Управління фінансовими ресурсами підприємства

Таблиця 3.3. Розрахунок ЕФВ за умови залучення позикових засобів

=-0,38

Підприємство не може використати ЕФВ для регулювання (підвищення) рентабельності власних засобів, хоча ринкова можливість існує і фінансовий стан дозволяє це зробити.

Провідні економісти пропонують таку формулу оптимізації структури капіталу підприємства [52, c.697]:

З формули бачимо, що до тих пір, доки економічна рентабельність буде меншою за вартість залучення позикових коштів, підприємству недоцільно використовувати позикові кошти, бо це буде зменшувати рентабельність власного капіталу.

Таким чином підприємству необхідно мобілізувати резерви збільшення власного капіталу. Додаткове залучення власних коштів у розмірі 23,95 тис. грн. зменшить негативний ефект фінансового важеля. Найбільш ймовірними шляхами збільшення власного капіталу для підприємства є прискорення оборотності оборотних засобів та збільшення додаткового капіталу.

Висновки

Виходячи з поставлених цілей та сформульованих завдань підіб'ємо підсумки проведеного дослідження.

В процесі дослідження теоретичних засад управління фінансами в умовах ринкової економіки було визначено, що управління фінансами є підсистемою загальної системи управління підприємством. Цілі і завдання управління фінансами підпорядковані загальними цілям діяльності підприємства та сприяють їх досягненню через регулювання руху грошових коштів при забезпеченні стійкого фінансового стану. Основна мета управління фінансами - підвищення прибутковості діяльності підприємства та забезпечення його фінансової рівноваги.

Управління фінансами здійснюється на підставі принципів господарської та фінансової незалежності, економічної ефективності та фінансової відповідальності.

Управління фінансами передбачає використання арсеналу різноманітних методів прогнозування, планування, аналізу та контролю.

Необхідно відзначити, що універсальних механізмів забезпечення ефективного управління фінансами не існую. Кожне підприємства та кожна конкретна ситуація в його діяльності потребують індивідуального підходу до вирішення, при цьому можуть застосовуватись різні комбінації напрацьованих наукою та практикою прийомів та методів управління та аналізу.

Оскільки в межах різних підприємств незалежно від галузі та організаційно-правових форм господарювання відбуваються однакові стадії кругообігу фінансів (капіталу в термінології фінансового менеджменту), доцільно застосовувати відповідну кожній зі стадій (залучення, розміщення та використання) системи абсолютних показників та фінансових коефіцієнтів.

В практичній частині дослідження проблематику управління фінансами звужено до окремих проблем: аналізу структури капіталу та рівня платоспроможності, ліквідності та ділової активності підприємства.

Об'єктом дослідження в даній роботі є Публічне акціонерне товариство "Дрогобицьке заводоуправління будівельних матеріалів", основним видом діяльності якого є виробництво цегли.

За результатами загального аналізу діяльності підприємства було визначено, що ефективність діяльності підприємства в 2013 році відносно 2012 року підвищилася. Збільшився обсяг виручки від реалізації продукції. За рахунок нерівномірного зменшення обсягів реалізації та собівартості, значно збільшився валовий прибуток. Незначно збільшилась середньорічна вартість об'єктів основних фондів, при цьому темп зміни фондовіддачі був вищим. В кінці досліджуваного періоду зменшилась середньорічна вартість оборотних коштів. Необхідно відзначити суттєве збільшення прибутку у 2013 році, що дозволило погасити збитки минулих періодів та створити передумови для забезпечення фінансової стабільності.

Структуру капіталу було проаналізовано в розрізі об'єктів інвестування та джерел формування. Для цього використано баланс підприємства.

На підставі проведеного аналізу, можна зробити висновок про задовільну роботу підприємства в 2013 році. Аналіз активів дозволив констатувати в цілому прийнятну структуру активів з точки зору забезпечення ліквідності. Аналіз пасивів дозволив визначити, що за джерелами формування підприємство забезпечує високу фінансову незалежність.

Також можна відзначити відсутність так званих "хворих" статей балансу (наявність непогашених збитків, сумнівної дебіторської заборгованості, тощо).

Для характеристики ефективності використання економічного потенціалу підприємства ми використали показники рентабельності та ділової активності підприємства.

Оборотність оборотних засобів прискорилася, що є безумовно позитивною тенденцією. Але збільшення є надто незначним: з 3,04 до 4,79 оборотів на рік. Прискорення оборотності оборотних коштів було зумовлене поряд з іншими факторами, прискоренням окремих елементів оборотних коштів: запасів та дебіторської заборгованості.

Тривалість обороту відповідно скоротилась: що має привести до зменшення суми дебіторської заборгованості та до зменшення потреби в додаткових коштах. Наслідком цього має бути покращення ефективності надання підприємством комерційного кредиту.

Загальні умови використання та надання комерційного кредиту для підприємства покращились, скорочення середньої тривалості обороту і дебіторської заборгованості відбулося темпами більшими, ніж кредиторської заборгованості, тобто підприємство має перевагу у використанні комерційних кредитів, що призводить до скорочення потреби в оборотних коштах.

За рахунок збільшення у 2013 році отримуваної підприємством виручки збільшились показники рентабельності.

Від результатів виробничої та комерційної діяльності підприємства залежить платоспроможність та ліквідність підприємства, тобто показники, що характеризують фінансовий стан підприємства.

Результати розрахунків свідчать, що умова абсолютної ліквідності балансу не виконується. Протягом всього періоду грошових коштів та інших найбільш ліквідних активів не вистачає для покриття найбільш термінових зобов'язань. Залучення дебіторської заборгованості дозволяє покрити зобов'язання з середнім терміном погашення. Сума матеріальних запасів переважає суми довгострокових зобов'язань, також весь час виконується умова перевищення суми власного капіталу над вартістю необоротних найменш ліквідних засобів.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності свідчить про те, що за рахунок грошових коштів та цінних паперів підприємством може бути погашено лише 1% термінових зобов'язань на початку 2012 року, 7,4% на кінець 2012 - початок 2013 року і 17% на кінець 2013 року при нормативі, що встановлює межу цього показника не нижче 20%. Динаміка показника є позитивною.

Значення показника швидкої ліквідності зменшується, але залишається в межах нормативного значення.

Значення загального показника ліквідності також має тенденцію до зниження: від 4,84 до 3,84, що в будь-якому випадку є вищим за нормативне значення.

За результатами аналізу ми констатували покращення ефективності управління фінансами на досліджуваному підприємстві.

В третьому розділі роботи нами розглянуто варіанти фінансування додаткової потреби в капіталі.

Додаткова потреба в капіталі розрахована трьома методами. За результатами розрахунків фінансистам підприємства прийдеться відшукувати 23,95 тис. грн. власних або позикових засобів.

Розрахований ефект фінансового важеля за умови залучення недостатніх коштів для фінансування розвитку підприємства у вигляді короткострокової банківської позики, відсоток за яку складає 22% є величиною негативною, тобто залучати на таких умовах банківський кредит для збільшення обсягів реалізації продукції недоцільно. Для того, щоб ЕФВ став позитивним, а диференціал більше нуля, необхідно збільшувати економічну рентабельність. Домогтися цього підприємство може або стримуючи ріст активів, або збільшуючи масу прибутку, шляхом зниження собівартості продукції; або прискоренням оборотність оборотних коштів, що також дасть збільшення маси прибутку. Підприємство не може використати ЕФВ для регулювання (підвищення) рентабельності власних засобів, хоча ринкова можливість існує і фінансовий стан дозволяє це зробити.

Таким чином підприємству необхідно мобілізувати резерви збільшення власного капіталу. Додаткове залучення власних коштів у розмірі 23,95 тис. грн. зменшить негативний ефект фінансового важеля.

Список використаних джерел

Азаренкова Г.М., Журавель Т.М., Михайленко Р.М. Фінанси підприємств [Текст]: Навч.посіб. для самост.вивчення дисципліни / Г.М. Азаренкова - 2-ге вид.,випр. і доп. - К.: Знання-Прес, 2006. -- 287 с.

Аранчій В.І. Фінанси підприємств [Текст]. Навч.посіб. / В.І. Аранчій - К.: ВД «Професіонали187», 2004. - 304с.

Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент [Текст] : учеб. Пособие / Ю.А. Арутюнов- 2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2007. - 312с.

Бланк И.А. Основы финансовго менеджмента [Текст] : в 2-х томах / Бланк И.А. - [3-е изд., стер] - К. : Эльга, Ника-Центр, 2007. - . - ISBN: 978-966-521-266-9 Т1. - 2007. - 624 с.

Бланк І.О. Фінансовий менеджмент [Текст]: Навч.посіб. / І.О. Бланк -К.: Ельга, 2008. -724 с.

Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж. М. Основы финансового менеджмента. -12-е изд. / Пер.с англ. -М.: Вильямс, 2006. -1232 с.

Власова Н.О., Круглова О.А., Безгінова Л.І. Фінанси підприємств: Навч.посібник. -К.: Центр учбової літератури, 2007 - 271 с.

Володькіна М. В. Економіка промислового підприємства. Навчальний посібник. -- К.: Центр навчальної літератури, 2004. -- 196 с.

Гриньова В.М. Фінанси підприємств [Текст] : навчальний посібник / В.М. Гриньова, В.О. Коюда ; Мін-во освіти і науки України, Харк. держ. екон. ун-т. - 3-є вид., переробл. і допов - Х : ВД «ІНЖЕК», 2004. - 432 с.

Гроші. Фінанси. Кредит [Текст] : навч. посіб.[для студ.вищ.навч.закл.] / М.М. Александрова, С.О. Маслова; [За ред. :Г.Г. Кірейцев]. -- 2-ге вид., перероб.і допов. -- К. : ЦУЛ, 2002. -- 335 с.

Данілов О.Д., Паєнтко Т.В. Фінанси підприємств у запитаннях і відповідях[Текст]: Навчальний посібник. - К.: КНТ, 2009. - 272 с.

Економіка підприємства. Підручник (у 2-х томах). За ред. С.Ф. Покропивного. - К. : Хвиля-Прес, 1995.

Економічний аналіз: Навч. Посібник /М.А. Болюх, В.З. Бурчевський, М.І. Горбатюк; За ред. Акад.НАНУ, проф. Чумаченка.-К.: КНЕУ, 2001.-540с.

Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. - М: : Юрайт-Издат, 2007. - 192с.

Ефімова О.В. Финансовый анализ [Текст]/О.В. Ефимова - 4-е узд. перераб. и доп.- М.: «Бухгалтерский учет», 2002. -- 528 с.

Зятковський І.В. Фінанси підприємств [Текст]: Навч.посібник / І.В. Зятковський - 2-ге вид., перероб. та доп. -К.: Кондор, 2003. -364 с.

Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст] / Ковалев В.В. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 1024 с.

Ковальчук С.В., Форкун І.В. Фінанси [Текст]: Навч. посібник. - Львів: Новин Світ -- 2000. 2006. -- 568 с.

Кононенко О. Аналіз фінансової звітності [Текст] / Оксана Кононенко, Ольга Маханько, Яна Клиженко. - 2-е вид., перероб. і допов. - Х. : Фактор, 2009. - 224 с.

Лайко П.А., Мних М.В. Фінанси підприємств: Підручник для студ.вузів -К.: Знання України, 2004. -428 с.

Опарін В.М. Фінанси (Загальна теорія) [Текст]: Навч. посібник. -- 2-ге вид., доп. і перероб. -- К.: КНЕУ, 2007. -- 240 с.

Покропивний С.Ф. Економіка підприємства. Підручник. Київ, 2001.-528с.

Примак Т.О. Економіка підприємства: Навч.посіб. -4-те вид., стер. -К.: Вікар, 2006. -219 с.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] : [Учеб. пособие] / Г.В. Савицкая. - 7-е издание, перераб. и доп.. - М.: Инфра-М , 2009. - 536 с.

Семенов Г.А. Фінансове планування і управління на підприємствах [Текст] : навч. посібник для внз / Г.А. Семенов, В.З. Бугай, А.Г. Семенов, А.В. Бугай ; ЗНУ, Гуманіт. ун-т «ЗІДМУ». - К. : Центр навч. літ., 2007. - 431 c. : iл. - ISBN 966-364-400-1

Смагин В.Н. Финансовый менеджмент. Краткий курс: учебное пособие. - М. : КНОРУС, 2007. - 144с.

Стасюк Г.А. Фінанси підприємств [Текст]: Навч.посіб. / Г.А. Стасюк -Херсон: Олді-плюс, 2004. - 480 с.

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент [Текст]: теория и практика/ [Под ред. Е.С. Стояновой] - 6 -е изд. - М.: Изд-во "Перспектива", 20103.-656с.

Терещенко О.О. Т 35 Фінансова діяльність суб'єктів господарювання: Навч. посібник. -- К.: КНЕУ, 2003. -- 554 с.

Фінанси підприємств [Текст] : підручник / [А.М. Поддєрьогін, М.Д. Білик, Л.Д. Буряк, С.О. Булкакова та ін.] ; кер. кол. авт. і наук. ред. А.М. Поддєрьогін. - 7-ме вид., без змін. - К. : КНЕУ, 2008. - 552 с.

Фінансовий аналіз [Текст] : навч. посіб / [Білик М.Д., Павловська О.В., Притуляк Н.М., Невмержицька Н. Ю.]. - К. : КНЕУ, 2005. - 592 с.

Шелудько В.М. Фінансовий менеджмент [Текст]: Підручник. / В.М. Шелудько - К.: Знання, 2006. - 439 с.

Шеремет О.О. Фінансовий аналіз [Текст] : навчальний посібник / О.О.Шеремет. - К. : КОНДОР. - 2005. - 196 с.

Додаток А

Баланс (Звіт про фінансовий стан)

Керівник

Размещено на Allbest.ru