния дебиторской задолженности, её состава и структуры сведён в табличную форму (табл. 6).

Таблица 6. Состав и структура дебиторской задолженности

Статья активов	Значение
	на начало периода	на конец периода	Изменение
			+,-
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Расчеты с дебиторами, всего в том числе:	7289	100	9224	100	1935	126,547
с покупателями и заказчиками	6836	93,785	7935	86,026	1099	116,077
прочие	453	6,215	1289	13,974	836	284,547

Данные таблицы 6 свидетельствуют об увеличении дебиторской задолженности на 1935 тыс. руб., или на 26,547%. Ее рост в основном произошел по расчетам с покупателями и заказчиками. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками увеличилась на 1099 тыс. руб., или на 16,077% и составила на конец года 1099 тыс. руб. Но удельный вес средств в расчетах с покупателями и заказчиками снизился с 93,785% до 86,026%, т.е. на 7,759%. Это связано с одновременным резким ростом суммы прочих расчетов на 836 тыс. руб., или на 184,547%.

Качество задолженности характеризуется показателями ее оборачиваемости:

- коэффициентом оборачиваемости (количеством оборотов):

Ко.дз = Впр / ДЗср; (4)

- длительностью одного оборота (дни):

То.дз = Т / Ко.дз, (5)

где Впр - выручка от продажи продукции;

ДЗср - средняя дебиторская задолженность;

Т - длительность анализируемого периода.

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз задолженность образуется в течение изучаемого периода, и характеризует скорость, с которой дебиторская задолженность будет превращена в денежные средства. Период оборота (погашения) дебиторской задолженности рассчитывается в днях и характеризует срок товарного кредитования потребителей продукции.

Для ЗАО «Салют» расчет этих показателей приведен ниже:

Ко.дз = 5069 / 8257 = 0,614 оборота;

То.дз = 90 / 0,614 = 146,58 дня.

Для сокращения срока товарного кредита необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями, по возможности ориентироваться на большее число покупателей, использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате и т.д.

1.3.3 Анализ оборачиваемости оборотных средств

Анализ оборачиваемости является одним из важнейших направлений аналитического исследования финансовой деятельности предприятия, поскольку по результатам такого анализа можно судить об эффективности управления его активами и капиталом, о его деловой активности. Цель анализа оборачиваемости - определение степени эффективности управления активами и капиталом предприятия, его деловой активности на основе изучения показателей оборачиваемости, рассчитанных по данным финансовой отчетности предприятия и внутренней учетной информации. Выводы этого анализа используются прежде всего при принятии управленческих решений в краткосрочном финансовом прогнозировании. Однако это обстоятельство не делает данное направление анализа менее значимым для обеспечения нормального функционирования предприятия в целом как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Анализ оборачиваемости заключается в исследовании уровней и динамики соответствующих финансовых коэффициентов, представляющих собой относительные финансовые показатели деятельности предприятия.

Продолжительность одного оборота в днях (Тоб) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период.

Тоб = 41121,5 / (5069/90) =730,114 дня.

Данный показатель показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Коэффициент оборачиваемости средств (Коб) характеризует размер объема выручки от продажи продукции на один рубль оборотных средств:

Коб = Впр / ОА, (6)

где ОА - сумма оборотных активов.

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коб. начало = 8033/35305 = 0,228 оборота;

Коб. конец =5069 /46938 = 0,108 оборота.

Коэффициент закрепления средств (КЗ) в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции:

КЗ = ОА / Впр (7)

Чем меньше коэффициент закрепления, тем эффективнее используются оборотные средства.

КЗначало = 35305/8033 = 4,395;

КЗконец = 46938/5069 = 9,26.

В нашем случае произошло повышение коэффициента оборачиваемости, высокий рост коэффициента закрепления за отчетный период, это свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств.

