Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ финансовых результатов ПАО "Роснефть". Методика построения агрегированного баланса. Показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Анализ финансовой стабильности, динамики величины, структуры имущества и средств предприятия.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 13.12.2017
Размер файла 694,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

РГУ нефти и газа (НИУ) имени И.М. Губкина

Кафедра финансового менеджмента

Курсовая работа по дисциплине

«Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

На тему: «Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности ПАО «Роснефть»

Выполнил(а): студент группы

ЭМ-13-05,

Рамазанов М.Н.

Руководитель курсовой работы:

профессор,

д.э.н., Зубарева В.Д.

Москва, 2017

Содержание

Введение

Глава 1. Общая характеристика деятельности ПАО «Роснефть»

1.1 Краткая экономическая характеристика ПАО «Роснефть»

1.2 Анализ финансовых результатов ПАО «Роснефть»

Глава 2. Методика анализа финансового состояния предприятия

2.1 Методика построения агрегированного баланса

2.2 Показатели ликвидности и платежеспособности

2.3 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость

Глава 3. Анализ финансовой стабильности ПАО «Роснефть» за 2015-2016 гг.

3.1 Анализ динамики величины, состава и структуры имущества и средств предприятия

3.2 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг.

3.3 Анализ показателей, характеризующих финансовую устойчивость ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг.

Заключение

Список литературы

Введение

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия -такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность и отражает уровень риска деятельности. В условиях рыночной нестабильности, неопределенности и финансовых рисков анализ финансовой устойчивости предприятия становится одним из актуальных и приоритетных направлений аналитической работы.

Выбор темы «Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг.» для курсовой работы обусловлен тем, что ПАО «Роснефть» - это очень перспективная компания, поэтому интересно изучить её устойчивость, платежеспособность и ликвидность, определить с помощью соответствующих показателей её возможности в будущем.

Целью этой работы является проведение анализа финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ПАО «Роснефть». Для достижения цели необходимо определить задачи:

1. Изучить особенности деятельности ПАО «Роснефть», проанализировать технико-экономические показатели предприятия;

2. Закрепить теоретические знания в вопросах анализа эффективности и финансовой стабильности предприятия, а именно в вопросах построения агрегированного и сравнительного балансов, анализа финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособности.

Данными для анализа будут выступать опубликованные годовые и финансовые отчеты ПАО «Роснефть» за 2015-2016 гг.

Глава 1. Общая характеристика деятельности ПАО «Роснефть»

1.1 Краткая экономическая характеристика ПАО «Роснефть»

ПАО «Роснефть» -- лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира. Основными видами деятельности ПАО «НК «Роснефть» являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.

Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (50, 00000001% акций) является АО «РОСНЕФТЕГАЗ», на 100% принадлежащее государству, 19, 75% акций принадлежит компании BP, 19, 5% акций принадлежит компании QHG Shares Pte. Ltd., одна акция принадлежит государству в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом, оставшиеся акции находятся в свободном обращении (см. раздел Структура акционерного капитала).

Основными целями и задачами ПАО «НК «Роснефть» являются восполнение запасов на уровне не менее 100%, эффективная добыча на зрелых месторождениях и ее рост за счет реализации новых проектов, создание новых кластеров добычи на шельфе, развитие технологий и внедрение практик проектного управления мирового уровня, монетизация газовых запасов и конкурентный рост добычи, оптимальная конфигурация НПЗ и максимально прибыльная реализация продукции Компании. Успешные итоги деятельности ПАО «НК «Роснефть» в 2016 году подтверждают эффективность применяемой стратегии, значимость обозначенных приоритетов и позволяют прогнозировать дальнейшее устойчивое развитие Компании на благо акционеров.

Доля ПАО НК «Роснефть» в мировой добыче нефти составляет 5, 4% и 38% в РФ. Компания осуществляет свою деятельность в 68 регионах России и 23 странах мира. Анимает 1 место по количеству АЗС в РФ. Средний темп прироста добычи углеводородов с 2005-2015 гг. составляет 12%.

Роснефть осуществляет добычу нефти на основных добывающих предприятиях в Западной и Восточной Сибири, Тимано-Печоре, Центральной России, южной части Европейской части России и на Дальнем Востоке. Компания также владеет 20% долей в проекте Сахалин-1 и 50% долей в ОАО «Томскнефть» ВНК, включаемых в отчетность Роснефти по методу пропорциональной консолидации, а также ведет добычу нефти и газа силами добывающих совместных предприятий, учитываемых по методу участия в капитале: Удмуртнефть - 49, 54% и Славнефть - 49, 94%. Компания также участвует в международных проектах во Вьетнаме, Венесуэле и Канаде. В октябре 2016 года Компания приобрела добывающие активы ПАО АНК «Башнефть».

Таблица 1- Ключевые производственные показатели ПАО «Роснефть» за 2015-2016 гг.

Показатели

2015

2016

абсолютное изменение

темп прироста

Добыча нефти, млн.т.

206, 58

214, 04

7, 46

3, 61%

Добыча газа, млрд.куб.м.

62, 54

67, 1

4, 56

7, 29%

Проходка в эксплуатационном бурении, тыс.м.

6935

9331

2396

34, 55%

Ввод новых скважин, шт.

1839

2625

786

42, 74%

Переработка нефти, млн.т.

96, 9

100, 26

3, 36

3, 47%

Глубина переработки, %

66, 50%

72, 00%

5, 50%

8, 27%

Объем реализации газа, млрд.куб.м.

58

64

6

10, 34%

Выручка от газа, мл

184

208

24

13, 04%

Выход светлых нефтепродуктов

55, 30%

56, 60%

1, 30%

2, 35%

Источник: составлено автором на основе годовой отчетности ПАО «Роснефть»[6]

За 2016 год добыча нефти Компании увеличилась на 3, 6% до 214, 04 млн.т. по сравнению с 206, 58 млн т. за аналогичный период 2015 года. Основными факторами роста стали последовательные улучшения в Юганскнефтегазе, РН-Уватнефтегазе, Северной нефти, Самаранефтегазе и других активах в результате наращивания темпов эксплуатационного бурения, применения комплекса современных технологий и ввода в эксплуатацию новых месторождений в 2015 году, проведение комплексного опробования объектов инфраструктуры Сузунского месторождения, запуск в эксплуатацию Восточно-Мессояхского месторождения.

Юганск: рост среднесуточной добычи жидких углеводородов (+1, 7% к 2015 г.) в результате наращивания темпов эксплуатационного бурения и ввода новых скважин

Сузун/Восточная Мессояха: проведение комплексного технологического опробования объектов подготовки и транспорта нефти Сузунского месторождения и запуск в промышленную эксплуатацию Восточно-Мессояхского месторождения.

