F₄ - поточна вартість грошової одиниці,

F₅ - поточна вартість одиничного ануїтету (фактор поточної вартості ануїтету),

F₆ - коефіцієнт амортизації грошової одиниці,

розрахованих на підставі складних відсотків.

Найтиповішими методами результатної технології розрахунків є капіталізація доходів та дисконтування грошових потоків [33].

Загальна методологія методу дисконтування передбачає встановлення вартості потенціалу (чи його елементу) на рівні чистого приведеного потоку капіталу від його експлуатації. Загальний розрахунок проводиться за традиційною технологією дисконтування і порівняння грошових припливів та відпливів капіталу підприємства щодо даного об'єкта. Специфіка оцінювання окремих об'єктів виявляється в особливій структурі дисконтної ставки, яка визначається різними методами.

Методи капіталізації базуються на використанні коефіцієнта, який уможливлює переведення чистих потоків капіталу від використання об'єкта у його вартість. У цілому такі методи в основному базуються на трьох теоретичних принципах - очікування, заміщення та попиту і пропонування. Суть коефіцієнт-та капіталізації полягає в поєднанні двох економічних процесів - отримання доходу на капітал та відшкодування капіталу інвестора-власника.

Залежно від бази визначення норми (ставки) відшкодування капіталу поділяють на норми доходу, норми грошових потоків, норми відшкодування та норми прибутковості. Відповідно до цього заведено розрізняти такі види коефіцієнтів капіталізації:

1) загальний коефіцієнт капіталізації;

2) коефіцієнт капіталізації власного капіталу;

3) коефіцієнт капіталізації позикового капіталу;

4) коефіцієнт капіталізації залежно від об'єкта оцінки.

На закінчення доцільно зазначити, що кожний з названих підходів та спеціальних методів має зазначені вище переваги і недоліки і тільки на основі комплексного використання напрацьованого досвіду оцінки можна досягти реального визначення вартості майна та втіленого у ньому потенціалу.

Тому прикладна оцінка потенціалу підприємства проводиться на основі всіх підходів та всіма доступними методами. Кінцевий вибір величини вартості об'єкта проводиться на основі визначення її середньоарифметичного еквіваленту з урахуванням вагомості отриманих результатів чи суб'єктивної думки експерта. До того ж процес гармонізації отриманих величин вартості не зводиться до механічного усереднення, - це імовірнісний розрахунок ринкової вартості, величина якої перебуває в межах від мінімальної до максимальної розрахункової вартості об'єкта. Кінцевий висновок робиться на основі логічних науково обґрунтованих висновків, які передбачають повторний аналіз вартісно-утворювальних факторів, перевірку розрахункових процедур, тощо.

РОЗДІЛ 2

АНАЛІЗ СТАНУ ТА ДИНАМІКИ РЕСУРСНОГО ПОТЕНЦІАЛУ ПІДПРИЄМСТВА ВАТ “КИЇВМЕДПРЕПАРАТ”

2.1 Загальна характеристика діяльності підприємства ВАТ “Київмедпрепарат”

ВАТ "Київмедпрепарат" -- одна з найбільших фармацевтичних компаній України. Заснована в 1847 році, компанія є найстаршим підприємством хіміко-фармацевтичної промисловості України.

У період переходу України до ринкових відносин ВАТ "Київмедпрепарат" удалося зберегти позиції найбільшого підприємство з виробництва антибіотиків і одного з лідерів української фармацевтики. Компанії удалося зберегти не тільки обсяги виробництва і високу якість продукції, але й унікальний кадровий потенціал. У 1994 р. було створено акціонерне товариство "Київмедпрепарат". У 1998-1999р. у структурі акціонерного капіталу компанії відбулися істотні зміни: значна частина акцій компанії сконцентрувалася в руках стратегічних інвестор-рів, що послужило могутнім поштовхом для подальшого розвитку підприємства.

ВАТ "Київмедпрепарат" сьогодні -- одна з найбільших фармацевтичних компаній України. Компанія робить і просуває на ринок України, а також країн СНД якісні й ефективні лікарські засоби для забезпечення здорової, тривалої і більш продуктивного життя людей.

В основі різноманітного асортименту добре відомих препаратів рецептурної і безрецептурної груп -- 150-літній досвід розробки, виробництва і просування лікарських препаратів, сучасні технології і професійний менеджмент.

Номенклатура продукції складає більш 80 найменувань препаратів практично усіх фармакотерапевтичних груп. Підприємство випускає різні лікарські форми: ін'єкції, таблетки, капсули, мазі і гелі.

У 2003 р. компанія зайняла 4 місце серед українських виробників по обсягах продажів у роздрібному сегменті, 2 місце -- у госпітальному секторі, і 1 місце -- по обсягах продажів антибіотиків.

У 2002 р. за короткий термін освоєний випуск ін'єкційних форм цефалоспоринових антибіотиків, проведена модернізація фасувального устаткування, установлена нова система підготовки кондиціонування повітря для виробничих приміщень по випуску ін'єкційних препаратів.

У 2002 р. обладнані чисті приміщення з зонами А и В, що забезпечені стаціонарним підведенням стерильного повітря, що пройшло триступінчасте очищення з автоматизованим процесом керування з дотриманням вимог Належної Виробничої Практики.

У 2002 р. виробництво ВАТ "Київмедпрепарат" сертифіковано на відповідність міжнародним стандартам керування якістю (стандарт ISO 9001:2000).

У 2003 р. "Київмедпрепарат" став першої компанією у Києві, що одержала сертифікат відповідності міжнародному стандарту керування навколишнім середовищем ISO 14001:1996.

Важливу роль у системі керування якістю продукції, що випускається, грають власні лабораторії компанії: хімічна, біологічна, фармакологічна, санітарно-епідеміологічна і центральна лабораторії. Лабораторії оснащені сучасним устаткуванням: високоефективними рідинними і газовими хроматографами, ІК-спектрофотометрами, поляриметрами, графічною станцією для визначення активності антибіотиків і ін.

Свідчення про атестацію №002, видане Державною службою лікарських засобів і виробів медичного призначення Міністерства охорони здоров'я України 19 квітня 2004 р., підтверджує, що хімічна і біологічна лабораторії компанії ВАТ "Київмедпрепарат" атестовані на право проведення контролю якості і безпеки лікарських засобів.

Таблиця 2.1

Основні реєстраційні характеристики ВАТ “Київмедпрепарат”

00480862	Відкрите акціонерне товариство "Київмедпрепарат"
Відкрите акціонерне товариство , Київ, хіміко-фармацевтична промисловість адреса: 032, Київ, Київ, Саксаганського, 139, http://www.kievmedpreparat.com/ e-mail: office@kievmedpreparat.com
цінні папери емітента в ПФТС
	акції, іменні прості, третій рівень лістингу	Продаж	250,00 грн.
		Купівля	25,00 грн.
акціонерний капітал (01.01.2005)
кількість акцій, шт.	804 002	номінальна вартість акції, грн.	25,00	статутний капітал, грн.	20 100 050,00
	ринкова вартість ак-ції, грн. (11.04.2005)	137,50

Аналіз фінансово-економічного стану підприємства і керування його фінансами проводиться на основі його фінансових звітів [7] :

- Форма №1 “Баланс” - звіт про фінансовий стан, що відображає активи, зобов'язання і капітал підприємства на встановлену дату [8].