Увеличение (уменьшение) суммы прибыли можно рассчитать умножением относительного прироста (снижения) коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продажи продукции за базовый (предыдущий) период:

?П = По * ?Коб, (8)

?Коб = [(Коб.конец-Коб.начало)/Коб.начало]. (9)

Для ЗАО «Салют» данный показатель равен:

?П = (-235)* (-0,526) = 123,61

?Коб = (0,108-0,228)/0,228 = -0,526

2. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Активы образуются за счет средств авансированного капитала. Весь авансированный (вложенный) капитал в зависимости от источников формирования представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия (уставный капитал, нераспределенная прибыль и фонды собственных средств). Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности (ссуды и займы у банков и у прочих инвесторов; временно привлеченные средства -- ресурсы кредиторов). Анализ структуры пассива баланса позволяет установить виды, структуру и специфику этих источников.

По продолжительности использования различают капитал долгосрочный (перманентный) и краткосрочный.

Структура источников средств, причины ее положительной или отрицательной динамики на каждом предприятии могут быть различными. Их анализ имеет существенное значение для определения финансового состояния предприятия.

В процессе анализа пассива предприятия следует изучить изменения в его составе, структуре и дать им оценку, что показано в табл. 7.

Таблица 7. Оценка собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия

Статья пассивов	Значение
	на начало периода	на конец периода	изменение +,-
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс.руб.	%
1. Источники средств предприятия, всего. В том числе:	57966	100	69407	100	11441	119,737
1.1 Собственные средства (капитал и резервы), всего. В том числе:	44241	76,322	42289	60,929	-1952	95,588
Уставной капитал	1566	2,702	1566	2,256	0	100
Добавочный капитал	8768	15,126	8768	12,633	0	100
Резервный капитал	407	0,702	407	0,568	0	100
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)	33500	57,792	31548	45,454	-1952	94,173
1.2 Заёмные средства, всего. В том числе:	13724	23,678	27118	39,071	13,394	197,595
1.2.1 Долгосрочные	801	1,382	1560	2,248	759	194,757
1.2.2 Займы и кредиты	4270	7,366	11490	16,555	7220	269,087
1.2.3 Кредиторская задолженность	8635	14,898	14050	20,243	5415	162,71
1.2.4 Прочие краткосрочные обязательства	18	0,031	18	0,026	0	100
2. Коэфициент соотношения заёмных и собственных источников	0,31		0,64		0,33

Данные таблицы 7 свидетельствуют об увеличении стоимости имущества предприятия за отчетный период на 11441 тыс. руб., или на 19,737%. Это обусловлено возрастанием заемных средств на 13394 тыс. руб., или 97,595% и уменьшением собственных средств на 1952 тыс. руб., или на 4,412%.

В части собственных средств нераспределенная прибыль уменьшилась с 33500 тыс. руб. до 31548 тыс. руб., или на 5, 827%.

Доля собственного капитала в общем объеме финансирования снизилась с 76,322% до 60,929%, т.е. на 15,393%. Удельный вес заемного капитала соответственно вырос с 23,678% до 39,071% к концу отчетного периода. Это объясняется быстрыми темпами роста заемных средств (97,595%) и снижением собственных средств (4,412%).

Сокращение размеров собственного капитала, конечно же, отрицательно сказалось на финансовом положении предприятия.

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами, займами и кредиторской задолженностью и прочими краткосрочными обязательствами. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала практически по всем позициям: долгосрочные обязательства на 759 тыс. руб., или на 94,757%, кредиты и займы на 7220 тыс. руб., или на 169,087%, кредиторская задолженность на 5415 тыс. руб., или на 62,71%. Больший удельный вес в общем объеме средств составляют такие статьи: кредиторская задолженность - 20,243%, или увеличилась на 5,345%, займы и кредиты - 16,555%, или выросли на 9,189%. Рост краткосрочных займов сделал предприятие в большей степени финансово зависимым и ликвидным.

2.1 Анализ собственного капитала

Собственный капитал -- или акционерный капитал -- равен ее совокупным активам за вычетом совокупных обязательств . Представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью.

Как показатель балансового отчета представляет собой:

- оплаченный акционерный капитал;

- нераспределенную прибыль, заработанную предприятием в результате эффективной деятельности и остающуюся в его распоряжении.

Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели:

- выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

- установить способность организации к сохранению капитала;

- оценить возможность наращивания капитала;

- определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и накопленной нераспределённой прибылью.

