Кредитный рейтинг корпорации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Определение кредитного рейтинга корпорации

1.1 Понятие и обозначение кредитного рейтинга

1.2 Роль кредитного рейтинга

1.3 Принципы оказания рейтинговых услуг

1.4 Мониторинг кредитных рейтингов

2. Независимые рейтинговые агентства

2.1 Standard and Poor's

2.2 Moody's

2.3 Fitch Ratings

3. Использование кредитного рейтинга

3.1 Порядок определения кредитного рейтинга клиента сегмента малого среднего бизнеса

Заключение

Список использованной литературы

Приложения



Введение

Кредитный рейтинг представляет собой независимую и надежную оценку кредитоспособности эмитента, на основе которой участники рынка могут принимать обоснованные финансовые решения. Это может повлечь за собой снижение издержек эмитента по привлечению заемных средств. Для тех эмитентов, которые привлекают средства под гарантии третьих лиц, кредитный рейтинг может снизить стоимость такой гарантии или с большей эффективностью привлечь средства без приобретения гарантии.

В последние десятилетия кредитные рейтинги стали общепризнанным и удобным ориентиром для определения степени кредитоспособности федеральных правительств, региональных администраций, банков, нефинансовых компаний. Объективная оценка платежеспособности субъектов экономики независимыми экспертами является в современной деловой практике таким же необходимым элементом ведения бизнеса и государственного управления, как регулярные аудиторские проверки.

Кредитный рейтинг часто используется банками и другими финансовыми посредниками для принятия решений по кредитованию, сделкам на денежном рынке, страхованию, лизингу и в любых других ситуациях, где требуется оценка кредитоспособности делового партнера. Многие компании предпочитают не раскрывать свою финансовую информацию в процессе деловых переговоров. В этом случае кредитный рейтинг эмитента служит надежным ориентиром кредитоспособности.[10]



1. Определение кредитного рейтинга корпорации

1.1 Понятие и обозначения кредитного рейтинга

Кредитные рейтинги - это мнение об уровне кредитного риска. Кредитные рейтинги могут отражать кредитное качество того или иного долгового обязательства - например, корпоративных или муниципальных облигаций, а также относительную вероятность дефолта по таким обязательствам.

Каждое агентство применяет собственную методологию оценки кредитоспособности и выражает результат этого измерения с помощью особой рейтинговой шкалы. Обычно используется буквенная шкала, которая позволяет показать рейтинги, отражающие мнение агентства об относительном уровне кредитного риска в диапазоне, например, от «ААА» до «D».[10]

Кредитный рейтинг -- мера кредитоспособности частного лица, предприятия, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок -- дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.

Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.

Разработать свою систему кредитных рейтингов может любой участник рынка. Более того, согласно Базельским директивам, каждому банку желательно иметь собственный внутренний рейтинг заемщиков. Но когда речь идет о рынке облигаций, то «кредитный рейтинг» означает рейтинг одного из трех агентств Standard & Poors, Moody's и Fitch^[3].

Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов в ценные бумаги, такие как облигации. Кредитный рейтинг обычный финансовый инструмент для ценных бумаг, таких как облигации, выпускаемых компаний корпорации. Рейтинг назначается рейтинговыми агентствами, например A.M. Best, Dun & Bradstreet, Standard & Poor's, Moody's или Fitch Ratings и имеют буквенные обозначения, такие как A, B, C.

Символы, используемые Standard & Poor's для обозначения кредитных рейтингов, - это простой и эффективный способ передачи информации о кредитоспособности или кредитном качестве эмитентов или их долговых обязательств. Международная рейтинговая шкала служит основной для относительной оценки кредитного риска, которому подвергаются эмитенты долговых обязательств и сами долговые обязательства во всем мире.[1]

1.2 Роль кредитного рейтинга

Кредитные рейтинги могут играть важную роль с точки зрения компаний и органов власти, позволяя им привлекать средства с рынков капитала. Вместо того чтобы брать банковский кредит, эти организации порой занимают деньги напрямую у инвесторов, выпуская облигации. Инвесторы покупают долговые ценные бумаги (например, муниципальные облигации), рассчитывая не только вернуть вложенные средства, но и получить процентный доход при наступлении срока погашения или в результате периодических выплат.

Кредитный рейтинг упрощает процесс выпуска и размещения облигаций и других долговых обязательств, поскольку обеспечивает эффективную, всеми признанную и давно используемую меру измерения кредитного риска. При выборе эмитента или долгового обязательства с приемлемым уровнем кредитного риска и принятии соответствующего инвестиционного или делового решения инвесторы и другие участники рынка могут использовать кредитные рейтинги в качестве своего рода «отсеивающего устройства».

Например, рассматривая вопрос о покупке муниципальной облигации, инвестор может проверить, отвечает ли ее кредитный рейтинг уровню кредитного риска, который инвестор считает допустимым. Одновременно кредитные рейтинги помогают компаниям в мобилизации средств на расширение бизнеса и (или) исследования и разработки, а органам власти регионального или местного уровней - в финансировании проектов, осуществляемых в общественном секторе.[4]

В рамках кредитного анализа Standard & Poor's изучает имеющуюся в его распоряжении текущую информацию, а также данные прошлых лет и оценивает потенциальное влияние событий, которые можно предвидеть. Например, при определении рейтинга компании-эмитента долговых обязательств агентство может учитывать ожидаемые подъемы и падения деловой конъюнктуры, способные отразиться на кредитоспособности этой компании. Необходимо отметить, что перспективные оценки рейтинговых агентств могут быть полезны инвесторам и другим участникам рынка, принимающим долгосрочные и краткосрочные инвестиционные и деловые решения, но вместе с тем кредитные рейтинги отнюдь не гарантируют, что инвестиции окупятся или что не произойдет дефолт.

Несмотря на то, что инвесторы могут использовать кредитные рейтинги при принятии тех или иных решений, рейтинги Standard & Poor's не являются индикаторами качества инвестиций. Иными словами, кредитные рейтинги - это не рекомендация относительно покупки, продажи или хранения ценных бумаг и не мера измерения стоимости активов. Кроме того, их назначение отнюдь не состоит в том, чтобы указывать на целесообразность тех или иных денежных вложений. Рейтинги отражают только один аспект, необходимый для принятия инвестиционного решения, - кредитоспособность, а в некоторых случаях могут отражать уровень возмещения долга в случае дефолта. Решая вопрос о целесообразности денежного вложения, инвестор должен учитывать, помимо кредитного качества рассматриваемого объекта инвестирования, такие факторы, как текущая структура портфеля, инвестиционная стратегия, горизонт планирования и толерантность к риску. Необходимо также оценивать стоимость рассматриваемой ценной бумаги относительно стоимости других ценных бумаг, в которые можно «вложиться». Это напоминает покупку автомобиля: покупателю важно знать, что машина надежна, но вряд ли он будет руководствоваться только этим критерием.