- Форма №2 “Звіт про фінансові результати”, що містить дані про доходи, витрати і фінансові результати діяльності підприємства за звітний і попередній періоди [9].

У табл. А.1, А.2 Додатку А приведені баланси підприємства ВАТ „Київ-медпрепарат” за 2004 - 2006 роки та звіти про фінансові результати за 2004 - 2006 роки. В табл.А.3 - А.5 Додатку А представлені результати вертикального та горизонтального розрізу при аналізі динаміки статей балансів підприємства та звітів про фінансові результати. Розрахунки виконані з використанням ”електронних” таблиць EXCEL -2000 згідно статистичних алгоритмів робіт [28], [30].

Аналіз результатів первинної статистичної обробки балансових звітів та звітів про фінансові результати діяльності ВАТ “Київмедпрепарат” за 2004 -2006 роки, наведених в табл. А.1 - А.6 Додатку А та табл..2.2 , показує :

- валюта балансу ВАТ зросла на +27,4% у 2005 році (з 96,1 млн.грн.. до 122, 4 млн.грн..), а у 2006 році додаткове зростання становило + 7,4% (з 122,4 млн.грн. до 131,4 млн.грн..);

- статутний капітал у 2004 - 2005 роках становив суму 10,1 млн.грн. та, відповідно займав частку 10,5% (2004) та 8,5%(2005), у 2006 році статутний капітал зріс в два рази до 20,1 млн.грн., відповідно зайнявши структурну частку 15,3 % в валюті балансу;

- сумарно власний капітал у 2004 - 2006 роках системно нарощується з 64,0 млн.грн..(2004) до 76,7 млн.грн..(2005) та до 98,2 млн.грн.., відповідно займаючи частку 66,6% (2004), 62,7%(2005) та 74,7% (2006) в валюті балансу;

Таблиця 2.2

Аналіз динаміки та структури пасивів (джерел) в ВАТ «Київмедпрепарат»

- таким чином основним джерелом в пасивах є власного капітала, а його значна структурна частка забезпечується капіталізацією прибутку - 52,0 млн.грн.(2004), 65,1 млн.грн.(2005) та 75,6 млн.грн.(2006), що відповідає структурним часткам 54,1%(2004), 53,2%(2005) та 57,5%(2006) в валюті балансу;

- власний капітал є основним джерелом необоротних активів балансу, при цьому його величина перекриває обсяги необоротних активів, тобто в ВАТ “Киівмедпрепарат” є значні власні оборотні кошти

а) частка 66,6% власного капіталу в пасивах в 2004 році, покриває необоротні активи - частка 38,9 % в балансі активів;

б) частка 62,7% власного капіталу в пасивах в 2005 році, покриває необоротні активи - частка 40,0 % в балансі активів;

в) частка 74,7 % власного капіталу в пасивах в 2006 році, покриває необоротні активи - частка 44,79 % в балансі активів;

- позичений та залучений капітали ВАТ “Киівмедпрепарат” представлені наступними основними агрегатами :

а) частка довгострокових зобов'язань становить 0% (2004), 3,8% (2005) та 3,1% (2006) від валюти пасивів балансу;

а) частка короткострокових банківських кредитів становить 8,8% (2004), 6,2% (2005) та 9,3% (2006) від валюти пасивів балансу;

а) частка поточної заборгованості за довгостроковими зобов'язаннями становить 3,5% (2004), 8,9% (2005) та 0% (2006) від валюти пасивів балансу;

а) частка виданих векселей становить 0% (2004), 1,9% (2005) та 0% (2006) від валюти пасивів балансу;

а) частка кредиторської заборгованості становить 19,0 % (2004), 14,7% (2005) та 11,5% (2006) від валюти пасивів балансу;

Таблиця 2.3

Аналіз динаміки та структури активів (майна) в ВАТ «Київмедпрепарат»

Порівняльний аналіз динаміки змін агрегатів активу балансів ВАТ “Киівмедпрепарат” дає наступні результати:

- в 2005 році необоротні активи зросли на +31,1 % відносно рівня 2004 року (з 37,3 млн.грн.. до 49,0 млн.грн..), займаючи, відповідно, структурні частки в 38,9% (2004) та 40,0%(2005) від валюти балансу;

- в 2006 році необоротні активи зросли на +20,0 % відносно рівня 2005 року (з 49,0 млн.грн. до 58,8 млн.грн..), займаючи, відповідно, структурні частки в 40,0% (2005) та 44,7%(2006) від валюти балансу;

- в 2005 році оборотні активи зросли на +18,0 % відносно рівня 2004 року (з 55,7 млн.грн.. до 65,8 млн.грн..), займаючи, відповідно, структурні частки в 58,0% (2004) та 53,7%(2005) від валюти балансу;

- в 2006 році оборотні активи зросли на +2,6 % відносно рівня 2005 року (з 65,8 млн.грн.. до 67,5 млн.грн..), займаючи, відповідно, структурні частки в 53,7% (2005) та 51,3%(2006) від валюти балансу;

- оборотні активи , в основному, представлені наступними агрегатами:

а) виробничі запаси в структурних частках 26,0%(2004), 22,1%(2005), 21,7% (2006) від валюти балансу;

б) незавершене виробництво в структурних частках 4,7%(2004), 4,2%(2005), 3,75% (2006) від валюти балансу;

в) готова продукція в структурних частках 7,4%(2004), 7,6%(2005), 9,65 % (2006) від валюти балансу;

г) дебіторська заборгованість за відпущену продукцію в структурних частках 10,0%(2004), 10,9%(2005), 9,52% (2006) від валюти балансу;

д) дебіторська заборгованість за виданими авансами в структурних частках 7,0%(2004), 6,3%(2005), 5,5% (2006) від валюти балансу;

е) грошові кошти в структурних частках 2,5 %(2004), 0,52% (2005), 1,0 % (2004) від валюти балансу;

Таким чином, проведений аналіз активів валюти балансу свідчить, що практично половина активів балансу ВАТ “Киівмедпрепарат” вкладено в необоротні кошти, таким чином дисципліна нормування оборотних коштів на підприємстві є нагальною задачею.

При аналізі фінансових результатів діяльності використані Положення (стандарт) бухгалтерського обліку "Звіт про фінансові результати" (Форма 2), що обумовлюють зміст і форму Звіту , а також загальні вимоги до розкриття його статей [9].

Результати вертикально-горизонтального аналізу звіту про фінансові результати за 2005 рік та , відповідно, за 2004 рік (базовий) наведені в табл.А.5 Додатку А, результати 2006 року та , відповідно, за 2005 рік (базовий) - в табл. А.6 Додатку А. Як показує аналіз у 2004 - 2006 роках :

- при зростанні обсягу валюти баланса у 2005 році відносно 2004 року на + 27,4%, зростання виручки від реалізації у 2005 році відносно 2004 року становило +22,37%, зростання собівартості продукції у 2005 році відносно 2004 року становило +25,1%, а зростання чистого прибутку після оподаткування у 2005 році відносно 2004 року становило 13,28%;

- при зростанні обсягу валюти баланса у 2006 році відносно 2005 року на + 7,4%, зменшення виручки від реалізації у 2006 році відносно 2005 року становило - 2,75 %, зменшення собівартості продукції у 2006 році відносно 2005 року становило -14,6%, а зростання чистого прибутку після оподаткування у 2006 році відносно 2005 року становило 7,76%;

Таким чином процеси росту чистого прибутку на ВАТ “Київмедпре-парат" реалізуються як за рахунок екстенсивного росту валюти балансу, так і за рахунок інтенсивного зменшення собівартості продукції.