Башнефть: приобретение активов ПАО АНК «Башнефть» в октябре 2016 г. способствовало росту суточной добычи углеводородов в 4 кв. 2016 г.

Рисунок 1 - Проходка в эксплуатационном бурении, шт. за 2015-2016 гг

Источник: составлено автором на основе годовой отчетности ПАО «Роснефть»[6]

В целом по Компании в 2016 году объем эксплуатационного бурения увеличился на 35% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. Доля собственного бурового сервиса в общем объеме проходки стабильно превышает 50%. Ввод новых скважин в эксплуатацию был увеличен на 43% до 2, 6 тыс. единиц с долей горизонтальных скважин 32% (см.рис 1.).

Рисунок 2 - Динамика добычи газа ПАО «Роснефть», млн.т. за 2015-2016 гг.

Источник: составлено автором на основе годовой отчетности ПАО «Роснефть»[6]

финансовый платежеспособность ликвидность имущество

Добыча газа за 2016 год составила 67, 10 млрд куб. м. Рост объемов добычи газа по сравнению с 2015 годом обеспечен, преимущественно, запуском в четвертом квартале 2015 года второй очереди Ново-Уренгойской установки комплексной подготовки газа и газового конденсата Роспана, вводом трех скважин на Северной оконечности месторождения Чайво на шельфе острова Сахалин в конце 2015 года и в 2016 году, вводом в декабре 2015 года установки подготовки газа на Барсуковском месторождении РН-Пурнефтегаз, а также реализацией проекта развития добычи газа на Хадырьяхинском месторождении Сибнефтегаза (см.рис 2.).

Добыча газа за четвертый квартал 2016 года составила 17, 77 млрд куб. м 1. Pост объемов добычи по сравнению с третьим кварталом 2016 года в основном обусловлен проведением планово- предупредительных ремонтов на месторождениях Сибнефтегаза, Пурнефтегаза, Северной оконечности Чайво в третьем квартале 2016 года, а также в связи с сезонным увеличением спроса в осенне-зимний период. Уровень полезного использования попутного нефтяного газа (ПНГ) по итогам 2016 года составил 90, 0% и 87, 9% за 2015 год, соответственно.

Рисунок 3 - Динамика добычи нефти и переработки по годам ПАО «Роснефть», млн.т. за 2015-2016 гг

Источник: составлено автором на основе годовой отчетности ПАО «Роснефть»[6]

Из таб.1.видно также, что в 2016году произошел рост выхода светлых нефтепродуктов с 55, 3% до 56, 6%, а также глубины переработки с 66, 5% до 72% за счет повышения эффективности эксплуатации установок и оптимизации работы российских НПЗ. Также увеличился показатель объем переработки нефти за 2016 год на 3, 5%, с 96, 90 млн.т. до 100, 26 млн.т (см.рис. 3). Рост объема переработки произошел в связи с интеграцией активов Башнефти, приобретением дополнительной доли в PCK Raffinerie GmbH при снижении переработки на НПЗ Роснефти на 2, 4% в условиях негативной ценовой конъюнктуры.

Обзор основных событий в области кооперации с партнерами:

· покупка 49% в Эссар

· покупка до 35% в египетском газовом проекте Zohr

· завершение реструктуризации СП Ruhr Oel в Германии

· продажа 49, 9% долей в Ванкоре и Таас-Юряхе индийским партнерам и ВР

1.2 Анализ финансовых результатов ПАО «Роснефть»

В таблице 2 представлены основные финансовые показатели компании для лучшего ознакомления с деятельностью рассматриваемого предприятия.

Таблица 2- Отчет о финансовых результатах ПАО «Роснефть» за 2015-2016 гг.

Наименование показателя

2015

2016

Изменение

+/-

%

Выручка

3831094, 95

3930139, 85

99044, 90

2, 59%

Себестоимость продаж

2629940, 33

2846770, 15

216829, 82

8, 24%

Валовая прибыль (убыток)

1201154, 62

1083369, 69

-117784, 92

-9, 81%

Коммерческие расходы

1018103, 48

955153, 20

-62950, 28

-6, 18%

Управленческие расходы

66251, 08

66238, 77

-12, 31

-0, 02%

Прибыль (убыток) от продаж

116800, 06

61977, 72

-54822, 33

-46, 94%

Доходы от участия в других организациях

440667, 78

387278, 25

-53389, 53

-12, 12%

Проценты к получению

140152, 09

165880, 09

25727, 99

18, 36%

Проценты к уплате

327398, 60

358112, 12

30713, 52

9, 38%

Прочие доходы

180374, 36

271739, 80

91365, 43

50, 65%

Прочие расходы

377310, 91

423334, 93

46024, 02

12, 20%

Прибыль (убыток) до налогообложения

173284, 79

84379, 46

-88905, 32

-51, 31%

Текущий налог на прибыль

47768, 61

45796, 34

-1972, 26

-4, 13%

в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)

119534, 21

97, 16

-119437, 05

-99, 92%

Изменение отложенных налоговых обязательств

10695, 58

9254, 83

-1440, 76

-13, 47%

Изменение отложенных налоговых активов

46691, 23

51961, 74

5270, 51

11, 29%

Прочее

-17635, 79

30366, 97

12731, 18

172, 19%

Чистая прибыль (убыток)

239413, 26

99236, 21

-140177, 04

-58, 55%

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Выручка от реализации продукции за отчетный 2016 год выросла на 2, 59% (99044, 90 млн.руб.), по сравнению с прошлым 2015 годом, и составила 3930139, 85 млн.руб. Рост выручки сопровождается ростом объёмов реализации нефти в странах дальнего зарубежья на 6, 8%, ростом объемов реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке на 10, 4%, увеличением объемов продаж газа на 10, 8%. Положительный эффект на рост выручки оказали эффективное распределение товарных потоков и консолидация «Башнефти».

Себестоимость продаж в 2016 году значительно выросла с 2629940, 33 млн.руб. до 2846770, 15 млн.руб., прирост себестоимости составил 8, 24%. Увеличение себестоимости произошло за счет роста затрат связанных с разведкой и оценкой запасов нефти и газа на 38, 15%, также за счет роста затрат на электроэнергию (увеличение тарифов и обводненности), а также увеличение расходов в связи с ростом добычи углеводородов. Также выросла индексация тарифов на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам 5, 76% с 1 января 2016 г., индексации тарифов на транспортировку нефтепродуктов на 12-16% с 1 января 2016 г., индексации ставок тарифов, сборов и платы за перевозку грузов и услуги по использованию инфраструктуры при перевозках, выполняемых РЖД на 9% с 1 января 2016 г.