Поскольку будущее порой непредсказуемо, присвоение кредитных рейтингов нельзя отнести к разряду точных наук. Именно поэтому Standard & Poor's подчеркивает, что его рейтинговое мнение - это отнюдь не гарантия кредитного качества и не точное определение вероятности наступления дефолта по обязательствам.

На самом деле рейтинги выражают мнение об относительной кредитоспособности эмитента или кредитном качестве данного долгового обязательства по шкале от «самое высокое» до «самое низкое» и позволяют сопоставить уровни кредитных рисков.

Так, корпоративная облигация с рейтингом «АА» обладает, по мнению рейтингового агентства, более высоким кредитным качеством, чем корпоративная облигация с рейтингом «ВВВ». Однако рейтинг «АА» не гарантирует, что дефолта по соответствующей облигации не будет. Просто, по мнению рейтингового, агентства, вероятность дефолта по ней ниже, чем по облигации с рейтингом «ВВВ».[9]



1.3 Принципы оказания рейтинговых услуг

· Независимость: кредитный рейтинг представляет собой независимое мнение рейтинговой компании по поводу кредитоспособности эмитента. Независимость мнения Standard & Poor's от интересов любых участников рынка, государственных и коммерческих организаций -- одна из важнейших гарантий объективности и непредвзятости оценок кредитоспособности. Наряду с высоким качеством аналитики независимость обусловливает точность кредитных рейтингов Standard & Poor's.

· Публичность аналитических критериев: важнейшая практика, дающая инвесторам полное представление об аналитических подходах Standard & Poor's к оценке рисков. Все критерии Standard & Poor's доступны на различных языках, включая русский, и размещены на сайте Standard & Poor's.

· Коллегиальность: процедура принятия решения, позволяющая исключить любую возможность манипуляции мнением аналитиков, ответственных за анализ того или иного эмитента. Рейтинговый комитет -- важнейший механизм в процессе присвоения кредитного рейтинга, гарантирующий непредвзятость оценки аналитиков, контроль качества и бесперспективность давления на мнение аналитиков со стороны. Рейтинговый комитет формируется из профильных специалистов в зависимости от отраслевых и прочих особенностей 5-9 эмитента. В задачу рейтингового комитета входят детальное обсуждение рейтингового отчета по данному эмитенту и присвоение рейтинга на определенном уровне посредством голосования.

· Интерактивность: принцип, на основе которого построено взаимодействие с эмитентом в процессе присвоения кредитного рейтинга и последующего наблюдения за ним. Основан, прежде всего, на информации, полученной от самого эмитента, кропотливом, детальном обсуждении всех возможных ситуаций, способных повлиять на его кредитоспособность. Интерактивность подразумевает регулярные встречи с руководством эмитента и постоянный информационный контакт, позволяющий оперативно реагировать на происходящие изменения.

· Конфиденциальность информации: принципиальное условие работы, позволяющее гарантировать эмитенту неразглашение переданной аналитикам конфиденциальной информации и предание огласке рейтинга только с согласия эмитента.

· Использование рейтинговых шкал: шкала позволяет сравнивать эмитентов разной экономической природы (корпорации, регионы, муниципалитеты, банки, страховые компании и др.) по величине кредитного риска, выводит эмитента и его обязательства за пределы узкоотраслевого контекста.

· Постоянные исследования вероятности дефолта: проводятся на основе широкой статистической выборки по всем рейтинговым категориям для контроля качества рейтингового мнения и (если необходимо) корректировки методологии.[7]

1.4 Мониторинг кредитных рейтингов

кредитный рейтинг бизнес агентство

Как правило, рейтинговые агентства отслеживают события, способные повлиять на уровень кредитного риска, которому подвергается эмитент или долговое обязательство, имеющие кредитные рейтинги этого агентства. Если говорить о Standard & Poor's, то целью мониторинга является актуализация рейтинга путем выявления факторов, которые могут привести к его повышению или понижению. При проведении мониторинга Standard & Poor's может обращать внимание на самые разные факторы, включая, например, изменения в деловом климате или на кредитных рынках, появление новых технологий или конкурентов, способных негативно повлиять на доходность, планируемую выручку или эффективность деятельности эмитента, а также изменения в нормативно-законодательной базе.

Регулярность и охват мониторинга, как правило, определяются конкретными факторами риска, которые специфичны для данного эмитента (долгового обязательства) или целой группы рейтингуемых организаций (долговых обязательств). Например, при мониторинге компании, имеющей кредитный рейтинг, Standard & Poor's может периодически проводить встречи с менеджментом компании, чтобы:

· получить от менеджмента информацию о разного рода изменениях в планах компании;

· обсудить последние события, способные повлиять на уровень кредитного риска;

· выделить и оценить другие факторы или предположения, способные повлиять на мнение рейтингового агентства о кредитоспособности эмитента.

На основании результатов анализа данных мониторинга рейтинговое агентство может скорректировать кредитный рейтинг эмитента или долгового обязательства и тем самым обозначить изменение своего мнения об относительном уровне кредитного риска.[7]



2. Независимые рейтинговые агентства

Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются, Standard and Poor's, Moody's и Fitch Ratings. Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА», «РусРейтинг», «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M. [10]

2.1 Standard & Poor's (S&P)

Рейтинговое агентство S&P является дочерней компанией корпорации McGraw Hill. Сферой деятельности данной корпорации является анализ и исследование мирового финансового рынка. Standard & Poor's относится к одному их трех международных рейтинговых агентств, оказывающих наибольшее влияние на мировые рынки. S&P присваивает долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги корпорациям, правительству страны, различным органам власти, финансовым институтам, фондам или какому-либо отдельному долговому обязательству.

В присваивании рейтинга агентство S&P использует как международную рейтинговую шкалу, так и национальные шкалы, созданные отдельно для каждой страны. Как, например, для России и Казахстана.