Таблица 8. Расчет наличия собственных оборотных средств

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
			+,-
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс.р.	%
1. Источники собственных средств (капитал и резервы)	44241	100	42289	100	-1952	95,588
2. Внеоборотные активы	22661	100	22469	100	-192	99,153
3. Собственные оборотные средства (СОС) (п.1-п.2)	21580		19820		-1760	91,844

Анализируя данные таблицы 8, следует отметить, что сумма собственных оборотных средств за отчетный период уменьшилась на 1760 тыс. руб., или на 8,156%. Это вызвано снижением источников собственных средств на 1953 тыс. руб. и снижением стоимости внеоборотных активов на 192тыс. руб.

В процессе дальнейшего анализа следует выяснить причины изменения суммы собственных оборотных средств за отчетный период (табл. 9).

Таблица 9. Анализ изменения собственных оборотных средств

Показатель	Значение
	на начало периода	на конец периода	Изменение
			+, -
	тыс. р.	тыс. р.	тыс.р.	%
Источники собственных средств (капитал и резервы), всего В том числе:	44241	42289	-1952	95,588
Уставный капитал	1566	1566	0	100
Добавочный капитал	8768	8768	0	100
Нераспределенная прибыль прошлых лет	33500	31548	-1952	94,173
Резервный капитал	407	407	0	100
Внеоборотные активы, всего В том числе:	22661	22469	-192	99,153
Основные средства	22639	22444	-195	99,139
Долгосрочные финансовые вложения	2	2	0	100
Отложенные налоговые активы	20	23	3	115
Собственные оборотные средства	21580	19820	-1760	91,844

Данные таблицы 9 показывают, что уменьшение источников собственных оборотных средств в отчетном году вызвано уменьшением нераспределенной прибыли.

Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании оборотных активов рассчитывают коэффициенты финансовой устойчивости по данным баланса.

2.2 Анализ заемного капитала

Заемный капитал - капитал, образуемый за счет займов: получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств. Заемный капитал предназначается для финансирования деятельности предприятий.

Потребность в заемном капитале может возникнуть в результате отклонений от нормального оборота денежных средств и прочих активов по внешним (изменения уровня страхового, валютного рисков, а также риска форс-мажорных обстоятельств, в т.ч. стихийных бедствий) и внутренним (отсутствие достаточного первоначального капитала для осуществления реконструкции, технического перевооружения и / или расширения производства; сбои в производстве, заготовках, снабжении и сбыте продукции в связи с влиянием сезонных факторов) причинам.

Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (до одного года) и долгосрочный. Обычно элементы реального основного капитала, а также наименее мобильная часть оборотного капитала (например, страховой запас, часть дебиторской задолженности) финансируются за счет долгосрочного заемного капитала. Остальная часть оборотных активов, величина которой достаточно мобильна и динамична, финансируется за счет краткосрочного заемного капитала.

Заемный капитал есть денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от собственного заемный капитал:

- подлежит возврату, причем условия возврата оговариваются на момент его мобилизации;

- постоянен в том смысле, что с позиции поставщиков капитала номинальная величина основной суммы долга не меняется (если банк предоставил долгосрочный кредит в размере 10 млн. долл., то именно эта сумма и будет возвращена; напротив, вложение аналогичной суммы в акции может с течением времени сопровождаться как доходами, так и потерями).

Формально заемный капитал представлен в пассиве баланса как совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед третьими лицами, а его основными компонентами являются долгосрочные кредиты и займы, в том числе облигационные. Заёмные средства обычно классифицируют в зависимости от степени срочности их погашения (долгосрочные и текущие) и степени обеспеченности (обеспеченные и необеспеченные).

Для анализа заёмного капитала ЗАО «Салют» используем табл. 10.