Результати розрахунків коефіцієнтів - показників фінансового стану ВАТ “Киівмедпрепарат” за 2004 - 2006 роки згідно алгоритмів [28] наведені на рис.2.1 - 2.5.

Рис.2.1. Динаміка показників ліквідності балансу ВАТ „Киівмедпрепарат”

Аналіз графіків, наведених на рис.2.1 показує, що у ВАТ “Киівмедпрепарат” :

- у 2004 - 2006 роках тільки рівень загальної ліквідності знаходився в діапазоні, який значно перевищує нормативну;

- у 2004 - 2006 роках рівні швидкої (строкової) та абсолютної ліквідності знаходилися значно нижче нормативного діапазону, що свідчить про проблеми моментальної та строкової платоспроможності у підприємства;

- у 2004 - 2006 роках показник відношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованостей був суттєво нижче значення стійкого діапазону (більше 1,0), тому для розрахунків з кредиторами необхідно було не тільки отримати кошти дебіторської заборгованості за відпущені товари, але і реалізувати частину продукції, яка знаходилась в товарних запасах та ще не була продана;

Таким чином, у 2004 - 2006 роках підприємство ВАТ “Киівмедпрепарат” попало в кризову полосу неліквідності балансу в короткострокових періодах.

Рис.2.2. Динаміка рентабельності активів та власного капіталу

підприємства ВАТ „Київмедпрепарат”

Аналіз рентабельності активів та власного капіталу ВАТ „Київмедпрепарат” показує, що діяльність може бути охарактеризована наступним рівнем динаміки показників:

1. Ресурсовіддача активів в чисту виручку знизилась з рівня 1,34 (2004) до 1,22 у 2005 році та зменшилась до рівня 1,10 у 2006 році;

2. Рентабельність активів та власного капіталу по валовому прибутку від реалізації ( різниця між чистим доходом та собівартістю продукції) є позитивною, має високі значення, але і тенденцію до падіння у 2005 - 2006 роках відносно рівня 2004 року.

2. Витрати на реалізацію та інші статті позареалізаційних витрат, які не входять до виробничої собівартості продукції, у 2005 -2006 році складають до 93% від чистої вартості виручки від реалізації, що дає стійку норму рентабельності власного капіталу по чистому прибутку на рівні 18% (2004 -2005) та 14,8%(2006), яка є інвестиційно привабливою на рівні альтернативних ставок банківських депозитів у 2006 році..

На рис.2.3 наведені характеристики ділової активності (швидкості обороту окремих характерних агрегатів активів та пасивів балансу) ВАТ „Киівмед-препарат”.

Рис. 2.3. Характеристики динаміки показників ділової активності ВАТ

„Київмедпрепарат”

Як показано графіками рис.2.3, у 2006 році відносно 2004 - 2005 року з нарощенням обсягів операцій період обороту запасів балансу підвищився на 30,9%, що підняло відповідно строк фінансового та операційного циклу та свідчить про зниження темпів ділової активності підприємства при нарощенні обсягів діяльності.

В той же час, слід відмітити, що строк обороту дебіторської заборгованості в 2 рази менший, ніж строк обороту кредиторської заборгованості, що компенсує невиконання нормативу відношення дебіторської до кредиторської заборгованостей .

На рис.2.4 наведені результати аналізу джерел покриття запасів в ВАТ “Київмедпрепарат”.

Рис.2.4. Динаміка показників покриття запасів джерелами ресурсів в ВАТ “Київмедпрепарат”

Як видно з графіків рис. 2.4, в 2002 -2003 роках по покриттю запасів в ВАТ “Київмедпрепарат" був кризовий стан, в 2004 році за рахунок підняття власних обігових коштів та залучення більших сум банківських кредитів стан покриття запасів перемістився в нестійку зону.

Проведений аналіз діяльності ВАТ “Київмедпрепарат” дає можливість сформулювати наступні висновки :

ВАТ “Київмедпрепарат” є динамічно розвиваючимся підприємством з високими рівнями рентабельності, при цьому виробництво ліків на ньому основане на імпортній фармакологічній сировині.

Це приводить до суттєвої залежності підприємства від митно-податкової політики України по відношенню до імпорту сировини для фармацевтичних виробництв.

У ВАТ “Київмедпрепарат” зафіксовані проблеми регулювання ліквідності та фінансової стійкості:

- у 2004 - 2006 роках рівні швидкої (строкової) та абсолютної ліквідності знаходилися значно нижче нормативного діапазону, що свідчить про проблеми моментальної та строкової платоспроможності у підприємства;

- у 2004 - 2006 роках показник відношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованостей був суттєво нижче значення стійкого діапазону (більше 1,0), тому для розрахунків з кредиторами необхідно було не тільки отримати кошти дебіторської заборгованості за відпущені товари, але і реалізувати частину продукції, яка знаходилась в товарних запасах та ще не була продана;

Таким чином, у 2004 - 2006 роках підприємство ВАТ “Киівмедпрепарат” попало в кризову полосу неліквідності балансу в короткострокових періодах.

Залежність виробництва підприємства від імпортної сировини визиває необхідність підвищення норм виробничих запасів( запаси на негативний ціновий тренд, страхові запаси на зрив транспортування чи митного оформлення) до величин, які не покриваються джерелами ресурсів підприємства та створюють нестійкий (2006) чи кризовий (2004 - 2005) характер забезпечення покриття запасів ресурсними джерелами.

2.2 Оцінка ресурсного потенціалу підприємства ВАТ “Київмедпрепарат”

Вартісна оцінка ресурсного потенціалу підприємства проводиться за розрахунком складових елементів потенціалу підприємства [49]:

- фондового потенціалу - ФП;

- потенціалу оборотних фондів - ОП;

- потенціалу нематеріальних активів - НП;

- потенціалу технологічного персоналу - ПТП;

1. Фондовий потенціал (ФП) визначається за формулою :

,

де Ф - середньорічна вартість основних виробничих фондів;

Ен - нормативний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень.

2. Потенціал оборотних фондів (ОП) визначається як :

, (2.1)

де М - річний обсяг матеріалів;

Км - коефіцієнт витягу продукції із ресурсної маси, який визначається відношенням вартості матеріальних ресурсів, використаних на виробництво продукції, до загальної вартості матеріальних ресурсів, спожитих підприємством.