Индексы от Standard & Poors применяются всеми мировыми инвесторами при их исследовании и изучении эффективности вложений. Кроме того, индикаторы S&P нашли свое применение и в качестве основы для большого круга инструментов -- депозитные продукты, фонды, опционы, индексные фонды, а также фьючерсы.

Кредитный рейтинг какого-либо исследуемого объекта по международной рейтинговой шкале Standard & Poors определяет существующее мнение о кредитоспособности данного объекта долговых обязательств, его возможности вовремя и в полном объеме выплатить свои обязательства.

Кредитный рейтинг долговых бумаг согласно международной рейтинговой шкале S&P отражает существующее в данный момент мнение о кредитных рисках по отношению к конкретному обязательству (это могут быть облигации, банковские кредиты, займы).

Рейтинг устойчивости в финансовом плане по международной рейтинговой шкале отражает существующее в данный момент мнение агентства S&P о способности страховой компании оплачивать контракты и страховые полисы согласно их условиям.

Краткосрочный кредитный рейтинг -- это оценка способности вовремя расплатиться по обязательствам, которые имеют краткосрочный характер. Краткосрочный кредитный рейтинг варьируется от оценки «А-1? -- самое высокое качество, до «D» -- низшая оценка. Кредитный рейтинг, имеющий оценку «А-1? может дополняться знаком «+», чтобы выделить максимально надежные обязательства из этой категории.

Долгосрочный кредитный рейтинг S&P выражает, способен ли эмитент вовремя исполнить взятые на себя обязательства. Долгосрочный кредитный рейтинг видоизменяется в пределах от самой высокой оценки -- «ААА» до наименьшей оценки -- «D».

Помимо долгосрочных рейтингов, у Standard & Poor's имеются специальные определения рейтингов привилегированных акций, фондов денежного рынка, паевых облигационных фондов, платежеспособности страховых компаний и компаний, работающих с производными инструментами.

ААА -- очень высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства; самый высокий рейтинг.

АА -- высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства.

A -- умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.

BBB -- достаточная способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.

BB -- вне опасности в краткосрочной перспективе, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.

B -- более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий, однако в настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме.

CCC -- на данный момент существует потенциальная возможность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств; своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.

CC -- в настоящее время высокая вероятность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств.

C -- в отношении эмитента возбуждена процедура банкротства или предпринято аналогичное действие, но платежи или выполнение долговых обязательств продолжаются.

SD -- выборочный дефолт по данному долговому обязательству при продолжении своевременных и полных выплат по другим долговым обязательствам.

D -- дефолт по долговым обязательствам.

Рейтинги категорий «ААА», «АА», «А» и «ВВВ» -- рейтинги инвестиционного класса.

Рейтинги категорий «ВВ», «В», «ССС», «СС» и «С» -- рейтинги, обладающие значительными спекулятивными характеристиками.

Прогноз рейтинга показывает возможное направление движения рейтинга в ближайшие два-три года.

Позитивный рейтинг может повыситься.

Негативный рейтинг может понизиться.

Стабильный -- изменение маловероятно.

Развивающийся -- возможно повышение или понижение рейтинга.

Также можно определить кредитный рейтинг эмитента по российской шкале Standard & Poor's. Под российскими эмитентами понимаются все эмитенты долговых обязательств, гаранты и поручители, страховые компании, расположенные на территории Российской Федерации или действующие на российских финансовых рынках. Рейтинг делового партнера является разновидностью кредитного рейтинга эмитента.

Кредитный рейтинг эмитента не эквивалентен рейтингу его конкретных долговых обязательств, так как он не учитывает природу и обеспечение конкретного обязательства, а также его относительный статус в случае банкротства или ликвидации эмитента и защищенность прав кредиторов по нему. Кредитоспособность гарантов, или поручителей, по конкретным обязательствам эмитента, а также другие формы снижения кредитного риска могут послужить основой для повышения кредитного рейтинга обязательства по сравнению с кредитным рейтингом эмитента.

Кредитный рейтинг эмитента не является рекомендацией относительно того, продавать или покупать долговые обязательства эмитента, а также не является мнением о рыночной цене долговых обязательств и об инвестиционной привлекательности эмитента для конкретного инвестора. Кредитный рейтинг основан на текущей информации, получаемой от эмитента или из других источников, которые Standard & Poor's сочтет надежными. Standard & Poor's не проводит аудит в связи с каким-либо кредитным рейтингом и иногда может полагаться на неаудированную финансовую информацию. Кредитный рейтинг эмитента может быть изменен, временно приостановлен или отозван в результате каких-либо изменений в информации или отсутствия такой информации или по другим причинам.

Чтобы оценить правильность своих рейтинговых решений, Standard & Poor's проводит исследования, предметом которых являются частота дефолтов и показатели изменения рейтингов. Эти исследования показывают, как меняется рейтинг на протяжении определенного временного отрезка. Такого рода работа необходима рейтинговым агентствам для совершенствования и развития методов кредитного анализа и формирования мнений, на основании которых присваиваются рейтинги. Показатели изменения рейтингов могут быть также полезны инвесторам и другим участникам рынка, так как по ним можно судить об относительной стабильности или волатильности кредитных рейтингов. Например, инвесторы, которые обязаны покупать ценные бумаги только с высокими рейтингами и хотят иметь некоторое представление о стабильности, могут в ходе своего инвестиционного анализа посмотреть историю изменений рейтингов и статистику дефолтов.[6]

2.2 Moody's

Moody's -- головная компания Investors Service Moody's. Moody's также, как и Standard & Poor's, является международным рейтинговым агентством и занимается тем, что дает независимую оценку и присваивает кредитные рейтинги эмитентам и их ценным бумагам. Moody's оценивает кредитное качество долговых обязательств, фондов управления, администраций (как региональных, так и местных), государств (стоит отметить, что агентство проводит независимый анализ по рынкам капитала 110 государств), международных образований. Кроме того, Рейтинговая компания Moody's присуждает рейтинги структурированного финансирования.

Чтобы дать оценку облигациям, агентство Moody's применяет различные системы оценки рейтинга. Одной из таких систем оценки является Moodys Global Scale -- международная шкала Moodys. Она нашла свое применение для определения рейтинга различным организациям, эмитентам, ценным бумагам. Международная шкала Moodys определяет соответствие рейтинговых категорий с относительными значениями математических ожиданий потерь в разные временные промежутки. Математическое ожидание потери также включает в себя и определение возможности дефолта, и вероятные потери при нем.