На рис. 4 представлена гистограмма полной себестоимости компании, а в таблице 3 представлено затраты ПАО «Роснефть» по элементам затрат. Так мы видим из таблицы, что все показатели затрат растут, кроме прочих затрат, которые снизились на 9, 54%. В связи с ростом показателей затрат, увеличилась общая сумма затрат на 4, 88% и составила по итогам2016 года 3895658, 84 млн.руб.

Рисунок 4 -полная себестоимость ПАО «Роснефть», млн.руб. за 2015-2016 гг.

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Валовая прибыль в отчетном году снизилась на 117784, 92 млн.руб. (9, 81 %) и составила 1201154, 62 млн.руб. На снижение валовой прибыли повлияло то, что рост себестоимости продаж опережал рост выручки.

Прибыль от продаж за период 2015 - 2016 год снизилась с 116800, 06 млн.руб. до 61977, 72 млн.руб., прибыль снизилась на 46, 54%. Такое резкое падение прибыли было вызвано опережающим темпом снижения валовой прибыли на 9, 81%, по сравнению с темпом снижения коммерческих и управленческих расходов - 6, 18% и 0, 02%.

Таблица 3- Распределение затрат ПАО «Роснефть» по элементам затрат за 2015-2016 гг

Показатели

За 2015 год

За 2016 год

Абсолютное изменение

Темп прироста

Материальные затраты

3048645, 11

3257348, 11

208703, 00

6, 85%

затраты на оплату труда

15666, 23

17631, 08

1964, 85

12, 54%

отчисления на социальные нужды

3190, 03

3197, 34

7, 31

0, 23%

Амортизация

114883, 21

124222, 90

9339, 69

8, 13%

Расходы, связанные с разведкой и оценкой

17007, 61

27496, 71

10489, 10

61, 67%

Прочие затраты, в т.ч. НДПИ

514902, 69

465762, 69

-49140, 01

-9, 54%

Итого по элементам затрат

3714294, 89

3895658, 84

181363, 95

4, 88%

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Прибыль до налогообложения в 2016 году уменьшилась на 51, 31% относительно 2015 года и составила 173284, 79 млн.руб. Такое сильное снижение показателя произошло за счет резкого снижения прибыли от продаж (на 46, 54%) и за счет опережающего темпа прироста доходов (в виде процентов полученных от дебиторов и прочих доходов), над темпами прироста расходов (в виде процентов по уплате заемных средств и прочих расходов), темпы прироста составляют - 10, 89% и 8, 37%.

Чистая прибыль за анализируемый период сократилась на 58, 55% в результате снижения прибыли до налогообложения на 51, 31%, хотя налог на прибыль в текущем году снизился на 4, 13%. Также хочется обратить внимание на то, что чистая прибыль как за 2015 год, так и за 2016 год превышает прибыль до налогообложения, на это оказал влияние налоговый эффект который за анализируемый период увеличился на 172, 19%.

Таблица 4- Основные технико-экономические показатели деятельности ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг

Показатели

2015

2016

Изменение

+/-

%

Среднегодовая стоимость активов, млн. руб.

5098141, 83

5991037, 75

892895, 92

17, 51%

Среднегодовая численность работников, тыс.чел.

248, 90

261, 50

12, 60

5, 06%

Стоимость основных производственных фондов, млн. руб.

980076, 31

1031064, 04

50987, 72

5, 20%

Фондоотдача, руб./руб.

3, 91

3, 81

-0, 10

-2, 49%

Фондоемкость, руб./руб.

0, 25

0, 26

0, 01

2, 55%

Фондовооруженность, млн.руб./чел.

3937, 63

3942, 88

5, 25

0, 13%

Затраты на 1 рубль товарной продукции, руб./руб.

0, 69

0, 72

0, 04

5, 52%

Производительность труда, тыс. руб. на 1 работника

15392, 11

15029, 22

-362, 89

-2, 36%

Рентабельность продукции, %

45, 67 %

38, 06 %

-7, 62%

-16, 68%

Рентабельность производства, %

123, 56 %

105, 07 %

-17, 48%

-14, 27%

Рентабельность продаж (оборота) (Rпр)

3, 05%

1, 58%

-1, 47%

-48, 27%

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Стоимость основных производственных фондов за отчетный период увеличилась на 5, 20% и составила 1031064, 04 млн.руб., увеличение произошло за счет роста удельного веса зданий и сооружений в общем объеме основных фондов, с 85, 39% до 86, 61%, а также за счет темпа прироста зданий и сооружений - 12, 49% и темпа прироста машин и оборудований на 3, 45%. Показатель фондоотдачи снизился на 0, 1 пункт ( на 2, 49%), это говорит о том, что на 1 рубль вложенных в основные фонды, выручка составляет на 0, 1 рубля меньше, чем в прошлом году, т.е. 3, 81 руб. На снижение фондоотдачи повлияло то, что темп прироста стоимости основных средств опережал темп прироста выручки.

Фондоемкость увеличилась на 0, 1 пункт и составила 0, 26 руб./руб., темп прироста составил 2, 55%. Повышение фондоемкости свидетельствует о снижении эффективности использования основных фондов.

Фондовооруженность за анализируемый период повысился на 0, 13% (5, 25 млн.руб/чел.), Фондовооруженность показывает степень оснащенности труда основными производственными фондами. Рост фондовооруженности отражает замещение труда техникой, ликвидацию ручных процессов, повышение степени механизации и комплексной механизации производства.

Затраты на 1 рубль товарной продукции увеличились с 0, 69 руб./руб. до 0, 72 руб./руб., темп прироста составил 5, 52%. Рост показателя затрат на 1 рубль ТП сопровождается опережающим приростом затрат на продукцию ( 8, 24%), над приростом выручки (2, 59%).

Производительность труда за анализируемый период снизилась на 2, 36% (362, 89тыс.руб./чел). Снижение произошло за счет опережающего темпа прироста среднесписочной численности персонала (5, 06%), над темпом прироста выручки.

Среднесписочная численность персонала с 2015 по 2016 год увеличилась с 248, 9 тыс.чел до 261, 5 тыс чел. Основная причина увеличения численности Компании -- приобретение новых активов и ввод персонала из сторонних подрядных сервисных организаций в штат Обществ Группы ( см.рис. 5).

Рисунок 5 -Общая списочная численность сотрудников, %, за 2015-2016 гг.

Источник: составлено автором на основе годовой отчетности ПАО «Роснефть»[6]

Рентабельность продукции за анализируемый период уменьшилась с 45, 67% до 38, 06 %, за счет снижения валовой прибыли на 9, 81% и одновременным увеличением себестоимости продаж.

Рентабельность производства тоже снизилась на 17, 48% в абсолютном изменении и составила за 2016 год 105, 70 %, снижение сопровождено снижением прибыли от реализации продукции и ростом среднегодовой стоимости основных фондов.