3. Потенціал нематеріальних активів (НП) розраховується як :

, (2.2)

де НМА, Нзем - експертна оцінка вартості нематеріальних активів та вартості землі, яка вираховується згідно з методикою, прийнятою на державному рівні;

4. При розрахунку потенціалу технологічного персоналу спочатку проводиться оцінка живої праці (тобто на одного середньоспискового працівника) встановленням його фондового аналога у вартісному обчисленні за формулою :

, (2.3)

де А - оцінка одиниці живої праці;

Пп - продуктивність праці одного працівника;

Ф0 - збільшення фондоозброєності праці одного працівника у

базовому періоді;

Пп - збільшення продуктивності праці одного працівника у

базовому періоді;

Величина потенціалу технологічного персоналу (ПТП) буде визначатися формулою :

, (2.4)

де Ч - середньорічна чисельність ПВП;

Нт - коефіцієнт реалізації потенціалу технологічного персоналу, що

приймається на рівні нормативу ефективності капітальних вкладень;

5. Розмір ресурсно-виробничого потенціалу (РВП) вираховується як сума його складових частей :

РВП=ФП+ОП+НП+ПТП (2.5)

На основі даних проведеної економічної діагностики та даних фінансової звітності ВАТ «Київмедпрепарат» (Додатки А), в табл.2.4 сформовані вихідні дані для розрахунку вартісної оцінки потенціалу підприємства.

Як показують результати вартісної оцінки ресурсного потенціалу, проведеної за алгоритмами методичних вказівок КНЕУ [69], динаміка ресурсного потенціалу характеризується (табл.2.5) :

- зростанням на 28,12 млн.грн. (на +27,9%) за 2005 рік на момент ресорганізації обладнання та структури підприємства;

- падінням на 5,41 млн.грн.(на -4,2%) у 2006 році відносно рівня 2005 року після розгортання роботи нового обладнання;

- падінням рівня використання ресурсного потенціалу з 82,8% у 2004 році до 81,0% у 2005 році, та падінням до 72,2% у 2006 році.

Таблиця 2.4

Вихідна інформація для розрахунку вартості сумарного ресурсно-виробничого потенціалу ВАТ «Київмедпрепарат» і показників його використання

№ з/п	Показники	Один. вим.	2004 Рік	2005 рік	2006 рік
11	Середньорічна вартість основних виробничих фондів	тис.грн.	33 628,0	45 081,0	54 519,0
22	Коефіцієнт капіталізації	%	10,50	10,50	10,50
33	Нормовані оборотні засоби	тис.грн.	82 680,0	101 046,5	83 363,0
44	Коефіцієнт витягу продукції із обігових засобів	%	80,00	80,00	80,00
55	Сумарна вартість нематеріальних активів і земельних ресурсів за експертною оцінкою	тис.грн.	3 611,00	3 783,00	4 194,00
66	Середньоспискова чисельність промислово-виробничого персоналу (ПВП)	чол.	924	965	905
77	Продуктивність праці на одного працівника ПВП	тис.грн./чол.	138,88	155,18	159,25
88	Товарна продукція у порівняних цінах (з врахуванням інфляції)	тис.грн.	128 323,00	149 746,00	144 125,00
99	Фондоозброєність у розрахунку на одного працівника ПВП	тис.грн./чол.	36,39	46,72	60,24
110	Інноваційні витрати за звітний період	тис.грн.	2 147,00	2 600,10	4 231,90
111	Витрати на управління	тис.грн.	37 035,00	30 426,00	35 703,00
112	Балансовий прибуток (до оподаткування)	тис.грн.	11 909,00	13 491,00	14 538,00
113	Повна собівартість товарної продукції	тис.грн.	83 491,0	104 407,0	89 168,00

Таблиця 2.5

Результати розрахунку вартості потенціалу ВАТ «Київмедпрепарат» і показників його використання

№ з/п	Показники	Оди-ниці виміру	2004 Рік	2005 рік	2006 рік
11	Фондовий потенціал (ФП)	тис. грн.	30 432,58	40 797,29	49 338,46
22	Потенціал оборотних фондів (ОП)	тис. грн.	66 144,00	80 837,20	66 690,40
33	Потенціал нематеріальних активів(НП)	тис. грн.	3 611,00	3 783,00	4 194,00
44	Потенціал технологічного персоналу(ПТП)	тис. грн.	646,59	3 537,71	3 317,75
55	Сумарний ресурсно-виробничий потенціал(РВП)	тис. грн.	100 834,17	128 955,19	123 540,61
6	Рівень реалізації РВП (по відношенню до валової собівартості продукції) в %	%	82,80	80,96	72,18

Рис.2.5. Структура та динаміка абсолютних величин складових ресурсного потенціалу ВАТ «Київмедпрепарат»

2.3 Аналіз основних чинників впливу на ресурсний потенціал підприємства ВАТ «Київмедпрепарат»

У залежності від ступеня залучення у виробничо-господарську діяльність різні елементи ресурсного потенціалу відіграють неоднакову роль, тому при дослідженні структури ресурсного потенціалу варто виділяти в його складі активну і пасивну частини. До активної частини відносяться ресурси, що залучені в економічну діяльність і прямо впливають на її результативність: діючі основні виробничі і невиробничі фонди; нормативні запаси матеріальних цінностей у сфері виробництва і обертання; зайнята частина економічно активного населення; реалізована в технологіях, засобах, предметах і продуктах праці науково-технічна інформація. Ресурси, що маються в наявності, але не залучені в господарський оборот, відносяться до пасивної частини ресурсного потенціалу: наднормативні запаси і резерви матеріальних цінностей у сфері виробництва і обертання; незайнята частина трудових ресурсів; реалізована в проектах науково-технічна інформація; результати наукових і дослідно-конструкторських розробок.

Виділення в складі ресурсного потенціалу активної і пасивної частин дуже важливо як з теоретичної, так і з практичних точок зору, оскільки воно дозволяє, по-перше, об'єктивно оцінювати ступінь використання ресурсного потенціалу, а, по-друге, виявляти інтенсивні й екстенсивні резерви підвищення ефективності виробництва.

По ступені використання можливостей ланки, що хазяює, ресурсний потенціал підрозділяється на фактичний (досягнутий у даний момент) і перспективний. Така диференціація дозволяє оцінювати ступінь використання ресурсного потенціалу через порівняння перспективного рівня ресурсного потенціалу з його фактичним значенням. Основним етапом є визначення потенційних можливостей господарюючої системи.



Рис.2.6. Динаміка структурних часток ресурсного потенціалу ВАТ «Київмедпрепарат" у 2004 -2006 роках

Рис.2.7. Коефіцієнти впливу(підсилення) зміни структурних часток ресурсного потенціалу на сумарну величину ресурсного потенціалу ВАТ «Київмедпрепарат" у 2004 -2006 роках

На рис.2.6 - 2.7 наведені результати дослідження впливу змін в структурі ресурсного потенціалу ВАТ «Київмедпрепарат» на зміну загальної величини ресурсного потенціалу підприємства в 2004 -2006 роках. Як показують графіки рис.2.6 - 2.7 ВАТ «Київмедпрепарат»у 2004 -2006 роках характеризується значним ростом структурної частки фондового потенціалу з 30,2% до 40,0% та відповідним різким зниженням частки оборотного потенціалу з 65,6% до 54%, при цьому частки нематеріального потенціалу та трудового потенціалу є на порядок нижче фондового та оборотного потенціалів. При цьому максимум відносного зростання ресурсного потенціалу знаходився при співвідношенні частки оборотного потенціалу 61 -62% та частки фондового потенціалу 32-33%, при подальшому взаємному рості та падінні відмічається падіння рівня ресурсного потенціалу.