Математическое ожидание потерь должно быть равным и для долговых обязательств, и для эмитентов, которым присужден кредитный рейтинг по международной шкале. Так изначально было задумано агентством Moody's. В целом, все методы определения кредитного рейтинга, так же как и система мониторинга рейтинга, нацелены на обеспечение согласованности оценок кредитоспособности.

Кроме того, для того, чтобы удовлетворить потребность вкладчиков и инвесторов, Moody's иногда присуждает рейтинг по национальной шкале. Национальные шкалы определения кредитного рейтинга представляют собой мнение о кредитоспособности в пределах одной представленной страны и не применяются в сопоставлении с кредитными рейтингами, определенными в других странах.[7]

2.3 Fitch Ratings

Еще одним влиятельным мировым рейтинговым агентством является Fitch Ratings. Fitch Ratings предоставляет мировым рынкам оценку кредитоспособности, а также независимые аналитические исследования. Агентство Fitch имеет около пятидесяти офисов в разных точках планеты и анализирует рынки капитала более чем 150 стран.

Головные офисы Fitch Ratings располагаются в Лондоне и Нью-Йорке. В состав группы Fitch Ratings входят: Fitch Solutions (сфера деятельности простирается на распространение продуктов и услуг Fitch Ratings, а также предоставление аналитических и информационных материалов) и Algorithmics (лидер в сфере решений по управлению рисками компаний). Основным паком акций группы Fitch Ratings располагает Fimalac S.A.

Рейтинги Fitch Ratings представляют собой мнения относительно способности эмитентов своевременно выполнять свои финансовые обязательства или относительно своевременного погашения выпуска ценных бумаг, включая такие обязательства, как процентные выплаты, дивиденды по привилегированным акциям или выплаты основного долга. Рейтинги могут присваиваться широкому кругу эмитентов и ценных бумаг, в том числе государствам, правительствам, инструментам структурированного финансирования и корпоративным эмитентам; долговым обязательствам, привилегированным акциям, банковским кредитам и контрагентам. Рейтинги также могут оценивать финансовую устойчивость страховых компаний и финансовых поручителей.

Кредитные рейтинги используются инвесторами в качестве показателей вероятности того, что платежи будут производиться в соответствии с условиями, на которых были сделаны инвестиции. Таким образом, использование кредитных рейтингов определяет их функцию: рейтинги инвестиционной категории (международные долгосрочные «AAA» -- «BBB»; краткосрочные «F1» -- «F3») обозначают относительно низкую вероятность дефолта, в то время как рейтинги спекулятивной, или не инвестиционной, (субинвестиционной) категории (международные долгосрочные «BB» -- «D»; краткосрочные «B» -- «D») могут указывать на более высокую вероятность дефолта или на то, что дефолт уже произошел.

Рейтинги не дают определенного прогноза относительно вероятности дефолта, однако следует отметить, что за долгий период времени процент дефолтов по корпоративным облигациям США, которым присвоены рейтинги «AAA», составил в среднем менее 0,10% в год, в то время как процент дефолтов по облигациям с рейтингом «BBB» достиг 0,35%, а по облигациям с рейтингом «B» -- 3,0%.

Кроме кредитных, Fitch Ratings не дает оценку другим рискам. Например, рейтинги не рассматривают риски падения рыночной цены актива, по которому присуждается кредитный рейтинг, из-за изменения процентной ставки или ликвидности. Но то, что относится к обязательствам по выплате по рейтингуемым активам, риски рынка могут оцениваться в той степени, в которой это оказывает влияние на возможность эмитента делать нужные выплаты. Кредитные рейтинги не отображают рыночные риски как влияние этого риска на величину либо условия выплачиваемых обязательств (примером может служить актив, привязанный к индексам).

Оценки кредитоспособности и исследования агентства Fitch Ratings не являются рекомендациями покупать, продавать или держать какую-либо ценную бумагу. Рейтинги не представляют собой комментарий по адекватности рыночной цены, пригодности той или иной ценной бумаги для конкретных инвесторов или же по применению налоговых освобождений или режима налогообложения к каким-либо выплатам по каким-либо ценным бумагам.

Рейтинги основываются на информации, полученной непосредственно от эмитентов, прочих должников, андеррайтеров, их экспертов и других источников, которые Fitch считает надежными. Fitch не проводит аудита и не проверяет правильность или точность такой информации. Рейтинги могут быть изменены или отозваны в результате изменений или недоступности сведений, а также по другим причинам.

Рейтинги, присваиваемые программам по выпускам ценных бумаг, относятся только к стандартным выпускам в рамках определенной программы. Данные рейтинги не относятся ко всем выпускам в рамках программы. В частности, в случае нестандартных выпусков, т. е. связанных с кредитами третьих сторон или показателями индексов, их рейтинги могут отличаться от рейтинга соответствующей программы.

В компонентах дефолтного уровня кредитного рейтинга конкретных активов Fitch Ratings обычно, принимает во внимание возможность не выплат или дефолтов, основываясь на условиях, указанных в документации данных активов. Иногда, учитывая особые факторы, агентство присуждает кредитный рейтинг выше или ниже предполагаемого по документам. Но в такой ситуации Fitch указывает основания для этого в рейтинговом сообщении.

Эмитенты, или выпуски ценных бумаг, которым присвоены рейтинги одного уровня, имеют схожую, но не обязательно идентичную кредитоспособность, так как рейтинговые категории не полностью отражают мелкие различия в степени кредитного риска.[3]



3. Использование кредитного рейтинга

Чаще всего кредитные рейтинги используют инвесторы, которым они помогают оценивать кредитный риск и сравнивать различных эмитентов и различные долговые обязательства при принятии инвестиционных решений и управлении портфелями. Например, отдельные инвесторы могут использовать кредитные рейтинги при оценке целесообразности покупки муниципальных или корпоративных облигаций с учетом собственной толерантности к риску. Для институциональных инвесторов, в том числе для паевых, пенсионных фондов, банков и страховых компаний, кредитные рейтинги зачастую являются хорошим дополнением к их собственному кредитному анализу тех или иных долговых инструментов. Кроме того, институциональные инвесторы могут с помощью кредитных рейтингов устанавливать пределы кредитного риска и формулировать свои инвестиционные правила.[4]

Направлением потоков капитала от инвесторов к эмитентам занимаются инвестиционные банки. Они используют кредитные рейтинги в качестве базы для определения относительного уровня кредитного риска по различным долговым обязательствам, а также для установления начальной цены на структурируемый ими долговой инструмент и определения уровня процентной ставки, которую можно по нему запросить. Инвестиционные банки и организации, которые занимаются структурированием некоторых видов долговых обязательств, при принятии собственных решений, касающихся конфигурации различных долговых обязательств или их уровней, могут ориентироваться на критерии того или иного рейтингового агентства. Иногда инвестиционные банки организуют выпуски долговых обязательств. С этой целью они учреждают компании специального назначения, конвертирующие активы (например, розничные ипотечные кредиты и кредиты на обучение) в ценные бумаги или структурированные финансовые инструменты, которые затем предлагаются инвесторам.