Рентабельность продаж за 2016 год уменьшилась с 3, 05 % до 1, 58 %, на снижение этого показателя повлияло снижение прибыли от реализации продукции и увеличение себестоимости продаж

Глава 2. Методика анализа финансового состояния предприятия

2.1 Методика построения агрегированного баланса

Финансовый анализ представляет собой изучение и оценку данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности с целью предвидения его дееспособности в будущем. Первым этапом анализа финансовой стабильности предприятия является оценка состава и структуры его имущества и средств предприятия, их состояния и динамики. Источником информации для этого служит бухгалтерский баланс предприятия, который характеризует ресурсы предприятия по их составу и направлениям использования, а также по источникам их финансирования.

Бухгалтерский баланс необходимо привести к удобному для анализа виду, то есть построить агрегированный баланс.

Агрегированный баланс представляет собой двухстороннюю таблицу, в левой части которой отражены стоимости активов предприятия, в правой - величины источников средств для образования этих активов.

В основе расположения статей актива агрегированного баланса используется критерий ликвидности, то есть способность превращения имущества предприятия в денежную наличность. В основе расположения статей пассива используется критерий срочности обязательств.

При формировании агрегированного баланса необходимо учесть его отличия от бухгалтерского баланса, заключающиеся в следующем:

1. Агрегированный баланс строится на основе итогов основных разделов бухгалтерского баланса, при этом:

· в активе агрегированного баланса, помимо итогов первых двух разделов (внеоборотные и оборотные активы), необходимо выделить основные составляющие второго раздела: запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства.

· в пассиве баланса выделяется собственный и заемный капитал с детализацией на долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты и кредиторскую задолженность.

2. Одновременно осуществляется некоторая перегруппировка статей актива и пассива, а именно:

· преобразования в активе:

­ внеоборотные активы агрегированного баланса представляют собой сумму внеоборотных активов бухгалтерского баланса, расходов будущих периодов (так как они относятся на себестоимость продукции будущего периода) и долгосрочной дебиторской задолженности («омертвленные» в расчетах, исключенных из оборота на срок более одного года);

­ оборотные активы представляют собой сумму запасов, НДС, краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств за вычетом расходов будущих средств. Детализация оборотных активов:

§ величина запасов уменьшается на величину расходов будущих периодов и увеличивается на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (приобретение ценностей происходит по ценам, включающим НДС);

§ денежные средства предприятия следует увеличить на величину краткосрочных финансовых вложений («запас» или «излишек» денежных средств, помещенных в высоколиквидные ценные бумаги);

§ учитывается только краткосрочная дебиторская задолженность;

· преобразования в пассиве баланса:

- собственный капитал представляет собой сумму собственного капитала бухгалтерского баланса, доходов будущих периодов, резервов платежей, расчетов по дивидендам (задолженность участникам) за вычетом централизованных капитальных вложений;

- из величины собственного капитала предприятия выделяется величина собственного оборотного капитала, который равен сумме собственного капитала, долгосрочных кредитов за вычетом внеоборотных активов (СОК=СК+ДК-ВОА);

- заемный капитал агрегированного баланса состоит из суммы заемного капитала, централизованных капитальных вложений минус доходы будущих периодов, резервы платежей, расчеты по дивидендам (задолженность участникам):

§ выделяется общий итог по двум следующим разделам пассива баланса - долгосрочные (долгосрочные кредиты плюс централизованные капитальные вложения) и краткосрочные обязательства - в виде величины заемного капитала;

§ в свою очередь, в составе краткосрочных обязательств выделяются:

o краткосрочные кредиты и займы;

o кредиторская задолженность (кредиторская задолженность плюс расчеты по дивидендам).

Построение агрегированного баланса позволяет определить:

1) общую стоимость активов и капитала;

2) величину и долю внеоборотных и оборотных активов в общей их сумме;

3) величину собственного и заемного капитала, их соотношение;

4) величину и долю долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.[2]

2.2 Показатели ликвидности и платежеспособности

Платежеспособной компания считается тогда, когда у неё достаточно средств, чтобы расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. У неё должен быть собственный оборотный капитал, а также достаточное количество текущих активов, способных трансформироваться в денежные средства.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче этот период времени, тем выше степень ликвидности данной составляющей активов предприятия.

Следовательно, оценка и анализ ликвидности активов предприятия должны предшествовать анализу его платежеспособности.

С этой целью активы предприятия в зависимости от степени их ликвидности, делятся на четыре группы. Содержание каждой группы представлено в табл.5 и полностью соответствует содержанию статей агрегированного баланса.

Таблица 5 - Группировка активов предприятия по степени их ликвидности

Группа

Наименование

Содержание

А1

Наиболее ликвидные активы

ДС+краткосроч. фин. вложения

А2

Быстро реализуемые активы

Норм. ДЗ+ прочие активы

А3

Медленно реализуемые активы

З-расх.буд.пер.+НДС

А4

Трудно реализуемые активы

ВА+Долг.ДЗ+расх.буд.пер.

Источник: составлено автором на основе данных учебника: «Анализ эффективности и финансовой стабильности» [2]

На основе это1 группировки активов предприятия рассчитывается коэффициент ликвидности предприятия:

Клп=

Однако предприятие может обладать сколь угодно большими и высоколиквидными активами, но при этом иметь и столь же большие обязательства в виде коммерческих и банковских кредитов. Поэтому-то и возникает вопрос о возможности предприятия своевременно рассчитываться по этим обязательствам, используя с этой целью ликвидные активы.

Таким образом ликвидные активы при оценке такой возможности, то есть при оценке платежеспособности предприятия средства выступают как средства платежа. С этой целью пассивы предприятия точно также, как и его активы делятся на четыре группы по срочности их оплаты (табл.6).

Таблица 6 - Группировка пассивов баланса по степени срочности их оплаты

Группа

Наименование

Содержание

П1

Наиболее срочные обязательства

КЗ+ прочие пассивы

П2

Краткосрочные пассивы

КК и займы

П3

Долгосрочные пассивы

ДК (+централ. фин-е)

П4

Постоянные пассивы

СК+дох.буд.пер.+рез.пред.плат.+

Задол.перед участн.(-централ. Финан-е)

Как следует из этой таблицы, указанные группы полностью соответствуют статьям пассива агрегированного баланса.

Таблица 7 - Группировка пассивов баланса по степени срочности их оплаты

Абсолютная платежеспособность

Состояние платежеспособности

текущая

Перспективная платежеспособность

В недалеком будущем

В отдаленном будущем

1

2

3

4

А1П1

А1П1

А1П1

А1П1

А2П2

А2П2

А2П2

А2П2

А3П3

А3П3

А3П3

А3П3

Условие платежеспособности

-

А1+А2П1+П2

УАУП

Источник: составлено автором на основе данных учебника: «Анализ эффективности и финансовой стабильности предприятия» [2]

Предприятие считается абсолютно платежеспособным, если имеют место соотношения, представленные в первой графе табл.7.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, обратный оптимальному варианту, платежеспособность в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Строго говоря, это означает что предприятие не может по тому или иному виду обязательств и должно быть признано неплатежеспособным.

Система показателей и коэффициентов платежеспособности представлена в таблице 8.

Таблица 8 - Показатели платежеспособности и ликвидности

Наименование показателя

Формула расчета

1.Собственный оборотный капитал (СОК), руб.

СОК = СС+ДК-ВА (№1)

2.Коэффициент общей платежеспособности, kол

kол= ТА/ТО (№2)

3.Коэффициент промежуточной платежеспособности, kпл

kпл= (ДС+ДЗ)/ТО (№3)

4.Коэффициент абсолютной платежеспособности, kал

kал = ДС/ТО (№4)

5.Коэффициент быстрой платежеспособности, kбл

kбл = ДС/КЗ (№5)

6. Коэффициент текущей ликвидности, kтл

kтл = ДЗ/КЗ (№6)

7.Коэффициент общей текущей ликвидности, kотл

kотл= (ДС+0, 5ДЗ+0, 3З)

/(КЗ+0, 5КК+0, 3ДК) (№7)

Источник: составлено автором на основе данных учебника: «Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях» [1]

Коэффициент абсолютной платежеспособности учитывает только самые ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения и показывает, сможет ли компания расплатиться со своими кредиторами при предъявлении ими своих требований на конкретную дату.

Коэффициент быстрой платежеспособности в отличие от абсолютной учитывает, только требования по кредиторской задолженности.

Коэффициент промежуточной платежеспособности характеризует часть текущих обязательств, которая может быть погашена за счёт ликвидных активов - денежных средств и ожидаемых поступлений от инкассации дебиторской задолженности[1].

Коэффициент общей платежеспособности позволяет установить, каким образом текущие обязательства погашаются при мобилизации всех оборотных активов.

Таблица 9 - Нормативные значения показателей платежеспособности и ликвидности

Коэффициенты

Нормативные значения

абсолютная платежеспосбность

нормативная платежеспособность

низкая платежеспособность

Неплатеже-способность

Коэффициент быстрой ликвидности

>0, 8

0, 5-0, 8

0, 25-0, 5

<0, 2

Коэффициент текущей ликвидности

>0, 8

0, 77-0, 8

0, 75-0, 77

<0, 75

Коэффициент абсолютной ликвидности

>0, 8

0, 5-0, 8

0, 2-0, 5

<0, 2

Коэффициент промежуточного покрытия

>1, 6

1, 2-1, 6

0, 8-1, 2

<0, 8

Коэффициент покрытия

>2, 0

1, 5-2, 0

1, 1-1, 5

<1, 1

Источник: составлено автором на основе данных учебника: «Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях» [1]

Таким образом, анализ платежеспособности предприятия с помощью относительных показателей заключается:

- в расчете коэффициентов ликвидности (платежеспособности) на начало и конец анализируемого периода;

- в сопоставлении этих значений коэффициентов и оценке характера и величины их изменения;

- в сопоставлении фактических значений коэффициентов с их нормативами (табл.9).

Кроме того, в анализ полезно включить и сопоставление на начало и конец анализируемого периода показателей, участвующих в расчете коэффициентов.

2.3 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость

Сущность финансовой устойчивости предприятия состоит в обеспеченности материальных оборотных активов источниками их формирования. В то же время финансовая устойчивость выступает залогом платежеспособности предприятия.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемые в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов.

При этом имеется в виду обеспеченность запасов не всеми возможными, а только определенными видами, поскольку достаточность суммы всех возможных источников гарантирована равенством итогов актива и пассива баланса.

Представление о том, какие источники средств могут рассматриваться как обеспечивающие создание запасов в необходимом для предприятия объеме, дает схема, изображенная на рис.6.

Рисунок 6 - Схема формирования источников средств, обеспечивающих создание запасов предприятия

Источник: составлено автором на основе данных учебника: «Анализ эффективности и финансовой стабильности предприятия» [2]

Следует отметить, что показатель общей величины источников средств для формирования запасов является в достаточной степени приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил, а для покрытия запасов частично привлекается кредиторская задолженность, срок погашения которой не истек.

Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов соответствуют три показателя, характеризующие финансовую устойчивость:

- излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала - ДСОК=СОК-З

- излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников средств - ДПОК=ПОК-З

- излишек (+) или недостаток (-) всех источников формирования запасов - ДУИ= УИ-З

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать ситуации, в которых оказывается предприятие по степени устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансового состояния предприятия

Первая из них характеризуется тем, что все три показателя устойчивости положительны. По существу, это означает, что собственного оборотного капитала более чем достаточно для формирования запасов, а использование долгосрочных и краткосрочных кредитов осуществляется с другими целями. Например, для создания новых основных средств, для кредитования предприятия при задержке оплаты продукции дебиторами.

Предприятие, оказавшиеся в такой ситуации, считается абсолютно устойчивым.

Вторая ситуация характеризуется дефицитом собственного оборотного капитала, а формирование запасов в значительной степени происходит за счет использования долгосрочных кредитов. Предприятие, оказавшееся в данной ситуации, классифицируется как нормально устойчивое.

Третья ситуация, характеризующая предприятие с низкой финансовой устойчивостью, примечательна тем, что при дефиците не только собственного оборотного капитала, но и долгосрочного (постоянного) оборотного капитала формирование запасов в полном объеме обеспечивается с помощью широкого использования для этого краткосрочных кредитов, что сопряжено с нарушением, если не с потерей платежеспособности.

В четвертой, кризисной, ситуации оказывается предприятие, испытывающее дефицит всех источников средств формирования запасов и использующее с этой целью средства, получаемые в виде кредиторской задолженности.

Показатели финансовой устойчивости характеризируют надёжность работы компании и её подразделений, обеспеченность постоянными источниками финансирования, а также зависимость компании от заёмных средств. Система этих показателей приведена в таблице 10.

Таблица 10 - Показатели, характеризующие финансовую устойчивость

Наименование показателя

Формула расчета

1.Собственный капитал (СК), руб.

из баланса

2.Собственный оборотный капитал (СОК), руб.

СОК = ОА - КО (№8)

3.Доля оборотных активов в общей сумме активов (kоа), %

kоа = ОА/А (№9)

4.Коэффициентов автономии (Ка)

Ка = СК/А (№10)

5.Коэффициент маневренности (Км)

Км = СОК/СК (№11)

6.Соотношение заемных и собственных средств (kЗ/С)

kЗ/С = ЗС/СС (№12)

7.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом (Коасок)

Коасок = СОК/ОА (№13)

8.Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (Кзсок)

Кзсок = СОК/З (№14)

Источник: составлено автором на основе данных учебника: «Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях» [1]

Коэффициент автономии характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент маневренности должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Считается, что для обеспечения финансовой устойчивости соотношение собственных и заемных средств должно находиться в пределах 60%: 40%.

Глава 3. Анализ финансовой стабильности ПАО «Роснефть» за 2015-2016 гг.

3.1 Анализ динамики величины, состава и структуры имущества и средств предприятия

Таблица 11 - Анализ динамики величины, состава и структуры имущества ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг

Актив, млн.руб.

Удельные веса, %

Изменения

Статьи баланса

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

абсолютное

темп прироста, %

в % к итогу

Внеоборотные активы

6347797, 44

7485423, 78

67, 17

75, 20

1137626

17, 92

225, 93

Оборотные активы

3102076, 83

2467977, 69

32, 83

24, 80

-634099, 1

-20, 44

-125, 93

из них запасы

158652, 33

170290, 33

1, 68

1, 71

11638

7, 34

2, 31

дебиторская задолженность

903314, 91

814196, 59

9, 56

8, 18

-89118, 32

-9, 87

-17, 70

денежные средства

2040109, 59

1483490, 77

21, 59

14, 90

-556618, 8

-27, 28

-110, 54

Баланс

9449874, 26

9953401, 47

100, 00

100, 00

503527, 2

5, 33

100, 00

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Из таблицы 11 видно, что стоимость активов за анализируемый период выросла на 5, 33%. Это изменение обусловлено на 225, 93% увеличением внеоборотных активов. При этом темп прироста внеобортных активов составил- 17, 92%.

Но вместе с этим видно, что оборотные активы снизились на 20, 44%, это снижение превысило темп прироста внеобортных активов. Более сильное влияние на изменение стоимости имущества предприятия внеоборотных активов объясняется тем фактом, что в структуре баланса на их долю приходится 75, 2%, в то время как на долю оборотных - 24, 8%.

Рисунок 7 - Доля статей баланса, в общей доле активов за 2016 год

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Как следует из данных, приводимых в табл.11, снижение оборотных активов произошло за счет снижения денежных средств (на 556618, 8 млн.руб. или на 27, 28%) и дебиторской задолженности (на 9, 87%). Причем, темп снижения денежных средств превышал темп снижения дебиторской задолженности. Однако, влияние снижения этих составляющих на прирост всего имущества компании составляет по денежным средствам -110, 54%, а по дебиторской задолженности -17, 70%. Обусловлено это тем, что удельный вес денежных средств составляет 14, 90%, а дебиторской задолженности 8, 18%. В тоже время увеличились запасы предприятия на 7, 34%, но удельный вес увеличился незначительно с 1, 68% в 2015 году, до 1, 71% в 2016 году.

Таблица 12 - Анализ динамики величины, состава и структуры имущества ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг

Пассив, млн.руб.

Удельные веса, %

Изменения

Статья баланса

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

Абсолютное

темп прироста, %

в % к итогу

Собственные средства

1436002, 38

1534962, 07

15, 20

15, 42

98959, 69

6, 89

19, 65

СОК

1064823, 98

67676, 15

11, 27

0, 68

-997147, 83

-93, 64

-198, 03

Заемные средства

8013872, 00

8418439, 40

84, 80

84, 58

404567, 39

5, 05

80, 35

из них долго-срочные кредиты

5976619, 00

6018138, 00

63, 25

60, 46

41519

0, 69

8, 25

Краткосрочные обязательства

2037252, 85

2400301, 55

21, 56

24, 12

363048, 69

17, 82

72, 10

в том числе: краткосрочные кредиты

494337, 96

525561, 25

5, 23

5, 28

31223, 29

6, 32

6, 20

Кредиторская задолженность

1542914, 89

1874740, 29

16, 33

18, 84

331825, 40

21, 51

65, 90

Баланс

9449874, 26

9953401, 47

100, 00

100, 00

503527, 21

5, 33

100, 00

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Обратившись к источникам формирования активов компании ПАО «Роснефть» (табл.12) можно увидеть, что их рост на 80, 35% обеспечивался ростом заемного капитала. Также из табл.12 видим, что удельный вес заемного капитала сократился незначительно с 84, 80% до 84, 58% за анализируемый период, это обусловлено опережающим темпом прироста собственного капитала (6, 89%), над темпом прироста заемного капитала (5, 05%). В первую очередь на рост заемного капитала повлияло увеличение кредиторской задолженности (на 331825, 40 млн.руб. или на 21, 51%), а также рост краткосрочных кредитов (на 6, 32%) и долгосрочных кредитов ( на 0, 69%). Наибольший удельный вес приходится на долгосрочный кредит чуть более 60% (см. рис.8).

Рисунок 8 - Структура пассива, в общей доле активов за 2016 год

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Таблица 13 - Обобщающие показатели и показатели доходности ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг

Показатели

2015

2016

Изменение

+/-

%

1.Стоимость компании (CV), млн.руб.

633 740, 97

262 684, 10

-371 056, 87

-58, 55%

2.Выручка от реализации (В), млн.руб.

3831094, 95

3930139, 85

99 044, 90

2, 59%

3.Затраты (себестоимость) (С), млн.руб.

2629940, 33

2846770, 15

216 829, 82

8, 24%

4.Прибыль валовая (Пв), млн.руб.

1201154, 62

1083369, 69

-117 784, 92

-9, 81%

5.Прибыль от основной деятельности (По), млн.руб.

116800, 06

61977, 72

-54822, 33

-46, 94%

6.Прибыль до налогообложения (Пно), млн.руб.

173284, 79

84379, 46

-88905, 32

-51, 31%

7.Чистая прибыль (ЧП), млн.руб.

239413, 26

99236, 21

-140177, 04

-58, 55%

8.Рентабельность активов (общая) (Rа), %

1, 24%

0, 62%

-0, 61%

-49, 62%

9.Рентабельность активов по чистой прибыли (Raчп), %

2, 53%

1, 00%

-1, 54%

-60, 65%

10.Рентабельность продаж (оборота) (Rпр), %

3, 05%

1, 58%

-1, 47%

-48, 27%

11.Рентабельность собственного капитала (Rск), %

16, 67%

6, 47%

-10, 21%

-61, 22%

12.Рентабельность инвестированного капитала (Rик), %

3, 23%

1, 31%

-1, 92%

-59, 32%

13.ЭДС, млн.руб.

-694577, 04

-935538, 48

-240961, 43

34, 69%

14.СВСК

12, 60%

13, 70%

1, 10%

8, 73%

15.Капитализация компании, млн.руб.

2701475, 53

3516475, 40

814999, 87

30, 17%

16. EBITDA, млн.руб.

729463, 67

627367, 57

-102096, 10

-14, 00%

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Из табл.13 видно, что показатели доходности в основном снизились.

Рентабельность активов за анализируемый период снизился на 0, 61% и составил 0, 62% на конец 2016 года. Это обусловлено снижением показателя прибыли от основной деятельности на 46, 94%.

Рентабельность активов по чистой прибыли также снизилась на 1, 54%, благодаря снижению чистой прибыли на 58, 55%.

Рентабельность собственного капитала за 2016 год уменьшилась на 10, 21% (темп снижения 61, 22%), на это повлияло более сильное изменение чистой прибыли. Основными факторами были снижение рентабельности продаж на 9, 94%, снижение ресурсоотдачи на 0, 18%(эффективность использования активов) и снижение финансовой зависимости на 0, 1% (табл.14).

Рентабельность инвестированного капитала за анализируемый период снизилась на 59, 32% в относительном изменении, за счет снижения чистой прибыли на 58, 55%. Но в то же время вырос инвестированный капитал на 1, 90%, за счет роста собственного капитала и долгосрочных кредитов.

Экономическая добавленная стоимость за анализируемы период уменьшилась на 34, 69%, благодаря росту СВСК на 1, 1% и снижению рентабельности инвестированного капитала.

Таблица 14 - Расчет прироста доходности собственного капитала

Показатели

2015г.

2016г.

Прирост

В том числе за счет:

Доходности продаж

Оборачиваемости

Финансовой зависимости

Рентабельность собственного капитала, %

16, 67%

6, 47%

-10, 21%

-9, 94%

-0, 18%

-0, 10%

Рентабельность продаж, %

6, 25%

2, 53%

-3, 72%

х

х

х

Оборачиваемость активов, %

40, 54%

39, 49%

-1, 06%

х

х

х

Финансовая зависимость, %

658, 07%

648, 45%

-9, 62%

х

х

х

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Отрицательное значение экономической добавленной стоимости свидетельствует о неэффективном использовании капитала, ведет к снижению рыночной стоимости компании на 58, 55 % и потере собственниками вложенного капитала за счет неполучения альтернативной доходности.

Капитализация компании выросла на 30, 17% за счет роста рыночной цены акции с 254, 9 руб. до 331, 8 руб., это говорит росте рыночной активности и инвестиционной привлекательности компании.

3.2 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг.

Анализ ликвидности компании показал (табл.15), что компания с нормальной ликвидностью, и его ликвидность определяется преимущественно денежными средствами. Обуславливается это быстрым оборотом денежных средств и запасов, также заметно длительно оборачиваемость дебиторской задолженности (до 85 дней).

Также видим что период оборота дебиторской задолженности сократился с 85 до 75 дней (обусловленному как ростом выручки на 2, 59%, так и сокращением дебиторской задолженности на более 9%).

Денежные средства за анализируемый период сократились на 27, 28% ( на -556618, 82 млн.руб.), в структуре оборотных активов тоже произошли изменения, на конец 2016 года денежные средства составляли 60%, дебиторская задолженность увеличилась в структуре оборотных активов и составила 33%.

Характеризуя платежеспособность компании (табл.16), следует отметить, что у компании достаточно средств для погашения долгов по наиболее срочным обязательствам и краткосрочным пассивам, но для погашения долгосрочных пассивов компания испытывает острый дефицит в 2015 году, это нам говорит о возможности неплатежеспособности в отдаленном будущем. В 2016 году ситуация меняется, компания испытывает трудности по погашению наиболее срочных обязательств и долгосрочных пассивов. Обусловлено это резким сокращением денежных средств и одновременным ростом кредиторской задолженности.

Однако компания имеет излишки средств по погашению краткосрочных пассивов, хотя они сократились примерно на 29 % в 2016 году, за счет снижения дебиторской задолженности и ростом краткосрочных кредитов.

Таблица 15 - Анализ ликвидности ПАО «Роснефть»

На 2015 год

на 2016 год

изменение

млн.руб.

длит. оборота

Коэф. ликвидности

млн.руб.

длит. оборота

Коэф. ликвид.

млн.руб.

длит. обор.

коэф.лик-ти

выручка от реализации

3831094, 95

3930139, 85

99044, 90

Наиболее ликвидные активы

2040109, 59

5, 00

1, 00

1483490, 77

5, 00

1, 00

-556618, 82

0, 00

0, 00

Быстро реализуемые активы

903314, 91

84, 88

0, 06

814196, 59

74, 58

0, 07

-89118, 32

-10, 30

0, 01

Медленно реализуемые активы

158652, 33

14, 91

0, 34

170290, 33

15, 60

0, 32

11638, 01

0, 69

-0, 01

Всего оборотные (ликвидные) активы

3102076, 83

0, 69

2467977, 69

0, 65

-634099, 13

-0, 05

млн.руб.

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Таблица 16 - Анализ платежеспособности ПАО «Роснефть»

млн.руб.

Актив

Пассив

Излишек(+), недостаток (-)

группа

2015

2016

группа

2015

2016

2015

2016

Наиболее ликвидные активы

2040109, 59

1483490, 77

наиб. срочные обязательства

1542914, 89

1874740, 29

497194, 70

-391249, 52

Быстро реализуемые активы

903314, 91

814196, 59

краткосрочн. обязательства

494337, 96

525561, 25

408976, 95

288635, 34

Медленно реализуемые активы

158652, 33

170290, 33

долгосрочные обязательства

5976619, 03

6018137, 85

-5817966, 71

-5847847, 52

Итого

3102076, 83

2467977, 69

Итого

8013871, 88

8418439, 40

-4911795, 05

-5950461, 70

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Как видно в общем ситуация ухудшилась, т.к. если в 2015 году излишки наиболее ликвидных активов составляли порядка 32, 2% от величины обязательств, то благодаря снижению денежных средств в 2016году появился дефицит и он составил 20, 8%.

Дефицит медленно реализуемых активов в анализируемом периоде составил 97-98%.

Расчёт всех коэффициентов ликвидности и платежеспособности представлен в таблице 17.

Таблица 17 - Показатели ликвидности и платежеспособности ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг

Показатели

2015

2016

Изменение, %

1.Коэффициент покрытия, kол

1, 5227

1, 0282

-32, 47%

2.Коэффициент промежуточной платежеспособности, kпл

1, 4448

0, 9572

-33, 75%

3.Коэффициент абсолютной платежеспособности, kал

1, 0014

0, 6180

-38, 28%

4.Коэффициент быстрой платежеспособности, kбл

1, 3222

0, 7913

-40, 15%

5. Коэффициент текущей ликвидности, kтл

0, 5855

0, 4343

-25, 82%

6. Коэффициент общей ликвидности, kтл

1, 4250

1, 3080

-8, 21%

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Возвращаясь к оценке платежеспособности компании, следует отметить, что в 2015 году компанию следует отнести к разряду с нормальной платежеспособностью. Такой вывод основан на том, что из пяти коэффициентов два (абсолютной и быстрой ликвидности) превышают верхнюю границу их величины. Два коэффициента (покрытия и промежуточного покрытия) свидетельствовали о нормальной платежеспособности. И только коэффициент текущей ликвидности говорил о неплатежеспособности, это обусловлено тем, что кредиторская задолженность может быть погашена только на 58% дебиторской задолженностью и говорит большой величине кредиторской задолженности.

В 2016 году ситуация поменялась, два коэффициента (абсолютной и быстрой ликвидности) былина нормальном уровне. Два коэффициента (покрытия и промежуточного покрытия) свидетельствовали о низкой платежеспособности, коэффициент текущей ликвидности говорил о неплатежеспособности. Такое изменение коэффициентов обусловлено;

- сокращением высоколиквидных активов (ДЗ+ДС) на 21, 95%;

- ростом текущих обязательств на 17, 32%;

- снижением общей величины оборотных активов на 20, 44%;

В итоге компанию на коней 2016 года можно отнести к разряду с низкой платежеспособностью, хотя обобщающий показатель говорит о высокой платежеспособности компании.

3.3 Анализ показателей, характеризующих финансовую устойчивость ПАО «Роснефть» за 2015-2016 гг.

Анализ финансового состояния компании (табл.18), позволяет придти к выводу, что в 2015 году являлась абсолютно устойчивым, а в 2016 году было отнесено к категории нормально устойчивой из-за дефицита собственного оборотного капитала, а формирование запасов происходит в значительной степени за счет использования долгосрочных кредитов. Произошло это благодаря снижению собственного оборотного капитала на 93, 64%.

Таблица 18 -Анализ финансовой устойчивости ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг

2015 год

2016 год

Изменение

абс.

в %

СОК

1064823, 98

67676, 15

-997147, 83

-93, 64%

Долгосрочные кредиты

5 976 619, 03

6 018 137, 85

41 518, 82

0, 69%

ПОК

7 041 443, 01

6 085 814, 00

-955 629, 01

-13, 57%

Краткосрочные кредиты

494337, 96

525561, 25

31223, 29

6, 32%

Сумма источников средств

7 041 443, 01

6 611 375, 25

-955 629, 01

-13, 57%

ДСОК

906171, 65

-102614, 18

-1008785, 84

-111, 32%

ДПОК

6 882 791

5 915 524

-967267, 02

-14, 05%

ДУИ

7 377 129

6 441 085

-936043, 72

-12, 69%

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Такие высокие показатели устойчивости достигли за счет роста заемных средств. Также снизились показатели ДПОК и ДУИ за 2016 год, за счет снижения собственного оборотного капитала и одновременным ростом запасов (на 7, 34%).

Таблица 19 - Показатели финансовой устойчивости ПАО «Роснефть» за 2015-2016гг

Показатели

2015

2016

Изменение

В %

Абс.

1.Доля оборотных активов в общей сумме активов (kоа), %

32, 83

24, 80

-24, 46%

-9, 03

2.Коэффициентов автономии (Ка)

0, 152

0, 154

1, 48%

-0, 70

3.Коэффициент маневренности (Км)

0, 74

0, 04

-94, 05%

0, 002

4.Коэффициент обеспеченности запасов суммой источников средств

9, 83

3, 48

-64, 55%

-6, 34

5.Соотношение заемных и собственных средств

5, 58

5, 48

-1, 72%

-0, 10

6. Коэффициент обеспеченности запасов СОК

6, 71

0, 40

-94, 08%

-6, 31

7. Коэффициент обеспеченности ОА собственным оборотным капиталом

0, 34

0, 03

-92, 01%

-0, 32

8. Обобщающий коэффициент финансовой устойчивости

2, 82

0, 35

-87, 59%

-2, 47

Источник: составлено автором на основе бухгалтерской отчетности ПАО «Роснефть»[5]

Коэффициенты финансовой устойчивости за анализируемый период снизились и говорят нам об обратном, в отличие от абсолютных показателей.

Коэффициент обеспеченности запасов СОК за 2016 год снизился на 94, 08%, благодаря снижению СОК и одновременным ростом запасов. В 2015 году коэффициент находился на уровне абсолютной устойчивости, а в 2016 году на уровне низкой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности запасов суммой источников средств также снизился на 64, 55% и составил 3, 48, т.е.коэффициент находится на уровне абсолютной устойчивости.


Подобные документы

  • Оценка финансового состояния предприятия методом экспресс-анализа. Анализ динамики и структуры источников формирования имущества предприятия, ликвидности организации, деловой активности, финансовой устойчивости, финансовых результатов и рентабельности.

    курсовая работа [476,4 K], добавлен 11.10.2013

  • Анализ прибыли от реализации продукции и от финансово-хозяйственной деятельности, состава и структуры имущества и источников средств предприятия, ликвидности его баланса, коэффициентов финансовой устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности.

    курсовая работа [677,8 K], добавлен 18.05.2015

  • Анализ актива, пассива и динамики валюты баланса. Анализ финансовой устойчивости и типа финансовой ситуации. Анализ ликвидности баланса, финансовых коэффициентов и результатов. Анализ динамики показателей прибыли, рентабельности и деловой активности.

    курсовая работа [157,0 K], добавлен 31.01.2015

  • Анализ структуры статей баланса и динамики изменений (горизонтальной и вертикальной). Анализ структуры источников средств предприятия и его имущества. Определение финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия.

    курсовая работа [61,4 K], добавлен 03.09.2010

  • Анализ финансовой структуры баланса и оценка имущественного положения. Анализ структуры и динамики источников средств предприятия, финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности предприятия. Диагностика банкротства, оценка капитала предприятия.

    курсовая работа [123,5 K], добавлен 25.06.2019

  • Методика оценки ликвидности бухгалтерского баланса. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Майсклес". Оценка финансовой устойчивости.

    курсовая работа [42,4 K], добавлен 19.03.2014

  • Понятие и сущность анализа ликвидности баланса и платежеспособности предприятия. Условия финансовой устойчивости. Анализ чистых активов. Показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО "Престиж". Анализ соотношения чистых активов и уставного капитала.

    курсовая работа [56,1 K], добавлен 11.02.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.