РОЗДІЛ 3

ОБГРУНТУВАННЯ ЗАХОДІВ ПІДВИЩЕННЯ РЕСУРСНОГО

ПОТЕНЦІАЛУ ПІДПРИЄМСТВА ВАТ “КИЇВМЕДПРЕПАРАТ”

3.1 Шляхи підвищення ресурсного потенціалу підприємства ВАТ “Київмедпрепарат”

Аналіз ринкового становища ВАТ «Київмедпрепарат» має велике значення, враховуючи той факт, що підприємство працює на специфічному ринку, з високим рівнем конкуренції і високою місткістю. Для виявлення інтенсивності конкуренції на фармацевтичному ринку скористаємось моделлю п'яти сил конкуренції М. Портера, до яких відносяться: суперництво між продавцями всередині галузі; фірми, що пропонують товари-замінники (субститути); можливість появи нових конкурентів всередині галузі; здатність постачальників диктувати свої умови; здатність споживачів диктувати свої умови [52].

Характеристика окремих сил складена на основі експертних оцінок спеціалістів ВАТ «Київмедпрепарат» і наведена в табл.3.1. Як бачимо, використання методу М. Портера показує, що в цілому становище підприємства на ринку досить стабільне. Найбільший ризик цьому становищу можуть надати підвищення цін постачальниками фармацевтичних препаратів.

Таблиця 3.1

Характеристика окремих сил для ВАТ «Київмедпрепарат»

№	Сила	Характеристика дії	Експертна оцінка за 5-ти бальною шкалою
1	Ризик входу потенційних конкурентів	Невисокий	3
2	Можливості “торгуватися” (знижувати ціни) покупців	Покупці мають обмежені можливості впливати на ціни.	4
3	Загрози товарів, що заміщують основний асортимент	Практично немає	5
4	Можливості “торгуватися” (підвищувати ціни) постачальників	Досить високі	2
5	Конкуренція серед існуючих фірм-продавців	Невисока	5
	Сукупна дія сил	Досить стабільне становище	3,8

Основні методи, які використовує ВАТ «Київмедпрепарат» у конкурентній боротьбі, наступні: більш низькі ціни, ніж у конкурентів, більш високий рівень обслуговування споживачів. Особливо виграє підприємство за рахунок швидкості доставки: якщо клієнт замовляє препарат ранком, у другій половині дня він його одержує, якщо замовлення отримане в другій половині дня, клієнт одержує його ранком наступного дня.

Оцінювання сильних і слабких сторін, маркетингових можливостей та загроз ВАТ «Київмедпрепарат» проведено за допомогою матриці SWOT-аналізу (табл. 3.2).

SWOT-аналіз ВАТ «Київмедпрепарат» показав, що підприємство має ряд сильних сторін і можливостей на фармацевтичному ринку, займає досить стабільне становище на ньому та має можливості для свого подальшого розвитку. В таблиці показані конкретні напрями з потенціювання сильних сторін і можливостей за умови врахування й обмеження впливу слабких сторін і загроз, що забезпечить підприємству конкурентні переваги.

Таблиця 3.2

Матриця SWOT-аналізу ВАТ «Київмедпрепарат»

Матриця SWOT-аналізу
	Сильні сторони (S) 1.Досвід роботи на ринку 2. Висока швидкість доставки 3..Широка дистриб'юторська мережа 4.Наявність електронної пошти, зв'язок через Web-вузли 5. Наявність на фірмі власного програмного забезпечення (програма комплексного обліку усіх виробничих процесів)	Слабкі сторони (W) 1. Наявність зношених основних засобів фабриці 2.Відсутність спеціального маркетингового підрозділу 3. Низька частка фармацевтів в структурі штату
Можливості (О) 1.Зниження вартості медикаментів, що пропонуються 2.Наявність необхідних фінансових ресурсів 3.Наявність тісних контактів з постачальниками препаратів	SO-стратегія 1.Розширення участі на ринку 2.Привернення уваги можливих клієнтів 3.Автоматизація системи збуту на основі встановлення модулів у постійних партнерів	WO-стратегія 1.Створення маркетингової групи на підприємстві 2.Завершення реконструкції основних виробничих цехів 3. Навчання персоналу
Загрози (Т) 1.Низька купівельна спроможність населення 2. Нестача обігових коштів у основних груп клієнтів-юридичних осіб	ST-стратегія 1.Формування асортиментної політики, тісно пов'язаної із диверсифікацією в напрямку розширення асортименту ліків 2.Використання принципів цінової диск римі-нації клієнтів 3.Перегляд системи надання товарних кредитів і політики встановлення відсотків за ними	WT-стратегія 1.Надання відстрочок у платежах для надійних клієнтів 2.Привернення уваги нових клієнтів шляхом формування оптимального асортименту ліків, доступних за ціною для різних сегментів споживачів

Щоб розглянути місце різних стратегічних напрямків діяльності ВАТ «Київмедпрепарат» на фармацевтичному ринку, побудуємо матрицю БКГ, використавши при цьому дані підприємства про обсяги продажів у 2006 році та матеріали аналітичних оглядів тижневика “Аптека”. На цьому ринку основним конкурентом для ВАТ «Київмедпрепарат» за обсягами продажу є фірма “Фармаком”.

Виділимо такі основні стратегічні напрями діяльності ВАТ «Київмедпрепарат»: продаж ліків в Україні; експорт українських ліків; виробництво ліків; надання медичних послуг. В табл. 3.3 зроблено розрахунок показників для побудови матриці БКГ.

Таблиця 3.3

Розрахунок показників для побудови матриці БКГ

	Частка ринку ВАТ «Київ медпрепарат»	Частка ринку головного конкурента (фірма «Фармаком»)	Відносна частка на ринку	Темп росту ринку
Експорт українських ліків	0,3	0,24	1,27	1.25
Виробництво ліків	0,1	0,12	0,80	1,1
Продаж ліків в Україні	0,2	0,15	1,32	1,02
Медичні послуги	0,02	0,03	0,74	0,9

Отже, матриця БКГ для ВАТ «Київмедпрепарат» має вигляд, зображений на рис.3.1. З цього рисунка видно, які місця в матриці зайняли різні напрямки діяльності підприємства. Згідно цих місць підприємству необхідно застосувати такі стратегії:

- стратегію підсилювання виробництва ліків, пошук нових каналів для їх збуту;

- стратегію втримування для експорту українських ліків (активізація реклами, зниження цін, модифікування);

- стратегію підтримування для продажу ліків в Україні (стимулювання збуту, реклама-нагадування);

- стратегію скорочування для надання медичних послуг.

- Для визначення оцінки привабливості різних напрямків діяльності використаємо також багатофакторну матрицю компаній “Мак Кінсі” та “Дженерал Електрик” [51].

- Для розрахунку та побудови цієї матриці був застосований метод експертних оцінок. Експертами виступили провідні спеціалісти ВАТ «Київмедпрепарат». В табл. 3.4 та 3.5 наведені вихідні дані оцінок привабливості ринків та конкурентних позицій підприємства.



Рис. 3.1. Матриця БКГ для ВАТ «Київмедпрепарат»

Таблиця 3.4

Експертні оцінки привабливості ринків

Характеристика привабливості	Вага	Продаж ліків в Україні	Експорт українських ліків	Виробницт-во ліків	Надання медичних послуг
Розмір і темп росту ринку	0,2	9	6	5	4
Якість ринку	0,1	7	5	6	2
Конкурентна ситуація	0,4	7	4	3	3
Вплив зовніш-нього середовища	0,3	8	7	5	5

Таблиця 3.5

Експертні оцінки конкурентних позицій

Характеристика привабливості	Вага	Продаж ліків	Експорт ліків	Виробництво сировини ліків	Медичні послуги
Відносна позиція на ринку	0,2	7	6	3	2
Відносний потенціал виробництва	0,25	8	6	2	2
Відносний потенціал НДДКР	0,35	7	7	4	3
Відносний потенціал персоналу	0,2	9	8	3	3

В табл. 3.6 наведено розрахунок показників для побудови матриці Мак Кінсі.

Таблиця 3.6

Оцінка привабливості ринку та конкурентних позицій ВАТ «Київмедпрепарат»

	Продаж ліків в Україні	Експорт українських ліків	Виробниц-тво сиро-вини для ліків	Надання медичних послуг
Оцінка привабливості ринку	7,7	7,7	4,3	3,7
Оцінка конкурентних позицій	7,65	6,75	3,1	2,55

Таким чином, дана матриця має для ВАТ «Київмедпрепарат» наступний вигляд (див. рис. 3.2).

Тобто, для ВАТ «Київмедпрепарат» найбільш привабливим є виробництво та прямий продаж ліків в Україні, середню ступінь привабливості має експорт українських ліків та виробництво сировини для ліків, а низьку - надання медичних послуг.



Рис. 3.2. Матриця «Дженерал Електрик» - McKinsey для ВАТ «Київмедпрепарат»

3.2 Економічне обгрунтування доцільності та ефективності проекту підвищення ресурсного потенціалу підприємства ВАТ “Київмедпрепарат”

З метою підвищення ресурсного потенціалу підприємства ВАТ «Київ-медпрепарат» в дипломному проекті пропонується інвестиційний проект виробництва нових препаратів «Пантокрин» та „Пантолайф” на модернізованих заводських лініях цеху № 6.

Основна підприємницька ідея бізнес-плану розглянутого в дипломному проекті інвестиційного проекту розгортання виробництва препарату „Пантокрин” та нового препарату „Пантолайф”, виробництво якого розгорнуто в Росії, полягає в наступному :

1. ВАТ «Київмедпрепарат» розгорнуло технологічний процес виробництва препарату „Пантокрин” та освоїло технологію роботи з вихідною сировиною - пантами оленів, які вирощуються не тільки в Сибіру в Росії, але і на дослідних фермах в Білорусії та Україні.

2. Розгортання випуску в Україні нового препарату „Пантолайф” дозволяє виконати основну стратегічну ціль ВАТ «Київмедпрепарат» - „Ліки від українських виробників”.

Розрахунковий кошторис інвестицій та змінних і постійних витрат на реалізацію інвестиційного проекту в дипломному проекті прийнятий наступним.

1. Додаткові інвестиції :

1.1 Придбане обладнання за рахунок кредиту на 5 років на суму 7 500 000 грн.(1,4 млн.доларів США) ;

1.2 Кредит взятий під 22 % річних ;

1.3 Ринкова вартість обладнання через 5 років складе 10 % від первісної вартості ;

1.4 Затрати на ліквідацію обладнання складуть 8 % від ринкової вартості через 5 років;

1.5 Повернення основної суми кредиту проводиться рівними частками з 1(першого) року по закінченню кожного з п'яти років;

1.6 Збільшення оборотного капіталу з власних коштів становить 500 000 грн.(додаткова емісія облігацій ВАТ);

1.7 Сплата процентів за користування кредитом - щорічна;

2. Випуск продукції :

2.1 Згідно з проектною продуктивністю імпортної лінії прогнозується обсяг випуску продукції на 1-ий рік - 720 000 упаковок;

2.2 Обсяг продукції буде збільшуватися на 15 % кожного року до 5-го року;

2.3 На 5 рік обсяг продукції складе 70 % від обсягу четвертого року;

2.4 Реалізація продукції на внутрішньому ринку та на зовнішньому ринку по рокам становитиме :

-1 рік - 30% (експорт), 70%(внутрішня реалізація);

-2 рік - 60% (експорт), 40%(внутрішня реалізація);

-3 рік - 65% (експорт), 35%(внутрішня реалізація);

-4 рік - 70% (експорт), 30%(внутрішня реалізація);

-5 рік - 80% (експорт), 20%(внутрішня реалізація);

2.5 Ціна реалізації в розрахунку на упаковку 20 таблеток складе :

- на внутрішньому ринку - 24 грн (з ПДВ);

- експортна ціна в Європу - 30 грн (без ПДВ - “франкозавод”)

3. Витрати :

3.1 Видатки на оплату праці ( з врахуванням нарахування на ФЗП - 39% в фонди пенсійного та соціального страхування) в перший рік становитимуть - 2,5 грн. з кожної упаковки та підвищуються на 7% у рік 3.2 Видатки на добуток вхідної сировини становитимуть - 6 грн з кожної упаковки ;

3.4 Видатки на процес обробки вхідної сировини становитиме 5 грн з кожної упаковки;

3.5 Постійні витрати на перший рік становитимуть 1 444 000 грн. та підвищуються на 5% у рік;

4. Норма доходу на капітал становить 12 % річних (ставка інфляції) при додатковому відрахуванні 25 % чистого прибутку акціонерам.

5. Додаткові умови :

5.1 Тривалість життєвого циклу - 5 років , тобто за 5 років обладнання повністю амортизується(для податку на прибуток);

5.2 Амортизація обчислюється рівними частками протягом терміну служби(щорічними порціями);

5.3 Через 5 років обладнання демонтується та продається;

5.4 Виробнича площа під нове обладнання є, а для спрощення розрахунків амортизація будинку не враховується;

5.5 Всі інші затрати фірма сплачує з власних засобів;

5.6 Всі платежі припадають на кінець року;

5.7 Норма доходу на капітал прийнята традиційно;

5.8 Ставка податку на прибуток - 25 %.

5.10 Фонд нарахованої амортизації обладнання , віднесений на валові витрати, витрачається на повернення суми основного кредиту, при цьому згідно з Законом України “Про оподаткування прибутку підприємств”, оскільки кредит витрачений на придбання амортизуємих основних фондів, то його повернення не відноситься на валові витрати підприємства для оподаткування податком на балансовий прибуток.

Виходячи із заданих вхідних даних і умови реалізації проекту, визначаємо показники ефективності проекту [17]:

- ЧДД - чистий дохід, що дисконтувався;

- ІД - індекс доходності та ІДД - дисконтований індекс доходності;

- ВНД - внутрішня норма доходності;

- СО - строк окупності та ДСО - дисконтований строк окупності;

- КЕІ - коефіцієнт ефективності інвестицій та ДКЕІ - дисконтований коефіцієнт ефективності інвестицій

В табл.3.7 приведений алгоритм та результати розрахунку ліквідної вартості обладнання, яке реалізується через 5 років(повного життєвого циклу).

Таблиця 3.7

Ліквідаційна вартість проекту проекту „Пантолайф”

ВАТ «Київмедпрепарат»

№ п/п	Показник	Формула розрахунку	Значення показника	Одиниці
1.	Ринкова вартість обладнання	7 500 000	грн.
2.	Витрати на придбання обладнання (кредит)	7 500 000	грн.
3.	Амортизація до ліквідації	100 % від п.1	7 500 000	грн.
4.	Ринкова вартість ліквідуємого обладнання	10 % від п.1	750 000	грн.
5.	Витрати на ліквідацію обладнання	8 % від п.4	60 000	грн.
6.	Операційний доход від ліквідації обладнання	п. 4 - п.5	690 000	Грн..
7.	Податок на доход	25 % від п.6	172 500	Грн..
8.	Чиста ліквідаційна вартість обладнання	п.6 - п.7	517 500	Грн..

Результати розрахунків ліквідаційної вартості обладнання заносяться в табл.3.8 - “Результати інвестиційної діяльності” , в якій занесені результати інвестиційних потоків на підприємство ( із знаком “-“) Тлікв.-операції ліквідації обладнання.

Таблиця 3.8

Результати інвестиційної діяльності проекту „Пантолайф” «Київмедпрепарат»

№			Значення показників на t - кроку діяльності
п/п	Показники, грн.	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік	Т(лікв.)
1	Земля	0	0	0	0	0	0	0
2	Будинки, споруди	0	0	0	0	0	0	0
3	Обладнання	-7 500 000	0	0	0	0	0	517 500
4	Нематеріальні активи	0	0	0	0	0	0	0
5	Разом: вкладення в основний капітал	-7 500 000	0	0	0	0	0	517 500
6	Приріст власного оборотного капіталу за рахунок акціонерів(-), убуток при виплаті дивідендів акціонерам(+)	-500 000
7	Усього інвестицій ( "-" - вкладено, " +" - повернуто інвесторам)	-8 000 000						517 500

В табл.3.9 приведені результати розрахунку операційної діяльності підприємства на основі вхідних даних.

Таблиця 3.9

Результати операційної діяльності проекту „Пантолайф” «Київмедпрепарат»

№	Показники	Значення показників на t - кроку діяльності
п/п		1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік	Т
	Розрахунок валового доходу
1	Обсяг продажу, упаковки	720 000	820 800	950 250	1090 503	760 650	0
2	Розподіл продажу (експорт/ внутрішній),%/%	30/70	60/40	65/35	70/30	80/20
3	Ціна продажу грн./упаковку (експорт/ внутрішня).	30/24	30/24	30/24	30/24	30/24	0
4	Виручка від продажу, тис. грн. (експортна/внутрішня)	6480/ 12096	14904/ 7948,8	18573,7/ 8001	22995,6/ 7884,2	18396/ 3679,2	750
5	Чиста виручка від продажу з компенсацією різниць експорт - ПДВ, тис.грн.	17856	24508,8	28955,9	34164,9	25141,2
6	Умовна чиста виручка при 100% реалізації на Україні, тис.грн	14400	16560	19050	21900,6	18396
	Розрахунок валових витрат ( для оподаткування)
7	Змінні витрати на оплату праці, тис.грн. (з нарахуванням 39% на ФЗП)	-1926	-2370	-2915,7	-3589,8	-2685,7	0
8	Змінні витрати на оплату сировини та її обробку , тис.грн.	-8474,4	-9745,6	-11210,9	-12888,5	-9021,7
9	Постійні витрати, тис.грн.	-1444	-1517	-1593	-1672	-1756	60
10	Амортизація обладнання (фонд оплати повернення кредиту),тис. грн.	-1500	-1500	-1500	-1500	-1500	0
11	Відсотки по кредитах, тис.грн.	-1650	-1320	-990	-660	-330	0
	Розрахунок балансового прибутку для оподаткування
12	Балансовий прибуток, тис.грн.	2861,6	8056,2	10746,3	13854,6	9847,8	690
13	Балансовий прибуток при реалізації без експорту, тис.грн.	-594,4	107,4	840,4	1590,3	3102,6
11	Податки на прибуток, грн.	-715,4	-2014,0	-2686,6	-3463,6	-2461,9	-172,5
12	Проектований чистий прибуток(для начислення % долі дивідендів), тис.грн.	2146,2	6042,2	8059,7	10390,9	7385,8	517,5
	Розрахунок чистого операційного доходу ( + фонд амортизації)
13	Чистий доход від операцій (чистий прибуток + амортизація), тис.грн.	3646,2	7542,2	9559,7	11890,9	8885,8	517,5

За результатами розрахунків інвестиційної та операційної діяльностей підприємства(табл.3.8, 3.9) розраховуємо результати фінансової діяльності підприємства та грошові потоки (табл.3.10).

Таблиця 3.10

Результати фінансової діяльності проекту „Пантолайф” «Київмедпрепарат»

п/п	Показники	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік	Т(лікв.)
		Розрахунки динаміки капіталізованого власного капіталу
1	Інвестиції власного капіталу, тис.грн.	500	0	0	0	0	0	0
2	Чистий Прибуток до капіталізації, тис.грн.	0	2146,2	6042,2	8059,7	10390,9	7385,8	517,5
3	Виплата 25% дивідендів, тис.грн.	0	-536,5	-1510,5	-2014,9	-2597,7	-1846,4
4	Власний накопичений капітал проекту з капіталізацією 75% прибутку, тис. грн.	500	2109,7	6641,4	12686,2	20479,4	26536,3 (з вра-хуван-ням Тлів)
Розрахунки динаміки запозичення та амортизаційного повернення коштів
6	Довгострокові кредити, тис.грн.	7500	0	0	0	0	0	0
7	Амортизація обладнання (фонд оплати кредиту),тис.грн.	0	1500	1500	1500	1500	1500	0
8	Погашення заборгованості по кредитах, тис.грн.	0	-1500	-1500	-1500	-1500	-1500	0
		Результати фінансової діяльності
10	Потік реальних грошей, грн.	500	1609,7	4531,7	6044,8	7793,2	6056,9 (з враху-ванням Тлікв)

В табл. Б.1 - Б.2 Додатку Б наведені розрахунки в “електронних таблицях” EXCEL-2000 послідовними приближеннями значення ВНД - внутрішньої норми доходності, тобто такого значення % зміни вартості грошей у часі, яка дозволяє вирівняти дисконтовані інвестиції та чистий дисконтований доход підприємства, тобто ВНД - досягнута фактична рентабельність капіталу. За результатами наближень табл.Б.1, Б.2 внутрішня норма дисконтування проекту розраховується як:



Рис.3.3. Прогнозна ефективність підвищення доходності ресурсних активів балансу ВАТ “Київмедпрепарат” при впровадженні проекту виробництва „Панфолайфа”

На рис.3.3 наведений вихідний графік результатів дипломного дослідження доцільності та високої ефективності проекту „Пантолайф” в розвитку ВАТ «Київмедпрепарат».

3.3 Оцінка впливу запропонованих заходів підвищення ресурсного потенціалу підприємства ВАТ “Київмедпрепарат” на основні результати його діяльності

Враховуючи результати розрахунків розділу 3.2 побудуємо прогнозний баланс ВАТ “Київмедпрепарат” при впровадженні інвестиційного проекту та розрахуємо зміни ресурсного потенціалу підприємства.

В додатку В наведені прогнозні баланси ВАТ “Київмедпрепарат” за 5 років впровадження інвестиційного проекту.

На рис.3.4 наведені графіки змін основних балансових статей в ВАТ “Київмедпрепарат” за роки впровадження інвестиційного проекту.

Рис.3.4. Динаміка змін основних балансових статей в ВАТ

“Київмедпрепарат” за роки впровадження інвестиційного проекту

На основі даних проведеного прогнозування основних фінансових характеристик ВАТ «Київмедпрепарат» на період впровадження інвестиційного проекту, в табл.3.11 сформовані вихідні дані для розрахунку вартісної оцінки потенціалу підприємства за період 5 років впровадження.

Як показують результати вартісної оцінки ресурсного потенціалу, проведеної за алгоритмами методичних вказівок КНЕУ [68], динаміка ресурсного потенціалу ВАТ “Київмедпрепарат” за роки впровадження інвестиційного проекту характеризується (табл.3.12) :

- зростанням на 11,62 млн.грн. (на +9,41%) за 1 рік проекту відносно рівня 2006 року;

- зростанням на 10,12 млн.грн. (на +8,19%) за 2 рік проекту відносно рівня 2006 року;

- зростанням на 8,45 млн.грн. (на +6,84%) за 3 рік проекту відносно рівня 2006 року;

- зростанням на 6,35 млн.грн. (на +5,14%) за 4 рік проекту відносно рівня 2006 року;

- зменшенням на -2,08 млн.грн. (на -1,7%) за 5 рік проекту відносно рівня 2006 року;

- підвищенням рівня використання ресурсного потенціалу з 72,2% у 2006 до 86,0% після 5 року проекту.

Таким чином, проведений аналіз показує, що величина ресурсного потенціалу підприємства при впровадженні інвестиційного проекту є змінною величиною:

- на першому році впровадження проекту досягається максимальне нарощення ресурсного потенціалу;

- при амортизації основних фондів та зміні співвідношень необоротних та оборотних коштів підприємства на протязі проекту ресурсний потенціал починає зменшуватися та на кінець 5 року проекту досягає початкового рівня потенціалу до впровадження інвестиційного проекту - підприємство потребує нових інвестицій для підвищення ресурсного потенціалу.

Таблиця 3.11

Вихідна інформація для розрахунку вартості сумарного ресурсно-виробничого потенціалу ВАТ «Київмедпрепарат» і показників його використання по рокам впровадження інвестиційного проекту

№ п/п	Показники	Один вим.	2004 рік	2005 рік	2006 рік	1 рік проекту	2 рік проекту	3 рік проекту	4 рік проекту	5 рік проекту
11	Середньорічна вартість основних виробничих фондів	тис.грн.	33 628,0	45 081,0	54 519,0	58 311,2	55 637,9	52 322,3	48 258,9	43 325,7
22	Коефіцієнт капіталізації	%	10,50	10,50	10,50	10,50	10,50	10,50	10,50	10,50
33	Нормовані оборотні засоби	тис.грн.	82 680,0	101 046,5	83 363,0	97 381,2	98 744,5	100 387,1	102 351,1	97 660,8
44	Коефіцієнт витягу продукції із обігових засобів	%	80,00	80,00	80,00	80,00	80,00	80,00	80,00	80,00
55	Сумарна вартість нематеріальних активів і земельних ресурсів за експертною оцінкою	тис.грн.	3 611,00	3 783,00	4 194,00	4 235,94	4 278,30	4 321,08	4 364,29	4 407,94
66	Середньоспискова чисельність промислово-виробничого персоналу (ПВП)	чол.	924	965	905	850	800	750	700	650
77	Продуктивність праці на одного працівника ПВП	тис.грн../чол.	138,88	155,18	159,25	190,58	210,79	230,77	254,70	260,41
88	Товарна продукція у порівняних цінах	тис.грн.	128 323,0	149 746,0	144 125,0	161 990,0	168 634,0	173 081,0	178 290,0	169 266,0
99	Фондоозброєність у розрахунку на одного працівника ПВП	тис.грн../чол.	36,39	46,72	60,24	68,60	69,55	69,76	68,94	66,65
110	Інноваційні витрати за звітний період	тис.грн.	2 147,00	2 600,10	4 231,90	4 316,54	4 402,87	4 490,93	4 580,74	4 672,36
111	Витрати на управління	тис.грн.	37 035,00	30 426,00	35 703,00	35 345,97	34 992,51	34 642,59	34 296,16	33 953,20
112	Балансовий прибуток (до оподаткування)	тис.грн.	11 909,00	13 491,00	14 538,00	19 554,80	28 636,60	33 344,10	38 791,70	32 291,60
113	Повна собівартість товарної продукції	тис.грн.	83 491,0	104 407,0	89 168,00	104 162,40	105 620,60	107 377,60	109 478,30	104 461,40

Таблиця 3.12

Результати розрахунку вартості потенціалу ВАТ «Київмедпрепарат» і показників його використання

№ п/п	Показники	Оди-ниці виміру	2004 рік	2005 рік	2006 рік	1 рік проекту	2 рік проекту	3 рік проекту	4 рік проекту	5 рік проекту
11	Фондовий потенціал (ФП)	тис. грн.	30 432,58	40 797,29	49 338,46	52 770,33	50 351,05	47 350,49	43 673,24	39 208,78
22	Потенціал оборотних фондів (ОП)	тис. грн.	66 144,00	80 837,20	66 690,40	77 904,99	78 995,60	80 309,70	81 880,85	78 128,62
33	Потенціал нематеріальних активів(НП)	тис. грн.	3 611,00	3 783,00	4 194,00	4 235,94	4 278,30	4 321,08	4 364,29	4 407,94
44	Потенціал технологічного персоналу(ПТП)	тис. грн.	646,59	3 537,71	3 317,75	250,67	41,36	8,94	-26,57	-287,64
55	Сумарний ресурсно-виробничий потенціал(РВП)	тис. грн.	100 834,17	128 955,19	123 540,61	135 161,93	133 666,32	131 990,22	129 891,81	121 457,70
6	Рівень реалізації РВП (по відношенню до валової собівартості продукції) в %	%	82,80	80,96	72,18	77,06	79,02	81,35	84,28	86,01



Рис.3.5. Динаміка змін складових та сумарного ресурсного потенціалу ВАТ “Київмедпрепарат” при впровадженні інвестиційного проекту підвищення ресурсного потенціалу за пропозицією дипломного дослідження

ВИСНОВКИ

Теоретичне осмислення сутності ресурсів як основи економічного розвитку, виявлення їхніх джерел, розробка шляхів, форм і методів їхнього використання дозволяють сформулювати принципи активізації економічної політики по інтенсифікації економічних процесів. В умовах складностей розвитку української економіки визначення ресурсних можливостей повинне стати пріоритетним напрямком стратегії будь-якого господарюючого суб'єкта. Тенденція залежності економічного росту від стану потенціалу очевидна, завжди відзначалося творцями теорії економічного росту, підтверджується практикою господарювання.