Для эмитентов, к числу которых относятся компании, финансовые институты, национальные правительства, регионы, города и муниципалитеты, кредитные рейтинги - это мнение независимых специалистов об их кредитоспособности, а также о кредитном качестве их долговых обязательств. Кроме того, эмитенты могут использовать кредитные рейтинги для того, чтобы информировать участников рынка о кредитном качестве долговых обязательств, тем самым увеличивая число потенциальных инвесторов. Также кредитные рейтинги помогают эмитентам определиться с процентной ставкой, которую можно предложить по новым выпускам долговых обязательств. Как правило, чем выше кредитоспособность эмитента, тем ниже предлагаемая инвесторам процентная ставка. И, наоборот, эмитент со сравнительно низкой кредитоспособностью, как правило, вынужден предлагать более высокую процентную ставку, чтобы компенсировать повышенный уровень кредитного риска, принимаемого инвесторами.

Компании и финансовые институты, особенно занимающиеся сделками, «чувствительными» к кредитным рискам, могут использовать кредитные рейтинги для оценки контрагентского риска (риска того, что другая сторона кредитного соглашения не исполнит свои обязательства). Необходимость в оценке такого риска может возникнуть у компании при решении вопроса о целесообразности предоставления ссуды определенной организации или при выборе компании, которая могла бы стать гарантом погашения данного долгового обязательства в случае дефолта эмитента. Таким образом, мнение кредитного агентства об уровне контрагентского риска может помочь компании в анализе рисков, которым она подвергается, вступая в сделку с финансовой организацией, согласившейся принять определенные финансовые обязательства, а также в оценке жизнеспособности потенциального партнерства или иных видов делового сотрудничества.



3.1 Порядок определения кредитного рейтинга клиента сегмента МСБ

Основные принципы оценки кредитного рейтинга клиента

Кредитный рейтинг клиента -- классификационный признак клиента, определяющий вероятность выполнения клиентом своих обязательств перед банком, позволяющий оценить уровень кредитного риска банка на конкретного клиента и определять плату за принимаемый банком кредитный риск.

Наименование финансового показателя			Баллы
	0	25	50	75	100
Период оборачиваемости дебит, задолженности	более 180 дней	120-180 дней (вкл.)	90 --120 дней (вкл.)	60 -- 90 дней (вкл.)	60 дней и менее
Период оборачиваемости кредит; задолженности	более 180 дней	120-180 дней (вкл.)	-	90--120 дней (вкл.)	90 дней и менее
Период оборачиваемости товарно-матер, запасов	более 180 дней	120-180 дней (вкл.)	90--120 дней (вкл.)	60 -- 90 дней (вкл.)	60 дней и менее
Коэффициент текущей ликвидности	менее 0,1	ОД (вкл.)-- 0,3	0,3 (вкл.) --0,5	0,5 (вкл.) -- 0,8	0,8 и более
Коэффициент срочной ликвидности	менее 0,1	0,1 (вкл.) -- 0,3	-	0,3 (вкл.) -- 0,6	0,6 и более
Коэффициент финансовой независимости	менее 0,2	0,2 (вкл.) --0,3	0,3 (вкл.) --0,4	0,4 (вкл.) -- 0,5	0,5 и более
Коэффициент обеспеч. собственным оборотным капиталом	менее 0,2	-	0,2 (вкл.) --0,5	-	0,5 и более
Соотношение дебит, и кредит, задолженности	более 1,0	-	-	-	1,0 и менее
Коэффициент покрытия обязательств	менее 0,25	0,25 (вкл.) -- 0,5	0,5 (вкл,) --0,75	0,75 (вкл.) --1,0	1,0 и более
Коэффициент рентабельности активов	менее 2%	2% (вкл.) --3%	3% (вкл.) -- 4%	4% (вкл.) -- 5%	5% и более
Коэффициент валовой рентабельности	менее 2,5%	2,5% (вкл.) -- 5%	5% (вкл.) --10%	10% (вкл.) --15%	15% и более
Коэффициент общей рентабельности	менее 2,5%	2,5% (вкл.) -- 5%	5% (вкл.) -- 7,5%	7,5% (вкл.) --10%	10% и более

Таблица 2. Оценка финансовых показателей деятельности клиентов сегмента МСБ непроизводственного типа, в баллах

Наименование финансового показателя		Баллы
	0 25	50 75	100
Период оборачиваемости дебит, задолженности	более 180 дней	90--180 дней (вкл.)	60 -- 90 дней (вкл.)	30 -- 60 дней (вкл.)	30 дней и менее
Период оборачиваемости кредит, задолженности	более 180 дней	90--180 дней (вкл.)	-	60 -- 90 дней (вкл.)	60 дней и менее
Период оборачиваемости товарно-матер, запасов	более 180 дней	90--180 дней (вкл.)	60 -- 90 дней (вкл.)	30 -- 60 дней ! (вкл.)	30 дней и менее
Коэффициент текущей ликвидности	менее 0,1	0,1 (вкл.) --0,3	0,3 (вкл.) --0,6	0,6 (вкл.) -- 1,0	1,0 и более
Коэффициент срочной ликвидности	менее 0,1	0,1 (вкл.) --0,3		0,3 (вкл.) --0,6	0,6 и более
Коэффициент финансовой независимости	менее 0,2	0,2 (вкл.) -- 0,3	0,3 (вкл.) -- 0,4	0,4 (вкл.) -- 0,5	0,5 и более
Коэффициент обеспеч. собственным оборотным капиталом	менее 0,2	-	0,2 (вкл.) -- 0,5	-	0,5 и более
Соотношение дебит, и кредит, задолженности	более 1,0	-	-	_	1,0 и менее
Коэффициент покрытия обязательств	менее 0,25 1	0,25 (вкл.) --0,5	0,5 (вкл.) -- 0,75	0,75 (вкл.) -- 1,0	1,0 и более
Коэффициент рентабельности активов	менее 2%	2% (вкл.) --3%	3% (вкл.) -- 4%	4% (вкл.) --5%	5% и более
Коэффициент валовой рентабельности	менее 2,5%	2,5% (вкл.) -- 5%	5% (вкл.) --10%	10% (вкл.) --15%	15% и более
Коэффициент общей рентабельности	менее 2,5%	2,5% (вкл.) --5%	5% (вкл.) --7,5%	7,5% (вкл.) --10%	10% и более