Таблица 10. Анализ кредиторской задолженности

Вид кредиторской задолженности	Значение
	на начало периода	на конец периода	изменение
			+,-
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс.р.	%
Кредиторская задолженность, всего В том числе:	8635	100	14050	100	5415	162,71
Перед поставщиками и подрядчиками	4010	46,439	7725	54,982	3715	192,643
Задолженность перед персоналом организации	1079	12,496	2338	16,641	1259	216,682
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	1116	12,924	1656	11,786	540	148,387
Задолженность по налогам и сборам	1774	20,544	1456	10,363	-318	82,074
Прочие кредиторы	657	7,609	875	6,228	218	133,181

По данным табл. 10 можно говорить об общем увеличении кредиторской задолженности на 5415 тыс.р. за анализируемый период. Основными факторами, повлиявшими на рост, стали:

· рост задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 3715 тыс. руб. или на 92,643%;

· задолженность перед персоналом организации на 1259 тыс. руб. или на 116,682%

· увеличение общей суммы задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 540 тыс.р. или на 48,387%;

· рост задолженности перед прочими кредиторами на 218 тыс.р. или на 33,181%;

Факторам, снизившими интенсивность роста общей величины кредиторской задолженности, стало уменьшение величины задолженность по налогам и сборам на 318 тыс.р. или на 17,926%.

По состоянию на конец отчетного периода больше половины (54,982%) кредиторской задолженности составляют задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Аналогично оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитаем показатели кредиторской задолженности:

- коэффициент оборачиваемости:

Ко.кз = 5069 / 11342,5 = 0,447 оборота.

- длительность одного оборота:

То.кз = 90 / 0,447 = 201,342 дня.

2.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Для характеристики условий взаиморасчетов предприятия с поставщиками и покупателями не достаточно проанализировать отдельно дебиторскую или кредиторскую задолженность, либо рассмотреть авансы. Необходимо оценить их в совокупности.

Оценить условия расчетов предприятия с поставщиками и покупателями можно, сравнивая попарно дебиторскую и кредиторскую задолженности, авансы поставщикам и авансы покупателей. Сравнение проводится на основании абсолютных величин и периодов оборота указанных элементов. В дополнение может быть использована информация анализа структуры баланса, а именно: оценка доли авансов поставщикам и кредиторской задолженности в текущих затратах, доли дебиторской задолженности и авансов покупателей в выручке от реализации.

Общий подход к анализу условий расчетов организации с поставщиками и покупателями можно сформулировать следующим образом: поступления от покупателей (дебиторская задолженность, авансы покупателей) должны иметь такую абсолютную величину и период оборота, чтобы покрывать необходимые платежи поставщикам (кредиторская задолженность, авансы поставщикам, характеризующиеся своей абсолютной величиной и периодами оборота).

С точки зрения финансового состояния предприятия, необходимо помнить о следующем. Дебиторская задолженность представляет собой требование к заказчику о выплате фиксированной суммы в будущем. В связи с инфляцией указанная сумма теряет свою стоимость и ведет к убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности долговых денег. В этом случае убытки являются не бухгалтерскими, а экономическими.

Таким образом, значительное превосходство периода оборота и абсолютной величины дебиторской задолженности над периодом оборота и абсолютной величиной кредиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Проведём сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей ЗАО «Салют» (табл. 11).

Таблица 11. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей (на конец отчетного периода), тыс.р.

Расчеты	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение задолженности
			дебиторской	кредиторской
С покупателями или поставщиками	7935	7725	210
По налогам и сборам		1456		1456
По оплате труда		2338		2338
С государственными внебюджетными фондами		1656		1656
С прочими	1289	875	414
Итого	9224	14050		4826

Данные таблицы 11 свидетельствуют, о превышении кредиторской задолженности над дебиторской по состоянию на конец отчетного года на сумму 4826 тыс. руб. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской наблюдалось по следующим позициям:

- по налогам и сборам 1456 тыс. руб.;

- по оплате труда на 2338 тыс. руб.;

- с государственными внебюджетными фондами на 1656 тыс. руб.;

Расчеты с поставщиками материально-технических ресурсов и покупателями готовой продукции занимают наибольший удельный вес в составе дебиторской и кредиторской задолженностей.

Анализ оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей ЗАО «Салют» за период с 1 января по 31 марта 2005 года показал превышение средней длительности периода погашения первой над второй на 54,762 дня.

3. Анализ финансового положения предприятия

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие -- ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

Быстрореализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

Медленно реализуемые активы (А3) - материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов в данную группу не входят.

Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и др.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение производственно-коммерческого периода и относятся к оборотным активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

Труднореализуемые активы (А4) - внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

В зависимости от возрастания сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом.

Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов.

Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства.

Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы.