Управление денежными потоками предприятия

Оценив и проанализировав состояние денежных потоков ООО "Кубышка", необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию.

В ходе анализа было выяснено, что в организации нет устойчивого состояния, то есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства. Поэтому для относительной стабильности, а не резких перепадов, разработаем комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств и ускорению их оборачиваемости.

Целью является оптимизация остатка денежных средств. Эти средства должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них. Цель управления потоком денежных средств делится на несколько составляющих:

а) максимизацию положительного денежного потока (их притока, что в свою очередь предполагает рост объема или скорости поступления);

б) минимизацию отрицательного потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока);

в) максимизацию сальдо между ними (вышеописанными методами) в текущей деятельности с последующей оптимизацией среднего остатка денежных средств за определенный период времени;

г) оперативное использование остатка денежных средств;

д) увеличение отдачи от вложенных денежных средств (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков, дисконтирование капитала).

Реализация каждой из этих задач специфична и осуществляется в процессе управления составными элементами капитала. Одной из главных задач является максимизация положительных потоков. Она реализуется в ходе осуществления основной деятельности предприятия. Здесь находятся основные притоки денежных потоков (как и их оттоки) и формируется их сальдо. Качество управления потоком денежных средств будет характеризовать отчет о движении денежных средств.

В связи с этим можно предложить:

- увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения;

- сократить сроки погашения дебиторской задолженности;

- попытаться получить больше прибыли от основной деятельности;

- направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность;

- попытаться снизить расходы на содержание помещений и других активов.

Нормальным в управлении денежным потоком считается равенство доходов и расходов хозяйствующего субъекта либо некоторое превышение доходов над расходами. Сложность управления денежными активами состоит в том, что их кругооборот может совпадать, а может и не совпадать с операционным циклом предприятия. Необходимо добиваться синхронизации денежных потоков. В обоих случаях это нежелательно и требует синхронизации потоков, формой которой могут быть поставки продукции с предоплатой, авансовые платежи, поставка и платеж "день в день", поставка с последующей оплатой и др. Во всех случаях необходимо найти оптимальный вариант управления и пути верной оценки перспективных потоков.

2.3 Анализ финансовых результатов ООО "Кубышка"

Суммарные активы наряду с другими показателями являются важнейшим элементом (фактором) производства. Недостаточная обеспеченность предприятия суммарными активами парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения.

Значение и анализ структуры суммарных активов на предприятии имеют очень большое значение, так как она в определенной мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент работы.

Оборотные активы - это "средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

Таблица 10 Состав и структура ООО "Кубышка" за 2011-2012 г.г.

Показатели	2011 г.	2012	Изменения
			Абсолютные, тыс. руб.	Относи тельные,%
1.Денежные средства и их эквиваленты, тыс. руб.	5087,0	2022,0	-3065,0	39,7
2.Брутто портфель займов, тыс. руб.	84229,0	70128,0	-14101,0	83,2
3.(Резервы на покрытие потерь по займам)	7300,0	5358,0	-1942,0	73,4
4.Чистый портфель займов, тыс. руб.	77549,0	65568,0	-11981,0	84,5
5.Инвестиции, тыс. руб.	500,0	1000,0	+500,0	200
6.Прочие оборотные активы, тыс. руб.	3 219,0	3559,0	+340,0	110,5
7.Чистые основные средства, тыс. руб.	3310,0	3790,0	+480,0	114,5
8.Суммарные активы, тыс. руб.	3700,0	3500,0	-200,0	94,6
9.Депозиты, тыс. руб.	5000,0	200,0	-3200,0	40
10.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	13224,0	12396,0	-828,0	93,7
11.Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	47859,0	45657,0	-2202,0	95,4
12.Суммарные обязательства, тыс. руб.	65487,0	57496,0	-7991,0	87,8
13.Дареный капитал, тыс. руб.	33350,0	33350,0	х	100
14.Доход от полученных грантов, тыс. руб.	7100,0	950,0	-6150,0	13,4
15.Нераспределенная прибыль, тыс. руб.	(150,0)	(120,0)	-30,0	80
16.Финансовый результат текущего года (прибыль/убыток), тыс. руб.	8100,0	1500,0	-6600,0	18,5
17.Итого капитал, тыс. руб.	41300,0	33200,0	-8100,0	80,4
18.Итого обязательства и капитал, тыс. руб.	106300,0	90200,0	-16100,0	84,8

Проанализировав расчеты данных показателей, из таблицы 10 видно, что в 2012 г. капитал значительнее больше, чем в 2011 г. Это говорит о том, что капитал предприятия более благоприятный и устойчивый на финансовом рынке.

Анализ оказание финансовых услуг, путем выдачи микрозаймов проведем в таблице 11.

Таблица 11 Анализ займов ООО "Кубышка" за 2011-2012 г.г.

Показатель	2011 год	2012 год.	Темп роста
1.Общая сумма выданных займов	160000,0	130000,0	123,0
2.Общее количество выданных займов	2652,0	2341,0	113,0
3.Общее количество непогашенных займов	1828,0	1556,0	117,0
4.Общий объем непогашенного брутто займов	84156,0	70458,0	119,0
5.Среднее размер брутто портфеля	75498,0	61159,0	123,0
6.Портфельный риск свыше 30 дней	18149,0	20879,0	86,0
7.Объем списанных займов	5136,0	748,0	86,0
8.Средний размер выдаваемого займа	120,0	100,0	83,0
Итого	43442,3	287241,0	661,0

Общее количество выданных займов увеличилось на 13% , этому поспособствовало увеличение общему количеству непогашенному займу, на 17%.

2.4 Оценка риска ликвидности ООО "Кубышка"

Риск ликвидности возникает при несовпадении сроков требования по активным операциям со сроками погашения по обязательствам. Банк подвержен риску в связи с ежедневной необходимостью использования имеющихся денежных средств для расчетов по счетам клиентов, при наступлении сроков погашения депозитов, при выдаче кредитов, при выплатах по гарантиям и по производным финансовым инструментам, расчеты по которым производятся денежными средствами.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе также относятся краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.

2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, прочие оборотные активы. Ликвидность этих активов различна и зависит от факторов: квалификации работников, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям.

3. Медленнореализуемые активы включают запасы минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная дебиторская задолженность, плюс долгосрочные финансовые вложения из раздела I актива баланса, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других организаций.

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу можно включить раздел I баланса кроме строки "Долгосрочные финансовые вложения", а также вложения в уставные фонды других предприятий, исключенных из предыдущей группы.

Первые три группы активов в течение текущего периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени срочности погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства, в т. ч. обязательства, не погашенные в срок.

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы.

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и займы.

4. Постоянные пассивы (П4) - строки из раздела III баланса "Капитал и резервы" плюс строки "Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов и платежей". В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки "Расходы будущих периодов". Для определения ликвидности баланса надо сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Таким образом, в результате проведенных расчетов видно, что у предприятия наблюдается платежный недостаток, что свидетельствует о низком уровне платежеспособности и ликвидности предприятия. Предприятию необходимо увеличить денежные средства на счетах предприятия, погасить кредиторскую задолженность и увеличить собственный капитал предприятия.

Таблица 12 Анализ ликвидности баланса ООО "Кубышка" за 2011-2012 г.г.

Таблица 13 Расчет коэффициентов платежеспособности ООО "Кубышка" за 2011-2012 г.г.

Коэффициенты платежеспособности	Нормативное значение	На начало периода	На конец периода	Откл. (±)
Коэффициент покрытия	>2	0,94	1,21	+0,27
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8-1,0	0,88	1,12	+0,24
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,7	0,002	0,005	0,003
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	>0,1	-1,14	-1,06	-0,08

Коэффициент покрытия равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

Кп=(А1+А2+А3): (П1+П2)

2011 г.= (153+60555+4164)/68734=0,94

2012 г.= (294+58797+4637)/52669=1,21

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Кб= (А1+А2): (П1+П2)

2011 г.=(153+60555)/68734=0,88

2012 г.=(294+58797)/52669 =1,12

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам. Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2. Он рассчитывается по формуле:

Каб. ликв.= (А1): (П1+П2)

2011 г.= 153/68734 =0,002

2012 г.= 294/52669 =0,005

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется отношением постоянных пассивов за вычетом труднореализуемых активов к сумме наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых и медленно реализуемых активов. То есть он показывает, на сколько собственные средства предприятия обеспечивают формирование текущих активов.

Коб= (П4-А4): (А1+А2+А3)

2011 г.= (29896-103898)/(153+60555+4164) = - 1,14

2012 г.= (43821-111470)/ (294+58797+4637) = - 1,06

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (капитализации) (U5) указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками (U6) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Коэффициент автономии (U1) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Коэффициент финансирования (U2) показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости (U4) - доля чистых активов в совокупных активах компании. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых за счет собственного капитала. Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса.

Для характеристики этого рассчитывают четыре основных коэффициента:

1.Коэффициент финансовой независимости

2011 к_авт = 29896/168770=0,18

2012 к_авт. = 43887/175262=0,25

2. Коэффициент финансирования

2011 к_авт. = 29896/70140+68734 = 0,215

2012 к_авт = 43887/78772+52669 = 0,334

3. Коэффициент финансовой устойчивости

2011 к_ф.у.. = 29896+70140/168770=0,59

2012 к_ф.у.= 43887+78772/175262=0,70

4. Коэффициент капитализации

2011 к_авт. = 70140+68734/29896= 4,65

2012 к_авт = 78772+52669/ 43887= 2,99

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

2011 к_осс. = 29896-103898/64872=-1,14

2012 к_осс.= 43821-111470/63792=-1,06

Таблица 14 Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО "Кубышка" (в долях единицы) за 2011-2012 г.г.

Показатели	Нормативное значение	На начало периода	На конец периода	Откл. (±)
Коэффициент капитализации	не выше 1,5	4,65	2,99	-1,66
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	нижняя граница 0,1 опт. U2>=0,5	-1,14	-1,06	0,08
Коэффициент финансовой независимости	U3>= 0,4-0,6	0,18	0,25	0,07
Коэффициент финансирования	U4>=0,7 Оптимально U4 ~ 1,5	0,215	0,334	0,119
Коэффициент финансовой устойчивости	Оптим U5 ~ 0,5-0,7	0,59	0.70	0,11

Коэффициент финансовой независимости показывает, долю собственных средств во всех источниках предприятия. Доля собственных средств в 2012 году составила 25 процентов, которая увеличилась по сравнению с 2011 годом на 7 процента.

Для этого коэффициента практически не возможно установить нормативное значение. Нормальное значение для конкретного предприятия должно устанавливаться аналитиком. Естественно, чем выше это значение, тем выше устойчивость предприятия, но когда это значение близко к единице, то это говорит о неграмотном финансовом управлении на предприятии, не умении использовать заемные средства. С другой стороны, крайне низкое значение говорить о высоком финансовом риске.

Коэффициент финансирования по своей сущности аналогичен коэффициенту автономии. В практической деятельности коэффициент финансирования применяется чаще, так как дает более наглядное представление о соотношении источников финансирования предприятия.

Коэффициент финансирования показывал, что 21,5 процентов в 2011 году финансируется за счет собственных, а 78,5 процента - за счет заемных средств, а в 2012 году 33,4 процентов финансируется за счет собственных, а 66,6 процента - за счет заемных средств

Коэффициент финансовой устойчивости показал, что доля устойчивых источников финансирования в пассивах предприятия составляет 70,0 процентов, то есть фактически долю тех пассивов, которые могут быть направлены на финансирование инвестиций составляют 70,0, которая увеличилась по сравнению с 2011 годом на 11 процента.

Коэффициент капитализации показал, что 2,99 рублей заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств, что на 1,66 меньше чем в 2011 году.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками показал, что в 2011 году оборотные активы финансировались не за счет собственных источников.

Банк не аккумулирует денежные средства на случай единовременного выполнения обязательств по всем вышеуказанным требованиям, т.к., исходя из накопленного опыта работы, можно с достаточной долей точности прогнозировать необходимый уровень денежных средств для выполнения данных обязательств. Риском ликвидности управляет Казначейство (путем согласования сроков возврата размещенных активов и привлеченных банком пассивов). В таблице 15 отражена структура привлеченных ООО "Кубышка" средств с 2010 по 2012 гг.

Таблица 15 Структура привлеченных средств ООО "Кубышка" за 2011-2012 г.г., млн. руб.

Показатели	2011 г.	Удельный вес	2012 г.	Удельный вес,5	2012-2011	Удельный вес
1.Средства клиентов
2.Расчетные и текущие счета корпоративных клиентов	6924,0	25,7	10780,0	-9,1	3 856,0	-1,4
3.Срочные депозиты корпоративных клиентов	2472,0	9,2	4 408	-7,1	1 936,0	0,7
4.Текущие счета/счета до востребования физ. лиц	3521,0	13,1	5 690	2,3	2 169,0	-0,3
5.Срочные депозиты физ. лиц	11 497,0	42,7	19 234	8,7	7 737,0	0,7
6.Итого средств клиентов	24 414,0	90,7	40 112	-5,2	15 698,0	-0,3
7.Всего привлеченных средств	26 924,0	100,0	44 356,0	-	17 432,0	-

Из приведенных расчетов видно, что суммы на расчетных и текущих счетах клиентов в 2012 г. увеличились на 2 624 (до 10 780); их удельный вес в структуре привлеченных средств уменьшается на протяжении 2011 и 2012 гг. (25,7% в 2011 г. и до 24,3% в 2012 г.).

Аналогичная пункту 1 динамика суммы срочных депозитов корпоративных клиентов (с 3 804 (млн. руб.) в 2011 г. и до 4 408 в 2012 г.). Сумма на текущих счетах/счетах до востребования физ. лиц на протяжении всего рассматриваемого периода росла в 2011г.; общий прирост - 3 158; их удельный вес в структуре привлеченных средств тоже (13,1% в 2011 г. и до 12,8% в 2012 г.; т.е., в 2012 г. по сравнению с 2011 г. наблюдается небольшое снижение на 0,3%).

Сумма срочных депозитов физ. лиц и их удельный вес в структуре привлеченных средств растут (сумма - с 7 973 (млн. руб.) в 2011г. и до 19 234 в 2012г.; удельный вес - с 34% в 2011 г. и до 43,4% в 2012 г.). Общая сумма средств клиентов на протяжение всего рассматриваемого периода растет, но значительнее в 2012 г. (с 22 495 (млн. руб.), однако их удельный вес в структуре привлеченных средств снижается, но остается на высоком.

ООО "Кубышка" поддерживает уровень ликвидности, достаточный для выполнения всех требований ЦБ РФ.

Глава 3. Резервы повышения эффективности использования денежных средств на ООО "Кубышка"

3.1 Оптимизация методов по эффективному использованию денежных потоков

Управление потоком денежных средств заключается в оптимизации величины денежных средств, находящихся на счетах предприятия, с целью реализации целевых приоритетов деятельности, оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также является осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки. Целью является и оптимизация остатка денежных средств. Эти средства должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них. Цель управления потоком денежных средств делится на несколько составляющих:

а) максимизацию положительного денежного потока (их притока, что в свою очередь предполагает рост объема или скорости поступления);

б) минимизацию отрицательного потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока);

в) максимизацию сальдо между ними (вышеописанными методами) в текущей деятельности с последующей оптимизацией среднего остатка денежных средств за определенный период времени;

г) оперативное использование остатка денежных средств;

д) увеличение отдачи от вложенных денежных средств (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков, дисконтирование капитала).

Реализация каждой из этих задач специфична и осуществляется в процессе управления составными элементами капитала. Одной из главных задач является максимизация положительных потоков. Она реализуется в ходе осуществления основной деятельности предприятия. Здесь находятся основные притоки денежных потоков (как и их оттоки) и формируется их сальдо. Качество управления потоком денежных средств будет характеризовать отчет о движении денежных средств.

Нормальным в управлении денежным потоком считается равенство доходов и расходов хозяйствующего субъекта либо некоторое превышение доходов над расходами. Сложность управления денежными активами состоит в том, что их кругооборот может совпадать, а может и не совпадать с операционным циклом предприятия. Превышение отрицательных финансовых потоков над положительными материальными потоками нередко приводит к убыткам, а отрицательных материальных потоков над положительными финансовыми потоками к росту дебиторской задолженности. В обоих случаях это нежелательно и требует синхронизации потоков, формой которой могут быть поставки продукции с предоплатой, авансовые платежи, поставка и платеж "день в день", поставка с последующей оплатой и др. Во всех случаях необходимо найти оптимальный вариант управления и пути верной оценки перспективных потоков.

Объем средств, находящихся на расчетном счете, не должен превышать размеров, обусловленных обычной практикой, потребности в них. Иначе денежные средства выпадают из оборота ("замораживаются"). Остаток средств на расчетном счете предприятия должен корректироваться на темпы инфляции. Наличие фонда текущих денежных средств порождает явление флоута, т.е. получение экономических преимуществ в следствие временного разрыва между выпиской платежных документов и их фактической оплатой. Предприятие, увеличивая флоут но, не злоупотребляя им, может уменьшать средний остаток денежных средств. Желательно разграничивать управление денежными средствами, приносящими прямой доход в форме процентов, дивидендов и других форм дохода (депозитные вклады, краткосрочные финансовые вложения) и не приносящими прямой доход (прочие разновидности денежных активов). Составным элементом управления потоком денежных средств является соответствующее планирование.

Процесс анализа, планирования и прогнозирования завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока. В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной: на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка; увеличение объема реальных инвестиций; увеличение объема финансовых инвестиций. Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация. Она выступает также важнейшим регулятором интенсивности денежных потоков и размера среднего остатка денежных активов предприятия.

Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

ѕ обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

ѕ обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основными объектами оптимизации выступают: положительный денежный поток; отрицательный денежный поток; остаток денежных активов; чистый денежный поток.

Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. В процессе оптимизации денежных потоков предприятия используется характер влияния представленных факторов.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. Ведь на результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции; обеспечение частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке; сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям; ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности.

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

ѕ использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;

ѕ увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

ѕ замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

ѕ реструктуризация портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Следует отметить, что система "ускорения - замедления платежного оборота", решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

ѕ привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объемов собственного капитала;

ѕ привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

ѕ продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

ѕ продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто:

ѕ сокращением объема и состава реальных инвестиционных программ;

ѕ отказа от финансового инвестирования;

ѕ снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы: увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов; ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала и реализации; осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия; активное формирование портфеля финансовых инвестиций; досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. Это связано с тем, что несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени создает для предприятия ряд финансовых проблем. Опыт показывает, что результатом такой несбалансированности даже при высоком уровне формирования чистого денежного потока является низкая ликвидность этого потока (а соответственно и низкий уровень абсолютной платежеспособности предприятия) в отдельные периоды времени. При достаточно высокой продолжительности таких периодов для предприятия возникает серьезная угроза банкротства.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

ѕ снижения суммы постоянных издержек;

ѕ снижения уровня переменных издержек;

ѕ осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

ѕ осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

ѕ использование метода ускоренной амортизации основных средств;

ѕ сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

ѕ продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

ѕ усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Основу оптимизации платежного оборота предприятия должно составлять обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного его денежных потоков во времени.

3.2 Внедрение нового продукта кредитования на ООО "Кубышка"

В настоящее время существует острая необходимость в привлечении как можно большего количества надежных, платежеспособных клиентов. Такими клиентами являются корпоративные клиенты банка, так как все операции производятся через систему банка. Это категория клиентов находится в зоне меньшего риска, так как организация, заключающая договор Комплексного Обслуживания, информируют друг друга о любых изменениях как сотрудников, так и в отношении дальнейшего финансирования своих сотрудников.

Существующая программа кредитования корпоративных клиентов "Овердрафт" пользуется в последнее время большим спросом среди клиентов, так как она очень удобна и сроки кредитования продлены до 6 лет.

Работая непосредственно с клиентами, я заметила тенденцию, что по истечению года с момента кредитования клиентов по программе "Овердрафт", у заёмщиков возникает желание взять дополнительный кредит подобный овердрафту.

Если есть потребность, значит необходимо изыскать возможность предоставления дополнительного кредита клиентам. Во-первых, для удержания постоянных клиентов, во-вторых, это принесет ООО "Кубышка" дополнительную прибыль. Этот новый кредит может реализоваться, как дополнительная кредитная карта назовем этот кредит "Кредитная карта "Сотрудник".

Предполагаемые условия предоставления, процентную ставку и прочие параметры нового продукта кредитования, а так же проанализировать как этот продукт отразиться на финансовом состоянии ООО "Кубышка".

"Кредитная карта "Сотрудник""

ООО "Кубышка" производится централизованная рассылка корпоративным клиентам кредитной карты "Сотрудник", в которой предлагается взять дополнительный лимит овердрафта.

Лимит овердрафта - предельно допустимая величина задолженности Клиента, являющегося резидентом РФ, по Кредитам, предоставляемым в рамках Лимита овердрафта, образующейся в результате кредитования Счета (номер Счета указан в Договоре кредитования по карте), которую Клиент может иметь на любую из дат в течение срока действия Договора кредитования по карте, либо в течение срока, указанного в Договоре кредитования по карте, но не превышающего срока действия Договора о выдаче и использовании карты.

То есть фактически клиенту предлагается открыть дополнительный личный счете.

Условия предоставления нового продукта:

Особые условия предоставления Кредита:

ѕ Договор кредитования по карте заключается только с Клиентами, являющимися сотрудниками Корпоративных клиентов, включенными в Базу рассылки;

ѕ Договор кредитования по карте заключается только с Клиентами - резидентами РФ;

ѕ Валюта Кредита - рубли РФ;

в рамках продукта "Кредитная карта "Сотрудник" предусмотрено обязательное открытие нового Счета.

Требования к Заемщику:

ѕ Гражданство РФ;

ѕ Возраст от 25 до 60 лет (на дату погашения кредита);

ѕ Постоянное место работы (стаж на последнем месте не менее 12 месяцев);

ѕ Постоянная регистрация по месту оформления кредита;

Кредит не предоставляется индивидуальным предпринимателям и их сотрудникам, владельцам или сотрудникам предприятий малого и среднего бизнеса, владельцам или сотрудникам предприятий со штатной численностью менее 10 человек;

ѕ Заемщик не должен иметь ипотечный кредит в другом банке;

ѕ Минимальная сумма дохода заемщика - 10 000 рублей;

ѕ паспорт

ѕ документы, подтверждающие отсрочку от срочной службы (военный билет для лиц призывного возраста);

Ограничения по абсолютному значению размера кредитного лимита - 30 000 Российских рублей.

Срок кредита - Срок действия кредитного лимита истекает в тот же месяц, что и срок действия банковской карты, в дату равную дате обращения клиента. Срок действия кредитного лимита не может превышать 24 месяца.

Срок полного возврата кредита - срок, не позднее которого Клиент обязан вернуть Кредит и уплатить все проценты, начисленные в соответствии с Правилами. Срок полного возврата кредита указан в разделе "Срок полного возврата кредитов" Договора кредитования по карте.

Процентная ставка - 32% годовых.

Таким образом с личного счета клиента ежемесячно, автоматически будут удерживаться проценты за пользование кредитом, а сумму основного долга он должен будет возвратить по окончанию срока кредитования.

Срок рассмотрения заявки - в течение дня.

В итоге, мы имеем выгодный кредит, как для ООО "Кубышка", так и для клиентов, т.к. оформление не длительное и при минимальном пакете документов. Клиент фактически получив по почте кредитную карту "Сотрудник", при наличии паспорта может обратиться в ООО "Кубышка", и в течении, дня получить сумму до 30 000 рублей сроком на 24 месяца, с возможностью досрочного погашения.

Цель проекта состоит в увеличении прибыли ООО "Кубышка", и привлечении как можно большего количества корпоративных клиентов, для кредитования по новому кредитному продукту "Кредитная карта "Сотрудник". Имея новый продукт, необходимо рассчитать, как он отразится на финансовом состоянии ООО "Кубышка".

Нам необходимо проанализировать какое количество корпоративных клиентов можно привлечь на данную программу кредитования, какова будет тенденция кредитования, и какие возможные доходы может получить ООО "Кубышка". Учитывая, что корпоративных клиентов в ООО "Кубышка" 1600 человек, нам необходимо вычислить приблизительное количество потенциальных клиентов

Чтобы выявить потенциальных клиентов, подходящих под условия кредитования, необходимо для начала проанализировать всех клиентов по возрасту и размеру заработной платы.

Рис. 2 - Структура клиентов по возрасту

И так мы имеем 59% потенциальных клиентов, а это 944 человека. Теперь необходимо проанализировать эти 944 человека на соответствие необходимой заработной платы. По условиям нового продукта кредитования минимальная заработная плата должна быть 10 000 рублей.



Рис. 3 -Размер заработной платы корпоративных клиентов

В итоге получается, что из 994 корпоративных клиентов нам подходят 151 человек, они и будут являться нашими потенциальными заемщиками. Нам необходимо рассчитать:

ѕ Проценты полученные;

ѕ Доход от комиссии за снятие денежных средств;

ѕ Доход от комиссии за ведение ссудного счета;

ѕ Чистую прибыль;

ѕ Рассчитать общую рентабельность по доходам и расходам.

Для начала рассчитаем величину полученных процентов:

Кредит выдается под 32% годовых, проценты начисляются на сумму задолженности по состоянию на последний день истекшего месяца. В нашем случае будет браться максимальная сумма задолженности 30 000 рублей.

Проценты полученные:

(30 000 *32%/365*30)*24*151 =2 867 438, 47 тыс. руб.

Доход от комиссии за снятие денежных средств: комиссия за снятие денежных средств 3% от суммы снятия, будем считать, что клиент сразу снимает всю сумму кредита, тогда получается

(30 000 * 3%)* 151 = 136 278 тыс. руб.

Доход от комиссии за ведение ссудного счета: размер комиссии 15 рублей ежемесячно, итого получается:

(15*24)*151=54 360,2 тыс. руб.

Суммируем полученные доходы: 2 867 438,47+136 278+54 360,2 = 3 058 227,67 тыс. руб.

Дополнительно полученные денежные средства в сумме 3 058 227,67 тыс. руб. будут распределены следующим образом:

-оплата труда операторам - 366 987,3 тыс. руб.;

-оплата посреднических услуг кредитных и других сторонних организаций - 214 075,94 тыс. руб.;

-расходы на технико-технологическое сопровождение операций - 183 496,66 тыс. руб.;

-представительские расходы - 76 456,94 тыс. руб.;

-прочие расходы - 103 981,44 тыс. руб.;

-налог на прибыль -733 986,64 тыс. руб.

В результате чистая прибыль, от введения нового продукта кредитования "Кредитная карта "Сотрудник" составила:

ЧП= 3 058 227,67- 366 987,3 - 214 075,94- 183 496,66 - 76 456,94 - 103 981,44 - - 733 986,64 = 1 379 242,75 тыс. рублей.

Общая рентабельность составила:

ЧП/Расходы * 100%

(1 379 242,75 : 1678 984,92) * 100%= 82,15%

Все данные расчеты помести в таблицу 16.

денежный поток ликвидность актив

Таблица 16 Величина полученных процентов от предложенных мероприятий ООО "Кубышка"

Показатели	Проценты	Доходность
Кредит,%	32,0	2 867 438, 47
Доход от комиссии за снятие денежных средств, руб.	15,0	54 360,2
Итого	х	3 058 227,67

Таблица 17 Распределение дополнительно полученные денежные средства ООО "Кубышка"

Показатели	Сумма, тыс. руб.
Оплата труда операторам	366 987,3
Оплата посреднических услуг кредитных и других сторонних организаций	214 075,94
Расходы на технико-технологическое сопровождение операций	183 496,66
Представительские расходы	76 456,94
Прочие расходы	103 981,44
Налог на прибыль	733 986,64
Чистая прибыль	1 379 242,75
Общая рентабельность,%	82,15

Данная тенденция обусловлена преимущественным ростом прибыли ООО "Кубышка", опережающим рост расходов, что следует оценивать положительно.

При любом спросе, даже при самом минимальном новый продукт "Кредитная карта "Сотрудник"" принесет прибыль, и поможет нормализовать финансовое состояние в ООО "Кубышка".

Кредитный продукт не только доходен, но и прост в обращении, и доступен для корпоративных клиентов, которые в настоящее время, не смотря на финансово-экномический кризис, являются наиболее надежной группой клиентов. Так же новый продукт кредитования повысит конкурентоспособность ООО "Кубышка", поможет ему не только повысить прибыль, но и будет способствовать его органичному развитию и расширению.

3.3 Мероприятия по увеличению ликвидности активов на ООО "Кубышка"

Финансовое состояние анализируемого предприятия ООО "Кубышка" неоднозначно. С одной стороны увеличивается объем реализации, рентабельность, масштабы деятельности предприятия возрастают, при этом показатели оборачиваемости и деловой активности не на высоком уровне.

Организация все больше ощущает недостаток собственных оборотных средств. В качестве дальнейшего улучшения финансового состояния анализируемой организации нужно сократить практику наращивания кредиторской задолженности. В этой связи рассмотрим предложения по увеличению эффективности использования оборотных средств.

Как показывают данные анализа основной проблемой деятельности ООО "Кубышка" является увеличение эффективности использования оборотного капитала, в пассивах организации преобладает кредиторская задолженность.

Таким образом, налицо агрессивная политика управления активами и пассивами, которая, предполагает высокий уровень оборотных активов, и, следовательно, низкую их оборачиваемость и соответственно преобладание краткосрочных пассивов.

Такая политика должна обеспечивать достаточный уровень ликвидности, но как показывают результаты анализа, такая политика не достаточно эффективна в отношении ООО "Кубышка", так как уровень ликвидности организации имеет тенденцию к снижению, что повышает риск банкротства организации.

В результате делаем вывод, что необходимо проводить умеренную политику управления, снижая уровень краткосрочных пассивов за счет погашения кредиторской задолженности и одновременного погашения дебиторской задолженности. Таким образом, будет снижен уровень риска организации и соответственно повышена его ликвидность.

Умеренная политика является оптимальной, т. к. для текущей ситуации организации не приемлемы высокий риск и снижение притока денег.

Чтобы коэффициенты ликвидности соответствовали нормативным требованиям, необходимо иметь структуру оборотных активов организации, представленной в таблице 18.

Таблица 18 Структура оборотных средств на ООО "Кубышка" за 2011-2012 г.г.

Оборотные активы	2011 г.	2012г.
1.Запасы	11,9	7,9
2.Дебиторская задолженность	87,2	88,5
3.Денежные средства	0,20	0,20
4. Краткосрочные активы	0,08	0,12
5. Итого	100	100

Проведенный анализ ликвидности показывает, что организации необходимо стабилизировать ликвидность баланса в соответствии с нормативными значениями, так как от этого зависят инвестиционные вливания капитала.

Состояние кредиторской задолженности во многом определяется состоянием дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность - величина управляемая. Из таблицы видно, что необходимо сократить дебиторскую задолженность на 61,8 % (88,5 - 26,7) Необходимо сократить дебиторскую задолженность, полученные средства необходимо направить на погашение кредиторской задолженности.

Для этого необходимо реализовать конкретные меры по управлению процессом изменения дебиторской задолженности:

С целью снижения дебиторской задолженности необходимо определить степень риска неплатежеспособности клиентов, рассчитывать прогнозные значения резерва по сомнительным долгам. Большое значение при этом следует уделить отбору потенциальных покупателей.

Отбор необходимо осуществлять с помощью следующих критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей кредитоспособности, финансовой устойчивости. Оплату товаров постоянным клиентам, возможно производить в кредит. С целью ускорения периода оплаты покупателями за приобретенную продукцию возможно установление скидок за срочность. За неуплату в установленный по договору срок следует установить систему штрафов. Длительность прохождения дебиторской задолженности зависит также и от схемы движения банковских документов. Наиболее оптимальным видом является электронная почта, связывающая банковские учреждения между собой. При таком виде (в отличие от применяемого в настоящее время почтового вида) скорость прохождения документов увеличивается в 3-4 раза.[10, с. 58].

ООО "Кубышка" на 31.12.2012 г. зависит всего от четырех дебиторов, так как им была реализована продукция. К одним кредиторам мы применим исковое заявление, а к другим договор цессии. Основой сделки при продаже долгов дебиторов является договор уступки права требования, или цессия. Согласно этому договору право требовать возврата долга и другие права и обязанности первоначального кредитора переходят к другой организации за плату.

Таблица 19 Динамика прогнозирования суммы дебиторской задолженности

Наименование дебитора	Способ погашения дебиторской задолженности	Сумма дебиторской задолженности
		На 31.12.2012 г.	Прогноз
Дебитор 1	Исковое заявление	498990,0	308376,0
Дебитор 2	Договор цессии	545000,0	336810,0
Дебитор 3	Исковое заявление	326817,0	201973,0
Дебитор 4	Договор цессии	603540,0	372987,0
Итого:		1 974 347,0	1 220 146,0

В случае возврата, по крайней мере, 61,8% (88,5% - 26,7%) дебиторской задолженности, срок которой превышает 3 мес. организация получит наиболее ликвидных активов на сумму 754201 тыс. руб. (1974347-1220146), что позволит оптимизировать структуру оборотного капитала организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитанный по формуле:

Наиболее ликвидные активы

А1 = 2520+4188 = 67081

Текущие обязательства =1310516

Так что на 1 января 2013 года предприятие могло немедленно погасить 5,1 % кредиторской задолженности (67081 / 1310516).

В случае возврата указанной выше суммы дебиторской задолженности коэффициент абсолютной ликвидности увеличится до:

L_{1 прогнозное} = (67081+754201) / 1310516= 0,62

Таким образом, в случае реализации мероприятия организация сможет единовременно погасить за счет наиболее ликвидных активов 62 % кредиторской задолженности. Взыскание указанной суммы задолженности, возможно, произвести несколькими способами: по добровольному соглашению сторон; используя судебные органы; используя операцию факторинга. Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка покупает долговые требования (счета-фактуры) клиента на условиях немедленной оплаты до 80% от стоимости поставок и уплаты остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в срок счета, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый отдел.

Изучение организации системы внутреннего контроля Мероприятия по увеличению ликвидности активов на ООО "Кубышка" позволяет оценить её эффективность как среднюю. Недостатки действующей системы контроля заключаются в том, что инвентаризация расчётов производится только 1 раз в год, сроки возникновения задолженности проверяются выборочно и нерегулярно, имеются случаи невыставления претензии.

Проведя анализ финансового состояния на ООО "Кубышка", я пришла к выводу, что на ООО "Кубышка" нуждается в дополнительных доходах.

В настоящее время необходимо удержать надежных, платежеспособных клиентов, таких как корпоративные клиенты. Это связано с более низким рисковым уровнем предоставления кредита корпоративным клиентам. Совершенствование продуктов кредитования, это верное решения проблемы привлечения прибыли и сохранения взаимовыгодных отношений с корпоративными клиентами в частности.

Рекомендации, сформулированные по результатам выполненной работы, должны обеспечить значительное улучшение организации бухгалтерского учета в организации, избежать различных штрафных санкций, что во многом способствует улучшению финансового состояния.

Заключение

По итогам проделанной работы можно сделать следующие выводы. Информация о движении денежных средств хозяйствующего субъекта необходима пользователям финансовой отчетности для оценки эффективности его деятельности и потребностей данного субъекта в соответствующих потоках денежных средствах. Денежные средства включают в себя, прежде всего, наличные деньги хозяйствующего субъекта. В свою очередь, потоки денежных средств - это приток и отток денежных средств и их эквивалентов. Денежные потоки классифицируют по трем группам, соответствующим следующим видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

В течении 2011 - 2012 гг. наблюдалась тенденция к увеличению общего чистого денежного потока, но в 2012 г. она уменьшилась. Произошло это в результате выплат по банковскому кредиту - отрицательному денежному потоку по операционной деятельности. Несомненно, это является отрицательным фактов в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2011-2012 гг. 3,11%,и 3,56% соответственно.

Т.е. в целом предприятие работает достаточно стабильно, хотя для предприятия такой удельный вес прибыли является недостаточно высоким. Результатом операционной деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или отрицательные денежные потоки, что привело к уменьшению чистой прибыли в каждом отчетном году до 4,53% и 1,25% соответственно. Можно утверждать, что на предприятии совершенно не развита система управления финансами, не ведется работа по выгодному размещению временно свободных денежных средств (инвестированию), т.е. необходимо уделить внимание ООО "Кубышка" финансового планирования и прогнозирования движения денежных средств с целью получения дальнейшего дохода.

Как следует из данных таблицы, период оборота денежных средств в течение 2011 г. колеблется в пределах от 1,03 до 4,44 дней, а в 2012 г. от 1,02 до 4,50. Иначе говоря, с момента поступления денег на счет предприятия до момента их выбытия проходило в 2011 г. в среднем не более 1,8 дней, в 2012 г. 2,19 дня. Это говорит о недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО "Кубышка", оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ произведен прямым и косвенным методами. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.

Коэффициент финансовой независимости показывает, долю собственных средств во всех источниках предприятия. Доля собственных средств в 2012 году составила 25 процентов, которая увеличилась по сравнению с 2011 годом на 7 процента.

Коэффициент финансирования показывал, что 21,5 процентов в 2011 году финансируется за счет собственных, а 78,5 процента - за счет заемных средств, а в 2012 году 33,4 процентов финансируется за счет собственных, а 66,6 процента - за счет заемных средств