Таблица 3. Общее состояние отрасли деятельности клиента банка в баллах

Характеристика отрасли	Баллы
Отрасль, к которой относится деятельность клиента, стабильна, нет признаков спада отраслевых показателей, объемы потоков внутри отрасли имеют тенденцию роста или находятся на стабильном уровне	100
Состояние отрасли нестабильно, есть признаки спада отраслевых показателей, объемы потоков внутри отрасли имеют тенденцию спада	0

Таблица 4. Характеристика места осуществления основного бизнеса клиента в баллах

Характеристика места осуществления основного бизнеса	Баллы
Клиент фактически расположен на территории присутствия точек продаж услуг банка	100
На территории региона фактического расположения заемщика отсутствуют точки продаж услуг банка	0

Таблица 5. Оценка срока фактической работы бизнеса клиента в баллах

Баллы	0	25	50	75	100
Значение показателя	менее 6 мес.	6 мес. (вкл.) -- 1 год	1 год (вкл.) -- 2 года	2 года (вкл.) -- 3 года	3 года и более

Таблица 6. Оценка зависимости бизнеса клиента от крупных поставщиков в баллах

Баллы	0	25	50	75	100
Значение показателя	более 50%	40% -- 50% (вкл.)	30% --40% (вкл.)	20% --30% (вкл.)	20% и менее

Для определения кредитного рейтинга клиента сегмента МСБ будем подразделять клиентов на два типа: клиенты непроизводственного типа и клиенты производственного типа. К клиентам непроизводственного типа будем относить клиентов МСБ, которые осуществляют основную деятельность в следующих отраслях:

· Торговля.

· Операции с недвижимостью.

· Аренда и услуги финансового рынка (кроме банковской деятельности).

· Образование, научные исследования и разработки.

· Здравоохранение и предоставление социальных услуг.

· Общественные объединения;

· Прочие услуги.

Остальные клиентов МСБ будем относить к производственному типу.

Кредитный рейтинг клиентов сегмента МСБ будем формировать по 2 группам показателей.

Первая группа показателей -- это финансовые показатели деятельности клиента сегмента МСБ, рассчитываемые на основе метода финансовых коэффициентов.

Вторая группа показателей -- показатели внутренней и внешней деловой среды (далее деловой среды), в которой работают субъекты хозяйствования -- клиенты сегмента МСБ.

Оценка финансовых показателей деятельности клиентов сегмента МСБ

Финансовые показатели деятельности клиентов сегмента МСБ, рассчитываемые на основе метода финансовых коэффициентов [2], будем оценивать по 100-балльной шкале. Оценка финансовых показателей деятельности клиентов сегмента МСБ производственного и непроизводственного типа в баллах приведены в таблицах 1 и 2 соответственно.

Оценка показателей деловой среды, в которой работают клиенты сегмента МСБ

Оценка рыночных факторов

А. Общее состояние отрасли деятельности клиента.

Балльная оценка по этому показателю определяется в соответствии с таблицей 3.

Б. Место осуществления основного бизнеса клиента.

Балльная оценка по этому показателю определяется в соответствии с таблицей 4.

В. Срок фактической работы бизнеса клиента

Срок определяется с момента регистрации клиента (при условии отсутствия информации о том, что с момента регистрации фактическая финансово-хозяйственная деятельность клиентом не осуществлялась).

В случае преобразования одного юридического лица в юридическое лицо иной организационно-правовой формы с документальным подтверждением факта правопреемственности, срок фактической работы деятельности на рынке необходимо исчислять с даты регистрации (или с даты начала ведения фактической финансово-хозяйственной деятельности) ранее существовавшего юридического лица.

Таблица 7. Оценка зависимости бизнеса клиента от крупных показателей в баллах.

Баллы	0	25	50	75	100
Значение показателя	более 50%	40% -- 50% (вкл.)	30%--40% (вкл.)	20% --30% (вкл.)	20% и менее

Таблица 8. Оценка истории работы клиента с контрагентами в баллах

Характеристика истории работы с контрагентами	Баллы
Отсутствует отрицательная информация о расчетах клиента с поставщиками/ покупателями, отсутствует просроченная задолженность перед поставщиками/ покупателей	100
Имеется отрицательная информация о расчетах клиента с поставщиками/ покупателями и/или просроченная задолженность перед поставщиками/ покупателей	0

Таблица 9. Оценка вовлеченности клиента в судебные разбирательства в баллах

Характеристика показателя	Баллы
Отсутствуют текущие судебные разбирательства (судебные иски) в отношении клиента и/или его руководителей, способные привести к устойчивой неплатежеспособности клиента, разорению, банкротству, отзыву лицензии и т.п.	100
Имеются текущие судебные разбирательства (судебные иски) с участием клиента и/или его руководителей, способные привести к устойчивой неплатежеспособности клиента, разорению, банкротству, отзыву лицензии и т.п.	0

Таблица 10. Оценка влияния государственных органов на деятельность клиента в баллах

Характеристика показателя	Баллы
Деятельность клиента не связана с решениями органов местного самоуправления	100
Деятельность клиента напрямую связана с решениями органов местного самоуправления	0

Таблица 11. Оценка качества управления организацией клиента в баллах

Характеристика показателя	Баллы
При оценке критериев показателя качества управления получено 4 положительных ответа	100
При оценке критериев показателя качества управления получено 3 положительных ответа	75
При оценке критериев показателя качества управления получено 2 положительных ответа	50
При оценке критериев показателя качества управления получен 1 положительный ответ	25
При оценке критериев показателя качества управления не получено ни одного положительного ответа	0

Оценка взаимоотношений клиента с контрагентами

A. Зависимость бизнеса клиента от крупных поставщиков. В рамках данного показателя определяется доля крупнейшего поставщика в деятельности клиента.

Балльная оценка по этому показателю определяется по таблице 6.

Б. Зависимость бизнеса клиента от крупных покупателей. В рамках данного показателя определяется доля крупнейшего покупателя в деятельности клиента.

Балльная оценка по этому показателю определяется по таблице 7.

B. История работы клиента с контрагентами.

Балльная оценка по этому показателю определяется по таблице 8.

Оценка взаимодействия клиента с государственными органами

А. Наличие судебных разбирательства с участием клиента.

Балльная оценка по этому показателю определяется по таблице 9.

Б. Влияние государственных органов на деятельность клиента.

Балльная оценка по показателю определяется по таблице 10.

Оценка качества управления организацией клиента

А. Качество управления организацией клиента

В рамках данного показателя оцениваются четыре критерия:

Наименование критерия	Характеристика критерия
Текучесть кадров.	Отсутствует ярко выраженная текучесть кадров
Уровень персонала	Высокопрофессиональный персонал, имеющий значительный (более 3 лет) опыт работы в отрасли
Периодичность составления отчетности	Управленческая отчетность составляется не реже чем 1 раз в 3 месяца
Планы и перспективы	У клиента имеются краткосрочные и долгосрочные планы и перспективы развития

Таблица 12. Оценка диверсификации продукции клиента в баллах

Характеристика диверсификации продукции	Баллы
Продукция клиента разнообразна, что предполагает низкие риски снижения доходности, или продукция клиента неразнообразна, но уникальна	100
Клиент специализируется на единичном виде продукции, которая не уникальна	0

Таблица 13. Оценка перспектив дальнейшей эксплуатации площадей клиента в баллах

Значение критериев перспективы дальнейшей эксплуатации площадей клиента	Баллы
У клиента имеются в собственности объекты недвижимого имущества, которые используются в своей деятельности, и/или клиентом заключены долгосрочные (на срок 1 год и более) договоры аренды на помещения, используемые в своей деятельности, и/или клиентом заключены краткосрочные (на срок менее 1 года) договоры аренды помещений, используемых в своей деятельности, которые содержат условие возможности пролонгации данного договора и использования арендуемых помещений в дальнейшем, и отсутствует информация о невозможности дальнейшего сотрудничества по аренде недвижимости (площадей) с данным арендодателем	100
Ни одно из перечисленных условий не выполняется	0



Таблица 14. Оценка деловой репутации руководства организации клиента в баллах

Характеристика показателя в баллах
При оценке критериев показателя деловой репутации руководства организации получено 6 положительных ответов	100
При оценке критериев показателя деловой репутации руководства организации получено 5 положительных ответов	80
При оценке критериев показателя деловой репутации руководства организации получено 4 положительных ответа	60
При оценке критериев показателя деловой репутации руководства организации получено 3 положительных ответа	40
При оценке критериев показателя деловой репутации руководства организации получено 2 положительных ответа	20
При оценке критериев показателя качества управления получено менее двух положительных ответов	0

Для оценки показателя качества управления подсчитывается количество ответов «Да», выставленных при оценке приведенных ваше критериев.

Балльная оценка по показателю проводится по таблице 11.

Б. Диверсификация продукции клиента.

Балльная оценка по этому показателю определяется таблицей 12.

В. Перспективы дальнейшей эксплуатации площадей клиента.

Балльная оценка по этому показателю определяется таблицей 13.

Оценка деловой репутации руководства организации клиента

В рамках данного показателя оценивается шесть критериев:

Наименование критерия	Характеристика критерия
Образовательный уровень руководителей клиента	У руководителей клиента экономическое и/или управленческое образование; и/ или среди наемных сотрудников есть специалисты соответствующего профиля
Опыт руководителей клиента в данной отрасли	Опыт руководителей клиента в данной отрасли -- более трех лет
Владение информацией по собственному бизнесу	Клиент представляет квалифицированную и грамотную информацию ш> собственной деятельности, способен ответить на вопросы сотрудника банка
Информационная открытость	Клиент готов представлять информацию и подготавливать отчеты, запрашиваемые банком
Возраст руководителей клиента	Возраст руководителей клиента--от 30 до 60 лет
Наличие собственного имущества	Клиент имеет собственное имущество (жилье, зарегистрированное только на клиента; транспортное средство и т.п.), стоимость которого сопоставима с суммой кредита

Для оценки показателя деловой репутации руководства организации подсчитывается количество ответов «Да», выставленных при оценке приведенных ваше критериев.

Балльная оценка по этому показателю определяется таблицей 14.

Оценка взаимоотношений клиента с банком

A. Длительность работы клиента с банком.

Балльная оценка по этому показателю определяется таблицей 15.

Б. Уровень взаимоотношений клиента с банком.

Балльная оценка по этому показателю определяется таблицей 16.

B. Наличие и качество кредитной истории клиента в банках.

Таблица 15. Оценка длительности работы клиента с банком в баллах

Баллы	0	25	50	75	100
Значение показателя	менее 6 мес.	6 мес. (вкл.) -- 1 год	1 год (вкл.) --2 года	2 года (вкл.) -- 3 года	3 года и более

Таблица 16. Оценка уровня взаимоотношений клиента с банком в баллах

Характеристика уровня взаимоотношений клиента с банком	Баллы
Основной счет клиента открыт в банке, клиент пользуется дополнительными услугами банка, сумма оборотов за 12 месяцев равна или превышает средний уровень задолженности клиента перед банком за данный период / сумму кредита--- при отсутствии кредитной истории	100
Основной счет клиента открыт в другой кредитной организации, клиент не пользуется дополнительными услугами банка, сумма оборотов за 12 месяцев не покрывает средний уровень задолженности клиента перед банком за данный период / сумму кредита -- при отсутствии кредитной истории	0
Таблица 17. Оценка наличия и качества кредитной истории клиента в банках
Характеристика наличия и качества кредитной истории клиента	Баллы
Кредитная история клиента положительная. В течение 12 месяцев до момента оценки показателя у клиента имеются погашенные полностью обязательства по кредитному(ым) договору(ам) и/или имеются непогашенные обязательства, по которым в течение указанного срока не выявлены нарушения сроков погашения обязательств (уплаты процентов) сроком более чем на 30 календарных дней либо факты пролонгации кредита в количестве более 3 раз.	100
Кредитная история клиента отрицательная. В течение 12 месяцев до момента оценки показателя у клиента имеются погашенные полностью и/или непогашенные обязательства, по которым в течение указанного срока выявлены нарушения сроков погашения обязательств (уплаты процентов) сроком более чем на 30 календарных дней либо факты пролонгации кредита в количестве более 3 раз, или у клиента отсутствует кредитная история. В течение всего срока существования бизнеса клиента отсутствуют факты заключения кредитных договоров с банком или другими кредитными организациями.	0
Таблица 18. Оценка качества предоставляемых клиентом документов
Характеристика качества предоставляемых клиентом документов	Баллы
Клиентом предоставлены все необходимые документы, в предоставленных документах полно и точно отражается учет производственно-хозяйственной деятельности клиента	100
Клиентом предоставлен неполный пакет необходимых документов и/или в предоставленных документах учет производственно-хозяйственной деятельности клиента отражен недостаточно полно и точно	0

В анализе учитывается кредитная история клиента по прочим кредитам в банке и/или кредитная история в других кредитных организациях, если она подтверждена документально (кредитные соглашения с приложением выписок по ссудным счетам или справок из обслуживающих банков).

Балльная оценка по этому показателю определяется Таблицей 17.

Г. Качество предоставленных клиентом документов.

Балльная оценка по этому показателю определяется таблицей 18.

Показатели, понижающие кредитный рейтинг клиента

При выявлении нижеуказанных показателей деятельности клиента сегмента МСБ его кредитный рейтинг понижается на количество баллов в соответствии с таблицей 19.

Величина собственного капитала клиента рассчитывается как разница между суммарными активами и суммарными обязательствами. Это означает, что средства, принадлежащие и контролируемые предприятием (активы), финансируются либо с помощью заемных средств (обязательства), либо самими владельцами предприятия (собственный капитал).

Расчет кредитного рейтинга клиента сегмента МСБ по группам показателей с использованием весовых коэффициентов

Расчет кредитного рейтинга клиента сегмента МСБ проводится по нижеследующей авторской методике.

Каждой группе показателей, за исключением группы показателей, понижающих кредитный рейтинг клиента, присваивается удельный вес. В частности, весовой коэффициент группы показателей финансовой деятельности устанавливается равным 0,7, а весовой коэффициент показателей деловой среды -- 0,3. Этим подчеркивается наибольшая значимость показателей финансовой деятельности клиента в формировании его кредитного рейтинга.

Таблица 20. Перечень показателей деятельности, понижающих кредитный рейтинг клиента субъекта МСБ

Показатель	Баллы
Величина собственного капитала клиента на последнюю отчетную дату отрицательна	-10
Величина суммарной чистой прибыли за последние 6 (шесть) месяцев отрицательна	-10
Клиенту предъявлен какой-либо иск или начинается арбитражный (судебный) процесс в отношении клиента на сумму, превышающую 10% его активов

Подобные документы

• Финансовые риски

  Понятие и классификация нефинансовых рисков. Принципы управления нефинансовыми рисками. Структура критериев оценки кредитного рейтинга. Влияние нефинансовых рисков на стоимость бизнеса. Нефинансовые риски текущей деятельности производственной компании.
  
  курсовая работа [26,5 K], добавлен 29.11.2008
  

• Использование кредитного рейтинга для оценки премии за риск

  Понятие кредитоспособности заемщика и показатели, используемые при ее оценке. Кредитный риск и направления по его снижению. Практика присвоения заемщикам кредитных рейтингов, показывающих относительную кредитоспособность. Виды диверсификации рисков.
  
  реферат [36,0 K], добавлен 01.12.2010
  

• Особенности кредитного договора

  Теоретические основы организации кредитного процесса. Понятие и правовая природа кредитного договора. Документальное оформление и организация учета кредитов. Порядок заключения кредитного договора, перспектива развития кредитно–договорных отношений.
  
  курсовая работа [61,6 K], добавлен 19.03.2010
  

• Кредитование малого и среднего бизнеса

  Теоретические основы, особенности и проблемы, современное состояние системы кредитования малого и среднего бизнеса в России. Характеристика методик оценки кредитоспособности предприятий малого и среднего бизнеса, кредитный мониторинг и кредитные риски.
  
  дипломная работа [176,7 K], добавлен 07.10.2010
  

• Методы оценки качества кредитного портфеля

  Понятие кредитного портфеля, основные этапы управления им. Критерии оценки качества ссуд, группы кредитов. Система коэффициентов, характеризующих качество кредитного портфеля. Инструменты минимизации кредитного риска, направления по его совершенствованию.
  
  контрольная работа [25,1 K], добавлен 27.06.2010
  

• Транснациональная корпорация

  Понятие, признаки и мотивы создания транснациональной корпорации. Положительные и отрицательные результаты деятельности. Основные функции и особенности международного кредитного рынка. Внешние источники финансирования корпорации. Тенденции развития рынка.
  
  курсовая работа [91,0 K], добавлен 20.05.2015
  

• Банковское кредитование малого и среднего бизнеса

  Экономическое значение кредитования малого и среднего бизнеса. Кредитная политика банка в этой сфере. Бухгалтерский учет операций выдачи, погашения, начисления процентов по кредитам. Совершенствование процессов микрокредитования малого и среднего бизнеса.
  
  дипломная работа [1,2 M], добавлен 05.04.2017
  

• Роль кредитного рынка в экономике России

  Характерные черты, теоретические аспекты функционирования кредитного рынка: понятие, сущность, участники. Анализ кредитных отношений между коммерческими банками, которые образуют межбанковский кредитный рынок, проблемы и перспективы его развития в России.
  
  курсовая работа [291,5 K], добавлен 15.01.2010
  

• Эффективность применения специальных налоговых режимов и общей системы налогообложения субъектами малого и среднего бизнеса

  Понятие, правовое регулирование и формы налогообложения субъектов малого и среднего бизнеса в Российской Федерации. Эффективность применения специальных налоговых режимов для бизнеса в стране. Зарубежный опыт налогообложения малого и среднего бизнеса.
  
  дипломная работа [402,0 K], добавлен 11.07.2017
  

• Проблемы налогообложения малого и среднего бизнеса в Республике Казахстан

  Экономическое содержание, функции налогов и принципы налогообложения малого и среднего бизнеса в Казахстане. Особенности его функционирования на примере ТОО "ПодшипникСервис" и ТОО "Absolute Kazakhstan Neon", основные проблемы и пути развития бизнеса.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 31.10.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам